*lCapítulo
Contabilidady administraciónfisranciera
Peso que no d,a tres, negoci,o no es. OBJETIVOS ,DEL CnpÍfULOAruóNrrvlo
& Conocer el significado yutitidad de la contabi-lidad.
& Explicar la importancia de la información con-table.
& Identificar la función de los distintos estadosfinancieros.
& ,\nalizar el balance general d.e una empresa.& Analizar el estado de resultados de una em-
presa.S Comprend.er la función financiera de las em-
presas.
' . , ciero.& Conocer la importanciade las fuentes d.e finan-
ciamiento.# Conocer los criterios financieros p)aratomar
decisiones de inversión.' & Evaluar el rendimiento del capital.
& Conocer las instituciones del sistema financie-ro mexicano.
231
[-A CONTABTLIDAD Y LA INFORMACIÓNí FINANCIERA
La contabilidad es un medio para brindar irrformación relacionada con las activida-
á[, nru^.ieras de una persona o una organización pública o privada' (Guajardo'
1gg3.) Antes de que ,. d.ru..ollara la coniai¡ilidad.,los negociantes del mundo anti-
guo advirti..o, l,n necesidad de registrar s'Lrs transacciones de negocios' deudas e
imouestosY,paraello,utilizaronunsistenracontablemuyrudimentario.Conelr.tiempo, ésta. iécnicas de registro mejoraron y se desarrollaron métodos sencillos de
teneduría de libros, Ios cuJes evoluáionaron gradualmente hasta llegar a los méto-
dos modernos que se usan en la actualidad, con 1o cual la contabilidad comenzó a
conocerse como "el idioma de los negocios"'
Según el Instituto Mexicano de-Conta.dores Públicqs (urc), "La contabilidad
es una técnica para registrar, clasif,rcar y reriumir en forma significativa' ¡ en térmi-
nos monetarios, las transacciones que realiza una empresa así como los eventos
de carácter financiero que la afectan. La contabilidad representa un instrumt::: 9'gran ayrd a parala gerenci a y pztrl^ otras personas interesadas en un negocio"' La
i-nformació., finu.r.iára es Un c;njunto integrado de estados financieros para expre-
sar la situación financiera, resultidos de o¡reración y cambios en la situación finan-
ciera de la empresa. (Ochoa Setzeq 1987')
De acuerdo con lo anterior, la contabilidad tiene las siguientes características¡
a) Es una técnica de diagnósticob) Produce información sistemáticay or¡¡anizada
c) Expresa en unidad.es monetarias las Lransacciones realizadas
d) Registra los hechos identificables y relevantes
e) Facilita a los interesados la toma de dccisiones !
La información pretende retratar la realidad' Si es parcial, distorsionada' in-
completa, subjetiva, nuestra percepción ckr esa realidad será limitada y errónea' En
el áreafinanciera la información ádquiere particular importancia ya quq' con base
en ella, se tomarán decisiones sobre inversión o desinversión' sobre rentar o com-.
prar equipo o maquinaria, o sobre dónde t:onviene obtener recursos para la empre-
sa. Además, la inftrmación financiera proporciona un diagnóstico sobre la salud
económica de la emPresa.
La informaciónes la base para tomar decisiones en el mundo de los negocios'
Debe ser completa, adecuada, oportunal'suficiente. Las decisiones que se toman en
un negocio se Pueden clasificar en:
a) Decisiones de inversiónb) Decisiones de financiamientoc) Decisiones de oPeración
Para que sea útil y cumpla con su f nalidad', la información financiera debe
reunir algunos requisitos. su propósito es medir, registrar y clasificar las transaccio-
nes de carácter f,rnanciero'
2,&X cApiTUI-O 10 Contabilidad y admínístracíón financiera
¿Qué requ-isitos debe satisfacer la información financiera? De acuerdo con lacomisión de Principios de contabilidad, son los siguientes:
a) Debe ser útil' Esto es, servir de base para que los usuarios tomen decisiones. Lautilidad de Ia información dependá ¿. ¿t, condiciones: 1) de Io que se diga(contenido informativo), y 2) de cuándo se diga (oportunidad).
á)' Debe ser confiable. Esto es, el usuarió debe aceptarla sin recelo como base paratomar decisiones. La confiaÍrza, que es una actitud del usuario, dependá de:1) la estabilidad operativa del sistema contable ,y 2) laobjetivida¿ ¿et procesode cuantificación contable.
c) Debe ser realista. Esto es, la información debe basarse en criterios racionales.Este concepto implica que debe evitarse dar la impresión de que las cifras sonexactas, porque de hecho no existe tal precisión, ya que la información conta_ble no prese nta hechos totalmente acabados ni terminados, sino provisionales.
ü Debe ser fácil de entender. Es decir, el contenido de la información debe estarpreparado rie tal manera que un usuario inteligente con conocimientos delmundo de ir:s negocios, y consecuentemente de contabilidad, pueda enten-derlo.
e) Debe ser conlparable. Esto es, que la empresa pueda evaluar su progreso, alobservar las transformaciones de las diferentes partid"as de sus estaáos financie-ros, así como medir su desempeño en relación con otras compañías.
fl Su preparaciírn debe ser fácíl y econórnica. Es decir, su elabáración no debeimplicar una inmensa cantidad de esfuerzosy costos. La contabilidad debe ge-nerar infornración útil, fácily económica, fa que su propósito final es med,ir lautilidad o pr:rdida de un negocio.
Es importante considerar que ninguna organización tiene toda la informa-ción que requier*, ni ésta el mismo grado de confiabilidad. Existe información deconfiabilidad absoiuta, pero también hay de otros niveles. Lo que sí es un principioinmutable es que la calidad de las decisiones depende de la.álidu¿ de la informa-ción.
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USUARTO§ DE TA CüNT.,&§3ffi§-IMAM
Existen muchos iltteresados en conocer y utilizar la información contable. Los datosinteresan y tienen usuarios internos y externos.
Los principalles usuarios externos son:
a) Los acreedot es. Su interés principal es estimar la capacidad de pago de la em-presa, es decil, si la compañía tiene la solvencia suficiente para cuLrir sus cré-ditos.
lJsuarios de Iq contabiií()ad y,33
b) Los nuevos inversionistas o acreedores. Su interés radica en evaluar la conve-
niencia cle su inversión.c) Las autoridades fiscales o hacendarias. Su interés es lograr el pago de los im-
puestos, de acuerdo con la legislaciór f,rscal e impositiva federal, estataly/o
municipal.Los proveedores. Desean Conocer la situación financierapatz- operar con base
en el cumplimiento y formalidad en los pagos que reciben'
LoS sindicatos. Se interesan en conocer el estado financiero de la organización
porque este aspecto influye en la estabilidad de la compafía a largo plazo y en
et cumptimiento de sus obligaciones legales para con los empleados (prestacio-
,.r, u.in"ntos de sueldos y salarios, reparto de utilidades, etcétera) '
Los analistas de casas d.e bllsa. Las org'anizaciones que cotizan en bolsa tienen
la obligación de presentar públicamente su situación económica. La informa-
ción financiera de una empresa les sirve a los accionistas reales o potenciales
para tomar decisiones de compra o de venta.
Los principales usuarios internos son: \
Los accionistas y el consejo de administración de la empresa
El director general de la organizaciónEl departamento de finanzas y contabilidadLos demás departamentos de la emprt'saLos empleados de Ia comPañía \
La información financiera es útil para diagnosticar la situación económica de
la empres2-, para tomar decisiones de inversión y de crédito, medir la solvencia y
liquidez de li compañía , y para evaluar su :apacidad de generar recursos ñnancie-
ros, así como su rentabilidad como organización.La información financiera de las emp]'esas indica Ia forma en que Ia otganiza-
ción es administrada. Con la información contable se pueden conocer cualitativa y
cuantitarivamente los aciertos o desaciertos de la dirección(Liquidez y rentabilidad
son dos criterios de evaluación muy impor-tantes en este sentido:
La liquidez es la capacidad de la empresa para generar efectivo y poder resolver
,r-r, .o*piomisos y obligaciones en el cortc plazo. Por otra parte, la rentabilidad es
la generación de utilidades y la relación que guarda con la inversión utilizada para
generarlas.Algunas de las preguntas típicas que la información contable debe responder
son las siguientes:
O ¿Obtiene la empresa un rendimiento r-azonable?
CI jti..r. algunos problemas específicc¡s relacionados con la obtención, aplica-
ción o generación de recursos?
O ¿Presentan estados críticos sus actividades de ingresos, gastos, costos, créditos o
utilidades?O ¿Presenta dificultades de licluid ez par:L realizar sus pagos de corto plazo?
O ¿Se tienen excesos de inversión en actr:vos fijos, inventarios, equipos o en cuen-
tas por cobrar?
234 CAPÍTULO 10 Contabílidad v administraciÓn financiera
d)
a)
b)
c)
d)
e)
o ¿Qué efecto económico causan al negocio Ia inflación, recesión, devaluación,etcétera?
¿Cómo se dr:rermina la rentabilidad de la empresa?¿Son rentables las aplicaciones de recursos?
§ * e * * É +,r :] É É * * iei E .@ * E S i+ l+ * * C 6 + + * & * ji + + + + # * + * * * * &
¿Cuá,|es su o.pinión?Todas las decisione.s de negocios t'ienen efectos financieros, por lo c1ue tod,os los ejecutiuos oadministradorcs neusitan estar conscientes d,e que tu, ortioid,ad,is siempre tend,rán efectosobre la posición financiera d.e la empresa. Exptique esta af.rmación.
* * e * * * A ;¡ + É É + f & É ó + * * É § * + * * É É É A * * & * * 4 & É * ñ * S * *
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TIPOS DE CONTABILID¡{D
El objetivo de la contabilidad es facilitar el proceso de toma de decisiones de susdiferentes usuarios: accionistas, acreedores, inversionistas, clientesy empleados. (Véa-se la figura 10.1') En consecuencia, como la contabilidad sirve a un conjunto deusuarios, se divide en las siguientes categorías (Guajardo, 1993):
a) 'Contabilidad f,inanciera. Sistema de información que expresa en términos cuan-titativos y mofietarios las transacciones que realizauna entidad económica, asícomo ciertos acontecimientos económicos que le afectan, con el fin de propor-cionar información útil y segura a ios usuarios externos de la organiz..iO"¡
b) Contabilidad administrativa. Sistema de información al servicio de las necesi-dades intern:m de la administración, con orientación pragmática d.estin ada afacilitar las funciones internas de planeación y control, aií como la toma dedecisionesl:
c) Contabilidad fiscal sistema de información diseñado para dar cumplimiento alas obligaciones tributarias de las organizaciones con respecto a un usuario es-pecífico: el fisco:
Contabilidael financi eraLa contabilidad fi,nanciera es la rama de esta disciplina que se centra en elaborarinformes de uso gt:neral que describen la situación financiera y los resultados de lasoperaciones conot:idas como estados financieros. (Kieso y Weygandt, 1987.) La con-tabilidad financiera culmina con la eiaboración de los estad.os financieros relativos ala empresa tomada como un todo, informes que serán usados por las partes interesa-das, tanto internas como externas.
El medio principal para comunicar la información financiera a los interesadossobre los resultadcs de la operación de la organización son los estad.os financieros.Los estados financieros utilizados con mayor irecuencia son el de situación financie-ra o balance generzri, el de resultados, el de flujo de efectivo o de cambios en lasituación financiera con base en efectivo y el de iariaciones del capital contable.
Tipos de contabilidad 235
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HE236 CAPÍTULO 10 Contabilidad y administración t'ínancíera
En un interito reciente por establecer Llna base para realizar la contabilidadfinanciera y las normas de información, los contadores identificaron una serie deobjetivos de la información financiera presentad.a por las empresas, que estableceque la informactqln financiera detre proporcionar datos:
O Que ay'ude;l a los inversionistas, los acreed.ores y otros usuarios actuales y futu-ros a tomal iiecisiones razonadas en materia de inversiones, créditos y asuntosconexos. LrL información debe ser accesible para quienes cuenten con un cono-cimiento raz'onable de los negocios y de tras actividades econórnicas.
O Que ayudelr a los inversionistas, los acreed.ores y otros usuarios actuales y futu-ros a estimz,r el importe, las fechas de cotrro y la incertidumbre de las posiblesentradas dc t:fectivo provenientes del pago de diüdendos e intereses y del pro-ducto de la l'enta, liberación o vencimiento de valores o préstamos, etcétera.
O Sobre los rc{tursos económicos de la empresa, las reclamaciones que afectan adichos recurrios (obligaciones de la empresa) y los efectos de las transacciones,eventos o c,rcunstancias capaces de provocar cambios en los recursos o en lasreclamaciorlcs que pesan sobre los mismos. (Kieso y weygandt, lgg7.)
La contabil,rlad financiera debe ser útil ¡iara tomar decisiones sobre inversión ycrédito, medir l;t sotrvencia y liquidez d.e la ernpresa, así como su capacid, ad. paragenerar recursol ./ evaluar el origen y características de los recursos financieros y srlrendimiento. (Cr:hoa Setzer, 1988.)
Conceptos bÉisicos de la contabilidad financiera
El boletín A-11 d: ia Comisión de Principios de Contabilidad. del lnstituto Mexicanode Contadores F rolicos precisa algunos de ios términos más importantes en la prác-tica contable y en el rnanejo de los estados financieros. Entre los propósitos másimportantes par¿,- hacerlo se destacan dos: lograr uniformidad de criterios en la con-ceptuaiización d,t dichos elementos para mejorarlacomunicación entre preparado-res, dictaminadcres y usuarios de la información contable y contribuii a que losusuarios de los es¿ados financieros dispongan de información de mayor calidad ¡por 1o tanto, más *til para ia toma de decisiones.
Algunos de trurs términos que se incluyen en el boletínA-11 son los conceprosbásicos integrantes de los estados financieros:
1. Activo
Activo es el conjurto o segmento cuantificable de los beneficios económicos futurosesperados y confi olados por una entidad, representados por efectivo, derechos, bie-nes o servicios, c(¡jno consecuencia de transacciones pasadas o de otros hechos ocu*rridos.
Los activos se clasifican generatrmente en circulante, fljo y cargos diferidos.El activo cirr:rtlante comprende:
Tipos de contabilidad 237
O Efectivo /O InversionestemporalesO Cuentas y documentos por cobrarO InventariosO Cargos diferidos a corto Plazo
El activo no circulante se acostumbra presentarlo de Ia siguiente manera:
O Cüéntas y documentos Por cobrarO Inversiones en valores
O Activo fijo tangible (terrenos, edificios, maquinaria, equipo, etcétera)
Los activos intangibles son "partidas qi.re representan ia utilización de servicios
o el consumo de bienes que producirán ingresos específicos en el futuro" y "partidas
cuya naturalezaes la de un bien incorpóreo que implican un derecho o privilegio"(patentes, licencias, marcas registradas, derechos de autor, etcétera).
2. Pasivo
Pasivo es el conjunto o segmento, cuantificable, de las obligaciones presentes de una
entidad. particular, virtualmente ineludibles, de transferir efectivo, bienes o servicios
en el futuro a otras entidades, como consecuencia de transacciones o eventos pa-
sados.El pasivo representa todas las deuda¡;, compromisos y obligaciones presentes
contraíáas por una empresa, provenientr:s de transacciones o hechos pasados, con
el objeto de financiar bienes qne constitltyen el activo. El pasivo puede dividirse en
circulante, a largo plazo y contingente.El pasivo circulante se clasifica en:
O Cuentas por pagarO Documentos por pagarO AceptacionesbancariasO Papel comercialO Dividendos por pagarO Impuestos por pagarO Gastos acumulados por PagarO Ingresos pagados por adelantado
El pasivo a largo plazo o consolidadqr se establece por lo general pará efectuar
inversiones de carácter permanente. La pl esentación en el balance debe efectuarse
señalando su procedencia. Se recorniend.a indicar las garantías otorgadas. el interés
pactado y las fechas de pago.Dentro del pasivo a largo plazo encr¡ntramos los siguientes rubros:
O PréstamoshipotecariosO Obligaciones por pagar a largo plazo
O Préstamos refaccionarios, de habilitación o avío
238 CAPÍTULO 10 Contabílidad y adminístraciÓn fínanciera
El pasivo ccntingente está constituido por las obligaciones que están sujetas a larealizaciín de l,n acontecimiento, por el cual desaparecerán o se convertirán enpasivos reales. For ejemplo garantías, avales, jubilaciones, indemnizaciones, etcéte-ra. Las contingencias que deben registrarse son las que pueden afectar de maneraespecífica a la ernpresa, no los hechos generalizables a todas las compañías, comoguerras, expropiaciones, recesión, etcétera.
3. Capital contable
Es el derecho de los propietarios sobre los activos netos que surge por aportacionesde los dueños, l)or transacciones y otros hechos y circunstancias que afectan unaentidad y el cual se ejerce mediante reembolso o distribución.
El término capital contable designa la diferencia que resulta entre el activo y elpasivo de la emlx'esa. Se Ie llama también patrimonio de los accionistas. Refleja lainversión de los propietarios en la compañía y consiste generalmente en sus aporta-ciones, más (o rnenos) sus utilidades retenidas o pérdidas acumuladas, más otrostipos de superávit, como las revaluaciones o donaciones.
EI capital cr>ntable está relacionado con los siguientes conceptos:
a) Capital social. Es el conjunto de aportaciones de los socios, considerado en laescritura ccnstitutiva. El capital social puede a su vez estar integrado por lossiguientes rubros:
O Capitaj ;lutorizado y no emitidoO Capitai emitido no suscritoO Capita} ¡;uscriro no exhibidoO Capital exhibido
b) Otras aportaciones de los socios o accionistas. Éstas son aportaciones de lossocios o accionistas diferentes a las que se hicieron para integrar el capital so-cial. Las de capital social deben constar en la escritura constitutiva de la socie-dad y están protocolizadas ante notario público.
d Utilidades retenidas. Las utilidades de la empresa que no se han distribuidoentre los socios se corlservan en la compañía y se subdividen en dos grupos:
O Utilida'des retenidas, aplicadas a un propósito determinado, por acuerdode los ¿Lccionistas.
O Utilida,ies retenidas pend.ientes de aplicar. Es la parte cle las utilidadespendiente de distribuir a los socios o accionistas.
ü Revaluaciones de activo. Es la actualizaciindei valo, de los activos para corre-gir el poder cle compra del capital original aportado. Este superávit podrá sercapitalizado, pero no deberá absorber pérdidas ni ser distribuido entre los ac-cionistas.
t) Utilidad o p,:rdida del ejercicio. La utilidad o pérd.ida del ejercicio refleja comocontenido irtformativo los resultados favorables o negativos de la operación del. negocio.
Tipos de contqbilidad ?'39
€ a á * * * s * * & a É * g * * § ü + = + E ¡.. Q * & * G G * * ü * * * * a L E * + d *
& ¿Existe alguna d,iferencia entre capital rcntable, capital de trabajo y capital pagado?s + + + é É + + + -* * * :* & * * + + * .+ + c .i + * + * * + * * iÉ É * + * 4 É É rl * É * ü
4. Utilidad neta
Es la modificación observada en el capital contable de la entidad, después de su
mantenimiento, durante un periodo contable determinado, originada por las tran-sacciones efectuadas, hechos y otras circunstancias, excepto las distribuciones y losmoümlentos relativos al capital contribu rrlo.
5. Ingreso y ganancia
Ingreso es el incremento bruto de los activos o disminución de los pasivos experi-mentado por una entidad, con efecto en :iu utilidad neta, durante un periodo conta-ble, como resultado de las operaciones qLle constituyen sus actividades principales ynormales.
6. Ganancia
Es el ingreso resultante de una transacciórr incidental o derivada del entorno econó-mico, social, político o fisico, durante un ¡reriodo contable, que por su naturaleza se
debe presentar neto de su costo correspo:rdiente.
7. Gasto
Es el decremento bruto en los activos o irrcrernento de pasivos experimentado poruna entidad, con efecto en su utilidad neta, durante un periodo contable, comoresuitado de las operaciones que constitln'en sus actiüdades principales o normalesy que tienen por consecuencia la generaclón de ingresos.
8. Pérdida
Es el gasto de una transacción incidental o derivada del entorno económico, social,político o fisico en que el ingreso consecuente es inferior al gasto y que por su natu-raleza se debe presentar neto del ingreso respectivo.
Los estados financieros
Los estados financieros son la presentacirjn de la información financiera. Por mediode ellos, los usuarios internos y externcs conocen de la situación de la compañíadesde el punto de üsta financiero.
La contabilidad financiera reconoce cuatro estados financieros básicos:
1. Estado de situación financiera o baiiance general
El término "balance general" proviene de la idea de enumerar los bienes de que se
dispone y de comparar 1o que se tiene r-c,n Io que se debe. Es el estado financiero
24O CAPÍTULO 1O Contabílidad y admínístración t'ínancíera
que tiene como ]lr opósito mostrar la naturaleza de los recursos económicos de laempresa, así comc los derechos de los acreedores y la participación de los dueños.La mayor parte ile las empresas prepara un balance general al final de cada añofiscal.
El balance eri un estado de la situacién financiera que comprende informaciónclasificada y agrucada en tres categorías: activos, pasivos y patrimonio o capital. Se leconsidera un est;r,Jo financiero fundamental. Los acreedores estudian el balancepara decidir si le prestarán más dinero ala empresa; para los accionistas representauno de los mejores diagnósticos sobre la salud financiera de la empresa.
En el balance los activos pueden definirse como el conjunto de bienes y dere-chos reales y perssnales sobre los que se tiene propiedad, así como cualquier costo ogasto en el que se haya incurrido con anterioridad al tralance, que debe ser aplicadoa ingresos futuror;.
2. Estado de resultados
Muestra los ingresr)s, costos y gastos, así como la utilidad o pérdida neta como resul-tado de las operaciones de una empresa durante un periodo determinado. Reflejael incremento o rlisminución del patrimonio en dicho periodo. Muestra cuánto di-nero se ha perdirlo o ganado en un periodo, por ejemplo, los 12 meses anterio-res. La mayoría de las compañías formulan, por lo menos, un estado de resultadoscada año.
Las ventas s()r1 las cantidades percibidas por la empresa como consecuencia desus actividades conrerciales. Se incluyen las ventas de productos o servicios, en efec-tivo o a crédito. Lils costos y gastos son las cantidades requeridas para la consecucióndel objetivo de la compañía.
El estado de resultados es dinámico, en cuanto expresa en forma acumulativa,las cifras de ingn:sos, costos y gastos resultantes de un periodo determinado. Sus
partidas o secciorres más típicas son:
Ventas totalrs, deducciones y ventas netas: se incluyen todas las ventas realiza-das, menos las devoluciones, rebajas y descuentos; el dato final sería las ventasnetas.Costo de ventas y utilidad bruta: el costo de ventas menos las ventas netas indicala utilidad bnrta.Gastos de operación y utilidad de operación: son los que se efectúan en la rea-lizaciórl dei oirjeto propio del negocio. El propósito de separarlos de otro tipode gastos es rleterminar los resultados que se obtendrían excluyendo otras cate-gorías de gastos.
Otros gastos e ingresos: se presentan separados de los gastos de operación.Participacióll de utilidades a los empleados: se acostumbra mostrar esta partidacomo una utilidad sujeta a reparto entre los empleados.Utilidad o pi:rdida neta: se obtiene al restar de los ingresos, los costos, gastos e
impuestos. La utilidad es el rendimiento del capitai obtenido por los adminis-tradores del negocio.
a)
b)
d
üe)
f)
Tipos de contabilidqd 241
" "
r. ú; ;oü; ;,.,.;,;,; *i,., ri o; ; ;,' $ *,,u 07,. r; ; ñ ; ; ;,,; *. "; ; ; ;. uL.,neta? ¿Se consideran sinónimos superáuit'.y utilidad? Fundamente sus respuestas.
*g**s*#*&r6*€És****üE*< +&*+*4ES g**&+*ÉÉ**e**§
3. Estado de flujo de efectivo o estado de cambios en la situación financieracon base en efectivo
Mediante este reporte se dan a conocer las fuentes y aplicaciones de efectivo quehan exisido en un periodo, para presentar las causas de los aumentos o disminucio-nes de efectivo. (Ochoa Setzer, 1988.)
El estado de flujo de efectivo consta rle dos partes: las entradas de efectivo ofuentes, que se refieren a todas aquellas operaciones que incrementan el efectivo, ylas salidas de efectivo o aplicaciorles que, cclmo su nombre 1o indica, son las transac-ciones que causan disminución de efectivo.
El estado de cambios en la situación financiera con base en efectivo, a diferen-cia del estado de resultados, es un informe que inciuye la entraday salida de efectivopara determinar el saldo final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar
la liquidez de un negocio. (Guajardo, 1993.)
4. Estado de variaciones del capital conhble
Esta modalidad de estado financiero muestra las alteraciones sufridas en el patrimo-nio de los socios, es decir, las diferentes clasiñcaciones del capital contable duranteun periodo determinado.
La importanciade este informe para €l accionista o propietario de una empre-sa es que muestra las modificaciones que ha sufrido su patrimonio o la proporciónque le corresponde durante un ejercicio social o periodo. En forma secundaria elestado tiene interés, ya que muestra los drvidendos repartidos, las segregaciones de
las utilidades para fines generales o específicos, así como las cantidades que se en-
cuentran disponibles de las utilidades para ser repartidas en forma de dividendos o
para aplicarlas a fines generales o específicos. (Moreno Fernández, 1986.)
Los estados financieros y su análisis
Los estados financieros son de utilidad porque proporcioñan información que re-
quiere ser analizada e interpretada con el propósito de diagnosticar la situación dela empresa y poder administrarla de manera eftcaz. Los administradores deben pre-guntarse si están administrando bien la empresa, qué tan sana está Ia organización,cuáles son sus principales problemas, qué ¿tcciones correctivas deben aplicar, cómose compara la compañía con otras organizaciones, etcétera.
EI análisis financiero consiste en utiiisar métodos de análisis de los estados fi-nancieros de la empresa. Este tipo de aná,isis comprende métodos de tendencias,razones estándar, razones simples, métodos gráficos e índices. Estos indicadores son
de utilidad para interpretarlos y compararlor; con información externa, como el medioen ei que se desenlrrelve, la situación del me'rcado, las condiciones macroeconómicas
242 CAPÍTULO l0 Contabílidad y adminístración fínanciera
&
o
y financieras, daios todos que deben ser considerados para comprender mejor lasituación de un;t corporación. La organización está enclavada en un ambiente cuyascondiciones infiuyen en su desempeño.
Algunos dr: los análisis más importantes son los siguientes:
(, Análisis de liquidez
L§ pfyg.bas de- liquidez se refieren al monto y composición del acrivo circulan-te, así como a la relación entre el activo circulante y tas-obligaciones contraídasa corto pla:ro por la empresa. se expresa de la siguiente manera:
Activo circulante- Pasivo circulante
Prueba del ácido o disponibilidad de pago inmediato:
Activos disponibles
Pasivo circulante
Los activos disponibles incluyen el efectivo en caja y bancos, así como las inver-siones temp<-rrales o a la vista. Ésta es una medida que indica el grado en que losrecursos disrponibles pueden hacer frente a las obligaciones .o.rt uídu, u .o.toplazo.
Pruebas de solvencia
Se refieren :r tra capacidad de la empresa de cubrir tanto sus obligaciones a largoplazo como sus costos e intereses. Mide la relación entre los intereses ajenos enel negocio en relación con los intereses de los propietarios. En términts gene-rales, la intervención de los accionistas en el negocio siempre es mayor que lade los acreedores"
Pasivo total
Capital conrable
Productiüd;ld de los negocios
Este apartado es de particular interés para los socios demide los re¡rdimientos de la organización, se obtienesimples como las siguientes:
O Rendimiento sobre la inversión de los accionistas
Utilidad neta
Promedio de inversión de los accionistas
Esta razón inclica el porcentaje de rendimiento de los accionistas sobre su inver-sión.
o
o
una compañía porquepor medio de razones
Tipos de contabílidad 2,43
O Rotación de la inversión
Vent¿is netas
Promedio de inversión de los ar:cionistas más pasivo a largo plazo
O Razón de utilidad de operación
Utilidad de operación
VerLtas
* * * I + é * * a É * i t* á G * * ü t a e + + -=E * * * * á * * ¡t I a t il * I t E t s e !r *
& ¿Qué ind,i.ca la razón d,e utilidad de operactón? ¿Cómo puede interpretarse? Rtsponda y
j u s ti,fi. qu e amb as pre gunt as.* § * a a a a t + a + * a a a t t + a r* * * * É * * * * * i t' * t + *' * * 6' * t ü t
Contabilidad administrativm
La contábilidad administrativa es el sistema ,1e información al servicio de las necesi-
áades de la administración, tiene una orientació-n pragrnáticay.gstá de§tinado a
faCihlái las funciones de planeación, control y toma de decisiones. (Ramíiez Padilla,
r991.)La contabilidad administrativa proporciona información a los usuarios inter-
nos facilitándoles la toma de decisiones y illtoyándose a impulsar la realización del
proceso administrativo, principalmente la planeación y el control.La contabilidad financieray la admini¡rtrativa tienen la misma finalidad: facili-
tar latoma de decisiones de los diferentes usuarios. Sin emtrargo, tienen diferencias
importantes, que le dan su carácter específico. (RamírezPad1lla,1991')
La contabitidad administrativa:
O Está organizad,a para producir inforrnación de uso interno de la administra-
ción. Por ejemplo:
O Formular, evaluar y mejorar las p'olíticasO Conocer las áreas eficierites de lzr :mpresaO Planear y controlar las operaciont:s diarias
O Conocer los costos de los diferentes productos o procesos
O Otros usos :
O Está orientada hacia el futuro, a difen,:ncia de la contabiiidad financiera que
genera información sobre el pasado o hechos históricos.
O No está regulada por principios de conrabilidad, a diferencia de Ia contabilidad
financiera.O Es un sistema opcional de información, a diferencia de la contabilidad finan-
ciera que es un sistema de informaciólr necesario.
O No intenta determinar la utilidad co¡r la precisión de la contabilidad finan-' ciera.
244 CAPÍTULO 10 Contabitidad y administración financiera
O Flace hincair;é en las áreas de la empresa como células o centros de inforrna-ción.
O Corno sister,ta de información, recurre a disciplinas como la estadística, la eco-nomía, la investigación de operaciones, las finanzas, etcétera.
Algunas de ias aplicaciones más representativas de la contabilidad adrninistrati-va en las empre:§as son los presupuestos, análisis de costos y estados financierosproforma.
J. Presupuestr,s
El presupuesto e¡s una guía indispensable para la planeación y el control de las acti-vidades de las enrilresas. Es una herramienta que a1'r-rda a cuantificar los objetivosestableciendo en íbrma ord,enad.a y sistemática^una previsión del futuro.
Un presupueÍrto puede definirse como la presentación ordenada de los resulta-dos preüstos de tur plan, un proyecto o una estrategia. (Allen y Rachlin, 1984")
Muchos de ir¡s problemas organizacionales se deben alafalta de previsión oplaneación del futuro. Las empresas que hacen una adecuada planeación muestranun bajo índice dt: fracasos, pero con frecuencia encontramos que los negocios quequiebran no tuvi.lron Llna buena planeación..
El presupuerqi,o es un plan por escrito, redactado o formulado en términos deunidades o dinero, o ambos. Es un modelo que refleja el efecto de diversos nivelesde actividad (insrrrnos) sobre los costos, ingresos y flujos de efectivo (resultados).Tiene como limita,lión las estimaciones o supuestos que se formulen. Es una aproxi-mación al futuro con un margen de error que se incrementa cuando la estimaciónes a más largo plazo. Las figuras 10.2 y 10.3 son de utilidad para explicar esquemáti-camente la ftrnciarrr del presupuesto en el ámbito de las empresas.
La dirección r-"spera que los presupuestos sean:
O Una herramicnta analítica, precisa y oportuna.O Una forma ce predecir el desempeño.O Un soporte 1)era la asignación de recursos.O Un medio p;rra controlar el desempeño real.
9 una formapzÍa advertir desüaciones respecto de los pronósticos.O Indicadores ;rnticipados de las oportunidades o riesgos frt .or. (Allen y Rachlin,
1984)
js + 5 * * * A 3* * * * * * a r* ***3 * + * e +* #+ I r É I ÉS& ¿Existe algún proced,imiento generalmente aceptad,o para d,iseñar un presupuesto? ¿eué
etapas compre.ndena?ü * * - * * * a e' e + + * * É * * ¡* ü i* e * E !a * + *¡*'* * i * & * * i* + * * n & * É *
Las principales técnicas de planeación que se utilizan en los negocios son lassiguientes (Morerro Fernández, 1986) :
O Presupuesto ie operaciónEs el que colr mayor frecuencia preparan y utilizan las empresas. Toma co1¡robase la estru(ttura de la organización y asigna a las áreas la responsabilidad de
Tipos de contabílidad 245
Formación delcomité presupuestal' -
Definiciónde : ' Determinaciónobjetív,r,; ---+ del periodo a
.i' ,' cubrif
Designación deresponsables
: . Formaciónde. -','',,' :.Definicióndeequir:os - r.lazos de
+ de trabajo *- entrega deresultados
Elaboración del
presupuesto
Estructuración del
presupuesto
o
FUENTE, Luis Haime Levy; "Administrando sü negocio col base en presupuestos", en Manual de admínístracíónpara la pequeña emprésa en Méxíco; Osar; México, 19A7. , ' -, . .' .
lograr determinados objetivos. Los presupuestos se determinan para las áreas
de producción, mercadotecnia, comllras, mantenimiento, etcétera.
Presupuesto de inversiones permanerrrtes
Esta herramienta contable está relacr(¡nada con la adquisición y reposición de
activos fijos. Cada proyecto de inver sión debe tener una justificación que 1o
apoye. Estos presupuestos incluyen, For ejemplo, el incremento de la capaci-
d.ad instalada, la fabricación de nuevos productos, la disminución de riesgos o
accidentes en la empresa, etcéte ra. Ei lrresupuesto de inversiones permanentes
también se conoce como presupuestr¡ de inversiones de Capital.
ll lL-#r*-ll ll I
I I I - I ofhriodeefectivo I - I I I I
ll-lllltv__l li| ''ffi;l* I i
FUENTE: Luis lut*" L:g;r'Administrando su negocio con base en presupuestos", en fr'ktnual de adminístracíón para la pequeña empresa en IMéxico, Osar. México, 19
_l
Presupuestode producción
en unidades
Presupuesto decompras, manode obia y,gastosindirectos (costos
de producción)e inventarios,(costos de
ventas)
2,46 CAPiTULCI 1O Contabítídad y adminístracíón financíera
o Presupuestc t'inancieroEste tipo de presupuesto se reiaciona con la estructura financiera de la empre-sa, con sus r,,ecesidades de capital en trabajo, con el origen y aplicación de re-cursos. La planeación financiera se usa con mayor frecuencía para planear acorto plazo. n-os presupuestos financieros se preparan comúnmente por unperiodo de i2 meses.
Análisis de cc¡stos
La contabilidad aclministrativa es de utilidad a las organizaciones porque apoya lasfunciones de planeación y control. Una organízacilr, siempre está oriéntada haciael logro de resul*¡dos independientemente de su actividad, resultados que estáncondicionados p.r tres variables: costos, volúmenes y precios.
La primera r':lriable, los costos, en la época actual es factor de diferenciacióncompetitivay,má:; aún, condiciona la supervivencia de la compañía, Mientras que laoperación de cui lquier negocio genera costos, la capacidad de la administraciónpara controlarlos y minimizarlos se fundamenta en la contabilidad administrativa.
Existen diver sos criterios para estudiar los costos de una empresa que de mane-ra tradicional se r lasifican en costos fijor y costos variables. Los costos fijos no estáncondicionados a los volúmenes de producción u operación del negocio, ya que per-manecen constantcs Por un periodo determinado; un ejemplo de ellos son los acti-vos fijos tales como instalaciones o edificios. Por otra parte, los costos variables estánreiacionados directamente con un volumen de operación y particularmente de laproducción de sat.isfactores, como por ejemplo las materias primas u otros insumoscomo laluz, gas o agua o mano de obra.
La contabilidad de costos forma parte de la contabilidad administrativa, la cons-tituye un conjunto de conceptos y de técnicas analíticas relacionadas de acumula-ción de costos, nee:esario para transformar los datos económicos en información útilparala administrzrción. En contabilidad, el término costo se define como el preciopagado o el valor real de cualquier cosa que se entrega a cambio de los recursos oserücios que se a«iquieren. El costo constituye un sacrifico económico que se midepor el valor moneLrrio de la transacción de cambio. (Anderson y Raiboin, 1983.)
Los objetivos; del análisis de costos comprenden tres fases de necesidades deinformación: 1) c,]¡;teo de los productos;2) planeación y control, y 3) informaciónparala toma de di:r:isiones.
La informaciÓn sobre costos debe responder a tod"as las cuestiones relaciona-das con la clasificación y agrupamiento de costos, su asignación a los productos,cómo pueden pr( verse, cuáles pueden eliminarse o reducirse, cómo influyen losvolúmenes de prcciucción sobre ellos, cuáles son loi costos fijos y cuáles los varia-bles, qué comprerrrlen los costos por órdenes y los costos por procesos, etcétera.
':' € j+ i4 * S $ + ¡É * * + 4 + * + * É
& En algunas or:{{Lnizacianes se piensa que disminui,tproductos o serui,cios ¿Qué piensa al respecto?
f **É + 4 !t * i * = +É +* ti ñ * * * * * 6+ I 6 * *
+i++§eGg
los costos es bajar la calidad, de los
****6É***+!+*++**
Típos de contabilidad 247
2.
3. Estados financieros Proforma
Los estados financieros proforma contienen en todo, o en parte, uno o varios su-
puestos e hipótesis, con el fin de mostrar cuál sería la situación financiera o los
resultados de las operaciones si éstos acontecieran'El propósito ae los estados proforma es mostrar retroactivamente la situaclón
financiera qr. ,. hubiese tenido al inclulr en los resultados reales, hechos posterio-
res que se hin realizado. Por otra parte, ctr propósito de las proyecciones de estados
financieros es mostrar de manera anticipada Ia repercusión que tendrá la situación
financiera y el resultado de las operaciont:s futuras de la emPresa, al incluir opera-
ciones que no se han realízado.Lai proyecciones de los estados firrancieros suelen prepararse cuando se
planea:
O Emisión de obligacionesO Emisión de accionesO Cancelación de accionesO Fusión de sociedadesO Separación de áreas o actividades
O Tránsforrnación de un negocio persc'nal en sociedad
O Modifrcación de Ia estructura finan'l:iera
+ + * $ & 4 + É S s s ó + & e + g É * + á + :i * * & * 6 É E É * * + É * s * * é É + + á é
& Las utilid,ad,es que reportan los estad,os Jit,,ancieros no son la maximización que se busca'
=, .':n:': ::.:2":','o: !u-":oyo::".p:"-n:'':ó:' jy-' !n?:o-":':!u:t1' * * * 5 ei É 6 =
C«rntabilidad fiscal
Las personas físicas y morales están obligadas a contribuir para los gastos públicos
d.e acuerdo con las leyes fiscales. Las corr.tribuciones pueden ser impuestos, aporta-
ciones de seguridad sociai y derechos.Los impuestos son de carácter federal, estatal y municipal. A1a contabilidad de
impuestos le corresponde la función dr: registrar, documentar y calcular el tipo y
monto de los impuestos. Las personas físrc as y morales que deban presentar declara-
ciones periódicas deben solicitar su insci'ipción en el registro de contribuyentes delIorganismo que corresponda.
Las personas que de acuerdo con lzis disposiciones fiscatres estén obligadas a
llevar contabiiidad, deben observar las siguientes reglas:
O Llevar sistemas y reeistros contaLrles 1ue reúnan los requisitos que establece el
Reglamento del Código Fiscal de la l¡ederación'O LoI asientos en la contabilidad deb'en ser analíticos y efectuarse dentro de los
dos meses siguientes a la fecha en crre ss realicen las operaciones respectivas.
248 CAPÍTULO 10 Contabitídad v admínístración fínanciera
O ' Llevar la con'tabilidad en su domicilio, pero podrá ser en un lugar distinto cuandose cumplal 1os requisitos establecidos en el Reglamento del Código Fiscal de laFederaciór. (Resa García, 1988.)
Las leyes fisr:ales establecen la obligación de expedir comprobantes por las acti-vidades que se realicen. La documentación complementaria de la contubitl¿r¿ ¿"-berá conservarse por un mínimo de diez años a partir de la presentación de lasdeclaraciones rr:s;pectivas.
En lvIéxico, los principales impuestos y obligaciones de las personas físicas ymorales son:
Impuesto SoFrre la Renta (rsn)Este impuesio srava ios beneficios o utilidad generada por personas físicas omorales. Drl olaflera específica son sujetos de este impuesto las sociedades na-cionales de crédito, sociedades mercantiles y organismos descentralizados querealicen acr ividades empresariales.Irnpuesto al Vaior Agregado (we)Las actividades gravadas son la enajenación de bienes, prestación de servicios yotorgamier to del uso o goce temporal de bienes.
o
o
i¡+r:.**
& El régimenftsial pnra las
. . _"!o: !u_i'y:':n:'.y!::
*§ÉÉe&€+e54É*É¿+É+*EAE;=+É4É++
em.presas ¿es igual en todos los países? ¿Existen difsrencias enmontos grauables?* ñ ñ rÉ + + S + € E * * G * + + + * E * # * E +.i €; 6 + i! ;
oo
LA FUNCION FINANCtrE$;IA EN LA EMPRESA
La función fina¡rciera comprende planear, obtener y administrar los recursos finan-cieros necesario;; par:a que la empresa pueda desarrollar sus planes de operación yde expansión, nliinteniendo una adecuada estructura finan ciera y de inversionesy satisfaciendo las condiciones necesarias de liquidez y rentabilidad. (Leal Villarreal,1e76.)
La función Ele las finanzas en la empresa trata de aumentar el patrimonio de losaccionistas medi l,rte:
La obtención de fondos baratossu correcto rnanejo e inversión en los recursos rnás productivos
Los dos objrriivos de la administración financiera son la liquidez y la rentabili-dad' En una emf,it esa, cuando se toman rnedidas para ganar más, hacen f-alta recur-sos disponibles, lnientras que cuando se pretende tener liquiclez se gana menos. LaIiquidez consiste (,n proveer ala empresa de los medios de pago pára solventar iaadministración de sus activos, recursos e inversiones. La rentabilidad es la obtenciónde fondos a un c'liito mínimo y su apiicación en los proyectos más productivos.
La función financiera en la empresa 249
La liquidez consiste en:
O Contar con los medios de pago rffaídosO Cumplir oportunamente con los compromisos cor
O Decidir entre la cantidad de activos y 1'r;rsivos
La rentabilidad es la tasa de rendimiento sobre la inversión, es decir, la utilidad
dividida.por la inversión. Para conseguir rentabilid'ad se debe decidir sobre los si-
guientes aspectos:
o obtención (a un mínimo costo) y uso tle fondos (con máximo rendimiento)
O Cuánto y en qué inverúrO Poiíticas de dividendosO Políticas de retención y reinversión de utilidades
e=*+&*4*+€****€**§É€=#Gé é*GÉ*c**sÉ+ɧ&E+*8ea*
& Aunque los aspectos especíJicos aanan ent",'e organizaciones, las funciones f'nanci'eras
,tori quu se lleuan o ,obo in *on*'o trad,ttitnal son la inuersión, elf'nanciami'ento y las
d,ecisi,ines refuentes al reparto d,e d,iuid,end,as d,e una organización' ¿Está' de acuerdo?
& Algunas ernpresas piensü,n que una buend ¿td,ministración f'nancina consist.e en reducir
Í,a"carga flsial (impuutos) d,e la empresa. {)tras consid,eran que la planeaciórt' fiscal fi-norrri*i es etfactir claue para generar utilid,ades. ¿Qué opina de esto?
& La maximi,zación d,e la rifuezaáel accion¡.sta no se contrapone con las responsabilidades
sociales ,7e la empreso, ,orno el establecintien¡;o d,e precios justos, la protección del consutni-
d,oq la retribución ad.ecuad,a a los ernpleaclos y la participación de la arganiza'ción en las
tareas d,e la comunid,ad. ¿Está de acuerdo ¿on esto?
* = É é E + = & & E S á # é e É É * + + & * =' r & É e & * s * & + * + & € é É s 4 * * * *
I-AS FUNCIONES DEL A@MINISTRAD@ffiT FINANCIER@
El administrador financiero es la persona que desempeña una función básica en la-
planeación de ias necesidades y usos de ft'ndos de una empresa, obteniéndolos y
iplicándolos co, fines rentables. Puesto QUL. todas las áreas de la compañía necesi-
án y utilizan fondos, la función que desenipeña.el administrador financiero es de
suma importancia para todos los seitores dc la administración $ohnson, 1980) ' (Véase
la figura 10.4.)Las funciones del administrador financiero pueden agruparse de la siguiente
manera (Instituto Mexicano de Ejecutives tle Finanzas) " '
a) coordinación, integración y evaiuación de los planes de acción establecidos en
la empresa.b) captaiión dentro de las mejores condicionesposibles de los fondos necesarios
puiula operación de la comPañía'c) Mejorar el rendimiento de sus recurs()s'
d) Mantener una estructura financiera s<ilida'
250 CApÍTULO f O Cantabilidad y administración financíera
:,.' ::,::...,. .'
G ir:iit j:i : r l
1.,.r),1L:,.
rQi]- ,
4.,
e) Prever y cubrlr las necesidades de información, tanto interna como externa.f) Definir y manejar la estrategia fiscal de la einpresa. :g) Establecer un plan adecuado para controlar ias operaciones, proteger los bie-
nes y realizar los objetivos, políticas y proced.imientos.h) Mantener fre¡rte a propios y extraños una imagen financiera correcta.
En las organiz,aciones, la función del administrador financiero se desarrolla enla posición de director de finanzas.
: ::::¡iil1l
i .r'i:: it:j
üoL.rIÉ,1
'Los mercados
financieros, eladministradorfinanciero y laempresa
EI- PAPEL DEI- &IECLJTII,'ü mE FINANZAS
¿A qué se dedica el ejecutivo o el director del área financiera d.e la empresa? ¿Cuáiesson sus principales tareas y responsabilidades? Las finanzas están relacionadas con la
El papet del ejecutiuo de finanzas ?51
administración de los recursos económicos de la compañía. Solomon (1965) men-
ciona que "Ia función financiera está relar:ionada sobre todo con las decisiones que
defrnen el monto y composición de las inversiones en activos y el volumen y estruc-
tura del financiamiento. Esto quiere decir rlue las principales funciones del adminis-
tradOr financiero son las de plan.ar, obtener y aclutalizar los fondos para elevar el
valor de una empresa,,Para cumplir con trstas funciones los ejecutivos de finanzas
tienen 1o que se llama responsabilidad fiduciaria'Las funciones anteriores implican vari:m actividades importantes (Moreno Sáenz
y González delaFuente, 1991) que pueden describirse de la siguiente manera:
Funciones del administrador financie ro:
a) Planear y preparar pronósticos.b) Interactuar con los áemás ejecutivos de'la empresa responsables de la planeación.
c) Decidir sobre las fuentes y montos de los financiamientos necesarios.
ü Jerarquizar y evaluar las diferentes pc,sibilidades de inversión.
e) Frrndumentar las decisiones de inversió.n para los accionistas'
J) Procurar que la compañía logre una l-asa de'crecimiento continua'
;t Tomar deiisiones soÉre el uso de los lbndos internos en relación con el uso de
fondos externos (endeudamiento o aportaciones de los propietarios).
h) Analizar costos y riesgos de las opciones de financiamiento de corto o largo
plazgs.i) Interactuar con los ejecutivos de otras áreas de la empresa.
l) Recurrir a los mercaáos de dinero y capitales para aumentar el valor de la e-m-
presa.
El nuevo papel del ejecutivo de finarrzas implica (Moreno Sáenz, González de
la Fuente, 1991):
a) Ser parte fundamental de la planeacrón estratégica de la empresa.
b) El aiercamiento hacialas áreas oper;ttivas de la compaflía.
c) Asegurar la calidad de los productc.rs y servicios de la empresa y su poslclona-
miento en el mercado.d) Generar nuevas medidas de desempt:ño global de la empresa que reflejen más
fielmente el comportamiento de la nrisma'
e) Tener creatividad financiera'
fl Poseer habitidades administrativas )' de comunicación'
g) Mantenerse actualizado y capacitadc '
h) Impulsar el desarrollo de productos exitosos'
i) Determinar las medidas de competitividad de la empresa.
j) Buscar e identificar nuevas fuentes de financiamiento parala compañía.
h) Contar con habilidades de mediad{rr en los posibies conflictos entre adminis-
tradores Y accionistas.I) Ser flexible y adaptable al cambio.
m) Delegar las actividades operativas de |a función financiera'
n) Apoyar la tecnología de la informacjón'
252 CAp|TULO f O Contabilidad y adminístración financiera
o)' Colaborar elrtr el establecimiento de políticas fiscales y planeación financiera alargo plazo
p) Conocer la volatilidad y nivel de las tasas de interés.q) Un papel a,:trivo en las negociaciones de la compañía, incluyendo fusiones, ad-
quisiciones v contt:atos.r) La respons;lbilidad de involucrar a los miembros no financieros de la empresa
en funcionrts y actividades financieras.
* 4 + E + + + + {¿ : r:t É 4: + + & + * * + + + + + + + i- + 4 + * * * + * * e + * 4 * É + + +
& Las !2rincipdles funciones de los ad,ministrad,ores financieros son las d,e planear; obtener y
. utilizar los ft'rtd,os para aumcntar el aalor de una em,presa. ¿Es uálid,a esta información?S EL trabajo de!, admi.nistrad,orfinanciero se cenba en,u,na responsabilid,ad,: incrementar la
. riqueza de lo.; cccionistas. ¿Está d,e acuerd,o con esta afirmación?& (Jno de los problemas más comunes en el área finaiciera es su d,istanciamiento d,e las
áreas operatiuits de la compañía, cu)a consecuencia es d,esconocer et efecto d,e sus d,ecisio-nes en el rest;t d,e ésta. ¿Wé ca,usas tiene este problema?
* * C 4 + + + e + ¿ + + + + á 6 * É É *,* + + :S A é * É * + a ;F + * É, É E + * + {i 4 * + 6
financiera se requiere considerar que la si-sin embargo, existen ciertos criterios o ele-
o
o
o
PLANEACION DE LA ES 'R{,JCTURA FTNANCTERA
Planear la estructura financiera significa analizar los métodos alternativos definanciamiento. [,as opciones básicas son a través d.e pasivo o de capital. para finan-ciar los activos dr: ia ernpresa se requiere considerar aspectos tan importantes.orno¡
O El derecho a parricipar en las utilidadesO El derecho ;r participar en los activos de la empresaO Ei derecho :r nombrar la administración
Asimismo, al planear la estructuratuación de cada r:ompañía es diferente;mentos comunes:
Adecuación significa compatibilizar los tipos de fondos empleados en relacióncon la natuÍ.l.'iezzde los activos financieros,IJno de los objetivos del administra-dor es financiar los activos circulantes de naturalezatemporal con pasivo a cor-to plazo que ¡iea flexible.Riesgo: coms sabemos, todo negocio está sujeto a fluctuaciones de ventas, par-ticipación dt: mercado y uúlidades. Los accionistas enfrentan dos tipos de ries-go: el comercial y el financiero. Es el equilibrio gntre el rendimientoy el riesgo;a mayor rie:,go, probablemente mayor rendimiento; a menor riesgo, menorrendimientc.Palamca ds i,peración: esta herramienta se puede explicar mediante el puntode eqililib¡i6,, el cual representa el efecto general del volumen cle producciónsobre los ing,-esos y los gastos y, por consecuencia, sobre las utilidades operativas.Este modelo clernuestra que cuando el volumen de producción aumenta exis-ten costos qrir: varían proporcionalmente, los variables, mientras otros no cam-
Planeación de la estructura fínanciera ?53
bian con ei volumen de producción; os costos f{os. Ei esquema es de utilidad
porque ilustra la existencia de un ptrnto de equilibrio en el que no se ga'rra,
pero tampoco se pierde. Abajo del p,rnto de equitibrio tenemos una pérdida
oPerativa.O Rendimiento: uno de los objetivos al planear los tipos de fondos que se van a
usar es que los propietario. ábt..tgan un alto rendimienqffiara determinar si
la palania financieia es o no favorable", se debe estudiar el efecto de los diversos
niyeles de pasivo sobre las utilidades.
O úa.riobrabilidad: esta característica st: reñere ala capacidad de ajustar las fuen-
tes de fondos, aumentánd.olas o disminuyéndolas de acuerdo con las necesida-
des cambiantes de la compañía. Es de mucha utilidad para contat co.t el mayor
número de posibilidades cuándo exlsta Ia necesidad de expandir o contraer el
total d.e fondos que se van a emplear.
+ e § + g + + 6 e a * É s e + § * É * 4 + * i: * 4 e * E * § E + & * é + # & 6 É 4 4 * + +
& El control, la palanca f.nanc,iera y la aLtartunidad son también criterios a considnar al
planear los métod,os d,e f,nanciamiento, ht,aesti.gue su signifi.cado.
É 4 + + s e + * + & * ts & = * * ü * e i1 =; $ = € É f s * E É * * É 5 + * * é s + ü + § + e
La mezclade pasivo y capital represe ilta una decisión que es afectada por con-
sideraciones tales como la rentabilidad, etr control, la flexibilidad, el riesgo y ia opor-
tunidad.
Costo de capital
El costo de capital es un costo de oportuniJad, establecido por el mercado' Su deter-
minación es iÁportante porque afácta la estructura de capital y elvalor de las partici-
paciones de los dueños' Encónrar Ia est¡-'rctura óptima no resulta una tarea difícil'
puesto que los intereses que se pagan cr-rando se financia con pasivo son gastos
deducibies. Su determinaclón consiste entonces en añadir dosis de pasivos hasta el
punto en que resulte evidente en vista de ie,s reacciones de los acreedores y los propie-
tarios, qrr. tu empresa está llegando a su 1í,nite de endeudamieáto. $ohnson, 1980')
Administración de fondos a corto y mediano plazos
En primera instancia, el administrador financiero debe determinar el tipo de fon-
dos que requiere la empresa para posteriormente proceder a seleccionar las institu-
cionés que pueden propor.iánárselos y l:is condiciones que imponen para ello'
La obtención de fóndos provenienr-e s de capital no son apropiados Para finan-
ciar ad.quisiciones ocasionalei d. -uqrlnaria y equipo. Generalmente no necesita-
mos grandes sumas de dinero de una sc,li vez, y los gastos iniciales para vender los
valores, o los costos para adquirir los folrqlos provenientes de capital suelen ser bas-
tante elevados. (Johnson, 1980.)
Algunas de las opciones de financiamiento a corto y mediano plazos para las
empresas son las siguientes:
2,54 CApIT{_JLO 10 Contuhílidad y administracién fínancierc
Crédito de ¡lroveedores
Éste es el pasivo e corto plazo más comúnmente utilizado, también llamad.o créditocomercial; se le ciefine también como el crédito concedido por un proveedor a sucliente. Las fornr;¡s de crédito comercial más utilizadas son, en es. oid.rr, la cuentaabierta y el pagarc:. La cuentaabierta con el proveedor se inicia por medio del envíoal proveedor de una orden de compra. Cuando embarca el pedido, éste remite unafac'ura por la car¡tidad de artículos, precio de venta y términos de la orden. Conta-biliza en sus libr"t¡s el monto de cuentas por cobrar. El crédito está otorgado y te-nemos un adeusl{) con el proveedor. Por su parte, el pagaré es una promesa quehace una persoria de pagar incondicionalmente z-otra., a lavista o a determinadoplazo, una cierta suma de dinero. Ei pagaré puede ser nominativo o al portad,or, 1, esuna constancia f ormal de adeudo.
Préstamos a corto plazo
Son los créditos rlue otorga la banca comercial, a los cuales las empresas industrialesrecurren con frecuencia. Los préstamos, según el monto, pueden ser con o sin ga-rantía. Por lo ge;reral, las garantías son los activos de la companía.
Los créditor bancarios tienen diferentes modalidades:
O Línea de crériito: se considera un acuerdo informal respecto a la cantidad máxi-ma de crécliro bancario a corto plazo que se le puede otorgar a una empresa.
O Préstamos únicos: responde a necesidades específicas ¿e la empresa. Es unfinanciamienLo que se requiere por situaciones especiales y temporales.
Uno d-e los rrlercados más interesantes en el sistema financiero mexicano es elmercado de dine::c¡. Comprende operaciones o cotizaciones de valores o títulos cuyavigencia es menor de un año. Los instrumentos principales en el mercado de dineroen México son:
Cetes (Certific¿rdos de Ia Tesoreúa de la Federación). Son un meca_nismo de financi;l¡nientos del gobierno federal, emitido por vez primera en 1978 yregulado por el Eanco de México. Los Cetes son títulos de crédito al portador. Cadasemana se anunci:', la emisión de Cetes, monto, plazo y tasa promedio ponderada.Tienen absoluta iiquidez y seguridad, ya que cuentán con la garantía dél gobiernofederal.
Aceptación ba,rlcaria. Las aceptaciones bancarias son letras de cambio emiti-das por empresas tr;articipantes en bolsa que, avaladas por una institución de bancamúltiple, con bat;e en créditos que la institución aceptante concede a compañíasemisoras, son col,rcadas entre el público inversionista por una casa de bolsa.
Planeación de la estructura financiera 255
Papel comercial. Son pagarés que sc utilizan para documentar créditos. Esta
modalidad bursátil se emitió por prime¡a\rrz en 1980. Las empresas que los emitentienen que cotizar en bolsa. En la modalidaJ extrabursátil pueden ser emitidos porcualquier negocio.
*g++*s+É=É+**+ÉÉse*+É*:a=eÉ68§é€*ÉgÉÉ**+*+*!É5*
& ¿Por qué en Estad,os lJnid,os se ltresenta?L con relatiua frecuencia quiebras de bancos,
mientras que en México no quiehra ni,nguno? ¿A qué se debe esta situación?& É * s + s §'5 E E + € E = + * * + * + + = :: .' É G A É * É € 4 + + = É + @ É € * & * É *
Financiamiento a rnediano V largo plazos
Cuando el financiamiento que requiere ]a empresa es a largo plazo, cambian las
fuentes del f,rnanciamiento. Por su parte, ic,s préstamos a corto plazo están relacio-
nados con la operación de la companíay a,-ienden las necesidades de inventarios y
cuentas por cobrar. La búsqueda de recutrs,(;s de mediano y largo piazos se hace con
el propósito de invertir en activos fijos y c.i,'culantes con car^itei de perman.rr&Por lo general, los fondos que se obtienen de la venta de acciones y de utilidades
retenidas se invierten en activos permaneil:es.
Préstamos refaccionarios. Este crrrd.ito con gatantízse otorga a mediano y
largo plazos, y se utiliza para financiar princrpalmente activos fios tangibles, liquida-
ción de pasivos o adeudos fiscales., Este tipo de crédito tiene un piazo legal de 15
años en la industria y de cinco años en la :r¡;ricultura y ia ganadería'
Créditos hipotecarios. Comprenrir:nfinanciamiento alargo plazoaplicable
por lo general a construcción o mejoras dr: inmuebles destinados al obrjeto social de
la empresa, así como al pago o consolidaci(rn de pasivos originados en la operación
normal del negocio. La garantía está consl:tuida por activos fijos tangibles. El valor
clel crédito no podrá exceder de 50% dei v,llor de las garantías otorgadas
Préstamo hipotecario industrial. Se otorga con garantía hipotecaria,laque incluye todos los activos taies corno efe:tivo, cuentas por cobrar, etcétera. Es un
crédito a mediano o largo plazos que se r-itiliza principalmente para consolidar pa-
sivos.
Arrendarniento financiero. Es un linanciamiento muyfrecuente cuando se
realizan inversiones de carácter permanerl[e, ya qLIe tiene la ventaja de utilizar los
activos fijos sin necesidad de desembolsar inmediatamente el capital'Et arrendarniento se establece por nr.e dio de un contrato, mediante el cual el
arrendador se obliga a entregar eI uso dei bien al arrendatario, a cambio del pago
de una renta, teniendo al final del plazo la. opción de recibir la propiedad, volverla a
rentar, o enajenarla.
256 CAPÍTULO 10 Contabítídad y adminístración t'inanciera
Administac'són de los fondos obtenidosa largo pla;ro
Mercados dr. capitales
La diferencia enll'e el mercado de dinero y de capital es básica: en el primero secotizanvalores o rítulos cuyos plazos de amortización son menores de un año, mien-tras que el mercerclo de capitales maneja valores o títulos con plazos mayores a unaño.
Los principzLtres instrumentos del mercado de capitales son:
Acciones. L;rs. acciones son títulos de vaior que representan una parte del capi-tal social de la err.p;resa y permiten trasladar el derecho de propiedad. f,l tenedor deuna acción es so( io de la compañía en la parte proporcional que representa el títu-lo. Las acciones s,: clasifican en comunes y preferentes. Las primeras confieren dere-cho de yozy votc en las asambleas de accionistas y derecho a dividendos cuando laempresa genere trtilidades, mientras que las acciones preferentes sólo otorgan dere-cho a voto limitarl,¡ en las asambleas de accionistas y garantizafi t\t dividendo anuatrmínimo.
El valor de l;r,; acciones puede fijarse o definirse de distintas formas:
Valor nominal: se obtiene dividiendo el monto total del capital social por elnúmero de ¿rcciones en circulación.Valor en librc¡s o contable: es ei valor que el título alcanzaría en caso de serliquidada la t rnpresa.
O Valor de mercado: es el precio al cual se cotiza un título dentro del piso deremates de 1;¡ Bolsa Mexicana de Valores. (Véase la figura 10.5.)
Obligaciones" Las obligaciones corporativas (emitidas por una empresa) sonlos instrumentos u.[e crédito creados como mecanismos de financiamiento de lascompañías. Una,r'l*ligación es una deuda pública contraída en f,orma colectiva poralguna empresa 1r;ivada o dependencia del gobierno federal. El emisor se obliga apagar intereses y, a su vencimiento, el valor nominal del título.
Las obligacioires pueden ser:
Quirografarias: son aquellas que no cuentan con una garantía específica. Seadquieren ct¡lr base en la confiatlza en la forma"de la empresa y en su solvenciaeconómica.Hipotecarias: estos títulos tienen como garantía los activos de la empresa emi-sora.Convertibles: a su vencimiento otorgan al comprador la opción de recoger suarnortízaciórL correspondiente, o bien convertirse en socio de la empresa me-diante la cor,versión de obligaciones en acciones.
o
o
o
o
o
Planeacíón de Ia estructura t'inanciera 257
rBonos de indemnización bancaria, Los bonos de indemnizaciónbancaria
aparecieron en 1982, con motivo de la nacic,nalización de la banca mexicana, cuan-
do "l
gobierno federal creó el Fideicomiso para eI Pago de la Indemnización Banca-
ria. Cuentan con garantía del gobierno f,,deral y su tasa de interés resulta del
promed.io aritmétiá de los máximos rendir¡'ientos que la banca mexicana está auto-
iirudaapag^rpor depósitos en moneda nacional a un plazo de 90 días, en las cuatro
semanas anteriores al trimestre que corres¡ronda'
-'SociedadeS de inverSión. Las sociedades de inversión se definen como so-
ciedades anónimas especializadas en la adnrinistracién de inversiones constituidas
en las casas de bolsa. Ásí, reúnen capitales de diferentes inversionistas para invertir-
los por cuenta d.e la casa de bolsa. Brr.on civersificar riesgos, qt?P:t:i"nar sesuri-
dud y liquidez, fomentar actividades prioritarias y ofrecel rentabilidad atractiva'
* * ú * & € * § s § *: § * & § & t s e & ü & | €¿ * & § G * G ',
t § É e 5 G & E 6 S # § *
& ¿Cuáles d,e los siguientes instrumentos son drtrentaf,ja?: Obligaciones, Bon7s' Petrobonos'
Certi,f,cad,os d,ela Tesorería, Aceptaciones Bancarias y Papel ComerciaL ¿-Qué diferencia
existe entre el mercad,o de d,inero, el mercadt¡ d'e capitales y el mercado de diaisas?
t * * * ¡g é * * $ * á * * * + É & *'F * tr e É t # * + * * * e & * * ü * * * * 4 * + É tB &
EL SISTEMA BANCABIO MEXICANO
Sin importar en qué parte del país vivamos o trabajemos o por cuál yiajemos' fácil-
mente pod."rrro, hr.nos cuenta que existe lrn sistema bancario que se ha desarrolla-
do p.., proporcionar tanto a particulares como a las empresas una amplia gama de
servicios financieros.
Miembros del sistema
El dinero da r,rreltas, los ind.ividuos reciben dinero en forma de sueldos y salarios y 1o
gastan en bienes y servicios. Este proceso clt¡ moülizar el dinero de las personas a las
ámpresas es facilitado por rrru r"á de instil-rtciones bancarias y crediticias. Al conjun-
to de estos intermediarios flnancieros es ¿t io que se le conoce como sistema banca-
rio o simplemente banca. Para cubrir las diversas necesidades {inancieras, tanto de-
los individuos como de las empresas, existen también instituciones financieras no
bancarias, que la ley denomina organizaciones auxiliares de crédito' A continua-
ción, sigui"r¿o ta descripción presánhdil por Humberto Ruiz Treviño eri su obra
Elementos d,e d,erecho bonrorio,publicada por McGraw-Hill, se enuncian las principales
funciones de estas instituciones en México'
Banca múltiPle
Hasta 1974 existía en México una banca especializada; es decir, cada institución se
especializaba erialguna de las siguientes <iPeraciones: depósito, ahorro' financieras'
258 CAp|TULO 10 Contabilidad y administración t'ípancíera
hipotecarias, de capitalización y fiduciarias. Con la modificación que se hizo ese añoa la legislación se permitió que las instituciones bancarias existenieaB.¡rdieran reali-zar rnás de una tle dichas operaciones. De esta forma, en la actuaiidad institucionescomo Banamex, tlancomer, Inverlat, Bitat y los bancos más conocidos forman partede la banca múliiple.
Banca de de:usarrollo
Conocida hasta 1982 como instituciones de créditof t, banca de desarrollo persigueel objetivo de irnpulsar el crecimiento económico mediante el créd"ito a diversasactiüdades de la ,:-conomía. También se caracterizan por ser del Estado (conocidajunto con la ban,:a múltiple entre 1982 y 1990 como sociedades nacionales de crédi-to). Ejemplos de instituciones de este tipo son Nacional Financiera, el Banco Nacio-nal de Obras y Servicios Públicos, el Banco lr{acional de Crédito Rural y el BancoNacional de Conrercio Exterior.
Organizacio:r¡.es auxiliares de crrédito
De acuerdo con l;i legislación vigente, existen otras instituciones no bancarias queprestan diversos irervicios financieros :
O Almacenes generales de depósito. Reciben bienes y mercancías para almacenaje,guarda y collservación. Por tanto, pueden servir para que los comerciantes ob-tengan créditos sobre la mercancía depositada, por lo que reciben un certifica-do de depósito de parte del almacén. También facilitan la venta de mercancíaspues quien La.s vende simplemente puede utilizar el documento mencionadopara transferir la propiedad del bien amparado. Además, estas institucionesprestan o[ros servicios como transporte, empaque y valuación.
O Arrendadoras Jinancieras. En ocasiones la adquisición de maquinaria o equipo, apesar de ser trecesaria, puede no ser rentable para una empresa. En ese casopuede acudir a una arrendadora financiera, quien r. ..r.u.gárá de adquirirlo yproporcionario a la empresa para su uso mediante el pago d.e rentas. Es unabuena forma para que la empresa cuente con maquináriá o equipo nuevo sinrealízar el clesemb¡olso inicial de su adquisición. Aclemás , alfinalizir el plazo dearrendamierrto la empresa puede comprar el trien a un precio inferior, prorro-gar el contrato con una renta menor o recibir de la arrendadora una párte delprecio de venla a un tercero.
O Socied,ades cle ,zhorro y préstamo. Éstas son las fu.noü. cajas cle ahorro cuya funciónes colocar y captar recursos, pero realizand.o arnbas actividades exclusivamenteentre los soc,os.
O Uniones de cru'aito. En forma semejante a las cajas de ahorro, las uniones de cré-dito funcion,rtl para el beneficio de sus socios. Básicamente les facilitan crédi-tos y descuelllos de documentos y otorgan garantías o avales necesarios paraque obtenga;r créditos de otras instituciones. También pueden coady'uvar a las
El sistemq bancario mexiccno 259
actividades económicas de sus socios auxiliándoles en la compra de materias
primas e insumos diversos, así como la venta de sus productos
o §:rplu:o, d,eJactoraje f.nanciero.. La prin<,ipal función de estos organismos es el
¿.riü""to de las Á.ntur por cobrár, pc,r 1o que facilitan la obtención de efecti-
vo que las ernpresas necesitan en sus 0lleraciones diarig,s'l
La ley también considera como actividad auxiliar de crédito la compra-venta de
d.ivisas gue llevan a cabo las casas de cambio, mas no considera a éstas Como orsani-
zaciones auxiliares de crédito. De esta fortna es posible para ias empresas vender y
comprar divisas que reciben o que deben prigar por sus operaciones'
Otras instituciones de financiamliento
socied,ad,es cle inuersión También conocidas cc)mo fond.os de inversión, aplican los fon-
dos provenientes de la venta de sus propias acciones entre pequeños ahorradores e
inversionistas a la compra d.e diversáu uálorr,r. Estas sociedades de inversión pueden
ser sociedad*s cle inunsiin c,nxunes (adquiererr instrumentos de renta flja y renta varia-
ble), socied,ad,es d,e inaersión d,e i,nstrumintos d,e d,eud,a (adquieren instrumentos de deu-
da gubernamental o privada) y sociedad.es cle inuusión d,e capitales (especializadas en la
compra de acciones).Instituci,ones y socied,ad,es mutualistas d,e s'tguros y de fianza.s' Usan parte del dinero
que reciben como primas de parte de los iisegurados y de los afianzados para pro-
po..ionu. financiaáiento de laigo plazo a laij corporaciones y para los desarrolladores
de proyectos de construcción'^
Sáciedad,esfinanci,eras d,e obieto limitad,o (Sqfotel. Conocidas en Estados Unidos como
non-bank banhs, estas instituciones han sid*: antotizadas recienternente para operar
en México prestando servicios únicos (algo semejante a lo que fue la banca especia-
iizada). Asi podrán ofrecer créditos cornel"ciales, hipotecarios, al consumo o servi-
cios de tarjeta de créditoi pero en forrna separada, de ahí su denominación'
A1oaas) s¡rpol?Es. De aluerdo con las niodificaciones introducidas a la Ley del
Seguro Socíd y a diversas leyes financieras, ios fondos del ahorro para el retiro de los
traiajadores ladministrados anteriormentt: med'iante el Sistema de Ahorro para el
netiro) serán administrados por instituciorLes especializadas quienes deberán Lratar
de proporcionar a los trabajádo...los fontlos para una pensión consistente en una
renta vitalicia a partir de1 momento de su rlltiro. Por tanto, los fondos que recauden
las ¡¡oRns y SIEFoRES deberán invertirse para obtener rendimientos que permitan'
además de recuperar los costos de operaci,rn más un margen de utilidad, acumular
1o que recibirán los trabajadores en el futuro' :
Qué hacen los bancos
El sistema bancario ProPorclonaamplia variedad de servicios. Las
tanto a tas empresas como a los individuos una
in stitttc ¡ r ¡nes financieras ofrecen diferente s servi-
26ü CApÍTULO 10 Contabílídad y administración fínancíera
cios.específicos, pero la mayor parte de ellas hacen dos cosas: atraen los depósitos yluego prestan ptr-rte del dinero a otros clientes. Adicionalmente, pueden ofrecerotros servicios p?ira manejar el dinero, por los cuales los clientes generalmente pa-gan una cuota.
Funcion€s d,* depósito
Gracias a las modificaciones en las regulaciones bancarias, la línea divisoria entre lascuentas de cheques y de ahorros se ha hecho difusa. Los bancos y otras institucionesahora atraen a lo I depositantes ofreciéndoles una amplia variedad de opciones queincluyen varias cr¡rnbinaciones de privilegios, cuotas y tasas de interés.
Las cuentas regulares de cheques no pagan interés, y rnuchos t¡ancos cobranuna cuota mensual de servicio y otra pequeña cuota por cada cheque que se paga
-pudiendo operar el cargo a partir de un número determinado de cheques expedi-dos durante un Irles-. Las cuentas básicas de ahorro pagan una tasa rnod.esta deinterés I no perr,iten la emisión de cheques. Varias clases de cuentas híbridas com-binan algunas características de estas dos cuentas tradicionales. Para obtener intere-ses sobre una cuenta de cheques, es posible abrir una cuenta maestra, o una cuentade "orden de retilr-¡ negociable", que permite girar un número ilimitado de chequesy paga intereses, ixjro requiere un saldo promedio mínimo. Los fondos en las cuen-tas de depósito dE:i mercado de dinero (o mesa de dinero) ganan rnayores interesesque los depósitos a ia vista.
Si está dispu':s;to a invertir más dinero y a perder alguna liquidez, puede ganarintereses mayores si compra un certificado de depósito, tipo de depósito a plazo quele pide a usted que deje su dinero en el banco por un periodo d.eterminado. Mien-tras más tiempo esté dispuesto a dejar su dinero en la institución, mayores serán losintereses que le g,:nerará.
Funciones der préstamo
IJna vez que los i¡ ¿ncos tienen su d.inero, lo suman con los demás depósitos y loutilizan para hacer préstamos. Debido a que los bancos saben que no todos sus de-positantes retirari'.tt sus fondos al mismo tiempo, pueden prestarlos a terceros y con-servar el resto en ;llis reservas. Mientras menor sea el porcentaje de depósitos que elbanco mantiene cr reservz, más préstamos puede realizar.
En el proceso de prestaq los bancos crean más dinero. Suponga que usted soli-cita un préstamo tie 1 000 pesos. Si el banco se lo concgde, le permite a usted retirarhasta 1 000 pesos *e una cuenta en la que usted no ha hecho depósito alguno. Estepréstamo, en ciertt': sentido es dinero "nuevo" que el banco crea. El gobierno lepermite a los bant:c¡s crear dinero de esta manera, siempre que mantengan suficien-te efectivo dispon,,trle para satisfacer los retiros esperados por los depositantes.
¿Qué nivel dt, ):eserva es seguro? Eso depende de qué tantas personas retiren desus cuentas al misnro tiempo" Si muchos depositantes se apresuran a retirar efectivoel mismo día, ei ltanco puede no ser capaz de satisfacer la demanda. Éste es un
El sistema bancario mexicano g,6l
riesgo que pueden correr los bancos, per{) el gobierno federal los ha protegido con-
tra una catástrofe nacional al pedirles qLre mantengan en sus reservas una parte
específica de sus depósitos. El requerimien to de reservas para los depósitos a la vista
variade acuerdo con la cantidad total de los mismos en un banco específico.
El impacto de los requerimientos de reservas es mayor de io que parece. Imagí-
nese una isla con un solo banco, con un rec¡uerimiento de reservas delTA%. Alguiendeposita 100 pesos en el banco. El banco puede prestar B0 de ese depósito. Ahora,
supóngase que la persona que los pidió prestados los deposita en una cuenta de
chequéi en el banco. (Véase la figura 10.5 ) Se exigiría al banco que guardara20%d.e esa nueva cuenta, o sea 16 pesos, pero podría prestar los 64 restantes. Si el segun-
do individuo que pide prestado r,'uelve a depositar todo ese dinero en el banco, de
nuevo podría prestarse el80% de esa cantidad, o sea 51.20 pesos. Si el proceso con-
tinúa, el banco prestará aproximadamente tres veces la cantidad original para el
momento que haga seis préstamos, suponrr:ndo que todos los acreedores finalmentedepositarán sus préstamos en el banco.
Generalmente, ias instituciones finarcieras prestan dinero para hipotecas de
bienes raíces, mejoramiento de Casa y ex1:ansión de empresas, con 1o que ganan
dinero sobre los intereses que cargari por el uso del dinero prestado. La mayor parte
de los bancos también ofrece una línea de crédito, la cual pone el dinero a disposi-
ción d.e una persona o negocio para que lo utilice en cualquier momento después
Lós bancos,per*ancen.en el negocio ganando más dinero porlos intereses de los préstamos oue lo que pagan en
la forma de inieráses sobrá &páritosf pueden inciement,ri iui ganancQs'a! ;'crear" dinero. Cuando el cliente A
deposita.ÍO$ pesos; el banco debe conservar una parie de la re-serva.peró púede prestar; por de 'r lgo, 80 pesos
al cliente B (y ganar intef.eses sobre ese prástamo). Si el cliente B deposita los 80 pesos,qúe se le,prestersn en el
mismo banco,.éste puedá presiar S0% de esa cantidad á: acredltado C. El depQsfto iniaial de 100 pesos, por lo
tantó, bréa un conjunto mucho maydr de fondos de los c,rales:pueden eitraerse préstámos para los clientes.
Cómo crean dinerolos bancos
262 cAPÍrur-o 1O Contabil¡dod g adminístración financíera
de lp aprobación ctel crédito. El cliente puede pedir prestado tanto dinero como seespecifique en stL 1ínea de crédito. Muchos bancos relacionan las líneas de créditocon las cuentas de cheques del cliente. Cuando los clientes giran cheques que exce-den la cantidad 'del dinero en depósito, pueden convenientemente girar sobre lalínea de crédito n»"earreglada sin que hayi retrasos o papeleo adicionál.
Otra maner.l de prestar dinero es a través del ofrecimiento de una tarjeta decrédito, una tarjeta plástica que le permite al cliente hacer compras ahora y pagar lacantidad prestad;r más adelante. Visa y MasterCard son dos tipos de tarjetas de créd!to que ofrecen muchas instituciones financieras. Cuando un cliente utiliza una tarje-ta Visa o Master(lard para pagar una comida en un restaurante, por ejemplo, elemisor paga al re'staurante el precio de la comida (menos una pequeña cuota) y acontinuación añzLctre la compra a la cuenta mensual del cliente. Este puede pagar lacantidad o pagar un pequeño porcentaje de 1o que se debe, haciendo pagos men-suales adicionaler hasta que toda la cantidad (incluso los intereses que se cargan porel préstamo) se haya ct¡.bierto.
Otros servicios
Si bien aceptar ciepósitos y hacer préstamos son las principales actividades de lamayor parte de las instituciones financieras, bancos como Bancomer también ofre-cen otros serücios, por lo que cobran una cuota. Lamayor parte de ellos operan undepartamento de {ideicc¡misos que maneja dinero a nombre de personas qlle sonincapaces de hacr:rlo directamente (como es el caso de los niños). Múchos.tambiénproporcionan caja:s de seguridad, emiten cheques de viajero, giran fondos alrede-dor del mundo, c:rinbian divisas, y ofrecen otros servicios. Cada vez :más bancos ven-den diversas opcic,ues de seguros e inversiones. En una cantidad creciente de bancos,los clientes tambi,in pueden aprovechar el descuento de documentos y ofrecimien-tos de fondos mutttos, así como tener acceso a la banca electrónica. Algunos bancostambién ofrecen ¿¡. los clientes la oportunidad d.e comprar acciones de fond,os d.e inaer-sión, grupos de inyr:rsiones en acciones o bonos.
'Banto electrónica. Los servicios bancarios con la ayuda de equipo computarizad,o
adopta muchas forrnas. Los sistemas de transferencia electrónica de fondos (srrr) sediseñaron para ofrecer algo a todos: conveniencia a ios clientes y ahorros a las insti-tuciones financier-as. Una de las opciones más populares de la banca electrónicapermite a los emp,leados transferir los salarios directamente de la cuenta de la em-presa a las cuentar; de los empleados.
La banca elet:trónica ahora permite a ios clientes retirar dinero de sus cuentasde depósito alavista mediante el uso de cajeros automáticos en diversas partes delmundo. Al enlazar sus c4jeros automáticos con las redes regionales, nacionales, einternacionales, los bancos pueden ofrecerle al cliente Ia comodidad de retirar di-nero en un cajero que se encuentra a cientos de kilómetros de su casa. Para utilizarun cajero automá,:ico, se inserta una tarjeta plástica en una terminal y a continua-ción se digita un ,:ódigo: eue se conoce como número de identificación personal(NIP). La máquina responde entregando efectivo, aceptando depósitos o realizandootras transacciones bancarias sencillas.
El sistema bancqria mexicanr¡ 863
Una variación más compleja de la banca electrónica comprende el uso de las
tuminales d,e punto d,e ventaqrré *. ubican en los mostradores de punto de venta de los
detallistas y se enlazan eleitrónicamente a una computadora de banco. Cuando el
clienre de una tienda presenta una tarjeta de débito o crédito, la terminal de punto
de venta automáticr*.rrt transfiere el dinero para la compra de la cuenta de de-
pósito a la vista del cliente a la cuenta de lil tienda. Otra variación más le permite a
una persona pagar sus cuentas oprimiendo botones en un teléfono o utilizando una
compUtado.á pár*onal que ," .ttlrru por r-eléfono con la computadora del banco'
Una v"z q,r" .i cliente pioporciona la info+:mación requerida respecto a la cuenta y
la cantidad, la computadora d.el banco aui-omáticamente transfiere el dinero de la
cuenta del cliente a la del que emite la factura.
Principales funcione§ del Hianco de México
Una de las principales funciones del Banco de México, como se le conoce al banco
central de nuestro país, es establecer e instrumentar la política moneta.ria,la cual es
un conjunto de lineamientos para manejar la economía de la nación y la oferta
monetaria. pretende u..grr*rá de que srificiente dinero y crédito estén disponibles
para permitirle a la economía expandirse, con 1o que aumenta el suministro de
ti.r.r, servicios y empleo de un país. Tainbién debe tener cuidado de no liberar
demasiado dinero y.iéaito en la econornía en algún momento determinado por-
que el excedente produce inflación.En relación con el funcionamiento de la banca, el Banco de México tiene tres
funciones importantes: regular la oferta nronetaria, proporcionar circulante y liqui-
dar cheques. \ ,
Regulación de la oferta monetaria
El Banco de México utiliza la oferta monetaria en un intento por estimular el creci-
miento económico y el empleo, al tiempo que reprime la inflación. Sin embargo,
pueden surgir .o*pli.u.iones. Cuando la oferta monetaria se incrementay hay más
dinero circulando, los bancos pueden cargar un menor interés a los que piden un
préstamo. Empero, una oferta monetaria incrementada puede llevar a mayor gasto
y, por tanto, a mayor inflación. Durante los periodos inflacionarios, el dinero que los
dárdo..s pagan a los prestamistas para lirluidar sus créditos tiene menor poder de
compra que cuando eipréstamo se realizó. Para compensar esta pérdida en el poder
de ctmpia, los prestamistas deben añaclir determinado porcentaje, qy¡ corres-
ponde i lu rrru de inflación, a las tasas de interés que de otra maney .hlbi:1u"cobrado. Por tanto, un crecimiento en la oferta monetaria, si propicia la inflación,
puede conducirla a tasas superiores de int-erés
El Banco de México tiene una responsabilidad adicional: es el banquerp oficial
del gobierno federal. Cuando el presuput:sto.federal exhibe un défrcit, el gobierno
debé recaudar dinero para llenai el hueco. Si el gobierno le pide prestado al públi-
co, compite con los prástamos de los consumidores y de los negocios, lo cual puede
impulsar hacia arriba las tasas de interés .Paraevitar tales presiones sobre las tasas de
264 CApíTULO 10 Contabilidad y administración tínanciera
intgrés, el Banc,¡ de México puede optar por prestarle dinero al gobierno mismo.Sin embargo, ei r-:fectivo (o los depósitos a la vista) que el Banco de México le pro-porciona al gobierno es dinero nuevo que se bombea a la economía. Este incremen-to en la oferta monetaria puede conducir a la inflación, con lo cual entraría enconflicto con otros aspectos de la política monetaria.
Para instrunlentar su política monetaria, el Banco de México cuenta con cua-tro herramientzLs básicas: puede modificar los requerimientos de reservas; puedecambiar la tasa ric interés que los bancos miembros deben pagar para pedirle presta-do (la tasa de retlescuento); puede comprar o vendervalores gubernamentales (ope-raciones de mt,rcado abierto), y puede establecer los plazos del crédito paradeterminados tipos de préstamos (controles selectivos de crédito). En la figura 10"6se resumen los efectos de utilizar estas herramientas.
Requerimientos de reseraas. El Banco de México le exige a todos los bancc¡s e insti-tuciones financieras miembros separar reservas, cantidades de dinero iguales a de-terminado porc,:ataje de sus depósitos. El porcentaje de depósitos que los bancosdeben separar r:cibe el nombre de requerimientos de reserva. Los bancos mantie-nen este dinero en depósito en el Banco de México.
La modific;rción de los requerimientos de reserva constituye una herramientapoderosa que so puede utilizar para ajustes ocasionales a la oferta monetaria. Alaumentar los re,¡uisitos de reservas, el Banco de México fuerza a los bancos a sepa-rar Llna mayor cantidad de sus depósitos, lo que implica que no pueden prestarletanto a sus clien;es. Por el contrario si se reducen los requerimientos de reservas, elBanco de México les permite a los bancos dejar más dinero disponible para présta-mos a los negocicls y consumidores.
La tasa de reigscuento.Los bancos pueden obtener fondos adicionales para pres-tarle a sus clientes al pedir prestado al Banco de México que, en cierto sentido, es
banquero de los bancos. La tasa de interés que el Banco de México le carga a losbancos miembrqrs por los créditos se denomina tasa de redescuento. A menudo
,E1,,Bqnco,.de.SÉx¡cq manipula'la:ofefta.,ryoletaria.dé.difgfentgs.maneras á'.m¿á¿¿ que.intenta estimular elcrecimiento econóntico y mantener tanto tá inflación como las tasas de interes a niveles aceptables.
Pala.aumentar la
demanda rnronetaria,Para disminuir la
,demánda monetaria
Controlde la ofertamonetaria
El sistema bancario me.xicano 465
los redescuentos resultan atractivos para l:r, banca comercial, porque cargan a sus
clientes una tasa sustancialmente superior por los préstamos que hacen a partir de
Ios fondos que ellos mismos han pedido prestados al Banco de México, con lo cual
obtienen una buena utilidad. Sin embargo, t:sta práctica también tiene desventajas:
cuando un banco le pide prestado al Banco c{e México,lo común es que éste impon-
ga condiciones a la operación del banco.
He aquí una manera por la que el Banco de México puede controlar la econo-
mía. Cuando el Banco de México eleva la il,,sa de descuento, los bancos miembros
reducen la disponibilidad de los préstamos a los clientes y elevan sus tasas crediticias.
Esta acción hace más lento el crecimiento económico y ayuda a mantener la infla-
ción bajo control. Por otro lado, cuand'o t:l Banco de México reduce la tasa de
redesculnto, los bancos miembros se sienten alentados ahacer más préstamos que
nunca y reducen sus tasas crediticias, 1o que alimenta al crecimiento económico.
El poder de las tasas de interés de afect;lr la economía puede resultar significa-
tivo. En general, cada baja de un punto por(,entual en las tasas de interés promedio
añade potencial al crecimiento económico :tnual'
Operaciones d,e mercad,o abisrto. La herrarnienta que ei Banco de México utiliza
.o.t *uyor frecuencia para poner en práctica una política económica es su poder
para comprar y vend", toror gubernamenilJes (los cuales son promesas de pago de-deud.as,
cón intereses). Debidá a que cualquiera puede comprar estos bonos guber-
namentales en el mercado abierto, a esta herramienta se le Conoce Como operacio-
nes de mercado abierto. Los bonos constituyen compras atractivas porque se considera
que prestarle al gobierno es una forma de g;anar intereses que no implica riesgos'-
Si el Banco?e México, que dirige las c;peraciones de mercado abierto, se pre-
ocupa por la inflación y deseá reducir la ci¿ntidad de dinero disponible, puede mo-
,.r* yiender bonos del gobierno al públi<:o y a los bancos' El dinero que se paga
po.los bonos sale de inmádiato de la circutr¿Lción. Por el contrario, cuanclo el Banco
de México desea que la economía se muel/íl de nuevo, Compra de nuevo los bonos
gubernamentales, con lo que pone más eft:ctivo en la economía' Debido a que la
áf..tu monetaria se incremLnta, las tasas de lnterés se reducen, por tanto,las empre-
sas pueden pedir más dinero prestado a Lln menor Costo y ampliar sus oportunida-
des de crecimiento y de competencia.El Banco de México también utiliza urr tipo de operación de mercado abierto
cuando influye en el precio que el dólar f-it:ne para intercambios con el circulante
nacional. Elvalor del dólar aumenta cuancl«r el Banco de México comPra dólares en
el mercado de divisas extranjeras, y baja cuando los vende. Estas acciones de Com-
praventa modifican el nivel de las reservas rnonetarias. Para comPensar el efecto en
la oferta monetaria, el Banco de México t¿,tiliza las compras o ventas en rhercado
abierto de los bonos del gobierno. Cuando el Banco de México compra dólares,
completa una venta de mercado abierto de una cantidad igual de bonos del gobier-
ro J mismo tiempo para reatlastecer las rt:servas; cuando vende dólares, el Banco
de México compra simultáneamente bonos de una cantidad igual con esas reservas.
Controles selectiuos d.e créd,ito. El Banco cic México también tiene el poder de esta-
blecer los plazos para distintos tipos de préstamos' Al ejercer este poder, que se
conoce como controles selectivos de crésfiito, puede ejercer gran influencia en la
actiüdad de negocios.
1O Cr:ntabilidad y administraciÓn financiera266 cAPírdJLo
É:=ñ+*:]a"refigÉ
Suministro cl*: moneda circulante
Además de regular la oferta monetaiia, el Banco de México realizaotras funcionesque aludan a mantener el sistema financiero funcionando normalmente. Por ejem-plo, es responsabte de proporcionar a los bancos cantid"ades adecuadas d.e circulante.
La demandzr de moneda y papel moneda es por temporadas. Como pued.e ima-ginarse, muchas personas retiran parte de sus ahorros de los bancos en forma de efec-tivo durante las iestiüdades navideñas. Además, los detallistas necesitan billetes ymonedas para dar el cambio a sus clientes por las compras y el Banco de México tieneque suministrar e,l circulante ádicionai que los bancos necesitan en esas épocas.
Liquidación r*e cheques
Otra de las funcir,¡res del Banco de México es actuar como cámarade compensaciónpara los cheques. tr-os bancos utilizan el sistema de procesamiento de cñeques deesta institución par:a canjear los cheques que se giran entre sí. Por ejemplo, un che-que girado contr;t una cuenta radicada en una sucursal bancaria de Banamex puededepositarse en url:i. sucursal de Bancomer. Este último envía el cheque al Banco deMéxico, que lo ar:redita a su cuenta.
10.1
El balance gener:rl está considerado como uno de los registros de mayor utilidad delas compañías. Es un medio de diagnóstico de la situación de una organización.Localice un balance de alguna compañía o de cualquier empresa que cotice susacciones en la Bolsa de Valores (los negocios tienen que hacer pública su situaciónfinanciera al venrler sus acciones ai público). Estudie y analice el balance para pre-sentar un informe sobre la situación financiera de la firma. Anexe a su informe elbalance de la contpañía que ha seleccionado, con sus comentarios. Explique y fun-damentb su análisis financiero.
10.2El estado de resulhdos o de pérdidas yganancias es uno de los métodos de informa-ción financiera inclispensable de cualquier compañía. Al igual que el ejercicio ante-rior, seleccione un estado de resultados y realice un análisis de la situación f,rnancierade la empresa. Presente el estado de resultados y comente al respecto. Explique suanálisis financier<,.
r0.3Una sociedad existe cuando dos o más personas formalízan elcompromiso de parti-cipar como propietarios de una empresa. Las sociedades tienen sus ventajas y suslimitaciones. Sin t:rnbargo, es imporiante destacar que uno de los medios más ade-cuados para que una sociedacl prospere sin conflictos es manejar la informaciónfinanciera con trafisparencia y de manera adecuad.a. Una sociedad debe tener infor-
Ejercicíos 267
EJERCICTOS
mación contable o financiera sobre:
O Responsabilidades y autoridad de cacl:r socioO Alcance de las obligaciones y responsabilidad de cada socio
O Monto de capital que cada socio invier:te en la empresa
O Cómo se reportarán las utilidades y las pérdidasO Cómo se resolverán las diferencias ertre los socios
O Acuerdos sobre el retiro o admisión de nuevos socios
O Cómo se distribuirán los activos en carlo de que la empresa sea iiquidada
¿eué instrumentos o métodos de re¡4istro nos aporta información sobre 1as
preguntas anteriores?+ * * * É t + + + + * €' s * + * * d * * * G = + * É = é É * 4 + + * * e E é -€ + * + á + &
* + E + B + 4 É + * e + g ü g é := s E ;r E' É 4 4 =
PREGUNTAS DE DISCUSION
1. La contabilidad está sujeta a interpreÍ-aciones personales, 1o cual provoca que
algunos despachos "maquillen" la inlbrmación que presentan. Comente esta
afirmación.2. Los registros contables de una comF,:tñía no pueden ser comparables con los
de otra empresa porque cada una sigue sistemas diferentes de registro. ¿Esá de
acuerdo?Z. La contabilidad es un sistema de regiritro de información, cuyo valor depende
de la objetividad e imparcialidad de su elaboración y presentación. ¿Qué piensa
al respecto?4. El balance es el estado financiero que más se uttlizaen las empresas. El balance
informa si la compañía es un buen nt:gocio o si pierde dinero. ¿Qué opina de
esto?
5. Las tasas de interés son distintas en c:tda país porque son determinadas por el
gobierno para cuantifrca¡ 1o que debc "Costar el dinero". ¿Está de acuerdo?
G. Lu, .uru, áe bolsa se encargan d.e captar y colocar recursos del público inversio-
nista. [Jna buena inversión en acciones es aquella que genera un rendimiento
mayor que el interés bancario. ¿Qué opina al respecto?
7 . Los barrcos d.el sistema bancario mexicano tendrán que modernizarse debido a
la apertura financie ra. La competencia que enfrentarán será no sólo de mejo-
res iervicios, sino de ser una mejor opción para invertir o solicitar créditos o
préstamos bancarios. ¿Está de acuerdo?
8. ie"¿ significa, po. q..é se llevó a cabo y qué consecuencias tiene para la política
écánómica del país la autonomía del Eanco de México? Explique su resPuesta.
9. ¿Por qué la política macroeconómir-¿L del país obligó a las empresas 2 reducir
sus costos, gastos y márgenes de utilidad? ¿Es ésta una política sana a largo
tiene fronteras, que sólo busca
*ú++****¡e&G++***
plazo?10. Es cierta la afirmación de que "el
'::;rpital no
. . .':sy?i'9 r :':'3Y':olt";tY:o:o.T'é :PJ".":
268 CAPíTULO 10 Contabitidad v administración t'inancíera
triirrfo*ución {inanciera,4d un negocic y su correctainterprela=ción son clave para la torna de decisiones eñlos negocios, I-os es,tados.financieroi deben ser inter-pretados para diagnosticar Ia salud financiera o las difi.cultades por las que atraviesa una emp:esa. A conti-nuación se presenta en forma comparati'a la situaciónfinanciera de dos empresas de actividad ,zconómica si-mllar. {nalice lajnfornación:y, responda a lai siguien-
Compañía CompañíaA,B
ActivosEfectivo e inversiones
temporalesCuentas por cobrar
,,1 InúántariosEqufpor ,.' ,
$ .,2 500,.,9,200'22 AA0
,.30,000.. SS,OOO'
s ,1,500. 15- 000
21 00.0, 4-0 000
90 000,MaQuinariateq pregúntqs: ,: : '
socié, :/en:cuál io ha¡Ía?,De las dos ernprqsast,¿cúál tiehe mag,ore§ proble:
'Sirüsted fuera a,institúción báncaria y le soiici-taran un crédito ambas empresas, ¿r cuál organi-zación beneficiaría .on
"ru upoyo iinundero?
Si ambas le estuüeran invitando a panicipar como
Pas, i y 1cápital,,co.-ntableCuentas por pagarPréstamos báncariosCapiial contable
'.r- .161;1 pasivó y.qapital',,,
'T6tal activos' 117 700', 167 5A0
"...15 000
, ,,'80:000.',,;,,,227Q,9,'
77V 700,
36 00063 50068 000
:167 500mas financieros?
t,rundamente sus respuestas.
f'ftrnverslones oe los soctosI'durante el año pasado 35 000 $ 0s ooo
Ernpresas rl:m §mternet
1' ¿Qué d,iferer,r-ia aprecia entre el rru y el Banco -.rrr¿irfl ¿Cómo influyen en lasfi nanzas intemacionales?
2. ¿Qué carac* t-iza a las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores?3. Elija una nota del periódico y analice su impacto financiero en la empresa.4. Localice una -mpresa que reporte sus estados financieros y dé un diignóstico
de su salud f,nanciera.
Preguntas de discusión ?.69
Empresa Direccién Acea de operación
El Financiero
Bolsa Mexicana de Valores http://www.bmv.com'mx
SHCP http r,íwww. shcP. gob. mx
Fondo Monetario Intemacional http:,#www.imf.org
httpt//elflnanciero.com.mx Organización nacional
Organización nacional
Organización nacional
Organización internacional
Banco Mundial
AHMSA
Veranda
Deere
Continental Airlines
Aerospatiale
http'//www.worldbank.org Organización intemacionala a hfip://www.ahms¿r'com Metalurgia 1
http://www.veranda.com . Mobiliario para el hogar
http;//www.deere.comlaboutus \ UO*poindustrialyagrícola
http://wwt¡¡.ffucontinental.corn Aeroespacial
hüp:,Twww.aerospatiale.fr Aeroespacial
27O CAPÍTLO fO Contabitidad v administraciÓn financiera
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