INSTITUTO TECNOLGICO DE AGUASCALIENTESTECNOLGICO NACIONAL DE MXICO

INGENIERA INDUSTRIAL

MATERIA: PLANEACION FINANCIERA

NOMBRE DEL TRABAJO: ANALISIS DE SENSIBLIDAD FINANCIERA

MASTER: JUAN JOSE MANCILLAS MEJIA.

HORA: 14:00-15:00

ALUMNOS:BLANCA CECILIA CRUZ ESCALERA. VCTOR MANUEL MORALES GONZLEZ.

AGUASCALIENTES, AGS. 23 DE NOVIEMBRE DEL 20015CONTENIDOIntroduccin..15.1 Certidumbre, riesgo e incertidumbre...25.2 Concepto de valor esterado.........65.3Variables independientes................75.4Variables dependientes.... 85.5Arbol de decisin..9rbol de decisin financiero..13Conclusin..10Bibliografas14

INTRODUCCIONEn el momento de tomar decisiones sobre la herramienta financiera en la que debemos invertir nuestros ahorros, es necesario conocer algunos mtodos para obtener el grado de riesgo que representa esa inversin. Existe una forma de anlisis de uso frecuente en la administracin financiera llamada de Sensibilidad, que permite visualizar de forma inmediata las ventajas y desventajas econmicas de un proyecto. ste mtodo se puede aplicar tambin a inversiones que no sean productos de instituciones financieras, por lo que tambin es recomendable para los casos en que un familiar o amigo nos ofrezca invertir en algn negocio o proyecto que nos redituara dividendos en el futuro. El anlisis de sensibilidad de un proyecto de inversin es una de las herramientas ms sencillas de aplicar y que nos puede proporcionar la informacin bsica para tomar una decisin acorde al grado de riesgo que decidamos asumir.

5.1 CERTIDUMBRE. RIESGO E INCERTIDUMBRE CERTIDUMBRE (CERTEZA) La certidumbre es la condicin que prevalece cuando las personas estn plenamente informadas acerca de un problema, conocen soluciones alternativas y saben cules sern los resultados de cada solucin. Esta condicin significa que las personas conocen a fondo el problema y las soluciones alternativas y que, por lo mismo estn bien definidos. Cuando una persona ha identificado las soluciones alternativas y los resultados que se esperan de ellas, le resulta relativamente fcil tomar la decisin. La persona que toma la decisin se limita a elegir la solucin que producir el mejor resultado. RIESGOEl riesgo supone un hecho externo al sujeto econmico, que puede acontecer o no en algn momento determinado. Por lo que el riesgo puede ser contemplado como elemento de incertidumbre que puede afectar a la actividad empresarial, pudiendo ser motivado por causas externas o internas a la empresa.

TIPOS DE RIESGOS FINANCIEROS: RIESGOS DE CREDITO. Es el riesgo generado por incumplimiento del cliente en transacciones financieras o de un emisor de instrumentos financieros; o bien, generado por el cambio en la credibilidad, es decir el aumento en la probabilidad de incumplimiento.Este tipo de riesgo se clasifica de acuerdo a las categoras de incumplimiento, ya sea de una cartera de clientes crediticios o de una cartera de activos financieros (por emisor). Cuando el deudor de un crdito no cumple, surge el riesgo de no poder recuperar los fondos que han sido prestados. RIESGOS DE MERCADOEs el riesgo generado por instrumentos financieros o transacciones financieras provocado por fluctuaciones de precios, tasas de inters o tipos de cambio y an las cotizaciones de acciones.El riesgo de tasas de variacin no anticipada en las inters ocurre en el tanto se mantengan, por ejemplo, posiciones de compra (posicin larga = long position) y suban las tasas en forma no prevista, lo que hace que la cartera pierda valor y se sufra una prdida; puede darse tambin que se mantenga una posicin de venta (posicin corta = short position), al bajar la tasa de inters de los bonos, sube el precio y se verifica una prdida.El riesgo cambiario surge, de igual manera por un movimiento no esperado en la evolucin del tipo de cambio en una direccin distinta de la estimada por el inversionista.El riesgo proveniente del cambio en el precio de las acciones se manifiesta de dos formas: por una parte est el riesgo de la cada en el precio de las acciones despus de haber efectuado una compra y el riesgo de no poder vender todas las acciones que se desean liquidar. RIESGO DE LIQUIDEZEl Riesgo de Liquidez de Mercado es aquel relacionado con la compraventa de un instrumento que se posee en que sea difcil su liquidacin en el mercado y no se obtenga el monto esperado.El Riesgo de Liquidez es el riesgo de que la disponibilidad de recursos (fondeo) sea desventajosa o dificultosa para mantener un saldo de transacciones financieras y tiene que ver con consideraciones de descalce en plazos.Estos dos tipos de riesgos de liquidez estn muy interrelacionados, pues la administracin de la tesorera puede llevar a considerar la posibilidad de realizar inversiones financieras las cuales, al presentar dificultades de recuperacin en caso de haberse programado con anticipacin y en forma adecuada los vencimientos de los mismos INCERTIDUMBRESe posee informacin deficiente para tomar la decisin, no se tienen ningn control sobre la situacin, no se conoce como puede variar o la interaccin de las variables del problema, se pueden plantear diferentes alternativas de solucin pero no se le puede asignar probabilidad a los resultados que arrojen.En el mundo real administrativo de una empresa no puede saber con anticipacin cual ser la demanda de sus productos, ni tampoco pude esperarse que sepa con exactitud cules sern sus costos y utilidades, basndose en una demanda incierta. En esas circunstancias la administracin debe desarrollar los mejores pronsticos de ventas y costos, para lo cual toma una decisin basada en esos clculos.Ese enfoque considera la demanda pasada de un producto a fin de asignar probabilidades a las posibles demandas en la venta del futuro.

5.2 CONCEPTO DE VALOR ESPERADOEl valor esperado es un concepto fundamental en el estudio de las distribuciones de probabilidad. Desde hace muchos aos este concepto ha sido aplicado ampliamente en el negocio de seguros y en los ltimos veinte aos ha sido aplicado por otros profesionales que casi siempre toman decisiones en condiciones de incertidumbre.Para obtener el valor esperado de una variable aleatoria discreta, multiplicamos cada valor que sta puede asumir por la probabilidad de ocurrencia de ese valor y luego sumamos los productos. Es un promedio ponderado de los resultados que se esperan en el futuro.El valor esperado, tambin llamado Esperanza Matemtica, que viene a ser el promedio ponderado de los posibles resultados por la probabilidad de ocurrencia asociado a cada evento; es la suma de las multiplicaciones de cada evento por su respectiva probabilidad de ocurrencia. Su formulacin matemtica es la siguiente:

Donde E[R] es el resultado esperado o la esperanza matemtica del resultado, siendo n los posibles estados de la naturaleza (i=1,....n), pi la probabilidad de ocurrencia de cada evento y Ri el resultado esperado si se verifica el escenario i.

5.3 VARIALES INDEPENDIENTESSon aquellas propiedades de un fenmeno a la que se le va a evaluar su capacidad para influir, incidir o afectar a otras variables. Su nombre lo explica de mejor modo en el hecho que de no depende de algo para estar all como es el caso del sexo de un sujeto, o la msica en el ejemplo anterior. No obstante existen variables independientes en algunos estudios que en cierta medida dependern de algo, como la entrada econmica de una escuela puede depender del Ministerio de Educacin, pero el objeto de estudio no est influyendo en la variable independiente. De este modo, la variable independiente en un estudio se cree que est influyendo en la variable dependiente, el estudio correlacional se centra precisamente en esa relacin.AlgunasvariablesindependientescomoelSexo,NivelSocioeconmicosonvariables que el investigador no puede modificar, no son manipulables. No obstante, se desea saber si influye sobre la variable dependiente. Esta se llama variable independiente asignada o seleccionada, mientas que la variable independiente por manipulacin es la que el investigador aplica segn su criterio, se hace en estudios de carcter experimental. Todo aquello que el investigador manipula, debido a que cree que existe una relacin entre sta y la variable dependiente.

5.4 VARIABLES DEPENDIENTESEs el objeto o evento de estudio, sobre la cual se centra la investigacin en general. Por ejemplo: Elementos contaminantes del lago de Valencia. Tambin puede ser definida como los cambios sufridos por los sujetos como consecuencia de la manipulacin de la variable independiente por parte del experimentador. En este caso el nombre lo dice de manera explcita, va a depender de algo que la hace variar. Por ejemplo: Como influye la msica clsica en el crecimiento de los tomates.En este caso la variable dependiente sera el crecimiento de los tomates como consecuencia de la manipulacin de la variable independiente la msica clsica.Assedebetomarnotaqueenelttulodeuntrabajosiempredebeaparecer la variable dependiente, pues est es el objeto de estudio.

5.5 ARBOLES DE DECISIONLos rboles de decisiones sirven para representar y categorizar una serie de condiciones que ocurren de forma sucesiva, para la resolucin de un problema. Ellos proveen una visin grfica de la toma de decisin necesaria, especifican las variables que son evaluadas, qu acciones deben ser tomadas y el orden en la cual la toma de decisin ser efectuada. Cada vez que se ejecuta un rbol de decisin, solo un camino ser seguido dependiendo del valor actual de la variable evaluada. Caractersticas-Plantean elproblema paraquetodaslasopcionesseananalizadas.-Permiten analizartotalmente lasposibles consecuencias detomar una decisin.-Proveen unesquema para cuantificar elcosto de unresultado y la probabilidad de que suceda.-Ayuda arealizar lasmejores decisionessobre labase dela informacin existente y de las mejores suposiciones.

ARBOL DE DECISIONES FINANCIEROTV COLOR, S.A que vende actualmente TV-L con malos resultados recibe proposicin de distribuir TV-M al L, asegurando que puede ser un xito rotundo. Ahora bien, la empresa debe decidir entre las siguientes alternativas:a) Vender solo los actuales TV-Lb) Vender solo los nuevo TV-Mc) Vender ambos TV-L y TV-MLos resultados y probabilidades se estiman para el siguiente ejercicio en PTIMAS 40% y PESIMAS 60% como sigue:

SOLUCIONDATOS ALTERNATIVA A)OPTIMISTAPESIMISTA

PO= 0.40PO=0.60

IR=$200IR=$120

X=(PO)IRX1=(PO)IR

X=(0.40)200X1= (0.60)120

X= $80X1=$72

IE= X+X1= IE=80+72IE=$152DATOS ALTERNATIVA B)OPTIMISTAPESIMISTA

PO= 0.40PO=0.60

IR=$300IR=$240

X=(PO)IRX1=(PO)IR

X=(0.40)300X1= (0.60)200

X= $120X1=$144

IE= X+X1= IE=120+144IE=$264DATOS ALTERNATIVA C)OPTIMISTAPESIMISTA

PO= 0.40PO=0.60

IR=$400IR=$320

X=(PO)IRX1=(PO)IR

X=(0.40)400X1= (0.60)320

X= $160X1=$192

IE= X+X1= IE=160+192IE=$352Luego entonces, la empresa tomando como base el mayor importe esperado, decide por la alternativa C=$352, anotando dicho importe en el cuadro de la grfica donde empieza el rbol de decisin, sin embargo, puede anotarse el cuadro a la derecha y empezar con los valos a la izquierda.A continuacin veremos la grfica del rbol de decisin con cifras en millones de pesos:$200OPTIMISTA

0.40Vendedor solo TV-L actual

$120PESIMISTA

0.60

OPTIMISTA

$300

0.40Vendedor solo TV-M nuevo

$352

$240PESIMISTA

0.60

OPTIMISTA

$400

0.40Vendedor ambos TV-L y TV-M

$320PESIMISTA

0.60

CONCLUSINEl anlisis de sensibilidad es un trmino financiero, muy utilizado en el mundo de la empresa a la hora de tomar decisiones de inversin, que consiste en calcular los nuevos flujos de caja y el VAN (en un proyecto, en un negocio, etc...), al cambiar una variable (la inversin inicial, la duracin, los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos, los costes, etc....). De este modo teniendo los nuevos flujos de caja y el nuevo VAN podremos calcular o mejorar nuestras estimaciones sobre el proyecto que vamos a comenzar en el caso de que esas variables cambiasen o existiesen errores iniciales de apreciacin por nuestra parte en los datos obtenidos inicialmente.

BIBLIOGRAFIA1 Abrahn Perdomo Moreno; Planeacin financiera para pocas normal y de inflacin; primera edicin 1985; Ediciones Contables, Administrativas y Fiscales, S.A de C.V; 03100 Mxico, D.F.2. John M. Wachowicz, Jr,Anlisis financiero principios y mtodos, Limusa Noriega Editores

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