Valoración y Cotización de los Bonos. Elementos esenciales de un bono Precio Precio de venta...
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Valoración y Cotización de los
Bonos
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Elementos esenciales de un bono
Precio Precio de venta Precio de cotización
Nominal Flujo de efectivo a pagar en la fecha de
vencimiento Cupón
Pagos periódicos
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Instrumentos de descuento puro
Bonos Cupón Cero No pagan intereses durante su vida
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Valoración de bonos con cupón
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Medidas de rentabilidad
TIR Rentabilidad que obtendría el inversor desde que
compra el instrumento hasta su vencimiento Depende del “coste de oportunidad”
Current Yield Aproximación a la rentabilidad de los bonos que
tienen cupones. Medida fácil de calcular, a mas largo vencimiento
del bono, el cálculo será mas acertado.
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Cotización de bonos en el mercado
Cotización en tantos por ciento. Para eliminar la distorsión en el valor producida
por la diferencia de los nominales Interés acumulado o cupón corrido
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Cotización de bonos en el mercado
Precio de cotización y valor real A las cotizaciones se les resta el cupón corrido
hasta la fecha de cotización “Precio liso” (flat price) o “precio limpio” (clean
price).
“Precio sucio” es el que se calcula como el valor presente
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Ejemplo
Nota del Tesoro Cupón 5% Nominal $1,000
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Bloomberg-Función YA
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Propiedades de los bonos
Precio vs tipo de interés Mayores tasas de interés, menores precios
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Propiedades de los bonos
El tiempo a vencimiento Mayor plazo, mayor sensibilidad del precio a
cambios en la tasa de interés.
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Propiedades de los bonos
El tiempo a vencimiento Mayor plazo, mayor sensibilidad del precio a
cambios en la tasa de interés.
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Propiedades de los bonos
La tasa de cupón Menor tasa, mayor sensibilidad del precio a
cambios en la tasas de interés.