7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
1/20
Que es un proyecto?
Es la bsqueda de una solucion inteligente al planteamiento de un problema a resolver una necesidad humana.
El proyecto de inversin es un plan que si se le designa un capital y se le dan insumos producira un bien o
servicio a la humanidad.
La evaluacin de un proyecto de inversin tiene por objeto conocer su rentabilidad economica y social de
manera que asegure resolver una necesidad en forma eficiente y rentable. Solo asi se asignan los recursos.
En la actualidad una inversin inteligente requiere una base que la justifique, esta es un proyecto bien
estrucyurado y y evaluado.
Evaluacin de un proyecto
Para la evaluacin se debe de hacer un grupo multidiciplinario para analizarlo desde varios puntos de vista de
donde saldran datos , opiniones , juicios y prioridades . A esto una persona es la que debe de tomar la decisin
.
La evaluacin es la parte fundamental del estudio y depende del criterio adoptadode acuerdo con el objetivo
no sieno este necesariamente la obtencin del mayor rendimiento sobre la inversin.
Partes de la evaluacin de un proyecto
Aunque todos los proyecto sean diferentes la metodologia que se utiliza es casi la misma. Las areas generales
donde se aplica esta metodologa son:
instalacion de una planta nueva
elaboracion de un nuevo producto de una planta existene
ampliacion de la capacidad o creacin de sucursales
sustitucion de maquinaria por obsolencia o capacidad
Insuficiente
La metodologa es la siguiente
definicin de objetivos
Anlisis del mercadoAnlisis tcnico operativoAnlisis economico y financieroAnlisis socioeconmicoRetroalimentacinResumen y conclusionesDecisin sobre el proyecto
Se distinguen tres niveles en la evaluacin del proyecto
1
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
2/20
1. perfil se elabora a partir de informacin existente , juicio
comun y experiencia. Solo presenta calculos globales de las
inversiones, costos , ingresos, sin entrar en investigaciones de
terreno.
2. estudio de prefactibilidad profundiza la investigacin en
fuentes secundarias y primarias en investigacin de mercado.
detalla la tecnologa que se usara , determina costso
totalesy rentabilidad. En esto se apoyan los inversionistas.
3. proyecto definitivo contiene toda la informacin y se tratan los puntos finos. Se deben presentar una lista
de contratos de venta ya establecidos . Actualizar y preparar las cotizaciones de la inversin, presentar los
planos arquitectnicos , etc.
Introduccion y marco de desarrollo
Es la primer parte que se debe desarrollar . La introduccion debe contener una breve resea historica del
desarrollo y usos del producto.
El marco de desarrollo situa las condiciones economicas y sociales y se debe aclarar el porque se desea
emprender .
Se deben tambien especificarse los objetivos del estudio y los del proyecto. Estos son basicamente tres.
verificar que existe un mercado potencial insatisfecho y que es viable , desde el punto de vista operativo .
demostrar que es tecnologicamente posible producirlo una vez que se verifico el abasto de materia prima .
demostrar que es economicamente rentable llevarlo a cabo.
Estudio del mercado
Es la primera investigacion formal que se hace.basicamente es la cuantificacion de la demanda y la oferta el
analisis de los precios y el estudio de la comercializacion.el objetivo principal de esta investigacion es
verificar la posibilidad real de penetracion del producto en el mercado.tambien es util para prever una politica
adecuada de precios.
Estudio tecnico
Se subdivide en 4 :
Determinacion del tamao optimo de la plantano existe un metodo preciso para hacer el calculo .
El tamao depende de los turnos trabajados para un cierto equipo instalado hay que plantear una
serie de alternativas cuando no se conoce a la perfeccion la tecnologia que se empleara.
Localizacion optima del proyecto hay que tomar en cuenta tanto los costos de transporte de
2
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
3/20
materia prima y el pruducto terminado tanto como los apoyos fiscales el clima y la actitud de la
comunidad.
Ingenieria del proyecto tecnicamente existen 2 tipos de procesos . Los automatizados o los
manuales , la eleccion depende la disponibilidad del capital
Distribucion de la planta.una vez con los equipos se deben distribuir distribuir de una manera
conveniente en la planta para la disminucion de tiempos en los procesos.
Estudio economico
Ordena y sitematiza la informacion de carcter monetario de las etapas anteriores y elavora los cuadros para la
evaluacion economica.
Se determinan costos totales y de la inversion inicial cuya base son los estudios de ingenieria .se efectua
tambien los calculos de depreciacion del equipo y amortizacion.se determina la tasa de rendimiento minima
acepteble
Evaluacion econmica
Es la que permite decidir la implantacion del proyecto . Se toma en cuenta la tasa interna de rendimiento y el
valor presente neto. Se anotan las limitaciones.
INVERTIRes un acto mediante el cual se utilizan bienes a fin de adquirir un conjunto de activos reales ofinancieros, destinados a proporcionar rentas y/o servicios, durante un cierto tiempo.
Proyecto de inversines cualquier posibilidad de inversin y/o de financiacin, pudiendo efectuarse unacombinacin de ambas.
La evaluacindel proyecto se puede efectuar teniendo dos aspectos distintos, pero no contrapuestos: elaspecto privado y el aspecto social, y depender del fin que se persiga en cada caso en particular.
Se debe efectuar un anlisis financiero, empleando distintos procedimientos que permiten medir aspectos
tales como el capital agregado a la empresa, la rentabilidad, el tiempo necesario para recuperar la
inversin; estos procedimientos se denominancriterios de evaluacin del proyecto de inversin:distintosprocedimientos financieros que se utilizan para la medicin de ciertos aspectos cuantitativos de un proyecto.
Estas mediciones se deben realizar en una instancia previa al momento de iniciar el proyecto; de esa forma,
el conocimiento de los valores que surjan de la evaluacin permitir tomar una decisin.
3
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
4/20
Cualquier medicin compara:
Lainversin inicial:erogacin que se debe efectuar al iniciar el proyectoLos flujos netos de caja o cash flow:la diferencia entre los ingresos y egresos de dinero registradosen un perodo determinado.
Para efectuar esta comparacin, los valores monetarios deben consignarse en el mismo momento del tiempo.
Para ello se deben actualizar los flujos netos de caja, aplicando la tasa de costo de capital (costo de una
unidad de capital invertido en una unidad de tiempo). Este elemento (tasa de costo de capital) es el que ofrece
mayores dificultades para su determinacin, ya que implica obtener un promedio ponderado de las tasas
existentes en los mercados financieros, tanto para inversiones del capital propio, como las correspondientes
a capital prestado.
Por otra parte, al elaborar un proyecto de inversin se estipula un plazo para el mismo: elhorizonteeconmico de la inversino plazo requerido para llevar a cabo la inversin.
Por ltimo, para poder seleccionar adecuadamente un proyecto de inversin, se analizan loscriterios deevaluacin de proyectos de inversin, que miden la rentabilidad de un proyecto.
La rentabilidad puede medirse de diversas formas: en unidades monetarias, en tasa (tanto por uno), en
porcentaje, en el tiempo de demora en la recuperacin de la inversin inicial, etc.
Adems, analizar la rentabilidad implica comparar el beneficio que se obtendr con el costo de oportunidad.
En este sentido, se llevar a cabo un proyecto de inversin siempre que se obtenga un beneficio mayor al
costo de oportunidad del capital.
Los criterios a analizar son:
Valor presente neto: suma de los flujos netos de caja actualizados, incluyendo la inversin inicial. Elproyecto de inversin, segn este criterio, se acepta cuando el valor presente neto es positivo, dado
que agrega capital a la empresa.
Tasa interna de rentabilidad:tasa que hace que el valor presente neto sea igual a cero, o tasa queiguala la inversin inicial con la suma de los flujos netos actualizados. Segn la TIR, el proyecto es
rentable cuando la TIR es mayor que la tasa de costo de capital, dado que la empresa ganar ms
ejecutando el proyecto, que efectuando otro tipo de inversin.
Perodo de recupero:tiempo necesario para recuperar la inversin inicial. Segn este criterio, elproyecto es conveniente cuando el perodo de recupero es menor que el horizonte econmico de la
inversin, dado que se recupera la inversin inicial antes de finalizado el plazo total.
4
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
5/20
Estos criterios son mtodos o procedimientos de evaluacin de proyectos de inversin y como tales tienen
ventajas e inconvenientes, por ello es necesario aplicar todos estos criterios para analizar el proyecto de
inversin.
Por otra parte, todo proyecto de inversin debe analizarse teniendo en cuenta el grado de certeza con que semanejan las planificaciones.
El efecto deriesgo(variabilidad entre el rendimiento esperado y el rendimiento real del proyecto) en losproyectos hace necesario considerar tanto la rentabilidad esperada, como las posibles desviaciones que esas
expectativas pueden producir.
El riesgo se expresa en funcin de la dispersin de la distribucin de probabilidades posibles de los valorespresentes netos o de las tasas internas de rentabilidad. La herramienta para esta medida es la desviacin
estndar.
LAS DECISIONES DE INVERSIN GENERALIDADES
INVERTIRsignifica destinar bienes con el objetivo de adquirir un conjunto de activos reales o financieros,tendientes a proporcionar rentas y/o servicios en el futuro, durante un cierto tiempo. Es un acto que para ser
llevado a cabo, requiere tomar una decisin.
INVERSINes el desembolso de recursos financieros, destinados a la adquisicin de otros activos queproporcionarn rentas y/o servicios, durante un tiempo. Otra definicin plantea que es el sacrificio de un
consumo presente, con la esperanza de lograr un consumo futuro mayor.
Los recursos y bienes utilizados en toda inversin constituyen el capital invertido.
5
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
6/20
Clasificacin de las inversiones
Segn su funcin Inversiones de renovacin o reemplazoInversiones de expansin
Inversiones de modernizacin o innovaciones
Inversiones estratgicas
Segn el sujeto
Inversiones efectuadas por el Estado
Inversiones efectuadas por particulares
Segn el objeto Inversiones reales
Inversiones financieras
Proyecto de inversin:
Un proyecto de inversin es un plan que, asignado de determinado capital, producir un bien o servicio de
utilidad para una persona o para la sociedad.
Con el trmino "plan" se indica que el proyecto se estructura, analiza y considera en todos sus aspectos.
Requiere de un anlisis multidisciplinario por parte de personas especializadas en cada uno de los factores
6
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
7/20
que participoan y afectan al proyecto.
En otros trminos, proyectar significa planificar y la planificacin implica el anlisis detalado de todas y
cada una de las disciplinas que intervienen en el proyecto.
Etapas de los proyectos de inversin:
Etapa Descripcin
1. Estudio legalReferido a las condiciones de salubridad, seguridad ambiental, rgimen
de promocin industrial, etc.
2. Estudio de mercadoDimensin de la demanda, calidad, precio, comercializacin,
competencia, etc.
3. Ingeniera del proyectoAnlisis de las tcnicas a adoptar en base a los equipos a utilizar,
tecnologas apropiada, distribucin de equipos en la planta, posibles
problemas tcnicos, etc.
4. Tamao y localizacinAnlisis de la infraestructura requerida para satisfacer la demanda,
disponibilidad de mano de obra, ubicacin fsica considerando costos de
transporte, etc.
5. Magnitud y estructura de lainversin
Se refiere al volumen y discriminacin del capital que se necesita para
la inversin
6. financiamientoReferido a las distintas fuentes a las que se recurrir por el capital
prestado, cuando el propio no es suficiente.
7. estudio econmico y financiero
Ordenar y sistematizar toda la informacin referida al aspecto
monetario, que surgen de las etapas anteriores, estructuradas a modo decuadros analticos, que sern estudiados en la etapa siguiente.
8. Evaluacin econmica yfinanciera
Anlisis de la informacin proveniente de la etapa anterior, con miras a
tomar la decisin correcta.
Elementos de un proyecto de inversin.
Inversin inicial FNCo
Desembolso inicial requerido para iniciar el proyecto. Se
considera negativo dado que implica una erogacin que parte del
inversor. Generalmente, es inversin en capital de trabajo y
activos fijos.
Flujos netos de caja FNC1Diferencia entre los ingresos de dinero que producir la inversin
y los egresos de dinero que se generarn por la inversin, ambos
referidos al final del perodo tsimo.
Tasa de costo delcapital
k Costo de una unidad de capital invertido en una unidad de tiempo
Horizonte econmicode la inversin
.n Vida til del proyecto: plazo total previsto durante el cual elproyecto generar ingresos. Generalmente, se establece en aos. Si
se prev que un proyecto se mantendr en el tiempo sin plazo
7
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
8/20
definido, se sueles establecer 10 aos como horizonte.
Valor residual VRValor de desecho del proyecto. Es el ingreso extra que generar el
proyecto, al finalizar el horizonte econmico. SE adiciona al
ltimo flujo neto de caja.
1.1 Las etapas en la evaluacin de proyectos de inversin
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Para evaluar un proyecto de inversin de cualquier tipo en una empresa y para que esta resulte con xito. Debe
seguirse una serie de pasos en los cuales se busque la rentabilidad para el inversionista, de tal modo que los
resultados obtenidos de los anlisis y evaluaciones den como resultado una toma de decisiones adecuada para
realizar o no un proyecto de inversin, o bien para darle un nuevo enfoque a su estructura.
A continuacin se muestra las etapas del proceso de la evaluacin de proyectos:
La estructura general que debe tener la evaluacin de proyectos es la siguiente:
8
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
9/20
1.2 La identificacin de la idea y su anlisis
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Esta parte de la evaluacin de proyectos, se elabora a partir de la informacin existente, el juicio comn y la
opinin que da la experiencia; en trminos monetarios solo presenta clculos globales de las inversiones, los
costos y los ingresos, sin entrar a investigaciones profundas.
Esta primera etapa es muy importante, ya que permitir definir o por lo menos lograr alguna idea acerca de si
el proyecto es viable o no.
Los aspectos que se deben investigar en esta etapa son los siguientes:
El volumen del mercado
Disponibilidad de materias primas
Tamao y tecnologa
Inversin estimada
Beneficios esperados
Marco institucional:
9
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
10/20
Se refiere a que los proyectos de inversin estn necesariamente vinculados con instituciones pblicas y
privadas del pas, as como supeditadas a la economa nacional
1.3 Recopilacin de informacin
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Se refiere a todas aquellas investigaciones, entrevistas, bsquedas de datos, etctera, que servirn para analizar
en forma detallada el proyecto de inversin. Estos estudios se basan en la informacin que se tiene de primera
mano, es decir, sin efectuar investigaciones detalladas.
Se consideran todos los aspectos generales para poder iniciar lo que ser el proyecto de inversin. Dentro de
esta etapa se debe buscar la conceptualizacin principal del proyecto, tratando de limitar los rangos mnimos y
mximos de la inversin, el riesgo, etc.
Esta etapa consta de las siguientes subetapas:
a)Determinacin de las fuentes de informacin
b)Entrevistas preliminares con:
Accionistas
Proveedores de maquinaria y equipo
Proveedores de materias primas
Constructora del inmueble(En caso de ser necesario)
Distribuidores(En caso de requerirse)
Instituciones de crdito
Dependencias gubernamentales
Sindicato
c)Recopilacin de informacin y datos
d)Definicin de estrategias y caractersticas del proyecto
1.4Prefactibilidad
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Este estudio profundiza la investigacin en fuentes secundarias y primarias en investigacin de mercados,
detalla la tecnologa que se emplear, los costos totales y la rentabilidad econmica del proyecto, y es la base
en la que se basan los inversionistas para tomar una decisin, los aspectos que se deben considerar en la
prefactibilidad son:
10
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
11/20
Antecedentes del proyecto
Aspectos de mercado y comercializacin
Aspectos tcnicos(Se estudia la disponibilidad de materias primas, la localizacin del proyecto y los aspectos
de tecnologa)
Aspectos financieros(Se estudian los ingresos e ingresos, se realizan los estados financieros proforma, etc.)
Evaluacin del proyecto(Es imprescindible ya que conjunta el anlisis financiero y social del proyecto, se
busca reunir indicadores que midan los beneficios financieros y sociales del proyecto)
Aspectos organizativos(Se deber analizar el tipo de organizacin que tendr la futura empresa, el nmero de
socios, entidades, etc.)
1.5 Factibilidad
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. Esta enfocada al anlisis de la alternativa ms atractiva estudiada en la prefactibilidad, abordando en generallos mismos aspectos, pero con mayor profundidad y dirigidos a la opcin ms recomendable.
Las etapas de la factibilidad son las siguientes:
A)Estudio de mercado:
Permite conocer la situacin que existe entre la oferta y la demanda y los precios de un determinado bien para
saber si existe demanda potencial que pueda ser cubierta mediante un aumento de los bienes ofrecidos.
El estudio de mercado es el primer punto y el ms importante a considerar en la elaboracin del informe del
proyecto. Su objetivo es demostrar la existencia de la necesidad en los consumidores por el bien que sepretende fabricar y vender, es decir, proporcionar los elementos de juicio necesarios para establecer la
presencia de la demanda, as como la forma para suministrar el producto a los consumidores.
Para alcanzar los objetivos anteriores el estudio de mercado se deber enfocar a los siguientes factores:
A.1)La Demanda: Consiste en estudiar la evolucin histrica y proyectada del requerimiento del producto
mediante la ayuda de estadsticas(ventas, produccin, compras, inventarios, etctera.), entrevistas,
cuestionarios y otros.
11
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
12/20
Los elementos bsicos en la determinacin de la demanda son: los precios del producto, el ingreso y egreso de
los consumidores, el nmero de integrantes de cada sector de consumidores y los precios de los productos
complementarios o sustitutos.
A.2)La Oferta:
Consiste en establecer el vnculo entre la demanda y la forma en que esta ser cubierta por la produccin
presente o futura de la presentacin que se pretende introducir al mercado.
Los elementos fundamentales en la determinacin de la oferta de un producto son: el costo de produccin, elnivel tecnolgico, la marca y el precio del bien y la competencia.
A.3)El Precio:
Se refiere a la cantidad de dinero que se tendr que pagar para obtener el producto. La funcin bsica que el
precio desempea en el desarrollo del proyecto de inversin es como regulador de la produccin, del uso de
los recursos financieros, de la distribucin y el consumo.
Los factores a considerar para la determinacin del precio de un producto son entre otros: el precio existente
en el mercado, el establecido en el sector pblico(En caso de ser bsico), el estimado con base en el costo de
produccin, etctera.
A.4)Los canales de distribucin:
Trata de la forma en que el bien ser distribuido a los consumidores. Los aspectos referentes a la
comercializacin se pueden dividir en tres variables:
Producto:
Analizar la forma de presentacin, su envoltura, cantidad de contenido, logotipo y marca as como la variedad
en la presentacin del contenido, asistencia tcnica, etctera.
Precio:
Gastos y costos de distribucin, sistemas de crdito al consumidor, almacenamiento e imagen de la empresa.
Publicidad y propaganda:
La cantidad destinada en el presupuesto para promocin del producto y su distribucin para darlo a conocer,
as como para anuncios en radio, televisin, peridicos, revistas, folletos, espectaculares, etctera.
12
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
13/20
B)Estudio tcnico
Tiene por objeto proveer informacin para cualificar el monto de las inversiones y de los costos de operacin
pertenecientes a esta rea. Su propsito es determinar las condiciones tcnicas de realizacin del proyecto
(materias primas, energa, mano de obra, etc.); en este estudio se incluyen los aspectos de tamao,
localizacin e ingeniera. Consiste en lo siguiente:
B.1)Estudio bsico:
Abarca el tamao, procesos productivos y localizacin del proyecto.
B.1.1)Tamao del proyecto:
Este se califica por la capacidad de produccin y requerimientos que de los bienes tenga el proyecto y el
demandante respectivamente: se deber definir la seleccin de:
Materias primas
Diseo
Mrgenes de capacidad a utilizar
Sobrecarga y reserva de la capacidad productiva
Los factores que se deben tomar con base para definir el tamao del proyecto, sern, bsicamente:
Tamao del mercado
Capacidad de recursos financieros, materiales y humanos
13
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
14/20
Problemas de transporte
Aspectos polticos
Capacidad administrativa.
B.1.2)Procesos administrativos(Organizacional):
Se refiere a los factores propios de la actividad ejecutiva de la administracin del proyecto: organizacin,
procedimientos administrativos y aspectos legales, se debe atacar bsicamente 2 tipos de aspectos:
a)La forma jurdica de la empresa
b)La organizacin tcnica y administrativa de la empresa.
B.1.3)Procesos productivos:
Se refiere a los procesos de transformacin aplicados en el proyecto para la fabricacin de los bienes, es decir,
la conversin de las materias primas en productos terminados.
B.1.4)Localizacin del proyecto:
Consiste en fijar desde el punto de vista econmico el establecimiento de la dimensin de la planta; esnecesario definir donde se va a producir y considerar la localizacin del proyecto considerando la fuente de
insumos(materia prima, energa, mano de obra); tambin se debe analizar el mercado de los productos.
B.2)Estudio Complementario sobre las obras fsicas(construcciones y/o adaptaciones), organizacin y
calendario de construccin y actividades.
B.2.1)Obras Fsicas:
Abarca lo concerniente a la inversin en terrenos, planos y programas de construccin. Entre los factores ms
importantes a considerar estn: la dimensin de las obras, equipos, maquinaria, instalaciones, condiciones
geogrficas y fsicas.
B.2.2)Calendario de actividades:
Se deber establecer un programa que indique con exactitud los tiempos ptimos para la evaluacin de las
diferentes etapas del proyecto, siendo estas: la resolucin, concertacin, ejecucin, operacin y control del
proyecto.
14
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
15/20
C)Estudio financiero:
El inversionista realizar asignaciones importantes de recursos al proyecto, slo si espera en un futuro
recuperar una cantidad mayor a la erogacin realizada, es decir, tiene la esperanza de obtener utilidades de
acuerdo con el monto de la inversin y el riesgo que se corra.
La utilidad puede definirse como el resultado de la productividad de la inversin del capital y esta deber
darse de acuerdo con los resultados de las operaciones del negocio y a las expectativas de los accionistas. Los
accionistas y los encargados de administrar los recursos financieros de la empresa, debern tener presente quecomo consecuencia del uso del capital requerirn obtener una utilidad, de lo anterior se infiere la existencia
del costo del capital, que puede definirse como la tasa de rendimiento que debern recibir los inversionistas
con motivo de sus aportaciones.
La tasa de rendimiento mnima fijada por la empresa se puede determinar con base en aspectos internos y
externos, es decir tomando en cuenta los porcentajes de utilidad que ella misma generar y los crditos de los
mercados de capitales, respectivamente. Esto es de suma importancia para efectuar la evaluacin del proyecto
de inversin.
El estudio financiero tiene como finalidad demostrar que existen recursos suficientes para llevar a cabo el
proyecto de inversin, as como de un beneficio, en otras palabras, que el costo del capital invertido sermenor que el rendimiento que dicho capital obtendr en el horizonte econmico(periodo de tiempo dentro del
que se considera que los efectos de la inversin son significativos).
La informacin que deber contener el estudio financiero consta de las siguientes partes:
C.1)El presupuesto de los recursos financieros necesarios para el desarrollo del proyecto en su totalidad
C.2)La determinacin y evaluacin de los flujos de efectivo presupuestados con base en los mtodos del
periodo de recuperacin, valor presente neto y una tasa interna de retorno, adems de las condiciones de
riesgo e incertidumbre existentes.
15
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
16/20
C.3)El plan de financiamiento, indicando en este si las fuentes de recursos sern internas(utilidades
capitalizables, depreciacin, amortizacin, incremento de pasivos, etc.) y/o externas(crdito bancario,
prstamos de empresas afiliadas o accionistas, etc.)
C.4)El anlisis de sensibilidad, se refiere a los cambios de uno o mas factores dentro de ciertos rangos lgicos,
el objetivo es forzar al proyecto para asegurar al axioma posible su rentabilidad. Se deben considerar los
siguientes factores:
a)Horizonte econmicob)Volumen de produccin y precio del producto
c)Costos y gastos
d)Tasa mnima de rendimiento definida
e)El flujo del proyecto, con base en criterios muy conservadores, probables y optimistas.
f)El plan de implantacin: es aqu donde se establecen los elementos cuantificables y no cuantificables del
proyecto.
D)El plan de implantacin:
Se establecen los elementos cuantificables y no cuantificables del proyecto, consiste en realizar un programa
de actividades calendarizado, donde se determinen los cursos de accin que habrn de seguirse, mediante el
establecimiento de los principios que debern normarlo, la sucesin ordenada de las operaciones para llevarloa cabo y la fijacin de tiempos y montos necesarios para su desarrollo.
Existen diferentes procedimientos para la formalizacin de los planes de ejecucin y son los siguientes:
Manuales de polticas y procedimientos por rea funcional
Diagrama de flujo de procedimientos y procesos
Presupuestos
C)Estudio financiero:
El inversionista realizar asignaciones importantes de recursos al proyecto, slo si espera en un futuro
recuperar una cantidad mayor a la erogacin realizada, es decir, tiene la esperanza de obtener utilidades de
acuerdo con el monto de la inversin y el riesgo que se corra.
La utilidad puede definirse como el resultado de la productividad de la inversin del capital y esta deber
darse de acuerdo con los resultados de las operaciones del negocio y a las expectativas de los accionistas. Los
accionistas y los encargados de administrar los recursos financieros de la empresa, debern tener presente que
como consecuencia del uso del capital requerirn obtener una utilidad, de lo anterior se infiere la existencia
del costo del capital, que puede definirse como la tasa de rendimiento que debern recibir los inversionistas
con motivo de sus aportaciones.
La tasa de rendimiento mnima fijada por la empresa se puede determinar con base en aspectos internos y
externos, es decir tomando en cuenta los porcentajes de utilidad que ella misma generar y los crditos de los
mercados de capitales, respectivamente. Esto es de suma importancia para efectuar la evaluacin del proyecto
de inversin.
El estudio financiero tiene como finalidad demostrar que existen recursos suficientes para llevar a cabo el
proyecto de inversin, as como de un beneficio, en otras palabras, que el costo del capital invertido ser
menor que el rendimiento que dicho capital obtendr en el horizonte econmico(periodo de tiempo dentro del
que se considera que los efectos de la inversin son significativos).
La informacin que deber contener el estudio financiero consta de las siguientes partes:
16
7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
17/20
C.1)El presupuesto de los recursos financieros necesarios para el desarrollo del proyecto en su totalidad
C.2)La determinacin y evaluacin de los flujos de efectivo presupuestados con base en los mtodos del
periodo de recuperacin, valor presente neto y una tasa interna de retorno, adems de las condiciones de
riesgo e incertidumbre existentes.
C.3)El plan de financiamiento, indicando en este si las fuentes de recursos sern internas(utilidades
capitalizables, depreciacin, amortizacin, incremento de pasivos, etc.) y/o externas(crdito bancario,
prstamos de empresas afiliadas o accionistas, etc.)
C.4)El anlisis de sensibilidad, se refiere a los cambios de uno o mas factores dentro de ciertos rangos lgicos,
el objetivo es forzar al proyecto para asegurar al axioma posible su rentabilidad. Se deben considerar los
siguientes factores:
a)Horizonte econmico
b)Volumen de produccin y precio del producto
c)Costos y gastos
d)Tasa mnima de rendimiento definida
e)El flujo del proyecto, con base en criterios muy conservadores, probables y optimistas.
f)El plan de implantacin: es aqu donde se establecen los elementos cuantificables y no cuantificables delproyecto.
D)El plan de implantacin:
Se establecen los elementos cuantificables y no cuantificables del proyecto, consiste en realizar un programa
de actividades calendarizado, donde se determinen los cursos de accin que habrn de seguirse, mediante el
establecimiento de los principios que debern normarlo, la sucesin ordenada de las operaciones para llevarlo
a cabo y la fijacin de tiempos y montos necesarios para su desarrollo.
Existen diferentes procedimientos para la formalizacin de los planes de ejecucin y son los siguientes:
Manuales de polticas y procedimientos por rea funcional
Diagrama de flujo de procedimientos y procesos
Presupuestos
C)Estudio financiero:
El inversionista realizar asignaciones importantes de recursos al proyecto, slo si espera en un futuro
recuperar una cantidad mayor a la erogacin realizada, es decir, tiene la esperanza de obtener utilidades de
acuerdo con el monto de la inversin y el riesgo que se corra.
La utilidad puede definirse como el resultado de la productividad de la inversin del capital y esta deber
darse de acuerdo con los resultados de las operaciones del negocio y a las expectativas de los accionistas. Los
accionistas y los encargados de administrar los recursos financieros de la empresa, debern tener presente que
como consecuencia del uso del capital requerirn obtener una utilidad, de lo anterior se infiere la existencia
del costo del capital, que puede definirse como la tasa de rendimiento que debern recibir los inversionistas
con motivo de sus aportaciones.
La tasa de rendimiento mnima fijada por la empresa se puede determinar con base en aspectos internos y
externos, es decir tomando en cuenta los porcentajes de utilidad que ella misma generar y los crditos de los
mercados de capitales, respectivamente. Esto es de suma importancia para efectuar la evaluacin del proyecto
de inversin.
El estudio financiero tiene como finalidad demostrar que existen recursos suficientes para llevar a cabo el
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7/26/2019 0002849233 Rd Ws Cf
18/20
proyecto de inversin, as como de un beneficio, en otras palabras, que el costo del capital invertido ser
menor que el rendimiento que dicho capital obtendr en el horizonte econmico(periodo de tiempo dentro del
que se considera que los efectos de la inversin son significativos).
La informacin que deber contener el estudio financiero consta de las siguientes partes:
C.1)El presupuesto de los recursos financieros necesarios para el desarrollo del proyecto en su totalidad
C.2)La determinacin y evaluacin de los flujos de efectivo presupuestados con base en los mtodos delperiodo de recuperacin, valor presente neto y una tasa interna de retorno, adems de las condiciones de
riesgo e incertidumbre existentes.
C.3)El plan de financiamiento, indicando en este si las fuentes de recursos sern internas(utilidades
capitalizables, depreciacin, amortizacin, incremento de pasivos, etc.) y/o externas(crdito bancario,
prstamos de empresas afiliadas o accionistas, etc.)
C.4)El anlisis de sensibilidad, se refiere a los cambios de uno o mas factores dentro de ciertos rangos lgicos,
el objetivo es forzar al proyecto para asegurar al axioma posible su rentabilidad. Se deben considerar los
siguientes factores:
a)Horizonte econmico
b)Volumen de produccin y precio del producto
c)Costos y gastos
d)Tasa mnima de rendimiento definida
e)El flujo del proyecto, con base en criterios muy conservadores, probables y optimistas.
f)El plan de implantacin: es aqu donde se establecen los elementos cuantificables y no cuantificables del
proyecto.
D)El plan de implantacin:
Se establecen los elementos cuantificables y no cuantificables del proyecto, consiste en realizar un programa
de actividades calendarizado, donde se determinen los cursos de accin que habrn de seguirse, mediante el
establecimiento de los principios que debern normarlo, la sucesin ordenada de las operaciones para llevarlo
a cabo y la fijacin de tiempos y montos necesarios para su desarrollo.
Existen diferentes procedimientos para la formalizacin de los planes de ejecucin y son los siguientes:
Manuales de polticas y procedimientos por rea funcional
Diagrama de flujo de procedimientos y procesos
Presupuestos
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1.6 Arranque y funcionamiento del proyecto de inversin
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Se refiere a la implantacin del proyecto una vez seleccionado el modelo a seguir, dentro de este contexto se
debe considerar lo siguiente:
A)La compra del terreno, la construccin de la nave industrial,oficinas e instalaciones.
B)La compra e instalacin de maquinaria, equipos y herramientas.
C)Seleccin y administracin de sistemas operacionales y administrativos
D)Seleccin, contratacin , induccin y capacitacin de personal.
E)Operacin inicial del negocio.
Una vez concluida esta etapa se debe continuar con la comparacin y medicin de los resultados reales contra
los presupuestados, lo cual puede realizarse en forma parcial o total, teniendo como objetivo mejorar ocorregir el desarrollo del proyecto de inversin, para lograr obtener los resultados ms apegados a los planes
originales.
El control debe aplicarse durante la vida total del proyecto para medir su desarrollo y rentabilidad en el
tiempo.
Esta etapa deber ser controlada mediante la elaboracin de presupuestos y el establecimiento de un sistema
de control presupuestal asignando la responsabilidad a la administracin existente.
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Universidad del valle de mexico
Ingenieria de planta
Proyecto de inversion
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