Viernes 8 de julio de 2016 21 4 Si se cargan las sicavs, caera€¦ · de economla publica (la...
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CincoDias Viernes 8 de julio de 2016 21 La mayorfa de mis clientes ricos cuan- do tenia 40 afios era pobre. <?Les tenemos que perseguir siempre?” “Nuestro negocio en Luxemburgo es una semilla que nos.permitirl Ilegar a expandimos a otros parses” 4 Si se cargan las sicavs, caera la inversion y subira el paro” Laimagen de Espana en el mercado lleva a labaja desde mayode 2015 T.M-R / A.A Madrid “Los mercados financieros nunca han dejado de creer en el sector privado espanol” afir- mo Juan Pedro Moreno, de Ac- centure, durante la presenta- tion del Indice de Perception de Espana en los Mercados Fi- nancieros (Imafin), junto a Carlos Espinosa de los Mon- teros, alto comisionado para la Marca Espana. Respecto a la evolution del indice, que analiza los datos de 2001 a 2016, el peor momen- to para la imagen de Espana fue en 2012, coincidiendo con la petition de un rescate para la banca. Despues de este, la tendencia mejoro ante la re- duction de volatilidad del Ibex 35. Actualmente, Espana es una option atractiva para los inversores y se han recu- perado niveles de 2010. Sin embargo, desde mayo a di- ciembre de 2015 se produjo una ralentizacion del Indice ocasionada por la incerti- dumbre politica y la conse- cuente subida de la prima de riesgo, as! como la reduction de la inversion exterior. El Imafin centra su estudio en el anaiisis de seis variables, dos de economla publica (la prima de riesgo y la solvencia de la deuda espanola) y cuatro de la economla privada (recomen- daciones de renta variable, la volatilidad del Ibex 35 frente al Euro Stoxx 50, la inversion en cartera de Espana y la in- version exterior). En cual- quier caso, como recuerda Mo- reno, este Indice mide la per- ception y “otra cosa es la evo- lution que haga la Bolsa”. Efe Madrid La Audiencia Provincial de Madrid ha admitido un re- curso de Bankia contra una sentencia que le obligaba a de- volver a una accionista lo in- vertido en titulos de la entidad casi un ano despues de la sa- lida a Bolsa, eximiendo as! al banco de reembolsar esa can- tidad. El juez reconoce que Bankia debe restituir la can- tidad invertida durante la oferta publica de suscripcion (OPS) con que salio a Bolsa en julio de 2011 (como se ofrecio a hacer de forma generaliza- da cuando la Justicia cuestio- no la veracidad de los datos con que salto al parque), pero rechaza que tenga que devol- ver nada por las 400 acciones que compro en abril de 2012. M iguel M. M endieta Madrid E l crecimiento de A&G durante los anos de crisis economica ha sido imparable, con tasas por encima del 20%. El proyecto arranco en 1987 como una agencia de vaiores que buscaba hacerse un hueco en el asesoramiento a grandes fortunas. Hoy en dla se ha con- vertido en una referencia en el mundo de la banca privada. A&G esta controla- do en un 54% por el banco suizo EFG In- ternational y el resto por los socios es- panoles, la mayor parte de los cuales tra- baja como banqueros en la entidad. En 2014, el grupo dio un salto mas en su de- sarrollo al conseguir la licencia bancaria. Su presidente y fundador, Alberto Ro- driguez-Fraile, defiende la importancia de las sicavs (sociedades de inversion co- lectiva de capital variable) y reclama un debate sosegado sobre este vehiculo. “Se utiliza la arquitectura abierta como senuelo” A&G Banca Privada defiende la arquitectura abierta en fondos de inversion a capa y espada. Su filosofia se basa en buscar los mejores pro- ductos para sus clientes, y abominan de las campanas de colocation de fondos. “Todas las firmas de banca privada defienden que ar- quitectura abierta. Le cuen- tan al cliente que tienen un acuerdo con una plataforma de fondos y que tienen dis- ponible miles de fondos para elegir (...) pero a la hora de la verdad, solo colo- can en fondos intemaciona- les el 30% del patrimonio del cliente, mientras que el 70% restante esta en pro- ductos propios de la gesto- ra” denuncia Alberto Rodrl- guez-Fraile, presidente de A&G Banca Privada. “Al final se utiliza la arquitectu- ra como un senuelo”. Este banquero defiende que el unico enfoque valido en el negocio del asesora- miento de grandes patrimo- nios es priorizar siempre el interes del cliente. “Habra que ver si necesita un fondo, un SIF de Luxemburgo o un seguro unit linked. Depen- dera de su situation patri- monial, de sus priorida- des...” apunta Rodrlguez- Fraile. “La mayor parte de las eptidades no esta prepa- rada para este enfoque en el cliente. Piensan mas en la cuenta de resultados de Ma- drid, que en el asesoramien- to”. A&G cuenta con 70 ban- queros privados y en los ul- timos anos ha atraldo profe- sionales de Esplrito Santo, Barclays 6 Banif. ALBERTO rodrI guez - fraile Presidente de A&G Banca Privada La entidad que dirige gestiona activos por un importe de 7.000 millones de euros y ya es un referente en el sector PREGUNTA. lEn que se diferencia A&G de otras firmas de banca privada? RESPUESTA. A&G nacio con la idea cen- trarse en gestionar clientes y en nuestros 29 anos de historia hemos preservado este principio en nuestro ADN. Cuando crea- mos A&G, en Espana todos los bancos es- taban unicamente enfocados en vender su producto, y sus banqueros obtenlan sus bonus por colocarlos, independien- temente de si le convenia o no al clien- te. Habia un hueco en el asesoramiento independiente y nosotros Id ocupamos. P. £En que se centra su negocio? R. Somos una especie de multi-family office, que solo se ocupa de temas patri- moniales. Dejamos al margen el tema fis- cal o inmobiliario. Tenemos aigunas alian- zas con despachos y boutiques especia- lizadas en estos temas. Somos una enti- dad de banqueros privados, donde cada uno tiene una amplia independencia para recomendar el producto que mas le con- viene al cliente. Gestionamos patrimonio de nuestros clientes por un volumen cer- cano a los 7.000 millones de euros. P. ^Tienen producto propio? R. No. Nos dedicamos a buscar los me- jores fondos y altemativas de inversion para nuestros mas de 2.000 clientes, y practicamente siempre es con produc- e s de terceros. En Luxemburgo gestio- namos mas de 1.000 millones en dife- rentes vehiculos. En Espana tenemos car- teras delegadas, sicavs, y algun fondo de inversion. Estos son fondos de fondos que ofrecemos a algunos clientes que tienen un patrimonio que no es lo suficiente- mente amplio para diversificar. P. lEn Espana estan criminaiizadas las sicavs? R. SI, y considero que es un error y una injusticia. Aceptamos con buen criterio que las personas que tenemos fondos de inversion podamos cambiar de produc- to sin pagar peaje fiscal. No es una forma de no pagar impuestos, sino de diferir- los: los abonare cuando saiga del vehi- culo, si es que he tenido plusvallas. P. Todos los partidos quieren cam- biar el regimen fiscal de las sicavs... R. Nadie profundiza realmente, y hay muchos cliches sobre este vehiculo. Nadie argumenta seriamente por que deberia modificarse. La gente no se da cuenta de que las sicavs invierten el 50% de su pa- trimonio en companlas espanolas en y renta fija espanola. Si esto se fuera a Lu- xemburgo, esta proportion caeria mu- chlsimo. Si se cargan las sicavs... iojo con lo que puede pasar con la Bolsa espanola y con el bono espanol! Se reducirian las inversiones y se destruiria empleo. P. tSeria partidario de poner un techo a la participation maxima que se puede tener en una sicav? R. Yo soy partidario de la libertad. Que cada cual tenga lo que quiera. Me pare- ce bien que la gente tenga control de donde invierte, para que no sea la ges- tora de un banco quien decide toda la politica de inversion del fondo. Por otra parte, se critica que son vehiculos para ricos, como si serlo fuera algo negativo. La mayoria de los clientes ricos que tengo, cuando tenian 40 anos, eran po- bres. Pero han tenido una idea, la han trabajado, y les ha ido bien. P. La apuesta de A&G por Luxem- burgo ha sido muy decidida... R. Fuimos de los primeros en defen- der las ventajas que ofretia Luxembur- go como gran centro financiero. Nos per- mite distribuir en otros palses. Hay clien- tes que tienen cambios de residencia y les conviene tener un vehiculo disponi- ble en varias jurisdicciones. Los fondos luxemburgueses se pueden vender con facilidad. Nuestro negocio all! es una se- milla para expandirnos a otros palses. El juez exime a Bankia de indemnizaraun accionista tardi'o
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CincoDias Viernes 8 de julio de 2016 21
La mayorfa de mis clientes ricos cuan- do tenia 40 afios era pobre. <?Les tenemos que perseguir siempre?”
“Nuestro negocio en Luxemburgo es una semilla que nos.permitirl Ilegar a expandimos a otros parses”
4 Si se cargan las sicavs, caera la inversion y subira el paro”
Laimagen de Espana en el mercado lleva a labaja desde mayode 2015T.M-R / A.A Madrid
“Los mercados financieros nunca han dejado de creer en el sector privado espanol” afir- mo Juan Pedro Moreno, de Accenture, durante la presentation del Indice de Perception de Espana en los Mercados Financieros (Imafin), junto a Carlos Espinosa de los Mon- teros, alto comisionado para la Marca Espana.
Respecto a la evolution del indice, que analiza los datos de 2001 a 2016, el peor momen- to para la imagen de Espana fue en 2012, coincidiendo con la petition de un rescate para la banca. Despues de este, la tendencia mejoro ante la reduction de volatilidad del Ibex 35. Actualmente, Espana es una option atractiva para los inversores y se han recu- perado niveles de 2010. Sin embargo, desde mayo a di- ciembre de 2015 se produjo una ralentizacion del Indice ocasionada por la incerti- dumbre politica y la conse- cuente subida de la prima de riesgo, as! como la reduction de la inversion exterior. El Imafin centra su estudio en el anaiisis de seis variables, dos de economla publica (la prima de riesgo y la solvencia de la deuda espanola) y cuatro de la economla privada (recomen- daciones de renta variable, la volatilidad del Ibex 35 frente al Euro Stoxx 50, la inversion en cartera de Espana y la inversion exterior). En cual- quier caso, como recuerda Moreno, este Indice mide la perception y “otra cosa es la evolution que haga la Bolsa”.
Efe Madrid
La Audiencia Provincial de Madrid ha admitido un re- curso de Bankia contra una sentencia que le obligaba a de- volver a una accionista lo in- vertido en titulos de la entidad casi un ano despues de la sa- lida a Bolsa, eximiendo as! al banco de reembolsar esa can- tidad. El juez reconoce que Bankia debe restituir la can- tidad invertida durante la oferta publica de suscripcion (OPS) con que salio a Bolsa en julio de 2011 (como se ofrecio a hacer de forma generaliza- da cuando la Justicia cuestio- no la veracidad de los datos con que salto al parque), pero rechaza que tenga que devol- ver nada por las 400 acciones que compro en abril de 2012.
M iguel M. M endieta Madrid
E l crecimiento de A&G durante los anos de crisis economica ha sido imparable, con tasas por encima
del 20%. El proyecto arranco en 1987 como una agencia de vaiores que buscaba hacerse un hueco en el asesoramiento a grandes fortunas. Hoy en dla se ha con- vertido en una referencia en el mundo de la banca privada. A&G esta controla- do en un 54% por el banco suizo EFG International y el resto por los socios es- panoles, la mayor parte de los cuales tra- baja como banqueros en la entidad. En 2014, el grupo dio un salto mas en su de- sarrollo al conseguir la licencia bancaria. Su presidente y fundador, Alberto Ro- driguez-Fraile, defiende la importancia de las sicavs (sociedades de inversion co- lectiva de capital variable) y reclama un debate sosegado sobre este vehiculo.
“Se utiliza la arquitectura abierta como senuelo”A&G Banca Privada defiende la arquitectura abierta en fondos de inversion a capa y espada. Su filosofia se basa en buscar los mejores pro- ductos para sus clientes, y abominan de las campanas de colocation de fondos. “Todas las firmas de banca privada defienden que ar
quitectura abierta. Le cuen- tan al cliente que tienen un acuerdo con una plataforma de fondos y que tienen dis- ponible miles de fondos para elegir (...) pero a la hora de la verdad, solo colo- can en fondos intemaciona- les el 30% del patrimonio del cliente, mientras que el
70% restante esta en pro- ductos propios de la gesto- ra” denuncia Alberto Rodrl- guez-Fraile, presidente de A&G Banca Privada. “Al final se utiliza la arquitectura como un senuelo”.
Este banquero defiende que el unico enfoque valido en el negocio del asesora
miento de grandes patrimo- nios es priorizar siempre el interes del cliente. “Habra que ver si necesita un fondo, un SIF de Luxemburgo o un seguro unit linked. Depen- dera de su situation patrimonial, de sus priorida- des...” apunta Rodrlguez- Fraile. “La mayor parte de
las eptidades no esta prepa- rada para este enfoque en el cliente. Piensan mas en la cuenta de resultados de Madrid, que en el asesoramiento”. A&G cuenta con 70 banqueros privados y en los ul- timos anos ha atraldo profe- sionales de Esplrito Santo, Barclays 6 Banif.
ALBERTOrodrIguez-frailePresidente de A&G Banca Privada
La entidad que dirige gestiona activos por un importe
de 7.000 millones de euros y ya es un referente en el sector
PREGUNTA. lEn que se diferencia A&G de otras firmas de banca privada?
RESPUESTA. A&G nacio con la idea cen- trarse en gestionar clientes y en nuestros 29 anos de historia hemos preservado este principio en nuestro ADN. Cuando crea- mos A&G, en Espana todos los bancos es- taban unicamente enfocados en vender su producto, y sus banqueros obtenlan sus bonus por colocarlos, independien- temente de si le convenia o no al cliente. Habia un hueco en el asesoramiento independiente y nosotros Id ocupamos.
P. £En que se centra su negocio?R. Somos una especie de multi-family
office, que solo se ocupa de temas patri- moniales. Dejamos al margen el tema fiscal o inmobiliario. Tenemos aigunas alian- zas con despachos y boutiques especia- lizadas en estos temas. Somos una entidad de banqueros privados, donde cada uno tiene una amplia independencia para recomendar el producto que mas le con- viene al cliente. Gestionamos patrimonio de nuestros clientes por un volumen cer- cano a los 7.000 millones de euros.
P. ^Tienen producto propio?R. No. Nos dedicamos a buscar los me
jores fondos y altemativas de inversion para nuestros mas de 2.000 clientes, y
practicamente siempre es con produce s de terceros. En Luxemburgo gestionamos mas de 1.000 millones en dife- rentes vehiculos. En Espana tenemos car- teras delegadas, sicavs, y algun fondo de inversion. Estos son fondos de fondos que ofrecemos a algunos clientes que tienen un patrimonio que no es lo suficiente- mente amplio para diversificar.
P. lEn Espana estan criminaiizadas las sicavs?
R. SI, y considero que es un error y una injusticia. Aceptamos con buen criterio que las personas que tenemos fondos de inversion podamos cambiar de producto sin pagar peaje fiscal. No es una forma de no pagar impuestos, sino de diferir- los: los abonare cuando saiga del vehiculo, si es que he tenido plusvallas.
P. Todos los partidos quieren cambiar el regimen fiscal de las sicavs...
R. Nadie profundiza realmente, y hay muchos cliches sobre este vehiculo. Nadie argumenta seriamente por que deberia modificarse. La gente no se da cuenta de que las sicavs invierten el 50% de su patrimonio en companlas espanolas en y renta fija espanola. Si esto se fuera a Luxemburgo, esta proportion caeria mu- chlsimo. Si se cargan las sicavs... iojo con
lo que puede pasar con la Bolsa espanola y con el bono espanol! Se reducirian las inversiones y se destruiria empleo.
P. tSeria partidario de poner un techo a la participation maxima que se puede tener en una sicav?
R. Yo soy partidario de la libertad. Que cada cual tenga lo que quiera. Me pare- ce bien que la gente tenga control de donde invierte, para que no sea la ges- tora de un banco quien decide toda la politica de inversion del fondo. Por otra parte, se critica que son vehiculos para ricos, como si serlo fuera algo negativo. La mayoria de los clientes ricos que tengo, cuando tenian 40 anos, eran po- bres. Pero han tenido una idea, la han trabajado, y les ha ido bien.
P. La apuesta de A&G por Luxemburgo ha sido muy decidida...
R. Fuimos de los primeros en defender las ventajas que ofretia Luxemburgo como gran centro financiero. Nos per- mite distribuir en otros palses. Hay clientes que tienen cambios de residencia y les conviene tener un vehiculo disponi- ble en varias jurisdicciones. Los fondos luxemburgueses se pueden vender con facilidad. Nuestro negocio all! es una semilla para expandirnos a otros palses.
El juez exime a Bankia de indemnizaraun accionista tardi'o
