BALANCE ENERGÉTICO 2004 Y PERSPECTIVAS 2005:
EL SECTOR DEL PETRÓLEO
ALVARO MAZARRASACLUB ESPAÑOL DE LA ENERGÍA3 de marzo de 2005
2
ÍNDICE
1. COYUNTURA INTERNACIONAL.1.1.- COMPORTAMIENTO DE LA DEMANDA Y DE LA OFERTA.1.2.- EXPECTATIVAS.
2. MERCADO ESPAÑOL.2.1.- CONSUMOS.2.2.- REFINO.2.3.- MARKETING.2.4.- MEDIO AMBIENTE.2.5.- SEGURIDAD DE SUMINISTRO.2.6.- IMPUESTOS.2.7.- PRECIOS.
3. CONCLUSIONES.
3
EL FUERTE CRECIMIENTO DE LA DEMANDA NO HA SIDO SEGUIDO POR LA OFERTA, LOS ATENTADOS TERRORISTAS EN ORIENTE MEDIO Y LA APRECIACIÓN DEL EURO HAN SIDO LOS FACTORES MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO
Media 2004: 38,21 $/Bbl Media 2003: 28,84 $/Bbl ∆: 32,5%
Media 2004: 30,75 €/Bbl Media 2003: 25,50 €/Bbl ∆: 20,6%
EVOLUCIÓN DEL PRECIO DEL CRUDO BRENT EN 2004
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
45,00
50,00
55,00
ene-
04
mar
-04
may
-04
jul-0
4
sep-
04
nov-
04
ene-
05
$/Bbl
RECORTE DE CUOTAS DE PRODUCCIÓN OPEP HASTA 23,5 MBbl/día
HURACANES EN EL GOLFO DE MEJICO Y TEMOR A ESCASEZ DE GASÓLEO EN EE.UU
ATENTADOS CONTRA INSTALACIONES SAUDÍES
AUMENTO STOCKS OCDE , RECUPERACIÓN PRODUCCIONES IRAK Y GOLFO DE MEJICO
OPEP ACUERDA RECORTAR SU PRODUCCIÓN A PARTIR DE ABRIL
OPEP AUMENTA SU OFERTA HASTA 25,5 MBbl/dia
OPEP AUMENTA SU OFERTA HASTA 26 MBbl/dia
OPEP AUMENTA SU PRODUCCIÓN HASTA 27 MBbl/dia
Fuente: Platt´s y MIN
4
COTIZACIÓN DE LA CESTA DE CRUDO DE LA OPEP
LA DEPRECIACIÓN DEL DÓLAR CON RESPECTO AL EURO Y AL YEN HA INFLUÍDO PARA QUE LAS COTIZACIONES DEL CRUDO PERMANEZCAN ALTAS POR LA PÉRDIDA DEL VALOR DE COMPRA DE LOS PAÍSES PRODUCTORES Y POR LA TOMA DE POSICIÓN DE INVERSORES EN MATERIAS PRIMAS COMO PROTECCIÓN.
Ene 03 Jul 03 Ene 04 Jul 04 Ene 05
€/Bbl $/Bbl
Media 2004: 36,05 $/Bbl Media 2003: 28,10 $/Bbl ∆: 28,3%
Media 2004: 29,00 €/Bbl Media 2003: 24,85 €/Bbl ∆: 16,7%Fuentes: Barclays Capital y OPEP
5
COMPORTAMIENTO DE LA DEMANDA: EL INCREMENTO DE LA DEMANDA DE GASOLINA EN EEUU HA SIDO UN FACTOR CLAVE EN EL ENCARECIMIENTO DEL CRUDO
CRECIMIENTO ANUAL DE LA DEMANDA DE GASOLINA EN EEUU
CRECIMIENTO DE LA DEMANDA GLOBAL DE PETRÓLEO
MBbl/dia MBbl/día
Ene 03 Jul 03 Ene 04 Jul 04 Ene 05
1-6 ene. 05
ESTE AUMENTO NO HA CESADO A PESAR DEL ALTO NIVEL DE PRECIOS
Fuente: Barclays Capital
6
CHINA SE HA CONVERTIDO EN EL SEGUNDO MERCADO MÁS CONSUMIDOR: CORRELACIÓN EN EL CRECIMIENTO DE LAS IMPORTACIONES CHINAS Y LA SUBIDA DEL CRUDO
CHINA REPRESENTA CASI EL 40% DEL CRECIMIENTO DE LA DEMANDA MUNDIAL DE PETRÓLEO EN EL PERIODO 1998 – 2004.
EN 2004 EL CONSUMO DE PETRÓLEO HA CRECIDO UN 15,4%.
TENIENDO EN CUENTA EL CONSUMO PER CAPITA ACTUAL Y EL POTENCIAL DE CRECIMIENTO, LA DEMANDA CHINA SUPONDRÁ UN RETO Y UNA AMENAZA PARA EL RESTO DE LOS PAISES CONSUMIDORES (INVERSIONES EN VENEZUELA, RUSIA, LIBIA, ETC).
CONSUMO PER CÁPITA
0.6 1.5
4.3
9.6 10.4
25.8
0
5
10
15
20
25
India China Brasil Rusia R. Unido EEUU
Bbl percápita
Fuentes: UBS y BP Statistical Review of World Energy 2004
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RUSIA HA LIDERADO EL CRECIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN FUERA DE LA OPEP, PERO SE DUDA DE QUE PUEDA MANTENER EL RITMO (YUKOS, LIMITACIONES A LA PARTICIPACIÓN DEL CAPITAL FORÁNEO)
PRODUCCIÓN NO OPEP 1998-2003
Total = 5,8 millones barriles / día Total = 1,9 millones barriles / día
Guinea Ec.Sudán
Angola
Federación Rusa
Canadá
Noruega
Kazajistán
México
Brasil
Dinamarca
China
Crecimiento EE.UU.
Colombia
R.Unido
Egipto
Caída
TOTAL = 1,9 MILLONES BBL/DÍATOTAL = 5,8 MILLONES BBL/DÍA
LA AIE PREDICE PARA RUSIA EN 2005 UN CRECIMIENTO DEL 3,8%, INFERIOR AL DE ESTOS ÚLTIMOS AÑOS.
Fuente: BP Statistical Review of World Energy 2004
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LA PÉRDIDA DE PRODUCCIÓN DE CRUDOS LIGEROS Y DULCES ES COMPENSADA POR CRUDOS PESADOS Y DE ALTO AZUFRE, COMO CONSECUENCIA LOS DIFERENCIALES HAN AUMENTADO
DIFERENCIALES CRUDOS LIGEROS Y DE BAJO AZUFRE VS PESADOS Y DE ALTO AZUFRE
Saudi crude discounts from WTI ($/b)
Fuente: Middle East Economic Survey
WTI – West Texas Sour (WTS) ($/b)
Fuente: Barclays Capital
PRÓXIMA REDEFINICIÓN DE LA CESTA DE CRUDOS DE LA OPEP PARA INCLUIR CRUDOS MÁS PESADOS Y DE ALTO AZUFRE, MÁS BARATOS CON RESPECTO A LOS MARCADORES HABITUALES.
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POSIBLES TENSIONES EN EL EQUILIBRIO DEMANDA – OFERTA DE CRUDO EN 2005
ORIENTE MEDIO: CONFLICTO ISRAEL-PALESTINA, IRAK, IRAN,
TERRORISMO.
LA CAPACIDAD OCIOSA DE PRODUCCIÓN DE LA OPEP ES LA MÁS BAJA
DESDE 1991, APROXIMADAMENTE EL 1% DE LA PRODUCCIÓN MUNDIAL,
ESTÁ BÁSICAMENTE CONCENTRADA EN ARABIA SAUDÍ. SE HA REDUCIDO
POR LA PÉRDIDA PERMANENTE DE PRODUCCIÓN EN VENEZUELA E IRAK.
LOS CRECIMIENTOS DEMOGRÁFICOS EN MUCHOS DE LOS PAÍSES
PRODUCTORES OBLIGAN A SUS GOBIERNOS A BUSCAR PRECIOS
OBJETIVOS DEL CRUDO MÁS ALTOS.
Fuente: AOP
10
POSIBLES TENSIONES EN EL EQUILIBRIO DEMANDA – OFERTA DE PRODUCTOS EN 2005
LA CAPACIDAD DE REFINO ESTÁ LLEGANDO A SU MÁXIMO GRADO DE UTILIZACIÓN
MBbl/diaCAPACIDAD MUNDIAL EXCEDENTARIA DE REFINO
Fuente: Barclays Capital
LA CAPACIDAD ESTÁ ESTANCADA DEBIDO A LA BAJA O NULA RENTABILIDAD EN EL PASADO Y A QUE LAS INVERSIONES HAN ESTADO DIRIGIDAS A ADAPTAR LAS REFINERIAS EN EUROPA, EEUU Y JAPÓN, PARA LA PRODUCCIÓN DE MEJORES COMBUSTIBLES Y CONDICIONES OPERATIVAS MÁS EXIGENTES DESDE UN PUNTO DE VISTA MEDIOAMBIENTAL.
PÉRDIDA DE FLEXIBILIDAD AL NO SATISFACER LOS REQUERIMIENTOS EUROPEOS DE CALIDAD ALGUNAS DE LAS REFINERÍAS SITUADAS FUERA DE LA UE.
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LAS EXPECTATIVAS DEL PRECIO DEL FUTURO A LARGO PLAZO HAN SUBIDO SIGNIFICATIVAMENTE CON RESPECTO A LOS ÚLTIMOS AÑOS
EL PRECIO DEL CRUDO WEST TEXAS INTERMEDIATE (WTI) PARA ENTREGASA LARGO PLAZO HA SUPERADO LOS 40 $/BBL.
Año 1 2 3 4 5 6 7
Hace 3 añosHace 2 añosHace 1 año23. Febrero.2005
Fuente: Barclays Capital
EIA (Department of Economy): ESTIMA PRECIO DEL WTI POR ENCIMA DE LOS 45 $/BBL.
OPEP: PRECIO DE SU CESTA POR ENCIMA DE LOS 35 $/BBL., ARABIA SAUDITA SUGIERE 40-50 $/BBL PARA EL BRENT.
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DISTRIBUCIÓN DEL CONSUMO DE PRODUCTOS PETROLIFEROS EN ESPAÑA Y EVOLUCIÓN DE CONSUMOS
17,4
17,6
6,6
44,8
10,53,2
17,9
18,3
6,1
43,3
11,23,2
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
%
2004 2003
CONSUMOS NACIONALES 2004 (Kt) % var.
GLP’s 2.339 2,1
55,3 54,5
Gasolinas 7.724 - 4,1
Gasóleos 33.009 6,4
Queroseno 4.865 10,8
Fuelóleos 12.990 - 1,1
Otros* 12.791 -3,7
TOTAL 73.717 2,1
(*) Incluye bases y aceites lubricantes, productos asfálticos, coque y otros.Fuente: Boletín Estadístico de Hidrocarburos CORES
13
LOS MÁRGENES BRUTOS DE REFINO CRACKING EN EUROPA SE HAN RECUPERADO EN $/BBL, LA APRECIACIÓN DEL EURO HA MINORADO LA RENTABILIDAD DE LAS REFINERÍAS EUROPEAS
Margen Cracking Brent CIF NWE y MED** Estos márgenes no incluyen los costes fijos (aprox. 1,2 $/Bbl para una refinería de
complejidad media), ni las amortizaciones.
2
4
6
8
10
ene-
04
feb-
04
mar
-04
abr-0
4
may
-04
jun-
04
jul-0
4
ago-
04
sep-
04
oct-0
4
nov-
04
dic-
04
CIF NWE CIF MED
$/Bbl
MED media 2004: 5,37 $/Bbl media 2003: 3,58 $/Bbl ∆: 1,73 $/Bbl
MED media 2004: 4,32 €/Bbl media 2003: 3,16 €/Bbl ∆: 1,16 €/BblFuente: PFC
14
2001 2002 2003 2004
63.000 63.00066.457 66.457
56.800 55.94658.482 59.811
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Tm
90% 89%
CAPACIDAD Y GRADO DE UTILIZACIÓN
90%88%
Capacidad Utilización
Fuente : CORES
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EL MERCADO ESPAÑOL SIGUE DANDO MUESTRAS DE DINAMISMO CON COMPRAS Y VENTAS DE ACTIVOS, Y NUEVAS FÓRMULAS DE MARKETING
GALP HA COMPRADO EL NEGOCIO DE VENTAS DIRECTAS DE BP ENERTICA.
DISA HA COMPRADO LA RED DE EE.SS. Y E NEGOCIO DE VENTAS DIRECTASDE SHELL.
LOS HIPERMERCADOS SIGUEN GANANDO CUOTA DE MERCADO A COSTA DE LOS OPERADORES TRADICIONALES.
SE GENERALIZAN INSTRUMENTOS DE FIDELIZACIÓN:
TARJETAS, TARJETAS DE PAGO ASOCIADAS CON BANCOS, VISA, CLUBES AUTOMOVILÍSTICOS (DESCUENTOS ENTRE 1-10%), PROMOCIONES, TARJETAS DE PAGO PROFESIONALES A FLOTAS.
DIFERENCIACIÓN DE PRODUCTOS (GASOLINAS Y GASÓLEOS)
Fuente: AOP
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MEDIO AMBIENTE
CALIDAD DE LOS CARBURANTES DE AUTOMOCIÓN
DESDE 1.ENERO.2005 SE COMERCIALIZAN GASOLINAS Y GASÓLEOS DE BAJOAZUFRE
GASOLINA (SP95 Y SP97): 150 PPM 50 PPMGASÓLEO: 350 PPM 50 PPM GASOLINA SP98: 150 PPM 10 PPM
EL RD 1700/2003 NO SE HA AJUSTADO A LAS NORMAS CEN EUROPEAS DE CALIDAD DE GASOLINAS (EN228) Y GASÓLEO (EN590).
DIRECTIVA DEL COMERCIO DE EMISIONES
EL PLAN NACIONAL DE ASIGNACIÓN NO HA PROPORCIONADO SUFICIENTES DERECHOS AL REFINO ESPAÑOL, NO SE HAN TENIDO EN CUENTA LAS NUEVAS EMISIONES DE LAS PLANTAS PARA LA PRODUCCIÓN DE COMBUSTIBLES DE BAJO AZUFRE QUE HAN ENTRADO EN FUNCIONAMIENTO EN 2004. SÓLO EL 90% DE LOS DERECHOS NECESARIOS, SI SE TIENE EN CUENTA QUE COGENERACIÓN Y PROCESO TIENEN EL 100%, LO ASIGNADO A COMBUSTIÓN ES INFERIOR AL 85%.
Fuente: AOP
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SEGURIDAD DE SUMINISTRO
EL RD 1672/2004 REGULA EL AUMENTO DE LOS STOCKS ESTRATÉGICOS PROPIEDAD DE CORES DE 30 A 45 DIAS, HECHO POSITIVO PARA LA ADMINISTRACIÓN, LA INDUSTRIA Y EL INTERÉS GENERAL.
EL FUEL OIL FUE EN DICIEMBRE EL COMBUSTIBLE QUE GARANTIZÓ LA GENERACIÓN ELÉCTRICA ANTE LOS PROBLEMAS DE OTRAS FUENTES ENERGÉTICAS.
Fuente: AOP
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EL TRAMO AUTONÓMICO DEL IVMDH HA DERIVADO EN UNA “BALCANIZACIÓN” DEL MERCADO PENINSULAR
GASOLINAS Y GASÓLEO
4,8 cts.€/litro
GASOLINAS 4,8 cts.€/litro
GASÓLEO 4,4 cts.€/litro
GASOLINAS 4,8 cts.€/litro
GASÓLEO 3,6 cts.€/litro
GASOLINAS Y GASÓLEO
4,1 cts.€/litro
TRAMO ESTATAL: 2,4 cent.€/litro (Gasolina y gasóleo)
- A éstos importes hay que añadirles el 16% de IVA Fuente: AOP
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LOS PRECIOS AL POR MENOR DE LOS CARBURANTES REFLEJAN LA EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS INTERNACIONALES
Fuente Boletín Petrolero de la UE y Platt’s
PAI= precio antes de impuestos=Coste producto (Ci) + costes de logística y comercialización + amortizaciones + margen minorista y mayorista.Ci =Media de las cotizaciones diarias altas CIF Mediterráneo (Génova-Lavera) y CIF Noroeste de Europa (Amsterdam-Rotterdam-Amberes). (Desde Enero 2005, 50ppm)
€/litro
0,150
0,200
0,250
0,300
0,350
0,400
0,450
06/0
1/20
03
06/0
2/20
03
06/0
3/20
03
06/0
4/20
03
06/0
5/20
03
06/0
6/20
03
06/0
7/20
03
06/0
8/20
03
06/0
9/20
03
06/1
0/20
03
06/1
1/20
03
06/1
2/20
03
06/0
1/20
04
06/0
2/20
04
06/0
3/20
04
06/0
4/20
04
06/0
5/20
04
06/0
6/20
04
06/0
7/20
04
06/0
8/20
04
06/0
9/20
04
06/1
0/20
04
06/1
1/20
04
06/1
2/20
04
06/0
1/20
05
06/0
2/20
05
PAI España
Cotización Internacional
GASOLINA SIN PLOMO 95
20
GASÓLEO A
PAI= precio antes de impuestos=Coste producto (Ci) + costes de logística y comercialización + amortizaciones + margen minorista y mayorista.Ci =Media de las cotizaciones diarias altas CIF Mediterráneo (Génova-Lavera) y CIF Noroeste de Europa (Amsterdam-Rotterdam-Amberes). (Desde Enero 2005, 50ppm)
Fuente Boletín Petrolero de la UE y Platt’s
€/litro
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,40
0,45
06/0
1/20
03
06/0
2/20
03
06/0
3/20
03
06/0
4/20
03
06/0
5/20
03
06/0
6/20
03
06/0
7/20
03
06/0
8/20
03
06/0
9/20
03
06/1
0/20
03
06/1
1/20
03
06/1
2/20
03
06/0
1/20
04
06/0
2/20
04
06/0
3/20
04
06/0
4/20
04
06/0
5/20
04
06/0
6/20
04
06/0
7/20
04
06/0
8/20
04
06/0
9/20
04
06/1
0/20
04
06/1
1/20
04
06/1
2/20
04
06/0
1/20
05
06/0
2/20
05
PAI España
Cotización Internacional
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CONCLUSIONES
LOS ALTOS NIVELES DE PRECIOS NO PARECEN ESTAR AFECTANDO A LA DEMANDA DE HIDROCARBUROS.
EL PESO DE LA OPEP EN LA OFERTA ES CRECIENTE. LA CAPACIDAD OCIOSA O DE RESERVA DE PRODUCCIÓN ES VITAL PARA GARANTIZAR EL SUMINISTRO ANTE POTENCIALES PROBLEMAS EN PAÍSES PRODUCTORES CLAVE, Y DEPENDERÁ, EN GRAN MEDIDA, DE LA POLÍTICA DE INVERSIONES EN ARABIA SAUDITA.
LAS MAYORES EXIGENCIAS MEDIO AMBIENTALES EN EUROPA, JAPÓN Y EE.UU. PARA LAS CONDICIONES DE OPERACIÓN Y CALIDAD DE LOS PRODUCTOS, ADEMÁS DE NECESARIAS, SON UN FACTOR DE ENCARECIMIENTO QUE TODOS LOS CONSUMIDORES DEBEN ESTAR PREPARADOS A PAGAR.
Fuente: AOP
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