Estrictamente Confidencial

12 de abril de 2018

Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de

Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

Proyecto Norte

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12 de abril de 2018

Estrictamente confidencial

Ernst amp YoungSA

Edificio Meridiano Piso 2

25 metros Sur del Centro Comercial

Multiplaza Escazuacute San Joseacute Costa Rica

POBox 48-6155

Office (506) 2208-9800

Fax (506) 2208-9977

wwweycomcentroamerica

Proyecto Norte 12 de abril de 2018

Sentildeor

Roger Herrera Hidalgo

Administrador del Fondo de Mutualidad del

Colegio de Periodistas de Costa Rica

San Joseacute Costa Rica

Giovanni Artavia

Socio

Transaction Advisory Services

T + 506 2208 ndash 9800

F + 506 2208 ndash 9999

E giovanniartaviacreycom

Kemly Arias

Gerente Senior

Servicios Actuariales

Transaction Advisory Services

T + 506 2208 ndash 9800

F + 506 2208 ndash 9999

E kemlyariascreycom

Eny Vargas

Actuaria Senior

Transaction Advisory Services

T + 506 2208 ndash 9800

F + 506 2208 ndash 9999

E enyvargascreycom

Estimado sentildeor Herrera

De conformidad con los teacuterminos establecidos en el Acuerdo y la Descripcioacuten de Servicios del 26 de junio de 2017 y la

Adenda del 22 de enero de 2018 suscritos entre el Colegio de Periodistas de Costa Rica (en adelante ldquoCOLPERrdquo o ldquoel

Clienterdquo) y Ernst amp Young SA (en adelante ldquoEYrdquo) a continuacioacuten se presentan los resultados de la valuacioacuten actuarial de los

ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

Los resultados incluidos en este Informe se han obtenido con base en la informacioacuten proporcionada por parte de COLPER y

de conformidad con los procedimientos actuariales generalmente aceptados asiacute como las sesiones de trabajo sostenidas

durante el desarrollo del proyecto

Este Informe ha sido preparado para uso interno de COLPER y no debe ser utilizado para ninguacuten propoacutesito adicional sin

nuestro consentimiento previo por escrito Toda seccioacuten incluida en el iacutendice de contenido debe ser considerada parte integral

de este informe y se deben de tomar en cuenta para su uso las condiciones generales y limitaciones que se indican en la

seccioacuten de anexos

Quedamos a su disposicioacuten para ampliar o aclarar cualquier aspecto relacionado con este informe

Atentamente

Giovanni Artavia Kemly Arias Eny Vargas

Socio Gerente Senior de Servicios Actuariales Actuaria Senior

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12 de abril de 2018

Dashboard

Tabla de Contenidos

Abreviaturas y definiciones1

Paacutegina 4

Informacioacuten general2

Paacutegina 6

Situacioacuten actual

3

Paacutegina 8

Supuestos

4

Paacutegina 18

Resultados de la proyeccioacuten5

Paacutegina 28

Anaacutelisis de escenarios 6

Paacutegina 33

Conclusiones y recomendaciones7

Paacutegina 43

Anexos

8

Paacutegina 46

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 4 de 50

12 de abril de 2018

1Abreviaturas y definiciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 5 de 50

12 de abril de 2018

Abreviaturas y definiciones

1 Abreviaturas y definiciones

Abreviatura Definicioacuten

BCCR Banco Central de Costa Rica

CCP Centro Centroamericano de Poblacioacuten

CEFSA Consejeros Econoacutemicos y Financieros SA

Cliente Colegio de Periodistas de Costa Rica

COLPER Colegio de Periodistas de Costa Rica

CRC o cent Colones de la Repuacuteblica de Costa Rica

Estado El Estado de Costa Rica

Fecha de valuacioacuten actuarial 30 de junio de 2017

Fondo Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

INEC Instituto Nacional de Estadiacutestica y Censos

IPC Iacutendice de Precios al Consumidor

NA No aplica

Reglamento del Fondo Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Ley del Colegio Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Estatuto del Fondo Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

SUPEN Superintendencia de Pensiones de Costa Rica

UCR Universidad de Costa Rica

USD Doacutelares de los Estados Unidos

VPA Valor Presente Actuarial

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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2Informacioacuten general

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12 de abril de 2018

Antecedentes

Como parte del servicio de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual del Colegio de Periodistas de Costa Rica que

efectuoacute EY con corte al 30 de junio de 2017 se evidencioacute una disminucioacuten sostenida en los ingresos percibidos

por el Fondo por concepto de la Ley de Timbre Dado que COLPER tambieacuten depende de los ingresos

asociados a la Ley de Timbre el Colegio decidioacute efectuar una valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos

para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual junto con los ingresos por timbre podriacutean ser adecuados para

cubrir los gastos esperados

Objeto de la evaluacioacuten

El objetivo de nuestro trabajo consistioacute en asistir al Cliente en la valuacioacuten actuarial con corte al 30 de junio de

2017 de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica para determinar la suficiencia de la

cuota de afiliacioacuten actual

Alcance de los servicios

Llevamos a cabo las actividades que se describen a continuacioacuten

bull Anaacutelisis del comportamiento de los ingresos y gastos del Colegio

bull Anaacutelisis del comportamiento de la situacioacuten patrimonial la composicioacuten de activos y pasivos del Colegio

bull Efectuar una proyeccioacuten de los ingresos y egresos del Colegio para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual

junto con los ingresos por concepto de timbre podriacutean ser suficientes para cubrir los gastos esperados

bull Presentar seis escenarios de sensibilizacioacuten

bull Presentar las recomendaciones con base en el anaacutelisis efectuado en los puntos anteriores

Para efectuar la proyeccioacuten de los ingresos por cuota y timbre se utilizaraacute el anaacutelisis y proyeccioacuten de la

poblacioacuten del informe de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual con corte al 30 de junio de 2017

Fecha de la valuacioacuten actuarial

La fecha de valuacioacuten actuarial del Colegio de Periodistas de Costa Rica es con corte al 30 de junio de 2017

Actuarios responsables

Las actuarias responsables del presente informe son Kemly Arias Sandiacute y Eny Vargas Ulate quienes son

miembros activos del Colegio de Profesionales de Ciencias Econoacutemicas de Costa Rica con carneacute Ndeg030602 y

Ndeg036314 respectivamente

Informacioacuten general

2 Informacioacuten general 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 8 de 50

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3Situacioacuten actual

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

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Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

12 de abril de 2018

4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Estrictamente confidencial

Ernst amp YoungSA

Edificio Meridiano Piso 2

25 metros Sur del Centro Comercial

Multiplaza Escazuacute San Joseacute Costa Rica

POBox 48-6155

Office (506) 2208-9800

Fax (506) 2208-9977

wwweycomcentroamerica

Proyecto Norte 12 de abril de 2018

Sentildeor

Roger Herrera Hidalgo

Administrador del Fondo de Mutualidad del

Colegio de Periodistas de Costa Rica

San Joseacute Costa Rica

Giovanni Artavia

Socio

Transaction Advisory Services

T + 506 2208 ndash 9800

F + 506 2208 ndash 9999

E giovanniartaviacreycom

Kemly Arias

Gerente Senior

Servicios Actuariales

Transaction Advisory Services

T + 506 2208 ndash 9800

F + 506 2208 ndash 9999

E kemlyariascreycom

Eny Vargas

Actuaria Senior

Transaction Advisory Services

T + 506 2208 ndash 9800

F + 506 2208 ndash 9999

E enyvargascreycom

Estimado sentildeor Herrera

De conformidad con los teacuterminos establecidos en el Acuerdo y la Descripcioacuten de Servicios del 26 de junio de 2017 y la

Adenda del 22 de enero de 2018 suscritos entre el Colegio de Periodistas de Costa Rica (en adelante ldquoCOLPERrdquo o ldquoel

Clienterdquo) y Ernst amp Young SA (en adelante ldquoEYrdquo) a continuacioacuten se presentan los resultados de la valuacioacuten actuarial de los

ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

Los resultados incluidos en este Informe se han obtenido con base en la informacioacuten proporcionada por parte de COLPER y

de conformidad con los procedimientos actuariales generalmente aceptados asiacute como las sesiones de trabajo sostenidas

durante el desarrollo del proyecto

Este Informe ha sido preparado para uso interno de COLPER y no debe ser utilizado para ninguacuten propoacutesito adicional sin

nuestro consentimiento previo por escrito Toda seccioacuten incluida en el iacutendice de contenido debe ser considerada parte integral

de este informe y se deben de tomar en cuenta para su uso las condiciones generales y limitaciones que se indican en la

seccioacuten de anexos

Quedamos a su disposicioacuten para ampliar o aclarar cualquier aspecto relacionado con este informe

Atentamente

Giovanni Artavia Kemly Arias Eny Vargas

Socio Gerente Senior de Servicios Actuariales Actuaria Senior

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12 de abril de 2018

Dashboard

Tabla de Contenidos

Abreviaturas y definiciones1

Paacutegina 4

Informacioacuten general2

Paacutegina 6

Situacioacuten actual

3

Paacutegina 8

Supuestos

4

Paacutegina 18

Resultados de la proyeccioacuten5

Paacutegina 28

Anaacutelisis de escenarios 6

Paacutegina 33

Conclusiones y recomendaciones7

Paacutegina 43

Anexos

8

Paacutegina 46

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 4 de 50

12 de abril de 2018

1Abreviaturas y definiciones

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12 de abril de 2018

Abreviaturas y definiciones

1 Abreviaturas y definiciones

Abreviatura Definicioacuten

BCCR Banco Central de Costa Rica

CCP Centro Centroamericano de Poblacioacuten

CEFSA Consejeros Econoacutemicos y Financieros SA

Cliente Colegio de Periodistas de Costa Rica

COLPER Colegio de Periodistas de Costa Rica

CRC o cent Colones de la Repuacuteblica de Costa Rica

Estado El Estado de Costa Rica

Fecha de valuacioacuten actuarial 30 de junio de 2017

Fondo Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

INEC Instituto Nacional de Estadiacutestica y Censos

IPC Iacutendice de Precios al Consumidor

NA No aplica

Reglamento del Fondo Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Ley del Colegio Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Estatuto del Fondo Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

SUPEN Superintendencia de Pensiones de Costa Rica

UCR Universidad de Costa Rica

USD Doacutelares de los Estados Unidos

VPA Valor Presente Actuarial

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 6 de 50

12 de abril de 2018

2Informacioacuten general

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12 de abril de 2018

Antecedentes

Como parte del servicio de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual del Colegio de Periodistas de Costa Rica que

efectuoacute EY con corte al 30 de junio de 2017 se evidencioacute una disminucioacuten sostenida en los ingresos percibidos

por el Fondo por concepto de la Ley de Timbre Dado que COLPER tambieacuten depende de los ingresos

asociados a la Ley de Timbre el Colegio decidioacute efectuar una valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos

para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual junto con los ingresos por timbre podriacutean ser adecuados para

cubrir los gastos esperados

Objeto de la evaluacioacuten

El objetivo de nuestro trabajo consistioacute en asistir al Cliente en la valuacioacuten actuarial con corte al 30 de junio de

2017 de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica para determinar la suficiencia de la

cuota de afiliacioacuten actual

Alcance de los servicios

Llevamos a cabo las actividades que se describen a continuacioacuten

bull Anaacutelisis del comportamiento de los ingresos y gastos del Colegio

bull Anaacutelisis del comportamiento de la situacioacuten patrimonial la composicioacuten de activos y pasivos del Colegio

bull Efectuar una proyeccioacuten de los ingresos y egresos del Colegio para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual

junto con los ingresos por concepto de timbre podriacutean ser suficientes para cubrir los gastos esperados

bull Presentar seis escenarios de sensibilizacioacuten

bull Presentar las recomendaciones con base en el anaacutelisis efectuado en los puntos anteriores

Para efectuar la proyeccioacuten de los ingresos por cuota y timbre se utilizaraacute el anaacutelisis y proyeccioacuten de la

poblacioacuten del informe de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual con corte al 30 de junio de 2017

Fecha de la valuacioacuten actuarial

La fecha de valuacioacuten actuarial del Colegio de Periodistas de Costa Rica es con corte al 30 de junio de 2017

Actuarios responsables

Las actuarias responsables del presente informe son Kemly Arias Sandiacute y Eny Vargas Ulate quienes son

miembros activos del Colegio de Profesionales de Ciencias Econoacutemicas de Costa Rica con carneacute Ndeg030602 y

Ndeg036314 respectivamente

Informacioacuten general

2 Informacioacuten general 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 8 de 50

12 de abril de 2018

3Situacioacuten actual

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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4Supuestos

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Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

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4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

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3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

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3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Dashboard

Tabla de Contenidos

Abreviaturas y definiciones1

Paacutegina 4

Informacioacuten general2

Paacutegina 6

Situacioacuten actual

3

Paacutegina 8

Supuestos

4

Paacutegina 18

Resultados de la proyeccioacuten5

Paacutegina 28

Anaacutelisis de escenarios 6

Paacutegina 33

Conclusiones y recomendaciones7

Paacutegina 43

Anexos

8

Paacutegina 46

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 4 de 50

12 de abril de 2018

1Abreviaturas y definiciones

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12 de abril de 2018

Abreviaturas y definiciones

1 Abreviaturas y definiciones

Abreviatura Definicioacuten

BCCR Banco Central de Costa Rica

CCP Centro Centroamericano de Poblacioacuten

CEFSA Consejeros Econoacutemicos y Financieros SA

Cliente Colegio de Periodistas de Costa Rica

COLPER Colegio de Periodistas de Costa Rica

CRC o cent Colones de la Repuacuteblica de Costa Rica

Estado El Estado de Costa Rica

Fecha de valuacioacuten actuarial 30 de junio de 2017

Fondo Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

INEC Instituto Nacional de Estadiacutestica y Censos

IPC Iacutendice de Precios al Consumidor

NA No aplica

Reglamento del Fondo Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Ley del Colegio Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Estatuto del Fondo Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

SUPEN Superintendencia de Pensiones de Costa Rica

UCR Universidad de Costa Rica

USD Doacutelares de los Estados Unidos

VPA Valor Presente Actuarial

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 6 de 50

12 de abril de 2018

2Informacioacuten general

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 7 de 50

12 de abril de 2018

Antecedentes

Como parte del servicio de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual del Colegio de Periodistas de Costa Rica que

efectuoacute EY con corte al 30 de junio de 2017 se evidencioacute una disminucioacuten sostenida en los ingresos percibidos

por el Fondo por concepto de la Ley de Timbre Dado que COLPER tambieacuten depende de los ingresos

asociados a la Ley de Timbre el Colegio decidioacute efectuar una valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos

para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual junto con los ingresos por timbre podriacutean ser adecuados para

cubrir los gastos esperados

Objeto de la evaluacioacuten

El objetivo de nuestro trabajo consistioacute en asistir al Cliente en la valuacioacuten actuarial con corte al 30 de junio de

2017 de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica para determinar la suficiencia de la

cuota de afiliacioacuten actual

Alcance de los servicios

Llevamos a cabo las actividades que se describen a continuacioacuten

bull Anaacutelisis del comportamiento de los ingresos y gastos del Colegio

bull Anaacutelisis del comportamiento de la situacioacuten patrimonial la composicioacuten de activos y pasivos del Colegio

bull Efectuar una proyeccioacuten de los ingresos y egresos del Colegio para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual

junto con los ingresos por concepto de timbre podriacutean ser suficientes para cubrir los gastos esperados

bull Presentar seis escenarios de sensibilizacioacuten

bull Presentar las recomendaciones con base en el anaacutelisis efectuado en los puntos anteriores

Para efectuar la proyeccioacuten de los ingresos por cuota y timbre se utilizaraacute el anaacutelisis y proyeccioacuten de la

poblacioacuten del informe de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual con corte al 30 de junio de 2017

Fecha de la valuacioacuten actuarial

La fecha de valuacioacuten actuarial del Colegio de Periodistas de Costa Rica es con corte al 30 de junio de 2017

Actuarios responsables

Las actuarias responsables del presente informe son Kemly Arias Sandiacute y Eny Vargas Ulate quienes son

miembros activos del Colegio de Profesionales de Ciencias Econoacutemicas de Costa Rica con carneacute Ndeg030602 y

Ndeg036314 respectivamente

Informacioacuten general

2 Informacioacuten general 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 8 de 50

12 de abril de 2018

3Situacioacuten actual

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

12 de abril de 2018

4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 25 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

1Abreviaturas y definiciones

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12 de abril de 2018

Abreviaturas y definiciones

1 Abreviaturas y definiciones

Abreviatura Definicioacuten

BCCR Banco Central de Costa Rica

CCP Centro Centroamericano de Poblacioacuten

CEFSA Consejeros Econoacutemicos y Financieros SA

Cliente Colegio de Periodistas de Costa Rica

COLPER Colegio de Periodistas de Costa Rica

CRC o cent Colones de la Repuacuteblica de Costa Rica

Estado El Estado de Costa Rica

Fecha de valuacioacuten actuarial 30 de junio de 2017

Fondo Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

INEC Instituto Nacional de Estadiacutestica y Censos

IPC Iacutendice de Precios al Consumidor

NA No aplica

Reglamento del Fondo Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Ley del Colegio Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Estatuto del Fondo Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

SUPEN Superintendencia de Pensiones de Costa Rica

UCR Universidad de Costa Rica

USD Doacutelares de los Estados Unidos

VPA Valor Presente Actuarial

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

2Informacioacuten general

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 7 de 50

12 de abril de 2018

Antecedentes

Como parte del servicio de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual del Colegio de Periodistas de Costa Rica que

efectuoacute EY con corte al 30 de junio de 2017 se evidencioacute una disminucioacuten sostenida en los ingresos percibidos

por el Fondo por concepto de la Ley de Timbre Dado que COLPER tambieacuten depende de los ingresos

asociados a la Ley de Timbre el Colegio decidioacute efectuar una valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos

para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual junto con los ingresos por timbre podriacutean ser adecuados para

cubrir los gastos esperados

Objeto de la evaluacioacuten

El objetivo de nuestro trabajo consistioacute en asistir al Cliente en la valuacioacuten actuarial con corte al 30 de junio de

2017 de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica para determinar la suficiencia de la

cuota de afiliacioacuten actual

Alcance de los servicios

Llevamos a cabo las actividades que se describen a continuacioacuten

bull Anaacutelisis del comportamiento de los ingresos y gastos del Colegio

bull Anaacutelisis del comportamiento de la situacioacuten patrimonial la composicioacuten de activos y pasivos del Colegio

bull Efectuar una proyeccioacuten de los ingresos y egresos del Colegio para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual

junto con los ingresos por concepto de timbre podriacutean ser suficientes para cubrir los gastos esperados

bull Presentar seis escenarios de sensibilizacioacuten

bull Presentar las recomendaciones con base en el anaacutelisis efectuado en los puntos anteriores

Para efectuar la proyeccioacuten de los ingresos por cuota y timbre se utilizaraacute el anaacutelisis y proyeccioacuten de la

poblacioacuten del informe de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual con corte al 30 de junio de 2017

Fecha de la valuacioacuten actuarial

La fecha de valuacioacuten actuarial del Colegio de Periodistas de Costa Rica es con corte al 30 de junio de 2017

Actuarios responsables

Las actuarias responsables del presente informe son Kemly Arias Sandiacute y Eny Vargas Ulate quienes son

miembros activos del Colegio de Profesionales de Ciencias Econoacutemicas de Costa Rica con carneacute Ndeg030602 y

Ndeg036314 respectivamente

Informacioacuten general

2 Informacioacuten general 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 8 de 50

12 de abril de 2018

3Situacioacuten actual

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

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Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

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4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 24 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 25 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

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6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 5 de 50

12 de abril de 2018

Abreviaturas y definiciones

1 Abreviaturas y definiciones

Abreviatura Definicioacuten

BCCR Banco Central de Costa Rica

CCP Centro Centroamericano de Poblacioacuten

CEFSA Consejeros Econoacutemicos y Financieros SA

Cliente Colegio de Periodistas de Costa Rica

COLPER Colegio de Periodistas de Costa Rica

CRC o cent Colones de la Repuacuteblica de Costa Rica

Estado El Estado de Costa Rica

Fecha de valuacioacuten actuarial 30 de junio de 2017

Fondo Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

INEC Instituto Nacional de Estadiacutestica y Censos

IPC Iacutendice de Precios al Consumidor

NA No aplica

Reglamento del Fondo Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Ley del Colegio Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

Estatuto del Fondo Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

SUPEN Superintendencia de Pensiones de Costa Rica

UCR Universidad de Costa Rica

USD Doacutelares de los Estados Unidos

VPA Valor Presente Actuarial

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 6 de 50

12 de abril de 2018

2Informacioacuten general

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 7 de 50

12 de abril de 2018

Antecedentes

Como parte del servicio de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual del Colegio de Periodistas de Costa Rica que

efectuoacute EY con corte al 30 de junio de 2017 se evidencioacute una disminucioacuten sostenida en los ingresos percibidos

por el Fondo por concepto de la Ley de Timbre Dado que COLPER tambieacuten depende de los ingresos

asociados a la Ley de Timbre el Colegio decidioacute efectuar una valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos

para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual junto con los ingresos por timbre podriacutean ser adecuados para

cubrir los gastos esperados

Objeto de la evaluacioacuten

El objetivo de nuestro trabajo consistioacute en asistir al Cliente en la valuacioacuten actuarial con corte al 30 de junio de

2017 de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica para determinar la suficiencia de la

cuota de afiliacioacuten actual

Alcance de los servicios

Llevamos a cabo las actividades que se describen a continuacioacuten

bull Anaacutelisis del comportamiento de los ingresos y gastos del Colegio

bull Anaacutelisis del comportamiento de la situacioacuten patrimonial la composicioacuten de activos y pasivos del Colegio

bull Efectuar una proyeccioacuten de los ingresos y egresos del Colegio para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual

junto con los ingresos por concepto de timbre podriacutean ser suficientes para cubrir los gastos esperados

bull Presentar seis escenarios de sensibilizacioacuten

bull Presentar las recomendaciones con base en el anaacutelisis efectuado en los puntos anteriores

Para efectuar la proyeccioacuten de los ingresos por cuota y timbre se utilizaraacute el anaacutelisis y proyeccioacuten de la

poblacioacuten del informe de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual con corte al 30 de junio de 2017

Fecha de la valuacioacuten actuarial

La fecha de valuacioacuten actuarial del Colegio de Periodistas de Costa Rica es con corte al 30 de junio de 2017

Actuarios responsables

Las actuarias responsables del presente informe son Kemly Arias Sandiacute y Eny Vargas Ulate quienes son

miembros activos del Colegio de Profesionales de Ciencias Econoacutemicas de Costa Rica con carneacute Ndeg030602 y

Ndeg036314 respectivamente

Informacioacuten general

2 Informacioacuten general 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 8 de 50

12 de abril de 2018

3Situacioacuten actual

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

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4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 21 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 22 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 23 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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6Anaacutelisis de escenarios alternativos

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12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 6 de 50

12 de abril de 2018

2Informacioacuten general

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 7 de 50

12 de abril de 2018

Antecedentes

Como parte del servicio de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual del Colegio de Periodistas de Costa Rica que

efectuoacute EY con corte al 30 de junio de 2017 se evidencioacute una disminucioacuten sostenida en los ingresos percibidos

por el Fondo por concepto de la Ley de Timbre Dado que COLPER tambieacuten depende de los ingresos

asociados a la Ley de Timbre el Colegio decidioacute efectuar una valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos

para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual junto con los ingresos por timbre podriacutean ser adecuados para

cubrir los gastos esperados

Objeto de la evaluacioacuten

El objetivo de nuestro trabajo consistioacute en asistir al Cliente en la valuacioacuten actuarial con corte al 30 de junio de

2017 de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica para determinar la suficiencia de la

cuota de afiliacioacuten actual

Alcance de los servicios

Llevamos a cabo las actividades que se describen a continuacioacuten

bull Anaacutelisis del comportamiento de los ingresos y gastos del Colegio

bull Anaacutelisis del comportamiento de la situacioacuten patrimonial la composicioacuten de activos y pasivos del Colegio

bull Efectuar una proyeccioacuten de los ingresos y egresos del Colegio para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual

junto con los ingresos por concepto de timbre podriacutean ser suficientes para cubrir los gastos esperados

bull Presentar seis escenarios de sensibilizacioacuten

bull Presentar las recomendaciones con base en el anaacutelisis efectuado en los puntos anteriores

Para efectuar la proyeccioacuten de los ingresos por cuota y timbre se utilizaraacute el anaacutelisis y proyeccioacuten de la

poblacioacuten del informe de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual con corte al 30 de junio de 2017

Fecha de la valuacioacuten actuarial

La fecha de valuacioacuten actuarial del Colegio de Periodistas de Costa Rica es con corte al 30 de junio de 2017

Actuarios responsables

Las actuarias responsables del presente informe son Kemly Arias Sandiacute y Eny Vargas Ulate quienes son

miembros activos del Colegio de Profesionales de Ciencias Econoacutemicas de Costa Rica con carneacute Ndeg030602 y

Ndeg036314 respectivamente

Informacioacuten general

2 Informacioacuten general 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 8 de 50

12 de abril de 2018

3Situacioacuten actual

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

12 de abril de 2018

4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 21 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 22 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 23 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

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5Resultados de la proyeccioacuten

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

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6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 7 de 50

12 de abril de 2018

Antecedentes

Como parte del servicio de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual del Colegio de Periodistas de Costa Rica que

efectuoacute EY con corte al 30 de junio de 2017 se evidencioacute una disminucioacuten sostenida en los ingresos percibidos

por el Fondo por concepto de la Ley de Timbre Dado que COLPER tambieacuten depende de los ingresos

asociados a la Ley de Timbre el Colegio decidioacute efectuar una valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos

para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual junto con los ingresos por timbre podriacutean ser adecuados para

cubrir los gastos esperados

Objeto de la evaluacioacuten

El objetivo de nuestro trabajo consistioacute en asistir al Cliente en la valuacioacuten actuarial con corte al 30 de junio de

2017 de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica para determinar la suficiencia de la

cuota de afiliacioacuten actual

Alcance de los servicios

Llevamos a cabo las actividades que se describen a continuacioacuten

bull Anaacutelisis del comportamiento de los ingresos y gastos del Colegio

bull Anaacutelisis del comportamiento de la situacioacuten patrimonial la composicioacuten de activos y pasivos del Colegio

bull Efectuar una proyeccioacuten de los ingresos y egresos del Colegio para determinar si la cuota de afiliacioacuten actual

junto con los ingresos por concepto de timbre podriacutean ser suficientes para cubrir los gastos esperados

bull Presentar seis escenarios de sensibilizacioacuten

bull Presentar las recomendaciones con base en el anaacutelisis efectuado en los puntos anteriores

Para efectuar la proyeccioacuten de los ingresos por cuota y timbre se utilizaraacute el anaacutelisis y proyeccioacuten de la

poblacioacuten del informe de valuacioacuten actuarial del Fondo Mutual con corte al 30 de junio de 2017

Fecha de la valuacioacuten actuarial

La fecha de valuacioacuten actuarial del Colegio de Periodistas de Costa Rica es con corte al 30 de junio de 2017

Actuarios responsables

Las actuarias responsables del presente informe son Kemly Arias Sandiacute y Eny Vargas Ulate quienes son

miembros activos del Colegio de Profesionales de Ciencias Econoacutemicas de Costa Rica con carneacute Ndeg030602 y

Ndeg036314 respectivamente

Informacioacuten general

2 Informacioacuten general 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 8 de 50

12 de abril de 2018

3Situacioacuten actual

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

12 de abril de 2018

4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 21 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 22 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 23 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 24 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 25 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

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5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 8 de 50

12 de abril de 2018

3Situacioacuten actual

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

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4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 21 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 22 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 23 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 9 de 50

12 de abril de 2018

Marco legal

El Colegio de Periodistas de Costa Rica se creoacute bajo la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica

nuacutemero 4420 como una corporacioacuten integrada por los profesionales del periodismo autorizados para ejercer su

profesioacuten dentro del paiacutes

Financiamiento del Colegio

Seguacuten el Artiacuteculo 22 de la Ley Orgaacutenica del Colegio de Periodistas de Costa Rica los ingresos del Colegio seraacuten

los siguientes

bull Cuotas que se determinen para los miembros y las contribuciones de caraacutecter extraordinario que se les

soliciten

bull Donaciones

bull Las subvenciones que acuerde a su favor el Gobierno de la Repuacuteblica

bull Los fondos que provengan de las actividades sociales o de otra naturaleza que organice el Colegio

Adicionalmente la Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica nuacutemero 5527 dispone

en el Artiacuteculo 1 la creacioacuten de un timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica El Artiacuteculo 2 de la misma ley

establece que el timbre seraacute equivalente al 1 del valor de cada factura de publicidad que se pague por espacio

en todo servicio notorio o informativo de televisioacuten y radio y en cada factura de publicidad que se pague por

espacio en todo perioacutedico de circulacioacuten diaria

Por otra parte el monto de la colegiatura al 30 de junio de 2017 correspondiacutea a CRC6600 y para el 2018 se

aproboacute un incremento de CRC400 pasando a CRC7000

Marco legal

3 Situacioacuten actual 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 10 de 50

12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

12 de abril de 2018

4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 21 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 22 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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6Anaacutelisis de escenarios alternativos

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Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Activos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de activos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC971 millones El 652 de los activos que posee COLPER estaacute compuesto por los terrenos (edificio principal

y finca de recreo) un 141 por los activos fijos un 98 son activos corrientes que incluyen activos liacutequidos

inversiones cuentas por cobrar y las estimaciones por incobrables el restante 13 son otros activos

A continuacioacuten podemos observar el comportamiento de los activos corrientes de los uacuteltimos cinco antildeos

Se puede observar un aumento en las cuentas por cobrar para el 2016 sin embargo ha mantenido un monto

promedio de CRC56 millones para los uacuteltimos cinco antildeos Se presentoacute un aumento marcado de las inversiones

para el 2016

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los activos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Activos (CRC)

Activos corrientes 115506330

Inventarios 8726433

Otros activos 15818862

Terrenos 769542782

Activos fijos 166310457

Depreciacioacuten acumulada (104272784)

Total 971632081

Activos corrientes

98 Inventarios07

Otros activos13

Terrenos652

Activos fijos141

Depreciacioacuten acumulada

-88

Comportamiento activos corrientes

45950955 60886523

34958060

9682449

36353678

55716853

54983706

44302777

57878718

70826737

624875

474867

1634125 267812

53775928

(20000000)

-

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

180000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Estimacioacuten por incobrables Inversiones Cuentas por cobrar Activos liquidos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

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4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 25 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

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7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 11 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis del balance financiero

Pasivos

Al 30 de junio de 2017 el saldo en la cuenta de pasivos del Colegio de Periodistas de Costa Rica corresponde a

CRC99 millones El 859 de los pasivos se encuentra en cuatro cuentas principales que se componen en un

312 por las cuentas por pagar un 235 en Documentos por pagar a Largo Plazo un 175 en productos

diferidos y un 138 en provisioacuten de prestaciones sociales

A continuacioacuten se muestra el comportamiento de los Documentos por pagar a Largo Plazo para los uacuteltimos cinco

antildeos

Del 2012 al 2014 se observa una disminucioacuten de los pasivos a largo plazo sin embargo para el 2015 se presenta

un aumento importante que continua con una tendencia a la baja

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Composicioacuten de los pasivos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Pasivos

Cuentas por pagar 30994840

Retenciones obreras por pagar 4155052

Cargas patronales por pagar 4333681

Documentos por pagar 5593090

Provisioacuten prestaciones sociales 13839987

Productos diferidos 17494978

Documentos por pagar LP 23535841

Total 99947469

Cuentas por pagar310

Retenciones obreras por

pagar42

Cargas patronales por pagar

43

Documentos por pagar

56

Provisioacuten prestaciones

sociales138

Productos diferidos175

Documentos por pagar LP

235

Comportamiento de Documentos por pagar a largo plazo

19636624 15394999

5580970

33741613

23535841

-

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

35000000

40000000

2012 2013 2014 2015 2016

Mon

tos

(CR

C)

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 12 de 50

12 de abril de 2018

Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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4Supuestos

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12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Anaacutelisis de los ingresos y egresos del Colegio

Los ingresos del Colegio se componen principalmente de las cuotas de colegiacioacuten pagadas por las personas colegiadas activas y del ingreso

mensual vigente por concepto de timbre de publicidad

Por otra parte los egresos estaacuten asociados principalmente con los gastos administrativos gastos de proyeccioacuten al gremio y gastos asociados

a la Finca de recreacioacuten

Para el 2009 se presentoacute un resultado negativo que seguacuten la Administracioacuten del Cliente se debioacute a un evento atiacutepico que ocurrioacute en dicho

antildeo para los siguientes antildeos se observa una recuperacioacuten sin embargo para el 2014 y 2015 vuelven a presentar resultados negativos Por

otro lado para el antildeo 2016 se presentoacute un resultado positivo que se debioacute a un ingreso por cuotas extraordinarias por CRC36 millones

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Comportamiento histoacuterico de los ingresos y egresos del Colegio (CRC)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos 390030827 377637851 402793055 466571714 570807940 639021999 669310022 673473615 659013070 681687482

Egresos 320800473 342645152 468798572 462567873 547512833 625833942 638840495 704992986 691739514 665052123

Diferencia 69230355 34992699 (66005517) 4003841 23295108 13188057 30469527 (31519371) (32726444) 16635358

Comparacioacuten del comportamiento de los ingresos y egresos

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Ingresos EgresosFuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

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4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

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1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 13 de 50

12 de abril de 2018

A continuacioacuten se presenta un resumen del comportamiento de los ingresos de los uacuteltimos diez antildeos

Se puede observar una disminucioacuten en los ingresos por timbre durante los uacuteltimos tres antildeos Por otro lado se

observa que los ingresos por cuotas han presentado un aumento sostenido durante los uacuteltimos diez antildeos

debido al incremento de los colegiados

Situacioacuten actual del Colegio

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los ingresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

345494335 332204275 343016949 386920048

437323730 472414933 485166851 456260810 424689754 427094072

29936981 29907205 38925082

63510087

113112491 138589939

159175277 178990606 199303399 231324638

14599512 15526371 20851024

16141579

20371720

28017127 24967894 38222199 35019916

23268772

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Timbre Cuotas Otros ingresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

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4Supuestos

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12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 25 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 14 de 50

12 de abril de 2018

Se observa del graacutefico anterior un aumento sostenido en los egresos por administracioacuten durante los uacuteltimos

diez antildeos con un crecimiento importante para los uacuteltimos tres antildeos Los gastos de proyeccioacuten al gremio

tambieacuten han presentado un aumento durante los uacuteltimos diez antildeos sin embargo se dio una disminucioacuten

importante para el 2016

Situacioacuten actual del Fondo

3 Situacioacuten actual

Anaacutelisis comparativo de los egresos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

159522641 171321873 248597169 247736554 264785004 302168602 313274812

357512324 343299187 370395001 123429390 121615733

160686924 155108858 216431456

252123219 268885645 287194116 274331223 219733800

37848442 49707546

59514478 59722461

66296373

71542120 56680038

60286546 74109105 74923322

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CR

C

Administracioacuten superios Gastos de proyeccioacuten al gremio Otros egresos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 15 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 16 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

12 de abril de 2018

4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Comportamiento de la poblacioacuten de afiliados activos

La poblacioacuten afiliada activa al 30 de junio de 2017 estaba compuesta por 1712 mujeres y 740 hombres para un

total de 2452 colegiados afiliados al Colegio La edad promedio en hombres es de 43 antildeos y de 40 antildeos para

las mujeres con una antiguumledad promedio de 12 y 11 antildeos respectivamente

Ademaacutes a la fecha de la valoracioacuten la poblacioacuten de colegiados exonerados estaba compuesta por 61 hombres

y 10 mujeres con una edad promedio de 81 antildeos y una antiguumledad promedio de 30 para hombres y 39 antildeos

para mujeres

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Poblacioacuten de afiliados activos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de afiliados activos al 30 de junio de 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 1712 740 2452

Edad promedio (antildeos) 40 43 41

Antiguumledad promedio (antildeos) 11 12 11

Poblacioacuten de afiliados exonerados al 30 de junio de 2017

Mujeres Hombres Total

Afiliados (nuacutemero) 10 61 71

Edad promedio (antildeos) 81 81 81

Antiguumledad promedio (antildeos) 30 39 38

Fuente Administracioacuten del Cliente

Mujer70

Hombre30

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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4Supuestos

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Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

La piraacutemide poblacional con la composicioacuten de la poblacioacuten activa por grupo de edad y geacutenero se muestra

a continuacioacuten

La piraacutemide poblacional muestra que el grupo de edad con mayor cantidad de miembros es el intervalo de

los 25 a los 45 antildeos tanto para las mujeres (60 de la poblacioacuten femenina) como para los hombres (71

de la poblacioacuten masculina)

Piraacutemide poblacional de afiliados activos al 30 de junio del 2017

Fuente Administracioacuten del Cliente

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

lt25

25-30

30-35

35-40

40-45

45-50

50-55

55-60

60-65

65-70

70-75

75-80

Porcentaje de poblacioacuten de activos por edad y geacutenero

Mujer Hombre

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

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4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 21 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 22 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

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3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

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1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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6Anaacutelisis de escenarios alternativos

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12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 17 de 50

12 de abril de 2018

Comportamiento del ingreso de nuevos afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos ingresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 50

mujeres y 31 hombres para un total de 81 nuevos ingresos al Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio de los hombres ingresados es de 31 antildeos y de 50 antildeos para las mujeres

Comportamiento del egreso de afiliados activos de julio de 2017 a diciembre de 2017

La poblacioacuten de afiliados activos egresados durante el segundo semestre del antildeo 2017 estaacute compuesta por 22

mujeres y 7 hombres para un total de 29 egresados del Colegio de Periodistas de Costa Rica La edad

promedio en hombres egresados durante este periodo es de 45 antildeos y 33 antildeos para las mujeres con una

antiguumledad promedio de 7 antildeos para hombres y mujeres

De modo que para diciembre de 2017 se presentoacute un crecimiento neto de la poblacioacuten de 52 colegiados mas

pasando de 2452 a 2504 afiliados activos

Comportamiento de la poblacioacuten

3 Situacioacuten actual

Comportamiento del ingreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Incorporados (nuacutemero) 50 31 81

Edad promedio (antildeos) 28 32 30

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Comportamiento del egreso de afiliados activos

Mujeres Hombres Total

Retiros histoacutericos (nuacutemero) 22 7 29

Edad promedio en la fecha de retiro (antildeos) 33 45 36

Antiguumledad promedio al retirarse (antildeos) 7 7 7

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de nuevos ingresos por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Poblacioacuten de egresados por sexo

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Mujeres759

Hombres241

Mujeres617

Hombres383

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 18 de 50

12 de abril de 2018

4Supuestos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 19 de 50

12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 20 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 21 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

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6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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4Supuestos

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12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

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2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

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4 Supuestos

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

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3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

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3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Para la evaluacioacuten actuarial se utilizaron los siguientes supuestos

Horizonte de proyeccioacuten

Para estudio actuarial al Fondo al 30 de junio de 2017 se consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 50 antildeos

debido a que el Fondo otorga beneficios por vejez Para el presente estudio por la naturaleza del anaacutelisis se

consideroacute un horizonte de proyeccioacuten de 10 antildeos

Tasa de inflacioacuten

Para estimar la inflacioacuten se consideroacute el promedio de la inflacioacuten interanual observada en los uacuteltimos cinco antildeos

(2012-2016) seguacuten el BCCR y la inflacioacuten proyectada seguacuten CEFSA para los proacuteximos cinco antildeos (2016-2021)

eliminando la observacioacuten del 2015 por considerarse un dato atiacutepico y se obtuvo como resultado una inflacioacuten

estimada de 336 anual

Supuesto de crecimiento de ingresos por Ley del Timbre

Con el fin de estimar los ingresos del Colegio por la Ley de Timbre se analizoacute el crecimiento de los ingresos

por timbre del 2012 al 2016 Se observoacute que la tasa de variacioacuten anual compuesta es -249 que equivale a

una tasa real de -566 considerando una inflacioacuten de 336 Por otro lado en la valuacioacuten actuarial del Fondo

al 30 de junio de 2017 se obtuvo una tasa de incremento real de -578 por lo que para mantener la

consistencia entre ambos anaacutelisis se consideroacute una tasa de crecimiento real de -578

Supuestos

4 Supuestos

Tasa de inflacioacuten

Fuente BCCR (2012-2016) y CEFSA (2017-2021)

455

368

513

-081

077

250

250

340390

320310

-200

-100

000

100

200

300

400

500

600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Inflacioacuten interanual Inflacioacuten proyectada

Antildeo Ingresos por timbre Crecimiento anual

2012 472414933

2013 485166851 270

2014 456260810 -596

2015 424689754 -692

2016 427094072 057

Crecimiento anual compuesto -249

Tasa de crecimiento de Ingresos por Ley Timbre

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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7Conclusiones y recomendaciones

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Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos a la finca de recreo

Con el fin de estimar los ingresos a la finca de recreo se analizoacute la cantidad de personas que ingresaron

a la Finca y pagaron su entrada en relacioacuten con la cantidad de colegiados activos del 2011 al 2016 Se

observoacute que en promedio por cada colegiado activo entran 161 personas que deben pagar entrada a la

Finca Por otro lado se analizoacute el monto promedio de ingreso que se genera por cada persona que entra

a la Finca y para el 2016 fue de CRC2480 Como se muestra en la siguiente tabla

De modo que para la proyeccioacuten se consideroacute un ingreso de 16154 de los colegiados activos

partiendo de un ingreso promedio por persona de CRC2480 que creceriacutea con la inflacioacuten proyectada

Proyeccioacuten de ingresos por alquiler de instalaciones

Con el fin de estimar los ingresos por alquiler de instalaciones se analizoacute el monto de ingresos por

alquiler de instalaciones del 2012 al 2016 como se observa en la tabla superior izquierda Se calculoacute el

promedio de ingresos por este concepto y se asumioacute un crecimiento por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

Ingresos a la finca de recreo

AntildeoCantidad de

colegiados

Ingresados que

pagaron

Ingresos del antildeo

(CRC)

Ingreso promedio

(CRC)Proporcioacuten

2011 1835 3778 7377310 1953 20589

2012 1990 3952 6987372 1768 19859

2013 2129 2897 6405128 2211 13607

2014 2271 2663 7450709 2798 11726

2015 2503 3342 8774818 2626 13352

2016 2529 4499 11157580 2480 17790

Promedio 16154

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingreso por alquiler de instalaciones

Antildeo Ingresos

2012 2921800

2013 1582648

2014 2920274

2015 1783573

2016 4110423

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Proyeccioacuten de los ingresos por servicios administrativos

Con el fin de estimar los ingresos por servicios administrativos se analizaron las cuentas que componen

estos ingresos y se notoacute que la mayor proporcioacuten de la cuenta se debe al Baile de la semana prensa de

modo que analizamos el monto que representan estos ingresos de los gastos de semana prensa y se

obtuvo que en promedio representan un 557 por lo que se mantuvo una proporcioacuten de un 6 a lo largo

de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos por intereses

Con el fin de estimar los ingresos por intereses se analizaron las ingresos por intereses que se han

percibido en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de activos corrientes registrados en los Balances

Financieros (activos liacutequidos inversiones cuentas por cobrar y estimacioacuten por incobrables) En promedio

se obtiene un rendimiento de 099 de los activos corrientes como intereses financieros por lo que se

mantuvo esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten base Debido a la situacioacuten financiera del Colegio la

Administracioacuten confirmoacute que mantiene las inversiones a corto plazo como consecuencia de la necesidad

de liquidez para hacer frente a sus obligaciones

Por otra parte se asume que para los escenarios adicionales donde se sensibiliza la cuota el saldo

positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores para obtener mejores rendimientos Por lo

que para estos escenarios se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de proyeccioacuten un

336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real (equivalente a un 698

nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de proyeccioacuten

Ingresos por servicios administrativos

Antildeo

Ingresos por

servicios

administrativos

Gastos de

semana prensaProporcioacuten

2012 1650509 46644192 354

2013 2756160 47212534 584

2014 2463914 36159796 681

2015 2276563 37315651 610

Promedio 557

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Ingresos por intereses

Antildeo

Ingresos

por

intereses

Activos

corrientes Proporcioacuten

2012 480470 101864835 047

2013 1546146 116180169 133

2014 1270087 80539011 158

2015 638557 67676358 094

2016 1009696 160733388 063

Promedio 099

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos administrativos

Para estimar el crecimiento de los gastos administrativos se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos

administrativos registrados por el Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una

proporcioacuten de gastos que es fija y otra variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 30 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 70 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (30 x TCI) + (70 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 184130912 196904188 231027000 229177930 270187162

Gastos variables 118037691 116370625 126485324 114121257 100207839

Total 302168602 313274812 357512324 343299187 370395001

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

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Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de la Finca de recreacioacuten

Para estimar el crecimiento de los gastos de la Finca se efectuoacute un anaacutelisis de los gastos registrados por el

Colegio durante los uacuteltimos cinco antildeos y se observoacute que existe una proporcioacuten de gastos que es fija y otra

variable como se muestra a continuacioacuten

Del anaacutelisis efectuado se determinoacute que alrededor del 50 de los gastos administrativos crece en igual

proporcioacuten que los ingresos de colegiados y bajo el supuesto de que la base de personal actual es la

necesaria para continuar brindando el servicio se asume que el restante 50 crece a una tasa de tres

puntos porcentuales por encima de la inflacioacuten independientemente de la cantidad de colegiados Por lo que

la foacutermula utilizada para proyectar la tasa de crecimiento porcentual de los gastos administrativos es la

siguiente

TCGA = (50 x TCI) + (50 x 3)

Donde

TCGA Tasa de crecimiento anual de los gastos administrativos

TCI Tasa de crecimiento de los colegiados

Composicioacuten de los gastos administrativos

En CRC 2012 2013 2014 2015 2016

Gastos fijos 21664603 21241429 22976306 26634472 29903369

Gastos variables 25774763 21176127 24990137 23345563 21247725

Total 47439366 42417556 47966442 49980035 51151094

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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6Anaacutelisis de escenarios alternativos

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Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

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Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos de auditoriacutea medios de comunicacioacuten proyeccioacuten institucional

federaciones de Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados

Para estimar el crecimiento de los gastos de auditoriacutea interna proyeccioacuten institucional federaciones de

Colegios profesionales Universidad de Costa Rica y becas de colegiados se consideroacute el monto de gastos

registrados para el 2016 y el monto registrado para el 2015 por gastos de medios de comunicacioacuten debido a

que el monto del 2016 no se consideroacute representativo para la proyeccioacuten y se efectuoacute el supuesto de

crecimiento por inflacioacuten a lo largo de la proyeccioacuten

Supuesto de crecimiento de gastos de semana prensa

Para estimar el crecimiento de los gastos de semana prensa se efectuoacute un anaacutelisis de crecimiento de los

gastos de semana prensa para el 2011 al 2015y se obtuvo un crecimiento promedio de un 7 Por lo que

para la proyeccioacuten se consideroacute un crecimiento anual de un 7

Supuesto de crecimiento de gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo

Para estimar el crecimiento de los gastos por sindicato de periodistas y comisiones de trabajo se efectuoacute un

anaacutelisis de la proporcioacuten que representan estos dos gastos de los gastos de proyeccioacuten al gremio

obteniendo en promedio un 7 y 2 por sindicatos de periodistas y por comisiones de trabajo

respectivamente Por lo que para la proyeccioacuten se mantuvieron dichas proporciones para cada uno de los

gastos indicados

Proyeccioacuten de los egresos por intereses

Con el fin de estimar los egresos por intereses se analizaron los egresos por intereses que se han percibido

en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de documentos por pagar a largo plazo registrados en los

Balances Financieros En promedio se obtiene que la tasa de intereacutes pagada fue de 1642 por lo que se

asumioacute esta tasa a lo largo de la proyeccioacuten

Egresos por intereses

Antildeo Egresos por

intereses

Documentos

por pagar a

Largo Plazo

Proporcioacuten

2012 2768673 19636624 1410

2013 2438482 15394999 1584

2014 1537398 5580970 2755

2015 3736715 33741613 1107

2016 3181619 23535841 1352

Promedio 1642

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 27 de 50

12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Supuesto de crecimiento de gastos por comisiones por cuotas

Para estimar el crecimiento de los gastos de comisiones por cuotas se analizaron los egresos por

comisiones por cuotas que se han observado en los uacuteltimos cinco antildeos seguacuten los montos de ingresos por

cuotas registrados en los Estados Financieros En promedio se obtiene que un 264 de los ingresos por

cuotas estaacuten asociados con egresos por comisiones por cuotas por lo que se mantuvo esa proporcioacuten a lo

largo de la proyeccioacuten

Egresos por comisiones por cuotas

Antildeo Ingresos

por cuotas

Comisiones

por cuotasProporcioacuten

2012 138589939 3616481 261

2013 159175277 4382115 275

2014 178990606 4950683 277

2015 199303399 4754539 239

2016 231324638 6177599 267

Promedio 264

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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5Resultados de la proyeccioacuten

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 26 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de la poblacioacuten de colegiados activos

La poblacioacuten considerada en el escenario base se proyecta considerando un escenario de poblacioacuten abierta

en el cual se asume el ingreso de nuevos colegiados

Para obtener los supuestos de la poblacioacuten utilizados se estudioacute el comportamiento de la poblacioacuten de

colegiados del 2010 al 2016 En el siguiente cuadro se puede observar una marcada disminucioacuten de los

nuevos ingresos en los uacuteltimos dos antildeos lo cual de acuerdo con la Administracioacuten del Fondo se espera se

convierta en una tendencia en los proacuteximos antildeos por lo tanto se considera una tasa de crecimiento de nuevos

colegiados del 6 que disminuye un punto porcentual cada antildeo

Para las proyecciones de nuevas generaciones se analizaron los ingresos de colegiados a COLPER por edad

de incorporacioacuten con el fin de distribuir las generaciones futuras seguacuten el comportamiento histoacuterico observado

El 85 de los nuevos colegiados hombres tienen edades entre los 21 antildeos y los 35 antildeos y el 82 de las

nuevas colegiadas mujeres tienen edades entre los 20 antildeos y 35 antildeos al momento de incorporacioacuten Como se

muestra en la tabla superior izquierda

Supuestos

4 Supuestos

Antildeo Poblacioacuten

al inicio

Nuevos

Ingresos

Proporcioacuten

nuevos

ingresos

2010 1642 303 1845

2011 1835 235 1281

2012 1990 229 1151

2013 2129 240 1127

2014 2271 260 1145

2015 2503 180 719

2016 2529 126 498

Comportamiento de ingresos de nuevos colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edad Hombre Mujer Edad Hombre Mujer

20 000 026 39 205 168

25 859 880 40 125 115

30 479 602 41 099 123

35 363 215 42 129 031

40 125 115 43 078 056

45 086 029 44 059 031

50 020 024 45 086 029

28 629 596 46 058 083

29 731 578 47 048 039

30 479 602 48 036 022

31 461 337 49 020 016

32 564 326 50 020 024

33 398 195 51 038 009

34 282 370 52 035 041

35 363 215 53 015 024

36 258 260 54 031 037

37 108 212 55 016 028

38 174 148 56 045 007

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Edades de incorporacioacuten histoacutericas

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Supuestos

4 Supuestos

Probabilidad de suspensioacuten

Para estimar la probabilidad de que un colegiado sea suspendido por el no cumplimiento de sus

obligaciones con el colegio se analizaron los registros de colegiados suspendidos en los uacuteltimos cinco

antildeos (2012-2016) seguacuten la poblacioacuten activa cada antildeo obteniendo una tasa de suspensioacuten de 290

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 28 de 50

12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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6Anaacutelisis de escenarios alternativos

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12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

5Resultados de la proyeccioacuten

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12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 29 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

A continuacioacuten se puede observar los ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos proyectados

Podemos observar que se da un incremento sostenido de los egresos durante la proyeccioacuten mientras que los

ingresos presentan una disminucioacuten a un menor ritmo pero tambieacuten durante toda la proyeccioacuten esto como

resultado de lo que se ha observado en los uacuteltimos tres antildeos del Colegio

Ingresos y egresos histoacutericos y proyectados

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Egresos proyectados Egresos histoacutericos Ingresos proyectados Ingresos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

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12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 30 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos

La mayor proporcioacuten de ingresos del Colegio corresponde a ingresos por concepto de timbre y a las cuotas de

los colegiados activos

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de los ingresos por cuotas y por timbre y los resultados se muestran a

continuacioacuten

Se puede apreciar que del antildeo 2008 al 2013 hubo un crecimiento de los ingresos sin embargo del 2014 al

2016 se presentoacute una disminucioacuten de los mismos Es importante recalcar que la mayor proporcioacuten de los

ingresos estaacuten asociados al timbre y estos son los que han venido presentando una disminucioacuten importante y

se espera se mantenga esta tendencia a lo largo de la proyeccioacuten

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYIngresos histoacutericos y proyectados

-

-35

55

179

222

110

55

-14 -18-03

-26

-06-20 -16 -12 -09 -06 -03 -01 01 02 04

-5

0

5

10

15

20

25

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Ingresos por timbre Ingresos por cuotas Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 31 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten anual de los egresos

Los egresos del Colegio corresponden en mayor medida a los gastos administrativos gastos de la finca de

recreacioacuten y los gastos de proyeccioacuten al gremio

Asiacute se efectuoacute una proyeccioacuten de estos egresos y los resultados se muestran a continuacioacuten

Se observa un leve incremento en los egresos por gastos administrativos los cuales representan la mayor

proporcioacuten de los egresos totales Por otro lado del 2012 al 2016 se presentoacute un aumento de los gastos de

proyeccioacuten al gremio en comparacioacuten con los antildeos del 2007 al 2011

Resultados de la proyeccioacuten

5 Resultados de la proyeccioacuten

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EYEgresos histoacutericos y proyectados

0

35

419

-19

182148

38

109

-36 -39

06

4325 26 27 28 28 29 29 28 28 27

-10

0

10

20

30

40

50

0

100000000

200000000

300000000

400000000

500000000

600000000

700000000

800000000

900000000

1000000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

Cre

cim

ient

o no

min

al

CR

C

Gastos administrativos Gastos de Finca de recreacioacuten Gastos de proyeccioacuten al gremio Crecimiento anual

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 32 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

5 Resultados de la proyeccioacuten

Proyeccioacuten del saldo neto

A continuacioacuten se puede observar el saldo neto de ingresos y egresos histoacutericos (2007-2016) y los antildeos

proyectados

Podemos observar que el Colegio ha presentado saldos negativos desde el 2014 y esta situacioacuten se

mantiene a lo largo de la proyeccioacuten

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(350000000)

(300000000)

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 34 de 50

12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 33 de 50

12 de abril de 2018

6Anaacutelisis de escenarios alternativos

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12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

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Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Resultados

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Resumen de los resultados obtenidos en la valuacioacuten del Fondo del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017

A continuacioacuten se presenta un cuadro que resume los resultados obtenidos en los diferentes escenarios

Tabla resumen de resultados

Consideraciones Tasa de descuentoCuota nivelada mensual

CRC(Superaacutevit) Deacuteficit CRC

Escenario base Propuesta de Reforma de Estatuto del Reglamento 500 344 (1662847652)

Escenario alternativo 1 Estatuto del Reglamento aprobado en octubre 2015 (vigente) 500 340 (1665141952)

Escenario alternativo 2 Escenario base exoneracioacuten retroactiva para mayores de 65 antildeos 500 695 (1420926098)

Escenario alternativo 3 Escenario base exoneracioacuten para mayores de 65 antildeos a partir de enero 2018 500 673 (1434553772)

Escenario alternativo 4 Escenario base salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 219 (1399312766)

Escenario alternativo 5 Escenario base salida del 50 de colegiados que laboran en el sector puacuteblico 500 262 (1544005566)

Escenario alternativo 6 Tasa de crecimiento nuevos colegiados de un 6 disminuyendo 2 cada antildeo 500 - (1600201281)

Escenario alternativo 7 Escenario base con poblacioacuten cerrada 500 - (1503954952)

Escenario alternativo 8 Escenario base 475 512 (1625304463)

Escenario alternativo 9 Escenario base 525 186 (1696991313)

Escenario alternativo 10 Ingresos percibidos 25 timbre y 100 cuotas 500 1087 (1244577637)

Escenario alternativo 11 Ingresos percibidos 0 timbre y 100 cuotas 500 1335 (1105154299)

Escenario alternativo 12 Ingresos percibidos 50 timbre y 50 cuotas 500 839 (455923235)

Escenario alternativo 13 Ingresos percibidos 100 timbre y 25 cuotas 500 344 (270731042)

Escenario alternativo 14 Ingresos percibidos 100 timbre y 0 cuotas 500 NA 193307828

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 35 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que la situacioacuten actual se mantiene la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes

diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en el horizonte de

proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes obtenidos

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 36 de 50

12 de abril de 2018

Proyeccioacuten de los ingresos y egresos

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Aumento de la cuota para el Colegio

Al 30 de junio de 2017 el monto de la cuota era de CRC6600 Para efectos del anaacutelisis considerando

que se continuacutea trasladando el 15 de los ingresos por timbre al Fondo y CRC3300 de cuota mensual

por colegiado actualizados por inflacioacuten se estimoacute la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit a lo largo de

los siguientes diez antildeos la cual resultoacute ser de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento por

inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Podemos observar que al aumentar la cuota el Colegio presentariacutea un escenario superavitario para los

siguientes diez antildeos

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable

tendriacuteamos una cuota para el primer antildeo de CRC9800 hasta una cuota de CRC17000 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Proyeccioacuten de la cuota

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Antildeo Monto cuota

2017 9800

2018 10000

2019 11000

2020 12000

2021 13000

2022 14000

2023 15000

2024 15500

2025 16700

2026 17000

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 37 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y 50 por cuotas en comparacioacuten con lo

percibido actualmente Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos

obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 25 del total de los ingresos por

cuotas y un 75 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(250000000)

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 38 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 12 con cuota escalonada y traslado de gastos meacutedicos capacitaciones y

becas al Fondo

En el escenario alternativo 12 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017

se considera que el Fondo perciba el 50 por Timbre y CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Adicionalmente se consideroacute una cuota escalonada y

que los egresos por concepto de capacitaciones de los colegiados y empleados meacutedico de la empresa y

becas de colegiados sean trasladados al Fondo Efectuando dichas sensibilizaciones a la proyeccioacuten de

ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 7500

2020 8600

2021 9600

2022 10500

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 39 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 12

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Podemos observar que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por

colegiado actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las

obligaciones de meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los

colegiados al Fondo el Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una

cuota variable con un valor para el primer antildeo de CRC6600 que variacutea hasta alcanzar una cuota de

CRC10500 en el 2022

Para este escenario se asume que el saldo positivo que podriacutea obtenerse se invertiriacutea a plazos mayores

para obtener mejores rendimientos Por lo que se considera un rendimiento de 1 para el primer antildeo de

proyeccioacuten un 336 (inflacioacuten proyectada) para el segundo antildeo de proyeccioacuten y un 35 real

(equivalente a un 698 nominal con una inflacioacuten proyectada de 336) para los siguientes antildeos de

proyeccioacuten

Como parte del anaacutelisis se efectuoacute una proyeccioacuten de la reserva del escenario alternativo 12 de la

valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con el objetivo de observar la liquidez del Fondo para los

siguientes cinco antildeos como se muestra a continuacioacuten

Como se observa en el graacutefico anterior el Fondo presenta una proyeccioacuten de la reserva positiva para los

siguientes cinco antildeos

Proyeccioacuten de la reserva del Fondo ndash escenario alternativo 12 considerando gastos meacutedicos

capacitaciones y becas de colegiados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

0

500000000

1000000000

1500000000

2000000000

2500000000

3000000000

3500000000

2017 2018 2019 2020 2021 2022

CR

C

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 40 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera que el Fondo perciba el 100 por Timbre y 25 por cuotas Efectuando dichas

sensibilizaciones a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los

saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea un 125 del total de los ingresos por

cuotas y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para el

2017 sin embargo vuelve a tener saldos negativos a partir del 2018

Saldos netos histoacutericos y proyectados

(200000000)

(150000000)

(100000000)

(50000000)

0

50000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 41 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

12 de abril de 2018

Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

12 de abril de 2018

8Anexos

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12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

Escenario alternativo 13

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 13 y cambio de la cuota

En el escenario alternativo 13 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de 2017 se concluye

que el Fondo podriacutea mantenerse en equilibrio auacuten cuando perciba el 100 de los ingresos por Timbre y solamente

CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado actualizada anualmente por inflacioacuten Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos se llevoacute a cabo un anaacutelisis para estimar la cuota miacutenima

necesaria para que el Colegio presente un escenario superavitario para los siguientes diez antildeos y se obtuvo una

cuota inicial de CRC9579 la cual crece por inflacioacuten durante el horizonte de proyeccioacuten y bajo el supuesto de

reinversioacuten de los excedentes Obtenemos el siguiente resultado de los saldos netos

Podemos observar que considerando que el Fondo percibiriacutea CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbre el Colegio obtiene un saldo positivo para los

siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que creceriacutea por inflacioacuten a lo largo del horizonte

de proyeccioacuten

En la tabla superior izquierda podemos observar que en el caso de considerar una cuota variable tendriacuteamos una

cuota para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC13900 en el 2026

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

Proyeccioacuten de la cuota

Antildeo Monto cuota

2017 6600

2018 7000

2019 8300

2020 8800

2021 10100

2022 10500

2023 11700

2024 12200

2025 13000

2026 13600

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

(80000000)

(60000000)

(40000000)

(20000000)

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

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7Conclusiones y recomendaciones

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12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 42 de 50

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Escenario alternativo 4

6 Anaacutelisis de escenarios alternativos

Escenario alternativo 4

En el escenario alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada para el Fondo al 30 de junio de

2017 se considera la salida de colegiados que laboran en el sector puacuteblico Efectuando dicha

sensibilizacioacuten a la proyeccioacuten de ingresos y egresos obtenemos el siguiente resultado de los saldos

netos

Podemos observar que considerando la salida de los colegiados que laboran en el sector puacuteblico el

Colegio presenta saldos negativos de mayor magnitud en comparacioacuten con la proyeccioacuten base

Al considerar estas sensibilizaciones se obtiene un impacto negativo en los saldos que van de un

25 a un 40 anual

Saldos netos histoacutericos y proyectados

Fuente Administracioacuten del Cliente y anaacutelisis de EY

Nota Para el antildeo 2016 se eliminaron los ingresos extraordinarios con el fin de observar la tendencia de los saldos

(500000000)

(400000000)

(300000000)

(200000000)

(100000000)

0

100000000

2007200820092010201120122013201420152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

CR

C

Saldos netos proyectados Saldos netos histoacutericos Saldos proyectados escenario base

1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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7Conclusiones y recomendaciones

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Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 43 de 50

12 de abril de 2018

7Conclusiones y recomendaciones

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 44 de 50

12 de abril de 2018

Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 45 de 50

12 de abril de 2018

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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12 de abril de 2018

8Anexos

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

12 de abril de 2018

1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Se concluye que el Colegio posee resultados de operacioacuten negativos (ingresos menos gastos) desde el

2014 excepto por el antildeo 2016 debido a ingresos extraordinarios y bajo los supuestos considerados se

espera que dicha situacioacuten se continuacutee presentando en los siguientes antildeos considerados en la proyeccioacuten

Se concluye que considerando que la situacioacuten actual se mantenga la cuota necesaria para cubrir el deacuteficit

a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC19142 al inicio manteniendo un crecimiento por inflacioacuten en

el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Se concluye que considerando que se le trasladariacutea el 15 del total del ingreso por timbre al Fondo y

CRC3300 de cuota mensual por colegiado actualizados anualmente por inflacioacuten la cuota necesaria para

cubrir el deacuteficit a lo largo de los siguientes diez antildeos es de CRC12399 al inicio manteniendo un crecimiento

por inflacioacuten en el horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes En el caso de

considerar una cuota variable se requeririacutea una cuota para el primer antildeo de CRC9800 la cual se

incrementa anualmente hasta alcanzar una cuota de CRC17000 en el 2026

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 25 del total de los ingresos por cuotas y un 75

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutean nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba un 125 del total de los ingresos por cuotas y un 15

del total de los ingresos por timbres el Colegio mantendriacutea un saldo neto positivo para el antildeo 2017 sin

embargo a partir del 2018 tendriacutea nuevamente saldos negativos

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC1650 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada por inflacioacuten y un 75 del total de los ingresos por timbre y trasladando las obligaciones de

meacutedico de la empresa capacitaciones de los colegiados y empleados y becas de los colegiados al Fondo el

Colegio obtiene un saldo positivo para los siguientes cinco antildeos si considera una cuota variable con un

valor para el primer antildeo de CRC6600 hasta una cuota de CRC10500 en el 2022

Se concluye que considerando que el Fondo perciba CRC850 de cuota mensual inicial por colegiado

actualizada anualmente por inflacioacuten y un 15 del total de los ingresos por timbres el Colegio obtiene un

saldo positivo para los siguientes diez antildeos si considera una cuota inicial de CRC9579 que crezca por

inflacioacuten a lo largo del horizonte de proyeccioacuten y asumiendo la reinversioacuten de los excedentes

Del Escenario Alternativo 4 de la valuacioacuten actuarial efectuada al Fondo con corte al 30 de junio de 2017 se

concluye que considerando la salida de los empleados del sector puacuteblico el Colegio mantiene un saldo neto

negativo durante toda la proyeccioacuten Esta sensibilizacioacuten presenta un impacto negativo que va de un 25 a

40 anual sobre los saldos del escenario base

Conclusiones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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8Anexos

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1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de aplicar alguna o una combinacioacuten de las modificaciones planteadas en los

escenarios alternativos

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que en caso de aplicar alguna medida que permita obtener

resultados operativos positivos la Administracioacuten del Cliente analice la posibilidad de invertir dichos

excedentes para generar una fuente de ingresos adicional para el mediano y largo plazo

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

elabore una estrategia en el portafolio de inversioacuten que mejore el rendimiento anual considerando siempre

un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las metas financieras

Se recomienda a la Administracioacuten del Cliente que para mejorar la situacioacuten financiera en el mediano plazo

analice la posibilidad de disminuir o mantener constantes los egresos como medida provisional para reducir

la brecha observada entre ingresos y egresos

Recomendaciones

7 Conclusiones y recomendaciones 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 46 de 50

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1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

Proyecto Norte Valuacioacuten actuarial de los ingresos y egresos del Colegio de Periodistas de Costa Rica al 30 de junio de 2017 | Paacutegina 47 de 50

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1 Booth Philip et al Modern Actuarial Theory and Practice Chapman amp HallCrc 2004

2 Bowers Hickman et al Actuarial Mathematics Society of Actuaries 1986

3 Estatuto del Fondo de Mutualidad

4 Ley de Creacioacuten del Timbre del Colegio de Periodistas de Costa Rica

5 Reglamento de Creacutedito del Fondo de Mutualidad

6 Reglamento de Tablas de Mortalidad 18 de noviembre 2014

7 Reglamento del Estatuto del Fondo de Mutualidad del Colegio de Periodistas de Costa Rica

8 Stephen G Kellison The theory of interest R D Irwin 1970

9 Thullen Peter Teacutecnicas Actuariales de la Seguridad Social Regiacutemenes de las pensiones de invalidez

de vejez y de sobrevivientes Organizacioacuten Internacional del Trabajo 1995

Referencias bibliograacuteficas

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

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Sujeto a las restantes limitaciones establecidas a continuacioacuten no tenemos conocimiento de razoacuten alguna que

nos haga suponer que los hechos y datos contenidos en este Informe no son correctos

bull Este Informe se basa en y se limita a nuestro conocimiento y experiencia No hemos realizado auditoriacutea

alguna ni revisioacuten o recopilacioacuten de la informacioacuten financiera histoacuterica o proyectada incluida en este informe

de acuerdo con normas de aceptacioacuten general Del mismo modo tampoco expresamos una opinioacuten ni

damos certeza con respecto a dicha informacioacuten Este Informe no constituye una opinioacuten sobre

razonabilidad ni un asesoramiento para inversiones ni un asesoramiento legal Este Informe no tiene por

objetivo su uso para evitar las sanciones que pudieran resultar conforme a las leyes impositivas locales

aplicables y ni usted ni cualquier otro contribuyente del impuesto podraacuten utilizarlo con ese fin

bull No investigamos el tiacutetulo de propiedad de la Compantildeiacutea o de los activos o pasivos objeto del presente

Informe Nos hemos basado en representaciones del propietario de la Compantildeiacutea o de los activos o pasivos y

podemos asumir que (i) el tiacutetulo es vaacutelido y comercializable (ii) cumplen con todas las leyes y

reglamentaciones locales

bull Este Informe ha sido preparado exclusivamente para los fines establecidos en la correspondiente

Descripcioacuten de Servicios y no podraacute ser usado para ninguacuten otro fin Ni este Informe o fragmento extracto o

resumen de eacutel se podraacute dar a conocer al puacuteblico por cualquier otro medio puacuteblico o privado sin nuestro

consentimiento previo por escrito

bull Nuestros anaacutelisis tienen vigencia a la fecha establecida especiacuteficamente en este Informe No tenemos

obligacioacuten de actualizar el Informe nuestros anaacutelisis conclusiones u otros documentos relacionados con

nuestros servicios despueacutes de la fecha del Informe por ninguacuten motivo

bull Se nos suministroacute informacioacuten oralmente y por escrito asiacute como datos en forma electroacutenica relacionadas

con la Compantildeiacutea o con los activos o pasivos que analizamos

bull Nos hemos basado en esa informacioacuten para elaborar este Informe y no tenemos responsabilidad alguna de

verificar de manera independiente su exactitud e integridad No asumimos responsabilidad alguna por la

integridad o la exactitud de la informacioacuten suministrada por otros incluida su administracioacuten

bull Es posible que hayamos extraiacutedo de estados financieros auditados o no que son responsabilidad de la

administracioacuten cierta informacioacuten financiera histoacuterica utilizada en nuestro anaacutelisis Los estados financieros

pueden incluir notas aclaratorias exigidas por los principios contables generalmente aceptados No hemos

verificado de manera independiente la exactitud ni la integridad de los datos extraiacutedos y no expresamos

opinioacuten alguna ni brindamos certeza sobre ellos o sobre los estados financieros subyacentes

Condiciones generales y limitaciones

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

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bull No asumimos responsabilidad alguna por los juicios en materia de presentacioacuten de informacioacuten financiera o

impositiva que son responsabilidad de la administracioacuten

bull No estamos obligados a presentar trabajos o servicios adicionales ni a dar testimonio o comparecer en

procesos judiciales en relacioacuten con la Compantildeiacutea los activos que analizamos o este Informe

bull Por lo general habraacute diferencias entre los resultados estimados y los reales ya que con frecuencia los

hechos y las circunstancias no ocurren seguacuten lo esperado y esas diferencias pueden ser significativas

bull No llevamos a cabo validaciones de datos provistos por el Cliente

Condiciones generales y limitaciones

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

1. 2018-04-19T142436-0600
2. GIOVANNI ARTAVIA ARCE (FIRMA)
3. 1. 2018-04-20T142838-0600
   2. ENY SOFIA VARGAS ULATE (FIRMA)
   3. 1. 2018-04-25T101534-0600
      2. KEMLY ARIAS SANDI (FIRMA)

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bull No asumimos responsabilidad alguna por los juicios en materia de presentacioacuten de informacioacuten financiera o

impositiva que son responsabilidad de la administracioacuten

bull No estamos obligados a presentar trabajos o servicios adicionales ni a dar testimonio o comparecer en

procesos judiciales en relacioacuten con la Compantildeiacutea los activos que analizamos o este Informe

bull Por lo general habraacute diferencias entre los resultados estimados y los reales ya que con frecuencia los

hechos y las circunstancias no ocurren seguacuten lo esperado y esas diferencias pueden ser significativas

bull No llevamos a cabo validaciones de datos provistos por el Cliente

Condiciones generales y limitaciones

8 Anexos 1 Abreviaturas y definiciones 7 Conclusiones y

2 Informacioacuten general 8 Anexos

3 Situacioacuten actual

4 Supuestos

5 Resultados de la proyeccioacuten

6 Anaacutelisis de escenarios

1. 2018-04-19T142436-0600
2. GIOVANNI ARTAVIA ARCE (FIRMA)
3. 1. 2018-04-20T142838-0600
   2. ENY SOFIA VARGAS ULATE (FIRMA)
   3. 1. 2018-04-25T101534-0600
      2. KEMLY ARIAS SANDI (FIRMA)

1. 2018-04-19T142436-0600
2. GIOVANNI ARTAVIA ARCE (FIRMA)
3. 1. 2018-04-20T142838-0600
   2. ENY SOFIA VARGAS ULATE (FIRMA)
   3. 1. 2018-04-25T101534-0600
      2. KEMLY ARIAS SANDI (FIRMA)