Curso Curso ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN
AGROPECUARIA AGROPECUARIA 20122012
CLASE N° 7CLASE N° 7
Área de Economía y Administración Departamento de Ciencias Sociales Facultad de Veterinaria
Lasplaces 1550 Montevideo – Uruguay e-mail: [email protected] Tel: 2628 03 87 Fax: 2628 63 25
ecoyad
CONTROL DE MICRO SISTEMAS ECONOMICOS EVALUACIÓN DE RESULTADOS
Sistema de indicadores Evaluación del Área de Gestión Financiera
OBJETIVOS
Discutir la importancia de la etapa de control y el rol de los indicadores en la misma.
Definir un sistema de indicadores
Detallar los indicadores utilizados en la evaluación del Área de Gestión Financiera, así como analizar el efecto uso de bienes de terceros.
BIBLIOGRAFIA
NIN, A y FREIRIA, H. 1998. Introducción a la gestión de empresas agropecuarias. Facultad de Agronomía. AEA.Código 319 pag 21 a 28
ALVAREZ, J. et al. 1997 Notas sobre gestión de empresas ganaderas. mimeo pp 1-26
DIAGNÒSTICO
PROGRAMACIÒN
IMPLEMENTACIÒN
CONTROL
EVALUACIÒN DE LA SITUACIÒN ACTUAL ANÀLISIS COMPARATIVOS
PLANIFICACIÒN DEL FUTURO. SIMULACIÒN FÌSICA, ANÀLISIS ECONÓMICOS, FINANCIEROS Y DE RIESGO
ESTADOS CONTABLES, INDICADORES TÈCNICOS, ECONÒMICOS, FINANCIEROS, CONTROL DE INDICADORES FÌSICOS
EJECUCIÒN ORGANIZACIÒN DEL TRABAJO, RUTINAS EMPRESARIALES, ASPECTOS CLAVES DE LA PROPUESTA
ADMINISTRACIÓN
EMPRESA AGROPECUARIA
MICROSISTEMA ECONOMICO - PROCESO DE TOMA DE DECISIONES
Son un instrumento de observación.
Permiten “conocer” la empresa.
Miden el resultado
Posibilitan la detección de los “problemas” de la empresa, así como sus “fortalezas”.
Son herramientas para el análisis comparativo
¿Qué son los indicadores y por qué se usan para el análisis ?
SISTEMA DE INDICADORES
La selección de indicadores debe tener en cuenta los siguientes aspectos:
1.Los indicadores deben ser relevantes.
2.Existe un orden jerárquico entre ellos.
3.El indicador de mayor jerarquía será siempre aquel que mida el resultado económico de la empresa, el grado de cumplimiento de los objetivos del empresario
SISTEMA DE INDICADORES Indicadores de resultado global
– intentan cuantificar los objetivos del empresario– representan una medida de la performance de la
empresa en términos globales
Indicadores económico-financiero generales
– derivan directamente de los indicadores de resultado global
– son la primera aproximación a la explicación del valor de este
– permiten detectar fortalezas o debilidades de la empresa en las distintas áreas de gestión
ORDEN JERARQUICO DE LOS INDICADORES
INDICADORESTECNICO - PRODUCTIVOS
INDICADORESCOMERCIALES
INDICADORESFINANCIEROS
INDICADORES ECONOMICOFINANCIEROS GENERALES
INDICADORES DE RESULTADO GLOBAL
INDICADORES DE RESULTADO
A partir de los indicadores globales se utilizan una serie de indicadores generales que junto con los anteriores permiten una primera visión del funcionamiento de la empresa y detectar problemas generales por Área de Gestión.
Con un número reducido de indicadores se
obtiene un panorama general del funcionamiento económico y financiero de la empresa, se detectan fortalezas y debilidades a este nivel.
INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS
RENTABILIDAD ECONOMICA
(R)
LEVERAGE( L )
COSTO DE DEUDA
(cd)
RENTABILIDAD SOBRE
PATRIMONIO (r)
(para los sistemas familiares)
IKPPATRIMONIO PROMEDIO
Rentabilidad patrimonial (r)
Ingreso Familiar Neto
IKP + SALARIOS FICTOS FAMILIAR
INDICADORES DE RESULTADO GLOBAL
Indican, cuantifican el resultado de la empresa en su conjunto
Permiten medir el grado de cumplimiento de los objetivos del productor
SON RAZONES ENTRE LOS DISTINTOS COMPONENTES DEL ACTIVO Y EL PASIVO
PERMITEN CARACTERIZAR EL EFECTO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA SOBRE ASPECTOS RELEVANTES DE LA EMPRESA
INDICADORES DE RESULTADO FINANCIERO
RAZON DE LEVERAGE
R de L = PASIVO EXIGIBLE PATRIMONIO
COSTO DE DEUDA
Cd = INTERESESPASIVO EXIGIBLE
Indicadores de eficiencia económica y financiera
R = IK / AT = rentabilidad económica
r = IKp / P = rentabilidad financiera
r = R + L ( R - cd)
Según Modigliani y Miller (1958) donde:L = PE / P (coeficiente de apalancamiento) cd = tasa de interés sobre deudas
GESTIÓN DEL AREA FINANCIERA
INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS
RENTABILIDAD ECONOMICA
(R)
LEVERAGE( L )
COSTO DE DEUDA
(cd)
RENTABILIDAD SOBRE
PATRIMONIO (r)
Indicador de
eficiencia
económica
Indicadores de eficiencia financiera
INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS
HECTAREAS/TRABAJADOR
PRODUCTO BRUTO/HECTAREA
PRODUCTO BRUTO/TRABAJADOR
INGRESO FAMILIAR/GASTOS
GASTOS/PRODUCTO BRUTO
INGRESO FAMILIAR/PRODUCTO BRUTO
INGRESO FLIARNETO/
TRABAJADOR
SISTEMAS DE PRODUCCION FAMILIAR
ROTACION DEACTIVOS
PB/AT
RELACIONINSUMO/PRODUCTO
I/P
RETORNO SOBREGASTOS
IK/G
BENEFICIO DEOPERACION
IK/PB
RENTABILIDAD SOBREACTIVO TOTAL
R % = IK/AT
LEVERAGEL = P.Exg/Pat
COSTO DEDEUDAS
Cd= Intereses/P.Exig
NIVEL DEARRENDAMIENTO
A= V. tierra arrend/Pat. Neto
TASA DERENTA
Valor renta/V.tierra arrend
RENTABILIDADSOBRE
PATRIMONIOr % =IKP/Pat. Neto
INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROSEfecto de apalancamiento del endeudamiento y el
arrendamiento
Efecto del arrendamientoEfecto del endeudamiento
r = R + L ( R - cd) según Modigliani y Miller (1958)
ROTACION DEACTIVOS
PB/AT
RELACIONINSUMO/PRODUCTO
I/P
RETORNO SOBREGASTOS
IK/G
BENEFICIO DEOPERACION
IK/PB
RENTABILIDAD SOBREACTIVO TOTAL
R % = IK/AT
LEVERAGEL = P.Exg/Pat
COSTO DEDEUDAS
Cd= Intereses/P.Exig
NIVEL DEARRENDAMIENTO
A= V. tierra arrend/Pat. Neto
TASA DERENTA
Valor renta/V.tierra arrend
RENTABILIDADSOBRE
PATRIMONIOr % =IKP/Pat. Neto
INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROSEfecto de apalancamiento del endeudamiento y el
arrendamiento
Efecto del arrendamientoEfecto del endeudamiento
r = R + L ( R - cd) + A ( R - a)
r = R + L ( R - cd) donde:L = PE / Kp, coeficiente de apalancamiento.
cd = tasa de interés sobre deudas
Ecuación según Modigliani y Miller (1958)
Si agregamos el efecto arrendamiento
r = R + L ( R - cd) + A ( R - a)donde:
A = Valor de la tierra arrendada/patrimonio neto a = valor del arrendamiento/ valor de la tierra arrendada
INDICADORES DE EFICIENCIA FINANCIERA
RAZON DE RECUPERACION DE
DEUDAS
RRD = IK (A+I)
CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE APALANCAMIENTO
RZAP = 1 + r 1+ R
-1
EN SISTEMAS FAMILIARES
RZAP= IFN
PE*i
EN SISTEMAS FAMILIARES
RRD = a
Aa= IFN-PF = ahorro neto
PF = presupuesto familiar
INDICADORES FINANCIEROS Y DE RIESGO
Indicadores y razones que caracterizan la forma en que los distintos componentes de la estructura financiera afectan la rentabilidad y el riesgo.
El financiamiento afecta el desempeño en tres niveles:
– La propia viabilidad del proceso productivo. – El resultado global de la empresa. – Asociación directa entre rentabilidad y riesgo, las
decisiones financieras pueden afectar positivamente la rentabilidad esperada, pero también elevan los niveles de riesgo.
INDICADORES DE RIESGO DE SOLVENCIAS = ACTIVO TOTAL _ PASIVO EXIGIBLE
Indicador que estudia el riesgo implícito en el endeudamiento (Valor Mín.=2)
Independencia financiera =
Patrimonio Activo total
DE LIQUIDEZLc = ACT. CIRCULANTE _ PASIVO de CORTO PLAZO
PA = ACTIVO DISPONIBLE + EXIGIBLE PASIVO de CORTO PLAZO
SÍNTESIS
Existe un sistema de indicadores jerárquicos que nos permiten sintetizar la información de las distintas áreas de gestión.
Indicadores de gestión del área financiera, se diferencian indicadores para:- empresas capitalistas (entre ellos r%)- empresas familiares (entre ellos IFN)
- Análisis financiero considera el efecto apalancamiento que ejercen el arrendamiento y endeudamiento sobre el resultado global de la empresa.
Indicadores de situación caracterizan la forma en que componentes de la estructura financiera afectan la rentabilidad y el riesgo.
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