7/25/2019 Trabajo Final de Administración Del Riesgo

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Universidad Andina Simón BolívarMaestría en Finanzas y Gerencia Financiera

TRABAJO FINAL DE ADMINISTRACIÓNDEL RIESGO

 Y MERCADO DE FUTUROS

Con el propósito de dar respuesta a cada una de las preguntas planteadas eneste trabajo nal! se elaboró un "ujo de un proyecto de inversión con lassiguientes consideraciones#

• $l monto total de la inversión es de %us& '&(()&***&+ seg,n la

distribución -ue muestra la taba de depreciaciones y valor residualadjunta&

• Se analizó dos alternativas# con nanciamiento y sin nanciamiento

bancario& .a tabla /lan de /agos establece los importes -ue ser0nnanciados por el banco 12*3 apro4imadamente5 los plazos y la tasa deinter6s para cada cr6dito obtenido&

• $l precio de venta del producto es de %us& 27*

• .os costos jos ascienden a %us& '**&*** anuales y los costos variables

son de %us& 89* por unidad• $l plazo de :uncionamiento del proyecto es de '* a;os! siendo -ue el

primer a;o opera al 8(&73 de su capacidad! y al '**3 a partir delsegundo a;o <asta su conclusión

• Se estimó -ue el capital de trabajo necesario para el primer a;o es de

'&7 meses del costo de operación anual! y de ' mes a partir del segundoa;o&

• $l capital de trabajo! y el valor residual de los activos se recupera en el

a;o '*&PREGUNTA 1: APLICAR A LOS FLUJOS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓNA 10 AÑOS EL CONCEPTO DE VALOR PRESENTE NETO Y DETERMINAR ELVALOR PRESENTE NETO

RESPUESTA 1: Se elaboraron dos "ujos para un mismo proyecto# uno sinpr6stamo y uno con pr6stamo bancario! donde luego de aplicar el concepto devalor presente neto se determinaron los siguientes resultados#

=A> sin pr6stamo# Bs& 27?&@??!**=A> con pr6stamo# Bs& '&'2)&88?!**

PREGUNTA 2: UNA VEZ ENCONTRATO EL VPN INTERPRETAR QUÉMENSAJE TIENE

RESPUESTA 2: $n ambos casos 1con y sin pr6stamo5 los =A> indican -ue elproyecto es rentable desde el punto de vista nanciero! puesto -ue el =A> decada uno es mayor a *! o positivo&

Marvin ustiniano Merubia

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Una :orma de interpretar estos resultados es -ue el valor al día de <oy de todoslos "ujos :uturos! luego de recuperar la inversión aplicando una tasa deactualización de '93! el proyecto nos deja ingresos por valor de Bs& 27?&@?? yBs& '&'2)&88? seg,n el caso&

Adicionalmente podemos deducir -ue el proyecto es m0s rentable para el

inversionista cuando lo ejecutada con nanciamiento bancario&

PREGUNTA 3: EN BASE AL VPN CALCULADO DETERMINAR LA TASAINTERNA DE RETORNO

RESPUESTA 3: Como se realizaron dos "ujos 1con y sin pr6stamo5! tambi6n secalcularon dos D#

 D sin pr6stamo# (8&8'3 D con pr6stamo# )8&7@3

$stos resultados se pueden interpretar de la siguiente manera#

.a rentabilidad -ue arroja el proyecto en el primer caso es de (8&'3 1sinnanciamiento5 y en el segundo caso es de )8&7@3 1con nanciamiento5 lo -ueconrma -ue el proyecto es m0s rentable cuando se cuenta con nanciamientobancario&

Adem0s! en ambos casos la D es mayor -ue la asa -ue espera o desea elinversionista 1'935& Al respecto! estas tasas son muy elevadas y no esprobable -ue se observen en la realidad&

Marvin ustiniano Merubia