NOTAS EXPLICATIVAS Fondo de Inversion Vicam Cordillera 2010 · 2015-07-08 · Estados Financieros...

Estados Financieros Proforma

FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - VICAM CORDILLERA

Santiago Chile31 de diciembre de 2010

Estados Financieros Proforma


31 de diciembre de 2010

Indice

Informe de los Auditores Independientes

Estados Financieros

Estado de Situación FinancieraEstado de Resultado Integral Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros

MUSD: Miles de Dólares Estadounidenses


ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (Expresado en miles de dólares)

Al 31 de diciembre de 2010

Nota MUSDACTIVO

Activo corrienteEfectivo y efectivo equivalente (10) 11.072 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado (8) 17.050 Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - integralesActivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - entregados en garantíaActivos financieros a costo amortizado (9) - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (11) 5.189 Otros documentos y cuentas por cobrar (12) 72 Otros activos (13) 4.303

Total activo corriente 37.686

Activo no CorrienteActivos financieros a valor razonable con efecto en resultado - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - integrales - Activos financieros a costo amortizado - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - Otros documentos y cuentas por cobrar - Inversiones valorizadas por el método de la participación - Propiedades de inversión - Otros activos -

Total activo no corriente -

Total activo 37.686

Las Notas adjuntas N°s 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.


ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (Expresado en miles de dólares)

Al 31 de diciembre de2010

Nota MUSDPasivo Corriente

Pasivo Corriente - Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultadosPréstamos - Otros pasivos financierosCuentas y documentos por pagar por operaciones (11) 10.393 Remuneraciones sociedad administradora 21 Otros documentos y cuentas por pagar (12) - Ingresos anticipados - Otros pasivos (13) 4

Total pasivo corriente 10.418

Pasivo no Corriente - Préstamos - Otros pasivos financieros - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - Otros documentos y cuentas por pagar - Ingresos anticipados - Otros pasivos -

Total pasivo no corriente -

Patrimonio neto - Aportes 26.758 Otras reservas - Resultados acumulados - Resultado del ejercicio 510 Dividendos provisorios -

Total patrimonio neto 27.268

Total pasivo 37.686


30.09.201031.12.2010

Nota MUSDIngresos / pérdidas de la operación

Intereses y reajustes (14) 336 Ingresos por dividendos - Diferencias de cambios netas sobre activos y pasivos financieros - a costo amortizado - Diferencias de cambios netas sobre efectivo y efectivo equivalente (99) Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados 1.040 Resultado en venta de instrumentos financieros (109) Resultados por venta de inmuebles - Ingresos por arriendo de bienes raíces - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - Resultado en inversiones valorizadas por el método de participación - Otros (590)

Total ingresos / pérdidas netos de la operación 578

Gastos Depreciaciones - Remuneración del comité de vigilancia - Comisión de administración (64) Honorarios por custodia y administración - Costos de transacción - Otros gastos de operación (27) (4)

Total gastos de operación (68)

Utilidad/(pérdida) de la operación 510

Costos financieros -

Utilidad/(pérdida) antes de impuesto 510

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior -

Resultado del ejercicio 510

Otros resultados integrales: Cobertura de Flujo de Caja - Ajustes por Conversión Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación - Otros Ajustes al Patrimonio Neto -

Total de otros resultados integrales -

Total resultado integral 510


ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL (Expresado en miles de dólares)

Por el período comprendido entre el 30 de septiembre (fecha inicio de operaciones) y el 31 de diciembre de 2010


Por el período comprendido entre el 30 de septiembre (fecha inicio de operaciones) y el 31 de diciembre de 2010.

Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conversión

Inversiones valorizadas

por el método de la

participación

Otras Total Resultados Acumulados

Resultado del Ejercicio

Dividendos Provisorios Total

2010 MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSDSaldo inicio - - - - - - - - - - Cambios contables - - - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - - - Aportes 26.758 - - - - - - - - 26.758 Repartos de patrimonio - - - - - - - - - - Repartos de dividendos - - - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio: - - - - - - - - - - - Resultado del Ejercicio - - - - - - - 510 - 510 - Otros Resultados integrales - - - - - - - - - - Otros movimientos - - - - - - - - - Total 26.758 - - - - - 510 - 27.268

Otras Reservas


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (Expresado en miles de dólares)


30.09.201031.12.2010

Nota MUSDFlujos de efectivo originado por actividades de la operación

Cobro de arrendamientos de bienes raíces - Venta de inmuebles - Compra de activos financieros (9c) (110.805) Ventas de activos financieros (9c) 63.254 Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 23 Liquidación de instrumentos financieros derivados 4.749 Dividendos recibidos - Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar 27.235 Pagos de Cuentas y documentos por pagar - Otros gastos de operación pagados (43) Otros ingresos de operación percibidos - Flujo neto originado por actividades de la operación (15.587)

Flujo de efectivo originado por actividades de inversión Cobro de arrendamientos de bienes raíces - Venta de inmuebles - Compra de activos financieros - Ventas de activos financieros - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - Liquidación de instrumentos financieros derivados - Dividendos recibidos - Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar - Pago de Cuentas y documentos por pagar - Otros gastos de inversión pagados - Otros ingresos de inversión percibidos - Flujo neto originado por actividades de inversión -

Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos - Pago de préstamos - Otros pasivos financieros obtenidos - Pago de otros pasivos financieros Aportes 26.758 Repartos de patrimonio - Repartos de dividendos - Otros Flujo neto originado por actividades de financiamiento 26.758

Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente 11.171

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (99) Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (10) 11.072


ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO DIRECTO) (Expresado en miles de dólares)

Por el período comprendido entre el 30 de septiembre (fecha inicio de operaciones) y el 31 de diciembre de 2010


NOTA N° 1 - Información General

al 31 de diciembre de 2010

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS


El Fondo de Inversión Larraín Vial Vicam Cordillera, es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3 Las Condes.

El objetivo del Fondo será la administración de un portafolio de inversiones compuesto por instrumentos de deuda de emisores soberanos, bancos, instituciones financieras y/o corporativas emitidos en monedas Latinoamericanas o bien emitidos por emisores Latinoamericanos en cualquier moneda y en contratos de derivados con fines de cobertura y/o de inversión sobre monedas Latinoamericanas, índices, tasas de interés, índices de tasas de interés e instrumentos de renta fija, todos relacionados a emisores, índices o tasas Latinoamericanas.

El Fondo podrá invertir en instrumentos de deuda distintos de aquellos indicados en el párrafo anterior que se expresen en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica y celebrar contratos de derivados respecto de cualquier otro tipo de monedas, índices, tasas de interés, índices de tasas de interés e instrumentos de renta fija, para operaciones de cobertura e inversión.

El Fondo tendrá una duración de cinco años a contar del día en que la Superintendencia apruebe el presente Reglamento Interno, prorrogable sucesivamente por períodos iguales de cinco años cada uno, por acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes. La Asamblea que acuerde la prórroga del plazo, deberá celebrarse con a lo menos 90 días de anticipación a la fecha de vencimiento del plazo original o de cualquiera de sus prórrogas.

Con fecha 31 de mayo de 2010, mediante Resolución Exenta N° 329, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el Reglamento Interno de Fondo de Inversion Larrain Vial - Vicam Cordillera Administrado por Larrain Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos

La última modificación del Reglamento Interno, fue aprobada por Resolución Exenta N° 564 de fecha 29 deseptiembre de 2010, la cual aprueba las modificaciones introducidas al Reglamento Interno, relacionadas con el capítulo referente a la política de inversiones del fondo. Las reformas mencionadas afectan a los artículos 8°, 10°, 12° y 18° del citado Reglamento Interno y en lo fundamental incorporan dentro de los contratos de derivados en que puede invertir el fondo la posibilidad de celebrar " Credit Default Swaps".

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por Larrain Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos. La sociedad administradora fue autorizada mediante Resolución Exenta N° 764 de fecha 6 de noviembre de 2009.

Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFILVAVICO. La clasificación de riesgo de las cuotas es Primera Clase Nivel 4 (N), emitida por Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. con fecha 19 de julio de 2010.

Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 26 de abril de 2012.

Las cuotas del fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el N° 271 de fecha 31 de mayo de 2010.




NOTA N° 2 - Resumen de criterios contables significativos

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Base de preparación Los estados financieros del Fondo han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Anteriormente los estados financieros del fondo se preparaban de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile ynormas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Estos estados financieros proforma servirán de base comparativa para los primeros estados financieros bajo NIIF que se presentarán por el año2011. Sin embargo, modificaciones a las normas vigentes e interpretaciones adicionales pueden ser emitidas por el IASB. Por consiguiente, hasta que el Fondo prepare su primer juego completo de estados financieros bajo NIIF en el año 2011, estos estados financieros proforma tienen el carácter de provisorios y existe la posibilidad de que los mismos sean ajustados.

Los estados financieros oficiales del Fondo por el año terminado el 31 de diciembre de 2010, aprobados en la Asamblea Ordinaria de Aportantes de fecha 29 de abril de 2011 y presentados a la SVS, fueron preparados de acuerdo a los Principios de Contabilidad GeneralmenteAceptados en Chile y las normas de la SVS (PCGA Chilenos).

Los PCGA Chilenos difieren en ciertos aspectos de las NIIF. En la preparación de los presentes estados financieros proforma la administración ha utilizado su mejor saber y entender respecto de las normas, sus interpretaciones y las circunstancias actuales. Para la preparación de los saldos de apertura al 1 de enero de 2010, el Fondo ha aplicado los requerimientos de la NIIF 1 “Adopción por Primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”, tal como se describe en Nota 4.

Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico modificada por la revaloración de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, se presentan en la Nota 7.

2.2 Período Cubierto Los estados financieros proforma comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2010. El estado de resultado integrales, estado de cambio en el patrimonio neto y estado de flujos de efectivo por el período comprendido entre el 30 de septiembre (fecha inicio de operaciones) y el 31 de diciembre de 2010.

2.3 Conversión de Moneda Extranjera a) Moneda Funcional y de presentación

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes y rescates de cuotas en circulacióndenominadas en Dólar Estadounidense. La principal actividad del Fondo es invertir en instrumentos de deuda de emisores soberanos,bancos, instituciones financieras y/o corporativas emitidos en monedas Latinoamericanas. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Dólar Estadounidense. La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

b) Transacciones y Saldos

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera.

31-12-2010 30-09-2010

Pesos chilenos 468,01 483,65 Pesos Mexicanos 12,3826 12,5938


NOTA N° 2 - Resumen de criterios contables significativos



2.3 Conversión de Moneda Extranjera, continuación

b) Transacciones y Saldos , continuación

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y equivalentes al efectivo". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados al costo amortizado se presentan en los estados de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en los estados de resultados dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados".

Los resultados y la situación financiera de todas las entidades donde el fondo tiene participación (ninguna de las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria), que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación como sigue: - Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se convierten al tipo de cambio de cierre de cada período o ejercicio;

- Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio promedio (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y - Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto.

2.4 Activos y Pasivos Financieros 2.4.1 Reconocimiento Inicialmente la Sociedad, reconoce sus activos y pasivos financieros en la fecha de negociación, es decir, es la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo. Un activo o pasivo financiero es valorizado inicialmente al valor razonable de la transacción.

2.4.2 Clasificación La clasificación de activos y pasivos serán efectuados en conformidad a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. 2.4.3 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo.

2.4.4 Activos financieros a costo amortizado Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la administración tiene la intención de percibir los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos contractuales del instrumento. La sociedad evalúa a cada fecha del estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros bajo esta categoría.




NOTA N° 2 - Resumen de criterios contables significativos, continuación

2.4 Criterios de Valorización de Activos y Pasivos (continuación)

2.4.5 Pasivos financieros Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valorarán de acuerdo a lo siguiente:

a) Se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor).b) Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, oc) Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura. Los pasivos financieros mantenidos para negociar se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será eprecio de la transacción que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en el resultado integral. El resto de los pasivos financieros, son clasificados como "Otros Pasivos" de acuerdo a NIC 39. 2.4.6 Baja de activos y pasivos El Fondo da de baja en su estado de situación financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. El Fondo elimina de su estado de situación financiera un pasivo financiero (o una parte del mismo) cuando, se ha extinguido, esto es, cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato ha sido pagada, o bien ha expirado.

2.4.7 Estimación del valor razonable Se entiende por valor razonable de un activo o pasivo en una fecha dada, al monto por el cual dicho activo podría ser intercambiado y dicho pasivo liquidado, en esa fecha entre dos partes, independientes y con toda la información disponible, que actuasen libre y voluntariamente. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un activo o pasivo es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado y transparente (“Precio de cotización” o “Precio de mercado”). Los instrumentos financieros registrados a valor justo en el estado de situación financiera consolidado, se clasifican de la siguiente manera, basado en la forma de obtención de su valor justo: Nivel 1: Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno. Nivel 2: Valor justo obtenido mediante la utilización de modelos de valorización aceptados en el mercado y basados en precios, distintos a los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la fecha de medición (Precios ajustados). Nivel 3: Valor justo obtenido mediante modelos desarrollados internamente o metodologías que utilizan información que no son observables o muy poco líquidas. En los casos en que no es posible determinar el valor razonable de un activo o pasivo financiero, éste se valoriza a su costo amortizado.El Fondo ha optado por la utilización correspondiente a Nivel 1 para la obtención de valor justo.

2.5 Compensación Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presenta en el Estado de Situación su monto neto, cuandoel Fondo tenga el derecho y/o la obligación exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y tenga la intención de liquidar la cantidad neta.Los ingresos y gastos son presentados netos solo cuando lo permiten las normas de contabilidad, o en el caso de ganancias y pérdidas que surjan de un grupo de transacciones similares como la actividad de negociación del Fondo.

2.6. Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones Cuentas por cobrar y pagar a intermediarios Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha de estado de situación financiera, respectivamente.Estos montos se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro de valor para montos correspondientes a cuentas por cobrar a intermediarios.





2.7 Deterioro del valor de activos financieros a costo amortizado Un activo financiero es evaluado en cada fecha de presentación para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro. Un activo financiero está deteriorado si existe evidencia objetiva que uno o más eventos han tenido un negativo efecto en el flujo futuro del activo. Una pérdida por deterioro en relación con activos financieros registrados al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo.

2.8 Otros Activos y pasivos

Otros Activos:Corresponden a garantias por colateral por transacciones realizadas de Forward y Swap. (Ver detalle Nota N° 13).

Otros pasivos: Corresponderan a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes, en el Fondo de Inversión realizadas diariamente por concepto de Gastos de cargo del fondo, tales como, Auditoria Externa, Clasificación de Riesgo, Publicaciones Legales, Comité de Vigilancia, entre otros.Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.

2.9 Efectivo y Equivalentes al Efectivo El efectivo y equivalente al efectivo incluye el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes menos los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los sobregiros se clasifican como obligaciones con bancos e instituciones financieras, además se incluye en este rubro aquellas inversiones de muy corto plazo en cuotas de fondos mutuos utilizadas en la administración normal de excedentes de efectivo, de alta liquidez, fácilmente convertibles en montos determinados de efectivo y sin riesgo de pérdida de valor.

2.10 Provisiones Las provisiones se reconocen cuando el Fondo tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados; es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación; y el monto se pueda estimar en forma fiable. Las provisiones se valoran por el valor razonable de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación, usando la mejor estimación del Fondo.

2.11 Remuneración Sociedad Administradora Corresponde a la comisión de Administración del Fondo, equivalente hasta un 0,952% anual sobre el patrimonio diario del Fondo calculado en la forma señalada en los artículos 27 y 28 del Reglamento de la Ley, porcentaje que incluye el IVA. La comisión fija se pagará mensualmente del Fondo dentro de los primeros cinco días hábiles del mes siguiente a aquel en que se hubiere hecho exigible la comisión que se deduce. Sin perjuicio de lo anterior, el monto de la comisión se provisionará diariamente. (Ver Nota N° 25)

2.12 Aportes (Capital pagado) Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota de fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. Los aportes que integren el Fondo quedarán expresados en Cuotas de Participación del Fondo (“Cuotas”), en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica,nominativas, unitarias, de igual valor y características, las que no podrán rescatarse antes de la liquidación del Fondo. Las cuotas se pagarán en pesos. Las Cuotas serán valores de oferta pública. Asimismo, las Cuotas están inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia y registradas en la Bolsa de Comercio de Santiago. El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital correspondiente a aportes, previo acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes, en la forma, condiciones y para los fines que se indican en su Reglamento Interno, en el artículo 36 del Reglamento sobreFondos de Inversión y la demás normativa legal y reglamentaria sobre esta materia.





2.13 Ingreso y Gastos por Intereses y Reajuste Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultado usando la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el fondo estima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero.

El cálculo de la tasa efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero.Los ingresos y Gastos por interés presentados en el estado de resultado incluyen intereses sobre activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado.

Los ingresos de los Fondos de Inversión se reconocen diariamente en el resultado del ejercicio. Estos provienen por las ventas de los activos financiero (realizado) y por la valorización de estos Instrumentos (devengado), además de los ingresos por dividendos.Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.

Los gastos de los Fondos de Inversión se reconocen diariamente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honorarios profesionales y otros estipulados en el articulo N° 26 del Reglamento Interno.Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.

2.14 Ingresos por Dividendos Los ingresos por dividendo se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago.

2.15 Derecho a Retiro

El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital en la forma, condiciones y plazos que señale el Reglamento Interno.El valor de las cuotas de los Aportantes que ejerzan el derecho a retiro, se pagará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebraciónde la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se tomó el acuerdo que da origen al derecho de retiro, o bien, dentro del plazo mayor que fije la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, el cual no podrá ser superior a 180 días.

2.16 Dividendos por Pagar De acuerdo con el artículo 31 del D.S. N° 8642, el Fondo distribuirá por concepto de dividendos al menos el 30% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio de acuerdo a lo dispuesto en el artículo 31 de su Reglamento Interno.

Este dividendo se repartirá, en dinero efectivo, dentro de los 30 días siguientes de celebrada la Asamblea Ordinaria de Aportantes que apruebe los estados financieros anuales, sin perjuicio de que la sociedad Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados. Los beneficios devengados que la sociedad administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la unidad de fomento entre la fecha en que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengará intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período.

Al 31 de diciembre de 2010 el Fondo no ha distribuido dividendos.

2.17 Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. El Fondo se encuentra exento del pago de impuesto a la renta, en virtud de haberse constituido al amparo de la Ley N°18.815, Título VII. En consideración a lo anterior, no se ha registrado efecto en los Estados Financieros por concepto de impuesto a la renta e impuestos diferidos. Por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retención aplicados por ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital.

2.18Segmentos El Fondo mantiene una línea uniforme de negocios por lo tanto no es necesario aplicar segmentos de acuerdo a lo requerido en NIIF 8.

Normas e interpretaciones y sus modificaciones adoptadas anticipadamente por el Fondo

Nuevos pronunciamientos

Fecha de aplicación obligatoria Evaluación de impactoIFRIC 19 Cancelación de Pasivos Financieros con Instrumentos de Patrimonio 1 de enero 2011 Sin impacto

Mejoras y modificaciones a las normas

Fecha de aplicación obligatoria Evaluación de impactoIFRS 1 Adopción por primera vez 1 de enero 2011 Sin impactoIFRS 3 Combinaciones de negocios 1 de enero 2011 Sin impactoIFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones 1 de enero 2011 En evaluaciónIAS 1 Presentación de estados financieros 1 de enero 2011 En evaluaciónIAS 24 Partes relacionadas 1 de enero 2011 Sin impactoIAS 27 Estados financieros consolidados y separados 1 de enero 2011 Sin impactoIAS 32 Instrumentos financieros: Presentación 1 de enero 2011 En evaluaciónIAS 34 Información financiera intermedia 1 de enero 2011 Sin impactoIFRIC 13 Programas de fidelización de clientes 1 de enero 2011 Sin impactoIFRIC 14 Prepago de requisitos mínimos de financiación 1 de enero 2011 Sin impacto

Normas

Normas

NOTA N° 3 - Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes




El Fondo, siguiendo las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, aplicó anticipadamente las disposiciones de la NIIF 9 "Instrumentos Financieros".La Administración, ha efectuado o se encuentra efectuando una evaluación de los posibles impactos en los estados financierso futuros del resto de las normas,interpretaciones y enmiendas pendientes de aplicación, según el siguiente detalle:

4.1 Aplicación de NIIF 1

Los estados financieros de Fondo de Inversión Larraín Vial Vicam Cordillera por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, serán los primeros estados financieros en base a Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La Sociedad ha aplicadoNIIF 1 al preparar sus estados financieros de transición.

La fecha de transición del Fondo de Inversión Larraín Vial Vicam Cordillera, es el 1 de enero de 2010 y la fecha de adopciónde las NIIF es el 1 de enero de 2011.

Los estados financieros se encuentran expresados en Dólar Estadounidense, que es la moneda funcional del Fondo de Inversión Vicam Cordillera, los montos de los estados financieros proforma han sido redondeados a miles de dólares (MUSD).

4.2 Conciliación entre NIIF y Principios contables chilenos

Las conciliaciones presentadas a continuación no muestran la cuantificación del impacto de la transición a las NIIF en el Fondo de Inversión Vicam Cordillera.

4.2.1 Conciliación del patrimonio neto:

Por el ejercicio terminado al 31

diciembre de 2010

MUSD

Efecto de la transición a las NIIF - Total patrimonio neto según NIIF 27.268

4.2.2 Conciliación del resultado para el ejercicio:

Por el ejercicio terminado al 31

diciembre de 2010

MUSD

Efecto de la transición a las NIIF - Resultado del ejercicio según NIIF 510




NOTA N° 4 - Transición a las NIIF

Resultado del ejercicio según principios contables chilenos 510

Total patrimonio neto según principios contables chilenos 27.268

NOTA N° 5 - Política de inversión del fondo




La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Res. Ex. Nro. 329, de fecha 31 de mayo de 2010, la información señalada se encuentra disponible para todo el público, en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3 Las Condes, en el sitio web www.larrainvial.com y en las oficinas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

El Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos:1) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valohasta su total extinción;2) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas;3) Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras; 4) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia respectiva;5) Cuotas de fondos mutuos nacionales a que se refiere el numeral 1 de la Sección II de la Circular N° 1.578 de la Superintendencia y sus posterioresmodificaciones (Fondo Mutuo de Inversión en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración menor o igual a 90 días);6) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estadoso instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción;7) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, letras de crédito o títulos hipotecarios, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción;8) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, 9) Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión cuyas carteras de inversiones estén compuestas mayoritariamente por instrumentos de deuda de corto plazo constituidos en el extranjero.10) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio.

El Fondo podrá además celebrar los siguientes contratos y operaciones:1)El Fondo podrá celebrar contratos de opciones, futuros, forward y swap, tanto en Chile como en el extranjero. Los contratos de opciones, futuros y forward podrán celebrarse respecto de todo tipo de monedas, índices, tasas de interés e instrumentos de renta fija. Por su parte, los contratos de swap podrán celebrarse respecto de todo tipo de monedas, tasas de interés, índices de tasas de interés e instrumentos de renta fija, debiendo constar por escrito. Estos contratos se celebrarán con el objeto de maximizar la rentabilidad del Fondo y aprovechar las variaciones que se produzcanen los mercados financieros.Los contratos de opciones y futuros deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles, ya sea dentro o fuera de Chile, y deberán tener como entidad contraparte a cámaras de compensación a que se refiere la Norma de Carácter General N° 113 de la Superintendencia u otras entidades queautoricen las leyes o demás normas administrativas que imparta la Superintendencia. Por su parte, los contratos de forward y swap que se realicen, tanto en Chile como en el extranjero, deberán celebrarse con entidades bancarias, financieras o intermediarias de valores, tanto en Chile como en el extranjero, siempre y cuando dichas entidades cuenten con una clasificación de riesgo “grado de inversión” (investment grade), igual o mejor que BBB- otorgada por Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch y sus respectivas filiales y asociadas locales. Asimismo, y dependiendo de la forma de operar de las entidades antes referidas, dichos contratos podrán ser celebrados con sociedades directamente relacionadas a dichas entidades, las que podrán no contar con la clasificación antes indicada.

2) El Fondo podrá efectuar préstamos sobre los valores a que se refiere el artículo 8° del presente Reglamento Interno y celebrar contratos de ventas cortas sobre éstos, tanto en el mercado nacional como en los mercados extranjeros, siempre que cumplan con los requisitos que la Superintendenciadetermine mediante norma de carácter general.Para los efectos de la celebración de operaciones de ventas cortas, la posición corta máxima total que el Fondo mantenga en distintos emisores, no podrá ser superior al 50% de sus activos ni al 100% del valor del patrimonio del Fondo. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo no podrá mantener una posición corta máxima total superior al 20% de sus activos ni al 30% de su patrimonio, respecto de un mismo emisor, como asimismo no podrá mantener una posición corta máxima total superior al 20% de sus activos ni al 30% del valor de su patrimonio, respecto de un mismo grupo empresarial.El porcentaje máximo del patrimonio y activo del Fondo que podrá ser utilizado para garantizar la devolución de los valores que obtenga en préstamocon el objeto de efectuar ventas cortas, será de un 50% de los mismos. El porcentaje máximo del total de activos del Fondo que podrá estar sujeto a préstamo de valores, ascenderá a un 50% de los mismos.En el caso que las operaciones antes referidas se efectúen en mercados extranjeros, las garantías que deban enterar los vendedores cortos serán administradas por los bancos custodios con los cuales la Administradora mantenga contrato.

3) Sobre los valores de oferta pública indicados en el artículo 9º del presente Reglamento Interno, el Fondo podrá realizar operaciones de venta con compromiso de compra y operaciones de compra con compromiso de venta, las cuales deberán ajustarse a precios similares a los que habitualmenteprevalecen en el mercado, en caso de existir una referencia, cuidando de no exceder los máximos y mínimos según se trate de adquisiciones o enajenaciones, respectivamente. Estas operaciones deberán celebrarse con emisores cuya clasificación de riesgo sea igual o mejor que A y N-2, conforme a las categorías de clasificación establecidas en los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la Ley Nº 18.045, y siempre y cuando sean entidades debidamente autorizadas y fiscalizadas por la Superintendencia. Los plazos máximos establecidos en ellas para ejercer el compromiso no podrán ser superiores a 90 días corridos y se podrán invertir en estas operaciones hasta un 100% del activo total del Fondo. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá efectuar en bolsas de valores operaciones distintas de las señaladas en este párrafo, cuando ellas estén incorporadas en lossistemas bursátiles.Todos los gastos asociados con la celebración de los contratos a que se refieren los numerales (1), (2) y (3) anteriores serán de cargo del Fondo.

NOTA N° 5 - Política de inversión del fondo, Continuación




Límites máximos 1) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile, o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción: 50%2) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas: 100%3) Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras: 50%4) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia respectiva: 30%5) Cuotas de fondos mutuos nacionales a que se refiere el numeral 1 de la Sección II de la Circular N° 1.578 de la Superintendencia y sus posteriores modificaciones (Fondo Mutuo de Inversión en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración menor o igual a 90 días): 30%6) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estadoso instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción: 100%7) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, letras de crédito o títulos hipotecarios, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción: 100%8) Bonos y efectos de comercio emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero: 100%9) Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión cuyas carteras de inversiones estén compuestas mayoritariamente por instrumentos de deuda de corto plazo constituidos en el extranjero: 30% 10) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio: 100%Además de los límites indicados anteriormente, en la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos deinversión:

A. Límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento:1) Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo emisor, excluido el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República y Estados o Bancos Centrales Extranjeros: Hasta un 25% del activo del Fondo.2) Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Chile o la Tesorería General de la República: Hasta un 50% del activo del Fondo;3) Inversión en instrumentos emitidos por emisores de un mismo país del mercado americano: Hasta un 100% del activo del Fondo.toda vez que estos tengan grado de inversión superior o igual a BBB o equivalente;4) Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales extranjeros: Hasta un 30% del activo del Fondo, toda vez que estos tengan grado de inversión inferior a BBB o equivalente;

B. Límites máximos de inversión respecto de las distintas operaciones con instrumentos derivados que se realicen con los recursos del Fondo.1) La inversión total que se realice con los recursos del Fondo en la adquisición de opciones, tanto de compra como de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá ser superior a un 30% del activo total del Fondo;2) El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, no podrá ser superior a un 50% del activo total del FondoPara estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opciones lanzadas por el Fondo;3) La cantidad neta comprometida a comprar de una determinada moneda en contratos de futuros, forwards y swaps, más la cantidad de esa monedaque se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, más la disponibilidad de esa moneda en la cartera contado, no podrá ser superior al 50% del activo total del Fondo;4) La cantidad neta comprometida a vender de una determinada moneda en contratos de futuros, forwards y swaps, más la cantidad de esa moneda que se tiene derecho a vender por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, no podrá ser superior al 50% del patrimonio total del Fondo;5) La cantidad neta comprometida a comprar de un determinado instrumento de renta fija, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, valorizadas dichas cantidades considerando el valordel activo objeto, no podrá exceder el límite de 25% del activo del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas;6)La cantidad neta comprometida a vender de un determinado instrumento de renta fija, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a vender de ese activo por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder del 25% del activo del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas;7) Los derivados cuyo activo objeto sea tasa de interés, el monto valorizado al valor del activo objeto, de la cantidad neta comprometida a comprar, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, no podrá exceder del 30% del activo total del Fondo;8) Los derivados cuyo activo objeto sea tasa de interés, el monto valorizado al valor del activo objeto, de la cantidad neta comprometida a vender, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a vender de ese activo por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, no podrá exceder del 30% del patrimonio total del Fondo;9) La cantidad neta comprometida a comprar de un determinado índice a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad de ese índice que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder el 30% del activo total del Fondo; y10) La cantidad neta comprometida a vender de un determinado índice a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a vender de ese índice por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opcionesde compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder el 30% del patrimonio del Fondo.

C. Límite máximo de inversión respecto del activo total del Fondo en función de grupo empresarial y sus personas relacionadas:El límite máximo de inversión en un grupo empresarial y sus personas relacionadas es de un 25% del activo total del Fondo.

FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL – VICAM CORDILLERA


al 31 de diciembre de 2011, 2010 y al 1 de enero de 2010

NOTA N° 6 – Riesgo Financiero

Administración de Riesgo

La política de inversiones del Fondo establece en términos generales el marco dentro del cual se definen las estrategias de inversión y apunta a acotar los riesgos en los cuales se puede incurrir. Dentro de este marco el Fondo circunscribe su accionar de acuerdo a ciertos parámetros predefinidos. Los parámetros de riesgo del Fondo son supervisados y controlados por el Comité de Inversiones del Fondo. Los miembros de este Comité son informados diariamente de las posiciones y riesgos de mercado del Fondo.

Gestión de Riesgo y Control Interno

Desde el año 2010 la Sociedad ha desarrollado un Manual de Gestión de Riesgo y Control Interno, el cuál cumple los aspectos establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Circular N° 1869, de fecha 15 de febrero de 2008. Este manual establece y da a conocer las políticas, procedimientos, estructura organizacional, roles y responsabilidades, órganos de control, y mecanismos de divulgación de la información, necesarios para establecer, implementar y mantener un proceso de gestión de riesgos, acorde con la estructura, tamaño y volumen de operación actual y previsto a futuro de la Administradora.

Riesgo de Crédito:

El Fondo está expuesto al riesgo crédito, el cual está asociado a la posibilidad que una entidad contraparte sea incapaz de pagar sus obligaciones al vencimiento de estas. Es por ello, que en la gestión de éste riego, el Fondo posee una serie de límites, controles y monitoreo con el propósito de reducir su exposición ante éste.

I. Activos financieros

El nivel de riesgo permitido para la cartera, es determinado por el Comité de Inversiones y es medido periódicamente e informado a las áreas competentes para su seguimiento y cumplimiento, basado en políticas y lineamientos de inversión definidas para el Fondo y junto a su reglamento interno, detallándose los siguientes aspectos de control:

- Límite de Concentración de Emisor. - Límite de inversión por tipo de instrumento y rating. - Límite de inversión por región, entre otros.

La clasificación de riesgo de los instrumentos de deuda que conforman al Fondo, es la siguiente:

Clasificación de Riesgo dic-10 AAA 36,20%B 1,97%BB 17,26%BBB 31,49%N-1 13,07%




NOTA N° 6 – Riesgo Financiero El nivel de riesgo permitido para la cartera de dichos instrumentos, es determinado por el Comité de Inversiones y es medido periódicamente e informado a las áreas competentes para su seguimiento y cumplimiento, basado en políticas y lineamientos de inversión definidas para el fondo y junto a su reglamento interno, detallándose los siguientes aspectos de control:

II. Operación a plazo

La cartera de inversiones del fondo contempla la inversión en instrumentos a plazo, las cuales son monitoreadas de acuerdo a los límites y posiciones siendo estos:

- Posición de la inversión (valor de mercado más su variación respecto a su valor a plazo) - Activo subyacente - Contraparte

III. Deudores por venta

Distribución de cuotas del fondo: Las cuotas del Fondo, son distribuidas a través de agentes colocadores, los cuales asumen el riesgo de la operación, o a clientes institucionales que no implican un riesgo de crédito.

Venta de instrumentos financieros: El Fondos no posee deudores por venta ya que se operan bajo la modalidad de entrega contra pago, por lo que no existe riesgo de crédito implícito en la operación.

IV. Cuentas por cobrar

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones

2010 5.189 MUSD$.

Riesgo de Liquidez:

El riesgo de liquidez se refiere a la capacidad del Fondo de cumplir con sus compromisos de pago sin incurrir en costos financieros excesivos. Estos compromisos corresponden tanto a los pagos requeridos por las operaciones financieras propias del Fondo como por los requerimientos de disminución de capital (rescates) solicitados por los aportantes. La medición de la liquidez del Fondo relaciona los activos líquidos del Fondo y el patrimonio para cálculo de cuota. Este parámetro de patrimonio será considerado en todos los cálculos de control de política.

Como activos líquidos se considera a la suma del valor neto de las siguientes partidas contables:

(a) Saldo de Caja. (b) Instrumentos en cartera en USD plazos de vencimientos menores a 30

días.





Por política interna del Fondo, las solicitudes de rescates o disminuciones de capital serán decepcionadas hasta el día 15 de cada mes y su pago será realizado como máximo dos días hábiles después del cierre del mismo mes al valor cuota calculado a su último día hábil. Como política, el Fondo:

• Mantendrá activos líquidos por un mínimo del 100% al día del vencimiento del pago de los rescates solicitados y/o los compromisos asumidos en las operaciones financieras del Fondo en la moneda respectiva.

• Administrará su cartera de colaterales recibidos para minimizar permanentemente el riesgo de crédito de sus contrapartes y maximizando en lo posible el rendimiento de los colaterales requeridos para garantizar el cumplimiento de las obligaciones de sus operaciones financieras.

I. Vencimientos de pasivos financieros. El Fondo está expuesto a riesgo de liquidez relacionado al vencimiento activos financieros. El cual es gestionado a través de análisis constantes de la calidad crediticia de las empresas emisoras.

El flujo de caja de los próximos vencimientos de los instrumentos financieros que posee el Fondo:

Periodo Vencimiento

% de la cartera RFDic-2010

2011 13,07% 2012 36,20% 2013 - 2014 - 2015 50,73%

II. Tipo de activos financieros. Los instrumentos financieros que componen el Fondo son los siguientes:

% de la cartera Tipo dic-11

Bonos Gobierno Latam 50,73% Bonos Gobierno US 36,20% Bonos de Empresas 13,07% Total 100,00%





Los activos clasificados que componen el Fondo de acuerdo a su medio de valorización son los siguientes:

- Nivel 1: Precios cotizados en mercados activos. - Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del Nivel 1. - Nivel 3: Inputs de precios que no están basados en datos de mercados

observados.

% de la cartera

Activo Financiero Nivel 2 Total general

BASIS‐SWAP 5,15% 5,15% FORWARD 16,85% 16,85% SWAP 8,16% 8,16% SWAPTION 0,64% 0,64% BONOS 69,20% 69,20%

Las fuentes de valorización utilizados por el Fondo, corresponde preferentemente a precios informados directamente a través de un proveedor de precios de instrumentos financieros o por Prime Broker Internacionales (“Nivel 2”).

Riesgo de Mercado:

El riesgo de mercado o financiero está asociado a las variaciones de precio de los distintos activos que componen el portafolio de inversiones del Fondo. Este riesgo depende fundamentalmente de la volatilidad de los retornos de los diferentes tipos de activos financieros y de la correlación de sus factores de riesgo (precios, tipos de cambio y tasas de interés).

Dada su naturaleza, este Fondo no mantiene una política de administración de riesgos de mercado activa. El riesgo de mercado se controla indirectamente a través de los límites de inversión o concentraciones específicos para los distintos tipos de emisores o instrumentos elegibles o autorizados para el Fondo. Como política general, el Fondo procurará mantener una cartera compuesta principalmente por instrumentos de deuda corporativa denominados en dólares Estadounidenses y emitidos por entidades de países latinoamericanos, correspondientes a los países que componen el continente Americano, exceptuando a Canadá y a los países que componen el Caribe, con límites de concentración por niveles de clasificación de riesgo. El Fondo también puede invertir en ciertos Títulos calificados de Deuda, fondos mutuos nacionales y extranjeros, fondos de inversión extranjeros y títulos que representen productos negociados en bolsas de productos. Adicionalmente, el Fondo tiene límites para celebrar contratos de derivados con contrapartes calificadas en Chile o el extranjero con el objeto de maximizar la rentabilidad del Fondo, y para realizar operaciones de pactos sobre ciertos instrumentos de deuda con contrapartes calificadas.





I. Riesgo de Precio El Fondo administra su exposición al riesgo de precios analizando la cartera por la distribución por zona geográfica de las principales inversiones del Fondo es la siguiente:

Exposición (%) País Dic-2010

Estados Unidos 47,54% México 25,07% Colombia 7,93% Chile 5,11% Brasil 1,35% Argentina 0,04% Australia -0,50%

II. Riesgo Cambiario La moneda funcional de Fondo corresponde al dólar estadounidense. La distribución de las monedas de origen de los instrumentos en que invierte el Fondo, son los siguientes:

Exposición (%) País Dic-2010

Dólar US 47,54% Peso mexicano 25,07% Peso colombiano 7,93% Peso chileno 5,11% Real brasileño 1,35% Peso argentino 0,04% Dólar australiano -0,50%

Dado lo anterior, el Fondo se encuentra expuesto a diferencias entre las monedas de valoración de sus instrumentos respecto a su moneda funcional ($USD). Lo cual es gestionado mediante análisis constantes de la coyuntura del mercado por parte del Comité de Inversiones del Fondo, el cual asesora los niveles de inversión y la toma de instrumentos de cobertura.

Gestión de Riesgo de Capital:

El capital del Fondo está representado por los activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación. El importe de activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación puede variar de manera significativa diariamente ya que el Fondo está sujeto a suscripciones y rescates diarios a discreción de los partícipes de cuotas. El objetivo del Fondo al administrar su capital es salvaguardar el patrimonio, cumpliendo con rentabilizar para sus partícipes los fondos otorgados, y de esta manera, mantener una solida base de capital que apoyen el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo.




NOTA N° 6 – Riesgo Financiero Para de mantener o ajustar la estructura de capital del Fondo, se realizan las siguientes actividades:

- Observar el nivel diario de suscripciones y rescates en comparación con los activos líquidos y ajustar la cartera del Fondo para tener la capacidad de pagar los rescates a los partícipes.

- Recibir rescates y suscripciones de nuevas cuotas de acuerdo con el reglamento interno del Fondo, lo cual incluye la capacidad de definir el pago de los rescates y requerir la permanencia y suscripciones mínimas.

La administración controla el capital sobre la base del valor de activos netos distribuibles a partícipes.

NOTA N° 7 - JUICIOS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS




1. Estimación Contable

La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se describen a continuación.

- Valor razonable de instrumentos financieros derivados

Los valores razonables de tales instrumentos se determinan utilizando técnicas de valoración. En los casos en que se utilicen técnicas de valoración para determinar valores razonables, éstas son validadas y periódicamente revisadas por personal experimentado de la sociedad, independiente de la entidad o área que las creó. Los modelos son calibrados por pruebas de contraste (back-testing) de las transacciones reales para asegurar que los resultados sean confiables.

La AGF hace estimaciones para provisionar los gastos en los que incurrirá cada uno de los fondos. Estas provisiones se devengan diariamente para cubrir los gastos de un fondo ocurridos durante 1 año, sin embargo estas provisiones se ajustan todos los meses para ir adaptándose a los gastos variables.

Se aplican dos procedimientos para calcular este devengo. Para los gastos fijos como auditoría o clasificación de riesgo, se aplica el tarifario conocido por contratos con los proveedores. Para gastos variables como corretajey custodia se usa la data histórica para estimar los volúmenes de transacciones y se asignan las tasas de comisiones de cada una de las contrapartes para calcular el resto del devengo.

Los ítems que se provisionan durante son los siguientes:

· Auditoría· Clasificación de riesgo· Publicaciones legales· Gastos del Comité de Vigilancia (para Fondos de Inversión solamente)· DCV Registro – DCV Valores· Corretaje de valores· Custodia de valores

2. Juicios Contables

2.1 Moneda funcional

La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que esla moneda funcional y de presentación del Fondo.

Al 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010, se presentan los siguientes instrumentos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

a) Activos y Pasivos

% de total % de totalde activos de activos

Títulos de Renta VariableAcciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - - Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - - Cuotas de fondos mutuos - - - - - - - - Cuotas de fondos de inversión - - - - - - - - Certificados de depósitos de valores (DCV) - - - - - - - - Títulos que representen productos - - - - - - - - Otros títulos de renta variable - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Títulos de DeudaDepósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras 2.162 - 2.162 5,7369 - - - - Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - - - - - - - - Títulos de deuda de corto plazo registrados - - - - - - - Bonos registrados - - - - - - - - Títulos de deuda de securitización - - - - - - - - Cartera de créditos o de cobranza - - - - - - - - Títulos emitidos o garantizados por Estado o Bancos Centrales - 14.381 14.381 38,1601 - - - Otros títulos de deuda - - - - - - - - Subtotal 2.162 14.381 16.543 43,8970 - - - - Inversiones No RegistradasAcciones no registradas - - - - - - - - Cuotas de fondos de inversión privados - - - - - - - - Efectos de comercio no registrados - - - - - - - - Bonos no registrados - - - - - - - - Mutuos hipotecarios endosables - - - - - - - - Otros títulos de deuda no registrados - - - - - - - - Otros valores o instrumentos autorizados - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Otras inversionesDerechos por operaciones con instrumentos derivados 182 325 507 1,3453 - - - - Primas por opciones - - - - - - - - Otras inversiones - - - - - - - - Subtotal 182 325 507 1,3453 - - - - Total 2.344 14.706 17.050 45,2423 - - - -

b) Efectos en Resultados

31-12-2010M$

Resultados realizados - Resultados no realizados (829) Total ganancia (pérdidas) (829)

c) El movimiento de los activos financieros a valor razonable por resultados se resume como sigue:

31-12-2010M$

Saldo inicio al 1 de enero: 4.759 Intereses y reajustes 336 Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable 59.506 Compras (110.805) Ventas 63.254 Totales 17.050

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto en resultado

Movimiento de los activos a valor razonable con efecto en resultados

NOTA N° 8 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados

Instrumento

31-12-2010

Nacional Extranjero Total Extranjero Total




01-01-2010

Nacional

Al 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010, el Fondo de Inversión no tiene activos financieros valorizados al costo amortizado.

Composición de la cartera en miles de dólares

% de total % de totalde activos de activos

Títulos de Deuda NO HAYDepósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras INFORMACIONLetras de créditos de bancos e instituciones financierasTítulos de deuda de corto plazo registradosBonos registradosTítulos de deuda de securitizaciónCartera de créditos o de cobranzaTítulos emitidos o garantizados por Estado o Bancos CentralesOtros títulos de deudaSubtotalInversiones No RegistradasEfectos de comercio no registradosBonos no registradosMutuos hipotecarios endosablesOtros títulos de deuda no registradosOtros valores o instrumentos autorizadosSubtotalOtras inversionesDerechos por operaciones con instrumentos derivadosPrimas por opcionesOtras inversionesSubtotalTotal

Extranjero Total




NOTA N° 9 - Activos Financieros a Costo Amortizado

31-12-2010

Instrumento

01-01-2010

Nacional Extranjero Total Nacional

El saldo de efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2010, es el siguiente:

Saldos en cuenta corriente Banco de Chile Pesos Chilenos 8 Saldos en cuenta corriente Banco BBH Dólar Dólar 11.057 Saldos en cuenta corriente Banco BBH Mexico Pesos Mexicanos 7

Total 11.072




MONEDA Al 31 diciembre

de 2010 MUSD

NOTA N° 10 - Efectivo y equivalentes al efectivo

El detalle de las cuentas y documentos por cobrar es el siguiente:

Banco BBH Mexicano 5.189 5.189

El detalle de las cuentas y documentos por pagar es el siguiente:

Banco BBH Mexicano 10.393 10.393 Total

Por compra de instrumentos financieros

Total

Por venta de instrumento financieros

Al 31 diciembre de 2010

MUSD


MUSD




NOTA N° 11 - Cuentas y documentos por cobrar o pagar por operaciones

El detalle de otros documentos por cobrar es el siguiente:

Comisión cobrada por Banco Brown Brothers Harriman 2 Multa cobrada por Banco Brown Brothers Harriman por pago fuera de plazo 2

68 72

El detalle de otros documentos por pagar es el siguiente:

Total

Al 31 diciembre de 2010 MUSD

NO HAY INFORMACION




NOTA N° 12 - Otros documentos y cuentas por cobrar y otros documentos y cuentas por pagar


Total Cupones por cobrar

Cuentas por cobrar a la Administradora

El detalle de otros activos es el siguiente:

Morgan Stanley MTM 4.303 4.303

El detalle de otros pasivos es el siguiente:

Clasificación de Riesgo 1 Asesorias Legales 2 Otros Gastos 1

4





MUSD

NOTA N° 13 - Otros Activos y otros Pasivos

Total

Garantias por Colateral, las cuales corresponden a garantias por transacciones realizadas con las correspondientes contrapartes de cada Forward y Swap.

Total

Gastos aceptados


MUSD

El detalle de los intereses y reajustes es el siguiente:

Efectivo y efectivo equivalente - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado 336 Activos financieros a costo amortizado -

Total 336

NOTA N° 14 - Intereses y reajustes


MUSD




Las cuotas emitidas del Fondo ascienden a 500.000 de cuotas al 31 de diciembre de 2010, con un valor cuota de US 1.019,5891

a) Al 31-12-2010

El detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Emisión vigente Comprometidas Suscritas Pagadas Total

N° 271 de 31 de mayo de 2010 - - 26.744 26.744

Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes:

Comprometidas Suscritas Pagadas TotalSaldo de inicio - - - - Emisiones del período - - 26.744 26.744 Transferencias - - - - Disminuciones - - - Saldo al cierre - - 26.744 26.744

NOTA N° 15 - Cuotas Emitidas




Al 31 de diciembre de 2010, el Fondo de Inversión no tiene inversiones valorizadas por el método de la participación.

a) Información financiera resumida de subsidiarias y asociadas

31-12-2010

Porcentaje de participación

Capital Votos

NO HAYINFORMACION

b) Movimiento durante el período

31-12-2010

integrales

NO HAYINFORMACION

c) Plusvalias incluidas en el valor de la inversión

NO HAY INFORMACION

(1) Este cuadro se incluirá en los estados financieros "pro forma" referidos al 31 de diciembre de 2010 y los estados financieros correspondientes al año de adopción

Al 1 de enero de 2010 (1)

Sociedad Saldo de inicio

Participación en resultados

Resultados no realizados




Saldo de cierreParticipación en Otros resultadosRut

NOTA N° 16 - Inversiones valorizadas por el método de la participación

Pais de origen

Pasivos corrientes

Pasivos no corrientes

Total gastos

Resultado del

ejercicio

Valor de cotización

bursátil

Total ingresos

Activos no corrientes Total activosMoneda

FuncionalActivos

corrientes PatrimonioTotal pasivos

Nombre Sociedad Período actual Período anterior

Rut Sociedad

Adiciones Bajas Otros movimientos

Al 31 de diciembre de 2010, el Fondo de Inversión no tiene inversiones en Propiedades de Inversión.

a) Inversiones en Bienes Raíces nacionales y/o extranjeros

NO HAYINFORMACION

TOTAL

(*) Tipo de bien raíz: Indicar el tipode bien raíz, de acuerdo a la siguiente codificación: Terrenos sin edificación (T), Casa ©, Departamentos (D), Locales (L), Galpones o edificios industriales (G), Complejo inmobiliario (CI), Proyecto en desarrollo (PD) y Otros no especificados (N)

(**) Prohibiciones o garantías: Indicar si el bien raíz registrado tiene o no alguna prohibición, gravamen o hipoteca, además de identificar si el bien raíz está comprometido para la venta u otro tipo de restricción.

b) El movimiento de las inversiones en bienes raíces, se resume como sigue:

31-12-2010

NO HAYINFORMACION

c) Proyectos en desarrollo:

UF (*) UF (*) UF (*) UF (*)Venta

NO HAY ArriendoINFORMACION Leasing

Totales

(*) Cifras en miles de la moneda funcional del fondo.

Incrementos por valor

RazonableAdiciones

Fecha estimada de finalización

DeterioroBajas Depreciación

Nombre del proyecto DestinoTerceros

encargados del proyecto

Fecha de inicio

Tipo de Bien Raíz (*) Saldo Inicial

AnteriorMonto invertido (1)

ActualValor total estimado (1)

Actual Anterior

Saldo de Cierre

Otros movimientosTransferencias

Cambio Neto de moneda extranjera

Tipo de renta

Prohibiciones o garantías (**)

Valorización al cierre

% del total de Activos




NOTA N° 17 - Propiedades de Inversión

Tipo de Bien Raíz (*) País Destino

31-12-2010

NO HAY INFORMACION

Nota: Las cifras deberán expresarse en miles de la moneda funcional del fondo.

(*) Las cifras deberán expresarse en miles de la moneda funcional del fondo.

NOTA N° 18 - Valor económico de la cuota

Valor contable de la inversión (incluido plusvalía)Tipo de instrumentoSociedad emisora Valorización N° 1 Empresa

Valor cuota

N° de cuotas pagadas




Patrimonio del fondo (*)

Según Estados Financieros al

Totales

Al 31 de diciembre de 2010, el Fondo de Inversión, no tiene inversioens acumuladas en acciones o en cuotas de Fondos de Inversión.

Nombre Emisor

Nemotécnico del

InstrumentoMonto Total

Invertido% total inversión

del emisor

FONDO DE INVERSION

LARRAIN VIAL - BEAGLE Monto

Inversión% inversión del

emisor

FONDO MUTUO LARRAIN VIAL

ACCIONES NACIONALES

Monto Inversión% inversión del

emisor

FONDO MUTUO

LARRAIN VIAL BENEFICIO

Monto Inversión

% inversión del emisor

FONDO MUTUO

LARRAIN VIAL ENFOQUE

Monto Inversión

% inversión del emisor

NO HAY INFORMACIÓN

TOTAL #¡REF! #¡REF! - 0,0000% - 0,0000% - 0,0000% - 0,0000%

Nota: Cifras en miles de pesos o de la moneda que corresponda y porcentajes con cuatro decimales

NOTA N° 19 - INVERSIÓN ACUMULADA EN ACCIONES O EN CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIÓN




Fecha del exceso

Emisor Rut Emisor

Monto del exceso

% del exceso

Limite Excedido

Causa del exceso

Imputable a la sociedad

administradora

Observaciones

NO HAY INFORMACIÓN

Totales

Nota: Cifras en miles de pesos o de la moneda que corresponda y porcentajes con cuatro decimales.

NOTA N° 20 - EXCESOS DE INVERSIÓN




Activo comprometido

Monto comprometido de la garantía

% del Activo total del fondo

Indicar tipo de prohibición o

gravamen

Nombre del beneficiario

NO HAY INFORMACIÓN

Totales - - - -

A la fecha de los presentes estados financieros el fondo no presentagravámenes y prohibiciones.

NOTA N° 21 - GRAVAMENES Y PROHIBICIONES





ENTIDADESMonto

Custodiado (miles)

% sobre total inversiones en

instrumentos Emitidos por Emisores Nacionales

% sobre total de Activos del

Fondo

Monto Custodiado

(miles)

% sobre total Inversiones en Instrumentos Emitidos por

Emisores Extranjeros

% sobre total de Activos del

Fondo

(1) (2) (3) (4) (5) (6)

Empresas de Depósito de Valores 2.162 100,00% 5,7369% - 0,00% 0,00%

Brown Brothers Harriman & Co. - 0,00% 0,00% 14.381 0,00% 38,1601%

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES EN CUSTODIA 2.162 100,00% 5,7369% 14.381 0,00% 38,1601%

CUSTODIA DE VALORESCUSTODIA NACIONAL CUSTODIA EXTRANJERA

FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - VICAM CORDILLERANOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS


NOTA N° 22 - Custodia de Valores

NOTA N° 23 - Reparto de Beneficio a los Aportantes

Fecha de distribución

Monto por cuota Monto total distribuido Tipo de dividendo

NO HAYINFORMACIÓN

Totales - - -





Período actual Últimos 12 meses Últimos 24 meses

Nominal

Real - - -

(*) El Fondo de Inversión inicio sus operaciones el día 30-09-2010 por lo que no tiene rentabilidad nominal de los últimos 12 y 24 meses. Ademas, su moneda de contabilización es dólar por lo que no presenta rentabilidad real.

-

Rentabilidad Acumulada

NOTA N° 24 - Rentabilidad del Fondo




Tipo de Rentabilidad

1,9437 -

NOTA N° 25 - Partes Relacionadas

A) Remuneración por administración

El Fondo es administrado por Larraín Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos (la "Administradora"), una sociedad administradora de fondos constituida en Chile. La sociedad administradora recibe a cambio una remuneración sobre la base del patrimonio diario del Fondo calculado en la forma señalada en los artículos 27 y 28 del Reglamento de la Ley porcentaje que incluye el IVA. La comisión fija se deducirá mensualmente del Fondo dentro

monto de la comisión se provisionará diariamente.

Serie única 0,952% (IVA incluido)

adeudandose:

B) Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma y otros

La administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienen cuotas del Fondo según se detalla a continuación.

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010:

Número de cuotas a comienzos del ejercicio

Número de cuotas adquiridas en el año

Número de cuotas rescatadas en el año

Número de cuotas al cierre del ejercicio

Monto en cuotas al cierre del ejercicio

% Invertido

NO HAY - - - - - INFORMACION - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -


Accionistas de la sociedad administradoraEmpleados

Remuneración por pagar a Larraín Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos S.A. 21

Totales

Tipo de relacionada

Sociedad administradoraPersonas relacionadas

de los primeros cinco días hábiles del mes siguiente a aquel en que se hubiere hecho exigible la comisión que se deduce.Sin perjuicio de lo anterior, el





Remuneración por administración del ejercicio 64

NOTA N° 26 - Garantía constituida por la sociedad administradora en beneficio del fondo

Póliza de Seguro de Garantía Cía. De Seguros Grales. Consorcio Nac. de Seguros S.A. Banco de Chile 10.000 UF 30-09-2010 al 10-01-2011




VIGENCIANATURALEZA EMISOR REPRESENTANTE DE LOS BENEFICIARIOS

MONTO

Monto del trimestre Monto acumulado ejercicio actual

- - - 1 - - - - - - - 2 - 1 - - - - - 4 - 0,0106%

AuditoríaClasificación de Riesgo

Otros Gastos

% sobre el activo del fondo




NOTA N° 27 - Otros gastos de operación

Publicaciones Legales

Tipo de gasto

Nota: Cifras en miles de pesos o de la moneda que corresponda y porcentajes con cuatro decimales

TotalesSeguros Bancarios

DCV DepósitoDCV RegistroImpuestos BancariosAsesorias Legales

Mes Valor libro cuota (1)

Valor mercado cuota (1)

Patrimonio (2) N° aportantes

Enero - - - - Febrero - - - - Marzo - - - - Abril - - - - Mayo - - - - Junio - - - - Julio - - - - Agosto - - - - Septiembre 1.000,1634 - 15.406 78 Octubre 1.018,0169 - 27.186 86 Noviembre 999,0258 - 26.718 89 Diciembre 1.019,6040 - 27.268 89


(1): cifras en pesos o en la moneda que corresponda.(2): cifras en miles de pesos o de la moneda que corresponda.

NOTA N° 28 - Información Estadística



1) Información de subsidiarias o filiales

NO HAYINFORMACION

Totales

Nota: La información correspondiente a las subsidiarias o filiales que se exponga deberá corresponder a información de estados financieros consolidados (no individuales) preparados bajo IFRS.

2) Gravámenes y prohibiciones

NO HAYINFORMACION Directa

Indirecta

Descripción del gravamen o prohibición

Total ingresos

Nombre del beneficiario

Sociedad Rut

Sociedad Rut PaísNaturaleza de la relación con

el fondo

País Total pasivosValor burátil Activos

corrientesActivos no corrientes

Total Activos

Pasivos no corrientes

Moneda Funcional

Total Gastos

Resultado del ejercicio

Activo comprometidoMonto comprometido de la Garantía/Valor

contable

% del Patrimonio de la

sociedad

Pasivos corrientes

Naturaleza de la relación con el fondo

% de participación del fondo

% con derecho a voto Patrimonio

NOTA N° 29 - Consolidación de subsidiarias o filiales e información de asociadas o coligadas




Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2010, la Sociedad administradora, sus directores y/o administradoresno han sido objeto de sanciones por parte de algun organismo fiscalizador.

Tribunal NO HAY INFORMACIÓN

Fecha notificación

Fecha Resolución NO HAY INFORMACIÓNN° Resolución

PartesN° de Rol

Persona(s) sancionada(s)Monto de la sanción en UFCausa de la sanción




Otros antecedentes

NOTA N° 30 - Sanciones

Fecha notificación a SVSEstado de tramitación

NOTA N° 31 - Hechos Posteriores




a) Cambios a los Estados Financieros

Con fecha 26 de septiembre de 2011, la Superintendencia de Valores y Seguros, mediante Oficio Ordinario, comunicó a la administración del Fondo remitir sin las salvedades expuestas por los auditores externos, los estados financieros bajo Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile y Pro-forma IFRS al 31 de diciembre de 2010.

Consecuentemente, en esta nueva versión de los estados financieros pro forma se han modificado los estados de situación financiera del Fondo y la información revelada en las Notas 4,12, 28 y 31.

En respuesta al Oficio Ordinario N°6062 del 1 de marzo de 2012, en virtud del cual la Superintendencia de Valores y Seguros (“SVS”) formuló algunas observaciones respecto de los estados financieros proforma del Fondo al 31 de diciembre de 2010, el Fondo complementó y modificó algunas notas presentadas a esa Superintendencia, las cuales han sido incorporadas en la presente versión de estados financieros.

Asimismo, es necesario señalar que la naturaleza de las observaciones no implicó la modificación del patrimonio ni el resultado neto bajo NIIF al 31 de diciembre de 2010, informados previamente, y que las modificaciones solicitadas por la SVS tienen como objetivo principal uniformar la información financiera en el contexto de la primera emisión de los estados financieros bajo NIIF.

b) Otros

Con fecha 4 de abril de 2011, mediante Resolución Exenta N° 213, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó modificaciones al Reglamento Interno.

Con fecha 16 de junio de 2011, según Resolución Exenta Nº 344 la Superintendencia de Valores y Seguros aprueba lasmodificaciones introducidas al Reglamento Interno, relativas a la política de inversión y en consecuencia se modifican los artículos 8°, 12° y 13°. Tales modificaciones fueron acordadas en Asamblea Extraordinaria de Aportantes celebrada con fecha 29 de Abril de 2011, ante don Raúl Iván Perry Pefaur, Notario Titular de la Vigésimo Primera Notaría de Santiago.

En asamblea Extraordinaria de Aportantes celebrada el 26 de octubre de 2011, se acordó por unanimidad sustituir como administradora a la sociedad "Larraín Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos", acordando asimismo que sea reemplazada por la sociedad "Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A." a contar del 2 de noviembre de 2011.

A juicio de la administración, entre el cierre del ejercicio y a la fecha de presentación de esta versión de estados financieros, no existen otros hechos posteriores significativos que afecten a los estados financieros del Fondo.

ESTADOS COMPLEMENTARIOS OBLIGATORIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

A) RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

NACIONAL EXTRANJERO TOTAL- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

2.162 - 2.162 5,7369%- - - - - 14.381 14.381 38,1601%- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 182 325 507 1,3453%

2.344 14.706 17.050 45,2423%

Monto invertido

Acciones de sociedades anónimas abiertas

Descripción

% INVERTIDO SOBRE EL TOTAL DE

ACTIVOS DEL FONDO




RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

ANEXO 2

TOTALES

Cuotas de fondos de inversión privadosTítulos de deuda no registradosBienes raícesProyectos en desarrolloDeudores por operaciones de leasingAcciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionariasOtras inversiones

Cartera de créditos de cobranzasTítulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos CentralesOtros títulos de deudaAcciones no registradas

Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras

Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedadesanónimas abiertasCuotas de fondos mutuosCuotas de fondos de inversion

Otros títulos de renta variable

Certificados de depósitos de valores (CDV)Títulos que representen productos

B) ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO

ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO31-12-2010

MUSDUTILIDAD (PERDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONES - Enajenación de acciones de sociedades anónimas - Enajenación de cuotas de fondos de inversión - Enajenación de Certificados de Depósito de Valores - Dividendos percibidos - Enajenación de títulos de deuda (895) Intereses percibidos de títulos de deuda - Enajenación de bienes raíces - Arriendo de bienes raíces - Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes Raíces - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - Otras inversiones y operaciones 895 Otros - PERDIDA NO REALIZADA DE INVERSION (187) Valorización de acciones de sociedades anónimas - Valorización de cuotas de fondos de inversión - Valorización de cuotas de fondos mutuos - Valorización de certificados de Depósitos de Valores - Valorización de títulos de deuda (187) Valorización de bienes raíces - Valorización de cuotas o derechos en comunidades bienes raíces - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - Otras inversiones y operaciones - UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIONES 642 Valorización de acciones de sociedades anónimas - Valorización de cuotas de fondos de inversión - Valorización de cuotas de fondos mutuos - Valorización de certificados de Depósitos de Valores - Dividendos devengados - Valorización de títulos de deuda 22 Intereses devengados de títulos de deuda 113 Valorización de bienes raíces - Arriendos devengados de bienes raíces - Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - Otras inversiones y operaciones 507 GASTOS DEL EJERCICIO (68) Gastos financieros - Comisión de la sociedad administradora (64) Remuneración del comité de vigilancia - Gastos operacionales de cargo del fondo (4) Otros Gastos - Diferencias de Cambio 123 RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 510

ANEXO 2

Descripción





C) ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS31-12-2010

MUSDBENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO (255) Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones - Pérdida no realizada de inversiones (menos) (187) Gastos del ejercicio (menos) (68) Saldo neto deudor de diferencias de cambio (menos) - DIVIDENDOS PROVISORIOS (menos) -

BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIOS ANTERIORES - Utilidad (pérdida) realizada no distribuida - Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial - Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio - Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (menos) - Dividendos definitivos declarados (menos) -

Pérdida devengada acumulada (menos) - Pérdida devengada acumulada inicial (menos) - Abono a pérdida devengada acumulada (más) -

Ajuste a resultado devengado acumulado - Por utilidad devengada en el ejercicio (más) - Por pérdida devengada en el ejercicio (más) -

MONTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR (255)

Descripción

ANEXO 2





NOTAS EXPLICATIVAS Fondo de Inversion Vicam Cordillera 2010 · 2015-07-08 · Estados Financieros...

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