Presentación capítulo 1del Informe Anual 2015 · 2016-06-03 · DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y...
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DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA INFORME ANUAL 2015 CAPÍTULO 1 RASGOS BÁSICOS
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DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
INFORME ANUAL 2015
CAPÍTULO 1
RASGOS BÁSICOS
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
LA ECONOMÍA MUNDIAL EN 2015
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El menor crecimiento mundial vino condicionado por el reequilibrio de laeconomía china, la intensificación de la caída del petróleo y la expectativa denormalización monetaria en Estados Unidos.
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MUNDIAL ECONOMÍAS AVANZADAS
ECONOMÍAS EMERGENTES
ia % Previsiones FMI
CRECIMIENTO DEL PIB Y PREVISIONES DEL FMI
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PETRÓLEO BRENT METALES INDUSTRIALES
ALIMENTOS AGREGADO
FUTUROS PARA FINALES DE 2016 y 2017
Base 100 = enero 2012
PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
LA MODESTA RECUPERACIÓN DE LA UEM
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La acumulación de riesgos a la baja para el objetivo de estabilidad de precios ylos signos de desanclaje de las expectativas de inflación condujeron al BCE aampliar el programa de compras de activos a comienzos de 2015 y a aprobarmedidas adicionales de estímulo en diciembre de 2015 y marzo de 2016.
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2…2…2…2…2… UEM
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INFLACIÓN A DOS AÑOS DENTRO DE DOS AÑOS
INFLACIÓN A CINCO AÑOS DENTRO DE CINCO AÑOS
EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN PARA LA UEM DERIVADAS DE LOS SWAP DE INFLACIÓN
ÍNDICES ARMONIZADOS DE PRECIOS DE CONSUMO
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
LA PROLONGACIÓN DE LA RECUPERACIÓN ESPAÑOLA
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En 2015, se intensificó el ritmo de recuperación (3,2%), sensiblemente superior alregistrado por los socios europeos.
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PRODUCTO INTERIOR BRUTO
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DEMANDA NACIONAL DEMANDA EXTERIOR PIB (TASA DE VARIACIÓN ANUAL) (%)
PIB, DEMANDA NACIONAL Y DEMANDA EXTERIOR
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DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 5
En 2015 el gasto de los hogares y la inversión empresarial mostraron un marcadodinamismo; la demanda exterior tuvo una aportación negativa al crecimiento; y elconsumo y la inversión públicos tuvieron un carácter expansivo.
El empleo creció con fuerza, de manera generalizada por sectores, y la tasa dedesempleo intensificó su ritmo de descenso.
LA PROLONGACIÓN DE LA RECUPERACIÓN ESPAÑOLA
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RESTO DE COMPONENTES DE LA DEMANDA CONSUMO E INVERSIÓN PÚBLICOS
CONSUMO PRIVADO DEMANDA NACIONAL (TASA DE VARIACIÓN ANUAL) (%)
DEMANDA NACIONAL Y SUS COMPONENTESpp
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TASA DE PARO
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200720082009201020112012201320142015 ESPAÑA UEM
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
DETERMINANTES DEL CRECIMIENTO EN 2015
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El crecimiento continuó apoyándose en factores de naturaleza estructural, ligadosa la mejora de la competitividad, el progresivo restablecimiento de los equilibriosmacrofinancieros y la suavización de las condiciones de financiación de hogares yempresas...
Las políticas y reformas aplicadas tanto en el ámbito nacional como en el planoeuropeo han contribuido a la corrección de los desequilibrios acumulados.
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2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
CLU REMUNERACIÓN POR ASALARIADO PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO
COSTES LABORALES UNITARIOS EN ESPAÑA RELATIVOS AL ÁREA DEL EURO
Base 100 = 2000
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TIPOS DE INTERÉS EN CRÉDITOS POR IMPORTE INFERIOR A UN MILLÓN DE EUROS
a El núcleo del área del euro comprende los siguientes países: Alemania, Austria, Francia, Holanda, Finlandia y Luxemburgo.
01234567 ESPAÑA NÚCLEO DEL ÁREA DEL EURO (a)
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
LA RELEVANCIA DE LOS FACTORES TRANSITORIOS
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… y también contribuyeron otros factores de naturaleza transitoria, entre los quedestacan el descenso del precio del petróleo, la depreciación del euro y laspolíticas de demanda (monetaria y fiscal).
La menor contribución de los factores transitorios que han impulsado la actividadapunta a crecimientos más moderados a corto y medio plazo.
PIB Inflación
Política monetaria 0,6 0,6
Política fiscal 0,5 0,2
Demanda mundial -0,6 -0,1
Precio del petróleo y otras materias primas 0,6 -2,3
TOTAL 1,1 -1,6
EFECTO DEL CAMBIO DE LOS SUPUESTOS EXÓGENOS DESDE MEDIADOS DE 2014 SOBRE EL CRECIMIENTO
DEL PIB Y LA INFLACIÓN DEL AÑO 2015
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
RETOS PENDIENTES: LA REDUCCIÓNDEL DESEMPLEO
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Los retos del mercado de trabajo se asocian a la persistencia de elevadas tasasde desempleo, la escasa vinculación de los salarios con las condicionesespecíficas de las empresas y la elevada temporalidad.
Estos retos exigen actuaciones que permitan una mayor adecuación de lascondiciones de las empresas a su situación específica, potencien el atractivo de lacontratación indefinida y mejoren las políticas activas.
Tasa
de paro
Incidencia paro
de larga duración
Incidencia paro
de muy larga duración
2006 8,5 25,7 13,0
2007 8,2 23,8 12,3
2008 11,3 21,5 9,9
2009 17,9 28,6 10,5
2010 19,9 42,6 17,0
2011 21,4 48,2 24,7
2012 24,8 52,4 29,9
2013 26,1 58,5 36,1
2014 24,4 61,8 42,5
2015 22,1 60,9 44,2
EVOLUCIÓN DEL DESEMPLEO Y DEL DESEMPLEO DE LARGA
DURACIÓN Y DE MUY LARGA DURACIÓN
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RATIO TEMPORALIDAD ESPAÑA RATIO TEMPORALIDAD UEM
%
RATIO DE TEMPORALIDAD (a)
a Porcentaje de asalariados temporales sobre total de asalariados, calculado con datos del segundo trimestre de cada año.
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
RETOS PENDIENTES: LA CONSOLIDACIÓN FISCAL
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En 2015 se produjo un deterioro del déficit estructural y una desviaciónsignificativa del déficit público respecto al objetivo marcado por las autoridadeseuropeas.
Se necesita un programa detallado de consolidación de medio plazo, la aplicaciónestricta de la Ley de Estabilidad Presupuestaria, una composición de la finanzaspúblicas más favorecedora del crecimiento y abordar los retos que plantea elenvejecimiento de la población.
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
SALDO UEM SALDO ESPAÑA
SALDO ESTRUCTURAL UEM SALDO ESTRUCTURAL ESPAÑA
% del PIB
SALDO Y SALDO ESTRUCTURAL
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UEM ESPAÑA
DEUDA PDE
% del PIB
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
RETOS PENDIENTES: EL DESAPALANCAMIENTO PRIVADO
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En 2015, continuó la reducción de la ratio de endeudamiento de empresas yfamilias, que, no obstante, fue compatible con una recuperación del flujo denuevas operaciones de financiación.
El descenso del saldo agregado de crédito a las empresas ha venido acompañadode una importante reasignación intersectorial e intrasectorial.
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% del PIB
RATIO DE ENDEUDAMIENTO. HOGARES
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% del PIB
RATIO DE ENDEUDAMIENTO. SOCIEDADES NO FINANCIERAS
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
RETOS PENDIENTES: LA CORRECCIÓN DE LA POSICIÓN DEUDA EXTERNA
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Se ha producido una mejora estructural del saldo comercial y una recuperacióndel ahorro nacional pero la posición deudora neta frente al exterior se mantieneen niveles muy elevados.
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SALDO DE BIENES Y SERVICIOS OBSERVADO SALDO DE BIENES Y SERVICIOS AJUSTADO DE CICLO (a)
% del PIB
SALDO DE BIENES Y SERVICIOSPrecios constantes de 2010
a Saldo observado si tanto la economía española como la de sus principales socioscomerciales hubieran crecido a una tasa similar a la de su PIB potencial.
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PII NETA SIN BE PII NETA TOTAL DEUDA EXTERNA BRUTA (Escala dcha.)
EVOLUCIÓN DE LA POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL (PII) NETA Y DE LA DEUDA EXTERNA BRUTA
% del PIB % del PIB
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
RETOS PENDIENTES: LA MEJORA DE LA PRODUCTIVIDAD
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El aumento de la productividad resulta crucial para mejorar las perspectivas decrecimiento, en particular en un contexto de envejecimiento poblacional. Sinembargo, la productividad de la economía española mantiene tasas decrecimiento significativamente inferiores a las de otros países desarrollados.
Mejorar el dinamismo de la productividad requiere una reforma de la regulación deciertos sectores, fomentar el capital humano y tecnológico, mejorar la calidadinstitucional y revisar la normativa que dificulta la creación y crecimientoempresarial.
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ESPAÑA ALEMANIA ESTADOS UNIDOS
CRECIMIENTO DE LA PRODUCTIVIDAD TOTAL DE LOS FACTORES
% 2001-2007 2008-2014 2015-2025
Crecimiento Potencial 3,04 0,60 1,0
Contribuciones
Empleo 1,60 -0,20 0,0
Horas por persona -0,20 -0,10 -0,1
Personas 1,80 -0,10 0,1
Población entre 15 y 64 años 1,00 0,00 -0,3
Tasa de actividad 0,90 0,30 0,1
NAIRU-CP -0,10 -0,40 0,3
Capital 1,57 0,60 0,4
PTF -0,14 0,20 0,6
CRECIMIENTO POTENCIAL Y CONTRIBUCIONES
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
RETOS PENDIENTES: AVANCES EN LA CONSTRUCCIÓN DE LA UEM
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A corto plazo, se requiere lograr una mayor coordinación de las políticaseconómicas.
• Creación de un Consejo Fiscal Europeo independiente e impulso de consejos de
competitividad.
• Completar la Unión Bancaria que asegure condiciones de igualdad entre los sistemas
bancarios.
• Completar la integración financiera con la Unión del Mercado de Capitales.
A medio plazo, queda pendiente completar la arquitectura institucional.
• Creación de una Unión Fiscal que favorezca la estabilización macroeconómica en el
área euro.
• Convergencia estructural en ámbitos como el mercado de trabajo o el sistema fiscal.
