UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

[UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO]ANLISIS E INVESTIGACIN FINANCIERA

INTRODUCCIN

Se entiende al Sistema Financiero como el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los agentes superavitarios (ofertantes de fondos) a los agentes deficitarios (demandantes de fondos quienes realizan actividades productivas). De esta forma, las instituciones que cumplen con este papel se llaman intermediarios financieros, utilizando instrumentos financieros como medio para hacer posible la transferencia de fondos de ahorros a las unidades productivas. Estos estn constituidos por los activos financieros que pueden ser directos (crditos bancarios) e indirectos (valores), segn la forma de intermediacin a que se vinculan.En el presente trabajo, analizaremos a detalle los conceptos concernientes al Sistema Financiero en el Per as como intentaremos dar respuesta a distintas inquietudes con respecto a la realidad actual en la que estamos inmersos los peruanos.

Los Autores.

EL SISTEMA FINANCIERO EN EL PER

1. RESEA HISTRICA:La evolucin de estos ltimos aos ha estado marcada por grandes cambios. En febrero de 1986, la participacin en los Depsitos Totales en Moneda Nacional ha sido la siguiente: Banca Comercial 68%, Banca Estatal de Fomento y Banco Central Hipotecario 17,6%, Financieras 9,2% y Mutuales 5,2%. El 48% de los depsitos de la banca comercial se concentraba en entidades del Estado. Menos del 5% de la banca tena participacin extranjera. A la fecha actual, la Banca Estatal de Fomento, el BCH y las Mutuales han desaparecido. La banca comercial (Cuyas actividades se han extendido para ser bancos mltiples) tiene una importante participacin extranjera. Las financieras tienen actualmente una cara totalmente diferente, comparada con algunos aos atrs.En el perodo 1993 1998, el negocio bancario (colocaciones y depsitos) se ha caracterizado por un crecimiento considerable, seguido por una cada en el ao 1999. Conforme a las cifras de la SBS, los depsitos se han incrementado de un nivel de US$ 5 250 millones (total obligaciones sujetas a TOSE) a diciembre de 1994, US$9 300 millones a diciembre de 1995 y US$ 12 742 millones a octubre de 1999.La cartera vigente de colocaciones (total de colocaciones brutas menos prstamos vencidos, en judicial y refinan-JEAN RONA S. UNMSM 169 ciados) se expandieron de US$ 7 088 millones a diciembre de 1995 a US$ 10457 millones a octubre de 1999 (+48%).Considerando el perodo 1993 y 1998, conforme a SAB Macro valores sudamericano, la cartera vigente de crditos se expandi ms de cuatro veces. Sin embargo, esta evolucin tuvo su lado oscuro: la crisis que empez en setiembre de 1998 llev a un fuerte deterioro de las carteras. Segn las cifras de la SBS, el ratio de morosidad (crditos vencidos y en judicial versus total de colocaciones brutas) se situaba en 5% en 1997, alcanzando 10,3% en junio de 1999 y 8.9% a octubre de 1999. Si sumamos los prstamos refinanciados, la relacin llega a 14% a octubre de 1999.Para explicar el origen de la recesin actual, se suele mencionar la crisis internacional de 1998 y 1999 (Asia, Rusia, Brasil) y el Fenmeno de El Nio. Sin embargo, en la opinin de muchos profesionales, el problema se gener tambin a partir de la poltica crediticia demasiado optimista y en algunos casos imprudentes de varias instituciones financieras en los aos anteriores, particularmente en la banca de consumo, pero tambin en otras reas. Entre otros, se ha permitido un endeudamiento excesivo de empresas en sectores afectos a cambios bruscos en sus ventas, tal como varias compaas pesqueras, contraviniendo un principio bsico en finanzas segn el cual altos ratios de deuda son particularmente riesgosos en industrias cclicas.La crisis provoc un cambio radical de la poltica crediticia de los bancos, pasando de un gran optimismo a una prudencia algunas veces exagerada, condenando a muchas empresas a la falta de liquidez y parlisis de su negocio. La cartera vigente de crditos se redujo de su punto record de cerca de US$ 13 000 millones en 1998 a US$ 10 189 millones a noviembre de 1999.Cabe resaltar que no es la primera vez que el sistema bancario se deja sorprender por una crisis. Por ejemplo, en 1992, el ratio de morosidad excedi 10%.

Situacin del Sistema Financiero PeruanoEn los ltimos aos la economa peruana se vio afectada por una serie de situaciones adversas. Durante 1998, el Fenmeno del Nio afect duramente la produccin nacional. Adems, la crisis asitica trajo consigo la cada de los precios internacionales, afectando las exportaciones peruanas. Posteriormente, la volatilidad de los mercados financieros internacionales origin la disminucin de las lneas de crdito del exterior, con la consecuente reduccin de la liquidez de las empresas del sistema financiero peruano, las cuales se vieron obligadas a restringir el otorgamiento de crditos. Todos estos factores promovieron la cada de la demanda interna de dinero, situacin que se vio agravada durante el ao 2000 debido a la inestabilidad poltica.La inestabilidad poltica y la incertidumbre econmica afectaron de diferente manera el desenvolvimiento del sistema financiero. Si bien algunas empresas se vieron ms afectadas que otras, en conjunto lograron hacer frente a la coyuntura adversa gracias a las acciones adoptadas tanto por el sector privado como por las entidades reguladoras y supervisoras del Gobierno.A fines de 2000, al margen de los problemas que enfrentaban dos bancos locales, el sistema financiero mostraba adecuados niveles de solvencia y liquidez. Asimismo, hacia fines de ese ao se observ la reversin de la tendencia negativa que vena registrando en los ltimos aos la tasa de variacin anual de las colocaciones y la estabilizacin del nivel de morosidad de la cartera crediticia luego de varios meses de constante crecimiento.El conjunto de medidas adoptadas por los diversos agentes que participan en el sistema financiero permiti mantener su estabilidad y evitar que se desencadene una crisis que hubiera agudizado la difcil situacin de la economa. La SBS vigil la adecuada clasificacin de cartera y constitucin de provisiones por parte de las empresas del sistema financiero, exigindoles a aqullas que as lo requiriesen.

Situacin de las otras entidades del sistema financiero en el ao 2000.

A fines del ao 2000, operaban en el sistema financiero peruano las mismas 5 empresas financieras que operaban a fines de 1999. Es importante sealar el crecimiento de Financiera Cordillera a travs de su agresiva campaa publicitaria para colocar su principal producto: la tarjeta Ripley.La coyuntura econmica y poltica experimentada durante el ao 2000 influenci negativamente sobre la calidad de cartera y cobertura de las empresas financieras. Al finalizar el ao 2000, los crditos representaban 80,5% de las colocaciones y crditos contingentes, mientras que aquellos clasificados como prdida representaban 7,0%. En lo que respecta a la rentabilidad de las empresas financieras, el retorno patrimonial registr una mejora significativa durante el ao 2000 al incrementarse de 12,2% en 1999 a 26,4% en el 2000. Esta mejora se explica fundamentalmente por el crecimiento registrado en las utilidades del ejercicio, las cuales alcanzaron un nivel de 59 millones de nuevos soles a fines del ao 2000.Las Instituciones Microfinancieras No Bancarias tales como las Cajas Municipales, las Entidades de Desarrollo a la Pequea y Microempresa y las Cajas Rurales de Ahorro y Crdito, a lo largo del ao 2000 mostraron comportamientos distintos. Por un lado, las Cajas Rurales de Ahorro y Crdito (CRAC), siguiendo la tendencia de las empresas bancarias, iniciaron procesos de fusiones. Por el contrario, las Entidades de Desarrollo a la Pequea y Microempresa (Edpyme) empezaron a expandirse, con el inicio de operaciones de nuevas entidades. Por ltimo, el sistema de Cajas Municipales (CM) no registr cambios en el nmero de empresas, manteniendo participacin mayoritaria en el sistema de las Instituciones Microfinancieras No Bancarias. En el ao 2000, los depsitos siguieron siendo la fuente principal de financiamiento de las Instituciones Microfinancieras No Bancarias. COFIDE fue la fuente principal de financiamiento, con una participacin de 55,7%; seguido por los bancos, con una participacin de 26,7%. El resto de los fondos provinieron del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), del Fondo Nacional de Compensacin y Desarrollo Social (FONCODES), del Fondo General Contravalor Per Canad (FGCPC), del Fondo de Desarrollo de la Microempresa (FONDEMI), entre otros.

Estudios Sociales y Ciudadana del Sistema Financiero.Fortalecerse patrimonialmente. Las empresas del sistema financiero realizaron esfuerzos para cubrir el mayor riesgo crediticio, lo que en algunos casos llev a que los accionistas o nuevos socios efectuasen aportes de capital. Con el fin de facilitar la reorganizacin de las empresas del sistema financiero, el Gobierno, mediante D.U. N 108-2000, cre el Programa de Consolidacin del Sistema Financiero. Mediante este Programa, el Estado emiti Bonos del Tesoro Pblico hasta por US$ 200 millones y concedi una lnea de crdito a favor del Fondo de Seguro de Depsitos - FSD por el mismo monto, US$ 200 millones, para que sean utilizados, de ser necesario, en el proceso de integracin de empresas, siempre y cuando ello no supusiera un beneficio para los accionistas de las empresas participantes. De esta manera, si la valorizacin de la empresa a ser adquirida arrojaba un valor de venta negativo, la empresa que la comprara recibira recursos provenientes de la lnea de crdito otorgada al FSD o de los Bonos del Tesoro para cubrir dicha diferencia. A fines del ao 2000, Interbank y el Banco Latino haban anunciado su intencin de participar en este Programa. Sin embargo, Orin Banco y Serbanco no pudieron encontrar soluciones de mercado que les permitieran seguir operando, por lo que fueron intervenidos por la Superintendencia de Banca y Seguros. En el caso de Orin Banco, la causa de la intervencin fue la existencia de un dficit patrimonial que reduca su patrimonio efectivo en ms de 50%. En el caso de Serbanco, la causa de la intervencin fue no haber cumplido con realizar durante el rgimen de vigilancia al que fue sometido por la Superintendencia, el aporte de capital requerido por sta para restituir el dficit patrimonial detectado.En la intervencin de Orin Banco se utiliz por primera vez el esquema de resolucin bancaria introducido en mayo de 1999 a la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. As, se separ un bloque de activos que fue transferido al Banco Wiesse Sudameris, luego que esta institucin ganara la subasta realizada. Con los recursos obtenidos de la subasta y del aporte del FSD fue posible cubrir el ntegro de los depsitos. En el caso de Serbanco, si bien no se aplic el nuevo esquema de resolucin bancaria, en la liquidacin se efectu una rpida venta de activos que permiti, conjuntamente con el pago efectuado por el FSD, cubrir el total de los depsitos. Posteriormente, como consecuencia de la crisis poltica, los depsitos en el sistema bancario disminuyeron entre mediados de setiembre y fines de noviembre de 2000 en alrededor de 2,5%. Esta cada de depsitos repercuti mayormente en el Banco Nuevo Mundo y en el NBK Bank, ocasionndoles problemas de liquidez que los forzaron a acceder a lneas de redescuento del Banco Central de Reserva. Sin embargo, ello no fue suficiente para compensar la cada de depsitos que enfrentaban, por lo que incurrieron en la causal de incumplimiento de pagos. As, en diciembre de 2000 fueron intervenidos al ser excluidos de la Cmara de Compensacin del BCR.Al trmino del ao 2000, el sistema financiero peruano estaba compuesto por 18 Empresas bancarias (dos de ellas sujetas a rgimen de intervencin), 5 empresas financieras, 36 instituciones micro financieras no bancarias y 7 empresas de arrendamiento financiero.2. CONCEPTOEl concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tipos deagentes econmicos que ofrecen servicios financieros. Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especializadas. Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de ahorro y crdito y programas de ONGs. Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector seubican usureros, prestamistas, familiares y amigos

3. IMPORTANCIA Un sistema financiero nos ofrece servicios que son de carcter primordial en una economa moderna. El empleo de un medio de intercambio estable aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y por lo tanto la especializacin en la produccin. Los activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes econmicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio.4. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIEROEn nuestro pas, el sistema financiero est regulado por la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), Ley N 26702. Esta ley constituye el marco de regulacin y supervisin al que se someten las empresas que operan en el sistema financiero y se seguros, as como aquellas que realizan actividades vinculadas o complementarias al objeto social de dichas personas. As, nuestro sistema lo conforman instituciones financieras, empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP que operan en la intermediacin financiera, interpretada como la actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizadas a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.

5. COMPONENTES DEL SISTEMA FINANCIERO

Son los 3 elementos que van a configurar la estructura del sistema financiero.A. Activos financieros y dinero.

Los activos financieros se representan mediante titulos, que son certificados acreditativos de la deuda contraida con el emisor y de los derechos de su poseedor. Actualmente se realiza mediante anotaciones en cuenta. Los activos financieros sirven para transferir fondos y riesgos. Sus caractersticas son la liquidez, rentabilidad y riesgo.

B. Liquidez.

Es la facilidad y rapidez de conversin de activo financiero en monedas y billetes. Estos son los activos de mxima liquidez y en contra estan los prestamos a L/P que son activos financieros de minima liquidez.

C. Rentabilidad y Riesgo.

Son caractersticas que estan relacionadas en los activos. A mayor riesgo el accionista exigira una mayor rentabilidad.

6. FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIEROLos servicios que presta el sistema financiero son numerosos y cada vez ms necesarios para el comportamiento econmico de particulares y empresas. Pero segn el lugar que este ocupa en el funcionamiento del sistema econmico, vamos a destacar 3 funciones fundamentales:A. La provisin de recursos al sector productivo (Proveer a los inversores, de fondos para realizar inversiones). Es la funcin principal.El sistema financiero hace posible los procesos de inversin productiva y a travs de ello condiciona el nivel de produccin real y el nivel de empleo. Para ello el sistema financiero realiza 3 subfunciones: Captacin, Canalizacin y Asignacin de los recursos financieros. Captacin de capitalLa cantidad de recursos disponibles para la inversin depende de la capacidad del sistema financiero de captar ahorro. El ahorro depende de la rentabilidad, liquidez y riesgo que ofrezcan los intermediarios financieros a las unidades econmicas excedentarias, por la que el sistema financiero puede influir en al nivel de ahorro. Por tanto su funcionamiento debe ser ptimo para captar el mximo ahorro potencial y convertirlo en ahorro efectivamente disponible. CanalizacinPara su buen funcionamiento es necesaria una estructura suficientemente diversificada para ofrecer a los inversores un fcil acceso a las fuentes de financiacin (ofrecer diversidad de productos tanto para ahorradores, como para inversores), buscando un coste de intermediacin mnimo (coste del proceso de canalizacin que suponen una carga para la economa, al reducir el volumen de recursos disponibles). Asignacin de los recursosEs necesario que el sistema financiero seleccione las mejores oportunidades de inversin, garantizndole financiacin suficiente. Es una forma de impulsar a las empresas, es importante que inversiones potencialmente rentables no queden desasistidas.B. La creacin de liquidezEl efectivo en circulacin, billetes y monedas de uso legal suponen un 10% de la liquidez total (no todo el dinero que poseen las personas existe fsicamente). El resto del dinero lo crean las entidades financieras con la concesin de prstamos y crditos y la disponibilidad de fondos captados a los ahorradores.Por tanto es necesario exigir a las entidades financieras un mximo de solvencia, esto lo controla la autoridad monetaria.C. Servir de soporte a la poltica monetaria del gobiernoLa poltica monetaria se utiliza fundamentalmente para controlar la inflacin. Para la aplicacin de los instrumentos de poltica monetaria, coeficiente de caja (cantidad de dinero liquidado), fluctuacin de los tipos de inters (si sube el tipo de inters, bajan los prstamos y baja la liquidez), etc., necesitan al sistema financiero.7. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO Estn definidos como entes representativos de la estructura oficial, conforman el Ministerio de Economa y Finanzas, el Banco Central de Reserva del Per, la Superintendencia de Banca y Seguros y la Superintendencia del Mercado de Valores. Tienen por objeto proteger los intereses del pblico en las oportunidades que interviene en el sector bancario y no bancario, sea como oferente o en su condicin de solicitante de recursos monetarios; asimismo, regulan la participacin de las empresas y personas que concurren al Mercado de Valores. Adicionalmente, poseen la potestad para llevar a cabo la formulacin y ejecucin de polticas econmicas y financieras; y administrar la poltica aplicable en el pas.A. Banco Central de Reserva del Per.- Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero. Sus funciones principales son: Propiciar que las tasa de inters de las operaciones del sistema financiero, sean determinadas por la libre competencia, regulando el mercado. La regulacin de la oferta monetaria La administracin de las reservas internacionales (RIN) La emisin de billetes y monedasB. Superintendencia de Banca y Seguro (SBS).- Organismo de control del sistema financiero nacional, controla en representacin del estado a las empresas bancarias, financieras, de seguros y a las dems personas naturales y jurdicas que operan con fondos pblicos. La Superintendencia de Banca y Seguros es un rgano autnomo, cuyo objetivo es fiscalizar al Banco Central de Reserva del Per, Banco de la Nacin e instituciones financieras de cualquier naturaleza. La funcin fiscalizadora de la superintendencia puede ser ejercida en forma amplia sobre cualquier operacin o negocio

C. Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).- Institucin Pblica del sector Economa y Finanzas, cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas. Tiene personera jurdica de derecho pblico y goza de autonoma funcional administrativa y econmica.

D. Superintendencia de Administracin de Fondos de Pensiones (SAFP).- Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema Nacional de AFP.

8. MERCADOS DEL SISTEMA FINANCIERODesde el punto de vista de la intermediacin, el mercado financiero de divide en dos grandes mercados; en donde ambos se subdividen en dos mercados. Para entender las diferentes formas de intermediacin, hgase una idea de un caso muy frecuente existente en las empresas, las cuales necesitan financiar sus proyectos; y para ello tienen dos vas de realizarlo: una a travs del crdito comercial o bancario (intermediacin indirecta), y la otra a travs del mercado de valores (intermediacin directa). A continuacin se explicar en qu consiste cada uno de ellos.1. Mercado de intermediacin indirectaEs aquel lugar donde participa un intermediario, por lo general el sector bancario (banca comercial asociada y la privada), que otorga preferentemente prstamos a corto plazo (principal activo del mismo), previa captacin de recursos del pblico para luego colocarlos a un segundo, en forma de prstamos. Es as que el ofertante de capital y el demandante del referido recurso se vinculan indirectamente mediante un intermediario. Igualmente, se clasifica como intermediario indirecto a los vehculos de inversin colectiva, tales como los fondos de inversin y los fondos de pensiones, y de esta manera las personas acceden indirectamente al mercado a travs de estos vehculos.

Los mercados financierosse caracterizanpor:a. Amplitud. Depende del volumen de activos que en ellos se intercambie.b. Transparencia. Segn la informacin que se suministre.c. Grado de apertura.Segn la libertad de acceso de los agentes econmicos al mercado.d. Profundidad.Depende del n de rdenes de compra-venta (n de operaciones).e. Flexibilidad.Facilidad de reaccin de los agentes a los cambios en los precios u otras condiciones del mercado.

A. Sector bancario Compuesto por los bancos estatales (como el Banco de la Nacin) y la banca mltiple, la cual comprende a los bancos: Banco de Crdito, Banco Continental, Banco Scotiabank, entre otros. B. Sector no bancario Conformado por empresas financieras, cajas municipales, cajas rurales de ahorro y crdito, empresas de desarrollo para la pequea y mediana empresa (EDPYME), empresas de arrendamiento financiero, entre otras. Ambos mercados son supervisados y controlados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).

2. Mercado de intermediacin directaDado un escenario en el cual las personas necesitan dinero para financiar sus proyectos (agentes deficitarios) y no les resulta conveniente tomarlos del sector bancario, quizs por elevadas tasas de inters, entonces pueden recurrir a emitir valores (acciones o bonos) y captar as los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital. Estos oferentes estn referidos a los inversionistas que adquieren valores sobre la base del rendimiento esperado y el riesgo que estn dispuestos a asumir. Se encuentra regulado y supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)A. Mercado primarioEs aquel donde los emisores (empresas e instituciones privadas y pblicas, nacionales y extranjeras) ofrecen valores mobiliarios que crean por primera vez, lo que les permite captar el ahorro de los inversionistas (personas naturales, personas jurdicas y dentro de estas ltimas, los inversionistas institucionales como: bancos, AFP, fi nancieras, fondos mutuos, entre otros) a travs de la oferta pblica (requiere autorizacin previa de la ASFI: Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero, y de la correspondiente inscripcin en el Registro del Mercado de Valores) de sus valores mobiliarios.

B. Mercado secundario A travs de este mercado se realizan transacciones con valores que ya existen, esto se origina cuando las empresas inscriben sus acciones, bonos, entre otros instrumentos, en la Bolsa de Valores con la finalidad de que sus accionistas u obligacionistas (en el caso de tenedores de bonos o instrumentos de corto plazo) tengan la posibilidad de vender dichos valores cuando necesiten liquidez (dinero). En otras palabras, la negociacin (compra-venta) de los valores se realiza en ms de una oportunidad; es decir, esto se produce cuando una persona compra acciones en bolsa (utilizando los servicios de una SAB) y luego las vende, otro las compra, y luego las vende y as sucesivamente.Est divido en mercado burstil y en mercado extraburstil. El primero es aquel segmento del mercado que, tomando como elemento diferenciador la forma de negociacin de los valores, se ubica en la Bolsa como mecanismo, denominado Rueda de Bolsa. En la Rueda se participa a travs de las Agencias de Bolsa. A su vez, el mercado extraburstil, es aquel en el cual se colocan y negocian los valores mobiliarios, no registrados en el mercado burstil. Este mercado puede ser centralizado o no, aunque suele ser un mercado que no est organizado con reglas determinadas de negociacin.

Caractersticas Se negocia todo tipo de ttulos valores, incluyendo los valores mobiliarios. Ejemplo: Descuento de una letra de cambio. Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho mecanismo de negociacin. Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en Bolsa.

Ambos mecanismos se encuentran bajo la conduccin de la Bolsa de Valores de Lima (BVL); y es a travs de estos mecanismos que se lleva a cabo la negociacin (compra-venta) de los valores.

9. LA INTERMEDIACION FINANCIERAEs el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios. La intermediacin Financiera puede ser de dos clases: Intermediacin Financiera Directa: Es aquella donde existe un contacto directo entre los agentes superavitarios y loa agentes deficitarios. La intermediacin directa se realiza en el Mercado de valores , donde concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos , que ser invertido en actividades productivas .Esta regulada y supervisados por la comisin Nacional Supervisora de empresas y valores (conacev).

Intermediacin Financiero Indirecta: Es aquella donde el agente superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado su dinero en el banco .No logra identificar a la persona que solicitara su dinero del prstamo. Se realiza en el sistema bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

10. CLASES

A. SISTEMA FINANCIERO BANCARIO Este sistema est constituido por el conjunto de instituciones bancarias del pas. En la actualidad el sistema financiero Bancario est integrado por el Banco Central de Reserva, el Banco de la Nacin y la Banca Comercial y de Ahorros. A continuacin examinaremos cada una de stas instituciones.

I. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER (BCRP).- Autoridad monetaria encargada de emitir la moneda nacional, administrar las reservas internacionales del pas y regular las operaciones del sistema financiero nacional.II. BANCO DE LA NACINEs el agente financiero del estado, encargado de las operaciones bancarias del sector pblico. III. BANCA COMERCIAL Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras cuentas de financiacin en conceder crditos en las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado. Entre estos bancos tenemos: Banco de Crdito Banco Internacional del Per INTERBANK - Banco Continental Banco Financiero del Per Banco Wiesse Banco Sudamericano Banco de Trabajo IV. LAS SUCURSALES DE LOS BANCOS DEL EXTERIOR Son las entidades que gozan de los mismos derechos y estn sujetos a las mismas obligaciones que las empresas nacionales de igual naturaleza.

B. SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO

I. FINANCIERASLo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.Entre estas tenemos: Solucin Financiero de Crdito del Per Financiera Daewo SA Financiera C.M.R II. CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las pequeas y micro-empresas. Entre estas tenemos: Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Sullana Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Piura Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Maynas Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Cusco Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Trujillo

III. ENTIDAD DE DESARROLLO A LA PEQUEA Y MICRO EMPRESA EDPYME Instituciones cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequea y micro-empresa. Nueva Visin S.A. Confianza S.A Edyficar S.A Credinpet

IV. CAJA MUNICIPAL DE CRDITO POPULAR Entidad financiera especializada en otorgar crditos pignoraticio al pblico en general, encontrndose para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos Consejos Provinciales, Distritales y con las empresas municipales dependientes de los primeros, as como para brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.

V. CAJAS RURALES Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequea y micro-empresa. Caja Rural de Ahorro y Crdito de la Regin San Martn Caja Rural de Ahorro y Crdito del Sur Caja Rural de Ahorro y Crdito de Cajamarca Caja Rural de Ahorro y Crdito Caete

VI. EMPRESAS ESPECIALIZADAS Instituciones financieras, que operan como agente de transferencia y registros de las operaciones o transacciones del mbito comercial y financiero.

a. EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO Organizacin cuya especialidad consiste en la adquisicin de bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a una persona natural o jurdica, a cambio de pago de una renta peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un valor predeterminado. Wiese Leasing SA Leasing Total SA Amrica Leasing SA

b. EMPRESAS DE FACTORING Entidades cuya especialidad consiste en la adquisicin de facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier valor mobiliarios representativo de deuda.

c. EMPRESAS AFIANZADORA Y DE GARANTIAS Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras empresas del sistema financiero o ante empresas del exterior, en operaciones vinculadas con el comercio exterior.

d. EMPRESA DE SERVICIOS FIDUCIARIOS Instituciones cuya especialidad consiste en actuar como fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.

PREGUNTAS FRECUENTES SOBRE EL SISTEMA FINANCIERO EN EL PERU

1. El sistema financiero peruano es solvente?S. El sistema bancario peruano mantiene adecuados niveles de solvencia, observndose durante los ltimos aos una disminucin de los niveles de apalancamiento. La legislacin peruana es ms estricta que los estndares impuestos por Basilea, ya que prev que los activos ponderados por riesgo no pueden exceder de 11 veces el patrimonio efectivo (lo que equivale a 9.1% de capital).2. Qu mecanismos se estn considerando para reducir las tasas de inters?En el Per, las tasas de inters las determina el mercado. El Estado puede contribuir a reducir las tasas promoviendo la competencia entre las entidades bancarias, de modo que stas se ven forzadas a bajar costos y ofrecer mejores condiciones a sus clientes. Esa es una labor permanente de la Superintendencia de Banca y Seguros.En la actualidad, el costo del crdito es alto, en parte debido a la precaria situacin patrimonial de muchas empresas del pas y los elevados niveles de cartera morosa. Al presentar las empresas un riesgo muy alto, los bancos les exigen tasas altas a pesar de contar con un buen nivel de liquidez. Por ello, el Gobierno de ha tomado medidas para potenciar los programas FOPE y RFA, que implican un esfuerzo conjunto entre deudores, bancos y Estado para reestructurar la deuda de aqullas empresas que son econmicamente viables. Esperamos que ello contribuya a solucionar los problemas patrimoniales de las empresas y a mejorar la cartera de los bancos. Si esta evolucin se da, las tasas de inters tendern a bajar.3. Qu polticas se adoptar con relacin al sistema bancario?El Gobierno de Transicin mejorar la supervisin del sistema financiero, fortaleciendo al sistema bancario nacional. Para ello se promovern las soluciones del mercado, incluyendo fusiones y la capitalizacin de los bancos a cargo del sector privado.El Gobierno de Transicin ha decidido no utilizar recursos pblicos para el establecimiento de instituciones bancarias especializadas para la promocin de ciertas actividades (Bancos de Fomento), o regiones especficas en el pas (Banca Regional).Finalmente, el Gobierno buscar fortalecer los mecanismos legales y judiciales que garanticen el cumplimiento de los contratos financieros. La estabilidad jurdica es la base de la estabilidad econmica y ello permitir la atraccin de capitales y nuevas inversiones al pas.4. Luego de las ltimas intervenciones en bancos, qu tan estable est el sistema financiero del Per?Nuestro sistema bancario se muestra hoy en da totalmente slido. La prolongada situacin de debilidad del mercado interno, sin lugar a dudas, afect al sistema financiero, hecho que se reflej en un incremento de los ndices de morosidad moderadamente. Sin embargo, gracias a una supervisin bancaria calificada de calidad internacional, las dificultades de la economa no han provocado ninguna crisis bancaria, sino todo lo contrario: el sistema ha pasado por un proceso de consolidacin. Gracias a varias fusiones de entidades y una serie de intervenciones oportunas de la autoridad supervisora, el sistema redujo su tamao de 25 entidades a inicios de 1999 a slo 18 hoy en da. Estos ltimos incluyen dos bancos menores intervenidos recientemente, que actualmente buscan un inversionista, o alternativamente podran ser liquidados. Este proceso de consolidacin ha aumentado, adems, considerablemente la participacin de capital internacional en el sistema.5. Cmo se realiza la asignacin de los fondos de entidades del Sector Pblico en empresas del Sistema Financiero?Los depsitos se colocan en moneda nacional, salvo que las empresas del Estado requieran atender obligaciones en moneda extranjera y se encuentren autorizadas por el Comit Especial que se encargar de dirigir, coordinar y supervisar el funcionamiento del mecanismo de subastas de los fondos de las entidades pblicas.6. Qu condiciones ofrece el sistema bancario peruano para la inversin?El tratamiento al capital nacional y extranjero es el mismo, aproximadamente el 45% del capital social del sistema bancario peruano es extranjero. Adems existe libre flujo de capitales, es decir, ningn control que impida la salida de capitales, ni la remisin de utilidades. Aunque la intermediacin financiera ha registrado un importante aumento en la ltima dcada, an existe espacio para el crecimiento de la banca.

BIBLIOGRAFA

Ruiz Cerdn, Nelson. Por los mercados e instituciones financieras. 2da edicin. Per: Avharo Banco Banco Amable, 2011. Portal de Transparencia Econmica Ministerio de Economa y Finanzas [En lnea]. Captulo V: Sistema Financiero. [Consulta: 06 de abril de 2015]. Disponible en: http://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=2210%3Asistema-financiero&catid=297&Itemid=100143&lang=es. Slideshare [En lnea]. Sistema Bancario en el Per. Diapositivas 11 a 15. [Consulta 06 de abril de 2015]. Disponible en: http://es.slideshare.net/xxjhonnyxx/sistema-bancario-en-el-peru. Academia.edu [En lnea]. El Sistema Financiero Peruano. [Consulta 06 de abril de 2015]. Disponible en: http://www.academia.edu/6225744/EL_SISTEMA_FINANCIERO_PERUANO. Karem Rodrguez Romn. Sistema financiero peruano. Actualidad Empresarial, nro. 265 Segunda quincena de octubre 2012, p. 1-2.18