APROXIMACION APROXIMACION AL RIESGO DE AL RIESGO DE
LIQUIDEZLIQUIDEZPORPOR
RICARDO DAVILA LADRON DE GUEVARARICARDO DAVILA LADRON DE GUEVARAUNES/IER/EARUNES/IER/EAR
PONTIFICIA UNIVERSIDD JAVERIANAPONTIFICIA UNIVERSIDD JAVERIANACOOPEBISCOOPEBIS
25 Y 26 DE ABRIL de 200825 Y 26 DE ABRIL de [email protected]@javeriana.edu.co
OBJETIVOSOBJETIVOS
OBTENER CONOCIMIENTO BASICO OBTENER CONOCIMIENTO BASICO SOBRE EL RIESGO DE LQIUIDEZSOBRE EL RIESGO DE LQIUIDEZ
REALIZAR EJERCICIO SOBRE REALIZAR EJERCICIO SOBRE REALIDAD DE LA COOPERATIVAREALIDAD DE LA COOPERATIVA
REFLEXIONAR SOBRE EL PAPEL DEL REFLEXIONAR SOBRE EL PAPEL DEL DIRECTIVO Y EL RIESGO DE LIQUIDEZDIRECTIVO Y EL RIESGO DE LIQUIDEZ
La Función La Función FinancieraFinanciera
Se entiende a través de dos Se entiende a través de dos conceptos :conceptos :
FUENTESFUENTES De donde De donde
proviene el proviene el recursorecurso
Internas y Internas y externasexternas
Propias y ajenasPropias y ajenas
USOSUSOS Dónde se aplica el Dónde se aplica el
recursorecurso InversiónInversión Costos y gastosCostos y gastos
La Función Financiera Y La Función Financiera Y SOCIALSOCIAL
Para las Para las ORGANIZACIONES ORGANIZACIONES SOLIDARIASSOLIDARIAS, debe , debe responder a :responder a :– ¿Qué servicios ofrecer?¿Qué servicios ofrecer?– ¿Cómo distribuir el ¿Cómo distribuir el
excedente?excedente?– ?Cuantos recursos ?Cuantos recursos
asignar a la política asignar a la política social ?social ?
– ¿Cuántos recursos ¿Cuántos recursos conseguir?.¿Dónde?conseguir?.¿Dónde?
– ¿Cómo mantener el ¿Cómo mantener el equilibrio con lo socialequilibrio con lo social ? ?
– ¿Cómo motivar el ¿Cómo motivar el trabajo voluntario ?trabajo voluntario ?
Para la Para la EMPRESA EMPRESA CAPITALISTACAPITALISTA debe debe responder a :responder a :
– Qué activos adquirir ?Qué activos adquirir ?– Volumen total fondos a Volumen total fondos a
conseguir ?conseguir ?– Cómo financiarlos ?Cómo financiarlos ?
La función financieraLa función financieraDiferencia fundamentalDiferencia fundamental
Objetivo en Objetivo en empresa capitalistaempresa capitalista
Maximización de la Maximización de la riqueza de los riqueza de los dueñosdueños
Objetivo en empresa Objetivo en empresa solidariasolidaria
El servicio con El servicio con calidadcalidad
Maximizar la Maximizar la relación de usorelación de uso
Objetivo económico Objetivo económico como medio como medio
Objetivo social como Objetivo social como finfin
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EFECTIVIDADLogro de satisfacción del asociado con óptima utilización de recursos y
beneficio comunidad
EFICACIAGrado de
satisfacción del asociado por el
servicio recibido y beneficio
comunidad
EFICIENCIAGrado de
utilización de los recursos
PRODUCTIVIDAD
+
Resultados Solidarios a partir de la Eficacia y la Eficiencia.
LA POLITICA LA POLITICA FINANCIERA Y SOCIALFINANCIERA Y SOCIAL
LOS PRINCIPIOS LOS PRINCIPIOS COOPERATIVOSCOOPERATIVOS
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
PRIMER PRINCIPIO: PRIMER PRINCIPIO: Adhesión Voluntaria, Adhesión Voluntaria, responsable y abiertaresponsable y abierta
Son organizaciones voluntarias, Son organizaciones voluntarias, abiertas a todas aquellas personas abiertas a todas aquellas personas capaces de utilizar sus servicios y capaces de utilizar sus servicios y dispuestas a aceptar las dispuestas a aceptar las responsabilidades de ser asociadas sin responsabilidades de ser asociadas sin discriminación de género, raza, clase discriminación de género, raza, clase social, posición política o religiosa.social, posición política o religiosa.
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
PRIMER PRINCIPIOPRIMER PRINCIPIO: Efectos financieros: Efectos financieros– Efecto sobre la liquidez de la Efecto sobre la liquidez de la
organización solidariaorganización solidaria El retiro de asociadosEl retiro de asociados
– Afecta liquidezAfecta liquidez– Crear reservasCrear reservas– Estimar posibilidad de retiroEstimar posibilidad de retiro
El ingreso de asociadosEl ingreso de asociados– Fuente de capitalizaciónFuente de capitalización
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
SEGUNDO PRINCIPIO: Administración SEGUNDO PRINCIPIO: Administración democrática, participativa, autogestionaria y democrática, participativa, autogestionaria y emprendedoraemprendedora
Las Cooperativas son organizaciones gestionadas Las Cooperativas son organizaciones gestionadas democráticamente por los asociados, quienes democráticamente por los asociados, quienes participan activamente en la definición de sus participan activamente en la definición de sus políticas y en la toma de decisiones. Los hombres y políticas y en la toma de decisiones. Los hombres y mujeres elegidos para representar y gestionar las mujeres elegidos para representar y gestionar las cooperativas son responsables ante los asociados. cooperativas son responsables ante los asociados. En las Cooperativas los asociados tienen iguales En las Cooperativas los asociados tienen iguales derechos de voto: un asociado, un voto y las derechos de voto: un asociado, un voto y las organizaciones de grado superior también se organizaciones de grado superior también se constituyen democráticamenteconstituyen democráticamente
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
SEGUNDO PRINCIPIOSEGUNDO PRINCIPIO: Efectos financieros: Efectos financieros– El poder se administra de manera El poder se administra de manera
diferente: una persona = un votodiferente: una persona = un voto– Disminuye riesgo MoralDisminuye riesgo Moral
Provisiones cartera/cartera; Número absoluto Provisiones cartera/cartera; Número absoluto cercano a cerocercano a cero
– El servicio de crédito debe llegar a El servicio de crédito debe llegar a todos los asociadostodos los asociados No asociados beneficiados No asociados beneficiados = Uno o cercano a Uno= Uno o cercano a Uno No Total asociadosNo Total asociados
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
TERCER PRINCIPIO: Participación Económica TERCER PRINCIPIO: Participación Económica de los asociados, en justicia y equidad.de los asociados, en justicia y equidad.
Los asociados contribuyen Los asociados contribuyen equitativamente al capital de su equitativamente al capital de su Cooperativa y lo gestionan de forma Cooperativa y lo gestionan de forma democrática. Normalmente reciben democrática. Normalmente reciben una compensación, si la hay, limitada una compensación, si la hay, limitada sobre el capital entregado como sobre el capital entregado como condición para ser asociados. condición para ser asociados.
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
TERCER PRINCIPIOTERCER PRINCIPIO::– Los asociados asignan los excedentes para Los asociados asignan los excedentes para
todos o algunos de los siguientes finestodos o algunos de los siguientes fines Al desarrollo de su cooperativaAl desarrollo de su cooperativa A mantener reservas, parte de las cuales, al A mantener reservas, parte de las cuales, al
menos deben ser irrepartibles.menos deben ser irrepartibles. Al beneficio de los asociados en proporción a Al beneficio de los asociados en proporción a
sus operaciones con la cooperativa.sus operaciones con la cooperativa. Al apoyo de otras actividades aprobadas por los Al apoyo de otras actividades aprobadas por los
asociados.asociados.
– Por ley, el 50% de los excedentes van a los Por ley, el 50% de los excedentes van a los programas sociales (educación, programas sociales (educación, solidaridad, otros)solidaridad, otros)
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
CUARTO PRINCIPIO: Autonomía, CUARTO PRINCIPIO: Autonomía, autodeterminación u autogobiernoautodeterminación u autogobierno ..
Las cooperativas son organizaciones Las cooperativas son organizaciones autónomas de ayuda mutua, controladas autónomas de ayuda mutua, controladas por sus asociados. Si hacen acuerdos con por sus asociados. Si hacen acuerdos con otras organizaciones, incluyendo gobiernos, otras organizaciones, incluyendo gobiernos, o tienen capital de fuentes externas, o tienen capital de fuentes externas, lo lo realizan en términos que aseguren el realizan en términos que aseguren el control democráticocontrol democrático por parte de sus por parte de sus asociados y mantengan la autonomía de la asociados y mantengan la autonomía de la cooperativa.cooperativa.
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
REDUCIDO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO REDUCIDO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO EXTERNOEXTERNO– TASAS DE INTERES ALTASTASAS DE INTERES ALTAS– PLAZOS INADECUADOSPLAZOS INADECUADOS
CORTO PLAZOCORTO PLAZO– EXIGENCIAS DE GARANTIAS EXAGERADASEXIGENCIAS DE GARANTIAS EXAGERADAS
INVERSION EN OTRAS EMPRESAS INVERSION EN OTRAS EMPRESAS – 50% MAS UNA ACCIÓN50% MAS UNA ACCIÓN
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
QUINTO PRINCIPIO: Formación e información QUINTO PRINCIPIO: Formación e información para sus miembros de manera permanente, para sus miembros de manera permanente, oportuna u progresivaoportuna u progresiva ..– Las cooperativas proporcionan educación y Las cooperativas proporcionan educación y
capacitación a los asociados, a los capacitación a los asociados, a los representantes elegidos, a los administradores representantes elegidos, a los administradores y empleados para que puedan contribuir de y empleados para que puedan contribuir de forma eficaz al desarrollo de las mismas. forma eficaz al desarrollo de las mismas. Informan al público en general, especialmente Informan al público en general, especialmente a los jóvenes y a los líderes de opinión, sobre a los jóvenes y a los líderes de opinión, sobre la naturaleza y beneficios de la cooperación y la naturaleza y beneficios de la cooperación y la solidaridadla solidaridad
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
QUINTO PRINCIPIOQUINTO PRINCIPIO
– Crear fondo y agotarlo en el añoCrear fondo y agotarlo en el año
– Debe ser considerado como una Debe ser considerado como una inversióninversión No un gasto sino un costoNo un gasto sino un costo Evaluar su impactoEvaluar su impacto Equivale al I&D capitalista ?Equivale al I&D capitalista ?
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
SEXTO PRINCIPIO: Intercooperación con SEXTO PRINCIPIO: Intercooperación con otras organizaciones del mismo sector.otras organizaciones del mismo sector.
Las Cooperativas sirven a sus Las Cooperativas sirven a sus asociados más eficazmente y asociados más eficazmente y fortalecen el sistema de economía fortalecen el sistema de economía solidaria, trabajando de manera solidaria, trabajando de manera conjunta por medio de estructuras conjunta por medio de estructuras locales, nacionales, regionales e locales, nacionales, regionales e internacionales.internacionales.
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
SEXTO PRINCIPIOSEXTO PRINCIPIO– Impulsar nuevos servicios con baja Impulsar nuevos servicios con baja
inversión, costos y gastosinversión, costos y gastos– Reducir costos por economías de escalaReducir costos por economías de escala– El precio justoEl precio justo
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
SEPTIMO PRINCIPIO: Servicio a la comunidad y SEPTIMO PRINCIPIO: Servicio a la comunidad y promoción de la cultura ecológicapromoción de la cultura ecológica ..
Las cooperativas trabajan para el desarrollo Las cooperativas trabajan para el desarrollo sostenible de sostenible de su comunidad por medio de su comunidad por medio de políticas aceptadas por sus miembrospolíticas aceptadas por sus miembros
EFECTO:EFECTO:
DESTINACIÓN DE RECURSOS ANUALES PARA ESTE DESTINACIÓN DE RECURSOS ANUALES PARA ESTE FINFIN
Los principios solidarios y Los principios solidarios y la función financierala función financiera
SEPTIMO PRINCIPIO: Servicio a la comunidad y SEPTIMO PRINCIPIO: Servicio a la comunidad y promoción de la cultura ecológicapromoción de la cultura ecológica ..
Las cooperativas trabajan para el desarrollo Las cooperativas trabajan para el desarrollo sostenible de sostenible de su comunidad por medio de su comunidad por medio de políticas aceptadas por sus miembrospolíticas aceptadas por sus miembros
EFECTO:EFECTO:
DESTINACIÓN DE RECURSOS ANUALES PARA ESTE DESTINACIÓN DE RECURSOS ANUALES PARA ESTE FINFIN
Riesgo: DefiniciónRiesgo: Definición
Probabilidad de Probabilidad de que algo negativo que algo negativo suceda, o que algo suceda, o que algo positivo no sucedapositivo no suceda
Posibilidad de Posibilidad de sufrir un daño.sufrir un daño.
¿De que tipo ?
¿Daño de que tipo?¿Daño de que tipo?
En un contexto económico y financiero, el daño se refiere a la pérdida de valor de alguna variable económica relacionada con la cooperativa.
EJERCICIO No 1EJERCICIO No 1
DE TRES EJEMPLOS DE LO QUE DE TRES EJEMPLOS DE LO QUE USTED ENTIENDE POR RIESGO, DADA USTED ENTIENDE POR RIESGO, DADA LA DEFINICION ANTERIORLA DEFINICION ANTERIOR
DE DOS EJEMPLOS DE PERDIDA DE DE DOS EJEMPLOS DE PERDIDA DE VALORVALOR
RIESGOSRIESGOS PRINCIPALES RIESGOS PARA LA PRINCIPALES RIESGOS PARA LA
ORGANIZACIÓN SOLIDARIAORGANIZACIÓN SOLIDARIA– FLEXIBILIZACION LABORALFLEXIBILIZACION LABORAL
TRABAJO ASOCIADO VS FORMAS COOPERACION TRABAJO ASOCIADO VS FORMAS COOPERACION CERRADACERRADA
– Año 2003 disminuyó numero asociados de las cooperativas Año 2003 disminuyó numero asociados de las cooperativas porpor
Migración a otras formas de contratación; empresas Migración a otras formas de contratación; empresas dejan de contratardejan de contratar
Se contratan trabajadores independientes o Se contratan trabajadores independientes o cooperativas de trabajo asociadocooperativas de trabajo asociado
– El TRATADO DE LIBRE COMERCIO (T.L.C.)El TRATADO DE LIBRE COMERCIO (T.L.C.) NegativoNegativo
– Si se cierran empresas nacionales por competencia externaSi se cierran empresas nacionales por competencia externa– Si se reduce planta empresas para ganar competitividadSi se reduce planta empresas para ganar competitividad
PositivoPositivo– Si se dinamiza producción nacionalSi se dinamiza producción nacional
– ENVEJECIMIENTO BASE SOCIALENVEJECIMIENTO BASE SOCIAL
EJERCICIO No 2EJERCICIO No 2
DE LOS ANTERIORES RIESGOS, CUAL DE LOS ANTERIORES RIESGOS, CUAL CREE USTED QUE PUEDE AFECTAR A CREE USTED QUE PUEDE AFECTAR A LA COOPERATIVA ?LA COOPERATIVA ?
Tipología De Los RiesgosTipología De Los Riesgos
Existen muchas clases de riesgos relacionados con la actividad financiera, ya que cualquier cosa que se identifique como una posible causa de daño es un riesgo. Por tanto tenemos: Riesgos Macroeconómicos, de Crédito, de Liquidez, de Mercado y Operacional.
Los Riesgos los dividiremos de acuerdo a si provienen del interior de las cooperativas o del exterior de ellas.
Riesgos con Causas Riesgos con Causas InternasInternas
Riesgos provenientes de fuentes internas, es Riesgos provenientes de fuentes internas, es decir, aquellos que dependen de la decir, aquellos que dependen de la administración y gestión de los aspectos internos administración y gestión de los aspectos internos de una cooperativade una cooperativa::
– Riesgo de liquidezRiesgo de liquidez, que depende de la forma , que depende de la forma como la administración organiza los como la administración organiza los vencimientos contractuales o no, de los activos vencimientos contractuales o no, de los activos y pasivos de la organización solidaria.y pasivos de la organización solidaria.
– Riesgo operacionalRiesgo operacional.. Es la discrepancia entre Es la discrepancia entre lo que “debe ser” y lo que “realmente es”, lo que “debe ser” y lo que “realmente es”, debido a fallas de las herramientas de apoyo debido a fallas de las herramientas de apoyo de la organización solidaria.de la organización solidaria.
– Riesgo de modeloRiesgo de modelo.. Es el que se presenta por Es el que se presenta por fallas en la forma como se ha escogido fallas en la forma como se ha escogido gestionar un determinado riesgo.gestionar un determinado riesgo.
Riesgos con Causas Riesgos con Causas ExternasExternas
Riesgos provenientes de fuentes externas, es Riesgos provenientes de fuentes externas, es decir, los que dependen del comportamiento decir, los que dependen del comportamiento de variables que son exógenas a la entidad y de variables que son exógenas a la entidad y que por lo tanto no dependen de ella.que por lo tanto no dependen de ella.
– Riesgo de mercadoRiesgo de mercado, que tiene que ver con , que tiene que ver con el comportamiento de los precios.el comportamiento de los precios.
– Riesgo de créditoRiesgo de crédito, que depende de la , que depende de la capacidad de pago de la contraparte.capacidad de pago de la contraparte.
– Riesgo legalRiesgo legal, que se relaciona con el , que se relaciona con el incumplimiento de los aspectos legales por incumplimiento de los aspectos legales por parte de todos los productos y servicios de parte de todos los productos y servicios de la organización solidaria.la organización solidaria.
Riesgos con Causas Riesgos con Causas ExternasExternas
– Riesgo sistémicoRiesgo sistémico, que tiene en cuenta el , que tiene en cuenta el entorno financiero.entorno financiero.
– Riesgo paísRiesgo país, que considera la estabilidad , que considera la estabilidad de otro país.de otro país.
– Riesgo de transferenciaRiesgo de transferencia, que tiene en , que tiene en cuenta la posibilidad de que un país efectúe cuenta la posibilidad de que un país efectúe sus pagos adecuadamente a otro.sus pagos adecuadamente a otro.
– Riesgo MacroeconómicoRiesgo Macroeconómico, que hace , que hace relevante que las variables relevante que las variables macroeconómicas o regionales afecten la macroeconómicas o regionales afecten la actividad del sector cooperativo.actividad del sector cooperativo.
EL RIESGO DE LIQUIDEZEL RIESGO DE LIQUIDEZ
DEFINICIÓN Y MANEJODEFINICIÓN Y MANEJO
LAS RAZONES DE LAS RAZONES DE LIQUIDEZLIQUIDEZ
MEDIR CAPACIDAD DE PAGOMEDIR CAPACIDAD DE PAGO
LIQUIDEZLIQUIDEZ Eficiente administración del capital de trabajoEficiente administración del capital de trabajo Capacidad de responder por obligaciones Capacidad de responder por obligaciones
corrientes: Rotación del capital de trabajocorrientes: Rotación del capital de trabajo Variables a trabajarVariables a trabajar
LIQUIDEZ LIQUIDEZ VS VS EXIGIBILIDADEXIGIBILIDAD
Activo CorrienteActivo Corriente VSVS Pasivo CorrientePasivo Corriente Mantener recursos suficientes para Mantener recursos suficientes para
desarrollar actividades principales: desarrollar actividades principales: – OPERACIÓN DE LA COOPERATIVAOPERACIÓN DE LA COOPERATIVA– OTROS SERVICIOSOTROS SERVICIOS
Razón de LiquidezRazón de Liquidez
CAPACIDAD DE RESPONDERCAPACIDAD DE RESPONDER– Disponer de dinero en efectivo.Disponer de dinero en efectivo.
POR OBLIGACIONES Y COMPROMISOS POR OBLIGACIONES Y COMPROMISOS EN EL CORTO PLAZO.EN EL CORTO PLAZO.– Pago de deudas (cuentas por pagar, Pago de deudas (cuentas por pagar,
obligaciones financieras, otras)obligaciones financieras, otras)– Prestación de servicios; crédito, ahorro, Prestación de servicios; crédito, ahorro,
educación, solidaridadeducación, solidaridad– Pagos operación normal cooperativa : Sueldos / Pagos operación normal cooperativa : Sueldos /
Servicios / ProveedoresServicios / Proveedores EVITAR LA ILIQUIDEZEVITAR LA ILIQUIDEZ
EJERCICIO No 3EJERCICIO No 3
Razón de Liquidez Razón de Liquidez (Continuación)(Continuación)
– Afecta la credibilidad y confianza en la Cooperativa.Afecta la credibilidad y confianza en la Cooperativa.– Puede Conducir a la desaparición de la empresaPuede Conducir a la desaparición de la empresa
RESPONSABILIDAD DEL DIRECTIVO Y LA RESPONSABILIDAD DEL DIRECTIVO Y LA GERENCIAGERENCIANo tomar decisiones que comprometan la LIQUIDEZ.No tomar decisiones que comprometan la LIQUIDEZ.– Inversiones largo plazo ORIGINADAS en fuentes de Inversiones largo plazo ORIGINADAS en fuentes de
corto plazocorto plazo– Hacer inversiones de corto plazo riesgosasHacer inversiones de corto plazo riesgosas– Evitar el endeudamiento innecesario o exageradoEvitar el endeudamiento innecesario o exagerado– Otorgar crédito a asociados sin capacidad de pagoOtorgar crédito a asociados sin capacidad de pago
RAZONES FINANCIERASRAZONES FINANCIERAS
RAZÓN CORRIENTE:RAZÓN CORRIENTE: – Activo CorrienteActivo Corriente = Número Absoluto = Número Absoluto
Pasivo Corriente Pasivo Corriente CAPITAL DE TRABAJOCAPITAL DE TRABAJO
– Neto: = Activo Corriente - Pasivo CorrienteNeto: = Activo Corriente - Pasivo Corriente– Bruto:= Activo CorrienteBruto:= Activo Corriente
PRUEBA ÁCIDAPRUEBA ÁCIDA= = Activo Corriente – Activos corrientes menos líquidosActivo Corriente – Activos corrientes menos líquidos = =
#VECES#VECES
Pasivo CorrientePasivo Corriente
RAZON CORRIENTERAZON CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE= Número Absoluto= Número AbsolutoPASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE
El número absoluto que resulte debe leerse como El número absoluto que resulte debe leerse como cantidad de pesos que tiene la empresa en el activo cantidad de pesos que tiene la empresa en el activo corriente para cubrir cada peso que tiene en el corriente para cubrir cada peso que tiene en el pasivo corrientepasivo corriente
Si el número resultante es Si el número resultante es mayor que 2mayor que 2 se considera se considera que es que es un indicioun indicio de que no hay problemas de de que no hay problemas de liquidezliquidez
Si el número que resulta es Si el número que resulta es igual o menor que 1igual o menor que 1, es , es un indicioun indicio de que puede haber problemas de liquidez de que puede haber problemas de liquidez
RAZON CORRIENTERAZON CORRIENTE
Activo corriente = $20´000.000; Activo corriente = $20´000.000; Pasivo Corriente = $10´000.000Pasivo Corriente = $10´000.000 Activo corriente Activo corriente = = 20´000.00020´000.000 = 2 = 2
Pasivo corriente 10`000.000Pasivo corriente 10`000.000Interpretación: Interpretación: Por cada peso en el pasivo tiene dos Por cada peso en el pasivo tiene dos
pesos en el activo. pesos en el activo. Pareciera Pareciera no tener problemasno tener problemas de capacidad de de capacidad de pago, si la liquidez del ACTIVO pago, si la liquidez del ACTIVO es Mayores Mayor que la que la exigibilidad del PASIVOexigibilidad del PASIVO
¿QUE SUCEDE SI LA LIQUIDEZ DEL ACTIVO ES ¿QUE SUCEDE SI LA LIQUIDEZ DEL ACTIVO ES A 60 DÍAS Y LA EXIGBILIDAD DEL PASIVO ES A A 60 DÍAS Y LA EXIGBILIDAD DEL PASIVO ES A 30 DIAS ?30 DIAS ?
RAZON ACIDARAZON ACIDA
ACTIVO CORRIENTE- ACTIVOS MENOS LÍQUIDOSACTIVO CORRIENTE- ACTIVOS MENOS LÍQUIDOS =# ABSOLUTO =# ABSOLUTO
PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE
ES UNA ES UNA MEDIDA MAS DURAMEDIDA MAS DURA DE LA LIQUIDEZ DE LA LIQUIDEZ
RESTA EL ACTIVO CORRIENTE MENOS LIQUIDORESTA EL ACTIVO CORRIENTE MENOS LIQUIDO
EL ANALISTA DEBE DECIDIR CUAL ES ESTEEL ANALISTA DEBE DECIDIR CUAL ES ESTE
SI EL RESULTAD ES SI EL RESULTAD ES MAYOR QUE UNOMAYOR QUE UNO, NDICIO DE QUE PUEDE NO , NDICIO DE QUE PUEDE NO HABER PROBLEMAS DE CAPACIDAD DE PAGOHABER PROBLEMAS DE CAPACIDAD DE PAGO
SI EL RESULTADO ES SI EL RESULTADO ES MENOR O IGUAL A UNOMENOR O IGUAL A UNO, INDICIOS DE QUE PUEDE , INDICIOS DE QUE PUEDE HABER PROBLEMAS DE CAPACIDAD DE PAGOHABER PROBLEMAS DE CAPACIDAD DE PAGO
RAZON ACIDARAZON ACIDA
ACTIVO CORRIENTE: $20 MILLONESACTIVO CORRIENTE: $20 MILLONES PASIVO CORRIENTE: $10 MILLONESPASIVO CORRIENTE: $10 MILLONES ACTIVO DISPONIBLE: $5 MILLONES ACTIVO DISPONIBLE: $5 MILLONES liquidez inmediataliquidez inmediata CARTERA; $ 5 MILLONES CARTERA; $ 5 MILLONES liquidez a 30díasliquidez a 30días INVENTARIOS: $10 millones INVENTARIOS: $10 millones liquidez a 60 díasliquidez a 60 días
$20.000.000 - $10.000.000 $20.000.000 - $10.000.000 = 1 ; por cada peso de pasivo = 1 ; por cada peso de pasivo tengo untengo un
$10.000.000 peso en el activo$10.000.000 peso en el activo !!!!!!!! RIESGO DE ILIQUIDEZ !!!!! RIESGO DE ILIQUIDEZ !!!!!
¿QUE SUCEDE SI LAS CUENTAS POR COBRAR TIENEN ¿QUE SUCEDE SI LAS CUENTAS POR COBRAR TIENEN LIQUIDEZ A 60 DÍAS Y LOS INVENTARIOS TIENEN UNA LIQUIDEZ A 60 DÍAS Y LOS INVENTARIOS TIENEN UNA LIQUIDEZ A 30 DÍAS ?LIQUIDEZ A 30 DÍAS ?
RAZON ACIDARAZON ACIDA
HAY UNA MEDIDA MAS DURA DE LA LIQUIDEZ, LA QUE HAY UNA MEDIDA MAS DURA DE LA LIQUIDEZ, LA QUE TIENE EN CUENTA SOLO EL ACTIVO DISPONIBLETIENE EN CUENTA SOLO EL ACTIVO DISPONIBLE
ACTIVO DISPONIBLE ES = A CAJA, BANCOS E INVERSIONES ACTIVO DISPONIBLE ES = A CAJA, BANCOS E INVERSIONES TEMPORALESTEMPORALES
CONSIDERA SOLO AQUEL ACTIVO CORRIENTE EN DINERO O CONSIDERA SOLO AQUEL ACTIVO CORRIENTE EN DINERO O DISPONIBE EN UN LAPSO MENOR A TREINTA DÍASDISPONIBE EN UN LAPSO MENOR A TREINTA DÍAS
ACTIVO DISPONIBLEACTIVO DISPONIBLE//PASIVO CORRIENTE= # PASIVO CORRIENTE= # ABSOLUTOABSOLUTO
SI EL RESULTADO SI EL RESULTADO ES ES MAYOR QUE 1MAYOR QUE 1,, INDICIO DE QUE NO INDICIO DE QUE NO HAY PROBLEMAS HAY PROBLEMAS DE CAPACIDAD DE PAGODE CAPACIDAD DE PAGO
SI SI ES MENOR O IGUAL A 1ES MENOR O IGUAL A 1, , INDICIO DE QUE PUEDE INDICIO DE QUE PUEDE HABER PROBLEMASHABER PROBLEMAS DE CAPACIDAD DE PAGO DE CAPACIDAD DE PAGO
RAZON ACIDARAZON ACIDA
ACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE= $1 CAJA +$1 BANCOS+$3 INVERSIONES = $1 CAJA +$1 BANCOS+$3 INVERSIONES TEMPORALES+$5 CUENTAS POR COBRAR + $10 INVENTARIOSTEMPORALES+$5 CUENTAS POR COBRAR + $10 INVENTARIOS
ACTIVO DISPONIBLE ACTIVO DISPONIBLE = = $1+$1+$3 $1+$1+$3 =0.5 =0.5 PASIVO CTE $10PASIVO CTE $10
POR CADA PESO DE PASIVO CORRIENTE TENGO POR CADA PESO DE PASIVO CORRIENTE TENGO DISPONIBLE CINCUENTA CENTAVOS DE ACTIVO DISPONIBLE CINCUENTA CENTAVOS DE ACTIVO DISPONIBLEDISPONIBLE– POR LO TANTOPOR LO TANTO HAY INDICIOS DE NO TENER HAY INDICIOS DE NO TENER
CAPACIDAD DE PAGOCAPACIDAD DE PAGO
SUPUESTOS Y RECOMENDACIONES:SUPUESTOS Y RECOMENDACIONES: INDICES DE LIQUIDEZINDICES DE LIQUIDEZ
Todos los pasivos de pagan de Todos los pasivos de pagan de inmediatoinmediato Todos los activos corrientes se pueden Todos los activos corrientes se pueden
convertir en dinero efectivo según su valor en convertir en dinero efectivo según su valor en libroslibros
Exigencia de índice alto: Exigencia de índice alto: SATISFACE SOLO AL SATISFACE SOLO AL ACREEDORACREEDOR
Analizar calidad de activos y pasivosAnalizar calidad de activos y pasivos Determinar fechas de Determinar fechas de vencimientovencimiento del pasivo del pasivo
para para compararlocompararlo con el tiempo en el cual el con el tiempo en el cual el activo se convierte en activo se convierte en dinerodinero
Tener en cuenta la estacionalidad de las ventas Tener en cuenta la estacionalidad de las ventas o de los ingresoso de los ingresos
IndicadoresIndicadores
1. Capital NETO de Trabajo1. Capital NETO de Trabajo (CNT) (CNT) Cifras en Cifras en $millones$millones
ACT CTE - PAS CTEACT CTE - PAS CTE = =
$20.000.000 - $$20.000.000 - $ $10.000.000 = $ $10.000.000 = $ 10.000.00010.000.000 MEDIDA APROXIMADA DE LIQUIDEZ --> COLCHON DE MEDIDA APROXIMADA DE LIQUIDEZ --> COLCHON DE SEGURIDADSEGURIDAD
– Resultado positivo : Aparentemente NO PROBLEMAS Resultado positivo : Aparentemente NO PROBLEMAS LIQUIDEZLIQUIDEZ
– Resultado negativo: Indicio de PROBLEMAS DE Resultado negativo: Indicio de PROBLEMAS DE LIQUIDEZLIQUIDEZ
LeerLeer BIEN el resultado de la ecuación :BIEN el resultado de la ecuación :
Lo importante no es el NUMERO ABSOLUTO sino lo que indican las Lo importante no es el NUMERO ABSOLUTO sino lo que indican las variables relacionadas :variables relacionadas :
LIQUIDEZ - EXIGIBILIDADLIQUIDEZ - EXIGIBILIDAD
EJERCICIO No 4EJERCICIO No 4
CALCULE PARA CALCULE PARA CADA UNA DE CADA UNA DE LAS DOS LAS DOS COOPERATIVAS COOPERATIVAS LA CAPACIDAD LA CAPACIDAD DE PAGO.DE PAGO.
LIQUIDEZLIQUIDEZ
EL MEJOR INSTRUMENTO PARA MEDIR LIQUIDEZ EL MEJOR INSTRUMENTO PARA MEDIR LIQUIDEZ ES EL ES EL PRESUPUESTO DE EFECTIVOPRESUPUESTO DE EFECTIVO Y/ O Y/ O FLUJO DE CAJAFLUJO DE CAJA– ES UN INSTRUMENTO DE PRONOSTICOES UN INSTRUMENTO DE PRONOSTICO– MIDE ENTRADAS Y SALIDAS DE DINEROMIDE ENTRADAS Y SALIDAS DE DINERO– CUANTO (CANTIDAD) Y CUANDO (TIEMPO)CUANTO (CANTIDAD) Y CUANDO (TIEMPO)– DETERMINA SI HAY LIQUIDEZ O ILIQUIDEZ TENIENDO EN DETERMINA SI HAY LIQUIDEZ O ILIQUIDEZ TENIENDO EN
CUENTA LOS FLUJOS DE ENTRADA Y SALIDA DE DINEROCUENTA LOS FLUJOS DE ENTRADA Y SALIDA DE DINERO– PERMITE TOMAR DECISIONES A FUTUROPERMITE TOMAR DECISIONES A FUTURO– ES ES EXIGENCIAEXIGENCIA PARA GESTION DE TESORERIA PARA GESTION DE TESORERIA EFICIENTEEFICIENTE
4848
Objetivo de la Gestión de Tesorería
¿ Cuánto dinero tener
disponible ?
Dinero Disponible
¿ Todo el que se desee ?
No
¿Por qué?
Necesario
Adicional,Exceso
Porque la tesorería no genera productividad solidaria
Productividad 0%
Productividad 0%, PERO Adquiere valor por su Utilidad
MANEJO DE MANEJO DE RIESGOSRIESGOS
QUE ESQUE ES ? ?– LIQUIDEZLIQUIDEZ: Capacidad de cumplir compromisos : Capacidad de cumplir compromisos
actuales tales como REDUCCIÓN DE DEPÓSITOS actuales tales como REDUCCIÓN DE DEPÓSITOS U OTROS PASIVOS FINANCIEROS o AUMENTO DE U OTROS PASIVOS FINANCIEROS o AUMENTO DE ACTIVOS NO LIQUIDOS.ACTIVOS NO LIQUIDOS.
– RIESGO DE LIQUIDEZRIESGO DE LIQUIDEZ: Exposición a pérdidas : Exposición a pérdidas significativas cuando la Cooperativa no puede significativas cuando la Cooperativa no puede cumplir sus compromisos u obligaciones cuando cumplir sus compromisos u obligaciones cuando se vencen.se vencen.
– AL BUSCAR FONDOS ADICIONALESAL BUSCAR FONDOS ADICIONALES se debe se debe tener en cuenta que el interés sea razonable y el tener en cuenta que el interés sea razonable y el plazo adecuado a madurez de los activos.plazo adecuado a madurez de los activos. RIESGORIESGO: Vender activos o contratar pasivos : Vender activos o contratar pasivos
con condiciones desfavorables.con condiciones desfavorables.– TAMBIÉN ES LA INCAPACIDADTAMBIÉN ES LA INCAPACIDAD de controlar de controlar
disminuciones o cambios no planeados de las disminuciones o cambios no planeados de las Fuentes de Fondos.Fuentes de Fondos.
Las fuentes de liquidez que tienen las Las fuentes de liquidez que tienen las instituciones financieras u organizaciones instituciones financieras u organizaciones solidarias, pueden originarse tanto del solidarias, pueden originarse tanto del lado de sus operaciones activas como del lado de sus operaciones activas como del lado de sus operaciones pasivas.lado de sus operaciones pasivas.
Lo fundamental en una gestión de Lo fundamental en una gestión de liquidez es que las organizaciones liquidez es que las organizaciones solidarias sean capaces de disponer de solidarias sean capaces de disponer de los fondos suficientes a un costo los fondos suficientes a un costo razonable, en el momento que deban razonable, en el momento que deban hacerle frente a sus compromisos de hacerle frente a sus compromisos de carácter contractualcarácter contractual
RiesgoRiesgo de Liquidezde Liquidez
CAPACIDAD DE PAGOCAPACIDAD DE PAGO
ACTIVOACTIVO PASIVOPASIVOSegún LIQUIDEZ
ACTIVO CORRIENTE
Disponible
Inversiones
Inventarios
Cuentas por Cobrar
Cartera Corto Plazo
ACTIVO NO CORRIENTE
Cartera Largo Plazo
Inversiones Permanentes
Activos fijos
Según EXIGIBILIDAD
PASIVO CORRIENTE
Depósitos CDAT
Deudas Corto Plazo
Cuentas por pagar
Fondos sociales
Parte aporte social
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas largo plazo
Aporte social (Parte)
Resto del Patrimonio
LiquidezLiquidez (Continuación)(Continuación)
LiquidezLiquidez Vrs Exigibilidad Vrs Exigibilidad
Activo CorrienteActivo Corriente Pasivo CorrientePasivo Corriente
Mantener recursos suficientes para Mantener recursos suficientes para desarrollar actividades principales:desarrollar actividades principales:– CréditoCrédito– Otros serviciosOtros servicios
ORIGEN DE RIESGOSORIGEN DE RIESGOS
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO
- - - - - - - - - - - - - -
NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
- - - - - - - - - - - - - -
PASIVO
NO CORRIENTE
El principio a aplicar
Inversiones LARGO PLAZO financiadas con fuentes de corto plazo
RIESGO DE ILIQUIDEZ
Riesgo Excedente Disminuye
ORIGEN DE LOS RIESGOSORIGEN DE LOS RIESGOS
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO
NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
PASIVO
NO CORRIENTE
Fuentes de LARGO PLAZO (Pasivo no corriente) financian Activo NO CORRIENTE
POSICIÓN CORRECTA
CUADRO DE ILIQUIDEZCUADRO DE ILIQUIDEZACTIVO PASIVO
$ 400 Millones
$ 400 Millones
$ 200 Millones
$ 600 Millones
$ 400 Millones
40%
30 días
40 %
60 días
20%
360 días
60% Pasivo exigible a 30 días
40% exigible a 60 días
1. $ 400 M - $ 600 M = ( 200 M )
2. $ 400 M - $ 400 M = $ 0.00
( 200 M )
Iliquidez
Iliquidez
Iliquidez
CUADRO DE LIQUIDEZCUADRO DE LIQUIDEZACTIVO PASIVO
$ 600 Millones
$ 300 Millones
$ 100 Millones
$ 400 Millones
$ 400 Millones
$ 200 Millones
60% Líquido
30 días
30 % Líquido a 60 días
10% Líquido a 360 días
40 % exigible a 30 días
40 % exigible a 60 días
1. $ 600 M - $ 400 M = $200
2. $ 300 M - $ 400 M = ( $100) Cubro con los $ 200 la exigencia extra de $ 100
3. $ 100 M - $ 200 M = ($100)IDEM
20 % exigible a 360 días
Qué es la Gestión de Activos y Pasivos?A
ccio
nes
Gestionar Estructura Financiera
del Balance AC
TIV
O
PASIVO
PATRIMONIO
Gestión del Balance
Estrategia de la G.AA.PPEstrategia de la G.AA.PP
Adecuar la Estructura Financiera del Balance a los
cambios del Mercado
Implica un estilo de Dirección:
Proactiva o Reactiva
Control diferente a GestiónControl diferente a Gestión
Control de Riesgo
Objetivo: Exposición al riesgo
dentro de límites establecidos
Gestión de Riesgo
Objetivo: Sacar provecho de
los cambios del mercado y los
riesgos asumidos
Riesgo de LiquidezRiesgo de Liquidez
RESPONSABILIDAD ASOCIADO RESPONSABILIDAD ASOCIADO DIRECTIVODIRECTIVONo tomar decisiones que comprometan la No tomar decisiones que comprometan la LIQUIDEZ.LIQUIDEZ.
– Otorgar crédito a ASOCIADOS sin Otorgar crédito a ASOCIADOS sin capacidad de pago.capacidad de pago.
– Inversiones largo plazo ORIGINADAS en Inversiones largo plazo ORIGINADAS en fuentes de corto plazofuentes de corto plazo
– Hacer inversiones de corto plazo riesgosasHacer inversiones de corto plazo riesgosas
EJERCICIO No 5EJERCICIO No 5
LA LIQUIDEZ EN COOPEBISLA LIQUIDEZ EN COOPEBIS
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