Renta fija
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UNIVERSIDAD EXPERIMENTAL DE LOS LLANOS OCCIDENTALES
“EZEQUIEL ZAMORA”LIC. CONTADURÍA PUBLICA
GUANARE-PORTUGUESA
TÍTULOS DE RENTA FIJA
Bachilleres:Jhos MendozaGrisberth BerriosAngélica MéndezJohanny HernándezSección AN3IIISubproyecto:Matemática Financiera
GUANARE, JULIO 2016
INTRODUCCIÓN
El término renta fija generalmente se refiere a obligaciones emitidas —por gobiernos, agencias, o empresas— con distintos vencimientos que con frecuencia pagan cupones de interés, con lo cual se genera una fuente estable de ingresos periódicos. International Personal Banking pone a su disposición una vasta selección de instrumentos de deuda de emisores públicos y privados, con una variedad de características de calidad crediticia, vencimientos y rendimientos que lo ayudarán a satisfacer sus objetivos de inversión. personales.
RENTA FIJA
Se le denomina “fija” precisamente
porque conocemos desde el
principio la cantidad que nos van a
pagar en cada momento. la
rentabilidad es fija desde la emisión
del título hasta el vencimiento.
La renta fija es un tipo
de inversión formada por
todos los activos
financieros en los que el
emisor está obligado a
realizar pagos en una
cantidad y en un período
de tiempo previamente
establecidos.
Deuda publica
La noción de deuda pública hace mención al conjunto de deudas que mantiene el Estado frente a otro país o particulares. Se trata de un mecanismo para obtener recursos financieros a través de la emisión de títulos de valores.
La emisión de deuda pública, al igual que la creación de dinero y los impuestos, son medios que tiene el Estado para financiar sus actividades. La deuda pública, de todos modos, también puede utilizarse como un instrumento de la política económica, de acuerdo a la estrategia escogida por las autoridades.
Instrumentos de la deuda pública del estado
Los Bonos de la Deuda Pública Nacional, son instrumentos emitidos por el Estado Venezolano para atender sus compromisos de pago é inversión en el sector público.
Los Bonos
Los Bonos de la Deuda Pública Nacional son instrumentos de largo plazo cuya duración puede variar según lo estime el Estado Venezolano. Este tipo de inversión asegura un ingreso de efectivo en forma continua a su tenedor, hasta el vencimiento del plazo de la deuda.
Características de los bonos
los bonos funcionan exactamente igual a un préstamo bancario al ser un instrumento de renta fija, por lo que los tenedores de los bonos se constituyen de esta manera en acreedores de los entes emisores, y por tal motivo poseen ciertas ventajas sobre los tenedores de acciones denominados accionistas al momento de posibles pérdidas o quiebre del ente emisor.
los bonos son emitidos por diversas agencias gubernamentales o por corporaciones privadas de gran capacidad financiera en cantidades definidas que conllevan una fecha de expiración, con el fin de financiarse temporalmente (letras del tesoro para el caso de los Gobiernos), o a plazos mayores.
Operaciones que se realizan
Todos los valores del Tesoro son de
renta fija, es decir, generan una
rentabilidad anual constante y
conocida desde el momento de la
compra, siempre que se mantengan
hasta el vencimiento.
Cálculo de la rentabilidad de las Letras del TesoroLas Letras del Tesoro se emiten al descuento, es decir, por un precio inferior a los 1.000 bs nominales que el Tesoro devolverá en la amortización. De esta manera, el capital invertido será el precio pagado por la letra adquirida y los intereses que se obtienen serán la diferencia entre ese precio de adquisición (Pa) y el precio que se obtenga por la letra cuando se venda (Pv) o cuando se amortice (Pv = 1.000 bs ).
de donde:Pv – Pa 360i% = ------------ x -------- x 100Pa
Siendo t el número de días que ha mantenido el inversor la letra en su poder.Cuando la Letra del Tesoro tenga vencimiento superior a un año natural, se emplea capitalización compuesta.
Ejemplo:
Adquisición el 14 de febrero de
una Letra del Tesoro a la que le
quedan 150 días para su
vencimiento. Precio de
adquisición 986 euros (98,60%).
¿Cuál será la rentabilidad al
vencimiento?
Solución:Al ser la operación de menos de
un año (150 días < año natural)
la rentabilidad del comprador se
calculará en régimen de simple:
1.000 – 986 360
i% = ----------------- x --------- x 100
= 3,41% 9
86 150
Cálculo de la rentabilidad de las Letras del Tesoro
Pa x (1 + i)t/360 = Pvde donde:
Ejemplo:
Adquisición de una Letra del Tesoro a la que le quedan 390 días para su vencimiento a
un precio de 946 euros. ¿Cuál será la rentabilidad al vencimiento? Y si 10 días antes
del vencimiento se vende por 990 euros, ¿cuál sería la rentabilidad de la operación?
Solución:
Al ser las dos operaciones de más de un año (390 días > año natural) la rentabilidad
del comprador se calculará en régimen de compuesta:
En el vencimiento:
Cálculo de la rentabilidad de los bonos y obligaciones del EstadoLos bonos y obligaciones del Estado son valores que se emiten con un tipo de interés nominal anual –cupón– que se paga una vez al año, aunque el primer cupón de cada emisión a veces se percibe antes o después de que haya transcurrido exactamente un año
Ejemplo:Adquisición, el 4 de mayo de X0, de un bono del Estado que cotiza a un precio «ex-cupón» del 108,60% (1.086 euros). Cupón del 7,8% (78 euros) pagadero el 15 de abril de cada año, y con vencimiento el 15 de abril de X3. ¿Cuál será la rentabilidad al vencimiento?Solución:Para calcular la rentabilidad al vencimiento habrá que conocer primero el precio de adquisición que será igual al precio de cotización más el cupón corrido.El cupón corrido se calcula mediante la expresión:Importe del cupón x número días desde el último cupón---------------------------------------------------------------------- Número de días del período de cupóncomo en este caso han transcurrido 19 días desde el 15-04-X0 hasta el 4-05-X0, el cupón corrido será: 19Cupón corrido = 78,00 x ------- = 4,06 € 365Luego, el precio de adquisición es:1.086 + 4,06 = 1.090,06 €Gráficamente, la operación que resulta es: y aplicando la fórmula anterior se podrá obtener la rentabilidad obtenida:1.090,06 = 78 x (1 + i)–346/365 + 78 x (1 + i)–711/365 + 1.078 x (1 + i)–1.076/365
i = TIR = 4,61%
CONCLUSIÓN
La renta fija es un tipo de inversión formada por todos los activos financieros en los que el emisor está obligado a realizar pagos en una cantidad y en un período de tiempo previamente establecidos, Los Bonos de la Deuda Pública Nacional son instrumentos de largo plazo cuya duración puede variar según lo estime el Estado Venezolano. los bonos funcionan exactamente igual a un préstamo bancario al ser un instrumento de renta fija, por lo que los tenedores de los bonos se constituyen de esta manera en acreedores de los entes emisores, y por tal motivo poseen ciertas ventajas sobre los tenedores de acciones denominados accionistas al momento de posibles pérdidas o quiebre del ente emisor.