MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
Capítulo 12
INFLACIÓN, DESEMPLEO Y CICLOS ECONÓMICOS
EN ESTADOS UNIDOS
La visión general
Dónde hemos estado
El capítulo 12 utiliza el modelo OA-DA desarrollado en el capítulo 10 para
explorar la inflación y los ciclos económicos. La diferencia entre las
curvas de oferta agregada de corto y largo plazos es útil para apreciar la
diferencia entre las curvas de Phillips de corto y largo plazos. El
capítulo 12 también se basa en la definición de inflación del capítulo 5.
Hacia dónde vamos
El capítulo 12 es el último de tres capítulos que estudian las
fluctuaciones macroeconómicas. La explicación del ciclo económico a través
de la lente del modelo de oferta agregada-demanda agregada establece el
fundamento de los dos capítulos siguientes sobre política fiscal y política
monetaria, respectivamente.
Aspectos nuevos en la novena edición
Este capítulo es básicamente el mismo que el capítulo 13 de la octava
edición. La primera sección de la octava edición, que trata sobre “La
economía estadounidense en evolución”, se eliminó para abordar directamente
el material que analiza la inflación de demanda y de costos.
Los datos y las cifras se actualizaron. La Lectura entre líneas usa la
curva de Phillips para ayudar a comprender el “índice de miseria”.
Éste es el capítulo 29 de Economía.
CAPÍTULO 12 1
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
Notas para el orador
Inflación, desempleo y ciclos económicos en Estados Unidos
¿Cuáles son las consecuencias económicas de la inflación?
¿La Reserva Federal se enfrenta a un dilema entre inflación y desempleo?
¿La teoría general del ciclo económico explica las fluctuaciones en el
PIB real y el desempleo? ¿Cómo explica la teoría de los ciclos económicos
reales estas fluctuaciones?
I. Ciclos de inflación
La inflación es un proceso en el que el nivel de precios sube y el dinero
pierde valor. La inflación no es el alza de un precio, sino un aumento
general del nivel de precios. La inflación tampoco es un aumento de una
sola vez en el nivel de precios, sino un proceso continuo.
Hay muchos ejemplos de aumentos de una sola vez en el nivel de precios que
no equivalen a inflación. En Canadá, cuando el impuesto federal a las
ventas se modificó a principios de la década de 1990, hubo un aumento de
una sola vez en el IPC. Del mismo modo, cuando se introdujo el euro en
2001, hubo aumentos de una sola vez en muchos precios en algunos países.
Ninguno de estos acontecimientos ocasionó un aumento persistente de la tasa
a la que aumentó el nivel de precios, y la inflación medida con el IPC
disminuyó a sus niveles anteriores poco después de esos acontecimientos
únicos.
Inflación de demanda
Una inflación que ocurre debido a un aumento inicial de la demanda agregada
se conoce como inflación de demanda. Cualquier factor que aumente la
demanda agregada, como un aumento en la cantidad de dinero, las compras
gubernamentales o las exportaciones, puede iniciar una inflación de
demanda.
A corto plazo, un aumento de la demanda agregada sube el nivel de precios
y aumenta el PIB real. En la gráfica, la curva de demanda agregada se
desplaza de DA0 a DA1, por lo que la economía se mueve del punto a al
punto b y el nivel de precios sube de 100 a 110.
El PIB real excede su nivel potencial y, por lo tanto, en el activo
mercado de trabajo la tasa de salario nominal sube. El incremento en esta
CAPÍTULO 12 2
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
tasa disminuye la oferta agregada de
corto plazo. En la gráfica, la curva
OAC se desplaza de OAC0 a OAC1. En
consecuencia, la economía se mueve del
punto b al punto c y el nivel de
precios sube todavía más, hasta 120,
como se observa en la gráfica.
La inflación surge sólo si la demanda
agregada sigue aumentando, y esto
ocurre sólo si la cantidad de dinero
aumenta de manera persistente.
Inflación de demanda La dificultad potencial con las historias de la
inflación tanto de demanda como de costo es cómo el aumento de una sola vez
se traduce en un proceso inflacionario. Es relativamente fácil sugerir
historias sobre por qué la demanda agregada podría desplazarse hacia la
derecha; por ejemplo, debido a déficits presupuestarios persistentes del
gobierno (sin embargo, dígales de inmediato a sus estudiantes que si el
déficit presupuestario no aumenta constantemente en tamaño con respecto al
PIB, no ocasionará un aumento constante de la demanda agregada). Lo que es
un poco más difícil es proporcionar una historia convincente con respecto a
por qué las autoridades monetarias seguirían acomodando el déficit
presupuestario con aumentos continuos de la cantidad de dinero. Señale que
esto ha sido raro en Estados Unidos y ha ocurrido cuando la situación
política era tal que la Reserva Federal no estaba dispuesta a que le
atribuyeran la culpa de un aumento del desempleo. En otros países, en
particular aquellos donde el banco central es menos independiente que en
Estados Unidos, lo más común es que dicho banco monetice consistentemente
los déficits presupuestarios.
Inflación de costos
Una inflación que resulta de un aumento en los costos se denomina inflación
de costos. Las dos causas principales del aumento en los costos son un
aumento en las tasas de salario nominal o un aumento en los precios
nominales de las materias primas.
El aumento en los costos disminuye la oferta agregada de corto plazo, lo
que sube el nivel de precios y disminuye el PIB real. En la gráfica, la
curva de oferta agregada de corto plazo se desplaza de OAC0 a OAC1, de
tal manera que la economía se mueve del punto a al punto b y el nivel de
CAPÍTULO 12 3
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
precios sube de 100 a 110. La combinación de un alza en el nivel de
precios y una disminución del PIB real se denomina estanflación.
Una posible respuesta a la disminución
del PIB real es que la Reserva Federal
usa la política monetaria para
aumentar la demanda agregada. Si la
Reserva Federal aumenta la demanda
agregada, el PIB real aumenta y el
nivel de precios sube todavía más. En
la gráfica, esta política de la
Reserva Federal desplaza la curva de
demanda agregada de DA0 a DA1 y el
nivel de precios sube a 120.
La inflación ocurre sólo si, en respuesta a un nivel de precios más alto,
la fuerza que disminuyó inicialmente la oferta agregada recurre en tal
forma que la oferta agregada sigue disminuyendo y al mismo tiempo la
Reserva Federal continúa aumentando la demanda agregada.
Inflación de costos El libro ofrece una buena descripción del primer
aumento de los precios del petróleo en la década de 1970 como una inflación
de costos y lo compara bien con la negativa de la Reserva Federal a
acomodar el segundo aumento de los precios del petróleo en 1979. La
explicación de cómo el empuje de los costos puede ser una causa más
generalizada de inflación en otros países puede presentarse tomando en
cuenta a los países donde el trabajo está muy sindicalizado y hay
diferentes grupos de interés que intentan obtener proporciones del PIB que
sumen más de 100 por ciento debido a la acomodación por una autoridad
monetaria débil. Los analistas “explican” con frecuencia la causa de la
inflación centrando la atención en el bien o servicio cuyo precio aumentó
más durante el periodo más reciente. Esto es incorrecto; la inflación es
ocasionada por el crecimiento monetario. Una manera de señalar la falacia
es usar una analogía del beisbol. Hace varios años, aumentó el número de
cuadrangulares bateados durante los juegos de las ligas mayores de beisbol.
Prácticamente todos los comentaristas se preguntaban si la pelota había
sido alterada para hacerla más rápida. Nadie explicó las carreras
adicionales diciendo, “las carreras han aumentado porque McGuire y Sosa han
bateado más cuadrangulares que el año pasado”. Para explicar la inflación,
los economistas buscan una explicación similar a la explicación de la
“pelota alterada” para los cuadrangulares adicionales, no una que se centre
en el desempeño de jugadores específicos.
CAPÍTULO 12 4
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
Inflación esperada
Cuando la inflación se anticipa, la tasa de salario nominal cambia para
mantenerse a la par con la inflación anticipada. Por lo tanto, cuando la
curva DA se desplaza hacia la derecha, aumentando el nivel de precios, la
tasa de salario nominal aumenta y la curva OAC se desplaza hacia la
izquierda. Si el aumento en el nivel de precios se anticipa plenamente,
la tasa de salario nominal aumenta en el mismo porcentaje para que la
tasa de salario real permanezca constante. No hay desviaciones del pleno
empleo. La magnitud del desplazamiento de la curva DA es igual al de la
curva OAC, por lo que el PIB se mantiene en su nivel potencial y la
economía se mueve a lo largo de la curva OAL, del punto a al punto c en
las gráficas anteriores.
Si la inflación no se anticipa perfectamente, la tasa de salario nominal
cambia, pero en un porcentaje diferente que el nivel de precios. Parte de
la inflación no se anticipa; en consecuencia, la tasa de salario real
cambia y ocurren desviaciones del pleno empleo. Si la demanda agregada
crece más rápido que lo anticipado, el PIB real excede su nivel potencial
y la economía se comporta como si estuviera en una inflación de demanda.
Si la demanda agregada crece más lentamente que lo anticipado, el PIB
real es menor que el PIB potencial y la economía se comporta como si
estuviera en una inflación de costos.
Debido a los costos de la inflación no anticipada, se obtienen beneficios
al realizar pronósticos exactos de la inflación. El mejor pronóstico
disponible es el que se basa en toda la información pertinente y se
denomina expectativa racional.
II. Inflación y desempleo: la curva de Phillips
La curva de Phillips muestra la relación entre la inflación y el desempleo.
La curva de Phillips tiene dos plazos: el corto plazo y el largo plazo.
Curva de Phillips de corto plazo
La curva de Phillips de corto plazo (CPCP) muestra la relación entre la
tasa de inflación y la tasa de desempleo manteniendo constantes la tasa
de inflación anticipada y la tasa natural de desempleo. La gráfica
muestra una curva de Phillips de corto plazo. La inflación y el desempleo
tienen una relación negativa a corto plazo, así que al moverse a lo largo
CAPÍTULO 12 5
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
de la curva de Phillips de corto plazo, una mayor tasa de inflación
(manteniendo constante la tasa de inflación anticipada) da lugar a una
tasa de desempleo más baja.
La curva de Phillips de corto plazo de
pendiente descendente equivale a la
curva de oferta agregada de corto
plazo de pendiente ascendente. Cuando
la demanda agregada aumenta de manera
inesperada, de tal forma que tanto el
PIB real como el nivel de precios
aumentan de repente, el aumento del
PIB real disminuye la tasa de
desempleo, y el nivel de precios
inesperadamente más alto significa que hay una inflación inesperadamente
mayor. La curva de Phillips de corto plazo capta la relación entre la
menor tasa de desempleo y la tasa de inflación más alta.
Curva de Phillips de largo plazo
La curva de Phillips de largo plazo (CPLP) muestra la relación entre la
tasa de inflación y la tasa de desempleo cuando la tasa de inflación
efectiva es igual a la tasa de inflación anticipada. Como ilustra la
gráfica, la curva de Phillips de largo plazo es vertical en la tasa
natural de desempleo.
La curva de Phillips de corto plazo
cruza la curva de Phillips de largo
plazo a la tasa de inflación
anticipada. En la gráfica, la tasa de
inflación anticipada es igual a 4 por
ciento.
A largo plazo, una inflación mayor o
menor no tiene efecto alguno sobre la
tasa de desempleo. Este resultado es
similar a la conclusión del modelo OA-
DA de que, a largo plazo un nivel de
precios más alto o más bajo no tiene
efecto alguno sobre el PIB real, el
cual es igual al PIB potencial, por lo que la economía está en pleno
empleo.
CAPÍTULO 12 6
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN La curva de Phillips y el modelo OA-DA: los estudiantes pueden confundirse
con la relación entre la curva de Phillips y el modelo oferta agregada-
demanda agregada (OA-DA). Aunque esta relación se aborda bastante bien en
el texto, algunos estudiantes quedarán confundidos. No considero que
durante un curso de fundamentos sea el momento adecuado para inferir con
más detalle la relación entre ambos. Sin embargo, creo que durante las
clases es adecuado comunicar la idea de la relación. Por lo tanto, señale
que la curva vertical de oferta agregada de largo plazo es semejante a la
curva de Phillips de largo plazo. El hecho de que la curva de oferta
agregada de largo plazo sea vertical significa que un nivel de precios más
alto no tiene ningún efecto sobre el PIB real y, por consiguiente, tampoco
tiene ningún efecto sobre la tasa de desempleo. De modo similar, el hecho
de que la curva de Phillips de largo plazo sea vertical implica que una
tasa de inflación más alta no tiene efecto alguno sobre la tasas desempleo
y, por consiguiente, tampoco tiene efecto alguno sobre el PIB real. La
analogía también se aplica a las curvas de corto plazo: la curva de oferta
agregada de corto plazo con pendiente positiva muestra que a corto plazo un
nivel de precios inesperadamente más alto aumenta el PIB real y, por lo
tanto, disminuye el desempleo. Del mismo modo, la curva de Phillips de
corto plazo con pendiente negativa demuestra que a corto plazo una tasa de
inflación inesperadamente más alta disminuye el desempleo y, por
consiguiente, aumenta el PIB real. De hecho los estudiantes se dan cuenta
de que ambas gráficas se complementan entre sí. Considero que este enfoque
es preferible a que las dos gráficas compitan entre sí.
Inflación y desempleo: la curva de Phillips Para describir cómo avanza la
economía, me gusta contarle a mis estudiantes la historia resumida de la
curva de Phillips. Esta historia comienza en 1958 cuando A. W. Phillips
publicó su trabajo empírico. En ese tiempo, el modelo económico general era
muy diferente del modelo OA-DA que se expone en el libro. Básicamente era
similar al modelo simple de gasto agregado presentado en el capítulo 29. El
modelo se basaba en el supuesto de que el nivel de precios era constante,
lo que generaba una tasa de inflación de cero. Este supuesto no era
demasiado irreal inmediatamente después de la Segunda Guerra Mundial; sin
embargo, para 1955, la tasa de inflación comenzó a aumentar lentamente y
llegó a ser en promedio de 2.7 por ciento anual entre 1956 y 1959. La
inflación comenzaba a percibirse como un problema que un modelo con un
“supuesto de nivel de precios fijo” no sería capaz de resolver.
En este entorno, los economistas dieron la bienvenida gustosamente a la
sencilla curva de Phillips de corto plazo, ya que les ayudaba a manejar la
CAPÍTULO 12 7
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN inflación. Creían que podían predecir la tasa de desempleo con su modelo
estándar y después combinar esta tasa de desempleo con la curva de Phillips
para determinar la tasa de inflación resultante. El supuesto fundamental en
este procedimiento es que la curva de Phillips capta una interrelación fija
entre la tasa de inflación vigente y la tasa de desempleo que forma parte
de la estructura de la economía.
Este tipo de análisis alcanzó su nivel máximo de popularidad a principios y
mediados de la década de 1960. No obstante, para 1967 ya recibía fuertes
críticas. A nivel teórico, el economista Milton Friedman (entre otros)
señaló la débil justificación que apoyaba el simple supuesto de una curva
de Phillips fija. A nivel empírico, la simple curva de Phillips fija falló,
ya que la inflación aumentó hacia finales de la década de 1960 y principios
de la década de 1970: la tasa de desempleo no bajó como predijo la curva de
Phillips fija.
En este momento, surgió la idea de una curva de Phillips de largo plazo
(distinta a la de corto plazo). El concepto de que la oferta agregada es un
componente importante de la macroeconomía era cada vez más aceptado, al
igual que la idea de que las curvas de Phillips de corto plazo se
desplazaban debido a cambios en las expectativas de las personas. Así, la
profesión experimentó un avance significativo entre el debate inicial de la
curva de Phillips y lo que los estudiantes aprenden hoy. Este avance fue el
resultado de la interacción entre la teoría, que sugería que la idea de una
curva de Phillips de corto plazo fija era inadecuada, y el trabajo empírico
que reforzaba el punto de que el enfoque inicial simple era deficiente.
Desplazamientos de las curvas de Phillips
Un cambio en la tasa de inflación anticipada desplaza la CPCP
verticalmente hacia arriba o hacia abajo en el monto del cambio, pero sin
producir efecto alguno sobre la CPLP.
Un cambio en la tasa natural de desempleo desplaza tanto la CPCP como la
CPLP. Un aumento de la tasa natural de desempleo desplaza la CPCP y la
CPLP hacia la derecha en el monto del incremento; una disminución de esta
tasa desplaza las curvas hacia la izquierda en el monto de la
disminución.
La curva de Phillips en Estados Unidos
Debido a los cambios en la inflación anticipada y en la tasa natural de
desempleo, la curva de Phillips de corto plazo se ha desplazado muchas
CAPÍTULO 12 8
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN veces hacia uno y otro lado con el paso del tiempo, por lo que no hay una
relación negativa evidente entre la inflación y el desempleo.
III. Los ciclos económicos
Ciclos económicos: casi todos los libros sobre fundamentos de economía
tienen un capítulo similar a éste. Sin embargo, muchos de ellos contienen
un análisis más amplio en el sentido de que, “esta escuela de pensamiento
considera esto, pero esta otra escuela de pensamiento disiente y, por
cierto, hay una tercera escuela de pensamiento que cree que la primera
escuela es en parte correcta, pero en parte errónea...” Los estudiantes
encuentran este material excesivamente tedioso (con mucha razón). Por
suerte, el capítulo de Parkin no es en absoluto como estos otros intentos
débiles. Parkin muestra a los estudiantes cómo se relacionan las escuelas
entre sí y presenta un capítulo increíblemente emocionante.
Puede aprovechar este hecho en su clase al analizar con sus estudiantes qué
escuela de pensamiento describe mejor sus puntos de vista y qué evidencia
lo convenció. De la misma manera como los estudiantes se sienten fascinados
con los motivos por los que su profesor eligió su campo de actividad,
también les encanta saber dónde encaja su profesor en el conjunto de
controversias que están aprendiendo. Al comentar su sitio en la alineación
de diferentes escuelas, ya sea monetarista de “línea dura”, neokeynesiana o
una mezcla ecléctica, usted puede tener la seguridad de que captará el
interés de sus estudiantes cuando analice este tema.
Además, puede señalar a sus estudiantes que las teorías no son por
necesidad mutuamente excluyentes. Por ejemplo, aunque quizá usted sea un
monetarista, esto no significa necesariamente que niega por completo que
los factores que destacan los defensores de los ciclos económicos reales
sean ocasionalmente importantes. Al identificar su punto de vista y dar
también a los estudiantes cierta orientación en cuanto a la utilidad de los
otros enfoques, no sólo capta su interés, sino además les ayuda a lograr
una mejor comprensión general de la macroeconomía.
Teoría general del ciclo económico
La teoría general del ciclo económico establece que las fluctuaciones de la
demanda agregada en torno a un PIB potencial que crece a una tasa constante
(y, por consiguiente, desplaza constantemente hacia la derecha las curvas
OAL y OAC) son la causa principal del ciclo económico. El PIB real difiere
CAPÍTULO 12 9
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN del PIB potencial cuando la tasa de salario nominal no compensa los cambios
en el nivel de precios.
Teoría keynesiana del ciclo económico: la teoría keynesiana del ciclo
económico afirma que las fluctuaciones en la inversión impulsadas por
fluctuaciones en la confianza empresarial (resumidas por la frase
“espíritus animales”) son la causa principal de las fluctuaciones en la
demanda agregada. Asume que las tasas de salario nominal son rígidas.
Teoría monetarista del ciclo económico: la teoría monetarista del ciclo
económico establece que las fluctuaciones tanto en la inversión como en
el gasto de consumo, estimuladas por fluctuaciones en la tasa de
crecimiento de la cantidad de dinero, son la causa principal de las
fluctuaciones en la demanda agregada. Supone que las tasas de salario
nominal son rígidas.
Nueva teoría clásica del ciclo económico: la nueva teoría clásica del
ciclo económico señala que la expectativa racional del nivel de precios,
que depende del PIB potencial y de la demanda agregada esperada,
determina la tasa de salario nominal y, por consiguiente, la posición de
la curva OAC. Como la tasa de salario nominal varía con los cambios
esperados en la demanda agregada, sólo las fluctuaciones no esperadas en
la demanda agregada ocasionan las fluctuaciones del ciclo económico.
Nueva teoría keynesiana del ciclo económico: la nueva teoría keynesiana
del ciclo económico destaca que las tasas salariales nominales de hoy se
negociaron en fechas pasadas, lo que significa que las expectativas
racionales pasadas del nivel de precios actual influyen en la tasa de
salario nominal y en la posición de la curva OAC. Como la tasa de salario
nominal no varía con los cambios esperados recientemente en la demanda
agregada, tanto las fluctuaciones esperadas como las no esperadas en la
demanda agregada ocasionan las fluctuaciones del ciclo económico.
Teoría de los ciclos económicos reales
La teoría de los ciclos económicos reales (o teoría CER) considera a las
fluctuaciones aleatorias de la productividad como la principal causa de las
fluctuaciones económicas.
Impulso CER: es la tasa de crecimiento de la productividad que resulta
del cambio tecnológico. Una disminución del crecimiento de la
productividad desencadena una recesión y un aumento ocasiona una
expansión. Los choques a la productividad son medidos por la contabilidad
del crecimiento.
Mecanismo CER: un cambio en la productividad cambia la demanda de
inversión y la demanda de trabajo.
CAPÍTULO 12 10
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
o Si la productividad disminuye, la demanda de inversión y por
consiguiente la demanda de fondos prestables disminuyen. Además,
la demanda de trabajo disminuye. La disminución de la demanda de
fondos prestables significa que la tasa de interés real baja. De
acuerdo con la teoría CER, la caída de la tasa de interés real
disminuye la oferta de trabajo debido a la sustitución
intertemporal. Debido a que disminuyen tanto la oferta como la
demanda de trabajo, el empleo disminuye y el cambio en la tasa de
salario real es pequeño. El PIB real disminuye.
El dinero no desempeña papel alguno en la generación de los ciclos
económicos en la teoría CER; afecta únicamente el nivel de precios.
Crítica y defensa de la teoría de los ciclos económicos reales
Las críticas afirman que los salarios nominales son inflexibles y que la
sustitución intertemporal es demasiado débil como para ser responsable de
grandes fluctuaciones en la oferta de trabajo, que son necesarias para
que la teoría CER explique el hecho empírico de que existen grandes
fluctuaciones en el empleo con sólo pequeñas fluctuaciones en la tasa de
salario real.
Una segunda crítica de la teoría CER tiene que ver con la dirección de la
causalidad entre la productividad y las fluctuaciones del ciclo
económico. La teoría CER asume que los cambios en la productividad
ocasionan las fluctuaciones del ciclo económico. Las teorías
tradicionales de la demanda agregada sugieren que las medidas de la
productividad cambian como consecuencia de las fluctuaciones del ciclo
económico. Por ejemplo, afirman que durante las expansiones, el capital y
el trabajo se usan de manera más intensa por lo que la productividad
aumenta, aunque no haya cambio tecnológico alguno.
¿Qué significa utilizar capital y trabajo de manera más intensa? Es fácil
comprenderlo con las horas de trabajo. Una empresa podría registrar el
mismo número de horas de trabajo en una expansión o en una recesión. Sin
embargo, si la empresa trata de aumentar su producción para satisfacer una
mayor demanda durante la expansión, los empleados trabajarán con más empeño
y por lo tanto serán más productivos durante la expansión. Este cambio en
la productividad no está relacionado con la tecnología, aunque es probable
que la contabilidad del crecimiento atribuya (erróneamente) el aumento de
la productividad a un adelanto tecnológico.
CAPÍTULO 12 11
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN Los defensores de la teoría CER señalan que esta teoría es consistente
con la evidencia microeconómica sobre las decisiones con respecto a la
oferta de trabajo y las decisiones sobre la demanda de trabajo y la
demanda de inversión.
CAPÍTULO 12 12
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
Preguntas de repaso adicionales 1. Algunos economistas argumentan que la inflación es siempre un “fenómeno
monetario”. ¿Qué quieren decir con este argumento? ¿Están en lo
correcto? Este argumento señala que una inflación en curso requiere que
el banco central aumente constantemente la cantidad de dinero. En
ausencia de un crecimiento monetario continuo, el nivel de precios
podría aumentar, pero a la larga se estabilizaría. El nivel de precios
seguirá aumentando, lo que significa que esa inflación en curso ocurrirá
sólo si la Reserva Federal aumenta constantemente la cantidad de dinero.
Como la inflación requiere el crecimiento constante de la cantidad de
dinero, la inflación puede ser vista como un “fenómeno monetario”.
2. ¿Cómo genera inflación un precio más alto del petróleo? Por sí mismo, un
precio más alto del petróleo no puede crear inflación. Este precio más
alto puede dar lugar a un nivel de precios mayor, pero después de
realizar el ajuste al precio más alto del petróleo, el nivel de precios
dejará de subir, es decir, la inflación se detendrá. Un precio más alto
del petróleo puede ocasionar inflación sólo si el banco central la
“ratifica” aumentando la cantidad de dinero. Si el banco central, la
Reserva Federal de Estados Unidos, responde a la disminución del PIB
real ocasionada por el precio más alto del petróleo incrementando la
cantidad de dinero, puede surgir la inflación. El aumento en la cantidad
de dinero aumentará el nivel de precios todavía más. En esta situación,
los productores de petróleo podrían responder incrementando de nuevo el
precio del petróleo. Si la Reserva Federal responde una vez más, el
proceso continúa indefinidamente y surge una inflación de costos.
3. ¿Cuál es la relación entre la curva de oferta agregada de corto plazo y
la curva de Phillips de corto plazo, y entre la curva de oferta agregada
de largo plazo y la curva de Phillips de largo plazo? La curva de oferta
agregada de corto plazo y la curva de Phillips de corto plazo se
relacionan de manera cercana. Si la demanda agregada aumenta, la
economía se mueve hacia arriba a lo largo de su curva de oferta agregada
de corto plazo, de tal manera que el nivel de precios y el PIB real
aumentan. El aumento en el nivel de precios significa que la inflación
sube y el aumento en el PIB real significa que el desempleo disminuye.
El aumento de la tasa de inflación junto con la disminución de la tasa
de desempleo coinciden con un movimiento ascendente a lo largo de la
curva de Phillips de corto plazo de la economía. De modo similar, la
curva de Phillips de largo plazo y la curva de oferta agregada de largo
plazo también se relacionan de manera cercana. A largo plazo, un aumento
en la demanda agregada hace la que economía se mueva hacia arriba a lo
CAPÍTULO 12 13
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
largo de su curva de oferta agregada de largo plazo de tal modo que el
nivel de precios sube y el PIB real no cambia, es decir, se mantiene
igual al PIB potencial. El aumento en el nivel de precios significa que
la tasa de inflación sube y el resultado de que el PIB real se mantiene
igual al PIB potencial significa que la tasa de desempleo se mantienen
igual a su tasa natural. El aumento de la tasa de inflación junto con la
tasa de desempleo que se mantiene igual a su tasa natural coincide con
un movimiento ascendente a lo largo de la curva de Phillips de largo
plazo de la economía.
4. Imagine que las tasas de inflación, anticipada y efectiva, son de 7 por
ciento y que la tasa natural de desempleo es de 6 por ciento. Si la tasa
de inflación baja a 5 por ciento mientras que la tasa de inflación
anticipada se mantiene en 7 por ciento, ¿qué ocurre con la tasa de
desempleo? Si la tasa de inflación efectiva baja y la tasa de inflación
anticipada no cambia, la economía se mueve hacia abajo a lo largo de la
curva de Phillips de corto plazo de tal manera que la tasa de desempleo
aumenta.
5. Suponga que las tasas de inflación, anticipada y efectiva, son de 7 por
ciento y la tasa natural de desempleo es de 6 por ciento. Si la tasa de
inflación baja a 5 por ciento y la tasa de inflación anticipada también
baja a 5 por ciento, ¿qué ocurre con la tasa de desempleo? Si la tasa de
inflación efectiva y la tasa de inflación anticipada disminuyen en el
mismo monto, la economía se mueve hacia abajo a lo largo de su curva de
Phillips de largo plazo de tal manera que la tasa de desempleo no
cambia, es decir, se mantiene igual a la tasa natural de desempleo.
6. Imagine que la tasa de inflación efectiva es de 7 por ciento y que la
economía está en la tasa natural de desempleo. Si la Reserva Federal
anuncia que disminuirá la tasa de inflación y las personas creen este
anuncio (de tal manera que la disminución de la tasa de inflación no es
una sorpresa), ¿qué ocurre con la tasa de desempleo? Suponga que las
personas creen el anuncio de la Reserva Federal y que la tasa de
inflación anticipada baja, pero la Reserva Federal mantiene la tasa de
inflación en 7 por ciento. ¿Qué ocurre ahora con la tasa de desempleo?
Si la Reserva Federal lleva a cabo su anuncio, la tasa de inflación
tanto efectiva como anticipada disminuyen en el mismo monto, de tal
manera que la tasa de desempleo se mantiene igual a su tasa natural. Sin
embargo, si la Reserva Federal no disminuye la tasa de inflación, la
tasa de inflación efectiva excede la tasa de inflación anticipada. En
este caso, la curva de Phillips de corto plazo se desplaza hacia abajo.
La economía se mueve a un punto sobre su nueva curva de Phillips de
CAPÍTULO 12 14
MMaaccrrooeeccoonnoommííaa,, 99//ee MICHAEL PARKIN
CAPÍTULO 12 15
corto plazo a la tasa de inflación sin cambio, y la tasa de desempleo
disminuye.
7. ¿Cómo considera que las recesiones influyen en las elecciones? Las
recesiones producen grandes efectos en las elecciones. Si una elección
ocurre durante (o cerca de) una recesión, el partido en el poder sufre.
Este resultado empírico fue cierto para el presidente Ford, quien perdió
su propuesta de reelección en 1976; el presidente Carter, quién la
perdió en 1980; el presidente Bush quien la perdió en 1992 y el senador
McCain, quien perdió su propuesta de elección en 2008. Todos estos
candidatos eran miembros del partido en el poder y todos contendían en
una elección durante o cerca de una recesión.