Por increcmento sostenido de la inversión y la demanda de hogares Ecuador alcanza cifra récord de crecimiento del primer trimestre del PIB en la última década

La cifra de crecimiento del PIB real del primer trimestre del 2011 confirma que la economía ecuatoriana se encuentra en una etapa de crecimiento sostenido. Con éste, son cinco trimestres consecutivos que la economía crece, y a tasas cada vez mayores.

En el primer trimestre de este año, el PIB creció al 8.6%, comparado con el mismo período del año anterior. Esta es la cifra más alta alcanzada en un primer trimestre, en los últimos diez años.

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I2007 2008 2009 2010 2011

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

2.1%

-0.4%

1.0%

5.5%6.6%

9.5% 8.9%

4.0%2.8%

0.5%

-1.2% -0.5%

0.4%

2.5%

4.5%

7.0%8.6%

PIB trimestral: crecimiento anual (t/t-4)

% v

aria

ción

Fuente: BCE

De igual forma, el PIB no petrolero registró un crecimiento importante del 8.2%, que, así mismo, se convierte en la tasa de variación más alta registrada en un primer trimestre, durante la última década.

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I2007 2008 2009 2010 2011

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

3.9%

2.2%3.3%

6.5%7.7%

10.0%9.2%

5.3%

3.0%

0.6%

-0.3%

0.5%

2.4%

3.9%4.8%

6.8%

8.2%

PIB No Petrolero: crecimiento anual (t/t-4)

% v

aria

ción

Fuente: BCE

1

La refinación de petróleo y suministros de electricidad y agua se recuperan

Hasta el tercer trimestre del 2010 los productos de refinación de petróleo tuvieron tasas de crecimiento negativas, en relación al mismo trimestre del año anterior. En el cuatro trimestre del año anterior, este sector creció a una tasa del 15.5% y en el primer trimestre de este año, su crecimiento alcanzó el 43.2%. Algo similar ocurrió con el sector de suministro de electricidad y agua. Desde el año 2009 hasta el segundo semestre del 2010 se registraron crecimientos negativos. En el tercer trimestre del 2010 el sector creció 0.65%. Sin embargo, en el cuatro trimestre del año anterior se registró un crecimiento del 44.6% y en el primer trimestre del 2011, la cifra se ubicó en 30.7%.

Admin PúblicaAgriculturaTransporteComercio

ManufacturaPesca

Serv DomésticoExplotación de minas

Otros serviciosIntermed Financ

Serv Intermed FinancConstrucciónSumin electric

Prod Ref Petróleo

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

0%3%

5%6%

7%8%8%8%

12%13%

14%17%

31%43%

PIB real trimestral por industrias, crecimiento del 1er trimestre (t/t-4)

% variación

Fuente: BCE

Si se considera la tasa de variación, en relación al trimestre inmediatamente anterior, se observa que el servicio doméstico y la construcción son los sectores que más crecieron en el primer trimestre del 2011. En el otro extremo, se encuentra la Administración pública que decreció en 3,2%.

Para conocer como la velocidad de crecimiento de la economía, en el siguiente cuadro se analiza el crecimiento en t-1, es decir comparando el I trimestre del 2011 con el IV trimestre del 2010. Esto nos servirá para establecer como ha continuado el crecimiento en cada uno de los sectores de la economía. Es necesario utilizar las dos medidas, es decir t-4, que compara el I trimerstre del 2011 y con el del 2010, porque hay estacionalidades, es decir patrones de crecimiento que también hay que considerar.

2

Admin PúblicaManufactura

Explotación de minas Prod Ref Petróleo

Comercio Agricultura

Serv Intermed FinancTransporte

Intermed FinancOtros serviciosSumin electric

PescaConstrucción

Serv Doméstico

-4% -2% 0% 2% 5% 7% 9%

-3.2% 0.6%0.7%0.7%0.8%

1.6%1.8%

2.0%2.7%

3.6%5.7%5.9%

8.1%8.5%

PIB real trimestral por industrias, crecimiento del 1er trimestre 2011

(t/t-1)

Fuente: BCE

Los sectores que más contribuyeron al crecimiento del PIB no petrolero fueron los servicios, construcción, manufactura y comercio.

El PIB No Petrolero creció 8,2% entre el primer trimestre del 2011 y 2010. Este crecimiento es, sobre todo, explicado por el aumento en “otros servicios”, que incluye a aquellos ofrecidos a las empresas y a los hogares, hoteles, bares, restaurantes, comunicaciones, alquiler de viviendas, educación y salud. Este sector contribuyó con 2,44%, del 8.2% que creció el PIB No Petrolero Total. Así mismo, la construcción explicó una gran parte del crecimiento no petrolero (2,14%) al igual que manufactura (1,26%) y comercio (1,22%).

Estos cuatro sectores representan el 71% del PIB no petrolero, concentran alrededor del 69% del empleo total y contribuyeron con 7.06%, del total del crecimiento no petrolero (8.2%).

3

Serv Intermed FinancAdmin Pública

Serv DomésticoPesca

Sumin ElectricAgricultura

Intermed FinancTransporte

ComercioManufactura

ConstrucciónOtros servicios

-0.65% -0.10% 0.45% 1.00% 1.55% 2.10% 2.65%-0.59%

0.00%0.01%

0.18%0.31%

0.35%0.43%0.46%

1.22%1.26%

2.14%2.44%

Contribución porcentual al crecimiento del PIB No Petro-lero, primer trimestre 2011

Fuente: BCE

Lo anterior se explica en los siguientes gráficos. Los sectores con mayor participación en el PIB registraron crecimientos importantes en el primer trimestre de este año.

Admin Pública

AgriculturaTransporte

ComercioManufactura

Pesca

Serv Doméstico

Explotación de minas

Otros servicios

Intermed Financ

Construcción

Sumin electricProd Ref Petróleo

05

1015

20%

de

Par

ticip

aci

ón

en e

l PIB

0 10 20 30 40% de Crecimiento t/t-4

Crecimiento del PIB Trimestral (t/t-4) y % de Participación en el PIB, I trim 2011

Agricultura

Pesca

Explotación de minas

Manufactura

Prod Ref PetróleoSumin electric

Construcción

Comercio

Transporte

Intermed Financ

Otros servicios

Serv Intermed Financ

Admin Pública

Serv Doméstico

-50

510

1520

% d

e P

artic

ipa

ció

n en

el P

IB

-5 0 5 10

% de Crecimiento t/t-1

Crecimiento del PIB trimestral (t/t-1) y % de Participación en el PIB, I trim 2011

Fuente: BCE

4

¿Qué incrementó el PIB en el último trimestre respecto al año anterior?

La inversión y el consumo son las variables que impulsaron el crecimiento del último trimestre, medidas como su contribución al crecimiento del 8,62% del PIB total.

En el siguiente gráfico podemos mostrar los factores que han contribuido al crecimiento.

TOTA

L

Consumo final

hogares

FBKF

Exporta

ciones

(fob)

Consumo final G

obierno Gen

eral

Variaci

ón de exis

tencia

s

Importa

ciones

(cif)

-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%

10.00% 8.62%5.22% 4.75% 3.79%

0.25%

-1.59%

-3.79%

Contribución al creciento anual (t/t-4)

Fuente: BCE

La inversión, medida como la formación bruta de capital fijo (FBKF), mantiene una tendencia creciente, en cuanto a su participación en el PIB. En el primer trimestre de este año, este indicador alcanzó la cifra del 30.5%, la más alta de la última década.

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I2007 2008 2009 2010 2011

22.0%

23.0%

24.0%

25.0%

26.0%

27.0%

28.0%

29.0%

30.0%

31.0%

26.5%25.9%

25.5%

27.8%27.1%

28.3%

29.3%29.7%

27.8%27.0% 27.1% 27.3%

28.4%28.8%

29.3%29.6%

30.5%

Inversión (FBKF), % del PIB real

Fuente: BCE

5

Este crecimiento de la inversión se debe a un mejor desempeño de la actividad privada. De hecho, la FBKF del sector privado 1mantiene su tendencia creciente y en el año 2010 superó significativamente a la inversión pública. La cifra de la FBKF privada se obtuvo como la diferencia entre la FBKF total, medida en las cuentas nacionales, y la FBKF del Sector Público No Financiero, registrada en las operaciones del Sector Público No Financiero.

2006 2007 2008 2009 2010 -

1,000.0 2,000.0 3,000.0 4,000.0 5,000.0 6,000.0 7,000.0 8,000.0 9,000.0

1,900.0

3,173.3

6,929.7

6,310.0

6,570.9 7,401 6,956

6,093 6,289

8,017Inversión Privada y del Sector Público No financiero

FBKF SPNF FBKF Privado

USD

mill

ones

Fuente: BCE

Por su parte, el consumo privado continúa como una variable que impulsa el crecimiento económico.

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I

2007 2008 2009 2010 2011

3,000,000

3,200,000

3,400,000

3,600,000

3,800,000

4,000,000

4,200,000

4,400,000

4,600,000

Consumo final del los hogaresdólares del 2000

usd

mill

ones

Fuente: BCE

1 MCPEC ha realizado una estimación de la FBKF privado

6

Ecuador con un buen desempeño, en relación con otros países de la región.

En comparación con algunos países de Latinoamérica, que ya han reportado su tasa de crecimiento para el primer trimestre del 2011, el PIB real de Ecuador crece a una tasa mayor al promedio.

Colombia

Ecuador

Perú

Chile

Argentina

0 2 4 6 8 10 12

5.1

8.6

8.8

9.8

9.9

Latinoamérica: PIB real trimestral, primer trimestre 2011t/t-4

% Crecimiento t/t-4

Fuente: Banco Central de cada país

Argentina

Perú

Chile

Ecuador

Colombia

-6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3

-5.2

-0.8

1.3

1.8

1.9

Latinoamérica: PIB real trimestral, primer trimestre 2011t/t-1

% Crecimiento t/t-1

Fuente: Banco Central de cada país

7

Promedio de los cinco países: 8.4%

Promedio: -0.2%