POSIBLES EFECTOS MACROECONOMICOS DE MEDIDAS

CONSEJO ASESOR DE RECONSTRUCCION ECONOMICA Y FISCAL (CAREF)

José I. Alameda Lozada, Ph.D. PPL (#256)Catedrático y planificador profesional licenciadoDepartamento de EconomíaRecinto Universitario de Mayagüez

AGENDA

1.Presentar diferencia entre la economía y el crecimiento y el déficit fiscal;

2. Evaluar el impacto directo de las medidas en las categorías de (a) consumidores; (b) gobierno y (c) corporaciones;

3. Presentar el posible efecto macroeconómico de las medidas; (se excluye efectos redistributivos).

Relación crecimiento económico y el déficit fiscal

Motores (drivers) al corto plazo

Motores Económicos

(Drivers corto plazo)

* Exportaciones manufactura* Gasto Público* Inversión pública* Inversión Privada (M&E, Const)* Transferencias netas

Variables Críticas de corto plazo 1998- 2004 2005-2007 Cambio anualExportaciones manufactureras

Alimentos -0.47% 0.12% 0.59% Ropa y textiles -0.22% -0.20% 0.02% Maquinaria Eléctrica 0.00% 0.00% 0.00% Productos electronicos y computadoras 0.92% -0.19% -1.11% Farmacéuticas y medicinas 6.62% 1.70% -4.92%

Gastos Visitantes 0.33% 0.16% -0.17%Construcción 0.54% -0.68% -1.22%Inversión maquinaria y equipo 0.65% 0.45% -0.20%Transferencia federal netas a individuos 0.65% 1.06% 0.41%PNB nominal 6.32% 4.51% -1.81%

De los De los DriversDrivers al Ingreso al Ingreso Nacional

Estos motores generan el ingreso nacional o PNB, el cual es indicador de crecimiento (claro, si se ajusta a la inflación).

Motores Económicos Ingreso Nacional =

(Drivers corto plazo) Salarios + Ganancias

* Exportaciones manufactura* Gasto Público* Inversión pública* Inversión Privada (M&E, Const)* Transferencias netas

Del Ingreso Nacional a sus Sub-divisiones

El ingreso nacional se genera el consumo, el ahorro (institucional y privado), y el pago de impuestos directos (contribución sobre el ingreso, salario, ganancia).

Motores Económicos Ingreso Nacional = Impuestos

Consumo

(Drivers corto plazo) Salarios + Ganancias Ahorro

* Exportaciones manufactura* Gasto Público* Inversión pública* Inversión Privada (M&E, Const)* Transferencias netas

El Componente de Hacienda Pública = Recaudos por concepto de impuestos al ingreso y al consumo

Evasión + LeyesExoneración

Hacienda

Motores Económicos Ingreso Nacional = Impuestos

Impuestos salarios+ganancia

Consumo

(Drivers corto plazo) Salarios + Ganancias

Ahorro

CONDICION DE LA ECONOMIA (CICLO VS ESTRUCTURAL)

IVU +Arbitrios

De los Recaudos al Presupuesto

Evasión + LeyesExoneración

Motores Económicos Ingreso Nacional = Impuestos

Impuestos salarios+ganancia

Consumo

(Drivers corto plazo) Salarios + Ganancias

* Exportaciones manufactura Ahorro* Gasto Público* Inversión pública* Inversión Privada (M&E, Const)* Transferencias netas

CONDICION DE LA ECONOMIA (CICLO VS ESTRUCTURAL)PRESUPUESTO GOBIERNO

IVU +Arbitrios

Ingresos (Recaudos)

Gasto Público

Presupuesto del gobierno

Recurrentes

No-Recurrentes

Ingresos (Recaudos)Gastos

PúblicosIgual

PRESUPUESTO GOBIERNO EX ANTES

Recurrentes

No-Recurrentes

PRESUPUESTO GOBIERNO EX POST

Ingresos (Recaudos) Igual, Menor o Mayor

Gastos

Públicos

Nota al Calce:

¿ Podrá el sector privado absorber el empleo público ?

El Panorama histórico del empleo

El sector privado entre 2004 al 2007, ha perdido 19 mil empleado a pesar de aumentar en 9,210 las unidades (establecimientos).

La Administración Pública perdió 15,926 empleados con 49 unidades de producción menos (oficinas).

Fuente: Composición Industrial por Municipios: Depto. del Trabajo y Recursos Humanos

IV Q Empleo total Adm Publ Empleo Privado2002 1,009,396 196,811 812,5852004 1,064,276 208,581 855,6952007 1,029,346 192,655 836,691

2004-2002 54,880 11,770 43,1102007-2004 -34,930 -15,926 -19,004

IV Q Establ totales Adm Publ Privado2002 45,624 1,706 43,9182004 53,418 1,702 51,7162007 62,579 1,653 60,926

2004-2002 7,794 -4 7,7982007-2004 9,161 -49 9,210

El empleo privado sin manufactura

Sector Privado sin Manufactura Empleo UnidadesIV 2004 736,500 48,810IV 2007 730,579 57,882

-5,921 9,072

736,500 730,579

48,810 57,882

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

Empleos privados sin manufactura Unidades

El Informe del CAREF

Los Enfoques Encontrados

El Contable financiero = cuadrar ingresos con gastos, “ sin importar lo que pase”.

El Económico = mirar el efecto redistributivo del gasto público y

las contribuciones; Efecto multiplicador del gasto; Efecto multiplicador de los recaudos; La efectividad de la Curva Laffer (si existe); Usar el Déficit Fiscal para impulsar la economía

recesiva (Impulso Fiscal => Gasto Público Selectivo en programas que impulsen la economía).

Medidas y su impacto

Medidas de impacto directo al consumidor; Medidas de impacto a las empresas y

corporaciones; Medidas de impacto a la Rama Ejecutiva y

Legislativa.

OJO; No se incluye efecto cruzado y/o “spillover”. Ej. Un aumento de los impuestos a las corporaciones pudieran trasladarse vía precios más altos a los consumidores.

Medidas y su impacto

Los aumentos en arbitrios tienen su impacto redistributivo vía la regresividad;

Las reducciones del gasto público tambien tienen un impacto redistributivo via la regresividad;

Es claro, que el gasto público tiene efecto redistributivos importantes

En un estudio sobre la incidencia del gasto público en Puerto Rico, el Dr. Arthur Mann[1], profesor de la UPR en Finanzas Públicas llega a la conclusión y citamos:

…………..la conclusión general es que el presupuesto público de Puerto Rico redistribuye los ingresos de las familias de los niveles más altos de ingreso hacia las familias de ingresos más bajos. El presupuesto representa un instrumento redistributivo poderoso, y es fundamentalmente el lado de los gastos el que tiene mayor efecto sobre la redistribución del ingreso.

[1] La Incidencia y la Distribución de los Gastos Públicos, en Suphan Andic y Ramón Cao García (1994); Reforma Contributiva en Puerto Rico: Estudio Técnico; Editorial de la Universidad de Puerto Rico.

Informe del CAREF Recomendaciones - Aumento de Ingresos 1. Medidas temporales 2. Medidas permanentesSub-TotalI. Asignación adicional del IVU a COFINA (relacionada a línea Q)J . Reducción de gastos por ajuste automático de fórmulas de asignaciónSub-TotalK. Recomendaciones - Reducción de Gastos 1. Medidas temporales 2. Medidas permanentesSub-TotalL. Impacto Medidas Aumento de Ingresos y Reducción de GastosM. Recomendaciones - ASESN. DéficitO. Recomendaciones - Medidas FinancierasSub-TotalP. Sub-Total Incluyendo MedidasQ. Medida de Estabilización FiscalR. Medidas Adicionales PotencialesSub-TotalS. TOTALT. Otras medidas que no afectan el Fondo General1. Aumento en el arbitrio del petróleo crudo

d. Revisión de la exoneración de contribución sobre la propiedad inmuebleresidenciale. Arbitrio al minuto de celular (voz)f. Arbitrio gasolinag. Arbitrio cigarrillosh. Arbitrio bebidas alcohólicasi. Cumplimiento voluntario contribuciones y mejor fiscalizaciónj. Captación IVU y esfuerzo de auditoríak. Modificación de reglas de contribución alterna mínimal. Retasación de propiedades inmuebles1. UPR2. Municipios1. Medidas temporalesa. Reducción de jornadab. Moratoria cláusulas económicas de conveniosc. Congelación de contratación de empleados, prohibición de la creación deplazas nuevas, y eliminación de plazas vacantesd. Reducción empleados transitorios, irregulares y de confianzae. Empleados contratados después del 1ero de julio de 2008f. Eliminación pago en efectivo por días de enfermedadg. Programa de austeridad (10% gastos operacionales)1. Aumento en el arbitrio del petróleo crudo

Medidas que impactan directamente al consumidor

A las Corporaciones y Gobierno

MEDIDAS A LAS CORPORACIONESa. Moratoria de créditos contributivosb. Sobretasa de 5% a las corporacionesc. Sobretasa a contribuciones sobre ingreso y sobre la propiedad para contribuyentes de altos ingresos y propiedades no exoneradasMEDIDAS AL GOBIERNO (SECTOR PUBLICO)h. Reorganización de la Rama Ejecutivai. Reducción de 10% a asignación Legislaturaj. Reducción partidos políticosk. Revisión de la fórmula de asignación1. Judicatura2. Municipios

Efecto global directo por categoria

2008/2009 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013Impacto directos al consumidor $0 $669 $1,897 $2,077 $2,294 $2,265Gobierno $0 $16 $601 $586 $329 $321Empresas $0 $16 $458 $443 $186 $150

$0 $701 $2,956 $3,106 $2,809 $2,736

2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013Impacto directos al consumidor 95.4% 64.2% 66.9% 81.7% 82.8%Gobierno 2.3% 20.3% 18.9% 11.7% 11.7%Empresas 2.3% 15.5% 14.3% 6.6% 5.5%

100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

IMPACTO DIRECTO DE LAS MEDIDAS POR CATEGORIAAF 2009 AL 2013

$0

$500

$1,000

$1,500

$2,000

$2,500

2008/2009 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012

Impacto directos al consumidor

Gobierno

Empresas

EFECTO DIRECTO E INDIRECTO DE CADA DOLAR DE DEMANDA FINAL SOBRE LAS VARIABLES MACRO1982 de corto plazo

Gastos de Consumo MULTIPLICADOR Duraderos 0.82 No duraderos 0.75Servicios 1.20 0.98

Gastos Consumo ELA 1.67Gastos Municipios 1.52

Inversión M & E 0.59 Construcción 0.97

Arbitrios sobre embarques ron y tabaco 0.85

Transferencias federales a personas 0.92

Transferencias a gobiernoi ELA y municipios 0.15

Compras del gobierno federal 1.49

IMPACTO EN EL PIB DE LAS EXPORTACIONES 1982MULTIPLICADOR EN EL PNB

DROGAS Y PRODCT FARMC 0.68 0.52MAQUINARIA NO ELECTRICA 0.82 0.62MAQUINARIA ELECTRICA 0.76 0.58INSTRUMENTOS PROFESIONALES 0.84 0.64

Efecto macroeconómico de medidas del CAREF

EFECTO EN EL PNB 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013Impacto directos al consumidor (vía multiplicador de consumo) 0.980 $656 $1,859 $2,035 $2,248 $2,220Gobierno (vía multiplicador de gasto de gobierno central) 1.670 $27 $1,004 $979 $549 $536Empresas (sólo moratoria de créditos contributivos)=(via mult M & E)0.590 $9 $270 $261 $110 $89

Reducción en el PNB vía Medidas (millones $) -$692 -$3,133 -$3,275 -$2,907 -$2,844

Reducción en el PNB vía Medidas (millones $) -$692 -$3,133 -$3,275 -$2,907 -$2,844PNB nominal proyectado Millones $ (supone crec anual =5% ) $64,738 $67,979 $71,383 $74,956 $78,709

PNB nominal proyectado ajustado a medidas $64,046 $64,846 $68,107 $72,049 $75,865% del Impacto -1.1% -4.6% -4.6% -3.9% -3.6%

1.1%

4.6% 4.6%

3.9%3.6%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013

Reducción posible en el PNB nominal de medidas del CAREF

RECAPULACIONES FINALES

Es evidente que el informe del CAREF es uno de recomendaciones que tienen que ser evaluadas antes de ser convertidas en legislación;

Hay conflicto entre lo contable financiero y lo económico;

Por el lado contable, las agencias clasificadoras imponen “stress” a la operación y a las medidas de ajuste fiscal;

En una recesión prolongada como la actual, estas medidas pudieran agravar la misma;

Palabras finales (sin Luz)Palabras finales (sin Luz): Gracias a Dios que yo no salí

Gobernador de Puerto Rico. Si fuera, pediría recuento

inmediatamente.