INESPERADA POTENCIA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
EN EL DESPEGUE DE ÁENÁ
Cristina Vallejo *zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaWSRQPONMLJFEDCB @acvalle¡o zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
Los analistas contaban con que el debut en bolsa del gestor
de aeropuertos no iba a ser un desastre, pese a lo
relativamente caro que salía a cotizar, pero no se esperaban
que el primer día se disparara un 20 por ciento. Pero , y
ahora, ¿qué esperar de sus acciones? vrnidcaUTSRPNLIHEDCBA
Bárbaro el estreno de Aena en
bolsa. Sus títulos terminaron
la jornada con una subida del
20,7 por ciento, lo que supo-
ne una ganancia de más de 12 euros
respecto al precio de salida (58 euros
por acción), hasta los 70 euros. Cerró
cotizando en máximos intradiarios y
con un volumen negociado de mil mi-
llones de euros. Se trata del mejor estre-
no bursátil de este recién estrenado año.
No lo tenía fácil, puesto que Sunrise
Communication se estrenó en el merca-
do suizo con un avance del 12 por cien-
to. Su capitalización bursátil supera los
10.500 millones de euros, con lo que
iguala a Red Eléctrica, lo que significa
que pronto se incorporará al Ibex-35.
Los analistas no ocultan su sorpresa.
« No deja de ser sorprendente. Hay co-
sas que no terminan de comprenderse
después de intentos fallidos con valora-
ciones un 40 por ciento por debajo de
las actuales», comenta Jesús de Blas, de
Crédit Agricole-Mercagentes. Añade
este experto que el núcleo duro puso
precios más bajos para entrar. Pero que
ello no ha influido en nada a los inver-
sores, porque lo que impulsó su cotiza-
ción fue la pura demanda, como asegu-
ra Da\id Navarro, de Andbank.
«Puede que algo se nos haya escapa-
do. O que en los últimos meses las pers-
pectivas hayan mejorado mucho» , aña-
de De Blas. Sin duda, co mo apunta
Carlos de la Parra, de Bull4All, la depre-
ciación del euro y la caída del precio del
petróleo mejoran las previsiones del
sector. Una mejora del tráfico aéreo
puede afectarle muy positivamente, te-
niendo en cuenta que, como explica De
la Parra, la compañía ha sido capaz de
incrementar su beneficio incluso en un
entorno de reducción de pasajeros. Co-
mo dice Tomás García-Purriños, de
Morabanc, los últimos resultados aero-
portuarios sorprendieron incluso a la
propia compañía. Se refiere a las cuen-
tas de los nueve primeros meses del año
que se conocieron en enero y que supo-
nían una mejora muy importante res-
pecto a los números hasta junio, lo que
permite hacer una proyección más fa-
vorable de lo esperado para 2014.
INTERÉS MINORISTA Y MAYORISTA De la Parra atribuye la fuerte subida de
Aena en la primera sesión a la gran difu-
sión mediática que se le ha dado a la
operación, lo que ha provocado un gran
apetito de títulos entre los minoristas, a
través de los cuales estarían actuando
los brokers con más actividad el día del
estreno. El hecho de que gran parte del
volumen negociado esté protagonizado
por pocas sociedades implica un riesgo,
según De Blas. ¿Encontrarán relevo?
Ricardo Torrella, de Gesinter, co-
menta que el principal indicio de que la vtspomledcaLD
Las claves
La salida a bolsa de Aena ha sido la más grande de Europa en casi cuatro años. Su éxito ayudará a mejorar la percepción del mercado español fuera de nuestras fronteras, lo que nunca viene mal, sobre todo en un momento como éste, en el que Grecia vuelve a hacer sospechar sobre lo acertado de invertir en la periferia europea.
En la imagen, José Manuel Vargas, presidente de Aena.
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^ f ^ zyvutsrqonmlihgfedcbaWML iaen
* nlea
aena
lena
13/02/2015Tirada:Difusión:Audiencia:
16.518 5.158 15.474
Categoría:Edición:Página:
Rev EconomíaNacional20
AREA (cm2): 526,1 OCUPACIÓN: 84,4% V.PUB.: 7.716 NOTICIAS DE ANDBANK
Datos de la compañía zyxvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
d i v i d e n d o
;sa,. aunque
n ta q u e , a
i ó n , m e n o i
veces p o d r í a ser, m á s o m e n o s , el
pe r al q u e c o t i z a r í a n los t í t u l o s de
A e n a e n la a c t u a l i d a d , f r e n t e a las
14 veces b e n e f i c i o s a las q u e sa l i ó
a co t i za r .
m i l l o n e s de e u r o s f u e el va lo r c o n
e l q u e sa l i ó a co t i za r la c o m p a ñ í a .
Tras el p r i m e r día e n bo l sa ,
es ta c i f ra s u p e r a b a los 1 0 . 5 0 0
m i l l o n e s d e e u r o s .
m i l l o n e s de p a s a j e r o s v i e r o n pasar
l os a e r o p u e r t o s de A e n a en 2 0 1 4 .
Si en 2011, la c o m p a ñ í a p e r d i ó
215 m i l l o n e s d e e u r o s , en 2 0 1 3
l o g r ó g a n a r casi 6 0 0 m i l l o n e s . zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBAInterior de la terminal T4
del aeropuerto Adolfo Suárez Madrid-Barajas. zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
salida a bolsa iba a ir bien fue el anuncic
de la reducción de la oferta destinadazyxvutsrqponmljihgfedcbaYXWVUTSRPMJIGEDCBA í
minoristas a favor de los institucionale:
Torrella cree que los protagonistas dí
las compras el día del debut fueron lo:
institucionales que se quedaron fuera er
la salida a bolsa y que quieren mantene
a medio plazo. Ello implicaría que e
precio de la o ferta pública de vente
esos 58 euros por acción, no los volví
remos a ver. O , por lo menos, a cortc
plazo. Con esta opinión coincide De h
Parra, que dice: « Quizás podamos ve
una corrección, pero no una vuelta a
precio de salida». A tenor, pues, de lo:
resultados de la operación, cobra lógic;
la decisión del Go bierno de escoger e
precio más alto de la horquilla. zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
¿QUÉ HACER A H ORA ?
Entonces, ¿qué hacer? Tras una subid;
del 20 por ciento en la salida a bolsa, D<
la Parra aconseja vender. Si hay inversc
res que han apostado por la empres;
por su rentabilidad por dividendo, p o
que la empresa repartirá el 50 por ciei
to de sus beneficios entre los accionista
la subida de su primer día en el parque
equivale a cuatro años cobrando div
dendos. D e Blas planea esperar la pi
blicación de las primeras valoracione
así como de los resultados de 2014, p:
ra calcular ratios y comprobar la posibli
mejora de las expectativas de futurc
Navarro cree que con un valor sobr<
beneficio bruto de explotación de 1(
veces, similar al de sus principales con
petidores, que tienen peores perspect
vas, podría tener sentido entrar una ve:
haya co rregido hasta 67 o 68 euro :
« Después de una O PV con este éxitc
siempre hay un goteo a la baja» , asegun
Desde Conecta Capital, comentan qu<
es un valor interesante para tener en un;
cartera de acciones a medio o largo pl;
zo, pero añaden que si no se ha acudid<
a la OPV, hay que esperar a que el valo
se normalice y eso puede no sucede
hasta dentro de un mes, que será cuai
do los cuidadores dejen de actuar. Per<
lo que tiene claro De Blas es que habrí
vendido si hubiera acudido a la O PV £
verlo ganar un 20 por ciento.
Pero hay riesgos. Lo s desgrana Ga
cía-Purriños: además de la salida d'
Ferrovial del accionariado, el único s<
ció con conocimientos sobre el sector, 1
posibilidad de que haya más colocacú
nes en bolsa, al estar aún un 51 por ciei
to en manos del Estado . Así, po r lo
múltiplos a los que cotiza, « nos paree
una compañía relativamente cara» , afi
ma. •
13/02/2015Tirada:Difusión:Audiencia:
16.518 5.158 15.474
Categoría:Edición:Página:
Rev EconomíaNacional21
AREA (cm2): 558,6 OCUPACIÓN: 89,6% V.PUB.: 7.978 NOTICIAS DE ANDBANK
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