RATIOS DE ACTIVIDAD O GESTION, tienen como objetivo evaluar el desempeño de la empresa, en las diversasáreas de su estructura productiva, son el reflejo de las políticas y estrategias adoptadas por los directivos, yde la efectividad con la que manejen sus recursos ante situaciones determinadas. Los más utilizados poranalistas son.

a) Rotación de cuentas por cobrar, es una razón financiera que calcula el número de veces que han sidorenovadas las cuentas por cobrar, es decir la cantidad de veces que la empresa otorgó créditos a susclientes durante el ejercicio. Se deriva dividiendo las ventas netas, entre el promedio de cuentas porcobrar netas.== +2

VN = Ventas netasPCCn = Promedio de las cuentas por cobrar netasCCi = Cuentas por cobrar netas al inicio del añoCCf = Cuentas por cobrar netas a fin de año.

Ello indica que la cuentas por cobrar rotan x veces, en el periodo de un año, un coeficiente por encima delintervalo medio, significaría que la empresa estaría perdiendo clientes potenciales al no otorgarles facilidadesde pago; y uno muy bajo, indicaría que se está flexibilizando demasiado los procesos de cobro, lo cualconllevaría, como consecuencia, a que esta incremente su exposición, a posibles faltas de pago de sus clientes.

b) Periodo promedio de cuentas por cobrar, esta razón financiera calcula el tiempo que se demora encobrar por los productos o servicios proveídos. Se determina dividiendo 365 entre la rotación decuentas por cobrar.= 365

Entonces, la empresa demora 24.63 días en cobrar los anticipos otorgados a sus clientes, el cuál es un periodoaceptable, porque se considera que dichas cuentas deben cobrarse entre 30 y 60 días, (esto también dependede la empresa) de su política de ventas, ello indica que sus clientes no disponen de liquidez suficiente paracancelar sus pagos.

c) Rotación de Inventario, esta razón financiera mide la eficiencia de la gerencia en la administración delas existencias, a través de la velocidad promedio en que estos entran y salen del negocio y seconvierten en efectivo

== +2

CV: Costo de ventasXp: Promedio de inventariosXi: Inventarios al inicio del añoXf: Inventarios a fin de año

La empresa vende (rota) sus existencias x veces al año. Mientras más alto sea el ratio implica mayor rapidezen la venta de su mercadería almacenada, y por consiguiente recupera en menor tiempo el capital invertido.

d) Periodo promedio de inmovilización, como su nombre lo indica, promedia el número de días que laempresa demora en vender su stock acumulado. Se deduce dividiendo el número de días contenidasen un año, entre la rotación de las existencias.

=La empresa demora x días, en vender el stock a sus clientes, es decir, salen al mercado cada x días, en estesentido, conviene a la empresa que la rotación sea mayor para incrementar sus ventas y recuperar el capitalinvertido en cada unidad con mayor eficiencia.

e) Rotación de activos, es uno de los principales ratios o razones financieros, ya que mide la eficienciade la empresa para generar ventas, a través de sus activos, determina el monto total de recursos quese emplea en la producción. Se obtiene dividiendo el total de las ventas netas entre el total de activospromedio.== +2

ATp: Activos Totales PromediosATi: Activos totales al inicio del periodoATf: Activos totales al finalizar el periodo

Si el resultado es mayor a la unidad, quiere decir que la empresa está aprovechando sus recursos disponiblespara generar retornos; en caso contrario, significa que buena parte de los activos no están generandobeneficios.

RATIOS DE SOLVENCIA, denominados también “ratios o razones de endeudamiento”, son aquellos quecuantifican la capacidad de la empresa para generar fondos y cubrir sus deudas, las cuales se componen de:intereses financieros, pago del principal, costo de créditos, etc, de corto, mediano o largo plazo. Además estasrazones muestran la participación de los acreedores y los socios respecto a los recursos de la empresa y son:

a) Apalancamiento financiero, es una relación que indica el porcentaje de los recursos de la empresaque son financiados mediante deuda, es decir, expone la proporción que representa los pasivos deltotal de activos.=

PT: Pasivos TotalesAT: Activos Totales

Si el resultado es alto, la empresa está empleando más deuda para financiar sus activos y obtener utilidades.

b) Activo a capital en acciones ordinarias, otra forma de analizar el nivel de apalancamiento, escuantificando la cantidad de activos que se pueden financiar con un monto dado de capital enacciones ordinarias. Para hallarlo, se divide los activos totales entre el capital invertido en accionesordinarias.2 =

CAo: Capital en acciones ordinarias

Si el resultado es positivo el apalancamiento es positivo, ya que mientras mayor sea el volumen de activosfinanciados, mayor será el rendimiento del capital propio.

c) Estructura de capital, es el % que mide el nivel de endeudamiento de la empresa respecto a supatrimonio neto. Se calcula dividiendo los pasivos totales entre el patrimonio neto total=

Las empresas prefieren mantener el valor de esta razón por debajo de uno, ya que su capital propio supera elmonto comprometido con los acreedores, si fuese mayor a 1 mostraría que sus obligaciones superan alpatrimonio, lo que refleja que la empresa este sobre endeudada y encuentre dificultades para acceder afuturos préstamos.

d) Pasivo total a capital propio, esta razón evalúa la relación entre el total adeudado por la empresa, ylos fondos propios para cubrirlos. Se obtiene dividiendo el monto de los pasivos totales entre elimporte del capital propio.

=

FP= C+Ai+Ca

FP: capital propioC: capitalAi: acciones de inversiónCa: capital adicional

Las empresas ven conveniente que el factor sea menor a la unidad, ya que indica que los recursos que estaposee, son suficientes para solventar sus pasivos. Si las obligaciones de la empresa exceden a los fondospropios, se ve en una situación de riesgo, donde variaciones en la demanda de sus productos o en suestructura de costos podrían llevarla rápidamente a un escenario de pérdidas.

e) Deuda a largo plazo sobre capital propio, su función es calcular el grado de endeudamiento de laempresa en el largo plazo respecto a los fondos propios que posee. Se determina dividiendo lospasivos a largo plazo entre el capital propio.=

En base a la igualdad, un coeficiente menor o igual a 1 muestra que la empresa posee el capital necesario paracompensar los anticipos de largo plazo, en caso contrario, los fondos propios serían insuficientes para cubrirdichas obligaciones.

f) Índice estructural, mide el nivel de activos que son financiados mediante el patrimonio neto; es decir,muestra el margen que la empresa dispone para financiar sus actividades con recursos de los socios.Se calcula dividiendo el patrimonio neto entre el total de activos.=

La empresa busca que este ratio sea alto, mostraría una menor dependencia respecto al financiamiento conterceros.

g) Razón de cobertura de intereses, o cobertura de gastos financieros, es una proporción que mide lahabilidad de la empresa, para efectuar el pago de sus intereses o gastos financieros. Se calculadividiendo la utilidad operativa entre el monto por intereses pagados.=

Si el resultado es mayor a 1, la empresa podrá cubrir sus gastos financieros, en caso contrario el pago deintereses a terceros no tendrá respaldo.

Ratios de rentabilidad, son razones que evalúan: por un lado, la capacidad de la empresa para generarutilidades, a través de los recursos que emplea, propios o ajenos, y por el otro la eficiencia de sus operacionesen un determinado periodo.

a) Rentabilidad de activos, o rendimiento sobre la inversión, mide la habilidad de la administración paragenerar utilidades con los recursos que dispone. Se determina dividiendo la utilidad neta entre eltotal de activos= ( )

Si el coeficiente es alto, entonces, la empresa emplea eficientemente sus recursos y obtiene mayores retornospor cada unidad de activos que posea. En caso contrario estaría perdiendo la oportunidad de lograr mejoresresultados.

b) Rendimiento de capital, mide la eficiencia de la dirección, para generar retornos a partir de losaportes de los socios, en otras palabras indica el rendimiento obtenido a favor de los accionistas enun periodo determinado. Se divide la utilidad neta entre el patrimonio neto.=

Si el resultado es alto, significa que los accionistas consiguen mayores beneficios de su inversión, si escontrario revelará que la rentabilidad de los accionistas o socios es baja.

c) Utilidad por acción, cuantifica la rentabilidad que obtienen los accionistas comunes de la empresa,por cada acción ordinaria que posean a partir de la utilidad después de intereses e impuestos. Secalcula dividiendo la utilidad neta menos los dividendos preferentes entre el número de accionescomunes.= −

=Dp: Pago de Dividendos preferentesAc: Número de acciones comunes u ordinariasCAc: Capital en acciones comunes u ordinarias (promedio)VAc: Valor de las acciones Comunes u ordinarias.

d) Margen de utilidad operativa, esta medida indica la cantidad de ganancias operativas (beneficiosantes de intereses e impuestos) por cada unidad de venta, y se calcula comparando la utilidadoperativa con el nivel de las ventas netas.=

Significa que por cada nuevo sol de producto vendido se obtiene una utilidad de S/. ……., se espera que estecoeficiente sea alto, con la finalidad de obtener el mayor rendimiento posible sobre las ventas.

e) Margen de utilidad neta, o tasa de margen neto, es un ratio que relaciona la utilidad neta con el nivelde ventas netas y mide los beneficios que obtiene la empresa por cada unidad monetaria vendida.Se obtiene dividiendo la utilidad neta entre las ventas netas.=

Mientras más alto sean los resultados de esta razón, la empresa obtendrá mayores ganancias por sus ventasrealizadas.