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Estrictamente Privado y Confidencial
Asesor Financiero y Agente Colocador
8142019 presentacion-inversionistas-iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
2
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Introduccioacuten
Empresas Iansa SA es uno de los principales holdings agroindustriales del paiacutes especializado en la comercializacioacuten y
produccioacuten de azuacutecar y subproductos de la remolacha (coseta y melaza)
Principal comercializador de azuacutecar en el paiacutes con una participacioacuten de mercado de 52 durante 2009 y una participacioacuten
de alrededor de 70 en el 2010 tras la compra de Man-Chile
Ademaacutes de azuacutecar y subproductos la Compantildeiacutea estaacute presente en los negocios de
Produccioacuten y comercializacioacuten de alimento animal y de mascotas
Otorgamiento de creacuteditos a agricultores remolacheros y comercializacioacuten de insumos agriacutecolas
Produccioacuten comercializacioacuten de asta de tomates hortalizas en Peruacute
3
Empresas Iansa es controlada por la Sociedad de Inversiones Campos Chilenos (con un 43) la cual a su vez es controlada
por EDampF Man Holdings liacuteder mundial en el trading de azuacutecar
Fuente Iansa
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Introduccioacuten (Cont)
Estructura de Propiedad (al 31 Agosto 10)Principales Accionistas (al 31 de Agosto 10)
Top 10 Principales Accionistas
1 SOCIEDAD DE INVERSIONES CAMPOS CHILENOS SA 43
2 BANCHILE CORREDORES DE BOLSA SA 6
3 AFP PROVIDA S A 4
4 BOLSA DE COMERCIO STGO BOLSA DE VALORES 4
5 IM TRUST SA CORREDORES DE BOLSA 4
6 AFP HABITAT SA 4
7 LARRAIN VIAL SA CORREDORA DE BOLSA 38 AFP CAPITAL SA 3
9 CELFIN CAPITAL SA CORREDORES DE BOLSA 3
10 BANCHILE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SA 3
76
Fuente Empresas Iansa
CAMPOSCHILENOS
43
CORREDORAS27
AFP11
FONDOS8
OTROS11
4
Principales indicadores (al 30 de Junio 2010) Evolucioacuten Precio Accioacuten (al 31 de Agosto 2010)
Fuente SVS Bloomberg Iansa Celfin Capital
Market Cap (millones US$) 288
Enterprise Value (millones US$) 328
Tipo de cambio $547Incl Patagoniafresh el antildeo 2009
Veces
( Uacutelt 12 meses)P U 2685
EV EBITDA 939
EV Ventas 076
B L 101
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Maacutes de 50 antildeos de Trayectoria
1953
Nace IndustriaAzucareraNacional ldquoIansardquocreada por laCorfo Primeraplanta en losAacutengeles
1986
Primer sistemade banda deprecios
Se iniciaprocesoprivatizacioacuten dela Compantildeiacutea
1990
Ingreso al negocio de jugos concentrados defruta
Comienza lacomercializacioacuten deinsumo agriacutecolas
1993
Nace HoldingEmpresas Iansa
2009 - 2010
Nuevo Planestrateacutegico para laCompantildeiacuteaPlan Dulce 2014
Adquisicioacuten de ManChileAumento de Capital
2006 - 2007
Ingreso al negocio deaceites vegetales enTalca
Ingreso al negocio deMascotas a traveacutes dela compra de PuntoFuturo
5
1953 - 1979Ampliacioacuten CapacidadProductiva
1958 Planta Llanquihue1959 Planta Linares1967 Planta Chillaacuten1970 Planta La Unioacuten
1974 Planta Curicoacute
1988Culmina proceso deprivatizacioacuten
Incorporacioacuten denuevas unidades denegocios AlimentoAnimal
1992Ingreso a lapropiedad deAnagraadquiriendo 235de la propiedad
2000Iansa y Cargillfusionan susnegocios deconcentrados defruta naciendoPatagonia ChileSA (Iansa 60)
2008Fusioacuten de Jucosa conPatagonia Chile SAnaciendo PatagoniafreshSA (Patagonia 55)
Se crea la agriacutecolaTerrandes SA
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
6
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Negocio Azuacutecar y Subproductos
Iansa es el uacutenico productor de azuacutecar y subproductos de remolacha en el paiacutes
Negocio de azuacutecar es el eje central de la Compantildeiacutea y su principal fuente de ingresos
Venta proyectadas de 520 mil tons durante 2010 con una participacioacuten de mercado cercana al 70
Cuenta con 5 plantas de azuacutecar localizadas en Curicoacute Linares Chillaacuten Los Aacutengeles y Rapaco todas con certificacioacuten HACCP e
ISO 22000 y una capacidad de 430000 tons en las 3 plantas principales (Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
La Compantildeiacutea tiene un centro de distribucioacuten y logiacutestica en Santiago con capacidad de gestionar 15000 tons mensualmente
Capacidad de almacenamiento para 300 mil tons de azuacutecar refinada (Santiago Curicoacute Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
7 Fuente estimacioacuten Iansa
Evolucioacuten Market Share Azuacutecar (al 31 de Agosto 10) Anaacutelisis Competencia (al 31 de Agosto 10)
IANSA70
Agrocommerce10
Cox y Cia8
SucdenChile4
Panor Ltda3
Otros5
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Haacutes Cosechadas y Rendimientos (TMha)Produccioacuten Importacioacuten y Venta (miles de TM)
Negocio Azuacutecar y Subproductos (Cont)
422
339 330
188171
96 86 86
238
182
118
523487 477
413
370
102
139128
187
261
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Produccion Azuacutecar (miles ton) Importacioacuten Azuacutecar (miles ton) Ventas Azuacutecar (miles ton)
27747
23082
14618 1457417960
22600
3260
0
100
200
300
400
500
2006 2007 2008 2009 2010 2011e
Hectaacutereas Cosechadas (has) Produccioacuten (miles TM Azuacutecar)
E983149983138983151983156983141983148983148983137983140983151983154983141983155
30
983119983156983154983151983155
I983150983140983157983155983156983154983145983137983148983141983155
34
983123983157983152983141983154983149983141983154983139983137983140983151983155
23
D983145983155983156983154983145983138983157983145983140983151983154983141983155
13
8
Ventas Azuacutecar y Subproductos
Ventas de azuacutecar 1s 2010 por canal(261 mil ton)
Ventas Negocio Azuacutecar y Subproductos(Millones de US$)
Fuente Iansae estimado
189
106
233247251
231 230
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
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IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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httpslidepdfcomreaderfullpresentacion-inversionistas-iansa 2027
Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
2
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Introduccioacuten
Empresas Iansa SA es uno de los principales holdings agroindustriales del paiacutes especializado en la comercializacioacuten y
produccioacuten de azuacutecar y subproductos de la remolacha (coseta y melaza)
Principal comercializador de azuacutecar en el paiacutes con una participacioacuten de mercado de 52 durante 2009 y una participacioacuten
de alrededor de 70 en el 2010 tras la compra de Man-Chile
Ademaacutes de azuacutecar y subproductos la Compantildeiacutea estaacute presente en los negocios de
Produccioacuten y comercializacioacuten de alimento animal y de mascotas
Otorgamiento de creacuteditos a agricultores remolacheros y comercializacioacuten de insumos agriacutecolas
Produccioacuten comercializacioacuten de asta de tomates hortalizas en Peruacute
3
Empresas Iansa es controlada por la Sociedad de Inversiones Campos Chilenos (con un 43) la cual a su vez es controlada
por EDampF Man Holdings liacuteder mundial en el trading de azuacutecar
Fuente Iansa
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Introduccioacuten (Cont)
Estructura de Propiedad (al 31 Agosto 10)Principales Accionistas (al 31 de Agosto 10)
Top 10 Principales Accionistas
1 SOCIEDAD DE INVERSIONES CAMPOS CHILENOS SA 43
2 BANCHILE CORREDORES DE BOLSA SA 6
3 AFP PROVIDA S A 4
4 BOLSA DE COMERCIO STGO BOLSA DE VALORES 4
5 IM TRUST SA CORREDORES DE BOLSA 4
6 AFP HABITAT SA 4
7 LARRAIN VIAL SA CORREDORA DE BOLSA 38 AFP CAPITAL SA 3
9 CELFIN CAPITAL SA CORREDORES DE BOLSA 3
10 BANCHILE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SA 3
76
Fuente Empresas Iansa
CAMPOSCHILENOS
43
CORREDORAS27
AFP11
FONDOS8
OTROS11
4
Principales indicadores (al 30 de Junio 2010) Evolucioacuten Precio Accioacuten (al 31 de Agosto 2010)
Fuente SVS Bloomberg Iansa Celfin Capital
Market Cap (millones US$) 288
Enterprise Value (millones US$) 328
Tipo de cambio $547Incl Patagoniafresh el antildeo 2009
Veces
( Uacutelt 12 meses)P U 2685
EV EBITDA 939
EV Ventas 076
B L 101
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Maacutes de 50 antildeos de Trayectoria
1953
Nace IndustriaAzucareraNacional ldquoIansardquocreada por laCorfo Primeraplanta en losAacutengeles
1986
Primer sistemade banda deprecios
Se iniciaprocesoprivatizacioacuten dela Compantildeiacutea
1990
Ingreso al negocio de jugos concentrados defruta
Comienza lacomercializacioacuten deinsumo agriacutecolas
1993
Nace HoldingEmpresas Iansa
2009 - 2010
Nuevo Planestrateacutegico para laCompantildeiacuteaPlan Dulce 2014
Adquisicioacuten de ManChileAumento de Capital
2006 - 2007
Ingreso al negocio deaceites vegetales enTalca
Ingreso al negocio deMascotas a traveacutes dela compra de PuntoFuturo
5
1953 - 1979Ampliacioacuten CapacidadProductiva
1958 Planta Llanquihue1959 Planta Linares1967 Planta Chillaacuten1970 Planta La Unioacuten
1974 Planta Curicoacute
1988Culmina proceso deprivatizacioacuten
Incorporacioacuten denuevas unidades denegocios AlimentoAnimal
1992Ingreso a lapropiedad deAnagraadquiriendo 235de la propiedad
2000Iansa y Cargillfusionan susnegocios deconcentrados defruta naciendoPatagonia ChileSA (Iansa 60)
2008Fusioacuten de Jucosa conPatagonia Chile SAnaciendo PatagoniafreshSA (Patagonia 55)
Se crea la agriacutecolaTerrandes SA
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
6
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Negocio Azuacutecar y Subproductos
Iansa es el uacutenico productor de azuacutecar y subproductos de remolacha en el paiacutes
Negocio de azuacutecar es el eje central de la Compantildeiacutea y su principal fuente de ingresos
Venta proyectadas de 520 mil tons durante 2010 con una participacioacuten de mercado cercana al 70
Cuenta con 5 plantas de azuacutecar localizadas en Curicoacute Linares Chillaacuten Los Aacutengeles y Rapaco todas con certificacioacuten HACCP e
ISO 22000 y una capacidad de 430000 tons en las 3 plantas principales (Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
La Compantildeiacutea tiene un centro de distribucioacuten y logiacutestica en Santiago con capacidad de gestionar 15000 tons mensualmente
Capacidad de almacenamiento para 300 mil tons de azuacutecar refinada (Santiago Curicoacute Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
7 Fuente estimacioacuten Iansa
Evolucioacuten Market Share Azuacutecar (al 31 de Agosto 10) Anaacutelisis Competencia (al 31 de Agosto 10)
IANSA70
Agrocommerce10
Cox y Cia8
SucdenChile4
Panor Ltda3
Otros5
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Haacutes Cosechadas y Rendimientos (TMha)Produccioacuten Importacioacuten y Venta (miles de TM)
Negocio Azuacutecar y Subproductos (Cont)
422
339 330
188171
96 86 86
238
182
118
523487 477
413
370
102
139128
187
261
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Produccion Azuacutecar (miles ton) Importacioacuten Azuacutecar (miles ton) Ventas Azuacutecar (miles ton)
27747
23082
14618 1457417960
22600
3260
0
100
200
300
400
500
2006 2007 2008 2009 2010 2011e
Hectaacutereas Cosechadas (has) Produccioacuten (miles TM Azuacutecar)
E983149983138983151983156983141983148983148983137983140983151983154983141983155
30
983119983156983154983151983155
I983150983140983157983155983156983154983145983137983148983141983155
34
983123983157983152983141983154983149983141983154983139983137983140983151983155
23
D983145983155983156983154983145983138983157983145983140983151983154983141983155
13
8
Ventas Azuacutecar y Subproductos
Ventas de azuacutecar 1s 2010 por canal(261 mil ton)
Ventas Negocio Azuacutecar y Subproductos(Millones de US$)
Fuente Iansae estimado
189
106
233247251
231 230
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
8142019 presentacion-inversionistas-iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Introduccioacuten
Empresas Iansa SA es uno de los principales holdings agroindustriales del paiacutes especializado en la comercializacioacuten y
produccioacuten de azuacutecar y subproductos de la remolacha (coseta y melaza)
Principal comercializador de azuacutecar en el paiacutes con una participacioacuten de mercado de 52 durante 2009 y una participacioacuten
de alrededor de 70 en el 2010 tras la compra de Man-Chile
Ademaacutes de azuacutecar y subproductos la Compantildeiacutea estaacute presente en los negocios de
Produccioacuten y comercializacioacuten de alimento animal y de mascotas
Otorgamiento de creacuteditos a agricultores remolacheros y comercializacioacuten de insumos agriacutecolas
Produccioacuten comercializacioacuten de asta de tomates hortalizas en Peruacute
3
Empresas Iansa es controlada por la Sociedad de Inversiones Campos Chilenos (con un 43) la cual a su vez es controlada
por EDampF Man Holdings liacuteder mundial en el trading de azuacutecar
Fuente Iansa
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Introduccioacuten (Cont)
Estructura de Propiedad (al 31 Agosto 10)Principales Accionistas (al 31 de Agosto 10)
Top 10 Principales Accionistas
1 SOCIEDAD DE INVERSIONES CAMPOS CHILENOS SA 43
2 BANCHILE CORREDORES DE BOLSA SA 6
3 AFP PROVIDA S A 4
4 BOLSA DE COMERCIO STGO BOLSA DE VALORES 4
5 IM TRUST SA CORREDORES DE BOLSA 4
6 AFP HABITAT SA 4
7 LARRAIN VIAL SA CORREDORA DE BOLSA 38 AFP CAPITAL SA 3
9 CELFIN CAPITAL SA CORREDORES DE BOLSA 3
10 BANCHILE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SA 3
76
Fuente Empresas Iansa
CAMPOSCHILENOS
43
CORREDORAS27
AFP11
FONDOS8
OTROS11
4
Principales indicadores (al 30 de Junio 2010) Evolucioacuten Precio Accioacuten (al 31 de Agosto 2010)
Fuente SVS Bloomberg Iansa Celfin Capital
Market Cap (millones US$) 288
Enterprise Value (millones US$) 328
Tipo de cambio $547Incl Patagoniafresh el antildeo 2009
Veces
( Uacutelt 12 meses)P U 2685
EV EBITDA 939
EV Ventas 076
B L 101
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Maacutes de 50 antildeos de Trayectoria
1953
Nace IndustriaAzucareraNacional ldquoIansardquocreada por laCorfo Primeraplanta en losAacutengeles
1986
Primer sistemade banda deprecios
Se iniciaprocesoprivatizacioacuten dela Compantildeiacutea
1990
Ingreso al negocio de jugos concentrados defruta
Comienza lacomercializacioacuten deinsumo agriacutecolas
1993
Nace HoldingEmpresas Iansa
2009 - 2010
Nuevo Planestrateacutegico para laCompantildeiacuteaPlan Dulce 2014
Adquisicioacuten de ManChileAumento de Capital
2006 - 2007
Ingreso al negocio deaceites vegetales enTalca
Ingreso al negocio deMascotas a traveacutes dela compra de PuntoFuturo
5
1953 - 1979Ampliacioacuten CapacidadProductiva
1958 Planta Llanquihue1959 Planta Linares1967 Planta Chillaacuten1970 Planta La Unioacuten
1974 Planta Curicoacute
1988Culmina proceso deprivatizacioacuten
Incorporacioacuten denuevas unidades denegocios AlimentoAnimal
1992Ingreso a lapropiedad deAnagraadquiriendo 235de la propiedad
2000Iansa y Cargillfusionan susnegocios deconcentrados defruta naciendoPatagonia ChileSA (Iansa 60)
2008Fusioacuten de Jucosa conPatagonia Chile SAnaciendo PatagoniafreshSA (Patagonia 55)
Se crea la agriacutecolaTerrandes SA
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
6
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Negocio Azuacutecar y Subproductos
Iansa es el uacutenico productor de azuacutecar y subproductos de remolacha en el paiacutes
Negocio de azuacutecar es el eje central de la Compantildeiacutea y su principal fuente de ingresos
Venta proyectadas de 520 mil tons durante 2010 con una participacioacuten de mercado cercana al 70
Cuenta con 5 plantas de azuacutecar localizadas en Curicoacute Linares Chillaacuten Los Aacutengeles y Rapaco todas con certificacioacuten HACCP e
ISO 22000 y una capacidad de 430000 tons en las 3 plantas principales (Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
La Compantildeiacutea tiene un centro de distribucioacuten y logiacutestica en Santiago con capacidad de gestionar 15000 tons mensualmente
Capacidad de almacenamiento para 300 mil tons de azuacutecar refinada (Santiago Curicoacute Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
7 Fuente estimacioacuten Iansa
Evolucioacuten Market Share Azuacutecar (al 31 de Agosto 10) Anaacutelisis Competencia (al 31 de Agosto 10)
IANSA70
Agrocommerce10
Cox y Cia8
SucdenChile4
Panor Ltda3
Otros5
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Haacutes Cosechadas y Rendimientos (TMha)Produccioacuten Importacioacuten y Venta (miles de TM)
Negocio Azuacutecar y Subproductos (Cont)
422
339 330
188171
96 86 86
238
182
118
523487 477
413
370
102
139128
187
261
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Produccion Azuacutecar (miles ton) Importacioacuten Azuacutecar (miles ton) Ventas Azuacutecar (miles ton)
27747
23082
14618 1457417960
22600
3260
0
100
200
300
400
500
2006 2007 2008 2009 2010 2011e
Hectaacutereas Cosechadas (has) Produccioacuten (miles TM Azuacutecar)
E983149983138983151983156983141983148983148983137983140983151983154983141983155
30
983119983156983154983151983155
I983150983140983157983155983156983154983145983137983148983141983155
34
983123983157983152983141983154983149983141983154983139983137983140983151983155
23
D983145983155983156983154983145983138983157983145983140983151983154983141983155
13
8
Ventas Azuacutecar y Subproductos
Ventas de azuacutecar 1s 2010 por canal(261 mil ton)
Ventas Negocio Azuacutecar y Subproductos(Millones de US$)
Fuente Iansae estimado
189
106
233247251
231 230
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Introduccioacuten (Cont)
Estructura de Propiedad (al 31 Agosto 10)Principales Accionistas (al 31 de Agosto 10)
Top 10 Principales Accionistas
1 SOCIEDAD DE INVERSIONES CAMPOS CHILENOS SA 43
2 BANCHILE CORREDORES DE BOLSA SA 6
3 AFP PROVIDA S A 4
4 BOLSA DE COMERCIO STGO BOLSA DE VALORES 4
5 IM TRUST SA CORREDORES DE BOLSA 4
6 AFP HABITAT SA 4
7 LARRAIN VIAL SA CORREDORA DE BOLSA 38 AFP CAPITAL SA 3
9 CELFIN CAPITAL SA CORREDORES DE BOLSA 3
10 BANCHILE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SA 3
76
Fuente Empresas Iansa
CAMPOSCHILENOS
43
CORREDORAS27
AFP11
FONDOS8
OTROS11
4
Principales indicadores (al 30 de Junio 2010) Evolucioacuten Precio Accioacuten (al 31 de Agosto 2010)
Fuente SVS Bloomberg Iansa Celfin Capital
Market Cap (millones US$) 288
Enterprise Value (millones US$) 328
Tipo de cambio $547Incl Patagoniafresh el antildeo 2009
Veces
( Uacutelt 12 meses)P U 2685
EV EBITDA 939
EV Ventas 076
B L 101
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Maacutes de 50 antildeos de Trayectoria
1953
Nace IndustriaAzucareraNacional ldquoIansardquocreada por laCorfo Primeraplanta en losAacutengeles
1986
Primer sistemade banda deprecios
Se iniciaprocesoprivatizacioacuten dela Compantildeiacutea
1990
Ingreso al negocio de jugos concentrados defruta
Comienza lacomercializacioacuten deinsumo agriacutecolas
1993
Nace HoldingEmpresas Iansa
2009 - 2010
Nuevo Planestrateacutegico para laCompantildeiacuteaPlan Dulce 2014
Adquisicioacuten de ManChileAumento de Capital
2006 - 2007
Ingreso al negocio deaceites vegetales enTalca
Ingreso al negocio deMascotas a traveacutes dela compra de PuntoFuturo
5
1953 - 1979Ampliacioacuten CapacidadProductiva
1958 Planta Llanquihue1959 Planta Linares1967 Planta Chillaacuten1970 Planta La Unioacuten
1974 Planta Curicoacute
1988Culmina proceso deprivatizacioacuten
Incorporacioacuten denuevas unidades denegocios AlimentoAnimal
1992Ingreso a lapropiedad deAnagraadquiriendo 235de la propiedad
2000Iansa y Cargillfusionan susnegocios deconcentrados defruta naciendoPatagonia ChileSA (Iansa 60)
2008Fusioacuten de Jucosa conPatagonia Chile SAnaciendo PatagoniafreshSA (Patagonia 55)
Se crea la agriacutecolaTerrandes SA
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
6
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Negocio Azuacutecar y Subproductos
Iansa es el uacutenico productor de azuacutecar y subproductos de remolacha en el paiacutes
Negocio de azuacutecar es el eje central de la Compantildeiacutea y su principal fuente de ingresos
Venta proyectadas de 520 mil tons durante 2010 con una participacioacuten de mercado cercana al 70
Cuenta con 5 plantas de azuacutecar localizadas en Curicoacute Linares Chillaacuten Los Aacutengeles y Rapaco todas con certificacioacuten HACCP e
ISO 22000 y una capacidad de 430000 tons en las 3 plantas principales (Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
La Compantildeiacutea tiene un centro de distribucioacuten y logiacutestica en Santiago con capacidad de gestionar 15000 tons mensualmente
Capacidad de almacenamiento para 300 mil tons de azuacutecar refinada (Santiago Curicoacute Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
7 Fuente estimacioacuten Iansa
Evolucioacuten Market Share Azuacutecar (al 31 de Agosto 10) Anaacutelisis Competencia (al 31 de Agosto 10)
IANSA70
Agrocommerce10
Cox y Cia8
SucdenChile4
Panor Ltda3
Otros5
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Haacutes Cosechadas y Rendimientos (TMha)Produccioacuten Importacioacuten y Venta (miles de TM)
Negocio Azuacutecar y Subproductos (Cont)
422
339 330
188171
96 86 86
238
182
118
523487 477
413
370
102
139128
187
261
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Produccion Azuacutecar (miles ton) Importacioacuten Azuacutecar (miles ton) Ventas Azuacutecar (miles ton)
27747
23082
14618 1457417960
22600
3260
0
100
200
300
400
500
2006 2007 2008 2009 2010 2011e
Hectaacutereas Cosechadas (has) Produccioacuten (miles TM Azuacutecar)
E983149983138983151983156983141983148983148983137983140983151983154983141983155
30
983119983156983154983151983155
I983150983140983157983155983156983154983145983137983148983141983155
34
983123983157983152983141983154983149983141983154983139983137983140983151983155
23
D983145983155983156983154983145983138983157983145983140983151983154983141983155
13
8
Ventas Azuacutecar y Subproductos
Ventas de azuacutecar 1s 2010 por canal(261 mil ton)
Ventas Negocio Azuacutecar y Subproductos(Millones de US$)
Fuente Iansae estimado
189
106
233247251
231 230
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Maacutes de 50 antildeos de Trayectoria
1953
Nace IndustriaAzucareraNacional ldquoIansardquocreada por laCorfo Primeraplanta en losAacutengeles
1986
Primer sistemade banda deprecios
Se iniciaprocesoprivatizacioacuten dela Compantildeiacutea
1990
Ingreso al negocio de jugos concentrados defruta
Comienza lacomercializacioacuten deinsumo agriacutecolas
1993
Nace HoldingEmpresas Iansa
2009 - 2010
Nuevo Planestrateacutegico para laCompantildeiacuteaPlan Dulce 2014
Adquisicioacuten de ManChileAumento de Capital
2006 - 2007
Ingreso al negocio deaceites vegetales enTalca
Ingreso al negocio deMascotas a traveacutes dela compra de PuntoFuturo
5
1953 - 1979Ampliacioacuten CapacidadProductiva
1958 Planta Llanquihue1959 Planta Linares1967 Planta Chillaacuten1970 Planta La Unioacuten
1974 Planta Curicoacute
1988Culmina proceso deprivatizacioacuten
Incorporacioacuten denuevas unidades denegocios AlimentoAnimal
1992Ingreso a lapropiedad deAnagraadquiriendo 235de la propiedad
2000Iansa y Cargillfusionan susnegocios deconcentrados defruta naciendoPatagonia ChileSA (Iansa 60)
2008Fusioacuten de Jucosa conPatagonia Chile SAnaciendo PatagoniafreshSA (Patagonia 55)
Se crea la agriacutecolaTerrandes SA
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
6
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Negocio Azuacutecar y Subproductos
Iansa es el uacutenico productor de azuacutecar y subproductos de remolacha en el paiacutes
Negocio de azuacutecar es el eje central de la Compantildeiacutea y su principal fuente de ingresos
Venta proyectadas de 520 mil tons durante 2010 con una participacioacuten de mercado cercana al 70
Cuenta con 5 plantas de azuacutecar localizadas en Curicoacute Linares Chillaacuten Los Aacutengeles y Rapaco todas con certificacioacuten HACCP e
ISO 22000 y una capacidad de 430000 tons en las 3 plantas principales (Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
La Compantildeiacutea tiene un centro de distribucioacuten y logiacutestica en Santiago con capacidad de gestionar 15000 tons mensualmente
Capacidad de almacenamiento para 300 mil tons de azuacutecar refinada (Santiago Curicoacute Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
7 Fuente estimacioacuten Iansa
Evolucioacuten Market Share Azuacutecar (al 31 de Agosto 10) Anaacutelisis Competencia (al 31 de Agosto 10)
IANSA70
Agrocommerce10
Cox y Cia8
SucdenChile4
Panor Ltda3
Otros5
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Haacutes Cosechadas y Rendimientos (TMha)Produccioacuten Importacioacuten y Venta (miles de TM)
Negocio Azuacutecar y Subproductos (Cont)
422
339 330
188171
96 86 86
238
182
118
523487 477
413
370
102
139128
187
261
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Produccion Azuacutecar (miles ton) Importacioacuten Azuacutecar (miles ton) Ventas Azuacutecar (miles ton)
27747
23082
14618 1457417960
22600
3260
0
100
200
300
400
500
2006 2007 2008 2009 2010 2011e
Hectaacutereas Cosechadas (has) Produccioacuten (miles TM Azuacutecar)
E983149983138983151983156983141983148983148983137983140983151983154983141983155
30
983119983156983154983151983155
I983150983140983157983155983156983154983145983137983148983141983155
34
983123983157983152983141983154983149983141983154983139983137983140983151983155
23
D983145983155983156983154983145983138983157983145983140983151983154983141983155
13
8
Ventas Azuacutecar y Subproductos
Ventas de azuacutecar 1s 2010 por canal(261 mil ton)
Ventas Negocio Azuacutecar y Subproductos(Millones de US$)
Fuente Iansae estimado
189
106
233247251
231 230
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
6
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Negocio Azuacutecar y Subproductos
Iansa es el uacutenico productor de azuacutecar y subproductos de remolacha en el paiacutes
Negocio de azuacutecar es el eje central de la Compantildeiacutea y su principal fuente de ingresos
Venta proyectadas de 520 mil tons durante 2010 con una participacioacuten de mercado cercana al 70
Cuenta con 5 plantas de azuacutecar localizadas en Curicoacute Linares Chillaacuten Los Aacutengeles y Rapaco todas con certificacioacuten HACCP e
ISO 22000 y una capacidad de 430000 tons en las 3 plantas principales (Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
La Compantildeiacutea tiene un centro de distribucioacuten y logiacutestica en Santiago con capacidad de gestionar 15000 tons mensualmente
Capacidad de almacenamiento para 300 mil tons de azuacutecar refinada (Santiago Curicoacute Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
7 Fuente estimacioacuten Iansa
Evolucioacuten Market Share Azuacutecar (al 31 de Agosto 10) Anaacutelisis Competencia (al 31 de Agosto 10)
IANSA70
Agrocommerce10
Cox y Cia8
SucdenChile4
Panor Ltda3
Otros5
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Haacutes Cosechadas y Rendimientos (TMha)Produccioacuten Importacioacuten y Venta (miles de TM)
Negocio Azuacutecar y Subproductos (Cont)
422
339 330
188171
96 86 86
238
182
118
523487 477
413
370
102
139128
187
261
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Produccion Azuacutecar (miles ton) Importacioacuten Azuacutecar (miles ton) Ventas Azuacutecar (miles ton)
27747
23082
14618 1457417960
22600
3260
0
100
200
300
400
500
2006 2007 2008 2009 2010 2011e
Hectaacutereas Cosechadas (has) Produccioacuten (miles TM Azuacutecar)
E983149983138983151983156983141983148983148983137983140983151983154983141983155
30
983119983156983154983151983155
I983150983140983157983155983156983154983145983137983148983141983155
34
983123983157983152983141983154983149983141983154983139983137983140983151983155
23
D983145983155983156983154983145983138983157983145983140983151983154983141983155
13
8
Ventas Azuacutecar y Subproductos
Ventas de azuacutecar 1s 2010 por canal(261 mil ton)
Ventas Negocio Azuacutecar y Subproductos(Millones de US$)
Fuente Iansae estimado
189
106
233247251
231 230
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
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IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Negocio Azuacutecar y Subproductos
Iansa es el uacutenico productor de azuacutecar y subproductos de remolacha en el paiacutes
Negocio de azuacutecar es el eje central de la Compantildeiacutea y su principal fuente de ingresos
Venta proyectadas de 520 mil tons durante 2010 con una participacioacuten de mercado cercana al 70
Cuenta con 5 plantas de azuacutecar localizadas en Curicoacute Linares Chillaacuten Los Aacutengeles y Rapaco todas con certificacioacuten HACCP e
ISO 22000 y una capacidad de 430000 tons en las 3 plantas principales (Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
La Compantildeiacutea tiene un centro de distribucioacuten y logiacutestica en Santiago con capacidad de gestionar 15000 tons mensualmente
Capacidad de almacenamiento para 300 mil tons de azuacutecar refinada (Santiago Curicoacute Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles)
7 Fuente estimacioacuten Iansa
Evolucioacuten Market Share Azuacutecar (al 31 de Agosto 10) Anaacutelisis Competencia (al 31 de Agosto 10)
IANSA70
Agrocommerce10
Cox y Cia8
SucdenChile4
Panor Ltda3
Otros5
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Haacutes Cosechadas y Rendimientos (TMha)Produccioacuten Importacioacuten y Venta (miles de TM)
Negocio Azuacutecar y Subproductos (Cont)
422
339 330
188171
96 86 86
238
182
118
523487 477
413
370
102
139128
187
261
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Produccion Azuacutecar (miles ton) Importacioacuten Azuacutecar (miles ton) Ventas Azuacutecar (miles ton)
27747
23082
14618 1457417960
22600
3260
0
100
200
300
400
500
2006 2007 2008 2009 2010 2011e
Hectaacutereas Cosechadas (has) Produccioacuten (miles TM Azuacutecar)
E983149983138983151983156983141983148983148983137983140983151983154983141983155
30
983119983156983154983151983155
I983150983140983157983155983156983154983145983137983148983141983155
34
983123983157983152983141983154983149983141983154983139983137983140983151983155
23
D983145983155983156983154983145983138983157983145983140983151983154983141983155
13
8
Ventas Azuacutecar y Subproductos
Ventas de azuacutecar 1s 2010 por canal(261 mil ton)
Ventas Negocio Azuacutecar y Subproductos(Millones de US$)
Fuente Iansae estimado
189
106
233247251
231 230
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
8142019 presentacion-inversionistas-iansa
httpslidepdfcomreaderfullpresentacion-inversionistas-iansa 2227
Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
8142019 presentacion-inversionistas-iansa
httpslidepdfcomreaderfullpresentacion-inversionistas-iansa 2327
Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Haacutes Cosechadas y Rendimientos (TMha)Produccioacuten Importacioacuten y Venta (miles de TM)
Negocio Azuacutecar y Subproductos (Cont)
422
339 330
188171
96 86 86
238
182
118
523487 477
413
370
102
139128
187
261
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Produccion Azuacutecar (miles ton) Importacioacuten Azuacutecar (miles ton) Ventas Azuacutecar (miles ton)
27747
23082
14618 1457417960
22600
3260
0
100
200
300
400
500
2006 2007 2008 2009 2010 2011e
Hectaacutereas Cosechadas (has) Produccioacuten (miles TM Azuacutecar)
E983149983138983151983156983141983148983148983137983140983151983154983141983155
30
983119983156983154983151983155
I983150983140983157983155983156983154983145983137983148983141983155
34
983123983157983152983141983154983149983141983154983139983137983140983151983155
23
D983145983155983156983154983145983138983157983145983140983151983154983141983155
13
8
Ventas Azuacutecar y Subproductos
Ventas de azuacutecar 1s 2010 por canal(261 mil ton)
Ventas Negocio Azuacutecar y Subproductos(Millones de US$)
Fuente Iansae estimado
189
106
233247251
231 230
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
9
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Indicadores de la Industria Azucarera
Evolucioacuten del precio internacional del azuacutecar cruda y refinada Evolucioacuten Prima de refinacioacuten impliacutecita en precios internacionales
Fuente Future Source BloombergFuente Future Source Bloomberg
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NY Nordm11 (USDton) Londres Nordm5 (USDton)
143
0
20
40
6080
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prima Refinacioacuten (USDton)
10
Evolucioacuten produccioacuten y consumo de azuacutecar en el mundo
Produccioacuten y consumo entre octubreseptiembre de cada antildeo (millones de ton)
Evolucioacuten precio azuacutecar blanca Contrato Londres Nordm5 (USDton)y Precio Accioacuten Iansa ($)
Fuente Sugar and Sweeteners 2nd Quarterly LMC
4686
362
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente Future Source - Bolsa de Santiago
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
11
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Gestioacuten Agriacutecola
Provee asistencia teacutecnica durante el ciclo de cultivo de remolacha y vende semillas fertilizantes y herbicidas
Otorga preacutestamos al 85 de los productores de remolacha para financiar sus cultivos maquinaria agriacutecola y sistemas de
regadiacuteo
Administracioacuten de cultivos propios en terrenos arrendados
12 Fuente Iansa
Hectaacutereas Propias vs Terceros (has) Evolucioacuten Colocaciones Agromaacutes (USD miles)
4587842453
49178
41000 39000
50128
2006 2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
13848 13243
16252
21400
7 8 2
1
3 4 3
1
7 0 8
1
2 0 0
14630 1458617960
22600
0708 0809 0910 1011
Terceros Propias Totales
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
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983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Otros Negocios de la Compantildeiacutea
Nutricioacuten Animal y Alimento para Mascotas
A traveacutes de Iansagro y LDA la Compantildeiacutea participa en el negocio
de alimento para ganado lechero engorda equinos y mascotas
Ventaja competitiva en el mercado de alimentos para ganado
bovino y equino insumos provienen del proceso industrial de
produccioacuten de azuacutecar
Ventas Alimento Animal y Mascotas (USD millones)
38
48
14 126
14 14
7 7
28
0
10
20
30
40
50
60
2007 2008 2009 1S 2009 1S 2010
Animal Mascotas
13 Fuente Iansa
Pasta de Tomates (Icatom)
Elaboracioacuten de pasta de tomates produciendo 13 mil toneladas
de pasta anualmente
La planta posee plantaciones propias en Ica Peruacute y cuenta conuna planta de procesos certificada con HACCP
La Compantildeiacutea produce ademaacutes tomates frescos hortalizas
congeladas y plantines de hortalizas
Ventas Icatom (USD millones)
119136
187
153
6175
0
5
10
15
20
2006 2007 2008 2009 1S 2009 2S 2010
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucarera
I NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
14
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
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IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Principales
Conclusiones
La produccioacuten de azuacutecar de remolacha incrementa sustancialmente la rentabilidad de IANSA en ellargo plazo
La integracioacuten de IANSA con MAN-Chile permite generar valor agregado a ambas compantildeiacuteas yaprovechar sinergias de integracioacuten
Luego de materializada la integracioacuten la operacioacuten industrial que maximiza el valor de laoperacioacuten sin perder participacioacuten de mercado es operar tres plantas (Linares Chillaacuten y losAacutengeles) y una refineriacutea (Chillaacuten)
En el futuro podriacutea ser conveniente ajustar la capacidad de los activos de la cadena dedistribucioacuten (centro de distribucioacuten y liacuteneas de envasado)
Plan Dulce 2014 Conclusiones Estudio de BoozampCo
15
Recomendaciones
Mantener en operacioacuten las plantas de Linares Chillaacuten y Los Aacutengeles y re-evaluar la disponibilidadde tierras que permita operar eficientemente las plantas de Curicoacute y Rapaco
Disentildear e implementar un nuevo modelo agriacutecola de largo plazo para atraer agricultoresremolacheros eficientes y desarrollar un plan piloto de suministro de remolacha
Validar plan de mejoras y eficiencias identificadas en las plantas azucareras y reduccioacuten degastos fijos
Validar factibilidad teacutecnica del proyecto de refinacioacuten y su implementacioacuten
Re-estudiar avances y ajustes al modelo logiacutestico (distribucioacuten y envasado) en el mediano plazo(1-2 antildeos)
Focalizar los recursos en los negocios ldquoestrateacutegicosrdquo azuacutecar y subproductos nutricioacuten animal ymascotas
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Plan Dulce 2014 3 ejes principales
Comercial
Fortalecimiento del portafolio de marcas
Redefinicioacuten de la estrategia de canales de distribucioacuten y estrategia industrial
Adquisicioacuten y desarrollo de capacidades comerciales para atender las necesidades del mercado
Integracioacuten en Empresas Iansa de las operaciones de EDampF Man Chile (adquisicioacuten de EDampF Man Chile)
Plan estrateacutegico focalizado en la satisfaccioacuten de los clientes y no soacutelo en la produccioacuten de azuacutecar deexcelente calidad
Orientado al cliente retail e industrial en Chile con una adecuada gestioacuten comercial y fortalecimiento de marcas
Concentrado en azuacutecar y subproductos
Fortalecimiento en las capacidades de abastecimiento de remolacha y eficiencia productiva
16
Financiero
Productivo
Operacional
Agriacutecola
Productivo Operacional y Logiacutestico Operacioacuten eficiente con 3 plantas de procesamiento (Chillaacuten Linares y Los Aacutengeles)
Aacutembito industrial mejorar rendimientos y disminuir costos por de consumo de energiacutea (US$7 millones)
Ampliacioacuten y adquisicioacuten de nuevo equipamiento para refinacioacuten azuacutecar cruda en Chillaacuten (US$10 millones)
Mejoras sistema de distribucioacuten Centro de Distribucioacuten y Logiacutestica de Santiago (US$12 millones)
Agriacutecola Reforzar equipamiento agriacutecola para continuar con proceso de tecnificacioacuten del cultivo de la remolacha
Mejoras en posicioacuten de Capital de Trabajo y fortalecimiento de la situacioacuten financiera
Cuentas por cobrar de Man Chile
Liacutenea de creacutedito adicional con EDampF Man Holdings para la compra de azuacutecar proveniente de EDampF Man Chile
Existencias de Man Chile
Fuente Iansa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Plan Dulce 2014 ndash Avances en la implementacioacuten
MampA
El 25 de noviembre de2009 el directorio deEmpresas Iansa apruebael nuevo plan estrateacutegicopara los proacuteximos 5 antildeos Plan Dulce 2014
Aumento de Capital
El18 de diciembre de 2009 la juntade accionistas aprueba el aumentode capital
El 27 de febrero de 2010 se iniciael periacuteodo de opcioacuten preferente que
Plan ldquoDulce 2014rdquo
Proacuteximos Pasos
Durante el 2010 se implementan las primeras inversiones deeficiencia energeacutetica y productiva lograacutendose significativasreducciones de costos en energiacutea eleacutectrica y generacioacuten devapor en las plantas azucareras
Durante el primer semestre de este antildeo se desarrolla la
17
Con esa misma fecha sefaculta a la administracioacutenpara la negociacioacuten de lacompra de Man Chile y secita a junta de accionistas
para la aprobacioacuten de unaumento de capital porUS$ 55 millones
suscripcioacuten del 96 recaudaacutendoseUS$ 51 millones
El 7 de abril del 2010 se cierra lacompra de Man Chile en US$ 248millones
Fuente Iansa
ingenieriacutea de detalle del proyecto de refineriacutea y se inicia la
adquisicioacuten de equipos de refinacioacuten para procesar azuacutecarcruda que se instalaraacuten en Chillaacuten y que estaraacuten listos paraoperar a fines del 2011
El aacuterea Comercial se divide en dos gerencias una focalizadaen los clientes retail y la otra en clientes industriales con elfin de entregar un mejor servicio
El aacuterea Agriacutecola refuerza su equipamiento tecnoloacutegico
mejorando la tecnificacioacuten del cultivo y se fortalece lainvestigacioacuten agriacutecola para mejorar el rendimiento del cultivode remolacha
Durante el 2010 la Compantildeiacutea reduce en forma significativa ladeuda de corto plazo e inicia la buacutesqueda de nuevasalternativas de financiamiento de largo plazoParalelamente continuacutea con un proceso de reduccioacuten degastos fijos y control de gastos y compras
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
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IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
18
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Principales indicadores financieros
Ingresos1 (USD millones) EBITDA1 (USD millones)
19
-212
2127
41
27
86
11
4446
68
107
74
EB IT D A M argen EB IT D A
363 386 390
457
320
144
222
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
19 Fuente Iansa
Endeudamiento y Endeudamiento financiero2 Balance Resumido
(1) Para el periodo 2004 ndash 2008 se presentan estados financieros bajo PCGA consolidando Patagoniafresh El antildeo 2009 y 2010 se presentan los estados financieros bajo IFRS sin consolidar Patagoniafresh
(2) Endeudamiento Pasivos PatrimonioEndeudamiento financiero Deuda financiera Patrimonio
03 03 03
06 06
04
07
08
09
040505
0
0
0
0
0
11
1
1
1
1
2005 2006 2007 2008 2009 1S 2010
Endeudamiento Endeudamiento financiero
983120CGA
B983137983148983137983150983139983141 (983125983123D 983149983149) 2005 2006 2007 2008 2009 1983123 2010
A983139983156983145983158983151 C983151983154983154983145983141983150983156983141 248 220 212 294 221 272
A983139983156983145983158983151 F983145983146983151 227 230 284 262 152 154
983119983156983154983151983155 A983139983156983145983158983151983155 36 28 39 36 58 70
983124983151983156983137983148 A983139983156983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497 983120983137983155 B983137983150983139983137983154983145983151983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 8 12 10 86 14 0
983120983137983155 C983151983149983141983154983139983145983137983148983141983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 21 29 40 53 36 60
983119983156983154983151983155 983120983137983155 C983151983154983154983145983141983150983156983141983155 31 13 11 40 47 45
983120983137983155983145983158983151983155 (983116983120) 110 96 102 97 98 97
983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 + I983150983156 983117983145983150 340 328 372 316 238 295
983124983151983156983137983148 983120983137983155983145983158983151983155 511 478 535 592 431 497
IF983122983123
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
983145983145 983145 ) A983139983156983145983158983151983155 983148 983145983138983154983141983155 983140983141 983143983154983137983158983265983149983141983150983141983155 gt 15
983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Evolucioacuten Resultados Trimestrales 2009 ndash 1S 2010
Ingresos (USD millones) Resultado Operacional (USD millones)
707 732
979
781
949
1271
0
20
40
60
80
100
120
140
38
82
-05-04
69
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
20
EBITDA (USD millones) Utilidad (USD millones)
Fuente Iansa
Nota El antildeo 2009 y 2010 se presentan estados financieros bajo IFRS y no se consolida Patagoniafresh Para una mejor comparacioacuten de los EBITDA trimestrales del antildeo 2010 se utilizoacute PCGA sin incluir Patagoniafresh
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010-51-6
-18 -18
19
-41
4439
-5
-4
-3
-2
-1
0
12
3
4
5
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
25
-41
59
78
10189
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
A983162983290983139983137983154
80
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
8
I983139983137983156983151983149
3
983119983156983154983151983155
1
A983162983290983139983137983154
76
983118983157983156 A983150983145983149983137983148
8
G983141983155983156983145983283983150
A983143983154983277983139983151983148983137
9
I983139983137983156983151983149
6
983119983156983154983151983155
1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
983109983149983145983155983151983154
983122983141983143983145983155983156983154983151
983117983151983150983156983151 983140983141 983148983137 983109983149983145983155983145983283983150
983124983145983152983151 983140983141 983106983151983150983151
983123983141983154983145983141983155
983117983151983150983141983140983137
983117983151983150983156983151 983117983265983160983145983149983151
983120983148983137983162983151
983105983149983151983154983156983145983162983137983139983145983283983150
983108983157983154983137983139983145983283983150
983125F
2000000
E983149983152983154983141983155983137983155 I983137983150983155983137 983123A
983116983277983150983141983137 983140983141 B983151983150983151983155 983154983141983143983145983155983156983154983137983140983137 983141983150 983148983137 983123983126983123
H983137983155983156983137 983125F 2000000
D983141983155983149983137983156983141983154983145983137983148983145983162983137983140983151
7 983137983281983151983155
A983149983151983154983156983145983162983137983138983148 983141 983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141983148 983137983281983151 3
43 983137983281983151983155
A
23
983107983148983137983155983145983142983145983139983137983139983145983283983150 983140983141 983122983145983141983155983143983151
983124983137983155983137 983140983141 983113983150983156983141983154983273983155
983119983152983139983145983283983150 983140983141 983120983154983141983152983137983143983151
BBB+ BBB+ (F983141983148983148983141983154 IC983122)
983117983137983147983141 983127983144983151983148983141 983124983137983155983137 983122983141983142983141983154983141983150983139983145983137 + 100 983138983152983155
983145) D983140983137 F983145983150983137983150983145983141983154983137 983120983137983156983154983145983149983151983150983145983151 lt 08
983125F + 400
983107983151983158983141983150983137983150983156983155 983110983145983150983137983150983139983145983141983154983151983155
983145983145 ) D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 55 983144983137983155983156983137 31122011
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 50 983144983137983155983156983137 31122012
D983140983137 F983145983150983137983150983139983145983141983154983137 EBI983124DA lt 40 983140983141983155983140983141 01012013
983120983157983156 983122983145983143983144983156 983152983137983154983137 983141983148 983124983141983150983141983140983151983154 983140983141 983106983151983150983151983155
E983150 983141983148 983141983158983141983150983156983151 983153983157983141 983148983137 983149983137983161983151983154983277983137 983140983141 983148983151983155 983140983145983154983141983139983156983151983154983141983155 983140983141983148 E983149983145983155 983151983154 983155 983141983137983150
983140983141983155983145983143983150983137983140983151983155 983152983151983154 983157983150 983137 983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983151 983157983150 983143983154983157983152983151 983140983141 983137983139983139983145983151983150983145983155 983156983137983155 983137983139983156983157983137983150983140983151
983140983141 983139983151983150983155983157983150983151 983140983145983155983156983145983150983156983151 983151 983140983145983155 983156983145983150983156983151983155 983137983148 A983139983139983145983151983150983145983155 983156983137 983120983141983154983149983145983156983145983140983151
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983145983158) C983154983151983155983155 D983141983142983137983157983148983156 983161 C983154983151983155983155 A983139983139983141983148983141983154983137983156983145983151983150
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Resultados por Negocio y Tipo de Cliente
Ingresos 1S 2010 por Negocio EBITDA 1S 2010 por Negocio
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6
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1
21
Ingresos 1S 2010 Azuacutecar por Tipo de Cliente
Fuente Iansa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
22
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
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IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
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bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
8142019 presentacion-inversionistas-iansa
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
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IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
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IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Estrategia de Refinanciamiento ndash Bono local
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
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IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
27
Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Contenidos
I Empresas Iansa
II Descripcioacuten de la industria azucareraI NacionalII Internacional
III Otros Negocios de la Compantildeiacutea
IV Plan Dulce 2014
24
IV Principales indicadores financieros
V Estrategia de Refinanciamiento
VI Anexos
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
25
bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
bull Flexibilidad en el abastecimiento le ha permitido a la compantildeiacutea aprovechar el comportamiento ciacuteclico del mercado deazuacutecar para realizar operaciones de cobertura de futuros
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Declaracioacuten de Responsabilidad
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Este documento ha sido preparado por Celfin Capital Asesoriacuteas Financieras Ltda (en adelante el ldquoAsesor Financierordquo yo ldquoAgente
Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
contenidos en este documento
El Asesor Financiero y el Agente Colocador no han verificado en forma independiente la informacioacuten contenida en este documento y
por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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Desempentildeo Operativo y Financiero 2010
Produccioacuten
bull La produccioacuten de azuacutecar se estima entre los 260 mil tons durante la presente campantildea con costos directosinferiores al antildeo anterior
Terremoto
bull El terremoto del 27 de febrero pasado no tuvo efectos significativos en el normal funcionamiento de las operaciones
bull Las plantas productivas no sufrieron dantildeos relevantes en sus estructuras y maquinarias
bull Los gastos y peacuterdidas obtenidas por el terremoto auacuten estaacuten siendo valorizadas pero la compantildeiacutea cuenta con poacutelizasde seguros que permitiraacuten cubrir la mayor parte de los dantildeos sufridos
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bull Los rendimientos de cosechas durante el 2010 alcanzaron un nivel record de 98 TMha b16
Comercializacioacuten
y Abastecimientode Azuacutecar
bull Integracioacuten con EDampF Man Chile especializada en la importacioacuten y comercializacioacuten de azuacutecar focalizada en elsegmento industrial ha generado un complemento entre los segmentos retail e industrial
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Declaracioacuten de Responsabilidad
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Colocadorrdquo) en conjunto con Empresas Iansa SA (en adelante indistintamente ldquoIansardquo el ldquoEmisorrdquo o la ldquoCompantildeiacuteardquo) en base a
informacioacuten puacuteblica e informacioacuten privada entregada por el EmisorEste documento no pretende contener toda la informacioacuten que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisicioacuten de
estos valores y todo destinatario del mismo deberaacute llevar a cabo su propio anaacutelisis independiente de la Compantildeiacutea y de los datos
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por lo tanto no se hacen responsables en cuanto a que la misma sea precisa o esteacute completa
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