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“Una visión introductoria”
Evaluación de Proyectos
Empresariales desde la
perspectiva de las entidades
financieras
Proyectos empresariales Vs Riesgos bancarios
Un proyecto empresarial se puede analizar por distintas personas o
agentes y por diversos motivos, en concreto:
1.-Por los propios emprendedores para analizar la viabilidad del proyecto
2.-Por Organismos o Instituciones para la concesión de subvenciones al
proyecto
3.-Por inversionistas para la participación en el proyecto
4.-Por Entidades Financieras para la concesión de financiación
En nuestro caso analizaremos la forma en que las Entidades Financieras
evalúan los proyectos y las empresas que los ponen en marcha, bajo el
supuesto de que lo hacen puesto que van a conceder financiación para
las inversiones necesarias para la puesta en marcha de los proyectos.
Esa financiación puede no ser devuelta a la Entidad Financiera, luego
éstas corren un Riesgo cierto que debe ser evaluado antes de la
concesión de la citada financiación.
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Riesgo de crédito: Es el riesgo de una pérdida económica derivada del
incumplimiento por una contrapartida de alguna de sus obligaciones contractuales.
Introducción al análisis de riesgos
CL= f ( PD, EAD, LGD)
PD (Probabilidad de
incumplimiento)
Probabilidad de que una
contraparte no pueda
hacer frente a sus
obligaciones en un
determinado plazo
EAD (Exposición en
incumplimiento)
Volumen de riesgo
expuesto en el momento
del incumplimiento
LGD ( Severidad, pérdida
en caso de
incumplimiento)
% Final que se pierde en
caso de incumplimiento,
es decir, el porcentaje no
recuperado
PERDIDAS CREDITICEAS (CREDIT LOSSES)
Sistemas de Scoring: Particulares y comercios
Sistemas de Rating: Empresas
Toda Entidad
Financiera
debe tener
recursos
suficientes para
absorber las
pérdidas de su
actividad
MODELOS
ESTADÍSTICOS
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Fases el proceso de admisión del riesgo
Rating
Objetivo
Rating
expertoAccionistas/Gerencia
Capacidad de Endeudamiento
Rentabilidad/Beneficio
Operativa
Económica/Financiera
Cualitativa
Cobertura de Garantías
+Admisión o
rechazo del
riesgo
Cliente
Outputs de los modelos
Operación
Filtro previo
Señales de alerta
Solvencia
Producto/Demanda/Mercado
Generación de recursos
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1.Elevada inversión sin aportación de recursos propios.
2.Negativa a facilitar información.
3.Elevados niveles de endeudamiento (principalmente con otras
entidades)
4.Incumplimientos graves de compromisos de pago.
5.Situaciones de quiebras, suspensiones de pagos, etc.
6.Ambigüedad del destino de la operación.
7.Presupuestos de inversión sin ajustar, con muchas posibilidades de
desfases importantes.
8.En proyectos de nueva creación: nula experiencia o escasa
capacidad por parte del emprendedor.
Filtros previos
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• Características destacables de sus productos/servicios ofertados.
• Grado de diferenciación/calidad de sus productos o servicios.
• Ramas diferenciadas de actividad.
• Trayectoria, actividad actual y perspectivas, teniendo en cuenta la
coyuntura económica y del sector.
• Posición en el mercado y ventajas competitivas.
• Cartera de pedidos y carga de trabajo
• Expectativas del sector y de la empresa.
• Ventajas competitivas de la empresa.
• Concentración de ventas con clientes y calidad de los mismos.
• Grado de dependencia de Proveedores
• Poder negociador con clientes y proveedores.
• Composición de la plantilla y flexibilidad ante descensos de
actividad.
• Estado de las instalaciones, medios técnicos disponibles.
Producto/Demanda/Mercado
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• Desde su lanzamiento, hasta su desaparición del mercado, los productos pasan por
diferentes fases:
Análisis del mercado “es fácil saber donde estamos, pero hay que
intentar proyectar el futuro”
Características
- Ventas
- Beneficios
- Consumidores
- Competencia
Introducción
Escasas
Inexistentes
Innovadores
Poca
Crecimiento
Crecen rápido
Máximos
Masivo
Mucha
Madurez
Crecen poco
Bajando
Masivo
Mucha
Declive
Descienden
Pocos
Rezagados
Decrece
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PROVEEDORES
COMPETENCIADENTRO DEL SECTOR CLIENTES
COMPETIDORES
POTENCIALES
PRODUCTOS
SUSTITUTIVOS
Esquema de las fuerzas competitivas de Porter
Análisis de las fuerzas competitivas.“Las empresas no están solas en el
mercado, su éxito o fracaso no depende exclusivamente de ellas”
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Accionistas/Gerencia “Detrás de las empresas siempre hay personas”
• Composición del accionariado
• Grupo al que pertenece la empresa.
• Antecedentes empresariales. Grado de conocimiento de los mercados,
productos y experiencia en actividades empresariales. Incidencias.
• Capacidad de apoyo a la empresa. Volumen de avales a la empresa/grupo en
relación a su patrimonio.
• Gestión personal/familiar o profesionalizada y experiencia/formación de los
gestores. Grado de implicación de sucesores en la actividad.
• Tipo de gestión: personal, familiar, profesional, etc.
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PRUDENCIA
EMPRESARIO
INICIATIVAINTEGRIDAD
HABILIDAD
EXPERIENCIA
Visión de futuro
Anticipación a la competencia
Análisis de todaslas alternativas
Valoración prudente del
riesgo
Moderaciónpersonal
Capacidad profesional
Honradez
Cumplimiento desus obligaciones
Curriculumempresarial
Prosperidad a base de trabajo y
sacrificio
Accionistas/Gerencia “Cualidades ideales de un empresario”
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¿La empresa tiene posibilidad de acceder al crédito bancario?
• Nivel de endeudamiento financiero y evolución en los últimos ejercicios.
• Previsiones de la evolución del riesgo financiero.
• Evolución de su riesgo (creciente, sustitución de garantías o entidades, etc).
• Consistencia deuda CIRBE con Deuda BALANCE.
• Grado de participación de la Entidad en el riesgo financiero global y, en su
caso, en los diferentes tipos de operaciones.
• Concentración o dispersión del riesgo con entidades financieras, nivel de las
entidades financieras con las que trabaja la empresa.
• Tipo de garantías aportadas.
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¿Es una empresa o proyecto rentable?
• Trayectoria de resultados.
• Evolución de márgenes y gastos en el último ejercicio y causas.
• Evolución del resultado financiero y causas, peso de los gastos financieros
s/Ventas.
• Importancia de los resultados extraordinarios obtenidos, recurrencia o no de
los mismos.
• Evolución de la rentabilidad sobre ventas, rentabilidad del activo y
rentabilidad financiera de la empresa, causas que la explican.
• Previsiones para el futuro acerca de la evolución de los resultados y de la
rentabilidad.
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¿La empresa va a generar recursos suficientes para cumplir con sus
obligaciones de pago?
• Cash Flow obtenido. Trayectoria/perspectivas
• Razonabilidad de las previsiones de Cash-Flow futuro.
• Evolución en los últimos ejercicios en relación a la evolución de sus
obligaciones de pago.
• Incidencia de la nuevas obligaciones de pago. Grado de cobertura de sus
obligaciones de pago incluyendo operación solicitada con su Cash-Flow actual
y con el previsto.
• Grado de liquidez de la empresa para cumplir sus obligaciones de pago a
corto plazo.
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¿Se trata de una empresa solvente?
• Estructura financiera. Grado apalancamiento. Fondo Maniobra, adecuado o
no. Estructura del exigible total: deuda con coste y comercial sin coste.
Composición del Activo y evolución en el tiempo.
• Principales activos inmobiliarios, grado de realización, afectos a la
explotación u ociosos. Plusvalías latentes.
• Tensiones de tesorería (descubiertos, retrasos). Incidencias (RAI, Badexcug,
incidencias judiciales).
• Posiciones de Tesorería e IFT. Participaciones financieras destacables en
otras empresas. Volumen de pasivo en la Entidad.
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Garantías personales: consisten en afectar genéricamente el patrimonio actual y futuro,
de uno o más terceros al cumplimiento de las obligaciones del deudor principal
Garantías reales: consiste en la afección real y específica de un bien o derecho al
cumplimiento de una deuda, con la particularidad de que el bien afectado puede ser
propio del deudor o propiedad de un tercero no deudor.
PERSONALES
REALES
FIANZAS
SOLIDARIAS
SUBSIDIARIAS
LIMITADA
ILIMITADA
PRENDA
HIPOTECA
RESERVA
DOMINIO
INMOBILIARIA
MOBILIARIAMAQUINAS
EST. MERCAN
CON DESPLAZAMIENTO
SIN DESPLAZAMIENTO
Tipos de
garantías
Análisis de las contragarantías. “por mucho que se analice las
predicciones pueden fallar…”
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Solicitud
Información de la operación:
Resumen y justificación de la misma.
Plan de inversión: justificar con facturas proforma, presupuestos, etc.
Plan de financiación.
Plan de empleo.
Subvenciones solicitadas: estado actual en que se encuentran (en trámite, al cobro,
etc).
Información empresarial:
Antecedentes de la empresa, experiencia de los promotores, etc.
Descripción del producto o servicio: características, precios, etc (catálogos).
Detalle de los medios de producción
Personal: Evolución de la plantilla media de los últimos 3 ejercicios.
Maquinaria e inmuebles Relación de las partidas más importantes indicando el año de
compra.
Clientes y proveedores más importantes.
Relación de los principales competidores
Cartera de pedidos del ejercicio en curso
Relación de las entidades financieras con las que trabaja: justificando los saldos de
las principales operaciones activas o pasivas que mantienen con las distintas entidades.
Documentación
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Información contable:
Balance de Situación y Cuenta de Pérdidas y Ganancias de los últimos 3 años
Balance de Sumas y Saldos de los 2 últimos ejercicios: a nivel de cuentas auxiliares.
Balance de Situación y Cuenta de Pérdidas y Ganancias previsional: en nuevos
proyectos o en aquellos en que se prevea una importante modificación de la actividad.
Información legal
Escritura de constitución y/o adaptación y modificaciones posteriores,
apoderamientos.
Impuesto de sociedades de los tres últimos ejercicios.
Liquidación de seguros sociales dos últimos meses (TC1-TC2) / (Autónomos).
Liquidaciones trimestrales IVA último año
Ingreso retenciones IRPF del último año.
Información garantías
Declaración de bienes garantes. Notas simples del Registro de la Propiedad
actualizadas.
Declaración de la renta y patrimonio del último ejercicio
Nómina de los últimos dos meses.
Tasación de bienes inmuebles (En caso de contragarantías hipotecarias)
Documentación
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