Mercado Integrado Latinoamericano
Mayo 2014
AGENDA
1
• Avances y Retos 2
• Cifras y Evolución de MILA
AGENDA
1
• Avances y Retos 2
• Cifras y Evolución de MILA
Indicadores Mercados MILA
La Capitalización Bursátil de los mercados MILA fue de USD $601.953 millones en diciembre
de 2013. Chile representó el 44,19% de participación, Colombia el 35,77% y Perú el 20,04%.
En lo corrido de 2013 el volumen total negociado en los mercados MILA alcanzó los USD
$75.462 millones. Chile representó el 61,43%, Colombia el 33,04% y Perú el 5,54%.
$ 266.006
$ 215.294
$ 120.653
Capitalización Bursátil de los Mercados MILA Diciembre 2013 (Millones USD)
Chile Colombia Peru
$ 46.356
$ 24.933
$ 4.173
Volumen Total Negociado de los Mercados MILA - 2013
(Millones USD)
Chile Colombia Peru
Indicadores Mercados MILA
Al 31 de diciembre de 2013 el Mercado Integrado Latinoamericano contaba con un total de
590 emisores (282 peruanos, 227 chilenos y 81 colombianos).
Así mismo, 34 intermediarios con 45 convenios se encontraban activos para realizar
operaciones a través de la infraestructura MILA.
227
81
282
0
50
100
150
200
250
300
Emisores Chilenos
Emisores Colombianos
Emisores Peruanos
Total Emisores en los Mercados MILA Diciembre 2013
31
23 24
12 12 10
0
10
20
30
40
Intermediarios Chilenos Activos
Intermediarios Colombianos Activos
Intermediarios Peruanos Activos
Intermediarios Activos en MILA Diciembre 2013
Convenios Activos en MILA
Colombia/Chile 14
PerúColombia/ 17
Perú/Chile 14
Total Convenios MILA 45
Indicadores Mercados MILA
En 2013 las acciones más negociadas en los tres mercados fueron: Ecopetrol S.A. (USD
$3.985 millones), Cencosud S.A. (USD $3.277 millones), S.A.C.I. Falabella (USD $3.175
millones), Latam Airlines Group (USD $2.951 millones) y Enersis con (USD $2.789 millones).
3.9
85
3.2
77
3.1
75
2.9
51
2.7
89
2.5
98
2.4
73
2.3
39
1.8
96
1.8
32
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
Mil
lon
es
US
D
Acciones más Negociadas en los Mercados MILA 2013
ECOPETROL
CENCOSUD S.A.
S.A.C.I. FALABELLA
LATAM AIRLINES GROUP S.A.
ENERSIS S.A.
A.F.P. CUPRUM S.A.
PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP
SOCIEDAD QUÍMICA Y MINERA DE CHILE S.A., SERIE B
EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD S.A.
BANCO SANTANDER-CHILE
$ 5.363.157
$ 180.800.910
$ 22.082.746
$ 14.431.696 $ 13.330.060
$ 193.983 $ 0
$ 50.000.000
$ 100.000.000
$ 150.000.000
$ 200.000.000
Op. Realizadas por Chile Op. Realizadas por Colombia Op. Realizadas por Perú
US
D
Volumen Transado a través de la Infraestructura MILA Mayo 2011 - Diciembre 2013
Cifras en USD
Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos
Volumen Acumulado - Infraestructura MILA
Entre mayo de 2011 y diciembre de 2013, se han realizado operaciones por USD
$236.202.552 a través de la infraestructura MILA.
Los valores más negociados son los chilenos con una participación en el volumen del 78,82%,
seguidos de los colombianos con el 15,46% y de los peruanos con el 5,73%.
Desde Perú se ha realizado el 82,85% del volumen a través de la infraestructura, Chile el
14,82% y Colombia el 2,33%
Volúmenes Negociados Anuales - MILA
8 8 16
66
8 6
80
112
21 7
140
20
40
60
80
100
120
140
160
Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos
Sobre Valores Peruanos
Total MILA (2011 - 2013)
Volúmenes anuales negociados Sobre valores MILA
US$ Millones
2011 2012 2013
8 3 4 16 12
2
66 80
16
124 140
20
40
60
80
100
120
140
160
Chile Colombia Perú Total MILA (2011 - 2013)
Volúmenes anuales negociados Por Plaza Bursátil
US$ Millones
2011 2012 2013
El volumen total negociado en la infraestructura pasó de US$ 16 millones en 2011 a US$ 140
millones en 2013. En el último año se incrementó el volumen en un 75% respecto a 2012.
En 2013 el 80% de las operaciones se realizaron sobre valores chilenos, mientras que el
89% fueron realizadas por intermediarios peruanos.
0.1
Número Operaciones Anuales - MILA
226 315 72
613 652
167
722
1.541 1.258
12
1.706
2.976
Chile Colombia Perú Total MILA (2011 - 2013)
Número operaciones negociadas Por Plaza Bursátil
2011 2012 2013
352 182
44
578 722 650
169
1.541 1.248
1.441
287
2.976
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos Total MILA (2011 - 2013)
Número operaciones negociadas Sobre Valores MILA
2011 2012 2013
El número de operaciones en la infraestructura MILA pasó de 578 en 2011 a 2.976 en 2013.
Las operaciones aumentaron en un 93% frente al año pasado.
En 2013 el 48% de las operaciones se realizaron sobre valores colombianos, mientras que el
57% fueron realizadas por intermediarios peruanos.
27
104
29
87 76 61
14
215
54 78
36
85
42
112
247
151
91
292
202
151
407
249
107
275
181 175
255 245 220
385
204
273
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Número Operaciones Mensuales Infraestructura MILA
1 1 1 1
12
3
1 1 2
3 3
1
8
4
10
5
2
7
2 2 3 2 2
6
4
-1
1
3
5
7
9
11
13
15
Volumen Negociado Mensual Infraestructura MILA
US$ Millones 56 95
Volúmenes y Montos Mensuales - MILA
Se evidencia un mayor dinamismo del MILA desde finales de 2012 tanto en monto como en
número de operaciones mensuales.
14
9
8
8
6
5
4
4
3 5
10
15
20
25
30
Acciones más negociadas - Infraestructura MILA Mayo 2011 - Diciembre 2013
US$ Millones S.A.C.I. FALABELLA
ECOPETROL S.A.
AGUAS ANDINAS S.A., SERIE A
PACIFIC RUBIALES S.A.
EMPRESA NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES S.A.
SONDA S.A.
SIGDO KOPPERS S.A.
GRUPO NUTRESA S.A.
FERREYCORP S.A.A.
GRAÑA Y MONTERO S.A.A.
Acciones más negociadas - MILA
148
$ 175.974 $ 4.334 $ - $ 33.587
$ 2.689.518
$ -$ 0
$ 500.000
$ 1.000.000
$ 1.500.000
$ 2.000.000
$ 2.500.000
Op. Realizadas por Chile
Op. Realizadas por Colombia
Op. Realizadas por Perú
Volumen transado a través de la Infraestructura MILA - Enero (USD)
Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos
Las acciones más negociadas a través de la infraestructura MILA han sido Falabella, Ecopetrol,
Aguas Andinas, Pacific Rubiales y Entel.
El 88% del monto negociado se ha realizado sobre 10 compañías (5 chilenas, 3 colombianas y
2 peruanas). El 12% restante del monto se ha realizado en más de 20 compañías de los tres
países.
38%
30%
26%
2% 4%CREDICORP CAPITAL COLOMBIA S.A
SERFINCO S.A.
CORREDORES ASOCIADOS S.A.
BOLSA Y RENTA S.A. COMISIONIST
OTROS
90%
4%3%
3%
SERFINCO S.A.
VALORES BANCOLOMBIA S.A. C.B.
CORREVAL S.A.
OTROS
Intermediarios colombianos - MILA
Canal de entrada
Chilenos y peruanos
comprando/vendiendo
valores colombianos a través
de una SCB colombiana
Canal de salida
Colombianos comprando/vendiendo
valores extranjeros MILA a través
de una SCB chilena o peruana
Credicorp, Serfinco y Corredores Asociados han sido los principales canales de entrada para la
compra o venta de acciones colombianas a través de la infraestructura MILA. El 94% de las
operaciones sobre valores colombianos se han realizado por medio de estas tres SCB.
Serfinco ha sido el canal de salida por medio del cual han comprado o vendido acciones
chilenas o peruanas a través de la infraestructura MILA.
AGENDA
1
• Avances y Retos 2
• Cifras y Evolución de MILA
Emisiones Primarias
• El Decreto 1850 del 29 de agosto de 2013 autorizó que los emisores extranjeros listados en alguna de las Bolsas que hagan parte de MILA, puedan promocionar directamente o a través de un intermediario local las Ofertas Públicas Primarias en Colombia. Así mismo, habilitó la colocación de valores de renta variable extranjeros en el mercado primario a través de intermediarios locales.
Lanzamiento
ETF HMILA40
• El 28 de octubre de 2013 se lanzó en Colombia el primer ETF local indexado al índice SPMila 40. A través de este fondo los inversionistas locales e internacionales tendrán exposición a las 40 acciones más importantes y con mayor liquidez listadas en las bolsas de valores de Colombia, Chile y Perú. El valor de los activos administrados por el fondo a la fecha asciende a 5 Millones de dólares.
Incorporación de Fondos y ETF´s
• En enero de 2013 el Comité Ejecutivo de MILA dio vía libre a la negociación de otros valores de renta variable tales como ETF’s y unidades de fondos y de carteras colectivas que estén listados en los mercados locales de Chile, Colombia y Perú. Los valores que se incorporen deben estar inscritos localmente y su aprobación estará sujeta al marco legal de cada país miembro.
Avances 2013
Sistema de cotización de divisas a través de Set-fx
• El 2 de septiembre de 2013 los mercados de divisas de Colombia, Chile y Perú lanzaron la herramienta “Módulo Spot Regional de Divisas”, plataforma que busca facilitar las operaciones cambiarias entre los operadores de los tres países. El módulo consiste en un mecanismo electrónico que facilita la cotización bilateral de las monedas de los tres países, entre contrapartes que tengan la calidad de Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC).
Aprobación normativa
México
• El 27 de noviembre de 2013 el Congreso mexicano aprobó la reforma financiera y los cambios a la Ley del Mercado de Valores que habilita la participación de la Bolsa Mexicana de Valores en MILA. El próximo paso es la expedición de la normatividad secundaria por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Se estima que México pueda iniciar operaciones en MILA a partir del último trimestre de 2014.
Aprobación normativa de Custodios
• A partir de la expedición del Decreto 1243 del 14 de junio de 2013 se regula la actividad de Custodia de valores en Colombia, por lo que se habilita la posibilidad de implementar este mecanismo en la compensación y liquidación de operaciones realizadas través de la infraestructura MILA. La puesta en marcha de esta figura requiere la expedición de una Circular Externa de la Superintendencia, la modificación al Reglamento de la BVC, Circular Única de la BVC y el alistamiento operativo del mercado.
Avances 2013
Inversiones Locales en MILA
Establecer (bajo el principio de reciprocidad) que las inversiones que se realicen
sobre los valores que se negocian en MILA sean consideradas en las tres
jurisdicciones como INVERSIONES LOCALES. Esto es, que una emisión efectuada
en Chile o Perú por un emisor radicado en ese país debe ser vista y regulada bajo
el criterio que es una emisión local en Colombia.
La regulación chilena solo le permite a sus Fondos de Pensiones hacer inversiones
en empresas que sean consideradas como emisores locales chilenos. Si se logra
que este tipo de inversionistas institucionales puedan demandar inversión
colombiana porque es considerada inversión local, en el contexto de MILA, se
estará dando un importante paso en el desarrollo del mercado.
Retos 2014
Régimen Cambiario
Se requiere la revisión integral al régimen cambiario colombiano para que
reconozca las realidades del flujo de capitales a nivel internacional de tal manera
que dicho régimen se constituya en un factor que genere confianza en los
mercados, a sus agentes y autoridades, y no en un elemento de confusión e
inseguridad jurídica.
Por lo anterior, se solicita la revisión del Decreto 2080 de 2000, particularmente el
régimen sancionatorio que le resulta aplicable a los administradores de la inversión
extranjera, el cual genera unos niveles de responsabilidad desproporcionados.
Retos 2014
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