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UNINORTECurso de CINCIAS CONTBEISProf. Mrcio Gonalves, M.Sc., Contador
2013/1
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Mercado Financeiro Brasileiro
Sistema financeiro nacional
Mercado financeiro
Meios de pagamento
Sistema de pagamentos brasileiro
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Sistema financeiro nacional
O Sistema Financeiro Nacional (SFN) formado por
instituies que tm como finalidade intermediar o
fluxo de recursos entre os poupadores e
investidores e os tomadores de recursos.
O mercado financeiro regulamentado e fiscalizado
principalmente pelo Banco Central do Brasil (BCBou Bacen) e Comisso de Valores Mobilirios (CVM),
que esto subordinados ao Conselho Monetrio
Nacional (CMN).
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Instituies
Categoria
Banco Centraldo Brasil
Secretaria dePrevidncia
Complementar
rgos de Regulao e
Fiscalizao
ConselhoMonetrioNacional
(CMN)
Superintendncia
de SegurosPrivados(SUSEP)
Comisso deValores
Mobilirios(CVM)
Sistemas deLiquidao e
Administraode Recursosde Terceiros
EntidadesLigadas aos
Sistemas dePrevidncia e
Seguros
OutrosIntermedirios
ou AuxiliaresFinanceiros
Instituies
Financeiras que
captam Depsitos
a Vista
Demais
Instituies
Financeiras
Quadro 2.1 SistemaFinanceiro Nacional
(1/4)
rgos de Regulaoe Fiscalizao
e
Categorias dasInstituiesFinanceiras
Discriminaodas
instituies
financeiras nos
sub-quadros
seguintes
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Categoria Discriminao
Bancos Comerciais BCB
Caixas Econmicas BCB
Bancos de Investimento BCB, CVM
Bancos de Desenvolvimento BCB
Companhias Hipotecrias BCB
Agncias de Fomento BCB
Sociedades de CrditoImobilirio
Associaes de Poupana e
Emprstimo
Bancos Mltiplos com CarteiraComercial
Cooperativas de Crdito
Instituies
Financeiras que
captam Depsitos
a Vista
Sociedades de Crdito aoMicroempreendedor
Demais
Instituies
Financeiras
Sociedades de Crdito,
Financiamento e Investimento
Bancos Mltiplos sem CarteiraComercial
BCB
BCB
BCB
BCB
BCB
BCB
BCB
InstituiesSupervisoQuadro 2.1 Sistema
Financeiro Nacional
(2/4)
InstituiesFinanceiras
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Quadro 2.1 SistemaFinanceiro Nacional
(3/4)
InstituiesFinanceiras
Bolsas de Valores CVM
Sociedades Seguradoras SUSEP
Sociedades de Capitalizao SUSEP
OutrosIntermediriosou AuxiliaresFinanceiros
Bolsas de Mercadorias e
de Futuros
Sociedades Corretoras de Ttulos
e Valores Mobilirios
Entidades Fechadas dePrevidncia Privada
Sociedades Distribuidoras de
Ttulos e Valores Mobilirios
Sociedades de Arrendamento
Mercantil
Sociedades Corretoras de
Cmbio
Representaes de Instituies
Financeiras Estrangeiras
Agentes Autnomos de
Investimento
Entidades Abertas de
Previdncia Privada
Sociedades Administradoras deSeguro-Sade
EntidadesLigadas aosSistemas de
Previdncia eSeguros
BCB, CVM
BCB
SPC
BCB, CVM
BCB
BCB
BCB, CVM
BCB, CVM
SUSEP
SUSEP
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Quadro 2.1 SistemaFinanceiro Nacional
(4/4)
InstituiesFinanceiras
Fundos Mtuos BCB, CVM
Clubes de Investimentos CVM
Administradoras de Consrcio BCB
Central de Custdia e de
Liquidao Financeira de
Ttulos CETIP
Caixas de Liquidao e
Custdia
Sistemas de
Liquidao eCustdia
Carteiras de Investidores
Estrangeiros
Administrao
de Recursosde Terceiros
Sistema Especial de Liquidao e
de Custdia SELIC
CVM
BCB
BCB
BCB, CVM
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Autoridades monetrias
CONSELHO MONET RIO NACIONAL (CMN)
o rgo supremo do Sistema Financeiro Nacional.
BANCO CENTRAL DO BRASIL (BCB OU BACEN)
o rgo executivo central so Sistema Financeiro
Nacional.
COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS (CVM)
o rgo normativo e fiscalizador do mercado de
aes e debntures.
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RGOS DE REGULAO E FISCALIZAO DAS ATIVIDADES DESEGUROS E PREVIDNCIA PRIVADA
Superintendncia de Seguros Privados (Susep).
Secretaria de Previdncia Complementar (SPC).
INSTITUIES AUXILIARES DE REGULAO E FISCALIZAO
Algumas instituies atuam tambm como agenteauxiliar de normatizao e fiscalizao do SFN:
Banco do Brasil (BB).
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES).
Caixa Econmica Federal (CEF).
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Instituies do sistema financeiro nacional
Algumas das instituies do SFN:
BANCOS COMERCIAIS
CAIXAS ECONMICAS
BANCOS DE DESENVOLVIMENTO
BANCOS DE INVESTIMENTO
SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL
BANCOS MLTIPLOS
BOLSAS DE VALORES, DE MERCADORIAS E DE FUTUROS
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Instituies no financeiras
Existem instituies no financeiras que exercem
papel importante para o desenvolvimento da
economia.
EXEMPLOS:
EMPRESAS DE FACTORINGADMINISTRADORAS DE CARTO DE CRDITO
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Em uma economia, de um lado existem os que possuempoupana financeira e, de outro, os que dela necessitam.
A intermediao entre os dois lados ocorre no
mercado financeiro.
Mercado financeiro
Investidor
nFigura 2.1 Mercado financeiro
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Para fins didticos, o mercado financeiro pode ser
subdividido em quatro mercados:
a) Mercado monetrio
b) Mercado de crdito
c) Mercado de capitais
d) Mercado de cmbio
Na prtica, ocorre sobreposio entre os quatro mercados.
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Mercado monetrio
Neste mercado, so negociadas, basicamente,
operaes de curto e curtssimo prazos.
A poltica monetria do Governo executada pormeio desse mercado, com a compra e venda de
ttulos emitidos pelo Banco Central:
BBC Bnus do Banco Central
NBC
Notas do Banco Central
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Mercado de crdito
Exemplos de operaes de crdito:
emprstimos para capital de giro
descontos de ttulos conta garantida
adiantamento sobre contrato de cmbio (ACC)
repasse de recursos externos (Resoluo n 2.770)
financiamento de importao
o mercado principal onde os tomadores derecursos se relacionam com os intermediriosfinanceiros, para suprir as necessidades de capitalde giro e as necessidades de financiamento de bense servios.
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Mercado de capitais
A finalidade do mercado de capitais a de financiar
as atividades produtivas e o capital de giro das
empresas, por meio de recursos de mdio e longo
prazos.
Principais instrumentos de financiamento existentes
no mercado de capitais brasileiro:a. aes;
b. debntures;
c. notas promissrias (commerc ial papers).
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Mercado de cmbio
No mercado de cmbio, so negociadas moedas
internacionais conversveis, pelas instituies
credenciadas pelo Banco Central.
Algumas das moedas estrangeiras mais negociadas
no mercado de cmbio brasileiro:
dlar dos Estados Unidos;
iene do Japo;
euro da Unio Europia;
libra esterlina da Gr-Bretanha;
franco da Sua;
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Depsito em cheque
O cheque um meio de pagamento bastante comum
entre os brasileiros. s vezes, faz o papel de
instrumento de crdito.
Um cheque recebido de terceiros pode ser sacado
no banco do emitente ou depositado em banco onde
o favorecido cliente.
A cobrana de cheque feita pelo banco depositrio
por meio de troca com outros bancos, num
processo denominado compensao de cheques.
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Compensao de cheques
A Compensao de Cheques e Ou tros Papisocorre
em um local denominado Cmara de Compensao,
onde se renem os representantes de diversosbancos para fazerem a troca de cheques e outros
documentos compensveis entre si.
As Cmaras de Compensao so agrupadas por
regies geogrficas.
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Reserva e ADM
Na linguagem do mercado financeiro, o termo
reserva(de reserva bancria) representa o dinheiro
lquido e certo.
O termo ADMtem origem no cheque administrativo
e representa o estado de quase dinheiro. Os
recursos em ADM transformar-se-o em dinheiro
aps a finalizao da compensao.A reforma do Sistema de Pagamentos Brasileiro, em
2002, reduziu a quantidade transaes financeiras
possveis por meio de cheques.
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DM = (equao 2.1)
EOnde:
M = multiplicador bancrio;D = depsito inicial; eE = encaixe voluntrio.
Multiplicador bancrio
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Depsito compulsrio
( equao 2.2 )
Onde :
M1 = meios de pagamento em seu sentido mais lquido;
B = base monetria (dinheiro emitido pelo Banco Central e
colocado no mercado);
M = multiplicador bancrio.
M1 = B x M
O Banco Central utiliza o depsito compulsrio para
inibir o crescimento indesejado do multiplicador
bancrio e regular o nvel de expanso monetria.
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Sistema de Pagamentos Brasileiro
Sistema de pagamentos um sistema que realiza a
transferncia de fundos, processando e liquidando
os pagamentos entre pessoas fsicas, empresas,
instituies financeiras, governo e banco central.
A ltima grande reforma do Sistema de Pagamentos
Brasileiro (SPB) ocorreu em 22 de abril de 2002, coma finalidade de proporcionar maior confiabilidade ao
sistema financeiro.
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Sistemas de liquidao
Os sistemas de liquidao exercem papisimportantes na liquidao de diversos instrumentos
financeiros (dinheiro em espcie, cartes de dbito
e de crdito, cheques, ttulos, derivativos, moedasestrangeiras etc.).
Os sistemas de liquidao podem ser agrupados em
dois grupos:
a. Sistemas de liquidao de transferncias de
fundos interbancrias;
b. Sistemas de liquidao de ttulos, valores
mobilirios, moedas estrangeiras e derivativos.
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SISTEMAS DE LIQUIDAO DE TRANSFER NCIAS DE FUNDOSINTERBANCRIAS
Sistema de Transferncia de Reservas (STR);
Cmara Interbancria de Pagamentos (CIP);
Servios de Compensao de Cheques e Outros
Papis (Compe);
Cmara TecBan (TecBan).
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SISTEMAS DE LIQUIDA O DE T TULOS, VALORES MOBILI RIOS,
MOEDAS ESTRANGEIRAS E DERIVATIVOS
Sistema Especial de Liquidao e Custdia
(Selic);
Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia(CBLC);
Central de Custdia e Liquidao Financeira de
Ttulos (Cetip);
BM&F Cmbio;
BM&F Derivativos.
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Central
de
Liquidao
Empresa
Devedora
A
Banco
A
Empresa
Devedora
B
Banco
B
Empresa
Credora
C
Banco
C
100
200
100 100
200 200
Figura 2.2 fluxo de transferncias de fundos.
Fluxo de transferncia de fundos
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Central
de
Liquidao
Empresa
Devedora
A
Banco
A
Empresa
Devedora
B
Banco
B
Empresa
Credora
C
Banco
C
100
200
100 100
Banco
D
Empresa
Credora
D
150
150150
200 200
Figura 2.3 Fluxo de recebimentos e desembolsos nosistema de liquidao
Fluxo de recursos no Sistema de Liquidao
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Prazos de liquidao
TED (transferncia eletrnica disponvel):imediato
DOC (documento de crdito): dia seguinte (ouaps, dependendo da praa do favorecido)
Cheque (pagamento): no mesmo dia (ou aps,dependendo da praa de pagamento do cheque)
Depsito em cheque: dia seguinte (ou aps,dependendo da praa de pagamento do cheque)