Se consolida la percepción de un mejor 2017 Encuesta de...

Mayo 2017

Se consolida la percepción de un mejor 2017Encuesta de Expectativas Empresariales

Diseño del estudio

Objetivo de la encuesta:

Recopilar semestralmente las expectativas y las tendencias que visualizan los empresarios acerca de la situación económica y política de nuestro país.

Universo:

Empresas grandes y medianas que operan en Uruguay.

Técnica de muestreo aplicada:

No probabilística.

Muestra obtenida:

316 gerentes y altos ejecutivos de

compañías representativas.

Trabajo de campo:

28/03/17 al 21/4/17.

Cuestionario:

Autoaplicado por Internet.

Contenido

Situación y perspectivas para las empresas

Situación y perspectivas para el contexto de negocios

Principales resultados

Evaluación de la gestión del gobierno

Principales resultados

Los resultados de la última edición de la Encuesta de Expectativas Empresariales reflejaron una visión más optimista del desempeño reciente y las perspectivas económicas en Uruguay, consolidando la mejora observada en la edición pasada de octubre de 2016.

La presente edición mostró también un aumento en la proporción de empresarios con juicios favorables sobre el clima actual de negocios en nuestro país.

Este escenario algo más favorable es consistente con el repunte que viene mostrando la economía uruguaya desde la segunda mitad del año pasado, tras los dos años de estancamiento observados entre mediados de 2014 y el primer semestre de 2016.

La encuesta también reveló una moderación en las expectativas inflacionarias y devaluatorias, en línea con la caída que han mostrado la inflación y el tipo de cambio en el último año.

En este marco, los ejecutivos mejoraron la calificación realizada a la gestión del gobierno en varios asuntos económicos (principalmente inflación, pero también crecimiento, inserción externa y pobreza).

Sin embargo, la evaluación de la competitividad y el déficit fiscal se deterioró en esta ocasión.

Al igual que en las últimas ediciones, los empresarios continuaron reflejando preocupación por la educación y la seguridad.

5

Situación y perspectivaspara el contexto de negocios

6 © Deloitte S.C. 2017

En forma consistente con la mejora que vienen mostrando varios indicadores, volvieron a bajar los juicios negativos sobre la evolución de la situación económica y del clima de inversiones en el último año.

Se destaca el repunte en las respuestas positivas en relación a la situación económica. De hecho, la proporción de empresarios que opina favorablemente (21%) es la más alta desde 2011.

60%53%

47% 48%

65%

90% 92%

64%

26%

32% 45%50% 47%

33%

10% 7%

30%

53%

8% 5%

21%

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Mejor Igual Peor

Situación económica frente a 1 año atrás% de las respuestas

Saldos

-52% -51% -44% -43% -63% -90% -91% -58% -5%

50%61%

50% 49%

61%

82%77%

61%

36%

45%

37%

47% 48%

36%

18%22%

36%

54%

5% 3% 3%10%

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Mejor Igual Peor

Clima de inversiones frente a 1 año atrás% de las respuestas

Saldos

-45% -59% -47% -46% -58% -82% -76% -57% -26%


La valoración general del clima de negocios mejoró frente a la edición previa, notándose en particular un aumento en los juicios positivos.

0%

18%

68%

13%

1%0%

30%

60%

9%

1%

Muy bueno Bueno Regular Malo Muy malo

Abr 16

Oct 16

Abr 17

Evaluación del clima de negocios% de respuestas

18%

30%

0%

25%

50%

75%

100%

Abr 12 Abr 13 Abr 14 May 15 Abr 16 Abr 17

Evaluación positiva del clima de negocios % de las respuestas – "bueno" o "muy bueno"


Las perspectivas económicas para el próximo año siguieron mejorando frente al último relevamiento.

66%61% 59%

54%

65%74%

63%

26%

14%

32%36% 40%

43%

32%

24%

31%

47%

56%

27% 30%

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Mejor Igual Peor

Situación económica dentro de un año % de las respuestas

Saldos

-64% -58% -58% -51% -62% -72% -57% 1% 16%

46%

58% 60%

48%40%

52%

65%

51%

25%19%

50%

40% 38%

50%

52%

44%

33%

42%

57% 67%

4%

17% 14%

Set12

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Mejor Igual Peor

Clima de inversiones dentro de un año % de las respuestas

Saldos

-42% -50% -58% -45% -33% -48% -63% -44% -8% -5%

La evaluación del clima de inversiones es mayoritariamente neutra. Volvieron a bajar las respuestas negativas, pero los juicios favorables siguen siendo reducidos.


55%

33%

1%

8%

43% 43%

4%1%

Menor a0%

0%-1% 1%-2% 2%-3% 3%-4% Mayor a4%

Abr 16

Oct 16

Abr 17

Crecimiento del PIB dentro de 3 o 4 años% de las respuestas

En relación al PIB, dos de cada tres empresarios espera ahora un crecimiento de entre 1% y 2% para este año.

Casi la mitad de los empresarios preveía un escenario de estancamiento en 2017. Dicha proporción descendió ahora hasta 17%.

promedio:

1,9%

2%

48%

43%

7%

2%

17%

67%

13%

1,3%

Menor a0%

0%-1% 1%-2% 2%-3% Mayor a3%

Oct 16

Abr 17

Crecimiento del PIB en 2017% de las respuestas

promedio:

1,5%


0%3%

20%

51%

26%

0%

4%

43%

47%

6%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

<27 27-29 29-31 31-33 >33

Oct 16

Abr 17

¿Cómo estima que estará el tipo de cambio dentro de un año?% de las respuestas

Las expectativas devaluatorias se moderaron notoriamente frente a seis meses atrás.

promedio: $31($32 en octubre-16)

Pese a esta moderación, sigue manteniéndose una perspectiva de depreciación de la moneda local, ya que sólo 4% de los empresarios espera que el dólar se

mantenga dentro de los valores actuales ($27-$29).


En este marco, las expectativas de inflación para los próximos años también cedieron.

1%

5%

33%

46%

15%

1%

0%

1%

7%

36%

42%

14%

Menor a 6%

6% - 7%

7% - 8%

8% - 9%

9% - 10%

Mayor a 10%

Abr-16

Abr 17

Inflación al cierre de 2017% de las respuestas

promedio: 8,2%(9,2% en octubre-16)

8,1%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

Abr 12 Abr 13 Abr 14 May 15 Abr 16 Abr 17

Inflación esperada para el año siguiente% de las respuestas


Pese a la reducción de la inflación del último año, la mayoría de los empresarios continúa sin “creer” en el objetivo del Banco Central.

12

4%

29%

44%

19%

4%

2%

11%

47%

31%

9%

3% - 5%

5% - 7%

7% - 9%

9% - 11%

> 11%Abr-16

Abr 17

Inflación "dentro de 3 o 4 años"% de las respuestas

Techo del rango meta

Menor a 5% 0%

Entre 5% y 6% 2%

Entre 6% y 7% 13%

Entre 7% y 8% 31%

Entre 8% y 9% 30%

Entre 9% y 10% 21%

Mayor a 10% 2%

Promedio esperado 8,1%

Inflación anualCierre de 2018

13

Situación y perspectivaspara las empresas


La mejora en la visión del desempeño reciente de la economía es consistente con una valoración más favorable sobre las propias empresas.

29%

52%

19%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Abr12

Set12

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Producción de la empresa frente a un año atrás% del total de respuestas

Mayor

Igual

Menor

17%

44%39%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Abr12

Set12

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Rentabilidad de la empresa con respecto a un año atrás% del total de respuestas

Mayor

Igual

Menor

31%37%

29%35% 35%

48% 45%34%

22%

41%

43%

47%42% 43%

37%38%

47%

50%

27%20% 24% 23% 23%

15% 17% 19%28%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Mejor Igual Peor

Sit. gral. de la empresa frente a 1 año atrás% de las respuestas

Saldos -4% -17% -5% -12% -12% -33% -28% -15% 6%


Las respuestas también capturan un panorama de mayor optimismo respecto al desempeño futuro de las propias empresas.

29% 28% 28% 24%30%

44%

32%

16% 12%

47% 46% 44% 49%46%

37%

43%

56%

51%

24% 25% 28% 27% 24%19%

25% 28%37%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Mejor Igual Peor

Sit. gral. de la empresa dentro de un año% de las respuestas

Saldos -5% -3% 0% 3% -6% -25% -7% 12% 25%

36%

54%

9%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Abr12

Set12

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Producción dentro de un año% del total de respuestas

Mayor

Igual

Menor


Las perspectivas de inversión y rentabilidad mostraron saldos netos levemente positivos, aunque la mayoría de las respuestas siguen siendo neutras.

-26%

1%

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Rentabilidad dentro de un añoSaldo de respuestas "más alta" vs. "más baja"

Neutros53%

9%6%

Abr13

Set13

Abr14

Oct14

May15

Oct15

Abr16

Oct16

Abr17

Inversión dentro de un añoSaldo de respuestas "aumentará" vs. "caerá"

Neutros61%


Sin embargo, las previsiones de empleo siguen marcando cautela por parte de las empresas.

8%

68%

24%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Abr 12 Set 12 Abr 13 Set 13 Abr 14 Oct 14 May 15 Oct 15 Abr 16 Oct 16 Abr 17

Empleo dentro de un año% del total de respuestas

Aumentará

No variará

Disminuirá

La persistencia de un saldo neto negativo en estas respuestas sigue reflejando un contexto de baja disposición de las empresas a contratar más trabajadores.


“Incremento de costos” siguió siendo el mayor desafío señalado por los ejecutivos, mientras que “escasez de demanda” continuó descendiendo en el ranking de respuestas (consistente con la reactivación de la economía).

0% 20% 40% 60% 80%

Otros

Acceso /costo del crédito

Expansión de lacapacidad de producción

Conflictividad laboral

Regulación excesiva

Rediseño de procesos

Escasez de demanda

Gestión de los RRHH

Competencia creciente

Incremento de costos

1er desafío

2do desafío

3er desafío

Principales desafíos de las empresas% de las respuestas

74%

29%

31%

36%

38%

40%

7%

9%

11%

25%36%

74%

40%

38,2%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

Abr 13 Abr 14 May 15 Abr 16 Abr 17

Principales desafíos de las empresas% de las respuestas

Incremento de costos

Competencia creciente

Escasez de demanda

Gestión de RRHH

19

Gestión del

Gobierno


La aprobación de la gestión del gobierno permaneció en niveles muy bajos, pero se observó una leve disminución en las valoraciones negativas.

4%4%

63%

58%

33%

37%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Abr 13 Set 13 Abr 14 Oct 14 May 15 Oct 15 Abr 16 Oct 16 Abr 17

Desaprueba

Ni aprueba ni desaprueba

Aprueba

Aprobación de la gestión del gobierno% de las respuestas


16

24

24

18

40

48

10

18

19

29

30

56

41

44

65

43

38

88

78

76

67

65

29

35

32

17

17

14

0% 25% 50% 75% 100%

Educación

Seguridad pública

Situación fiscal

Desarrollo de infraestructura

Competitividad internacional

Desempleo

Evolución de la pobreza

Inserción externa

Crecimiento económico

Inflación

Promoción de la inversión

Bueno Regular Malo

Calificación de la gestión del gobierno% de las respuestas

La calificación de la gestión de la inflación repuntó en esta edición, deteriorándose a su vez la evaluación que recibieron la gestión de la competitividad y la situación fiscal.

Abril 17Octubre 16

17

13

19

16

19

48

9

8

25

27

42

42

54

48

57

52

40

89

89

71

66

51

42

33

33

27

29

12

0% 25% 50% 75% 100%

Seguridad pública

Educación

Desarrollo de infraestructura

Situación fiscal

Competitividad internacional

Evolución de la pobreza

Desempleo

Inserción externa

Crecimiento económico

Inflación

Promoción de la inversión

Bueno Regular Malo

Calificación de la gestión del gobierno% de las respuestas


0% 20% 40% 60% 80%

Otros

Modificar Ley de Neg. Colectiva

Llevar inflación a la meta

Mejorar la competitividad

Mayor apertura de la economía

Reducir la conflictividad sindical

Reforma del Estado

Mejorar la infraestructura

Mejorar el resultado fiscal

Mejorar la seguridad pública

Mejorar la educación

1era prioridad

2da prioridad

3era prioridad

¿Qué asuntos debería priorizar el gobierno?

% de las respuestas

Consistentemente, aumentó el porcentaje de empresarios que considera prioritario mejorar el resultado fiscal y la competitividad.

Abril 17Octubre 16

“Educación” y “seguridad” siguieron liderando el ranking de asuntos que el gobierno debería priorizar. Mientras tanto, “infraestructura”, “reforma del estado”, “conflictividad sindical”, “apertura

económica” e “inflación” bajaron en sus posiciones.

0% 20% 40% 60% 80%

Otros

Modificar Ley de Neg. Colectiva

Mejorar la competitividad

Llevar la inflación a la meta

Mejorar el resultado fiscal

Mayor apertura de la economía

Reducir la conflictividad sindical

Reforma del Estado

Mejorar la infraestructura

Mejorar la seguridad pública

Mejorar la educación

1era prioridad

2da prioridad

3era prioridad

¿Qué asuntos debería priorizar el gobierno?

% de las respuestas


Las empresas esperan pocos cambios de política económica. Las expectativas fueron, en el margen, algo más positivas que en octubre.

3%

27%

57%

12%

0%3%

24%

63%

11%

0%0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Fuerte deterioro Leve deterioro Escasos cambios Leve mejora Fuerte mejora

Oct 16

Abr 17

Cambios esperados en la política económica% de las respuestas

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