Presentación Alternativas

de Inversión en el Mercado

de Capitales para la

Industria de Seguros

29 de octubre de 2014

Andrés Uribe Kling Director de Inversiones y Tesorería

Grupo MAPFRE Perú

SITUACION EN EL PERÚ

• Actualmente existen 18 empresas de seguro en el Perú.

• Pertenecen a 15 grupos económicos. 4 de capital Peruano y 11 extranjero.

• Se pueden considerar como empresas Multiramo o Especializadas.

Especializadas en Ramos Generales: 6

Especializadas en Ramos Vida: 2

Especializadas en Ramos Previsionales: 3

Multiramos: 4

Evolución del Número de Compañías

21

18 17

13 12

13

10 10

8 8 7 7

6

5 5 4 4 4 4 4 4 4

0 0 0 0 0 0 0 1

6 7

9 8 8

7 6

7 8

9 9 9 10 10 10

11

14

21

13

14

16 17 17

16 15

14

12 12 13

14 13 13

14 14 14

15

18

0

5

10

15

20

25

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Cias. Multiramo Cias Especializadas Total Cias

Las Compañías Crecieron o Se Especializaron

FUENTE: SBS, ELABORACION: MAPFRE

Regulación

• Las empresas de seguros son reguladas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

• La Intendencia de Seguros supervisa y norma a las empresas de seguros.

• La Resolución SBS 039-2002 establece los límites de inversión por tipo de empresa.

• La Resolución SBS N° 1047-99 establece la metodología de valorización de las inversiones.

Límites Legales de Inversión Literal del

artículo 4º Res.

0039-2002 Inversión elegible

Límite en

Ramos

Generales

Límite en

empresas de

vida(1) Base de cálculo

a) Caja 5% 2% Obligaciones técnicas

b) Depósitos e imposiciones 40% 40% Obligaciones técnicas

c) Valores Gobierno Central o BCR 30% 40% Obligaciones técnicas

d) Tít. repres. de captac. sistema financiero 40% 40% Obligaciones técnicas

e) Letras, bonos, cédulas y otros instrumentos hipotecarios 30% 40% Obligaciones técnicas

f) Bonos empresariales 75% 75% Obligaciones técnicas

g) Acciones y fondos mutuos de inv. en valores 40% 20% Obligaciones técnicas

g.1) Acciones, certifica. de participación preferente y valores rep. de acc. en depósito 30% 20% Obligaciones técnicas

g.2) Participaciones de fondos mutuos de inversión en valores 30% 20% Obligaciones técnicas

h) Instrumentos emitidos por Estados y otros 30% 40% Obligaciones técnicas

i) Inmuebles urbanos 25% 15% Obligaciones técnicas

j) Primas por cobrar, cuentas individuales AFP y Bono de Reconocimiento

Respaldo de las Reservas Matemáticas que les

dieron origen, sin límite alguno hasta el 100% de las

reservas

k) Primas por cobrar no vencidas y no devengadas Hasta por el 10% del patrimonio de solvencia y

hasta el 100% de la reserva de riesgos en curso

l) Préstamos con garantía de pólizas de seguros de vida Se destina para respaldar la reserva matemática de

los seguros que le dieron origen

m) Primas por cobrar no vencidas a cedentes seguros Respaldan las reservas técnicas de los ramos a los

que correspondan las primas

n) Otras inversiones 50% 50% Obligaciones técnicas

n.1) Instrumentos de corto plazo 10% 5% Obligaciones técnicas

n.2) Operaciones de reporte y pactos de recompra 5% 5% Obligaciones técnicas

n.3) Fondos de inversión 5% 10% Obligaciones técnicas

n.4)[2] Créditos inmobiliarios 30% 30% Obligaciones técnicas

n.4.1) Títulos de Crédito Hipotecario Negociables (sub-límite) 30% 30% Obligaciones técnicas

n.4.2) Créditos inmobiliarios para adquisición bienes futuros instrumentados en pagarés (sub-

límite) 10% 10% Obligaciones técnicas

n.4.3) Créditos hipotecarios a trabajadores 2% 2% Obligaciones técnicas

n.5) Otros 30% 30% Obligaciones técnicas

Composición de las Inversiones

Composición de Inversiones Elegibles - Total

a Junio 2014 millones de soles %

Caja 384 1.6%

Emisores Locales 14,975 62.2%

Emisores Extranjeros 5,379 22.3%

Inmuebles Urbanos 1,185 4.9%

Primas y Préstamos con garantía de pólizas 1,241 5.2%

Otros 917 3.8%

Total 24,081 100%

• Las inversiones de las empresas de seguros tienden a la inversión local.

• Existe mucho espacio para la expansión de inversiones en inmuebles.

FUENTE: SBS, ELABORACION: MAPFRE

Composición de las Inversiones • Existe un límite de inversión en instrumentos de Gobierno

Peruano del 40% para empresas de Vida y 30% para empresas de Seguros generales.

Gobierno Peruano

28%Sector

privados y Soberanos Extranjeros

72%

Composición Inversiones en Renta Fija - Total

FUENTE: SBS, ELABORACION: MAPFRE

Retos de las Inversiones 1. Falta de instrumentos elegibles.

– Las inversiones han crecido un 15.1% ago. 2013 vs. Ago. 2014 (S/. 3,229 millones)

– Las primas de la industria han crecido un 12.1% a sept. 2014 (10.0% generales y 15.6% vida)

2. Falta de emisiones en VAC. – Las pensiones en Soles son ajustadas por inflación.

(crecimiento del 38.5% de las primas de Pensiones de Invalidez y Supervivencia, 12.1% de SCTR y 14.9% de Vida Individual)

3. Requerimientos de Capital con el movimiento hacia Solvencia II. – Requerimiento de capital esperado entre 18% y 25% en

inversiones inmobiliarias. – Requerimiento entre 30 y 50% en Renta Variable.

Retos de las Inversiones

4. Limitaciones regulatoria – Falta facilitar la contratación de instrumentos

financieros derivados que permitan gestionar los riesgos de cola, tipo de cambio, y de tasas.

– Incrementos en los límites para la inversión en títulos de gobierno.

– Simplificar el proceso de Inversión en valores de mayor complejidad.

– Simplificar la valorización de inversiones inmobiliarias y estandarizar la metodología utilizada para el calce y la determinación del requerimiento de capital correspondiente.

Perspectivas a Futuro

• Implementación de nuevo reglamento de inversiones para el 1er semestre 2015

• Migración hacia Solvencia II.

• Incremento del tamaño de los portafolios de inversión.

• Mayores requerimientos de productos sofisticados del Mercado de Capitales.

• Oferta de productos de seguros hechos a la medida.

GRACIAS