Presupuestos de capital
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PRESUPUESTOS DE CAPITAL
La elaboración de presupuestos de capital incluye labores relacionadas con:
La generación de propuestas de INVERSION.La estimación de los FLUJOS DE CAJA.La SELECCIÓN final de los mejores proyectos de
acuerdo a criterios técnicos de aceptación, la ejecución y la evaluación continua de los proyectos aceptados.
(propuestas, revisión y análisis, toma de decisiones, ejecución, seguimiento)
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Las propuestas de inversión pueden ser diversos, dependiendo del tipo de empresa. Con fines de análisis pueden clasificarse en:
1. ADQUISICIÓN DE NUEVOS EQUIPOS E INSTALACIONES.
2. REEMPLAZO DE EQUIPOS O DE INSTALACIONES.3. ELECCIÓN ENTRE DOS TECNOLOGÍAS O
EQUIPOS.4. INVESTIGACIÓN O DESARROLLO.5. EXPLORACIÓN.6. DESARROLLO DE NUEVOS PRODUCTOS, O
EXPANSIÓN DE LOS EXISTENTES.7. OTROS ACTIVOS GENERADORES DE UTILIDADES.
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COSTOS
• Costos Fijos.
• Costos Variables.
• Costos Muertos.
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FLUJO DE EFECTIVO
• La razón para que los beneficios que se esperan de un proyecto se expresen en términos de flujos de efectivo y no en función del estado de resultados, es que la posición de caja es el punto central para las decisiones de la firma.
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Ejemplo:
El lanzamiento de un nuevo producto requiere de una inversión de $150,000 los flujos neto de caja esperado son:
año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5
Ingresos
Salidas de caja (150)
60
-40
120
-70
160
-100
180
-100
110
-70
Flujo neto (150) 20 50 60 80 40
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DEPRECIACION
• Representa el consumo o uso de la inversión de capital durante la producción. Es una forma de distribuir la inversión entre las unidades productivas.
• En los análisis de inversión tiene efecto sobre los impuestos debido a que es un gasto y no un desembolso de efectivo.
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METODOS
DEPRECIACION EN LINEA RECTA
EJEMPLO:
costo inicial del activo $10,000.00
valor de rescate 2,000.00
vida útil 5 años
D = INVERSION – VALOR DE RESCATE
VIDA UTIL
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SUMA DE LOS AÑOS DIGITOS
Se suma los años de vida útil
5 + 4 + 3 + 2+ 1 = 15Se obtienen las fracciones
**La cantidad de depreciación es mayor los primeros años y decae en los últimos años.
**Desde el punto de vista fiscal se pagan menos impuestos los años.
AÑO FRACCION VALOR DE LA INVERSION
DEPRECIACION ANUAL
1 5/15 $8,000
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SALDO CRECIENTE DOBLE
Se emplea el doble de la proporción correspondiente al método de línea recta, también se pueden usar otros múltiplos.
AÑO TASA % SALDO POR
DEPRECIAR
DEPRECIACION
1 40 10,000.00 4,000.00
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IMPUESTOS
• Las inversiones deben evaluarse siempre tomando como base las cifras que resulten después de impuestos. Proporcionando el verdadero rendimiento al inversionista.
• Consideraciones desde el punto de vista fiscal.
* La depreciación.
* Créditos fiscales al inversionista.
(deducción directa de los impuestos).
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Ejemplo:
Inversión $ 10,000.00
Crédito fiscal 10% de la inversión
Flujo de efectivo antes de impuestos $ 1,500.00
Tasa de Impuestos 50%
Vida útil del proyecto 10 años
Valor de salvamento no existe.
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1) Flujo de efectivo
Depreciación
Ingreso Gravable
Impuesto
2) Flujo de efectivo antes de impuestos
Impuesto
Flujo neto de efectivo
Más 10% crédito fiscal
TOTAL
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• Suponga que el flujo de efectivo de la inversión del ejemplo es de $500.00
1) Flujo de efectivo
Depreciación
Pérdida neta
Ahorro impuestos
2) Flujo de efectivo antes de impuesto
Más ahorro de impuestos
Flujo neto de efectivo