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ONEtoONE Corporate Finance
• ONEtoONE Corporate Finance España
• El plan de viabilidad
• Alternativas a la financiación tradicional
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ONEtoONE Corporate Finance
Trasladamos la calidad de servicio en finanzas corporativas
propia de las grandes operaciones al ámbito de la Empresa
Familiar, dotando al empresario de un equipo asesor de
máximo nivel.
ONEtoONE es la mayor Firma de Corporate Finance
independiente especializada en el asesoramiento de la Empresa
Familiar.
ONEtoONE tiene una amplia red internacional, lo que permite
a sus clientes acceder a contrapartidas en más de 120 países
del mundo.
Esta organización dispone de las herramientas tecnológicas
Nuestros pilaresONEtoONE Corporate Finance
Enfoque Único y Absoluto en Finanzas Corporativas
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Fundada por altos directivos con dilatada experiencia en Banca
de Inversión, ONEtoONE tiene hoy una poderosa red de
oficinas y, en España, más de 80 profesionales
especializados en la actividad de Fusiones y Adquisiciones de
Empresas.
ONEtoONE Corporate Finance cuenta asimismo con un gran
equipo de especialistas en múltiples sectores de actividad
que han ocupado puestos directivos en cada industria.
Esta organización dispone de las herramientas tecnológicas
más avanzadas del mercado creadas específicamente para el
acceso a inversores: bases de datos cualificadas de
compradores, de operaciones, de entidades de Capital Riesgo a
nivel mundial, Family Offices, actores en todas las operaciones
realizadas en los últimos años, metodologías de mapping,
sistemas inteligentes de búsqueda y matching de operaciones.
Nuestros pilares
Únicos
ONEtoONE crea equipos “ad-hoc” para cada
operación con expertos sectoriales según las
necesidades de los clientes.
Metodología
Tamaño
Con más de 80 profesionales senior y parte de
un equipo global, ONEtoONE es la mayor
entidad especializada en asesoramiento en
Fusiones y Adquisiciones en España para la
mediana empresa.
Experiencia
Expertos
ONEtoONE cuenta con especialistas reales en
cada sector (ex-altos cargos de grandes
empresas en cada industria).
Especialización Sectorial
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Excelencia
Exige elevados estándares de calidad,
cumpliendo rigurosamente los tiempos marcados
para cada fase de la operación.
Knowledge Management
ONEtoONE dispone de una plataforma
tecnológica que gestiona y ordena el
conocimiento acumulado en más de 600
operaciones corporativas.
Liderazgo
ONEtoONE ostenta el liderazgo en España en
Salidas a Bolsa al Mercado Alternativo Bursátil
(MAB) como Asesor Registrado y es la entidad
que cada año asesora en España el mayor
número de compraventa de empresas.
Dirección
ONEtoONE está dirigido por ex altos directivos
de grandes bancos que acumulan dilatada
experiencia en la Banca de Inversión.
Eficacia
El conocimiento de la industria por parte de sus
expertos, permite a ONEtoONE maximizar la
eficacia de los procesos.
Diferenciación
La especialización sectorial otorga a ONEtoONE
la capacidad de atender las particularidades de
cada empresa con mayor criterio que sus
competidores.
El plan de negocioONEtoONE Corporate Finance
Ante la actual situación general en la que se encuentran la economía y los mercados financieros y de capitales, las empresasse encuentran en la situación de definir de forma clara y precisa sus necesidades financieras mediante la elaboración de unPlan de Viabilidad financiero y empresarial.
En algunos casos este Plan de Viabilidad supone desarrollar procesos de reestructuración financiera que suelen demandar asu vez un reestructuración empresarial paralela.
Este Plan de Viabilidad debe ser suscrito por los proveedores de recursos financieros con coste (capital y endeudamientofinanciero)
Para ello ONEtoONE entiende que las Compañías necesitan principalmente:
1) Definir un plan de viabilidad a corto y medio plazo que sea creíble
El Plan de Viabilidad es un documento diseñado caso por caso y adecuado a las necesidades y situación de cada cliente.
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1) Definir un plan de viabilidad a corto y medio plazo que sea creíble
2) Gestionar la información a entregar periódicamente a las entidades financieras
3) Planificar como se van a atender los repagos de la deuda en estos momentos de incertidumbre
4) Determinar las necesidades de deuda financiera para adaptarla a la estructura de activos y para asegurar que elproceso de obtención de deuda no interfiere en la operativa del negocio
5) Negociar posibles cambios en la estructura financiera y en las obligaciones financieras contraídas
6) Identificar las medidas o acciones posibles que puedan reducir el apalancamiento de la empresa
En este contexto ONEtoONE propone establecer una colaboración profesional para que la Compañía alcance estos objetivos
Es necesario tanto para la negociación con bancos como en caso de optar por la presentación de un concurso voluntario.
Apartados del plan de viabilidadONEtoONE Corporate Finance
I.Resumen Ejecutivo
Causas de la situación actual de la compañía (de la crisis financiera de la misma) y objetivos del Plan de Viabilidad. Relación decontenciosos en curso, posibles incidencias fiscales, contables, legales o de cualquier ámbito. Potenciales riesgos para losadministradores.
II.Breve informe Sectorial y de Mercado
Breve análisis de la coyuntura macroeconómica que fundamentalmente afecta al Sector y ámbito Geográfico y que concretamenteafectan a la compañía. Identificación de sus principales competidores, ratios financieras y comerciales estándar y/o óptimos quedebería alcanzar la empresa para garantizar su viabilidad comercial y productiva.
III.Antecedentes de la empresa
Información general de la compañía, ubicación geográfica, actividad que desempeña, datos de constitución, estructura accionarial,
El Plan de Viabilidad es la herramienta práctica en la que se sientan las bases de la negociación con los acreedores de la compañía.
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Información general de la compañía, ubicación geográfica, actividad que desempeña, datos de constitución, estructura accionarial,equipo directivo, etc.
IV. Análisis Financiero y global de la empresa
Análisis desde el punto de vista financiero de la evolución histórica de la compañía y del grupo, en caso de pertenecer a un grupoempresarial.
Estudio de la situación actual, ratios económico-financieros (solvencia, garantía, liquidez, eficiencia, apalancamiento, fondo demaniobra, etc.).
Se refleja las relaciones inter-grupo y personales, ya que en muchos casos, empresas matrices, filiales o participadas avalanposiciones deudoras del cliente.
V.Análisis de garantías
Análisis de las garantías contractuales e inmobiliarias (acompañadas de valoración de mercado o Tasación) de la sociedad y estudiodel posicionamiento de cobertura de cada entidad bancaria, de cara a optimizar el proceso de negociación.
En él se determinan los flujos de efectivo actuales y el “Punto de Suspensión de Pagos” en caso de no tomar acciones correctivas.
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VI. Análisis del pool bancario
Con el objetivo de determinar la masa crítica bancaria se realiza un análisis de la estructura actual de entidades financieras acreedoras,desde los productos financieros, plazos, garantías, etc.
VII. Análisis DAFO
De cara a afianzar la viabilidad futura y acorde con el Plan Comercial que aporta la compañía, se establecen las ventajas competitivas realesde la empresa, y se identifican las debilidades, amenazas, fortalezas y oportunidades actuales.
VIII. Plan estratégico, financiero y operativo.
Se establecen todas aquellas medidas a corto, medio y largo plazo, que complementen a las medidas económicas pero que sean del resto deámbitos de la empresa, como son el comercial, productivo y laboral.
IX. Análisis de viabilidad. Modelo Financiero.
Elaboración de un Modelo Financiero que recoja las proyecciones financieras (balance y cuenta de pérdidas y ganancias) y
La nueva estructura financiera debe cubrir las necesidades de la empresas en los próximos 5 años y las pautas para alcanzarla.
Memorándum del Modelo
Apartados del plan de viabilidad
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Elaboración de un Modelo Financiero que recoja las proyecciones financieras (balance y cuenta de pérdidas y ganancias) yestudio de los flujos de tesorería de la compañía para los próximos 5 años bajo dos hipótesis, una considerando la estructura actual y lasegunda que incluye las mejoras propuestas.
X. Análisis de riesgos y PIM
Entendimiento de los riesgos, mecanismos de mitigación e identificación de potenciales desinversiones “non core”, con el objetivo depresentarlo a entidades financieras.
En esta fase se elabora una versión corta del Plan de Viabilidad, para el diálogo con las entidades financieras: Memorándum del ModeloFinanciero –PIM– (Project Information Memorandum), donde se recogen las principales hipótesis, la descripción del funcionamiento delmodelo construido, los fundamentales financieros y el análisis de riesgos del proyecto
XI. Descripción de la Propuesta de Reestructuración Financiera
A partir de toda la información previa se llega a una Propuesta de Reestructuración Financiera, con explicación detallada de la nuevaestructura propuesta: estrategia con entidades financieras, financiación, plazos, precios y garantías, otros productos, entidades aconsiderar, criterios de reparto de riesgos y compensaciones, rentabilidad estimada para las entidades financieras, etc.
Incluye una propuesta de estrategia de negociación y de calendario.
del Modelo Financiero “PIM” –es el documento donde se recogen las principales hipótesis, la descripción del funcionamiento del modelo construido y los fundamentales financieros y el análisis de riesgos del proyecto.
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El primer paso previo a la negociación con Entidades Financieras: Analizar el ABC Bancario. Cuál es el 20-50% de las entidadesFinancieras que soportan el 80% o más de toda la Deuda bancaria.
E n t i da d e sf i na n c i e ra sEl Análisis del ABC
Bancario permite
determinar la Entidad
Dominante dentro
del pool de bancos.
Reestructuración de deuda financiera
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Financieras que soportan el 80% o más de toda la Deuda bancaria.
Es muy importante identificar esta proporción para cada compañía. Esto dará las pautas para la negociación.
Negociar con un pool bancario amplio (10-20 entidades) es muy distinto a una negociación con un pool bancario reducido 3-5 entidades),en la que habrá que determinar una “Entidad Dominante”.
Las primeras reuniones, de contacto y de trabajo, se deben mantener con las Entidades Dominantes en volumen de deuda.
La propuesta de reestructuración financiera y el Memorándum del Modelo financiero –PIM– se entrega a un grupo de entidadesfinancieras, a las que se solicita respuesta: importes, márgenes, vencimientos, términos contractuales clave como índices de cobertura,restricciones a la distribución de dividendos, etc.
Cada Entidad Financiera escala lo acordado en estas negociaciones a su Comité de Riesgos.
Las respuestas que otorgue el comité de cada Entidad del pool bancario se trasladan a la compañía de manera clara, ordenada yargumentada, facilitando así una contrapropuesta si es el caso.
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Distribución de Riesgos.Estrategia de Financiación .
Deuda Bancaria:• Crédito, descuento y
financiación de circulante
Gestión de Competencia entre financiadores.Negociación de condiciones.
Documentación de financiación.
Gestión del proceso de “Due Diligence”.
• Legal.• Técnico.
Estudio financiero históricoElaboración previsiones financierasEstructura óptima de capital
Proc
eso
Proc
eso
Análisis del Proyecto y Riesgos Asociados
Modelo Financiero
Estrategia Negociación
Etapas del proceso de Refinanciación con Entidades Financieras
Guia para una reestructuración eficaz
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C l ie n teONEtoONE
En t i da de sFinancierasO N E to O N E En t i da de s
FinancierasC l ie n teONEtoONE
Inte
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• Líneas de avales técnicos y económicos
• Financiación import export• Renting, factoring, leasing• Préstamos (con o sin
garantía)
Introducción de Aseguradores:
• Bancos.• Instituciones.
• Técnico.• Seguros.• Modelo
financiero.Cierre Contratos.
Estructura óptima de capitalOpciones de FinanciaciónPr
oces
oPr
oces
o
Optimizar la financiación en Procesos CompetitivosPotenciar la Rentabilidad de los Recursos Propios
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Alternativas a la financiación bancaria tradicional
Alternativas financieras
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bancaria tradicional
Financiación públicaInversores cualificadosMercado Alternativo Bursátil
•Empresas en Expansión•Socimis•Renta Fija
Financiación PúblicaONEtoONE Corporate Finance
Condiciones
• Ser pyme con forma societaria
• No estar enmarcado en el sector inmobiliario financiero
• Estructura financiera equilibrada
• Cofinanciación de las necesidades financieras asociadas al proyecto empresarial
• Profesionalidad en la gestión
• Nivel de Fondos Propios, como mínimo, igual a la cuantía del préstamo solicitado
• Calidad y viabilidad del proyecto empresarial
• Cuentas depositadas en el Registro Mercantil para solicitudes de hasta 300.000 €, y estados financieros auditados externamente para solicitudes por
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importes superiores
Características
• Préstamo participativo
• Importe del préstamo: mínimo 75.000 € y máximo 1.500.000 €
• Para la determinación del importe se valora, entre otros factores, el nivel de fondos propios y la estructura financiera de la empresa.
• Interés mínimo: Euribor + un % de diferencial a determinar (aprox. 2%)
• Interés variable: Sólo si beneficios, se determina en función de la rentabilidad financiera de la empresa, con un tope máximo.
• Comisión apertura: 0,5%
• Vencimiento: máximo 7 años, incluido periodo de carencia.
• Carencia: máximo 5 años.
• Sin garantías.
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Objetivos de la financiación pública para internacionalización de las Pymes españolas:
• Facilitar financiación de proyectos viables de inversión en cualquier país del mundo en los que exista interés español
• Contribuir con criterios de rentabilidad al desarrollo de los países receptores de las inversiones y a la internacionalización de las empresas
españolas
Recursos disponibles:
• Los recursos propios de las entidades gestores junto con los fondos FIEX y FONPYME superan los 1.000 millones de Euros de fondos
disponibles para financiación de internacionalización de empresas españolas
Financiación Pública: Financiación de la expansión internacional
Financiación Pública
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disponibles para financiación de internacionalización de empresas españolas
• Los recursos propios pueden financiar que se lleven a cabo en países emergentes o en desarrollo en los que exista interés español
• Mediante los fondos estatales FIEX y FONPYME se pueden financiar proyectos de inversión en cualquier país del mundo
Principales criterios de elegibilidad:
• Proyectos productivos, comerciales, concesiones, etc.
• Primera implantación, ampliación o compra de empresa
• Viabilidad del proyecto.
• Compromiso de los inversores.
• Capacidad y experiencia de los promotores del proyecto.
• Adecuada gestión de los aspectos medioambientales y sociales del proyecto.
• Contribución a la internacionalización de la economía española y al desarrollo del país receptor.
• Estados financieros auditados
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No son proyectos elegibles:
• Aquellos cuyo objetivo sea la refinanciación en mejores condiciones de deudas preexistentes
• Los que impliquen un desplazamiento o sustitución de una instalación existente en España
• Los que supongan un impacto ambiental o social desfavorable para el país receptor de la inversión
Financiación Pública
Los principales términos de la financiación incluyen:
• Co-inversión: El importe a solicitar lo marca la inversión que puede acometer la empresa
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• Co-inversión: El importe a solicitar lo marca la inversión que puede acometer la empresa
• Se financian inversiones realizadas dos años atrás e inversiones planificadas para los dos próximos años.
• En general el 70% de la financiación tiene que ir a activo fijo, el 30% restante puede financiar circulante
• El importe financiado va a parar a la sociedad local (hay excepciones que se tendrán que justificar),
excepto cuando la inversión es menor a 5 millones de euros y se va a un país en desarrollo que se puede solicitar para la matriz
• Importes: Límites entre 250.000 – 30.000.000 €
• %Financiado: Financiación hasta 49% en capital y 80% en deuda
• Plazos: entre 3 y 10 años
• Precios: competitivos, en función del proyecto y promotor (rating interno del proyecto determina diferencial)
• Flexibilidad en cuanto a instrumentos y condiciones
• Apoyo institucional
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Business Angels
• Son inversores individuales normalmente directivos o empresarios que aportan a titulo privado:
� Capital
� Experiencia y habilidades directivas
� Su propia red de contactos
• Tipo de Proyectos:
� Fase de creación y de lanzamiento
• Características:
� Es Capital riesgo Privado, no está regulado
Inversores cualificados
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� Mecanismo de salida: los mismos del Capital Riesgo
• Durante el boom inmobiliario se crearon muchas nuevas fortunas que vendieron suelo a promotoras inmobiliarias.
• Inicialmente invirtieron en carteras de activos clásicas de banca privada.
• El progresivo deterioro del mercado inmobiliario y la escasa rentabilidad en la renta fija hacen que estos inversores busquen alternativas en empresas enlas que puedan obtener mayor rentabilidad a largo plazo.
• Por otra parte, al año se venden unas 3.000 empresas y muchos de los vendedores, crean un Family Office para gestionar sus fondos.
• Asimismo, numerosos Family Offices que no han encontrado la rentabilidad esperada en el Capital Riesgo en las que han invertido su patrimonio, estánoptando por realizar ellos las inversiones en empresas no cotizadas de manera directa.
• En muchos casos aportan su experiencia empresarial al desarrollo de las empresas en las que participan.
FamilyOfficesen España
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Capital Riesgo -Qué busca y que pretende conseguir • Orientación hacia PYMEs:
� Buen equipo directivo
� Alto potencial de crecimiento
� Existencia de una ventaja competitiva real
� Posibilidades reales de desinversión
• Participación temporal y minoritaria
• Apoyo gerencial y valor añadido:
� Favorece el nacimiento o expansión de la empresa
� Participación Consejo de Administración
Inversores cualificados
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� Participación Consejo de Administración
� Aporte de experiencia, management y networking
• Meta principal es obtener una plusvalía al vender su participación, no el control de las empresas financiadas
Capital Riesgo –Tipología
Las inversiones pueden producirse en diferentes fases de desarrollo de un proyecto empresarial, en función de la características de cada Capital Riesgo.
• Capital Semilla (seed)
• Puesta en marcha (start-up)
• Expansión
• Adquisición con apalancamiento: MBO, MBI, BIMBO, etc.
• Reorientación (Turnaround)
• Capital de Sustitución (Replacement)
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Mercado Alternativo Bursátil
MAB
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Mercado Alternativo Bursátil
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“El MAB es un mercado de valores dedicado a empresas de reducida capitalización que buscan expandirse, con una regulación a medida diseñada
específicamente para ellas, y unos costes y procesos adaptados a sus características”.
AIM (Alternative Investment Market)• El AIM es el mercado para pequeñas y medianas empresas de la bolsade Londres.
• Es el mercado de empresas en crecimiento pionero y con más éxito delmundo.
• Desde su inauguración en 1995, han pasado más de 3000 empresas
NYSE Alternext• Alternext es un mercado europeo a medida para PYMES con sede en
París.
• Se abrió en 2005 con el objetivo de satisfacer las necesidades de las
pequeñas y medianas empresas que buscan simplificar el acceso al
mercado de valores.
El MAB, mercado alternativo búrsatil
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• Desde su inauguración en 1995, han pasado más de 3000 empresaspor el AIM para las cuales se han levantado más de 80.000 mil millonesde euros.
• Actualmente hay más de 1.200 compañías cotizando entre Reino Unidoe internacionales.
• Este mercado recoge prácticamente todos los sectores, superando endiversificación a la mayoría de índices de referencia internacionales
mercado de valores.
• Más de 160 empresas cotizan en el mercado de referencia dirigido a
pequeñas y medianas empresas de la Zona Euro.
• Cada año se incorporan a este mercado una media de 30 empresas
pertenecientes a todos los sectores.
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Capitalizar la empresaEs una herramienta de financiación eficaz, incluso durante las restriccionesde créditos características de las crisis. Para las 15 empresas que sehabían incorporado al MAB mediante ampliación de capital a 31 de agostode 2011, se ha obtenido un nuevo capital de 74 millones de euros.
Liquidez para los accionistasMayor facilidad hacerlo en una empresa cotizada donde el precio estásiempre dado y con una valoración objetiva.Supone además la posibilidad de ampliar la base accionarial, permitir la
InternacionalizaciónCotizar aumenta la reputación, el poder de negociación y laprofesionalidad de la empresa, lo que la convierte en el mejor escaparateante la comunidad internacional.
Liderar la concentración del sectorEn un entorno cada vez más competitivo, la tendencia es la concentración.En España, con sectores atomizados, baja motivación para adquirirtamaño y sin hábito de desarrollar procesos de innovación, hará que en
El MAB, ventajas de cotizar
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Supone además la posibilidad de ampliar la base accionarial, permitir laventa de los socios fundadores y una alternativa a la continuidad de lasempresas familiares.
Cotizar proporciona notoriedad y, además, se identifica como una garantíade transparencia, imagen de marca y prestigio. Esto lleva a una mejora enla situación de poder con el entorno de la empresa.
El nivel de transparencia exigido conlleva a aportar rigor en la disciplina dela empresa, ya que estar cotizando requiere de transparencia y obligaciónde información, lo que llevará a la empresa a ser más eficiente de cara allargo plazo.
tamaño y sin hábito de desarrollar procesos de innovación, hará que envenga un periodo de fuerte concentración. Cotizar proporciona ventajasfrente a futuras operaciones corporativas y, a través de la gestiónprofesionalizada permite alcanzar sinergias.
Emisión de deudaA través de la notoriedad y la eficiencia, se puede acceder a fuentes definanciación ajena a precios más competitivos. El ejemplo del MAB lo poneZinkia con la emisión de bonos corporativos por valor de 11 millones deeuros.
Fidelizar y atraer a los mejoresEstar cotizando supone una mejor imagen que se traduce en una mejorvisión para clientes, proveedores e incluso para empleados, puesto quepueden ser incentivados con acciones y tendrán un interés mayor en lamarcha y gestión de la empresa.
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El MAB hoy
La Empresa Nacional de
Las operaciones más comunes en el último ejercicio están siendo las ampliaciones de capital de las sociedades ya cotizadas.
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Nacional de Innovación, SA (ENISA), dispone de línea de préstamos para financiar los gastos asociados a la incorporación al MAB.
Con vencimiento a dos años, sin comisiones y tipo de interés 0%.
*Datos ofrecidos por MAB
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Cinco ejemplos de operaciones de distintos sectores
Empresas asesoradas por ONEtoONE
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Medcomtech se dedica a servir de plataforma de introducción de productostecnológicamente avanzados en las áreas de ortopedia, traumatología yneurocirugía en España y Portugal.
Su principal misión es la identificación de aquellas empresas fabricantes quedesarrollan tecnologías de vanguardia e introducirlas con la red de ventas enlos más de 200 hospitales que tienen como clientes. Trabajan codo con codocon los profesionales sanitarios y obtienen unas tasas muy altas defidelización de clientes.
Secuoya, Grupo de Comunicación S.A. es la sociedad cabecera de un grupo decomunicación dedicado a la prestación de servicios audiovisuales, creación yproducción de contenidos y comunicación y marketing, que desarrolla suactividad a través de 8 sociedades.
Algunos de los clientes de Secuoya son Antena 3, Telemadrid, IB3-Radiotelevisió de les Illes Balears, TVE, Telecinco, Cuatro, EITB- Euskal IrratiTelebista, Cuarzo TV, TG7-Televisión Municipal de Granada, ZebraProducciones, Globomedia, Boomerang TV, Movistar, Nokia o Chupa Chupsentre otros.
El MAB, mercado para todos los sectores
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Nostrum centra su actividad en prestar servicios de publicidad y marketing. Suplan de negocio está enfocado al mercado latinoamericano.Con el salto al mercado, la compañía pretende posicionarse como una de lasprincipales compañías del continente tras más de 10 años en el mercadochileno y habiendo consolidado su posición en Colombia, lo que le permitecontrolar el eje “pacífico” y convertirse en el líder Iberoamericano de lapublicidad.
En el primer trimestre de 2011 adquirió el Grupo Eñe de Comunicación, lo quele permite incorporar a Argentina, Panamá, México y Estados Unidos a lospaíses en los que opera el grupo.Tiene muy claro el enfoque de su expansión y combinará el crecimientoorgánico con la adquisición de agencias locales.
Catenon es la multinacional tecnológica española de búsqueda global deprofesionales, que opera bajo el modelo web2. Su visión es trabajar como unaúnica oficina a nivel mundial para buscar, evaluar y presentar candidatos decualquier parte del mundo a sus clientes, basados en cualquier otro punto delplaneta, en 20 días, de manera objetiva, en un soporte multimedia vía web conentrevistas técnicas filmadas.
Catenon desarrolló en 2009 el Plan Estratégico de Aceleración con un modelode expansión innovador, que le permitió implantarse con éxito en 7 nuevospaíses en 2010, a la vez que creció su facturación en 64% con respecto al añoanterior. En base a este modelo innovador de expansión, se ha desarrollado elPlan de Crecimiento 2011-2015 que pretende potenciar mediante laincorporación al MAB, llevada a cabo en junio del año 2011.
Las SocimiONEtoONE Corporate Finance
La reforma de la Ley 11/2009 flexibiliza los principales requisitos para la constitución de las SOCIMI. De esta manera, se podrá acceder más fácilmente al
régimen fiscal especial de tributación al 0% en el Impuesto de Sociedades cumpliendo estos requisitos:
1. Objeto: las SOCIMI han de invertir en inmuebles urbanos destinados al alquiler o en otras SOCIMI (españolas o extranjeras).
2. Capital Social: un mínimo de 5 millones de € (antes 15), que podrá suscribirse mediante aportación de bienes inmuebles.
Las Sociedades Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario se convierten en una interesante opción para propietarios e
inversores inmobiliarios por su atractivo tratamiento fiscal.
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3. Diversificación: es suficiente con un único inmueble. En cualquier caso, el 80% de su activo deberá estar invertido en los activos definidos en su objeto
(en inmuebles urbanos destinados al alquiler o en otras SOCIMI). Igualmente, el 80% de sus rentas deberá proceder del arrendamiento de sus inmuebles o
de los dividendos de otras SOCIMI en las que esté invertido.
4. Endeudamiento: se elimina el límite del 70% de endeudamiento de la Sociedad.
5. Dividendos: el 80% de los beneficios obtenidos por las rentas derivadas del alquiler deberá ser repartido como dividendos. En el caso de los beneficios
obtenidos por la transmisión de activos, el 50%, y en el caso de los beneficios obtenidos por otras SOCIMI, el 100%.
6. Negociación: ha de cotizar en algún mercado oficial español o europeo o en un Sistema Multilateral de Negociación (como el MAB).
El MARF, Mercado alternativo de Renta FijaONEtoONE Corporate Finance
1. Tipo de Empresas: En principio en retrato robot de las empresas que podrían emitir en el MARF serían empresas solventes, calificación superior o igual a
B, con su negocio diversificado e internacionalizado, con un EBITDA superior a 12 millones de € y una ratio deuda/ebitda entre 3 y 4 veces, aunque en
principio estos valores van a ser orientativos. ( Desde Dic 2008 la financiación para empresas se ha reducido en 243.000 mill de €)
2. Documentación: El MARF exigirá un importante esfuerzo de transparencia a las empresas que acudan, se deberán proporcionar documentos informativos,
documentos de análisis y documentos de calificación crediticia
EL MARF, Mercado Alternativa de Renta Fija nace para abrir una nueva ventana de financiación para las pequeñas y medianas empresas, y por la necesidad de crear nuevos cauces de financiación ajenos al tradicional circuito bancario. El MOU firmado por España en Julio de 2012 incorporó como una de las condiciones para recibir el préstamo para la reestructuración bancaria el desarrollo de mecanismos de financiación alternativa. Estos mercados existen en otros países europeos como Noruega Francia y Alemania y será gestionado por AIAF Renta Fija ( división de Renta Fija de BME).
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3. Emisiones: En principio se estima que las primeras emisiones se moverán en un importe entre 40-50 millones de € en bonos a 3-5 años. Únicamente
dirigida a inversores cualificados ó institucionales, los particulares no podrán acudir directamente a este tipo de emisiones, aunque si indirectamente vía
fondos de inversión.
ESQUEMA DE FINANCIACIÓN DE SOCIEDADES ESPAÑOLAS A TRAVES DE EURONEXT/ALTERNEXT
La operación consiste en la emisión de bonos en el mercado Euronext (bolsas de Nueva York, París, Amsterdam, Bruselas, Lisboa) o Alternext ( mercado
alternativo) dependiendo del importe de la operación ( Alternext menos de 10 millones); en este sentido es más recomendable Euronext al ser más líquido.
• El tipo de interés se define en función del rating, en cualquier caso por debajo de la financiación en España.
• Liquidez y prestigio para la empresa.
• Se necesita una calificación de rating por agencia homologada por ESMA.
• Existe un folleto de la CNMV, Valido para el regulador francés, y no es necesario que la empresa cotice en ningún mercado.
• Coste aproximado global del 6,5%-7%
Empresas cotizadas asesoradasONEtoONE Corporate Finance
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OperacionesONEtoONE Corporate Finance
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Asesoría en reestructuración financiera
Asesoría en Fusión de 12 compañías
OperacionesONEtoONE Corporate Finance
Asesoría en la compra de
aparcamientosAsesoría en
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ONEtoONE ha trabajado hasta la fecha en más de 800 operaciones corporativas.Por razones de confidencialidad no podemos mostrar muchas operaciones en las que ONEtoONE ha asesorado
aparcamientosAsesoría en Refinanciación
Servicio de Empresas Mortuorias
Pontevedresas
Asesoría en la venta
Asesoramiento Financiero
Asesoría en la compra de
Asesoría en Refinanciación
Asesoría en la venta aAsesoría en
la venta
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