Perspectivas de la economía peruana -...

IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA

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Perspectivas de la economPerspectivas de la economíía peruanaa peruana

PADLima, 17 de marzo de 2011

INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE

2,500

3,000

3,500

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4,500

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1995

2000

2005

2

Usualmente se afirma que el PerUsualmente se afirma que el Perúú perdiperdióó entre entre una y tres duna y tres déécadas entre 1960 y 1990cadas entre 1960 y 1990……

PBI per cápita, 1950-2009(en soles de 1994)

Fuente: BCRP

INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE3

...cuando, en realidad, perdi...cuando, en realidad, perdióó mucho mmucho máás porque s porque otros paotros paííses aceleraron su proceso de desarrolloses aceleraron su proceso de desarrollo

PBI per cápita, 1950-2010(en dólares ajustados por paridad de poder de compra)

Fuentes: University of Pennsylvania/Penn World Tables y FMI.

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

PerúChinaBrasilSudáfricaPoloniaCorea del Sur

Entre 1970 y 2010 los países seleccionados han multiplicadosu PBI per cápita por:-Perú x 6-Brasil x 8-Sudáfrica x9-Polonia x13-Corea del Sur x 39-China x 54


1.2 1.2

3.5

1.8

-0.4

2.8

1.5

0.8

-0.1

1.2

-1.0

-0.5

0.0

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2.5

3.0

3.5

4.0

Perú* Colombia Chile Brasil México

1995-1999

2000-2006

Productividad laboral en Latinoamérica, 1995 - 2006

Fuente: MEF

El crecimiento reciente ha sido, en gran medida, El crecimiento reciente ha sido, en gran medida, explicado por mejoras de productividadexplicado por mejoras de productividad


El El aporteaporte de la de la productividadproductividad total de los total de los factoresfactoresal al crecimientocrecimiento durantedurante estaesta ddéécadacada ha ha sidosido el el mayor mayor desdedesde, al , al menosmenos, los 60, los 60

Contabilidad del crecimiento por décadas, 1950 - 2007(contribución al crecimiento del PBI, en puntos porcentuales)

Fuente: MEF, 2008.

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

1950-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2007

ProductividadTrabajoCapital


El crecimiento de la productividad total de El crecimiento de la productividad total de factores del Perfactores del Perúú supera a los pasupera a los paííses de la regises de la regióónn

Productividad total de factores, 1990 - 2008(en índice, 1990=100)

Fuente: Conference Board

80

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1991

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2007

2008

PerúSingapurChileBrasilColombia


La productividad creciLa productividad crecióó porque se cambio a un porque se cambio a un modelo eficiente de crecimiento con modelo eficiente de crecimiento con aperturaapertura……

Fuente: MEF

Arancel promedio nominal, 1990 – 2010(en porcentaje)

0

5

10

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1991

1992

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1994

1995

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1998

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2007

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2009

2010


……que potencique potencióó el crecimiento sin el crecimiento sin desindustrializardesindustrializaral paal paíís, contrario a lo que muchos tems, contrario a lo que muchos temííanan

Fuente: BCRP

Participación de sectores productivos en el PBI(% de participación)

15.7 14.4

7.34.5

1.8 0.7

42.0

9.6

14.9 14.9

7.5 6.7 5.22.0

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1992 2000 2010

¿Desindustrialización?


Tampoco es verdad que se haya dado una gran Tampoco es verdad que se haya dado una gran apreciaciapreciacióón que impida la competitividadn que impida la competitividad

Perú: Tipo de cambio real bilateral y multilateral, Ene 2006 – Ene 2011

(en índice, dic 2001=100)

Fuente: BCRP

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-10

Mar

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l

Sep No

v

Ene

-11

TC Real MultilateralTC Real Bilateral


El tipo de cambio real multilateral ha sido mas El tipo de cambio real multilateral ha sido mas bien estable en los bien estable en los úúltimos 18 altimos 18 aññosos

Perú: Tipo de cambio real multilateral, Ene 93 – Feb 11

(en índice, dic 2001=100)

Fuente: BCRP

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Ene-

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11


Aprovechar nuestra riqueza minera es clave para Aprovechar nuestra riqueza minera es clave para el desarrolloel desarrollo

Índice de producción minera, Ene 1994 – Dic 2010(en índice, 1994=100)

Fuente: BCRP

75

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10


Contrario a lo que se afirma, el valor agregado de Contrario a lo que se afirma, el valor agregado de la minerla mineríía es elevadoa es elevado

Precio promedio del cobre según tipo, 2010(en US$ centavos por libra)

Fuente: BCRP

0

40

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200

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360

400

Concentrado Refinado En alambrón

11 centavos 27 centavos


Fuente: BCRP Fuente: BCRP

TTéérminos de intercambio se estabilizan pero volumen rminos de intercambio se estabilizan pero volumen de importaciones crece mde importaciones crece máás que exportacioness que exportaciones

Precios de exportaciones e importaciones, Ene 2006 – Ene 2011

(promedio móvil 3 meses del índice 2006=100)

Volumen de exportaciones e importaciones, Ene 2006 – Ene 2011

(promedio móvil 12 meses del índice 2006=100)

80

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ExportacionesImportaciones

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ExportacionesImportaciones


El volumen de exportaciones tradicionales casi se El volumen de exportaciones tradicionales casi se ha estancado por varios aha estancado por varios aññosos

Exportaciones tradicionales totales desagregadas según efecto precio, 1T06 – 4T10(en US$ millones)

*Las exportaciones sin efecto precio se recalculan con el precio de un año base (se han empleado los precios del 4T03). Así, se puede identificar cuánto hubieran sido las exportaciones si no se hubieran incrementado los precios. Fuentes: BCRP e IPE

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

IT06

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3T06

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IT07

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IT10

2T10

3T10

4T10

Efecto precio*Exportaciones tradicionales sin efecto precio


La pobreza se redujo en casi 19 puntos en siete La pobreza se redujo en casi 19 puntos en siete aañños y no subios y no subióó como lo hizo con la crisis previacomo lo hizo con la crisis previa

Fuente: INEI

Perú: Nivel de pobreza y pobreza extrema, 1991–2009(en porcentaje de la población)

53.4

48.4 48.7

44.5

19.5

34.8

55.1

42.742.4

45.4

53.453.8

52.0 50.4

39.336.2

11.5

24.2

22.7

22.9 21.8 20.7

24.1 24.221.9

17.1 17.416.1

13.7 12.6

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

1991 1994 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

PobrezaPobreza Extrema


0

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No extrema 08Extrema 08Total 09

16

Pobreza por departamentosPobreza por departamentos

Pobreza por departamentos, 2008-2009(en % de la población)

Fuente: ENAHO (INEI).


El crecimiento econEl crecimiento econóómico de la ultima dmico de la ultima déécada ha cada ha sido descentralizadosido descentralizado……

Tasa de crecimiento acumulada del PBI, 2001 - 2009 (en var. %)

Fuente: INEI

0

20

40

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Huan

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…… y hay regiones con tasas de crecimiento que y hay regiones con tasas de crecimiento que rivalizan con las economrivalizan con las economíías las lííderes mundialesderes mundiales

126

104

80 79 79

31

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Fuente: INEI Fuente: INEI

21

13

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25

Huancavelica Economías avanzadas

Crecimiento económico real acumulado, 2001-2009(en %)


El crecimiento ha aumentado el ingreso promedio El crecimiento ha aumentado el ingreso promedio de todos los niveles de ingreso de todos los niveles de ingreso ……

*Ingresos monetarios y no monetarios provenientes de actividades laborales, transferencias, rentas, alquileres imputados y herencias.Fuente: INEI

Incremento en el ingreso promedio real anual de los hogares según quintil de ingreso, 2003 - 2009(en var. %)

45

56 55 5552

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1 2 3 Nacional 4 5


…… al igual que el gasto de todos los niveles al igual que el gasto de todos los niveles socioeconsocioeconóómicosmicos

Variación del Gasto promedio real anual de los hogares a nivel nacional, 2003-2009(en variación porcentual)

Fuente: ENAHO (INEI).

20% más pobre 20% más rico

37%

44% 45% 45%

28%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

I II III IV V


La confianza empresarial se ha estabilizado en un La confianza empresarial se ha estabilizado en un nivel alto, ignorando el calendario electoralnivel alto, ignorando el calendario electoral

Índice de situación actual del negocio en el sector construcción, 4T09 y 4T10

(en porcentaje respecto al total)

Fuente: BCRP

0

10

20

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70

80

Muy buena Normal Mala

4T094T10

Índice de confianza empresarial, Jul 2007 – Ene 2011

(en índice*)

* Valores mayores a 50 indican expectativa positiva sobre la situación de la economía y menores, una expectativa negativa. Fuente: BCRP

66

30

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Mar

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e-11


24.5

17.8

22.6

24.5 24.2

27.3

28.8

10

12

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18

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24

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1965

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1986

1987

1988

1989

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1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

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2008

2009

2010

*20

11*

22

La inversiLa inversióón total ha alcanzado niveles record n total ha alcanzado niveles record histhistóóricos que soportan un elevado crecimientoricos que soportan un elevado crecimiento

Fuente: BCRP, IPE

Inversión bruta fija total real, 1965 – 2011*(como porcentaje del PBI real)

Periodo

2007-2011*

2008-2011*

Ratio Inversión/PBI

26.3

27.0


Índice Global de Competitividad 2010 -2011 (WEF)(puntuación por pilar en donde 1 = peor situación; 7=mejor situación posible)

Fortalezas y debilidades: El Fortalezas y debilidades: El ““radarradar”” de de competitividad del Foro Econcompetitividad del Foro Econóómico Mundialmico Mundial

Fuente: Global Competitiveness Index 2010 - 2011, World Economic Forum (WEF).

1.0

3.0

5.0

7.0Instituciones

Infraestructura

Estabilidadmacroeconómica

Salud yeducación primaria

Educaciónsuperior

Eficiencia en elmercado de bienes

Eficiencia en el mercado laboral

Sofisticción delmercado financiero

Desarrollotecnológico

Tamañodel mercado

Sofisticaciónde los negocios

Innovación

Chile Colombia México Perú


El El ““radarradar”” de la facilidad para hacer negocios de la facilidad para hacer negocios (Banco Mundial)(Banco Mundial)

Fuente: Doing Business 2011, Banco Mundial

Indicador Haciendo Negocios (Banco Mundial), 2010(ubicación dentro del ranking de 183 países)

0

50

100

150Hacer negocios

Apertura de un negocio

Manejo de licencias deconstrucción

Registro de propiedades

Obtención de crédito

Protección de los inversionistas

Pago de impuestos

Comercio transfronterizo

Cumplimiento de contratos

Cierre de una empresa

Colombia Perú México Chile


Índice de Gobernabilidad del Banco Mundial(puntaje de gobernabilidad de -2.5 a +2.5)

El El ““radarradar”” de la gobernabilidad (Banco Mundial)de la gobernabilidad (Banco Mundial)

Fuente: Governance Matters 2009, Banco Mundial.

-2.50

-1.50

-0.50

0.50

1.50

2.50Rendición de cuentas

Estabilidad política

Efectividad del gobierno

Calidad de la regulación

Estado de Derecho

Control de corrupción

Costa Rica Chile Colombia Perú


Deficiencias: Para cubrir la brecha de infraestructura, Deficiencias: Para cubrir la brecha de infraestructura, hay que incrementar la inversihay que incrementar la inversióón en 3 puntos del PBI n en 3 puntos del PBI al aal añño por una do por una déécadacada

Brecha de inversión en infraestructura al 2008(en millones de US$)

Nota: Cabe resaltar que en el caso del AIJCH, no se puede hablar específicamente de “brecha de inversión” dado que el AIJCH cuenta con infraestructura que excede la demanda. Además el concesionario ya cumplió con las inversiones obligatorias, salvo la construcción de la segunda pista. Sin embargo, la empresa sostiene que dicha pista podría ser una mejora excesiva para el nivel de la demanda de vuelos estimada al 2017.Fuente: IPE

La brecha de inversión en

infraestructura de servicios

públicos en el Perú es de US$ 37,760

millones equivalente al

30% del PBI del 2008

Sector Brecha 2008 %

Transportes 13,961 37.0 Aeropuertos 571 Puertos 3,600 Ferrocarriles 2,415 Redes viales 7,375 Saneamiento 6,306 16.7 Agua potable 2,667 Alcantarillado 2,101 Tratamiento de aguas residuales 1,538 Electricidad 8,326 22.0 Generación 5,183 Transmisión 1,072 Cobertura 2,071 Gas natural 3,721 9.9Telecomunicaciones 5,446 14.4 Telefonía fija 1,344 Telefonía móvil 4,102 Total 37,760 100.0

26


Para cerrar la brecha, tendrPara cerrar la brecha, tendrííamos que replicar el 2008 amos que replicar el 2008 (una anomal(una anomalíía) durante una da) durante una déécadacada

Avances de inversión según sector, 2005 - 2008(en millones de US$)

Fuente: OSITRAN, LAP, Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento, MINEM, empresas del sector de gas natural, OSIPTEL

Sector 2005 2006 2007 2008

Transportes 38 282 494 381

Aeropuertos 18 25 19 48

Puertos 4 3 4 32

Ferrocarriles 6 6 7 8

Redes viales 9 249 464 294

Saneamiento 190 n.d. n.d. n.d.

Electricidad 394 480 629 862

Generación 193 290 318 484

Transmisión 21 17 70 43

Cobertura 180 174 241 335

Gas natural 69 236 963 2,103

Telecomunicaciones 386 486 613 852

Telefonía fija 178 200 219 386

Telefonía móvil 208 286 394 466Total 1,077 1,484 2,699 4,198Total como % del PBI 1.4 1.6 2.5 3.3


Estudiantes según Nivel de Dominio en la Escala Combinada de Alfabetización Lectora (En Porcentaje de la Muestra de Estudiantes de 15 Años)

Fuente: OECD-UNESCO (Evaluación PISA, 2003)

EducaciEducacióón: evaluaciones confirman precaria n: evaluaciones confirman precaria calidad a nivel internacionalcalidad a nivel internacional……

0

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Nivel 5 Nivel 4 Nivel 3 Nivel 2 Nivel 1 Por Debajo del Nivel 1


……y nacionaly nacional

Resultados de la Evaluación Docente 2007 Comprensión de textos*

Resultados de la Evaluación Docente 2007 Razonamiento lógico matemático**

* Nivel 1: Ubica datos evidentes e identifica el tema central del texto. Nivel 2: Realiza inferencias sencillas a partir de las ideas del texto. Nivel 3: Logra contrastar e integrar las ideas del texto, realiza inferencias más complejas. ** Nivel 1: Realiza cálculos aritméticos simples, reproduce procedimientos rutinarios cortos. Nivel 2: Establece relaciones matemáticas, adapta procedimientos rutinarios y estrategias sencillas. Nivel 3: Resuelve problemas de varias etapas elaborando estrategias adecuadas. *** Nivel 0: Resuelve sólo algunas preguntas del nivel 1.Fuente: MINEDU y MEF

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0*** 1 2 3

Urbano Rural

0%

10%

20%

30%

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50%

60%

0*** 1 2 3

Urbano Rural


Gasto en investigación y desarrollo, 2007*(como porcentaje del PBI)

* Se considera la última información disponible para cada país (Israel, Finlandia, Estados Unidos: 2007; Brasil, Colombia: 2006; México: 2005; Chile, Costa Rica, Perú: 2004, Bolivia: 2002).Fuente: Organización de las Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la Cultura (UNESCO-ONU).

Se requiere de mejores polSe requiere de mejores polííticas para incrementar ticas para incrementar gasto en investigacigasto en investigacióón y desarrollo n y desarrollo

3.5

2.7

1.00.7

0.5 0.4 0.3 0.2 0.1

4.5

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Perú


Ingresos tributarios totales*(como porcentaje del PBI)

El Estado requiere aumentar eficientemente sus El Estado requiere aumentar eficientemente sus ingresosingresos……

*Al último año disponibleFuente: Heritage Foundation 2010

31

0

5

10

15

20

25

30

35

Canadá Australia Estados Unidos Chile Perú


……yy mejorar la eficiencia de su gastomejorar la eficiencia de su gasto

Fuente: MINED. MEF

Filtración en los principales programas sociales en Lima Metropolitana, 2007

(como porcentaje)

Evaluación a nivel nacional de estudiantes de segundo grado de primaria, Dic 2007

(en % de alumnos evaluados)

56.5

29.8

36.3

54.3

7.215.9

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

Lógico matemático Comprensión de textos

AdecuadoInsuficienteMalo

Fuente: ENAHO, MEF

65.9

55.2 54.6 53.7

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

Vaso deLeche

Comedores Alimentaciónescolar

SIS


Deuda peruana es bastante baja; una mejor regla Deuda peruana es bastante baja; una mejor regla fiscal nos darfiscal nos daríía mayor capacidad de respuestaa mayor capacidad de respuesta

Deuda en América Latina, 2006-2010(como % del PBI)

Fuente: Bloomberg

0

10

20

30

40

50

60

70

Brasil Colombia México Perú Chile

20062007200820092010


Va a ser un aVa a ser un añño que el gobierno peruano tiene o que el gobierno peruano tiene financiamiento mfinanciamiento máás barato que PIIGSs barato que PIIGS

*Al 11 de marzo

Fuente: Bloomberg

34

Credit Default Swaps spreads a 10 años, Jul 2008- Mar 2011*(en puntos básicos)

*0

200

400

600

800

1000

1200

Jul-0

8

Ago

Sep

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09

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Abr

May Jun

Jul

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May Ju

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Ago

Sep

Oct

Nov

Ene

11

Feb

España PortugalGrecia ItaliaIrlanda Perú


El riesgo en Europa: deuda irlandesa explotEl riesgo en Europa: deuda irlandesa explotóó al al socializarse las psocializarse las péérdidas financierasrdidas financieras

Deuda en PIIGS, 2006 - 2010(como % del PBI)

Fuente: Bloomberg

0

20

40

60

80

100

120

140

160

Grecia Italia Irlanda Portugal España

20062007200820092010


DesempeDesempeñño macro reciente y principales o macro reciente y principales estimados y proyecciones del IPEestimados y proyecciones del IPE

2006 2007 2008 2009 2010e 2011p 2012p

PBI ( var % real) 8.0 9.0 9.8 0.9 8.9 6.8 7.1

Inversión Privada Bruta (var. %) 20.1 23.4 25.8 -15.1 22.1 16.2 15.0

Inflación (Var % Dic/Dic) 1.1 3.9 6.7 0.3 2.1 3.0 2.5

T.C. Cierre Venta (S/. por US$) 3.21 2.98 3.11 2.89 2.81 2.80 2.72

Apreciación (Var %) 6.4 7.0 -4.5 7.2 2.8 0.3 2.9

Ingresos tributarios (%PBI) 15.0 15.9 16.0 14.1 14.5 14.9 15.2

Resultado SPNF (% PBI) 2.1 3.1 2.1 -1.9 -0.9 0.0 0.4

Exportaciones (US$ mil mill) 23.8 27.9 31.5 26.9 35.6 38.4 41.5

Importaciones (US$ mil mill) 14.9 19.6 28.4 21.0 28.8 32.9 36.9

Balanza comercial (US$ mil mill) 8.9 8.3 3.1 5.9 6.7 5.5 4.6

Cuenta corriente (% PBI) 3.1 1.3 -3.7 0.2 -1.5 -2.2 -2.0

RIN (US$ mil mill) 17.3 27.7 31.2 33.1 44.1 48.0 51.0

IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA

www.ipe.org.pe

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PADLima, 17 de marzo de 2011

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