8/3/2019 Wyckoff Climax

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THE RICHARD D. WYCKOFF METHOD OF TRADING ANDINVESTING IN STOCKS. R.D. WYCKOFF.

ACCIONES CLIMATICAS.

El fenmeno del clmax de ventas est causado por laventa masiva de acciones (oferta) por el pblico y otrasmanos dbiles que se enfrenta con la compra (demanda)de:

1) Los operadores experimentados.

2) Los cuidadores e interesados en determinadasacciones que ven la oportunidad de reemplazar aprecio bajo las acciones de las que se desprendieroncuando el precio estaba en los mximos, o quierenevitar la desmoralizacin del mercado respecto a estaaccin y la soportan a ese nivel de precios.

3) El cierre de las posiciones cortas de los especuladoresque estando en corto ven que se va a producir el girode la tendencia.

De esta forma, las acciones quedan en poder de las manosfuertes, definitiva o temporalmente.

El aumento anormal del volumen es uno de los sntomas delclmax de ventas, dado que tanto la oferta como lademanda se expanden fuertemente en estas condiciones.Pero la oferta es, en esta caso, de pobre calidad, frente lademanda que es de buena calidad, razn por la cual,cuando la oferta desaparece definitivamente se produce unrally tcnico en el precio.

Si la causa del aumento de las compras es

fundamentalmente aguantar los precios temporalmente yprobar si estamos ante un pnico vendedor y aliviar lasituacin, la accin soportada ser arrojada de nuevo almercado en la primera ocasin favorable para ello,normalmente en el rebote tcnico que suele seguir alclmax de ventas. Estas y otras ventas en el rebote puedenhacer aumentar suficientemente la oferta para que losprecios atraviesen los mnimos anteriormente realizadosdurante el clmax y conducir la accin a un nuevo tramo

bajista, esto es, a la reanudacin de la liquidacin.

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Por otra parte, suele producirse una reaccin secundariadespus del rally tcnico al que nos hemos referidoanteriormente, y los precios se mantendrn en los mnimosdel clmax o cerca de ellos, al mismo tiempo que el

volumen se contrae apreciablemente, en cuyo casotendremos una indicacin de que la liquidacin de la accina concluido, y la demanda est volviendo a entrar en elmercado. En ese caso, el comportamiento del mercado enesta reaccin secundaria es indicativo del siguientemovimiento importante.

Debemos destacar que los mismos principios que se aplicancuando estudiamos grandes movimientos del mercado seaplican a los movimientos intermedios o incluso los ms

pequeos, como los movimientos intradiarios. Un examendetallado de los diversos movimientos nos lo confirmar,siempre se repiten y aplican los mismos principios, sea cualsea la dimensin del movimiento que estemos analizando.No obstante debemos estar preparados para vervariaciones, es decir, no debemos esperar que todos losclmax de venta sean exactamente iguales, habrdiferencias de unos a otros. Se podrn observar las mismascaractersticas bsicas, pero el tiempo y la magnitud del

movimiento del precio y del volumen, y la extensin ysecuencia de los movimientos del precio invariablementesern diferentes.

Por ejemplo, el volumen anormalmente excesivo puededurar uno o ms das. En otras palabras, un clmax deventas se puede producir en uno o ms das, y el volumenpuede tener unas proporciones excepcionales el da en elque se produce el mnimo o durante das posteriores adicho mnimo.

El clmax de compras es el movimiento opuesto al clmaxde ventas, y rene las mismas caractersticas tcnicas. Unnuevo mximo, en el que se produce un aumento anormaldel volumen por la expansin de la oferta y la demanda.Pero en este caso la demanda es de pobre calidad y unavez que se agota, la oferta la supera y se produce unmovimiento tcnico del precio a la baja.

Los profesionales en estos casos pueden dirigir el precio al

alza temporalmente para atraer al pblico a entrar almercado y as dejarlos luego atrapados en posiciones largas

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dbiles cuando el precio se gire definitivamente a la baja(adems de hacer saltar stops de prdidas de las posicioneslargas).

Con el clmax de compras los profesionales y operadores

experimentados se desprendern de las ltimas posicioneslargas que mantenan en esa accin y estarn preparadospara afrontar el nuevo tramo corto que han previsto que seva a desarrollar en el futuro inmediato.

DISTINCION DE LAS ACCIONES CLIMATICAS Y LOSVOLUMENES DE ABSORCION.

Un incremento sbito del volumen que aparece despus deun determinado movimiento del precio que se est

desarrollando normalmente es indicativo del final de dichomovimiento o de que dicho final est cercano.

Sin embargo, cuando un volumen inusual aparece cuandoel precio est rompiendo un rango de trading bien definido,o una zona de congestin, este volumen lo que estarindicando es la continuacin del movimiento del precio enla direccin de la ruptura. As, si el precio se dirige al techodel rango y lo rompe con gran volumen, la conclusincorrecta es que alguien ha estado interesado en absorber

toda la oferta que saturaba la zona ante la expectativa deque el precio subir a niveles superiores; y viceversa, en elcaso de ruptura del suelo del rango con volumen.

Por eso no puede aplicarse el principio de las accionesclimticas de forma automtica, sino que hay que examinary valorar cada situacin en la que veamos un volumenexcesivo en relacin con las condiciones del mercado enese momento.