PERSPECTIVAS DEL SECTOR CONTRUCCIÓN 2012-2013

Pablo Nano

Departamento de Estudios Económicos

Marzo 2012

Comercio15%

Servicios41%

Impuesto10%

Construc-ción7%

Minería5%

Pesca0.4%

Industria15%

Agrope-cuario

7%

0

5

10

15

20

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Construcción PBI Total

El sector Construcción ha sido el motor de la economía local en los últimos años…

Fuente: INEI Elaboración: Estudios Económicos - Scotiabank

PBI Total y Sector Construcción(variación porcentual anual)

Fuente: BCR, Estudios Económicos - Scotiabank

PBI Total: Estructura por Sector(porcentaje del total)

Fuente: Asocem Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

…aunque en el 2011 se vio afectado por la postergación de inversiones privadas debido al ciclo electoral…

Despachos Locales de Cemento(variación porcentual)

-5

0

5

10

15

20

25

30

Feb

-10

Abr

-10

Jun-

10

Ago

-10

Oct

-10

Dic

-10

Feb

-11

Abr

-11

Jun-

11

Ago

-11

Oct

-11

Dic

-11

Feb

-12

Anual Últimos 12 meses

Despachos Locales de Cemento(en T.M.)

Fuente: Asocem Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

500,000

550,000

600,000

650,000

700,000

750,000

800,000

Fe

b-1

0

Ab

r-1

0

Jun

-10

Ag

o-1

0

Oct

-10

Dic

-10

Fe

b-1

1

Ab

r-1

1

Jun

-11

Ag

o-1

1

Oct

-11

Dic

-11

Fe

b-1

2

Ciclo electoral

Prom. 2011

…y a la contracción de la inversión pública debido a la curva de aprendizaje de nuevos gobiernos regionales y locales

Inversión Pública(var. % anual)

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

Inversión Pública por Tipo de Gobierno(variación % 2011 vs.2010)

-6.8-8.1

-15.4

3.4

Total Nacional Regional Local

Fuente: BCR Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank Fuente: BCR Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

Centro57%Norte

21%

Sur20%

Oriente2%

La zona central del país es la de mayor consumo de cemento aunque el mayor dinamismo ha estado en las regiones

Despachos de Cemento por Región(variación porcentual anual)

Fuente: INEI Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

Despachos de Cemento por Región(estructura porcentual 2011)

Fuente: INEI Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

0

10

20

30

40

2007 2008 2009 2010 2011

Centro Norte SurOriente Total

PERSPECTIVAS

4.7

8.4

14.8

16.6 16.5

6.1

17.4

3.4

9.7

7.9

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

E

2013

E

El Sector Construcción lideraría el crecimiento de la economía durante el 2012 y 2013

Fuente: INEI Proyecciones: Estudios Económicos-Scotiabank Fuente: BCR Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

PBI Construcción(variación porcentual anual)

PBI Construcción(variación % trimestral YoY)

0

5

10

15

20

25

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

E

2T12

E

3T12

E

4T12

E

Fuente: INEI Proyecciones: Estudios Económicos-Scotiabank

6355

6468

6067 68

323340

3236

4537

4T08 2T09 4T09 2T10 4T10 2T11 4T11

Privado Público

La principal demanda provendrá del sector privado en especial para edificación de viviendas y malls

Tipo de Cliente al que se dirigen las obras(en porcentaje del total)

Obras que impulsarán la Construcción(en porcentaje del total)

Fuente: BCR Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank

13 13 13

9

14

2

98

15 15

12

31

19

7

21

10

16

Otr

as

ob

ras

pú

blic

as

Ob

ras

Via

les

Viv

ien

da

s

Ob

ras

min

era

s

Ob

ras

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iale

s

Otr

os

Ob

ras

po

rtu

ari

as

Ed

ifica

cio

ne

sin

du

stri

ale

s

4T10 4T11

Fuente: BCR Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank

Inversión inmobiliaria seguiría en auge impulsada por mejora de ingresos y aumento de créditos hipotecarios

Actividad Edificadora en Lima y Callao(en m2)

Créditos Hipotecarios(en millones de US$)

0

1,000

2,000

3,000

4,000

2006 2007 2008 2009 2010 2011

22%

11%14%

1%

13%

22%

2,500,000

3,500,000

4,500,000

5,500,000

6,500,000

2007 2008 2009 2010 2011

Fuente: CAPECO Elab.: Estudios Económicos ScotiabankFuente: Asbanc Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

La inversión en el sector retail será uno de los motores del crecimiento del sector construcción

Fuente: Día 1 – El Comercio

Renovado dinamismo en concesiones para reducir brecha de infraestructura

Proyectos de Inversión Previstos 2012-2013(en millones de US$)

21,232

4,895

2,260 1,912

5,157

Minería eHidrocarburos

Electricidad Infraestructura Industria Otros Sectores

Fuente: BCR Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

Proyectos en Concesión 2012-2013(en millones de US$)

SectorN°

ProyectosInversión Estimada

Transporte vial 2 3,851Ferroviarios 1 3,000Hidrocarburos 3 1,090Telecomunicaciones 3 718Energía 5 585Agricultura 2 503Aeropuertos 1 420Puertos 2 139Saneamiento 1 36Turismo 1 11Cultura 1 -Mercado de capitales 2 -Minería 2 -

Total 26 10,352

Fuente: PROINVERSIÓN

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

P

2010 2011 2012P 2013P

PBI 8.8 6.9 5.5 5.6 Importaciones 24.0 9.8 7.1 8.2

Demanda interna 13.1 7.2 6.0 6.0 Consumo privado 6.0 6.4 5.4 5.8 Consumo público 8.5 4.8 6.6 5.3 Inversión bruta interna 36.9 10.0 6.8 6.8 Inversión bruta fija 23.2 5.2 10.6 7.6 Privada 22.1 11.7 8.0 7.0 Pública 27.3 -17.1 23.0 10.0

Exportaciones 1.3 8.8 4.4 7.1(p): Proyección.

Fuente: BCRP, EE - Scotiabank

OFERTA Y DEMANDA GLOBAL(Var. % real)

Inversión Pública retomará protagonismo durante el 2012

INVERSIÓN PÚBLICA (% del PBI)

Fuente: MEF Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

RIESGOS

Riesgos: Precios de Viviendas con tendencia ascendente

Precio de Venta Promedio en Lima Metropolitana(US$ por M2)

Fuente: Sector Inmobiliario BCRP

Precio de Venta y Costo de Viviendas(índice IIIT07=100)

300

400

500

600

700

800

900

1,000

1,100

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Fuente: CAPECO Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank

¿Estamos frente a una burbuja inmobiliaria?... Consideramos que en términos promedio No

Precio de viviendas en América Latina 2010(US$ por metro cuadrado)

981

1,063

1,065

1,293

1,549

1,624

1,654

1,875

2,024

2,191

2,616

2,625

Ecuador

Perú

El Salvador

Nicaragua

Panamá

Colombia

Costa Rica

Chile

México

Uruguay

Brasil

Argentina

Fuente: Global Property Guide Elaboración: Estudios Económicos Scotiabank

Riesgos: Recesión de la Economía Mundial que impacte en el ritmo de expansión de la economía local

Fuente: Diario Gestión

GRACIAS