¿POR QUÉ ARGENTINA? · mÁs de 300 miles de mm de dÓlares de oportunidades de inversiÓn en...
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¿POR QUÉ ARGENTINA?MARZO 2019
ARGENTINA TIENE GRANDES VENTAJAS
Economía amplia y diversificada
• 3er PBI más alto en Latam: USD 475 Miles de MM
• PBI per cápita de USD 10.667
• ~43 MM habitantes (~60% sub 35 años). Acceso a una población de 270 MM a través del Mercosur
Gran oferta de recursos naturales
• Octavo país más grande del mundo, con 53% de tierra cultivable
• Primer exportador mundial de soja, maíz, limón, litio, entre otros
• 750.000 Km2 de zonas mineras de alto potencial y 340 proyectos en incipiente desarrollo
• 2do yacimiento de gas y 4to yacimiento de petróleo (no convencionales) más grandes del mundo
*Fuente: World Economic Outlook, IMF
Recursos humanos de alta calidad
• Alto nivel educativo y mano de obra calificada
• 2do puesto en Índice de Capital Humano de América Latina (2018)
• 1ero de Latam en dominio del inglés
2
3
• Crecimiento estancado del PBI.
• Alto nivel de inflación (27.2% en Dic 2015).
• Servicios y tarifas de transporte altamente subsidiadas.
• Bajo nivel de inversión y exportación.
• Creciente déficit fiscal y de cuenta corriente.
• Peso sobrevaluado.
• Control de capitales.
• Deuda en default.
• Escasas reservas del Banco Central.
• Presión fiscal récord.
• Manipulación de las estadísticas públicas
El PUNTO DE PARTIDA EN 2015
3
Cuenta Corriente, Resultado Financiero y TC Real Multilateral
CC y RF como % del PIB eje izq., TCRM eje derecho, Base =100
Presión FiscalRecaudación Fiscal como % del PIB
Sources: IMF WEO Database, IARAF
21,6%24,3% 24,5% 25,1%
26,4%27,6%
28,9% 29,1% 29,3%30,6% 31,2% 31,1% 32,0%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
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2013
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5,8%
-2,7%
2,6%
-6,0% -
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80
100
120
140
160
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-8%
-6%
-4%
-2%
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15
Cuenta Corriente Resultado Financiero TCRM
4
AUMENTO RECORD DEL GASTO PÚBLICO
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de Argentina
11,2 12,7 12,8 13,4 15,4 16,219,5 19,6 19,7 21,0 22,1 23,2 24,0
12,613,0 14,4 15,0
15,5 15,9
18,1 17,1 17,617,8
18,6 18,620,0
2009 2010 2011 2013 2014 2015
28,4
2003 2004
30,9 32,1
36,737,6 37,338,8
40,7
25,7
44,041,8
2005
27,2
Provincias y Municipios
Federal
2012
23,8
2006 2007 2008
+7,4
Gasto Público 2003 - 2015Como % del PIB
+20,2
5
• Eliminación del control de capitales y con progresivo aumento de reservas del Banco Central.
• Régimen de tipo de cambio flotante.
• Arreglo con los “Holdouts”.
• Normalización gradual de las tarifas de los servicios y transporte público.
• Reducción gradual del déficit fiscal.
PRIMERAS MEDIDAS DE POLÍTICA ECONÓMICA Crecimiento del PBI por Componentes1st trimestre 2018 vs. 1st trimestre 2017 en %
Reservas del Banco CentralEn Miles de MM USD
Sources: INDEC, BCRA
52,1 46,4 43,3
30,6 31,4 25,6
39,3
55,1
65,8
-
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
20
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17
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18
4,1 4,7
-1,2
15,8
6,3
15,4
PBI Consumo Gasto Público
Inversión Expo Impo
6
• A pesar que las exportaciones comenzaron a crecer, el déficit de cuenta corriente continuó creciendo financiada con emisión de deuda.
• La reducción gradual del déficit se vio compensada en parte por el aumento de los pagos de intereses de las nuevas emisiones de deuda.
• La economía quedó vulnerable ante un repentino cese de la financiación externa.
LA ECONOMÍA CONTINUABA VULNERABLE Cuenta corriente y Resultado FinancieroEn % del PBI – Datos del 2017
Cuenta Corriente
Res
ult
ad
o F
ina
nci
ero
Resultado Primario y Financiero En % del PBI
Fuentes: FMI WEO Database, Reporte de revisión del FMI diciembre 2018
-4,4% -4,7% -4,3%-2,6%
-1,6%-1,9% -2,5%
-3,1%
-6,0%-6,6% -6,8%
-5,7%
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15
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17
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18
Resultado Primario Intereses
7
UNA COMBINACIÓN DE SHOCKS INTERNOS Y EXTERNOS AFECTÓ A LA ECONOMÍA EN 2018
Shocks Externos
• El aumento consistente de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, revirtió los flujos de capitales hacia los mercados emergentes.
• La incertidumbre generada por la guerra comercial sumó a que los mercados reduzcan su exposición al activos riesgosos.
• Argentina y Turquía fueron las más afectadas dados sus desequilibrios económicos.
Shocks Internos
• Una severa sequía afectó fuertemente la cosecha de soja (-31%) y maíz (-20%), impactando las exportaciones negativamente en USD 6 Miles de MM
Impacto de la SequíaEn MM USD
Flujo de Capitales de No Residentes – Tasa Efectiva de la Fed Flujo de Capitales de No Residentes en USD MM – Tasa Efectiva de la Fed en %
0,25 0,30 0,29 0,55 0,82 1,06 1,06 1,331,67 1,91 2,18
-5,20
-4,20
-3,20
-2,20
-1,20
-0,20
0,80
1,80
2,80
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
-
10,0
20,0
30,0
I - 2
01
6
II -
20
16
III -
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IV -
20
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7
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I - 2
01
8
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18
Flujo de Capitales de No Residentes Tasa Efectiva de la Fed ( Fin del Periodo)
Source: INDEC; BCRA, St. Louis FRED
26.63522.340
-2.504-700
Exportaciones(Soja & Complejo maicero)
2017 2018Importaciones de Soja
19.836 -6.099
15
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25
30
35
40
45
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v-2
01
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8
AJUSTE CAMBIARIO
• El peso sufrió dos grandes eventos devaluatorios en 2018.
• El Banco Central mantuvo su compromiso con un tipo de cambio flotante sin reintroducir control de capitales.
• Depreciación del Peso:
• Mejoró significativamente la competitividad con el mundo.
• Fortaleció el balance del Banco Central a través de un aumento de las reservas internacionales.
Tipo de Cambio ARS/USD
Tipo de Cambio Real MultilateralBase = 100
+38% - 3 meses
+24% - 1 día
117
120
70
80
90
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110
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Fuente:: BCRA
9
• La depreciación del peso y una cosecha récord esperada están ayudando a mejorar el saldo comercial, reduciendo la vulnerabilidad del país ante reversiones repentinas en el flujo de capitales.
• El presupuesto del Gobierno Nacional establece las medidas necesarias para lograr un equilibrio fiscal primario en 2019.
• El acuerdo con el FMI cubre las necesidades financieras del país.
• Se prevé que las exportaciones sean el principal motor del crecimiento del PBI.
MEJORAN DE LOS FUNDAMENTALS
9
Balanza ComercialIn MM USD, serie desestacionalizada, eje izquierdo = balanza comercial
Resultado Primario
Fuentes: INDEC, Reporte de revisión del FMI diciembre 2018
En % del PBI, 2019 estimado
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
-1.500
-1.000
-500
-
500
1.000
1.500
ene-
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-18
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ago
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sep
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oct
-18
no
v-1
8
dic
-18
ene-
19
Saldo Exportaciones Importaciones
-4,4% -4,7% -4,3%
-2,6%
-0,10%
201
5
201
6
201
7
201
8
201
9
ARGENTINA PRESENTA VALUACIONES ATRACTIVAS
• Índices de acciones regionals presentan ratios P/E promedio que duplican al Mercado accionario argentino.
• Se presenta una gran oportunidad para los inversores para capturar altos retornos a la inversión
Fuente Bloomberg al 22 de Marzo de 2019
8,9
14,1
15,716,2
16,8
19,0
0
5
10
15
20
BrasilChile PerúArgentina Colombia México
Ratios P/E de Índices Accionarios de Latinoamerica SeleccionadosÚltimos 12 Meses
Plan Nacional Productivo. Principales reformas e iniciativas.
MEDIDAS ESPECÍFICAS PARA MEJORAR EL CLIMA DE NEGOCIOS
• Ley del Mercado de Capitales.
• Necesidades financieras soberanas cubiertas hasta finales de 2019.
• Licitaciones de energía renovable con exceso de solicitudes.
• Nueva ley de colaboración público-privada (PPP)
COSTO DEL CAPITAL
ENERGÍA & INFRAESTRUCTURA
• Acuerdos de productividad por sector.
• Ley sobre Riesgos del Trabajo.
• Ley de defensa de la competencia.
• Promoción de la ley de inversiones de las Empresas PyMEs.
COSTOS LABORALES
APERTURA COMPETITIVA
• Plan de reducción al Impuesto a las Ganancias en ejecución.
• Reducción del Impuesto sobre la renta en las provincias.
• Apertura de más de 60 mercados para 100 productos.
• Argentina fue anfitriona del G20 en 2018.
EFICIENCIA IMPOSITIVA & FISCAL
INSERSIÓN AL MUNDO
• Fuertes incentivos para la formación de profesionales en la tecnología.
• Incentivos específicos para el desarrollo de software.
• Plan de reducción de costos del 1% del PBI, con medidas de simplificación empresarial.
• Simplificación de procesos para establecer corporaciones en 1 día (SAS).
INNOVACIÓN & TECNOLOGÍA
FACILIDAD PARA HACER NEGOCIOS
11
MÁS DE 300 Miles de MM DE DÓLARES DE OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN EN DIVERSOS SECTORES
Miles de MM USD
55+
INFRAESTRUCTURA
RUTAS Y AUTOPISTAS 17
FERROCARRILES 11
PUERTOS Y AEROPUERTOS
6+
AGUA Y SANEAMIENTO 6
TELECOMUNICACIONES Y REDES
5+
DESARROLLOS INMOBILIARIOS
5+
MOBILIDAD URBANA 4
PETRÓLEO Y GAS 170
MINERÍA 30+
ENERGÍA RENOVABLE 15
ENERGÍA HIDROELÉCTRICA
10
ENERGÍA TÉRMICA 6
ENERGÍA NUCLEAR 2
RED ELÉCTRICA 3
IRRIGACIÓN 5
PROTEÍNA ANIMAL 4
FORESTAL- CELULOSA 2
ACUICULTURA 1
INDUSTRIA AUTOMOTRÍZ
ALIMENTOS Y BEBIDAS
BIENES DE CONSUMO
MAQUINARIA Y EQUIPAMIENTO
MATERIALES BÁSICOS
TURISMO
SERVICIOS PROFESIONALES
BIOTECNOLOGÍA
INDUSTRIA FARMACÉUTICA
DESARROLLO DE SOFTWARE
230+
ENERGÍA Y MINERÍA
10+
AGROINDUSTRIA
10+
MANUFACTURAS / BIENES INDUSTRIALES
5+
SERVICIOS DE VALOR AGREGADO
12
GRAN OPORTUNIDAD EN MATERIA ENERGÉTICA
13
• 2º yacimiento de gas no convencional y 4º yacimiento de petróleo no convencional más grande del mundo
• Oportunidades en desarrollo de infraestructura
• Gran potencial en desarrollo no convencional
DESEABLE VACA MUERTA HAYNESVILLE MARCELLUS EAGLE FORD WOLFCAMP
TOC (%) >2 3-10 0.5-4 2-12 3-5 3
ESPESOR (M) >30 30-450 60-90 10-60 30-100 200-300
ALTA PRESIÓN DEL YACIMIENTO 4.500-9.500 7.000-12.000 2.000-5.500 4.500-8.500 4.600
Vaca Muerta es un recurso de alta calidad en comparación con otros yacimientos a nivel mundial
PROYECTOS MINEROS EN DESARROLLO
• Argentina es uno de los tres países en el Triangulo del Litio
• Tiene disponibilidad de oro, plata y cobre entre otros minerales
• 750.000 Km2 de áreas con alto potencial minero.
• 183.000 Km2 de áreas con derechos de minería otorgados
• 25 proyectos avanzados
• 14 minas de producción
ORO
COBRE
URANIO
POLIMETÁLICO
LITIO
PLOMO- ZINC
HIERRO
AREAS CON POTENCIAL
14
CONDICIONES ATRACTIVAS PARA PROYECTOS DE ENERGÍAS RENOVABLES
• Excelentes condiciones naturales de viento y sol
• Se duplicará la capacidad instalada de energía renovable a 10 GW para el año 2025 (dispuesto por ley)
64%43%
30%
27%
2015
10%
2%20%
2015 2025 (Proyectado)
% POTENCIA CONSUMIDA
TERMAL HIDRO NUECLEAR RENOVABLES
10 GWCAPACIDAD ADICIONAL
33 GW 54 GW
15
LOS SECTORES TRADICIONALES CONTINUAN IMPULSANDO LA ECONOMÍA
• Condiciones ideales para instalar plantas de pulpa y papel.
• Programa de acuicultura en desarrollo.
• Argentina se encuentra recuperando el liderazgo en la industria de la carne vacuna.
AGROINDUSTRIA
CUYO:VINO.FRUTOS SECOS.
CENTRO/ESTE:SOJA. TRIGO. MAÍZ. GIRASOL. MANÍ. CRÍA DE GANADO.
PATAGONIA:PESCADO. FRUTA.
NOROESTE:SOJA. MAÍZ. CAÑA DE AZÚCAR
NORESTE:ARROZ. SOJA. MAÍZ. YERBA MATE. TE. SILVICULTURA. CÍTRICOS.
Fuentes: ADEFA. ANFAVEA. OICA and Ministerio de Trabajo 16
LOS SECTORES TRADICIONALES CONTINUAN IMPULSANDO LA ECONOMÍA
• Destacadas oportunidades para participar en la cadena de valor de la industria automotriz, de energía renovable y de P&G.
• Oportunidades de ingeniería y construcción.
INDUSTRIA MANUFACTURERA
Sistemas de aire acondicionado, sistemas de suspensión, transmisiones, componentes de frenos y motor, neumáticos, baterías, filtros de aceite y aire, bombas, asientos, etc.
Fuente: ADEFA. ANFAVEA. OICA y Ministerio de Trabajo
CÓRDOBA
EL PALOMAR(BUENOS AIRES)
ROSARIO(SANTA FE)
+ 500 Fabricantes de autopartes
11 manufacturing facilities
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EXCELENTE POSICIONAMIENTO EN SERVICIOS GLOBALES
• Talento con alto nivel de formación para actividadesde alto valor agregado
• Estructura de costos altamente competitiva.
4 de 11 “UNICORNIOS” EN LATAMSON ARGENTINOS
>5.000 EMPLEADOS
1.000 – 5.000 EMPLEADOS
100 – 1.000 EMPLEADOS
<100 EMPLEADOS
30+ HUBS TECNOLÓGICOS A LO LARGO DEL PAÍS
10.000+ EMPLEADOSLAS PRICIPALES EMPRESAS DE SERVICIOS GLOBALES ESTÁN OPERANDO EN EL PAÍS
18
ARGENTINA ES EL MAYOR DESTINO TURÍSITCO DE LA REGIÓN
INTERNACIONAL
TOTAL Gastos (USD): 5,1 Bn
#1 posición en LATAM, en reconocimiento marca país
DOMESTICO
• Viajes: 51,4 Mn
• # turistas: 18,2 Mn
• Estadía promedio: 5,1 días
• TOTAL Gastos (USD): 9,3 Miles de M
Source: Secretary of Tourism / INDECUNWTO & Central Bank.
Argentina 6,70
Brasil 6,59
Chile 6,45
Perú 4,03
Colombia 4,03
Millones de arribos
5% CAGR 2015-2018
• Oportunidades en hoteles y ecoparques/parques temáticos en la mayoría de las provincias
• Importantes inversiones en transporte aéreo e infraestructura concretadas
• Fuerte apoyo gubernamental
1
2
3
19
4to OPERADOROPERADOR + OMVs
FTTH + REFEFO
DATA CENTERS
COBERTURA CELULAREXPANSIÓN (TORRES) 2.000 – 5.0001
2
3
4
1.400
1.000 – 3.000
Se requieren 20-50 mil torres de telefonía móvil para mejorar la cobertura y calidad de la red.
Complementar e iluminar la red de fibra óptica de ARSAT conectando hogares (última milla) para llegar a más de 1.200 ciudades.
Desarrollar un hub regional para centros de datos masivos.
600 – 1.200
Crear un 4to Operador de red móvil.10-15 nuevos jugadores adquirieron licencias de MVNO durante los últimos 2 años.
TELECOMUNICACIONES PRESENTA OPORTUNIDADES POR USD 7 Miles de MM
MM USD
20
INVERSIONES ANUNCIADAS POR LAS EMPRESAS POR MÁS DE USD 135 Miles de MM (2016-2018)
Canadá8,2
EEUU8,7
México3,3
Argentina81,0
Brasil1,9
Reino Unido
4,0Alemania
1,2
España5,8
Francia3,6
Italia2,2 China
3,8
USD Miles de MM
* Desde 12/11/15 al 07/20/2018. Solo incluye proyectos con inversiones declaradas.
Japón1,0
21
ANUNCIOS DE INVERSIÓN POR SECTOR
55.5
12.610.6 9.8 9.1 8.5 7.7 6.7 5.4
3.5 2.9 1.6 1.3 0.4
PETR
OLEO
Y G
AS
MIN
ERÍA
DESA
RR
OLLO
SIN
MO
BILIA
RIO
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ENER
GÍA
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ETENIM
IENTO
YTEC
NO
LOG
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CTU
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ES DE C
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SUM
O
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FINA
NZA
S
SALU
D
RET
AIL
SERV
ICIO
S BA
SAD
OS EN
ELC
ON
OC
IMIEN
TO
USD Miles de MM
* From 12/11/15 to 07/20/2018. Only includes projects with declared investment amounts. 22
NUESTROS SERVICIOS:
Promovemos la internacionalización de las empresas argentinas y facilitamos la inversión privada en Argentina
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