Click to edit Master title style
Crecimiento económico, reducción de la pobreza e
igualdad de oportunidades
Alfredo Thorne
Ministro de Economía y Finanzas
Foro “Perú OCDE 2016”
Octubre 2016
3
La economía peruana está creciendo en línea con su potencial, pero apoyada en motores transitorios
1
Desde un punto de vista de la demanda, la economía está
creciendo 4% basada en mayores exportaciones mineras
(14,3%) y una política fiscal expansiva (9,1%).
Ambos motores son transitorios.
Desde un punto de vista de la oferta, este tipo de
crecimiento no tiene ganancias en la productividad.
0
1
2
3
4
5
II-14 III-14 IV-14 I-15 II-15 III-15 IV-15 I-16 II-16 2016 2017 2018 2019 2020 2021
2,7
4,74,1 4,0
1,1
1,2
-0,5
0,0
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
2001-2004 2005-2015 2016 2017-2021
Capital y empleo Productividad Total de Factores
Fuente: BCRP, Proyecciones MEF.
Perú: Crecimiento del PBI(Promedio móvil 4 trimestres)
Perú: Crecimiento potencial en un escenario sin reformas(Contribución en puntos porcentuales)
4
Estructura empresarial atomizada, informal y de baja productividad (1)
Estructura empresarial(Porcentaje del N° de empresas según tamaño)
Fuente: CENEC, 2008, Business Dynamism in Peru (BID Mimeo).
Por tamaño de
empresas
Por régimen
tributario
Régimen general
(más de 10 trabajadores)5,9 8,3
Regímenes especiales
(entre 1 y 10 trabajadores)19,1 17,2
RUS - 12,7
RER - 4,5
Independientes
(1 trabajador)75,0 74,5
Más
atomizadoMenos
atomizado
1
Distribución empresarial – Sector manufactura
(Porcentaje del N° de empresas formales según número de trabajadores)
79
17
4
89
83
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1-4trabajadores
5-49trabajadores
50 a mástrabajadores
Cenec 1994
Cenec 2008
5
Estructura empresarial atomizada, informal y de baja productividad (2)1
Fuente: PRODUCE, INEI.
Informalidad se concentra, principalmente, en pequeñas
empresas.
Menor
tamaño
Mayor
tamaño
68
38
47
84
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Total Pequeñaempresa
Medianaempresa
Gran empresa
Productividad laboral en pequeñas empresas es la mitad
de una gran empresa.
Perú: Productividad laboral según tamaño de empresa, 2014(Valor agregado en miles de soles)
Perú: Empleo informal por tamaño de empresa, 2015
(% de la PEA ocupada)
6
El súper ciclo de precios de los commodities ya terminó
• Necesitamos motores nuevos y sostenibles para impulsar el
crecimiento potencial de la economía:
1. Incrementar la productividad empresarial y formalización.
2. Reactivar la inversión privada y pública.
• Sujeto a la consolidación fiscal y la profundización de la
descentralización.
1
7
Existe una necesidad urgente de reformas estructurales que diversifiquen los motores de crecimiento en el mediano plazo sin afectar la estabilidad macroeconómica
1
Fuente: BCRP, Proyecciones MEF.
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
18 000
1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011 2016 2021
Estancamiento económico einestabilidad macroeconómica
Reformasestructurales y programa de estabilización
macroeconómica
Elevado dinamismo global y súper ciclo
del precio de los commodities
Bajo crecimiento global y fin del súper ciclo del precio de los commodites
1971-1990 1990-2000 2001-2011 2012-2021PBI (Var. % anual promedio) 1,5 3,2 5,7 4,3Balance Fiscal (promedio como % del PBI) -7,4 -3,1 0,0 -1,2Inflación (%) 627,8 734,8 2,5 2,9
PBI per cápita
(Soles constantes del 2007)
8
Estabilidad macroeconómica, acompañada de altas brechas de informalidad,infraestructura y baja diversificación económica, no es sostenible en elmediano plazo
Estabilidad macroeconómica, informalidad, infraestructura y diversificación económica1
(Posición en el ranking)
Estabilidad
Macroeconómica
Informalidad
laboral2Indicador de
Infraestructura
1/ Para estandarizar los tres indicadores, se considera 47 países que se han tomado para en el ranking de informalidad.2/ La informalidad se mide mediante el indicador de autoempleo.Fuente: WEF – 2016-2017 (publicado el 27 de setiembre 2016), Banco Mundial, Atlas de Complejidad Económica.
5
1°
2° 2°
1°
17° 3°
24° 10°
25° 43°Colombia
Noruega
Suiza
México
Perú
Estonia
Estados
Unidos
Noruega
Austria
…
Perú
…
…
…
2°
1°
3°
10°
41° Perú
Holanda
Japón
Suiza
Luxemburgo
Diversificación
económica
…
…
2°
1°
3°
10°
43° Perú
Japón
Alemania
Suiza
Eslovenia
…
…
1
10
Reformas de corto y mediano plazo se implementarán para aumentar el crecimiento potencial del país
1
2
Medidas de corto plazo Reformas de mediano plazo
Reactivación de la
inversión
Reactivar (p.e. afrontar los retrasos y
brindar las aprobaciones pendientes) los
proyectos de inversión público y APP.
Reforma de los sistemas de
inversión pública y privada
(ProInversión y SNIP) y Mejora del
Sistema de Contrataciones Públicas.
Aumentar
productividad
empresarial
(y formalización)
Marco tributario que facilite la ampliación
de la base de contribuyentes:
• Dar una señal clara de compromiso
con la reducción de impuestos (IGV)
• Ampliar el número de contribuyentes
• Mejorar la equidad de los impuestos
• Reducir la elusión y evasión
• Intercambio de información
• Maximizar los recursos a las
Regiones y Municipios
Fortalecer la articulación inter
sectorial hacia la formalización:
• Consejo Nacional de la
Competitividad y Formalización
• Reforma de la autoridad
tributaria
• Simplificación administrativa
• Capacitación empresarial
enfocada en las Mipymes
• Diseñar esquemas de
financiamiento
Consolidación fiscal
Un marco normativo que permita una
mayor transparencia fiscal que haga
cumplibles y monitoreables las reglas
fiscales.
Mejorar la programación financiera
(p.e. sistemas, protocolos y control)
en gobiernos regionales y locales.
11
Reducción de barreras a la
formalización
Mejora en la calidad y
acceso de los servicios
públicos
Política regulatoria pro -
formalización
• Simplificación
tributaria y
administrativa
• Acceso al crédito e
inclusión financiera
• Consejo Nacional de
Competitividad y
Formalización
• Incentivos a la
capacitación
empresarial (PYME)
• Expansión en la
cobertura de servicios
de salud
• Mejora en la calidad
educativa
• Conectividad rural y
saneamiento
• Reforma previsional
• Fortalecimiento de la
institucionalidad (OECD)
• Institucionalidad tributaria
de la inversión
• Mejora en la calidad de la
protección al trabajador
(p.e. seguro de
desempleo)
Estrategia de formalización 2016-20211
2
12
El destrabe de proyectos de infraestructura será clave para reactivar la inversión en el corto plazo
El repunte de la inversión en infraestructura compensará
la caída de la inversión minera
El Gobierno ha priorizado un portafolio de US$ 18,8 mil
millones de proyectos de alto impacto
Inversión por sectores1
(Miles de millones de US$)
1/ Incluye la inversión pública y privada de proyectos de infraestructura en distintos sectores (transporte, irrigación, electricidad, telecomunicaciones, transporte de hidrocarburos y saneamiento). Se considera al proyecto Modernización de la Refinería de Talara por ser de interés nacional..Fuente: MEF, MINEM, ProInversión, Ositran, Osinergmin, Perúpetro, APOYO Consultoría.
Corto-plazo: Aceleración de la inversión en proyectos de
infraestructura por US$ 18,8 mil millones
Principales proyectosInversión
(US$ mill.)
%
ejecutado
Acceso a
terrenos
Estudios de
pre inversión
Gasoducto Sur
Peruano (GSP)7 300 34,5
Línea 2 del Metro 5 346 0,0
Aeropuerto de Lima 1 062 0,0
Muelle Norte 883 0,0
Proyecto de
irrigación
Chavimochic
715 29,7
L.T. Moyobamba-
Iquitos654 7,0
Muelle Sur 600 41,0
Aeropuerto
Internacional
Chinchero
599 0,0
Proyecto de
irrigación Majes –
Siguas II
550 0,2
Potential quick wins Finalizado En progreso
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Infraestructura Minería
1
2
13
Fuente: MEF.
En el mediano plazo, se priorizará la reforma de los sistemas de promoción de la inversión y contrataciones públicas
Reformas
• Simplificación de
trámites.
• Creación de un portafolio
priorizado para regiones
y gobiernos locales.
• Garantizar la ejecución y
calidad de los proyectos
de inversión.
• Participará en la fase
posterior a la adjudicación
• Descentralización.
• Programación Multianual
de inversiones (APP,
Obras por Impuestos).
Inversión pública(% del PBI)
0,4
1,0
1,3
1,2
4,4
3,93,6 3,8
0
1
2
3
4
5
6
2006-2015 2016 2017 2018
APP
Obra pública tradicional
1
2
14
Inversión en infraestructura potencia la diversificación económica
1/ El Índice de Complejidad Económica mide cuan diversificada y compleja es la canasta de exportación de un país. Puede tomar valores entre -2,5 y 2,5, donde una mayor valor implica mayor complejidad económica. 2/ El indicador de infraestructura mide la calidad de la infraestructura general en un país. Puede tomar valores entre 0 a 7, donde un mayor puntaje indica una mejor calidad de la infraestructura. 3/ No incluye Perú.Fuente: WEF-IFM, The Atlas of Economic Complexity.
Índice de Complejidad Económica1 e indicador de infraestructura2
(Puntaje)
13 proyectos priorizados de un portafolio de US$ 18,8 mil millones
4 impulsarán la diversificación
Turismo
Proyectos de turismo:
• Aeropuerto de Lima (US$ 1,1 mil millones).
• Aeropuerto Internacional Chinchero
(US$ 0,6 mil millones).
Potencial en turismo:
Arribo internacional de turistas en los países que
tienen una de las 7 Nuevas Maravillas Mundiales:
• Perú: 3,2 millones
• China: 55,6 millones.
Agroindustria Proyectos de agroindustria:
• Chavimochic (US$ 0,7 mil millones).
• Majes – Siguas II (US$ 0,6 mil millones).
Potencial en agroindustria:
Usos de la tierra agrícola en el Perú:
• Área cultivada: 58%
• Otros usos: 42%
El despliegue de la infraestructura permitirá diversificar la
economía
Perú
Promedio AP3
Promedio OCDE
-3
-2
-1
0
1
2
3
1 2 3 4 5 6 7
Índic
e d
e C
om
ple
jidad E
conóm
ica (
punta
je)
Infraestructura (puntaje)
1
2
15
Fuente: INEI, ENAHO, anuncios de inversión recopilados por APOYO Consultoría.
Simplificación administrativa permitirá promover inversiones enfocadas enuna creciente clase media
SectorNúmero de
anuncios
Inversión
(Millones de US$)
Retail 65 2 338
Inmobiliario 52 2 129
Turismo 36 1 489
Servicios 21 1 041
Industrial 40 971
Consumo
masivo23 872
Logística 11 506
Educación 34 446
Salud 11 291
Agroindustria 12 240
Automotriz 13 127
Total 318 10 450
Principales anuncios de inversión privada
(No incluye proyectos de infraestructura, minería e hidrocarburos;
anuncios realizados entre enero 2015 y agosto 2016)
Hogares: 4.5 mm Hogares: 6.3 mm
2005 2015
1,5%
46,0%
18,3%
34,3%
19,7%
0,5%
37,6%
42,3%
Clase media
Clase popular
emergente
3,0%
52,0%
14,0%
31,0%
2021
Hogares : 7.7 mm
Clase media
Clase popular
emergente
B + C D EA
Perú Urbano: Niveles Socioeconómicos
(% de hogares)
1
2
16
El sistema tributario peruano tiene una mala combinación:altas tasas impositivas, una reducida base tributaria y una elevada evasión (1)
Existe un amplio espacio para reducir las tasas impositivas, hacer más eficiente el sistema tributario…
Estructura de la recaudación 2015: Por segmento de
contribuyentes2
Perú
0
8
16
24
32
0 20 40 60 80 100
Ta
sa
de
l IG
V
Eficiencia del IGV1 (% del consumo privado)
Tasa impositiva y eficiencia del IGV1
(Tasa del IGV y % del consumo privado)
1/ Ratio entre la recaudación y el consumo privado multiplicado por la tasa del IGV.
2/ Considera los ingresos recaudados por la SUNAT (Tributarios, No Tributarios y Contribuciones Sociales). No considera Tributos Aduaneros.
3/ En base a la clasificación de Mega, Top y Grande establecida para el año 2015.
4/ Incluye principal que son los contribuyentes que declaran ingresos superiores a 2 300 UIT y no considerados como Mega, Top o Grande. Pequeñas y medianas empresas en base a la clasificación de MIPYMES (Ley N° 30056).
5/ En base a la clasificación de MIPYMES establecido en la Ley N° 30056.
6/ Incluye a la personas naturales (PPNN ) que efectuaron pagos.
Fuente: Lora (2012), Sokolovska y Sokolovskyi (2015), SUNAT, INEI.
1
2
Contribuyentes
(en miles)
Recaudación
(en millones de soles)
56 256
(61,9%)
22 950
(25,3%)
8 063
(8,9%)
3 631
(4%)
596
(31,1%)
1 245
(64,8%)
76
(4%)
2,5
(0,1%)
Mega y gran
empresa3
Categoría
Pequeña y
mediana
empresa4
Micro
empresa5
Personas
naturales6
17
… para formalizar la economía e incrementar de manera permanente los ingresos fiscales
1/ / El índice presentado considera como numerador al incumplimiento estimado y como denominador a la base potencial teórica del IGV luego de descontar el efecto de los gastos tributarios vigentes en cada período.Fuente: SUNAT, INEI, MEF, FMI.
70
72
74
76
78
80
82
25
30
35
40
45
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Incumplimiento del IGV (eje izq.) Informalidad laboral (eje der)
El sistema tributario peruano tiene una mala combinación: altas tasas impositivas, una reducida base tributaria y una elevada evasión (2)
La informalidad laboral es de aproximadamente 70%.
20,1
23,224,1
26,4
28,7
31,7
34,0
40,7
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Perú México Chile Colombia Uruguay Brasil Argentina PromedioOECD
1
2
Incumplimiento del IGV1 e informalidad laboral(% de la base potencial y % del total de empleados)
Ingresos del Gobierno General, 2015(% del PBI)
18
Nuevos esquema tributarios brindarán mayores incentivos a la formalización de empresas
Perú: Impuesto al crecimiento
(Var. % de utilidades netas producto del cambio tributario)Facilidad para el pago de impuestos por países, 20151/
(Puntaje en el ránking Paying Taxes)
1/ Se ha invertido el índice para una interpretación más directa.Fuente: Pages (2010); Banco Mundial.
Actuales regímenes tributarios desincentivan el
crecimiento empresarial y la formalización,
reduciendo utilidades entre 12% y 50%…
… y limita los beneficios de tener un sistema menos
complejo comparado a la región.
Más complejo Menos complejo
19
La reforma tributaria
MedidaImpuesto
Impuesto General a las Ventas
Impuesto a la Renta de
empresas
Régimen para pequeñas
empresas
Impuesto a la Renta de
personas naturales
Impuesto a las ganancias de
capital
Otros
•Reducción del IGV en 1% (de 18% a 17%) en el 2017 y luego
convergencia a 15% sujeto a metas de recaudación.
•Revertir la reducción de la tasa del IR empresarial (de 28% a 30%) y
el incremento de la tasa de dividendos (de 6,2% a 4,1%).
•Simplificación de procedimientos para declarar y pagar impuestos
(IGV e IR).•Tasas progresivas aplicadas a la utilidad o ingresos (10x10).
•Extinguir deudas menores a 1UIT (S/ 3 950).
•Deducción de gastos en salud y vivienda, sustentados en
comprobantes de pago electrónicos1.
•Tratamiento preferencial a los instrumentos financieros transados en
bolsa y supervisados por la SMV.
•Amnistía tributaria.
•Beneficios tributarios temporales para la repatriación de capitales e
intercambio de información.
•Simplificación de procedimientos.
1/ Facturas, boletas, boletas de arrendamiento, recibos por honorarios, etc.Fuente: MEF.
1
2
20
La evidencia internacional sugiere que un mercado de capitales más
desarrollado está relacionado con un mayor ingreso per cápita
Fuente: BCRP, SBS y WEF-FMI.
PBI per cápita y Desarrollo de los Mercados Financieros($PPP, puntaje en el Índice de Competitividad Global )
Además, el desarrollo del mercado de capitales será un factor clave para la formalización de la economía
Perú
Promedio AP
Promedio OECD
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
2,5 3,5 4,5 5,5
PB
I per
cápita (
$P
PP
)
Desarrollo del mercado financiero (puntaje)
1
2
21
Fuente: BCRP, INEI, PRODUCE.
El sistema financiero peruano
A nivel macroeconómico no existe escasez de oferta de fondos, pero si existe un descalce entre la demanda y la
oferta en algunos segmentos específicos de mercado
Perú: Acceso al Sistema financiero por tamaño de empresa(Miles de compañías y porcentaje)
Perú: Fondos de inversionistas institucionales y saldo de bonos(S/ millones)
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
180 000
200 000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 Jun 2016
Demanda institucional Bonos del sector privado
1 518
713 8
4
44
69
85
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
Microempresa Pequeñaempresa
Medianaempresa
Gran empresa
Empresas formales (eje izq.) Empresas en el SF (eje der.)
1
2
22
Acceso al crédito para pequeñas empresas es escaso y costoso
Altos costos de financiamiento para micro y pequeñas
empresas…
…limitan el acceso al sistema financiero formal
Fuente: SBS, PRODUCE.
Perú: Préstamo promedio por tamaño de empresa(US$ millones)
Perú: Tasa de interés por tamaño de empresa(Porcentaje)
0
20
40
60
80
100
120
140
Microempresa PequeñaEmpresa
MedianaEmpresa
Gran Empresa Corporativos
Mínima Promedio Máxima
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Micro
empresa
Pequeña
empresa
Mediana
empresa
Gran
empresa
Corporativo
1
2
23
Profundización del mercado local
Desarrollo de instrumentos de
financiamiento para las
MIPYME
• Promover MAV y factoring.
• Mejorar estructuras de colaterales (SGR, garantías
mobiliarias).
Expansión de la oferta de
productos
• Perfeccionar fideicomiso (FIRBI).
• Fomentar inversión en proyectos de infraestructura.
• Promover canales de distribución.
Incremento de la participación
de inversionistas locales y
extranjeros
• Tratamiento tributario preferencial a los rendimientos de
instrumentos financieros negociados en mecanismos
centralizados
• Profesionalización de intermediarios.
La revolución del crédito: medidas de corto plazo1
2
24
Sofisticación del mercado local y estrategia de integración
Desarrollo de productos, canales y
procesos de mayor sofisticación
• Reforma de Sistema de Pensiones.
• Promover esquemas alternativos (private debt, venture
capital, private equity).
Incrementar la sofisticación de los
participantes
• Promover programas de educación financiera para tanto
para emisores como para inversionistas.
• Incentivar adhesión de empresas al código de buen
gobierno corporativo.
Fortalecer el proceso de integración del
mercado peruano, con especial énfasis
en socios estratégicos (Alianza del
Pacífico - AP)
• Alinear esquemas tributarios y de costos con países AP
apuntando a mejorar la competitividad de nuestro
mercado.
La revolución del crédito: medidas de mediano plazo1
2
25
Impactos de la estrategia de crecimiento 2016-2021
1/ No incluye ingresos fiscales extraordinarios.
Fuente: Estimaciones y proyecciones MEF.
El crecimiento potencial se incrementará de 4% a 5% … … con una mayor base de ingresos permanentes del
Estado
Efecto de las reformas en el PBI potencial(Var. % anual)
Efecto de las reformas en los ingresos fiscales1
(% del PBI)
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Efecto crecimiento extensivo (mayor acumulación de capital)
Efecto formalización (mayor productividad)
Escenario base
Medidas de corto plazo Reformas de mediano plazo
17
18
19
20
21
2017P 2018P 2019P 2020P 2021P
Escenario con reformas
Escenario base (sin reformas)
1
2
Top Related