Previsiones + Colchón de Capital como instrumentos ... · Para determinar el ciclo de las PDs se...
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Previsiones + Colchón de Capitalcomo instrumentos complementarios
Verónica BalzarottiAlejandra AnastasiMáximo SangiacomoBCRA – Investigaciones EconómicasJulio 2015
• Propuesta de los autores• No representa la opinión del BCRA
2
Esquema
Objetivos, antecedentes
Capital versus previsiones
Funcionamiento complementario de reglas contracíclicas
Ejercicio para Argentina: Aspectos puntuales
Fórmula modificada por crecimiento nominal
El riesgo diferencial por entidad
La consistencia con las NIIF
Aspectos a decidir
Pros y contras
3
Objetivo: suavizar crédito / producto / resultados
Objetivo último: garantizar la estabilidad financiera 2 metas intermedias:
Fortalecer al sistema financiero para enfrentar mejor el ciclo colchones Suavizar el ciclo limitar acumulación de riesgos en la expansión
bancos
mercados
economía
0
1
2
3
4
5
6
7
1 9 17 25 33 41 49 57 65 73 81 89 97 105 113 121 129 137 145 153 161
Ciclo
Ciclo +
contracíclicapolitica
Regulación macroprudencial
4
Numerosas jurisdicciones, diferentes instrumentosa) Relacionados con el crédito:
Máximo LTV (China, Hong Kong, Corea del Sur, Malasia, Singapur, Suecia, Tailandia y Turquía)Ratio cuota/ingreso (China, Hong Kong y Corea del Sur)Ponderadores de riesgo variables (India y Turquía)Previsiones variables (China, India y Corea de Sur)Techos a la tasa de crecimiento de cierto tipo de crédito (China, Colombia, Malasia)
b) Relacionadas con los descalces de fondeo: Límites al descalce neto de divisas y límites al descalce de plazos (Brasil, Bulgaria, Colombia, China y Rusia)
c) Relacionados con el capital:Capital contracíclico (Basilea III, Perú - regla distinta-)Previsionamiento contracíclico (España, Uruguay, Colombia, Perú, otros)Restricciones a la distribución de utilidades (Argentina, Colombia, Polonia, Rumania, Eslovaquia y Turquía)
Experiencias
5
Identificación de riesgos sistémicos:
- crecimiento del crédito- descalce de plazos- interconexión- incentivos, riesgo moral
Regulaciones/guías macroprudenciales:
- colchón de capital de conservación - colchón de capital anticíclico- tratamiento de SIFIS- estándares políticas de compensación
En BIII tiene un papel explícito en la gestión de los ciclos financieros
En Basilea III
6
Problemas de incentivos sobre los responsables de política: Costos inmediatos vs. beneficios que se
materializan en el futuro, bajo la forma de problemas evitados.
Prociclicidad del anuncio de entrada en la fase negativa.
El diseño del mecanismo debe: Establecer señales indicativas de la acumulación de
riesgos sistémicos. Calibrar los indicadores adecuados al riego Asociar los indicadores con reglas prudenciales
La relación entre de riesgos sistémicos y las señales asociadas puede ser heterogénea en diferentes jurisdicciones
Reglas vs
discreción
Desafíos
Mecanismos de
contrapesos
7
1. Criterios de selección:(i) la relevancia para la herramienta macroprudencial;(ii) la disponibilidad de datos;(iii) la simplicidad (facilidad para comunicar) y(iv) el riesgo de que sea manipulado
• BIS sugiere el ratio crédito al sector privado / PIB como indicadorfundamental
2. Calibración: Una vez identificado y medido el ciclo:(i) estudiar relación indicadores / vulnerabilidad(ii) calibrar la respuesta a través de herramientas
específicas.
Indicadores y calibración
8
Ambos absorben pérdidas (sistémicas): esperadas → previsionesinesperadas → capital
Efectos diferentes indicadores de solvencia y rentabilidad impositivos incentivos del management El capital permite absorber pérdidas de cualquier especie
• Recomendaciones de la literatura y experiencias:– Utilizar más de una regulación en forma simultánea para mitigar
riesgos sistémicos.– Guardar un grado de discreción
La redistribución temporal de las pérdidas contablesno es equivalente a un seguro porque
no compensa la pérdida de fondos cuando el evento sucede
Capital vs previsiones
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Argentina
Evolución del PIB
Los ciclos no tienen la misma duración Las fases expansivas son más largas que las contractivas en
dos de los tres ciclos Mayor brecha en los valles que en los picos
Los ciclos no son iguales
Ciclo II
Ciclo I Ciclo III
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Argentina: crédito / PIB
Crédito al SP(t)/PIB(t) y Crédito al SP(t)/PIB(t-3)
Comportamiento procíclico del crédito Anticipación temporal del Producto respecto del crédito (ratio desfasado)
PIB desfasado 3 trim
Crédito / PIB
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1) Colchón de capital: Propuesta de regla de activación:
Criterios i) Ciclo PIB > 0,05 y ciclo Crédito/PIB > 0 ii)
ΔPIB > 0,03 y 0 < Ciclo PIB < 0,05 y ciclo Crédito/PIB > 0,5
x = Ciclo crédito / PIB Exigencia adicional 0,0 < x < 0,5 (sólo cuando ciclo PIB >0,05) 0,5%
0,5 < x < 1,0 0,5% 1,0 < x < 1,5 1,0% 1,5 < x < 2,0 1,5% 2,0< x < 2,5 2,0%
2,5 < x 2,5%
Argentina: Capital
PIB interanual Ciclo PIB
Ciclo PIB
Ciclo Créd/PIB
Ciclo Créd/PIB
Mantiene el tope de 2,5% / APR de Basilea 12
En los últimos 15 años se hubiera activado en 4 trim. y no por el máx
Regla de Activación
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
99q1 00q3 02q1 03q3 05q1 06q3 08q1 09q3 11q1 12q3 14q1-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
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exigencia adicional cambio PIB ciclo PIB ciclo crédito/PIB (ej. der.)
Evitar los falsos positivos
Predicción CP = LP
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Basilea: Inmediatamente una vez que no se verifiquen los criterios seleccionados
Diferencia entre crisis y amesetamiento / cambio de tendencia
Sin una regla específica, el capital adicional podría ser distribuido; podría no ser utilizado para absorber pérdidas extraordinarias
No todas las entidades financieras / modelos de negocio son impactados de la misma forma por el ciclo
El “colchón” debería poder ser utilizado a medida que se generan las pérdidas asociadas al ciclo.
No es simple categorizar estas pérdidas
Propuesta: liberación en la medida que se materialicen pérdidas por incobrabilidad limitar la distribución de dividendos
La desactivación se discute poco. ¿Cómo se liberan los recursos?
La desactivación
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Ciclo tasas de default (“PD”): cartera de consumo cartera comercial
Ciclos de las PDs pueden no coincidir con el ciclo del crédito/PIB.
1) Previsiones contracíclicas
Proporción de préstamos en
situación normal que
pasan a situación irregular
– default -en un año
Pueden diferir en severidad y
longitud
Argentina: Previsiones
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
06 07 08 09 10 11 12 13 14consumo Tendencia comercial Tendencia
Frecuencias de Default
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Los datos disponibles son por cartera (comercial / consumo). Se multiplicaron las PDs de la cartera por ponderadores que reflejan las proporciones relativas de cartera irregular por líneas.
Para determinar el ciclo de las PDs se tomaron los promedios de 6 meses para cada una de las series y se les aplicó el filtro Hodrick Prescott con un lambda de 14400
Metodología a la española:o previsiones específicas cubren pérdidas incurridaso + previsión genérica para cubrir la estimación de pérdidas que se
producirán a lo largo del cicloo Las previsiones genéricas se acumulan en un Fondo
Reserva Patrimonial para no afectar el Cuadro de Resultados
Calibración de un sistema de previsiones contracíclicas
Argentina: ejercicio
tarjetas de crédito personales hipotecas …
documentos descontados prendarios adelantos …
Consumo Comercial
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• Para cada línea (supraíndice “i”) se calcula el Cargo Genérico en cada mes (subíndice “t”)
CTit= αi * CNi
tCGi
t = CTit – CEi
t• donde
CT: Cargo TotalCN: Cartera Normal (situaciones 1 y 2)CG: Cargo GenéricoCE: Cargo Específico según la normativa actualα: coeficiente (va de 0,04 a 0,6; equivale a cartera irregular entre 0,6% y
6,9%)• El Cargo Genérico agregado es la suma de los cargos genéricos por
línea
• Y el Fondo Acumulado (FA) es la acumulación de los Cargos Genéricos agregados, con un piso en cero.
∑=i
itt CGCG
∑=i
itt CGCG
ttt CGFAFA += −1≥FAt 0
≥
Previsión a la española
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Fondo de previsiones genéricas con un “α“ para cada línea (en
la base de datos) y diferenciando por tipo de
cartera-como % de la cartera normal-
Cartera comercial
0
1
2
3
4
Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-14
Fondo de cobertura genérica/cartera Cartera irregular
Argentina: ejercicio
Cartera de consumo
0
1
2
3
4
5
Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-14
Fondo de cobertura genérica/cartera Cartera irregular
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Con una cartera constante y un ciclo simétrico (fases positivas y negativas igualesen duración y severidad) el fondo anticíclico propuesto resulta suficiente paracubrir la contracción
Cuando la cartera crece (decrece), la acumulación de aportes llevaría a un fondodemasiado chico (grande)
% cartera $1 2.50% 3.00% 100 0.5 0.5 3 32 2.00% 3.00% 100 1 1.5 3 33 2.50% 3.00% 100 0.5 2 3 34 3.50% 3.00% 100 - 1.5 3 35 4.00% 3.00% 100 - 0.5 3 36 3.50% 3.00% 100 - 0 3 3
Cargo Genérico Fondo Pérdidas contabilizadasPeriodo PD (t ) PD
promedio Cartera
% cartera $1 2.50% 3.00% 100 0.5 0.5 3 32 2.00% 3.00% 120 1.2 1.7 3 3.63 2.50% 3.00% 140 0.7 2.4 3 4.24 3.50% 3.00% 160 - 1.8 3 4.85 4.00% 3.00% 180 - 0 3 5.46 3.50% 3.00% 200 - 0 3.5 7
Periodo PD (t) PD promedio Cartera Cargo
Genérico Fondo Pérdidas contabilizadas
Fórmula modificada por crecimiento nominal
Ejemplo con crecimiento de
$20 por periodo
El problema nominal
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• Para introducir un término de ajuste por crecimiento, el Cargo Genérico agregado incorporaría un término por crecimiento (decrecimiento) de cartera en función del cambio de la cartera normal agregada.
((CNt/ CNt-1)-1)* FAt-1 si FAt-1 >0
0 si FAt-1 ≤ 0
El problema nominal
CGt +
20
0
2
4
6
8
10D
ic-0
4
Jun-
05
Dic
-05
Jun-
06
Dic
-06
Jun-
07
Dic
-07
Jun-
08
Dic
-08
Jun-
09
Dic
-09
Jun-
10
Dic
-10
Jun-
11
Dic
-11
Jun-
12
Dic
-12
Jun-
13
Dic
-13
Jun-
14
Dic
-14
Sistema banco 1 banco 2 banco 3 banco 4
Ejemplo: evolución cartera
irregular de tarjetas de crédito
para distintas entidades
Diferentes riesgos por banco
Una metodología estándar, calibrada para todo el sistema, necesariamente es imprecisa.
Se incentivan ciertas líneas de crédito, en detrimento de otras Se castiga o premia el portafolio de algunos bancos, o modelos de negocio,
respecto de su verdadero riesgo.
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Previsiones contracíclicas y normas de contabilidad La nueva IAS 9 (a partir de 2018) prevé que las previsiones se constituyan en función
de pérdidas esperadas para los próximos 12 meses, o para la vida del activo
El deterioro (la pérdida esperada) impacta los Estados de Resultados. Deben considerarse los aspectos macro, su evolución futura y cómo impactan la
cartera. El tipo de análisis requerido sienta las bases para medir el impacto del ciclo. Las pérdidas esperadas a lo largo del ciclo, o en un año estresado, serían mayores.
Consistencia con NIIF
pérdida esperadapérdida incurrida
Enfoque prospectivo
Enfoque retrospectivo
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Previsiones contracíclicas y Basilea Basilea promueve el uso de pérdidas esperadas:
Si previsiones específicas + generales < pérdidas esperadas, la diferencia se deduce del Capital Básico
Si previsiones específicas + generales > pérdidas esperadas, las previsiones generales, pueden ser consideradas como Capital de Nivel 2 (con techos).
Si el supervisor juzga que un banco no constituye suficientes previsiones, aún cuando cumpla con las normas contables, la recomendación es que le imponga previsiones adicionales que se reflejen en una reserva.
Se está analizando la posibilidad de que previsiones adicionales impuestas por el supervisor se reflejen en las cuentas de Resultados
Consistencia con BII y BIII
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• Tomando en consideración que • las previsiones cubren pérdidas esperadas y el capital pérdidas
inesperadas • que los ciclos no tienen la misma duración ni severidad,• y que existe la posibilidad de error en la calibración
• se propone un sistema de previsiones y capital anticíclicos.• La previsión se diseñaría y calibraría para cubrir un ciclo promedio
(en duración y severidad). • El capital adicional se usa sólo si se agotó previamente el Fondo de
Previsiones Anticíclicas (cuando el ciclo resultara más grave que el promedio).
Complementariedad
Complementariedad de previsiones y capital
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Suavización de resultados: aplicando la regla de capitales contracíclicos
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2005q3 2006q3 2007q3 2008q3 2009q3 2010q3 2011q3 2012q3 2013q3 2014q3
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
0,90
Suaviz. resultadoscapital contracíclico neto de cargos genéricos/cartera totalPérdida sin medidas/cartera total (eje der.)Pérdidas con medidas/cartera total (eje der.)
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
25
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2005q3 2006q3 2007q3 2008q3 2009q3 2010q3 2011q3 2012q3 2013q3 2014q30,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
0,90
Suaviz. por uso previsiones Suaviz. por uso capitalPérdida sin medidas/cartera total (eje der.) Pérdidas con medidas/cartera total (eje der.)Previsiones anticíclicas Colchón de capital anticíclico
Suavización de resultados: aplicando capitales Y previsiones contracíclicos
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
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1. Cómo medir el ciclo: qué variable utilizar y qué metodología seleccionar (PIB, PD, etc.)
2. Qué tipo de regulación aplicar: previsiones, capital o ambas
3. Nivel de desagregación: 2 dimensiones: (i) por línea decrédito y (ii) sistema o cada entidad.
4. Aspectos de gestión: Comité responsable, canal de comunicación, plazos de exigibilidad, respuesta supervisora ante incumplimientos, etc.
Aspectos a decidir
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*Según ejercicio propuesto
Comparación reglas I
Requisito de capital Previsionamiento
Activación / Desactivación Regla con discreción Regla
Liberación de recursos A determinar Según fórmula y performance
de cada portafolioCrecimiento del PIB Saldo de préstamosBrecha del PIBRatio: Crédito al sector privadot / PIB(t-3)
Persistencia de 2 trimestres
Calibración Sistema Línea / Cartera de crédito
Base de cálculo APR Monto de cartera en Situación 1 (atraso < a 30ds)
Límite superior 2,5% de APR Monto de pérdidas de la fase negativa del ciclo promedio
Cobertura Pérdidas inesperadas (generales)
Pérdidas esperadas (específicas)
Utilización de recursos
Restringida de acuerdo a pérdidas
Según evolución de los cargos por incobrabilidad
Tratamiento contable
Modifica el capital ordinario de Nivel 1
Se genera una reserva por medio del anticipo de pérdidas.
Plazo de integración* 2 trimestres Inmediato
Indicadores* PD para el ciclo (en función de las tasas de cargos por incobrabilidad)
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Comparación reglas II
Requisito de capital Previsionamiento
Incumplimiento Limita la distribución de resultados
Requiere medidas de supervisión
Divulgación de información por
el BCRA *
Tasa de exigencia con periodicidad trimestral. Todos los cambios anunciados deben ser reportados al BIS y serán publicados en el sitio Web BCBS
Publica/Valida la tasa de previsionamiento de largo plazo
Reciprocidad Jurisdiccional
Las autoridades anfitrionas de bancos activos internacionalmente deben informar los cambios a sus homólogos extranjeros para que éstos puedan modificar la exigencia a sus respectivas entidades
Requisitos de recursos de supervisión
Bajo Alto
Posición de BCBS Exigido Recomendado
Vigencia Enero de 2016 29
d1-t41t
e31t
e2t
rl10
dt L+varIPCEMAE)r-(rL βββββ
+++++=
Muchas gracias
30