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Finanzas Internacionales
CLASE No. 1
INTRODUCCION
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Finanzas Internacionales
• Los mercados financieros estn !rcticamente inte"rados# $ El t%rmino finanzas internacionales en &n
sentido realista res<a red&ndante' (o) en d*acon la !ocas +arreras al comercio internacional) ante los fl&,os financieros' ) en &n mediodonde los (ec(os financieros de im!ortanciaim!actan de inmediato a todo el m&ndo' todaslas finanzas son internacionales.
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Finanzas Internacionales• Usos de diferentes monedas en los !a*ses
-!ro+lemas asociados a los ti!os de cam+io $ El ti!o de cam+io entre las monedas es el
monto de &na moneda /&e se reci+e a cam+iode otra
$ Las 0ariaciones del ti!o de cam+io
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Finanzas Internacionales• Ries"o !or las o!eraciones /&e se realizan
en le etran,ero $
In0ersiones $ 2r%stamos
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3eneficios del Est&dio de
Finanzas Internacionales• A)&da al Administrador Financiero#
$ Tomar decisiones !ara sacar 0enta,as de los
(ec(os !ositi0os ) a !rote"erse de los ne"ati0os $ Antici!ar e0entos ) tomar decisiones renta+les
antes de /&e oc&rran.
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3eneficios del Est&dio de
Finanzas Internacionales• E0entos /&e afectan#
$ 4ariaciones en el Ti!o de Cam+io' tasa de
inter%s' Inflaci5n ) en los 0alores de los acti0os• Los 0*nc&los entre los mercados de dinero )
de ca!itales se (an 0&elto tan estrec(os /&e
(an 0&elto in6til concentrarse en formaindi0id&al.
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Im!ortancia de las Finanzas
Internacionales• Crecimiento del comercio internacional
0ers&s comercio nacional
$ El comercio internacional re0iste &na !rof&ndaim!ortancia en n&estro ni0el de 0ida ) enn&estras 0idas diarias. -!odemos tomar t% de laIndia' 0er a&tom50iles de Alemania' In"laterra'
etc.• Record de crecimiento del comercio
$ Informtica' Internet' etc
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Año Exportaciones mundiales,
miles de millones de
dólares
Exportaciones/PIB
%
1992 36323 1!"
199# 3$166 1!1
19"! 193!6 1!$
19"# 199"6 12
19! "!! 1$1
19# 31!1 99
Comercio internacional agregado versus PIB
F&ente# National Acco&nt Statistics
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Im!ortancia de las Finanzas
Internacionales• Crecimiento del comercio internacional
$ Li+eralizaci5n del comercio ) de las
In0ersiones#• Dismin&ci5n de tarifas' eliminaci5n de c&otas'
controles monetarios ) otras restricciones a los fl&,ointernacionales de ++s. 7 ca!itales
• A0ance Tecnol5"ico $ Informtica' Internet' etc
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Im!ortancia de las Finanzas
Internacionales• Recom!ensas del comercio internacional
$ A&mento del +eneficio !or la es!ecializaci5n de
!rod&cci5n#• 0enta,as com!arati0as
• 0enta,as com!etiti0as
• Ries"os del Comercio Internacional $ Ries"o del ti!o de cam+io
$ Ries"o !a*s
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Producción Estados Unidos Japón
NUMERO DE PERSONAS EM PLEADAS POR TONELADA
Alimento 2! 2#
Acero 1# $
COSTO DE OPORTUNIDAD POR TONELADA DE PRODUCCION Alimento 2! ton de acero !# ton de acero
Acero #$ ton de alimento #2 ton de alimento
EJEMPLO DE VENTAJAS COMPAATIVAS
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Im!ortancia de las Finanzas
Internacionales• Ries"os del Comercio Internacional
$ Incertid&m+re acerca de &na !osi+le im!osici5n
de' o de !osi+les cam+ios en' las tarifas oc&otas de im!ortaci5n' 0ariaciones !osi+les enlos s&+sidios de los !rod&ctores locales ) la
!ro+a+le im!osici5n de +arreras distintas a latarifas ad&anales.
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Im!ortancia de las Finanzas
Internacionales• 8lo+alizaci5n creciente de los mercados
financieros ) de los acti0os reales
$ Creciente im!ortancia de la in0ersi5n etran,era • Recom!ensa de la "lo+alizaci5n de la in0ersi5n
• Costo de la "lo+alizaci5n de la in0ersi5n
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Im!ortancia de las Finanzas
Internacionales• 4olatilidad creciente de los ti!os de cam+io
• Im!ortancia creciente de las cor!oracionesm<inacionales ) de las alianzastransnacionales
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CONTRATO A 2LA9O DE TI2O DE CA:3IO
DEFINICI;N
El ti!o de cam+io a !lazo es la tasa /&e se contrata
(o) d*a !ara el intercam+io de monedas a &na fec(aes!ec*fica en el f&t&ro.
Es &n ac&erdo !ara <demorar= el intercam+io demonedas.
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CONTRATO A 2LA9O DE TI2O DE CA:3IO
Los contratos a !lazo de TC red&cen los ries"os /&eres<an de las 0ariaciones del Ti!o de Cam+io. 2ore,em!lo' al realizar las si"&ientes acti0idades#
Im!ortar
E!ortar
Solicitar fondos en !r%stamo
Realizar in0ersiones
De la misma manera' los contratos a !lazo son &tilizados !or los e!ortadores.
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CONTRATO A 2LA9O DE TI2O DE CA:3IO
2ARTICI2ANTES
CORREDORESA8ENTE 1 A8ENTE >
3ANCO
3ANCO
3ANCO
CLIENTE
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CONTRATO A 2LA9O DE TI2O DE CA:3IO
DESCUENTOS 7 2RI:AS CA:3IARIAS A 2LA9O
PIMA A PLA!O" c&ando la tasa de inter%s etran,era es mma)or/&e la tasa de inter%s local. La !rima com!ensa la tasa de inter%s menor.
E,em!lo# US ? 0ers&s @.
DESC#ENTO A PLA!O" c&ando la tasa de inter%s etran,era es menor/&e la tasa de inter%s local. El desc&ento com!ensa la tasa de inter%sma)or. E,em!lo# 0ers&s @
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CONTRATO A 2LA9O DE TI2O DE CA:3IO
Com!ra de moneda etran,era
STB
8anancia
Este es el ti!o de co+ert&ra !ara &n im!ortador
Linea de co+ert&ra ase"&ra !%rdida definida
ST B
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CONTRATO A 2LA9O DE TI2O DE CA:3IO
ST
8anancia4enta de moneda etran,era
B
Este es el ti!o de co+ert&ra !ara &n e!ortador
Linea de co+ert&ra ase"&ra "anancia definida
B ST
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Relaciones entre mercados
cam+iarios ) monetarios
@t US?t
St
St1
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elaciones entre mercados cam$iarios %
monetarios
-1 R t'T
Dar &restado"
Pedir &restado"
-1 R t'T1
't @T
@T@t
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elaciones entre mercados cam$iarios %
monetarios
't US?t
@T US?T
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elaciones entre mercados cam$iarios %
monetarios
't US?t
@T US?T
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elaciones entre mercados cam$iarios %
monetarios
't US?t
@T US?T
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elaciones entre mercados cam$iarios %
monetarios
't US?t
@T US?T
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elaciones entre mercados cam$iarios %
monetarios
't US?t
@T US?T
St
St1
-1R D1 -1R D
Dar !restado2edir !restado
Ft' T
Ft'T1
-1R F1
2edir !restado
-1R FDar !restado
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elaciones entre mercados cam$iarios %
monetarios
't US?t
@T US?T
SAS t1
-1R D31 -1R DL
Dar !restado2edir !restado
F3 t' T
FA t'T1
-1R F3 1
2edir !restado
-1R FL
Dar !restado
S3t
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