PRESENTACIÓ RESULTATS 2017 - Abertis · capital a Brasil (aportació minoritaris) Desconsolidació...
Transcript of PRESENTACIÓ RESULTATS 2017 - Abertis · capital a Brasil (aportació minoritaris) Desconsolidació...
PRESENTACIÓ RESULTATS
2017 7 febrer 2018
Índex
1 Pla Estratègic
2015-2017
2 Resultats 2017
3 Conclusió
1 Pla estratègic 2015-2017
Pilars bàsics
Pla estratègic 2015-2017 (anunciat el 30/10/14)
El nostre compromís l’any 2014…
3
* Exclou Cellnex (desconsolidació maig de 2015)
1 Pla estratègic 2015-2017
Focalització
4
Inversions
€5,4MMn
Vendes
€2,8MMn
OPV del 66% de Cellnex
Participació 74% aeroport MBJ (Jamaica)
+ SCL (Xile)
Torres Wind telecom (Italy)
Participació 50% Autopista
del Sol i Los Libertadores
Extensió 10 anys
Metropistas
Entrada a l’Índia
15% Túnels
Venda del 20% d’Abertis Chile
2015 2016 2017
Recompra de minoritaris d’Arteris
Pla de Relance
100% Sanef Nou Pla de
Relance
83,56% A4 Holding
Relicitació Autovias
50% restant Autop. Central
51% A4 Holding
Transformant-nos en un operador d’autopistes pur
74
163
179
416
2015 2016 2017 Total 2015-17
Estalvi de caixa anual
Més de €400Mn d’estalvi acumulat
1 Pla estratègic 2015-2017
Eficiències de caixa
5 5
Estalvi de caixa acumulat i anual
€Mn
A més de l’estalvi acumulat pel pla estratègic 2011-2014
2015 2016 2017
Orgànic Inorgànic
729
2.466
3.643
1 Pla estratègic 2015-2017
Inversions que creen valor
6 6
Esforç disciplinat pel creixement
~€7MMn invertits en creixement en els últims tres anys
7.000
8.000
9.000
10.000
11.000
12.000
13.000
8
10
12
14
16
18
20
Abertis Ibex 35
593651
723792
2014 2015 2016 2017
1 Pla estratègic 2015-2017
Accionistes
7 7
Política de remuneració a l’accionista transparent
Dividends anuals (€Mn)
TACC del ~10% en línia amb el nostre compromís, a més de 6,5% recompra d’accions
*0,40/acció (data proposada de
pagament 20/03/18) pendent d’aprovació
propera JGA (13/03/18)
+24,5%
-2,3%
Evolució de la cotizació
*
1 Pla estratègic 2015-2017
Assoliments
8
Focalització
Venda de la resta d’actius aeroportuaris
OPV de Cellnex
Venda pendent d’Hispasat (reclassificada com activitats interrompudes)
Eficiències €416Mn d’estalvi total acumulat a més de les eficiències de 2011-2014
Creixement
~€7MMn invertits:
- ~€5MMn en M&A
- ~€2MMn en inversions d’expansió
Accionistes Total de €2,2MMn en dividends
- 10% d’increment anual
1 Pla Estratègic
2015-2017
2 Resultats FY17
3 Conclusió
Índex
2 Resultats 2017 Introducció
10
• Resultats sòlids
- Bon entorn operatiu
- Èmfasi en operacions eficients
- Expansió del marge EBITDA comparable
• Inversions d’èxit
- Posició reforçada de França i Itàlia
- Nou projecte a Brasil
- Renegociació de projectes a Xile i l’Argentina
• Assoliment del pla estratègic 2015-2017
- Focalització
- €416Mn d’estalvis acumulats
- ~€7MMn en inversions generadores de valor
- Augment anual de la remuneració a l’accionista del 10%
• Ofertes públiques d’adquisició
- 2 ofertes en curs d’Atlantia i Hochtief
Complim
2 Resultats 2017 Fites
11
Desglossament de l’EBITDA
(2017)
Fites financeres
(2017)
• Triple creixement de doble dígit:
+ 13% Ingressos (€5,3MMn)
+ 14% EBITDA (€3,5MMn)
+ 13% Benefici net (€897Mn)
• €2,0MMn de flux de caixa lliure discrecional
• €3,6MMn d’inversions
• €15,4MMn deute net (4,4x EBITDA)
Per mercat
33%31%
12%
12%6%
6%
796
897
2016 2017
2 Resultats 2017 Principals magnituds
Un rendiment sòlid: Per sobre del guidance
12
3.065
3.480
65,1%
65,4%
2016 2017
Marge EBITDA
4.707
5.323
2016 2017
Ingressos (€Mn) EBITDA (€Mn)
Benefici net (€Mn)
1.655
1.987
2016 2017
Flux de caixa discrecional (€Mn)
Efectes Extraordinaris
Rendiment comparable
• + 6,3% Ingressos
• + 7,7% EBITDA
• +11,5% Flux de caixa discrecional (€1.987Mn)
• +24% Benefici net (€897Mn)
2016
• Revalorització d’Autopista Central (€293Mn) l’any 2016
2017
• Nou perímetre: A4H (Itàlia), JEPL i TTPL (Índia)
• Adquisició de minoritaris (impacte de ~€157Mn en benefici net)
• Tipus de canvi: Impacte de +€32Mn en ingressos i+€24Mn en EBITDA
• Reclassificació d’Hispasat (Activitats interrompudes)
2,6%
6,1%
Itàlia
+3,2%
-2,8%
-3,0%
Puerto Rico
-2,9%
0,9%
4,5%
França
+1,5%
3,4%
6,8%
Espanya
+3,9%
13
2 Resultats 2017 Trànsit: Principals mercats
4,5%
1,5%
Xile
+4,0%
3,5%
2,6%
Brasil
+3,2% 10,8%
7,4%
Índia
+9,6%
-2,0%
0,9%
Argentina
-1,7%
Trànsit per sobre de les expectatives
1.6581.690
2016 2017
Ingressos (€Mn)
1.0791.112
82,1% 81,7%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% marge EBITDA
2 Resultats 2017 Autopistes
14
1.112
1.161
67,1% 68,7%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% marge EBITDA
França
• Trànsit en línia amb les expectatives (+1,5%)
• Augment del marge EBITDA comparable degut a les
eficiències (+40pbs)
• Augment de la participació a HIT del 52,55% al 100% (impacte
de ~€157Mn en benefici net d’Abertis en termes anuals)
• Noves inversions a compensar amb augments de tarifes
(Pla de Relance)
Espanya
• Trànsit sòlid per sobre del guidance (+3,9%)
• Fi de la bonificació de l’IBI en Acesa i Invicat
(impacte de €15Mn)
• Augment del marge EBITDA comparable degut a les
eficiències (+60pbs)
1.3141.362
2016 2017
Ingressos (€Mn)
348
402
75,4%78,3%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% marge EBITDA
462514
2016 2017
Ingressos (€Mn)
363
429
50,6% 50,4%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% marge EBITDA
718
851
2016 2017
Ingressos (€Mn)
2 Resultats 2017 Autopistes
15
Brasil
• Recuperació del trànsit al llarg de l’any (+3,2%)
• Augment de tarifes por sobre de la inflació per
compensar les inversions
• Impacte positiu per l’apreciació del real brasilier
• Oferta guanyadora en ViaPaulista
• Augment del marge EBITDA comparable (+190pbs)
Xile
• Trànsit robust per sobre del guidance (+4,0%)
• Expansió del marge EBITDA comparable en 90pbs
• Optimització de la cartera i reestructuració dels actius
149
423
2016 2017
Ingressos (€Mn)
151
197
37,8%
40,9%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% marge EBITDA
400
480
2016 2017
Ingressos (€Mn)
71
215
47,4%50,9%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% marge EBITDA
2 Resultats 2017 Autopistes
16
Itàlia
• Fort creixement del trànsit per sobre del guidance
(+3,2%)
• Augment de la participació a A4H del 51,4% al
83,56% (impacte en benefici net d’Abertis)
• Venda d’actius no estratègics (Infracom)
Internacional
• Impacte dels huracans en el trànsit a Puerto Rico (-2,9%)
• Fort augment de les tarifes a Argentina, que compensa el
trànsit menor (-1,7%)
• Consolidació de 10 mesos d’operacions dels actius indis
• Protocol d’intencions a Argentina (GCO i Ausol) per a noves
inversions i reequilibris a canvi d’extensions de contracte
1.987
786
365
257 85
-786
-365
-257
-658
-58
EBITDA Resultat financer
Impost societats
Efectes no caixa Inversió operativa
Flux de caixa lliure discrecional
Inversió expansió
Dividends Minoritaris CF net
-719
552
-85
3.480
1.987
719
658
552
58
2 Resultats 2017 Flux de caixa
17
xxx
Assignació de capital enfocada en el
creixement
Inversió expansió (Ex. M&A)
Dividends
Flux de caixa net
Minoritaris
Flux de caixa discrecional
Ús EBITDA (€Mn) Flux de caixa discrecional (€Mn)
Resultat financer
Impost de societats
Efectes no caixa i altres
Inversió operativa
€3.480Mn Comparable (+11,5%)
€1.987Mn
2 Resultats 2017 Valor per creixement
Expansió Adquisicions
Més de €3,6MMn (+48%) invertits o
compromesos per al creixement
18
396
179
135
2.214
458
151
80
30
€719Mn €2.924Mn
Inversions amb augment de
tarifes
Capacitat addicional
RAB a Itàlia i altres
Pla de Relance
Recompra minoritaris
Recompra minoritaris
Actius a l’Índia
ViaPaulista
Nous actius i expansió de la cartera existent
19
2 Resultats 2017 Projectes
Reforç en actius ben coneguts amb opcionalitats
• Augment de la participació en Sanef del
52,55% al 100% mitjançant diverses
adquisicions de minoritaris
• Impacte positiu en el compte de resultats
d’Abertis en benefici net (€157Mn el 2017)
• Accés total al flux de dividends
França €2.214Mn
• Augment de la participació en A4
Holding del 51,4% al 83,56% mitjançant
diverses adquisicions de minoritaris
• Impacte positiu en el compte de resultats
d’Abertis en benefici net
Itàlia €179Mn
• Licitació ViaPaulista:
- Nova concessió de 720km que inclou l’actual
Autovias i 403km de trams addicionals
- Concessió a 30 anys amb venciment l’any 2047
Brasil €396Mn
• Protocol d’intencions amb el Govern per a realitzar
noves inversions i aconseguir reequilibris en GCO i
AUSOL per a l’extensió de les dues concessions
Argentina USD$680Mn
• Protocol d’intencions per
noves inversions
en Autopista
Central i Sol
• Compensacions a
canvi d’extensions
Xile ~€800Mn
(Total obres)
• Adquisició de Jadcherla Expressways i Trichy Tollway
- Un nou mercat per Abertis amb un significatiu potencial de
creixement
- Dos corredors claus per al país
- 152 km gestionats
Índia €135Mn
14.377 -552
-321
-124 -319
-350
2.924
Deute net 2016 CF net Devolució impostos
OPV Cellnex
Venda Infracom
(entrada de caixa i desconsolidació
deute)
Ampliació de
capital a Brasil (aportació
minoritaris)
Desconsolidació
deute Hispasat
Tipus de canvi
i altres
Inversions M&A
(França, Itàlia, Brasil, Índia)
Deute net 2017
15.367
-267
5.1%
4.8%
4.0%
2015 2016 2017
2 Resultats 2017 Deute
Reducció del risc de refinançament i
ampliació del venciment mitjà del
deute DN/
EBITDA 4,6* 4,4
Optimizació de l’estructura del deute
5,1%4,8%
4,0%4,1%
3,1%
2,1%
2015 2016 2017
Consolidat Corporació
Cost mitjà deute Evolució deute net
*Exclou els impactes d’Hispasat al balanç i al compte de resultats
20
Import (€Mn) Fites
Corporació 2.520 Nou deute bancari de 2,2MMn (cost mitjà 0,65%), liability management d’una cartera de col·locacions privades de
bons als EUA i el primer crèdit sostenible d’Abertis (2n en la història a Espanya i 3r a Europa)
França 1.940 Nou revolving credit facility de 800Mn, dos emissions de bons amb dos trams per 1MMn i cupons de 0,625% i 1,625% (el
major bo emès per una autopista francesa el 2017) i liability management de bons a mig termini amb cupó alt
Brasil 565 Nou deute bancari i bons emessos per Arteris (3a major emissió de bons corporatius a Brasil l’any 2017)
Xile 350 Volum sense precedents de liability management de bons assegurats per monoline en tres concessions
Itàlia 200 Recompra de bons amb cupó alt en condicions atractives
Total 5.575
1 Pla Estratègic
2015-2017
2 Resultats FY17
3 Conclusió
Índex
3 Conclusió Una història d’èxit
22
• Un 2017 sòlid
- Resultats robustos
- Esforços d’inversió significatius
- Balanç més eficient
• Es completa amb èxit el
pla estratègic 2015-2017
- Major focalització
- Més eficient
- Ampliació de la base d’actius
- Major remuneració a l’accionista
Complim els nostres compromisos