Subsidios, Dólar e Inflación Cr. Juan Manuel Iturria Lic Ec. Mary Acosta – Lic. Ec. Guillermo...
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Subsidios, Dólar e Inflación
Cr. Juan Manuel IturriaLic Ec. Mary Acosta – Lic. Ec. Guillermo Pizarro
Instituto de Economia - CPCE -
NOVIEMBRE 2011
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Nuevas Medidas Decreto 1.722/11 (B.O. 26/10/11)
Liquidación de las divisas provenientes del sector externo del petróleo crudo, gas y explotaciones mineras
Resolución de la Superintendencia de Seguros que obliga a repatriar fondos de las compañías de seguros
RG 3210 AFIP (31/10/11) Obliga a las entidades financieras a solicitar autorización a la AFIP previo a la venta de divisas
Reducción de Subsidios. RC Mecon y Planificación 693/11 y 1900/11 (03/11/11)
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Salida de Capitales
Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCRA y CPCE de Córdoba
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Inflación
Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCRA y CPCE de Córdoba
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Tasa de Variacion Anual de la CAN
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Tasa de Inflación
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CBA CAN
CBA 7,67% 6,96% 9,78% 13,59% 6,68% 6,49% 5,83% -1,04% 0,42% -2,64% -2,01% 4,01% 8,52% 19,09% 20,52% 20,26% 20,07% 10,85% 11,05% 11,96%
CAN 15,19% 8,93% 27,74% 37,53% 30,58% 38,21% 35,92% 18,88% 19,65% 13,34% 5,75% 14,71% 18,49% 35,87% 33,35% 29,96% 34,72% 21,23% 24,08% 28,49%
Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11
Fuente: Elaboración propia en base a datos de INDEC y CPCE
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Inflación y Salida de Capitales
Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCRA
2.837 2.939
11.410
22.00023.098
14.123
8.872
-1.206
3.808
-5.000
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5.000
10.000
15.000
20.000
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Salidas de Capitales
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* Tasa de Inflacion Oct 11
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Incidencia de las Utilidades y Dividendos remitidos al exterior en el Superávit Balanza Comercial
Fuente: Área de Economia y Tecnología de FLACSO
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Evolución de los Subsidios
24.36728.607
41.387
61.692
74.118
101.994
94.954
14.69717.640
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52.476
75.88973.037
9.425 10.648 12.71115.906
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Subsidios Al Sector Privado Al Sector Público
Fuente: Elaboración propia en base a datos del Mecon
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Importancia de los Subsidios
28%
26% 27%
30%
28%
29% 29%
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Subsidios Al Sector Privado Al Sector Público
Fuente: Elaboración propia en base a datos del Mecon
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Superávit FiscalComo porcentaje del PBI
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2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Resultado Primario Nación
Fuente:
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Caída del Superávit FiscalA setiembre de cada año
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$ 20.953
$ 12.161
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Acumulado
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$
Superavit Fiscal 2009 Superavit Fiscal 2010 Superavit Fiscal 2011
Aumento del 141% = $12.250
Disminucion del42% = $8.791
Fuente: Elaboración propia en base a datos del Mecon
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Tipo de Cambio y Reservas
Fuente: elaboración propia en base a datos del BCRA
15.000
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0,50
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3,50
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Reservas (sdos prom) TCN (eje der.)
Reservas Oct -11:U$S 47.587 millones
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Tipo de Cambio y Reservas
Fuente: elaboración propia en base a datos del BCRA
45.679 46.212 47.720 52.138 47.587
31.153
27.287
4,2363,9783,807
3,4423,140
3,014 3,060
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
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45.000
50.000
55.000
Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Oct-11
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2,000
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3,500
4,000
4,500
Reservas (sdos prom) TCN (eje der.)
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4,508
4,550
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4,735
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4,465
4,374
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4,100
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4,600
4,700
4,800
4,900
Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12
Rofex: Dólar Futuro
Fuente: Elaboración propia en base a datos del Rosario Futures Exchange
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Tasa de Variación del M2
Fuente: elaboración propia en base a datos del BCRA
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Nuevas Metas 2010
Metas Originales 2010
28,9%
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Metas 2011
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Disminución del Saldo de la BC
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7000
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Exportaciones ImportacionesSaldo (eje der.) Lineal (Saldo (eje der.))
Fuente: Elaboración propia en base a datos de INDEC
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Resultado de la BC
Fuente:
![Page 18: Subsidios, Dólar e Inflación Cr. Juan Manuel Iturria Lic Ec. Mary Acosta – Lic. Ec. Guillermo Pizarro Instituto de Economia - CPCE - NOVIEMBRE 2011.](https://reader033.fdocumento.com/reader033/viewer/2022051211/5528bde2497959977d8f8a26/html5/thumbnails/18.jpg)
Evolución del Producto Interno Bruto de Argentina
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Fuente: Elaboración propia en base a datos del INDEC
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Posibles Impactos sobre la Economia Argentina
1. Incremento de la Salida de Capitales2. Costo económico de una caída del precio
de los comodities (precio de los comodities - U$S 100 = - U$S 5.000 millones)
3. Incremento del riesgo país: restricciones al crédito público y privado
4. Evolución del real – Expectativa de mayor devaluación del peso argentino
5. Enfriamiento de la economía mundial y regional
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Escenarios 2012
Escenario 2: - Profundización del modelo - Control cambiario - Control a las importaciones - Reforma tributaria para grabar la renta financiera - Captación de los recursos de las Obras Sociales
Sindicales - Mayor apropiación de la renta agraria
Escenario 1: - Devaluación administrada - Reducción de subsidios - Baja de Gasto Público - Vuelta al Superávit Fiscal - Tope a las Paritarias (18%) - Convergencia de Variables
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Cuenta Corriente y Resultado Fiscal Promedio 2005-2009, porcentaje del PBI
China Alemania: 7%
Argentina: 7,9% Chile: 8,3%Japón: 5,2% Perú
Brasil: 7,3%
InglaterraEE.UU: 9,7% Italia
Grecia: 11%
España: 19,8%
Portugal: 10,8%
Resultado Fiscal
Cuenta corriente
5
-10
5
-5
-15
-20
15
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10
0 10-10
Fuente:
![Page 22: Subsidios, Dólar e Inflación Cr. Juan Manuel Iturria Lic Ec. Mary Acosta – Lic. Ec. Guillermo Pizarro Instituto de Economia - CPCE - NOVIEMBRE 2011.](https://reader033.fdocumento.com/reader033/viewer/2022051211/5528bde2497959977d8f8a26/html5/thumbnails/22.jpg)
Crecimiento del PBI realVariación porcentual trimestral anualizada desestacionalizada
Fuente:
![Page 23: Subsidios, Dólar e Inflación Cr. Juan Manuel Iturria Lic Ec. Mary Acosta – Lic. Ec. Guillermo Pizarro Instituto de Economia - CPCE - NOVIEMBRE 2011.](https://reader033.fdocumento.com/reader033/viewer/2022051211/5528bde2497959977d8f8a26/html5/thumbnails/23.jpg)
Proyecciones: Economía Mundial Porcentaje de variación
Fuente: FMI
![Page 24: Subsidios, Dólar e Inflación Cr. Juan Manuel Iturria Lic Ec. Mary Acosta – Lic. Ec. Guillermo Pizarro Instituto de Economia - CPCE - NOVIEMBRE 2011.](https://reader033.fdocumento.com/reader033/viewer/2022051211/5528bde2497959977d8f8a26/html5/thumbnails/24.jpg)
Los 6 Mayores Puertos Mundiales son Asiáticos
Fuente:
![Page 25: Subsidios, Dólar e Inflación Cr. Juan Manuel Iturria Lic Ec. Mary Acosta – Lic. Ec. Guillermo Pizarro Instituto de Economia - CPCE - NOVIEMBRE 2011.](https://reader033.fdocumento.com/reader033/viewer/2022051211/5528bde2497959977d8f8a26/html5/thumbnails/25.jpg)
Muchas Gracias !!!