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Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada Andr Machado
Professor Titular de Anlise Tcnico Ins4tuto Educacional BM&FBovespa
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Andr Machado ([email protected]) 07/06/2014
Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada Aula 01 Mercados Ecientes e Finanas Comportamentais
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Precisamos antes quebrar alguns paradigmas...
Anlise Tcnica
A maior diculdade do mundo no fazer com que as pessoas aceitem novas idias, mas sim faze-las esquecer as velhas
John Keynes - Economista
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Os temas mais complexos podem ser explicados ao menos inteligente dos homens, caso ele no tenha uma idia formada sobre eles; mas o assunto mais banal no pode ser esclarecido ao mais inteligente dos homens caso ele esteja convencido que j conhece o que tem diante de si.
Leon Tolstoi, 1897
Mais um...
Anlise Tcnica
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Hiptese dos Mercados Eciente
Desenvolvida por Eugene Fama em 1970, focada nas noes sobre comportamento humano racional, que procura maximizar as oportunidades e aproveitar de maneira `ma todas as informaes disponveis.
A sua teoria considera o mercado perfeito, onde nenhum agente individual capaz de inuenciar de forma signica`va os preos, exista completa disseminao e acesso informao, ausncia de atritos e custos de transaes.
Uma condio necessria para que os inves`dores tenham esfmulo negociao at o momento de equilbrio dos preos a de que o custo de aquisio de informao e o custo de negociao sejam iguais a zero. Considerando que estes custos so posi`vos, uma abordagem mais realista seria a de que os preos reetem o nvel de informao, desde que os seus custos de obteno no superem os retornos dos inves`mentos.
O Que a HME?
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Formas de Ecincia
Fama (1970) props trs formas de ecincia de mercado:
Ecincia Fraca:
Os preos reetem toda a informao con`da no registro dos preos passados. Os testes da forma fraca procuram mensurar quo bem os retornos passados predizem retornos futuros, ou seja, nenhum inves`dor pode ter lucros em excesso atravs de estratgias que se baseiem em preos ou retornos histricos.
Segundo Fama, neste caso a Anlise Tcnica (uma passatempo interessante) no tem eccia para o inves`dor no mercado de aes.
Hiptese dos Mercados Eciente
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Ecincia Semi-Forte:
Os preos reetem no s o seu comportamento passado, como tambm o restante da informao publicada, tais como nofcias especcas e anncios sobre distribuio de lucros e dividendos. Os testes da forma semiforte procuram especicar quo rpido os preos dos a`vos reetem as informaes pblicas. Neste caso nenhum inves`dor pode ter lucro em excesso. Segundo Malkiel, isso contraria a eccia da Anlise Fundamentalista.
Ecincia Forte:
Os preos reetem no s a informao pblica, mas toda a informao que pode ser ob`da, inclusive as chamadas informaes privilegiadas. Assim sendo, nenhum inves`dor pode ter lucros exorbitantes usando qualquer `po de informao.
Hiptese dos Mercados Eciente
Formas de Ecincia
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HME x Finanas Comportamentais
A hiptese de mercados ecientes um dos assuntos mais importantes dentro da teoria de nanas. De acordo com esta hiptese, o mercado seria considerado eciente se ree`sse rapidamente qualquer informao disponvel nos preos dos a`vos, impossibilitando ganhos anormais. Isto signicaria que a posse de informaes sobre este mercado no alteraria o retorno esperado.
A concluso a que se chegava era que o mercado se mostrava eciente.
Porm, em meados dos anos 80, o desenvolvimento da computao permi`u aos pesquisadores a intensicao dos estudos, evidenciando a existncia de comportamentos anormais nos retornos dos a`vos nanceiros. Estes comportamentos anormais ques`onavam alguns aspectos elementares da hiptese de mercados ecientes.
Hiptese dos Mercados Eciente
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Neste contexto, onde diversos estudos mostravam a existncia de anomalias, surge a teoria de nanas comportamentais que incorpora conceitos da Psicologia, da Sociologia e de outras cincias visando a aproximao da teoria de nanas realidade dos mercados nanceiros. As nanas comportamentais consideram que os inves`dores podem agir de maneira no racional, impactando consistentemente o comportamento do mercado
Hiptese dos Mercados Eciente
HME x Finanas Comportamentais
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Ganncia x Medo
Ape4te pelo Risco
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Dados os seguintes cenrios, o que voc prefere ?
Cenrio 2
a) Uma perda certa de R$ 100.000,00. b) 70% de chance de perder R$ 200.000,00 e 30% de chance de no perder
nada.
Cenrio 1
a) Um ganho certo de R$ 100.000,00. b) 30% de chance de ganhar R$ 500.000,00 e 70% de chance de no ganhar nada.
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Ape4te pelo Risco
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Cenrio 2 - resposta
Cenrio 1 - resposta
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a) 100% * R$ 100.000,00 = R$100.000,00 b) 30% * R$ 500.000,00 = R$ 150.000,00
a) 100% * -R$ 100.000,00 = -R$ 100.000,00 b) 70% * -R$ 200.000,00 = -R$ 140.000,00
Ganncia x Medo
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A escolha da alterna4va (a) em ambos os cenrios mostra que voc possui
um perl conservador.
A escolha da alterna4va (b) em ambos os cenrios mostra que voc possui um perl de jogador (no avalia os riscos e gosta da losoa Tudo ou Nada).
A escolha da alterna4va (b) para o primeiro cenrio e da (a) para o segundo mostra um inves4dor que avalia os riscos e s aceita corr-los quando a recompensa
superior ao risco (fator de ganho).
A escolha da alterna4va (a) para o primeiro cenrio e da (b) para o segundo vai de
encontro com uma teoria ganhadora do prmio Nobel de Economia que mostra que as pessoas normalmente aceitam perdas que chegam ao dobro dos ganhos.
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Teoria da Perspec4va
Finanas Comportamentais
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- A Negao da Perda faz com que os
inves4dores mantenham por muito
tempo inves4mentos perdedores
(esperana de recuperao).
- O medo de devolver o que est ganhando
faz com que os inves4dores vendam
muito cedo inves4mentos lucra4vos (Mo
Fraca).
- Esse 4po de atuao, no mdio prazo,
faz com que a rentabilidade da carteira
tenda a car desbalanceada.
- Ou seja, os retornos so inferiores ao
potencial de ganho e os riscos maiores
que o aceitvel.
Teoria da Perspec4va
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Valor
Perdas Ganhos
Finanas Comportamentais
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Mas o que nana comportamental?
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! Finana Comportamental ou Psicologia de Mercado define-se como uma busca para compreender a experincia humana e o comportamento humano em contextos econmicos.
Vernon L. Smith PsiclogoEconomista Experimental
Daniel Kahneman Psiclogo Econmico
2002
Finanas Comportamentais
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Psicologia de Mercado
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O controle completo dos aspectos psicolgicos no mercado de capitais fundamental para se transformar em um trader de sucesso.
A maioria dos traders que so depenados no mercado ignoram a psicologia do mercado.
A matria-prima do mercado o Dinheiro e esse um dos principais fatores das operaes mexerem com o nosso emocional.
Finanas Comportamentais
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Regra Nmero 1
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O amador se preocupa com o lucro.
O prossional se preocupa em preservar o capital.
Finanas Comportamentais
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Quando no sabemos o que fazer deixamos que o emocional
tome as rdeas das nossas decises. E assim entra o MEDO.
MEDO DE FALHAR Basicamente h 4 4pos de Medo no mercado:
1. Medo de perder dinheiro 2. Medo de estar errado 3. Medo de deixar dinheiro na mesa 4. Medo de perder a oportunidade
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Psicologia de Mercado
Finanas Comportamentais
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Muitas vezes transferirmos importantes decises para terceiros ou criamos a
conscincia de grupo:
O que voc acha desse ou daquele papel ? Todos esto comprando, no posso car fora!
Vocs acham que eu deveria sair?
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! As pessoas no querem saber se um mercado de alta ou de baixa. Querem saber qual ao comprar ou vender. Querem receber algo em troca de nada. No querem nem precisar pensar.
Jesse Livermore (Reminiscncias de um especulador financeiro)
Psicologia de Mercado
Finanas Comportamentais
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A matria-prima do mercado o Dinheiro e esse um dos principais fatores das operaes mexerem com o nosso emocional.
O Trader Emocional encontra conforto quando est perdendo em grupo. Ufa, no sou o nico que est nessa encrenca ...
O Trader Emocional personaliza/humaniza o Mercado Briga que vocs querem, briga vocs tero ... daqui ningum me ?ra at esse prejuzo virar lucro ...
A perda leva a pensamentos como:
... e agora, como irei recuperar isso ? O que direi para a minha famlia e para os meus amigos ? Desisto ou con?nuo ? Vou para o Tudo ou Nada.
Trader Emocional
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Finanas Comportamentais
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Geralmente somos passionais durante as operaes, criamos uma relao de Amor e dio com a posio. Em outros momentos, consideramos que um grupo de agentes est conspirando contra ns.
Quando ganhamos, o mercado FANTSTICO.
Quando perdemos, o mercado MANIPULADO.
Precisamos entender que o mercado um ambiente mutvel a par4r das decises racionais e emocionais dos seus par4cipantes. Os preos dos a4vos se movimentam para cima e para baixo, com ou sem ns.
Precisamos ter uma estratgia clara para evitarmos car CONTRA O MERCADO
O Trader X O Mercado
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Finanas Comportamentais
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Nem sempre uma operao lucra4va, mas vital que ela contribua com o
aprendizado do inves4dor e o aprimore para as prximas oportunidades. No porque perdeu que voc estava errado. H coisas que no so previsveis
ou que podem mudar com uma velocidade to grande que diculta o poder de reao.
A chave para termos resultados animadores no mdio-longo prazo conseguir diferenciar quando erramos ou fomos indisciplinados dos momentos que o mercado
bruscamente mudou de rumo. Precisamos encarar o inves4mento em aes como qualquer outro negcio que
estamos acostumados a lidar no dia a dia, ou seja, no devemos tem-lo nem to
pouco carmos eufricos (evite que o medo ou a ganncia atrapalhe a visualizao das oportunidades de entrada e de sada).
Trabalhando com o Medo e a Ganncia
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Finanas Comportamentais
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Observe o que aconteceu com Eternit em 2008:
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Uma mudana na legislao mudou o rumo dos preos.
Tudo andava bem
O Supremo Tribunal Federal manteve a lei que vetou a comercializao e produo do amianto no estado de So Paulo.
Finanas Comportamentais e Anlise Tcnica
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Observe o que aconteceu com a CMIG4:
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Al CVM!!!
CMIG4 perdeu a LTA Medida Provisria 579
Finanas Comportamentais e Anlise Tcnica
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Vrias vezes ns mesmos alimentamos nossas perdas e indecises.
Verique se antes e ao longo das suas operaes voc segue os itens abaixo:
Antes de entrar es`pulo minha sada com perda ? Passo sufoco com o tamanho das minhas operaes ? Minhas entradas e sadas so baseadas em algum mtodo ? Opero com obje`vos ou pela emoo do jogo ?
Falta de Planejamento
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Finanas Comportamentais e Anlise Tcnica
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Falhar em planejar o mesmo que planejar falhar !
Falta de Planejamento
Finanas Comportamentais e Anlise Tcnica
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Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada Aula 02 Anlise Tcnica Fundamental
Andr Machado ([email protected]) 07/06/2014
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Anlise Tcnica Fundamental
Anlise Tcnica
Anlise Tcnica ou Anlise Grca estuda o comportamento do preo e do
volume da ao.
O preo resultado da interao entre oferta (fora vendedora) e demanda
(fora compradora):
Se a demanda for maior que a oferta o preo subir; Se a oferta exceder a demanda o preo cair.
Os preos trabalham em tendncia;
Os grcos reetem o comportamento e as expecta`vas do mercado;
Os grcos formam padres que se repetem ao longo do tempo.
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O comportamento dos preos a matria prima do analista para denir os
pontos de entrada, de sada com prejuzo (stop loss) e de sada com lucro (stop
gain).
A Anlise Tcnica no tenta prever o que acontecer amanh (maior erro dos
principiantes). O grasta prossional reage ao movimento dos preo.
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Comprar ou vender?
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Barras & Candles4cks
O grco formado por 4 importantes informaes (Mxima, Mnima,
Abertura e Fechamento). O eixo ver`cal apresenta as movimentaes do preo e
o eixo horizontal a escala de tempo.
Podemos representar essa evoluo a par`r de grco de barras ou de
candles`ck.
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Preo
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Perodo Grco
Grcos com base
Semanal so u`lizados para pers
de mdio e longo prazo.
Estratgias de curto
mdio prazo podem ser feitas a
par`r de grcos com base
Diria.
Para aproveitar o
curfssimo e o curto prazo o
inves`dor poder tomar suas
decises a par`r do grco
Intraday (15, 30, 60 minutos,
etc.). 31
Perodo
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Escala Log x Escala Linear
A escala linear no
consegue
reproduzir com delidade as
fortes oscilaes do preo.
Somente com a escala Log
conseguimos analisar toda a
evoluo do a`vo.
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Escala
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Teoria de Dow As origens da Anlise Tcnica moderna esto nos trabalhos de Charles
Dow (co-fundador do The Wall Street Journal)
1. Os preos descontam tudo 2. O movimento dos preos segue uma tendncia 3. O mercado tem 3 tendncias 4. As tendncias primrias tem 3 fases 5. O Volume deve conrmar a tendncia 6. Uma tendncia vlida at ela ser rever`da
Suportes e resistncias
Linhas de Tendncia
Candles`cks
Indicadores
Principais Instrumentos da Anlise Tcnica:
Princpios da Anlise Tcnica
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Tendncia e Consolidao
O preo poder trabalhar dentro de trs movimentos dis`ntos:
Tendncia de alta; Tendncia de baixa; Acumulao.
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Uma tendncia de alta
caracterizada quando os
preos formam topos e
fundos cada vez mais altos.
Uma tendncia de baixa
congurada com os preos
formando topos e fundos cada
vez mais baixos.
Topos e fundos horizontais
iden`cam um mercado sem
Tendncia denida (acumulao
ou consolidao).
Princpios da Anlise Tcnica
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De maro a maio de 2012 o IBOV estava em tendncia de baixa. De maio a agosto
entrou em consolidao, para depois entrar em nova tendncia de alta.
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Tendncia e Consolidao
Princpios da Anlise Tcnica
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Tendncias
Segundo Dow, dependendo de sua durao, uma tendncia poder
ser:
primria, secundria ou terciria.
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A Primria ou Principal dura pelo menos 1
ano e sua visualizao mais fcil em
grcos semanais ou mensais.
A Secundria dura no mximo alguns
meses e est dentro da tendncia
primria (geralmente apenas uma
correo).
A Terciria uma tendncia de curto
prazo e se prolonga no mximo por
algumas semanas.
Princpios da Anlise Tcnica
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Fases de alta
Normalmente uma tendncia principal de alta pode ser dividida em trs
fases:
acumulao, alta sensvel e euforia.
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Princpios da Anlise Tcnica
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Fases de baixa
Dentro de um mercado de baixa, as fases da tendncia principal so
chamadas de distribuio (acumulao de topo), baixa sensvel e pnico.
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Princpios da Anlise Tcnica
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Volume
Na Anlise Tcnica a quan`dade de ftulos negociados de uma determinada
empresa chamada de VOLUME.
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Caracters`cas:
Aumento do Volume dentro de uma
tendncia, de alta ou de baixa,
refora o movimento;
Volume decrescente dentro de uma
tendncia indica fraqueza/exausto;
Normalmente, dentro de
acumulaes o Volume baixo.
Princpios da Anlise Tcnica
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Volume
40
Princpios da Anlise Tcnica
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Dizemos que o preo formou um topo quando sua mxima maior
que as mximas das barras adjacentes
Dizemos que o preo formou um fundo quando sua mnima
menor que as mnimas das barras adjacentes
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Iden4cando Topos e Fundos
Princpios da Anlise Tcnica
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Resistncias
A Resistncia representa o nvel de preo no qual os vendedores
interrompem o movimento de alta.
A reta de resistncia iden`cada por uma linha horizontal traada a par`r
de topos de mesmo nvel formados anteriormente.
Quanto mais vezes os preos testarem e respeitarem a Resistncia, mais forte
esse nvel ser.
Em tendncias de baixa o rompimento da resistncia indica nal do movimento.
Uma nova tendncia de Alta s ser iniciada com o rompimento da Resistncia.
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Princpios da Anlise Tcnica
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Resistncias
Princpios da Anlise Tcnica
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O suporte a interrupo do movimento de baixa.
A reta de suporte iden`cada por uma linha horizontal traada a par`r de fundos
de
mesmo nvel formados anteriormente.
Quanto mais vezes o preo testar e respeitar o Suporte, mais forte esse nvel ser.
Em tendncias de alta a perda do suporte sinaliza nal do movimento.
Uma nova tendncia de Baixa s ter incio com o rompimento do Suporte.
Em geral, suporte rompido vira resistncia e vice-versa.
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Suportes
Princpios da Anlise Tcnica
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Suportes
Princpios da Anlise Tcnica
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Linha de Tendncia de Alta (LTA)
A Tendncia de Alta
caracterizada
por fundos ascendentes.
A Linha de Tendncia de Alta
formada pela ligao de pelo menos
dois fundos ascendentes.
Quando a LTA perdida temos a
sinalizao do nal da tendncia de
alta.
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Tendncia de Alta
Linha de Tendncia de Alta
Princpios da Anlise Tcnica
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Linha de Tendncia de Alta (LTA)
Princpios da Anlise Tcnica
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Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada
Aula 3 - Candles4cks
Andr Machado ([email protected]) 07/06/2014
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Entre os sculos XVII e XVIII os japoneses desenvolveram um mtodo para representar a evoluo dos preos de contratos futuros de arroz.
No incio da dcada de 90 do sculo XX, um analista de mercado de nome Steve Nison traduziu essa tcnica no mundo ocidental e a chamou de Candles`ck.
No Candles`ck esto representados os preos de Abertura, Fechamento, Mximo e Mnimo.
A cor do candle (vela) muda em funo do Preo de Fechamento em relao ao Preo de Abertura, ou seja, as velas que aparecem em verde indicam alta e as velas que aparecem em vermelho indicam baixa.
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Histria
Candles4cks
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Componentes do Candles4ck
A sombra superior representa a ligao
do corpo real mxima da barra de
preos.
A sombra inferior representa a ligao do
corpo real mnima da barra de preos.
Todo ferramental desenvolvido para o
grco de Barras pode ser aplicado para o
candles`ck sem qualquer prejuzo da
anlise.
O candles`ck muito `l para detectar
reverses de tendncia.
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Candles4cks
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Corpo & Sombras
De forma geral, quanto mais longo o corpo real, mais intensa a fora compradora ou vendedora. Por
outro lado, pequenos corpos representam momentos de consolidao do preo.
Chamamos de Marubozu o padro de candle que possui somente corpo real.
J a Spinning Top possui pequeno corpo centrado no candle e longas sombras (equilbrio).
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Candles4cks
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Dojis
chamado de Doji o candle que no possui
corpo real, isto , os preos de fechamento e
de abertura so iguais.
A Doji um padro de equilbrio.
Quando a mnima tambm igual ao
fechamento/abertura, a doji chamada de
GraveStone (Lpide).
Quando a mxima tambm igual ao
fechamento/abertura, a doji chamada de
Dragony (Liblula).
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Candles4cks
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Reverso de Alta
As reverses de alta s acontecem
dentro de uma tendncia de baixa.
A conrmao da alta pode acontecer
de duas formas:
Rompimento da mxima do candle anterior ao padro de
reverso ou
Formao de um candle de alta aps o padro de
reverso.
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Candles4cks
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Martelo & Martelo Inver4do
Aparecem dentro de tendncias de baixa e formam o fundo.
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O Martelo possui longa sombra inferior e
pequeno corpo real prximo da mxima do
candle (no importa a cor) .
O tamanho da sombra o dobro do corpo
real.
Poder formar pequena sombra superior.
O Martelo Inver`do possui longa sombra
superior e pequeno corpo real prximo da
mnima do candle (no importa a cor) .
O tamanho da sombra o dobro do corpo
real.
Poder formar pequena sombra inferior.
Candles4cks
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Martelo (Hammer)
O grco dirio do BRSR6 vem de uma longa tendncia de baixa e deixa um martelo em cima de um suporte importante...
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Candles4cks
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Candles4cks
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Martelo Inver4do (Inverted Hammer)
No grco dirio a CRUZ3 a`nge um suporte testado vrias vezes durante uma acumulao, sem rompe-lo com convico, deixando depois um martelo inver`do em cima deste...
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Candles4cks
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Candles4cks
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Engolfo de alta
O padro Engolfo de Alta consiste em dois corpos reais de cores opostas, com o segundo corpo envolvendo o corpo anterior (no precisa envolver as sombras).
O primeiro corpo de baixa ou doji enquanto o segundo de alta.
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Dentro de tendncias de baixa sinaliza
reverso.
Dentro de tendncias de alta sinalizam
con`nuidade da alta.
Candles4cks
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Engolfo de alta (Bulish Engulng)
Um engolfo de alta (bullish engulng) foi formado no dirio de ITUB4 e conrmado com o
rompimento da mxima anterior e com candle de alta.
60
Candles4cks
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Grvida de alta
Dentro de uma tendncia de baixa aparece um longo candle de baixa. O candle seguinte possui corpo de alta ou doji e est con`do no corpo do candle anterior. Preferencialmente, as sombras do segundo candle devem car dentro do corpo real do primeiro
candle, mas isso no obrigatrio.
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Candles4cks
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Grvida de alta (Harami)
O grco do FLRY3 vem de vrios dias de forte baixa e deixa um Harami de alta em cima de um suporte, que j havia marcado o fundo que precedeu uma forte alta...
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Candles4cks
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Estrela da Manh
Dentro de uma tendncia de baixa formado um longo candle de baixa seguido de um gap de baixa e um terceiro longo candle de alta.
No importa a cor do segundo candles`ck, o importante que indique equilbrio. Um formato semelhante a estrela da manh o Beb Abandonado.
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Beb abandonado Estrela da Manh
Candles4cks
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Estrela da Manh (Morning Star)
O dirio de Usiminas PNA formou uma estrela da manh que acabou sendo conrmada no prego seguinte.
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Candles4cks
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Reverso de Baixa
Reverses de baixa s acontecem
dentro de uma tendncia de alta.
A conrmao de baixa acontece de
duas formas:
Rompimento da mnima do candle anterior ao padro de
reverso ou
Formao de um candle de baixa aps o padro de
reverso.
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Candles4cks
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Enforcado e Estrela cadente
Aparecem dentro de tendncias de alta e formam o topo.
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O Homem Enforcado possui longa sombra inferior e pequeno corpo real prximo a mxima do candle (no importa a cor) .
O tamanho da sombra o dobro do corpo real.
Poder formar pequena sombra superior.
A Estrela Cadente possui longa sombra superior e pequeno corpo real prximo a mnima do candle (a cor no importa).
O tamanho da sombra o dobro do corpo real.
Poder formar pequena sombra inferior.
Candles4cks
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Homem Enforcado (Hang-Man)
O grco de ETER3 formou um homem enforcado, que ao ser conrmado iniciou uma forte tendncia de baixa.
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Candles4cks
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Estrela Cadente (Shoo4ng-star)
No grco dirio o Ibovespa formou uma estrela cadente, que foi conrmada no prego seguinte com um candle de baixa.
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Candles4cks
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Engolfo de Baixa
O padro Engolfo de Baixa (Engulng) consiste em dois corpos reais de cores opostas, com o segundo corpo envolvendo o corpo anterior (no precisa envolver as sombras).
O primeiro corpo de alta ou doji enquanto o segundo de baixa.
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Dentro de tendncias de alta sinaliza
reverso.
Dentro de tendncias de baixa sinaliza
con`nuidade da baixa.
Candles4cks
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Engolfo de baixa (Bearish Engulng)
Aps se recuperar de toda a queda de 2008, a VALE5 em janeiro de 2001 volta a testar seu topo
histrico, deixando um engolfo de baixa ou bearish engulng...
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Candles4cks
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Grvida de baixa
Dentro de uma tendncia de alta aparece um longo candle de alta. O candle seguinte possui corpo de baixa ou doji e est con`do no corpo do candle anterior. Preferencialmente, as sombras do segundo candle devem car dentro do corpo real do primeiro
candle, mas isso no obrigatrio.
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Candles4cks
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Grvida de baixa (HARAMI)
Depois de forte alta, o FII Kinea deixa uma Harami de Baixa numa regio sem resistncias, que conrmada na sequncia, marcado assim o topo histrico atual deste fundo imobilirio.
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Candles4cks
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Estrela da noite
Dentro de uma tendncia de alta formado um longo candle de alta seguido de um gap de alta e um terceiro longo candle de baixa.
No importa a cor do segundo candles`ck, o importante que indique equilbrio. Um formato semelhante a estrela da noite o Beb Abandonado.
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Beb Abandonado Estrela da Noite
Candles4cks
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Estrela da noite (Evening Star)
O dirio de Petrobras PN formou um beb abandonado em Maio de 2008. Esse foi o incio do movimento de queda que levou o a`vo para R$ 17,00.
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Candles4cks
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Boas oportunidades sempre aparecem para quem est preparado!
Candles4cks + Anlise Tcnica Clssica
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Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada
Aula 4 - Figuras
Andr Machado ([email protected]) 07/06/2014
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Figuras na Anlise Tcnica
Figuras
Figuras nada mais so que releituras dos fundamentos da Anlise Tcnica ou Teoria de Dow, baseadas nas conhecidas linhas de tendncia, suportes e resistncias, j observados no sculo XIX por Charles Dow.
Mas o conhecimento destas guras e suas caracters`cas nos do a possibilidade de reconhecer mais facilmente alguns padres e desenvolver estratgias operacionais de trading, desde as entradas at seus obje`vos (realizao de lucro).
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Tringulo Simtrico
Figuras na Anlise Tcnica
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Tringulo Simtrico e seu alvo...
Figuras na Anlise Tcnica
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Tringulo Descendente
Figuras na Anlise Tcnica
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Tringulo Ascendente
Figuras na Anlise Tcnica
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Cunha Ascendente
Figuras na Anlise Tcnica
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Cunha Descendente
Figuras na Anlise Tcnica
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Ombro-Cabea-Ombro (OCO)
Figuras na Anlise Tcnica
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Figuras na Anlise Tcnica
Ombro-Cabea-Ombro Inver4do (OCOi)
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Retngulo em Topo
Figuras na Anlise Tcnica
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Retngulo em Fundo
Figuras na Anlise Tcnica
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Mastro e Bandeira
Figuras na Anlise Tcnica
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Mastro e Bandeira
Figuras na Anlise Tcnica
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Mastro e Bandeira
Figuras na Anlise Tcnica
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Topo Duplo
Figuras na Anlise Tcnica
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Fundo Duplo
Figuras na Anlise Tcnica
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Topo Arredondado
Figuras na Anlise Tcnica
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Fundo Arredondado
Figuras na Anlise Tcnica
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Xcara (Cup and Handle)
Figuras na Anlise Tcnica
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Um Gap simplesmente uma descon`nuidade dos preos (regio sem negcios).
Dizemos que um gap foi aberto quando h uma descon`nuidade entre a mxima e a mnima das barras.
Um gap s ser fechado quando o preo voltar a ser negociado na faixa da descon`nuidade.
96
Gaps
Gaps
97
Basicamente h 4 `pos de Gaps:
" Gap Comum (aparece dentro de acumulaes e no tem grande relevncia);
" Gap de Corte ou de Fuga (gap contrrio a tendncia atual);
" Gap de Con4nuidade ou de Medida (gap a favor da tendncia atual);
" Gap de Exausto (l`mo gap a favor da tendncia e o primeiro a ser fechado);
!Chamamos de Ilha de Reverso o aparecimento de um gap de exausto
97
Tipos de Gaps
Gaps
98 98
Gap Comum
Gaps
99 99
Gap de Fuga
Gaps
100 100
Gap de Medida
Gaps
101 101
Gap de Exausto
Gaps
102
Figuras
Estaps4ca dos Padres de Figuras
O analista Thomas Bulkowski resolveu fazer um estudo estafs`co com base nas 500 aes que formam o ndice S&P500. Ele analisou os padres formados nesses grcos durante 5 anos, para tentar medir a conabilidade desses padres. Os resultados podem ser encontrados no livro Encyclopedia of Chart Paerns. O quadro abaixo representa uma pequena amostra desse estudo. Na primeira coluna, aparece o nome do padro. A segunda coluna apresenta o ndice de falha nos rompimentos. Na terceira coluna, o ndice de aparecimento de pull-backs e na l`ma coluna a variao mdia apos o rompimento.
103
Padro Falha Target alcanado Pull-back Variao mdia aps
Bandeira e Flmula 12% 63% 15% 18% Cabea e Ombros 7% 63% 45% 23% Cabea e ombros inver4dos
5% 83% 52% 38%
Cunha ascendente 6% 63% 53% 19% Cunha descendente 2% 88% 47% 43% Dia de reverso fundo 17% N.A. 61% 26%
Dia de reverso topo 24% N.A. 71% 19%
Fundo duplo 3% 68% 68% 40% Fundo triplo 4% 73% 70% 38% Retngulo em fundo, rompimento p/ baixo
4% 65% 70% 19%
Retngulo em fundo, rompimento p/ cima
0% 93% 61% 46%
Retngulo em topo, rompimento p/ baixo
0% 77% 55% 20%
Retngulo em topo, rompimento p/ cima
2% 91% 53% 52%
Figuras
Estaps4ca dos Padres de Figuras
104
Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada
Aula 5 - Fibonacci
Andr Machado ([email protected]) 07/06/2014
105
Leonardo de Pisa ou Leonardo Fibonacci foi um Matem`co da Idade Mdia
Problema dos pares de coelhos:
Quantos pares de coelhos podem ser gerados de um par de coelhos em um ano?
Um homem tem um par de coelhos em um ambiente inteiramente fechado. Quantos pares de coelhos podem ser gerados deste par em um ano?
Hipteses: A cada ms ocorre a produo de um par e um par comea a produzir coelhos quando completa dois meses de vida.
Quem foi Fibonacci?
Fibonacci
106
Fibonacci
107
Leonardo Fibonacci vericou a harmonia nesta srie numrica: o prximo elemento da sequncia de nmeros simplemente a soma dos dois anteriores!!!
A srie iniciada com o nmero repe`do: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144
Mas esta sequncia possui algumas propriedades interessantes
Fibonacci
108
A razo de qualquer dois nmeros consecu`vos ser muito prxima a 1.618
O seu inverso ser sempre 0.618!
A razo de dois nmeros alternados na sequncia ser sempre 2.618 e o seu inverso ser 0.382 (que igual a 1 - 0,618)!
Fibonacci - Propriedades
Fibonacci
109
Fibonacci
110
Fibonacci
111
Fibonacci
112
Nas ptalas das ores: Em muitas plantas, o nmero de ptalas um nmero de Fibonacci:
3 ptalas lrios e ris; 5 ptalas columbinas, rainclos amarelos, e esporas; 8 ptalas delneos; 13 ptalas crisntemos, cinerria e tasna; 21 ptalas asterceas; 34 ptalas banana-na terra e malmequer.
Fibonacci
113
Fibonacci
114
Fibonacci
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Fibonacci
116
Fibonacci
117
Fibonacci
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Fibonacci
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Fibonacci
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Fibonacci
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Fibonacci
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Fibonacci
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Fibonacci
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Na dcada de 30 Ralph Nelson Ellio comeou a analisar os preos das aes, especialmente o ndice Dow Jones, publicando uma srie de ar`gos na Financial World Magazine. Nesses ar`gos ele apresentou pela primeira vez a teoria que o mercado move-se em ritmos.
De acordo com Ellio, tudo se move com o mesmo padro das mars aps a mar de baixa segue-se a mar de alta, ao e reao.
Ondas de Elliow
Fibonacci
125
Essa teoria oferece instrumentos para medir a possvel extenso dos futuros movimentos do preo, baseando-se nos nmeros de Fibonacci.
A estrutura desses movimentos baseia-se em 8 ondas, divididas em 5 ondas de impulso, e 3 ondas de correo.
Fibonacci
Ondas de Elliow
126
A onda 2, que corrige a onda 1, no deve ultrapassar o incio da onda 1 A onda 3, geralmente, a maior das ondas, e a mais lucra`va A onda 4 corrige a onda 3, mas no deve ultrapassar o topo da onda 1 A onda 5 tem o comprimento aproximado da onda 1
Ondas de Elliow Regras Bsicas
Fibonacci
127
Movimento de Retrao
Fibonacci
1
0,618 Onda 2 Onda 1
128
Movimento de Expanso
Fibonacci
1
0,618 Onda 3
Onda 1
Onda 2
129
Fibonacci no Tempo
Fibonacci
1
0,382 Onda 2 Onda 1
<
< <
< X dias X dias * 0,50
<
< X dias * 1,0
<
< X dias * 1,618
<
< X dias * 2,0
mais provvel
130
Esperar pelo rompimento do topo do movimento anterior, depois de percorrer pelo menos 50% do nmero de dias deste movimento anterior.
A entrada MAIS segura e com mais probabilidade de acerto se d quando o a`vo a`nge os dois obje`vos de Fibonacci, no preo e no tempo.
Como Operar na retrao de 38,2%?
Fibonacci
131
Fibonacci no Tempo
Fibonacci
1
Onda 2 Onda 1
<
< <
< X dias X dias * 0,50
<
< X dias * 1,0
<
< X dias * 1,618
<
< X dias * 2,0
0,618
0,50
at
mais provvel
132
Comprar com padro de reverso no suporte do nvel de Fibonacci, depois do preo andar entre 50% at 200% do nmero de dias do movimento anterior.
A entrada MAIS segura e com mais probabilidade de acerto se d quando o a`vo a`nge os dois obje`vos de Fibonacci, no preo e no tempo.
Como operar na retrao de 50% ou 61,8%?
Fibonacci
133
Retrao de Fibonacci
Fibonacci
134
Fibonacci
Retrao de Fibonacci
135
natural que aps a correo de um movimento de alta, o rompimento do
topo retome o movimento de alta. Ao longo dos anos a Anlise Tcnica vem
observado que em vrias ocasies essa con`nuidade simtrica e tambm respeita as razes de Fibonacci.
Expanso de Fibonacci
Fibonacci
Exemplo:
Aps um movimento de alta e sua correo, o rompimento do topo tende a fazer os preos subirem inicialmente 38,2% e 61,8% da amplitude da alta anterior (o mesmo raciocnio vale para uma tendncia de baixa).
136
Depois da GGBR cumprir um retrao de 61,8%, ela rompe o topo...
Fibonacci
137
Projetamos Fibonacci a par4r do movimento anterior...
Fibonacci
138
Nos 100% da projeo a par4r do fundo, a GGBR4 deixa um martelo...
Fibonacci
139
Boas oportunidades surgem todos os dias, para quem est preparado...
Fibonacci
140
Depois de cumprir 61,8% da retrao de Fibonacci, GOLL4 rompe seu topo...
Fibonacci
141
E deixa um topo duplo na projeo de 100% do movimento anterior...
Fibonacci
142
Andr Machado ([email protected]) 07/06/2014
Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada Aula 06 Concluso
143
Em algumas ocasies o preo do a`vo forma topos mais altos enquanto o seu indicador (IFR, MACD, OBV) forma topos decrescentes, este fenmeno conhecido como divergncia baixista e sinaliza reverso;
Sua conrmao ocorre com a perda de um suporte.
143
Divergncia de Baixa
144
Em algumas ocasies o preo do a`vo forma fundos mais baixos enquanto o seu indicador (IFR, MACD, OBV) forma fundos ascendentes, este fenmeno conhecido como divergncia al`sta e sinaliza reverso;
Sua conrmao ocorre com a superao de uma resistncia.
144
Divergncia de Alta
145
OBV - Indicador Volumtrico
! O OBV (On Balance Volume) um indicador de encarteiramento/ desencarteiramento que auxilia na iden`cao da prxima tendncia aps o m da acumulao.
# Encarteirar = aumentar a posio comprada;
# Desencarteirar = reduzir a posio comprada
! Nos dias de alta o volume negociado somado ao OBV;
! Nos dias de baixa o volume negociado subtrado do OBV.
145
146
OBV indicando Alta
146
147
OBV indicando Alta
147
Acumulao
OBV disparou
148
OBV indicando Alta
148
Papel saiu de 4,00 para 6,70 em 4 preges
149
OBV indicando baixa
149
150
OBV indicando baixa
150
Acumulao
OBV rompendo o fundo da acumulao
151
OBV indicando baixa
151
Forte Baixa
152
Nem sempre uma operao lucra`va, mas vital que ela contribua com o aprendizado do inves`dor e o aprimore para as prximas oportunidades.
No porque perdeu que voc estava errado. H coisas que no so previsveis ou que podem mudar com uma velocidade to grande que diculta o poder de reao.
A chave para termos resultados animadores no mdio-longo prazo conseguir diferenciar quando erramos ou fomos indisciplinados dos momentos que o mercado bruscamente mudou de rumo.
Precisamos encarar o inves`mento em aes como qualquer outro negcio que estamos acostumados a lidar no dia a dia, ou seja, no devemos tem-lo nem to pouco carmos eufricos (evite que o medo ou a ganncia atrapalhe a visualizao das oportunidades de entrada e de sada).
152
153
Observe o que aconteceu com Eternit em 2008:
153
Uma mudana na legislao mudou o rumo dos preos.
Tudo andava bem
O Supremo Tribunal Federal manteve a lei que vetou a comercializao e produo do amianto no estado de So Paulo.
154
Observe o que aconteceu com a CMIG4:
154
Al CVM!!!
CMIG4 perdeu a LTA Medida Provisria 579
155
Vrias vezes ns mesmos alimentamos nossas perdas e indecises.
Verique se antes e ao longo das suas operaes voc segue os itens abaixo:
Antes de entrar es`pulo minha sada com perda ?
Passo sufoco com o tamanho das minhas operaes ?
Minhas entradas e sadas so baseadas em algum mtodo ?
Opero com obje`vos ou pela emoo do jogo ?
155
Falhar em planejar = planejar falhar!
156
Determinao do Stop
156
H vrias formas de escolhermos os Stops de Perda e de Ganho:
Anlise Tcnica (Suporte e Resistncia);
Preo Alvo dado pelo Mtodo de Fluxo de Caixa (Guia de Aes das Corretoras);
Sada por Rastreadores de tendncia (Anlise Tcnica);
Fibonacci (Anlise Tcnica);
Stop de perda dado por desvio padro (estafs`ca);
157
Tamanho das Posies
No basta apenas acertar mais que errar. Se de cada 10 perdemos 2 e colocamos todo o capital numa s operao, corremos o risco de estarmos posicionados em uma das duas possveis perdas e acabarmos sem nada.
157
Em geral, comum aceitar uma perda de 1% 2% do capital em uma nica operao.
Obs: Quando trabalhamos alavancados as perdas aceitas so inferiores 1% do capital.
Exemplo: Se dispomos de um capital de R$ 100 mil para operar com aes, cada operao no deve gerar um prejuzo superior R$ 2 mil.
Se compramos uma ao por R$ 28,42 com Stop de Perda es`pulado em R$ 27,42, signica que o prejuzo unitrio de R$ 1,00.
Se aceitamos uma perda de 2% do Patrimnio, ento poderemos operar 2.000 aes (lembre-se que na Bovespa as aes so negociadas em lotes de 100).
158
Fator de ganho
O fator de ganho a razo entre o potencial de ganho dividido pela es`ma`va de perda.
158
Se trabalhar alavancado exija um fator de ganho maior ou igual 2.
Exemplo:
Compra LREN3 com entrada em R$ 60,10 , Stop de Perda em R$ 59,80 e Stop de Obje`vo em R$ 61,00
Potencial de Perda = R$ (59,80-60,10) = - R$ 0,30
Potencial de Ganho = R$ (61,00 60,10) = R$ 0,90
Fator de Ganho = 3
> = 1
159 159
U`lizao do Stop, principalmente de perda. Traar um plano e seguir o plano. No mudar o plano durante a operao. PLAN THE TRADE, TRADE THE PLAN!!!
No mudar o sistema por que no funcionou. Evitar grandes perdas em uma nica operao. Evitar car muito tempo em operaes perdedoras: Stop no tempo Procurar se especializar em uma escola: Anlise Tcnica ou Fundamentalista. Avaliar sempre as emoes e seus mo`vos na operao. Agir como um prossional. Entrar no mercado com alguma chance de ganho, requer disciplina e treinamento constante.
160 160
A diversicao uma consequncia natural da Gesto de Risco e da correta alocao de capital, aps a anlise dos a`vos.
A diversicao NO uma meta.
Gesto de Risco: diversicao
Risco da Carteira x
Risco Sistmico
Risco
Qtde A`vos em carteira
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
161
Resumo
161
" Traders que no interrompem suas operaes perdedoras no tero vida muito longa no mercado.
" Alm da denio do Stop de Perda vital es`pular o tamanho da posio para um bom gerenciamento de risco.
" No adianta fazer uma boa entrada se no es`pular um critrio de sada com lucro, uma operao deve ter incio e m.
" S fazemos Preo mdio de compra com o papel em trajetria ascendente.
" Nunca deixe uma posio vencedora virar uma posio perdedora.
" Na dvida, que FORA!
" Tenha um Plano e aplique-o com disciplina!
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" 1. Opere papis lquidos e tendenciosos: " PETR4, VALE5 , SIDERURGIA, BVMF3, Bancos, etc.
" 2. Inicialmente analise o grco dirio. " No caso de estar muito vol`l, mude para um grco de 60 minutos.
" 3. Iden`que a Linha de Tendncia. " Para facilitar a sua iden`cao plote uma mdia.
" 4. Para calcular projees u`lize o Fibonacci e espelhe para cima ou para baixo.
" 5. Se o a`vo j es`ver em tendncia de alta ou de baixa, use o IFR, MACD ou OBV para vericar se h divergncias.
" 6. O suporte `l para conrmar as baixas, enquanto a resistncia importante para conrmar as altas.
" 7. A u`lizao do Stop fundamental em todas as operaes.
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Roteiro de operao (ou Anlise Tcnica em camadas)
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www.bmOovespa.com.br
MUITO OBRIGADO!!!!
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