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Perspectivas Económicas 2017 Asociación Mexicana de Agentes de Seguros y Fianzas, AC Antonio Mañón Macías Diciembre 2016

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Contenido

2

1

2

3

Contexto económico

Sistema bancario mexicano y el crédito en México

Facilidad para hacer negocios en México

5 Conclusiones

4 Perspectivas económicas

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Fuente: Reporte sobre el Sistema Financiero, Banco de México, Noviembre 2015.

Contexto Económico

3

Desaceleración del

crecimiento mundial

Caída en el precio

del petróleo y su

plataforma de

producción

Normalización

política monetaria

Estados Unidos

Menor

crecimiento

económico

Deterioro de

finanzas públicas

Salida de

capitales

externos

Contagio entre

economías

emergentes

Aumento de

tasas de interés

Depreciación del

peso y otras

monedas

emergentes

Aumento costo

financiamiento en

dólares

Bancos y casas

de bolsa

Fondos de

inversión

Otras entidades

financieras

Empresas no

financieras

Choques

externos

Principales

riesgosCanales de

transmisiónAnálisis de

impactos

Menor liquidez y

tamaño de

mercado

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INVERSIÓN

• Proyectos Productivos

• Capital de Trabajo

• Construcción

• Consumo

CRÉDITOAHORRO

INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS

INGRESOS

• Empresas

• Familias

DEMANDA

• Producción de bienes• Servicios

GENERACIÓNDE

EMPLEO

44

Ciclo del Crédito

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5

Durante los años 80 y 90 se interrumpió el desarrollo natural del sistema financiero con consecuencias negativas para el crecimiento del país

Fuente: Banco Mundial / Presentación: "Reforma Financiera".

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Activos totales

8,054 mmdp5.8% incremento anual

Resultado Neto

Acumulado

90.30 mmdp

Cartera total de

Crédito

4,176 mmdp13.8% crecimiento anual

Índice de

Morosidad

Captación total

de recursos

4,610 mmdp12.2% variación anual

IMOR Cartera Total 2.30

… de créditos comerciales 1.45

… de consumo 4.30

… de vivienda 2.99

3,670 mmdp

4,168 mmdp

4,176 mmdp

Oct 15 Sept 16 Oct 16

Cartera total de crédito

Instituciones de Banca Múltiple

Fuente: CNBV.

6

Octubre 2016

Índice de Capitalización

15.2%

Institu

cio

nes o

pera

nd

o

47

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500,000,000

1,000,000,000

1,500,000,000

2,000,000,000

2,500,000,000

3,000,000,000

3,500,000,000

4,000,000,000

Cartera de Crédito Total

La cartera de crédito acumula 15 años de crecimiento sólido

3.6x

Fuente: CNBV 7

Crece más que la economía

(3.7 veces).

Crece 7.8% real en promedio

anual (2001-2014).

Fuente: CNBV.

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100,000,000

200,000,000

300,000,000

400,000,000

500,000,000

600,000,000

700,000,000

Créditos a la vivienda

4.9x

8

El crédito a la vivienda sigue en aumento

Fuente: CNBV.

Históricamente con las

mejores condiciones para

adquirir un crédito

hipotecario:

Tasa.

Plazo.

Fuerte competencia entre

instituciones financieras.

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Fuente: ABM con información del Banco de México.

Regulación

Adecuada.

Supervisión

Bancaria.

Prudente

Gestión de

Riesgos.

El 99.8% de las

Cuentas de

Captación están

garantizadas por

el IPAB.

Índice de Capitalización de la Banca en México

Porcentaje

9 9

México cuenta con una banca sólida y solvente

16.1 15.915.3

16.5 16.815.7 16.0

15.5 15.815.0 15.2

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

Mínimo Basilea III (10.5%)

Oct-16

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Banca bien capitalizada.

ICAP > Basilea III (por encima de estándares internacionales).

Buena calidad de capital.

Sana originación de crédito.

Bajos índices de morosidad.

Modelos de riesgos preventivos y creación de reservas por pérdida

esperada.

Atiende a todos los sectores y con un sano endeudamiento.

Familias – Empresas – Gobierno.

El crédito crece en un entorno de estabilidad.

Fundamentales macroeconómicos sólidos en México.

Crecimiento crediticio responsable y con calidad.

10

Sistema Financiero Mexicano sólido

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El informe "Doing Business" es una iniciativa del Banco Mundial lanzada en el año 2002.

Proporciona una medición objetiva de las normas que regulan la actividad empresarial, así

como su aplicación en 189 economías a nivel mundial.

El informe se enfoca principalmente en el estudio del marco regulatorio bajo el que operan las

pequeñas y medianas empresas en las siguientes áreas:

En términos generales, para calificar la posición por área de cada economía se utilizan dos

indicadores:

El primero mide la complejidad y el costo de los procesos regulatorios.

El segundo la fortaleza de las instituciones.

Empezar un Negocio Protección a accionistas minoritarios

Trámite de permisos de construcción Pago de impuestos

Acceso a la electricidad Comercio exterior

Registro de propiedad Ejecución de contratos

Acceso al crédito Leyes de insolvencia y quiebra

Fuente: Doing Business 2016, World Bank.

11

Doing Business 2016

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12

A continuación se presentan las primeras 70 posiciones de 189 del ranking a nivel mundial

que considera las 10 variables de análisis anteriormente mencionadas:

Posición País Puntaje

1 Singapur 87.34

2Nueva

Zelanda86.79

3 Dinamarca 84.40

4 Rep. Corea 83.88

5 Hong Kong 83.67

6 Reino Unido 82.46

7Estados

Unidos82.15

8 Suecia 81.72

9 Noruega 81.61

10 Finlandia 81.05

11 Taiwán 80.55

Posición País Puntaje

12 Macedonia 80.18

13 Australia 80.08

14 Canadá 80.07

15 Alemania 79.87

16 Estonia 79.49

17 Irlanda 79.15

18 Malasia 79.13

19 Islandia 78.93

20 Lituania 78.88

21 Austria 78.38

22 Latvia 78.06

23 Portugal 77.57

Posición País Puntaje

24 Georgia 77.45

25 Polonia 76.45

26 Suiza 76.04

27 Francia 75.96

28 Holanda 75.94

29República de

Eslovaquia75.62

29 Eslovenia 75.62

31

Emiratos

Árabes

Unidos

75.10

32 Mauricio 75.05

33 España 74.86

12

Ranking mundial

Fuente: Doing Business 2016, World Bank.Norteamérica

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Posición País Puntaje

34 Japón 74.72

35 Armenia 74.22

36República

Checa73.95

37 Romania 73.78

38 Bulgaria 73.72

38 México 73.72

40 Croacia 72.71

41 Kazakstán 72.68

42 Hungría 72.57

43 Bélgica 72.50

44 Bielorrusia 72.33

45 Italia 72.07

Posición País Puntaje

46 Montenegro 71.85

47 Chipre 71.78

48 Chile 71.49

49 Tailandia 71.42

50 Perú 71.33

51 Rusia 70.99

52 Moldavia 70.97

53 Israel 70.56

54 Colombia 70.43

55 Turquía 69.16

56 Mongolia 68.83

57 Puerto Rico 68.73

Posición País Puntaje

58 Costa Rica 68.55

59 Serbia 68.41

60 Grecia 68.38

61 Luxemburgo 68.31

62 Ruanda 68.12

63 Azerbaiyán 67.80

64 Jamaica 67.27

65 Bahréin 66.81

66 Kosovo 66.22

67 Kirguistán 66.01

68 Catar 65.97

69 Panamá 65.74

70 Omán 65.40

13

Ranking mundial

CentroaméricaSudaméricaNorteamérica

Fuente: Doing Business 2016, World Bank.

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14

Ranking mundial - Latinoamérica

Posición País Puntaje

81 Guatemala 63.49

86 El Salvador 62.76

92 Uruguay 61.21

100 Paraguay 60.19

110 Honduras 58.06

116 Brasil 57.67

117 Ecuador 57.47

120 Belice 56.83

121 Argentina 56.78

125 Nicaragua 55.78

137 Guyana 51.83

157 Bolivia 47.47

186 Venezuela 35.51

Fuente: Doing Business 2016, World Bank.

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Variables de análisisPosición en el

ranking*Puntaje**

Comenzar un negocio 67 88.85

Trámite de permisos de construcción 108 68.43

Acceso a la electricidad 116 68.47

Registro de propiedad 110 62.45

Acceso al crédito 12 80.00

Protección a los inversionistas con participación minoritaria 57.5 62.00

Pago de impuestos 105 71.17

Comercio Exterior 44 81.26

Ejecución de contratos 57 64.61

Leyes de insolvencia y quiebra 27 72.59

TOTAL 39 71.53

15

Se presenta la posición y puntaje para México en cada una de las variables de análisis:

La variable "acceso al crédito" fue la mejor posicionada para México dentro del ranking

ocupando la décima segunda posición con un puntaje de 80 puntos.

*El estudio considera el análisis de 189 economías.

**El Score máximo por variable es 100.

15

Ranking mundial

Fuente: Doing Business 2015. World Bank.

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Presiones a la baja de crecimiento económico mundial (China, Brasil,

Venezuela).

Bajos precios internacionales del petróleo.

Normalización de la política monetaria en EU.

Depreciación del peso.

Transición política en EU, toma de posesión de Donald Trump.

Choques Externos

16

Expectativas Incertidumbre Riesgo

Mercados Financieros:

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Crecimiento Económico

17

PIB = C + G + I + (X – M)

Depreciación del tipo de cambio:

Exportaciones más competitivas.

Importaciones menos competitivas.

Balanza Comercial

Recorte al Gasto Público

Incertidumbre (Efecto Trump).

Alza en tasas.

Desconfianza del

consumidor

Según 33 grupos de análisis y consultoría económica nacionales y extranjeros, la

expectativa de crecimiento anual del PIB para 2016 en México es de 2.08%.

El pronóstico de crecimiento anual del PIB para 2017 se espera de 1.60% (la mitad de

lo que se esperaba hace doce meses).

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Mezcla mexicana $45.08 dólares por barril*

Precio del Petróleo

18

La Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP) bombeó

33.87 millones de barriles de petróleo por día (bpd) en noviembre, la cifra más

alta registrada desde 2008.

Se prevé que la demanda por crudo de la OPEP en el 2017 promedie los 32.63

millones de bpd, esto es un superávit promedio de 1.24 millones de

bpd si la producción se mantiene estable.

El precio del petróleo seguirá presentando volatilidad hasta que se implemente

el acuerdo entre los países miembros de la OPEP de un recorte en la

producción.

*Cifra de cierre al 16 de Diciembre de 2016.

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Normalización de la Política Monetaria en EU

19

Se prevé que continúe el alza en la tasa de los fondos federales de EU por las

políticas de expansión fiscal expuestas por Trump.

Jeffrey Lacker (Presidente de la FED de Richmond) estima que deberán subir

la tasa de interés por lo menos 3 veces durante 2017 para enfriar la economía

americana.

Por competitividad, el Banco de México se verá presionado en elevar la tasa de

referencia en 2017, encareciendo el costo del crédito.

Políticas de

expansión

fiscal

Presiones

inflacionarias

Alza en

tasas de

interés

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Ciclo alcista de tasas de interés en México

20

3.75%

4.25%

4.75%

5.25%

5.75%

Feb'16 Jun'16 Sept'16 Nov'16 Dic'16

Incremento de 250 puntos base en la tasa de referencia en 2016.

1,469 productos de crédito se verán impactados con el alza en tasas (21%).

Tasa d

e inte

rés d

e r

efe

rencia

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Las empresas son las más sensibles a los ajustes de Banxico, ya que sus créditosestán a tasa variable, ligados a la evolución de la TIIE, que se mueve en la direcciónde la tasa de referencia.

Principales riesgos:

• Deterioro en la calidad crediticia de las empresas.

• Mayores costos para proyectos y programas productivos para las mismas(presiones a la baja sobre el crecimiento económico).

Alza en tasas de interés

21

Fuente: El Financiero.

1.96%ICV de las

empresas a octubre

de 2016.

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Renegociar el TLC con México y Canadá.

Eliminar el Acuerdo Transpacífico (TPP).

Restringir la posibilidad a las empresas de aprovechar mejores condiciones

económicas en el exterior.

Crear un impuesto de importación del 35% en la frontera con México para

impedir que las compañías dejen el país.

Iniciativas comerciales de Donald Trump

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¿Quién pierde sin el TLCAN?

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Arizona

Aporta $16.8 mil mdd al TLCAN.

Exporta 9.2 mil mdd.

Ingresos por exportación a México de 2 mil 500 mdd, que representan el 96% de

las exportaciones del sector minero de Arizona a todo el mundo.

México compra el 25% de productos informáticos y electrónicosexportados de Arizona a nivel mundial.

Los mexicanos representan el 68% de 5.7 millones de visitantes internacionales.

89 mil trabajos en Arizona dependen del TLCAN.

Carolina del Norte

El estado comercia casi 8 mil mdd anuales con México.

La tasa de crecimiento de exportaciones a México es 4.3 veces mayor que la tasa

de crecimiento de exportaciones a todo el mundo.

Los químicos es el mayor producto exportado a México (784 millones de dólares

anuales).

Virginia

En 2015 las exportaciones a México alcanzaron 184 mdd.Las exportaciones han crecido en una tasa anual del 7.5% en dos décadas del

TLCAN.

Los productos químicos generan 112 millones de dólares de exportaciones.

23 mil empleos dependen del comercio con México.

Florida

Tiene un valor en el TLCAN de $8 mil mdd anuales.

En 2015 las exportaciones a México alcanzaron 2 mil 714 millones.La tasa de crecimiento de las exportaciones a México es 3.4 veces mayor que para

el resto del mundo.

Los equipos de transporte exportados a México generan mas de $440 millones y

los productos electrónicos $389 millones en ingresos para la Florida.

435 mil mexicanos viajan a Florida cada año.

TLCAN en números

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Pensilvania

En el 2015 las exportaciones a México alcanzaron $4 mil 178 millones de dólares.

Ocupó el lugar #10 de los estados en exportar bienes a México.

Los productos químicos son el principal sector exportador a México, representando

mil millones de dólares y el 24% de las exportaciones totales.

200 mil empleos dependen del comercio con México.

Nevada

Su peso en el TLCAN es de $992 millones de dólares.

Exportan 447 millones del valor del producto hacia México.

Computadoras y productos electrónicos son exportados hacia México.

Ingresos de 263 mdd para Nevada.

México es el mayor comprador de maquinas de juegos en Nevada por $23

millones de dólares.

44 mil trabajos dependen del TLCAN.

Iowa

Desde el TLCAN las exportaciones a México crecieron 1,292%, mientras que

para el resto del mundo aumentaron 318%.México fue el segundo mercado de bienes de Iowa en 2015.

El 48% de las exportaciones de maíz van a México.

53 mil empleos dependen del comercio con México.

Michigan

En 2015 las exportaciones alcanzaron 11 mil 138 millones de dólares.7.1 veces mayor la tasa de exportaciones a México que al resto el mundo

El 20.9% de las exportaciones de Michigan a todo el mundo llegan a México.

Los automóviles es el rubro mas fuerte de las exportaciones a México,

representando 4 mil 600 millones de dólares (40% de las

exportaciones totales).138 mil empleos depende del comercio con nuestro país.

TLCAN en números

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Colorado

Exportan $1.1 mil mdd de maderas hacia México.

Colorado vende $129 mdd de maquinas industriales hacia México,

considerado el 3er. mercado para este producto.

88mil trabajos dependen del TLCAN.

Wisconsin

En 2015 las exportaciones hacia México alcanzaron 2 mil 967 millones.

Entre todos los países, México se clasificó como su segundo mayor

mercado de bienes.Equipo de transporte es la mayor industria de exportación a México.

Georgia

Tiene un valor comercial del TLCAN de casi 10 mil millones de dólares anuales.

La tasa de crecimiento de las exportaciones a México es 3.8 veces mayor que la

de sus exportaciones al mundo.

El equipo electrónico exportado a México genera 367 millones en

ingresos para Georgia.

88% de la mezclilla, 31% de cacahuates y el 17% del pavo se

exporta a México.152 mil empleos dependen del comercio con México.

Ohio Las exportaciones a México alcanzaron 6 mil 495 millones de dólares.De todo EU, Ohio ocupa el 6to. lugar como exportador de bienes a México.

El equipo de transporte es el principal sector exportado a territorio nacional.

New Hampshire

Las exportaciones a México alcanzaron 503 millones de dólares anuales.

El 56% de las computadoras y otros aparatos electrónicosproducidos en New Hampshire se venden a nuestro país.

22 mil empleos dependen de el comercio con México.

TLCAN en números

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Moody's:

Recortó el pronóstico de crecimiento para México en 2017 a 1.9% y en 2018 a 2.3%.

En términos globales, pronostica que el crecimiento global sea de 3% en los próximos 2 años.

Fitch Ratings:

Advirtió que los bancos mexicanos estarán entre los más expuestos en Latinoamérica de

presentarse un cambio en la política económica de EU con Donald Trump.

Añadió que la cartera minorista también se verá afectada bajo un escenario económico adverso

ya que el desempleo aumentaría afectando la calidad del crédito al consumo.

Standard & Poor's:

Advirtió que la incertidumbre por el triunfo de Donald Trump reducirá las inversiones por

parte del sector privado y los flujos provenientes del extranjero.

Comentó que cualquier medida enfocada a la revocación o desilusión de los tratados

comerciales traería un impacto negativo sobre las exportaciones de países

latinoamericanos.

¿Qué opinan las calificadoras?

27

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Se percibe un panorama internacional complejo pero que a la vez con

oportunidades para fortalecer el mercado interno.

El 2017 será un año de volatilidad en los mercados financieros, principalmente

el cambiario. Se debe considerar que 2017 será el preámbulo de acciones

para la elecciones de 2018.

Se prevé una continua alza en las tasas de interés lo que encarecerá el

crédito y presionará el crecimiento económico a la baja.

Este año podría ser parteaguas para la reestructuración financiera del mundo.

Se definirá la implementación de las políticas propuestas por Donald Trump y

su impacto a nivel global.

Conclusiones

28