Universidad Nacional

Autónoma de México

Facultad de Contaduría y

Administración

Inversión en el

Mercado de Valores

Sociedades de Inversión

Octubre 2016/ OCB

Introducción

Considerando los avances en materia económica, el control de la inflación y la estabilidad en el tipo de cambio, los productos ofrecidos por la Banca comercial han dejado de ser rentables para los ahorradores / pequeños inversionistas.

Preocupados ante la baja de tasas, han impulsado el

crecimiento de un producto que con el tiempo ha venido a fortalecer esquemas tradicionales de ahorro …

• LOS FONDOS DE INVERSIÓN

QUE ES UN FONDO DE INVERSIÓN ?

Es el producto que ofrecen las

SOCIEDADES DE INVERSIÓN, los

cuales representan una alternativa

para que los pequeños inversionistas

puedan colocar su dinero en

instrumentos financieros que estarían

fuera de su alcance al tratar de invertir

en forma independiente.

QUE ES FONDO DE INVERSIÓN ?

Inversión

AHORRADORES / INVERSIONISTAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN

TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN

TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN

TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN

Sociedades de inversión en instrumentos de

deuda (antes denominadas de renta fija):

Estos fondos operan con valores y

documentos exclusivamente de deuda, de

esta forma representan un bajo riesgo y por

ende menor rendimiento. Como por ejemplo

CETES, BONDES, Bonos Bancarios y Papel

Comercial

TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN Las sociedades de inversión de capital

de riesgo:

Sociedades que operan con valores y

documentos emitidos por empresas que

requieren recursos a largo plazo y cuyas

actividades están relacionadas

preferentemente con los objetivos del

Plan Nacional de Desarrollo.

TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN

Sociedades de inversión comunes:

Fueron los primeros fondos de inversión

en aparecer en el país, y sus operaciones

se realizan tanto con valores y

documentos de renta variable como de

renta fija o deuda. Por ejemplo en

acciones que cotizan en la Bolsa

Mexicana de Valores e instrumentos de

Deuda como CETES, BONDES,

Udibonos, etc.

EN QUE PUEDEN INVERTIR LAS

SOCIEDADES DE INVERSIÓN

En la Ley se señala que las

sociedades de inversión sólo pueden

operar con valores y documentos

inscritos en el Registro Nacional de

Valores e Intermediarios, excepto

aquellos que la CNBV desapruebe o

que impliquen conflicto de interés.

ESQUEMA DE OPERACIÓN DE UNA S.I.

Esquema

COMO SE DETERMINA EL PRECIO DE

UN FONDO DE INVERSIÓN

El precio de las acciones de un fondo de inversión se

calcula de acuerdo a la siguiente fórmula básica:

Valor de los activos

(-) Valor de los pasivos

(/) Número de acciones

(=) Precio por acción de la Sociedad de Inversión.

El principal activo lo constituye las Inversiones en Valores. La determinación del

valor de las Inversiones la realiza una entidad independiente, generalmente una

institución financiera no relacionada con la Sociedad de Inversión.

Este precio se determina diariamente para poder obtener el precio de cotización

diario para la Sociedad de Inversión en cuestión.

CONSIDERACIONES AL INVERTIR

EN LOS FONDOS.

PROSPECTO DE COLOCACIÓN

DIVERSIFICACIÓN

CALIFICACIÓN

LIQUIDEZ

MONTOS DE APERTURA

HORIZONTE DEL FONDO

PROSPECTO DE COLOCACIÓN

Existe la obligación de elaborar un Prospecto

de Información al Público Inversionista en el

que se detallan las políticas de inversión y

diversificación de activos del fondo, asimismo,

se advierte sobre los riesgos a los que están

expuestos y, en general, se precisa toda la

información relevante relacionada con las

operaciones de la sociedad de inversión.

PROSPECTO DE COLOCACIÓN

(contenido)

Objetivo, características y función de la

operadora.

Organización de la sociedad (consejo de

administración, comité de inversión, comité de

valuación, comisarios, director general).

Objeto de la sociedad, objetivo de la inversión,

horizonte de inversión, estrategia de la sociedad,

política de selección y adquisición de valores.

Política de diversificación, política de operación

del fondo, política de distribución, posibles

adquirientes.

PROSPECTO DE COLOCACIÓN

(contenido)

Limites de tenencia por inversionista, régimen de

inversión (parámetros de inversión), comisiones,

gastos de administración, mecánica de valuación y

periodicidad de la misma.

Medios en donde se dará a conocer al público

inversionista, plazo de anticipación para las

operaciones, precio, plazo, y forma de liquidación

para las operaciones, plazo de permanencia en el

fondo, préstamos y créditos, régimen fiscal.

PROSPECTO DE COLOCACIÓN

(contenido)

Información pública sobre el fondo, forma y lugar

donde se da a conocer el precio diario de la acción,

forma de la verificación de la cartera semanal y

mensual, advertencias generales, riesgos del

mercado, cambio en régimen de inversión,

mecánica para la modificación de los prospectos.

Inspección y vigilancia por parte de la CNBV,

estados de cuenta, publicaciones (mensual,

trimestral, anual).

DIVERSIFICACIÓN

LA EFICIENCIA DE LOS FONDOS RADICA EN EL FACTOR

DIVERSIFICACIÓN

CALIFICACIÓN (escala homogénea)

Fondo de Inversión / Instrumentos de Deuda

Administración y Calidad de Activos: Calidad y diversificación de los activos del

portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es:

· AAA Sobresaliente

· AA Alto

· A Bueno

· BBB Aceptable

· BB Bajo

· B Mínimo

Riesgo de Mercado: La sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores del

mercado es: 1 Extremadamente baja

2 Baja

3 Entre baja y moderada

4 Moderada

5 Entre moderada y alta

6 Alta

7 Muy alta

·

CALIFICACIÓN (escala homogénea)

Fondo de Inversión Renta Variable

Administración y Calidad de Activos: Calidad y diversificación de los activos del

portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es:

· AAA Sobresaliente

· AA Alto

· A Bueno

· BBB Aceptable

· BB Bajo

· B Mínimo

Riesgo de Mercado: La sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores

del mercado es:

· 1 Baja

· 2 Moderada

· 3 Alta

· 4 Muy Alta

LIQUIDEZ

MONTOS DE APERTURA

Cada administradora y fondo maneja montos

mínimos de inversión diferentes, que pueden ir

desde los $ 1,000.00 pesos hasta los $ 500,000.

Existe el requisito de tener una “cuenta eje”

(chequera) para poder realizar todas las

operaciones de compra / venta en línea.

HORIZONTE DEL FONDO

Al no tener un rendimiento asegurado un

punto importante a estudiar, son los

rendimientos históricos que ha tenido el

fondo, en lo que va del año, en el mes, en

los últimos 12 meses, etc., de esta forma se

puedo comparar dicho rendimiento con el

de otros fondos y con tasas de interés

como los CETES.

QUIENES PUEDEN DISTRIBUIR

FONDOS DE INVERSIÓN

Existen operadoras independientes que

sólo se dedican a la administración de

Sociedades de Inversión. Además,

prácticamente la totalidad de los bancos

y/o casas de bolsas tienen una

administradora de fondos de inversión,

por lo que en cualquier sucursal se

puede pedir informes al respecto.

NUEVOS PARTICIPANTES EN LA

DISTRIBUCIÓN DE FONDOS.

LA NUEVA LEY DE SOCIEDADES DE

INVERSION (5 diciembre de 2001) CONTEMPLA: Entre sus principales

objetivos, aumentar la participación de pequeños y

medianos inversionistas en el mercado de valores,

mediante la creación de nuevos servicios y diversos

tipos de fondos.

Las casas de bolsa, casas de cambio,

organizaciones auxiliares de crédito, aseguradoras,

etc. podrán actuar como distribuidoras de

sociedades de inversión, incrementando los puntos

de venta para estos instrumentos.

Actinver

Prudential Apolo

Arka

Banamex Accival

BBVA Bancomer

Bancrecer

Banorte

HSBC

Merryl Linch

Boston Asset

Management

Bursamex

DISTRIBUIDORAS DE FONDOS DE

INVERSIÓN

CBI

Citibank

Finaccess

Finamex

GBM

Inbursa

ING Baring

Interacciones

Interesa

Invercap

Scotia Inverlat

Invex

Ixe

Lloyd

Mifel

Multivalores

Ofin

Santander Serfín

S.I. Genera Vector

Valmex

Valorum

Value

DISTRIBUIDORAS DE FONDOS

DE INVERSIÓN

Los Mejores Fondos COMPARADOR:

Los Mejores Fondos COMPARADOR:

Los Mejores Fondos COMPARADOR:

VENTAJAS AL INVERTIR EN

FONDOS (CONCLUSIONES)

•El monto de inversión que se requiere para entrar

a un fondo es bajo.

•Los fondos de inversión generan alta rentabilidad

considerando el bajo monto de capital invertido.

•Son una opción de inversión relativamente liquida,

ya que existen fondos que permiten disponer del

dinero incluso el mismo día.

VENTAJAS AL INVERTIR EN

FONDOS (CONCLUSIONES)

• Permite al inversionista diversificar el riesgo al invertir

en distintos instrumentos de acuerdo al tipo de sociedad

de inversión.

• Hay profesionalismo en la administración del portafolio,

pues el fondo de inversión cuenta con personal de

experiencia en el manejo de instrumentos financieros.

• Resultan atractivos por tener un régimen fiscal

preferencial.

• Es accesible dado las bajas comisiones por su manejo.

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