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Informe Anual BMV 09 1
Índice
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43
Misión y Visión
Mensaje del Presidente y director General
consejo de Administración
comités
el mercado de Valores en Hechos
Principales Actividades del 2009
casas de Bolsa Miembros
cuerpo directivo
cifras Relevantes
MISIÓN
VISIÓN
POLÍTICAD E C A L I D A D
Informe Anual BMV 092
09
en la BOLSA MEXICANA DE VALORES trabajamos comprometidos con ofrecer a los intermediarios, emisores de valores, inversionistas y a la sociedad en general, servicios y productos de excelencia con eficiencia, seguridad y transparencia, y con la mejora continua de tecnologías, reglas y servicios, para mantenerlos siempre a la vanguardia en la atención a las necesidades del mercado y su competitividad internacional.
Una Bolsa posicionada entre las principales bolsas de valores en el ámbito y las tendencias de la industria bursátil mundial, con una marca sólida que refleja su capacidad de respuesta y adaptación al entorno competitivo doméstico e internacional. Una institución que ofrece eficazmente servicios y productos para una intermediación bursátil de calidad y valor agregado, y que confirma permanentemente su espíritu de innovación, con una estructura interna adaptable, sostenida por:
Un equipo humano experimentado, preparado y a. comprometido con su visión,
Procesos eficientes y estables, yb. Tecnología de información actualizada. c.
Contribuir al ahorro interno, al financiamiento, a la inversión productiva y la intermediación bursátil en el país, atendiendo las necesidades de empresas, emisores y gobiernos, así como de inversionistas nacionales y extranjeros. Proporcionar servicios de acceso a la infraestructura de la Bolsa que permitan el listado y negociación de valores, la difusión de información y la operación del mercado organizado de capitales, deuda y otros activos financieros.
MenSAJe deL PReSidenTe Y diRecTOR GeneRAL
Informe Anual BMV 09 3
durante los primeros meses de 2009 se sintieron de forma severa los efectos adversos de la crisis mundial económica y financiera que se gestó desde el año anterior, situación que cambió de manera favorable a lo largo del segundo semestre en aspectos como: valuación de activos financieros, volatilidad, liquidez y actividad de emisión de valores. A este respecto destaca el comportamiento de las Bolsas (mercados organizados) y entidades centrales de custodia y liquidación de operaciones, que aun en los momentos más difíciles que enfrentaron los mercados financieros internacionales, ofrecieron condiciones de transparencia, formación de precios, liquidez y certeza en el cumplimiento de obligaciones de pago. La crisis ha motivado un proceso de revisión de la regulación a nivel internacional -que aún está en marcha- y que tendrá efectos relevantes en la estructura y evolución futura de los mercados. estos análisis de la regulación cubren ámbitos importantes de la actividad financiera como la transparencia en la operación con valores, las prácticas de administración de riesgos en la liquidación de transacciones con instrumentos derivados fuera de Bolsa (OTC, Over the Counter), la calificación de valores y las reglas de capitalización de intermediarios, entre otros. en el contexto de este escenario, las actividades de la BOLSA MEXICANA DE VALORES se desarrollaron con gran dinamismo, tanto en la parte del mercado de valores, como en la institucional. El Índice de Precios y Cotizaciones tuvo una variación positiva en pesos de 43.52% y de 48.79% en dólares, situándolo en el lugar número 26 dentro de los 50 principales mercados. Otras variables del mercado accionario, como el valor de capitalización, número de operaciones, volúmenes e importes operados, también registraron crecimientos importantes en este periodo de ajustes en la economía mundial, de 42.70%, 64.20%, 18.57% y 5.10%, respectivamente.
Otras cifras que muestran comportamientos positivos en comparación con el año previo, y por ende mayor demanda de uso de sistemas e infraestructura tecnológica de esta Bolsa, son las relativas a los promedios diarios en número de mensajes, posturas, cancelaciones y hechos. en todos estos casos, y derivado del considerable aumento en la operatividad por medio de program trading, se presentaron máximos históricos.
Las dos colocaciones accionarias que efectuaron empresas que ya estaban listadas sumaron un monto de $7,123 millones de pesos, representando la reapertura del mercado para emisiones de capital en la BMV. Sin embargo, las condiciones generales de la economía y de los mercados financieros no fueron propicias para otras emisiones, aun y cuando algunas
Informe Anual BMV 094
han estado en proceso de maduración en espera de que mejoren dichas condiciones, especialmente en materia de valuación, demanda de los inversionistas y recuperación de la actividad económica.
No obstante, el mercado de deuda de mediano y largo plazo presentó un crecimiento importante, tanto con fines de financiamiento para nuevos proyectos como para la reestructuración de compromisos financieros de corto plazo. En este mercado se llevaron a cabo 119 emisiones por más de $221 mil millones de pesos, 33% más que el monto del año anterior.
En la parte institucional destacan algunos asuntos relevantes dentro del esfuerzo colectivo que se realizó en el año 2009, relacionados con dos de las principales preocupaciones y ocupaciones de esta Bolsa, como son la tecnología y el desarrollo y promoción del mercado.
Primeramente me referiré al proyecto de renovación del Motor central de negociación del mercado de capitales, cuyas características principales serán el procesamiento transaccional a muy bajas latencias, reducción del costo total de propiedad, escalabilidad arquitectónica para atender la demanda transaccional y una plataforma integral para el mercado accionario y el de derivados.
Una vez que se concluyó el proceso de evaluación costo – beneficio de las ofertas de varios de los principales proveedores de motores centrales de negociación en el mundo, y la oferta que preparó la propia empresa de tecnología del Grupo BMV, se eligió a esta última, al haber obtenido la mayor puntuación respecto a las ventajas estratégicas, funcionales y económicas que representa un desarrollo interno con las características mencionadas.
en esta evaluación, la valiosa conducción de nuestro comité de Tecnología y el claro mandato y soporte del Consejo de Administración permitieron realizar oportunamente esta elección e iniciar en el mismo 2009 los trabajos de diseño y planeación correspondientes, para cuya ejecución contamos con asesoría internacional especializada en funcionalidad, arquitectura, diseño y calidad del software.
de manera complementaria y para atender las necesidades operativas proyectadas de los intermediarios durante el desarrollo del nuevo Motor central de negociación, llevamos a cabo la renovación de la plataforma Tandem, adquiriendo un nuevo modelo que representó un salto de dos generaciones respecto al que se tenía anteriormente, con importantes beneficios en términos de capacidades y velocidad de procesamiento (latencia).
en el ámbito del desarrollo y promoción del mercado, el consejo de Administración tuvo a bien aprobar la propuesta que presentamos para el establecimiento de una nueva sección en el Mercado de capitales, para el listado y operación de instrumentos de capital de desarrollo y proyectos específicos, denominados Certificados de Capital de Desarrollo (“CKDes”), basados en la experiencia internacional de cuatro bolsas de valores de mercados desarrollados y para atender una clara necesidad de este tipo de emisiones en el mercado doméstico.
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Luis Téllez KuenzlerPresidente del Consejo de Administración
y Director General.
Los cKdes, por sus características y niveles de riesgo, se dirigen principalmente a inversionistas institucionales y calificados, y desde su diseño cuentan con altos estándares de revelación de información, de gobierno corporativo y de protección de minorías, conforme lo establecen las disposiciones aplicables. Al término del año se habían efectuado las cuatro primeras emisiones de CKDes por un total de $11,875.6 millones de pesos.
También dentro de los esfuerzos dirigidos al desarrollo y promoción del mercado, el trabajo más relevante en materia de índices fue la modificación a las reglas de ponderación de los índices del mercado accionario. el cambio consistió en ponderar cada una de las series accionarias de las muestras de los índices en función de su valor de capitalización, ajustado por las acciones flotantes, es decir, por las acciones que efectivamente están disponibles en el mercado.
Previo estudio de las características de nuestro mercado y de los títulos que lo integran, así como de las tendencias y mejores prácticas internacionales, todos los índices de la BMV se ponderan con esta nueva metodología desde el primer día de noviembre de 2009. El objetivo es asegurar que continúen siendo indicadores eficientes de referencia para productos indizados y mantener sus dos atributos más importantes: ser representativos y ser invertibles.
Siendo este el primer informe anual de la BOLSA MEXICANA DE VALORES que presento, no puedo dejar de mencionar que para mí significa una gran satisfacción y una excelente oportunidad de crecimiento profesional estar al frente de un grupo de empresas de gran solidez, talento humano comprometido y experiencia probada, como las que integran, desde 2008 de manera unificada, este Grupo.
Una de mis primeras acciones fue someter al consejo de Administración de esta Sociedad una propuesta de orientación estratégica de las empresas del Grupo BMV para desarrollar el mercado y generar valor a sus accionistas, tomando en cuenta las tendencias de la industria y la experiencia de otros mercados. en lo inmediato continuaremos dando forma a las diferentes piezas de esta orientación estratégica, para fortalecer los negocios en marcha y atraer nuevos, y así maximizar la rentabilidad del Grupo BMV.
en cada una de estas tareas y en los múltiples retos que seguiremos enfrentando, continuará siendo fundamental la confianza de nuestros accionistas, el apoyo del Consejo de Administración y de sus comités delegados, así como el trabajo decidido y con visión de futuro del equipo de trabajo del Grupo BMV. Quede aquí constancia de mi agradecimiento y reconocimiento a todos ellos, en lo colectivo y en lo individual.
cOnSeJO de AdMiniSTRAciÓn
Informe Anual BMV 096
PROPieTARiOS
José Oriol Bosch Par (J.P. Morgan)Carlos Bremer Gutiérrez (Value)Roberto Díez de Sollano Díaz (Invex)Héctor Lagos dondé (Monex)Eduardo Palacios González (ING)Luis Téllez Kuenzler (BMV)Roberto Valdés Acra (Actinver)
cOnSeJeROS indePendienTeS
Armando Garza Sada (Grupo Alfa)Francisco Gil Díaz (Telefónica)Alfonso González Migoya (GISA)José Luis Guerrero Álvarez (Grupo ICA)Alberto Navarro Rodríguez (Consultor y Presidente del Comité de Auditoría de la BMV)Fernando Ruíz Sahagún (Asesor - Chevez, Ruiz, Zamarripa)eduardo Tricio Haro (Grupo Lala)Joaquín Vargas Guajardo (Grupo MVS)
PReSidenTe
Luis Téllez Kuenzler
cOMiSARiO PROPieTARiO
carlos García cardoso (Deloitte)
SecReTARiO
Rafael Robles Miaja (Galicia y Robles, SC)
cOnSeJeROS inSTiTUciOnALeS
SUPLenTeS ReSPecTiVOS
Antonio del Valle Perochena (Banco Ve X Más)Luis Robles Miaja (BBVA Bancomer)edgardo M. cantú delgado (Vector)J. Marcos Ramírez Miguel (Santander)Gerardo Vargas Ateca (BBVA Bancomer)Javier Valadez Benítez (Multiva)Rafael MacGregor Anciola (Valmex)
cOMiSARiO SUPLenTe
Ernesto González Dávila (Deloitte)
Informe Anual BMV 09 7
cOMiTÉS
Comité de Auditoría
coordinar las actividades tendientes a la correcta evaluación de riesgos de la Sociedad y de las personas morales que controle, con la colaboración de auditoría interna, las áreas involucradas y, en su caso, el apoyo de asesores externos.
Miembros:
Alberto Navarro Rodríguez (Presidente)Alfonso González MigoyaFernando Ruíz Sahagún
Comité Normativo
Establecer y mantener actualizado un marco normativo de carácter autorregulatorio.
Miembros:
Alberto Saavedra Olavarrieta (Presidente)Alfredo Acevedo RivasFrancisco carrillo GamboaSamuel García-Cuéllar Santa CruzThomas Müeller Gastell
Comité de Tecnología
Desempeñar las actividades consultivas y de asesoría en materia tecnológica.
Miembros:
Francisco Gil Díaz (Presidente)Guillermo Güémez SarreBárbara Mair Rowberry
Comité de Prácticas Societarias
Desempeñar las actividades en materia de prácticas societarias que establece la Ley del Mercado de Valores y analizar y evaluar las operaciones en las que la Sociedad tenga un conflicto de interés.
Miembros:
Alberto Navarro Rodríguez (Presidente)Alfonso González MigoyaFernando Ruíz Sahagún
Comité de Listado de Valores de Emisoras
evaluar y, en su caso, aprobar la admisión y el listado de valores de emisoras en la Bolsa Mexicana de Valores.
Miembros:
Arturo D´Acosta Ruíz (Presidente)José Luis Acuña Contrerascarlos césarman KolteniukTimothy Heyman
Comité de Compensaciones
Aprobar la compensación de directivos relevantes y de la estructura organizacional de la Sociedad y de las personas morales que controle.
Miembros:
Alberto Navarro Rodríguez (Presidente)Alfonso González MigoyaFernando Ruíz Sahagún
Informe Anual BMV 098
cOMiTÉS
Comité Disciplinario
conocer y resolver sobre los casos de presuntas violaciones a las normas autorregulatorias que emita la Sociedad, a las disposiciones de su Reglamento interior y demás ordenamientos de la Bolsa, cometidas por las personas obligadas conforme a dichas disposiciones e imponer las sanciones correspondientes.
Miembros:
en proceso de designación.
Comité de Admisión de Miembros
evaluar y, en su caso, aprobar la admisión de intermediarios financieros que pretendan operar a través de los sistemas de negociación de la Sociedad.
Miembros:
Alberto Navarro Rodríguez (Presidente)Alfonso González MigoyaFernando Ruíz Sahagún
Comité Técnico de Metodologías de Índices
Analizar, determinar y aprobar las metodologías de cálculo y revisión de los indicadores de mercado de la Sociedad, así como sus procedimientos y reglas de mantenimiento.
Miembros:
Pedro M. Zorrilla Velasco (Presidente)enrique de Alba GuerraGerardo J. Gamboa OrtizTimothy HeymanFrancisco Venegas Martínez
Comité de Emisoras
Representar a las empresas con acciones listadas en la Bolsa
Miembros:
Félix Todd Piñero (Presidente)
Se integra por representantes de 39 emisoras y cuenta con tres Vicepresidencias: Fiscal; de normatividad; y de comunicación y Promoción.
Informe Anual BMV 09 9
i. MeRcAdO AcciOnARiO
I.1 PrIncIPales IndIcadores
En un año de recuperación para la economía global y los mercados financieros en general, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) acumuló una variación de 43.52% en pesos y de 48.79% en dólares, alcanzando las 32,120.47 unidades.
eL MeRcAdOde VALOReSen HecHOS
La volatilidad del iPc, medida como la desviación estándar de su rendimiento diario, observó su máximo nivel en enero con un valor de 56%; mercados de valores como el brasileño (Bovespa) y la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) registraron niveles de volatilidad de 78% y 61%, respectivamente, en el mismo mes. Posteriormente, y a lo largo del año, la volatilidad descendió consistentemente hasta alcanzar niveles de 18% en el IPC, en tanto que Bovespa registró 26% y el Dow Jones, 15%.
El crecimiento de 48.79% en dólares que el IPC acumuló durante 2009 lo ubica en el lugar 26 de los 50 principales mercados, y en el 21 de los 23 mercados emergentes más importantes.
Informe Anual BMV 0910
Al igual que el iPc, otros índices de la BMV como el IMC30 y el INMEX tuvieron variaciones positivas nominales en pesos de 72.44 % y 56.16% respectivamente, y en dólares de 78.77% y 61.89%, en igual orden.
De manera semejante, el valor de capitalización en moneda nacional aumentó 42.7% en términos nominales y 47.94% en dólares (sin considerar a las emisoras provenientes del exterior), lo que incrementó su proporción como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) respecto al año pasado.
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
IMC
30
MeR
VAL
BOV
eSPA
inM
eX
dO
WJO
neS
niK
Kei
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X
MA
dX
FTSe
nA
SdA
Q
iPc
iPc
cO
MPM
X
TORO
nTO
78.8
%
61.9
%
51.4
%
50.6
%
48.8
%
43.9
%
35.0
%
30.4
%
27.0
%
18.8
%
15.1
%
142.
3%
95.4
%
Millones de pesos
Monto
% PIB
4,340,886.00
41.90%
2007
3,220,900.19
26.57%
2008
3,771,498.00
40.22%
2006 2009
4,596,091.41
38.32%
Informe Anual BMV 09 11
En el mercado accionario doméstico, el volumen total negociado fue de 62,967 millones de acciones, con un valor total de $1’477,441 millones de pesos, lo que representa un crecimiento de 18.10% en volumen y de 4.69% en importe, en comparación con los valores registrados en el año anterior.
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,0002005
26,6
65
2006 2007 2008 2009
33,5
57 41,3
74 53,3
17 62,9
67
Millones de acciones
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
02005
576,
492
2006 2007 2008 2009
906,
254
1,41
4,77
4
1,41
1,28
9
1,47
7,44
1
Millones de pesos
Informe Anual BMV 0912
en términos de importes operados, la sesión de remate del 2 de diciembre destacó por tener el mayor registro en el año, cuando se negociaron $13,522 millones de pesos. El 15 de julio se presentó el máximo histórico en el número de operaciones, cuando se realizaron 61,024 de ellas.
Por su parte, los promedios diarios de mensajes, posturas, cancelaciones y hechos registrados en 2009 presentan una variación de +40.49%, +160.2%, +131.11% y +62.4%, respectivamente, en comparación con las cifras del 2008, como se muestra a continuación:
derivado de la tendencia creciente de los mercados y del considerable aumento en la operatividad vía Program Trading, en 2009 se presentaron máximos históricos en los aspectos que se detallan en la siguiente tabla:
”El 15 de julio se presentó el máximo histórico en el número
de operaciones.
Volumen e importe en millones
número de Operaciones
Volumen
importe
29,774
251
5,886
2009 Variación %
18,132
212
5,600
2008
64.20
18.57
5.10
Informe Anual BMV 09 13
Cabe señalar que la operatividad vía Program Trading durante 2008 representó 57% del total del mercado de capitales, mientras que para 2009 logró alcanzar 79% de la actividad total del mercado.
es de resaltar la participación en el mercado de las casas de Bolsa GBM, Merrill Lynch, Accival, Santander y Credit Suisse, que en conjunto generan más de 50% del importe total negociado.
Por lo que corresponde a las emisoras más operadas (sin considerar la operación del NAFTRAC y el ILCTRAC), 67% del importe se concentró en AMX L, CEMEX CPO, WALMEX V, GMeXicO B, TLeViSA cPO, GFnORTe O, icA, FeMSA UBd, TeLMeX L y GMOdeLO c.
durante 2009 la transmisión de órdenes de los intermediarios a la Bolsa se conformó de la siguiente manera:
Setrib+: 95.7% ■BMV SENTRA Capitales: 7.3% ■Administrador de órdenes: 1.6% ■
En 2008 el uso de estos componentes fue de 90.0%, 6.5% y 3.4%, respectivamente.
I.2 InscrIPcIón de Valores
en los primeros meses de 2009 continuaron los problemas generados por la crisis mundial, afectando en forma importante los principales indicadores de la actividad económica y bursátil del país. Sin embargo, a partir del segundo semestre estos indicadores mostraron una recuperación importante y permitieron que las cifras de cierre de año fueran positivas en materia de financiamiento bursátil.
en el mercado nacional de capitales se llevaron a cabo dos ofertas accionarias públicas por un monto de $7,122.9 millones de pesos:
Empresas ICA, SAB de CV (ICA). ■ El 10 de julio realizó la oferta pública primaria internacional; a la oferta nacional correspondieron $900 millones de pesos, con 44’999,999 acciones que incluyeron la sobre asignación y representaron 7.00% del capital social pagado. La oferta
Informe Anual BMV 0914
internacional se efectuó en los estados Unidos de América a través de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y en otros mercados, colocando 105’000,001 acciones, incluyendo la sobre asignación. La oferta total fue de 150’000,000 de acciones, que integraron el 23.33% del capital social pagado, con un monto de colocación de $3,000 millones de pesos con la opción de sobre asignación.
CEMEX, SAB de CV (CEMEX). ■ El 23 de septiembre se realizó la oferta mixta internacional de CPO´s sobre acciones. En México, el monto de la oferta fue de $6.222.9 millones de pesos, mediante la colocación de 373’750,000 CPO´s. La oferta internacional se hizo en los Estados Unidos de América a través de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y en otros mercados, con una colocación de 1,121’250,000 CPO´s, incluida la opción de sobre asignación. La oferta global mixta fue de 1,495’000,000 CPO´s, que representaron 15.6% del capital social pagado, por lo que el monto de la oferta fue de $24,891.75 millones de pesos.
ii. MeRcAdO de TÍTULOS de deUdA
II.1 colocacIones de MedIano y largo Plazos
La emisión de deuda de mediano y largo plazos presentó un repunte importante, especialmente en la segunda mitad del año, por ser una opción para el financiamiento de los proyectos de las empresas y la reestructuración de la deuda con vencimiento en el corto plazo. Por su parte, las instituciones bancarias emitieron a través del mercado obligaciones subordinadas y bonos bancarios para mejorar sus niveles de capitalización.
En 2009 se realizaron 119 emisiones de deuda de mediano y largo plazos por $221,620 millones de pesos. El certificado bursátil representó 92.3% del total emitido.
La distribución de la deuda por tipo de emisor es la siguiente:
Informe Anual BMV 09 15
De las ofertas realizadas en 2009 destacan:
Petróleos Mexicanos ■ , que fue el más activo en la emisión de deuda bursátil, por un monto de $70,932.7 millones de pesos, de los cuales $50,932.7 millones fueron resultado de la oferta de intercambio con certificados bursátiles fiduciarios emitidos anteriormente a través de bursatilizaciones.
FOVISSSTE ■ , a través de HSBC México, SA, Institución de Banca Múltiple, realizó tres emisiones de certificados bursátiles fiduciarios en las que se bursatilizaron $12,505 millones de pesos de la cartera hipotecaria.
INFONAVIT ■ llevó a cabo cinco emisiones por $11,327 millones de pesos mediante la bursatilización de cartera hipotecaria, y el fiduciario emisor fue Nacional Financiera, SNC, institución de Banca de desarrollo.
La Comisión Federal de Electricidad ■ emitió certificados bursátiles fiduciarios por $10,976 millones de pesos mediante la bursatilización de derechos de crédito.
Bimbo ■ realizó tres emisiones de certificados bursátiles por $10,000 millones de pesos.
Durante 2009, los estados y municipios obtuvieron recursos por $6,500 millones de pesos, utilizando diversas fuentes de pago:
Informe Anual BMV 0916
Por su parte, el sector paraestatal continuó muy activo en la emisión de deuda:
Con estas colocaciones, el saldo en circulación de la deuda de mediano y largo plazos listada al cierre de 2009 se ubicó en $697,409 millones de pesos, lo que representa un incremento de 12.5% respecto a los $619,931 millones de pesos en circulación al cierre del año anterior.
ii.2 deuda de corto Plazo
El monto de líneas de deuda de corto plazo vigentes al cierre de 2009 fue de $364,797 millones de pesos, integrado en 97% por certificados bursátiles de corto plazo y el 3% restante por papel comercial. En 2009 se autorizaron $240,497 millones de pesos. El incremento en el monto autorizado respecto del de 2008 se debe principalmente a la autorización de un programa dual de Pemex por $140,000 millones de pesos.
”El incremento en el monto autorizado respecto del de 2008 se debe
principalmente a la autorización de un programa dual de Pemex por $140,000
millones de pesos.
Informe Anual BMV 09 17
En 2009 se realizaron 1,160 emisiones de deuda de corto plazo por un monto de $379,316 millones de pesos, con la siguiente distribución:
Papel comercial: 8 emisiones por $7,050 millones de pesos. ■
Certificado bursátil de corto plazo: 1,152 emisiones por $372,266 millones de pesos. ■
Los principales emisores de papel comercial, así como los intermediarios colocadores más activos en este segmento durante 2009 fueron:
TeLinT
SORiAnA
GecB
PAccAR
cinMOBi
147,295.00
75,004.44
50,959.58
32,587.93
28,120.26
inBUR
ScOTiA
SAnT
iXe
AcciV
71,200.00
31,535.00
28,120.26
22,979.33
20,360.49
Monto EmitidoEmisora Colocador Monto Colocado
2009 2009
Millones
Informe Anual BMV 0918
II.3 Mercado Para caPItal de desarrollo
durante 2009, la Bolsa Mexicana de Valores, junto con la Secretaría de Hacienda y crédito Público y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, elaboraron la definición y las reglas de listado y operación de un nuevo instrumento dentro del también nuevo “Mercado de Capital de Desarrollo”, al cual se denominó genéricamente como “Certificados de Capital de Desarrollo” (CKDes), a partir de la experiencia internacional de bolsas de valores como nYSe euronext, Toronto Stock exchange y Australia Stock exchange, con el objetivo de financiar proyectos de infraestructura, bienes raíces, minería y capital privado, entre otros, a través del mercado público.
este tipo de instrumentos, por sus características y riesgos, están dirigidos principalmente a inversionistas institucionales y calificados, y cuentan con altos estándares de revelación de información, de gobierno corporativo y de protección de minorías, conforme a la propia Ley del Mercado de Valores.
Durante 2009 se realizaron las primeras cuatro emisiones, por un monto de $11,875.6 millones de pesos. El primer CKD inició su cotización el 2 de octubre con la emisión de la empresa Red de Autopistas de Occidente, SAPi de cV, a través de The Bank of new York Mellon, SA, Institución de Banca Múltiple, por un monto de $6,549.6 millones de pesos.
Siguieron a éste la emisión de Wamex Capital, SAPI, por $750 millones de pesos, así como la de Atlas Discovery por $1,161 millones de pesos, ambas con la finalidad de financiar proyectos de capital privado en empresas de tamaño medio. De igual forma, el Fondo Macquarie Infraestructure Fund realizó la colocación de $3,415 millones de pesos, para la inversión y financiamiento de infraestructura diversa en territorio nacional.
iii. eJeRciciO de FAcULTAdeS PARA eL LiSTAdO de VALOReS
el comité de Listado de Valores de emisoras y la dirección General Adjunta de la Bolsa son las dos instancias principales para la aprobación del listado de valores, conforme a la normatividad interna. A continuación se presenta el detalle de los asuntos que cada uno de ellos tramitó, en ejercicio de sus respectivas competencias.
Al Comité de Listado de Valores de Emisoras se presentaron 10 casos para su autorización, con la siguiente distribución:
Capitales:
Las solicitudes autorizadas de CKDes fueron:
Red de carreteras de Occidente. ■ Wamex. ■
Informe Anual BMV 09 19
Macquarie. ■ Atlas discovery. ■
DeuDa De largo plazo:
Se presentaron 6 solicitudes de certificados bursátiles estructurados por un monto de ■$30,590 millones de pesos, cuyos activos bursatilizados sirvieron como fuente de pago de las emisiones.
Por su parte, la Dirección General Adjunta autorizó:
34 solicitudes de emisiones de deuda de mediano y largo plazos (31 certificados bursátiles ■y 3 obligaciones).
36 solicitudes de inscripción de valores de deuda de corto plazo (certificados bursátiles). ■11 solicitudes para la inscripción de Sociedades de Inversión y 2 de Sociedades de ■Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (SIEFORES).
5 solicitudes de Trac’s. ■Banco Nacional de México, SA (ISHARES-CORPTRC) ■Banco Nacional de México, SA (ISHARES-M5TRAC, M10TRAC, CETETRC, UDITRAC, ■UMSTRAC)Banco Nacional de México, SA (Modificación del índice INMEX RT A INMEX) ■Nacional Financiera, SNC (MEXTRAC) ■Nacional Financiera, SNC (MEXTRAC), cambio de índice. ■
1 solicitud de títulos opcionales por un total de 100’000,000 de títulos. ■
129 emisoras extranjeras para la sección de capitales del Mercado Global, entre empresas ■e índices, y 9 emisiones de deuda.
Informe Anual BMV 0920
iV. TÍTULOS OPciOnALeS
En 2009 se realizaron 12 colocaciones de títulos opcionales por un monto de $1,684.5 millones de pesos. Destacó BBVA Bancomer con 4 emisiones referidas al índice S&P 500, por $983.5 millones de pesos.
V. SOciedAdeS de inVeRSiÓn Y SieFOReS
Se listaron 9 Sociedades de Inversión con un capital social total autorizado de $341,001 millones de pesos. La distribución por tipo de sociedad es de 4 en instrumentos de deuda y 5 en instrumentos de renta variable. Asimismo, se inscribieron 2 SieFOReS con un capital social total autorizado de $ 1’040,000 millones de pesos.
Vi. MeRcAdO GLOBAL BMV
En el segmento de capitales, durante el año que se informa se listaron 129 emisores extranjeros, de los cuales 87 correspondieron a Títulos Referenciados a Acciones (TRAC’s): 78 de los Estados Unidos de América, 5 de Alemania y 4 de Francia. Además se listaron 42 empresas de Brasil, Canadá, China, Corea, Francia, Luxemburgo y Suiza.
Por lo que se refiere al segmento de deuda, se hizo el listado de 9 emisiones por un monto de $2,423 millones de pesos, entre las que destacan:
The Goldman Sachs Group Inc., que emitió notas por $719.7 millones de pesos. ■
Deutsche Bank AG, por un monto de $450 millones de pesos. ■
Informe Anual BMV 09 21
PRinciPALeSAcTiVidAdeSdeL 2009
Las actividades institucionales de la Bolsa Mexicana de Valores se realizan en coordinación con el gremio bursátil y financiero, conforme a las definiciones y la operación de sus órganos corporativos. A continuación se presentan los principales resultados alcanzados.
i. innOVAciÓn TecnOLÓGicA
I.1 en la Parte oPeratIVa
I.1.1 Renovación del Motor Central de Negociación del Mercado de Capitales
Durante 2008 y el primer trimestre de 2009, con el apoyo del Comité de Tecnología del Consejo de Administración, se llevó a cabo la evaluación costo – beneficio de las ofertas de 3 de los principales proveedores mundiales de motores centrales para sistemas de negociación bursátil, además de la de BURSATec, el proveedor interno de tecnología del Grupo BMV. después de una minuciosa revisión colegiada de las propuestas de cada uno, se eligió a BURSATec en virtud de haber obtenido el mayor puntaje de ventajas estratégicas, funcionales y económicas.
Para la ejecución del proyecto, la Bolsa Mexicana de Valores cuenta con asesoría internacional especializada en funcionalidad, arquitectura, diseño y calidad del software. en materia funcional, se consideraron las recomendaciones de usuarios y desarrolladores de algoritmos operativos internacionales, con el objeto de entender las necesidades de los participantes a escala global.
Las características principales del nuevo motor serán las siguientes:
Procesamiento transaccional a muy bajas latencias. ■
Reducción del costo total de propiedad. ■
escalabilidad arquitectónica para atender la demanda transaccional. ■
Plataforma integral para los mercados accionario y de derivados. ■
I.1.2 Renovación del Equipo Tandem
Con la finalidad de atender eficientemente las necesidades operativas de los intermediarios
Informe Anual BMV 0922
durante el desarrollo del nuevo Motor Central de Negociación, en marzo se llevó a cabo la renovación de la Tandem al adquirirse la serie “J”, que representó un salto de dos generaciones respecto al modelo que se tenía. esta decisión formó parte del Plan de Atención de capacidades y se basó en el incremento operativo proyectado, considerando un aumento transaccional de los proyectos en marcha: Reforma integral a la norma Operativa (RINO), Co-Location, Formador de Mercado y Direct Market Access (DMA). La tecnología de la nueva Tandem ha permitido mejorar aún más los tiempos de respuesta, con un incremento cercano a 70%.
I.1.3 Núcleo de Atención Operativa
En junio de 2009 se constituyó el Núcleo de Atención Operativa (NAO), para el seguimiento, monitoreo y resolución de incidentes operativos y técnicos durante la sesión de remates. En este núcleo interactúa personal especializado tanto de la Dirección de Servicios Transaccionales, como de BURSATec.
Sus principales objetivos son:
dar continuidad a la operación. ■Reducir los riesgos tecnológico-operativos. ■Brindar simultáneamente un servicio oportuno y eficaz a los operadores de mesa y a las ■áreas de sistemas de los miembros integrales.Monitorear los sistemas para disminuir los tiempos de respuesta frente a una falla. ■
I.1.4 Cambio de la Plataforma Tecnológica de Emisnet e Incorporación de Diversos catálogos y Formatos
Se culminó el cambio de plataforma tecnológica en el Sistema electrónico de Recepción de Información Corporativa y Financiera (Emisnet), con lo que se logró una mayor velocidad de proceso y eficiencia en la recepción y publicación de la información.
Asimismo, durante 2009 fueron incorporadas las adecuaciones al catálogo de cuentas de información financiera de empresas industriales, comerciales y de servicios, para reflejar las normas de información Financiera emitidas por el consejo Mexicano para la investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, AC (CINIF), y se adicionaron los catálogos de emisoras del sector financiero, Bancos, Grupos Financieros, Controladoras de Grupos Financieros, casas de Bolsa y Sofomes-Sofoles.
También se automatizó el envío y recepción de información financiera trimestral de los fideicomisos listados en Bolsa, lo que facilita la captura para el usuario y su publicación en la página web y medios electrónicos.
Informe Anual BMV 09 23
Finalmente, se realizó el análisis y diseño del prototipo a incorporar en el Emisnet para la recepción de información mensual de fideicomisos que incorporen en sus carteras créditos puente (Anexo P), el cual se aplicará a 80 fideicomisos listados.
ii. cOMPLeTAndO MeRcAdOS, PROdUcTOS Y SeRViciOS
II.1 serVIcIos transaccIonales
Figura Del FormaDor De merCaDo
durante el periodo, la Bolsa Mexicana de Valores autorizó a 6 Casas de Bolsa y 26 emisoras para contar con la figura de Formador de Mercado, lo que ha contribuido a que el promedio diario de operaciones de esas emisoras se haya incrementado de 960 en enero, a 5,767 en diciembre de 2009, y a que el diferencial promedio en las posturas de venta y compra de sus acciones (spread) haya disminuido de 1.00% en enero, a 0.46% en diciembre del mismo año.
Estos resultados reflejan el buen funcionamiento de esta figura operativa, que ha logrado aumentar la liquidez y mantener un menor spread de las emisoras que cuentan con este servicio.
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0 ene Feb Mar Abr� May Jun Jul Ago Sep� Oct nov dic
Resto del Mercadoemisora con FM
21,0
23
23,8
33
24,9
35
1,86
7
26,1
53
2,27
5
26,3
63
2,19
9
26,3
28
2,72
8
30,7
454,
412
30,1
78
5,86
3
33,9
146,
818
26,4
02
5,75
8
24,9
80
5,76
7
960
20,4
9676
8
1,28
9
2009
Informe Anual BMV 0924
revisión integral De la normativiDaD operativa (rino)
continuaron los trabajos del Grupo RinO, conformado por la Bolsa Mexicana de Valores, la comisión nacional Bancaria y de Valores, Operadores de capitales y la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles, AC, para modernizar la normatividad operativa aplicable a los intermediarios e instituciones que participan en el mercado de capitales. En julio del 2009 finalizaron los ajustes al Reglamento Interior y al Manual Operativo de la Bolsa y cuatro meses después culminaron los acuerdos del Grupo con la comisión nacional Bancaria y de Valores para contar con la versión final de la reforma a la Circular Única de casas de Bolsa, cuya publicación en el Diario Oficial de la Federación está pendiente.
Por su impacto favorable en la atracción de órdenes al mercado de capitales, los cambios más importantes a la normatividad son los de la modalidad operativa de “cruces dentro del spread”, la eliminación de la clasificación de órdenes como “ordinarias” o “extraordinarias” y la posibilidad de envío de órdenes a través de múltiples canales con prelaciones independientes, entre muchos otros,
Co-loCation
Desde 2004, la actividad transaccional en la Bolsa Mexicana de Valores ha mostrado importantes crecimientos que obedecen a la automatización en el envío de órdenes al mercado a través de algoritmos que requieren altas velocidades de ejecución. Al permitir que los miembros de la Bolsa, de MeXdeR y redistribuidores de información sitúen sus servidores
no. SpreadSpread
Miles
900
700
600
500
400
300
200
100
0
306
347
261
243
327
260
241
369
469
646
338
424
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0
1.00
0.80 0.810.87
0.600.56 0.55
0.46
0.43
0.47
0.460.46
2009
Informe Anual BMV 09 25
transaccionales junto al Motor central de negociación de Bolsa, o en “Co-Location”, como se le conoce internacionalmente, se logrará aumentar de forma importante la velocidad de transmisión de las órdenes.
durante 2009 la Bolsa se dio a la tarea de visitar a todos sus miembros integrales y acotados, redistribuidores de información y proveedores tecnológicos, para explicarles las características que tendría este servicio, así como las condiciones de contratación. El 12 de noviembre se hizo el lanzamiento oficial del nuevo servicio de “Co-Location”, logrando la cobertura de la prensa nacional e internacional, y la firma de cuatro contratos en diciembre.
nuevo esquema De aranCeles para operaCión en merCaDo De Capitales
A partir de enero de 2009 se implementó un nuevo esquema arancelario, que toma como referencia las condiciones del mercado y sus participantes, así como los estándares que mantienen diversos mercados a escala internacional.
reFrenDo De la CertiFiCaCión iso 9001-2000
El 7 y 8 de diciembre pasados se llevó a cabo la auditoría de seguimiento ISO 9001-2000, como parte del proceso de mantenimiento de la certificación obtenida por primera vez el 24 de abril por la Dirección de Servicios Transaccionales. El proceso sustantivo que se certificó fue el de Control Operativo, y el refrendo se obtuvo el 8 de diciembre.
II.2 serVIcIos Integrales a eMIsoras
II.2.1 Programa de Facilidades y Servicios a Emisoras
El Programa de Facilidades y Servicios a nuevas emisoras fue ratificado por el Consejo de Administración para el ejercicio 2009, con el objetivo de incentivar a las empresas a que listen sus valores en Bolsa. Este programa incluye descuentos y beneficios económicos.
En corto plazo se otorgó el beneficio a las siguientes emisoras:
BNP Paribas Personal Finance, S. de CV, SFOLF (BNPPPF) ■Credit Suisse (México), SA, IBM (CSUISSE) ■Montepío Luz Saviñón, IAP (MONTPIO) ■Nacional de Cobre, SA de CV (NDCOBRE) ■Préstamos Prendarios Depofin, SA de CV (DEPOFIN) ■
En largo plazo el Programa incorporó a:
Corporación Tapatía de Televisión, SA de CV, (TV5). ■Grupo Zapata (ZAPATCB). ■
Informe Anual BMV 0926
ii.2.2 Actividades de Promoción y Servicio
durante 2009, el área de promoción de emisoras potenciales continuó con la difusión y promoción de las distintas alternativas de financiamiento y las ventajas que obtienen las organizaciones en la Bolsa, enfocando sus esfuerzos en 3 segmentos potenciales: mercado de deuda de corto plazo, el nuevo mercado de Capital de Desarrollo (CKDes) y el mercado accionario.
Las actividades más importantes realizadas fueron:
Visitas a directores generales o directivos financieros de empresas medianas y grandes. ■Se contactaron 62 nuevas empresas.
Se realizaron 9 foros universitarios con instituciones de prestigio y 12 sesiones en escuelas ■de negocio empresariales a nivel maestría y dirección general, en varias entidades de la República.
Participación en 17 foros empresariales en diversas entidades, en los que se presentaron ■las alternativas de financiamiento bursátil a más de 1,500 empresarios.
Presencia en 2 Cámaras empresariales para la realización de 12 foros promocionales ■en distintas regiones del país, con los que se logró establecer contacto con más de 450 empresarios locales.
Participación continua en conferencias gremiales de abogados y contadores, llegando ■al final del año a más de 20 foros promocionales de difusión.
Invitación a más de 230 integrantes de los sectores de infraestructura, capital de riesgo ■y capital privado al foro promocional para el lanzamiento de los cKdes, y una intensa difusión durante el último trimestre.
Como resultado de este esfuerzo, una emisora ha logrado su incursión en el mercado de deuda y varias más se encuentran en proceso de análisis de calificación y estructuración con intermediarios bursátiles.
II.2.3 Semana Anual de Capacitación
La semana de capacitación 2009 tuvo lugar en el distrito Federal, Guadalajara y Monterrey, con la participación de más de 180 representantes de emisoras industriales, comerciales y de servicios, tanto de deuda como de acciones. esta actividad se dirige a divulgar entre directivos de emisoras las principales novedades normativas, operativas y tecnológicas del mercado de valores.
Informe Anual BMV 09 27
II.2.4 Comité de Emisoras
El Comité de Emisoras sesionó en dos ocasiones durante el año, para abordar los reportes sobre tenencias accionarias a la comisión nacional Bancaria y de Valores, así como los cambios en la Circular Única de Emisoras, en metodologías de índices y la reforma fiscal, entre otros temas.
II.2.5 Centro de Atención Telefónica
Se desarrolló el sistema de atención telefónica a emisoras a través de la herramienta Remedy, el cual ha permitido automatizar un registro adecuado de cada una de las llamadas recibidas. esta nueva plataforma ofrece un análisis detallado de las problemáticas más recurrentes y, con esta información, se puede dar solución a problemas generales de manera inmediata, así como, en la mayoría de los casos, tomar medidas de reacción preventiva que ofrezcan soluciones a posibles dificultades.
II.2.6 Administración de Valores y Emisoras
con información de emisnet se atendió sin contratiempos la operación diaria de funciones de la Bolsa como la administración y publicación de archivos con información corporativa y financiera de las emisoras, la aplicación de derechos y recompras, y la emisión de títulos de deuda listada.
Mediante Emisnet se recibieron 108,587 archivos para su procesamiento y administración –1.86% menos que en 2008–, de los cuales más de la mitad correspondieron a Sociedades de Inversión. Por su parte, los archivos con información financiera registraron un crecimiento de 95%, al llegar a 6,166; el incremento responde a que se automatizó la recepción del Anexo T para fideicomisos listados y se modificó su plazo de envío de trimestral a mensual.
La información corporativa, a su vez, se incrementó en 18% al llegar a 39,204 archivos recibidos en 2009; este comportamiento se debió en buena medida a los avisos de rompimiento de
Empresas Domésticas, Mercado Global y Sociedades de Inversión
convocatorias y Acuerdos Revisados
derechos Aplicados
Recompras
1,034
1,572
9,202
2008
1,015
1,541
8,757
2009
(1.83)
(1.97)
(4.83)
%
Informe Anual BMV 0928
parámetros de las Sociedades de inversión, ocasionados por los efectos de la volatilidad registrada en los mercados bursátiles a inicios del año.
el crecimiento en los derechos aplicados, así como en el número de archivos recibidos con información financiera y corporativa, condujo a iniciar un análisis de procesos para construir un nuevo sistema automatizado, que abarque desde la recepción de la información de la emisora, hasta su publicación y aplicación en bases de datos.
II.2.7 Certificación de Procesos
Con motivo de la Certificación ISO 9000 para los procesos de monitoreo de mercado y seguimiento de mercado de la dirección de Vigilancia de Mercados, el área de Servicio integral de emisoras trabaja con el compromiso de cumplir con la ejecución de los procedimientos relacionados a: conferencias telefónicas con emisoras, solicitud de eventos relevantes a emisoras (movimientos inusitados en volumen o precio / noticia divulgada), revisión anual de requisitos de mantenimiento de emisoras. Los procedimientos antes descritos son medibles, por lo que se está trabajando en mantener los tiempos de respuesta dentro de los estándares acordados y comenzar las gestiones de envío de información en tiempo y forma para que se incorporen a la certificación.
Prefijo
información Anual
Total Sociedades de inversión
Total información Financiera
Total información corporativa
Total de Archivos Recibidos
599
73,704
3,156
33,190
110,649
751
62,466
6,166
39,204
108,587
25.37
(15.24)
95.37
18.11
(1.86)
2008 2009 %
Informe Anual BMV 09 29
iii. ViGiLAnciA, AUTORReGULAciÓn Y nORMATiVidAd
III.1 VIgIlancIa a eMIsoras
III.1.1 Monitoreo de los Mercados Doméstico y Global BMV
durante el 2009 se observó un mayor apego de las emisoras a la regulación aplicable al mantener informado al mercado de forma clara y oportuna, lo que hizo disminuir considerablemente el número de solicitudes de información a emisoras cuando:
Se presentó algún movimiento inusitado en la cotización de su acción; ■
Se suspendió la cotización al rebasar parámetros de fluctuación; ■
Alguna noticia del dominio público no difundida en Emisnet pudiera influir en el ■comportamiento del precio de la acción; o
cuando algún evento relevante recibido en la Bolsa se consideró incompleto o confuso, ■o bien, se necesitaran aclaraciones sobre la información financiera o corporativa.
A partir de las requisiciones que se les hacen, las emisoras difunden información con el fin de aclarar notas, ampliar información previa, o para comunicar la inexistencia de información por divulgar cuando ocurren movimientos inusitados en la cotización accionaria
número de Requisiciones 386 707 1160 1299 1524 940 (584) (38.32)
Requisición de Información
Diferencia
Año 2004 2005 2006 2007 2008 2009
2008 / 2009
# %
Informe Anual BMV 0930
III.1.2 Suspensiones
Durante 2009 el número de suspensiones disminuyó considerablemente, con 34.93% menos que en el año anterior. La variación se debió principalmente a que hubo un menor número de suspensiones por rompimiento de parámetros, las cuales pasaron de 519 en 2008 a 348 en el año que se informa (-32.95%); éste comportamiento se atribuye a que durante el último cuatrimestre de 2008 se registraron muchas suspensiones por la volatilidad prevaleciente en ese momento en los mercados.
III.1.3 Requisitos de Mantenimiento de Inscripción
Se evaluaron 143 de las 165 series inscritas en esta Bolsa al 30 de junio de 2009. La difefencia se debe a que no correspondía hacer la revisión anual de requisitos de mantenimiento a 15 series inhabilitadas y 7 a Trac’s, por sus características. De las 143 series revisadas, 115 (80%) no mostraron incumplimientos; 17 (12%) registraron un incumplimiento y 11 (8%), dos.
de manera complementaria y de acuerdo al marco regulatorio, se determinaron las emisoras sujetas a operar bajo el esquema de subasta continua (SBRM), y las que habiendo superado sus incumplimientos regresarían a negociarse a través del esquema de operación continua (AP).
También como parte de esta revisión anual, se requirió a las 24 emisoras (28 series) en incumplimiento la presentación de un programa correctivo para subsanar dichas faltas. Del total de programas solicitados en primera y segunda requisición fueron recibidos 21, correspondientes al 88%; los 3 programas que no se recibieron (12%) corresponden a emisoras suspendidas.
número de Requisiciones 31 106 429 629 949 636 (313) (32.98)
Eventos Relevantes Aclaraciones
Diferencia
Año 2004 2005 2006 2007 2008 2009
2008 2009
# %
/
Informe Anual BMV 09 31
III.1.4 Información Financiera y Salvedades
En 2009 entraron en vigor diversas modificaciones a las Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y otros participantes del mercado de valores y a la Ley del Mercado de Valores. Las modificaciones establecieron a las emisoras nuevas obligaciones de difusión de información:
Fideicomisos: Esquemas de bursatilización de activos al amparo de fideicomisos (Reporte ■Mensual / Anexo T).
Emisores Fiduciarios: Informe anual a más tardar el 30 de junio de cada año. ■
emisoras de Valores: ■Constancia suscrita por representante legal (Carta de Responsabilidad) como parte ■de la información financiera.Reportes sobre las posiciones que mantengan en instrumentos financieros derivados. ■
en consecuencia, creció sustancialmente el seguimiento de entrega de información financiera con respecto al año anterior; sin embargo, con la certificación de los procesos de seguimiento y la implementación de medidas preventivas se logró reducir de manera notable el número de incumplimientos y solamente se suspendió la cotización de títulos de 5 emisoras por estos motivos.
Como resultado de la revisión de 2009, se examinaron 120 dictámenes de los auditores externos a la información anual. Se identificaron una salvedad, 103 menciones de notas y 16 excepciones y párrafos de énfasis. A diferencia de 2008, en 2009 no se suspendió la cotización de ninguna emisora, ya que todas cumplieron en tiempo y forma, y se divulgaron sus dictámenes como evento relevante.
III.1.5 Recompras
Se dio seguimiento a 3,017 reportes de recompras, de los cuales se identificaron 25 incumplimientos, y un decremento de 14.19% (499) respecto del número de recompras reportadas el año anterior; mientras que número de incumplimientos (1) en esta materia aumentó en 4.17%.
III.1.6 Otras Actividades
Para reforzar las labores de vigilancia de la Bolsa se revisaron un total de 1,292 eventos corporativos, con su correspondiente seguimiento de entrega en tiempo y forma. el seguimiento representó un incremento de 14.13% (160) con respecto al año anterior. Se identificó y sancionó a 22 emisoras por incumplir los plazos de entrega, lo que en términos relativos significó una disminución de 42.11% respecto de 2008. Aunque el seguimiento de
Informe Anual BMV 0932
eventos corporativos creció, las sanciones aplicadas se redujeron gracias a las acciones preventivas de la Bolsa.
También se dio continuidad al fortalecimiento de las labores de conformación, control y análisis de expedientes, así como al contacto con los contralores normativos de los intermediarios cuando se identificaron operaciones inusuales sobre las que existía la presunción de alguna actividad contraria a las sanas prácticas del mercado.
En este año se exploraron nuevas técnicas de análisis y detección de conductas indebidas, documentándose 21 expedientes como consecuencia de alguna denuncia de intermediarios o por investigaciones de oficio. En cada caso se dio el debido seguimiento hasta llegar a la conclusión de la investigación.
III.2 VIgIlancIa a InterMedIarIos
En el presente ejercicio se visitaron a 28 Casas de Bolsa, con una respuesta favorable y hallazgos importantes.
Los temas abordados fueron: vigencia de certificaciones de operadores; seguridad de la información en los sistemas de negociación y relacionados (uso de contraseñas) y administración y configuración de filtros y/o alarmas; uso adecuado de la clave de acceso al sistema SenTRA; saldos de ventas en corto, formador de mercado, y detección de necesidades de capacitación a operadores.
II.3 autorregulacIón y norMatIVIdad
III.3.1 Reforma al Reglamento Interior de la BMV
La Sociedad llevó a cabo una reforma a su Reglamento Interior, en materia de: Certificados de Capital de Desarrollo, la cual inició su vigencia el 10 de agosto de 2009.
Asimismo, entraron en vigor tres reformas que el comité normativo aprobó durante el ejercicio 2008, acerca de: (i) Suspensión de Miembros por incumplimiento de obligaciones en la Contraparte Central de Valores de México, SA de CV (2 de enero de 2009); (ii) Proceso para la emisión, adopción y supervisión de Normas Autorregulatorias (2 de julio de 2009) y (iii) Requisitos de listado y mantenimiento del listado, incluyendo los requisitos aplicables a las Sociedades Anónimas Promotoras de inversión Bursátil, Sistema internacional de Cotizaciones y otras modificaciones (5 de octubre de 2009).
Informe Anual BMV 09 33
Adicionalmente, el Comité Normativo aprobó un proyecto de modificaciones al Reglamento interior en materia operativa a consecuencia del Proyecto RinO, e inició los trabajos para emitir el nuevo Reglamento interior de la Bolsa Mexicana de Valores, con un avance de más de cincuenta por ciento al término del año. El resultado de este esfuerzo colectivo será de gran trascendencia para las actividades institucionales.
iV. deSARROLLO de MeRcAdOS Y PROdUcTOS de inFORMAciÓn
IV.1 alta de InterMedIarIos BursátIles
A partir del 2009, las solicitudes de admisión de las casas de Bolsa a la Bolsa Mexicana de Valores para operar como Miembro Acotado o Miembro integral son evaluadas y, en su caso, aprobadas por el comité de Admisión de Miembros.
Dos Casas de Bolsa ampliaron su figura de Miembro Acotado a Miembro Integral: la solicitud de Protego Casa de Bolsa, SA de CV fue aprobada el 4 de septiembre, y el 11 del mismo mes inició operaciones con su nuevo estatus; Barclays capital casa de Bolsa, SA de cV, recibió su autorización el 20 de octubre, e inició operaciones el 4 de diciembre como Miembro integral.
IV.2 ÍndIces y Venta de InforMacIón
En los últimos años, la demanda de información en tiempo real se ha incrementado considerablemente debido a la relevancia que algunas empresas emisoras mexicanas han adquirido en otras bolsas y a la seguridad y transparencia que ofrece nuestro mercado.
A pesar de las dificultades económicas que se manifestaron a finales de 2008 y durante 2009, los resultados de la Bolsa Mexicana de Valores en este rubro fueron satisfactorios, con un incremento de 51% en los ingresos correspondientes respecto a los de 2008.
Informe Anual BMV 0934
IV.2.1 Venta de Información en Tiempo Real para Terminales de Terceros
este rubro continúa siendo el más importante respecto al ingreso total por venta de información, y es equivalente a 60% de los ingresos del área encargada. Es importante resaltar que este producto llegó a significar 90% de esos ingresos, lo cual significa que los esfuerzos realizados en los años recientes para diversificar los ingresos y los productos están contribuyendo a un mejor balance de la cartera.
Durante 2008 se trabajó en generar más información con valor agregado y nuevos productos, como el de “BMV a profundidad”, lo que permitió en 2009 acrecentar en 31% la venta de información en terminales de terceros. con los nuevos productos, la BMV se sitúa en el mismo nivel de productos de información que ofrecen otras bolsas de importancia en el mundo.
iV.2.2 Venta de información en Tiempo Real en Terminales Propias
En cuanto a terminales propias (SiBolsa), al inicio de 2009 se tenían 773, las cuales aumentaron a 902 al cierre del ejercicio, con lo que se consolidó la posición en México como sistema oficial para información financiera y bursátil de las emisoras listadas en esta Bolsa. Las 129 nuevas terminales están colocadas en 78 nuevas cuentas, principalmente de inversionistas particulares y universidades. con éstas últimas se acordó que se utilicen como herramienta de apoyo para la investigación y análisis de los temas relacionados con las valuaciones de empresas, múltiplos y eventos corporativos relevantes.
Informe Anual BMV 09 35
El crecimiento en terminales permitió un aumento de 47% en los ingresos por este producto, en parte por mantener una política de cobro en dólares, y en parte por el crecimiento mismo de los usuarios de información.
IV.2.3 Base de Datos
Siguiendo el compromiso de almacenar y mantener las bases de datos históricas de todas las transacciones realizadas en Bolsa, así como de todos los eventos corporativos y relevantes de las empresas emisoras listadas, durante 2009 se continuaron los trabajos para robustecer y normalizar las bases de datos, y ofrecer a los participantes del mercado reportes estadísticos en un tiempo más breve.
En 2010 se iniciará el proyecto de incorporar la información financiera trimestral de todos los emisores en la base de datos centralizada, lo cual permitirá obtener reportes y analizar a los emisores y empresas del sector en función de sus resultados financieros, balances, ventas y créditos, entre otros. Los ingresos por venta de bases de datos y reportes históricos crecieron entre 2008 y 2009 en 41%.
IV.2.4 Índices
El esfuerzo más importante en 2009 fue la modificación a las reglas de ponderación de los índices del mercado accionario de Bolsa. este cambio consistió en ponderar a cada una de las series accionarias de las muestras de los índices en función de su valor de capitalización, ajustado por las acciones flotantes disponibles efectivamente para su negociación en el mercado.
Las nuevas reglas tienen como objetivo asegurar que los índices accionarios mexicanos continúen siendo indicadores de referencia para productos indizados y, por lo tanto, mantener sus dos atributos más importantes, esto es, ser representativos y también ser invertibles.
Para realizar los cambios, la Bolsa realizó a través de su Comité Técnico de Metodologías de Índices un estudio profundo de las características del mercado mexicano y los títulos que lo integran, así como de las tendencias y mejores prácticas internacionales en materia de índices.
Todos los índices del mercado accionario mexicano se ponderan con valor de capitalización ajustado por acciones flotantes desde el 1° de noviembre del 2009.
El año de este informe fue relevante en materia de ingresos por concepto de licenciamiento de índices, producto que ha crecido significativamente cada año, pasando de facturar $9 millones de pesos en 2008 a $26 millones de pesos en 2009.
Informe Anual BMV 0936
ello se debe a dos factores importantes. el primero y más relevante es el aumento constante en los activos de los instrumentos referenciados a los índices propiedad de Bolsa, y el segundo, todos los servicios creados alrededor del licenciamiento de índices que permite a los licenciatarios y administradores de portafolios administrar y operar exitosamente sus instrumentos con base en la información de la Bolsa Mexicana de Valores en tiempo real intradía y al cierre de operaciones, la cual se entrega de forma automatizada a los sistemas de back office que sustentan la operación de productos referenciados de los clientes.
Asimismo, con la reclasificación sectorial y la implementación a nivel de sistemas que concluyeron en 2008, durante el primer trimestre de 2009 se generaron 8 nuevos índices que reflejan el desempeño de cada sector según la clasificación mundial GICS (Global Industry Clasification Standard, por sus siglas en inglés), lo cual permitirá que analistas de todo el mundo puedan clasificar, comparar y medir el desempeño de las emisoras listadas en Bolsa, frente al de empresas internacionales del mismo ramo y sector listadas en otros mercados.
IV.3 PlaneacIón y adMInIstracIón de Proyectos
IV.3.1 Administración del Portafolio de Proyectos
Se continuó dando seguimiento sistematizado al desarrollo de los proyectos autorizados durante el ejercicio de planeación 2009, así como a aquellas iniciativas y proyectos que surgieron durante el año. A continuación se señalan los más importantes para cada una de las áreas de la Bolsa.
Nuevo Sistema Central de Negociación.
Motor FIX
Reingeniería Contro Operativo.
Servicios para ampliación de Folio de Hechospara el Sistema de Negociación Transaccional (SENTRA)
Nuevo Sistema de Captura de Eventos Relevantes.
Servicios de Cambios al Catálogo de InformaciónFinanciera.
Proyecto Alcance - Objetivo
Contar con un sistema central de negociación en el que se concreten las operaciones efectuadas en el mercado organizado de capitales de manera eficiente, confiable, segura y que permita atender en forma óptima los crecientes volúmenes de transacciones recibidas a partir de la utilización de herramientas de generación electrónica de órdenes.
Incorporar un nuevo protocolo de comunicación (FIX), para los mercados accionarios y de derivados, con selectividad por campo de datos y envío de mensajes de noticias.
Mejorar el desempeño de Control Operativo para poder ofrecer tiempos de respuesta que permitan una utilización más adecuada del sistema, sobre todo en horarios pico de operación y al solicitar consultas de volúmenes grandes de información.
Reforzar las capacidades de los sistemas de cómputo que dan soporte al mercado de capitales, debido al incremento paulatino de los volúmenes de operaciones.
Incorporar al sistema VIGIA la funcionalidad, aplicativos, uso y bondades del Sistema de Captura de Eventos Relevantes y Corporativos conocido como “Vigilancia de Mercado”.
Actualizar las cuentas que se tienen definidas para los estados financieros de balance general, estado de resultados y variaciones al capital contable, además de agregar el estado de flujo de efectivo de Casas de Bolsa, controladora del Grupo Financiero, Grupos Financieros, Instituciones de Crédito y SOFOLES/SOFOMES y Aseguradoras.
Informe Anual BMV 09 37
IV.3.2 Ejercicio de Planeación 2010
en base a la metodología para la gestión del Portafolio de Proyectos, durante el segundo semestre del 2009 se dio inicio formal al proceso de planeación 2010, considerando las siguientes premisas:
Prevalecen los objetivos estratégicos desarrollados en la planeación a mediano plazo 1. (2008-2010).
Se privilegia la atención de migraciones, a fin de concluir en 2011.2.
el Portafolio de Proyectos, Presupuesto de Proyectos y Presupuesto de Activos se obtuvo a partir del proceso de planeación 2010.
IV.3.3 Coordinación de Gestión de Calidad del Proceso de Certificación ISO 9001:2000
Auditoría de Seguimiento - Certificación ISO 9001:2000
Gracias a los resultados obtenidos en la auditoria de Certificación realizada el 12 y 13 de noviembre de 2008 por el Organismo Certificador Det Norske Veritas México SA de CV (DNV), en abril del 2009 la Bolsa obtuvo la constancia de certificación ISO 9001:2000, correspondiente a los procesos estratégicos de la dirección de Servicios Transaccionales y de la dirección de Vigilancia de Mercados, para el funcionamiento operativo con base en la aplicación de estándares internacionales.
Adicionalmente, y dando cumplimiento a lo establecido en la Norma ISO 9001:2000, la cual indica que se deben realizar auditorías de seguimiento una vez al año, en diciembre se llevó a cabo la correspondiente a 2009, para verificar la efectividad de los compromisos asumidos.
Reclasificación Sectorial.
Explotación de la Herramienta de Inteligencia de Negocio para la Generación de Reportes de Emisoras.
Proyecto Alcance - Objetivo
Adaptar los sistemas que se ven afectados por la nueva clasificación sectorial producto de la actualización del catálogo de emisoras que operan en el mercado de capitales, Mercado Global y Sociedades de Inversión, cumpliendo estándares internacionales.
Este proyecto se desarrolló para incorporar y centralizar todos los datos históricos de los reportes de emisoras en una base de datos común y consistente. Actualmente se encuentra la fase de construcción.
Informe Anual BMV 0938
Como resultado se obtuvo una carta de felicitación por parte del organismo certificador DNV, por el excelente desempeño en el Sistema de Gestión de Calidad de la BMV.
Para el periodo 2010 se realizará la Auditoria de Certificación bajo la actualización de la Norma ISO 9001:2008.
V. PROMOciÓn inSTiTUciOnAL
La Bolsa Mexicana de Valores mantiene su presencia en múltiples foros, en México y en el extranjero, para dar a conocer el mercado de valores y los productos y servicios que ofrece, además de las actividades de promoción que se describen en otras partes de este informe, especialmente para propiciar que más empresas listen sus valores, y para atender las necesidades de las emisoras vigentes.
Como parte de estos esfuerzos, la Bolsa continuó participando en los comités técnicos y de dirección de organismos internacionales, como la Federación iberoamericana de Bolsas y la Federación Mundial de Bolsas. esta participación institucional forma parte de la estrategia de dar a conocer la evolución del mercado de valores mexicano, así como aprovechar las experiencias técnicas y prácticas de otros centros bursátiles.
Particularmente, se reforzó el programa de visitas a emisoras, cuyo objetivo es lograr un mayor acercamiento entre las empresas emisoras y la Bolsa. el programa contempla reuniones con directores de finanzas, y relaciones con inversionistas, directores jurídicos y contactos de las empresas del mercado accionario, con quienes se revisan temas de interés mutuo y, sobre todo, se recaban de primera mano opiniones sobre el grado de satisfacción con los productos y servicios que ofrece la BMV.
Asimismo, y con el propósito de dar mayor visibilidad a las ofertas públicas de valores listados en Bolsa, se desarrollaron diversos eventos para dar la bienvenida a nuevos participantes del mercado y a nuevas emisiones de compañías o entidades ya listadas. En la mayoría de estos eventos se hizo extensiva la invitación a medios masivos de comunicación para dar cobertura nacional al trabajo que realiza BMV en cuanto a inscripción se refiere.
Informe Anual BMV 09 39
cASASd e B O L S AM i e M B R O S
Informe Anual BMV 0940
cASAS de BOLSA MieMBROS
ABN AMRO Securities (México), S.A. de C.V., casa de Bolsa
Acciones y Valores Banamex, S.A. de c.V., casa de Bolsa, integrante del Grupo Financiero Banamex
Actinver casa de Bolsa, S.A. de c.V.
Banc of America Securities casa de Bolsa, S.A. de c.V., Grupo Financiero Bank of America
Barclays capital casa de Bolsa, S.A, de c.V., Grupo Financiero Barclays México
Base international casa de Bolsa, S.A, de c,V,
BullTick casa de Bolsa, S.A. de c.V.
casa de Bolsa Arka, S.A. de c.V., Arka Grupo Financiero
casa de Bolsa Banorte, S.A. de c.V, Grupo Financiero Banorte
casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A, de S.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer
casa de Bolsa Credit Suisse (México), S.A. de C.V,, Grupo Financiero Credit Suisse (México)
casa de Bolsa Finamex, S.A.B. de c.V,
casa de Bolsa Multiva, S.A. de c.V., Grupo Financiero Multiva
casa de Bolsa Santander, S.A. de c.V., Grupo Financiero Santander
deutsche Securities, S.A. de c.V., casa de Bolsa
GBM Grupo Bursátil Mexicano, S.A. de c.V. casa de Bolsa
HSBc casa de Bolsa, S.A. de c.V., Grupo Financiero HSBc
iNG (México), S.A. de C.V., casa de Bolsa, inG Grupo Financiero
interacciones casa de Bolsa, S.A. de c.V., Grupo Financiero interacciones
intercam casa de Bolsa, S.A. de c.V.
inversora Bursátil, S.A. de c.V., casa de Bolsa, Grupo Financiero inbursa
invex casa de Bolsa, S.A. de c.V., invex Grupo Financiero
iXe casa de Bolsa, S.A. de c.V., iXe Grupo Financiero
J.P. Morgan casa de Bolsa, S.A. de c.V., J.P. Morgan Grupo Financiero
Masari, casa de Bolsa, S.A.
Merrill Lynch México, S.A. de c,V., casa de Bolsa
Monex casa de Bolsa, S.A. de c.V.
Morgan Stanley México, casa de Bolsa, S.A. de c.V. (Pendiente de iniciar operaciones)
Informe Anual BMV 09 41
cASAS de BOLSA MieMBROS
Protego casa de Bolsa, S.A. de c.V.
Scotia inverlat casa de Bolsa, S.A. de c.V., Grupo Financiero Scotiabank inverlat
UBS casa de Bolsa, S.A. de c.V.
Valores Mexicanos, S.A. de c.V.
Value, S.A. de c.V., casa de Bolsa, Value Grupo Financiero
Vanguardia casa de Bolsa, S.A, de c.V.
Vector casa de Bolsa, S.A. de c.V.
1 Miembro integral. Actividades de intermediación en el Mercado de capitales y deuda2 Miembro Acotado. Actividades de intermediación únicamente con Valores de deuda
Informe Anual BMV 0942
Aída Andrade Ancira
Hugo A. contreras Pliego
Marco Antonio Hernández Jiménez
cORPORATiVO deL GRUPO BMV
Luis Téllez Kuenzler
Pedro M. Zorrilla Velasco
José Manuel Allende Zubiri
catalina clavé Almeida
Pedro Díez Sánchez
Alfredo Guillén Lara
Presidente del consejo de Administración y director General
director General Adjunto
director de emisoras y Valores
directora de información y Productos
director de Vigilancia de Mercados
director de Servicios Transaccionales
directora de Auditoría y Políticas institucionales
director Jurídico
director de Administración y Recursos Humanos
cUeRPO diRecTiVO
Informe Anual BMV 09 43
ciFRASR e L e VA n T e S
Informe Anual BMV 0944
incluye: Bancos, casas de Bolsa, Grupos Financieros, Aseguradoras, Almacenadoras y Otros Servicios.
iPc
inMeX
IMC30
iRT
idiPc
HABiTA
HABiTA RT
inTRA 20
iPc compMX
iPc Largecap
iPc Midcap
iPc Smallcap
iRT compMX
iRT Largecap
iRT Midcap
iRT Smallcap
IMeBz
IMeBz RT
ii Materiales
iii industrial
iV Serv. y Bienes deconsumo no Básico
V Productos deconsumo Frecuente
Vi Salud
Vii Servicios Financieros
iX Servicios deTelecomunicaciones
46.87
52.70
37.95
49.73
1.91
60.68
60.68
48.82
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
51.66
21.61
61.85
25.80
55.18
0.55
44.63
37.81
38.54
9.50
41.11
2.41
43.07
43.41
21.19
34.79
38.88
11.62
6.58
37.47
14.90
8.66
49.71
49.71
49.34
28.51
3.01
33.86
16.74
(7.03)
41.76
48.56
47.66
46.28
51.04
1.68
62.89
64.97
35.44
48.83
48.84
50.97
40.81
50.77
50.67
54.66
41.80
44.47
44.47
59.34
23.60
59.65
56.46
40.34
26.27
43.05
11.68
8.85
18.83
14.17
2.23
(20.69)
(20.57)
6.33
13.12
13.44
6.61
23.84
15.51
16.15
7.85
24.60
41.70
41.70
5.60
4.10
56.06
(6.75)
59.36
(21.38)
23.70
(24.23)
(26.76)
(44.45)
(22.53)
1.97
(50.32)
(50.23)
(34.84)
(25.69)
(21.53)
(42.50)
(50.78)
(23.92)
(19.62)
(40.83)
(50.27)
(35.35)
(34.47)
(46.55)
(39.15)
(2.42)
(8.76)
(25.24)
(51.10)
(23.08)
43.52
56.16
72.44
46.17
1.78
62.68
62.71
61.31
45.29
41.44
66.77
78.69
48.06
44.09
71.51
80.49
82.05
87.38
85.08
37.35
14.55
38.98
43.73
(1.14)
32.45
265.20
288.88
151.54
312.55
12.58
140.04
144.49
173.00
05/09
145.00
160.27
72.26
63.45
169.69
186.81
94.47
72.31
267.12
283.01
04/09
277.02
68.06
364.28
211.54
335.38
(55.14)
269.63
32,626.29
1,930.27
460.58
37,913.25
115.79
656.07
668.27
276.49
248.76
264.64
174.11
165.30
273.82
291.62
196.54
174.26
370.00
383.70
473.69
106.08
312.75
362.80
345.08
67.99
723.92
16,929.80
906.84
203.42
19,317.50
113.77
210.17
214.05
124.33
129.01
139.96
79.54
64.67
139.32
151.4
87.27
67.73
174.72
177.6
207.26
54.71
178.90
204.01
191.79
33.31
413.59
32,120.47
1,908.11
455.46
37,325.45
115.79
575.51
586.20
273.00
245.00
260.27
172.26
163.45
269.69
286.81
194.47
172.31
367.12
383.01
461.10
106.06
309.86
360.20
338.16
59.07
708.69
Variación Nominal % Acumulado 2009
32,836.12
1,930.27
535.22
37,913.25
115.79
1,051.46
1,067.41
306.75
250.72
259.96
218.14
195.87
262.43
272.00
231.99
202.01
346.99
346.99
580.11
154.34
312.75
362.80
345.08
158.64
792.87
18-Oct-07
28-Dic-09
19-Jul-07
29-dic-09
17-Dic-09
16-Abr-07
16-Abr-07
10-Oct-07
18-Oct-07
18-Oct-07
19-Jul-07
09-Jul-07
18-Oct-07
18-Oct-07
19-Jul-07
09-Jul-07
19-May-08
19-May-08
05-Jun-08
23-Jul-07
28-Dic-09
30-Dic-09
28-Dic-09
15-Feb-07
06-Jul-07
Índice Máximo Histórico 2004 2005 2006 2007 2008 2009 04/09 Máximo Mínimo Último
Informe Anual BMV 09 45
32,000
29,000
26,000
23,000
20,000
17,000
14,000
11,000
8,000
5,000 2004 2005 2006 2007 2008 2009
32,000
28,000
26,000
24,000
22,000
20,000
18,000
16,000
31-Dic 21-Feb 14-Abr 05-Jun� 27-Jul 17-Sep 08-Nov 30-Dic
2009 2008
Informe Anual BMV 0946
VALOR deCAPITALIZACIóN
*Sin Sociedades de inversión.(**) El rendimiento es nominal y contempla los ajustes por exderecho.Se considerán emisoras de alta y media bursatilidad. Millones de pesos y Millones de dólares
AMX
WALMeX
GMeXicO
TeLecOM
eLeKTRA
ceMeX
FeMSA
TLeViSA
GFinBUR
PE&OLES
Valor de Capitalización *
L
V
B
A1
*
cPO
UBd
cPO
O
*
Emisora Serie
619,477
491,712
233,628
202,465
156,929
146,049
135,398
131,498
127,107
110,832
47,438
37,654
17,891
15,504
12,017
11,184
10,368
10,070
9,734
8,487
Pesos Dólares
13.48
10.70
5.08
4.41
3.41
3.18
2.95
2.86
2.77
2.41
44.98
58.64
240.63
4.96
10.56
22.58
51.43
32.81
17.86
65.25
Participación en el Mercado % Rendimiento en 2009**
*Sin Sociedades de inversión.
2005
2006
2007
2008
2009
198
163
153
153
153
Valor de Capitalización * Variación %
150
132
125
125
125
Año Empresas Inscritas Series Inscritas
2,543,771
3,771,498
4,340,886
3,220,900
4,596,094
236,022
346,613
399,485
237,910
351,957
Pesos Dólares
32.72
48.26
15.10
(25.80)
42.70
38.72
46.86
15.25
(40.45)
47.94
Pesos Dólares
Informe Anual BMV 09 47
400,000
350,000
300,000
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
02005 2006 2007 2008 2009
Millones de pesos(*)Sin Sociedades de Inversión
TC DIC2008: 13.0587
*Sin Sociedades de inversión.
2005
2006
2007
2008
2009
4
4
4
5
5
Valor de Capitalización * Variación %
4
4
4
5
5
Año Empresas Inscritas Series Inscritas
4,296,442
5,522,833
4,295,038
2,342,321
4,093,550
398,642
507,567
395,266
173,014
313,473
Pesos Dólares
54.64
28.54
(22.23)
(45.46)
74.76
61.63
27.32
(22.13)
(56.23)
81.18
Pesos Dólares
Informe Anual BMV 0948
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
02005 2006 2007 2008 2009
Millones de dólaresTC DIC2008: 13.0587
(**) El rendimiento es nominal y contempla los ajustes por exderecho. Millones de peso y Miillones de dólares
BBVA
c
FReS
SAn
TS
Valor de Capitalización *
*
*
*
*
*
Emisora Serie
885,458
997,352
117,794
1,760,360
332,640
67,806
76,375
9,020
134,799
25,473
Pesos Dólares
21.63
24.36
2.88
43.00
8.13
38.81
(53.76)
282.60
67.60
101.26
Participación en el Mercado % Rendimiento en 2009**
Informe Anual BMV 09 49
MÚLTIPLOS PRECIOUTiLidAd Y PReciOVALOR cOnTABLedeL MeRcAdOAcciOnARiO
Precio/ Utilidad
Precio/Valor contable
17.32
3.70
17.74
4.68
18.58
4.42
20.95
3.49
22.13
3.72
22.13
3.72
13.60
2.74
22.13
3.72
2009
22.65
5.18
Abr-95
Jun-07
Máximo HistóricoMensual
2005 2006 2007 2008 2009 Máximo MínimoMensual
Último
25
20
15
10
5
02005 2006 2007 2008 2009
6
5
4
3
2
1
02005 2006 2007 2008 2009
Informe Anual BMV 0950
OPeRATiVidAddeL MeRcAdOde VALOReS
(1) No incluye Sociedades de Inversión, Warrants, Bonos Bancarios indexados ni Ofertas Públicas del Mercado Accionario.(2) Incluye Sociedades de Inversión, Warrants, Bonos Bancarios indexados y Mercado Global BMV Accionario.(3) Incluye Mercado de Metales.(*) Importe Operado por SIF Garban Intercapital.Millones de pesos y Miles de acciones
2005
2006
2007
2008
2009
52,965
83,125
129,528
128,912
110,351
2,237
4,282
2,950
24,441
378,134
205
391
268
2,170
29,411
24,835
144,985
157,717
321,090
232,892
2,296
13,254
14,445
28,802
17,210
611,087
1,066,231
1,586,952
1,768,839
2,100,972
56,157
97,752
145,297
160,975
157,902
68,473,428
79,663,327
158,056,284
127,126,485
60,822,999
6,285,714
7,307,221
14,464,879
11,440,057
4,503,973
69,084,514
80,729,557
159,643,236
128,895,324
62,923,970
6,341,871
7,404,973
14,610,175
11,601,031
4,661,875
Mercado de Títulosde Deuda
(Renta Fija)Mercado Global BMV
Accionario
Total Mercado deCapitales
(2)
Mercado de Títulos de Deuda(Mercado de Dinero)*
(3)Mercado Accionario
(1)
576,492
906,254
1,414,774
1,411,289
1,477,441
Pesos Dólares Pesos Dólares Pesos Dólares Pesos Dólares DólaresPesos DólaresPesos
Total
(1) No incluye Sociedades de Inversión, Warrants, Bonos Bancarios indexados ni ofertas Públicas del Mercado Accionario.Millones de pesos y Miles de acciones
2005
2006
2007
2008
2009
104,568
134,230
164,837
212,417
250,864
Promedio DiarioVariación Anual %
26,664,841
33,557,474
41,373,994
53,316,590
62,966,977
Volumen (1)
7.32
28.37
22.80
28.86
18.10
Informe Anual BMV 09 51
72,000,000
66,000,000
60,000,000
54,000,000
48,000,000
42,000,000
36,000,000
30,000.000
24,000,000
18,000,000
12,000,000
6,000,000
02005 2006 2007 2008 2009
Miles de acciones
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,00,000
800,000
600,000
400,000
200,000
02005 2006 2007 2008 2009
Millones de pesos
Millones de pesos y Miles de acciones
2005
2006
2007
2008
2009
229
1,312
1,275
2,694
2,937
Promedio Diario Variación Anual %
58,016
324,115
317,442
676,317
737,177
Volumen
105.61
472.24
(2.85)
111.35
9.00
Informe Anual BMV 0952
eMiSORAS deLMeRcAdO AcciOnARiOcOn MAYORRendiMienTO*
Telecom A1
Amx L
Femsa UBd
Tlevisa cPO
Gfinbur O
Kimber A
Geo B
comerci UBc
ica *
compart O(8%) (6%) (4%) (2%)� 0% 2% 4% 6% 8%
* Se consideran emisoras de alta bursatilidad.
1 Compart
2 ica
3 comerci
4 Geo
5 Kimber
6 Gfinbur
7 Tlevisa
8 Femsa
9 Amx
10 Telecom
O
*
UBc
B
A
O
cPO
UBd
L
A1
Emisora Serie
7.04
3.71
2.68
2.52
1.87
(0.87)
(1.76)
(2.90)
(3.58)
(6.37)
6.79
3.47
2.45
2.29
1.63
(1.09)
(1.99)
(3.13)
(3.80)
(6.59)
Nominal Rendimiento % Real
2.40
(0.78)
(1.76)
(1.92)
(2.55)
(5.16)
(6.02)
(7.11)
(7.76)
(10.43)
Dólares
Informe Anual BMV 09 53
eSTAdÍSTicAS OPeRATiVASdeL FORMAdORde MeRcAdO
(*) Importe en Millones de pesos(**) Volumen en Miles de pesos
Sep*
Oct
nov
dic
2008
ene
Feb
Mzo
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
nov
dic
2009
198,666
560,687
401,341
382,843
1,543,537
461,630
404,014
527,570
536,041
568,558
628,361
668,280
738,299
756,847
896,103
611,027
676,449
7,473,179
28.43
140.38
188.66
229.28
586.75
257
216
339
404
469
552
688
1,522
1,946
2,000
1,545
2,015
11,952
1,764
10,962
16,223
21,707
50,655
23,514
20,198
34,845
33,000
28,807
31,681
37,471
78,592
86,671
84,438
68,825
78,064
606,106
956
3,605
3,696
4,987
13,244
5,200
4,977
8,294
8,622
13,340
19,351
27,689
32,147
34,864
41,860
31,643
39,155
267,142
57,310
143,019
74,918
80,158
355,405
86,817
73,959
99,469
118,091
117,977
106,726
110,367
143,087
148,100
167,689
134,136
171,023
1,477,441
2,419,024
7,789,478
4,157,705
4,232,742
18,598,950
4,414,394
4,013,797
5,851,386
6,011,956
5,524,911
4,948,101
4,790,445
5,761,935
5,527,528
5,867,660
4,626,118
5,628,745
62,966,977
0.05
0.10
0.25
0.29
0.17
0.30
0.29
0.34
0.34
0.40
0.52
0.62
1.06
1.31
1.19
1.15
1.18
0.81
0.07
0.14
0.39
0.51
0.27
0.53
0.50
0.60
0.55
0.52
0.64
0.78
1.36
1.57
1.44
1.49
1.39
0.96
0.48
0.64
0.92
1.30
0.86
1.13
1.23
1.57
1.61
2.35
3.08
4.14
4.35
4.61
4.67
5.18
5.79
3.57
Informe Anual BMV 0954
importeVolumen
Operaciones
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
- 2008 ene Feb Mar� Abr May Jun Jul Ago� Sep Oct nov dic
2009
Informe Anual BMV 09 55
TÍTULOSOPciOnALeS
cAN912R
iPc909R
IPC908R
(*) Variación con respecto a su fecha de colocación
dc002
DC236
DC235
SerieEmisión
10,080.00
11/02/2009
10,270.00
03/02/2009
10,600.00
25/05/2009
Apertura
9,750.00
27/02/2009
10,245.00
04/02/2009
10,600.00
25/05/2009
MínimoPesos
11,675.00
13/11/2009
10,680.00
01/09/2009
10,600.00
25/05/2009
Máximo
11,675.00
13/11/2009
10,680.00
01/09/2009
10,600.00
25/05/2009
Último
16.75
7.12
5.68
Nominal
10,000.00
10,000.00
10,000.00
Precio deEmisión
16.17
6.88
5.49
Variación %Acumulada *
Real
21.04
10.72
9.89
Dólares
La Operatividad del Mercado no incluye Ofertas Públicas.
Total Global
Total/Acciones
compra
Venta
Total Índices
compra
Venta
Total/Canasta
compra
Venta
176
0
0
0
22
22
0
154
154
0
Núm. deOperaciones
(B)
1,327,274
0
0
0
362
362
0
1,326,912
1,326,912
0
VolumenNegociado
(C)
188,368
0
0
0
3,547
3,547
0
184,821
184,821
0
ImporteNegociado
Miles de Pesos
0.13
---
---
---
0.91
---
0.00
0.13
0.13
0.00
Rotación(C)/(A)
7,541
---
---
---
16
16
---
8,616
8,616
---
Títulos porOperaciónPromedio
(C)/(B)
9,972,030
0
0
0
400
400
9,971,630
9,970,000
1,630
TotalEmitidos
(A)
Informe Anual BMV 0956
Volumenimporte
Miles de pesos
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
0 ene Feb Mar Abr� May Jun Jul Ago Sep� Oct nov dic
140,000
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
0
2009
Informe Anual BMV 09 57
VenTASen cORTO*
Miles de pesos y Miles de acciones*incluye operaciones realizadas en el SIC
Principales Emisoras
nAFTRAc
WALMeX
AMX
eLeKTRA
TeLMeX
65.98
6.65
4.64
2.59
2.21
Participación %
12,504,397
1,259,766
880,302
490,899
418,940
Importe
Principales Casas de Bolsa
GBM
AcciV
VAFin
ScTiA
inTeR
45.00
26.70
6.49
6.13
2.47
8,529,137
5,060,953
1,229,226
1,162,310
468,389
Informe Anual BMV 0958
Miles de pesos y Miles de acciones* incluye operaciones realizadas en el SIC
enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
noviembre
diciembre
Total 2009
Variación Anual %
761,711
623,428
1,115,121
938,269
1,518,807
932,637
2,053,073
2,717,480
2,276,864
1,607,214
1,561,755
2,845,795
Importe Operado
18,952,154
69.61
1,614
1,174
2,505
2,987
2,253
2,067
9,576
16,901
12,705
6,061
4,956
4,871
67,670
338.33
38,449
31,479
48,798
32,268
58,967
36,825
78,186
96,416
75,829
53,602
48,000
86,867
685,686
83.92
Volumen Operado No. de Oper.
Informe Anual BMV 09 59
Informe Anual BMV 0960
Renta Variable
Mercado Accionario
TRAcs
Títulos Opcionales
Sociedades de inversión
Siefores
Deuda de Mediano y Largo Plazo
Obligaciones
Certificados de Depósito (CEDES)
certificados de Participación
Bonos Bancarios
Pagaré de Mediano Plazo y Financiero
Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento
certificados Bursátiles
notas
Deuda de Corto Plazo
Papel comercial
Certificado Bursátil de Corto Plazo
Millones de pesos y millones de dólares
2008 2009
Pesos
6,978
10
3,952
1,654,707
20,382,741
22,048,388
20,034
0
0
925
0
0
145,627
0
166,587
20,000
171,242
191,242
Dólares
670
1
375
155,322
1,775,244
1,931,612
1,768
0
0
119
0
0
13,453
0
15,340
1,735
15,591
17,326
Pesos
8,266
3,090
1,684
341,001
1,040,000
1,394,041
10,671
0
0
4,197
0
0
206,752
0
221,620
10,000
354,797
364,797
Dólares
618
223
125
25,991
74,615
101,571
806
0
0
291
0
0
15,106
0
16,203
968
27,727
28,695
Informe Anual BMV 09 61
Informe Anual BMV 0962
inSTRUMenTOS deLMeRcAdO de dineRO(SALdO TOTAL en CIRCULACIóN)
*Líneas VigentesMillones de pesosnA= no aplica
certificado Bursátil Segregable
certificado Bursátil Gubernamental
certificado Bursátil del Gobierno Federal
Certificado Bursátil de Corto Plazo Gubernamental*
certificado Bursátil Bancario
notas
15,453
53,999
157,276
18,685
47,416
3,176
1,183
4,135
12,044
1,431
3,631
243
(3.12)
5.75
10.60
nA
11.35
0.00
2.19
11.54
16.66
nA
17.44
5.48
Obligaciones
Obligaciones Capitalizables
Obligaciones convertibles
Obligaciones Quirografarias
Obligaciones Subordinadas
Obligaciones Subordinadas convertibles
Pagaré a Corto Plazo
Pagaré Fiduciario
Pagaré Financiero
Pagaré Quirografario
Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento
certificado Bursátil Privado
Certificado Bursátil de Corto Plazo Privado*
Certificado de Participación Ordinaria Amortizable
Certificado Bursátil Respaldado por Hipotecas (BORHIS)
Certificado Bursátil (HITO)
Bonos Bancarios
Papel comercial
243
0
4,127
598
33,676
-
-
-
-
-
-
301,862
24,193
6,951
49,290
7,013
4,022
7,050
19
0
316
46
2,579
-
-
-
-
-
-
23,116
1,853
532
3,775
537
308
540
3.81
nA
nA
3.81
36.21
nA
nA
nA
nA
nA
nA
12.19
(30.57)
6.02
0.09
11,139.70
215.42
(77.97)
9.49
nA
nA
9.49
43.66
nA
nA
nA
nA
nA
nA
18.33
(26.77)
11.82
5.57
11,755.19
232.7
0
(76.77)
2009
Pesos Dólares Variación Anual % Variación en Dólares
Instrumentos Privados
Total 735,030 56,287 9.13 15.10
Informe Anual BMV 09 63
Informe Anual BMV 0964
TASAS de RendiMienTOen MeRcAdO de dineRO
12-May-05
27-Ago-09
9.81
4.47
Instrumentos Gubernamentales
Cetes 28 días
Cetes 91 días
Cetes 182 días
Cetes 364 días
Bondes 28 días
Bondes 91 días
Bondes 182 días
Bondes con pago trimestral
Bonos de Desarrollo a Tasa Fija 3 años
Bonos de Desarrollo a Tasa Fija 5 años
Bonos de Desarrollo a Tasa Fija 7 años
Bonos de Desarrollo a Tasa Fija 10 años
Bonos de Desarrollo a Tasa Fija 20 años
Udibonos
Bonos de Regulación Monetaria (BREMS)
Bonos iPAB
Bonos iPAB con pago Trimestral
Bonos iPAB con pago Semestral
Instrumentos Privados
Papel comercial
Pag. con Rend. Liq. al Vencimiento
Certificado Bursátil de Corto Plazo
certificado Bursátil
8.61
8.81
8.66
8.58
-
-
7.80
-
-
9.00
9.00
9.50
10.00
-
8.61
8.37
8.81
8.59
10.09
8.39
8.79
13.03
8.02
8.01
7.90
7.92
-
-
9.69
-
8.00
8.00
9.00
8.00
-
4.50
8.50
8.50
8.01
7.98
9.64
-
8.35
13.18
7.02
7.17
7.20
7.25
7.05
-
-
-
-
8.50
9.00
7.25
7.50
5.00
7.02
7.04
7.17
7.21
7.25
-
7.33
-
7.44
7.62
7.71
7.85
7.51
-
-
-
-
7.50
-
-
-
3.25
-
7.44
7.62
7.72
7.82
-
7.72
-
7.97
8.15
8.07
8.05
8.16
8.25
8.25
-
7.55
8.28
-
7.99
8.96
-
-
7.80
8.15
8.47
9.18
-
10.39
-
7.91
8.14
7.95
7.48
-
-
-
-
7.17
8.48
-
8.24
9.23
-
-
8.23
6.73
6.73
8.09
-
10.03
-
4.47
4.56
4.70
5.06
-
-
-
-
6.04
6.78
-
7.55
7.73
-
-
4.73
4.90
5.05
5.02
-
4.96
-
4.51
4.61
4.86
5.07
-
-
-
-
6.40
7.45
-
7.81
8.44
-
-
4.74
4.98
5.28
5.02
-
5.03
-
Informe Anual BMV 09 65
10.00
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00 2003 2004 2005 2006� 2007 2008 2009
Informe Anual BMV 0966
MeRcAdOSinTeRnAciOnALeS
Mercados Desarrollados
Alemania
Londres
Madrid
Milán
nasdaq
nueva York
Tokio
Toronto
Xetra dax PF
FTSE 100
General
MiB Tel
compuesto
dJ industrial
Nikkei 225
S&P/TSX Compuesto
4,810.20
4,434.17
975.97
15,096.00
1,577.03
8,776.39
8,859.56
8,987.70
23.85
22.07
27.23
4.29
43.89
18.82
19.04
30.69
26.98
34.96
30.44
6.92
43.89
18.82
16.06
51.44
Buenos Aires
corea
Lima
Santiago
Sao Paulo
Taiwán
Merval
KOSPi
General
iGPA
Bovespa
TSe Weighted
1,079.66
1,124.47
7,048.67
11,324.07
37,550.31
4,591.22
114.95
49.65
100.99
46.86
82.66
78.34
95.42
62.77
118.22
84.43
142.34
82.97
México IPC
IMC30
22,380.32
264.13
43.52
72.44
48.79
78.77
Variación%
5,957.43
5,412.88
1,241.72
15,743.00
2,269.15
10,428.05
10,546.44
11,746.11
2,320.73
1,682.77
14,167.20
16,630.91
68,588.41
8,188.11
32,120.47
455.46
31-Dic-09 31-Dic-08 Nominal Dólares
Mercados Emergentes
Informe Anual BMV 09 67
Milán
Tokio
nueva York
Alemania
Madrid
Londres
iPc
nasdaq
Toronto
IMC30
6.9%
16.1%
18.8%
27.0%
30.4%
35.0%
43.5%
43.9%
51.4%
72.4%
% en dólares
% en dólares
iPc
corea
IMC30
Taiwán
Santiago
Buenos Aires
Lima
Sao Paulo
48.8%
62.8
72.8%
83.0%
84.4%
95.4%
118.2%
142.3%
Informe Anual BMV 0968
Miles de Millones de dólares
Mercados Desarrollados
Alemania
e.e.U.U.
Japón
Reino Unido
canadá
italia
Xetra dax PF
dJ industrial
Nikkei 225
FTSE 100
S&P/TSX Compuesto
MiB Tel
1,110.6
9,208.9
3,115.8
1,868.2
1,033.4
522.1
1,292.4
11,837.8
3,478.6
2,796.4
1,611.6
679.9
817.6
7,945.7
2,563.4
1,607.7
916.7
395.9
1,292.4
11,837.8
3,306.1
2,796.4
1,608.1
655.8
16.37
28.55
6.11
49.69
55.60
25.62
Brasil
chile
corea
Filipinas
Grecia
Taiwán
Bovespa
iPSA
KOSPi
PSe compuesto
ATHeX General
TSe Weighted
592.0
131.8
470.8
52.0
90.9
356.7
1,337.2
230.7
834.6
86.3
137.8
657.6
595.9
144.6
389.9
51.4
70.2
322.9
1,337.2
230.7
834.6
86.3
112.6
657.6
125.90
75.05
77.27
65.96
23.85
84.35
México IPC 237.9 352.0 177.7 352.0 47.94
2008 Variación2009
Dic Máximo Mínimo Diciembre Dic 09/Dic 08
Mercados Emergentes
Miles de Millones de dólares
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
-
Rein
oU
nid
o
Jap
ón
e.e.
U.U
.
ca
nad
á
italia
Ale
ma
nia
Informe Anual BMV 09 69
Miles de Millones de dólares
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Taiw
an
co
rea
Bra
sil
chi
le
Gre
cia
Filip
ina
s
Mé
xic
o
Informe Anual BMV 0970
eSTAdÍSTicASOPeRATiVASde MeRcAdOSinTeRnAciOnALeS
México
Mercados Desarrollados
Alemania
e.e.U.U.
Japón
Reino Unido
canadá
italia
Mercados Emergentes
Brasil
chile
corea
Filipinas
Grecia
Taiwán
IPC
Xetra dax PF
dJ industrial
Nikkei 225
FTSE 100
S&P/TSX Compuesto
MiB Tel
Bovespa
iPSA
KOSPi
PSe compuesto
ATHeX General
TSe Weighted
13.3
274.9
1,784.0
415.1
426.1
125.8
124.0
84.1
5.4
184.6
3.3
9.2
106.8
2009 Variación
Mínimo
5.1
124.4
1,289.8
269.7
198.3
84.3
47.2
29.3
1.5
81.1
0.6
2.7
25.2
110.4
2,240.3
17,784.6
3,987.8
3,402.5
1,245.5
948.1
646.9
38.1
1,575.2
20.8
71.8
909.7
2008/2009
(14.40)
(42.27)
(47.13)
(28.62)
(47.44)
(28.26)
(37.88)
(13.78)
3.53
8.00
21.10
(37.79)
8.59
2008
128.9
3,880.9
33,638.9
5,586.3
6,473.6
1,736.1
1,526.2
750.3
36.8
1,458.5
17.2
115.5
837.8
Acumulado Máximo Acumulado
Informe Anual BMV 09 71
20,000
18,000
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
Miles de Millones de dólares
Rein
oU
nid
o
Jap
ón
e.e.
U.U
.
ca
nad
á
italia
Ale
ma
nia
Miles de Millones de dólares
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Bra
sil
Taiw
án
Kore
a
Gre
cia
chi
le
Filip
ina
s
Mé
xic
o
Informe Anual BMV 0972
Realización
Área de Diseño de la Bolsa Mexicana de Valores
Concepto
Johana García ibarra
Arte
Ana E. Ruíz GonzálezJohana García ibarraYazmín Gómez CaballeroLuis R. castro Herrera
REALIZACIóN