Iberian M&A Overview

Sector Automoción

1H 2020

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Mutares AG adquiere Cooper-Standard automotive, Inc. [cross-border]

Mutares SE & Co, una empresa alemana especializada en empresas medianas que atraviesan fases de recuperación, ha adquirido en mayo 2020 los negocios detransferencia de fluidos de caucho de Cooper-Standard Automotive Inc, los cuales están ubicados principalmente en España y Polonia, a Cooper-StandardAutomotive Inc., por un importe no revelado.

La combinación de negocios en el portfolio de Mutares, permitirá a Elastomer, subsidiaria de Mutares y a la compañía apalancar sus sinergias en todas las áreas denegocio. También fortalecerá el segmento automotriz de Mutares.

BBB Industries adquiere Metalcaucho [cross-border]

BBB Industries, S.L., una empresa con sede en EEUU que lidera la refabricación de alternadores para los motores de automóviles, ha adquirido en junio de 2020Metalcaucho S.L., una empresa con base en España dedicada al diseño y distribución de recambios de automóvil, a Abac Capital S.L., por alrededor de 200 millonesde euros.

La transacción ayudará a BBB Industries a expandir su alcance de mercado y servir a sus clientes más eficientemente.

Con sede en Barcelona, Metalcaucho se dedica al sector de piezas de recambios y accesorios de goma y metal para automóvil. En 2015, fue adquirida por AbacCapital a través de su fondo Abac Solutions.

Parter Capital Group adquiere la división automovilística cristalera de Guardian Industries [cross-border]

Parter Capital Group AG, un fondo privado de Suiza especializado en situaciones de distress, ha adquirido en febrero 2020 la división de vidrio automotriz de GuardianIndustries, una empresa estadounidense dedicada a la fabricación de vidrio, productos automotrices y de construcción. El negocio adquirido incluye las plantas defabricación de Llodio (Álava) y Valencia.

Meses más tarde, en abril 2020, Parter Capital fue protagonista de la venta de las plantas de Avilés y A Coruña de Alu Ibérica (antigua Alcoa) al Grupo IndustrialRiesgo.

Iberian M&A Overview – Sector Automoción – 1H 2020 Operaciones seleccionadas

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Vulcanizados Baldajos adquiere Omnia Motor [cross-border]

Vulcanizados Baldajos, la empresa española dedicada al mantenimiento de vehículos (ruedas, aceite ...), ha adquirido Omnia Motor SA, el proveedor español deproductos que incluyen neumáticos, aceites y filtros, frenos, amortiguadores y ruedas, de Pirelli & CSpa, por una consideración no revelada.

La adquisición fortalecerá la red de talleres y delegaciones de Vulcanizados Baldajos en toda España. Omnia Motor cuenta con doce delegaciones en las que cuentacon 57 empleados y atiende a unos 50.000 clientes al año.

Portobello Capital Gestión adquiere 80% stake of USA Group [nacional]

Portobello Capital Gestion SA, un fondo de capital español, ha adquirido en enero 2020 una participación del 80% en USA Group, compañía familiar industrial denicho con sede en Vizcaya dedicada a la fabricación de piezas metálicas de precisión principalmente para el sector de la automoción, por alrededor de 50 millones deeuros (múltiplo EV/EBITDA de 7,0x).

Portobello, a través de su cuarto fondo, ha adquirido una participación del 80%, mientras que Easo Ventures y otros co-inversores adquirirán un 10% de participaciónen USA Group y el 10% restante será retenido por el equipo de gestión, el director general Mikel Uribe.

La inversión apoyará el crecimiento orgánico de USA Group, consolidará su posición de mercado en España e invertirá en nueva maquinaria y desarrollo de productos.Después de la transacción, el equipo de administración actual de USA Group continuará liderando el negocio.

Portobello planea seguir una estrategia de buy and build mediante la adquisición de cuatro o cinco empresas en España y el resto de Europa en los próximos meses.

Iberian M&A Overview – Sector Automoción – 1H 2020 Operaciones seleccionadas

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Sector AutomociónDatos financieros y múltiplos de valoración de empresas cotizadas

Fuente: Bloomberg.

Fuente: Bloomberg.

COMPAÑÍAVENTAS EBITDA MARGEN EBITDA EV / VENTAS EV / EBITDA

LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1

MU

LTIP

RO

DU

CTO

CONTINENTAL AG 38.631 37.219 813 3.256 2,1% 8,7% 0,6x 0,7x 31,2x 7,8xMAGNA INTL 28.641 26.289 2.102 1.909 7,3% 7,3% 0,6x 0,7x 8,3x 9,1xJOHNSON CONTROLS 20.476 18.605 1.421 2.504 6,9% 13,5% 1,5x 1,8x 23,7x 13,4xVALEO SA 16.759 16.343 1.373 1.191 8,2% 7,3% 0,6x 0,7x 8,7x 10,1xCIE AUTOMOTIVE 2.967 2.968 440 434 14,8% 14,6% 1,4x 1,4x 9,3x 9,4xSOGEFI 1.261 1.153 - 117 - 10,2% 0,4x 0,4x - 4,4xKONGSBERG AUTOMO 976 916 (37) 29 (3,8%) 3,2% 0,3x 0,5x N/A 15,6xAKWEL 1.101 861 126 70 11,5% 8,1% 0,5x 0,5x 3,2x 5,8xMediana 7,3% 8,4% 0,6x 0,7x 8,7x 9,3x

MO

TOR

BORGWARNER INC 7.920 7.074 1.198 949 15,1% 13,4% 1,0x 1,2x 7,1x 8,9xLINAMAR CORP 3.930 3.563 501 457 12,7% 12,8% 0,6x 0,7x 5,1x 5,6xMARTINREA INTERN 2.175 2.106 154 211 7,1% 10,0% 0,6x 0,6x 7,6x 5,6xMODINE MFG CO 1.623 1.346 102 92 6,3% 6,8% 0,4x 0,5x 6,9x 7,6xELRINGKLINGER AG 1.500 1.427 152 126 10,1% 8,8% 0,6x 0,7x 6,6x 8,0xMediana 10,1% 10,0% 0,6x 0,7x 6,9x 7,6x

CH

ASI

S

GESTAMP AUTOMOCI 7.597 7.492 677 715 8,9% 9,5% 0,6x 0,7x 7,3x 6,9xDANA INC 6.472 5.491 510 434 7,9% 7,9% 0,6x 0,7x 7,9x 9,3xAMER AXLE & MFG 4.492 3.831 (564) 457 (12,5%) 11,9% 0,8x 0,9x N/A 7,9xBREMBO SPA 2.219 2.146 379 354 17,1% 16,5% 1,5x 1,6x 9,2x 9,9xMediana 8,4% 10,7% 0,7x 0,8x 7,6x 8,6x

CA

RR

OC

ERÍA

FAURECIA 14.966 14.128 1.458 1.400 9,7% 9,9% 0,6x 0,7x 6,6x 6,9xPLASTIC OMNIUM 7.187 6.910 633 657 8,8% 9,5% 0,6x 0,7x 7,7x 7,5xGRAMMER AG 1.723 1.665 - 35 - 2,1% 0,4x 0,4x - 20,0xRIETER HLDG-REG 555 614 64 (7) 11,5% -1,1% 0,6x 0,5x 4,9x N/APLASTIVALOIRE 735 595 71 48 9,6% 8,1% 0,5x 0,6x 5,2x 7,6xPOLYTEC HOLDING 549 522 46 35 8,4% 6,7% 0,5x 0,5x 6,1x 8,1xMediana 9,6% 7,4% 0,5x 0,6x 6,1x 7,5x

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Impacto del COVID-19 en el sector Automoción – 1H 2020

El mercado automovilístico español cae un 55% en Mayo (ACEA, Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles)El sector de automoción ha dejado de fabricar en España 410.000 vehículos entre el 9 de marzo y el 24 de abril.

Las fábricas de automóviles no han sido las únicas afectadas Inevitablemente, el efecto dominó continuará en los próximos meses arrastrando a la industria de componentes y la industria auxiliar que acabarán cerrando de forma paulatina sus fábricas como consecuencia del cierre de sus clientes.

Fuerte caída de la matriculación automovilística (Anfac)La pandemia del COVID 19 ha causado un parón en la matriculación de vehículos nuevos, por lo que en el mes de junio el Gobierno ha puesto en marcha planes de ayuda, entre ellos, el Plan Renove 2020.

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2.044

3.865

2.708

1.5942.474

1.9421.321

905 1.0141.441 1.798 1.217

sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20

Matriculaciones vehículos industriales y autobuses (unidades)

81.74693.954 94.155

105.85186.442 94.618

37.642

4.163

34.337

82.651

117.928

66.925

sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20

Matriculaciones turismos y todoterreno(unidades)

Fuente: Ideauto Fuente: Ideauto

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