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Perspectivas

Económicas

2018

Estudios Económicos Febrero de 2018

Especialmente preparada para:

Villahermosa, Tabasco

2

Disclaimer

Peter Drucker

Oscar Wilde

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2017, año de Desastres

Estudios Económicos

4

¿Cómo luce el Balance de 2017?

Febrero 2018

Contrastesmuy marcados

No nos fue tan mal como se esperaba

5Febrero 2018

Hace un año

6Febrero 2018

Hace un año

Factores Principales:

• Políticas de nueva administración Trump.

• Tendencias proteccionistas en el mundo.

• Política monetaria de la Reserva Federal.

• Precios del petróleo.

• Tensión en mercados financieros globales.

• Posible baja en calificaciones de deuda soberana de México.

• Conducción de política fiscal y monetaria en México.

Variable 2016 e/ 2017 p/ 2018 p/PIB (V% ral anual) 2.1 1.5 2.1

Agropecuario 2.9 1.8 1.8Industrial -0.1 -0.1 1.6Servicios 3.3 2.4 2.5

Consumo (V% real anual) 2.9 1.6 2.6Sector Privado 3.2 1.8 2.7Sector Público 0.7 -0.2 2.0

Inversión Total (V% real anual) -0.1 -2.4 1.3Inflación General (Dic-Dic, V%) 3.36 5.53 4.30

Subyacente 3.44 4.23 4.01Tipo de Cambio (Dic, MXN/USD) 20.66 22.25 22.69

Promedio 18.66 21.74 22.43Tasa de Interés, Fondeo Bancario Prom. (%) 4.20 6.69 7.48TIIE 28 Prom. (%) 4.47 7.07 7.89Cuenta Corriente Bal. Pag. (millones USD) -29,329 -22,012 -25,412 (% del PIB) -2.9 -2.4 -2.7Balanza Comercial (millones USD) -15,783 242 1,193Cuenta Financiera Bal. Pag. (millones USD) 24,757 6,988 14,881Balance Fiscal (% del PIB) -2.9 -2.5 -1.9EUA - PIB (V% real anual) 1.6 2.3 2.4EUA - Inflación (%) 2.0 2.3 2.3Tasa Libor 3M promedio (%) 0.74 0.96 1.93Petróleo, Mezcla Mexicana (USD por barril) 34.9 43.8 50.0

Última Actualización: 11-ene-17e/: Estimado p/: Proyectado

7Febrero 2018

Situación Económica Actual

Fuertes contrastes en el desempeño sectorial.

8Febrero 2018

Situación Económica Actual

Debilidad concentrada en 2 sectores: Extracción de PetróleoObra Pesada

9Febrero 2018

Situación Económica Actual

10Febrero 2018

Situación Económica Actual

11Febrero 2018

Situación Económica Actual

12Febrero 2018

Situación Económica Actual

13Febrero 2018

Situación Económica Actual

14Febrero 2018

Situación Económica Actual

15

Situación Económica Actual

Febrero 2018

16

¿Cómo se ve el 2018?

Febrero 2018

17

Elevada incertidumbre genera inquietud

Febrero 2018

18

Elevada incertidumbre genera inquietud

Febrero 2018

19

Economía de EUA

Febrero 2018

20

Economía de EUA

Febrero 2018

21

Los Factores Determinantes

Febrero 2018

|

Trump

Damas y Caballeros…

El Presidente de los

Estados Unidos!

22

Renegociación del TLCAN

Febrero 2018

NAFTA

Its my way or the highway

Negociación suma cero

NAFTA 2.0: Ganar-Ganar

No NAFTA

NAFTA

NAFTA Talks

26

Un poco de Historia

Febrero 2018

Mr. Gorbachev:

ProtectionismPopulism

A lot of Trouble

TradeCooperationGlobalization

Prosperity

Importancia de la cordura económica

EUA: Reforma Impositiva

Efectos sobre EUA ?• Mejora competitividad • Impulsa la Inversión• Redistribuye la Riqueza• Presión sobre tasas de interés• Presión sobre inflación

Mayor Déficit

Más emisión de Bonos

Mayor Inflación

Mayores Premios

Presión sobre FED

Efectos sobre México ?• Económicos

• Migración de Manufacturas?• Reasignación de Inversiones?• Menor Recaudación?

• Financieros• Entorno menos favorable

• El Gobierno estará vigilante

EUA: Reforma Impositiva

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La Deuda de EUA

Febrero 2018

Un Millón de Dólares

Cien Millones de Dólares

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La Deuda de EUA

Febrero 2018

Mil Millones de Dólares

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La Deuda de EUA

Febrero 2018

Un Billón de Dólares

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La Deuda de EUA

Febrero 2018

15.0 Billones

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36

Política Monetaria en EUA

Normalización de la Postura Monetaria

Febrero 2018

37

Cambio de Ciclo Monetario

Febrero 2018

38Febrero 2018

Situación Económica Actual

39

Fin de la era de tasas ultra bajas?

Febrero 2018

40

¿Cómo se ve el Entorno Político?

Febrero 2018

41Febrero 2018

Perspectivas Económicas

Marco MacroeconómicoVariable 2013 2014 2015 2016 2017 p 2018 p 2019 p

PIB (CRA%) 1.4 2.8 3.3 2.9 2.1 2.4 2.8

Industrial -0.2 2.6 1.1 0.4 -0.3 1.9 2.8

Servicios 2.2 2.7 4.3 3.9 3.1 2.8 2.9

Consumo Privado (CRA%) 1.8 2.1 3.4 3.7 3.2 3.3 2.9

Inversión (CRA%) -3.4 3.0 5.0 1.1 -1.2 1.3 2.0

Empleo (VAM) 463 715 644 733 802 811 881

Inflación (% Anual) 4.0 4.1 2.1 3.4 6.8 4.3 3.8

TIIE 28 Días (% Promedio) 4.3 3.5 3.3 4.5 7.1 7.9 7.8

Tipo de Cambio (MXP/USD, Cierre) 13.1 14.7 17.2 20.7 19.7 19.5 19.7

(MXP/USD, promedio) 12.8 13.3 15.8 18.7 18.9 19.2 19.5

EUA, PIB (CRA%) 2.2 2.2 2.6 1.5 2.3 2.5 1.8

Petróleo, Mezcla Mexicana (DPB) * 86.7 86.7 43.4 35.4 46.2 53.0 60.0

CRA: Crecimiento Real Anual, VAM: Variación Anual en Miles, P/D: Pesos por Dólar, DPB: Dólares por Barril.

Fuente: Estudios Económicos de Scotiabank México.

William Shakespeare

“Cuando el dinero va adelante,

todos los caminos se abren”

Reflexión Importante

43Febrero 2018

Disclaimer Final

“Creo que debo advertirles,si resulté ser particularmente claro ustedes probablemente malinterpretaron lo que dije.”

Alan Greenspan.

Gracias!