Los mercados financieros: la Bolsa
[8.1] ¿Cómo estudiar este tema?
[8.2] Nociones y características generales de la Bolsa
[8.3] Activos financieros negociables en la Bolsa
[8.4] Índices bursátiles
[8.5] Factores que influyen en la Bolsa
[8.6] Operaciones bursátiles especiales: OPA y OPV
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Economía básica para comunicadores
TEMA 8 – Esquema
Esquema
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Economía básica para comunicadores
TEMA 8 – Ideas clave
Ideas clave
8.1. ¿Cómo estudiar este tema?
Para estudiar este tema lee el capítulo 8º (páginas 195–220) del manual de la
asignatura: Economía básica para comunicadores, de Alfonso Vara Miguel.
Aprenderás qué es la Bolsa, cómo funciona y cuál es su relación con el resto de las
variantes macroeconómicas. Los objetivos fundamentales de este tema son:
Entender qué es la Bolsa y para qué sirve.
Conocer los activos financieros con los que se negocia en la Bolsa.
Comprender el funcionamiento de la Bolsa española.
Relacionar las variantes económicas con las fluctuaciones bursátiles.
8.2. Nociones y características generales de la Bolsa
Un sistema financiero es un conjunto de normativas, instrumentos, personas y
entidades que hacen labores de mediación en los mercados de dinero y en los mercados
de capitales de un país.
El mercado de dinero se caracteriza por su poco riesgo, su elevada liquidez y su
vencimiento a corto plazo. El mercado de capitales por su vencimiento a largo o
medio plazo y un riesgo y liquidez variables. Este mercado, a su vez, se divide en
primarios, donde se compran y venden activos financieros de nueva creación y,
secundarios, donde se intercambian activos financieros ya existentes.
La Bolsa es un mercado financiero donde se compran y venden títulos de renta fija
y variable, bienes, materias primas y otros activos financieros. Es un mercado ubicado
en un lugar concreto, regulado y supervisado para su correcto funcionamiento.
La Bolsa es un mercado público y libre, cualquiera que reúna los requisitos
estipulados puede acceder como comprador o vendedor. La información que se maneja
es pública, es decir, ha de estar a disposición de aquel que desee conocerla.
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TEMA 8 – Ideas clave
Es un mercado indirecto, ya que el comprador o el vendedor no tienen contacto directo,
sino que hay un intermediario que gestiona el intercambio.
Hay tres tipos de agentes que intervienen en la Bolsa:
Instituciones públicas y empresas privadas que buscan financiación
(demandantes de capital).
Empresas, instituciones o particulares que desean invertir (oferentes de capital).
Los intermediarios que ponen en contacto a los dos grupos anteriores. En
España esta función la realizan las sociedades de valores y las agencias de
valores, además de los bancos y entidades financieras.
Intermediarios
Intermediarios de la sociedad de valores
Dealers
Intermediarios de las agencias de valores
Son de dos tipos:
Los que negocian valores por cuenta
propia
Brokers
Los que negocian valores por cuenta
ajena
Solamente hay:
Brokers
Es decir, únicamente se negocia por cuenta de otros
Objetivos fundamentales de la Bolsa
Facilita la relación entre inversores y demandantes, ayudando a canalizar
el ahorro de empresas y personas hacia los sectores económicos más rentables y
atractivos.
Permite la obtención de fondos a menor coste que otros medios (por ejemplo,
créditos bancarios) lo que favorece la financiación de las empresas y con ello el
crecimiento económico.
Facilita la liquidez de los inversores que no solo desean una buena rentabilidad,
sino también la posibilidad de recuperar su dinero cuando lo consideren oportuno.
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La Bolsa se rige, como todos los mercados, por la ley de la oferta y la demanda.
Esto determina el precio de los títulos, con lo que se comercia favoreciendo la
valoración económica de la empresa.
La necesidad de información se plasma, por un lado, en la publicación diaria de
los precios y volúmenes negociados en cada sesión de bolsa y, por otro, en la
divulgación por parte de las empresas de la evolución económica del negocio.
Las empresas sacan beneficios de su presencia en la Bolsa. Consiguen financiación a un
coste inferior que por otros medios, se benefician de algunas ventajas fiscales,
consiguen más ingresos de los que lograrían si no entraran en Bolsa y adquieren
presencia en los medios de comunicación y, con ello, un reconocimiento por parte del
público.
La Bolsa tiene sus desventajas, como, por ejemplo, la pérdida de poder de los socios
fundadores de la empresa, que pueden perder, en algunos casos del control sobre la
institución.
Para favorecer la transparencia informativa, las empresas deben someterse a
auditorías externas y al control fiscal de hacienda. Deben hacer públicos sus balances
de forma anual, semestral y trimestral, además de dar a conocer de forma inmediata
cualquier dato relevante que pueda influir en las cotizaciones de los valores del
mercado.
Las empresas extranjeras deben hacer públicos estos datos en sus países de origen y en
aquellos en los que sus valores se coticen.
Cómo cotizar en Bolsa
Puede cotizar en Bolsa cualquier empresa que cumpla los siguientes requisitos:
Tener un capital social mínimo de 1.202.025 euros en acciones o 601.013 euros
en obligaciones. El capital social es el importe monetario o el valor de los bienes que
los socios de una empresa le ceden a ésta sin derecho de devolución y que queda
contabilizado en una partida contable del mismo nombre. Las obligaciones son
títulos de crédito emitidos por una empresa privada semejantes a los bonos del
Estado.
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Haber tenido beneficios en los últimos dos años o en al menos tres no
consecutivos de los cinco últimos años. Este requisito puede obviarse si la empresa
envía un informe a la Comisión Nacional del Mercado de Valores con sus
expectativas y la comisión acepta la viabilidad de sus perspectivas de negocio.
Tener como mínimo 100 accionistas u obligacionistas con una participación
inferior al 25% del capital socio.
Entregar información contable de los últimos tres ejercicios, un informe de
auditoría de los últimos dos, un folleto explicativo y un informe donde se explique
el sistema de gobierno de la empresa.
La Bolsa en España
En España el mercado de valores está integrado por la Bolsa de valores, el mercado de
Deuda Pública, el mercado de Renta fija privada y los mercados de Derivados. Y está
regulado por la Ley de Mercado de valores.
En España hay cuatro Bolsas de valores, la de Madrid,
Barcelona, Valencia y Bilbao. La ley de Mercado de valores
establece que son mercados secundarios oficiales destinados a la
negociación en exclusiva de acciones. También se pueden
intercambiar títulos de Renta fija, Deuda pública o Derivados.
Cada bolsa es dirigida por una sociedad anónima integrada por los
intermediarios bursátiles (las sociedades y agencias de valores). Se llama Sociedad
Rectora y organiza las sesiones bursátiles y vela por el cumplimiento de las normas
establecidas.
Desde 1995, las cuatro bolsas españolas están integradas en el Sistema de
Interconexión Bursátil (SIBE), que es una red informática estatal que las conecta
posibilitando que el intercambio de información y de valores sea inmediato entre ellas.
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El SIBE ha permitido:
Una contratación continuada desde las 9 de la mañana a las 17:30. Media hora
antes de abrir los mercados, hay un periodo de ajuste en el que los intermediarios
pueden dar órdenes de comprar y vender pero sin ejecutarlas.
La existencia de un precio único para cada valor en las cuatro bolsas.
Una igualdad de acceso y oportunidades.
Además del SIBE todavía se sigue utilizando el sistema tradicional conocido como
sistema de corros. Tiene lugar entre las 10 y las 12 de la mañana, a intervalos de 10
minutos durante los que se negocian valores de un mismo sector industrial.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es el organismo que
controla las cuatro sociedades rectoras. Es un organismo con derecho público y
personalidad jurídica propia que dirige el sistema bursátil español.
Funciones de la
CNMV
Propone la autorización de sociedades y agencias de valores
Controla los mercados y las instituciones que participan en ellos
Dirige el sistema bursátil español
Autoriza la admisión a cotización de títulos y valores
Sanciona las irregularidades
Vela por la transparencia y la protección del inversor
Está gobernada por un Consejo de Administración formado por un presidente y un
vicepresidente elegidos por el gobierno, el subgobernador del Banco de España, el
director general del Tesoro y Política Financiera, y tres consejeros elegidos por el
ministerio de Economía.
El Consejo está asesorado por el Comité Consultivo de la CNMV, compuesto por
el vicepresidente de la institución, catorce representantes de los miembros de la bolsa y
un representante de cada Comunidad Autónoma donde haya Bolsa.
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8.3. Activos financieros negociables en la Bolsa
Los activos financieros son títulos emitidos por empresas o instituciones.
Existen varios tipos de activos financieros. Según el tipo de renta pueden ser fijos
(aquellos por los que se percibe una renta fija) y variables (se percibe una renta cuya
cantidad depende de varios factores relacionados con la empresa o institución).
Según el tipo de entidad que lo emita pueden ser públicos (si la entidad está controlada
directa o indirectamente por el Estado) o privados.
Según la designación del titular pueden ser: Nominativos, se emiten a nombre de una
persona concreta, si esta lo cede debe notificarlo a la entidad. Al portador, el titular es
quien porta el título y A la orden se emiten a favor de una persona. Si esta lo cede no
tiene que notificarlo.
Además de estos criterios existe otro: el tipo de contratación. Según esta
clasificación tenemos:
Fondos públicos: títulos de renta fija correspondientes a la Deuda Pública emitida
por el sector público. Tiene un tipo de interés inferior a los títulos de renta fija
emitidos por el sector privado. Proporcionan ventajas fiscales.
Obligaciones: título de crédito emitido por una empresa o institución. Es cada una
de las partes proporcionales en las que se divide un préstamo solicitado por el emisor.
Tiene un interés fijo a largo plazo que pueden pagar cada trimestre, año o mes, al
vencimiento de la obligación (cupón cero) o al principio (interés de descuento). Son
más seguras que las acciones pero menos que los fondos públicos.
En ocasiones la empresa puede convertir las obligaciones en acciones.
Acciones: Son títulos de propiedad de una parte del capital social de una empresa. El
accionista es copropietario de la empresa.
Son títulos de renta variables, es decir, dependen de los beneficios de la empresa.
Pueden ser al portados y nominativas.
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El accionista de una empresa participa en las Juntas de accionistas que suelen ser
anuales y tiene derecho a voto. Tiene derecho al cobro de dividendos siempre que la
empresa haya conseguido beneficios. El dividendo activo es la parte de los beneficios
que corresponde a cada acción. Hay más tipos de dividendos:
Dividendo a cuenta: es una parte del dividendo activo que la empresa paga por
anticipado porque aún no ha terminado el ejercicio anual.
Dividendo complementario: es la parte del dividendo activo que queda cuando
se resta el dividendo a cuenta.
Dividendo pasivo: a veces las acciones no se compran al contado sino que se paga
una parte del valor y se aplaza el resto. El dividendo pasivo es la cantidad de capital
pendiente de desembolso por los accionistas en una sociedad anónima.
El accionista tiene además preferencia a la hora de adquirir acciones en caso de
ampliación de capital. También puede vender sus acciones en caso de que lo desee. La
plusvalía es el beneficio que adquiere el accionista cuando vende sus acciones a un
precio mayor que el de compra.
8.4. Índices bursátiles
Los índices bursátiles son herramientas que sirven para observar la evolución de los
precios de las acciones.
Un número índice es una medida estadística que marca los cambios en una variable y
permite las comparaciones.
En el caso de la bolsa, es necesario establecer y seleccionar los valores más
representativos. La bolsa está integrada por miles de empresas. El índice debe contener
solo aquellas que resulten más representativas e importantes según el número de
acciones intercambiadas, de frecuencia de negociación y de liquidez.
Una vez establecidos los integrantes del índice es necesario asignarles un peso dentro
del mismo, en función de la importancia que tenga esa empresa o valor en el mercado.
Para ello se cuenta con la Capitalización bursátil, es el número de acciones de una
empresa multiplicado por su precio de mercado.
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Capitalización bursátil = Nº de acciones de una empresa
Precio de mercado.
La Capitalización bursátil da una idea de la importancia de la empresa dentro del
mercado porque relaciona dos variables importantes:
1. Las acciones vendidas.
2. El precio de las mismas.
Los índices más importantes en España son el Índice General de la Bolsa de
Madrid (IGBM) y el IBEX 35.
Índice general de la bolsa de Madrid: el Índice General se publica diariamente
y no es más que un índice de precios, es decir solo recoge variaciones en las
cotizaciones de las acciones. Fue creado en 1985 y recoge 171 empresas integradas
en 6 grandes sectores:
o Petróleo y energía
o Materiales básicos, industria y construcción.
o Bienes de consumo
o Servicios de consumo
o Servicios financieros e inmobiliarios
o Tecnología y telecomunicaciones
Y 30 subsectores. En este índice los subsectores de más peso son los bancarios,
las telecomunicaciones, los energéticos y las constructoras. Su revisión es anual.
IBEX 35: Creado en 1989 está compuesto por las 35 empresas más
importantes que cotizan en las cuatro bolsas españolas. Permite a los
analistas estudiar la evolución del mercado bursátil español. Aproximadamente el
90% de las acciones compradas en el mercado español son valores del IBEX 35.
Para pertenecer a este índice las empresas deben estar incluidas en el sistema de
contratación SIBE y tener un buen volumen de acciones en compra venta
con cierta frecuencia. Cada seis meses un Comité Asesor Técnico revisa la
composición del índice pudiendo entrar y salir empresas de él.
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Otros índices no españoles: los índices internacionales más importantes son
Dow Jone Industrial Average (EEUU), Standard & Poors 500 (EEUU),
Nasqad Composite Index (EEUU), DAX 100 (Alemania), CAC 40 (Francia), MIB
30 (Italia), Fianlcial Times (FT-SE) 100 (Reino Unido), Nikkei (Japón) Dow Jones
STOXX (Europs) Dow Jones STOXX50 (Europa). Se llama blue chips a las
empresas que integran los índices más reducidos (Dow Jones, IBEX, FT, CAC,
DAX) son grandes compañías, con cuentas muy saneadas y poco riesgo financiero.
Índices más importantes de España
Índice general de la bolsa de Madrid
IBEX 35Otros índices no
españoles
→ Formado por 35 empresas más importantes
Incluidas en el sistema de contratación SIBE y tener un buen volumen de acciones en compra venta con cierta frecuencia.
→ 171 empresas integradas en 6 grandes sectores: o Petróleo y energía.o Materiales básicos, industria y construcción.o Bienes de consumo.o Servicios de consumoo Servicios financieros e inmobiliarios.o Tecnología y telecomunicaciones.
→ Don Jones→ Standard & Poors→Nasqad→DAX 100 →CAC 40 →Nikkei→ Otros
8.5. Factores que influyen en la bolsa
La bolsa, como todas las cuestiones económicas dependen de los individuos que las
realizan, es decir, del ser humano. Por tanto hay momentos en los que determinadas
coyunturas ajenas a la bolsa influyen en su comportamiento ya que no importa tanto el
dato objetivo como la interpretación que compradores y vendedores den a este dato.
Es la economía la que influye en la bolsa y no al revés. Por tanto las cuestiones
económicas generales afectarán de forma directa a la marcha de los mercados
financieros.
Los tipos de interés: si los tipos de interés aumentan, la bolsa tiende a bajar. Una
elevación de estos tipos de interés implica una subida en los costes financieros de
las empresas, disminuyendo sus beneficios y con ellos los dividendos. Si bajan los
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tipos de interés sucede lo contrario, bajan los costes y aumentan beneficios y
dividendos. Su variación también influye en las familias y en su consumo,
reduciéndose este si aumentan los tipos de interés. Por otra parte, hay productos de
renta fija que están sujetos al tipo de interés, por lo que una subida o una bajada de
los mismos conduciría a los inversores a un tipo concreto de inversión.
La inflación: implica una pérdida del poder adquisitivo, por lo que los inversores
querrán obtener una rentabilidad mayor a la tasa de inflación. Cuando la inflación
sube la inversión en títulos de renta fija disminuye. ¿Qué ocurre con las acciones?
Depende de las perspectivas. En cualquier caso, si la capacidad adquisitiva
disminuye, también lo hace el consumo, la producción y los beneficios de las
empresas.
El PIB: cuando un país cumple con sus expectativas de crecimiento la bolsa se ve
influida aumentando la inversión. Si un país ha tenido un crecimiento económico
insuficiente la bolsa se resiente ya que hay menos consumo y menos inversión.
El gasto público: las políticas fiscales influyen también en el funcionamiento de la
bolsa. Cuando hay un déficit público suben los tipos de interés, lo que frena el
consumo y el beneficio empresarial.
Otros factores: hay otro tipo de factores que pueden influir en la bolsa, por
ejemplo algunos conflicto bélicos, principalmente aquellos que se producen en
zonas estratégicas y de cierta importancia (por ejemplo, el Golfo Pérsico). Los
cambios de gobierno pueden también influir en la bolsa dado que el nuevo
gobierno puede imponer una política fiscal determinada que, como se ha visto,
puede modificar el funcionamiento de la bolsa.
El valor de una acción
Hay varias formas de contabilizar el valor de una acción:
1. Valor contable de una acción: se obtiene dividiendo el patrimonio neto (capital
social de reserva) de la empresa entre el número de acciones.
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2. Ratios de resultado: se relaciona el beneficio de la empresa con el número de
acciones. Beneficio por acción, muestra el rendimiento de una acción. Se calcula
dividiendo el beneficio neto de la empresa entre el número de acciones. Dividendo
por acción, relaciona el beneficio destinado a dividendos con el número de
acciones. Para calcularlo se divide el dividendo total repartido entre el número de
acciones.
3. Price Earning Ratio (PER): es el medio más utilizado y se calcula dividiendo la
cotización de la acción entre el beneficio por acción. Indica cuanto se paga por cada
euro de beneficio.
8.6. Operaciones bursátiles especiales: OPA y OPV
La ley de mercados distingue entre operaciones ordinarias, sometidas a las
reglas de funcionamiento del mercado secundario oficial y operaciones
extraordinarias. Estas últimas, se efectúan fuera de los trámites de contratación
tradicionales.
Oferta pública de adquisición de acciones (OPA)
Una OPA es una operación financiera en la que una empresa o grupo financiero
anuncia a todos los accionistas de una empresa que cotiza, que tiene intención de
hacerse con el control de la empresa. Es decir, una empresa absorbe otra, mediante la
compra de sus acciones.
Las OPA pueden ser:
Amistosas: hay un acuerdo entre las empresas
Hostiles: los directivos de la empresa opada, no están de acuerdo con la OPA.
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La ley española establece que es obligatorio realizar
una OPA si una empresa pretende adquirir en una,
o en varias campañas, acciones, derechos de
suscripción, obligaciones… de una empresa que
cotiza en bolsa para conseguir el 25% o más de
su capital social. Por lo general el comprador
está dispuesto a adquirir esas acciones a un precio
superior al que cotizan.
El ofertante debe solicitar la aprobación de la CNMV. La ley establece que las OPAS son
irrevocables.
Desde el punto de vista de los accionistas este tipo de acciones revalorizan la cotización
y lo más prudente es vender las acciones.
Una OPA de exclusión es cuando la ley obliga a los directivos de una empresa a que
compren las acciones de sus accionistas con el fin de que la empresa deje de cotizar. Su
fin es proteger a los pequeños accionistas.
Ofertas Públicas de Venta (OPV)
Se realizan cuando una empresa quiere sacar a bolsa parte de su capital social. La
empresa hace público su deseo de ofrecer al mercado una serie de valores. Durante un
tiempo establecido la empresa debe ofrecer las acciones a los pequeños inversores. Por
lo general las OPV se realizan a través de intermediarios como los bancos de
inversión. Estos bancos suelen comprar las acciones para luego venderlas a los
inversores finales aunque corren el riesgo de que no todas las acciones sean vendidas.
Se ha utilizado la OPV para la salida de empresas a bolsa, siendo también el
método más utilizado para privatizar empresas públicas.
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Wall Street
Título: Wall Street
Año: 1987
País: EEUU
Director: Oliver Stone
Guión: Stanley Weiser, Oliver Stone
Música: Stewart Copeland
Fotografía: Robert Richardson
Intérpretes: Michael Douglas, Charlie Sheen, Daryl Hannah, Terence Stamp
Duración: 120 minutos
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Bud Fox es un joven corredor de bolsa cuya ambición es trabajar con Gordon Gekko, un
tipo sin escrúpulos que ha logrado crear una gran fortuna. Bud logra introducirse en el
grupo de Gekko pero pronto se da cuenta de que debe elegir entre la ética o el triunfo.
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Folleto explicativo y anexos de la oferta pública de adquisición de acciones
de Heineken S.A.
Informe de Heineken para la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Su lectura
permitirá entender cuales son los datos que una empresa debe facilitar a la CNMV para
realizar una OPA y el funcionamiento de las mismas.
El artículo completo está disponible en el aula virtual o en la siguiente dirección web:
www.cnmv.es/opas/opa240.PDF
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TEMA 8 – Lo + recomendado
Pequeños inversores: de espectadores a protagonistas.
Fuente: Bolsa, revista mensual de de bolsas y mercados españoles. Nº 157, 2006
En el 175 aniversario de su creación, la bolsa de Madrid hace un análisis sobre la
progresiva importancia de los pequeños inversores en las últimas décadas.
El artículo completo está disponible en el aula virtual o en la siguiente dirección web:
http://www.bolsasymercados.es/esp/publicacion/revista/2006/10/069-071%20APO-
inversores_157.pdf
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TEMA 8 – + Información
+ Información
A fondo
¿Cuánto vale una acción?
Autor: Óscar Carbonell
Publicación: Instituto de Estudios Empresariales de Montevideo, Año 5. Nº 13,
2002
El autor señala cuales son las principales teorías acerca del valor de las acciones.
El artículo completo está disponible en el aula virtual o en la siguiente dirección:
http://socrates.ieem.edu.uy/articulos/archivos/374_cuanto_vale_una_accion.pdf
Ahorro y Fortuna. Un antecedente de la inversión colectiva en España
Autor: Fernando Carnero Lorenzo
Publicación: VII Congreso de la Asociación de Historia Económica. Ponencias y
comunicaciones, Universidad de Zaragoza, Zaragoza
El artículo completo está disponible en el aula virtual o en la siguiente dirección:
http://www.unizar.es/eueez/cahe/carnero.pdf
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TEMA 8 – + Información
Webgrafía
Comisión Nacional del Mercado de Valores
Web donde se puede acceder a variada e interesante información, desde la legislación
sobre el tema hasta estadísticas e informes internacionales.
http://www.cnmv.es/index.htm
Bolsa de Madrid
La web de la bolsa de Madrid permite entender de forma más clara el funcionamiento
de las bolsas en España.
http://www.bolsamadrid.es
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TEMA 8 – + Información
Bibliografía
SANCHEZ, J.L. Curso de bolsa y mercados financieros. Ed. Ariel economía. Barcelona.
2007
AB ASESORES. Curso práctico de Bolsa .Ed. Diario 5 Días. Madrid. 1997
Economía básica para comunicadores
TEMA 8 – Actividades
Actividades
Noticia: ACS lanza una OPA sobre el 65,53% de la polaca Pol-
Aqua por 116 millones de euros
Madrid, 30 Julio (EUROPA PRESS) -
Fuente: http://www.europapress.es
El grupo de construcción y servicios ACS ha lanzado, a través de su filial Dragados, una
oferta pública de adquisición de acciones sobre el 65,53% de la constructora polaca Pol-
Aqua, a un precio de 27 zlotys por acción, lo que eleva el importe de la operación a 116
millones de euros.
La OPA está condicionada a la aceptación de las autoridades comunitarias de
competencia y a que concurran a la misma acciones representativas de al menos el
49,53% de la compañía polaca, con el objeto de asegurar que Dragados disponga de una
participación superior al 50% tras la oferta.
En todo caso, ACS se ha asegurado el éxito de la operación ya que Dragados ha suscrito
un acuerdo con el actual accionista de referencia de Pol-Aqua, que ostenta el 47,5% del
capital social de la compañía y que se ha comprometido a acudir a la OPA,
manteniendo una participación del 10%.
Pol-Aqua es una compañía polaca que opera en el sector de la construcción con una
facturación anual de 300 millones de euros, un margen Ebitda (resultado bruto de
explotación) del 7,7% y un margen neto del 3%. La empresa cuenta con una cartera que
garantiza 18 meses de actividad.
Europapress
Lee la siguiente noticia y responde a las siguientes preguntas:
¿Es una OPA hostil o amistosa?
¿Qué implicaciones tiene la OPA para la empresa?
¿Y para los accionistas?
Economía básica para comunicadores
TEMA 8 – Actividades
Índice IBEX 35
Explica el significado del siguiente cuadro:
Fuente: www.eleconomista.es Índice Ibex 35
31-julio 2009
Precio Variación
% Var.
Euros Volumen
Euros Capitalización PER
BBVA 11,530 1,86 € 0,205 € 206.533.364,38 43.120,38 8,30
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