Susana Gomez
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IV SEMINARIO SOBRE MERCADOS IV SEMINARIO SOBRE MERCADOS DE VALORES: DE VALORES:
CUSTODIA Y MECANISMOS DE CUSTODIA Y MECANISMOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNCOMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
Situación actual de la Compensación y Situación actual de la Compensación y LiquidaciónLiquidación
en Colombiaen Colombia
Susana Gómez RodríguezSusana Gómez RodríguezVicepresidente de Desarrollo e InfraestructuraVicepresidente de Desarrollo e Infraestructura
Bolsa de Valores de Colombia S.A.Bolsa de Valores de Colombia S.A.
2
AGENDAAGENDA1.1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOINTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO
2.2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNY LIQUIDACIÓN
3.3. DEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIADEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIA
4.4. CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, COMPENSACIÓN CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNY LIQUIDACIÓN
5.5. TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE COMPENSACIONCOMPENSACION
6.6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADOTIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO
7.7. PASOS POR SEGUIRPASOS POR SEGUIR
3
AGENDAAGENDA
1.1. INTRODUCCION AL MERCADO COLOMBIANOINTRODUCCION AL MERCADO COLOMBIANO
ESTRUCTURA DEL MERCADO ESTRUCTURA DEL MERCADO
VOLÚMENES DEL MERCADOVOLÚMENES DEL MERCADO
4
16.79.2
8.8 7.76.99
35.21
16.61
13.21
12.28
7.7
18.86
22.03
19.4
2.8
25.09
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Inflación Tasa de Interes(DTF EA)
DevaluaciónAnual
1998
1999
2000
2001
2002
INDICADORES ECONÓMICOSINDICADORES ECONÓMICOS
1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOCOLOMBIANO
Fuente: DANE y Banco de la República
5
1. INTRODUCCIÓN AL 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOMERCADO COLOMBIANO
ESTRUCTURA DEL MERCADO DE RENTA FIJAESTRUCTURA DEL MERCADO DE RENTA FIJA
SENSENBanco CentralBanco Central
MECMECMercado ElectrónicoMercado ElectrónicoColombianoColombiano
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alo
res
de
Co
lom
bia
INVERLACEINVERLACE
SISTEMASSISTEMAS PARA QUÉPARA QUÉ USUARIOSUSUARIOS
Primer escalónPrimer escalónMayoristasMayoristas(Deuda Pública)(Deuda Pública)
•Sistema Sistema transaccional para transaccional para títulos homogéneos y títulos homogéneos y no homogéneosno homogéneos•Sistema de subastas Sistema de subastas (Mercado Primario)(Mercado Primario)
Sistema de registro Sistema de registro OTC puroOTC puro
- Creadores de Creadores de mercadomercado- Aspirantes a Aspirantes a creadores de mercadocreadores de mercado
- FiduciariasFiduciarias- Fondos de pensionesFondos de pensiones- CiasCias de segurosde seguros- Entidades públicasEntidades públicas- BancosBancos- ComisionistasComisionistas
6
1. INTRODUCCIÓN AL 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOMERCADO COLOMBIANO
ESTRUCTURA DEL MERCADO ACCIONES ESTRUCTURA DEL MERCADO ACCIONES
RUEDARUEDA ELECTRÓNICAELECTRÓNICA
SISTEMASSISTEMAS PARA QUÉPARA QUÉ USUARIOSUSUARIOS
ACCIONESACCIONESINSCRITAS INSCRITAS EN EL RNVIEN EL RNVI
Y EN LA BVCY EN LA BVC
COMISIONISTAS DE COMISIONISTAS DE BOLSABOLSA
7
1. INTRODUCCIÓN AL 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOMERCADO COLOMBIANO
ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS
SISTEMASSISTEMAS PARA QUÉPARA QUÉ USUARIOSUSUARIOS
SET - FXSET - FX DÓLAR DÓLAR AMERICANOAMERICANO
INTERMEDIARIOSINTERMEDIARIOS DEL MERCADODEL MERCADO
CAMBIARIOCAMBIARIO- BancosBancos
- ComisionistasComisionistas- Corp. FinancierasCorp. Financieras
- Cia. Fcto. Cial.Cia. Fcto. Cial.- Casas de CambioCasas de Cambio
SIF-GARBANSIF-GARBANBVCBVC Alianza
8
1. INTRODUCCIÓN AL 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOMERCADO COLOMBIANO
ESTRUCTURA DEL MERCADO DERIVADOS ESTRUCTURA DEL MERCADO DERIVADOS ESTANDARIZADOS ESTANDARIZADOS
SISTEMA SISTEMA ELECTRÓNICAELECTRÓNICA
SISTEMASSISTEMAS PARA QUÉPARA QUÉ USUARIOSUSUARIOS
CONTRATOS DECONTRATOS DETRMTRM
COMISIONISTAS DE COMISIONISTAS DE BOLSABOLSA
9
1. INTRODUCCIÓN AL 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOMERCADO COLOMBIANO
VALORACIÓN DE INVERSIONES VALORACIÓN DE INVERSIONES
MERCADOSMERCADOS
RENTA FIJARENTA FIJA
- Deuda Pública- Deuda Pública
- Deuda Privada- Deuda Privada
ACCIONESACCIONES
METOLOGIAMETOLOGIA
PRECIO ÚNICOPRECIO ÚNICO
ÓÓ
MARGEN ÚNICO: MARGEN ÚNICO: Curvas e índicesCurvas e índices
LIQUIDAS: LIQUIDAS: PRECIO PRECIO
NO LIQUIDAS: NO LIQUIDAS: PATRIMONIALPATRIMONIAL
USUARIOSUSUARIOS
- VIGILADOS POR VIGILADOS POR SUPERINTENDENSUPERINTENDENCIAS BANCARIA Y CIAS BANCARIA Y
DE VALORESDE VALORES
- FONDOS DE FONDOS DE PENSIONESPENSIONES
- FONDOS DE FONDOS DE INVERSIÓN INVERSIÓN COLECTIVACOLECTIVA
10
1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOCOLOMBIANO
Fuente: Banco de la República, Bolsas de Valores, InverlaceFuente: Banco de la República, Bolsas de Valores, Inverlace
VOLÚMENES TRANSADOS TÍTULOS DE RENTA FIJAVOLÚMENES TRANSADOS TÍTULOS DE RENTA FIJA Promedio diario Julio de 2001 a Marzo de 2003 ($ M MM)Promedio diario Julio de 2001 a Marzo de 2003 ($ M MM)
Jul - Oct 2001 Jul - Oct 2001 284 284 16%16% 1,107 1,107 62%62% 398 398 22%22% 1,788 1,788 100%100% Nov - Dic 2001 Nov - Dic 2001 615 615 31%31% 839 839 42%42% 546 546 27%27% 2,000 2,000 100%100% I Sem 2002 I Sem 2002 1,107 1,107 33%33% 1,538 1,538 46%46% 673 673 20%20% 3,319 3,319 100%100% II Sem 2002 II Sem 2002 1,225 1,225 49%49% 833 833 34%34% 421 421 17%17% 2,479 2,479 100%100%Enero-03Enero-03 1,103 1,103 39%39% 874 874 31%31% 841 841 30%30% 2,819 2,819 100%100%Febrero-03Febrero-03 1,322 1,322 45%45% 956 956 32%32% 685 685 23%23% 2,962 2,962 100%100%Marzo-03Marzo-03 1,225 1,225 38%38% 1,007 1,007 32%32% 950 950 30%30% 3,182 3,182 100%100%
TotalTotalMostradorMostradorInverlaceInverlace
SENSENTransaccionalTransaccional
MECMEC
11
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
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No
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2
No
v-0
2
Dic
-02
En
e-0
3
Fe
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3
Ma
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3
Ab
r-0
3
SETFX
Julio 2001 - Abril 2003Julio 2001 - Abril 2003Promedios Diarios en Millones de DólaresPromedios Diarios en Millones de Dólares
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Banco de la Republica
1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOCOLOMBIANO
VOLUMEN DEL MERCADO DE DIVISAS VOLUMEN DEL MERCADO DE DIVISAS
12
1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOCOLOMBIANO
VOLUMEN DEL MERCADO ACCIONES VOLUMEN DEL MERCADO ACCIONES
Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la República
0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
3,000,000
3,500,000
4,000,000
4,500,000
Jun
-97
Se
p-9
7
Dic
-97
Ma
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Jun
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p-9
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Dic
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Ma
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Jun
-99
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Dic
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Dic
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Jun
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Jun
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Se
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2
Dic
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Ma
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AccionesDeuda PrivadaDeuda Pública
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PARTICIPACION DEL MERCADO Contratos Sobre TRM
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
FX
OPCF
VOLUMEN DEL MERCADO DERIVADOS
1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOCOLOMBIANO
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2. BASES LEGALES DE LOS2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN SISTEMAS DE COMPENSACIÓN
RESPECTO DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORESRESPECTO DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES
► Ley 32 de Ley 32 de 19791979: Incorpora la figura de los depósitos a ley : Incorpora la figura de los depósitos a ley ColombianaColombiana
► Ley 27 de Ley 27 de 19901990: Crea los depósitos centrales de valores y : Crea los depósitos centrales de valores y todas sus particularidades:todas sus particularidades: Funciones: Administración, transferencia, constitución de Funciones: Administración, transferencia, constitución de
gravámenes, teneduría de libros.gravámenes, teneduría de libros. Materialización de títulos.Materialización de títulos. Legitimación mediante certificadosLegitimación mediante certificados ProhibicionesProhibiciones Obligaciones de reservaObligaciones de reserva Compensación y liquidación de valoresCompensación y liquidación de valores
► Decreto 437 de 1992: Reglamenta la LeyDecreto 437 de 1992: Reglamenta la Ley
15
2. BASES LEGALES DE LOS2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN SISTEMAS DE COMPENSACIÓN
► Decreto 436 de Decreto 436 de 19901990: Regula el funcionamiento del D.C.V. : Regula el funcionamiento del D.C.V. Del Banco de la República (Banco Central)Del Banco de la República (Banco Central)
► Decreto 1639 de Decreto 1639 de 19951995: Regula a las sociedades : Regula a las sociedades administradoras de depósitos centrales de valores.administradoras de depósitos centrales de valores.
► Resolución 702 de Resolución 702 de 19931993: Autoriza al DECEVAL.: Autoriza al DECEVAL.
► Decreto 405 de Decreto 405 de 20012001: Exonera la compensación y liquidación : Exonera la compensación y liquidación con títulos en un depósito de valores del gravamen a los con títulos en un depósito de valores del gravamen a los moviemientos financieros. moviemientos financieros.
CONCLUSIÓNCONCLUSIÓN
DESDE 1979 HASTA 1993 SE DESARROLLARON LAS BASES DESDE 1979 HASTA 1993 SE DESARROLLARON LAS BASES REGULATORIAS QUE PERMITIERON EL INICIO Y FUNCIONAMIENTOREGULATORIAS QUE PERMITIERON EL INICIO Y FUNCIONAMIENTO
DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES
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2. BASES LEGALES DE LOS2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN SISTEMAS DE COMPENSACIÓN
RESPECTO DE LAS BOLSAS SOCIEDADESRESPECTO DE LAS BOLSAS SOCIEDADES COMISIONESTAS DE BOLSACOMISIONESTAS DE BOLSA
► Decreto 2969 de Decreto 2969 de 19601960: Obligación de otorgar garantías en operaciones a plazo.: Obligación de otorgar garantías en operaciones a plazo.
► Decreto 1172 de Decreto 1172 de 19801980: Faculta a la Bolsa para hacer efectivas las garantías (fuente de : Faculta a la Bolsa para hacer efectivas las garantías (fuente de pago de las obligaciones)pago de las obligaciones)
► Decreto 1172 de Decreto 1172 de 19801980: Las sociedades comisionistas deben liquidar sus operaciones : Las sociedades comisionistas deben liquidar sus operaciones de Bolsa a través de ella.de Bolsa a través de ella.
► Resolución 1200 de Resolución 1200 de 19951995 SV: Define compensación y liquidación. SV: Define compensación y liquidación.
► Resolución 400 de Resolución 400 de 19951995 SV: Garantías en operaciones a plazo (básica y de variación). SV: Garantías en operaciones a plazo (básica y de variación).
► Ley 510 de Ley 510 de 19991999: : - Autoriza la fijación de reglas para la compensación de futuros, opciones y derivados - Autoriza la fijación de reglas para la compensación de futuros, opciones y derivados en las bolsas de valores y bolsas de futuros.en las bolsas de valores y bolsas de futuros.- Libera a las garantías otorgadas a una bolsa de la masa de la quiebra y permite - Libera a las garantías otorgadas a una bolsa de la masa de la quiebra y permite hacerlas efectivas. hacerlas efectivas.
► Resolución de aprobación de los reglamentos de la Bolsa Resolución de aprobación de los reglamentos de la Bolsa 20012001: Establece las : Establece las obligaciones, deberes, derechos y consecuencias del incumplimiento en cada mercado obligaciones, deberes, derechos y consecuencias del incumplimiento en cada mercado y tipo de operación.y tipo de operación.
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3. DEPÓSITOS DE VALORES EN 3. DEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIACOLOMBIA
COLOMBIACOLOMBIA
D. C. V.D. C. V.DEPÓSITO CENTRAL DEPÓSITO CENTRAL
DE VALORES DE VALORES ADMINISTRADO POR ADMINISTRADO POR
EL BANCO DE LA EL BANCO DE LA REPÚBLICA DE REPÚBLICA DE
COLOMBIACOLOMBIA
DECEVALDECEVALDEPÓSITO DEPÓSITO
CENTRAL DE CENTRAL DE VALORES DE VALORES DE COLOMBIA COLOMBIA
S.A. S.A.
VIGILADOS POR VIGILADOS POR
LA SUPERINTENDENCIA DE VALORESLA SUPERINTENDENCIA DE VALORES
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D. C. V.D. C. V.DEPÓSITO CENTRAL DE VALORESDEPÓSITO CENTRAL DE VALORES
ENTIDAD DE NATURALEZA PÚBLICA.ENTIDAD DE NATURALEZA PÚBLICA. ADMINISTRADO POR EL BANCO DE LA REPÚBLICA Y 100% DE SU ADMINISTRADO POR EL BANCO DE LA REPÚBLICA Y 100% DE SU PROPIEDADPROPIEDAD ADMINISTRA LA DEUDA PÚBLICA EMITIDA POR LA NACIÓN O POR ELADMINISTRA LA DEUDA PÚBLICA EMITIDA POR LA NACIÓN O POR EL
BANCO DE LA REPÚBLICA.BANCO DE LA REPÚBLICA. SOLO CUSTODIA Y ADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA SOLO CUSTODIA Y ADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA
DESMATERIALIZADADESMATERIALIZADA ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA: ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA:
- POR ADMINISTRACIÓN- POR ADMINISTRACIÓN
- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍASDISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍAS
- LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO- LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO
- OPERACIONES REPO- OPERACIONES REPO PERMITE: PERMITE: - ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1)- ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1)
- ENTREGA LIBRE DE PAGO- ENTREGA LIBRE DE PAGO
- LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA - LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA REPÚBLICAREPÚBLICA
19
DEPÓSITO CENTRAL DE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIAVALORES DE COLOMBIASS
ENTIDAD DE NATURALEZA PRIVADAENTIDAD DE NATURALEZA PRIVADA CONSTITUIDO COMO SOCIEDAD ANÓNIMA, CON ÁNIMO DE LUCROCONSTITUIDO COMO SOCIEDAD ANÓNIMA, CON ÁNIMO DE LUCRO ACCIONISTAS: SUS USUARIOS (ENTIDADES BANCARIAS, FIDUCIARIAS, ACCIONISTAS: SUS USUARIOS (ENTIDADES BANCARIAS, FIDUCIARIAS,
SOCIEDADES COMISIONISTAS Y LA BOLSASOCIEDADES COMISIONISTAS Y LA BOLSA ADMINISTRADO COMO ENTIDAD PRIVADAADMINISTRADO COMO ENTIDAD PRIVADA CUSTODIA Y ADMINISTRA: CUSTODIA Y ADMINISTRA:
- DEUDA PÚBLICA- DEUDA PÚBLICA
- DEUDA PRIVADA- DEUDA PRIVADA
- ACCIONES- ACCIONES
- TODO TÍTULO O VALOR INSCRITO EN EL REGISTRO NACIONAL DE- TODO TÍTULO O VALOR INSCRITO EN EL REGISTRO NACIONAL DE
VALORESVALORES ADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA DESMATERIALIZADA O FÍSICOSADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA DESMATERIALIZADA O FÍSICOS
INMOVILIZADOS (EMISIONES PARCIALES O TOTALES)INMOVILIZADOS (EMISIONES PARCIALES O TOTALES) ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA: ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA:
- POR ADMINISTRACIÓN- POR ADMINISTRACIÓN
- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES
- POR TENEDURÍA DE LIBROS - POR TENEDURÍA DE LIBROS
20
DEPÓSITO CENTRAL DE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIAVALORES DE COLOMBIASS
DISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍASDISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍAS
- LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO- LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO
- OPERACIONES REPO- OPERACIONES REPO
- OPERACIONES SIMULTANEAS- OPERACIONES SIMULTANEAS
- PRÉSTAMOS DE VALORES (COMERCIAL)- PRÉSTAMOS DE VALORES (COMERCIAL)
- CUENTA EN CLEARSTREAMS Y EN TRÁMITE DTCC- CUENTA EN CLEARSTREAMS Y EN TRÁMITE DTCC
PERMITE: PERMITE: - ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1) EN MERCADO - ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1) EN MERCADO PRIMARIO Y PRIMARIO Y
SECUNDARIOSECUNDARIO
- ENTREGA LIBRE DE PAGO- ENTREGA LIBRE DE PAGO
- PAGO LIBRE DE ENTREGA- PAGO LIBRE DE ENTREGA
- LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA - LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA REPÚBLICAREPÚBLICA
21
1.1. SISTEMA DE SALDOS SISTEMA DE SALDOS
2.2. ANOTACIÓN Y TRANFERENCIA ELECTRÓNICAANOTACIÓN Y TRANFERENCIA ELECTRÓNICA
3.3. SISTEMA DE UN ESCALÓN O DEPOSITANTES DIRECTOS E INDIRECTOS: SISTEMA DE UN ESCALÓN O DEPOSITANTES DIRECTOS E INDIRECTOS:
- DEPOSITANTE DIRECTO: UN SOLA CUENTA CON VARIOS PORTAFOLIOS - DEPOSITANTE DIRECTO: UN SOLA CUENTA CON VARIOS PORTAFOLIOS (PROPIOS O DE TERCEROS)(PROPIOS O DE TERCEROS)
- DEPOSITANTE INDIRECTO: PUEDE TENER TANTAS CUENTAS COMO - DEPOSITANTE INDIRECTO: PUEDE TENER TANTAS CUENTAS COMO DEPOSITANTES DIRECTOS EXISTAN EN UN DEPOSITO, PERO PUEDE O NO DEPOSITANTES DIRECTOS EXISTAN EN UN DEPOSITO, PERO PUEDE O NO TENER UN ÚNICO CÓDIGO DE IDENTIFICACIÓN DENTRO DEL MISMO (DCV TENER UN ÚNICO CÓDIGO DE IDENTIFICACIÓN DENTRO DEL MISMO (DCV ≠ DECEVAL)≠ DECEVAL)
4.4. DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA:
- ENTREGA CONTRA PAGO, OPERACIÓN A OPERACIÓN,- ENTREGA CONTRA PAGO, OPERACIÓN A OPERACIÓN,
- TRANSFERENCIA DE INFORMACIÓN EN TIEMPO REAL DE LAS - TRANSFERENCIA DE INFORMACIÓN EN TIEMPO REAL DE LAS OPERACIONES CELEBRADAS EN SISTEMAS ELECTRÓNICOS OPERACIONES CELEBRADAS EN SISTEMAS ELECTRÓNICOS TRANSACCIONALES.TRANSACCIONALES.
5.5. ACCIONES: ACCIONES:
- EFECTIVO POR NETEO- EFECTIVO POR NETEO
- TÍTULOS OPERACIÓN POR OPERACIÓN, ENTREGA CONTRA PAGO.- TÍTULOS OPERACIÓN POR OPERACIÓN, ENTREGA CONTRA PAGO.
- TRASNFERENCIA DE INFORMACIÓN DE LAS OPERACIONES CELEBRADAS - TRASNFERENCIA DE INFORMACIÓN DE LAS OPERACIONES CELEBRADAS EL DÍA DE LIQUIDACIÓN.EL DÍA DE LIQUIDACIÓN.
4. CRITERIOS BASES PARA LA 4. CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, CUSTODIA,
COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNCOMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
22
6.6. ACCIONES FECHA EXDIVIDENDOACCIONES FECHA EXDIVIDENDO
7.7. RENTA FIJA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA T + 0 (97%)RENTA FIJA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA T + 0 (97%)
8.8. ACCIONES: T + 3ACCIONES: T + 3
9.9. EN RENTA FIJA: DERECHO A CUPONES O RENDIMIENTOS PARA EL EN RENTA FIJA: DERECHO A CUPONES O RENDIMIENTOS PARA EL VENDEDOR HASTA LA FECHA DE CUMPLIMIENTO. VENDEDOR HASTA LA FECHA DE CUMPLIMIENTO.
10.10.LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES PROVENIENTES DE SISTEMAS LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES PROVENIENTES DE SISTEMAS TRANSACCIONALES O DEL MERCADO MOSTRADOS.TRANSACCIONALES O DEL MERCADO MOSTRADOS.
11.11.NO HAY MANJEO DEL CICLO DE UNA OPERACIÓN POR PARTE DE LOS NO HAY MANJEO DEL CICLO DE UNA OPERACIÓN POR PARTE DE LOS DEPÓSITOS.DEPÓSITOS.
12.12.LOS SISTEMAS TRANSACCIONALES CONOCEN EL BENEFICIARIO FINAL DE LOS SISTEMAS TRANSACCIONALES CONOCEN EL BENEFICIARIO FINAL DE LAS OPERACIONES.LAS OPERACIONES.
4. CRITERIOS BASES PARA LA 4. CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, CUSTODIA,
COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNCOMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
23
SISTEMAS DENEGOCIACION
COMPRADOR VENDEDOR
DCV
INTERFAZ- VIA
SEBRA
CUENTA DEPÓSITOCUENTA DEPÓSITOCUENTA DEPÓSITOCUENTA DEPÓSITO
CUENTA TÍTULOSCUENTA TÍTULOS
DEPOSITANTEDIRECTO
DEPOSITANTEDIRECTO
COMPRADORVENDEDOR
SI SI CUENTA TÍTULOSCUENTA TÍTULOS
AGENTE DETRANFERENCIA
CUENTA CORRIENTEBANCAFE
Homebanking ?
CUENTA DEPÓSITOCUENTA DEPÓSITO
BANCAFEBANCAFE
24
5. TIPOS DE DEPOSITANTES Y 5. TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE COMPENSACIONAGENTES DE COMPENSACION
REGLA GENERALREGLA GENERAL
DEPOSITANTES DIRECTOSDEPOSITANTES DIRECTOS TODA ENTIDAD ACTUANDO A NOMBRE TODA ENTIDAD ACTUANDO A NOMBRE PROPIO O POR CUENTA DE TERCEROS QUE PROPIO O POR CUENTA DE TERCEROS QUE
ESTE FACULTADO LEGALMENTE PARA ELLO, ESTE FACULTADO LEGALMENTE PARA ELLO, NACIONALES O EXTRANJERAS.NACIONALES O EXTRANJERAS.
DEPOSITANTES INDIRECTOSDEPOSITANTES INDIRECTOSTODA PERSONA NATURAL (FÍSICA) O JURIDICA TODA PERSONA NATURAL (FÍSICA) O JURIDICA
ACTUANDO A NOMBRE PROPIO, NACIONAL O ACTUANDO A NOMBRE PROPIO, NACIONAL O EXTRANJERO.EXTRANJERO.
25
D. C. V.D. C. V.DEPÓSITO CENTRAL DE VALORESDEPÓSITO CENTRAL DE VALORES
PERMITE COMO DEPOSITANTES PERMITE COMO DEPOSITANTES DIRECTOS: DIRECTOS: ADM. DE FDOS. DE PENSIONES Y CESANT.ADM. DE FDOS. DE PENSIONES Y CESANT. 66
ASEGURADORAS Y CAPITALIZADORASASEGURADORAS Y CAPITALIZADORAS 1010
BOLSAS DE VALORESBOLSAS DE VALORES 11
BROKERSBROKERS 00
CIAS. DE FINANCIAMIENTO COMERCIALCIAS. DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL 2121
COMISIONISTAS DE BOLSACOMISIONISTAS DE BOLSA 3939
COOPERATIVAS FINANCIERASCOOPERATIVAS FINANCIERAS 22
CORPORACIONES FINANCIERASCORPORACIONES FINANCIERAS 55
DEPOSITOS DE VALORESDEPOSITOS DE VALORES 11
ENTIDADES PUBLICAS E INST. OFICIALESENTIDADES PUBLICAS E INST. OFICIALES 88
ESTABLECIMIENTOS BANCARIOSESTABLECIMIENTOS BANCARIOS 2828
FDOS MUTUOS DE INVERSIONFDOS MUTUOS DE INVERSION 11
ORGANISMOS MULTILATERALESORGANISMOS MULTILATERALES 11
OTRAS INSTIT.FINANC.CON REGIMENES OTRAS INSTIT.FINANC.CON REGIMENES ESPECIALESESPECIALES 44
REDES SERVICIOS BANCARIOSREDES SERVICIOS BANCARIOS 00
SOCIEDADES FIDUCIARIASSOCIEDADES FIDUCIARIAS 2626
26
D. C. V.D. C. V.DEPÓSITO CENTRAL DE VALORESDEPÓSITO CENTRAL DE VALORES
DEPOSITANTES DEPOSITANTES INDIRECTOSINDIRECTOS
370.000 370.000 APROXIMANDAMENTEAPROXIMANDAMENTE
27
DEPÓSITO CENTRAL DE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIAVALORES DE COLOMBIASS
SECTOR NoINSTITUCIONES BUSÁTILES 45COMPAÑÍAS DE SEGUROS 33SOCIEDADES FIDUCIARIAS 30BANCOS 29ENTIDADES PÚBLICAS 15CÑIAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL 12ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES 8COPORACIONES FINANCIERAS 7FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN 6OTRAS ENTIDADES 5ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO 2COOPERATIVAS 1TOTAL ENTIDADES 193
NÚMERO DE ENTIDADES POR SECTOR
28
DEPOSITANTES DEPOSITANTES INDIRECTOSINDIRECTOS
270.000270.000
APROXIMANDAMENTEAPROXIMANDAMENTE
DEPÓSITO CENTRAL DE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIAVALORES DE COLOMBIASS
29
D. C. V.D. C. V.DEPÓSITO CENTRAL DE VALORESDEPÓSITO CENTRAL DE VALORES
COP miles de COP miles de millones millones
(corrientes)(corrientes)
COP miles de COP miles de millones millones
(constantes a (constantes a marzo de 2003)marzo de 2003)
USD millones USD millones (TCRM de (TCRM de marzo de marzo de
2003)2003)
19931993 517517 1.7841.784 643643
19941994 1.2721.272 3.5833.583 1.5301.530
19951995 5.2255.225 12.33012.330 5.2905.290
19961996 8.9758.975 17.41917.419 8.9278.927
19971997 14.78314.783 24.39424.394 11.42811.428
19981998 19.63119.631 27.76827.768 12.73012.730
19991999 31.57631.576 40.88940.889 16.85216.852
20002000 38.00038.000 45.24645.246 17.04717.047
20012001 46.70846.708 51.65951.659 20.38620.386
20022002 56.71556.715 58.62558.625 19.79719.797
20032003 59.13859.138 59.13859.138 19.99119.991
VOLUMENES ADMINISTRADOSVOLUMENES ADMINISTRADOS
30
D. C. V.D. C. V.DEPÓSITO CENTRAL DE VALORESDEPÓSITO CENTRAL DE VALORES
VOLÚMENES DE COMPENSACIÓNVOLÚMENES DE COMPENSACIÓN
Compensadas Volumen COP Miles
de Millones
Libres de Pago
Volumen COP Miles
de Millones
Compensadas
Cantidad
Libres de Pago
Cantidad
1996 82.646,0 34.880,7 19.135 23.994
1997 331.077,6 126.833,1 88.548 87.747
1998 344.007,6 82.005,0 119.876 89.120
1999 400.852,0 91.936,4 115.056 121.411
2000 704.727,0 214.488,5 137.606 133.806
2001 1.032.553,6 298.911,3 281.065 254.487
2002 1.375.011,0 507.968,1 432.969 260.475
2003 (Mar) 284.116,2 97.234,0 106.313 48.806
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DEPÓSITO CENTRAL DE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIAVALORES DE COLOMBIASS
MES/AÑO 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003Enero 0.180 0.620 4.207 11.865 17.771 24.917 26.155 28.375 34.447Febrero 0.207 0.620 4.621 12.913 19.548 24.488 26.458 28.486 34.613Marzo 0.259 0.881 5.265 13.432 20.512 24.442 26.959 28.607 35.968Abril 0.252 0.881 5.813 13.273 21.130 24.329 27.090 28.297 36.259Mayo 0.259 1.216 6.398 14.876 22.073 24.459 27.609 30.140Junio 0.312 1.275 7.626 15.189 21.791 21.219 27.947 30.140Julio 0.341 1.531 8.697 15.686 21.334 23.882 28.232 30.386Agosto 0.366 2.054 9.596 16.370 22.163 23.972 28.641 30.876Septiembre 0.401 2.480 10.519 16.450 22.834 23.884 28.076 31.459Octubre 0.489 3.222 10.790 16.999 23.399 24.818 27.996 31.688Noviembre 0.537 3.486 11.536 17.020 23.939 25.292 28.240 32.973Diciembre 0.620 4.059 11.765 17.399 24.235 25.980 28.771 33.509
SALDO HISTORICO EN BILLONES DE PESOS
32
CLASEMERCADO AJUSTADO
SALDO DECEVAL PARTIC
TES (1) 46.460 2.293 5%YES (Valorizado a Pesos) (2) 9.990 975 10%ACCIONES 27.406 4.304 16%CDTS 21.992 9.122 41%BONOS ORDINARIOS Y DPI 8.198 8.198 100%OTROS TITULOS DCV 2.785 - 0%BONOS FOGAFIN 5.713 30 1%BONOS PENSIONALES 4.688 4.688 100%TITULOS HIPOTECARIOS 1.946 1.946 100%OTROS TITULOS 1.850 1.850 100%BONOS FINAGRO 1.757 24 1%TIDIS 80 80 100%
TOTAL 132.864 33.509 25,2%(1) Incluye TES Clase B y A, Tes Ley 546 y Tes TRD(2) Saldo Global (US $ 9.934) y Saldo estimado en Circulación en Colombia (US$3.500) Estadisticas-DCV Banco de la República, Deceval. Bolsa de Valores de Colombia
MERCADO AJUSTADO DICIEMBRE 2002
DECEVAL al mercado de títulos en Colombia
33
DEFINICION DEL NEGOCIO DEL DEPOSITO DE VALORES VISION DESARROLLO INTEGRAL DE LOS SERVICIOS
SERVICIO
MARCO LEGAL
ACTUALOPERACIÓN
ACTUAL
DEPOSITOS INTERNACIONALES DESARROLLADOS
CUSTODIA SIMPLE NO NO SI
CUSTODIA INMOVILIZADA - DESMATERIALIZADA SI (1) SI SI
ADMINISTRACION DE VALORES SI SI SI
REGISTRO DE OPERACIONES SI SI SI
DEPOSITO DE EMISIONES SI SI SI
LIBRO DE TITULARES SI SI
COMPENSACION Y LIQUIDACION CON ENTREGA CONTRA PAGO Y FONDOS DEL MISMO DIA SI SI SI
PRESTAMO DE VALORES SI SI
VENTA DE INFORMACION NO NO SI
CAMARA DE COMPENSACION CON RIESGO DE CONTRAPARTE NO NO SI (2)
ADMINISTRACION DE COLATERALES Y GARANTIAS SI SI
SIPARCIAL
SIREGISTRO
(1) PERMTIDA A VALORES INSCRITOS(2) PUEDE O NO SER MANEJADA DIRECTAMENTE PO R LA ENTIDAD DEPOSITARIA. ESQUEMA DE HOLDINGS
SIPRESTAMOS
DEPÓSITO CENTRAL DE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIAVALORES DE COLOMBIASS
34
6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL 6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADOMERCADO
SISTEMAS SISTEMAS TRANSACCIONALESTRANSACCIONALES
DEPÓSITOS
SERIALIZADO
CONTINUO
SUBASTAS
ACCIONES
OPCF
COEPLEMENTACION
CUMPLIMIENTO
DECEVAL
DCV
CUENTA
SEBRA
35
6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL 6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADOMERCADO
DECEVAL
CONV
CRUZ
ENTREGA CONTRA PAGO
ESPECIAL LIBRE DE PAGO(ENTREGA DE VALORES POR BOLSAY EFECTIVO POR FUERA DE BOLSA)
RTA
FIJA
CONV
CRUZ
ACCIONES
NETA
DCV
CONV
CRUZ
ENTREGA CONTRA PAGO
ESPECIAL PLENAENTREGA DE VALORES Y EFECTIVO
POR FUERA DE BOLSA
RTA
FIJA
COMPENSACION SEGÚN TIPO DE OPERACIONCOMPENSACION SEGÚN TIPO DE OPERACION
36
6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL 6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADOMERCADO
ENTREGA CONTRA PAGO x xENTREGA DE VALORES CON COMPENSACION
NETA DE EFECTIVO POR BOLSA
ENTREGA DE VALORES SIN COMPENSACION DE EFECTIVO POR BOLSA x
ENTREGA DE VALORES Y PAGOS POR FUERA DE BOLSA x x
VIGILADOSSUPERBAN.
TESORERIAS PUBLICAS
x
SEGUN AGENTES QUE INTERVIENEN EN EL NEGOCIO
COMPENSACION SEGÚN COMPENSACION SEGÚN TIPO DE AGENTES TIPO DE AGENTES
37
7. PASOS POR SEGUIR7. PASOS POR SEGUIR
►LEY DEL MERCADO DE VALORES: LEY DEL MERCADO DE VALORES:
- Consolidar la novación- Consolidar la novación
- Irrevocabilidad del neteo- Irrevocabilidad del neteo
- Inatacabilidad de las garantías- Inatacabilidad de las garantías
- Figura jurídica de la cámara - Figura jurídica de la cámara riesgo centralriesgo central
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7. PASOS POR SEGUIR7. PASOS POR SEGUIR
► CÁMARA DE COMPENSACIÓN RIESGO CENTRAL CÁMARA DE COMPENSACIÓN RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTIDADE CONTRAPARTIDA
► BOLSA DE FUTUROS Y OPCIONESBOLSA DE FUTUROS Y OPCIONES
FUTUROS & DERIVADOS CONTADO REPOS &
SIMULTANEAS DIVISAS
• Acciones• Deuda Pública• Deuda Privada
BOLSA DE FUTUROS & DERIVADOS
BOLSA DE FUTUROS & DERIVADOS
MECSENBVC
MECSENBVC
MECSENBVCBRP
MECSENBVCBRP
SET FXSET FX
39
GRACIASGRACIAS