PROSPECTO
BBVA BANCO FRANCÉS S.A.
PROGRAMA GLOBAL DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES
POR HASTA UN MONTO TOTAL EN CIRCULACIÓN DE US$1.500.000.000
(O SU EQUIVALENTE EN OTRAS MONEDAS O UNIDADES DE VALOR)
El presente prospecto (el “Prospecto”) corresponde al Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta US$1.500.000.000
(el “Programa”) de BBVA Banco Francés S.A. (“BBVA Francés”, el “Banco”, la “Entidad” y la “Emisora”, indistintamente), en el
marco del cual el mismo podrá, conforme con la Ley N° 23.576 de Obligaciones Negociables y sus modificatorias (la “Ley de
Obligaciones Negociables”) y demás normas vigentes, emitir obligaciones negociables (las “Obligaciones Negociables”) (i) no
subordinadas, simples no convertibles en acciones, con garantía común y/o, siempre y cuando fuera permitido por las normas
vigentes, flotante y/o especial, y/o (ii) subordinadas, convertibles o no en acciones, con garantía común. Adicionalmente, las
Obligaciones Negociables podrán o no estar avaladas o garantizadas por otra entidad financiera del país o banco del exterior. El
monto máximo de las Obligaciones Negociables en circulación en cualquier momento bajo el Programa no podrá exceder de
US$1.500.000.000, o su equivalente en otras monedas o unidades de valor, pudiendo las mismas estar denominadas en dólares o en
cualquier otra moneda o unidad de valor, sujeto a la normativa vigente.
Las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas en distintas clases con términos y condiciones específicos diferentes entre las
Obligaciones Negociables de las distintas clases, pero las Obligaciones Negociables de una misma clase siempre tendrán los mismos
términos y condiciones específicos. Asimismo, las Obligaciones Negociables de una misma clase podrán ser emitidas en distintas
series con los mismos términos y condiciones específicos que las demás Obligaciones Negociables de la misma clase, y aunque las
Obligaciones Negociables de las distintas series podrán tener diferentes fechas de emisión y/o precios de emisión, las Obligaciones
Negociables de una misma serie siempre tendrán las mismas fechas de emisión y precios de emisión.
Los plazos y las formas de amortización de las Obligaciones Negociables serán los que se especifiquen en los suplementos de
prospecto correspondientes a cada clase y/o serie de Obligaciones Negociables (dichos suplementos de prospecto, los
“Suplementos”). Los plazos siempre estarán dentro de los plazos mínimos y máximos que permitan las normas vigentes. Las
Obligaciones Negociables podrán devengar intereses a tasa fija o flotante o de cualquier otra manera, o no devengar intereses, según
se especifique en los Suplementos correspondientes. Los intereses serán pagados en las fechas y en las formas que se especifique
en los Suplementos correspondientes. Las Obligaciones Negociables podrán asimismo otorgar cualquier otro tipo de
contraprestación por la emisión y/o provisión de fondos bajo las mismas, y producir cualquier tipo de renta sobre su capital, según
se especifique oportunamente en el Suplemento.
El Programa ha recibido dos calificaciones de riesgo. A la fecha del presente Prospecto (i) Fix Scr S.A. Agente de Calificación de
Riesgo ha asignado al Programa la calificación “AAA(arg)” y (ii) S&P Global Ratings Argentina S.R.L., Agente de Calificación de
Riesgo ha asignado al Programa la calificación “raAA”. Ver “De la Oferta y la Negociación - Términos y Condiciones de las
Obligaciones Negociables – Calificaciones de Riesgo” en el presente Prospecto. Adicionalmente, el Banco podrá decidir que las
Obligaciones Negociables de cualquier clase y/o serie reciban calificaciones de riesgo, según se especifique en los Suplementos
correspondientes.
Se informa al público inversor que por el presente se procede a actualizar el prospecto del Programa de fecha 4 de diciembre de
2017, disponible en la Autopista de la Información Financiera (la “AIF”), en el ítem “Información Financiera – Emisoras –
Emisoras en el Régimen de la Oferta Pública – BBVA Banco Francés S.A. – Prospectos de Emisión – Obligaciones Negociables -
Programas”, bajo el ID 4-541989-D.
Antes de tomar decisiones de inversión respecto de las Obligaciones Negociables, el público inversor deberá considerar los factores
de riesgo que se describen en “Información Clave sobre la Emisora - Factores de Riesgo” del presente y el resto de la información
contenida en el presente Prospecto.
Las Obligaciones Negociables se encuentran excluidas del sistema de seguro de garantía de los depósitos de la Ley N° 24.485.
Tampoco participan del privilegio especial, exclusivo y excluyente, ni del privilegio general y absoluto, acordados para los
depositantes por el inciso (e) del artículo 49 de la Ley N° 21.526 y sus modificatorias (la “Ley de Entidades Financieras”). A
menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, las Obligaciones Negociables no contarán con
garantía flotante o especial ni se encontrarán avaladas o garantizadas por cualquier otro medio ni por otra entidad financiera
del país o banco del exterior.
2
El Banco es una sociedad anónima constituida de acuerdo con la ley argentina, conforme con la cual los accionistas limitan su
responsabilidad a la integración de las acciones suscriptas de acuerdo con la Ley N° 19.550 (la “Ley General de Sociedades”).
En cumplimiento de la Ley N° 25.738, se informa que ningún accionista del Banco (sea extranjero o nacional) responde en
exceso de la citada integración accionaria por las obligaciones emergentes de las operaciones concertadas por el Banco.
El Banco, sus beneficiarios finales, y las personas humanas o jurídicas que tengan como mínimo el 20% de su capital o de
los derechos a voto, o que por otros medios ejerzan el control final, directo o indirecto sobre la misma, no registran condenas
por delitos de lavado de activos y/o financiamiento del terrorismo y/o no figuran en las listas de terroristas y organizaciones
terroristas emitidas por el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas.
La oferta pública del Programa y de las Obligaciones Negociables fue autorizada por Resolución N° 14.967 de fecha 29 de
noviembre de 2004, la modificación de ciertos términos y condiciones del Programa, así como la prórroga del plazo del
mismo fue autorizada por Resolución N° 16.010 de fecha 6 de noviembre de 2008, la ampliación del monto total en
circulación del Programa fue autorizada por Resolución N° 16.611 de fecha 21 de julio de 2011 y por Resolución N° 16.826
de fecha 30 de mayo de 2012, asimismo una nueva prórroga del plazo del Programa fue autorizada por Resolución N° 17.127
de fecha 11 de julio de 2013 y la modificación de sus términos y condiciones generales, la prórroga de su plazo de vigencia y
la ampliación de su monto máximo fueron autorizadas por Resolución N° RESFC-2018-19516-APN-DIR#CNV de fecha 17
de mayo de 2018, todas ellas de la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”). Estas autorizaciones sólo significan que se ha
cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La CNV no ha emitido juicio sobre los datos contenidos
en el Prospecto. La veracidad de la información contable, financiera y económica, así como de toda otra información
suministrada en el presente Prospecto es exclusiva responsabilidad del Directorio del Banco y, en lo que les atañe, del órgano
de fiscalización del Banco y de los auditores en cuanto a sus respectivos informes sobre los estados contables que se
mencionan y demás responsables contemplados en los artículos 119 y 120 de la Ley N° 26.831 (junto con sus modificatorias
y complementarias, la “Ley de Mercado de Capitales”). El Directorio del Banco manifiesta, con carácter de declaración
jurada, que el presente Prospecto contiene, a la fecha de su publicación, información veraz y suficiente sobre todo hecho
relevante que pueda afectar la situación patrimonial, económica y financiera del Banco y de toda aquélla que deba ser de
conocimiento del público inversor con relación a la presente emisión, conforme las normas vigentes.
A la fecha de este Prospecto, ni la Emisora, ni sus beneficiarios finales, ni las personas físicas o jurídicas que tienen como mínimo
el 20% de su capital o de los derechos a voto, o que por otros medios ejercen el control final, directo o indirecto sobre la Emisora,
registran condenas por delitos de lavado de activos y/o financiamiento del terrorismo y/o figuran en las listas de terroristas y
organizaciones terroristas emitidas por el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas.
La fecha de este Prospecto es 18 de julio de 2018
3
NOTIFICACIÓN A LOS INVERSORES
Antes de tomar decisiones de inversión respecto de las Obligaciones Negociables, el público inversor deberá
considerar la totalidad de la información contenida en este Prospecto y en los Suplementos correspondientes
(complementados y/o modificados, en su caso, por los avisos, actualizaciones y/o suplementos correspondientes).
Al tomar decisiones de inversión respecto de las Obligaciones Negociables, el público inversor deberá basarse en su
propio análisis del Banco, de los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables, y de los beneficios y riesgos
involucrados. Este Prospecto y los Suplementos correspondientes constituirán los documentos básicos a través de los
cuales se realizará la oferta pública de las Obligaciones Negociables. El contenido de este Prospecto y/o de los
Suplementos correspondientes no debe ser interpretado como asesoramiento legal, comercial, financiero, impositivo
y/o de otro tipo. El público inversor deberá consultar con sus propios asesores respecto de los aspectos legales,
comerciales, financieros, impositivos y/o de otro tipo relacionados con su inversión en las Obligaciones Negociables.
Ni este Prospecto ni los Suplementos correspondientes constituirán una oferta de venta, y/o una invitación a formular
ofertas de compra, de las Obligaciones Negociables: (i) en aquellas jurisdicciones en que la realización de dicha
oferta y/o invitación no fuera permitida por las normas vigentes; y/o (ii) para aquellas personas o entidades con
domicilio, constituidas y/o residentes de un país no considerado “cooperador a los fines de la transparencia fiscal”,
y/o para aquellas personas o entidades que, a efectos de la adquisición de las Obligaciones Negociables, utilicen
cuentas localizadas o abiertas en un país no considerado “cooperador a los fines de la transparencia fiscal”. Se
consideran países, dominios, jurisdicciones, territorios, estados asociados o regímenes tributarios especiales
cooperadores a los fines de la transparencia fiscal, aquellos que suscribieron y/o han iniciado el proceso de
negociación o de ratificación de un convenio de doble imposición o acuerdo de intercambio de información. La
Administración Federal de Ingresos Públicos (la “AFIP”), establecerá los supuestos que se considerarán para
determinar si existe o no intercambio efectivo de información y las condiciones necesarias para el inicio de las
negociaciones tendientes a la suscripción de los acuerdos y convenios aludidos. En este marco, con fecha 31 de
diciembre de 2013 se ha publicado en el boletín oficial de la República Argentina (el “Boletín Oficial”) la Resolución
General (AFIP) 3576 mediante la cual la AFIP, por un lado, ha dispuesto que a partir del 1 de enero de 2014 difundirá
a través de su página “web” (www.afip.gob.ar) el listado de países, dominios, jurisdicciones, territorios, estados
asociados y regímenes tributarios especiales considerados “cooperadores a los fines de la transparencia fiscal”; y
por el otro, a dichos efectos, ha establecido las siguientes categorías: a) Cooperadores que suscribieron Convenio de
Doble Imposición o Acuerdo de Intercambio de Información, con evaluación positiva de efectivo cumplimiento de
intercambio de información; b) Cooperadores con los cuales, habiéndose suscripto Convenio de Doble Imposición o
Acuerdo de Intercambio de Información, no haya sido posible evaluar el efectivo intercambio, y c) Cooperadores con
los cuales se ha iniciado el proceso de negociación o de ratificación de un Convenio de Doble Imposición o Acuerdo
de Intercambio de Información. El listado en cuestión puede ser consultado en
http://www.afip.gob.ar/jurisdiccionesCooperantes/#ver. El público inversor deberá cumplir con todas las normas
vigentes en cualquier país en que comprara, ofreciera y/o vendiera las Obligaciones Negociables y/o en el que
poseyera y/o distribuyera este Prospecto y/o los Suplementos correspondientes y deberá obtener los consentimientos,
las aprobaciones y/o los permisos para la compra, oferta y/o venta de las Obligaciones Negociables requeridos por
las normas vigentes en cualquier país a la que se encontraran sujetos y/o en la que realizaran dichas compras, ofertas
y/o ventas. La Emisora no tendrá responsabilidad alguna por incumplimientos a dichas normas vigentes.
LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES NO HAN SIDO REGISTRADAS BAJO LA SECURITIES ACT OF 1933
DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (LA “LEY DE TÍTULOS VALORES”). LAS OBLIGACIONES
NEGOCIABLES NO PODRÁN SER OFRECIDAS, VENDIDAS Y/O ENTREGADAS EN LOS ESTADOS
UNIDOS DE AMÉRICA Y/O A PERSONAS ESTADOUNIDENSES, EXCEPTO A (I) COMPRADORES
INSTITUCIONALES CALIFICADOS EN VIRTUD DE LA EXENCIÓN DE REGISTRO ESTABLECIDA POR LA
NORMA 144A BAJO LA LEY DE TÍTULOS VALORES, Y (II) A CIERTAS PERSONAS QUE NO SEAN
PERSONAS ESTADOUNIDENSES EN TRANSACCIONES FUERA DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA
EN LOS TÉRMINOS DE LA REGULACIÓN S BAJO LA LEY DE TÍTULOS VALORES.
Ninguna persona está autorizada a brindar información y/o efectuar declaraciones respecto del Banco y/o de las
Obligaciones Negociables que no estén contenidas en el presente Prospecto y/o en los Suplementos correspondientes,
y, si se brindara y/o efectuara, dicha información y/o declaraciones no podrán ser consideradas autorizadas y/o
4
consentidas por el Banco.
Ni la entrega de este Prospecto y/o de los Suplementos correspondientes, ni el ofrecimiento y/o la venta de
Obligaciones Negociables en virtud de los mismos, en ninguna circunstancia, significará que la información contenida
en este Prospecto es correcta en cualquier fecha posterior a la fecha de este Prospecto.
En caso que las Obligaciones Negociables sean ofrecidas fuera de la Argentina, el Banco podrá preparar versiones en
inglés del presente Prospecto y/o de los Suplementos correspondientes a los fines de su distribución fuera de Argentina.
Dichos documentos en inglés contendrán información sustancialmente similar y consistente con la contenida en el
presente Prospecto y/o en los Suplementos correspondientes (complementados y/o modificados, en su caso, por los
avisos, actualizaciones y/o suplementos correspondientes).
INFORMACIÓN DEL PROSPECTO
Conforme con el Artículo 119 de la Ley de Mercado de Capitales, los emisores de valores, juntamente con los
integrantes de los órganos de administración y fiscalización, estos últimos en materia de su competencia, y en su caso
los oferentes de los valores con relación a la información vinculada a los mismos, y las personas que firmen el prospecto
de una emisión de valores con oferta pública, serán responsables de toda la información incluida en los prospectos por
ellos registrados ante la CNV. Asimismo el Artículo 120 de la mencionada Ley establece que las entidades y agentes
intermediarios en el mercado que participen como organizadores o colocadores en una oferta pública de venta o compra
de valores deberán revisar diligentemente la información contenida en los prospectos de la oferta. Los expertos o
terceros que opinen sobre ciertas partes del prospecto sólo serán responsables por la parte de dicha información sobre
la que han emitido opinión.
OPERACIONES DESTINADAS A ESTABILIZAR EL PRECIO DE MERCADO
En las ofertas públicas iniciales de las obligaciones negociables, los agentes colocadores que participen en su
colocación y distribución por cuenta propia o por cuenta de la emisora o titular de las obligaciones negociables podrán
(pero no estarán obligados a) realizar operaciones destinadas a estabilizar el precio de mercado de dichas obligaciones
negociables conforme con el artículo 12 del capítulo IV título VI de las normas de la CNV, según texto ordenado por
la resolución general N° 622/2013 y sus modificatorias y complementarias (las “Normas de la CNV”) y demás normas
vigentes únicamente a través de los sistemas informativos de negociación por interferencia de ofertas que aseguren la
prioridad de precio tiempo, garantizados por el mercado o cámara compensadora en su caso. En caso de ser efectuadas,
dichas operaciones deberán ajustarse a las siguientes condiciones: (i) no podrán extenderse más allá de los primeros
30 días corridos desde el primer día en el cual se haya iniciado la negociación secundaria de las correspondientes
obligaciones negociables en el mercado; (ii) podrán ser realizadas por agentes que hayan participado en la organización
y coordinación de la colocación y distribución; (iii) podrán realizarse operaciones de estabilización destinadas a evitar
o moderar alteraciones bruscas en el precio al cual se negocien las obligaciones negociables que han sido objeto de
colocación primaria por medio del sistema de formación de libro o por subasta o licitación pública; (iv) ninguna
operación de estabilización que se realice en el período autorizado podrá efectuarse a precios superiores a aquéllos a
los que se hayan negociado las obligaciones negociables en cuestión en los mercados autorizados, en operaciones entre
partes no vinculadas con las actividades de organización, distribución y colocación; y (v) los agentes que realicen
operaciones en los términos indicados, deberán informar a los mercados la individualización de las mismas. Los
mercados deberán hacer públicas las operaciones de estabilización, ya fuere cada operación individual o al cierre diario
de las operaciones.
LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO
El concepto de lavado de activos se usa generalmente para denotar transacciones cuyo objetivo es introducir fondos
provenientes de actividades ilícitas en el sistema institucionalizado y así transformar ganancias por actividades ilegales
en activos de origen aparentemente legítimo.
El Congreso de la Nación aprobó la Ley N° 25.246 de Encubrimiento y Lavado de Activos de Origen Delictivo
(conforme fuera modificada posteriormente por las Leyes N° 26.087, N° 26.119, N° 26.268, N° 26.683, N° 26.734,
N° 26.831 y N° 26.860, la “Ley de Prevención de Lavado de Activos”), que establece un régimen penal administrativo
5
que reemplazó varios artículos del Código Penal, y tipifica el lavado de activos, las asociaciones ilícitas terroristas y
la financiación del terrorismo.
Conforme con la Ley de Prevención de Lavado de Activos se comete un delito cuando una persona convierte,
transfiere, administra, vende, grava, disimula o de cualquier otro modo pone en circulación en el mercado, bienes
provenientes de un ilícito penal, con la consecuencia posible de que el origen de los bienes originarios o los subrogantes
adquieran la apariencia de un origen lícito y siempre que el valor del bien supere los Ps. 300.000, ya sea que tal monto
resulte de una o más transacciones vinculadas entre sí. Ver “Información sobre la Emisora – El Sistema Bancario
Argentino y su Marco Regulatorio – Lavado de activos”.
CONTROLES DE CAMBIO
Para mayor información sobre el régimen de controles de cambio aplicable a las Obligaciones Negociables, véase la
sección “Información Adicional - Controles de Cambio” del Prospecto.
INFORMACIÓN DERIVADA DE DISTINTAS FUENTES
En el presente Prospecto se incluye información y/o declaraciones extraídas por el Banco de diversas fuentes públicas
que se indican en cada caso. Sin perjuicio de que el Banco no tiene motivo para considerar que dicha información y/o
declaraciones son incorrectas en cualquier aspecto significativo, el Banco no ha verificado independientemente si tal
información y/o declaraciones son correctas, y no asume responsabilidad alguna respecto de dicha información y/o
declaraciones.
DECLARACIONES SOBRE HECHOS FUTUROS
Este Prospecto contiene palabras tales como “cree”, “espera”, “estima”, “tiene la intención de”, “proyecta”, “puede” y
“anticipa” o expresiones similares que identifican declaraciones sobre hechos futuros las que reflejan la visión del
Banco sobre acontecimientos futuros y rendimiento financiero. Los resultados reales podrían diferir sustancialmente
como resultado de factores más allá de su control, incluso, entre otros:
cambios en las situaciones generales económica, de negocios o política u otras condiciones en
Argentina o cambios en las situaciones económica o de negocios en general en Latinoamérica;
cambios en los mercados de capitales en general que podrían afectar las políticas o posiciones frente
al otorgamiento de préstamos a Argentina o a sociedades argentinas;
aumento de los costos y disminución de los ingresos en relación con variables macroeconómicas tales
como tipos de cambio y el índice de precio al consumidor (el “IPC”) del país;
aumentos no previstos en los costos de financiación y otros costos o la imposibilidad de obtener deuda,
patrimonio o financiamiento mayorista adicional en términos y condiciones atractivos o de alguna
forma; y
los factores analizados en “Factores de Riesgo”.
En consecuencia, se recomienda a los lectores no basarse en forma indebida en estas declaraciones sobre hechos
futuros, que se refieren únicamente a la fecha del presente. BBVA Banco Francés S.A. (“BBVA Francés”) no asume
la obligación de actualizar o revisar estas declaraciones sobre hechos futuros o de dar a conocer al público los resultados
de las revisiones de estas declaraciones. La información incluida en este Prospecto, incluso, la información en los
títulos “Información sobre el Emisor”, “Reseña y Perspectiva Operativa y Financiera” y “Declaraciones Cualitativas
y Cuantitativas sobre Riesgo de Mercado” identifica factores importantes que podrían causar diferencias sustanciales
entre las declaraciones sobre hechos futuros y los resultados actuales.
PRESENTACIÓN DE INFORMACIÓN FINANCIERA
6
Generalidades
BBVA Francés es una entidad bancaria argentina que mantiene sus libros y registros contables en Argentina en pesos
y confecciona sus Estados Contables Consolidados de conformidad con las normas contables establecidas por el Banco
Central de la República Argentina (el “Banco Central” o “BCRA”) en relación con ellos (las “Normas Contables del
Banco Central”) que difieren en algunos aspectos de las normas contables profesionales vigentes en Argentina (véase
Nota 4 a los Estados Contables Consolidados del Banco) y los principios de contabilidad generalmente aceptados en
Estados Unidos (los “PCGA Estadounidenses”. En este Prospecto, las referencias a “US$” y “dólares” son a dólares
estadounidenses y las referencias a “Ps.” o “pesos” son a pesos de la República Argentina y las referencias a US$ y
dólares son a dólares estadounidenses. Los porcentajes y ciertos montos en dólares y en pesos han sido redondeados
para facilitar la presentación. Salvo declaración en contrario, todas las participaciones de mercado y otra información
sobre el sector ha sido obtenida de información publicada por el Banco Central.
En cumplimiento de lo dispuesto por el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional, mediante Resolución General
Nº 441/03 de la CNV y la Comunicación “A” 3921 del BCRA, se interrumpió la aplicación del método de reexpresión
de estados contables en poder adquisitivo equivalente a partir del 1 de marzo de 2003.
Las normas contables profesionales argentinas requieren la aplicación de la Resolución Técnica N° 6 de la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) (modificada por la Resolución Técnica
Nº 39), que establece el reconocimiento contable de los efectos de la inflación, en la medida que se den ciertas
características en el entorno económico del país. En el caso de que llegara a ser obligatoria la reexpresión de los estados
contables a moneda homogénea, el ajuste deberá practicarse tomando como base la última fecha en que el Banco ajustó
sus estados contables para reflejar los efectos de la inflación.
Al 31 de diciembre de 2017, las características establecidas en la Resolución Técnica N° 6 no habían sido observadas
y por lo tanto, los estados contables del Banco no han sido reexpresados en moneda constante.
Salvo que se indique lo contrario, la información financiera contenida en el presente refleja la consolidación de las
siguientes subsidiarias al cierre del período y por los ejercicios económicos indicados:
31 de diciembre de
Entidad 2017 2016 2015
PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. X X X
Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A. X
Consolidar AFJP S.A. (en liquidación) X X X
BBVA Francés Valores S.A. X X X
BBVA Francés Asset Management S.A., Sociedad
Gerente de Fondos Comunes de Inversión X X X
El 7 de enero de 2002, la Argentina abandonó la paridad peso-dólar introducida en abril de 1991 según la Ley N°
23.928 (la “Ley de Convertibilidad”). Tras la devaluación inicial y la fijación de un tipo de cambio oficial de Ps. 1,4
por US$1,0, se permitió que el peso flotara, y al 26 de abril de 2018 se cotizaba a aproximadamente Ps. 20,4475 por
US$1,0. Véase “Información Clave” – “Tipos de Cambio” para información correspondiente a la tasas de interés desde
2012.
Según lo mencionado en la Nota 15 a los Estados Contables Consolidados, el segmento de Administración de Fondos
de Jubilaciones y Pensiones fue afectado por la reforma del sistema de jubilaciones y pensiones integral y Consolidar
AFJP S.A. se encuentra en proceso de liquidación desde entonces. Como el segmento “administradora de fondos de
jubilaciones y pensiones” no cumple los límites ASC 280-10-50-12, el Banco decidió interrumpir la presentación de
información del segmento desde el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 y, en vez de eso,
informarlo dentro del segmento (banco) BBVA Banco Francés S.A. La información por segmento de años anteriores
ha sido modificada para reflejar este cambio en la presentación de información.
La Comunicación “A” 5541 del 12 de febrero de 2014 requiere que las entidades financieras confeccionen sus estados
contables por los ejercicios económicos que comienzan el 1° de enero de 2018 de acuerdo con las Normas Internaciones
de Información Financiera (las “NIIF”), según fueran adoptadas por el BCRA (las “NIIF-BCRA”). Las NIIF-BCRA
difieren en aspectos significativos de las Normas Internaciones de Información Financiera según fueran emitidas por
7
el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” - por su sigla en inglés) (las “NIIF-IASB”).
Cuando una entidad adopta las NIIF-IASB por primera vez, debe cumplir con los requisitos de la NIIF 1 “Adopción
por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”, que establece ciertas excepciones y
exenciones para entidades que adoptan por primera vez las NIIF-IASB con respecto al requisito general de aplicar
retroactivamente las NIIF-IASB. Para mayor información sobre la adopción de las NIIF a la fecha del presente
Prospecto, véase más abajo en “Información Clave sobre la Emisora - Adopción de Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF)”.
Reexpresión
El Estado de Flujos de Efectivo Consolidado por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2016 y
2015 incluido en los Estados Contables Consolidados ha sido reexpresado para subsanar clasificaciones erróneas de
pagos del impuestos a las ganancias y el efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre las disponibilidades (la
“Reexpresión según las Normas Contables del BCRA”). Esta Reexpresión según las Normas Contables del BCRA no
impacta sobre la variación neta general en las disponibilidades presentada previamente por BBVA Francés en los
estados de flujos de efectivo consolidados según las Normas Contables del BCRA por cualquier período presentado o
períodos anteriores. Finalmente la Reexpresión según las Normas Contables del BCRA no impacta sobre los estados
de situación patrimonial consolidados o los estados de resultados consolidados de BBVA Francés según las Normas
Contables del BCRA por períodos presentados o períodos anteriores.
Además de la Conciliación según las Normas Contables del BCRA, el Banco ha reexpresado la presentación de la
información del flujo de efectivo y su conciliación del resultado neto y patrimonio neto por los ejercicios económicos
finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 de las Normas Contables del BCRA respecto de los PCGA
Estadounidenses debido a la Reexpresión del BCRA y ciertas clasificaciones erróneas y errores relacionados con la
consolidación de una entidad y el cargo por incobrabilidad (la “Reexpresión según los PCGA Estadounidenses” y
juntos con la Reexpresión según las Normas Contables del BCRA, la “Reexpresión”). La Reexpresión según los PCGA
Estadounidenses impacta sobre el resultado neto previamente informado de BBVA Francés por los ejercicios
finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 y el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2016 y 2015.
CIERTOS TÉRMINOS Y CONVENCIONES
Los términos a continuación son usados de la siguiente forma en todo el Prospecto:
“BBVA Francés”, el “Banco” o la “Compañía” y expresiones como “el Emisor” y “del Banco, del Emisor”
significa BBVA Banco Francés S.A. y sus subsidiarias consolidadas salvo indicación en contrario o que el
contexto requiera otra interpretación.
“BBVA” o el “Grupo BBVA” significa Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. y sus subsidiarias
consolidadas, salvo indicación en contrario o que el contexto requiera otra interpretación.
“Estados Contables Consolidados” significan los estados contables consolidados auditados del Banco por los
ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 confeccionados de acuerdo con las Normas
Contables del Banco Central.
Redondeo
Ciertos montos que aparecen en este Prospecto (incluyendo los montos en porcentajes) han estado sujetos a ajustes de
redondeo. En consecuencia, las cifras que se exponen para la misma categoría presentada en cuadros distintos o partes
distintas del presente podrían variar levemente y las cifras que figuran como totales en ciertos cuadros podrían no
constituir la suma aritmética de las cifras que las preceden.
APROBACIONES SOCIETARIAS
La creación del Programa y la emisión de las Obligaciones Negociables, así como los términos y condiciones generales
8
del Programa y de las Obligaciones Negociables, y los respectivos aumentos del monto, prórrogas del plazo del
Programa y modificación de los términos y condiciones generales del mismo y de las Obligaciones Negociables fueron
aprobados en las Asambleas de Accionistas del Banco del 15 de julio de 2003, 26 de abril de 2007, 28 de marzo de
2008, 30 de marzo de 2011, 26 de marzo de 2012, 9 de abril de 2013 y 10 de abril de 2018, y los términos y condiciones
particulares del Programa y de las Obligaciones Negociables fueron aprobados en las reuniones de Directorio del
Banco del 31 de agosto de 2004, del 7 de diciembre de 2004, del 24 de septiembre de 2008 y del 23 de septiembre de
2009 en ejercicio de las facultades delegadas por las Asambleas de Accionistas. Asimismo, con fecha 22 de diciembre
de 2009, ciertos subdelegados del Banco aprobaron los términos y condiciones finales del Programa y de las
Obligaciones Negociables, de acuerdo con facultades subdelegadas por el Directorio. La Asamblea de Accionistas del
Banco aprobó la renovación de la delegación de facultades en el Directorio en su reunión de fecha 10 de abril de 2018.
DATOS SOBRE DIRECTORES, GERENCIA DE PRIMERA LÍNEA, ASESORES Y MIEMBROS DEL
ÓRGANO DE FISCALIZACIÓN
Para información sobre directores, gerencia de primera línea, asesores, y miembros del órgano de fiscalización, ver
“Directores, Gerencia de Primera Línea y Empleados” del presente.
9
CONTENIDO
Resumen de los Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables .................................. 10
Datos Estadísticos y Programa Previsto para la Oferta .................................................................. 15
Información Clave sobre la Emisora .............................................................................................. 16
Información sobre la Emisora ........................................................................................................ 90
Reseña y Perspectiva Operativa y Financiera ................................................................................ 159
Directores, Gerencia de Primera Línea y Empleados ..................................................................... 189
Accionistas Principales y Transacciones con Partes Relacionadas ................................................ 204
Información Contable ..................................................................................................................... 208
De la Oferta y la Negociación ........................................................................................................ 211
Información Adicional ................................................................................................................... 230
Anexo A – Estados Contables ........................................................................................................ 243
10
RESUMEN DE LOS TÉRMINOS Y CONDICIONES
DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES
El siguiente es un resumen de los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables que se detallan en “De la
Oferta y la Negociación – Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables” del presente, y está condicionado
en su totalidad por, y debe ser leído conjuntamente con, la información más detallada contenida en dicha sección de
este Prospecto.
Descripción: Las Obligaciones Negociables serán, conforme con la Ley de Obligaciones
Negociables, obligaciones negociables (i) no subordinadas, simples no
convertibles en acciones, con garantía común y/o, siempre y cuando fuera
permitido por las normas vigentes, flotante y/o especial, y/o (ii)
subordinadas, convertibles o no en acciones, con garantía común.
Adicionalmente, las Obligaciones Negociables podrán o no estar avaladas o
garantizadas por otra entidad financiera del país o banco del exterior. Las
Obligaciones Negociables podrán o no calificar como patrimonio neto básico
o complementario según las normas del Banco Central y/o cualquier otra
nueva regulación que permita computar dichas Obligaciones Negociables
con algún tratamiento contable o técnico especial bajo las normas del Banco
Central o cualquier otro organismo regulador.
Rango: Las Obligaciones Negociables tendrán en todo momento igual prioridad de
pago entre sí y con todas las demás obligaciones no subordinadas del Banco,
presentes o futuras, salvo las obligaciones que gozaran de privilegios en
virtud de disposiciones legales; sin perjuicio de ello, en caso de emitirse
Obligaciones Negociables con garantía flotante y/o especial y/o avaladas o
garantizadas por otra entidad financiera del país o banco del exterior, y/o
subordinadas, su rango se especificará en los Suplementos correspondientes.
Monto Máximo y Duración del
Programa:
El monto máximo de la totalidad de las Obligaciones Negociables en
circulación en cualquier momento bajo el Programa no podrá exceder de
US$1.500.000.000, o su equivalente en otras monedas o unidades de valor.
El plazo de duración del Programa, dentro del cual podrán emitirse las
Obligaciones Negociables, será hasta el 15 de julio de 2023.
Clases y Series: Las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas en distintas clases con
términos y condiciones específicos diferentes entre las Obligaciones
Negociables de las distintas clases, pero las Obligaciones Negociables de
una misma clase siempre tendrán los mismos términos y condiciones
específicos. Asimismo, las Obligaciones Negociables de una misma clase
podrán ser emitidas en distintas series con los mismos términos y
condiciones específicos que las demás Obligaciones Negociables de la
misma clase, y aunque las Obligaciones Negociables de las distintas series
podrán tener diferentes fechas de emisión y/o precios de emisión, las
Obligaciones Negociables de una misma serie siempre tendrán las mismas
fechas de emisión y precios de emisión.
Moneda: Las Obligaciones Negociables podrán estar denominadas en dólares o en
cualquier otra moneda o unidad de valor, según se especifique en los
Suplementos correspondientes y sujeto a la normativa vigente.
Razones para la Oferta y Destino
de los Fondos:
En los Suplementos correspondientes se especificará el destino que BBVA
Francés dará a los fondos netos que reciba en virtud de la colocación de las
Obligaciones Negociables, el cual será uno o más de los siguientes destinos
11
previstos en el Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables: (i)
inversiones en activos físicos y bienes de capital situados en el país, (ii)
adquisición de fondos de comercio situados en el país; (iii) integración de
capital de trabajo en el país, (iv) refinanciación de pasivos, (v) integración
de aportes de capital en sociedades controladas o vinculadas a BBVA
Francés, a la adquisición de participaciones sociales y/o financiaimento del
giro comercial de su negocio, cuyo producido se aplique exclusivamente a
los destinos antes especificados, según se haya establecido en la resolución
que disponga la emisión, y dado a conocer al público inversor a través del
prospecto y/o (v) otorgamiento de préstamos a los que los prestatarios
deberán dar alguno de los destinos a los que se refieren los puntos anteriores
de éste párrafo, conforme a las reglamentaciones que a ese efecto dicte el
Banco Central y acreditando el destino final de los fondos en la forma
determinada por la CNV.
Amortización: Los plazos y las formas de amortización de las Obligaciones Negociables
serán los que se especifiquen en los Suplementos correspondientes. Los
plazos siempre estarán dentro de los plazos mínimos y máximos que
permitan las normas vigentes (incluyendo, sin limitación, las normas
dictadas por el Banco Central).
Intereses: Las Obligaciones Negociables podrán devengar intereses a tasa fija o
flotante o de cualquier otra manera, o no devengar intereses (conforme con
las normas dictadas por el Banco Central), según se especifique en los
Suplementos correspondientes. Los intereses serán pagados en las fechas y
en las formas que se especifique en los Suplementos correspondientes.
Las Obligaciones Negociables podrán asimismo otorgar cualquier otro tipo
de contraprestación por la emisión y/o provisión de fondos bajo las mismas,
y/o producir cualquier tipo de renta sobre su capital, según se determine
oportunamente en el Suplemento aplicable.
Montos Adicionales: A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, el Banco estará obligado a pagar ciertos montos
adicionales en caso que sea necesario efectuar ciertas deducciones y/o
retenciones respecto de los pagos bajo las Obligaciones Negociables. Ver
“De la Oferta y la Negociación – Términos y Condiciones de las
Obligaciones Negociables – Montos Adicionales” del presente Prospecto.
Forma: Las Obligaciones Negociables serán escriturales, a menos que se especifique
lo contrario en los Suplementos correspondientes, en cuyo caso podrán ser
nominativas no endosables (con o sin cupones de interés) representadas por
uno o más títulos globales (que serán depositados con depositarios
autorizados por las normas vigentes) y/o por títulos definitivos. Por otra
parte, en caso que así lo permitieran las normas vigentes (lo cual no ocurre
actualmente por encontrarse vigente la Ley N° 24.587 de Nominatividad de
los Títulos Valores Privados), también podrán ser al portador si así se
especifica en los Suplementos correspondientes.
Denominación: Las Obligaciones Negociables tendrán la denominación que se especifique
en los Suplementos correspondientes.
Precio de Emisión: Las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas a la par, con descuento
(en los casos permitidos según las normas dictadas por el Banco Central) o
con prima sobre la par, según se especifique en los Suplementos
12
correspondientes.
Registro: El agente de registro de las Obligaciones Negociables será el Banco y/o la
entidad que se especifique en los Suplementos correspondientes.
Pagos: El agente de pago de las Obligaciones Negociables será el Banco y/o la
entidad que se especifique en los Suplementos correspondientes.
Compromisos: A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, el Banco se obliga a cumplir los compromisos que se
detallan en “De la Oferta y la Negociación - Términos y Condiciones de las
Obligaciones Negociables – Compromisos” del presente en tanto existan
Obligaciones Negociables en circulación.
Rescate por Razones Impositivas: A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, el Banco podrá rescatar cualquier clase y/o serie de
Obligaciones Negociables en su totalidad, pero no parcialmente, en caso que
tuvieran lugar ciertos cambios impositivos que generen en el Banco la
obligación de pagar ciertos montos adicionales bajo las Obligaciones
Negociables. Ver “De la Oferta y la Negociación – Términos y Condiciones
de las Obligaciones Negociables - Rescate por Razones Impositivas” del
presente Prospecto.
Rescate a Opción del Banco y/o de
los Tenedores:
En caso que así se especifique en los Suplementos correspondientes, las
Obligaciones Negociables podrán ser rescatadas total o parcialmente a
opción del Banco y/o de los tenedores con anterioridad al vencimiento de las
mismas, de conformidad con los términos y condiciones que se especifiquen
en tales Suplementos. El rescate anticipado parcial se realizará a prorrata y
respetando en todo momento el principio de trato igualitario entre inversores.
Supuestos de Incumplimiento: Si se produce y subsiste uno o más de los supuestos de incumplimiento que
se especifican en “De la Oferta y la Negociación – Términos y Condiciones
de las Obligaciones Negociables – Supuestos de Incumplimiento” del
presente, se podrá producir la caducidad de los plazos para el pago de capital,
intereses, montos adicionales y/o cualquier otro monto adeudado bajo las
Obligaciones Negociables. Ver “De la Oferta y la Negociación – Términos
y Condiciones de las Obligaciones Negociables – Supuestos de
Incumplimiento” del presente Prospecto.
Fiduciarios, Agentes Fiscales y
Otros Agentes:
Las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas en el marco de contratos
de fideicomiso y/o de contratos de agencia fiscal que oportunamente el
Banco celebre con entidades que actúen como fiduciarios y/o agentes
fiscales, lo cual será especificado en los Suplementos correspondientes.
Tales fiduciarios y/o agentes fiscales desempeñarán funciones solamente
respecto de las clases de Obligaciones Negociables que se especifiquen en
los respectivos contratos, y tendrán los derechos y obligaciones que se
especifiquen en los mismos. Asimismo, el Banco podrá designar otros
agentes en relación con las Obligaciones Negociables para que desempeñen
funciones solamente respecto de las clases de Obligaciones Negociables que
se especifiquen en cada caso.
Calificaciones de Riesgo: El Programa ha recibido dos calificaciones de riesgo.
A la fecha del presente Prospecto (i) Fix Scr S.A. Agente de Calificación de
Riesgo ha asignado al Programa la calificación “AAA(arg)” y (ii) S&P Global
13
Ratings Argentina S.R.L., Agente de Calificación de Riesgo ha asignado al
Programa la calificación “raAA”. Ver “De la Oferta y la Negociación -
Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables – Calificaciones
de Riesgo” en el presente Prospecto.
Adicionalmente, el Banco podrá decidir que las Obligaciones Negociables
de cualquier clase y/o serie reciban calificaciones de riesgo adicionales,
según se especifique en los Suplementos correspondientes.
Colocación: A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, el Banco colocará las Obligaciones Negociables. El Banco
podrá designar a una o más entidades para que actúen como colocadoras
respecto de una o más clases y/o series de Obligaciones Negociables, en cuyo
caso se especificarán en los Suplementos correspondientes los nombres y las
direcciones de dichos colocadores y los términos y condiciones de la
colocación acordada con los mismos.
Jurisdicción – Arbitraje – Acción
Ejecutiva:
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, toda controversia que se suscite entre el Banco y los
tenedores de Obligaciones Negociables en relación con las Obligaciones
Negociables se resolverá definitivamente por los tribunales de arbitraje
correspondientes a los mercados autorizados donde listen las Obligaciones
Negociables y según se especifique en los respectivos Suplementos de
Precio, de conformidad con el Artículo 46 de la Ley de Mercado de
Capitales. No obstante lo anterior, los tenedores tendrán el derecho de optar
por acudir a los tribunales judiciales competentes, a los que también podrá
acudir la Emisora en caso que dichos tribunales arbitrales cesen en sus
funciones y no sean reemplazados por un tribunal arbitral permanente
perteneciente a otro mercado.
LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES CONSTITUIRÁN
“OBLIGACIONES NEGOCIABLES” EN VIRTUD DE, Y SERÁN
EMITIDAS CONFORME A, Y DE ACUERDO CON, LA LEY DE
OBLIGACIONES NEGOCIABLES, Y GOZARÁN DE LOS DERECHOS
ESTABLECIDOS EN LA MISMA. EN PARTICULAR, CONFORME AL
ARTÍCULO 29 DE DICHA LEY, EN EL CASO DE INCUMPLIMIENTO
POR EL BANCO EN EL PAGO DE CUALQUIER MONTO ADEUDADO
EN VIRTUD DE CUALQUIER OBLIGACIÓN NEGOCIABLE, EL
TENEDOR DE LA MISMA PODRÁ INICIAR ACCIONES EJECUTIVAS
ANTE TRIBUNALES COMPETENTES DE LA ARGENTINA PARA
RECLAMAR EL PAGO DE LOS MONTOS ADEUDADOS POR EL
BANCO.
Otras Emisiones de Obligaciones
Negociables:
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, el Banco, sin el consentimiento de los tenedores de
Obligaciones Negociables de cualquier clase y/o serie en circulación, podrá
en cualquier momento emitir nuevas Obligaciones Negociables que tengan
los mismos términos y condiciones que las Obligaciones Negociables de
cualquier clase en circulación y que sean iguales en todo sentido, excepto
por sus fechas de emisión y/o precios de emisión, de manera que tales nuevas
Obligaciones Negociables sean consideradas Obligaciones Negociables de
la misma clase que dichas Obligaciones Negociables en circulación y sean
fungibles con las mismas. Tales nuevas Obligaciones Negociables serán de
una serie distinta dentro de la clase en cuestión.
14
Ley Aplicable: Las Obligaciones Negociables se regirán por, y serán interpretadas de
conformidad con, las leyes de Argentina y/o de cualquier otra jurisdicción que
se especifique en los Suplementos correspondientes (incluyendo, sin
limitación, las leyes del Estado de Nueva York, Estados Unidos);
estableciéndose, sin embargo, que todas las cuestiones relativas a la
autorización, firma, otorgamiento y entrega de las Obligaciones Negociables
por el Banco, así como todas las cuestiones relativas a los requisitos legales
necesarios para que las Obligaciones Negociables sean “obligaciones
negociables” bajo las leyes de Argentina, se regirán por la Ley de Obligaciones
Negociables, la Ley General de Sociedades y todas las demás normas
argentinas.
Mercados: El Banco podrá solicitar autorización para el listado y/o negociación de una
o más clases y/o series de Obligaciones Negociables que se emitan bajo el
Programa en uno o más mercados de valores autorizados del país y/o del
exterior, según se especifique en los Suplementos correspondientes.
15
DATOS ESTADÍSTICOS Y PROGRAMA PREVISTO PARA LA OFERTA
Datos Estadísticos.
Cantidad de Valores Negociables a Ofrecer.
El monto máximo de las Obligaciones Negociables en circulación en cualquier momento bajo el Programa no podrá
exceder de US$1.500.000.000, o su equivalente en otras monedas o unidades de valor.
Precio de Suscripción o Método para Determinar el Precio de Suscripción.
El precio de suscripción o método para determinar el precio de suscripción de las Obligaciones Negociables, o la
manera en que será determinado y/o informado, se especificará en los Suplementos correspondientes.
Monto Esperado de la Emisión.
El monto de las Obligaciones Negociables que se emitan en el marco del Programa se especificará en los Suplementos
correspondientes.
Método y Programa Previsto para la Oferta.
Período de Suscripción o Compra.
El período de suscripción o compra de las Obligaciones Negociables, o la manera en que será determinado y/o
informado, se especificará en los Suplementos correspondientes.
Agentes Colocadores.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, el Banco colocará las Obligaciones
Negociables. El Banco podrá designar a una o más entidades para que actúen como colocadoras respecto de una o más
clases y/o series de Obligaciones Negociables, en cuyo caso se especificará en los Suplementos correspondientes los
nombres y las direcciones de dichos colocadores y los términos y condiciones de la colocación acordada con los
mismos.
Lugares donde se Recibirán las Solicitudes de Compra o Suscripción.
Los lugares donde se recibirán las solicitudes de compra o suscripción de Obligaciones Negociables, o la manera en
que los mismos serán determinados y/o informados, se especificarán en los Suplementos correspondientes.
Método y Fecha Límite para Integrar y Entregar las Obligaciones Negociables.
Para mayor información acerca del método y fecha límite para integrar y entregar las Obligaciones Negociables ver
“De la Oferta y la Negociación – Plan de Distribución” del presente Prospecto.
Resultado de la Colocación.
El resultado de la colocación de las Obligaciones Negociables que se emitan en el marco del Programa será informado
conforme con los requerimientos de las normas vigentes.
16
INFORMACIÓN CLAVE SOBRE LA EMISORA
Información contable seleccionada
La información contable histórica incluida a continuación por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017,
2016 y 2015 ha sido seleccionada y debería leerse junto con los Estados Contables Consolidados incluidos en el
presente. Los estados contables auditados para 2014 y 2013 no se incluyen en el presente pero están incluidos en el
Prospecto del Banco en Formulario 20F correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 31
de diciembre de 2015, respectivamente presentados ante la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos
(la “SEC”) el 19 de abril de 2017 y 27 de abril de 2016, respectivamente, con ajustes retroactivos realizados por la
aplicación de ciertos cambios en las normas contables.
Para información relativa a la confección y presentación de los Estados Contables Consolidados, véase “Presentación
de Información Contable”. Véase también “Factores de Riesgo – Riesgos relacionados con el Sistema Financiero
Argentino y BBVA Francés” a continuación.
Síntesis de resultados y de la situación patrimonial al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos) (1)
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
Ingresos financieros 24.599.569 22.679.938 16.564.779
Egresos financieros (9.552.561) (10.255.842) (7.121.001)
Margen bruto de intermediación - Ganancia 15.047.008 12.424.096 9.443.778
Cargo por incobrabilidad (1.560.720) (1.054.828) (637.017)
Ingresos por servicios 11.279.481 8.255.907 6.095.836
Egresos por servicios (5.661.163) (3.933.108) (2.420.780)
Gastos de administración (12.613.471) (9.557.633) (6.595.146)
Utilidades diversas 2.584.766 65.328 84.357
Pérdidas diversas (2.827.718) (1.102.470) (526.814)
Resultado neto antes del impuesto a las gcias. 6.248.183 6.199.762 5.971.028
Impuesto a las ganancias (2.264.629) (2.449.870) (2.050.470)
Resultado de subsidiaras atribuible a participaciones minoritarias (105.289) (106.220) (136.071)
Resultado neto del ejercicio 3.878.265 3.643.672 3.784.487
Resultado neto por intermediación financiera (2) 6.491.135 6.134.434 5.886.671
Resultado neto por acción ordinaria (3) (4) 6,75 6,79 7,05
Resultado neto por ADS (3) (4) 20,25 20,37 21,15
Dividendos por acción ordinaria (4) (5) 1,68764 1,69685 1,67636
Dividendos por ADS (4) (5) 5,06292 5,09055 5,02908
Ingreso operativo neto por acción ordinaria (3) (4) 11,29 11,43 10,96
Ingreso operativo neto por ADS (3) (4) 33,87 34,29 32,88
Promedio de acciones ordinarias en circulación (4) 574.769 536.878 536.878
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO
Disponibilidades 37.664.382 48.226.107 27.970.286
Títulos públicos y privados 34.048.445 12.738.809 14.422.191
Préstamos, netos de previsiones 128.366.202 78.889.921 56.563.321
Otros activos 25.563.761 11.897.874 11.780.400
Total activos 225.642.790 151.752.711 110.736.198
Depósitos 154.050.302 114.621.753 76.864.493
Otros pasivos y participación de terceros en entidades o empresas 45.535.940 20.670.923 20.155.342
17
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos) (1) consolidadas
Total del pasivo y participación de terceros en entidades o empresas
consolidadas 199.586.242 135.292.676 97.019.835
Capital social 612.660 536.878 536.878
Primas de emisión 6.735.977 182.511 182.511
Ajuste de patrimonio 312.979 312.979 312.979
Reservas 14.516.667 11.783.995 8.899.508
Resultados no asignados 3.878.265 3.643.672 3.784.487
Total del patrimonio neto 26.056.548 16.460.035 13.716.363
ÍNDICES SELECCIONADOS DE ACUERDO CON LAS NORMAS
CONTABLES DEL BANCO CENTRAL
Rentabilidad
Retorno sobre activos promedio (6) 2,06% 2,78% 4,09%
Retorno sobre patrimonio neto promedio (7) 18,24% 24,15% 31,47%
Ing. por servicios como % de gastos de administración 89,42% 86,38% 92,43%
Gastos de administración como % de activos promedio (8) 6,68% 7,28% 7,13%
Capital
Patrimonio neto sobre activos totales 11,55% 10,85% 12,39%
Pasivos totales como múltiplo del patrimonio neto 7,66x 8,22x 7,07x
Calidad de cartera
Previsiones por riesgo de incobrabilidad sobre préstamos totales 1,75% 2,01% 1,92%
Cartera morosa sobre préstamos totales(10) 0,69% 0,77% 0,64%
Previsiones por incobrabilidad como porcentaje de la cartera morosa(9) 253,07% 262,65% 298,90%
(1) Excepto resultado neto por acción ordinaria y resultado neto por ADS, datos y coeficientes financieros.
(2) Incluye: ingresos financieros, egresos financieros, cargos por incobrabilidad, ingresos por servicios, egresos por servicios y gastos de administración.
(3) Basado en la cantidad promedio de acciones ordinarias en circulación durante el año.
(4) La cantidad promedio de acciones ordinarias en circulación durante un año se computó como la cantidad promedio de acciones en circulación durante los doce meses tomando en cuenta los montos en circulación al cierre de cada mes.
(5) Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, los dividendos en efectivo declarados en la asamblea ordinaria y extraordinaria de
accionistas celebrada el 10 de abril de 2018 fueron Ps 970 millones (véase Nota 14.b) de los Estados Contables Consolidados). Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, los dividendos en efectivo declarados en la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas celebrada
el 30 de marzo de 2017 fueron de Ps. 911 millones. Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, los dividendos en efectivo declarados
en la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas celebrada el 26 de abril de 2016 fueron de Ps.900 millones. Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014, los dividendos en efectivo declarados en la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas celebrada el 7 de
abril de 2015 fueron de Ps. 400 millones. Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, los dividendos en efectivo declarados en la
asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas celebrada el 10 de abril de 2014 fueron de Ps.28,8 millones. Los dividendos por acción ordinaria por cada año se calculan tomando en cuenta los dividendos autorizados en dicho años y la cantidad de acciones en circulación al cierre
de dicho año.
(6) Resultado neto como porcentaje de los activos promedio, computado como promedio entre los saldos al inicio y al cierre de cada ejercicio.
(7) Resultado neto como porcentaje del patrimonio neto promedio, computado como promedio entre los saldos al inicio y al cierre de cada ejercicio.
(8) Gastos de administración como porcentaje del promedio de activos, computado como promedio entre los saldos al inicio y al cierre de cada ejercicio
(9) Cartera morosa incluye los préstamos clasificados en las categorías “con problemas”, “riesgo medio”, “alto riesgo de insolvencia”, “riesgo
alto”, “irrecuperables” e “irrecuperables por disposición técnica”, de acuerdo con el sistema de clasificación de préstamos del Banco Central, así como también todos los préstamos con un vencimiento contractual de 90 días o más. Véase “Información sobre el Emisor – Información
estadística seleccionada – Experiencia de cargo por incobrabilidad y de pérdidas por préstamos”.
(10) Los montos por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 no han sido reexpresados de acuerdo con la Reexpresión según los PCGA Estadounidenses descripta en la Nota 26 a los Estados Contables Consolidados.
18
Capitalización y endeudamiento
En el cuadro siguiente se muestra la estructura patrimonial al 31 de diciembre de 2017 y 2016.
31/12/2016 31/12/2017
(en miles de pesos)
Disponibilidades 37.664.382 48.226.107
Títulos públicos y privados 34.048.445 12.738.809
Préstamos, neto de previsiones 128.366.202 78.889.921
Otros activos 25.563.761 11.897.874
Total del activo 225.642.790 151.752.711
Depósitos 154.050.302 114.621.753
Otros pasivos y participación de terceros en entidades o empresas consolidadas 45.535.940 20.670.923
Endeudamiento garantizado —
Endeudamiento no garantizado 45.535.940 20.670.923
Total del pasivo y participación de terceros en entidades o empresas consolidadas 199.586.242 135.292.676
Total del patrimonio neto 26.056.548 16.460.035
Información estadística seleccionada
La información siguiente se incluye con fines analíticos y debe leerse juntamente con los Estados Contables
Consolidados, así como con “Reseña y Perspectiva Operativa y Financiera”. Esta información se ha preparado a partir
de registros contables del Banco que se llevan de conformidad con las normas establecidas por el Banco Central.
Balances y ganancia promedio de activos y pasivos que devengan interés
Los saldos promedio de los activos productivos y de pasivos que devengan intereses, incluidos los respectivos intereses
ganados o pagados, se han calculado sobre una base diaria para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 y sobre
una base mensual para los ejercicios finalizados en 31 de diciembre de 2016 y 2015. El Banco considera que dichos
promedios son representativos de sus operaciones y, en su opinión, los promedios mensuales no presentan tendencias
sustancialmente distintas a aquellas que serían presentadas por los saldos diarios. Los saldos medios se han disgregado
entre aquellos expresados en pesos y los expresados en dólares.
La tasa de interés nominal es el monto de los intereses ganados o pagados durante el período, dividido por el saldo medio
respectivo
Estados de situación patrimonial promedio, intereses obtenidos sobre activos productivos e intereses pagados
sobre pasivos que devengan intereses
Los cuadros siguientes presentan los saldos medios, montos de interés y tasas reales promedio para los activos productivos
y pasivos que devengan intereses para los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
(en miles de pesos, excepto los porcentajes) ACTIVO
Activos productivos
Títulos públicos (4) Pesos 15.463.791 3.445.733 2,93% 15.677.666 4.552.875 (4,06)% 12.923.775 3.685.594 14,09%
Moneda extranjera 7.219.171 128.797 1,48% 1.311.842 11.830 (8,57)% 1.034.674 8.456 36,10%
Total 22.682.962 3.574.530 2,47% 16.989.508 4.564.705 (4,41)% 13.958.449 3.694.050 15,72%
19
Préstamos (5)
Sector privado
Pesos 76.547.931 17.276.566 3,17% 59.247.269 15.516.955 (6,18)% 45.436.586 11.263.271 10,78%
Moneda extranjera 19.127.396 473.209 2,17% 8.539.771 294.828 (6,26)% 2.900.642 127.178 40,91% Total 95.675.237 17.749.775 2,97% 67.787.040 15.811.783 (6,19)% 48.337.228 11.390.449 12,58%
Sector público
Pesos 7.996 2.481 10,29% 744.689 858 (25,56)% 644.724 3.994 (10,68)% Moneda extranjera 87 — — 38 — — 16 — —
Total 8.083 2.481 10,18% 744.727 858 (25,56)% 644.740 3.994 (10,68)%
Otros activos
Pesos 4.113.547 1.086.303 6,40% 4.325.810 898.137 (10,21)% 3.382.485 1.093.416 17,47%
Moneda extranjera 1.797.538 79.011 4,09% 37.036 1.635 (5,38)% 51 — — Total 5.911.085 1.165.314 5,70% 4.362.846 899.772 (10,17)% 3.382.536 1.093.416 17,47%
Total, activos productivos
Pesos 96.133.265 21.811.083 3,27% 79.995.434 20.968.825 (6,16)% 62.387.570 16.046.275 11,60% Moneda extranjera 28.144.192 681.017 2,12% 9.888.687 308.293 (6,56)% 3.953.383 135.634 39.65%
Total 124.277.457 22.492.100 3,01% 89.884.121 21.277.118 (6,21)% 66.322.953 16.181.909 13.27%
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
(en miles de pesos, excepto los porcentajes)
Activos no productivos Disponibilidades
Pesos 16.403.508 — — 12.801.032 — — 9.156.399 — —
Moneda extranjera 24.481.166 — — 16.672.599 — — 6.294.942 — — Total 40.884.674 — — 29.473.631 — — 15.451.341 — —
Inversiones en otras sociedades Pesos 530.121 — — 454.912 — — 321.753 — —
Moneda extranjera 4.373 — — 3.949 — — 2.495 — —
Total 535.094 — — 458.861 — — 324.248 — —
Bienes de uso, bienes diversos y bienes
intangibles, y partidas pendientes de
imputación
Pesos 4.966.849 — — 3.564.522 — — 2.603.963 — —
Moneda extranjera — — — — — — — — —
Total 4.966.849 — — 3.564.522 — — 2.603.963 — —
Cargos por incobrabilidad
Pesos (2.443.985) — — (1.835.424) — — (1.294.206) — —
Moneda extranjera (204.374) — — (118.394) — — (73.779) — — Total (2.648.359) — — (1.953.818) — — (1.367.985) — —
Otros activos
Pesos 5.975.491 — — 3.711.795 — — 2.732.283 — — Moneda extranjera 2.201.922 — — 1.372.099 — — 630.322 — —
Total 8.177.413 — — 5.083.894 — — 3.362.605 — —
Total, Activos no productivos Pesos 25.432.584 — — 18.696.837 — — 13.520.192 — —
Moneda extranjera 26.483.087 — — 17.930.253 — — 6.853.980 — —
Total 51.915.671 — — 36.627.090 — — 20.374.172 — —
TOTAL ACTIVO
Pesos 121.565.849 21.811.083 — 98.692.271 20.968.825 — 75.907.762 16.046.275 —
Moneda extranjera 54.627.279 681.017 — 27.818.940 308.293 — 10.789.363 135.634 — Total 176.193.128 22.492.100 — 126.511.211 21.277.118 — 86.697.125 16.181.909 —
(1) Los saldos promedio para 2017 se derivan de los saldos al cierre del día.
(2) Anualizados sobre la base de un año de 360 días. (3) Saldos promedios para 2016 y 2015 se derivan de los saldos al cierre del mes.
(4) En todos los ejercicios incluye ganancias y pérdidas por intermediación. Están incluidas las ganancias y pérdidas no realizadas que surgen de
los cambios en el valor de mercado de la cartera de intermediación de títulos públicos y el rendimiento de la cartera de inversiones de títulos públicos.
(5) Los montos de los préstamos se informan previos a la deducción de los cargos por incobrabilidad. Dentro de los préstamos, los préstamos que
no acumulan intereses se incluyen como activos productivos.
20
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
(en miles de pesos, excepto por porcentajes)
PASIVO
Pasivos que devengan intereses
Cuentas de ahorro
Pesos 24.312.040 561.792 (13,88)% 15.971.208 32.835 (25,50)% 12.195.649 22.504 (11,07)% Moneda extranjera 25.279.891 2.140 (0,29)% 10.888.220 670 (9,38)% 3.414.786 179 35,00%
Total 49.591.931 563.932 (6,89)% 26.859.428 33.505 (18,96)% 15.610.435 22.683 (0,99)%
Plazos fijos Pesos 32.633.531 6.159.011 0,06% 30.592.404 7.628.780 (7,11)% 23.126.105 5.116.213 8,41%
Moneda extranjera 6.464.919 22.384 0,05% 5.301.300 61.787 (8,33)% 2.126.313 47.027 37,98%
Total 39.098.450 6.181.395 0,06% 35.893.704 7.690.567 (7,29)% 25.252.418 5.163.240 10,90%
Préstamos contraídos con el
Banco Central
Pesos 13.725 889 (10,37)% 198.826 2.962 (24,54)% 179.478 5.186 (8,66)% Moneda extranjera — — — 12.999 — — 6.290 — —
Total 13.725 889 (10,37)% 211.825 2.962 (23,04)% 185.768 5.186 (8,37)%
Préstamos contraídos con otras instituciones financieras
Pesos 806.474 394.657 25,37% 722.017 397.857 15,32% 119.208 339.350 241,47%
Moneda extranjera 288.405 11.465 3,67% 784.532 39.851 (4,78)% 630.548 36.515 42,81% Total 1.094.879 406.122 19,65% 1.506.549 437.708 4,85% 749.756 375.865 74,40%
Títulos privados
Pesos 1.949.132 470.054 4,47% 1.825.101 477.511 (6,20)% 1.792.624 393.905 8,28%
Total 1.949.132 470.054 4,47% 1.825.101 477.511 (6,20)% 1.792.624 393.905 8,28%
Otros pasivos
Pesos 138.917 35 (15,80)% 957.428 14.371 (24,53)% 639.270 (151.726) (32,30)% Moneda extranjera 1.309.058 436 (0,26)% 651.496 — — 93.840 — —
Total 1.447.975 471 (4,96)% 1.608.924 14.371 (14,60)% 733.110 (151.726) (28,16)%
Total pasivos que devengan
intereses
Pesos 59.853.819 7.586.438 (5,16)% 50.266.984 8.554.316 (13,00)% 38.052.334 5.725.432 2,13%
Moneda extranjera 33.342.273 36.425 (0,19)% 17.638.547 102.308 (8,86)% 6.271.777 83.721 36,80% Total 93.196.092 7.745.269 (3,30)% 67.905.531 8.656.624 (11,92)% 44.324.111 5.809.153 7,03%
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
(en miles de pesos, excepto por porcentajes)
21
Pasivos que no devengan
intereses y patrimonio neto
Depósitos a la vista
Pesos 22.273.890 — — 20.644.679 — — 17.429.167 — — Moneda extranjera 11.932.036 — — 6.037.571 — — 1.377.380 — —
Total 34.205.926 — — 26.682.250 — — 18.806.547 — —
Otros pasivos Pesos 20.421.511 — — 14.029.701 — — 10.194.647 — —
Moneda extranjera 6.954.233 — — 2.243.718 — — 1.423.064 — —
Total 27.375.744 — — 16.273.419 — — 11.617.711 — —
Participación minoritaria
Pesos 588.993 — — 410.156 — — — — —
Total 588.993 — — 410.156 — — — — —
Patrimonio neto
Pesos 20.826.373 — — 15.239.855 — — 11.948.756 — —
Total 20.826.373 — — 15.239.855 — — 11.948.756 — —
Total pasivos que no devengan
intereses y patrimonio neto
Pesos 64.110.767 — — 50.324.391 — — 39.572.570 — — Moneda extranjera 18.886.269 — — 8.281.289 — — 2.800.444 — —
Total 82.997.036 — — 58.605.680 — — 42.373.014 — —
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO
Pesos 123.964.586 7.586.438 — 100.591.375 8.554.316 — 77.624.904 5.725.432 —
Moneda extranjera 52.228.542 36.425 — 25.919.836 102.308 — 9.072.221 83.721 — Total 176.193.128 7.622.863 — 126.511.211 8.656.624 — 86.697.125 5.809.153 —
(1) Los saldos promedio para 2017 se derivan de los saldos al cierre del día. (2) Anualizados sobre la base de un año de 360 días.
(3) Los saldos promedio para 2016 y 2015 se derivan de los saldos al cierre del mes.
Los cuadros siguientes presentan los saldos prpmedio, montos de interés, y tasas nominales promedio de los activos
productivos y de los pasivos que devengan intereses para el Banco, para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre
de 2017, 2016 y 2015.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
(en miles de pesos, excepto por porcentajes)
22
ACTIVO
Activos productivos
Títulos públicos (4)
Pesos 15.463.791 3.445.733 22,60% 15.677.666 4.552.875 29,04% 12.923.775 3.685.594 28,52% Moneda extranjera 7.219.171 128.797 1,78% 1.311.842 11.830 0,90% 1.034.674 8.456 0,82%
Total 22.682.962 3.574.530 15,76% 16.989.508 4.564.705 26,87% 13.958.449 3.694.050 26,46%
Préstamos (5) Sector privado
Pesos 76.547.931 17.276.566 22,57% 59.247.269 15.516.955 26,19% 45.436.586 11.263.271 24,79%
Moneda extranjera 19.127.396 473.209 2,47% 8.539.771 294.828 3,45% 2.900.642 127.178 4,38% Total 95.675.327 17.749.775 18,55% 67.787.040 15.811.783 23,33% 48.337.228 11.390.449 23,56%
Sector público
Pesos 7.996 2.481 31,03% 744.689 858 0,12% 644.724 3.994 0,62%
Moneda extranjera 87 — — 38 — — 16 — —
Total 8.083 2.481 30,69% 744.727 858 0,12% 644.740 3.994 0,62%
Otros activos
Pesos 4.113.547 1.086.303 26,41% 4.325.810 898.137 20,76% 3.382.485 1.093.416 32,33%
Moneda extranjera 1.797.538 79.011 4,40% 37.036 1.635 4,41% 51 — 0,20%
Total 5.911.085 1.165.314 19,71% 4.362.846 899.772 20,62% 3.382.536 1.093.416 32,33%
Total activos productivos
Pesos 96.133.265 21.811.083 22,69% 79.995.434 20.968.825 26,21% 62.387.570 16.046.275 25,72% Moneda extranjera 28.144.192 681.017 2,42% 9.888.687 308.293 3,12% 3.935.383 135.634 3,45%
Total 124.277.457 22.492.100 18,10% 89.884.121 21.277.118 23,67% 66.322.953 16.181.909 24,40%
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganado/
pagado
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganado/
pagado
Tasa real
promedio (2)
(en miles de pesos, excepto por porcentajes)
Activos no productivos
Disponibilidades Pesos 16.403.508 — — 12.801.032 — — 9.156.399 — —
Moneda extranjera 24.481.166 — — 16.672.599 — — 6.294.942 — —
Total 40.884.674 — — 29.473.631 — — 15.451.341 — —
Inversiones en otras sociedades
Pesos 530.121 — — 454.912 — — 321.753 — —
Moneda extranjera 4.373 — — 3.949 — — 2.495 — — Total 535.094 — — 458.861 — — 324.248 — —
Bienes de uso, bienes diversos y bienes
intangibles, y partidas pendientes de imputación Pesos 4.966.849 — — 3.564.522 — — 2.603.963 — —
Moneda extranjera — — —
Total 4.966.849 — — 3.564.522 — — 2.603.963 — —
Cargos por incobrabilidad
Pesos (2.443.985) — — (1.835.424) — — (1.294.206) — —
Moneda extranjera (204.374) — — (118.394) — — (73.779) — — Total (2.648.359) — — (1.953.818) — — (1.367.985) — —
Otros activos
Pesos 5.975.491 — — 3.711.795 — — 2.732.283 — — Moneda extranjera 2.201.922 — — 1.372.099 — — 630.322 — —
Total 8.177.413 — — 5.083.894 — — 3.362.605 — —
Total activos no productivos Pesos 25.432.584 — — 18.696.837 — — 13.520.192 — —
Moneda extranjera 26.483.087 — — 17.930.253 — — 6.853.980 — —
Total 51.915.671 — — 36.627.090 — — 20.374.172 — —
TOTAL ACTIVOS
Pesos 121.565.849 21.811.083 — 98.692.271 20.968.825 — 75.907.762 16.046.275 —
Moneda extranjera 54.627.279 681.017 — 27.818.940 308.293 — 10.789.363 135.634 — Total 176.193.128 22.492.100 — 126.511.211 21.277.118 — 86.697.125 16.181.909 —
(1) Los saldos promedio para 2017 se derivan de los saldos al cierre del día.
(2) Anualizados sobre la base de un año de 360 días.
23
(3) Los saldos promedio para 2016 y 2015 se derivan de los saldos al cierre del mes.
(4) En todos los ejercicios incluye ganancias y pérdidas por intermediación. Están incluidas las ganancias y pérdidas no realizadas que surgen
de los cambios en el valor de mercado de la cartera de intermediación de títulos públicos y el rendimiento de la cartera de inversiones de
títulos públicos. (5) Los montos de los préstamos se informan antes de la deducción de los cargos por incobrabilidad. Los préstamos que no acumulan intereses
se incluyen, dentro de los préstamos. como activos productivos.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganado/
pagado
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganado/
pagado
Tasa real
promedio (2)
(en miles de pesos, excepto por porcentajes)
PASIVO
Pasivos que devengan intereses Cuentas Ahorro
Pesos 24.312.040 561.792 2,31% 15.971.208 32.835 0,21% 12.195.649 22.504 0,18%
Moneda extranjera 25.279.891 2.140 0,01% 10.888.220 670 0,01% 3.414.786 179 0,01% Total 49.591.931 563.932 1,14% 26.859.428 33.505 0,12% 15.610.435 22.683 0,15%
Plazos fijos
Pesos 32.633.531 6.159.011 18,87% 30.592.404 7.628.780 24,94% 23.126.105 5.116.213 22,12% Moneda extranjera 6.464.919 22.384 0,35% 5.301.300 61.787 1,17% 2.126.313 47.027 2,21%
Total 39.098.450 6.181.395 15,81% 35.893.704 7.690.567 21,43% 25.252.418 5.163.240 20,45%
Préstamos contraídos con el Banco Central
Pesos 13.725 889 6,48% 198.826 2.962 1,49% 179.478 5.186 2,89%
Moneda extranjera — — — 12.999 — — 6.290 — — Total 13.725 889 6,48% 211.825 2.962 1,40% 185.768 5.186 2,79%
Préstamos contraídos con otras
instituciones financieras Pesos 806.474 394.657 48,94% 722.017 397.857 55,10% 119.208 339.350 284,67%
Moneda extranjera 288.405 11.465 3,98% 784.532 39.851 5,08% 630.548 36.515 5,79%
Total 1.094.879 406.122 37,09% 1.506.549 437.708 29,05% 749.756 375.865 50,13%
Títulos privados
Pesos 1.949.132 470.054 24,12% 1.825.101 477.511 26,16% 1.792.624 393.905 21,97%
Total 1.949.132 470.054 24,12% 1.825.101 477.511 26,16% 1.792.624 393.905 21,97%
Otros pasivos
Pesos 138.917 35 0,03% 957.428 14.371 1,50% 639.270 (151.726) (23,73)%
Moneda extranjera 1.309.058 436 0,03% 651.496 — — 93.840 — — Total 1.447.975 471 0,03% 1.608.924 14.371 0,89% 733.110 (151.726) (20,70)%
Total pasivos que devengan
intereses Pesos 59.853.819 7.586.438 12,67% 50.266.984 8.554.316 17,02% 38.052.334 5.725.432 15,05%
Moneda extranjera 33.342.273 36.425 0,11% 17.638.547 102.308 0,58% 6.271.777 83.721 1,33%
Total 93.196.092 7.622.863 18,18% 67.905.531 8.656.624 12,75% 44.324.111 5.809.153 13,11%
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Saldo
promedio (1)
Intereses
ganados/
pagados
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganado/
pagado
Tasa real
promedio (2)
Saldo
promedio (3)
Intereses
ganado/
pagado
Tasa real
promedio (2)
(en miles de pesos, excepto por porcentajes)
24
Pasivos que no devengan
intereses y patrimonio neto
Depósitos a la vista
Pesos 22.273.890 — — 20.644.679 — — 17.429.167 — — Moneda extranjera 11.932.036 — — 6.037.571 — — 1.377.380 — —
Total 34.205.926 — — 26.682.250 — — 18.806.547 — —
Otros pasivos Pesos 20.421.511 — — 14.029.701 — — 10.194.647 — —
Moneda extranjera 6.954.233 — — 2.243.718 — — 1.423.064 — —
Total 27.375.744 — — 16.273.419 — — 11.617.711 — —
Participación minoritaria
Pesos 588.993 — — 410.156 — — — — —
Total 588.993 — — 410.156 — — — — —
Patrimonio neto
Pesos 20.826.373 — — 15.239.855 — — 11.948.756 — —
Total 20.826.373 — — 15.239.855 — — 11.948.756 — —
Total pasivos que no devengan
intereses y patrimonio neto
Pesos 64.110.767 — — 50.324.391 — — 39.572.570 — — Moneda extranjera 18.886.269 — — 8.281.289 — — 2.800.444 — —
Total 82.997.036 — — 58.605.680 — — 42.373.014 — —
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO
Pesos 123.964.586 7.586.438 — 100.591.375 8.554.316 — 77.624.904 5.725.432 —
Moneda extranjera 52.228.542 36.425 — 25.919.836 102.308 — 9.072.221 83.721 — Total 176.193.128 7.622.863 — 126.511.211 8.656.624 — 86.697.125 5.809.153 —
1. Los saldos promedio para 2017 se derivan de los saldos al cierre del día. 2. Anualizados sobre la base de un año de 360 días.
3. Los saldos promedios para 2016 y 2015 se derivan de los saldos al cierre del mes
Evolución en los ingresos por intereses y egresos por intereses; análisis de volumen y tasa
Los cuadros siguientes presentan, por moneda de denominación, los cambios en los ingresos y egresos financieros del
Banco respecto del volumen promedio de activos productivos y de pasivos que devengan intereses y de los cambios
en sus respectivas tasas de interés nominal por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, comparado con el
ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 comparado con
el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015. Las variaciones en volumen y tasas se han calculado sobre la base
de los movimientos de los saldos promedio en el período y de los cambios en las tasas de interés nominal respecto de
los activos productivos promedio y los pasivos que devengan intereses promedio. El cambio neto, atribuible a cambios
tanto en el volumen como en las tasas, se ha asignado al volumen. Los resultados de intermediación y rendimiento
sobre las cuentas de intermediación e inversión pública se incluyen en el cómputo de los ingresos financieros en todos
los ejercicios económicos.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017/2016
Aumento (disminución) debidos a
cambios en
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2016/2015
Aumento (disminución) debidos a
cambios en
Volumen Tasa
Cambio
neto Volumen Tasa
Cambio
neto
(en miles de pesos)
ACTIVO
Activos productivos Títulos públicos
Pesos (47.657) (1.059.485) (1.107.142) 799.744 67.537 867.281
Moneda extranjera 105.392 11.575 116.967 2.499 875 3.374 Total 57.735 (1.047.910) (990.175) 802.243 68.412 870.655
Préstamos
Sector privado Pesos 3.904.691 (2.145.080) 1.759.611 3.617.040 636.644 4.253.684
Moneda extranjera 261.936 (83.555) 178.381 194.686 (27.036) 167.650
Total 4.166.627 (2.228.635) 1.937.992 3.811.726 609.608 4.421.334
25
Sector público
Pesos (228.581) 230.204 1.623 115 (3.251) (3.136)
Total (228.581) 230.204 1.623 115 (3.251) (3.136)
Otros activos Pesos (56.054) 244.220 188.166 195.856 (391.135) (195.279)
Moneda extranjera 77.383 (7) 77.376 1.633 2 1.635
Total 21.329 244.213 265.542 197.489 (391.133) (193.644)
Total activos productivos
Pesos 3.572.399 (2.730.141) 842.258 4.612.755 309.795 4.922.550
Moneda extranjera 444.711 (71.987) 372.724 198.818 (26.159) 172.659 Total 4.017.110 (2.802.128) 1.214.982 4.811.573 283.636 5.095.209
Ejercicio finalizado el 31 diciembre,
2017/2016
Aumento (disminución) debidos a
cambios en
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre,
2016/2015
Aumento (disminución) debidos a
cambios en
Volumen Tasa
Cambio
neto Volumen Tasa
Cambio
neto
(en miles de pesos)
PASIVO
Pasivos que devengan intereses
Cuentas Ahorro
Pesos 192.736 336.221 528.957 7.761 2.570 10.331 Moneda extranjera 1.218 252 1.470 460 31 491
Total 193.954 336.473 530.427 8.221 2.601 10.822
Plazos fijos Pesos 385.227 (1.854.996) (1.469.769) 1.861.859 650.708 2.512.567
Moneda extranjera 4.029 (43.432) (39.403) 37.005 (22.245) 14.760 Total 389.256 (1.898.428) (1.509.172) 1.898.864 628.463 2.527.327
Préstamos contraídos con el Banco Central
Pesos (11.989) 9.916 (2.073) 289 (2.513) (2.224)
Total (11.989) 9.916 (2.073) 289 (2.513) (2.224)
Préstamos contraídos con otras instituciones
financieras
Pesos 41.330 (44.530) (3.200) 332.169 (273.662) 58.507 Moneda extranjera (19.723) (8.663) (28.386) 7.822 (4.486) 3.336
Total 21.607 (53.193) (31.586) 339.991 (278.148) 61.843
Títulos públicos Pesos 29.911 (37.368) (7.457) 8.497 75.109 83.606
Total 29.911 (37.368) (7.457) 8.497 75.109 83.606
Otros pasivos Pesos (206) (14.130) (14.336) 4.776 161.321 166.097
Moneda extranjera 219 217 436 — — —
Total 13 (13.913) (13.900) 4.776 161.321 166.097
Pasivos que devengan intereses
Pesos 637.009 (1.604.887) (967.878) 2.215.351 613.533 2.828.884
Moneda extranjera (14.257) (51.626) (65.883) 45.287 (26.700) 18.587 Total 622.752 (1.656.513) (1.033.761) 2.260.638 586.833 2.847.471
Activos que devengan interés: margen de interés neto y spread
El siguiente cuadro analiza los niveles de activos promedio que devengan interés y de ingresos financieros netos, en la
moneda en las que están expresados, y presenta los márgenes y los spreads comparativos para cada uno de los ejercicios
indicados.
26
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos, excepto por porcentajes) Activos productivos promedio
Pesos 96.133.265 79.995.434 62.387.570
Moneda extranjera 28.144.192 9.888.687 3.935.383
Total 124.277.457 89.884.121 66.322.953
Ingreso financiero neto(1)
Pesos 14.102.239 12.414.509 10.320.843
Moneda extranjera 644.592 205.985 51.913 Total 14.746.831 12.620.494 10.372.756
Margen neto de interés (2)
Pesos 14,67% 15,52% 16,54% Moneda extranjera 2,29% 2,08% 1,32%
Total 11,87% 14,04% 15,64%
Base nominal del spread de rendimiento (3) Pesos 10,01% 9,19% 10,67%
Moneda extranjera 2,31% 2,54% 2,12%
Total 9,92% 10,92% 11,29%
(1) Ingreso financiero neto se define como los intereses ganados menos los intereses pagados. Los resultados de intermediación de la cartera
de títulos públicos se incluyen en los intereses.
(2) El margen neto de intereses es el ingreso neto por intereses expresado como porcentaje del promedio de activos productivos. (3) La base nominal del spread de rendimiento se define como la tasa nominal promedio sobre activos productivos y la tasa nominal promedio
sobre pasivos que devengan intereses
Retorno sobre capital y activos
La siguiente tabla presenta cierta información financiera seleccionada y los ratios del Banco para los ejercicios
indicados.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos, excepto por porcentajes) Resultado neto 3.878.265 3.643.672 3.784.487
Total de activos promedios (1) 176.190.594 131.244.455 92.512.552
Patrimonio neto promedio (1) 20.826.373 15.088.199 12.024.120 Patrimonio neto al cierre del ejercicio 26.056.548 16.460.035 13.716.363
Resultado neto como porcentaje de:
Total de activos promedios 2,20% 2,78% 4,09% Patrimonio neto promedio 18,62% 24,15% 31,47%
Dividendos declarados(2) 970,000 911.000 900.000
Porcentaje de ganancia pagada como dividendos(3) 25,01% 25,00% 23,78% Patrimonio neto promedio como porcentaje del total de activos promedios 11,82% 11,50% 13,00%
(1) Computado como el promedio de los saldos al inicio y final del ejercicio.
(2) Por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, los dividendos en efectivo declarados en la asamblea ordinaria y extraordinaria del 10 de abril de 2018, ascendieron a Ps. 970 millones (véase la Nota 14.b) a los Estados Contables Consolidados). Por el
ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, los dividendos en efectivo declarados en la asamblea ordinaria y extraordinaria del
31 de marzo de 2017, ascendieron a Ps. 911 millones. Por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015, los dividendos en efectivo declarados en la asamblea ordinaria y extraordinaria del 26 de abril de 2016, ascendieron a Ps. 900 millones. Véase: “Información
financiera - Dividendos”. (3) Dividendos declarados expresados como porcentaje del resultado neto. Véase “Información financiera - Dividendos”.
Cartera de inversión: títulos públicos y títulos privados
El Banco posee, administra y negocia una cartera de títulos emitidos por el gobierno nacional y por otros gobiernos y
emisores privados. La siguiente tabla indica la inversión del Banco en títulos públicos argentinos y títulos privados al
31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, por clase y por moneda de denominación.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos)
27
Títulos públicos
En pesos:
Títulos mantenidos a valor de mercado
Bonos de consolidación de la Deuda—Seguridad social (BOCON) 24.816 62.190 21.120 Bonos argentinos* 2.674.163 4.040.409 2.873.474
Otras obligaciones de la deuda 5.467 2.623 2.458
Títulos mantenidos al costo amortizado Otras obligaciones de la deuda 164 100.441 164
Instrumentos emitidos por el BCRA – LEBAC
Tenencia a valor razonable de mercado 14.314.324 177.418 5.975.561 Tenencia a costo amortizado 541.989 7.132.813 5.090.184
Mantenidos para operaciones de recompra 1.806.827 64.872 —
Total títulos de deuda públicos en pesos 19.367.750 11.580.766 13.962.961
En moneda extranjera:
Títulos mantenidos al valor de mercado
Títulos de deuda públicos 9.464.837 197.364 326.126 Letras del Tesoro 3.150.125 2.345
Títulos mantenidos a costo amortizado
Letras del Tesoro 1.593.040 803.648 —
Instrumentos emitidos por el BCRA – LEBAC
Tenencia a costo amortizado — — 20.835
Total títulos públicos en moneda extranjera 14.208.002 1.003.357 346.961
Total títulos públicos 33.575.752 12.584.123 14.309.922
Títulos privados – Listados
Acciones 122.164 49 174 Fondos comunes de inversión 350.754 154.850 112.307
Total títulos privados 472.918 154.899 112.481
Subtotal títulos públicos y privados 34.048.670 12.739.022 14.422.403 Previsiones (225) (213) (212)
Total títulos públicos y privados 34.048.445 12.738.809 14.422.191
Títulos privados – No listados 292.352 325.925 200.894
El siguiente cuadro presenta al emisor respecto del cual el Banco tenía títulos valores que superaban el 10% de
su capital social al 31 de diciembre de 2017:
Emisor Valor contable Valor de mercado
(en miles de pesos)
BCRA 16.663.140 16.670.402
República Argentina 15.381.826 15.381.461
La siguiente tabla analiza los vencimientos pendientes de la cartera de títulos públicos y privados del Banco al 31 de
diciembre de 2017 de acuerdo con las condiciones de emisión de los mismos.
Vencimiento
Dentro del año
Después de 1 año
pero dentro de
los 5 años
Pasados 5 años
pero dentro de
los 10 años
Después de 10
años Total
Valor contable
(en miles de pesos, excepto porcentajes)
Títulos públicos
En pesos:
Tenencias registradas a valor razonable de mercado
Bonos de consolidación de la deuda—Seguridad social
(BOCON) (*) 21.231 3.142 443 — 24.816
Bonos argentinos (*) 528.578 1.682.511 452.182 8.355 2.674.163
Otras obligaciones de la deuda 730 4.737 — — 5.467
Tenencias registradas al costo amortizado Otras obligaciones de la deuda 164 — — — 164
Instrumentos emitidos por el BCRA – LEBAC
Tenencia a valor razonable de mercado 14.314.324 — — — 14.314.324 Tenencia a costo amortizado 541.989 — — — 541.989
Mantenidos para operaciones de recompra 1.806.827 — — — 1.806.827
28
Total en títulos de deuda pública en pesos 17.213.843 1.690.390 452.625 8.355 19.367.750
En moneda extranjera:
Tenencias registradas a valor razonable de mercado
Bonos argentinos (*) — 6.307.367 3.157.470 — 9.464.837 Letras del Tesoro 3.150.125 — — — 3.150.125
Tenencias registradas al costo amortizado
Letras del Tesoro 1.593.040 — — — 1.593.040
Total títulos públicos en moneda extranjera 4.743.165 6.307.367 3.157.470 — 14.208.002
Total títulos públicos 21.957.008 7.997.758 3.610.095 8.355 33.575.752
Títulos privados – Sin cotización 182.471 109.881 — — 292.352
Rendimiento medio ponderado (para los títulos valores indicados
con *) (2) 4,63% 15,05% 13,83% 5,03%
(1) Estos instrumentos se prendan en garantía de los acuerdos de operaciones de recompra con el BCRA. (2) El perfil de vencimiento indicado se basa en el vencimiento contractual de cada bono y su perfil de amortización. El rendimiento promedio
ponderado se calculó empleando la tasa de retorno interna de cada bono publicada por el Instituto Argentino de Mercados de Capitales
(“IAMC”) ponderada por el capital pendiente de amortización esperado de cada categoría de liquidez a la que pertenezca- maturity bucket.
Cartera de préstamos
La siguiente tabla analiza los préstamos del Banco, por clase de préstamo, al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015.
Los préstamos se indican antes de la deducción de la previsión por riesgo de incobrabilidad.
Al 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos)
Capital
Adelantos (1) 11.408.785 9.546.565 6.739.426
Instrumentos descontados (2) 18.422.745 10.896.722 9.559.666 Hipotecas inmobiliarias 4.274.738 1.889.443 2.122.955
Préstamos con garantía prendaria 55.191.851 37.518.102 30.234.396
Consumo 3.444.790 1.991.564 1.743.165
Tarjetas de crédito 218 98.819 66.799
Préstamos al sector financiero (3) 36.802.495 17.754.130 6.510.536
Intereses documentados con la obligación principal (5) (593.669) (329.346) (216.365)
Intereses y diferencias de canje de moneda extranjera acumulados y pendientes de
cobro 1.702.044 1.142.074 908.684
Previsiones (2.287.795) (1.618.152) (1.105.941)
Total(6) 128.266.202 78.889.921 56.563.321
Préstamos garantizados
Garantías líquidas 1.398.597 1.158.818 1.506.208
Garantías preferidas (6) 10.828.818 6.817.731 5.901.564
Total 12.227.415 7.976.549 7.407.772
(1) Anticipos incluye préstamos a corto y largo plazo a empresas y líneas de crédito con giro en descubierto. (2) Instrumentos descontados son pagarés endosados
(3) Préstamos al sector financiero se define como préstamos a instituciones financieras.
(4) Otros préstamos son préstamos no incluidos en las otras categorías. (5) Intereses documentados con la obligación principal se define como el descuento de letras y pagarés.
(6) Los préstamos en monedas extranjeras representaron el 22,4%, 15,6% y 6,9% por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre
de 2017, 2016 y 2015, respectivamente. (7) Garantías preferidas son principalmente hipotecas y préstamos prendarios para automotores, en cuyos casos el cobro de los montos
adeudados está razonablemente asegurado dado que las garantías se pueden ejecutar mediante simples procesos judiciales.
Gestión del Riesgo
Gestión integral
29
El departamento de riesgos de BBVA Francés continúa ajustando su modelo de gestión integral, mediante la
reorganización de sus estructuras y la mejora de sus políticas orientadas a brindar la solución que mejor se adapte a las
necesidades de los clientes, los cambios en el entorno y los requerimientos del ente regulatorio local. Se orienta
asimismo a la mejora permanente de las herramientas y procesos, centrándose en la detección, control y mitigación de
cada uno de los riesgos que el Banco enfrenta.
Este modelo hace posible cumplir satisfactoriamente con las pautas establecidas por el BCRA en sus comunicaciones.
Los “riesgos” comprenden tres grandes grupos:
Riesgo crediticio: la posibilidad de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones contractuales en
relación con una determinada transacción.
Riesgo financiero: la posibilidad de que se generen pérdidas debido a cambios en las tasas de mercado o la
calidad del riesgo que determina el valor de los activos y pasivos del Banco. Se subdivide en: Riesgo de
Mercado, Riesgo de Liquidez, Riesgo de Tasa de Interés y Riesgo Crediticio del Mercado.
Riesgo Operacional: El riesgo de que se produzcan pérdidas debido a errores humanos, procesos internos
inadecuados o defectuosos, fallas del sistema o como consecuencia de hechos externos. Esta definición no
incluye el riesgo estratégico y/o del negocio y el riesgo reputacional.
El objetivo del departamento de riesgos es garantizar la calidad de la cartera controlando la originación de los negocios
y optimizando el recupero de créditos de acuerdo con las mejores prácticas. Todo esto, sin dejar de tomar en cuenta el
foco principal, centrado en el cliente, con particular énfasis en no inducir un sobreendeudamiento de los clientes.
Ratios y performance del riesgo de crédito
La evolución de los préstamos en situación irregular y los índices de cobertura muestran un buen comportamiento de
la cartera de riesgo crediticio, como ha sucedido a lo largo de los últimos años. El índice de cobertura fue de 253% a
diciembre de 2017, mientras que el de la cartera morosa fue 0,69%.
Unidades de Gestión
Las diferentes unidades de riesgo brindan apoyo a la dirección de las entidades bancarias comerciales en lo que se
refiere a la admisión, supervisión y recupero de créditos. El modelo se ha configurado sobre la base de la estructura
del negocio del Banco.
Riesgos Minoristas
El departamento de riesgos minoristas gestiona los clientes de la banca minorista y micro, pequeñas y medianas
empreas (las “MiPyMEs”), incluso su admisión por medio de herramientas predictivas / estadísticas, tanto reactivas
como de conducta, admisión de casos especiales, gestión de herramientas y políticas y supervisión de la cartera.
Con esta configuración, el Banco siguió desarrollando durante 2017 métodos y herramientas para fortalecer la gestión
automatizada del riesgo, que supone un cambio cualitativo en la oferta proactiva de servicios, a fin de lograr una mayor
descentralización de la toma de decisiones en materia de créditos, permitiendo que los equipos de admisión reactiva
mejoren su contribución de valor.
Actualmente el Banco usa una metodología basada en grupos de riesgo, que permite ofertas más especializadas y una
mayor capacidad de gestión para el cobro de deudas problemáticas. Esta metodología ha sido complementada por una
diferenciación regional en relación con los ingresos mínimos, asistencia crediticia por producto y diferencias de poder
adquisitivo.
Durante 2017 el Banco volvió a estimar el indicador de ingresos, incorporando información transaccional, nuevas
30
variables y segmentaciones conductuales, lo que ha generado una mejora en la capacidad predictiva del modelo. El
Banco trabajó en nuevas metodologías para la asignación de puntaje a no clientes, con la programación de campañas
digitales que estarán supervisadas directamente por el departamento de riesgos.
El Banco continuó dando impulso en 2017 a las evaluaciones en línea, en los sitios en Internet tanto del Banco como
de terceros, mejorando el proceso de evaluación.
En este sentido, en relación con la supervisión y control de la cartera de créditos, el Banco mejoró los informes con
mediciones y parámetros predeterminados basados en perfiles anticipados, reaccionando con mayor rapidez para
adoptar medidas correctivas en caso necesario.
En el segmento MiPyMEs, el Banco ha capitalizado la experiencia de la herramienta de evaluación a fin de mejorar su
nivel de aprobación y aumentó la delegación en una red que muestra conocimiento y manejo del segmento, haciendo
uso de buenos indicadores de atrasos en los pagos.
Durante 2017, el Banco ha continuado avanzando en varios desarrollos centrados en minimizar los tiempos operativos,
incorporar información sobre productos a nuevos motores de decisión que automatizan la mayor parte del proceso de
evaluación de clientes con una buena evolución y conducta. Se prevé asimismo que el Banco avanzará en la
incorporación de motores de decisión para pre-aprobación en la herramienta de evaluación.
En relación con el seguimiento y monitoreo de riesgos, el Banco sigue aplicando una política de monitoreo diferencial
a colectivos de vía rápida (clientes con alta probabilidad de incumplimiento).
Riesgos Empresas y Corporativa
Centrada en resolver las necesidades del negocio, se ha logrado una estructura dinámica en estrecha relación con los
requerimientos del entorno, siempre tomando en cuenta los principios de precaución, prudencia y diversificación. Estas
son condiciones necesarias para mantener una pauta de excelencia en lo relativo a la calidad de los riesgos.
En 2017, el Banco continuó centrándose en la coordinación entre los equipos comercial y de riesgos, tratando de
mejorar los tiempos de respuesta y satisfacer los requerimientos del negocio, manteniendo al mismo tiempo la calidad
del riesgo.
En el campo de la mejora y la innovación en relación con herramientas de toma de decisiones en materia de riesgo
mayorista, el Banco logró una mayor transparencia en el proceso, publicando las estadísticas en su ‘Sitio de Riesgo
Mayorista’.
Además, el Banco actualizó la “tarjeta de rentabilidad de clientes”, que contiene información sobre la reciprocidad y
rentabilidad de sus clientes. También se mantuvo y se monitoreó el uso del modelo de calificación de sociedades
implementado en 2014, para medir el grado de discriminación del modelo y determinar mejoras futuras. Durante 2017,
el Banco hizo avances en la realización de campañas masivas con calificaciones pre-aprobadas, por medio de la gestión
de datos de clientes y no clientes. Estas acciones produjeron una mayor proactividad comercial y una mejora en el
análisis de productividad.
En cuanto al seguimiento de riesgos, el Banco siguió monitoreando la calidad de la cartera de créditos a través de un
sistema de alerta complementado por pruebas y muestras periódicas. Esta metodología genera un seguimiento más
proactivo y la obtención de información positiva para el proceso de admisión. De igual modo, en los comités de
monitoreo, la dirección analiza los controles internos y considera los siguientes pasos para casos particulares, así como
cualquier cuestión referida a la política de riesgo crediticio mayorista del Banco.
Recuperaciones
Esta área maneja el recupero de créditos a partir del momento de su registro en la cartera morosa. Esto incluye deuda
en poder del Banco y también en manos de sociedades relacionadas (PSA Finance y RFC).
31
La metodología de trabajo del área consiste en apuntar a la automatización y a mejoras en los procesos con los recursos
existentes, generando así tiempos de respuesta más cortos, mayores niveles de especialización y una mayor rentabilidad
en términos de cobranzas por recurso, así como mejoras en la eficiencia, tomando en cuenta la absorción de una mayor
carga de trabajo medida según el número de entradas de créditos irregulares por recurso.
Las diferentes funciones o equipos de gestión están divididos en racimos y se agrupan de modo de hacerse cargo de la
mayor parte de los procesos. Además, la dirección desarrolló otra área específica (políticas, innovaciones y apoyo de
software y monitoreo de procesos) que interactúa con cada grupo para ofrecer apoyo, asesoramiento y soluciones para
que cada equipo cuente con todo lo que necesita para llevar adelante sus tareas.
El sistema de software de recupero fue consolidado para incluir la gestión de banca minorista en su totalidad. Esto
comprende la gestión en línea de las agencias de cobro externas, la automatización del proceso contable de los
recuperos y la implementación del módulo judicial de prendas y embargos. Esto hizo posible utilizar solamente una
aplicación, que integra la historia completa del cliente, la gestión de créditos, el registro de todos los antecedentes de
acciones referidas a un determinado cliente, desde la originación del crédito, pasando por las etapas de incumplimiento
potencial, incumplimiento temprano e incumplimiento tardío, incluidos todos los procedimientos judiciales posibles,
hasta la resolución final.
Unidades de Control y Reporting
Las áreas de control y supervisión son responsables de dar coherencia a la gestión del riesgo crediticio y garantizar
que la gestión de los riesgos que son críticos para el Banco, principalmente los riesgos financieros y operacionales, se
realice de acuerdo con las pautas establecidas. Esta etapa de control completa el modelo de gestión integral de riesgo.
Riesgos Financieros
BBVA Francés ha desarrollado un marco de gestión integral de riesgo con el fin de identificar, medir, monitorear y
mitigar los riesgos financieros, que es acorde a los principios básicos del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea,
y comprende:
riesgo de mercado (de contraparte y de valoración);
riesgos estructurales (riesgo de tasa de interés, riesgo de liquidez y de financiación); y
capital económico y pruebas de estrés.
Este marco consiste en un conjunto de políticas y estrategias, estructuras organizacionales, herramientas de medición,
límites y alertas, y sistemas de información y control. Además, el marco de gestión de los riesgos financieros está en
consonancia con el apetito de riesgo aprobado por el Directorio.
Riesgo de Mercado
El riesgo de mercado se define como la posibilidad de sufrir pérdidas en el valor de una cartera como consecuencia de
cambios adversos en los precios de mercado. Los principales riesgos de mercado pueden clasificarse como sigue:
Riesgo de tasa de interés: surge como resultado de la exposición a movimientos en las distintas curvas de tasa
de interés involucradas en la negociación.
Riesgo de cambio: se debe a los movimientos en los distintos tipos de cambio de las monedas en las que se
mantiene una posición. Este riesgo se genera principalmente en posiciones de moneda spot y en los productos
derivados cuyo activo subyacente es un tipo de cambio.
La estructura de medición y control del riesgo de mercado incluye un sistema de límites y alertas en términos de capital
económico, VaR (valor en riesgo), VaR de estrés, y sublímites de pérdida e internos mensuales y anuales. A fin de
medir y gestionar el riesgo de mercado, BBVA Francés utiliza un modelo de Valor en Riesgo (“VaR”) paramétrico,
32
que estima la pérdida máxima que puede ocurrir en la cartera de negociación a un intervalo de confianza dado de 99%
y un horizonte temporal de un día.
El monitoreo y control del riesgo de mercado se realiza en virtud de un sistema de límites presentado y propuesto por
la unidad de Riesgo de Mercado y que es aprobado cada año por el Comité de Gestión de Riesgos y el Directorio.
La gestión del riesgo de mercado se centra en la cartera de negociación de Mercado Global del Banco. Esta cartera
incluye:
valores de renta fija (bonos y letras soberanas argentinas, letras del Banco Central y títulos privados),
posiciones de moneda spot, y
productos derivados (futuros y contratos a término de moneda extranjera, swaps de tasa de interés).
Dentro del modelo de gestión del riesgo de mercado existen circuitos específicos establecidos para la comunicación y
la operación en caso de que se superen los niveles de riesgo aprobados.
En 2017, el VaR estuvo en un promedio de Ps. 48,39 millones. El riesgo de tasa de interés medido por el VaR estuvo
en un promedio de Ps. 35,14 millones, y el VaR del riesgo de cambio fue Ps. 30,5 millones. La contribución relativa
de los factores de riesgo de tasa de interés y de cambio varió, y no hubo ningún hecho particular que aumentara
sustancialmente los niveles de riesgo.
Los gráficos que siguen muestran la evolución del riesgo de mercado del Banco, medido según el VaR total y
categorizado según el principal tipo de riesgo (riesgo de tasa de interés y riesgo cambiario) durante 2017:
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
ene-
17
feb-1
7
mar
-17
abr-
17
may
-17
jun
-17
jul-
17
ago-1
7
sep
-17
oct
-17
nov
-17
dic
-17
VaR total diario de BBVA Francés (en milliones de pesos)
33
Riesgo de Contrapartida
El riesgo de contraparte se entiende como la pérdida prevista que se produciría a raíz de factores intrínsecos de una
determinada operación, tales como la clase de producto objeto de la transacción, los términos de esta, las monedas
subyacentes y la contraprestación.
Los productos en los que existen tales riesgos son:
instrumentos derivados; y
transacciones de gestión de liquidez garantizadas por valores (repos).
Al cierre del ejercicio 2017, el riesgo de contraparte bruto ascendía a Ps. 1.927,53 millones. El riesgo de contraparte
neto alcanzó la suma de Ps. 5.744,45 millones.
Valoración
El área de Riesgos de Mercado es responsable de llevar a cabo una evaluación prudente a precios de mercado de los
instrumentos financieros de renta fija y derivados.
Se utilizan sistemas automáticos para descubrir y publicar en forma diaria los precios y las variables de mercado que
afectan las carteras del Banco y las tenencias de clientes bajo su gestión.
Riesgo de Liquidez y Financiación
El riesgo de liquidez se define como la posibilidad de que la entidad no sea capaz de atender sus necesidades actuales
y futuras de flujos de efectivo y garantías, sin afectar sustancialmente sus operaciones diarias o su situación financiera
general.
El proceso de gestión del riesgo de liquidez y financiación en BBVA Francés apunta, en el corto plazo, a cumplir con
los compromisos de pago previstos e imprevistos a su debido tiempo, sin obtener fondos de fuentes que podrían
deteriorar el prestigio del Banco, manteniendo la exposición al riesgo en niveles acordes con el apetito de riesgo y la
estrategia de negocios definida y aprobada por el Directorio. En el mediano y largo plazo, el objetivo es preservar el
carácter adecuado de la estructura financiera del Banco de acuerdo con el contexto económico, los mercados y los
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
ene-
17
feb-1
7
mar
-17
abr-
17
may
-17
jun
-17
jul-
17
ago-1
7
sep
-17
oct
-17
nov
-17
dic
-17
Factores de riesgo VaR (en millones de pesos)
Interest Rate VaR
Exchange Rate VaR
34
cambios regulatorios, y en relación con un determinado apetito de riesgo.
Las medidas clave empleadas para evaluar el riesgo de liquidez comprenden:
Préstamos a Depósitos de Clientes Estables: mide la relación entre la inversión crediticia neta y los recursos
estables de clientes, y es una de las métricas centrales del apetito de riesgo. El objetivo es preservar una
estructura de financiación estable en el mediano y largo plazo.
Coeficiente de Cobertura de Liquidez: mide la relación entre los activos líquidos de alta calidad y el total de
salidas de efectivo netas durante un período de 30 días. De acuerdo con los requisitos del BCRA, BBVA
Francés calcula el coeficiente de cobertura de liquidez en forma diaria.
En 2017, ambos coeficientes estuvieron en un nivel acorde con los límites aprobados por el Directorio.
Además, los procesos de gestión del riesgo de liquidez incluye la evaluación del riesgo de liquidez intradía y los riesgos
relacionados con la gestión de gravamen de activos.
Riesgo por Tipo de Interés
El riesgo de tasa de interés mide el efecto potencial que generan las variaciones en las tasas de interés del mercado en
el margen de intereses y el valor patrimonial de BBVA Francés.
El proceso de gestión del riesgo de tasa de interés del estado de situación patrimonial incluye una estructura de límites
y alertas con el fin de mantener la exposición de BBVA Francés en niveles acordes al perfil riesgo-apetito aprobado
por el Directorio.
Las medidas clave empleadas para evaluar el riesgo de tasa de interés incluyen:
Margen en riesgo (MeR): mide la pérdida máxima en el margen financiero proyectado para el siguiente
período de 12 meses en el peor escenario de curva de la tasa de interés del mercado para un nivel de
confianza dado.
Capital económico (CE): mide la pérdida máxima en el valor económico de la entidad en el peor escenario
de curva de la tasa de interés del mercado para un nivel de confianza dado.
35
Capital Económico
De acuerdo con los requisitos del BCRA, BBVA Francés ha desarrollado un proceso interno integrado global para
evaluar la adecuación de su capital económico, considerando su perfil de riesgo, y prepara el informe interno de
adecuación del capital (IAC) en forma anual.
El capital económico mide el capital que la entidad necesita para poder soportar pérdidas imprevistas que surjan de los
distintos riesgos a los que está expuesta.
Las metodologías de cálculo del capital para los siguientes riesgos se definen en cumplimiento de las pautas fijadas
por el Comité de Basilea:
riesgo crediticio
riesgo de concentración
riesgo de mercado
riesgo de tasa de interés
riesgo operacional, y
riesgo reputacional y riesgo estratégico
A continuación se muestra la distribución del capital económico para diciembre de 2017 por tipo de riesgo:
riesgo crediticio y riesgo de concentración: representa el 56,9% del capital económico total
riesgo operacional: 12,5%
riesgo de tasa de interés: 17,8%
riesgo de mercado: 8,1%
otros riesgos: 4,8%
Rentabilidad sobre el Capital Económico (RAROEC)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
ene-
17
feb-1
7
mar
-17
abr-
17
may
-17
jun
-17
jul-
17
ago-1
7
sep
-17
oct
-17
nov
-17
dic
-17
Factores de riesgo VaR (en millones de pesos)
Interest Rate VaR
Exchange Rate VaR
36
BBVA Francés ha desarrollado una métrica de rentabilidad del capital económico, RAROEC, que muestra la
rentabilidad del negocio en términos de riesgo, identificando las actividades que permiten un uso eficiente del capital
disponible de la entidad.
Pruebas de Estrés
En cumplimiento de los requisitos de los “Lineamientos para la Gestión de Riesgos en las Entidades Financieras”
establecidos por el BCRA, BBVA Francés ha desarrollado un programa de pruebas de estrés, que es parte del marco
de gestión de riesgos de la entidad.
Las pruebas de estrés se definen como la evaluación de la situación económica y financiera del Banco en un escenario
gravemente adverso, pero posible, que requiere simular escenarios y estimar su impacto potencial sobre el valor de
cartera, la rentabilidad, la solvencia y la liquidez de la entidad, a fin de identificar riesgos y vulnerabilidades latentes.
Los principales objetivos del programa de pruebas de estrés incluyen:
proveer una evaluación prospectiva del riesgo;
identificar posibles cambios o acontecimientos en las condiciones de mercado que podrían tener una
influencia negativa importante para la entidad;
servir como herramienta para la toma de decisiones;
promover la identificación y el monitoreo de riesgos, ofreciendo una perspectiva adicional relacionada con
otras herramientas de gestión;
superar las limitaciones de los modelos y datos históricos;
reforzar la comunicación interna y externa;
establecer procedimientos de planificación del capital y la liquidez;
colaborar para establecer niveles de tolerancia al riesgo; y
permitir la aplicación de planes de contingencia y mitigación de riesgos a una gama de posibles situaciones
de estrés.
Estrés Integral
En forma anual, BBVA Francés lleva a cabo un ejercicio de prueba de estrés integral con el fin de cuantificar el impacto
de escenarios macroeconómicos adversos sobre la solvencia, la rentabilidad y la liquidez de la organización,
considerando todos los riesgos relevantes a los que el Banco se halla expuesto, así como las interacciones entre ellos.
La metodología de la prueba de estrés integral desarrollada por BBVA Francés se basa en modelos econométricos que
se utilizan para proyectar el estado de situación patrimonial, el estado de resultados, las necesidades de liquidez y los
requerimientos de capital de la entidad. Este modelo permite predecir y estimar el impacto de los distintos escenarios
macroeconómicos en la situación global y financiera del Banco.
Los resultados de las pruebas de estrés realizadas en marzo de 2017, correspondientes al período 2017/2018, muestran
la sólida posición de solvencia y liquidez del Banco, incluso en escenarios adversos.
Además, las pruebas de estrés de BBVA Francés se aplican individualmente a cada uno de los riesgos siguientes. En
todos los casos, los resultados de los ejercicios de estrés han sido exitosos y mostraron la capacidad del Banco para
hacer frente a condiciones adversas.
Prueba de estrés de riesgo crediticio: análisis de sensibilidad que pone a prueba el impacto de distintos
escenarios de parámetros de riesgo crediticio sobre los requerimientos de capital económico.
37
Prueba de estrés de riesgo de mercado: análisis de sensibilidad que pone a prueba el impacto de distintos
escenarios de variables de volatilidad del mercado sobre las estimaciones del valor en riesgo.
Prueba de estrés de riesgo de liquidez: evaluación de la capacidad de supervivencia de la entidad en escenarios
de pérdida de liquidez.
Secretaría Técnica y de Información
Esta área aplica los procedimientos de control de los coeficientes técnicos para la graduación y el fraccionamiento del
riesgo, la constitución de previsiones y la determinación de cuotas de riesgo por segmento de actividad económica y
por tipo de financiación.
Es responsable de la gestión de los comités de riesgo, el análisis de las regulaciones y la coordinación de auditorías.
Se encuentra también a cargo de la preparación y monitoreo del presupuesto del departamento, comparando los valores
mensuales reales y su impacto sobre el costo de los atrasos en los pagos. Esta actividad es esencial para determinar el
cumplimiento de las normas de calidad en relación con el riesgo crediticio, que es el objetivo de todas las unidades de
riesgo de Banco Francés.
Esta área comprende una unidad de información, cuya función es generar informes para que el departamento de riesgos
tome decisiones en cumplimiento de las políticas internas del Banco y las leyes y reglamentaciones aplicables, así
como revisar todos los procesos y proponer mejoras. Estos informes se centran en un análisis apropiado de la gestión
del riesgo crediticio en las distintas etapas de identificación, evaluación y monitoreo.
Algunas de las áreas a las que se dirigen los estudios del Banco incluyen la distribución de riesgos por sector
económico, la evaluación de clientes, tanto internamente como dentro del sector financiero, el monitoreo de los
deudores morosos y toda disminución significativa de su número, las estadísticas relacionadas con la aprobación de
riesgos, informes de benchmarking, generación de herramientas para identificar los mejores riesgos a asumir, el uso
de los límites de riesgo aprobados y la evaluación de las diferentes campañas lanzadas por el Banco.
Todas las actividades de medición, monitoreo y control de relevancia se presentan al Comité de Gestión de Riesgos y
son analizadas por este, y luego se envían al Directorio y al Comité de Dirección.
Validación, Control Interno y Gestión Riesgo Operacional País
Por último, el Departamento de Riesgos, de acuerdo con las normas internacionales y las regulaciones del Banco
Central, opera el área de Validación, Control Interno y Gestión del Riesgo Operacional a Nivel País”, cuya tarea
consiste en garantizar un control actualizado, homogéneo y apropiado del entorno en todas las unidades del Banco.
Validación es el área a cargo de garantizar que los modelos de riesgo internos de BBVA Francés sean apropiados para
su empleo en la gestión de riesgos, y debe emitir una opinión exhaustiva, basada en hechos y actualizada sobre el uso
adecuado de los modelos de gestión internos.
BBVA Francés ha implementado un modelo llamado “Riesgo Operacional y Control Interno”, que se basa en un
sistema de especialistas de control interno y gerentes de riesgo operacional que trabajan en las distintas áreas de
negocios y cubren todo el ciclo de vida del riesgo operacional que involucra admisión, monitoreo y mitigación.
Este modelo identifica los procesos operacionales de la organización y todos los riesgos operacionales a los que se
hallan expuestos. Por medio de esta metodología se evalúa cada uno de los riesgos y se le asigna un orden de prioridad
y un grado crítico de modo de poder manejarlos y mitigarlos, según corresponda.
A efectos del monitoreo y la mitigación, el Banco cuenta con una aplicación que permite el mapeo y la evaluación de
todos los riesgos operacionales, así como el seguimiento de los puntos débiles registrados. Incluye procesos, riesgos,
controles, puntos débiles y sus respectivos planes de acción. Posee también una base de datos en la que se registran
38
todos los casos de pérdidas debidas al riesgo operacional.
El Banco considera que su modelo de gestión de riesgos es integral, robusto, acorde con las normas internacionales,
actualizado y capaz de adaptarse al entorno y a los requerimientos internos necesarios.
Préstamos por actividad económica
El cuadro siguiente analiza la cartera de préstamos del Banco según la actividad económica principal de los prestatarios
al 31 de diciembre de 2017, 2016, 2015, 2014 y 2013. Según el caso, los préstamos personales se asignan a la actividad
económica del prestatario. Los montos de los préstamos se consignan antes de deducir los cargos por incobrabilidad.
Al 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Cartera de
préstamos
% de la
cartera de
préstamos
Cartera de
préstamos
% de la
cartera de
préstamos
Cartera de
préstamos
% de la
cartera de
préstamos
(en miles de pesos, excepto por porcentajes) Agricultura y ganadería 3.015.932 2,31% 2.548.330 3,17% 2.946.020 5,11%
Bebidas 1.757.161 1,34% 901.045 1,12% 1.314.655 2,28%
Químicos 5.071.759 3,88% 2.973.652 3,69% 2.402.739 4,17% Construcción 863.364 0,66% 454.516 0,56% 636.285 1,10%
Consumidor 54.610.745 41,80% 38.622.005 47,99% 29.571.132 51,28%
Electricidad, combustibles, agua y servicios sanitarios 1.210.017 0,93% 779.459 0,97% 447.488 0,78%
Sector financiero 344.790 2,64% 1.991.564 2,47% 1.743.165 3,02%
Alimentos 2.111.160 1,62% 1.936.185 2,40% 1.848.101 3,20% Servicios del Estado 218 — 98.819 0,12% 66.799 0,12%
Siderurgia 2.641.818 2,02% 2.160.340 2,68% 754.741 1,31%
Cueros y pieles 44.449 0,03% 28.451 0,04% 34.283 0,06% Minería 485.701 0,37% 259.425 0,32% 112.472 0,20%
Petróleo y carbón 279.565 0,21% 362.943 0,45% 835.427 1,45%
Otros 38.657.078 29,59% 15.678.193 19,48% 8.021.186 13,91% Otros productos manufacturados 453.379 0,35% 300.045 0,37% 166.064 0,28%
Prensa. editores e industrias afines 149.212 0,11% 102.557 0,13% 82.295 0,14%
Productos de caucho 452.550 0,35% 323.205 0,40% 293.736 0,51%
Comercio minorista 6.614.673 5,06% 4.990.286 6,20% 2.957.944 5,13%
Servicios 193.107 0,15% 124.497 0,15% 93.519 0,16%
Calzado. vestimenta y otros productos textiles 479.412 0,37% 298.094 0,37% 161.720 0,28% Industria textil 309.175 0,24% 325.421 0,40% 226.061 0,39%
Tabaco 6.053 — 4.462 0,01% 5.844 0,01%
Transporte 2.137.068 1,64% 1.594.160 1,98% 423.682 0,73% Comercio mayorista 5.519.687 4,22% 3.568.864 4,43% 2.451.069 4,25%
Productos de madera y corcho 145.924 0,11% 81.555 0,10% 72.835 0,13%
Total 130.653.997 100,00% 80.508.073 100,00% 57.669.262 100,00%
Composición de vencimientos de la cartera de préstamos
El siguiente cuadro analiza la cartera de préstamos del Banco al 31 de diciembre de 2017, por tipo de préstamo y por
el tiempo restante hasta su vencimiento. Los préstamos se expresan antes de deducir los cargos por incobrabilidad. Se
prevé que la mayoría de los préstamos a su vencimiento se repaguen en efectivo o mediante su refinanciación a las
condiciones del mercado.
Vencimiento
Montos al 31
diciembre de
2017
Menor a 3
meses
Superior a 3
meses pero
inferior a un
año
Entre 1 y 5
años
Superior a 5
años
(en miles de pesos. excepto por porcentajes) Al sector público no financiero 218 218 — — — Al sector financiero 3.444.790 2.234.409 961.937 248.444 —
Al sector privado no financiero y a residentes del
exterior 127.208.989 70.230.573 26.665.742 27.891.870 2.420.804
Adelantos 11.707.264 10.703.370 658.795 345.099 —
39
Con garantías privilegiadas 13.420.505 2.775.145 3.712.859 4.756.213 2.176.288
Tarjetas de crédito 30.144.824 30.144.824 — — —
Otros 71.936.396 26.607.234 22.294.088 22.790.558 244.516
Total 130.653.997 72.465.200 27.627.679 28.140.314 2.420.804
Porcentaje del total de la cartera de préstamos 100,00% 55,46% 21,15% 21,54% 1,85%
Sensibilidad a la tasa de interés de préstamos al 31 de diciembre de 2017
El siguiente cuadro analiza por moneda de denominación la sensibilidad de la cartera de préstamos del Banco a la tasa
de interés al 31 de diciembre de 2017. Los préstamos se indican previos a la deducción de los cargos por incobrabilidad.
Al 31 de diciembre
de 2017
(en miles de pesos) Tasa variable
Pesos — incluidos préstamos ajustables 509.209
Moneda extranjera —
Sub-total 509.209
Tasa fija
Pesos 100.261.557
Moneda extranjera 28.979.219
Sub-total 129.240.776
Préstamos de cumplimiento irregular(1)
Pesos 896.518 Moneda extranjera 7.494
Sub-total 904.012
Total 130.653.997
(1) Por información adicional sobre préstamos irregulares ver “Préstamos morosos y reestructurados”.
La siguiente tabla detalla la composición de los préstamos con vencimientos de un año o más a tasa fija y variable al
31 de diciembre de 2017.
Sensibilidad de tasa de
interés en préstamos
cuyos vencimientos
operan en uno o más años
Tasa Fija
Tasa
Variable
(en miles de pesos)
Al sector financiero 248.444 —
Al sector privado no financiero y residentes en el exterior 30.312.565 109
Total 30.561.009 109
Sistema de Clasificación de acuerdo con las Normas del Banco Central
A. Clasificación de Deudores
El Banco Central establece pautas para clasificar a los deudores desde el punto de vista de su calidad crediticia y del
cumplimiento de sus compromisos, de acuerdo con la evaluación realizada a ese efecto por la entidad financiera.
1. Las pautas varían dependiendo de que se trate de créditos comerciales o de créditos para consumo y vivienda.
Los créditos comerciales de:
a) Hasta Ps. 2.500.000(1) para clientes que califican como entidades de microcrédito (Ps. 1.800.000 hasta agosto de
2017, Ps. 1.250.000 hasta mayo de 2016 y Ps. 750.000 hasta mayo de 2012).
(1) 20% del monto de referencia establecido en el punto 3.7 de las normas de “Clasificación de Deudores” del BCRA.
b) Hasta Ps. 5.000.000(2) para todas las demás actividades (Ps. 3.600.000 hasta agosto de 2017, Ps. 2.500.000 hasta
40
mayo de 2016, Ps. 1.500.000 hasta julio de 2014 y Ps. 750.000 hasta mayo de 2012).
(2) 40% del monto de referencia establecido en el punto 3.7 de las normas de “Clasificación de Deudores” del BCRA.
Pueden considerarse, a efectos de la clasificación, préstamos de consumo a criterio del Banco y recibir el tratamiento
correspondiente. El Banco ha hecho ejercicio de esta opción.
2. Los deudores por la totalidad de sus préstamos se incluyen en alguna de las seis categorías o situaciones, en orden
decreciente de calidad crediticia:
Cartera comercial Cartera para consumo o
vivienda
Atraso en el pago de la
obligación 1. En situación normal (1) hasta 31 días
2. Con seguimiento especial (2) 2. Riesgo bajo hasta 90 días
3. Con problemas 3. Riesgo medio hasta 180 días
4. Con alto riesgo de insolvencia (3) 4. Riesgo alto hasta 1 año
5. Irrecuperable (4) más de 1 año
6. Irrecuperable por disposición técnica (5)
(1) Para la cartera de consumo o vivienda, los adelantos transitorios en cuenta corriente se consideran de cumplimiento normal hasta los 61 días contados desde su otorgamiento.
(2) La cartera comercial de la categoría 2 se divide en préstamos:
a) En observación, incluye a los clientes con atrasos en el pago de sus obligaciones de hasta 90 días, que atraviesan situaciones de no ser controladas o corregidas oportunamente, podrían comprometer su capacidad futura de pago y
b) En negociación o con acuerdos de refinanciación, incluye a los deudores que, ante la imposibilidad de hacer frente al pago de sus
obligaciones en las condiciones pactadas, antes de los 60 días desde la fecha en que se verifique la mora, manifiesten la intención de refinanciar sus deudas. El deudor debe celebrar el acuerdo de refinanciación en el plazo de 90 días (en tanto sean hasta dos las entidades
acreedoras involucradas) y en el término de 180 días (si las entidades acreedoras involucradas son más de dos), contados desde el
vencimiento de las obligaciones. Si no se llega a un acuerdo dentro del plazo establecido, el deudor deberá ser reclasificado en una categoría de riesgo inferior, de acuerdo con los indicadores establecidos para cada nivel.
(3) Incluye a los deudores que hayan solicitado su concurso preventivo o un acuerdo preventivo extrajudicial o que se encuentren en gestión
judicial. En el caso de la cartera de consumo, se admite que los deudores en concurso preventivo o con acuerdo preventivo extrajudicial verifiquen atrasos de hasta 540 días.
(4) Incluye principalmente a los deudores insolventes que afrontan procesos de quiebra o liquidación.
(5) Esta categoría incluye a los deudores con atrasos mayores a 180 días, que sean clientes de entidades liquidadas o cuya autorización para
operar haya sido revocada por el BCRA, de entidades residuales de bancos privatizados o de fideicomisos en los que SEDESA sea el
beneficiario.
3. El criterio básico para la evaluación y clasificación de los clientes es la capacidad de pago de la deuda o los
compromisos objeto de la garantía de la entidad financiera.
a) Para la cartera comercial, la evaluación se basa en la capacidad de pago y flujo de fondos del deudor. Entre los
indicadores que se pueden emplear se encuentran: la liquidez, la estructura de financiamiento, el cumplimiento
del pago de las obligaciones, la calidad de la dirección y de la administración, los sistemas de tecnología de la
información, las perspectivas de la actividad económica del cliente, su ubicación dentro del sector de actividad,
la situación jurídica y la existencia de refinanciaciones o quitas.
b) Para los clientes pertenecientes a la cartera de consumo y vivienda, la evaluación se basa en el grado de
cumplimiento en el pago de la deuda y la situación jurídica del deudor. El criterio de evaluación es exclusivamente
objetivo - grado de cumplimiento de las obligaciones, situación jurídica del deudor y existencia de
refinanciaciones o quitas.
La evaluación de la capacidad de pago basada en los ingresos del deudor no es obligatoria, en tanto se utilicen otros
métodos de evaluación específicos o los préstamos del deudor sean por montos mínimos en términos de las normas
del BCRA.
4. No se requiere la evaluación de la capacidad de pago cuando las financiaciones se encuentren respaldadas
totalmente con garantías preferidas “A”.
5. Frecuencia mínima de la clasificación. Los deudores y préstamos deben ser evaluados y clasificados con una
41
frecuencia mínima que dependerá del tipo de cliente, según se describe a continuación:
a) Clientes pertenecientes a la cartera de consumo o vivienda: mensualmente.
b) Clientes pertenecientes a la cartera comercial: anualmente. Sin embargo, la clasificación se debe realizar:
En el curso de cada trimestre, para los clientes cuyas deudas sean equivalentes al 5% o más del capital total de la
entidad.
En el curso de cada semestre, para los clientes cuyas deudas sumen en algún momento entre el 1% del capital
total de la entidad financiera o el equivalente a Ps. 12.500.000,(1) la cifra que sea menor, y menos del 5% del
capital total de la entidad.
(1) 40% del monto de referencia establecido en el punto 3.7 de las normas de “Clasificación de Deudores” del BCRA.
Adicionalmente, la entidad debe reanalizar al deudor cuando se dé alguna de las siguientes circunstancias:
a) el deudor tenga deudas que representen como mínimo el 10% del total informado a Central de Deudores del
Sistema Financiero en otra entidad financiera, y esa entidad reduzca su clasificación en la citada Central de
Deudores;
b) ante cambios en alguno de los criterios objetivos de clasificación (atraso en el pago o situación jurídica),
c) si una agencia calificadora de crédito disminuye en más de un nivel la calificación de los títulos emitidos por el
cliente; o
d) existan discrepancias de más de un nivel entre la clasificación asignada por la entidad y al menos otras dos
entidades, en tanto se cumplan determinados requisitos.
La reevaluación debe ser inmediata cuando se trate de clientes cuyas deudas sumen el 1% o más de la responsabilidad
patrimonial computable (la “RPC”) de la entidad financiera o el equivalente a Ps. 12.500.000,(2) la cifra que sea menor.
(2) 40% del monto de referencia establecido en el punto 3.7 de las normas de “Clasificación de Deudores” del BCRA.
6. Reclasificación obligatoria de clientes. Se admite una discrepancia de un nivel respecto de la información
suministrada por otras entidades financieras a la Central de Deudores del Sistema Financiero (BCRA). En caso
de haber una discrepancia mayor entre la calificación del banco y la calificación más baja asignada por no menos
de otras dos entidades y cuyas acreencias representen el 40% o más del total informado, la entidad debe
recategorizar al deudor al menos en la categoría inmediata superior a aquella en la que registre el mayor nivel de
endeudamiento con las entidades comparadas.
7. Criterio para una mejora de la calificación de riesgo. Para los deudores en situación “normal”, se admiten hasta
dos refinanciaciones dentro de los últimos doce (12) meses con atrasos menores a los 31 días desde la fecha de
la última refinanciación. En todas las demás situaciones, el criterio básico es que debe aplicarse la mayor
penalidad al deudor que demore la refinanciación, por cuya razón:
El deudor debe acumular un número mayor de pagos anticipados (como se muestra en la siguiente tabla (i))
o aumentar su porcentaje de amortización (como se muestra en la siguiente tabla (ii)) a fin de mejorar su
situación. La normativa del BCRA establece que los clientes cuyas deudas hayan sido refinanciadas
mediante obligaciones de pago periódico (mensual o bimestral) podrán ser reclasificados en el nivel
inmediatamente superior si han cumplido puntualmente (o con atrasos que no excedan los 31 días) con el
pago de las cuotas acordadas o quienes hayan amortizado al menos el porcentaje establecido de sus
obligaciones de capital refinanciadas.
Tabla (i) - Situación mejorada por pago de cuotas. Cartera de consumo. (*)
42
Cantidad de pagos
Cambio de categoría De Irrecuperable De Riesgo Alto De Riesgo Medio De Riesgo Bajo
Cambio a Riesgo Alto 3 —
— —
Cambio a Riesgo Medio 6 3 — —
Cambio a Riesgo Bajo 8 5 2 —
Cambio a Normal 9 6 3 1
(*) La refinanciación requiere el pago puntual o con atrasos no mayores a los 31 días de acuerdo con el Sistema de Amortización Alemán o
Francés. La periodicidad podrá ser mensual o bimestral.
Tabla (ii) - Situación mejorada por porcentaje de amortización de monto pendiente. Cartera de consumo y cartera
comercial (**)
Porcentaje de amortización de monto pendiente.
Cambio de categoría De Irrecuperable De Riesgo Alto De Riesgo Medio De Riesgo Bajo
Cambio a Riesgo Alto 15% —
— —
Cambio a Riesgo Medio 25% 10% — —
Cambio a Riesgo Bajo 30% 15% 5% —
Cambio a Normal 35% 20% 10% 5%
(**) Para los sistemas de amortización con períodos mayores a bimestrales o irregulares.
Los montos recuperables no aplicados y las quitas (descuentos) no pueden computarse para mejorar la situación
(pertenecen a la deuda que precede a la firma del Acuerdo de Refinanciación), de modo que no se efectuó su
cuantificación. Los pagos iniciales pueden computarse según su equivalente en cuotas o porcentaje de amortización a
fin de mejorar la situación del deudor.
8. Refinanciación: Hace referencia al criterio para deteriorar la situación por incumplimiento de los requisitos de la
refinanciación. Se considera que existe atraso en los pagos en una situación de refinanciación cuando ocurre una
demora que excede los 31 días.
a) Los tramos de pagos atrasados se aplican a la situación que corresponda de acuerdo con la siguiente tabla:
Situación Plazo mínimo de atraso (en días)
Normal 0
Riesgo Bajo 32
Riesgo Medio 91
Riesgo Alto 181
Irrecuperable Más de 1 año
b) Luego deben tomarse en cuenta los atrasos en los pagos de la refinanciación para determinar la situación en la
que debe colocarse al cliente refinanciado.
B. Previsionamiento
1. El previsionamiento de las financiaciones otorgadas se debe realizar en función de la clasificación asignada al
deudor. No se requieren previsiones para las financiaciones de hasta 30 días de plazo otorgadas a otras entidades
financieras (no vencidas), las financiaciones acordadas al sector público no financiero y los saldos no utilizados
43
de los acuerdos de adelantos en cuentas corrientes.
2. Deben aplicarse los siguientes coeficientes mínimos de previsionamiento sobre el total de la deuda:
Situación del deudor Con garantía
preferida “A”(1)
Con garantía
preferida “B”(2)
Sin garantía
preferida 1. En situación normal 1% 1% 1%
2. a) En observación / Riesgo bajo 1% 3% 5%
b) En negociación o con acuerdos de refinanciación
1% 6% 12%
3. Con problemas / Riesgo medio 1% 12% 25%
4. Con alto riesgo de insolvencia / Riesgo alto 1% 25% 50% 5. Irrecuperable 1% 50% 100%
6. Irrecuperable por disposición técnica 1% 100% 100%
(1) Consisten en títulos o documentos que son fácilmente liquidables por el acreedor para cancelar la deuda impaga sin necesidad de
seguir el procedimiento de quiebra normal. Incluyen moneda extranjera, certificados de depósito, títulos públicos y otros.
(2) Comprenden hipotecas y prendas de primer grado respecto de las cuales deben cumplirse los procedimientos legales de ejecución.
Los bancos están obligados a constituir previsiones iguales al 100% de cualquier interés devengado sobre préstamos a
deudores considerados “Con problemas y de Riesgo medio” o una calificación menor. El Banco elige interrumpir el
devengamiento de intereses, tal como lo permite la normativa.
Por medio de la Comunicación “A” 4683, el BCRA introdujo la posibilidad de asignar a los deudores de la cartera de
consumo o asimilable a consumo un porcentaje por sobre la estimación mínima para una categoría determinada sin
tener que ser automáticamente reclasificados en la siguiente categoría. BBVA Francés ha hecho uso de esta posibilidad.
3. Procedimiento para constituir previsiones por sobre los mínimos establecidos por las reglamentaciones para una
cartera en situación normal.
El criterio principal se basa en las disposiciones del punto 7.1, de las “Normas sobre Calificación de Deudores” y las
“Normas sobre Previsionamiento de Deudas”, por las cuales pueden adoptarse criterios más exigentes sobre la base de
las pautas objetivas mencionadas en el primer párrafo del mismo punto, siempre que esto constituya una política
generalmente aplicada que debe estar debidamente detallada en el “Manual de Procedimientos de Clasificación y
Previsión”, sin que esto afecte la calificación que debe asignarse a los deudores elegibles como se prevé en el presente,
y siempre que ello esté debidamente fundado en criterios objetivos basados en estudios de comportamiento que den
respaldo a previsiones más elevadas (sea para la cartera activa en su conjunto o por tipo de financiación). De acuerdo
con las regulaciones en vigencia, el Banco aplica porcentajes de previsión por encima del mínimo establecido.
La política vigente para la gestión de previsiones por BBVA Francés establece dos niveles de control:
Control normativo y técnico
Dos referencias básicas en lo que hace a la gestión de previsiones son, por un lado, el cumplimiento de las disposiciones
regulatorias sobre capitales mínimos y previsiones por incobrabilidad; y por otro, el ratio de capital del Banco. BBVA
Francés procura cumplir en todo momento con los requerimientos regulatorios sobre capital mínimo y previsiones por
incobrabilidad. Por lo tanto, ambos valores per se determinan el límite más bajo para la gestión de previsiones. De
igual modo, se establece un segundo límite más bajo para la gestión de previsiones, que es el ratio de capital. En
relación a esto, se establece que sólo podrá tener lugar una desdotación de las previsiones si el ratio de capital (definido
como RPC dividido por los Activos Ponderados por Riesgo) es 10,5% o superior.
Control del comportamiento de los indicadores de cartera.
A fin de garantizar un apropiado nivel de previsiones de la entidad, el comportamiento de los principales indicadores
de la cartera de crédito del Banco se monitorea de forma periódica.
44
Se analizan al menos los siguientes indicadores de comportamiento de cartera:
o Comportamiento del ratio de la cartera morosa
o Comportamiento de la pérdida esperada con ajuste a ciclo
o Comportamiento de pérdida esperada sin ajuste a ciclo
o Comportamiento de cobertura
Se analizan las variaciones absolutas (aumentos y disminuciones) para estos indicadores y sus tendencias,
considerando los últimos doce meses anteriores al mes bajo análisis.
Este procedimiento también requiere la autorización de los mismos funcionarios responsables de aprobar las
“financiaciones significativas”. Estas financiaciones son aquellas que exceden el 2,5% de la RPC del Banco, deben ser
tratadas y aprobadas por el Comité de Gestión de Riesgos del Banco y convalidadas por el Directorio.
4. Porcentajes de previsión utilizados por BBVA Francés.
Estas previsiones generan cobertura para las expectativas de atraso en el pago y las posibles pérdidas estimadas por
cartera y por tipo de financiación. Considerando las coberturas aplicables y su revisión regular y luego de un análisis
cualitativo del entorno, se resuelve si la política de previsiones debe mantenerse o modificarse. BBVA Francés resolvió
modificar los porcentajes de previsión aplicados a los clientes de las carteras comercial, de consumo y asimilables a
consumo, según se detalla a continuación:
Porcentaje de previsión para clientes en situación normal desde el 30 de abril de 2012 hasta el 27 de
noviembre de 2017:
Producto Cartera Consumo o
vivienda
Asimilables a
Consumo Cartera Comercial
Adelantos
Valores Negociados
Préstamos Prendarios
Préstamos Personales
Cuentas de Crédito
Cheques 1,75 1,00 1,00
Tarjetas de crédito
Obligaciones negociables
Comercio exterior
Préstamos a Empresas
Préstamos Financieros
Hipotecarios 1,00 1,00 1,00
Otros productos previsionables 1,00 1,00 1,00
Porcentaje de previsión para clientes en situación normal desde el 28 de noviembre de 2017:
Producto Cartera Consumo o
vivienda
Asimilables a
Consumo Cartera Comercial
Adelantos
45
Valores Negociados
Préstamos Prendarios
Préstamos Personales
Cuentas de Crédito
Cheques 1,40 1,00 1,00
Tarjetas de crédito
Obligaciones negociables
Comercio exterior
Préstamos a Empresas
Préstamos Financieros
Hipotecarios 1,00 1,00 1,00
Otros productos previsionables 1,00 1,00 1,00
Porcentaje de previsión para clientes de la cartera de consumo (distintos de “situación normal”):
Situación Categoría
Sin Garantías
Preferidas
Con Garantías
Preferidas B
Con Garantías
Preferidas A
2 Riesgo Bajo 5 3 1
3 Riesgo Medio 100 (*) 12 1
4 Riesgo Alto 100 (*) 25 1
5 Irrecuperable 100 50 1 6
Irrecuperable por disposición
técnica 100 100 1
(*) En el caso de clientes clasificados en esta situación por el proceso de reclasificación obligatorio, el porcentaje de previsión aplicable será del 95%.
Porcentaje de previsión para clientes de la cartera asimilable a consumo (distintos de “situación normal”)
(*):
Situación Categoría
Sin Garantías
Preferidas
Con Garantías
Preferidas B
Con Garantías
Preferidas A
2 Riesgo Bajo 5 3 1
3 Riesgo Medio 100 (**) 12 1
4 Riesgo Alto 100 (**) 25 1
5 Irrecuperable 100 50 1
6 Irrecuperable por disposición técnica 100 100 1
(*) Esta Política será aplicable a excepción de lo autorizado por el Comité de Supervisión de Compañías y Banca
Mayorista. (**) En el caso de clientes clasificados en esta situación por el proceso de reclasificación obligatorio, el porcentaje de
previsión aplicable será del 95%.
Porcentaje de previsión para clientes de la cartera comercial (distintos de “situación normal”):
46
Situación Categoría
Sin Garantías
Preferidas
Con Garantías
Preferidas B
Con Garantías
Preferidas A
2.a. Bajo observación 5 3 1
2.b. En negociación 12 6 1
3 Con problemas 25 12 1 4
Alto Riesgo de Insolvencia 50 25 1
5 Irrecuperable 100 50 1
6 Irrecuperable por disposición técnica 100 100 1
5. La SEFyC puede exigir la constitución de previsiones adicionales cuando determine que el nivel actual es
insuficiente.
6. El devengamiento de intereses sobre las deudas de clientes clasificados en la categoría “en negociación o con
acuerdos de refinanciación”, cuando se registren atrasos superiores a los 90 días en el pago de las obligaciones,
y en las categorías "con problemas" o “de riesgo medio”, "alto riesgo de insolvencia" o “de riesgo alto”, e
"irrecuperables" se debe previsionar al 100% a partir del momento de la clasificación en alguna de dichas
categorías. La entidad puede optar por interrumpir el devengamiento de los intereses.
7. Las deudas de los clientes clasificados como "irrecuperables" y totalmente previsionadas deben ser eliminadas
del activo a partir del séptimo mes posterior a aquél en que se adopte esa medida. Estos préstamos se deben
contabilizar en cuentas de orden.
8. La inclusión de deudores en la categoría “irrecuperable por disposición técnica” determina la obligación de
previsionar el 100% de las financiaciones, incluidas las renovaciones, prórrogas, esperas -expresas o tácitas-, que
se otorguen luego de esa clasificación, una vez transcurridos 90 o 180 días contados desde la fecha en que se
adoptó la primera de esas medidas.
9. La previsión sobre la cartera normal es de carácter global, mientras que en el caso de las otras categorías la
imputación de la previsión a cada deudor se realiza en forma individual.
Posiciones de residentes extranjeros
La tabla que sigue presenta, al 31 de diciembre de 2016, el monto total de las posiciones pendientes de cancelación en
el exterior que superan el 1% del total de activos del Banco en cada fecha. Al 31 de diciembre de 2017, el Banco no
tenía posiciones pendientes que superaran el 1% del total de activos. Posiciones pendientes de cancelación en el
exterior se define como aquellos pendientes, (incluyendo los intereses acumulados), aceptaciones, depósitos que
devengan intereses con otros bancos, otras inversiones productivas y cualquier otro activo monetario que estén
expresados en dólares o en cualquier otra moneda extranjera.
Al 31 de diciembre de
2016
(en miles de pesos) Al sector privado no financiero y residentes en el
exterior
Otros 1.674.658
Total 1.674.658
Clasificación de la cartera de préstamos
El Banco clasifica a sus prestatarios de conformidad con la normativa del Banco Central, su autoridad regulatoria
principal.
47
La siguiente tabla representa la cartera de préstamos de consumo y comerciales del Banco al 31 de diciembre de 2017,
2016 y 2015 según el sistema de clasificación del Banco Central, antes de la deducción de la previsión por riesgo de
incobrabilidad de préstamos:
Al 31 de diciembre de
2017 % 2016 % 2015 %
(en miles de pesos. excepto por porcentajes)
Categorías de la cartera de préstamos
Normal 129.148.052 98,85% 79.475.425 98,72% 57.045.217 98,92% Bajo riesgo/con seguimiento especial 601.933 0,46% 416.573 0,52% 254.045 0,44%
Riesgo medio / irregulares(1) 542.087 0,41% 369.347 0,46% 186.600 0,32%
Alto riesgo/ alto riesgo de insolvencia(1) 319.957 0,24% 207.725 0,26% 139.648 0,24% Irrecuperable(1) 41.966 0,03% 38.917 0,05% 43.616 0,08%
Irrecuperable por decisión técnica(1) 2 — 86 — 136 —
Total 130.653.997 100,00% 80.508.073 100,00% 57.669.262 100,00%
(1) Categorías de cumplimiento irregular.
El Banco ha llegado a la conclusión de que la totalidad de sus préstamos refinanciados cumplen con las condiciones
como para considerarlos reestructuración de deuda problemática. Se considera que un préstamo reestructurado
constituye una reestructuración de deuda problemática si el deudor está atravesando dificultades financieras y el Banco
le otorga una concesión que, en otras circunstancias, no sería considerada. Las concesiones otorgadas podrían incluir:
reducción de la tasa de interés a tasas consideradas por debajo del mercado, prórroga de cronogramas de amortización
y fechas de vencimiento más allá de los plazos contractuales originales.
Los préstamos considerados reestructuración de deuda problemática por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre
de 2017, 2016 y 2015 fueron los siguientes:
Al 31 de diciembre de
Reestructuración de
deuda problemática 2017 2016 2015
(en miles de pesos, excepto porcentajes)
Comercial
Hipotecarios — — — Otros 128.237 120.087 34.085
Consumo
Préstamos personales 618.312 593,847 427.608 Hipotecarios 1.748 2.060 3.438
Otros 5.702 5.947 15.721
753.999 721.941 480.852
El Banco clasifica su cartera de préstamos en 3 categorías: (i) préstamos comerciales. (ii) préstamos de consumo y (iii)
préstamos similares a consumo.
El cuadro siguiente presenta la cartera de préstamos comerciales y de consumo del Banco (los últimos también incluyen
los préstamos similares a los de consumo), al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 conforme al sistema de
clasificación del Banco Central, antes de deducir los cargos por incobrabilidad:
Al 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Total % Total % Total %
(en miles de pesos. excepto por porcentajes) (1) Normal (Consumidor) 56.038.186 97,71% 36.113.077 97,42% 28.473.942 98,75%
Normal (Comercial) 73.109.866 99,73% 43.362.348 99,82% 28.571.275 99,09%
129.148.052 98,85% 79.475.425 98,72% 57.045.217 98,92%
Bajo riesgo (Consumidor) 549.282 0,96% 390.802 1,05% 230.691 0,80%
Con seguimiento especial (Comercial) 52.651 0,07% 25.771 0,06% 23.354 0,08%
601.933 0,46% 416.573 0,52% 254.045 0,44%
Riesgo medio (Consumidor) 467.431 0,82% 344.485 0,93% 174.717 0,61%
Con problemas (Comercial) 74.656 0,10% 24.862 0,06% 11.883 0,04%
48
542.087 0,41% 369.347 0,46% 186.600 0,32%
Riesgo alto (Consumidor) 259.899 0,45% 190.789 0,51% 110.443 0,38%
Alto riesgo de insolvencia (Comercial) 60.058 0,08% 16.936 0,04% 29.205 0,10%
319.957 0,24% 207.725 0,26% 139.648 0,24%
Irrecuperable (Consumidor) 34.861 0,06% 30.450 0,08% 27.537 0,10%
Irrecuperables (Comercial) 7.105 0,01% 8.467 0,02% 16.079 0,06%
41.966 0,03% 38.917 0,05% 43.616 0,08%
Irrecuperable por decisión técnica (Consumidor) 2 — 86 — 136 —
Irrecuperable por decisión técnica (Comercial) — — — — — —
2 — 86 — 136 —
Total préstamos de consumo 57.349.661 100,00% 37.069.689 100,00% 29.017.466 100,00%
Total préstamos comerciales 73.304.336 100,00% 43.438.384 100,00% 28.651.796 100,00%
Total 130.653.997 100,00% 80.508.073 100,00% 57.669.262 100,00%
(1) Los porcentajes para cada categoría son sobre el total de préstamos de consumo, préstamos comerciales o del total requiera el contexto.
Préstamos morosos y reestructurados
Aplicando los criterios de clasificación de préstamos del Banco Central descriptos anteriormente, la siguiente tabla
analiza en cada una de las fechas indicadas más abajo, la cartera de préstamos morosos y reestructurados del Banco,
junto con el total de préstamos con garantías preferidas y no garantizadas:
Al 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos)
De cumplimiento irregular (1) 904.012 616.076 370.000
Total 904.012 616.076 370.000
Con garantías preferidas 82.458 71.017 66.318 Sin garantía 821.554 545.059 303.682
Total 904.012 616.076 370.000
(1) Préstamos de cumplimiento irregular incluye todos los préstamos a prestatarios clasificados como de “Riesgo Medio”, “Con
problemas”, “Riesgo alto”, “Alto riesgo de insolvencia”, “Irrecuperable” e “Irrecuperable por decisión técnica”, acorde con el
sistema de clasificación crediticia del Banco Central. Préstamos de cumplimiento irregular también incluye todo préstamo
contractualmente en mora de 90 días o superior y préstamos refinanciados. Al 31 de diciembre de 2017, 2016, 2015, 2014 y 2013, los préstamos en situación irregular incluyen Ps. 654.799, Ps. 420.256, Ps. 236.870, Ps. 259.401 y Ps. 161.588,
respectivamente, de préstamos de cumplimiento irregular.
El siguiente cuadro presenta los préstamos de cumplimiento irregular por actividad económica para cada una de las
fechas indicadas:
Al 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Total % Total % Total %
(en miles de pesos. excepto por porcentajes) Agricultura y ganadería 42.680 4,72% 21.300 3,46% 35.751 9,66%
Bebidas 29 — 101 0,02% 2 — Químicos 1.389 0,15% 56 0,01% 14 —
Construcción 8.744 0,97% 6.325 1,03% 99 0,03%
Consumidor 762.273 84,32% 570.999 92,68% 315.920 85,38% Electricidad, combustibles, agua y servicios sanitarios 1.032 0,11% 17 — 594 0,16%
Sector financiero 998 0,11% 55 0,01% 58 0,02%
Alimentos 23.805 2,63% 4.444 0,72% 2.118 0,57% Servicios del Estado 227 0,03% 364 0,06% 23 0,01%
Siderurgia 3.503 0,39% 397 0,06% 26 0,01%
Cueros y pieles 173 0,02% 6 — 13 — Minería 118 0,01% 5 — 16 —
Petróleo y carbón 6.379 0,71% 5.420 0,88% 23 0,01%
Otros 828 0,09% 372 0,06% 83 0,02% Otros productos manufacturados 2.040 0,23% 111 0,02% 26 0,01%
Prensa, editores e industrias afines 552 0,06% — 23 0,01%
49
Productos de caucho 1.504 0,17% 1.018 0,17% 1.422 0,38%
Comercio minorista 31 — — — 6 —
Servicios 7.936 0,88% 671 0,11% 517 0,14%
Calzado, vestimenta y otros productos textiles 9.254 1,02% 310 0,05% 1.276 0,34% Industria textil 2.010 0,22% 1.062 0,17% 271 0,07%
Tabaco 1.002 0,11% 387 0,06% 839 0,23%
Transporte 23.425 2,60% 238 0,05 5.383 1,46% Comercio mayorista 4.080 0,45% 2.418 0,39% 5.497 1,49%
Total 904.012 100,00% 616.076 100,00% 370.000 100,00%
Al 31 de diciembre de 2017, la mayoría de la cartera de préstamos y de la cartera de préstamos de cumplimiento
irregular y reestructurados del Banco se componía de préstamos a prestatarios argentinos. A esa fecha, Ps.70,9 millones
o un 0,06% de la cartera total de préstamos se componía de préstamos a prestatarios extranjeros.
Los ingresos financieros brutos que se hubieran registrado sobre los préstamos de cumplimiento irregular durante el
ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 ascendieron a Ps. 29,2 millones, Ps.22,3
millones y Ps.15,2 millones, respectivamente.
Análisis de la previsión por riesgo de incobrabilidad de préstamos
El cuadro siguiente presenta la actividad en las previsiones por riesgo de incobrabilidad por los ejercicios
económicos finalizados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015. En concordancia con los requisitos del Banco
Central, el Banco elimina los préstamos de cumplimiento irregular cuando considera que la recuperación es improbable
y, en cualquier caso, a más tardar dentro de los siete meses después de que el préstamo ha sido clasificado como
“irrecuperable” sin garantías preferidas. El Banco continúa tratando de cobrar todos los montos vencidos, aun cuando
hayan sido eliminados, si considera que la probabilidad de cobrar dichos montos justifica el compromiso de los
recursos necesarios para hacerlo.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos, excepto por porcentajes) Saldo al inicio del ejercicio 1.618.152 1.105.941 937.794
Previsiones por riesgo de incobrabilidad 1.561.808 1.057.807 648.207
Eliminaciones(1) (892.165) (545.596) (480.060) Consumo (861.869) (514.529) (434.915)
Documentos descontados y comprados (13.220) (3.469) (6.668)
Otros (17.076) (27.598) (38.477)
Saldo al cierre del ejercicio 2.287.795 1.618.152 1.105.941
Neto préstamos promedio/eliminaciones 0,86 % 0,81% 0,98%
(1) Las eliminaciones no se concentran en ninguna actividad económica en particular. De los Ps 892,2 millones eliminados en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2017. Ps.39,8 millones, o el 4,46% estuvieron relacionados con prestatarios corporativos, y Ps. 852,4 millones, o el 95,54%, se relacionaron con consumidores individuales. La variación entre 2017 y 2016 se debió a un aumento de los
préstamos de cumplimiento dudoso. De los Ps. 545,6 millones eliminados en el ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2016, Ps.
46.6 millones o el 8,54% se relacionaron con prestatarios corporativos y Ps. 499,0 millones o el 91,46% se relacionaron con consumidores individuales. La variación entre 2016 y 2015 se debió al incremento en el ratio de morosidad y en la cartera de préstamos de cumplimiento
dudoso. De los Ps. 480,1 millones eliminados en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015, Ps. 70,5 millones o el 14,68%
se relacionaron con prestatarios corporativos y Ps. 409,6 millones o el 85,32% se relacionaron con consumidores individuales. La variación entre 2015 y 2014 se debió a los aumentos en el ratio de morosidad y en la cartera de préstamos de cumplimiento dudoso. De los Ps. 360,2
millones eliminados en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2014, Ps. 29,9 millones o el 8,31% se relacionaron con
prestatarios corporativos y Ps. 330,2 millones o el 91,69% se relacionaron con consumidores individuales.
Distribución de la previsión por riesgo de incobrabilidad de préstamos
La tabla siguiente asigna las previsiones por riesgo de incobrabilidad y presenta la distribución del porcentaje por cada
categoría al 31 de diciembre 2017, 2016 y 2015.
Al 31 de diciembre de
2017 2016 2015 2014 2013
Total % Total % Total % Total % Total %
(en miles de pesos, excepto porcentajes)
50
Anticipos 164.105 7,17% 129.765 8,02% 86.336 7,81% 101.951 10,87% 80.045 11,08%
Documentos desc. y
comprados 191.347 8,36% 110.800 6,85% 105.838 9,57% 68.917 7,35% 56.611 7,84%
Con garantía real 46.567 2,04% 22.164 1,37% 29.936 2,71% 21.705 2,31% 15.705 2,17% Prendarios 152.284 6,66% 97.836 6,05% 83.562 7,56% 72.818 7,76% 72.982 10,10%
Préstamos de consumo 1.268.974 55,46% 861.454 53,23% 637.615 57,65% 512.003 54,60% 382.529 52,95%
Préstamos financieros 26.895 1,18% 31.139 1,92% 15.639 1,41% 21.922 2,34% 25.926 3,59% Otros 437.623 19,13% 364.994 22,56% 147.015 13,29% 138.478 14,77% 88.664 12,27%
Total neto 2.287.795 100,00% 1.618.152 100,00% 1.105.941 100,00% 937.794 100,00% 722.462 100,00%
Composición de los depósitos
La tabla que se adjunta a continuación incluye la composición de los depósitos por categoría respecto de aquellos que
exceden el 10% del volumen promedio del total de depósitos el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
(en miles de pesos) Depósitos en sucursales locales del Banco
Depósitos a la vista no productivos
Promedio Pesos 22.273.890 20.644.679 17.429.167
Moneda extranjera 11.932.036 6.037.571 1.377.380
Total 34.205.926 26.682.250 18.806.547
Cuentas de ahorro
Promedio
Pesos 24.312.040 15.971.208 12.195.649 Moneda extranjera 25.279.891 10.888.220 3.414.786
Total 49.591.931 26.859.428 15.610.435
Tasa real promedio Pesos (13,88)% (25,50)% (11,07)%
Moneda extranjera (0,29)% (9,38)% 35,00%
Total (6,95)% (18,96)% (0,99)%
Plazos fijos
Promedio
Pesos 32.633.531 30.592.404 23.126.105 Moneda extranjera 6.464.919 5.301.300 2.126.313
Total 39.098.450 35.893.704 25.252.418
Tasa real promedio
Pesos 0,06% (7,11)% 8,41%
Moneda extranjera 0,05% (8,33)% 37,98%
Total 0,06% (7,29)% 10,90%
Vencimiento de depósitos al 31 de diciembre de 2017
La siguiente tabla brinda información respecto de los vencimientos de depósitos del Banco al 31 de diciembre de 2017.
Vencimiento
Total
Dentro de los 3
meses
Entre 3 y 6
meses
Entre 6 y 12
meses
Más de 12
meses
(en miles de pesos)
Cuentas Corrientes 24.978.778 24.978.778 — — — Cajas de Ahorro 79.042.195 79.042.195 — — —
Plazos fijos 45.314.924 41.180.559 2.446.034 1.294.049 394.283
Cuentas de inversión — — — — — Otros 4.714.405 4.714.405 — — —
Total 154.050.302 149.915.937 2.446.034 1.294.049 394.283
La siguiente tabla brinda información respecto de los vencimientos de depósitos a plazo y cuentas de inversión del
Banco en denominaciones de US$100.000 o mayores al 31 de diciembre de 2017.
51
Vencimiento
Total Hasta 3 meses
Más de 3 meses y hasta 6 meses
Más de 6 meses y hasta 1 año A más de 1 año
(en miles de pesos) Oficinas locales 11.960.692 9.452.685 1.102.892 1.072.832 332.283
Total 11.960.692 9.452.685 1.102.892 1.072.832 332.283
Financiaciones a corto plazo
La financiación obtenida por el Banco de corto plazo, igual o superior al 30% de su patrimonio neto, ascendió a Ps.
32,8 mil millones, Ps. 12,5 mil millones y Ps.13,9 mil millones al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015,
respectivamente. El siguiente cuadro presenta dichos montos al cierre de cada ejercicio económico y otra información
relacionada. Las financiaciones de corto plazo, con vencimientos inferiores a un año, se registran como “Otros pasivos
por operaciones financieras” de acuerdo con las Normas Contables del BCRA.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 2016 2015
Monto
Tasa de interés
promedio ponderada Monto
Tasa de interés
promedio ponderada Monto
Tasa de interés
promedio ponderada
(en miles de pesos, excepto porcentajes) Saldos al finalizar cada ejercicio 32.835.147 17,1% 12.539.182 7,4% 13.947.721 4,5%
Promedio durante el año(1) 31.341.776 17,9% 14.870.860 18,1% 11.033.191 18,0%
Saldo máximo al cierre del mes 37.023.254 16.631.812 13.947.721 (1) Calculado como el promedio de los saldos al cierre de cada trimestre durante el año pertinente.
Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
En el marco de la Comunicación “A” 5541 del BCRA, la Entidad presentó una conciliación de sus principales activos
y pasivos bajo las normas NIIF-BCRA al 31 de diciembre de 2015, 30 de junio de 2016, 31 de diciembre de 2016 y
30 de junio de 2017 junto con el correspondiente informe especial de auditor externo en cada caso. Dichas
conciliaciones fueron emitidas exclusivamente para uso del BCRA con fines de supervisión y regulación, no siendo
por lo tanto de carácter público.
La Comunicación “A” 6114 del BCRA de fecha 12 de diciembre de 2016 definió la aplicación de las NIIF a partir de
los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2018 con la única excepción transitoria del punto 5.5, Deterioro de valor de
la NIIF 9, formulando además ciertas aclaraciones y requisitos en el proceso de implementación, que conforman en su
conjunto las normas NIIF-BCRA. Por último mediante las Comunicaciones “A” 6323 y “A” 6324 el BCRA definió el
plan de cuentas mínimo y las disposiciones aplicables a la elaboración y presentación de los estados financieros de las
entidades financieras, respectivamente.
A la fecha de los presentes estados contables, la Entidad continúa trabajando en el proceso de convergencia hacia las
NIIF BCRA, con las respectivas adecuaciones en sus sistemas y procesos. Por lo tanto, las partidas y cifras contenidas
en la conciliación incluida en la nota N° 18 a dichos estados contables, están sujetas a cambios y sólo podrán
considerarse definitivas cuando se preparen los estados financieros consolidados anuales correspondientes al ejercicio
2018 en que se apliquen por primera vez las NIIF-BCRA, con el alcance definido por el BCRA en las Comunicaciones
“A” 6114, “A” 6324 y complementarias.
De acuerdo con lo requerido por el BCRA a través de la Comunicación “A” 6206 de fecha 21 de marzo de 2017, se
presenta a continuación la conciliación de saldos al 31 de diciembre de 2017 con el marco contable establecido por las
NIIF-BCRA, utilizando a estos efectos las pautas de presentación definidos por el regulador que difieren de las
contenidas en las NIIF-IASB.
De acuerdo con los requisitos establecidos en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de
Información Financiera”, la Entidad ha optado por hacer uso de la exención prevista en el Apéndice D, párrafo 5
relacionado con la adopción como costo atribuido del valor razonable (valor de mercado) al 1° de enero de 2017. Para
ello se contrataron los servicios de profesionales tasadores independientes quienes realizaron valuaciones “in situ” en
52
cada uno de los bienes inmuebles propiedad de la Entidad.
A continuación se presentan los cuadros de conciliación de saldos, individual y consolidado, con el marco contable
para la convergencia hacia las NIIF.
Información individual
Rubros B.C.R.A.Ajuste N.I.I.F.
B.C.R.A.
Saldo N.I.I.F.
B.C.R.A.
Activo
Disponibilidades 37.591.274 - 37.591.274
Títulos públicos y privados 33.554.208 (10.489.811) 23.064.397
Préstamos 123.705.557 (227.326) 123.478.231
Otros créditos por intermediación financiera 13.211.381 (1.364.559) 11.846.822
Créditos por arrendamientos financieros 2.273.765 (18.063) 2.255.702
Participaciones en otras sociedades 1.685.332 55.131 1.740.463
Créditos diversos 3.591.042 (2.431) 3.588.611
Bienes de uso 4.228.792 4.627.763 8.856.555
Bienes diversos 873.117 93.330 966.447
Bienes intangibles 434.213 - 434.213
Partidas pendientes de imputación 16.936 - 16.936
221.165.617 213.839.651
Pasivo
Depósitos 153.962.733 - 153.962.733
Otras obligaciones por intermediación financiera 32.097.528 (11.844.238) 20.253.290
Obligaciones diversas 6.257.139 120.863 6.378.002
Previsiones 2.712.671 (1.185.800) 1.526.871
Partidas pendientes de imputación 78.998 - 78.998
195.109.069 182.199.894
Rubros B.C.R.A.Ajuste NIIF 1ra vez
Ajuste N.I.I.F.
B.C.R.A.
Saldo N.I.I.F.
B.C.R.A.
PN atribuible a los propietarios de la controladora
Capital, aportes y reservas 22.178.283 22.178.283
Otros resultados integrales 136.330 (93.921) 42.409
Resultados no asignados 3.878.265 3.887.577 1.653.223 9.419.065
26.056.548 31.639.757
PN atribuible a participaciones no controladoras -
26.056.548 31.639.757
53
Información consolidada
Rubros B.C.R.A.Ajuste N.I.I.F.
B.C.R.A.
Saldo N.I.I.F.
B.C.R.A.
Resultado neto del ejercicio
Ingresos financieros 24.389.441 235.741 24.625.182
Egresos financieros 9.073.578 - 9.073.578
Cargo por incobrabilidad 1.498.112 - 1.498.112
Ingresos por servicios 9.632.758 (13.267) 9.619.491
Egresos por servicios 5.458.726 3.119 5.461.845
Gastos de administración 12.362.785 67.811 12.430.596
Otros 190.267 1.203.503 1.393.770
Impuesto a las ganancias 1.941.000 (298.176) 1.642.824
Otro resultado integral
Cambios en el superavit de revaluación de propiedad, planta y equipo
e intangibles
Ganancias o pérdidas actuariales acumuladas por planes de beneficios
definidos post empleo
Diferencia de cambio por conversión de estados financieros
Ganancias o pérdidas de instrumentos de cobertura - Cobertura de
flujos de efectivo
Ganancias o pérdidas por instrumentos cobertura - Cobertura de la
inversión neta en un negocio en el extranjero
Ganancias o pérdidas por instrumentos financieros a valor razonable
con cambios en el ORI (Puntos 5.7.5 y 4.1.2A de la NIIF 9)(93.921) (93.921)
Importe del cambio en el valor razonable atribuible a cambios en el
riesgo de crédito del pasivo. Punto 5.7.7. a) de la NIIF 9
Resultado integral total del ejercicio 3.878.265 1.559.302 5.437.567
Rubros B.C.R.A.Ajuste N.I.I.F.
B.C.R.A.
Saldo N.I.I.F.
B.C.R.A.
Activo
Disponibilidades 37.664.382 (71.445) 37.592.937
Títulos públicos y privados 34.048.445 (10.489.811) 23.558.634
Préstamos 128.366.202 (4.887.971) 123.478.231
Otros créditos por intermediación financiera 13.255.165 (1.376.176) 11.878.989
Créditos por arrendamientos financieros 2.366.434 (110.732) 2.255.702
Participaciones en otras sociedades 658.594 546.438 1.205.032
Créditos diversos 3.664.357 (65.279) 3.599.078
Bienes de uso 4.247.543 4.782.114 9.029.657
Bienes diversos 918.215 74.727 992.942
Bienes intangibles 435.863 (1.650) 434.213
Partidas pendientes de imputación 17.590 (654) 16.936
225.642.790 214.042.351
Pasivo
Depósitos 154.050.302 (95.479) 153.954.823
Otras obligaciones por intermediación financiera 35.117.665 (14.864.243) 20.253.422
Obligaciones diversas 6.922.534 (369.797) 6.552.737
Previsiones 2.801.239 (1.248.796) 1.552.443
Partidas pendientes de imputación 79.282 (284) 78.998
Participación de terceros 615.220 (605.049)
199.586.242 182.392.423
54
A continuación se exponen las causas, por rubro, que dieron origen a los respectivos ajustes por aplicación del marco
contable para la convergencia hacia las NIIF:
Rubro Causas del ajuste NIIF
Activo
Disponibilidades De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 71.445 a nivel consolidado.
Títulos públicos y privados De acuerdo con su modelo de negocio y a las condiciones contractuales
de los activos financieros, la Entidad decidió medir a valor razonable con
cambios en ORI su cartera de títulos valores gestionada por el COAP
(Comité de Activos y Pasivos). Dicha cartera incluye títulos públicos,
instrumentos de regulación monetaria emitidos por el BCRA y Letras del
Tesoro valuados, según normas del BCRA, a valor razonable de mercado
y/o costos más rendimiento. De igual modo, la Entidad, procedió a medir
a valor razonable de mercado con cambios en resultados su cartera de
títulos valores gestionada por la Tesorería, valuada a costo más
Rubros B.C.R.A.Ajuste NIIF 1ra vez
Ajuste N.I.I.F.
B.C.R.A.
Saldo N.I.I.F.
B.C.R.A.
PN atribuible a los propietarios de la controladora
Capital, aportes y reservas 22.178.283 22.178.283
Otros resultados integrales 136.330 (93.921) 42.409
Resultados no asignados 3.878.265 3.887.577 1.653.223 9.419.065
26.056.548 31.639.757
PN atribuible a participaciones no controladoras 10.171
26.056.548 31.649.928
Rubros B.C.R.A.Ajuste N.I.I.F.
B.C.R.A.
Saldo N.I.I.F.
B.C.R.A.
Resultado neto del ejercicio
Ingresos financieros 24.599.569 184.657 24.784.226
Egresos financieros 9.552.561 (478.775) 9.073.786
Cargo por incobrabilidad 1.560.720 (62.608) 1.498.112
Ingresos por servicios 11.279.481 (1.322.558) 9.956.923
Egresos por servicios 5.661.163 (180.319) 5.480.844
Gastos de administración 12.613.471 (142.898) 12.470.573
Otros (348.241) 1.508.986 1.160.745
Impuesto a las ganancias 2.264.629 (417.538) 1.847.091
Otro resultado integral
Cambios en el superavit de revaluación de propiedad, planta y equipo
e intangibles
Ganancias o pérdidas actuariales acumuladas por planes de beneficios
definidos post empleo
Diferencia de cambio por conversión de estados financieros
Ganancias o pérdidas de instrumentos de cobertura - Cobertura de
flujos de efectivo
Ganancias o pérdidas por instrumentos cobertura - Cobertura de la
inversión neta en un negocio en el extranjero
Ganancias o pérdidas por instrumentos financieros a valor razonable
con cambios en el ORI (Puntos 5.7.5 y 4.1.2A de la NIIF 9)(93.921) (93.921)
Importe del cambio en el valor razonable atribuible a cambios en el
riesgo de crédito del pasivo. Punto 5.7.7. a) de la NIIF 9
Resultado integral total del ejercicio 3.878.265 1.559.302 5.437.567
55
Rubro Causas del ajuste NIIF
rendimiento. El efecto patrimonial y en resultados implica una
disminución de 27.908 y de 50.861, tanto a nivel individual como
consolidado, respectivamente.
Asimismo y de acuerdo a lo establecido por la NIIF 9, Instrumentos
Financieros, la operatoria de pases, ya sean pases activos y/o pasivos, no
califican como una baja en cuentas dado que los riesgos y beneficios no son
transferidos sustancialmente. Por lo tanto se procedió a reclasificar (darlos
de baja, en caso de un pase activo, o de alta, en caso de un pase pasivo) el
valor de cotización de los instrumentos de regulación monetaria emitidos
por el BCRA y títulos públicos al 31 de diciembre de 2017 afectados a la
operatoria de pases activos y pasivos por un valor de 11.332.931 tanto a
nivel individual como consolidado.
De igual modo se dieron de baja aquellas operaciones contabilizadas con
contrapartida en las cuentas de compras y ventas contado a liquidar por un
valor de 96.638, tanto a nivel individual como consolidado.
Asimismo se procedió a reclasificar y ajustar a su valor razonable aquellas
obligaciones negociables sin cotización que son gestionadas de acuerdo a
un modelo de negocio cuyo objetivo se logra vendiendo las mismas. Dicha
reclasificación se efectuó por un valor de 292.162, tanto a nivel individual
como consolidado. El efecto patrimonial y en resultados implica un
incremento de 2.755 y 4.244, tanto a nivel individual como consolidado,
respectivamente.
La Entidad procedió a reclasificar los instrumentos de regulación monetaria
emitidos por el BCRA afectados en garantía (M.A.E. y ROFEX), que según
normas del BCRA se encuentran dentro del rubro Otros créditos por
intermediación financiera, por un valor de 476.370, tanto a nivel individual
como consolidado.
La Entidad procedió a reclasificar su tenencia accionaria en Prisma Medio
de Pago S.A. por valor de 184.502, tanto a nivel individual como
consolidado, debido a la aprobación del plan de desinversión de la
compañía. Asimismo se tomó el patrimonio neto ajustado a NIIF BCRA de
Prisma Medio de Pagos S.A. como su mejor estimación de valor razonable.
El efecto patrimonial y en resultados implica un aumento de 11.877, tanto a
nivel individual como consolidado.
Préstamos Las NIIF establecen, para el método del interés efectivo, que para los
activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado la Entidad deberá
identificar aquellas comisiones que sean parte integral de tales instrumentos
financieros y tratarlas como un ajuste a la tasa de interés efectiva,
amortizándolas a lo largo de la vida esperada del instrumento.
Por su parte las normas del BCRA determinan que dichas comisiones sean
reconocidas en resultados al momento de la originación del activo y/o
pasivo financiero.
Dada esta situación el ajuste determinado por la Entidad, tanto a nivel
individual como consolidado, refleja el saldo pendiente de devengamiento.
56
Rubro Causas del ajuste NIIF
Un ajuste que disminuya el activo refleja todas aquellas comisiones
cobradas (comisiones cobradas por tarjetas de crédito, comisiones cobradas
por operaciones de comercio exterior) que son parte integral del instrumento
financiero que se han reconocido al momento de la originación (de acuerdo
con las normas del BCRA) y que deben ser diferidas a lo largo de la vida
remanente de dicho instrumento. Caso contrario sucede con un ajuste que
incremente el activo, en el cual se reflejan aquellas comisiones pagadas
(comisiones pagadas a concesionarios automotrices por el otorgamiento de
préstamos prendarios) que son parte integral del instrumento financiero que
se han reconocido al momento de la originación (en conformidad con las
normas del BCRA) y que deben ser diferidas a lo largo de la vida remanente
de tal instrumento.
El efecto patrimonial y en resultados implica una disminución de 227.326 y
un aumento de 331.746, respectivamente, tanto a nivel individual como
consolidado.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 4.660.645 a nivel consolidado.
Otros créditos por
intermediación financiera
La valoración de un swap de tipo de interés en el momento t (fecha de
valoración) es la diferencia neta de la suma de flujos de pagos futuros a lo
largo de la vida de la operación, descontados temporalmente a dicho instante
t. El cálculo de los flujos futuros variables se realiza considerando tasas de
interés forward implícitas en la curva ARS cupón cero. El efecto patrimonial
y en resultados implica un aumento de 31.924 y de 13.674, respectivamente,
tanto a nivel individual como consolidado.
Asimismo y de acuerdo a lo establecido por la NIIF 9, Instrumentos
Financieros, la operatoria de pases pasivos, no califica como una baja en
cuentas dado que los riesgos y beneficios no son transferidos
sustancialmente. Por lo tanto se procedió a reclasificar (darlos de baja) el
saldo de las Compras a término por el valor de cotización de los títulos
públicos al 31 de diciembre de 2017 afectados a la operatoria de pases
pasivos por un valor de 317.710 tanto a nivel individual como consolidado.
De igual modo se dieron de baja aquellas operaciones contabilizadas en las
cuentas de compras contado a liquidar por un valor de 169.838, tanto a nivel
individual como consolidado.
La Entidad procedió a reclasificar aquellas obligaciones negociables sin
cotización que son gestionadas de acuerdo a un modelo de negocio cuyo
objetivo se logra vendiendo las mismas por un valor de 295.271, tanto a
nivel individual como consolidado.
La Entidad procedió a reclasificar los instrumentos de regulación monetaria
emitidos por el BCRA afectados en garantía (M.A.E. y ROFEX), por un
valor de 476.370, tanto a nivel individual como consolidado.
De acuerdo a la NIIF 15, Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes
de Contratos con Clientes, aquellas comisiones relacionadas con servicios
57
Rubro Causas del ajuste NIIF
prestados por la Entidad o que no se correspondan con la creación o
adquisición de un activo financiero no formarán parte de la tasa efectiva de
interés. Por lo tanto deberán devengarse a lo largo de la vida del activo con
el que se la haya podido relacionar. El efecto patrimonial y en resultados
implica una disminución de 137.294 y un aumento de 4.796,
respectivamente, tanto a nivel individual como consolidado.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 11.617 a nivel consolidado.
Créditos por arrendamientos
financieros
Las NIIF establecen, para el método del interés efectivo, que para los
activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado la Entidad
deberá identificar aquellas comisiones que sean parte integral de tales
instrumentos financieros y tratarlas como un ajuste a la tasa de interés
efectiva, amortizándolas a lo largo de la vida esperada del instrumento. El
efecto patrimonial y en resultados implica una disminución de 18.063,
respectivamente, tanto a nivel individual como consolidado.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 92.669 a nivel consolidado.
Participaciones en otras
sociedades
Se registró un ajuste por el reconocimiento de los ajustes NIIF en aquellas
subsidiarias y entidades en donde la Entidad ejerce influencia significativa
(Rombo Compañía Financiera S.A., PSA Finance Compañía Financiera
S.A., Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A., BBVA
Francés Valores Sociedad de Bolsa S.A., BBVA Francés Asset
Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión y
Consolidar AFJP S.A. (en liquidación)). El efecto patrimonial y en
resultados implica un aumento de 239.663 y de 6.128, respectivamente, a
nivel individual. En tanto que a nivel consolidado implica un aumento de
113.940 y de 39.835, respectivamente.
La Entidad procedió a reclasificar su tenencia accionaria en Prisma Medio
de Pago S.A. por valor de 184.502, tanto a nivel individual como
consolidado, debido a la aprobación del plan de desinversión de la
compañía.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica un
incremento de 617.000 a nivel consolidado.
Créditos diversos En aquellos casos en donde la Entidad haya abonado montos relacionados
con acciones de amparos interpuestas por sus clientes por títulos públicos y
cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión en custodia de la Entidad, se
procedió a activar dichas sumas bloqueando la cuenta custodia del
depositante. El párrafo 21 de la NIC 37 Provisiones, activos contingentes y
58
Rubro Causas del ajuste NIIF
pasivos contingentes establece que los activos contingentes no deben
reconocerse en los estados financieros. Sin embargo, en los casos en que sea
probable la entrada de beneficios económicos para la entidad se informará
de los mismos en notas a los estados financieros. BBVA Francés Asset
Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión se
encuentra en similar situación que la descripta para la Entidad. El efecto
patrimonial y en resultados implica una disminución de 2.431 y de 302,
respectivamente, a nivel individual. En tanto que a nivel consolidado
implica una disminución de 4.822 y un aumento de 10.765, respectivamente.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 60.457 a nivel consolidado.
Bienes de uso La Entidad optó por utilizar el valor razonable (valor de mercado) como
costo atribuido al 1° de enero de 2017 para los inmuebles de su propiedad.
El efecto patrimonial y en resultados implica un aumento de 4.627.763 y
una disminución de 65.627, respectivamente, a nivel individual. En tanto
que a nivel consolidado implica un aumento de 4.796.161 y una disminución
de 68.849, respectivamente.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 14.047 a nivel consolidado.
Bienes diversos La Entidad optó por utilizar el valor razonable (valor de mercado) como
costo atribuido al 1° de enero de 2017 para los bienes alquilados y otros
bienes diversos. El efecto patrimonial y en resultados implica un aumento
de 93.330 y una disminución de 2.184, tanto a nivel individual como
consolidado, respectivamente.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 18.603 a nivel consolidado.
Bienes intangibles De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 1.650 a nivel consolidado.
Partidas pendientes de
pendientes
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica una
disminución de 654 a nivel consolidado.
59
Rubro Causas del ajuste NIIF
Pasivo
Depósitos De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica un
incremento de 95.479 a nivel consolidado.
Otras obligaciones por
intermediación financiera
La valoración de un swap de tipo de interés en el momento t (fecha de
valoración) es la diferencia neta de la suma de flujos de pagos futuros a lo
largo de la vida de la operación, descontados temporalmente a dicho instante
t. El cálculo de los flujos futuros variables se realiza considerando tasas de
interés forward implícitas en la curva ARS cupón cero. El efecto patrimonial
y en resultados implica una disminución de 72.806 y de 20.590,
respectivamente, tanto a nivel individual como consolidado.
Asimismo y de acuerdo a lo establecido por la NIIF 9, Instrumentos
Financieros, la operatoria de pases activos, no califican como una baja en
cuentas dado que los riesgos y beneficios no son transferidos
sustancialmente. Por lo tanto se procedió a reclasificar (darlos de alta) el
saldo de las ventas a término por el valor de cotización de los instrumentos
de regulación monetaria emitidos por el BCRA y los títulos públicos al 31
de diciembre de 2017 afectados a la operatoria de pases activos por un valor
de 11.650.641 tanto a nivel individual como consolidado.
De igual modo se dieron de baja aquellas operaciones contabilizadas en las
cuentas de ventas contado a liquidar por un valor de 266.476, tanto a nivel
individual como consolidado.
La tenencia de obligaciones negociables propias, clasificadas dentro del
rubro Otros créditos por intermediación financiera, se reclasificó por un
valor de 3.109, generando una disminución en el patrimonio neto y en
resultados por un valor de 63 tanto a nivel individual como consolidado.
La Entidad comercializa préstamos personales denominados “Préstamos
7x6”, por el cual aquel cliente con un buen comportamiento crediticio y que
no ha realizado precancelaciones durante los primeros seis años se ve
beneficiado de no abonar las últimas doce cuotas del préstamo. De acuerdo
a las NIIF se deben recalcular los flujos de fondos (teniendo en cuenta la
cuota abonada por el cliente) por un período de seis años. El diferencial entre
los flujos de fondos contractuales y los nuevos flujos de fondos recalculados
se irán registrando en una cuenta de provisión la cual será desafectada al
finalizar los seis años del contrato con contrapartida en el capital pendiente
de amortización. El efecto patrimonial y en resultados implica una
disminución de 1.431, tanto a nivel individual como consolidado.
Asimismo, la Entidad otorga financiaciones con tasa diferencial a la de
mercado a cierto segmento de clientes. De acuerdo a la NIIF 9 Instrumentos
Financieros, la diferencia entre el valor razonable en el momento del
reconocimiento inicial y el precio de la transacción se deberá reconocer
como una pérdida. El efecto patrimonial y en resultados implica una
disminución de 1.688, tanto a nivel individual como consolidado.
Por otra parte, de acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se
modificó el perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance
60
Rubro Causas del ajuste NIIF
Compañía Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía
Financiera S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial
implica un incremento de 3.020.005 a nivel consolidado.
Obligaciones diversas La Entidad procedió a reconocer el efecto del impuesto diferido (pasivo
diferido neto) tal cual lo establecido por la NIC 12 Impuesto sobre las
ganancias. El efecto patrimonial y en resultados implica una disminución
de 120.863 y un incremento de 297.655 a nivel individual, respectivamente.
En tanto que a nivel consolidado implica una disminución de 160.988 y un
aumento de 255.651 (considerando el activo diferido neto),
respectivamente.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica un
incremento de 530.785 a nivel consolidado.
Previsiones En aplicación de la NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos
contingentes, la Entidad procedió a desafectar la previsión por contingencias
equivalente al ajuste por inflación impositivo realizado en la determinación
del impuesto a las ganancias para el ejercicio fiscal 2016 por un valor de
1.185.800, aumentado su patrimonio y sus resultados, tanto a nivel
individual como consolidado.
Se registran en esta línea ajustes con efecto en resultados por 659
(incremento) a nivel consolidado, respectivamente, correspondiente al
reconocimiento de beneficios a empleados según la NIC 19 Beneficios a los
empleados en BBVA Francés Asset Management S.A. Sociedad Gerente de
Fondos Comunes de Inversión.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica un
incremento de 62.996 a nivel consolidado.
Partidas pendientes de
imputación
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica un
incremento de 284 a nivel consolidado.
Participación de terceros La Entidad reflejó un ajuste en este rubro derivado del impacto de los ajuste
NIIF de la porción de tenencia que no le es propia en sus subsidiarias
(Rombo Compañía Financiera S.A., PSA Finance, Volkswagen Financial
Services, BBVA Francés Valores, BBVA Francés Asset Management y
Consolidar AFJP (en liquidación)). El efecto patrimonial y en resultados
implica una disminución de 189 y de 207 a nivel consolidado,
respectivamente.
De acuerdo a la aplicación de la NIIF 10 y NIIF 11, se modificó el
perímetro de consolidación. En consecuencia PSA Finance Compañía
Financiera S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera
61
Rubro Causas del ajuste NIIF
S.A. dejan de formar parte del mismo. El efecto patrimonial implica un
incremento de 605.238 a nivel consolidado.
Otros resultados integrales (ORI)
De acuerdo a uno de sus modelos de negocio y las condiciones contractuales de los activos financieros, la Entidad
decidió medir a valor razonable con cambios en ORI su cartera de títulos valores gestionada por el COAP (Comité de
Activos y Pasivos).
Otro resultado integral
Ganancias o pérdidas por instrumentos financieros a valor razonable con
cambios en el ORI (Puntos 5.7.5 y 4.1.2A de la NIIF 9) (144.495)
Efecto impositivo sobre ORI 50.574
Otro resultado integral, neto de impuestos (93.921)
Resultados no asignados
De acuerdo a lo dispuesto por la NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información
Financiera y la Comunicación “A” 6114 del BCRA, la Entidad expuso dentro de sus resultados no asignados la
diferencia de valuación al 31 de diciembre de 2016 entre el valor contable y el valor de mercado en la columna “Ajuste
NIIF 1ra vez”.
Todos aquellos ajustes de valuación generados por aplicación de las NIIF al 31 de diciembre de 2017 son expuestos
dentro de este rubro, en la columna “Ajuste NIIF”.
Impuesto diferido
El impuesto a las ganancias bajo las NIIF (NIC 12 Impuesto sobre las ganancias) es reconocido siguiendo el método
del impuesto diferido. Es decir, se debe reconocer, además del impuesto corriente, el impuesto diferido por las
diferencias temporarias que existan entre el valor en libros de los activos y pasivos para propósitos contables bajo
normas NIIF y los utilizados para propósitos tributarios.
Prorroga para la presentación de los estados financieros trimestrales al 31 de marzo de 2018
A través de la Comunicación “A” 6497 del BCRA, de fecha 26 de abril de 2018, y mediante la Resolución General Nº
732 de la CNV, de fecha 8 de mayo de 2018, ambos organismos resolvieron prórrogar el plazo para la presentación de
los Estados Financieros Trimestrales al 31 de marzo de 2018 para las entidades financieras (a ser confeccionados de
acuerdo con las normas NIIF-BCRA) hasta el día 5 de junio de 2018. Con fecha 1 de junio de 2018, el Banco publicó
los Estados Financieros Trimestrales al 31 de marzo de 2018 en la AIF bajo el ID N° 4-575154-D. En el Anexo A al
presente Prospecto, se encuentra incluido el Estado de Situación Patrimonial consolidado y el Estado de Resultados
consolidados del Banco por dicho período, presentados en forma comparativa.
Razones para la Oferta y Destino de los Fondos
Para información acerca del destino de los fondos, ver “De la Oferta y la Negociación - Términos y Condiciones de
las Obligaciones Negociables - Destino de los Fondos”.
Factores de riesgo
Antes de tomar decisiones de inversión respecto de las Obligaciones Negociables, el público inversor deberá
considerar los factores de riesgo que se describen a continuación, los cuales deberán leerse conjuntamente con el
resto de este Prospecto. Sin perjuicio de dichos factores de riesgo, la Entidad también puede estar expuesta a riesgos
adicionales que no son actualmente de su conocimiento. La información contenida en esta sección “Factores de
62
Riesgo” incluye proyecciones que están sujetas a riesgos e incertidumbres. Los resultados reales podrían diferir
significativamente de aquellos previstos en estas proyecciones como consecuencia de numerosos factores.
Factores relacionados con la Argentina
Panorama General
El Banco es una sociedad anónima argentina y la mayor parte de sus operaciones, bienes y clientes están situados en
Argentina. En consecuencia, la calidad de los activos, la situación patrimonial y financiera y los resultados de las
operaciones del Banco están significativamente afectados por las condiciones macroeconómicas y políticas imperantes
en Argentina.
La inestabilidad económica y política de Argentina puede afectar de manera adversa y sustancial la actividad, los
resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
La economía argentina ha experimentado niveles de volatilidad considerables en las últimas décadas, con períodos de
crecimiento bajo o nulo, altos niveles de inflación y devaluación de la moneda. Como consecuencia de ello, la actividad
y las operaciones del Banco han resultado afectadas, y podrían continuar resultando afectadas en el futuro, en distinta
medida, por acontecimientos económicos y políticos y otros hechos significativos que afectan la economía argentina,
tales como: inflación, controles de precios, controles cambiarios, fluctuaciones de los tipos de cambio y tasas de interés,
políticas públicas de gasto e inversión, aumentos de impuestos nacionales, provinciales o municipales y otras
iniciativas regulatorias que aumentan la intervención del gobierno nacional en la actividad económica, y disturbios
civiles y problemas de inseguridad local.
En 2001 y 2002, la economía argentina sufrió una grave crisis económica y política (la “Crisis Argentina”). Entre otras
consecuencias, la Crisis Argentina derivó en el incumplimiento de las obligaciones de deuda externa y la introducción
de medidas de emergencia y numerosos cambios en las políticas económicas que afectaron a los servicios públicos,
entidades financieras y muchos otros sectores de la economía. Argentina sufrió una importante devaluación del peso
en términos reales, lo que a su vez originó que numerosos deudores del sector privado con exposición a la moneda
extranjera dejaran de pagar sus deudas vigentes. Se aplicaron restricciones a los retiros de depósitos del sistema
bancario, ya que los préstamos y depósitos en dólares fueron "pesificados" (reclasificados en pesos) y se reprogramaron
sus vencimientos. En 2002, la inflación aumentó hasta un 40%, mientras que el PBI se contrajo casi un 11%. Después
de dicha crisis, el producto interno bruto (“PBI”) de Argentina creció considerablemente en términos reales, a una tasa
del 8,9% en 2005, del 8,0% en 2006, 9,0% en 2007 y 4,1% en 2008. Sin embargo, durante 2009 la economía argentina
sufrió una recesión atribuida a factores locales y externos, incluida una prolongada sequía que afectó las actividades
del sector agrícola y los efectos de la crisis económica global que derivó en una contracción de la economía del 5,9%
en 2009. El crecimiento real del PBI se recuperó en 2010 y 2011, registrando un aumento del 10,1% y 6,0%,
respectivamente. No obstante, el PBI real se contrajo nuevamente un 1,0% en 2012 y luego creció un 2,4% en 2013.
En 2014, la economía sufrió otra recesión y el PBI se contrajo un 2,5%. Finalmente, el PBI real creció un 2,6% en
2015, principalmente debido al aumento en el gasto público y la inversión.
El entorno económico y financiero de Argentina se vio influenciado significativamente por las elecciones
presidenciales celebradas el 22 de noviembre de 2015, que concluyeron con la elección de Mauricio Macri como
Presidente de la República Argentina. La administración (la “Administración Macri”) asumió funciones el 10 de
diciembre de 2015 y anunció una amplia gama de medidas destinadas a corregir las políticas fiscales y monetarias de
larga data que habían dado lugar a déficit recurrentes del sector público, altos niveles de inflación, controles de divisas
generalizados y limitadas inversiones extranjeras. En 2016, la eliminación de las restricciones cambiarias y el reajuste
de las tarifas de servicios públicos produjeron un aumento de la inflación del 41% interanual de acuerdo con el índice
de la Ciudad de Buenos Aires al cierre del año y una caída considerable del consumo. Como resultado el PBI cayó un
2,3% en 2016. Eliminado los principales desequilibrios, la economía se reactivó nuevamente en 2017, el PBI creció el
0,4% interanual en el primer trimestre, 2,9% interanual en el segundo trimestre y 4,2% interanual en el tercer trimestre
de 2017. Aunque la tasa de inflación para 2017 se desaceleró a un 24,8% interanual, resultó más alta que la meta
establecida por el Banco Central. El partido político “Cambiemos” liderado por el Presidente Macri triunfó en las
elecciones legislativas de 2017 obteniendo el apoyo necesario para implementar la reforma tributaria y previsional, así
como la suscripción de un pacto con las provincias tendiente a normalizar las finanzas de las administraciones
63
provinciales.
Asimismo, el INDEC publicó un nuevo índice de pobreza e indigencia, el cual estimó que, respecto del primer semestre
del 2017, la pobreza alcanzaba al 28,6% de los argentinos y la indigencia, al 6,2%.
El crecimiento económico sostenible y la mejora del empleo a mediano plazo dependerán de la forma en que los
desequilibrios estructurales sean abordados y podrán desarrollarse de manera adversa si no se encaran adecuadamente
o con éxito estas cuestiones de política.
La inflación, cualquier disminución del PBI y/u otros desarrollos económicos, sociales y políticos futuros de Argentina,
sobre los cuales el Banco no tiene control, pueden afectar de manera adversa su actividad, los resultados de sus
operaciones y su situación patrimonial y financiera.
La Administración Macri ha implementado cambios significativos en la política y ha anunciado medidas
adicionales, pero la capacidad para implementar con éxito estas medidas adicionales y el resultado eventual de tales
cambios en el mediano plazo aún se desconocen.
Desde que asumió el gobierno, la Administración Macri ha implementado diversas reformas económicas y políticas
estructurales, anunciado a su vez otras reformas venideras, entre las que se incluyen:
- Acuerdo con los acreedores “holdout”. La Administración Macri resolvió la gran mayoría de los reclamos
pendientes presentados por los acreedores “anti-canje” y emitió bonos soberanos en los mercados financieros
internacionales. Aunque el tamaño de los reclamos involucrados disminuyó significativamente, el litigio iniciado por
los portadores de bonos que no aceptaron la oferta de liquidación de Argentina continúa en varias jurisdicciones.
- Reformas del INDEC. El 8 de enero de 2016, en base a su determinación de que el INDEC no había
producido información estadística confiable, particularmente con respecto al IPC al PBI y a los datos de pobreza y
comercio exterior, la Administración Macri declaró un estado de emergencia administrativa para el sistema estadístico
nacional y el INDEC hasta el 31 de diciembre de 2016, que no se renovó. Como consecuencia de la declaración de
emergencia, el INDEC dejó de publicar de forma preventiva ciertos datos estadísticos hasta el 15 de junio de 2016,
fecha en la cual reanudó la publicación de datos estadísticos, entre los cuales se incluyeron cálculos del PBI, la
inflación, la pobreza, el comercio exterior y las estadísticas de la balanza de pagos, entre otros. En consecuencia, el 9
de noviembre de 2016, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (“FMI”) levantó su censura sobre
Argentina, señalando que Argentina había reanudado la publicación de datos de manera consistente con las
obligaciones contraídas en virtud del Convenio Constitutivo del FMI.
- Reformas cambiarias. La Administración Macri eliminó sustancialmente todas las restricciones cambiarias,
incluyendo ciertos controles cambiarios que habían sido impuestos por la administración anterior. El 11 de enero de
2018, a través del Decreto N° 27/2018, se creó el mercado libre de cambios con el objetivo de brindar mayor
flexibilidad al sistema cambiario y promover la competencia, permitiendo la entrada de nuevos mercados participantes
en el sistema.
- Reformas de comercio exterior. El gobierno argentino eliminó o redujo los aranceles de exportación de
varios productos agrícolas en la mayoría de los productos industriales y mineros.
- Reformas de electricidad y gas. Desde que asumió el cargo, la Administración Macri introdujo varias
reformas en el sector de la electricidad y el gas, principalmente para corregir tarifas, modificar el marco regulatorio y
reducir el papel del gobierno argentino como participante activo del mercado, con el objetivo de corregir distorsiones
en el sector energético y estimular la inversión. Además, la Administración Macri aumentó sustancialmente el precio
del gas natural en el mercado regulado, particularmente para usuarios residenciales y comerciales, e instruyó al Ente
Nacional Regulador del Gas ajustar las tarifas de transporte y distribución de gas, que también aumentaron
sustancialmente. Sin embargo, estas medidas han causado y pueden seguir causando disturbios sociales, lo que podría
reducir la eficacia de tales medidas. Vale aclarar que la oposición presentó con fecha 10 de mayo de 2018 un proyecto
de ley a la Cámara Baja que busca retrotraer el aumento de tarifas a noviembre de 2017, aunque se estima que incluso
si fuere sancionado, será vetado por el Presidente.
64
- Ley de Financiamiento Productivo. El 11 de mayo de 2018 se publicó en el Boletín Oficial la Ley de
Financiamiento Productivo N° 27.430, la cual introdujo importantes modificaciones a las leyes de Mercado de
Capitales, de Obligaciones Negociables y de Fondos Comunes de Inversión, entre otra legislación complementaria y
relevante en la materia, con el fin de modernizar y favorecer el desarrollo del mercado de capitales local. A su vez,
dicha Ley busca aumentar la base de inversores y empresas que participen en el mercado de capitales, promoviendo el
financiamiento productivo, sobre todo de las MiPyMEs, proponiendo un régimen para impulsar y facilitar el
financiamiento de las mismas. Entre las principales novedades que trae se destacan las siguientes:
(i) Impulso al financiamiento de las MiPyMEs: se contempla la posibilidad para las MiPyMEs, sujeta a la
reglamentación que oportunamente dicte la AFIP, de emitir Facturas de Crédito Electrónicas MiPyMEs con la
posibilidad de ser negociadas en mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores, las cuales gozarán
de oferta pública en los términos de la Ley de Mercado de Capitales. Dichas facturas constituirán títulos
ejecutivos y valores no cartulares susceptibles de ser acreditados ante un Agente de Depósito Colectivo o
similar, con la consecuente posibilidad de circular como título valor independiente y autónomo, transferible en
las condiciones que oportunamente fije la CNV;
(ii) Modificación a la Ley de Mercado de Capitales: se reforma parcialmente la Ley de Mercado de
Capitales cabiendo destacar lo siguiente: (i) se eliminan las facultades en cabeza de la CNV de separar a los
órganos de administración y designar veedores con facultad de veto de las resoluciones adoptadas por el órgano
de administración de la entidad, así como las multas como fuente de recursos; (ii) se establece la obligación
para los mercados de listar sus acciones en un (1) mercado autorizado; (iii) con relación a los aumentos de
capital de acciones u obligaciones negociables ofrecidas mediante oferta pública y se establece que el derecho
de preferencia, se ejercerá exclusivamente mediante el procedimiento de colocación que se determine en el
prospecto de oferta pública, sin aplicación del plazo de ejercicio previsto en el artículo 194 de la Ley de
Sociedades, sujeto a la inclusión de una disposición expresa en el estatuto social y a la aprobación de la asamblea
de accionistas que apruebe cada emisión, excluyéndose así en tal caso el derecho de acrecer; (iv) se modifican
los procedimientos y condiciones para la realización de ofertas públicas de adquisición de acciones con derecho
a voto de sociedades cuyas acciones se encuentren admitidas al régimen de la oferta pública; y (v) se establece
que corresponde a las Cámaras de Apelaciones Federales y a los Juzgados Federales con competencia en materia
comercial entender en los recursos interpuestos contra las decisiones de la CNV, la revisión de sanciones que
pueda imponer la CNV, la revisión de las denegaciones de inscripciones y autorizaciones y en la ejecución de
tasas y aranceles y en los pedidos y peticiones efectuadas por la CNV, entre otros;
(iii) Modificación a la Ley de Obligaciones Negociables: se modifica la Ley de Obligaciones Negociables
en los siguientes puntos: (i) se establece que en caso de constitución de garantías prendarias de créditos
presentes y futuros la notificación a los deudores cedidos, los efectos de la oponibilidad de dicha garantía
prendaria y cesión respecto de terceros se tendrá por practicada mediante la publicación del aviso prescripto
por el art. 10 de dicha ley en el Boletín Oficial; (ii) la autorización de la emisión de obligaciones negociables
podrá ser resuelta por el órgano de administración de la sociedad, en caso de que así se hubiera previsto en el
estatuto social; (iii) se aumenta de dos (2) a cinco (5) años el plazo durante el cual podrán ejercerse las facultades
delegadas por la asamblea en el directorio; (iv) se elimina el requisito de publicar el aviso del art. 10 de la Ley
de Obligaciones Negociables en el Boletín Oficial para el caso de obligaciones negociables con autorización de
oferta pública, siendo suficiente la publicación de un aviso en el sitio web de la CNV; (v) se amplían los destinos
posibles a darse a los fondos obtenidos de la colocación de obligaciones negociables por oferta pública
contemplados por el art. 36 de la Ley de Obligaciones Negociables, incluyendo entre ellos las inversiones en
bienes de capital situados en el país, la adquisición de fondos de comercio situados en el país y la adquisición
de participaciones sociales y/o financiamiento del giro comercial de su negocio; e
(iv) Instrumentos Derivados: se fijan regulaciones para los instrumentos financieros derivados y pases y se
crea un registro de operaciones de instrumentos derivados. Asimismo, se exceptúan de aplicación a los
derivados y pases ciertas disposiciones de la Ley Nº 24.522 de Concursos y Quiebras, el Código Civil y
Comercial de la Nación, la Ley de Entidades Financieras y la Ley Nº 24.144 (Carta Orgánica del BCRA),
respecto de los mecanismos contractuales de resolución anticipada, terminación, liquidación, compensación y
ejecución de garantías.
65
- Ley de Responsabilidad Penal Empresaria. El 8 de noviembre de 2017, el Congreso argentino aprobó una
ley que sanciona la responsabilidad penal de las entidades corporativas que, ya sea directa o indirectamente, cometan
los siguientes delitos ya sea a través de su acción directa o por una persona que actúe en su nombre, o en su interés o
beneficio: (a) sobornos locales e internacionales y tráfico de influencias, (b) negociaciones que son incompatibles con
cargos públicos, (c) pagos ilegales a funcionarios públicos bajo la apariencia de impuestos o tarifas adeudadas a una
agencia gubernamental relevante (concusión), (d) contribuir al enriquecimiento ilícito de funcionarios y empleados
públicos, o (e) falsificar deliberadamente estados o informes financieros para encubrir sobornos locales o
internacionales o tráfico de influencias. Las empresas declaradas responsables de cometer tales delitos pueden estar
sujetas a diversas sanciones, entre las que se incluyen, entre otras, multas que varían de dos a cinco veces el beneficio
“indebido” obtenido o que de otro modo podrían haberse obtenido al cometer los actos antes mencionados. Además,
las compañías consideradas responsables pueden perder los activos obtenidos a través de las acciones ilegales.
- Ley de Reforma Previsional. El 19 de diciembre de 2017, el Congreso argentino aprobó el proyecto de ley
de reforma previsional que, entre otras cosas, modificó la fórmula de ajuste en el sistema de jubilaciones con el fin de
proporcionar los fondos necesarios de ANSES para garantizar que los jubilados que ganan la pensión mínima reciban
el 82 % del salario mínimo. La ley también otorga a los empleados la opción de permanecer empleados hasta la edad
de 70 años, aunque los empleados pueden optar por jubilarse antes. La edad mínima de jubilación es de 60 años para
las mujeres y de 65 años para los hombres.
- Proyecto de Ley de Reforma Laboral. El 19 de noviembre de 2017, la Administración Macri envió un
proyecto de ley laboral al Congreso para enmendar la ley laboral actual. El proyecto de ley propone establecer un
período para que las empresas registren a sus empleados, obtengan beneficios y eviten la aplicación de ciertas sanciones
impuestas por la legislación vigente. Asimismo, el proyecto de ley incluye enmiendas al monto a considerar para el
cálculo de las indemnizaciones por despido. El 29 de noviembre de 2017, la Cámara de Diputados del Congreso
argentino aprobó el proyecto de ley; sin embargo, a la fecha de este Prospecto, la Cámara de Diputados de la Nación
Argentina aún no lo ha aprobado.
- Ley de Reforma Tributaria. El 27 de diciembre de 2017, el Congreso argentino aprobó una reforma
tributaria que entró en vigencia el 29 de diciembre de 2017 como Ley N° 27.430 (la “Reforma Tributaria”). La reforma
tiene por objeto (i) eliminar ciertas ineficiencias en el régimen tributario argentino, (ii) disminuir la evasión fiscal, (iii)
ampliar los impuestos a la renta para cubrir a más personas y (iv) alentar la inversión, con el objetivo a largo plazo de
restablecer el equilibrio fiscal. La reforma fiscal es parte de un programa más amplio anunciado por el presidente
Macri, destinado a aumentar el empleo, hacer que la economía argentina sea más competitiva (por ejemplo, mediante
la reducción del déficit fiscal) y disminuir la pobreza. Para obtener más información, consulte “Impuestos: régimen
fiscal en Argentina”.
- Limitación a la burocracia y simplificación del gobierno. El 11 de enero de 2018, el gobierno argentino
adoptó medidas para reducir la burocracia del gobierno e implementar estrategias de ahorro de costos diseñadas para
impulsar la competitividad. El Decreto N° 27/2018 (el “DNU 27/2018”) del gobierno modifica y simplifica, entre otras
cosas, el marco normativo relacionado con las empresas, el transporte, los procedimientos de patentes y marcas, el
transporte, la firma digital, el acceso al crédito y la promoción del empleo.
- Corrección de desequilibrios monetarios. La Administración Macri adoptó un régimen de metas de
inflación en paralelo con el régimen de tipo de cambio flotante y estableció metas de inflación para los próximos tres
años. El Banco Central incrementó los esfuerzos de estabilización para reducir el exceso de desequilibrios monetarios
y elevó las tasas de interés en pesos para compensar la presión inflacionaria. El Banco Central también anunció metas
de inflación del 15 % en 2018, 10 % en 2019 y 5 % en 2020.
- Impuesto al Cheque (Impuesto sobre transacciones financieras). El 27 de diciembre de 2017, el Congreso
extendió el impuesto sobre las transacciones financieras hasta el 2022 y asignó montos cobrados al Sistema Integrado
Previsional Argentino.
- Ley de Participación Público Privada. El 16 de noviembre de 2016, el Congreso aprobó la Ley de
participación público privada, que establece un régimen especial para proyectos de infraestructura llevados a cabo por
66
inversores privados en sociedades con el sector público.
- Cambio de autoridades en el Banco Central y reunificación del Ministerio de Finanzas con el de Hacienda.
Luego de la corrida cambiaria que comenzó a fines de abril y que se intentó frenar con un crédito bajo la modalidad
de stand-by con el Fondo Monetario Internacional (el “FMI”), del desplome de los bonos argentinos, entre otras
cuestiones acaecidas, con fecha 15 de junio de 2018, Federico Sturzenegger presentó su renuncia a la presidencia del
Banco Central, y quien asumió el mando la presidencia fue Luis Caputo, ex Ministro de Finanzas. Asimismo, el
Gobierno Nacional decidió reunificar el actual Ministerio de Finanzas con el de Hacienda. A la cabeza del primero
quedará Santiago Bausili (remplazante de Caputo) y del segundo permanecerá Nicolas Dujovne.
- Cambio de calificación a “mercado emergente” por Morgan Stanley Capital International (“MSCI”):
con fecha 20 de junio de 2018, MSCI recalificó a Argentina, como “mercado emergente”, previendo un fomento al
mercado de capitales local y permitiendo la llegada de nuevas inversiones extranjeras por parte de inversores
institucionales. Argentina deja de ser un mercado de “frontera”, y eleva al país al mismo escalafón que las principales
economías de la región, permitiendo una expansión del conjunto de oportunidades de inversión global.
- Negociaciones con el FMI. A la fecha del presente Prospecto, ante la incipiente incertidumbre económica
y financiera, la tendencia alcista del dólar estadounidense en relación al peso, y en miras a posibilitar la gestión
gradualista que propone la Administración Macri, el Ministro de Hacienda, Nicolas Dujovne, se encuentra entablando
negociaciones con el FMI para obtener financiamiento por un monto estimado en US$ 30.000 millones, bajo la
modalidad stand-by. Para mayor información véase en la presente sección: “Riesgos relacionados a la creciente
volatilidad del mercado cambiario y la solicitud de apoyo al FMI”.
Aunque el Banco entiende que la Administración Macri considera que la economía nacional ha respondido en gran
medida en la forma prevista a las medidas implementadas hasta la fecha, no es posible prever cuál será el impacto final
a largo plazo de cada una de estas medidas en la economía nacional, así como la capacidad para implementar todas las
medidas anunciadas en la forma contemplada actualmente. La capacidad de la Administración Macri para aplicar
medidas legislativas requerirá obtener el apoyo de los partidos de la oposición. Estos partidos apoyaron la aprobación
de la Ley de Autorización de Endeudamiento presentada por la Administración Macri o la Ley de Presupuesto 2017.
Después de las elecciones legislativas de 2017, Cambiemos, el partido liderado por el Presidente Macri, aumentó su
representatividad en ambas cámaras del Congreso de la Nación pero aún no tiene mayoría en ninguna de las dos por
lo que tiene que continuar negociando con los partidos de la oposición para obtener la sanción de las leyes en el
Congreso de la Nación. Si la agenda de la Administración Macri no puede implementarse con éxito, incluso como
resultado de la falta de apoyo político de los partidos de la oposición en el Congreso de la Nación, puede provocar una
falta de confianza y afectar de manera adversa la economía argentina y su situación financiera, lo cual, a su vez, podría
tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y
financiera del Banco.
Altas tasas de inflación podrían afectar de manera negativa la economía argentina en general, incluso el acceso
al mercado de financiamiento a largo plazo.
Históricamente, la inflación ha afectado gravemente la economía argentina y la capacidad del gobierno para crear
condiciones que permitan el crecimiento. En los últimos años, Argentina tuvo altas tasas de inflación que subieron del
26,6% interanual en 2013 al 41% interanual en 2016 de acuerdo con el índice de la Ciudad de Buenos Aires.
Las altas tasas de inflación provocaron la pérdida de competitividad de las exportaciones argentinas en los mercados
internacionales y la disminución del consumo en el sector privado, lo que ha causado un efecto negativo en la actividad
económica y el empleo. Por otra parte, las altas tasas de inflación han socavado la confianza en el sector financiero
argentino en el pasado, y podrían hacerlo en el futuro, en particular con respecto a la base de depósitos en pesos,
reduciendo la demanda de pesos y teniendo como consecuencia una dolarización de la cartera, que a su vez provocaría
un descenso en la base de depósitos. Esta situación afectaría de manera negativa el volumen de negocios de los bancos,
incluido BBVA Francés.
Desde 2007 hasta mediados de 2016, los datos del IPC del Gran Buenos Aires (IPC-GBA) y de otras regiones y
67
provincias argentinas publicados por el INDEC no fueron consistentes con los datos del IPC publicados por
instituciones privadas. Estas inconsistencias crearon incertidumbre con respecto a la tasa de inflación real del país y
dificultaron la estabilización de las expectativas de inflación. Los activos, tales como los títulos públicos, indexados
según el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) se ajustan de acuerdo con el IPC-GBA. Las imprecisiones
en cuanto a los índices de inflación oficiales se han reducido o eliminado desde entonces con la publicación de un
índice de inflación creíble por el INDEC según se indica en el presente.
Las normas contables profesionales argentinas requieren la aplicación de la Resolución Técnica N° 6 de la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), (modificada por la Resolución Técnica N°
39), a través de la cual se establece que los estados financieros deben ser reexpresados en moneda constante cuando el
entorno económico del país presenta determinadas características. En caso de que la reexpresión en moneda constante
de los estados financieros sea obligatoria, el ajuste deberá realizarse en función de la última fecha en que el Banco
ajustó sus estados financieros a fin de reflejar los efectos de la inflación.
Entre el 12 de enero y el 2 de junio de 2016, el gobierno dictó una serie de resoluciones a través de las cuales designó
al IPC calculado por el gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, la única institución en Argentina con potestad
estatutaria para realizar estadísticas oficiales nacionales, o al IPC calculado por la Provincia de San Luis como el índice
a ser utilizado por el Banco Central para calcular el CER. El 15de junio de 2016, el INDEC, la principal agencia
estadística y la única entidad nacional con autoridad legal para publicar estadísticas a nivel nacional, publicó la tasa de
inflación de mayo 2016 utilizando su nueva metodología para calcular el IPC. A partir del 26 de junio de 2016, el
gobierno reanudó el uso del IPC del INDEC para calcular el CER. Los ajustes y pagos de la deuda indexada por
inflación de Argentina no están sujetos a reexpresión o revisión.
En 2017, el INDEC comenzó a publicar el índice IPC nacional a los fines de calcular los ajustes del CER hacia el
futuro. Este nuevo IPC a nivel nacional amplió la metodología del previo IPC-GBA que había cubierto únicamente la
Ciudad de Buenos Aires y el Gran Buenos Aires, utilizando diciembre de 2016 como su base. En el pasado y durante
la Administración Fernández de Kirchner, el gobierno implementó programas para controlar la inflación y monitorear
los precios de los bienes y servicios esenciales, inclusive los esfuerzos por congelar los precios de ciertos productos
en supermercados, y acuerdos de respaldo de los precios acordados entre el gobierno y las empresas del sector privado
de varias industrias y mercados que no abordaron las causas estructurales y no pudieron reducir la inflación. A
principios de 2016, los ajustes del gobierno a las tarifas de electricidad y gas, así como el incremento en el precio de
la gasolina impactaron los precios, crearon una presión inflacionaria adicional que dio lugar a una aceleración de la
inflación en 2016. Nuevos incrementos en las tarifas de electricidad y otros precios regulados dieron lugar a una tasa
de inflación del 24,8% interanual en 2017, no cumpliendo con las metas de inflación del Banco Central, de 12 a 17%,
por un amplio margen. Estas metas se cambiaron al final del año 2017, a 15% para 2018, 10% para 2019 y 5% como
objetivo largo plazo a alcanzar en 2020, un año después de lo que se esperaba. La tasa de inflación fue del 6,7% en el
primer trimestre de 2018.
La inflación continúa siendo un desafío significativo para Argentina dada su naturaleza persistente en los últimos
años. La Administración Macri ha anunciado su intención de reducir el déficit fiscal primario como porcentaje del PBI
con el transcurso del tiempo y también reducir la dependencia por parte del gobierno de la financiación del Banco
Central en un 0,5% del PBI por año hasta 2020. Si, a pesar de los esfuerzos de la Administración Macri, las medidas
adoptadas no pudieran corregir los desequilibrios estructurales inflacionarios de Argentina, los niveles actuales de
inflación podrían continuar y tener un efecto adverso sobre la economía y la situación financiera de Argentina, que a
su vez podría tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación
patrimonial y financiera del Banco.
La credibilidad de algunos índices económicos de Argentina fue cuestionada en el pasado, lo que generó una falta
de confianza en la economía argentina y podría afectar la evolución de la economía argentina en el futuro.
Durante la presidencia de Cristina Fernández de Kirchner, el INDEC, principal organismo responsable del
relevamiento en el país de la información estadística, sufrió reformas institucionales y metodológicas que dieron lugar
a controversias en cuanto a la confiabilidad de los datos que proporcionó, entre otros, inflación, PBI, desempleo y
pobreza.
68
Los informes publicados por el FMI indicaron que su personal utilizó mediciones alternativas de inflación a efectos de
la vigilancia de las cifras macroeconómicas, incluidas las cifras proporcionadas por fuentes privadas, que mostraron
tasas de inflación considerablemente más altas que las publicadas por el INDEC desde 2007. El FMI también censuró
a Argentina por no haber logrado progresos suficientes, como lo exige el Convenio Constitutivo del FMI, al adoptar
medidas correctivas para abordar la calidad de los datos oficiales, incluso las cifras de la inflación y del PBI. En febrero
de 2014, el INDEC publicó un nuevo índice de inflación, denominado Índice Nacional de Precios al Consumidor
Urbano ("IPC NU") para medir los precios de los bienes en todo el país y reemplazó el índice anterior que sólo medía
la inflación en el área metropolitana del Gran Buenos Aires. Aunque la nueva metodología acercó las estadísticas de
inflación a las estimadas por fuentes del sector privado, todavía existían diferencias significativas entre los datos
oficiales de inflación y las estimaciones privadas.
El 8 de enero de 2016, en base a la determinación de que el INDEC no había podido elaborar información estadística
confiable, en particular respecto de datos sobre el IPC, PBI y comercio exterior e índices de pobreza y desempleo, la
Administración Macri declaró un estado de emergencia administrativa en el sistema estadístico nacional y en el INDEC
hasta el 31 de diciembre de 2016. El INDEC suspendió la publicación de ciertos datos estadísticos mientras se llevaba
a cabo el reordenamiento de su estructura técnica y administrativa para recuperar su capacidad de elaborar información
estadística suficiente y confiable. Durante los primeros seis meses de este período de reordenamiento, el INDEC
publicó las cifras oficiales del IPC publicadas por la Ciudad de Buenos Aires y la Provincia de San Luis como
referencia, según se describe en "Altas tasas de inflación podrían afectar de manera negativa la economía argentina
en general, incluso el acceso al mercado de financiamiento a largo plazo".
Tras la revisión de la metodología y recopilación de datos en junio de 2016, el INDEC comenzó a publicar un nuevo
índice IPC para el Gran Buenos Aires que arrojó tasas de inflación del 4,2% intermensual en mayo de 2016 y 3,1%
intermensual en junio de 2016, según estimaciones privadas. Asimismo, en junio de 2016, el INDEC publicó series
revisadas del PBI para el período 2004-2015.
En julio de 2016, un equipo del FMI se reunió con funcionarios del INDEC y el Ministro de Hacienda y Finanzas
Públicas para analizar las nuevas estadísticas del gobierno sobre inflación y producto interno bruto y expresó su
satisfacción por los esfuerzos de Argentina para restablecer la confianza en sus estadísticas oficiales de la
Administración Macri. En noviembre de 2016, el FMI concluyó la Consulta del Artículo IV con Argentina después de
diez años de su última revisión. Al mismo tiempo, la Junta de Gobernadores del FMI levantó la censura que pesaba
sobre los datos oficiales de Argentina concluyendo que la recopilación y publicación de datos del IPC y del PBI de
Argentina se encontraban en línea con las normas internacionales.
Para ser válidas, las reformas implementadas por el INDEC requieren, sin embargo, la recopilación periódica de datos
y la continua implementación de metodologías correctas. Si estas reformas no logran sostener la credibilidad, tal
fracaso podría afectar de manera negativa la economía argentina. Los datos pasados o futuros del INDEC también
pueden ser sustancialmente revisados para revelar una situación económica o financiera diferente en Argentina, lo que
podría afectar las decisiones de inversión en el país. Todos estos factores podrían afectar de manera adversa la
actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
Un incremento considerable del gasto público podría afectar de manera negativa la economía argentina y su acceso
a los mercados financieros internacionales.
A partir de 2005, el gasto público aumentó más que los ingresos públicos y el saldo fiscal primario del sector público
no financiero nacional se redujo de un excedente del 3,2% del PBI en 2004 a un déficit del 5,4% del PBI en 2015. En
2016, el déficit primario fue de Ps. 359,4 mil millones, lo que representó una suba del 52,9% respecto del año anterior,
debido a que la reducción de los derechos de exportación y la reforma del impuesto a las ganancias tuvieron un impacto
negativo sobre el crecimiento de los ingresos en tanto la reducción de los subsidios a los sectores de energía y transporte
fue más lenta de lo esperado. La Administración Macri anunció ajustes graduales al déficit fiscal primario, que se
espera será menos del 2,2% del PBI en 2019. Se proyecta que la mayoría de los ajustes fiscales proceden de la
eliminación de los subsidios al sector energético, una medida que está siendo implementada en la actualidad, mientras
que se espera que el gasto primario permanezca constante en términos reales a medida que los ingresos se recuperen
en función del crecimiento económico. En 2017, la administración Macri cumplió la meta del déficit fiscal primario
del 4,2% del PBI reduciendo el déficit a 3,9% del PBI.
69
Sin embargo, cualquier deterioro adicional de la posición fiscal del gobierno afectaría de manera negativa su capacidad
para acceder a los mercados de deuda y podría resultar en mayores restricciones para acceder a dichos mercados por
las empresas argentinas, incluso BBVA Francés.
Por otra parte, en 2016 el gobierno comenzó a emitir deuda en el mercado local argentino después de varios años sin
haberlo hecho, que los bancos privados argentinos, como es el caso de BBVA Francés, a menudo compran. La
Administración Macri anunció que continuará con la emisión de deuda en el mercado local argentino, lo que podría
importar una mayor exposición de los bancos del sector privado, tales como BBVA Francés, respecto del sector
público.
La Administración Macri ha emprendido importantes medidas para frenar el déficit fiscal a través de una serie de
medidas fiscales y de otra índole destinadas a aumentar los ingresos, reducir los subsidios a la energía, gas y transporte
y controlar el gasto público. Sin embargo, el Banco no puede asegurar que tales medidas tendrán éxito o serán
suficientes para reducir el déficit fiscal a mediano plazo.
Algunos programas anunciados por la Administración Macri podrían también incrementar el gasto público, incluso el
proyecto de ley del Programa de Reparación Histórica para Jubilados y Pensionados, aprobada el 29 de junio de 2016,
que requiere compensaciones retroactivas para cubrir a todos los potenciales beneficiarios. La reforma tributaria
aprobada en diciembre de 2017 establece la reducción de los impuestos para la reinversión de utilidades de manera
gradual, de manera que se espera que el impacto reduzca la recaudación fiscal en aproximadamente el 1,5% del PBI
en cuatro años.
No hay certeza acerca de si la Administración Macri podrá implementar con éxito su estrategia para reducir el déficit
fiscal y el gasto público, en particular, a la luz del hecho de que las medidas sujetas a aprobación parlamentaria
requerirán el apoyo de los partidos de la oposición. En caso de no aplicarse tales políticas, o si éstas resultaran
ineficaces, podría aumentar el déficit fiscal, afectar de manera negativa el poder adquisitivo de los consumidores y dar
lugar a precios más altos en general. Por otra parte, el saldo fiscal primario del gobierno podría verse afectado de
manera negativa si el gasto público continúa aumentando en el futuro. Una posición fiscal más débil podría tener un
efecto sustancial adverso sobre la capacidad del gobierno para obtener financiación a largo plazo y afectar de manera
adversa las condiciones económicas de Argentina, lo cual podría afectar de manera adversa la actividad, los resultados
de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
La economía argentina continúa siendo vulnerable a los acontecimientos externos que podrían ser ocasionados por
las serias dificultades económicas de los principales socios comerciales regionales de Argentina, en particular
Brasil, o por los efectos "contagio" más generales, incluso aquellos desencadenados por la política económica del
gobierno actual de Estados Unidos y la inminente separación del Reino Unido de la Unión Europea,, los cuales
podrían tener un efecto sustancial adverso sobre el crecimiento económico de Argentina y su capacidad para pagar
su deuda pública, y, por ende, sobre la actividad del Banco.
El crecimiento económico débil, chato o nulo de cualquiera de los principales socios comerciales de Argentina, como
Brasil, podría afectar de manera negativa la balanza de pagos de Argentina y, por ende, el crecimiento económico de
Argentina.
En 2015 y 2016, la economía de Brasil, el mayor mercado de exportación de Argentina y la principal fuente de
importaciones, experimentó una grave presión negativa debido a las incertidumbres derivadas de su crisis política,
incluida la destitución de Dilma Rousseff como Presidente. La economía brasileña se contrajo un 3,8% en 2015 debido
principalmente a la caída del 8,3% de la producción industrial, y posteriormente se redujo un 3,6% en 2016. El real
brasileño se depreció frente al dólar estadounidense casi un 49,1% entre enero de 2015 y febrero de 2016, la mayor
depreciación en más de una década, en un intento por aumentar las exportaciones, antes de valorizarse en un 15,98%
entre marzo de 2016 y febrero de 2017. Si bien la economía brasileña comenzó a recuperarse en 2017 ya que el PBI
creció un 1%, la inflación bajó un 2,9% interanual y el real se valorizó el 1,5% interanual en diciembre de 2017,
cualquier deterioro de las condiciones económicas de Brasil puede reducir la demanda de las exportaciones argentinas
y aumentar la demanda en Argentina de las importaciones brasileñas. La inestabilidad política continúa siendo posible
en Brasil, particularmente dado que en 2018 hay elecciones presidenciales y cualquier inestabilidad política brasileña
70
podría tener un impacto negativo sobre la economía argentina. Cualquier ulterior deterioro de las condiciones
económicas de Brasil podría reducir la demanda de exportaciones argentinas y aumentar la demanda de importaciones
brasileñas. La falta de estabilidad política de Brasil podría tener otro negativo en la economía argentina.
La economía argentina también puede verse afectada por efectos "contagio". Las reacciones de los inversores
internacionales frente a hechos que ocurren en un país en desarrollo a veces parecen seguir un patrón de "contagio",
en que toda una región o clase de inversión no goza de la aprobación de los inversores internacionales. En el pasado,
la economía argentina resultó afectada de manera negativa por los efectos de contagio en varias ocasiones, incluida la
crisis financiera mexicana de 1994, la crisis financiera asiática de 1997, la crisis financiera rusa de 1998, la devaluación
del real brasileño de 1999, el colapso del régimen de tipo de cambio fijo de Turquía en 2001 y la crisis financiera
global que comenzó en 2008.
La economía argentina también puede verse afectada por las condiciones de las economías desarrolladas, como Estados
Unidos, que son importantes socios comerciales de Argentina o que tienen influencia sobre los ciclos económicos
mundiales. Una política comercial más proteccionista del nuevo gobierno de Estados Unidos podría afectar el comercio
mundial con repercusiones negativas para Argentina. Si las tasas de interés aumentaran significativamente en las
economías desarrolladas, incluido Estados Unidos y Europa, Argentina y sus socios comerciales con una economía en
desarrollo, como Brasil, podrían encontrar más difícil y costoso tomar capital y refinanciar la deuda existente, lo que
podría afectar de manera negativa el crecimiento económico de estos países. La percepción del impacto de la salida
del Reino Unido de la Unión Europea puede afectar de manera negativa la actividad comercial y las condiciones
económicas y de mercado del Reino Unido, la eurozona y a nivel global, y podría contribuir a la inestabilidad de los
mercados financieros y de cambios internacionales. Además, el Brexit podría dar lugar a una mayor falta de estabilidad
política, jurídica y económica en la Unión Europea.
Cualquiera de estos factores podría afectar adversamente las condiciones económicas de Argentina, lo que a su vez
afectaría de manera negativa la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del
Banco.
La caída de los precios internacionales de las principales exportaciones de commodities de Argentina podría tener
un efecto sustancial adverso sobre la economía y las finanzas públicas de Argentina y, en consecuencia, sobre la
actividad del Banco.
Históricamente, el mercado de commodities se ha caracterizado por una alta volatilidad. A pesar de la volatilidad de
los precios de la mayoría de las exportaciones argentinas de commodities, éstos han contribuido significativamente a
los ingresos del gobierno durante los últimos años debido a la imposición de aranceles de exportación sobre los
productos agrícolas en 2002. Aunque la mayoría de los aranceles fueron eliminados y, en 2016, la Administración
Macri redujo los aranceles de exportación de la soja del 35% al 30% y se espera que sean reducidos nuevamente un
5% mensual en 2018, la economía argentina todavía depende relativamente del precio de sus principales exportaciones
agrícolas, principalmente la soja. Esta dependencia, a su vez, hace que la economía argentina sea vulnerable a las
fluctuaciones de los precios de los commodities. Los precios internacionales de los commodities disminuyeron durante
2015, pero se recuperaron parcialmente durante 2016 y 2017. La caída de los precios de los commodities podría afectar
de manera negativa la economía argentina y los ingresos fiscales, lo que, a su vez, podría afectar de manera adversa la
actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
Si bien la reducción de los derechos de exportación implementada en 2016 tenía como objetivo fomentar las
exportaciones, las futuras reducciones de los derechos de exportación, a menos que se reemplacen con otras fuentes
de ingresos, podrían afectar de manera adversa las finanzas públicas de Argentina, lo cual, a su vez, podría afectar de
manera adversa la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
Los controles y restricciones cambiarias a los ingresos y salidas de capital podrían tener un efecto sustancial
adverso sobre la actividad del sector público argentino y, en consecuencia, sobre la actividad del Banco.
En 2001 y 2002, a raíz de una corrida del sector financiero provocada por la falta de confianza del público en la
continuidad del régimen de convertibilidad que dio lugar a masivas salidas de capital, el gobierno introdujo controles
de cambio y restricciones a la transferencia de moneda extranjera en un intento por evitar la fuga de capitales y una
71
mayor depreciación del peso. Estos controles cambiarios limitaron sustancialmente la capacidad de los emisores de
títulos de deuda, entre otros, para acumular o mantener moneda extranjera en Argentina o hacer pagos al exterior.
Aunque varios de estos controles cambiarios y restricciones a la transferencia fueron posteriormente suspendidos o
eliminados, en junio de 2005, el gobierno dictó un decreto que establecía nuevos controles sobre los flujos de capital,
lo que resultó en una disminución de la disponibilidad de crédito internacional para las empresas argentinas.
Asimismo, desde 2011 hasta que la Administración Macri asumió en diciembre de 2015, el gobierno aumentó los
controles sobre la venta de moneda extranjera y la adquisición de activos extranjeros por parte de los residentes locales,
limitando la posibilidad de transferir fondos al exterior. Junto con las regulaciones establecidas en 2012 que sometieron
ciertas operaciones en moneda extranjera a la previa aprobación de la AFIP o del Banco Central, estas medidas
restringieron significativamente el acceso al mercado de cambios. En respuesta a estas medidas, surgió un mercado
paralelo para la negociación del dólar estadounidense, en el que el tipo de cambio peso/dólar estadounidense difería
significativamente del tipo de cambio oficial.
La Administración Macri ha eliminado sustancialmente todas las restricciones cambiarias que se implementaron bajo
el gobierno de Fernández de Kirchner. Véase "— Las fluctuaciones en el valor del peso podrían afectar de manera
adversa la economía argentina y la capacidad de la República Argentina de cumplir con sus obligaciones de deuda".
A pesar de las medidas adoptadas recientemente por la Administración Macri, si en el futuro el Banco Central y/o el
gobierno vuelven a implementar controles cambiarios e imponen restricciones a las transferencias al exterior, dichas
medidas podrían afectar de manera negativa la competitividad internacional de la Argentina, desalentar las inversiones
extranjeras y aumentar las salidas de capitales extranjeros, lo que podría tener un efecto adverso sobre la actividad
económica de Argentina.
Cualquiera de estos factores podría tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las
operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
La Administración Macri ha comenzado a implementar medidas significativas para resolver la actual crisis del
sector energético, pero el resultado final de tales medidas es incierto.
Las políticas económicas desde la Crisis Argentina han tenido un efecto adverso sobre el sector energético argentino.
El hecho de no revertir el congelamiento de las tarifas de electricidad y gas natural impuestas durante la Crisis
Argentina, se convirtió en una traba para las inversiones en el sector energético. En lugar de ello, el gobierno trató de
fomentar la inversión mediante la subvención del consumo de energía. La política resultó ineficaz y sirvió para
desalentar aún más la inversión en el sector energético y causó el estancamiento de la producción de petróleo y gas y
de la generación, transmisión y distribución de electricidad mientras que el consumo continuaba aumentando. Para
abordar la falta de energía que comenzó en 2011, el gobierno intentó aumentar las importaciones de energía eléctrica,
con consecuencias adversas para la balanza comercial y las reservas internacionales.
En respuesta a la creciente crisis energética, la Administración Macri declaró un estado de emergencia del sistema
eléctrico nacional, el cual estuvo vigente hasta el 31 de diciembre de 2017. El estado de emergencia le permite al
gobierno tomar medidas para estabilizar el suministro de electricidad al país, tales como instruir al Ministerio de
Energía y Minería de la Nación para diseñar e implementar, con la cooperación de todas las entidades públicas
federales, un programa coordinado para garantizar la calidad y seguridad del sistema de electricidad. Además, la
Administración Macri anunció la eliminación de ciertos subsidios a la energía e importantes ajustes en las tarifas de
electricidad para reflejar los costos de generación.
De manera adicional, la Administración Macri anunció la eliminación de una parte de los subsidios al consumo de gas
natural y el ajuste de tarifas. Como resultado, los precios promedio de la electricidad y gas aumentaron gradualmente
y los subsidios a la energía cayeron de Ps. 209,2 mil millones a Ps. 125,6 mil millones (-39,9% interanual) durante
2017 de acuerdo con el Ministerio de Economía. Sin embargo, algunas de las iniciativas del gobierno relacionadas con
los sectores de energía y gas fueron impugnadas en los tribunales argentinos y resultaron en amparos o fallos judiciales
contra las políticas del gobierno, los cuales fueron posteriormente levantadas a medida que se resolvieron las
oposiciones legales.
72
La Administración Macri ha adoptado y anunciado medidas para abordar la crisis del sector energético a la vez que
considera las consecuencias de estos aumentos de precios para los segmentos con menores recursos de la sociedad a
través de la aprobación de una tarifa social para determinados usuarios. El hecho de no abordar los efectos negativos
sobre la generación, transporte y distribución de energía eléctrica en Argentina con respecto al abastecimiento
residencial e industrial, consecuencia, en parte, de las políticas de determinación de precios de administraciones
anteriores, podría menoscabar la confianza y afectar de manera negativa la economía argentina y la capacidad de la
República Argentina de pagar su deuda. No puede asegurarse que las medidas adoptadas por la Administración Macri
para enfrentar la crisis energética no recibirán oposición en los juzgados locales en el futuro y/o que serán suficientes
para restablecer la producción de energía en el país dentro del corto o mediano plazo.
La falta de resolución de la actual crisis energética por la Administración Macri podría tener un efecto sustancial
adverso sobre la economía argentina, lo que, a su vez, podría tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los
resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
Si no se abordan adecuadamente los riesgos reales y percibidos de deterioro institucional y corrupción, la economía
y la situación financiera de Argentina pueden resultar afectadas de manera adversa.
La falta de un marco institucional sólido y la corrupción han sido identificadas como un grave problema para la
Argentina. En la encuesta del Índice de Percepción de la Corrupción 2017 de Transparency International de 176 países,
Argentina ocupó el puesto N° 85, mejorando la posición respecto del puesto N°85 en 2016. En el informe Doing
Business 2017 del Banco Mundial, Argentina ocupó el puesto N° 117 entre 190 países, respecto del N°121 en 2016.
Teniendo en cuenta que el hecho de no abordar estas cuestiones podría incrementar el riesgo de inestabilidad política,
distorsionar los procesos de toma de decisiones y afectar adversamente la reputación internacional de Argentina y su
capacidad para atraer inversiones extranjeras, la Administración Macri ha anunciado varias medidas tendientes a
fortalecer a las instituciones argentinas y reducir la corrupción. Estas medidas incluyen la reducción de condenas
penales a cambio de la cooperación con el gobierno en las investigaciones de casos de corrupción, mayor acceso a la
información pública, recuperación de activos de funcionarios corruptos, mayores potestades para la Oficina
Anticorrupción y sanción de una nueva ley de ética pública, entre otras. La capacidad del gobierno para implementar
estas iniciativas es incierta, ya que requiere la participación del Poder Judicial, que es independiente, así como el apoyo
legislativo de los partidos de la oposición. No puede asegurarse que la implementación de estas medidas tendrá éxito.
Si la Administración Macri no aborda adecuadamente los riesgos reales y percibidos de deterioro institucional y
corrupción, la economía y la situación financiera de Argentina podrían resultar afectadas de manera adversa, lo que, a
su vez, podría tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación
patrimonial y financiera del Banco.
Las fluctuaciones en el valor del peso podrían afectar de manera adversa la economía argentina y la capacidad de
la República Argentina de cumplir con sus obligaciones de deuda.
Las fluctuaciones en el valor del peso pueden afectar de manera adversa la economía argentina. La devaluación del
peso puede tener un impacto negativo sobre los ingresos públicos (medidos en dólares estadounidenses), disparar la
inflación y reducir significativamente los salarios reales. Después de varios años de variaciones moderadas en el tipo
de cambio nominal, el peso perdió más del 35,3% de su valor en 2014, el 33,7% en 2015 y el 38,5% en 2016
considerando el tipo de cambio promedio en diciembre de cada año comparado con el tipo de cambio promedio en
diciembre del año anterior. En 2017, la depreciación del peso tuvo una caída del 11,8% (de un tipo de cambio promedio
de Ps. 15,83 por dólar en diciembre de 2016 a un promedio de Ps. 17,7 por dólar en diciembre de 2017).
La alta inflación persistente durante este período, con controles cambiarios formales y "de facto", resultó en un tipo de
cambio oficial real cada vez más sobrevalorado. Debido a los efectos de los controles cambiarios y las restricciones al
comercio exterior, estos precios relativos sumamente distorsionados llevaron a la pérdida de competitividad de la
producción local, dificultaron la inversión y provocaron un estancamiento económico durante este período. Para una
mayor descripción de las medidas adoptadas por la Administración Macri para abordar estos temas, véase “Información
sobre el Emisor—Acontecimientos políticos y económicos recientes en Argentina—Administración Macri”.
73
Una revalorización significativa del peso frente al dólar estadounidense también presenta riesgos para la economía
argentina, entre otros, la potencial reducción de las exportaciones como resultado de la pérdida de competitividad
externa y mayor deterioro del déficit por cuenta corriente. Esta revaloración también podría tener un efecto negativo
sobre el crecimiento económico y el empleo y reducir los ingresos fiscales en términos reales. Periódicamente, el
Banco Central puede intervenir en el mercado de cambios para mantener el tipo de cambio. La volatilidad adicional,
las revalorizaciones o depreciaciones del peso o la reducción de las reservas del Banco Central como resultado de la
intervención cambiaria podrían afectar adversamente la economía argentina y la capacidad de la República Argentina
de cumplir con sus obligaciones de deuda.
Cualquiera de estos factores podría tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las
operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
No puede garantizarse que la República Argentina podrá obtener financiación en condiciones satisfactorias en el
futuro, lo que podría tener un efecto sustancial adverso sobre su capacidad para pagar su deuda pública pendiente
de pago.
Los futuros ingresos por impuestos y los resultados fiscales de la República Argentina pueden ser insuficientes para
cumplir con las obligaciones del servicio de deuda y la República Argentina podría tener que depender en parte de la
financiación adicional de los mercados de capitales locales e internacionales para satisfacer las futuras obligaciones
del servicio de deuda. Sin embargo, cabe la posibilidad de que la República Argentina no pueda acceder a los mercados
de capitales internacionales o locales a precios aceptables o de ninguna forma y, de ser así, la capacidad de la República
Argentina para pagar su deuda pública pendiente de pago podría verse afectada de manera negativa, lo que a su vez
podría afectar de manera adversa la economía y la situación financiera de Argentina y, por ende, tener un efecto
sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del
Banco.
Riesgos relacionados a la creciente volatilidad del mercado cambiario y la solicitud de apoyo al FMI.
La siguiente información es complementaria a, y debe leerse en conjunto con, los siguientes factores de riesgo
desarrollados más arriba.
A fines del mes de abril de 2018 el mercado financiero local se vio considerablemente afectado por una combinación
de diversos factores internos y externos. El aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos
de América y la consecuente apreciación del valor de la divisa norteamericana con respecto a las principales divisas
del mundo, motivados en parte por la percepción generalizada de un incremento a futuro en los niveles de inflación,
combinado con expectativas de mayor financiamiento del país norteamericano, precipitó la salida de capitales en
algunas economías emergentes, incluida la Argentina. En el plano local, la depreciación del valor del Peso respecto
del Dólar Estadounidense se vio agravada por el desarme de posiciones en Letras del BCRA y del Letras del Tesoro
de la Nación por parte de inversores extranjeros (alentada, a su vez, por la entrada en vigencia del impuesto a la renta
financiera a los no residentes), generándose, en consecuencia, entre la última semana del mes de abril y las primeras
semanas del mes de mayo de 2018, una corrida cambiaria que se tradujo en una mayor demanda de moneda extranjera
y un aumento en la volatilidad del tipo de cambio.
Como respuesta a la fragilidad monetaria evidenciada, el BCRA intervino en una serie de oportunidades con posturas
vendedoras de divisas en el mercado spot y en los mercados de futuros a fin de satisfacer la demanda de divisas
extranjeras y estabilizar la relación de cambio Peso/Dólar Estadounidense. Asimismo, durante las primeras semanas
del mes de mayo se llevaron a cabo las siguientes medidas: (a) aumento de las tasas de referencia de la política
monetaria; (b) recompra de Letras del BCRA en el mercado secundario, con la finalidad de disminuir la cantidad de
títulos a renovarse en licitación venidera; (c) reducción de la posición global neta negativa y aumento de la posición
global neta positiva en moneda extranjera para las entidades financieras (Comunicaciones “A” 6507 y “A” 6526 del
Banco Central, respectivamente) (ver más abajo: “El sistema bancario argentino y su marco regulatorio - Posición en
moneda extranjera”); y (d) flexibilización de la exigencia e integración del efectivo mínimo en pesos para el período
mayo – junio, el cumplimiento del efectivo mínimo para dicho período se computará de forma trimestral, asimismo,
para el mes de mayo se eliminó el cumplimiento de la exigencia mínima diaria.
74
Adicionalmente a las medidas adoptadas por el BCRA, el día 8 de mayo de 2018, el gobierno nacional confirmó el
inicio de negociaciones con el FMI a fin de obtener una línea de apoyo financiero de manera preventiva (cuyas
lineamientos y condiciones no se encuentran definidos a la fecha del presente Prospecto) con la finalidad de evitar una
mayor presión sobre las reservas internacionales y el tipo de cambio y, a la vez, posibilitar el financiamiento a tasas
más bajas, en un contexto internacional marcado por el encarecimiento del crédito.
Si persistiere el contexto internacional desfavorable y las políticas adoptadas por el gobierno nacional no fueran
suficientes para estabilizar los desequilibrios macroeconómicos mencionados, podría producirse un aumento de la
percepción del riesgo y una reducción de la confianza en el mercado local, todo lo cual podría afectar la situación
económica y financiera de la Argentina. Por otro lado, no puede anticiparse cuál será el contenido de cualquier apoyo
financiero que brinde el FMI y si el mismo obtendrá el apoyo legislativo que pueda ser necesario.
La situación patrimonial y financiera, los resultados, los negocios y/o la capacidad del Banco de cumplir con sus
obligaciones en general, y con sus obligaciones bajo las Obligaciones Negociables en particular, podrían verse
afectadas de manera significativamente adversa por acontecimientos políticos, económicos y sociales en la Argentina
y/o un deterioro en la situación política, económica y social y/o por la implementación de nuevas políticas o medidas
gubernamentales, todo lo cual escapa al control del Banco.
Riesgos Relacionados con el Sistema Financiero Argentino y BBVA Francés.
La estructura a corto plazo de la base de depósitos del sistema financiero argentino, incluida la base de depósitos
del Banco, podría llevar a una reducción en los niveles de liquidez y limitar la expansión a largo plazo de la
intermediación financiera.
En los últimos años, el crecimiento del sector financiero argentino ha dependido en gran medida de los niveles de
depósitos a causa del reducido volumen relativamente de los mercados de capitales locales y la falta de acceso a los
mercados de capitales extranjeros. Desde que la Administración Macri asumió funciones, el acceso al mercado de
capitales extranjeros ha sido posible, respaldando el crecimiento del crédito además de la base de depósitos, pero no
existen garantías de que el acceso a los mercados de crédito del exterior continuará en el futuro.
La implementación del régimen de sinceramiento fiscal en 2016 resultó en un crecimiento considerable de los
depósitos, principalmente en dólares. Asimismo, en 2017, los mercados de capitales locales también comenzaron a
mostrar señales de actividad y numerosas compañías, entre ellas, bancos, incluido BBVA Francés, tuvieron acceso a
fuentes de financiamiento en los mercados de capitales locales. Durante 2017, los préstamos crecieron a un ritmo
mayor que los depósitos, lo que fue posible porque los bancos contaban con excedente de activos líquidos en libros, y
algunos bancos, inclusive BBVA Francés además tomaron capital nuevo.
Aun así la liquidez del sector financiero argentino es relativamente alta debido al alto nivel de requisitos de efectivo
mínimo aplicable a entidades financieras locales. Estos requisitos pueden cumplirse mediante la tenencia de fondos en
efectivo u otras inversiones de corto plazo, tales como las letras emitidas por el Banco Central. Para BBVA Francés,
estos activos líquidos representaron el 35,3% de sus depósitos totales al 31 de diciembre de 2017.
Con independencia de lo expresado precedentemente, debido a que la mayoría de los depósitos son a corto plazo, una
parte sustancial de los préstamos también debe tener vencimientos a corto plazo para adecuarse a los plazos de los
depósitos. La proporción de líneas de crédito a largo plazo, tales como las hipotecas, es reducida, si bien ha ido
aumentando últimamente como consecuencia del éxito de los préstamos UVA ajustados por inflación. Los depósitos
UVA, que tienen un plazo no menor a seis meses, también han comenzado a crecer, pero a un ritmo más lento que los
préstamos. BBVA espera que durante 2018, los bancos puedan comenzar a emitir deuda en UVA en los mercados de
capitales locales y con ello comenzar a extender el vencimiento de sus pasivos. No obstante, no puede garantizarse
que esto ocurrirá.
El Banco tiene una demanda continua de liquidez para financiar sus actividades comerciales. Su rentabilidad o
solvencia podría verse afectada de manera adversa si el acceso a la liquidez y obtención de fondos está restringido o
resulta más oneroso durante un período prolongado. Asimismo, los retiros de depósitos u otras fuentes de liquidez
pueden dificultar o tornar más oneroso para el Banco financiar su actividad en condiciones favorables. Aunque el
75
Banco considera que los niveles de liquidez de los depósitos son actualmente razonables, no puede garantizar que
dichos niveles no se reducirán debido a condiciones económicas negativas futuras o de otra forma. Si los depositantes
pierden confianza como resultado de condiciones económicas negativas o de otra forma y retiran sumas significativas
de las entidades financieras, habrá un impacto sustancial negativo sobre la forma en que las entidades financieras,
incluido el Banco, llevan a cabo su actividad y sobre su capacidad de operar como intermediarios financieros. Si el
Banco no puede acceder a fuentes adecuadas para obtener fondos a mediano y largo plazo o tiene que pagar altos
costos y/o no puede generar ganancias y/o mantener el volumen y/o escala actual de su actividad, ya sea debido a una
disminución de los depósitos o de otra manera, la posición de liquidez del Banco y su capacidad para pagar deudas al
vencimiento podría verse afectada de manera adversa lo que podría tener un efecto sustancial adverso sobre los
negocios, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
El significativo crecimiento de las posiciones de efectivo (billetes) en pesos en el Banco podría tener un impacto
adverso sobre los resultados de sus operaciones.
El Banco Central ha tenido como política clave tratar de minimizar el uso de billetes en la economía como una forma
de reducir la actividad informal y mejorar su eficiencia. Esta política involucra varios sectores de la economía
argentina, incluidos los bancos, y es probable que requiera un plazo significativo llevar a cabo cambios importantes.
Desde 2012, la carta orgánica del Banco Central establece que los saldos de efectivo en pesos (billetes) no pueden ser
utilizados por las entidades financieras para cumplir con los requerimientos de encaje. Como resultado, el Banco ha
procurado minimizar sus saldos de pesos en efectivo, ya que no generan ingresos. Desde el segundo semestre de 2016,
el Banco Central comenzó a negarse a recibir billetes de las entidades financieras a fin de disminuir más su uso en la
economía argentina. En consecuencia, el saldo de dinero en efectivo de BBVA Francés aumentó por sobre los niveles
normales, principalmente durante el primer semestre de 2017, como resultado de su estrategia de negocios de recaudar
una cantidad importante de efectivo físico de grandes empresas del segmento minorista como una forma de promover
negocios dentro del sector. La recaudación de efectivo genera un excedente de billetes que el Banco utilizó para
depositar en su cuenta corriente en el Banco Central que luego asignó a activos rentables. Esta política afectó de manera
adversa el resultado neto del Banco durante estos períodos. Aunque el Banco tomó medidas para compensar este
impacto, tales como, subir las comisiones que cobra por el servicio de recaudación o reducir la cantidad neta de efectivo
que recibe de los clientes por mes, y los saldos de billetes bajaron a niveles anteriores a 2016 desde el tercer trimestre
de 2017, no puede garantizar que los saldos en efectivo de pesos en billetes no subirá nuevamente en el futuro. Por lo
tanto, un crecimiento significativo de las posiciones de saldos en efectivo (billetes) en pesos en el Banco podría tener
un impacto adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del
Banco.
Márgenes financieros reducidos entre las tasas de interés de los préstamos y los depósitos sin los correspondientes
incrementos en el volumen de financiaciones, podría afectar en forma adversa la rentabilidad del Banco.
El spread o margen entre las tasas de interés de los préstamos y los depósitos del sector financiero argentino podría
verse afectado como resultado del aumento de la competencia en el sector bancario y del endurecimiento de la política
monetaria por parte del gobierno en respuesta a preocupaciones inflacionarias. Durante los últimos años, el sector
financiero argentino ha registrado un incremento en las tasas de interés. La importancia relativa de los depósitos a la
vista como fuentes de liquidez en el sistema financiero argentino resulta en un aumento de los márgenes entre las tasas
de interés de los préstamos y los depósitos. En la medida en que disminuya la inflación, se espera que tenga lugar una
disminución de las tasas de interés, lo que a su vez generaría una mayor demanda de créditos, con mayor volumen de
actividad que compense los márgenes más reducidos. Sin embargo, el Banco no puede garantizar que tendrá lugar un
aumento en el volumen de préstamos. La falta de crecimiento en el volumen de préstamos podría tener un efecto
sustancial adverso sobre el negocio, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
La actividad del Banco es particularmente vulnerable a la volatilidad de las tasas de interés.
Los resultados de las operaciones del Banco dependen sustancialmente del nivel de ingresos financieros netos, que es
la diferencia entre los ingresos por intereses de los activos que generan intereses y los egresos financieros de los pasivos
que generan intereses. Las tasas de interés son altamente sensibles a muchos factores ajenos al control del Banco,
incluso las políticas fiscales y monetarias de los gobiernos y los bancos centrales, la regulación del sector financiero
en el mercado en el que opera, las condiciones económicas y políticas nacionales e internacionales y otros factores.
76
En el actual escenario argentino donde el gobierno está tratando de estabilizar las altas tasas de inflación, existe un
riesgo de volatilidad en las tasas de interés. Este escenario podría afectar de manera negativa el margen financiero del
Banco como resultado de las diversas variaciones en las tasas de interés de los depósitos, préstamos u otros activos y
pasivos bancarios. Asimismo, un alto porcentaje de los préstamos vinculados a tasas de interés variables tornan el
servicio de deuda de dichos préstamos más vulnerable a los cambios en las tasas de interés. Además, una suba de las
tasas de interés podría reducir la demanda de crédito y la capacidad del Banco de generar crédito para sus clientes, así
como contribuir a un aumento en la tasa de morosidad. Como resultado de éstos y de los factores anteriores, los cambios
significativos o la volatilidad en las tasas de interés podrían tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los
resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
Los desequilibrios entre los préstamos y depósitos UVA podrían afectar de manera adversa la rentabilidad del
Banco.
Durante 2017, los nuevos créditos hipotecarios UVA comenzaron a crecer significativamente. Al mismo tiempo, el
Banco lanzó depósitos UVA, los que crecieron a un ritmo más lento. El Banco también está considerando bonos y
otros instrumentos en UVA para compensar el desequilibrio. Si este desequilibrio continuara o aumentara en el futuro,
podría tener un efecto sustancial adverso sobre los negocios, resultados de las operaciones y la situación patrimonial y
financiera del Banco.
Las estimaciones y reservas constituidas por riesgo de crédito y por riesgo de incobrabilidad pueden resultar
inexactas o insuficientes, lo que podría afectar de manera sustancial y adversa los resultados operativos y la
situación patrimonial y financiera del Banco.
Determinados productos exponen al Banco a riesgo de crédito, incluidos los préstamos de consumo, préstamos
comerciales y otras cuentas por cobrar. Las variaciones en los niveles de ingresos de los prestatarios del Banco, los
aumentos en la tasa de inflación o en las tasas de interés podrían tener un efecto negativo sobre la calidad de su cartera
de préstamos, lo que llevaría al Banco a aumentar los cargos por incobrabilidad y, por ende, resultaría en una reducción
de los ingresos o en pérdidas para el Banco. El Banco estima y constituye reservas por riesgo de crédito y por riesgo
de incobrabilidad. Este proceso implica complejos juicios subjetivos, incluso proyecciones de las condiciones
económicas y presunciones acerca de la capacidad de los prestatarios para pagar sus préstamos. Cabe la posibilidad de
que el Banco no pueda detectar oportunamente estos riesgos antes de que ocurran, lo que puede aumentar su exposición
al riesgo de crédito. En general, si el Banco no puede controlar de manera efectiva el nivel de préstamos en situación
irregular o baja calidad crediticia en el futuro, o si las previsiones por riesgo de incobrabilidad del Banco resultaran
insuficientes para cubrir futuras pérdidas, la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y
financiera del Banco podrían verse afectados de manera sustancial y adversa.
Mayor competencia en el sector bancario puede afectar de manera adversa las operaciones del Banco.
Los mercados en los que opera el Banco son altamente competitivos y esta tendencia probablemente persistirá. En
particular, el Banco estima probable que aumente la competencia con respecto a las pequeñas y medianas empresas.
Por lo tanto, aún si la demanda de productos y servicios financieros de estos mercados continúa creciendo, la
competencia puede afectar de manera adversa los resultados de las operaciones al reducir los márgenes netos que el
Banco puede generar. Asimismo, la tendencia hacia la consolidación del sector bancario ha resultado en la formación
de bancos más grandes y sólidos con los que ahora debe competir. También se enfrenta con competidores que no
forman parte del sector bancario, tales como plataformas de pago, negocios de comercio electrónico, centros
comerciales (para algunos productos de crédito), compañías de financiación automotriz, empresas dedicadas a
operaciones de leasing, empresas de operaciones de factoring, fondos comunes de inversión, fondos de pensiones y
jubilaciones, compañías de seguros, y plataformas crowdfunding o de financiación colectiva para distintos proyectos.
El Banco no puede asegurar que esta competencia no tendrá un efecto sustancial adverso sobre su actividad, los
resultados de sus operaciones y su situación patrimonial y financiera.
Las calificaciones de crédito del Banco dependen de las calificaciones de crédito soberanas, y tal dependencia limita
el acceso del Banco a los mercados financieros internacionales.
77
Las calificaciones de crédito del Banco se basan en la calificación soberana de Argentina, que ha fluctuado
considerablemente desde la Crisis Argentina. Por lo tanto, las calificaciones del Banco también han fluctuado en este
período, aunque han tendido a ser superiores a la calificación soberana. Estas fluctuaciones afectan los costos de
financiación, las obligaciones de garantía y la capacidad del Banco para acceder a los mercados internacionales.
Aunque la Argentina ya no está en situación de incumplimiento tras el acuerdo final alcanzado con determinados
tenedores de bonos emitidos por la República Argentina (los bonistas no aceptantes del canje) y durante los últimos
dos años las calificaciones de riesgo de Argentina han subido, una baja en la calificación soberana de Argentina podría
limitar el acceso del Banco al financiamiento o tornarlo más oneroso, aún si estuviera disponible, lo que podría tener
un efecto sustancial adverso sobre el negocio, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera
del Banco.
Durante los dos últimos años, las agencias calificadoras de riesgo subieron la calificación soberana de Argentina, lo
que, entre otra cuestiones ha permitido que el país y ciertas empresas tengan acceso a los mercados de capitales
internacionales.
La industria financiera depende cada vez más de los sistemas de tecnología de la información, los cuales pueden
fallar, pueden no ser adecuados para las tareas a realizar o pueden no estar disponibles.
Los bancos y sus actividades dependen cada vez más de sistemas de tecnología de la información ("TI") altamente
sofisticados. Los sistemas de TI son vulnerables a una serie de problemas, como fallas de software o hardware, virus
informáticos, hackeo y daños físicos a los centros de TI vitales. Los sistemas de TI necesitan actualizaciones regulares
y cabe la posibilidad de que los bancos, incluido el Banco, no puedan implementar las actualizaciones necesarias en
forma oportuna o que estas actualizaciones den errores.
Asimismo, el Banco se encuentra sujeto a una constante amenaza de pérdida debido a ataques informáticos,
especialmente si continúa ampliando las posibilidades de sus clientes de utilizar internet y otros canales remotos para
operar. Dos de los riesgos de ataques informáticos más significativos que enfrenta son el fraude electrónico y la
violación de datos confidenciales de los clientes. La pérdida por fraude electrónico ocurre cuando delincuentes
informáticos violan y extraen fondos directamente de las cuentas de los clientes o del Banco. Una violación de datos
confidenciales del cliente, tales como números de cuenta, podrían presentar costos reputacionales, legales y/o
regulatorios significativos para el Banco.
En los últimos años, han existido una serie de ataques distribuidos de denegación del servicio a empresas de servicios
financieros. Los ataques distribuidos de denegación del servicio se realizan para saturar la red con tráfico excesivo, lo
que origina respuestas lentas, o en algunos casos, originando que el sitio quede temporalmente fuera de servicio. En
general, estos ataques no han sido llevados a cabo para robar datos financieros, sino que están concebidos para
interrumpir o suspender el servicio de internet de una compañía. Sin bien estos hechos pueden no resultar en una
violación de datos de clientes e información de cuentas, los ataques pueden afectar adversamente el rendimiento del
sitio web de una empresa y en algunos casos impedir que los clientes accedan al de internet de una empresa. Los
ataques distribuidos de denegación del servicio, el hackeo y los riesgos de robo de identidad podrán originar serio daño
reputacional. Las amenazas informáticas están evolucionando rápidamente y existe la posibilidad de que el Banco no
pueda anticiparse o impedir dichos ataques. El riesgo y exposición del Banco a estas cuestiones continúa en aumento
con motivo de la naturaleza y complejidad en evolución de estas amenazas de criminales informáticos y hackers, los
planes del Banco de continuar prestando servicios de banca por internet y canales de banca móvil así como sus planes
de desarrollar soluciones de conectividad remota adicional para atender a sus clientes. El Banco puede aumentar los
costos en un esfuerzo para minimizar estos riesgos y podría ser responsable de cualquier violación o pérdida de
seguridad.
Adicionalmente, el riesgo de fraude puede aumentar en la medida que el Banco ofrezca más productos online o a través
de canales móviles.
Además de los costos que puedan ser incurridos como resultado de cualquier falla en sus sistemas de TI, el Banco
podría enfrentar multas de su entidad reguladora si no cumple con las regulaciones bancarias o de presentación de
78
información.
El Banco enfrenta riesgos de seguridad, incluso ataques de denegación del servicio, hackeo, ataques de ingeniería
social que tienen como objetivo sus colegas y clientes, la intrusión de programas maliciosos o intentos de corrupción
de datos y robo de identidad que podrían resultar en la divulgación de información confidencial, afectar
adversamente su negocio o reputación y crear una exposición legal y financiera significativa.
Los sistemas informáticos e infraestructura de red del Banco y los de terceros, de quienes el Banco depende en gran
medida, están sujetos a riesgos de seguridad y podrían ser susceptibles de ataques informáticos, tales como ataques de
denegación de servicio, hackeo, actividades terroristas o robo de identidad. El negocio del Banco se basa en el
procesamiento, transmisión, almacenamiento y recuperación segura de información confidencial, de propiedad privada
y otra información en sus sistemas y redes informáticas y de gestión de datos y redes de terceros. Asimismo, para
acceder a la red, productos y servicios del Banco sus clientes y otros terceros pueden utilizar equipos móviles
personales o equipos de computación que estén fuera de su red y están sujetos a sus propios riesgos de seguridad
informática.
El Banco, sus clientes, entidad reguladora y otros terceros, incluso otras entidades de servicios financieros y empresas
dedicadas al procesamiento de datos han estado sujetos y es probable que continúen siendo objeto de ataques
informáticos. Estos ataques informáticos incluyen virus, códigos maliciosos o destructivos, ataques de pishing o
suplantación de identidad, denegación de servicio o ransomware (programa dañino que restringe el acceso a
determinadas partes o archivos del sistema infectado y pide un rescate a cambio de quitar la restricción) acceso
indebido por parte de empleados o vendedores, ataques a correos electrónicos personales de empleados, pedidos de
rescate para no exponer vulnerabilidades de seguridad en los sistemas del Banco o de tercero u otras violaciones de
seguridad que podrían resultar en la divulgación, recolección, control, uso indebido, pérdida o destrucción no
autorizada de información confidencial, de propiedad privada y otra información del Banco, sus empleados, sus
clientes o terceros, daños a los sistemas del Banco o de otro modo interrumpir sustancialmente el acceso a redes de los
clientes o de terceros u operaciones de negocios. A medida que continúan evolucionando las amenazas cibernéticas,
es posible que se exija que el Banco invierta recursos adicionales significativos para continuar modificando o
ampliando sus medidas de protección o que investigue y subsane vulnerabilidades o incidentes de seguridad de la
información. A pesar de los esfuerzos por asegurar la integridad de los sistemas e implementar controles, procesos,
políticas y otras medidas de protección, es posible que el Banco no pueda anticiparse a todas las violaciones de
seguridad ni que pueda implementar medidas preventivas garantizadas contra dichas violaciones de seguridad. Las
amenazas informáticas evolucionan rápidamente y es posible que el banco no pueda anticipar o impedir dichos ataques
y podría llegar a ser responsable de cualquier violación o pérdida de seguridad.
Los riesgos de seguridad informática para organizaciones bancarias han aumentado significativamente en años
recientes, en parte por la proliferación de nuevas tecnologías y el uso de internet y tecnologías de telecomunicaciones
para llevar a cabo operaciones financieras. Por ejemplo, los riesgos de seguridad informática pueden aumentar en el
futuro a medida que el Banco continúe aumentando sus ofertas de pago móvil y otras ofertas de productos basados en
internet y amplía su uso interno de productos y aplicaciones de internet. Además, los riesgos de seguridad informática
han aumentado de manera significativa en años recientes en parte debido al aumento en la sofisticación y actividades
de personas vinculadas al delito organizado, organizaciones terroristas, gobiernos extranjeros hostiles, empleados o
vendedores descontentos, activistas y otras partes externas, inclusive aquéllas involucradas en espionaje corporativo.
Aún el medio de control interno más avanzado puede ser vulnerable a comprometerse. Los ataques de ingeniería social
y estafas a través de correo electrónico están siendo más sofisticados y son extremadamente difíciles de impedir. En
dicho ataque, un atacante intentará inducir en forma fraudulenta a colegas, clientes u otros usuarios de los sistemas del
Banco a divulgar información confidencial con el objeto de obtener acceso a sus datos o los de sus clientes. Los
atacantes persistentes pueden tener éxito en penetrar defensas dados los recursos, tiempo y motivo suficientes. Las
técnicas empleadas por delincuentes informáticos cambian frecuentemente, no pueden ser reconocidas hasta que son
lanzadas y no pueden no ser reconocidas hasta bastante después de ocurrida la violación. El riesgo de una violación de
seguridad causada por un ataque informático en un proveedor o por acceso a un proveedor no autorizado también ha
aumentado en años recientes. Adicionalmente, la existencia de ataques informáticos o incumplimiento de seguridad en
terceros proveedores con acceso a los datos del Banco pueden no ser divulgados a tiempo.
79
Asimismo el Banco enfrenta riesgos indirectos de tecnología, seguridad informática y riesgos operacionales relativos
a los clientes y otros terceros con quienes hace negocios o en quienes se basa para facilitar o posibilitar sus actividades
comerciales, incluso, por ejemplo contrapartes financieras, reguladores y proveedores de infraestructura crítica tales
como acceso a internet y energía eléctrica. Como resultado de la consolidación, interdependencia y complejidad en
aumento de las entidades financieras y sistemas de tecnología, un fallo de tecnología, ataque informático u otra
violación de información o seguridad que significativamente degrade, borre o comprometa los sistemas o datos de una
o más entidades financieras podría tener un impacto sustancial sobre las contrapartes u otros participantes del mercado,
incluso el Banco. Esta consolidación, interconectividad y complejidad aumenta el riesgo de falla operativa tanto sobre
una base individual como de todo el sector, ya que resulta necesario que los sistemas diferentes estén integrados, a
menudo rápidamente. Cualquier falla tecnológica de un tercero, un ataque informático u otra violación, extinción o
restricción de la información o la seguridad podría, entre otras cuestiones, afectar adversamente la posibilidad del
Banco de efectuar operaciones, atender a sus clientes, gestionar su exposición al riesgo o ampliar su negocio.
Los ataques informáticos u otras violaciones de información o seguridad, dirigidas al Banco o a terceros, pueden
resultar en una pérdida sustancial o tener consecuencias sustanciales. Asimismo, la percepción pública de ha tenido
resultado un ataque informático en los sistemas del Banco, sea o no correcta la percepción, puede perjudicar su
reputación con clientes y terceros con quienes realiza negocios. Los riesgos de hackeo de información personal e
identidad, en particular, podrían originar serios daños en la reputación. La penetración exitosa o elusión de la seguridad
del sistema podría causar al Banco consecuencias negativas serias, incluso pérdida de clientes y oportunidades de
negocios, la interrupción significativa de la actividad para sus operaciones y negocios, la apropiación indebida o
destrucción de su información confidencial y/o la de sus clientes, o dañar las computadoras o sistemas de sus clientes
y/o terceros y podría resultar en una violación de las leyes de privacidad aplicables y otras leyes, exposición a litigios,
multas, sanciones o intervención regulatoria, pérdida de confianza en sus medidas de seguridad, daño en su reputación,
costos de reembolso u otros costos compensatorios, costos de cumplimiento adicionales y podría impactar
adversamente los resultados de sus operaciones, la liquidez y su situación patrimonial y
financiera.
Un aumento del fraude o de los errores en el registro de las transacciones puede afectar de manera adversa la
reputación, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
Debido a la gran cantidad de transacciones que tienen lugar en una entidad financiera como el Banco, los errores
pueden producirse y empeorar aún antes de ser detectados y corregidos. Asimismo, algunas transacciones no están
totalmente automatizadas, lo que puede aumentar el riesgo de error humano, o manipulación, y podría dificultar
detectar pérdidas rápidamente. Si el Banco no pudiera detectar y subsanar de manera efectiva y puntual cualquier
operación fraudulenta o errónea, su reputación podría verse afectada, podría implicar costos importantes y afectar sus
operaciones, así como tener un efecto sustancial adverso sobre sus negocios, los resultados de sus operación y la
situación patrimonial y financiera.
Dado que el Banco es una entidad financiera, cualquier proceso de insolvencia en su contra estaría sujeto a las
facultades e intervención del Banco Central, lo cual podría limitar los recursos disponibles de otra manera y
extender la duración del proceso.
De conformidad con las leyes argentinas, la liquidación y formación de un proceso de quiebra contra las entidades
financieras, hasta que su autorización para funcionar fuera revocada por el Banco Central, sólo puede realizarla el
Banco Central. En caso de que BBVA Francés entrara en estado de cesación de pagos, el Banco Central podría
intervenir y revocar su autorización para funcionar, y presentar un pedido de quiebra ante un tribunal ordinario en lo
comercial. Si el Banco Central interviene, el proceso de reestructuración podría demandar un plazo más extenso y los
recursos de los accionistas probablemente se verían limitados. Durante dicho proceso, el Banco Central tendría que
considerar sus intereses como regulador y bien podría priorizar los créditos de otros acreedores y terceros contra el
Banco. Como resultado de dicha intervención, los accionistas podrán obtener un monto sustancialmente menor
respecto de sus acreencias al que obtendrían en un proceso de quiebra ordinario en Argentina de una entidad financiera
o entidad no financiera en Estados Unidos o cualquier otro país.
80
Los litigios iniciados contra el Banco fuera de Argentina, la ejecución de sentencias extranjeras y las demandas
fundadas en preceptos jurídicos extranjeros podrían no tener éxito.
El Banco es un banco comercial constituido de conformidad con las leyes de Argentina. La mayoría de sus accionistas,
directores, miembros de la comisión fiscalizadora, funcionarios y determinados expertos financieros aquí nombrados
residen fuera de Estados Unidos (principalmente en Argentina). Sustancialmente todos los activos del Banco están
situados fuera de Estados Unidos. Si cualquier accionista entablara una acción contra los directores, funcionarios o
expertos financieros del Banco en Estados Unidos, podría resultar dificultoso el traslado de notificaciones procesales
dentro de Estados Unidos a tales personas o la ejecución de sentencias en la Argentina emanadas de tribunales de
Estados Unidos fundadas en las disposiciones de responsabilidad civil de las leyes de títulos valores federales de
Estados Unidos, debido a los requisitos específicos de la legislación argentina con respecto a las cuestiones de derecho
procesal y los principios de orden público.
Las acciones de clase contra entidades financieras por un importe indeterminado pueden afectar de manera adversa
la rentabilidad del sector financiero y del Banco.
La Constitución Nacional de la República Argentina y la Ley de Defensa del Consumidor Nº 24.240, y sus
modificaciones, ("Ley de Defensa del Consumidor"), y normas complementarias y modificatorias, contienen ciertas
disposiciones relativas a las acciones de clase. Sin embargo, la orientación con respecto a las normas procesales para
instituir y tramitar casos relacionados con una acción de clase es limitada. Sin embargo, los tribunales argentinos han
reconocido acciones de clase en determinados casos, entre los que se encuentran diversas demandas contra entidades
financieras relacionadas con "intereses colectivos", tales como la supuesta sobrefacturación de productos, tasas de
interés y asesoramiento en la venta de títulos públicos. Recientemente, algunas de estas demandas han sido resueltas
por las partes extrajudicialmente. Estas transacciones típicamente han involucrado un compromiso por parte de la
entidad financiera de ajustar sus comisiones y cargos. Si los demandantes de las acciones de clase se imponen en estas
u otras cuestiones sobre las entidades financieras en general, o el Banco en particular, el sector financiero, en general
y la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco, en particular, podrían
verse afectados de manera adversa.
En el futuro, los fallos judiciales y decisiones administrativas pueden conferir mayor grado de protección a los deudores
del Banco y otros clientes, o ser favorables a las pretensiones de los grupos o asociaciones de consumidores, lo cual,
podría afectar la capacidad de las entidades financieras, incluso el Banco, respecto de determinar libremente los cargos,
comisiones o gastos por sus servicios y productos, afectando en consecuencia su actividad y los resultados de sus
operaciones.
BBVA, su accionista controlante, tiene capacidad para dirigir el negocio del Banco y sus intereses podrían ser
contrarios a los de los inversores.
Al 31 de diciembre de 2017, la sociedad controlante del Banco, BBVA, era titular directo o beneficiario del 66,55%
del capital social del Banco. Por lo tanto, BBVA controla prácticamente todas las decisiones con respecto a la compañía
adoptadas por los accionistas. Puede, por ejemplo, sin el consentimiento de los demás accionistas, elegir la mayoría de
los directores del Banco, efectuar o impedir una fusión por absorción, venta de activos u otro acto de adquisición o
disposición, disponer que el Banco emita títulos accionarios adicionales y determinar la oportunidad y montos de los
dividendos, si hubiera, en todo momento sujeto al marco legal aplicable. Puede existir un conflicto de intereses entre
BBVA y los inversores en calidad de tenedores de las acciones o ADS del Banco, y cabe la posibilidad de que BBVA
tome medidas que podrían favorecerlo y no beneficiar al resto de los accionistas del Banco.
El plan del Banco de ampliar su negocio depende de su posibilidad de gestionar sus relaciones con los socios y
aumentar la base de depósitos.
El Banco planifica hacer crecer su negocio mediante, entre otras cuestiones, el aumento de su base de clientes. Sus
socios estratégicos son componentes importantes de su estrategia de captación de clientes. El Banco cuenta con varias
asociaciones estratégicas, incluso con LATAM Airlines, con los clubes Boca Juniors, River Plate y Talleres de
Córdoba, los fabricantes de automotores Peugeot, Renault y Volkswagen y con compañías de seguros como La Caja,
de los que el Banco depende para que sus clientes obtengan costos eficientes, ampliar más sus puntos de presencia y
81
aumentar su proposición de valor. Cualquier deterioro en las relaciones del Banco con sus socios estratégicos podría
afectar adversamente su estrategia y afectar sustancial y adversamente sus negocios, los resultados de las operaciones
y la situación patrimonial y financiera.
Además, el crecimiento exitoso del negocio del Banco depende de su posibilidad de aumentar su base de depósitos.
La ley de sinceramiento fiscal promulgada en Argentina en julio 2016 originó la declaración de más de US$ 115 mil
millones de activos no declarados por residentes argentinos, mejorando la base de depósitos del Banco. Los
acontecimientos políticos, económicos o legales en el sistema financiero argentino, podrían llevar a los clientes a retirar
los fondos del sistema financiero afectando al Banco de manera adversa. Más aún, el Banco espera mejoras en la
economía argentina, incluso inflación más baja y el aumento de la bancarización así como la actividad crediticia dentro
del sector bancario para contribuir al crecimiento del negocio y rentabilidad del Banco. Si las presunciones del Banco
resultaran ser incorrectas, esto podría tener un efecto sustancial adverso sobre su negocio, los resultados de las
operaciones y su situación patrimonial y financiera.
El Banco puede celebrar una o más adquisiciones que podrían afectar adversamente su valor.
Habitualmente, el Banco explora oportunidades de consolidación en el curso habitual de los negocios y cree que existen
oportunidades significativas para ampliar su huella en el sector bancario del país. En el supuesto de que opte por
realizar una adquisición en el futuro, dicha operación involucraría una cantidad de riesgos e incertidumbres,
incluso:
• la posibilidad de que el Banco pague más del valor que obtendrá de dicha operación;
• la posibilidad de que las situaciones política y económica del país no se desarrollen del modo que el
Banco espera;
• la posibilidad de que el mercado de servicios financieros del país no se desarrolle en la forma que el
Banco espera;
• una reducción en sus fondos en efectivo disponibles para operaciones y otros usos;
• el potencial endeudamiento para financiar dicha operación;
• las demoras en lograr o el hecho de no lograr exitosamente los beneficios esperados de cualquier
adquisición;
• las dificultades en integrar cualquier negocio adquirido, incluso las dificultades en armonizar las
prácticas operativas de las compañías, las plataformas tecnológicas, los controles internos y otras políticas,
procedimientos y procesos;
• diversificación del tiempo y recursos de gestión en la coordinación de una organización más grande
o más dispersa geográficamente;
• la calidad de los activos del negocio adquirido puede ser más baja de lo que el Banco anticipa; y
• la aceptación de ciertos pasivos, conocidos o desconocidos.
Cualquiera de los puntos anteriores u otros riesgos e incertidumbres relativos a cualquier adquisición podría tener un
efecto sustancial adverso sobre el negocio, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera o
el valor del Banco.
El Banco puede soportar consecuencias adversas relacionadas con su cálculo del impuesto a las ganancias por los
ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y de 2017.
El 12 de mayo de 2017, el Banco promovió una acción declarativa de certeza ante el Juzgado en lo Contencioso
82
Administrativo N° 12, Secretaría N° 23 procurando que dicho juzgado declare la inconstitucionalidad de ciertas
disposiciones de la ley argentina que le impedían aplicar dicho mecanismo de ajuste por inflación. El 12 de mayo de
2017, el Banco presentó su declaración de impuestos correspondiente a 2016 realizando este ajuste por inflación.
El 29 de mayo de 2017, el Banco Central, sin emitir juicios de valor sobre la decisión del Banco de la aplicación del
mecanismo de ajuste por inflación ni sobre el derecho que le asiste a la entidad en la acción mencionada
precedentemente, emitió una notificación formal requiriendo que el Banco registre una previsión de Ps. 1.185,8
millones en su estado de resultados con el objeto de reconocer una reserva legal contra la que el Banco Central
considera posible contingencias emergentes de la posición fiscal que asumió el Banco. En respuesta a esta notificación
formal, el Banco presentó el respectivo descargo ratificando su posición y proveyendo los antecedentes de la
registración contable realizada requiriendo que la orden del Banco Central sea revisada. El Banco no ha sido notificado
aún de la respuesta del Banco Central a esta petición. El 7 de junio de 2017, el Banco registró esta previsión por Ps.
1.185,8 millones atendiendo al requerimiento del Banco Central lo que fue reflejado en su estado de resultados por el
ejercicio finalizado 31 de diciembre de 2017. Esta previsión afecta la posibilidad de comparar los resultados de las
operaciones por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 con sus resultados de los demás períodos.
Además, en base a los antecedentes legales aplicables al caso, el Banco no ha modificado su declaración de ganancias
por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, ya que tiene la intención de continuar procurando la acción
declarativa de certeza del juzgado. Al respecto véase “Reseña y perspectiva operativa y financiera - Utilidades
diversas”.
Asimismo, con fecha 10 de mayo de 2018, el Directorio del Banco resolvió presentar su declaración jurada del
impuesto a las ganancias e ingresar el impuesto correspondiente a la AFIP por el ejercicio fiscal finalizado el 31 de
diciembre de 2017, cuyo vencimiento opera en junio de 2018, ajustado por inflación en los términos de la Ley de
Impuesto a las Ganancias de conformidad con los antecedentes descriptos en “Reseña y perspectiva operativa y
financiera - Utilidades diversas” y en la nota 3 a los Estados Contables Consolidados. Por otro lado, en consonancia
con lo que había sido previamente solicitado por el Banco Central en su memorando de fecha 29 de mayo de 2017 en
relación a la declaración jurada del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio 2016, el Banco constituyó
una previsión por la suma de $1.021,52 millones para hacer frente a la posible contingencia derivada de la decisión
adoptada en relación con el ingreso del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre
de 2017 ajustado por inflación. Al respecto véase “Información Contable - Cambios significativos” del presente
Prospecto.
A la fecha del presente, el Banco no puede predecir los resultados de la acción legal iniciada o si se le exigirá modificar
sus declaraciones juradas de ganancias correspondientes a los ejercicios fiscales finalizados el 31 de diciembre de 2016
y/o 2017 en el futuro. En caso de que se exigiera al Banco modificar dichas declaraciones juradas, es posible que
también se exija el pago de intereses y cargos a las autoridades fiscales, pudiendo quedar sujeto a investigaciones y
acciones legales por parte de dicha autoridad. El Banco no puede predecir los resultados de dicha investigación o de
las posibles acciones legales iniciadas en su contra, o si ello tendría un efecto sustancial adverso sobre su negocio, los
resultados de las operaciones o su situación patrimonial y financiera o los precios de negociación de sus acciones
ordinarias y ADS.
Riesgos legales, regulatorios y de cumplimiento
El Banco opera en un entorno altamente regulado y sus operaciones se encuentran sujetas a las regulaciones y
medidas adoptadas por diversos organismos regulatorios.
Las entidades financieras de Argentina están sujetas a importante regulación en relación con las funciones que
históricamente han sido determinadas por el Banco Central y otras autoridades regulatorias. El Banco Central puede
penalizar al Banco, en caso de incumplimiento de las normas aplicables. De igual modo, la CNV, que autoriza la oferta
de títulos valores y regula los mercados de valores públicos de Argentina, puede imponer sanciones al Banco y a su
Directorio en casos de violación de las normas de gobierno societario. Asimismo, de conformidad con la Ley N°
26.831, la CNV puede designar veedores con facultades de veto respecto de las resoluciones adoptadas por el
Directorio del Banco y remover provisoriamente al Directorio, cuando, según determinación de la CNV, se hubieran
vulnerado los derechos o intereses de los bonistas o accionistas minoritarios. La Unidad de Información Financiera
83
(“UIF”) reglamenta los asuntos relacionados con el lavado de activos y tiene potestad para supervisar el cumplimiento
normativo por parte de las entidades financieras y, finalmente, imponer sanciones. Tales organismos regulatorios
podrían iniciar acciones e imponer sanciones contra el Banco, sus accionistas o directores.
El Banco Central también ha establecido limitaciones a la posición global neta positiva de moneda extranjera de las
entidades financieras, que han sido modificadas en diversas oportunidades, para impedir que disminuyan aún más las
reservas de divisas del Banco Central. En la fecha del presente, la posición global neta positiva de moneda extranjera
no podrá superar el 10% de la RPC computable de la entidad financiera o los recursos propios líquidos de la entidad
financiera del mes anterior al que corresponda, lo que sea menor.
Asimismo, según la Comunicación “A” 5785, las sanciones impuestas por el Banco Central, la UIF, la CNV y/o la
Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias y/o sus autoridades pueden resultar en la revocación de sus
autorizaciones para operar como entidades financieras. Tal revocación puede tener lugar cuando, en opinión del
Directorio del Banco Central, se hubiera producido un cambio sustancial en las condiciones consideradas necesarias
para mantener dicha autorización para funcionar, incluidas aquéllas relacionadas con la idoneidad, experiencia,
probidad e integridad moral de (i) los miembros del directorio de una entidad financiera (directores, asesores o
autoridades equivalentes), (ii) sus accionistas, (iii) los miembros de su consejo de vigilancia, o (iv) otros, como sus
gerentes.
La inexistencia de un marco regulatorio estable o la imposición de medidas que puedan afectar la rentabilidad de las
entidades financieras de Argentina y limitar la posibilidad de cubrir sus posiciones contra las fluctuaciones de moneda,
podrían resultar en limitaciones significativas sobre la capacidad de tomar decisiones de las entidades financieras. A
su vez, esta situación podría provocar incertidumbre y afectar en forma negativa las futuras actividades financieras y
el resultado de las operaciones del Banco. Por otra parte, las leyes y normas actuales o futuras podrían requerir gastos
sustanciales o de otra forma tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y
la situación patrimonial y financiera del Banco.
Además de las normas propias de su sector, el Banco está sujeto a una gran variedad de regulaciones nacionales,
provinciales y municipales y a la supervisión generalmente aplicable a empresas que operan en Argentina, incluidas
las leyes y regulaciones en materia laboral, previsional, salud, defensa del consumidor, medioambiente, competencia
y controles de precios.
Estas u otras medidas o regulaciones gubernamentales que se dicten en el futuro podrían tener un efecto sustancial
adverso sobre afectar de manera adversa la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y
financiera del Banco.
La inestabilidad del marco regulatorio, en particular del marco regulatorio que afecta a las entidades financieras,
podría tener un efecto sustancial adverso sobre las entidades financieras como BBVA Francés.
Durante el segundo mandato de Cristina Kirchner como Presidente se dictaron una serie de nuevas regulaciones que
afectan a las entidades financieras, principalmente la regulación del mercado de cambios e imposición de nuevas
exigencias de capital para las entidades financieras. En este sentido, las Comunicaciones "A" 5272 y 5273 del Banco
Central, de fecha 27 de enero de 2012, ampliaron la exigencia de capital de las entidades financieras que operan en
Argentina. Estas Comunicaciones exigían niveles de capital mínimo para respaldar los riesgos operacionales y la
distribución de dividendos, y un “colchón” de capital adicional equivalente al 75% de la exigencia de capital total.
Para más información sobre las exigencias de capital para los bancos locales, véase “Información sobre el Emisor –El
Sistema Bancario Argentino y su Marco Regulatorio”.
Por otra parte, el Congreso de la Nación aprobó una nueva ley que introdujo reformas a la Carta Orgánica del Banco
Central. Las principales cuestiones abordadas en esta ley fueron el uso de reservas del Banco Central para la
cancelación de deuda pública junto con la implementación de políticas por parte del Banco Central para interferir en
la determinación de las tasas de interés y plazos de los préstamos para entidades financieras.
El Banco Central emitió las Comunicaciones "A" 5319 y "A" 5380, con fecha 5 de julio de 2012 y 21 de diciembre de
2012, respectivamente, y la Comunicación "A" 5516, con fecha 27 de diciembre de 2013, que impone a los bancos la
84
obligación de otorgar líneas de financiamiento para la inversión productiva. Este requerimiento ha sido renovado cada
seis meses desde esa fecha. El objetivo de estas medidas implementadas por el gobierno anterior fue promover la
inversión y el crecimiento. Finalmente, con fecha 3 de noviembre de 2017, el Banco Central determinó que las líneas
de financiamiento para la producción y la inclusión financiera obligatorias continuarán siendo de aplicación hasta el
30 de diciembre de 2018. El cupo 2018 será un porcentaje de los depósitos del sector privado no financiero en pesos
mensual al 30 de noviembre de 2017, de acuerdo con el siguiente cronograma: enero de 2018: 16,5%, disminuyendo
el 1,5 puntos porcentuales mensuales hasta llegar a 0% en diciembre de 2018. Esto constituye un desarrollo
significativo para los bancos dado que la porción de depósitos que las entidades financieras deben otorgar en préstamo
a tasas de interés baja podrá ser reducida significativamente permitiendo a los bancos asignar dichos fondos de manera
más rentable.
El 29 de noviembre de 2012, el Congreso de la Nación aprobó la nueva “Ley de Mercado de Capitales”, que modificó
el régimen de oferta pública establecido por Ley N° 17.811, y modificatorias. Una de las reformas más significativas
introducidas por la nueva Ley de Mercado de Capitales es la relacionada con las facultades de la CNV. La
incorporación del Artículo 20 de la nueva Ley de Mercado de Capitales ha generado preocupación en el mercado, en
especial, entre las sociedades emisoras, ya que otorga a la CNV la facultad de (i) designar veedores con facultad de
veto de las resoluciones adoptadas por los órganos de administración de las sociedades que cotizan en bolsa y (ii)
separar al órgano de administración de las sociedades que cotizan en bolsa por un plazo de 180 días cuando, a su
criterio, fueren vulnerados los intereses de los accionistas minoritarios y/o tenedores de títulos valores.
Con fecha 1° de octubre de 2013, el Banco Central emitió la Comunicación "A" 5460, a través de la cual se otorgaron
amplias protecciones a los usuarios de servicios financieros, incluso, entre otros, la regulación de comisiones y cargos
cobrados por entidades financieras por la prestación de sus servicios. Como resultado, las comisiones y cargos deben
tener origen en un costo real, directo y demostrable y ser debidamente justificados desde el punto de vista técnico y
económico. La Comunicación "A" 5514 introdujo una excepción a la aplicación de la Comunicación "A" 5460 para
ciertos contratos de crédito con garantía prendaria celebrados antes del 30 de septiembre de 2019.
Con fecha 23 de diciembre de 2014, el Banco Central modificó la Comunicación "A" 5460 a través de la Comunicación
"A" 5685. Como resultado de esta reforma, cualquier aumento en las comisiones de nuevos productos o servicios para
clientes del segmento minorista deberá contar con la autorización previa del Banco Central.
Además, de acuerdo con la Comunicación "A" 5689 del Banco Central, de fecha 8 de enero de 2015 y las posteriores
modificaciones, las entidades financieras deben deducir del potencial dividendo distribuible el importe correspondiente
a cualquier sanción impuesta por el Banco Central, la CNV y la UIF.
Si bien la Administración Macri ha derogado parte del marco regulatorio promulgado por la Administración Fernández
de Kirchner, como ser (i) las restricciones sobre el mercado de cambios, (ii) las regulaciones sobre tasas de interés
mínimas y máximas sobre determinados préstamos y depósitos, (iii) las exigencias que rigen la entrada de capital a
Argentina, (iv) el porcentaje de posiciones en moneda extranjera de entidades financieras, (v) los aportes mensuales
que los bancos deben apartar cada mes para financiar el fondo de garantía de los depósitos, (vi) la exigencia de capital
adicional para la distribución de dividendos, y (vii) el requisito de autorización previa para aumentar las comisiones,
resulta aún poco claro para saber si el nuevo marco regulatorio será estable y el impacto que éste tendrá en la actividad
del Banco. La ausencia de un marco regulatorio estable o la introducción de nuevas regulaciones que afecten el negocio
bancario podrían limitar la capacidad de las entidades financieras, incluido BBVA Francés, de tomar decisiones a largo
plazo, como las decisiones de asignación de activos, y podrían generar incertidumbre con respecto a la futura actividad,
los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco. El Banco no puede asegurar que en
el futuro no se harán reformas en las leyes y regulaciones que actualmente rigen al sector financiero o que las reformas
no tendrán un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial
y financiera del Banco.
La exposición a múltiples leyes y regulaciones provinciales y municipales podría afectar de manera adversa la
actividad y los resultados de las operaciones del Banco.
Argentina tiene un sistema de gobierno federal con 23 provincias y una ciudad autónoma (Buenos Aires), cada una de
las cuales, bajo la constitución nacional argentina, tiene plena potestad para promulgar leyes en materia de impuestos
85
y otros temas. Del mismo modo, dentro de cada provincia, los gobiernos municipales tienen amplios poderes para
reglamentar estos asuntos. Debido a que las sucursales del Banco están situadas en varias provincias, el Banco también
está sujeto a múltiples leyes y regulaciones provinciales y municipales. Los futuros desarrollos de leyes provinciales
y municipales en materia de impuestos, regulaciones provinciales u otros asuntos podrían tener un efecto sustancial
adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
La Ley de Defensa del Consumidor y la Ley de Tarjetas de Crédito pueden limitar algunos de los derechos otorgados
al Banco y a sus subsidiarias.
La Ley de Defensa del Consumidor establece una serie de normas y principios para la protección de los consumidores.
La Ley de Defensa del Consumidor no contiene disposiciones específicas para su aplicación en relación con las
actividades financieras, pero contiene disposiciones generales que podrían utilizarse como fundamento para respaldar
su cumplimiento, como se ha interpretado previamente en varios precedentes jurídicos. Por otra parte, el nuevo Código
Civil y Comercial de la Nación ha recogido los principios de la Ley de Defensa del Consumidor y ha establecido su
aplicación a los acuerdos bancarios.
Las autoridades administrativas y tribunales a nivel federal, provincial y municipal han incrementado la aplicación de
la Ley de Defensa del Consumidor y la Ley de Tarjetas de Crédito Nº 25.065 (la "Ley de Tarjetas de Crédito"). Además,
las autoridades administrativas y judiciales han dictado diversas normas y regulaciones destinadas a reforzar la defensa
de los consumidores. En este contexto, el Banco Central emitió la Comunicación "A" 5460, y normas complementarias
y modificatorias, otorgando amplia protección a los usuarios de servicios financieros, limitando las comisiones y
cargos que las entidades financieras pueden válidamente cobrar a sus clientes. Además, la Corte Suprema de Justicia
de la Nación dictó la Acordada 32/2014, mediante la cual creó el Registro Público de Procesos Colectivos con el objeto
de registrar procedimientos colectivos (como acciones de clase) presentados ante tribunales nacionales y federales. En
caso de que se determinara que el Banco es responsable de violar cualquiera de las disposiciones de la Ley de Defensa
del Consumidor o la Ley de Tarjetas de Crédito, las potenciales sanciones podrían limitar algunos de los derechos del
Banco, entre otros, limitar su capacidad para percibir los pagos adeudados por servicios y financiaciones otorgadas, o
de otra forma afectar de manera adversa la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y
financiera del Banco.
Con fecha 18 de septiembre de 2014, se creó un nuevo servicio de conciliación previa en las relaciones de consumo a
través de la Ley N° 26.993, para que los consumidores y proveedores puedan resolver cualquier conflicto dentro del
plazo de 30 días, incluidas multas para las empresas que no comparecieran a las audiencias.
Además, las normas que rigen la actividad de las tarjetas de crédito proporcionan topes variables sobre las tasas de
interés que las entidades financieras pueden cobrar a los clientes y las comisiones que pueden cobrar a los comerciantes.
Asimismo, existen disposiciones legales generales en virtud de las cuales los tribunales podrían reducir las tasas de
interés y las comisiones pactadas por las partes por considerarlas excesivamente onerosas. Un cambio en la ley
aplicable o la existencia de fallos judiciales que reduzcan el tope de las tasas de interés y las comisiones que pueden
cobrarse a los clientes y comerciantes reducirían los ingresos del Banco y, por ende, afectarían de manera negativa los
resultados de las operaciones del Banco.
La aplicación de esta normativa o cualquier nueva regulación que pueda limitar algunos de los derechos otorgados al
Banco podría tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación
patrimonial y financiera del Banco.
El Banco está expuesto a riesgos en relación con el cumplimiento de las leyes y normas contra la corrupción y los
programas de sanciones económicas.
Las operaciones del Banco están sujetas a diversas leyes contra la corrupción, incluyendo la Ley de Prácticas Corruptas
Extranjeras de 1977 de Estados Unidos, y programas de sanciones económicas, incluso los administrados por las
Naciones Unidas y los Estados Unidos, incluso la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Departamento del
Tesoro de los Estados Unidos. Las leyes anticorrupción generalmente prohíben la entrega de valores a funcionarios
públicos con el propósito de obtener o retener negocios o asegurar cualquier ventaja comercial impropia. Como parte
de su actividad, el Banco puede tratar con entidades cuyos empleados sean considerados funcionarios públicos.
86
Además, los programas de sanciones económicas restringen el trato comercial por parte del Banco con determinados
países, personas físicas y entidades sancionadas.
Aunque el Banco cuenta con políticas y procedimientos internos diseñados para asegurar el cumplimiento de las leyes
y las regulaciones de sanciones aplicables contra la corrupción, no puede asegurar que tales políticas y procedimientos
serán suficientes o que sus empleados, directores, funcionarios, socios, agentes y proveedores de servicios no realizarán
actos en violación de sus políticas y procedimientos (o de otra manera en violación de las leyes anticorrupción y a las
regulaciones de sanciones pertinentes) por lo que el Banco o cualquiera de dichas personas podría ser considerado
responsable en última instancia. Las violaciones a las leyes anticorrupción y a las regulaciones de sanciones podrían
derivar en la imposición de sanciones financieras al Banco, límites a sus actividades, revocación de sus autorizaciones
y licencias para funcionar, daño a su reputación y otras consecuencias que podrían tener un efecto sustancial adverso
sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco. Por otra parte,
los litigios o investigaciones relacionadas con presuntas o supuestas violaciones a las leyes anticorrupción y a las
regulaciones de sanciones podrían resultar onerosos.
Las políticas de prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo pueden ser eludidas o no ser
suficientes para prevenir el lavado de activos o el financiamiento del terrorismo.
El Banco está sujeto a normas y regulaciones relativas a la prevención del lavado de activos y del financiamiento del
terrorismo. El monitoreo del cumplimiento de las normas de prevención del lavado de activos y del financiamiento del
terrorismo puede suponer una carga financiera significativa para los bancos y otras entidades financieras y plantea
problemas técnicos importantes. Aunque el Banco considera que sus políticas y procedimientos actuales son suficientes
para cumplir con las normas y regulaciones aplicables, no puede garantizar que sus políticas y procedimientos de
prevención contra el lavado de activos y financiamiento del terrorismo no serán eludidos o no resultarán suficientes
para prevenir todo el lavado de activos o financiamiento del terrorismo. La existencia de cualquiera de estos sucesos
podría tener serias consecuencias, incluso sanciones, multas y, especialmente, consecuencias para su reputación, que
podrían tener un efecto sustancial adverso sobre la actividad, los resultados de las operaciones y la situación
patrimonial y financiera del Banco.
Las normas de divulgación, gobierno y contabilidad de sociedades argentinas pueden requerir que el Banco
proporcione información diferente de la que exigirían las normas de Estados Unidos. Esta diferencia podría influir
en la decisión de los inversores extranjeros de invertir en títulos valores argentinos y, por lo tanto, podría limitar el
acceso del Banco a los mercados internacionales.
Las leyes de títulos valores de Argentina que rige las sociedades que cotizan en bolsa, como el Banco, imponen
requisitos de divulgación más restrictivos que los de Estados Unidos. Los mercados o bolsas de valores de Argentina
no están tan regulados y supervisados como los mercados de valores de Estados Unidos. También existen diferencias
importantes entre las normas contables y de información financiera aplicables a las entidades financieras de Argentina
y Estados Unidos. En consecuencia, los estados financieros y los resultados informados por las entidades financieras
argentinas generalmente difieren de los informados en base a las normas contables y de presentación de información
de Estados Unidos. Véase Nota 26 a los Estados Contables Consolidados del Banco para una descripción de las
principales diferenciales entre las Normas Contables del BCRA y los PCGA Estadounidenses y la forma en que afectan
a los estados contables del Banco y la conciliación con los PCGA Estadounidenses del resultado neto y el patrimonio
neto por los períodos finalizados en las fechas allí indicadas.
En consecuencia, la información disponible acerca del Banco no será igual que la información disponible acerca de
una sociedad de Estados Unidos. La diferencia entre los requisitos de divulgación de las prácticas de gobierno
societario y normas contables aplicables en Argentina y los PCGA de Estados Unidos podría limitar la capacidad de
los inversores extranjeros de evaluar la actividad, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y
financiera del Banco, e influir en las decisiones de invertir en títulos argentinos por parte de los inversores extranjeros,
limitando de esta forma el acceso del Banco a los mercados financieros internacionales.
Las normas especiales que rigen el orden de prelación de las diferentes partes interesadas de las entidades
financieras en Argentina, que conceden un privilegio a los depositantes frente a la mayoría de los demás acreedores,
pueden afectar de manera negativa a las otras partes interesadas en caso de liquidación judicial o quiebra del
87
Banco.
La Ley N° 24.485, vigente desde el 18 de abril de 1995, modificada por la Ley N° 25.089, establece que en caso de un
proceso de liquidación judicial o quiebra de una entidad financiera, como BBVA Francés, todos los depositantes, sin
perjuicio del tipo, monto o moneda de sus depósitos, tendrán un privilegio general y absoluto para el cobro de sus
acreencias por sobre todos los demás créditos, con excepción de los créditos laborales y de los créditos con privilegio
especial de prenda o hipoteca, que serán pagados con la totalidad de los fondos que deriven de la liquidación de los
activos del Banco. Asimismo, los depositantes de cualquier tipo de depósitos gozan de derechos de preferencia
especiales por sobre los restantes acreedores del Banco, con excepción de determinados créditos laborales a pagar con
(i) los fondos del Banco mantenidos por el Banco Central como reservas totales (ii) los fondos remanentes del Banco
existentes a la fecha de revocación de su autorización para funcionar, o (iii) los fondos derivados de la transferencia
obligatoria de algunos de sus activos de acuerdo con las instrucciones del Banco Central, en el siguiente orden de
prelación (a) los depósitos otorgados por personas jurídicas por importes de hasta Ps. 5.000 por entidad, o su
equivalente en moneda extranjera; (b) los depósitos constituidos por plazos superiores a 90 días; y (c) todos los otros
depósitos de manera proporcional.
En caso de liquidación judicial o quiebra de una entidad financiera, como BBVA Francés, los accionistas no podrán
recuperar, de manera parcial o total, su inversión debido al privilegio creado por ley.
Existen incertidumbres respecto de los posibles efectos que la reforma previsional y la reforma tributaria podrían
generar en la economía
argentina.
El 19 de diciembre de 2017, el Congreso de la Nación promulgó la Ley de Reforma Previsional que reformula el
Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones (SIPA), planteando un ajuste de las valuaciones de las jubilaciones,
pensiones y prestaciones sociales de acuerdo con la inflación y el crecimiento de la economía. El objeto de esta ley,
junto con la Ley de Reforma Tributaria, la ley de Reforma Laboral y la Ley de Mercado de Capitales es aumentar la
competitividad de la economía argentina reduciendo tanto el déficit fiscal como la pobreza de manera sustentable.
El 28 de diciembre de 2017, el Congreso de la Nación aprobó la Ley de Reforma Tributaria. Los principales impuestos
modificados son los relacionados con las cargas sociales, impuesto a las ganancias para sociedades y personas físicas,
el impuesto sobre los créditos y débitos bancarios, ingresos brutos, impuesto de sellos, impuesto al valor agregado,
eliminación de aranceles internos (sujeto al pacto fiscal con las provincias), tributos ambientales (CO2), sobre los
combustibles, impuestos a la transferencia de inmuebles y enmiendas al Código Aduanero de la Nación. La reforma
se implementará dentro del plazo de entre uno y cinco años (dependiendo de cada modificación), lo que se espera
brinde previsibilidad a los cambios y respaldo a la sostenibilidad fiscal de la reforma. La reforma tributaria está
destinada a promover la inversión, competitividad y calidad del empleo, reducir la evasión fiscal, cumplir con las metas
fiscales propuestas y avanzar hacia el desarrollo sostenido de la economía argentina.
El Banco no puede asegurar que estas reformas adoptadas por el Congreso de la Nación lograrán sus objetivos
propuestos. Si no tuvieran éxito podrían tener un efecto adverso sobre la economía argentina, y consecuentemente
sobre los negocios, los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
Existe incertidumbre respecto de las reformas del sector financiero.
El 11 de enero de 2018, el PEN sancionó el DNU 27/2018 mediante el cual se implementaron una serie de nuevas
medidas con el objeto de facilitar el accionar público y privado mediante la desregularización de varios mercados y
actividades y la simplificación de normas. Gran parte del DNU 27/2018 está destinado al sector financiero, incluso el
Capítulo II (Sociedades), Capítulo III (Fondo Fiduciario para el Desarrollo de Capital Emprendedor - MiPyMEs),
Capítulo IX (que regula el Fondo de Garantía Argentino), Capítulo X (sobre Sociedades de Garantía Recíproca),
Capítulo XVI (Fondo de Garantía de Sustentabilidad), Capítulo XIX (Seguros), Capítulo XX (Unidad de Información
Financiera) y Capítulo XXII (Acceso al Crédito - Inclusión Financiera). El DNU 27/2018 tiene como objetivo general
la desburocratización y la simplificación de los procesos, mejorar la operación del sistema financiero y generar un
ambiente competitivo. No puede garantizarse que el DNU 27/2018 logrará los resultados propuestos. Si el DNU
88
27/2018 no lograra sus objetivos esto podría tener un efecto sustancial adverso sobre los negocios, los resultados de
las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco.
La Reexpresión podría tener un efecto sustancial adverso sobre el negocio, los resultados de las operaciones y la
situación patrimonial y financiera del Banco y resultar en una disminución del precio de sus acciones.
El Banco ha reexpresado cierta información contable por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015
incluida en los Estados Contables Consolidados conforme a la Reexpresión. Véase: “Presentación de Información
Contable – Reexpresión”.
La preparación de los Estados Contables Consolidados teniendo en cuenta la Reexpresión fue un proceso intenso que
requirió tiempo y recursos e involucró atención sustancial de la dirección y costos legales y contables significativos.
El Banco no puede garantizar que su autoridad regulatoria no realizará investigaciones respecto de su información
contable reexpresada o cuestiones relacionadas con ello o que no entablará ningún sumario administrativo en relación
con ello. Las futuras investigaciones, como resultado de la Reexpresión, independientemente de su resultado,
probablemente insuman una cantidad significativa de recursos del Banco además de los recursos ya insumidos en
relación con la Reexpresión en sí misma. Además, muchas empresas a las que se les ha exigido reexpresar sus estados
contables históricos han sufrido una disminución en el precio de las acciones y juicios de accionistas en relación con
ello. El Banco no puede predecir si la Reexpresión afectará adversamente su reputación, resultará en una disminución
en el precio de sus acciones o conducirá a sumarios administrativos u otras acciones o juicios de accionistas o, de ser
así, cuál sería el resultado de dichas cuestiones. Cualquiera de estas circunstancias podría tener un efecto sustancial
adverso sobre el negocio, los resultados de las operaciones o la situación patrimonial y financiera del Banco.
La dirección del Banco ha emitido un informe sobre su evaluación de la efectividad de su control interno sobre la
presentación de la información contable al 31 de diciembre de 2017 y llegó a la conclusión de que su control interno
no resultaba efectivo sobre la presentación de información contable como consecuencia de debilidades sustanciales.
Aunque el Banco ha desarrollado un plan para subsanarlo no puede brindar garantías de que dicho plan será exitoso o
que podrá mantener controles efectivos sobre su presentación de información contable en el futuro, que no tendrán
lugar declaraciones falsas debido a errores o fraude o que todas las cuestiones sobre control e instancias de fraude, si
hubiera, hayan sido detectadas. Véase: “Controles y Procedimientos”.
Las normas argentinas y estadounidenses aplicables requieren que el Banco prepare y presente información de acuerdo
con las normas y parámetros prescriptos. Si el Banco no pudiera preparar y presentar su información contable de
acuerdo con dichas normas, o si su información contable fuera reexpresada posteriormente, ello podría tener un efecto
sustancial adverso sobre el negocio, los resultados de las operaciones o la situación patrimonial y financiera del Banco.
Riesgo relacionado con denominar las Obligaciones Negociables en Unidades de Valor Adquirido y/o Unidades de
Vivienda.
El Poder Ejecutivo Nacional puede emitir Decretos de Necesidad y Urgencia (“DNU”) de acuerdo con, y sujeto a, las
limitaciones previstas en el artículo 99, inciso 3 de la Constitución Nacional. Conforme lo dispuesto por la Ley Nº
26.122, la Comisión Bicameral Permanente debe expedirse acerca de la validez o invalidez de los DNU,
pronunciándose sobre la adecuación de los mismos a los requisitos formales y sustanciales establecidos
constitucionalmente para su dictado, y elevar el dictamen al plenario de cada Cámara Legislativa para su expreso
tratamiento. En consecuencia, los DNU son plenamente válidos en tanto no se produzca su rechazo expreso por ambas
Cámaras Legislativas.
Las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas en el marco del Decreto 146/17, que estableció que los valores
negociables con o sin oferta pública con plazos de amortización no inferiores a dos años, están exceptuados de lo
dispuesto en los artículos 7 y 10 de la Ley 23.928 que prohíbe la actualización monetaria o indexación. En caso que
dicho Decreto 146/17 fuese rechazado por ambas Cámaras Legislativas, según fuera detallado más arriba, o por
cualquier motivo se deje sin efecto o no se reconozca como válido, dicha circunstancia podría afectar la validez de la
actualización de las Obligaciones Negociables en caso de ser denominadas en Unidades de Vivienda actualizables por
el Índice del Costo de la Construcción (el “ICC”) – Ley N° 27.271 (“UVI”) y/o en Unidades de Valor Adquisitivo
actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (el “CER”) Ley N° 25.827 (“UVA”).
89
Por otro lado, en caso que conforme con los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables resultare aplicable
un índice sustituto que pueda utilizarse en reemplazo de las UVA y/o UVI, según corresponda, podrá ser aplicado en
la medida que ello esté permitido por la normativa vigente, y, de aplicarse, podría resultar en un valor distinto del que
hubiera resultado en caso de la aplicación de las UVA y/o UVI, respectivamente.
Asimismo, tomando en cuenta que el valor de las UVA y/o UVI se determina principalmente por la inflación, y siendo
que a la fecha del presente Prospecto la inflación se encuentra en aumento (al respecto véase más arriba en “Altas tasas
de inflación podrían afectar de manera negativa la economía argentina en general, incluso el acceso al mercado de
financiamiento a largo plazo”), consecuentemente es posible que se evidencie un incremento en el valor de las UVA
y/o UVI, todo lo cual podría traer aparejado una mayor morosidad de los pagos de los créditos otorgados por el Banco
y eventualmente, si el Banco decidiera fondearse emitiendo Obligaciones Negociables denominadas en UVA y/o UVI
bajo el Programa, tal aumento podría generar un deterioro de la capacidad de repago, o de los resultados, negocios y/o
la capacidad del Banco de cumplir con sus obligaciones en general y, en particular, con sus obligaciones bajo las
Obligaciones Negociables.
90
INFORMACIÓN SOBRE LA EMISORA
Acontecimientos políticos y económicos recientes en Argentina
Los indicadores de actividad mejoraron durante 2017. La recuperación parcial de Brasil contribuyó a reactivar la
economía argentina durante el año. Según los datos del Producto Bruto Interno (PBI) al tercer trimestre de 2017, la
inversión ha sido el principal motor de crecimiento en 2017 incluyendo la inversión pública en infraestructura y la
inversión privada en agroindustria y energías renovables, impulsada por los cambios regulatorios.
A principios de año, se nombró un nuevo Ministro de Hacienda, quien anunció como objetivos bajar el déficit fiscal,
aumentar el gasto en infraestructura y reducir los impuestos. En este sentido, se revisaron y redefinieron las metas
anuales de déficit primario a 4,2%, 3,2% y 2,2% de PBI para los años 2017, 2018 y 2019, respectivamente. El resultado
de déficit preliminar observado para 2017 fue del 3,8 del PBI, superando la meta fijada por el gobierno.
El gobierno mantuvo su política fiscal gradual y el déficit fiscal declinó ligeramente con relación al PBI, a pesar de los
ingresos extra resultantes del sinceramiento fiscal que impactó el primer trimestre del año. El gobierno redujo los
subsidios al sector energético y un mejor acceso a los mercados de deuda contribuyó a la capacidad del gobierno para
financiar el déficit a tasas de interés decrecientes.
En términos de inflación, el Banco Central se fijó metas ambiciosas (12-17% interanual en 2017) manteniendo tasas
de interés real positivas. Aun así, estas metas no se alcanzaron y en la última semana de 2017, el gobierno decidió
revisarlas, posponiendo su objetivo de 5% de inflación para 2020. Como resultado, el nuevo objetivo de inflación para
2018 es de 15%, 10% para 2019, y 5% para 2020. No obstante, el mercado espera un rumbo de inflación más alto para
el 2018 y el 2020 (19,9% en 2018, 14% en 2019 y 9,7% en 2020) según expectativas de una encuesta del Banco Central
de marzo de 2018.
Respecto de la balanza comercial la demanda interna fue dinámica y el peso se apreció en términos reales,
contribuyendo a un aumento de las importaciones. Las exportaciones, sin embargo, no mostraron claras señales de
recuperación. Así, después de varios años de superávit, en 2017 se registró un déficit comercial.
Asimismo, el balance de servicios reales continuó negativo, en especial el turismo, y aumentaron los intereses pagados
al exterior para financiar el déficit fiscal. Como resultado, el déficit en cuenta corriente se agravó y se prevé que
continuará alto en los próximos años. El tipo de cambio tendió a apreciarse en términos reales impulsado tanto por el
ingreso de capital extranjero como por la política monetaria restrictiva aplicada por el Banco Central.
El 13 de agosto de 2017, se realizaron las elecciones legislativas primarias en las cuales el partido gobernante
Cambiemos ganó a nivel nacional. Este resultado fue ratificado en las elecciones definitivas el 22 de octubre de 2017,
y eso le dio a la Administración Macri el respaldo necesario para proponer una agenda de reformas estructurales
económicas y legislativas, descriptas más arriba en: “Factores relacionados con la Argentina - La Administración
Macri ha implementado cambios significativos en la política y ha anunciado medidas adicionales, pero la capacidad
para implementar con éxito estas medidas adicionales y el resultado eventual de tales cambios en el mediano plazo
aún se desconocen”.
Información Económica
En 2017, el PBI creció un 2,9%, comparado con una caída de 1,8% en el año anterior. El Estimador Mensual de
Actividad Económica (índice EMAE) aumentó un 3.0% anual en diciembre de 2017 comparado con diciembre de
2016.
Con respecto al mercado laboral, los últimos datos oficiales se publicaron para el cuarto trimestre de 2017 que reflejó
una ligera declinación en la tasa de desempleo, que registra un 7,2% comparado con el 7,4% del cuarto trimestre de
2016, según información publicada después de la revisión de estadísticas del INDEC.
En 2017, el INDEC comenzó a publicar un nuevo IPC nacional (con su base en diciembre de 2016=100), que abarca
39 conglomerados urbanos de todas las provincias argentinas, la Ciudad de Buenos Aires y 24 partidos del Gran Buenos
91
Aires. Este índice se suma a la cobertura del IPC-GBA (que abarca Ciudad Autónoma de Buenos Aires y 24 partidos
del Gran Buenos Aires) que se publicó a partir de abril de 2016, luego de la revisión de las estadísticas de precios del
INDEC.
El IPC nacional aumentó 24,8% en 2017, en tanto que el IPC-GBA aumentó 25% en el mismo período. Según el IPC
nacional, la inflación para los bienes con variación de precios estacional fue de 21,5%, en tanto que la inflación de los
bienes con precios regulados fue del 38,7 respecto del año anterior debido al aumento programado en los precios del
agua, electricidad y gas, luego de la reducción de los subsidios. En el mismo período, la inflación núcleo aumentó
21,1%. La vivienda, agua, electricidad, y otros combustibles aumentaron un 55,6%, en términos interanuales.
En 2017, el sector público nacional registró un déficit primario de Ps. 404,1 mil millones, lo que representó el 3,9%
del PBI de 2017, superando la meta fiscal de 4,2% fijada para el año. Ese resultado fue un 17,6% más alto que el déficit
de Ps. 343,5 mil millones en 2016, de acuerdo con la nueva metodología de presentación de estadísticas para el sector
público no financiero.
El gasto público primario aumentó un 21,8% respecto de 2017, en tanto que, en el mismo período, los ingresos del
sector público aumentaron 22,6%. La deuda pública aumentó 71,3%, mientras que el déficit total aumentó Ps. 629,1
mil millones, un aumento de 32,5% comparado con 2016.
Con respecto a los gastos, en energía, transporte y otros subsidios se registró una caída del 22,5% respecto del año
anterior. Los servicios de la seguridad social aumentaron 36,7%, volviéndolo el sector con el mayor aumento como
resultado de la ley de reparación de la jubilación, y los gastos en capital crecieron 14,2% en el mismo período.
Por otra parte, los ingresos fiscales fueron sostenidos por los de previsión social, que aumentaron un 30,2%, mientras
que la recaudación fiscal total aumentó 20,2%.
En 2017, los ingresos totales del gobierno nacional aumentaron 24,6%. El impuesto a las ganancias aumentó 28,5%,
mientras que el IVA aumentó 31,2% en el mismo período. Los derechos de exportación declinaron un 7,5%, debido a
las reducciones de tasas por comparación con 2016. Por otra parte, hubo por única vez una recaudación fiscal notable
en los tres primeros meses del año proveniente de las sanciones impuestas por la amnistía fiscal.
Respecto de la balanza comercial, el déficit acumulado en 2017 ascendió a US$ 8.472 millones comparado con un
superávit de US$ 2.114 millones en 2016. Este resultado surge de las exportaciones, que acumularon US$ 58.427
millones, o un 0,9% más que en 2016. Las exportaciones de productos básicos cayeron 5,6% y las exportaciones de
productos agroindustriales también cayeron un 3,6%, en tanto que las exportaciones de productos industriales
aumentaron 11,2% y los combustibles y la energía aumentaron un 18,8%.
Por otra parte, las importaciones ascendieron a US$ 66.899 millones, un aumento de 19,7% comparado con 2016, con
un 23% de aumento en bienes de capital, un 15,2% de aumento en activos intermedios y un aumento de 15,8% en
combustibles y lubricantes. Las importaciones de vehículos aumentaron un 40,9%, representando un 11,5% del total
de importaciones del año.
En el mercado cambiario, el peso se devaluó un 18,5% en 2017, a Ps. 18,7742 por USD, a diciembre de 2017.
Las reservas internacionales alcanzaron US$ 55,1 mil millones al 31 de diciembre de 2017, un aumento de US$ 15,7
mil millones respecto del año anterior, debido principalmente a la emisión de deuda pública y privada adquirida por el
Banco Central.
Política monetaria
Las autoridades del Banco Central instrumentaron un esquema de metas de inflación, anunciando rangos anuales de
metas de tasas de inflación decrecientes hasta 2020. La tasa de política monetaria es la tasa de interés promedio para
la tasa de referencia de repos a 7 días de préstamos activos y pasivos con instituciones financieras. El objetivo del
rango de inflación para 2017 fue de 12%-17%. El Banco Central mantuvo la tasa de política monetaria durante el
primer trimestre de 2017 en 24,75% para luego aumentarla a 26,25% en abril de 2017. Luego el Banco Central la
mantuvo constante hasta el 25 de octubre de 2017, cuando sufrió dos aumentos consecutivos llegando a 28,7%. Este
92
aumento de 250 p.b. se justificó esgrimiendo que, aunque la inflación núcleo estaba disminuyendo, no lo estaba
haciendo al ritmo esperado y, llevando al Banco Central a procurar una desaceleración más pronunciada. Además de
la política de tasas de interés, el Banco Central también realizó operaciones en el mercado abierto para manejar las
condiciones de liquidez.
Los agregados monetarios mostraron un fuerte aumento en algunos casos, en especial el crédito, impulsados por las
hipotecas ajustadas por UVA (unidad de valor adquisitivo), y por los préstamos de consumo. La base monetaria se
expandió Ps. 105,3 mil millones en 2017, un aumento interanual de 21,8%. El agregado monetario M2, que incluye el
efectivo en manos del público y los depósitos en cuentas corrientes y en cuentas de ahorros del sector público y privado,
medido en saldos, creció 25,8% en igual período.
El Banco Central adoptó una política de esterilización a fin de neutralizar la expansión originada en el sector externo,
emitiendo letras por Ps. 481,4 mil millones, un aumento de 76,4%.
El total de los depósitos del sector financiero creció un 26,8% en 2017. De parte de los contribuyentes, el sector público
aumentó los depósitos un 16,9% y el fondeo proveniente del sector privado creció un 29,3% en 2017 como resultado
de un aumento del 26,2% para los depósitos en pesos, y de un aumento del 39,4% para los depósitos en dólares (un
17,7% medido en dólares) en 2017.
La masa de préstamos en pesos otorgada al sector privado no financiero creció 45,2% en 2017. Las colocaciones
estuvieron encabezadas por las hipotecas, que aumentaron 112,1%, seguidas por los préstamos para automotores con
66,3%. La normalización del mercado de cambios fue un factor determinante para el desempeño de los préstamos en
dólares otorgados al sector privado, que aumentaron 63,3% medidos en dólares durante el mismo período.
La tasa de interés de los bancos privados, BADLAR, expresada en promedios mensuales, arrancó en 2017 en 19% y
subió a 23,4% en diciembre de 2017, la mayor parte de ese aumento tuvo lugar en los últimos meses del año. La
excesiva liquidez mantenida por el sistema financiero pudo sostener el mayor ritmo de crecimiento de los préstamos
sobre los depósitos sin cambios repentinos tanto en las tasas de interés del otorgamiento de préstamos como de la toma
de préstamos.
Con respecto a la política cambiaria, el Banco Central mantiene un régimen de tipo de cambio flexible, con ocasionales
intervenciones en el mercado cambiario cuando aumenta la volatilidad o cuando pueden estar en peligro las metas de
inflación. Durante 2017, hubo un solo episodio importante de alta volatilidad del tipo de cambio durante julio y agosto,
previo a las elecciones primarias legislativas.
Historia y desarrollo del Banco
BBVA Francés S.A., fue debidamente constituido el 14 de octubre de 1886 con la denominación de Banco Francés del
Río de la Plata S.A. Tiene su sede social en Avenida Córdoba 111, C1054AAA, Ciudad Autónoma de Buenos Aires,
Argentina; teléfono número 54-11-4346-4000. El representante del Banco en Estados Unidos a los fines de la ley de
títulos valores estadounidense es CT Corporation System, actualmente con oficinas en 111 Eighth Avenue, Nueva
York, Nueva York 10011.
Los estatutos originales de BBVA Francés fueron aprobados el 20 de noviembre de 1886 e inscriptos en el Registro
Público de Comercio de la Ciudad de Buenos Aires, el 6 de diciembre de 1886, bajo el No. 1.065, Folio 359, Libro 5,
Volumen “A” de Estatutos Nacionales. Los estatutos, incluidas todas sus modificaciones introducidas hasta la fecha,
han sido inscriptos en el Registro Público de Comercio (la entidad gubernamental reguladora de sociedades). La última
reforma se inscribió el 25 de octubre de 2017, bajo el N° 21972, Libro 86 de Sociedades Anónimas. En virtud de los
estatutos vigentes, el Banco finalizará sus actividades el 31 de diciembre de 2080, salvo que los accionistas extiendan
ese plazo.
El Banco está supervisado por el Banco Central de la República Argentina, una entidad que determina los criterios de
contabilidad y evaluación, las normas sobre liquidez y requisitos de capital, así como los sistemas de información de
las entidades financieras de la Argentina. También está sujeto a inspecciones por el Banco Central, sobre la base de
las cuales se le asigna una “calificación”. Véase: “Sistema Bancario Argentino y su Marco Regulatorio”.
93
Desde 1886, el Banco es reconocido como un importante prestador de servicios financieros a grandes empresas. A
principios de los ochenta, amplió su base de clientes para incluir a las MiPyMEs así como a clientes individuales. En
respuesta a la demanda del mercado corporativo y siguiendo los cambios estructurales ocasionados por el proceso de
estabilización en Argentina, desde 1991, el Banco ha agregado a sus productos bancarios comerciales tradicionales
una vasta gama de servicios, tales como banca de inversión, operaciones del mercado de capitales y banca
internacional.
En las décadas de los ochenta y noventa, a fin de lograr una mayor penetración de mercado, amplió su red de
distribución abriendo sucursales en toda la Argentina.
En diciembre de 1996, cuando BBVA pasó a ser accionista principal, el Banco reafirmó su estrategia bancaria universal
con el propósito de aumentar el segmento comercial más rentable: los clientes de pequeños y medianos ingresos y las
MiPyMEs de la banca empresas.
A tal fin, en agosto de 1997, adquirió el 71,75% de Banco de Crédito Argentino, un banco minorista enfocado en los
sectores de la banca de consumo y banca empresas. Para efectuar la fusión, BBVA Francés emitió 14.174.432 acciones
ordinarias para los accionistas existentes del Banco de Crédito a través de un aumento de capital. El 5 de marzo de
1998, el Registro Público de Comercio registró la fusión, así como el cambio de la denominación del Emisor, de Banco
Francés del Río de la Plata S.A. a Banco Francés S.A.
En la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas celebrada el 27 de abril de 2000, se aprobó una resolución
para cambiar su nombre por el de BBVA Banco Francés S.A. El 4 de octubre de 2000, el Registro Público de Comercio
registró ese cambio de Banco Francés S.A. por BBVA Banco Francés S.A. y se efectuó la enmienda del estatuto para
reflejar el cambio de razón social.
A principios de los 2000, la Crisis Argentina y la inestabilidad política y económica sobrevinientes, condujeron a una
profunda contracción de los volúmenes de intermediación. En respuesta a ello, el Banco modificó su estrategia
comercial de corto plazo hacia el negocio transaccional, ajustó su estructura operativa e implementó un estricto plan
de control de costos. Las medidas también se focalizaron en recuperar los niveles de calidad de los activos, que se
habían visto fuertemente afectados por la Crisis Argentina. Para mediados de 2003, la economía había comenzado a
recuperarse y el Banco volvió a ofrecer la gama completa de servicios financieros, incluyendo las líneas de crédito,
aunque restringidos a la financiación de corto plazo. A partir de 2004, BBVA Francés gradualmente fortaleció su
actividad crediticia en medio de la solvencia económica y consolidó su negocio transaccional. Durante los últimos
años, el Banco se ha concentrado principalmente en los segmentos más rentables, el minorista y las pequeñas y
medianas empresas, a la vez que ha conservado su liderazgo en el negocio de grandes empresas.
El 9 de febrero de 2012, el directorio de BBVA Francés y de Inversora Otar S.A. aprobaron la fusión entre ambas
compañías y el 26 de marzo de 2012, las asambleas de accionistas de ambas compañías aprobaron la operación. El 18
de julio de 2013, el Banco Central autorizó la fusión mediante Resolución N° 473, y el 8 de agosto de 2013, la CNV
la aprobó por Resolución N° 17.155. El 27 de marzo de 2014, la misma fue inscripta en la Inspección General de
Justicia (“IGJ”) bajo el N° 5.302, Libro 68, de Sociedades Anónimas.
El 26 de marzo de 2014, BBVA Francés canceló 50.410.182 acciones ordinarias y simultáneamente emitió 50.410.182
acciones ordinarias de BBVA Francés para entregar en canje a los anteriores propietarios de Inversora Otar (BBV
América S.L., Corporación General Financiera S.A. y Sucesión Romero) en virtud del coeficiente de canje
debidamente aprobado. Como resultado de esa operación a partir del 31 de diciembre de 2014, los accionistas de
Inversora Otar S.A. tienen la siguiente participación en BBVA Francés: BBV América S.L. 29,81%, Corporación
General Financiera S.A. 0,47% y Sucesión Romero 0,0041%.
Debido a este simultáneo aumento y cancelación de las acciones, el monto total del capital social del Banco se mantuvo
sin cambio. El 1° de abril de 2012, como resultado de la fusión entre BBVA Francés e Inversora Otar S.A., BBVA
Francés adquirió la totalidad de las acciones de BBVA Francés Valores S.A. anteriormente en poder de Inversora Otar
S.A., convirtiéndose en su único accionista. El 29 de junio de 2012, BBVA Francés S.A. vendió un 3,0047% de
participación en BBVA Francés Valores S.A. a BBV America SL, por Ps. 441.194.
94
El 10 de julio de 2013, BBVA Francés y Consultatio S.A. firmaron un contrato de compraventa, según el cual el Banco
adquirió 23 de los 33 pisos en construcción del edificio de Consultatio S.A. que se convirtió en la “Torre BBVA”. Este
fue el mayor proyecto de desarrollo inmobiliario de una torre corporativa en el país y fue parte del plan diseñado en
2010 por BBVA Francés para centralizar las principales áreas del Banco, distribuidas en ese momento entre 10
edificios de la Ciudad de Buenos Aires. El objetivo es contar con un edificio acorde con los más estrictos estándares
de construcción y ambientales que le permita al personal del Banco trabajar juntos en la misma superficie, logrando
así mayor eficiencia. Cabe destacar que el edificio se ha construido según las normas ambientales y de sustentabilidad
más exigentes y con el compromiso por parte del Grupo BBVA de preservar el medio ambiente. La inversión de
aproximadamente Ps. 1.200 millones tiene un plan de pagos asociado al avance de obra del proyecto. El 27 de
diciembre de 2016, el Banco tomó posesión de los pisos y comenzó el proceso de reubicación. Este proceso se completó
el 17 de abril de 2017.
BBVA Francés considera como estratégico al segmento de altos ingresos, y por esa razón viene trabajando hace tres
años en un plan de largo plazo a fin de lograr una posición diferenciadora y de liderazgo en ese objetivo. En
concordancia con ello, a fines de noviembre de 2013, el Banco lanzó su segmento PREMIUM con un exclusivo evento
en la Embajada de Grecia en la Argentina. Este segmento se compone de 15.000 clientes de máximos ingresos, que
tienen acceso a una experiencia nueva y distinta de servicios: ejecutivos “Premium”, espacios VIP de estacionamiento
en las sucursales, suscripción gratuita a periódicos y revistas, regalos de cumpleaños y muchas otras experiencias
premium en teatros, cines y conciertos, con venta anticipada de entradas y prioridad en las invitaciones y folletos
exclusivos, entre otras.
En septiembre de 2014, BBVA Francés creó la nueva División de Banca Digital y Transformación del Banco,
siguiendo los lineamientos del Grupo BBVA. La nueva división fue creada con el fin de desarrollar productos más
convenientes y relevantes para los clientes y perseguir negocios más dinámicos, empleando canales de comunicación
crecientemente innovadores. Además, BBVA Francés ha implementado algunos cambios en su organización,
redefiniendo roles y simplificando su organigrama con el propósito de adaptar la estructura interna del Banco a sus
necesidades comerciales. En septiembre de 2016, con el objetivo de promover y consolidar el proceso de
transformación y de avanzar en el cumplimiento de objetivos estratégicos, la División de Banca Digital y
Transformación pasó a ser parte del Departamento de Desarrollo del Negocio. Bajo este nuevo esquema, el
Departamento de Desarrollo del Negocio ha adoptado una estructura basada en proyectos para aprovechar al máximo
las oportunidades que se presentan en ese contexto.
El 20 de mayo de 2015, BBVA Francés celebró un contrato de compraventa de acciones con el Grupo Volkswagen
para la adquisición del 51% del capital social emitido y en circulación y con derecho a voto de Volkswagen Credit
Compañía Financiera S.A., que representa 23.970.000 de acciones ordinarias nominativas no endosable, con un valor
nominal de Ps. 1. El 25 de agosto de 2016, el Banco Central dictó la Resolución N° 332 por la que autorizó la
adquisición por BBVA Francés del 51% del capital accionario de Volkswagen Credit Compañía Financiera S.A.
Además, el 26 de septiembre de 2016, los accionistas de Volkswagen Credit Compañía Financiera S.A. modificaron
su estatuto social a fin de incluir la nueva estructura accionaria y aprobaron el cambio de razón social de la compañía
por el de Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A. El cambio de denominación se inscribió en la IGJ
el 14 de noviembre de 2016, bajo el N° 22.302, Libro 82 de Sociedades Anónimas. El 18 de enero de 2018, Volkswagen
Financial Services Holding Argentina S.A. y BBVA Banco Francés S.A., como accionistas, celebraron una asamblea
general ordinaria y extraordinaria de accionistas en la cual se decidió incrementar el capital social en Ps. 400 millones,
pasando de Ps. 497 millones a Ps. 897 millones. El monto correspondiente al aumento de capital fue suscripto en su
totalidad el día de la asamblea de accionistas, en proporción a la tenencia de cada accionista. Como resultado de ello,
el 51% de participación accionaria de BBVA Francés en la compañía, está representado por 204 millones de acciones
ordinarias nominativas, no endosables, de un valor nominal de Ps. 1,00 cada una y con derecho a un voto por acción.
La inscripción del aumento de capital por la Inspección General de Justicia se encuentra en proceso a la fecha de este
Prospecto.
En mayo de 2015 el Directorio de BBVA Francés aceptó la renuncia de Ricardo Enrique Moreno como Director
Ejecutivo (Gerente General) y designó a Martín Ezequiel Zarich para ocupar este cargo. El Directorio decidió asimismo
que la renuncia del señor Moreno se haría efectiva cuando el Banco Central autorice al señor Zarich como nuevo
Director Ejecutivo (Gerente General). Por último, el Directorio del Banco resolvió asimismo designar a Gustavo
95
Alonso como nuevo Director de Innovación y Desarrollo, en reemplazo del señor Zarich. El 11 de enero de 2016, el
señor Martín Ezequiel Zarich fue designado Director Ejecutivo (Gerente General), luego de que el BCRA emitiera la
correspondiente autorización por medio de la Resolución N° 9.
El 30 de junio de 2015, el Directorio de BBVA Francés decidió efectuar algunos cambios en la Gerencia de Primera
Línea. El Directorio aceptó la renuncia del señor Juan Eugenio Rogero González como Director de Riesgos y designó
en ese cargo al señor Gerardo Fiandrino. En el transcurso de 2017, se implementaron nuevos cambios en la Gerencia
de Primera Línea. El Sr. Ernesto Gallardo fue designado director del Área Financiera y Planeamiento sucediendo al
Sr. Ignacio Sanz y Arcelus; el Sr. Eduardo González Correas fue designado Director de Servicios Jurídicos sucediendo
al Sr. Adrián Bressani; y la Sra. Mónica Etcheverry fue designada Directora de Cumplimiento Normativo, sucediendo
al Sr. Walter Vallini. El 13 de octubre de 2017, el Comité de Nombramientos y Remuneraciones decidió incorporar al
Sr. Eduardo González Correas y a la Sra. Mónica Etcheverry al Comité de Dirección,
El 13 de junio de 2017, los accionistas de BBVA Francés celebraron una asamblea general ordinaria y extraordinaria
en la cual aprobaron el aumento del capital social mediante suscripción pública por una suma de hasta Ps. 145 millones
de valor nominal, a través de la emisión de hasta 145.000.000 de acciones ordinarias, escriturales con derecho a un
voto por acción y un valor nominal de Ps. 1,00 por acción, delegando en el Directorio las facultades necesarias para
implementar ese aumento del capital social y para determinar las condiciones de la oferta.
El 18 de julio de 2017, el Directorio aprobó la oferta de 66.000.000 de acciones ordinarias, escriturales con un precio
de suscripción de US$ 5,28 por acción y de US$ 15,85 por ADS (American Depositary Share) y utilizando el tipo de
cambio de referencia publicado por el BCRA en esa fecha (Ps. 17,0267) a los fines de determinar el precio en pesos.
El 24 de julio de 2017 se cerró la oferta.
De conformidad con los términos del acuerdo de suscripción de la oferta, el 26 de julio de 2017, los suscriptores
ejercieron la opción de adquirir 9.781.788 nuevas acciones adicionales (equivalentes a 3.260.596 ADSs) al mismo
precio de oferta. El 31 de julio de 2017 se cerró la oferta de las acciones adicionales. El Banco empleó los fondos de
la oferta para continuar con su estrategia de crecimiento en el sistema financiero argentino.
Torre BBVA
La Torre BBVA es la imagen del liderazgo, innovación y excelencia, y una demostración clara del compromiso de
BBVA Francés para con su personal, así como con el país.
Este desarrollo inmobiliario se inició en 2013 como parte de un plan para centralizar las principales áreas del Banco.
La torre fue construida por Consultatio Real Estate y su estructura, de 149 metros de altura, tiene 33 pisos, 23 de los
cuales pertenecen al Banco y están ocupados por alrededor de 2.000 empleados de la entidad. Cumple con las normas
de sustentabilidad más exigentes y recibió la Certificación LEED Gold (Líder en Diseño Energético y Ambiental), que
reconoce que el edificio es ambientalmente sustentable y un espacio saludable para trabajar.
Con más tecnología y nuevos servicios que mejoran la calidad del lugar de trabajo en línea con un diseño corporativo
de espacios abiertos, la torre ofrece espacios que permiten trabajar en áreas sin límites ni oficinas que separen a los
empleados. Promueve una comunicación más fluida y transparente, el trabajo en equipo y el intercambio de
conocimiento y experiencias.
En el último trimestre de 2016 el personal comenzó a mudarse a la nueva sede, un proceso que se completó en abril de
2017.
Descripción de los negocios
BBVA Francés es una entidad bancaria líder en Argentina, presente en el mercado financiero local desde 1886. Es una
subsidiaria del Grupo BBVA, su principal accionista desde 1996. Es el tercer banco más importante de Argentina no
controlado por una entidad gubernamental en términos de depósitos totales, con un 6,3% de participación de mercado
de los depósitos totales del sistema bancario total y el tercer banco privado argentino más importante en términos del
96
total de préstamos, con 7,3% del total de préstamos del sistema bancario, en base a la información publicada por el
Banco Central al 31 de diciembre de 2017.
La mayoría de las operaciones, bienes y clientes del Banco, están ubicados en Argentina. El Banco tradicionalmente
ha aceptado depósitos y otorgado préstamos en pesos y en otras monedas determinadas, principalmente en dólares
estadounidenses. Los depósitos en moneda extranjera sólo se pueden prestar a empresas que generen flujos en la misma
moneda.
El Banco fue una de las primeras empresas listadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (la “BCBA”), donde ha
cotizado desde 1888 (código bursátil: FRAN). Sus acciones en la forma de Acciones en Depósito en Estados Unidos
cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York desde 1993 (código bursátil: BFR) y en el LATIBEX (Mercado de
Valores Latinoamericanos) de Madrid, desde diciembre de 1999 (código bursátil: XBFR).
Al 31 de diciembre de 2017, el Banco contaba con un activo total de Ps. 225,6 mil millones, una cartera total de
préstamos de Ps. 128,4 mil millones, un total de depósitos de Ps. 154,1 mil millones y un patrimonio neto total de Ps.
26,1 mil millones, sobre base consolidada. El resultado neto consolidado para el ejercicio económico finalizado el 31
de diciembre de 2017 fue de Ps. 3,9 mil millones y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 fue de Ps.
3,6 mil millones.
A través de su plataforma de banca universal, BBVA Francés presta una amplia gama de servicios financieros y no
financieros tanto a particulares como a empresas en todo el territorio argentino y atravesando todos los segmentos de
la población, incluidos productos y servicios de banca minorista y comercial, seguros, gestión de activos,
intermediación de títulos valores y banca de inversión. El Banco considera que la vasta gama de soluciones financieras
que ofrece a sus clientes, complementada por sus alianzas y socios estratégicos únicos, así como por su capacidad para
apalancar la experiencia mundial, relaciones, y plataforma tecnológica del Grupo BBVA, le brindan significativas
ventajas competitivas respecto de otras compañías del sector financiero de Argentina. Dichas ventajas competitivas
colocan al Banco en una posición privilegiada para captar las oportunidades que surgen de las políticas y reformas
macroeconómicas recientemente implementadas, de las que se espera que estimulen el crecimiento económico y
reduzcan la inflación, y para capitalizar en la potencial consolidación del fragmentado sector bancario.
El Banco lleva a cabo sus operaciones a través de sus tres segmentos principales: (i) BBVA Banco Francés S.A.
(servicios bancarios), (ii) PSA Finance S.A. (servicios financieros) y (iii) Volkswagen Financial Services S.A.
(servicios financieros) de los cuales el negocio bancario es el más importante. Asimismo, también gestiona las
siguientes líneas de negocios en toda la entidad.
- Banca minorista, a través de la cual el Banco ofrece servicios financieros a particulares de todos los segmentos de
ingresos. Sus principales productos de banca minorista incluyen cuentas corrientes y de ahorro, depósitos a plazo fijo,
tarjetas de crédito, préstamos personales y para compra de vehículos, préstamos hipotecarios, seguros e inversiones.
No obstante su presencia históricamente fuerte dentro de los segmentos de la población de medianos y altos ingresos,
los productos y los canales de distribución del Banco están diseñados para atraer a clientes de todos los segmentos. Al
31 de diciembre de 2017, el Banco contaba con aproximadamente 2,6 millones de clientes de banca minorista,
comparado con 2,3 millones de clientes de banca minorista al 31 de diciembre de 2016. La estrategia de la banca
minorista del Banco se focaliza en hacer crecer su base de clientes; en expandir su oferta de productos y sus servicios,
en particular en productos subdesarrollados tales como hipotecas, y en productos donde el Banco observa potencial
para aumentar su participación del mercado tales como los préstamos personales; y en apalancar su plataforma
tecnológica para mejorar la experiencia bancaria de sus clientes. Al 31 de diciembre de 2017, el Banco registraba un
total de préstamos de Ps. 60.550 millones y un total de depósitos de Ps. 109.296 millones dentro de su línea de negocios
de banca minorista, que aumentaron 36,8% y 18,2% respectivamente, en comparación con el 31 de diciembre de 2016.
- Banca Empresas, a través de la cual el Banco ofrece servicios financieros principalmente a empresas del sector
privado nacional. Sus principales productos en la Banca Empresas incluyen productos financieros, factoring, cuentas
corrientes, depósitos a plazo, servicios de liquidación y pago de haberes, seguros y productos de inversión. Al 31 de
diciembre de 2017, el Banco contaba con aproximadamente 44 mil clientes de la Banca Empresas. En opinión del
Banco estas MiPyMEs son un elemento clave para el crecimiento económico en Argentina, y se focaliza en expandir
el número de clientes que atiende y en ser un aliado estratégico para sus clientes de la Banca Empresas, apoyándolos
97
con productos a medida y soluciones en las operaciones, así como en el apoyo diferenciado de sus clientes a través de
sus 251 sucursales. 31 de diciembre de 2017, el Banco registraba un total de préstamos de Ps. 38.581 millones y un
total de depósitos de Ps. 31.526 millones dentro de su línea de negocios de la Banca Empresas, que aumentaron 97,5%
y 109,0%, respectivamente, por comparación con el 31 de diciembre de 2016.
- Corporate and investment banking (C&IB), a través del cual el Banco ofrece servicios financieros a algunas de las
mayores empresas nacionales y empresas multinacionales que operan en Argentina. Además de los productos que
ofrece a sus clientes de la Banca Empresas, el Banco presta a sus clientes de negocios corporativos y de inversión,
servicios de operaciones globales, soluciones de mercados globales tales como gestión de riesgo e intermediación de
valores, productos de financiación de largo plazo incluyendo financiación de proyectos y préstamos sindicados, y
servicios de banca corporativa incluyendo servicios de asesoramiento en fusiones y adquisiciones y en mercados de
capital. Al 31 de diciembre de 2017, el Banco contaba con aproximadamente 800 clientes corporativos, que incluyen
sustancialmente la totalidad de las mayores corporaciones y empresas multinacionales en Argentina. Dentro de su línea
de negocios corporativos y de inversión, el Banco se focaliza en apalancar la profunda experiencia de sus ejecutivos
de relaciones focalizadas en la industria, respaldados por la red global del Grupo BBVA, para continuar proveyendo
soluciones financieras globales personalizadas a su base de clientes corporativos. En opinión del Banco, las políticas
macroeconómicas y reformas estructurales recientemente implementadas se han traducido en expectativas de una
economía argentina con menor inflación y volatilidad de la moneda y mayor crecimiento económico. En este esperado
nuevo entorno de negocios, el Banco se focaliza en constituir un socio confiable para sus clientes corporativos cuando
buscan financiar oportunidades de inversión, en particular dentro de ciertos sectores de la economía en que la inversión
se ha retrasado tales como telecomunicaciones, energía e infraestructura. Al 31 de diciembre de 2017, el Banco
registraba un total de préstamos de Ps. 29.236 millones y un total de depósitos de Ps. 13.228 millones dentro de su
línea de negocios de banca corporativa y de inversión, los que aumentaron 93,9% y 87,3% respectivamente por
comparación con el 31 de diciembre de 2016.
El Banco ofrece productos y servicios a través de una amplia red de múltiples canales de distribución con presencia en
todas las provincias argentinas y en la Ciudad de Buenos Aires, atendiendo a más de 2,6 millones de clientes al 31 de
diciembre de 2017. Esta red incluye 251 sucursales que prestan servicios al segmento minorista y a instituciones y
pequeñas y medianas empresas. La banca corporativa se divide por sector de la industria, en Bienes de Consumo,
Industria Pesada y Energía, cada una de las cuales ofrece servicios personalizados a las grandes compañías.
Complementando la red de distribución, al 31 de diciembre de 2017 había 15 sucursales de la compañía, un punto de
ventas secundario (un punto de contacto que ofrece solamente servicios automatizados y asistencia comercial, pero no
cuenta con una licencia del Banco Central para operar como sucursal) y dos puntos de asistencia express, 797 cajeros
automáticos y 822 terminales de autoservicio.
Además, presta un servicio de banca electrónica, una plataforma bancaria en Internet moderna, segura y funcional y
una aplicación de banca móvil. El Banco cuenta con un total de 6.082 empleados, al 31 de diciembre de 2017.
Su red de distribución está complementada por alianzas de negocios, incluyendo aquéllas como LATAM Airlines, los
clubes de fútbol Boca Juniors, River Plate y Talleres de Córdoba y compañías de seguros como La Caja, así como sus
acuerdos con las compañías fabricantes de automóviles Peugeot, Renault y Volkswagen, que le han permitido expandir
su llegada a los clientes de manera más eficiente, y ampliar aún más sus puntos de presencia a la vez que su propuesta
de valor.
BBVA Francés ha invertido en sus canales de distribución física y digital, lo que le permite ofrecer a sus clientes una
experiencia bancaria diferenciada, flexible y conveniente. Además, el Banco considera que con su actual estructura de
distribución cuenta con el alcance y la escala necesarios para facilitar el crecimiento esperado, a la vez que mejora su
eficiencia operativa, el número de sus clientes y sus productos.
BBVA Francés cree que tiene una posición privilegiada para aprovechar las oportunidades de mercado que aparecen
en un escenario de crecimiento económico y declinación de la inflación y en un sistema financiero que se prevé que
aumente y se consolide más.
Estrategia
98
BBVA Francés ha identificado al crecimiento y la transformación como ejes de su estrategia: .........................
Crecimiento.
BBVA Francés ha reafirmado su objetivo de incrementar su participación de mercado y es ahora uno de los bancos
líderes en un sistema financiero en expansión en términos reales. El Banco ha implementado un ambicioso plan de
crecimiento que incluye expandir la base de clientes, tanto de particulares como de empresas, así como el tamaño de
su balance. Baja inflación se asocia en general con una caída en las tasas de interés. En opinión del Banco, es esencial
contrarrestar los menores márgenes de interés con mayores volúmenes de intermediación.
A fin de apoyar el crecimiento, BBVA Francés ha lanzado campañas digitales, así como campañas de clientes referidos
por sus socios estratégicos, que le han permitido al Banco lograr resultados sustanciales en el número de nuevos
clientes. En 2017, se sumaron más de 340 mil clientes nuevos, alcanzando un número total de 2,6 millones de clientes
minoristas y 43,8 mil clientes corporativos.
En términos de actividad, el total de préstamos aumentó 62,7% en 2017, con un aumento de 62,2% en préstamos
privados, lo que le hizo posible al Banco expandir su participación en el mercado consolidado de préstamos privados,
de 7,6% a 8,3% al 31 de diciembre de 2017.
En la banca minorista, el Banco continuó profundizando y desarrollando los puntos fuertes que tiene en cada uno de
sus productos.
Durante 2017, BBVA Francés relanzó exitosamente su línea de préstamos personales en el segundo semestre. Con
respecto a préstamos para compra de vehículos, un mercado en rápido crecimiento en Argentina, el Banco sigue siendo
líder a través de sus asociaciones con Peugeot, Renault y Volkswagen. Con respecto a préstamos hipotecarios, el Banco
apunta a liderar en la generación de los mismos, y durante 2017 tuvo la mayor cantidad de ventas hipotecarias entre
los bancos privados argentinos. Respecto de las tarjetas de crédito, la participación de mercado de BBVA Francés
continuó creciendo. En opinión del Banco, las tarjetas de crédito que él ofrece, cuentan con las alianzas y beneficios
más atractivos del mercado local.
Se prevé que la financiación minorista será un aspecto clave en los próximos años para permitir la expansión del
crédito. En 2017, los depósitos provenientes del Sinceramiento Fiscal a nivel nacional probaron ser estables una vez
finalizado el período de permanencia obligatorio, y dichos depósitos han provisto una nueva fuente de fondos para
aplicar a créditos productivos. Por otra parte, el Banco ha ofrecido depósitos en UVA, un producto que ofrece
importantes ventajas y que se prevé que será vital para la financiación en los próximos años. En este sentido, el desafío
del Banco consiste en crear alternativas creativas para sus clientes, que espera que le hagan posible canalizar el
crecimiento esperado.
Más aún, las pequeñas y medianas empresas, esenciales para el desarrollo de la economía del país, son uno de los
motores de este plan de crecimiento. El Banco apunta a liderar este segmento y con ese fin ha reorganizado la línea
del negocio y el modelo de gestión, expandiendo el servicio a MiPyMEs a toda la red de sucursales, lo que hará posible
que el Banco esté más extendido y más próximo a las pequeñas empresas.
En relación con Corporate & Investment Banking (C&IB), la banca corporativa y de inversión que ofrece servicios
tanto a algunas de las empresas más importantes de Argentina como a empresas multinacionales que operan en el país,
el Banco continuó desarrollando una estrategia que le hizo posible aprovechar nuevas oportunidades de inversión,
respaldado por la fortaleza y apoyo del Grupo BBVA y llevando a cabo operaciones financieras en los mercados de
capitales, entre otras.
Adicionalmente, en 2017, la industria de fondos comunes de inversión alcanzó un notable rendimiento de sus acciones,
ya que más que duplicó el capital administrado. Las circunstancias del mercado local permitieron el lanzamiento de
productos dirigidos a clientes de distintos perfiles y apuntando a un horizonte más amplio de la inversión. A lo largo
del año, se lanzaron nuevos fondos abarcando todas las categorías de riesgo: conservador, moderado y agresivo, y para
fines de año el Banco contaba con 16 fondos. Tanto los fondos con tenencias en instrumentos líquidos como los fondos
de ganancia mixta y variable tuvieron buenos resultados y aumentaron su capital bajo administración.
99
El nuevo escenario de crecimiento económico y de menor inflación puede traer mayor estabilidad y previsibilidad a
los hogares. Consecuentemente, las decisiones financieras se focalizarán en el más largo plazo y la financiación tendrá
que adaptarse a ello.
En Seguros, durante 2017, el fuerte crecimiento de los volúmenes de venta del año previo permaneció estable en casi
todos los canales. Las campañas para atraer clientes continuaron y se actualizó el rango de productos disponibles.
En línea con el avance logrado en el rango de los productos digitales en todo el banco, Seguros incorporó cuatro nuevos
productos en Francés Net y este rango se completará a mediados de 2018, lo que posibilitará llevar a cabo nuevas
acciones promocionales para la cartera.
Asimismo, y junto con la fuerte toma de hipotecas, se creó una nueva línea específica de Seguros para el Hogar para
esos clientes hipotecarios.
Transformación.
El segundo eje estratégico del Banco es la Transformación.
BBVA Francés pone el foco en la transformación basado en su convicción de que la experiencia de los usuarios será
un factor diferenciador decisivo para el éxito de la institución en los próximos años. Más aún, la actividad de
intermediación financiera se alinea con la revolución tecnológica, que está dando nueva forma a la mayoría de las
industrias, obligando al Banco a reconsiderar y rediseñar el modelo para atender, atraer, e interactuar con los clientes
en general.
Los clientes quieren rápidas soluciones a sus problemas, en tiempo real. Por eso, los bancos que consigan estar
presentes en el momento de decidir financiar una compra con una propuesta de valor atractivo serán los que aprovechen
esa situación. Ese es el por qué BBVA Francés se focaliza en mejorar y desarrollar sus plataformas digitales, alentando
la adquisición de nuevos clientes, la excelencia en la experiencia del usuario y las soluciones de ventas digitales. Al
31 de diciembre de 2017, 38,5% de los productos del Banco se vendieron a través de plataformas digitales, en tanto
que 52,0% de los clientes ya están operando digitalmente, comparado con el 28,8% de los productos vendidos y el 0%
de los clientes que operaban digitalmente en 2016. Además, en el contexto del proceso de transformación del Banco,
la calidad sigue siendo una prioridad estratégica. Y como tal, el Banco se mide continuamente a través de herramientas
tales como el Net Promoter Score (NPS), con el objetivo de ser el banco líder en servicio y calidad.
Transformación no se trata solo de cambiar la experiencia de los usuarios, sino también en revisar los procesos, los
modelos de atención a los clientes, la interacción con los clientes y los canales de solución de inconvenientes. BBVA
Francés está trabajando para desarrollar un modelo de atención a través de múltiples canales, donde las sucursales son
sólo una de las muchas formas de interacción con los clientes. Aunque el Banco cuenta con una extensa red de
sucursales con presencia en todas las provincias del país, el rol de la sucursal está cambiando y se espera que siga
evolucionando. Las sucursales se usarán para operaciones de mayor valor, y los otros tipos de operaciones se derivarán
cada vez más a canales automáticos. Como resultado de estas iniciativas, en 2017, BBVA Francés no solo ha
incrementado sus operaciones a través de canales digitales y automáticos, sino que se ha registrado una declinación de
las operaciones realizadas a través del personal de las cajas. Menos operaciones por caja significan mayores recursos
destinados a tareas comerciales y por lo tanto mayores oportunidades de venta. Otro ejemplo es el envío por correo de
los estados de cuenta en papel que declinó un 99% en 2017, lo cual además de prestar a los clientes un servicio más
ágil y eficiente, permite ahorros sustanciales en términos de gastos.
En conclusión, el proceso de transformación en el que está trabajando el Banco es de importancia fundamental dentro
de su estrategia, tanto desde el punto de vista comercial como de su crecimiento. Esto le ayuda al Banco a interactuar
y asistir a sus clientes de acuerdo con las expectativas de estos últimos. También es esencial desde el punto de vista de
la eficiencia, ya que abre el camino para un mejor uso de los recursos y genera una ventaja competitiva de la que se
espera que va a ayudará al Banco a incrementar su rentabilidad en el mediano plazo.
Hechos destacados de 2017
100
BBVA Francés cerró su ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 habiendo alcanzado su objetivo de
ser una de las entidades financieras líderes del sistema financiero argentino, incrementando su cartera de clientes y
ganando participación de mercado en su cartera de créditos.
2017 fue un año positivo para BBVA Francés en términos de actividad. La cartera total de préstamos ascendió a Ps.
128.366,2 millones al 31 de diciembre de 2017, lo que refleja un aumento de 62,7% anual, en tanto que los préstamos
privados ascendieron a Ps. 127.208,9, un aumento anual de 62,2%. Como resultado, el Banco logró una participación
del mercado consolidado de préstamos privados de 8,3% al 31 de diciembre de 2017 (en base a información de mercado
proporcionada por el BCRA al 31 de diciembre de 2017).
El plan de crecimiento mencionado anteriormente se ha focalizado en productos y segmentos que el Banco considera
vitales para el desarrollo económico en los próximos años, tanto de los clientes como del país en conjunto.
Se prevé que la mayor previsibilidad económica alentará a los clientes, tanto a personas como a compañías a tomar
más decisiones financieras de mediano y largo plazo. Por ello se prevé que los préstamos hipotecarios y prendarios
serán cada vez más importantes. Respecto de los préstamos para adquisición de vehículos, el Banco es uno de los
líderes del mercado a través de sus empresas vinculadas; en el incipiente mercado hipotecario, sus hipotecas han
demostrado un firme aumento mensual durante todo el 2017, lo que significó concluir el año como uno de los líderes
entre los bancos privados argentinos respecto de la generación mensual de esos créditos (en base a información de
mercado proporcionada por el BCRA al 31 de diciembre de 2017).
En 2017, el Banco también lanzó las líneas de préstamos personales para consumo, ganando participación del mercado
en el segundo semestre, alcanzando un 4,64% al cierre del año (en base a información de mercado proporcionada por
el BCRA al 31 de diciembre de 2017).
Aunque la financiación de tarjetas de crédito tuvo un crecimiento más moderado durante 2017, tanto en el sistema
bancario argentino en general como en el Banco, como resultado de la demanda de los clientes de financiamiento a
mayor plazo, BBVA Francés continuó creciendo en este negocio, con un aumento de su participación de mercado tanto
en financiación como en consumo.
Más aún, el Banco actualmente entiende que las pequeñas y medianas empresas serán los ejes principales del
crecimiento del país en los próximos años y consecuentemente ha reorganizado sus líneas de negocios y modelos de
servicios al cliente con el objetivo de alcanzar una mayor penetración en este segmento.
En 2017, el notable desempeño de los créditos comerciales fue impulsado por la financiación de pequeñas, medianas
y grandes empresas. Las operaciones de comercio exterior, préstamos a sola firma y descuentos de documentos fueron
las líneas con mayor crecimiento durante el año, pero las opciones de leasing y líneas de garantías colaterales también
recuperaron ímpetu. Este crecimiento posibilitó al Banco aumentar la participación de mercado de clientes comerciales,
alcanzando un 8,6% al 31 de diciembre de 2017 (en base a información de mercado proporcionada por el BCRA al 31
de diciembre de 2017).
Con respecto a pasivos, al 31 de diciembre de 2017, el total de los depósitos ascendió a Ps.154.050,3 millones,
incrementándose un 34,4% en los últimos doce meses, en cuyo período los depósitos en cuentas a la vista aumentaron
el 85,6%, en tanto que los depósitos a plazo aumentaron un 25,7%. Al 31 de diciembre de 2017, las cuentas corrientes
y cajas de ahorro representaban el 67,0% del total de los depósitos. La participación de mercado del Banco para
depósitos del sector privado subió 0,41 puntos porcentuales, alcanzando el 7,7% al 31 de diciembre de 2017 (en base
a información de mercado proporcionada por el BCRA al 31 de diciembre de 2017). ........................................
El excedente en la tasa de aumento de los préstamos por encima de los depósitos fue financiado con el nivel de liquidez
excedente que registró el Banco. Hacia adelante se espera que activos y pasivos crezcan más en línea unos con otros.
El Banco considera al fondeo, a través de depósitos, como un componente estructural en su financiación, en especial
en el segmento del mercado minorista y el de la Banca Empresas. En esa línea se lanzaron los depósitos UVA en 2017,
y se espera que, en el próximo ejercicio económico, este producto se vuelva más importante, tanto a nivel minorista
101
como mayorista. También hay renovadas oportunidades en los mercados de capital, tanto nacionales como
internacionales, que se prevé que presenten oportunidades de financiación en el largo plazo.
En diciembre de 2017, el Banco emitió obligaciones negociables por Ps. 553,1 millones a 24 meses a una tasa de
interés variable equivalente a la tasa TM20 (la tasa de interés para depósitos a plazos de 30 ó 35 días superiores a 20
millones) más un margen aplicable anual nominal de 3,2%, con pagos de interés trimestrales, y obligaciones
negociables por Ps. 546,5 millones a 36 meses a una tasa de interés variable equivalente a la tasa BADLAR (tasas de
interés por depósitos a plazo fijo de más de un millón de pesos o dólares estadounidenses) más un margen aplicable
anual nominal de 4,25%, también con pagos de interés trimestrales.
Por último, como ya se mencionó, en julio de 2017, el Banco lanzó una nueva emisión de deuda por US$ 390 millones.
Esta operación hizo posible al Banco cerrar el ejercicio con una ratio de capital de 14,8% que ayudará a permitirle
enfrentar los desafíos de los próximos ejercicios económicos.
A continuación, se presenta una visión global de cada una de las principales líneas de negocios del Banco y de su
evolución durante 2017.
Banca minorista
El Banco tiene una presencia muy fuerte en el segmento de banca minorista en el que ofrece un conjunto completo de
servicios financieros a todos los segmentos de ingresos y presta servicios a empleados (pagos de haberes), profesionales
y comerciantes.
El Banco ofrece sus productos y servicios a través de su vasta red de distribución a través de múltiples canales que
incluye 251 sucursales, 797 cajeros automáticos, 822 terminales de autoservicio, un servicio de banca telefónica, una
plataforma bancaria en Internet, moderna, segura y funcional, con más de un millón de usuarios activos que representan
más del 52% del total de sus clientes (incluyendo Premium World (altos ingresos), Premium (ingresos medios) y
Classic (masivos), una aplicación de banca móvil con más de 563.000 usuarios y un total de 6.082 empleados, cada
uno de ellos al 31 de diciembre de 2017. Su red de distribución está complementada por asociaciones estratégicas que
le ha permitido ampliar su base de clientes a costos eficientes.
Las alianzas comerciales del Banco que incluyen, por ejemplo, a LATAM Airlines, los principales clubes de fútbol,
tales como Boca Juniors, River Plate y Talleres de Córdoba, compañías fabricantes de automóviles como Peugeot,
Renault y Volkswagen y compañías de seguros como La Caja, le han permitido no sólo ofrecer una propuesta de valor
atractiva y diferencial a sus más de 2,6 millones de clientes, sino también expandir su base de clientes.
El Banco ha hecho de su estrategia digital una prioridad. En este sentido ha mantenido una plataforma bancaria digital
de última generación que ha sido un elemento clave de su estrategia ya que los clientes valoran cada vez más la
flexibilidad y conveniencia de los canales digitales. Al 31 de diciembre de 2017, casi la mitad del total de sus clientes
eran activos usuarios de su sitio Web y/o de su aplicación de banca móvil. El Banco se ha fijado un ambicioso objetivo
interno de que todos sus clientes experimenten sus canales digitales dentro de los tres años, y de originar una porción
importante de sus ventas online. Además de ser convenientes para sus clientes, los canales digitales brindan otros
beneficios al Banco, tales como mejorar su eficiencia operativa, reducir la utilización de la capacidad y recursos que
emplea en sus sucursales y en otros canales físicos, y generar una inteligencia comercial, respecto a los
comportamientos y necesidades de sus clientes, que facilita la innovación.
El Banco también está comprometido en prestar un servicio y una experiencia de usuario distinta y de alta calidad a
los clientes de sus sucursales y a través de toda su red de distribución. El Banco cree que la atención al cliente es
altamente valorada por los usuarios de servicios financieros en Argentina y que brindar servicios de gran calidad es
una forma importante de distinguirse de sus competidores. Al respecto, el Banco constantemente mejora sus sucursales
y sus aplicaciones digitales para acrecentar más la experiencia de sus clientes. Asimismo, monitorea regularmente su
actuación a través de encuestas a clientes y otros mecanismos de respuesta a fin de asegurarse de que ofrece
regularmente una experiencia de alta calidad. El Banco seguirá focalizándose en desplegar innovaciones tecnológicas
y en adaptar sus procesos para reducir los tiempos de espera del cliente en las sucursales y mejorar la productividad de
su fuerza laboral.
102
Con el objeto de proveer la mejor propuesta de valor posible a todos sus clientes, el Banco ha segmentado su negocio
minorista en los siguientes grupos:
- Premium World (clientela de muy altos recursos). Este grupo incluye a nuestros clientes más acaudalados y al 31
de diciembre de 2017 representaba aproximadamente 73.666 clientes, un 51% de aumento respecto del año anterior.
- Premium (clientes de grandes ingresos). Al 31 de diciembre de 2017 este grupo representó aproximadamente
167.480 clientes, un aumento del 26% respecto del año anterior.
- Classic (la Mayoría). Al 31 de diciembre de 2017, este grupo representó aproximadamente 1.608.866 clientes, un
aumento del 9% respecto del año anterior.
- Inclusión Financiera (Express). Al 31 de diciembre de 2017, este grupo representaba aproximadamente 780.258
clientes, un aumento del 15% respecto del año anterior. Este grupo se define por la reducida interacción que tiene
actualmente con el Banco; no obstante, también representa una atractiva oportunidad de venta cruzada. Estos
clientes generalmente tienen una única cuenta de ahorro y, a veces, solo una tarjeta de crédito.
El Banco se esfuerza por ser para sus clientes el banco principal, y con tal fin tiene equipos que trabajan activamente
entre cada uno de estos grupos de clientes, para lograr de sus clientes el depósito de sus sueldos. Al 31 de diciembre
de 2017, el Banco contaba con 539.347 clientes cuyos sueldos se depositaban directamente en el Banco.
El Banco continúa mostrando fuertes coeficientes de riesgo de créditos de consumos. Al 31 de diciembre de 2017, su
ratio de la cartera morosa (definido como préstamos con una morosidad de más de 90 días dividido por los préstamos
totales) para préstamos minoristas fue de 1,4%.
En términos de activos, al 31 de diciembre de 2017, la cartera de préstamos ascendió a Ps. 60.550 millones, un aumento
del 30,8% en el año, en tanto que los depósitos ascendieron a Ps. 109.296 millones, un aumento del 18,2%.
En 2017, la Banca Minorista estuvo focalizada en los siguientes productos:
Préstamos personales
Previendo una mayor demanda y mayor competencia, el Banco lanzó una importante campaña durante el segundo
semestre de 2017, y sus ejes centrales fueron la transformación del proceso de calificación de clientes y la gestión
comercial en los canales de venta, apoyados por una campaña de comunicación en los medios masivos para los nuevos
productos.
Dentro de ese contexto, el Banco lanzó préstamos específicos para distintos grupos de clientes: incluyendo préstamos
a tasa fija, y préstamos ajustados por la inflación, en cada caso de hasta Ps. 500 mil y hasta a 60 meses, a una tasa del
0% para los nuevos clientes cuyos sueldos se acrediten a través del Banco. Como resultado, la colocación creció un
74% en el año finalizado el 31 de diciembre de 2017 con un incremento en su participación de mercado de 40 puntos
porcentuales, cerrando el año con un monto total de Ps. 12.500 millones provenientes de 117.755 operaciones, y una
participación de mercado del 4,6% (de acuerdo con información del BCRA).
Hipotecas
En el primer trimestre de 2017, el Banco se focalizó en el mejoramiento de sus procesos operativos y comerciales,
incluyendo la provisión de capacitación a la red de sucursales y a las empresas inmobiliarias para la comercialización
y marketing indirecto de los préstamos. Al 31 de diciembre de 2017, el Banco contaba con un acuerdo exclusivo para
atender a más de 500 compañías inmobiliarias asociadas. Paulatinamente, creció el número y volumen de ventas y, a
partir de la segunda mitad de 2017, tomó una velocidad que le permitió al Banco posicionarse como primer banco
privado en la colocación de operaciones (número de préstamos vendidos) y segundo en volumen (monto total de
préstamos).
103
A fin del tercer trimestre de 2017, el Banco lanzó el “Préstamo Flexible”, que permite financiar con plazos similares a
los de una hipoteca - la compra de inmuebles antes de su construcción sobre la base de un contrato de venta de la
propiedad, dando así mayor dinamismo al mercado, acelerando los flujos de inversión y haciendo posible el acceso a
la vivienda a más argentinos.
Préstamos para adquisición de vehículos
BBVA Francés fue uno de los líderes durante 2017 en la colocación de préstamos para compra de vehículos, a través
de sus joint ventures con Peugeot-Citroën, Renault-Nissan y Volkswagen-Audi-Ducatti.
Durante 2017, se incorporaron más de 92.000 nuevos clientes, solventes, con productos activos, y los préstamos
automotores fueron uno de los primeros canales para atraer nuevos clientes. Asimismo, el Banco incursionó en la
financiación mayorista, desde fábricas a concesionarios, integrando el negocio en forma vertical, y logrando un alto
nivel de venta cruzada en cada segmento y área de negocios.
Más aún, se fortaleció el acuerdo comercial con BMW y no sólo se financiaron automóviles sino también motocicletas,
un segmento en rápido desarrollo. En ese orden de cosas el Banco cerró acuerdos comerciales con diferentes marcas
con el propósito de incrementar su presencia en el mercado. A fin de completar la oferta al sector de altos ingresos,
hay un acuerdo con Ditecar S.A. para comercializar productos especiales con respecto a sus automóviles Jaguar, Land
Rover y Volvo.
En línea con la estrategia de desarrollo de herramientas digitales, se crearon herramientas para sitios Web para la
calificación de préstamos automotores online, tanto para automóviles como para motocicletas, con los principales
socios comerciales. Los clientes calificados con esa herramienta se derivan a los concesionarios que se han unido para
ofrecer préstamos para la adquisición de vehículos.
Tarjetas de crédito.
En 2017, se fortaleció aún más la alianza con LATAM a través del programa de lealtad LATAM Pass, que hace posible
acumular kilómetros con las compras efectuadas con tarjetas de crédito VISA y Mastercard. Además, se incrementaron
las acciones promocionales para los clientes tanto en descuentos para redimir millas de LATAM Pass, como en la
venta de millas LATAM Pass con hasta un 50% de descuento y se lanzaron varias campañas para atraer a nuevos
clientes, promoviendo la adquisición de productos con millas de LATAM Pass como regalo.
BBVA Francés y Shell firmaron un acuerdo comercial en el último tramo de 2017 para fortalecer la alianza que tienen
ambos con el programa de lealtad LATAM Pass, permitiendo a los clientes de Shell obtener la tarjeta LATAM Pass
de BBVA Francés a través del sitio Web de Shell.
Además, el Banco organizó experiencias únicas, en las que tomaron parte más de 2.500 poseedores de tarjetas de
crédito de River, Xeneise, y Talleres, recibiendo entradas a partidos de fútbol, visitas a sesiones de entrenamiento, y a
un partido en los eventos específicos en el entretiempo, organizados para los clientes, entre otras cosas.
Estas acciones le permitieron al Banco incrementar un 41% los consumos con tarjeta de crédito en 2017 comparado
con el año anterior, lo que implica un aumento del 5% sobre el crecimiento del sistema financiero durante 2017 y
refleja un aumento de la participación de mercado de 44 puntos básicos, que cerró el año con 12,5%. Al 31 de diciembre
de 2017, 68,6% de las cuentas de tarjetas de crédito activadas para operar con el banco registraron actividad, reflejando
un aumento de 78 p.b. sobre el año anterior. Por último, en 2017, se activaron 1,2 millones de tarjetas, registrando un
incremento del 48% comparado con 0,8 millones de tarjetas dadas de alta en 2016.
Plazos fijos
Para BBVA Francés, este es el producto central en su estrategia de fondeo. El objetivo es hacer crecer los saldos
minoristas, que tienden a ser más estables y a un menor costo comparados con los depósitos a plazo de su línea de
negocios de banca corporativa y de inversión, expandiendo la base de clientes con inversión en el segmento Clásico
(Masivo), y ofreciendo mejores opciones y mayor conveniencia al segmento de altos ingresos.
104
En 2017, los plazos fijos minoristas, aquellos inferiores a Ps. 1 millón disminuyeron con comparación con 2016.
Aunque los saldos en términos absolutos aumentaron, la participación de mercado del Banco disminuyó. Esto se debió
tanto a un alto exceso de liquidez que tuvo el Banco y a condiciones del mercado, como resultado de la competencia
con las letras emitidas por el Banco Central, generando un medio desfavorable en la cual atraer agresivamente a los
clientes. Los plazos fijos mayoristas, fueron superiores a Ps. 1 millón y aumentaron en saldos y en participación de
mercado, principalmente debido a una mayor necesidad de financiación como consecuencia del crecimiento del
crédito.
La participación de mercado total del Banco aumentó 13 puntos porcentuales en 2017, llegando a 5,9% al cierre del
año. Las herramientas digitales continuaron mejorando, brindando ofertas de valor diferenciales y nuevos productos,
tales como el Plazo Fijo LATAM, un ahorro en millas LATAM Pass canjeable por pasajes de avión, los plazos fijos
UVA y los plazos fijos a tasas variables.
Con respecto a los canales de atención al cliente, el Banco empleó una estrategia de canales múltiples para atender a
los clientes, incluso ejecutivos en Sucursales, Banca Privada, Francés Inversiones, Ejecutivos Directos o Remotos y
los canales Web y móvil.
Banca Empresas
BBVA Francés mantiene una presencia líder entre empresas, productores agropecuarios y otras entidades y continúa
trabajando para mantener una alianza estratégica con ese sector del país, con una cartera de Ps. 38,6 mil millones al 31
de diciembre de 2017. Cuenta con aproximadamente 43.359 clientes en esa área de negocios. Además, recientemente,
el Banco ha efectuado cambios a su estrategia para focalizarse en captar más clientes de pequeñas empresas. El ratio
de cartera irregular correspondiente a préstamos comerciales, incluida la cartera de préstamos corporativos, fue de
0,36% al 31 de diciembre de 2017 comparado con el 0,20% al 31 de diciembre de 2016.
El Banco ofrece una amplia gama de productos que cubren las necesidades de este segmento de clientes, incluida una
plataforma digital que permite a sus clientes procesar online todo tipo de transferencias, facturación, pagos y
actividades de comercio exterior. Está trabajando para desarrollar un sistema que permitiría a sus clientes depositar
cheques a través de aplicaciones de sus teléfonos móviles, produciendo beneficios tanto para sus clientes como para el
Banco. Recientemente ha desarrollado un simulador de préstamos que permite a las empresas que no son aún clientes
del Banco obtener una calificación crediticia online que es enviada automáticamente a un gerente de alguna de las
sucursales del Banco. Solía tener 34 sucursales dedicadas a compañías y otras entidades distribuidas por todo el país,
y actualmente está planeando rediseñar su modelo de atención al cliente en el tercer trimestre de 2018, a fin de ofrecer
servicios a esos clientes en 251 sucursales de su red, incluyendo 23 centros comerciales con gerentes totalmente
dedicados a ese segmento de clientes.
Entre los principales productos financieros del Banco, están los anticipos de efectivo, protección de sobregiro,
préstamos financieros y comercio exterior. Además, el Banco ofrece servicios tales como leasing y tarjetas de crédito
específicas para empresas y agroindustria, entre otros. También ofrece cuentas corrientes y plazos fijos, así como
servicios de gestión de inversiones a través de sus fondos comunes de inversión, servicios de transacciones, soluciones
de gestión de efectivo, servicios de cobro y servicios de pagos.
En los últimos años ha lanzado un programa integral denominado “En camino al éxito”, que incluye una plataforma
digital en que una MiPyME puede obtener acceso a una comunidad y recibir online capacitación gratuita sobre
finanzas, administración comercial y liderazgo.
En términos de activos, al 31 de diciembre de 2017, la cartera de préstamos activos ascendió a Ps. 38.581 millones,
aumentando un 97,5% en el año, en tanto los depósitos ascendieron a Ps. 31.526 millones, un aumento del 109,0%,
excluidos los fondos comunes de inversión.
Durante 2017, la Banca Empresas se focalizó en los siguientes productos:
Comercio exterior.
105
La cartera en dólares se duplicó al 31 de diciembre de 2017 en términos interanuales, y la cartera promedio fue de US$
1.031 millones. Se colocaron US$ 2.350 millones en nuevos préstamos (un aumento de 85% comparado con 2016).
Según el ranking del Banco Central de pagos de importación en instituciones bancarias, el Banco lideró el mercado en
los últimos tres trimestres con una cuota de mercado de 17,1%, en tanto que logró el tercer puesto con una participación
de mercado del 12,02% en el cobro de exportaciones. Se desarrollaron distintas acciones, incluyendo campañas de
clientes potenciales, captando así más transacciones que antes se liquidaban en otras instituciones y logrando una
migración de las operaciones físicas a Francés Net Cash Comex.
Agro.
Durante el año, el Agro también atravesó un importante proceso de transformación. Los hechos destacados del año
incluyeron más de 80 acuerdos para Tarjetas Visa Agro, acuerdos para maquinaria y equipos, operaciones con
instituciones de garantía mutua, operaciones y campañas de acuerdos en dólares, todos apalancados por una importante
oferta de valor competitiva tanto en servicios como en líneas especiales de financiación. Además, el Banco hizo una
fuerte promoción comercial con visitas a sucursales, clientes, y participaciones en eventos, así como capacitación
complementaria para los funcionarios de la red de sucursales.
Con la fuerte competencia de los bancos tradicionales, los bancos públicos se sumaron muy activa y agresivamente al
momento de concretar negocios. No obstante este entorno competitivo, la participación de mercado creció y los activos
aumentaron más de un 60% interanual.
Productos digitales.
En 2017, el Banco inició un plan de desarrollo y transformación digital muy profundo, que consistió en dotar de
herramientas de autogestión a los clientes de todas las líneas de productos para la Banca Empresas, Agro e
Instituciones.
En relación con las ofertas digitales, se implementó un motor Web que permite a los potenciales clientes obtener una
calificación a través de un sitio Web público y se lanzaron diversos productos, incluyendo: depósito digital y cesión
de cheques a través de la aplicación móvil Francés Net Cash.
Instituciones
Dada la liberalización del mercado, las relaciones del Banco con los organismos públicos se fortalecieron. El segmento
instituciones representó 19,5% de las cuentas sueldo, 30% de los depósitos con un significativo crecimiento de los
fondos comunes de inversión. El Banco observa un potencial importante de crecimiento en esta área para 2018. Como
resultado, se espera un aumento en la financiación con riesgo público.
Corporate & Investment Banking (C&IB)
A través de su negocio de banca corporativa y de inversión, el Banco ofrece servicios bancarios a aproximadamente
844 compañías multinacionales, y empresas estatales y del sector privado nacional. Al 31 de diciembre de 2017, el
grupo C&IB contaba con una cartera de préstamos de Ps. 29,2 mil millones en préstamos y Ps. 13,2 mil millones en
depósitos.
En su línea de negocios corporativos, el Banco potencia la presencia mundial del Grupo BBVA y su estructura
interconectada que cubre la línea de negocios corporativos en todo el mundo. Sus productos de la banca corporativa y
de inversión incluyen cuentas corrientes, de ahorro, plazos fijos y productos de préstamos bilaterales que permiten la
financiación estructurada de sus clientes globales. Además, como parte de sus servicios de la banca de inversiones, el
Banco ofrece servicios de asesoramiento en fusiones y adquisiciones, y en ofertas públicas iniciales y financiación
corporativa y de proyectos.
106
En Argentina, el Banco abarca clientes nacionales e internacionales, y ha diseñado el “Plan Argentina BBVA” para
apuntar a las inversiones más relevantes que espera que se hagan en Argentina en los sectores de telecomunicaciones,
energía e infraestructura.
A través de su unidad de tesorería, el Banco también ofrece servicios de negociación de valores, y también se dedica
a los mercados de capitales, mercados de dinero y mercados cambiarios, servicios de intermediación bursátil en
relación con títulos de renta fija, derivados, servicios de leasing y fideicomisos.
El ingreso por servicios continúa evolucionando favorablemente dado el fortalecimiento de los servicios
transaccionales y de la consolidación de relaciones con sus clientes. Esta estrategia ha sido la clave para duplicar los
volúmenes de pago y para aumentar significativamente los volúmenes de cobros durante 2017.
En los últimos años, el Banco se ha focalizado en ganarse la lealtad del cliente a través de un continuo desarrollo de
productos no financieros. Herramientas tales como Francés Net Cash han hecho posible mejorar el sistema de pagos y
de cobros e integrar la relación con los mercados globales y de distribución, multiplicando la oferta de productos al
contado y derivados. También se fortalecieron las sinergias con otras áreas del Banco para dar impulso a las líneas de
negocios de operaciones de la Banca Empresas y del negocio minorista.
En términos de activos, al 31 de diciembre de 2017, la cartera de préstamos ascendió a Ps. 29.236 millones, un aumento
del 93,9% en el año, en tanto los depósitos ascendieron a Ps. 13.228 millones, un aumento del 87,3%.
Uno de desafíos significativos del Banco en 2017 ha sido brindarles a los clientes corporativos las oportunidades del
nuevo medio gubernamental y regulatorio dada la complejidad y especialización del negocio. En el caso de clientes
locales, se implementó un modelo estratégico con el fin de comprender y comunicar los cambios actuales de la banca
mayorista en todo el mundo. En el caso de los clientes extranjeros, el Banco se enfocó en comprender los cambios en
los negocios de los clientes. Como resultado, el entendimiento de los nuevos modelos de negocios posibilitó que C&IB
llegara a clientes con propuestas que integran la totalidad de la cadena de valor del negocio corporativo.
En esta línea de negocios, la anticipación, diseño e implementación de planes de negocios han sido esenciales, con
roles clave desempeñados por los servicios de Plataforma Francés Net Cash (incluyendo las operaciones de cambio de
divisas), Gestión de Pasivos y Mercados de Deuda Pública.
El cuadro siguiente muestra las proporciones relativas de préstamos (créditos por arrendamiento financiero que
representan menos del 2%, 3% y 5% de los préstamos totales por los ejercicios económicos finalizados el 31 de
diciembre de 2017, 2016 y 2015, respectivamente, que, en el total de préstamos no están incluidos como tales de
acuerdo con las Normas Contables de BCRA) y depósitos atribuibles a sus principales líneas de negocios durante los
últimos tres años
. Préstamos
31 de diciembre de 2017 31 de diciembre de 2016 31 de diciembre de 2015
(en miles de pesos, excepto porcentajes) Corporativo 29.235.264 22,78% 15.078.856 19,11% 9.424.979 16,66%
Banca Empresas (Empresas
y MiPyMEs) 38.581.073 30,06% 19.534.851 24,76% 14.028.539 24,80%
Banca minorista 60.549.505 47,17% 44.276.214 56,12% 33.109.803 58,54%
Total 128.366.202 100,00% 78.889.921 100,00% 56.563.321 100,00%
Depósitos
31 de diciembre de 2017 31 de diciembre de 2016 31 de diciembre de 2015
(en miles de pesos, excepto porcentajes)
C&IB 13.228.055 8,59% 7.060.980 6,16% 12.945.953 16,84%
Banca Empresas (Empresas
y MiPyMEs) 31.526.243 20,46% 15.084.072 13,16% 9.735.030 12,67%
Banca minorista 109.296.004 70,95% 92.476.701 80,68% 54.183.510 70,49%
107
Total 154.050.302 100,00% 114.621.753 100,00% 76.864.493 100,00%
Modelo de gestión
El concepto de servicio integral del Banco se expandió a toda la red de sucursales durante 2017 para todos los
segmentos de clientes a través de agentes especializados. Además, durante el año la atención especializada a la Banca
Empresas se extendió a cada sucursal.
BBVA Francés trabaja con una estrategia de multiplicidad de canales focalizada en la experiencia del usuario,
promoviendo las mejores prácticas para cada canal de contacto e innovando con los avances tecnológicos disponibles
para cada área.
Por una parte, el Banco cuenta con una estructura física que incluye sucursales, un call center y una red de cajeros
automáticos y de cajeros de autoservicio. Por la otra, cuenta con canales digitales, tales como la Web y sus aplicaciones
móviles. Ambos se complementan con socios y alianzas estratégicas que hacen posible presentar ofertas de valor a un
mayor número de clientes.
En la red de distribución de sucursales, la estrategia comercial continuó avanzando en el desarrollo del concepto de
atención integral para todos los segmentos a través de agentes especializados. Asimismo, el servicio dedicado a clientes
de la Banca Empresas se extendió a todas y cada una de las sucursales.
En la banca minorista, el foco se puso en expandir la banca digital y optimizar las herramientas de gestión en los
siguientes segmentos de clientes:
- Premium World (clientes adinerados)/ Premium (clientes de altos ingresos): este grupo incluye clientes minoristas
de altos ingresos atendidos por ejecutivos especializados en sucursales que cuentan con un espacio premium para
brindar la máxima calidad de atención al cliente por parte de ejecutivos que siguen un protocolo específico de atención
y manejo del cliente. Durante el año, se puso fuerte énfasis en la creación de un modelo de gestión directa, que permite
a los clientes ser atendidos sin ir a las sucursales.
- Classic (General): Para los clientes minoristas con una actividad comercial definida, el Banco está desarrollando un
modelo de gestión basado en Oficiales de Negocio que pueden comprender tanto sus necesidades comerciales como
personales y profesionales, a fin de ofrecerles una atención simple, unificada.
- Inclusión financiera (Express): Los clientes minoristas que no caen en ninguna de los segmentos anteriores se
manejan con los oficiales comerciales de las sucursales y, cada día más, a través de los canales automáticos o
telefónicos.
El modelo de la Banca Empresas se modificó para crear centros de negocio regionales, con oficiales que atienden sus
carteras de compañías de este sector y de pequeñas y medianas empresas con los siguientes objetivos:
- Unificación de la Banca Empresas y las pequeñas y medianas empresas: ello implica una visión integral del negocio
independientemente del tamaño de la empresa. Con este fin, se unificaron el seguimiento y apoyo de estos segmentos
desde las áreas centrales.
- Acercamiento al cliente y dinamismo en la gestión: a fin de mejorar la atención al cliente, se adaptaron las estructuras
y se crearon centros de negocios regionales y se hicieron cambios en los procesos, de manera que el rol de los ejecutivos
se focalizara en tareas comerciales y que cada sucursal pueda asistir a los clientes en sus necesidades.
- Medición: se expandió para seguir la actividad de empresas y personas a los fines de los procesos de información en
cada sucursal.
- Digitalización: se generaron importantes innovaciones para la gestión automática de los clientes.
108
Paralelamente a los canales tradicionales, se están encarando varias optimizaciones para dinamizar el resto de las tareas
apuntando a la productividad.
- Fuerza de ventas masivas: mediante planes que fortalecen la sinergia y ajustes a los procesos del Banco, se han
mejorado sustancialmente los indicadores de este canal, tanto para minoristas como para pequeñas y medianas
empresas.
- Call center: estos se emplean como una canal de venta cruzada y para atraer nuevos clientes a través de campañas
específicas, así como para la retención de clientes.
- Socios y alianzas comerciales: estos son aspectos clave de la estrategia del Banco para atraer e interactuar con los
clientes.
El Banco se enfoca en el servicio al cliente mediante la mejora de la atención, y uno de sus objetivos es la autogestión
por los clientes a través del desarrollo de múltiples canales. En esa línea, durante el último año, se migraron más de
250.000 transacciones de las sucursales, lo que implicó la transferencia de una parte importante de los recursos
operativos a otros roles comerciales. A su vez, se redujeron los tiempos de espera en las sucursales, conduciendo al
primer puesto en el Net Promoter Score, para la experiencia de clientes en las sucursales, una herramienta de gestión
que se puede emplear para medir la lealtad del cliente.
Como resumen del Plan Integral de Atención 2017, un plan interno para mejorar la atención, a continuación se detalla
el avance efectuado sobre los principales puntos de acción y los resultados obtenidos:
- Plan de reemplazo y aumento de cajeros automáticos y terminales de autoservicio: 80 obras y 400 equipos
nuevos;
- Plan de disponibilidad de terminales de autoservicio: 93%;
- Lobby Siempre Abierto: 69 sucursales implementadas;
- Cajeros con doble perfil (consultas y operaciones / consulta y comerciales): 96% de los cajeros;
- Lobby eficiente que mide el tiempo en que los cajeros automáticos y terminales de autoservicio no están
disponibles: 100% implementado;
- Apertura de sucursal express en Tucumán;
- Modelo de servicio unificado en 70% de las sucursales (177 sucursales);
- Digitalización en 30 segundos: 100% implementado en sucursales y atención al cliente;
- Línea Francés: un plan integral de mejoras con optimización de funciones, procesos y resolución de la causa
motivo de los llamados; y
- Respuesta a través de las redes sociales y correo a través de un formulario online.
Con el propósito de potenciar la banca digital, el Banco se enfocó en tres ideas centrales: atraer nuevos clientes, la
excelencia en la experiencia del usuario y soluciones de ventas digitales.
Tanto en banca por Internet como en banca móvil, se implementó una nueva imagen y apariencia, a fin de alinear al
Banco con su nueva imagen mundial. Asimismo, la incorporación de nuevas funcionalidades y servicios permite a los
clientes simplificar el acceso a estos canales y llevar a cabo sus operaciones a través de plataformas digitales. En la
segunda mitad de 2017, BBVA Francés logró el primer puesto en la medición Net Promoter Score para el canal Web
entre los pares de su grupo. Con respecto a la banca por Internet, ese indicador alcanzó el 70%, lo que representa un
109
aumento, comparado con el 60% obtenido en 2016. Para la banca móvil, el Banco logró un 65% comparado con el
60% del año anterior.
Con el objeto de asegurar que el canal de banca por Internet esté disponible, se desarrolló una solución para conocer
la situación del canal en tiempo real y manejar posibles problemas, logrando el Banco una disponibilidad del 99,8%.
Para la banca móvil, se implementó una solución analítica para obtener información sobre las actividades generales de
uso por los clientes y el desempeño de la aplicación. Estos cambios originaron un 27% de aumento en la cantidad de
clientes digitales comparado con el año anterior, con una penetración del 52% respecto del total de clientes, en tanto
que la banca móvil, en 2017, alcanzó una penetración de 30% sobre la totalidad de clientes activos.
En cuando a Ventas Digitales, en 2017, la estrategia de crecimiento se enfocó en la incorporación de nuevas
herramientas de marketing digital, incorporando nuevas soluciones y optimizando las herramientas puestas en marcha
en años previos. En 2017, esta estrategia se centró en la adquisición de nuevos clientes.
En banca minorista, también se lanzó un motor de evaluación online para los préstamos personales e hipotecarios. Esta
herramienta hace posible procesar las inquietudes de los clientes a través de distintos canales. Este concepto también
es capaz de calificar a las empresas y permite a los oficiales de préstamos generar propuestas de valor iniciales.
Con respecto a los distintos productos del Banco, a continuación se detallan las mejoras y los resultados logrados
durante 2017:
- Préstamos Personales: representaron un 33% del total de préstamos iniciados en la banca minorista,
aumentando de un 10% en 2016. En volumen, la participación de préstamos de la banca minorista en el Banco
fue del 25%.
- Tarjetas de crédito: la emisión de tarjetas de titulares alcanzó un 37% del total de tarjetas emitidas, comparado
con el 23% en 2016 y la emisión de tarjetas adicionales representó un 16% del total de tarjetas emitidas.
- Hipotecas: representaron una participación del 7% sobre el total de transacciones en términos de monto de
préstamos efectuadas en el Banco.
- Inversión: representó el 42% de las ventas digitales sobre el total de depósitos a plazo y representó un 92%
del total de suscripciones de fondos comunes de inversión en el Banco.
- Cajas de ahorro: a fines de 2017, se implementaron soluciones para el alta online tanto en Francés Net como
en Francés Móvil y esas soluciones junto con otras campañas para captar clientes contribuyeron a alcanzar
una participación de 44% sobre el total de cajas de ahorro en el Banco.
- Seguros: la participación en ventas digitales fue del 20% sobre el total de ventas del Banco. Los nuevos
desarrollos se focalizaron en la posibilidad de empezar a operar las siguientes líneas de seguro y en una mejora
del rango de productos en el canal, inclusive seguros para tecnología portátil, protección de bolsos, notebooks
y compra protegida.
Tecnología de la información
El área de tecnología de la información, o TI, del Banco es responsable de la operación y disponibilidad de sus sistemas
informáticos, así como de la seguridad e integridad de los datos. Su principal centro de datos y su centro de
recuperación y back-up en caso de desastre se encuentran ubicados en Buenos Aires, Argentina. La moderna
plataforma tecnológica del Banco se encuentra interconectada con la plataforma del Grupo BBVA, lo que le permite
ofrecer a sus clientes una cobertura impecable.
El Banco ha realizado considerables inversiones en tecnología, y se propone continuar haciéndolo con el fin de
conservar y mejorar su posición competitiva en diversos mercados y mejorar la seguridad y la calidad de sus servicios.
110
La plataforma operacional del Banco combina eficientemente sus modernos sistemas de TI orientada a los negocios
con su estrategia de distribución de canales múltiples, lo que da por resultado formas innovadoras de servicio a los
clientes. El Banco cuenta con herramientas bien desarrolladas de gestión de relaciones con los clientes que le permiten
monitorear la conducta de estos y brindarles ofertas de productos específicamente orientadas a través de diversos
canales. Como resultado, el Banco está en condiciones de apalancar eficientemente sus canales de distribución
alternativos, como cajeros automáticos, banca en línea y sus centros de contacto, que son complementarios de su red
de sucursales tradicionales propias, lo que le permite ofrecer un mejor servicio a sus clientes y aumentar sus ratios de
venta.
El Banco ha puesto en práctica múltiples controles para responder a las nuevas amenazas contra la seguridad
cibernética, basados en un marco de seguridad integral de múltiples facetas que abarca: personal, tecnología, procesos
y procedimientos.
Propiedad intelectual
En Argentina, la propiedad de marcas registradas sólo puede adquirirse mediante su inscripción válidamente aprobada
ante el Instituto Nacional de la Propiedad Industrial (o INPI), el organismo responsable del registro de marcas y
patentes en Argentina. Luego de la inscripción, el titular goza del uso exclusivo de la marca registrada en Argentina
durante cinco años. Es posible renovar el registro de una marca en forma indefinida por períodos adicionales de cinco
años, si el registrante demuestra que la ha utilizado en el lapso de los últimos cinco años. ................................
El Banco posee varias marcas registradas, la mayoría de las cuales son nombres de marcas que designan sus productos
o servicios. Todas sus marcas importantes se encuentran registradas o han sido presentadas al INPI para su registro
por el Grupo BBVA o por el Banco
Información financiera por área de negocios
Como se menciona en la Nota 24.15 a los Estados Contables Consolidados, el negocio del Banco se concentra
principalmente en los servicios bancarios y financieros. El Banco tiene organizadas sus actividades en tres segmentos
comerciales: (i) BBVA Banco Francés S.A. (banca), (ii) PSA Finance S.A. (servicios financieros) y (iii) Volkswagen
Financial Services S.A. (servicios financieros), cada uno de los cuales es considerado por el Banco como un único
segmento reportable individual. A través de estos segmentos el Banco cuenta con líneas de negocios en toda la entidad,
por lo cual únicamente revisa cierta información correspondiente a préstamos y depósitos. El Banco no informa sobre
los resultados de sus líneas de negocios en toda la entidad.
Durante 2007, la Compañía actualizó su información de segmento de negocios interna agregando el análisis de
préstamos y depósitos por líneas de negocios (banca minorista, banca corporativa y banca de inversión).
El cuadro siguiente muestra los activos e ingresos derivados de cada segmento para los ejercicios económicos
finalizados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015. Como se menciona en la Nota 15 a los Estados Contables
Consolidados, el segmento Administración de Fondos de Pensión se vio afectado por la reforma del sistema integrado
de jubilaciones y pensiones, y desde entonces Consolidar AFJP está en proceso de liquidación. El Banco decidió
interrumpir la presentación de información por separado para este segmento desde el ejercicio económico 2016 y, en
su lugar, lo informa dentro del segmento BBVA Banco Francés S.A. (banca) allí incluido. A fin de reflejar este cambio
en la presentación de información, se revisó la información por segmento de los años anteriores.
Ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017
BBVA Banco
Francés S.A. (4)
(Banca)
PSA Finance
S.A.
(Servicios
financieros)
Volkswagen
Financial Services
S.A.
(Servicios
financieros) Total
(en miles de pesos)
Total de préstamos 118.574.829 4.840.322 4.951.051 128.366.202 - C&IB 29.092.314 143.310 — 29.235.624
- Banca corporativa 38.581.073 — — 38.581.073
- Banca minorista 50.901.442 4.697.012 4.951.051 60.549.505
111
Total de activos 215.569.710 4.991.687 5.081.393 225.642.790
Total de depósitos 153.928.288 122.014 — 154.050.302 - C&IB 13.228.055 — — 13.228.055
- Banca corporativa 31.526.243 — — 31.526.243
- Banca minorista 109.173.990 122.014 — 109.296.004 Total de pasivos 195.761.970 3.117.104 707.168 199.586.242
Ingresos financieros 23.805.157 525.336 269.076 24.599.569
Ingresos por servicios y otros ingresos 12.506.053 708.622 649.572 13.864.247
Total ingresos (1) 36.311.210 1.233.958 918.648 38.463.816
Egresos financieros (9.068.468) (462.358) (21.735) (9.552.561)
Cargos por incobrabilidad (1.498.112) (27.410) (35.198) (1.560.720)
Gastos operativos (12.399.540) (91.072) (122.859) (12.613.471) Otros gastos (2) (10.347.788) (256.121) (149.601) (10.753.510)
Total gastos (3) (33.313.908) (836.961) (329.393) (34.480.262)
Resultados de participaciones en subsidiarias (4.163) (74.690) (26.436) (105.289)
Ingresos netos totales 2.993.139 322.307 562.819 3.878.265
(1) Incluye ingresos financieros, ingresos por servicios y otros ingresos. ..........................................................................................
(2) Incluye gastos por cargos de servicios, otros gastos e impuesto a las ganancias. (3) Incluye egresos financieros, cargos por incobrabilidad, gastos por servicios, gastos operativos, otros gastos e impuesto a las
ganancias. (4) Incluye BBVA Francés Asset Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión, BBVA Francés
Valores S.A. y Consolidar AFJP (en proceso de liquidación).
Ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016
BBVA Banco
Francés S.A.(4)
(Banca)
PSA Finance S.A.
(Servicios
financieros)
Volkswagen
Financial
Services S.A.
(Servicios
financieros) Total
(en miles de pesos)
Total activos 146.804.631 3.154.836 1.793.244 151.752.711
Ingresos financieros 22.251.586 414.316 14.036 22.679.938
Ingresos por servicios y otros ingresos 8.949.566 429.729 38.758 9.418.053
Total ingresos (1) 31.201.152 844.045 52.794 32.097.991
Egresos financieros (9.970.755) (284.657) (430) (10.255.842)
Cargos por incobrabilidad (1.023.044) (15.562) (16.222) (1.054.828)
Gastos operativos (9.456.435) (70.397) (30.801) (9.557.633)
Otros gastos (2) (7.248.149) (221.324) (10.323) (7.479.796)
Total gastos (3) (27.698.383) (591.940) (57.776) (28.348.099)
Resultados de participaciones en subsidiarias 2.334 (114.850) 6.296 (106.220)
Ingresos netos totales 3.505.103 137.255 1.314 3.643.672
(1) Incluye ingresos financieros, ingresos por servicios y otros ingresos ............................................................................................. (2) Incluye gastos por cargos de servicios, otros gastos e impuesto a las ganancias.
(3) Incluye gastos financieros, cargos por incobrabilidad, gastos por servicios, gastos operativos, otros gastos e impuesto a las ganancias. (4) Incluye BBVA Francés Asset Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión, BBVA Francés Valores S.A. y Consolidar AFJP (en proceso de liquidación).
Para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015
BBVA Banco
Francés S.A.(4)
(Banca)
PSA Finance S.A.
(Servicios financieros) Total
Total activos 108.383.094 2.353.104 110.736.198
Ingresos financieros 16.022.362 542.417 16.564.779
Ingresos por servicios y otros ingresos 6.319.458 387.549 6.707.007
Total ingresos (1) 22.341.820 929.966 23.271.786
Egresos financieros (6.962.151) (158.850) (7.121.001)
Cargos por incobrabilidad (627.854) (9.163) (637.017)
Gastos operativos (6.550.301) (44.845) (6.595.146)
Otros gastos (2) (4.805.250) (192.814) (4.998.064)
Total gastos (3) (18.495.556) (405.672) (19.351.228)
112
Resultados de participaciones en subsidiarias (5.681) (130.390) (136.071)
Ingresos netos totales 3.390.583 393.904 3.784.487
(1) Incluye ingresos financieros, ingresos por servicios y otros ingresos.
(2) Incluye gastos por cargos de servicios, otros gastos e impuesto a las ganancias.
(3) Incluye egresos financieros, cargos por incobrabilidad, gastos por servicios, gastos operativos, otros gastos e impuesto a las ganancias. (4) Incluye BBVA Francés Asset Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión, BBVA Francés Valores S.A. y
Consolidar AFJP (en proceso de liquidación).
Cuestiones Ambientales
BBVA Francés está plenamente comprometido con el cumplimiento de las obligaciones ambientales plasmadas en el
Marco Normativo Argentino. El Francés cumple fielmente con las regulaciones aplicables a entidades bancarias en
materia ambiental. Cada año renueva las matrices de evaluación de riesgo ambiental y social de sus actividades, con
el objeto de prevenir, minimizar o mitigar las consecuencias de su huella ecológica, así como para adecuarse a la
evolución Normativa Ambiental Argentina, ya sea en ámbito nacional o provincial como municipal.
Como parte del Grupo BBVA, BBVA Francés está implementando en la Argentina la correspondiente adecuación a
los objetivos del Plan Global de Eco-Eficiencia 2016-2020. Además BBVA Francés trabaja, y ha certificado sus mejora
por la firma Deloitte, en objetivos mensurales de reducción en el consumo de electricidad y gas; uso de energías
renovables; eficiencia en el consumo de agua como de materiales de oficina y gestión sustentable de sus residuos, tanto
sólidos urbanos (RSU) como los especiales o peligrosos.
Dentro el Sector Financiero y Bancario de la Argentina, BBVA Francés lidera en materia de Certificación de su Sistema
de Gestión Ambiental bajo la norma ISO 14.001. Durante el 2016, alcanzó un total de 6 Edificios y 70 Sucursales
certificados por la consultora independiente DNV-GL. Para el 2017 aspira a llegar a 88 Sucursales e incorporar la
nueva Torre Corporativa de Buenos Aires, que ya está en operaciones y cuenta, además con Certificación de Eficiencia
Energética y Ambiental LEED.
El compromiso de mejora continua en su Sistema de Gestión Ambiental, implica un esfuerzo para todos los empleados,
que se estará extendiendo a contratistas y proveedores, con el objeto de:
1. Identificar y evaluar los aspectos ambientales y sus potenciales efectos negativos, a los fines de atender a la
prevención del riesgo de impactos ambientales, control de la contaminación y la mejora en la calidad de vida de sus
empleados y comunidades en las que el Francés realiza sus actividades. Establecer y revisar periódicamente los
objetivos y metas ambientales para contribuir a la mejora y a potenciar los efectos ambientales positivos;
2. Identificar, caracterizar y minimizar los impactos negativos derivados de sus actividades e instalaciones,
maximizando esfuerzos para la utilización eficiente de los recursos naturales no renovables como el agua, reduciendo
el uso de energía, eliminando progresivamente el uso de papel y minimizando la generación/segregando en origen los
residuos para potenciar su reciclaje;
3. Adaptar los inmuebles y equipos del BBVA Francés a los máximos estándares de eficiencia energética. Fomentar
el uso de energía limpia. Realizar el mantenimiento adecuado de equipos y sistemas. Reducir las emisiones indirectas
de gases de efecto invernadero:
4. Establecer estándares de construcción sustentable para las nuevas sedes y remodelación del parque inmobiliario.
5. Cumplir fielmente con la legislación y los requisitos corporativos en materia ambiental que resultaren aplicables y
tener en cuenta las tendencias legislativas para la adopción de políticas proactivas en favor del ambiente;
6. Utilizar criterios ambientales en la selección de proveedores y subcontratistas e introducir los mismos en la gestión
de compras. Avanzar hasta el punto de lograr que la mayor parte de los Proveedores y Subcontratista críticos, en
materia ambiental, tenga certificada la norma ISO 14001. Realizar acciones de sensibilización ambiental en el personal
externo;
113
7. Favorecer la comunicación e información interna y externa relativa a la atención de los temas ambientales por parte
de BBVA Francés. Poner a disposición del público y exhibir para conocimiento de todo el personal, la política
ambiental y garantizar que sea comunicada, entendida y asumida por el personal interno, contratistas y proveedores;
8. Proveer recursos humanos y materiales para la implantación y continuidad de la Política Ambiental y las actividades
derivadas del Sistema de Gestión implantado. Realizar capacitaciones, tanto personalizadas como virtuales, de todos
los empleados, ya sean que trabajen en Edificios o Sucursales certificados bajo la norma ISO 14001. Extendiendo el
Sistema de Gestión al resto del país;
9. Auditar el Sistema de Gestión Ambiental, anualmente, a fin de identificar desvíos y garantizando así la correcta
adopción de mejoras. Desarrollar canales de comunicación con el personal, contratistas y proveedores para identificar
oportunidades de mejora y las correcciones propuestas;
10. Revisar y mejorar el funcionamiento del Sistema de Gestión Ambiental, de acuerdo con nuevos requerimientos
normativos/legales así como alineándolo con las directivas del Grupo BBVA, por caso, incorporando los objetivos y
metas propuestos en el Plan Global de Eco-Eficiencia 2016-2020.
ESTRUCTURA ORGANIZATIVA
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA)
Al 31 de diciembre de 2017, BBVA poseía aproximadamente el 66,55% del capital accionario del Banco.
BBVA es un grupo financiero global, organizado en seis segmentos de negocios geográficos: (i) Actividad bancaria
en España, (ii) Actividad inmobiliaria no principal, (iii) México, (iv) Sudamérica, (v) Estados Unidos (vi) Turquía y
(vi) Resto de Eurasia. Además de estas áreas comerciales geográficas, BBVA tiene aparte un segmento “Centro
Corporativo”. Ese segmento se ocupa de ciertas funciones de gestión generales. Algunos de los beneficios que obtiene
BBVA Francés del Grupo BBVA son:
participación en tecnología;
desarrollo de nuevos productos bancarios que han sido adaptados para el mercado argentino;
fortalecimiento de las relaciones con los clientes globales de BBVA para atender a los clientes que operan
en Argentina; y
la participación de BBVA en BBVA Francés como accionista es tanto de largo plazo como estratégica.
Subsidiarias y afiliadas de BBVA Francés
La siguiente tabla muestra las subsidiarias y sociedades participadas de BBVA Francés al 31 de diciembre de 2017:
BBVA Banco
Francés S.A.
PSA Finance
Argentina Cía.
Financiera S.A.
BBVA Francés
Asset Management
S.A.
BBVA
Francés
Valores S.A.
Consolidar
AFJP (1)
Volkswagen Financial
Services S.A.
(1) En proceso de liquidación
La información siguiente se relaciona con las subsidiarias y sociedades participadas del Banco al 31 de diciembre de
2017:
114
Subsidiaria o sociedad participada
País de
constitución
o residencia
Titularidad y
derechos de
voto de BBVA
Francés
(en %)
Actividad
principal
Patrimonio
neto
(en millones
de pesos) (1) (2)
BBVA Francés Asset Management S.A.(3) (4) Argentina 95,00% Administración de fondos de inversión 308,4
BBVA Francés Valores S.A. (3) Argentina 97,00% Sociedad de Bolsa 160,5
Consolidar AFJP S.A. (en proceso de liquidación) (3) Argentina 53,89%
Administración de fondos de
jubilaciones y
pensiones 10,2 Volkswagen Financial Services S.A. (3) Argentina 51,00% Entidad financiera 588,1
PSA Finance Argentina Cía. Financiera S.A. (3) Argentina 50,00% Entidad financiera 634,2
Rombo Compañía Financiera S.A. Argentina 40,00% Entidad financiera 791,8 BBVA Consolidar Seguros S.A. (3) Argentina 12,22% Seguros 1.087,9
(1) Patrimonio neto total al 31 de diciembre de 2017.
(2) Patrimonio neto estatutario, ajustado a los fines de consolidación para aplicar un criterio contable uniforme con el de BBVA Francés, si
corresponde.
(3) Para información relativa a la cantidad de acciones en poder del Banco en dichas entidades, véase la Nota 2 a los Estados Contables
Consolidados.
(4) El Banco tiene una participación efectiva del 95% en el capital social de la compañía, y una participación indirecta de 4,8498% a través de
BBVA Francés Valores S.A.
A continuación, se incluye una descripción de las subsidiarias y sociedades participadas del Banco.
BBVA Francés Valores S. A.
Mercados de capitales
Durante 2017, el mercado local de títulos valores se vio principalmente afectado por la dinámica iniciada en diciembre
de 2015 con la liberalización del mercado cambiario y un nuevo flujo de actividad, principalmente desde el exterior,
motivado por atractivas tasas de interés en pesos frente a un tipo de cambio que mostró poca variación en el año. Como
consecuencia, el mercado accionario en 2017 finalizó con variaciones positivas; terminando los tres índices principales
(Merval, M.Ar y Merval 25) con máximos históricos.
Medido en pesos, el Merval subió 77,2%, con una variación anual en dólares superior al 46%. Dentro del Panel Líder,
Transp Gas Norte – TGNO4 (431%) y BOLDT (237%) fueron los títulos de mejor performance. Adicionalmente, se
produjo una mayor descentralización dado que los 10 títulos con mayor volumen de comercialización representaron el
54,4% del total, comparado con el 68,7% en 2016.
2017 fue un año con retornos históricamente elevados para las acciones argentinas, lo que resultó en la capitalización
de las compañías locales representando, al 30 de septiembre de 2017, el 19,5% del PBI del tercer trimestre de 2017
(última fecha disponible) contra 11,5% del PBI del cuarto trimestre de 2016.
Tanto el mercado de acciones como el mercado de bonos reflejan el cambio de expectativas políticas y económicas
que empezó a fines de 2015 y se fortalecieron a través de las elecciones legislativas de 2017. No obstante la lenta
recuperación económica, las expectativas continúan siendo positivas y la reducción de los spreads de deuda generó
menores costos de financiación tanto para el sector público como para el privado.
Actividad de BBVA Francés Valores S.A.
Desde que la Ley 26.831 y la Resolución N° 622/13 de la CNV entraron en vigencia, la actividad de Francés Valores
S.A. (ALy C – Integral) fue residual, a la expectativa de generar nuevos negocios en la medida en que se desarrollara
el mercado de capitales. En este sentido, Francés Valores S.A. tuvo ingresos operativos y/o comisiones de clientes
menores en 2017, dado que casi cesó su actividad y se ha limitado a invertir en activos de cartera, manteniendo su
capacidad operativa y buscando nuevas oportunidades comerciales y de negocios. En ese contexto, el resultado neto
115
2017 para BBVA Francés Valores S.A. ascendió a Ps. 63,8 millones, generados principalmente por el revalúo de las
inversiones en su propia cartera y por mínimos gastos operativos.
- BBVA Francés Asset Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión.
Durante 2017, la industria de los fondos comunes de inversión continuó creciendo. Según información preliminar
preparada por la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI), la industria cerró el ejercicio con un
patrimonio administrado que ascendió a Ps. 544.109 millones, una suba de Ps. 222.157 millones, o del 69% comparada
con el nivel del 31 de diciembre de 2016.
Este aumento fue liderado por el segmento de los fondos de mercado, que finalizó el año con un total de Ps. 482.112
millones, registrando así una suba de Ps. 204.959 millones, o un 74%. En esta categoría se destacó el alza de los fondos
de renta fija, con un aumento del patrimonio administrado de Ps. 173.511 millones, interanual, o de 86.3%, alcanzando
un total de Ps. 374.684 millones.
El segmento del mercado monetario finalizó el ejercicio con un total de activos administrados que ascendió a Ps.
61.997 millones, un aumento de Ps. 17.198 millones, o del 38,4% durante el año.
Al 31 de diciembre de 2017, los activos administrados por BBVA Francés Asset Management ascendieron a Ps. 35.461
millones, un aumento de Ps.17.475 millones, o el 102,9% en relación con 2016. Conforme al ranking patrimonial
preparado por la CAFCI, BBVA Francés Asset Management tuvo una participación del mercado total en términos de
fondos comunes de 6,5%, ocupando así el cuarto puesto.
Dentro de la categoría de mercado monetario, la Sociedad finalizó el año con un patrimonio administrado de Ps. 4.977
millones, un aumento de Ps. 2.357 millones, o del 90% en relación con el 2016.
En el segmento de fondos de mercado, la compañía evidenció un crecimiento de Ps.15.630 millones, o una suba de
105,2% durante el ejercicio económico. Estos fondos terminaron el año con un patrimonio administrado total de Ps.
30.485 millones.
Dentro de esta última categoría, el desempeño del "Fondo FBA Ahorro Pesos", incrementó sus activos en Ps. 3.938
millones, o un 34.9%, cerrando el ejercicio económico con Ps.15.207 millones bajo administración. Asimismo, el
Fondo FBA Bonos Argentina cerró el 2017 con un total administrado de Ps. 5.602 millones, un aumento del 100,6%.
Por último, los Fondos FBA Renta Fija y FBA Renta Fija Dólar Plus, que posibilitan la suscripción y rescate en dólares
estadounidenses, finalizaron 2017 con activos en administración que ascendieron a Ps. 3.571 millones, y Ps. 3.631
millones, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía había registrado ante la CNV 18 fondos comunes de inversión bajo
administración, 9 de los cuales se lanzaron durante el año.
A la fecha de este Prospecto, los Fondos del Banco son los siguientes:
FBA Renta Pesos, FBA Ahorro Pesos, FBA Bonos Argentina, FBA Horizonte, FBA Horizonte Plus, FBA
Bonos Globales, FBA Renta Mixta, FBA Retorno Total I, FBA Calificado, FBA Acciones Argentinas y FBA
Acciones Latinoamericanas; actualmente están operando normalmente, con suscripciones y rescates en pesos.
FBA Renta Fija Dólar, FBA Renta Fija Dólar Plus, FBA Bonos Latam y FBA Retorno Total II también están
operando normalmente, y admiten suscripciones y rescates en dólares estadounidenses.
El 7 de julio de 2016, la CNV, mediante Resolución N° 18121, registró el Fondo FBA Renta Pesos Plus bajo
el N° 830 y aprobó el correspondiente Reglamento de Gestión. Este Fondo inició sus actividades el 14 de
noviembre de 2016, con el aporte de BBVA Francés Asset Management S.A. Actualmente está operativo,
pero aún no se ha comercializado.
116
El 20 de julio de 2017, la CNV, mediante Resolución General N° 698, autorizó suscripciones y rescates de
las cuotapartes en diferentes monedas. A tal fin, fijó un procedimiento abreviado para la modificación del
Reglamento de Gestión. Con el propósito de incorporar estos nuevos tipos de cuotapartes expresadas en
distintas monedas, el Banco cumplió con el requisito de la CNV, presentando las adendas que modifican
cláusulas particulares de los Reglamentos de Gestión de los siguientes fondos: FBA Bonos Globales, FBA
Acciones Argentinas, FBA Renta Fija Plus, FBA Bonos Argentinas, FBA Acciones Latinoamericanas, FBA
Horizonte, FBA Ahorro Pesos, FBA Calificado, FBA Renta Pesos, FBA Renta Mixta, FBA Retorno Total II,
FBA Retorno Total I, FBA Bonos Latam, FBA Renta Fija Dólar Plus, FBA Horizonte Plus, FBA Renta Fija
Dólar, y FBA Renta Pesos Plus. El 21 de diciembre de 2017, la CNV aprobó las modificaciones, mediante la
Resolución N° 19212.
Al 31 de diciembre de 2017, FBA Commodities no contaba con ningún volumen de capital. El resto de los fondos
comunes del Banco tenían los siguientes volúmenes de capital en dicha fecha:
Nombre del Fondo Común de Inversión
Miles de
pesos
FBA Ahorro Pesos 15.207.847
FBA Bonos Argentina 5.602.270
FBA Renta Pesos 4.965.075
FBA Renta Fija Dólar Plus 3.631.659
FBA Renta Fija Dólar 3.571.433
FBA Calificado 617.636
FBA Acciones Argentinas 615.530
FBA Renta Mixta 327.777
FBA Horizonte 317.162
FBA Renta Fija (Ex FBA Commodities) 237.710
FBA Acciones Latinoamericanas 193.867
FBA Horizonte Plus 78.972
FBA Retorno Total II 34.524
FBA Bonos Latam 32.541
FBA Renta Pesos Plus 11.894
FBA Retorno Total I 9.104
FBA Bonos Globales 6.837
Total 35.461.838
Grupo Consolidar
El Grupo Consolidar comprende Consolidar A.F.J.P. S.A, (Administradora de Fondos de Jubilaciones y Pensiones,
en proceso de liquidación) y BBVA Consolidar Seguros S.A., en las que al 31 de diciembre de 2017 BBVA Francés
tenía participaciones de 53,89% y 12,22%, respectivamente.
Consolidar A.F.J.P. S.A. (en liquidación)
El 4 de diciembre de 2008, se sancionó la Ley N° 26.425. La misma anuló el sistema de capitalización que fue parte
del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que fue absorbido y sustituido por un único sistema público de
reparto denominado SIPA (Sistema Integrado Previsional Argentino). Como resultado, Consolidar A.F.J.P. S.A. dejó
de administrar los recursos de las cuentas de capitalización individual de los afiliados que eran beneficiarios del
Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones. Esos fondos se transfirieron al Fondo de Garantía de Sustentabilidad
del Régimen Previsional Público en la misma forma en que habían sido invertidos, y la Administración Nacional de la
Seguridad Social (ANSES) pasó a ser el único y exclusivo titular de dichos bienes y derechos.
El 29 de octubre de 2009, la ANSES emitió la Resolución N° 290/2009 que concedió a las administradoras de fondos
de jubilaciones y pensiones la posibilidad de reconvertir su objeto social para administrar fondos consistentes en
aportes y depósitos voluntarios de los afiliados en sus respectivas cuentas de capitalización. Las sociedades interesadas
tuvieron un plazo de 30 días para expresar su interés.
117
Visto todo lo mencionado, el 28 de diciembre de 2009, y teniendo en cuenta que era imposible para Consolidar A.F.J.P.
S.A. mantener el objeto social para el cual había sido constituida, la sociedad celebró una asamblea extraordinaria
unánime de accionistas. La resolución de esa asamblea fue disolver y posteriormente liquidar la sociedad al 31 de
diciembre de 2009. Se entendió que esa era la mejor alternativa para preservar de la mejor manera posible los intereses
de los accionistas y los acreedores. Al mismo tiempo y, de conformidad con la Ley General de Sociedades, la asamblea
de accionistas resolvió designar a los contadores Sres. Gabriel Orden y Rubén Lamandia, con el objeto de liquidar
Consolidar A.F.J.P. S.A. Dichos contadores son los representantes legales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009
y están trabajando a fin de liquidarla. A la fecha, están tomando todas las medidas necesarias para llevar a cabo la
liquidación de Consolidar A.F.J.P. S.A.
El 28 de enero de 2010, se registraron ante la IGJ la disolución de Consolidar A.F.J.P. S.A. (en liquidación), así como
los nombres de los liquidadores designados.
La asamblea extraordinaria unánime de accionistas de Consolidar A.F.J.P S.A. (en proceso de liquidación), el 19 de
octubre de 2009 aprobó una reducción voluntaria del capital social de Ps. 75 millones, que fue aprobada por la IGJ el
11 de enero de 2010. Posteriormente, el 19 de enero de 2010, se transfirieron a los accionistas todos los aportes de
capital, de conformidad con la mencionada reducción.
BBVA Francés, en su calidad de accionista, pidió que Consolidar A.F.J.P. S.A. (en proceso de liquidación) elevara un
pedido de negociación ante el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de la Nación y la ANSES en los términos
de la Ley N° 26.425, con el fin de hallar solución a las consecuencias de la implementación de la Ley. Esa solicitud
fue presentada por Consolidar A.F.J.P. S.A. (en proceso de liquidación) el 11 de junio de 2010.
A su vez, el 7 de diciembre de 2010, Consolidar A.F.J.P. S.A. (en liquidación) inició una demanda por daños y
perjuicios contra el Estado Nacional y el Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social radicada en el Juzgado
Federal en lo Contencioso-Administrativo Número 4, Secretaría número 7, bajo el expediente número 40.437/2010.
Dicha demanda fue ratificada por BBVA Francés en su carácter de accionista mayoritario de la sociedad. El 15 de julio
de 2011, Consolidar A.F.J.P. S.A. (en liquidación) y BBVA Francés presentaron una ampliación de esa demanda para
la determinación del monto de daños y perjuicios. El 9 de marzo de 2012, el Juzgado ordenó el traslado de la demanda
al Estado Nacional.
En ese sentido, el 13 de mayo de 2013, el juzgado interviniente ordenó el inicio de la etapa probatoria. La Sociedad
está recogiendo y elevando todas las pruebas testimoniales, documentales y periciales y el 28 de mayo de 2013,
acompañó las declaraciones testimoniales de sus testigos como prueba ante el tribunal. Desde esa fecha no ha habido
más novedades en el caso.
A diciembre de 2017, el caso está en la etapa de producción de la evidencia contable.
BBVA Consolidar Seguros S.A.
BBVA Consolidar Seguros opera seguros contra Incendios, Combinado Familiar e Integral, Hurto, Accidentes
Personales, Vida Saldos Deudores, Sepelio y Otros Riesgos.
Durante 2017, emitió primas por Ps. 2.361,1 millones, que representan un crecimiento de 12% en relación con el año
anterior. Desde septiembre, BBVA Consolidar Seguros ha dejado de percibir la prima correspondiente al seguro de
vida de las nuevas emisiones de los saldos deudores de BBVA Francés, que incluyen préstamos personales, tarjetas de
crédito, créditos automotores y sobregiros. El incremento de las primas de seguro voluntario en 2017 comparado con
2016 fue del 33%. Este aumento es resultado de una estrategia correcta, que combina una amplia gama de productos
con múltiples canales de atención y distribución, todos los cuales se basan en la segmentación de las necesidades de
los clientes. Los siniestros pagados ascendieron a Ps. 383,1 millones en 2017, o un 16% de las primas emitidas.
El resultado neto ascendió a Ps. 588,1 millones, representando un retorno del 54,1% sobre el patrimonio neto al 31 de
diciembre de 2017. Al 30 de septiembre de 2017, el superávit de capital mínimo ascendió a Ps. 588,2 millones, y el
índice de solvencia, medido como cociente entre disponibilidades, inversiones e inmuebles, y los compromisos
técnicos y deudas con los asegurados fue igual a 1,85.
118
El 15 de enero de 2016, la Superintendencia de Seguros Nacional (la “SSN”) dictó la Resolución SSN N°. 39.645, que
sustituye el inciso k) del punto 35.8.1 del Reglamento General de la Actividad Aseguradora, con las siguientes
modificaciones:
Elimina la obligación de inversión mínima en activos del inciso k), pero introduce un cronograma gradual para
poder deshacer las inversiones ya existentes según se menciona en el punto 3) de dicha Resolución;
Mantiene las inversiones inciso k) como una inversión elegible a los fines del Estado de Cobertura y mantiene los
porcentajes máximos de inversión permitida en esos activos. En consecuencia, las entidades de seguro de retiro
quedan equiparadas a las de seguros generales, seguro de vida y reaseguradoras;
Fija un cronograma para permitir la disposición de las inversiones existentes del inciso k), ya sea por amortización
parcial o total, o por venta, considerando a tal fin el valor de las inversiones al 31 de diciembre de 2015. .
- Hasta un 15% del valor total de las inversiones al 30/06/2016;
- Hasta un 40% del valor total de las inversiones al 31/12/2016;
- Hasta un 65% del valor total de las inversiones al 30/06/2017; y
- Hasta un 100% del valor total de las inversiones al 31/12/2017;
El 22 de enero de 2016, la SSN dictó la Resolución N° 39647, referida a Fondos Comunes de Inversión de Pequeñas
y Medianas Empresas (autorizados por la CNV), que fija una inversión mínima de 3% y una inversión máxima de
20%.
El 21 de marzo de 2016, se publicó la Comunicación “A” 5928 del Banco Central, que introduce modificaciones a las
Normas de Protección de Usuarios Financieros en materia de seguros. Respecto al seguro de vida de saldo deudor,
establece para las entidades financieras sujetas a dicha comunicación, la prohibición de cobrar a los usuarios cualquier
tipo de comisión y/o cargo en relación con el seguro saldo deudor que cubre fallecimiento o invalidez total permanente.
Asimismo, determina que las entidades financieras están obligadas a contratar un seguro saldo deudor para cubrir esas
contingencias o, en su defecto, auto-asegurarse, siendo un desafío para la compañía de seguros captar la mayor cantidad
de clientes/entidades financieras y bancarias para ofrecerles dicho producto. .....................................................
En noviembre de 2017, la SSN emitió la Resolución Nº 41057, que establece una adecuación de las inversiones en las
compañías de seguros.
A los fines del cumplimiento de dicha resolución, serán inversiones aceptables aquellas emitidas por el Banco Central,
cuya fecha de incorporación al patrimonio neto sea anterior a la publicación de esa norma (16 de noviembre de 2017),
y hasta su vencimiento. Podrán invertir hasta un 40% en proyectos de participación público-privada, proyectos de
infraestructura o desarrollo inmobiliario, inmuebles escriturados destinados a alquiler. Asimismo, a los títulos
provinciales existentes se suman los títulos municipales (hasta un 3%), y los de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
(hasta el 10%). Para los Fondos Comunes de Inversión cerrados, el límite se amplió del 18% al 60% del total de las
inversiones.
Para el año 2018, BBVA Consolidar Seguros se propone continuar con el desarrollo de sus principales líneas de
negocios, en particular Otros Riesgos, Accidentes Personales, Vida Colectivo, y Combinado Familia e Integral,
mediante productos que ofrezcan una diferencia para satisfacer las necesidades de sus principales clientes.
PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.
El negocio principal de PSA Finance está enfocado a otorgar financiación a través de préstamos prendarios para la
compra y el leasing de vehículos nuevos de las marcas Peugeot y Citroën. Asimismo, ofrece financiación para la
119
compra de vehículos usados a clientes propuestos por la red de concesionarios oficiales de Peugeot y Citroën, así como
otros productos y servicios financieros en relación con la compra, mantenimiento y seguro de vehículos. ........
La industria automotriz cerró el ejercicio 2017 con un total de 861 mil patentamientos, un crecimiento de 26% en
relación con 2016. Durante 2017, Peugeot y Citroën mantuvieron una participación de mercado del 12,1% y PSA
Finance logró una participación de mercado del 12,0% en 2017 y mejoró su performance respecto del año anterior,
alcanzando un 26,0% de penetración en relación con los patentamientos de ambas marcas (medida en términos de la
financiación de vehículos nuevos), lo que muestra un aumento de 4,3 puntos porcentuales respecto de 2016. En tal
sentido, logró un total en la financiación de nuevos contratos de 32.311 operaciones en relación con préstamos
prendarios de vehículos nuevos, usados y de unidades en leasing, equivalente a Ps. 4.869 millones.
El resultado neto de PSA Finance fue de Ps. 149 millones por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, una
disminución del 35% comparado con 2016, como resultado de los siguientes factores: i) una mayor necesidad de
financiación de terceros debido al aumento en la cantidad de préstamos nuevos, y a la utilización de menos fondos
propios como resultado del pago de dividendos; ii) el pago de mayores comisiones a los concesionarios debido a la
mayor producción registrada en el año; y iii) los mayores cargos por previsiones por incobrabilidad resultantes del
crecimiento de la cartera de préstamos otorgados.
Rombo Compañía Financiera S.A.
Rombo Compañía Financiera (“RCF”) es la principal sociedad financiera de los concesionarios Renault, tanto para
vehículos nuevos como usados. En 2017, Renault obtuvo un 13,35% de participación en el mercado automotor
(comparado con 14,5% en 2016), siendo la tercera en el ranking de ventas (fuente: Asociación de Concesionarios de
Automotores). Desde octubre, Nissan tiene una participación promedio de 2,2% (fuente: Asociación de Concesionarios
de Automotores). Dentro del marco de una fuerte competencia, ha logrado mejorar su cuota y posición en el mercado,
sustentada por el lanzamiento y renovación de modelos, y con asistencia de los créditos prendarios otorgados por su
compañía financiera.
Con ese respaldo, RCF alcanzó un récord de financiaciones de 42.969 unidades nuevas Renault y Nissan (comparado
con 33.262 unidades en 2016), y un récord de 11.255 vehículos usados (comparado con 8.927 en 2016), lo que implica
un crecimiento de 29% en el número de contratos financiados. Así, el total de la cartera de financiación ascendió a Ps.
8.606 millones representando un aumento del 98,5% comparado con Ps. 4.335 millones financiados durante 2016.
En cuanto al financiamiento, durante 2017, se emitieron cuatro series de obligaciones negociables por un total de Ps.
1.680 millones, con un saldo total de obligaciones negociables al cierre del ejercicio económico, de Ps. 2.439,5
millones. El monto del programa se extendió a Ps. 3.000 millones durante el ejercicio 2017, obteniendo una calificación
de “raAA” por parte de Fix SCR S.A. Agente Calificadora de Riesgo, y de “Aa1.ar”, por parte de Moody’s.
El resultado neto fue de Ps. 53 millones por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, inferior al del año
anterior como resultado del aumento de ventas que generó mayores gastos en comisiones pagadas.
Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A. (“VWFS”)
El negocio principal de VWFS se centra en otorgar créditos prendarios para la adquisición de vehículos nuevos y
usados de las marcas pertenecientes al grupo Volkswagen, y en ofrecer financiación mayorista a la red de
concesionarias para la adquisición de nuevas unidades de sus marcas.
VWFS aumentó el nivel de contratos por comparación con el año anterior, con una penetración del 13,3% comparado
con 9,6% de patentamientos de las marcas del grupo Volkswagen. También logró incrementar la lealtad a la marca,
obteniendo un 70% del total de créditos prendarios otorgados en el mercado para los vehículos de las marcas del grupo
(comparado con 65,5% en 2016). En 2017, el Grupo Volkswagen logró una participación en el mercado automotor del
16,6% y resultó primero en el ranking de ventas.
Durante 2017, VWFS registró un total de 20.837 préstamos automotor, lo que implica un aumento del 75% respecto
del año anterior.
120
Para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, el resultado neto ascendió a Ps. 53,9 millones, una significativa
mejora comparado con un resultado neto de 12 millonespor el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Inversiones de Capital
Al 31 de diciembre de 2017, lo que sigue son todas las posiciones que mantiene el Banco en entidades no financieras
en las que es titular de más del 2% del capital social invertido en las compañías.
Inversión País
Propiedad en acciones %
(en porcentajes) Actividad principal
Total
Patrimonio Neto de
Accionista (en
millones de pesos)
Coelsa S.A.(1) Argentina 8,72% Cámara compensadora 35,3
Interbanking S.A. (1) Argentina 11,11% Servicios de información a
mercados financieros
610,5
Argencontrol S.A. (1) Argentina 7,77% Agente de Mercado 4,3
Sedesa S.A. (1) Argentina 9,15% Fondo de garantía de depósitos 46,8
Prisma Medios de Pagos
S.A (1)
Argentina 10,48% Emisor tarjetas de crédito 1.760,5
(1) Total Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2017.
BIENES DE USO
BBVA Francés tiene domicilio en Argentina y su casa central en Avenida Córdoba 111 (C1054AAA) Ciudad
Autónoma de Buenos Aires. Sus principales oficinas directivas, que son de su propiedad, tienen una superficie
aproximada de 21.500 metros cuadrados.
Al 31 de diciembre de 2017, su red de sucursales se componía de 251 sucursales minoristas, de las cuales 112 estaban
en propiedades propias y 139 en propiedades alquiladas. Las sucursales están distribuidas en todas las 23 provincias
de Argentina, así como en la Ciudad de Buenos Aires.
El 10 de julio de 2013, BBVA Francés y Consultatio S.A. firmaron un contrato de compraventa, según el cual el Banco
adquirió 23 de los 33 pisos en construcción del edificio de Consultatio S.A., que se convertirá en la “Torre BBVA”.
Este es el mayor proyecto de desarrollo inmobiliario de una torre corporativa en el país y es parte del plan diseñado en
2010 por BBVA Francés para unificar las principales áreas del Banco. La Torre BBVA fue construida con los más
estrictos estándares de construcción y ambientales que permitieron al personal del Banco trabajar juntos en la misma
superficie, logrando así mayor eficiencia. El edificio se construyó según las normas ambientales y de sustentabilidad
más exigentes y con el compromiso por parte del Grupo BBVA de preservar el medio ambiente. La construcción se
completó en 2016. El último trimestre de 2016, el personal empezó a mudarse a las nuevas oficinas, un proceso que se
completó en abril de 2017.
EL SISTEMA BANCARIO ARGENTINO Y SU MARCO REGULATORIO
Sistema Bancario Argentino
Al 31 de diciembre de 2017, el sistema bancario argentino comprendía 63 bancos comerciales, 13 bancos del sector
público o relacionados con el estado y 50 bancos privados. Los principales reguladores de las entidades financieras
argentinas son el Banco Central, la SEFyC y, en el caso de las entidades financieras que hacen oferta pública de sus
propios títulos o de otro modo se ocupan de la oferta o negociación de títulos de terceros en la Argentina, la CNV.
Bancos del Sector Privado
De acuerdo con información publicada por el Banco Central, al 31 de diciembre de 2017, los bancos privados más
grandes, en términos de activos totales, eran: Banco Santander Río S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., BBVA
Francés, Banco Macro S.A. y HSBC Bank Argentina. Algunos de estos bancos, incluido BBVA Francés, tienen uno o
121
más inversores significativos del exterior. Los bancos privados representaban aproximadamente el 56,21% del total de
los depósitos y aproximadamente el 63,38% del total de préstamos brutos del sistema financiero argentino al 31 de
diciembre de 2017. Además, los diez bancos privados argentinos más importantes representaban el 45,96% del total
de los depósitos y el 51,85% del total de los préstamos brutos del sistema financiero. Los bancos extranjeros compiten
bajo las mismas normas regulatorias que los bancos argentinos.
Bancos del Sector Público
Las principales entidades financieras del sector público son: Banco de la Nación Argentina, Banco de la Provincia de
Buenos Aires y Banco de la Ciudad de Buenos Aires. Al 31 de diciembre de 2016, según los datos disponibles del
Banco Central, dichas entidades representaban alrededor del 37,41% del total de los depósitos y alrededor del 27,42%
del total de los préstamos brutos del sistema bancario argentino.
Según las disposiciones de la Ley de Entidades Financieras N° 21.526 (la “Ley de Entidades Financieras”), los bancos
del sector público o relacionados con el gobierno nacional y los bancos privados tienen derechos y obligaciones
comparables, excepto que los primeros tienen el derecho y la obligación exclusiva de manejar las rentas públicas y
promover el desarrollo regional. Los bancos públicos deben satisfacer las necesidades de crédito de las entidades del
sector público. Más aún, los estatutos de algunos bancos oficiales, incluyendo bancos federales, provinciales y
municipales, requieren que los poderes de los cuales dependen garanticen sus compromisos.
El Banco Central
La Ley de Entidades Financieras regula las actividades bancarias en Argentina y coloca la supervisión y el control del
sistema bancario en manos del Banco Central, que es una institución autónoma. La Ley de Entidades Financieras
otorga al Banco Central amplio acceso a los sistemas de contabilidad, libros, correspondencia, documentos y otros
papeles de las entidades bancarias. El Banco Central regula el otorgamiento de créditos y supervisa la liquidez y la
operatoria general de los mercados financieros argentinos. El Banco Central hace cumplir la Ley de Entidades
Financieras y autoriza a los bancos a operar en el país. Desde la enmienda de febrero de 1994, no existen distinciones
entre entidades financieras privadas de propiedad local y extranjera.
El Banco Central establece “ratios técnicos” que limitan los niveles de endeudamiento, liquidez, crédito máximo a
otorgar por cliente y posiciones de activo y pasivo en divisas extranjeras de las entidades financieras, entre otras cosas.
Realiza periódicamente inspecciones formales en todas las instituciones bancarias para monitorear el cumplimiento de
los requisitos legales y regulatorios. Supervisa a los bancos en base consolidada, cuenta con un departamento de
supervisión de auditores de entidades financieras internos y externos que evalúan el cumplimiento integral en las áreas
de auditoría interna así como de firmas y profesionales que trabajan como auditores externos de entidades financieras.
Véase “Sistema BASIC” más adelante. Si una entidad bancaria no cumple con las relaciones técnicas, debe dar
explicaciones al Banco Central. Hay regulaciones específicas que rigen los planes de reorganización y otras medidas
derivadas del incumplimiento de estos planes. Más aún, el Banco Central tiene facultades para imponer sanciones por
incumplimiento, que varían desde una advertencia hasta la revocación de licencias bancarias.
El Banco Central requiere que las entidades financieras presenten información en forma diaria, mensual, trimestral,
semestral y anual. Estos informes contienen, entre otra información importante, estados de situación patrimonial y
estados de resultados, información relativa a fondos de reserva, uso de depósitos e indicadores de calidad de cartera,
incluyendo detalles sobre los principales deudores y previsiones por incobrabilidad de préstamos. Los informes están
destinados a permitir que el Banco Central monitoree las prácticas comerciales de los bancos. Si las Normas Contables
del Banco Central son violadas, pueden imponerse diversas sanciones según la gravedad de la violación, que van desde
un simple llamado de atención hasta la imposición de multas o aún la revocación de la licencia para operar como banco.
Adicionalmente, el incumplimiento de ciertas normas puede derivar en la obligación de presentar al Banco Central
planes específicos de adecuación del capital o de regularización. Estos planes deben ser aprobados por el Banco Central
para que una entidad financiera pueda mantener su licencia.
La Ley N° 25.780 introdujo enmiendas a la Ley de Entidades Financieras y a la carta orgánica del Banco Central. Entre
las modificaciones más importantes podemos mencionar las siguientes:
122
Salvo expresa disposición en contrario establecida por ley, el Banco Central no será afectado por regulaciones
de carácter general que hayan sido o puedan ser sancionadas con referencia a entidades de la administración
pública y que introduzcan limitaciones a la autoridad o las facultades del Banco Central establecidas en su
carta orgánica.
El Banco Central está autorizado para efectuar anticipos temporarios al gobierno nacional hasta un monto
equivalente al 12% de la base monetaria, la cual a estos efectos incluye la circulación monetaria más los
depósitos a la vista de las entidades financieras en el Banco Central, ya sea en cuenta corriente o en cuentas
especiales. También puede conceder anticipos hasta un monto que no exceda el 10% de los recursos en
efectivo obtenidos por el gobierno nacional en los doce meses anteriores. En ningún momento podrá el monto
otorgado como anticipos temporarios, excluyendo los destinados exclusivamente al pago de obligaciones con
las instituciones de crédito multilaterales, exceder el 12% de la base monetaria. Todos los anticipos así
otorgados deben ser reembolsados dentro de los doce meses siguientes; si cualquiera de estos anticipos
permaneciera impago después de su fecha de vencimiento, no será posible volver a utilizar estos poderes hasta
que la totalidad de los montos adeudados haya sido reembolsada.
Se restablece la validez de los Artículos 44, 46 inciso c), 47 y 48 de la carta orgánica del Banco Central,
respecto a los poderes y facultades del Superintendente de Entidades Financieras y Cambiarias según los
términos del texto aprobado como Artículo 1 de la Ley N° 24.144.
Se introduce una disposición transitoria autorizando al Banco Central a: (i) proveer asistencia a las entidades
financieras con problemas de liquidez y/o solvencia (ya estaba autorizado en virtud del Decreto N° 214/02),
incluyendo las que se encuentran en trámite de reestructuración por resolución del Banco Central en términos
del Artículo 35 bis de la Ley de Entidades Financieras; (ii) autorizar la integración de requisitos de reserva de
las entidades financieras con activos financieros distintos de efectivo, en forma de depósitos a la vista en el
Banco Central o en cuentas en moneda extranjera según el Art. 28 de la carta orgánica del Banco Central.
Modificaciones a la Carta Orgánica del Banco Central y a la Ley de Convertibilidad
La Ley N° 26.739 modificó las funciones y facultades del Banco Central y la posibilidad del gobierno nacional de
obtener financiación del organismo. Esta ley modificó la carta orgánica del Banco Central (según fuera modificada, la
“Carta Orgánica”), que había sido previamente aprobada por la Ley N° 24.144 y la Ley de Convertibilidad. Las
modificaciones introducidas por la Ley N° 26.739 pueden ser agrupadas principalmente en dos partes: (i)
modificaciones a las funciones y facultades del Banco Central como autoridad de supervisión y regulación del sistema
financiero; y (ii) mayor acceso del gobierno nacional al financiamiento a través del Banco Central. A continuación se
incluye una breve explicación de los aspectos más relevantes de cada una.
Funciones y facultades del BCRA:
- Objetivo del Banco Central. Antes de la Ley N° 26.739, de acuerdo con la Carta Orgánica, el objetivo
“primario y fundamental” del Banco Central era “preservar el valor de la moneda”. Después de la Ley N°
26.739, el BCRA tiene múltiples objetivos, incluyendo “promover la estabilidad monetaria, la estabilidad
financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social”.
-
- Relación del Banco Central con el Poder Ejecutivo y el Congreso de la Nación. En el marco de la Carta
Orgánica, el Banco Central continúa siendo una “entidad autárquica” y: (i) en el ejercicio de sus poderes y
facultades, el Banco Central no estará sujeto a las directivas del Poder Ejecutivo, y (ii) el Banco Central no
podrá contraer obligaciones que impliquen una restricción o delegación de sus poderes sin la expresa
autorización del Congreso de la Nación. Sin embargo, la Carta Orgánica dispone que los objetivos del Banco
Central deben ser cumplidos “dentro del marco de políticas establecidas por el gobierno nacional”. ..
- Obligaciones y facultades del Banco Central relacionados con la información económica. Las
modificaciones a la Carta Orgánica limitaron la capacidad del Banco Central de proveer información
económica. En particular (i) el requerimiento de informar la tasa de inflación esperada por cada año; (ii) la
publicación de estadísticas respecto a la balanza de pagos y las cuentas nacionales de la República; y (iii) el
123
requerimiento de que los estados financieros del Banco Central reflejen el monto y la composición de las
reservas y de la base monetaria han sido eliminados de la Carta Orgánica.
- Funciones y facultades del Banco Central. Se delegaron nuevas facultades al Banco Central, entre ellas: (i)
regular el monto y la tasa de interés y dirigir la política de crédito; (ii) regular el sistema de pagos, liquidación
y clearing, entidades remesadoras de fondos y compañías transportadoras de caudales; y (iii) proteger los
derechos de los consumidores de servicios financieros y la competencia leal dentro del sistema financiero.
- Facultades del presidente del Banco Central. Las modificaciones fortalecieron las facultades del presidente
del directorio del Banco Central. Al respecto (i) la superintendencia (la cual no será más una entidad
descentralizada) se encuentra ahora bajo la supervisión del presidente; (ii) el presidente está facultado para
operar directamente en el mercado de cambios (anteriormente estas facultades eran delegadas al directorio
del Banco Central); y (iii) se aumentaron las facultades del presidente en una situación de emergencia.
- Facultades del directorio del Banco Central. Fueron conferidas expresamente nuevas facultades regulatorias
al directorio del Banco Central, tales como (i) establecer el régimen informativo y contable para las entidades
sujetas a la supervisión del Banco Central; (ii) regular las políticas y condiciones del crédito; (iii) promulgar
reglas que preserven la competencia en los sistemas financieros; y (iv) regular la obtención (mediante
instrumentos negociables o de otra manera) para las entidades financieras de fondos en moneda extranjera
por parte de las entidades financieras.
Financiamiento al Gobierno Nacional:
- Adelantos transitorios. La modificación a la Carta Orgánica incrementó significativamente la
capacidad del Banco Central de otorgar “adelantos transitorios” al gobierno nacional. Véase
“Banco Central” anteriormente.
- Facultades del directorio del Banco Central. Véase “ – Banco Central – Funciones y facultades del
Banco Central” anteriormente.
- Determinación y aplicación de las reservas de “libre disponibilidad”. Las modificaciones de la Ley
de Convertibilidad derogaron el requerimiento de que las reservas del Banco Central deben
respaldar hasta el 100% de la base monetaria. Ahora, el directorio del Banco Central deberá
determinar el monto de las reservas necesarias para llevar a cabo la política cambiaria, tomando en
consideración la evolución de las cuentas en el exterior. Consecuentemente, las reservas de “libre
disponibilidad” ya no serán aquellas que excedan el monto necesario para respaldar hasta el 100%
de la base monetaria. Las reservas de “libre disponibilidad” ahora serán las que excedan el monto
determinado por el directorio según lo mencionado anteriormente. Las modificaciones también
ampliaron el ámbito de aplicación de las reservas de “libre disponibilidad”. Además del pago de
obligaciones con entidades financieras internacionales, de acuerdo a la reforma aprobada por el
Congreso Nacional, las reservas de “libre disponibilidad” podrán ser aplicadas al pago de “deuda
externa oficial bilateral”. Este último concepto incluye la deuda que la República Argentina tenga
con deudores agrupados en el “Club de París”
- Fondo del Desendeudamiento Argentino. Este fondo fue creado a través del Decreto N° 298/10 con
el fin de aplicar las reservas de “libre disponibilidad” del Banco Central al pago de deuda soberana
en poder de acreedores privados. Este fondo está compuesto por las reservas de “libre
disponibilidad” asignadas a cada año. La Ley N° 26.739 establece que este fondo continuará
operando hasta que el propósito por el que fue creado haya sido cumplido.
Supervisión sobre base consolidada
Las entidades financieras argentinas se encuentran sujetas a supervisión sobre una base individual y consolidada por
el Banco Central. En otras palabras, los estados contables y demás información respecto de ellas deben reflejar las
transacciones de su casa central así como las de sus subsidiarias en el país y en el exterior y las de subsidiarias locales
124
y extranjeras significativas (según se define a continuación). En consecuencia, los requisitos de liquidez, solvencia,
capital mínimo, concentración de riesgo y previsiones para incobrables, entre otras, deben calcularse sobre base
consolidada.
Las entidades financieras deben presentar cierta información al Banco Central, incluyendo la siguiente:
- estados contables y otros informes trimestrales y anuales que reflejen en forma consolidada las transacciones de la
entidad financiera, sus sucursales locales y extranjeras y sus “subsidiarias importantes” locales y extranjeras (según se
define a continuación); y
- estados contables y otros informes trimestrales y anuales que reflejen en forma consolidada las transacciones de la
entidad financiera, sus sucursales locales y extranjeras y sus “subsidiarias” locales y extranjeras (según se define más
abajo), o entidades o compañías en el país y en el exterior en las que la entidad financiera posea o controle más del
12,5% de las acciones con derecho a voto (en aquellos casos determinados por la SEFyC), y aquellas compañías no
sujetas a supervisión consolidada que la entidad financiera haya decidido incluir con la aprobación previa de la SEFyC.
A los fines de estas regulaciones:
Una “subsidiaria” de una entidad financiera local es cualquier entidad o compañía financiera local o extranjera
en cualquiera de los siguientes supuestos:
(1) que la entidad financiera local posea o controle directa o indirectamente más del 50% del total de votos de cualquier
instrumento con derechos a voto en dicha entidad o compañía,
(2) que la entidad financiera local tenga control directo o indirecto en cuanto a determinar por sí misma, la composición
de la mayoría de los cuerpos directivos de tal entidad o compañía, o
(3) que la mayoría de los directores de la entidad financiera local sea también la mayoría de los directores de dicha
entidad o compañía.
La posesión o el control por la entidad financiera se consideran indirectos si son ejercidos a través de otra persona
jurídica, sus accionistas controlantes o directores designados por tales accionistas controlantes o personas vinculadas
a ellos, que tengan control sobre más del 50% (medido en conjunto) de los votos totales de cualquier instrumento con
derecho a voto en otra entidad o compañía. También se considera indirecta cualquier otra forma de control o
participación donde, a juicio de la SEFyC, y aún cuando la participación de los accionistas no exceda el 50%, esté
configurada o pueda inferirse de la evidencia recogida una situación de control, y por lo tanto el carácter subsidiario
de una entidad o compañía.
Una “subsidiaria significativa” es cualquier subsidiaria:
(1) cuyos activos, compromisos posibles y otras transacciones registradas en cuentas de orden representen 10% o más
de la RPC de la entidad financiera local y sus subsidiarias en el exterior; o
(2) cuyos resultados operativos correspondientes al ejercicio en curso representen 10% o más de los resultados de
operaciones por el ejercicio en curso de la entidad financiera local y sus subsidiarias en el exterior.
Adquisición de acciones de entidades financieras
Las regulaciones del Banco Central requieren la aprobación de este organismo como condición para la realización de
una adquisición de acciones de una entidad financiera si es probable que dicha adquisición modifique el control o la
estructura de los grupos de accionistas que controlan una entidad financiera (“Adquisiciones Significativas”). Además,
cualquier adquisición, con excepción de una Adquisición Significativa, en una oferta pública del 2% o más del capital
social de una entidad financiera, dicha entidad debe informar la identidad, nacionalidad y domicilio de cada comprador
al Banco Central.
125
Reserva legal
El Banco Central requiere que todos los años las entidades financieras destinen cierto porcentaje de sus ingresos netos
a una reserva legal, que actualmente es del 20%. Esta reserva solo puede ser usada en períodos durante los cuales una
entidad financiera ha sufrido pérdidas y agotado la totalidad de sus resultados no asignados y otras reservas sobre las
ganancias. Las entidades financieras no deben abonar dividendos si la reserva legal se encuentra reducida. Sin embargo
cuando la reserva legal sea usada para absorber pérdidas, no podrán distribuirse ganancias hasta su reintegro. Si el
saldo anterior a la absorción ha sido mayor al 20% del capital corporativo más el ajuste de capital, una vez alcanzado
este último monto.
Requisitos de reserva y requisitos de liquidez
Las entidades financieras deben mantener disponible en todo momento, y por lo tanto no disponible como capital
prestable, una porción de sus depósitos u obligaciones en efectivo. El requisito de efectivo mínimo se calcula sobre el
promedio mensual de saldos diarios para ciertas obligaciones que se registren al cierre de cada mes calendario, y debe
ser observado separadamente para cada moneda de denominación y/o títulos públicos e instrumentos emitidos por el
BCRA. El cumplimiento debe operar en la misma moneda de las obligaciones, excepto en el caso de obligaciones a la
vista por transferencias del exterior en monedas extranjeras distintas del dólar estadounidense, que deben contabilizarse
en esa divisa, utilizando cualquiera de los instrumentos indicados a continuación:
(i) cuentas corrientes en pesos de las entidades financieras en el Banco Central;
(ii) cuentas de efectivo mínimo de las entidades financieras en el Banco Central, denominadas en dólares u otras
monedas extranjeras;
(iii) cuentas especiales de garantía a favor de cámaras de compensación electrónica;
(iv) cuentas corrientes de entidades financieras no bancarias;
(v) cuentas corrientes especiales (abiertas en el Banco Central), relacionadas con el pago de jubilaciones; y
(vi) cuentas de efectivo mínimo de títulos públicos e instrumentos emitidos por el Banco Central, a valor de
mercado y del mismo tipo.
Desde el 1 de abril de 2012 las disponibilidades en efectivo, pesos y monedas extranjeras, no se consideran como
integración de efectivo mínimo. Cualquier incumplimiento de disponibilidades en moneda extranjera durante un
período en particular se tomará en cuenta al calcular y aumentará, en el mismo monto, los requisitos de efectivo mínimo
para dicha moneda extranjera.
La exigencia se reducirá de acuerdo con la participación en el total de financiaciones al sector privado no financiero
en pesos de las financiaciones a MiPyMEs en la misma moneda, según el cuadro siguiente:
Participación, de las financiaciones a
MiPyMES respecto del total de financiaciones al
sector privado no financiero, en la entidad.
En %
Deducción (sobre el
total de los conceptos
incluidos en pesos).
En %
Menos del 4 0,00
Entre el 4 y menos del 6 0,75
Entre el 6 y menos del 8 1,00
Entre el 8 y menos del 10 1,25
Entre el 10 y menos del 12 1,50
Entre el 12 y menos del 14 1,75
Entre el 14 y menos del 16 2,00
Entre el 16 y menos del 18 2,20
Entre el 18 y menos del 20 2,40
Entre el 20 y menos del 22 2,60
Entre el 22 y menos del 24 2,80
Entre el 24 y menos del 26 3,00
Entre el 26 y menos del 28 3,20
Entre el 28 y menos del 30 3,40
30 o más 3,60
126
La exigencia en pesos se reducirá en función de los retiros de efectivo realizados a través de cajeros automáticos de la
entidad aplicando una fórmula en la cual se establecen distintas categorías dependiendo de si los cajeros se encuentran
en casas operativas de la entidad o fuera de ellas y que sean de uso para todo el público, considerando tres categorías
dependiendo la ubicación geográfica y que hayan permanecido accesibles al público durante al menos diez horas
diarias.
La exigencia en pesos fue reducida el 1° de marzo de 2014, en un importe equivalente al 16% del promedio mensual
de las financiaciones que habían sido otorgadas a MiPyMEs a partir del 1 de enero de 2014. El requisito mínimo en
pesos fue reducido nuevamente en septiembre de 2014 en función de las acreditaciones efectuadas por la
Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) para el pago de jubilaciones.
En función del otorgamiento de financiaciones en el marco del programa “AHORA 12” la exigencia en pesos fue
reducida nuevamente en octubre de 2014 en un importe equivalente al 16% de la suma de las financiaciones en pesos
y en enero de 2017 se redujo un porcentaje similar para los consumos efectuados con tarjetas de crédito desde diciembre
de 2016 a través del programa “AHORA 18” y en mayo de 2017 por los consumos efectuados con tarjetas de crédito
desde abril de 2017 a través del programa “AHORA 3” y “AHORA 6”.
Asimismo cuando se verifique una concentración excesiva de pasivos (en titulares y/o plazos), que implique un riesgo
significativo respecto de la liquidez individual de la entidad financiera y/o tenga un efecto negativo importante en la
liquidez sistémica, se podrán fijar efectivos mínimos adicionales sobre los pasivos afectados de la entidad financiera
y/o aquellas medidas complementarias que se estimen pertinentes.
Los saldos de las cuentas de efectivo abiertas en el Banco Central que califican para integración en efectivo mínimo
fueron remunerados sólo hasta los importes correspondientes a los requisitos legales para las operaciones a término.
El Banco Central estableció la aplicación de diferentes requisitos para los depósitos en pesos respecto de los de
monedas extranjeras.
El siguiente cuadro que sigue indica los requisitos de efectivo mínimo respecto de cada tipo de cuenta que surgirán a
partir de 18 de julio de 2018, (Comunicación “A” 6526 del BCRA de fecha 18 de junio de 2018):
Concepto
julio de 2018
I II a VI
Depósitos en cuenta corriente y cuentas a la vista abiertas en cajas de crédito
cooperativas.
23%
21%
Depósitos en caja de ahorros, en cuenta sueldo y especiales
-En pesos 23% 21%
-En moneda extranjera 25% 25%
Cajas de ahorro
-En pesos 20% 18%
-En moneda extranjera 25% 25%
Saldos sin utilizar de adelantos en cuenta corriente formalizados 23% 21%
Depósitos en cuentas corrientes de entidades financieras no bancarias 100% 100%
Depósitos a plazo fijo, obligaciones por “aceptaciones” -incluidas las
responsabilidades por venta o cesión de créditos a sujetos distintos de entidades
financieras-, pases pasivos, cauciones y pases bursátiles pasivos, inversiones a plazo
constante, con opción de cancelación anticipada o de renovación por plazo determinado
y con retribución variable, y otras obligaciones a plazo, según su plazo residual:
-En pesos
Hasta 29 días 17% 16%
De 30 a 59 días 13% 12%
De 60 a 89 días 6% 5%
De 90 a 179 días 1% 0%
De 180 a 365 días 0% 0%
-En moneda extranjera
Hasta 29 días 23% 23%
De 30 a 59 días 17% 17%
127
Concepto
julio de 2018
I II a VI
De 60 a 89 días 11% 11%
De 90 a 179 días 5% 5%
De 180 a 365 días 2% 2%
Más de 365 días 0% 0%
Obligaciones por líneas financieras del exterior 0% 0%
Títulos valores de deuda (comprendidas las obligaciones negociables)
(a) Deuda emitida, incluyendo aquella correspondiente a reestructuración de deuda,
según su plazo residual:
-En pesos
Hasta 29 días 17% 17%
De 30 a 59 días 13% 13%
De 60 a 89 días 6% 6%
De 90 a 179 días 1% 1%
De 180 a 365 días 0% 0%
-En moneda extranjera
Hasta 29 días 23% 23%
De 30 a 59 días 17% 17%
De 60 a 89 días 11% 11%
De 90 a 179 días 5% 5%
De 180 a 365 días 2% 2%
Más de 365 días 0% 0%
(b) Otros 0% 0%
Obligaciones con el Fondo Fiduciario de Asistencia a Entidades Financieras y de
Seguros 0% 0%
Depósitos a la vista y a plazo fijo efectuados por orden de la Justicia con fondos
originados en las causas en que interviene, y sus saldos inmovilizados
-En pesos 16% 16%
-En moneda extranjera 15% 15%
Depósitos especiales vinculados al ingreso de fondos del exterior - Decreto N° 616/05.
100%
100%
Inversiones a plazo instrumentadas en certificados nominativos intransferibles, en
pesos, correspondientes a titulares del sector público que cuenten con el derecho a
ejercer la opción de cancelación anticipada en un plazo inferior a 30 días contados
desde su constitución
19% 18%
Depósitos e inversiones a plazo de UVA y UVI–incluyendo las cuentas de ahorro y los
títulos valores de deuda (comprendidas las obligaciones negociables) en UVA y UVI–
, según su plazo residual.
Hasta 29 días 7% 6%
De 30 a 59 días 5% 4%
De 60 a 89 días 3% 2%
De 90 o más 0% 0%
Depósitos e inversiones a plazo que se constituyan a nombre de menores de edad por
fondos que reciban a título gratuito
0%
0%
Además de los requisitos arriba mencionados, deben observarse los siguientes, debe constituirse una reserva del 100%
de todo defecto en la aplicación de recursos en divisas extranjeras para el mes respecto del cual se efectúa el cálculo
del efectivo mínimo requerido.
Capacidad de préstamo de depósitos en moneda extranjera
La capacidad de préstamo proveniente de los depósitos constituidos en moneda extranjera deberá aplicarse en la
denominación de la moneda de los depósitos subyacentes. Esto incluye a aquellos depósitos denominados en dólares
y pagaderos en pesos y se aplica para los fines siguientes:
1. prefinanciación o financiación de exportaciones, efectuadas directamente o a través de agentes, consignatarios u
otros intermediarios actuando por cuenta y orden del propietario de las mercaderías. Asimismo comprende operaciones
para financiar proveedores de servicios a ser directamente exportados. Esto incluye aquellas operaciones cuyo objeto
128
es la financiación de capital de trabajo y/o la adquisición de objetos relacionados con la producción de mercaderías a
ser exportadas, siempre que el flujo de ganancia en moneda extranjera que derive de dichas exportaciones sea suficiente
para pagar tales operaciones;
2. otras financiaciones a exportadores, que cuenten con un flujo de ingresos futuros en moneda extranjera y se constate,
en el año previo al otorgamiento de la financiación, una facturación en moneda extranjera -ingresada al país- por un
importe que guarde razonable relación con esa financiación;
3. transacciones de financiación otorgada a productores o procesadores de mercaderías, a condición de que:
- cuenten con contratos de venta en firme por las mercaderías a ser producidas para un exportador, con precios fijados
o a fijarse en una moneda extranjera (sin perjuicio de la moneda en que se realice la transacción) y referidos a bienes
fungibles con cotización regular y habitual en moneda extranjera que sea ampliamente conocida y de fácil acceso para
el público en mercados locales o internacionales. En todos los casos de contratos de compraventa a plazo por un precio
a establecer, dicho precio debe estar en relación directa con el precio de dichos productos en los mercados locales.
- su actividad principal sea la producción, procesamiento y/o acopio de mercaderías fungibles con cotización, en
moneda extranjera, normal y habitual en los mercados del exterior, de amplia difusión y fácil acceso al conocimiento
público, y se constate, en el año previo al otorgamiento de la financiación, una facturación total de esas mercaderías
por un importe que guarde razonable relación con esa actividad y con su financiación.
Esta categoría también comprende transacciones para financiar a los proveedores de servicios utilizados directamente
en el proceso de exportación de mercaderías.
4. operaciones de financiación para productores de mercaderías a exportar, ya sea en el mismo estado o como parte de
otras mercaderías, por terceros compradores, a condición de que cuenten con prendas o garantías totales en moneda
extranjera provistas por dichos terceros;
5. financiaciones a proveedores de bienes y/o servicios que formen parte del proceso productivo de mercaderías
fungibles con cotización, en moneda extranjera, normal y habitual en los mercados locales o del exterior, de amplia
difusión y fácil acceso al conocimiento público, siempre y cuando cuenten con contratos de venta en firme de esos
bienes y/o servicios en moneda extranjera y/o en dichas mercaderías.
6. financiación de proyectos de inversión, capital de trabajo y/o la adquisición de todo tipo de mercaderías, incluyendo
la importación temporaria de comoditas, que puedan aumentar o estar relacionadas con la producción de bienes para
la exportación. Aún cuando el ingreso de las compañías exportadoras no derive totalmente de sus ventas al exterior, la
financiación solo podrá ser otorgada si el flujo de ingresos derivados de la exportación es suficiente.
Esta categoría comprende aquellas transacciones en las que se otorga financiación a través de la participación del
Banco en “préstamos sindicados”, sean ellos con entidades locales o extranjeras;
7. financiación a clientes de la cartera comercial y de naturaleza comercial que reciben tratamiento por sus créditos
personales o de vivienda – bajo las disposiciones sobre “Clasificación de Deudores” – destinada a la importación de
bienes de capital (“BK” según el Nomenclador Común del MERCOSUR agregado como Anexo I al Decreto N° 690/02
y otras disposiciones complementarias) que resultarán en un aumento de la producción de mercaderías destinadas al
consumo interno;
8. títulos de deuda o certificados de participación en fideicomisos financieros en moneda extranjera – incluyendo otros
derechos de cobranza específicamente reconocidos en el contrato de fideicomiso a constituirse dentro del marco de
préstamos establecidos por instituciones de créditos multilaterales de las cuales Argentina es parte, – cuyos activos
bajo administración son préstamos originados por entidades financieras bajo los términos descriptos en los primeros
tres puntos precedentes y el primer párrafo del cuarto punto bajo este título, o documentos comprados por el fiduciario
denominados en moneda extranjera con el fin de financiar operaciones en los términos y condiciones a que se refieren
los citados puntos;
129
9. financiación de transacciones para fines distintos de los mencionados en los primeros tres puntos precedentes y el
primer párrafo del cuarto punto bajo este título, incluidos en el programa de crédito “Préstamo BID N° 1192/OC/AR”,
sin exceder el 10% de la capacidad de préstamo;
10. préstamos interfinancieros (los préstamos interfinancieros otorgados con tales recursos deben ser identificados);
11. Letras y Notas internas del Banco Central en dólares estadounidenses;
12. Inversiones directas en el exterior por parte de empresas residentes en el país, que tengan como objeto el desarrollo
de actividades productivas de bienes y/o servicios no financieros, ya sea a través de aportes y/o compras de
participaciones en empresas, en la medida que estén constituidas en países o territorios considerados cooperadores a
los fines de la transparencia fiscal en función de lo dispuesto en el artículo 1º del Decreto Nº 589/13 y complementarios;
13. Financiación de proyectos de inversión, incluido su capital de trabajo, que permitan el incremento de la producción
del sector energético y cuenten con contratos de venta en firme y/o avales o garantías totales en moneda extranjera.
14. Suscripción primaria de instrumentos de deuda en moneda extranjera del Tesoro Nacional, por hasta el importe
equivalente a un tercio del total de las aplicaciones realizadas conforme a lo previsto en esta sección;
15. Financiaciones de proyectos de inversión destinados a la ganadería bovina, incluido su capital de trabajo, sin
superar el 5 % de los depósitos en moneda extranjera de la entidad;
16. Financiaciones de proyectos de inversión destinados a la ganadería bovina, incluido su capital de trabajo, sin
superar el 5 % de los depósitos en moneda extranjera de la entidad.
17. Financiaciones a importadores del exterior para la adquisición de bienes y/o servicios producidos en el país, ya sea
de manera directa o a través de líneas de crédito a bancos del exterior.
18. Financiaciones a residentes del país que se encuentren garantizadas por cartas de crédito emitidas por bancos del
exterior que cumplan con lo previsto en el punto 3.1. de las normas sobre “Evaluaciones crediticias”, requiriendo a ese
efecto calificación internacional de riesgo “investment grade”, en la medida en que dichas cartas de crédito sean
irrestrictas y que la acreditación de los fondos se efectúe en forma inmediata a simple requerimiento de la entidad
beneficiaria.
La capacidad de préstamo de una entidad financiera resultará de la suma de todos los depósitos en moneda extranjera
más todos los préstamos interfinancieros recibidos, según lo informado por la entidad financiera otorgante, originados
en la capacidad de préstamo para este tipo de depósitos, previa deducción de los requisitos de reserva mínima aplicables
a los depósitos.
Los déficits de aplicación de capacidad prestable en moneda extranjera, netos de una porción de: i) los saldos en
efectivo; ii) efectivo bajo custodia en otras entidades financieras; iii) efectivo en tránsito y iv) efectivo en compañías
de transporte blindado, hasta el monto de dicho déficit, requieren un aumento equivalente en el requisito de efectivo
mínimo mencionados en “– Requisitos de reserva y requisitos de liquidez”, más arriba.
Limitaciones a los tipos de negocios
Los bancos comerciales argentinos pueden desarrollar todas las actividades y operaciones que no sean específicamente
prohibidas por la ley o por las Normas Contables del Banco Central. Se permite a los bancos comerciales, entre otras
cosas:
otorgar préstamos en pesos y en moneda extranjera;
recibir depósitos en pesos y en moneda extranjera;
emitir garantías;
130
suscribir, colocar y negociar títulos de capital y de deuda en el mercado abierto, sujeto a la aprobación previa
de la CNV;
realizar operaciones en moneda extranjera;
actuar como fiduciario; y
emitir tarjetas de crédito.
De acuerdo con la Ley de Entidades Financieras, se prohíbe a los bancos en Argentina invertir en entidades
comerciales, industriales o agrícolas u otras entidades sin la autorización expresa del Banco Central. El Banco Central
puede imponer condiciones y límites para garantizar la seguridad y solidez de las entidades financieras.
Estas limitaciones incluyen:
la prohibición de que un banco prende sus acciones;
restricción de incurrir en derechos de retención sobre sus bienes sin la aprobación previa del Banco Central;
y
limitaciones a las transacciones con directores o funcionarios, incluyendo a cualquier compañía o persona
relacionada con tales directores o funcionarios, en condiciones más favorables que las otorgadas normalmente
a los clientes. Véase “Límites a la financiación e inversión – Personas Vinculadas” más adelante en este
capítulo
Sin perjuicio de lo que antecede, los bancos pueden poseer acciones en otras entidades financieras con la previa
aprobación del Banco Central, y en compañías de servicios públicos si es necesario para obtener tales servicios.
Requisitos de adecuación del capital
Acuerdo de Basilea
En julio de 1988, el Comité de Basilea sobre Regulaciones Bancarias y Prácticas de Supervisión (el “Comité de
Basilea”), que incluye a las autoridades supervisoras de doce países industriales significativos, adoptó un marco
internacional (el “Acuerdo de Basilea”) para medición del capital y normas sobre capital de las entidades bancarias,
conocido como Basilea I.
En el año 2007 el Banco Central hizo pública la hoja de ruta para la implementación de los estándares de solvencia
contenidos en el documento “Convergencia internacional de medidas y normas de capital” emitido por el Comité de
Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS), más conocido como Basilea II. Las primeras etapas se cumplieron de acuerdo
con lo programado: divulgación de las mejores prácticas para la gestión de los riesgos, seminarios, revisión de los
procesos de supervisión en función de las mejores prácticas promovidas por el BCBS, análisis de las áreas sujetas a
“discreción nacional” para el cómputo del capital regulatorio y publicación del texto ordenado de los “Lineamientos
para la gestión del riesgo operacional en las entidades financieras”.
Como consecuencia de la crisis financiera internacional que se extendió durante los años 2008 y 2009, en diciembre
de 2010, el BCBS publicó un conjunto de medidas, conocidas como Basilea III, diseñadas para incrementar la
capacidad del sistema para absorber los impactos provocados por las situaciones de tensión, mejorar la gestión de los
riesgos y hacer más transparente la información que publican los bancos.
Basilea III incorpora las disposiciones de Basilea II, contenidas en tres “pilares”.
- Pilar 1: proporciona al supervisor un número de opciones para cuantificar las exigencias de capital por riesgo de
crédito, operacional y de mercado, a la vez que define qué componentes del patrimonio neto de las entidades son
elegibles para satisfacer esa exigencia.
131
- Pilar 2: describe el proceso que deben seguir las entidades para evaluar la suficiencia de su capital en relación con su
perfil de riesgos y la revisión que debe hacer el supervisor de dicha evaluación.
- Pilar 3: establece la información mínima que las entidades deben proporcionar sobre la suficiencia de su capital con
el fin de promover la disciplina de mercado.
Capital mínimo
Desde que se elaborara el acuerdo de Basilea I las entidades financieras de las jurisdicciones que lo adoptaron deben
tener un capital total no menor al 8% de sus activos ponderados por riesgo. Las partidas de integración de ese capital
se clasifican en dos grupos:
- Capital básico (Nivel 1) y,
- Capital suplementario (Nivel 2).
De acuerdo con Basilea II, por lo menos la mitad de la exigencia de capital se debe integrar con capital básico,
preferentemente con capital ordinario compuesto por acciones ordinarias y beneficios no distribuidos.
Si el Acuerdo de Basilea hubiera sido aplicado al Banco al 31 de diciembre de 2017, su capital total habría sido unas
1,47 veces el mínimo requerido.
Basilea III estableció requisitos más exigentes. Las entidades deberán observar tres coeficientes mínimos respecto de
los activos ponderados por riesgo:
- 4,5% para el capital ordinario (en el que los criterios de aceptación son más restrictivos que bajo Basilea II),
- 6% para el capital de Nivel 1, y
- 8% para el capital total.
La nueva composición del capital asegura una mayor capacidad de absorción de pérdidas en situaciones de tensión.
Colchón de conservación del capital
Impone una exigencia adicional, equivalente al 2,5% de los activos ponderados por riesgo, que debe ser satisfecha con
capital ordinario. Su propósito fue contar con reservas suficientes para absorber las pérdidas adicionales que se generan
durante los períodos de tensiones económicas y financieras. En los ejercicios económicos en los que el capital ordinario
sea inferior al 7% de los activos ponderados por riesgo (exigencia del 4,5% de Basilea III más el colchón de
conservación) se establecen restricciones crecientes para las entidades, no pudiendo éstas distribuir dividendos, ni
pagar bonos discrecionales o recomprar acciones.
Colchón de capital anticíclico
El objetivo del colchón de capital anticíclico es compensar la prociclicidad del sector financiero. En situaciones
excepcionales de crecimiento del crédito a nivel agregado, las entidades deberán incrementar el nivel de su capital
ordinario en hasta un 2,5% de los activos ponderados por riesgo.
Coeficiente de apalancamiento
Basilea III complementó la exigencia de capital ponderada por riesgo con un límite al apalancamiento total. Este límite
llamado coeficiente de apalancamiento es el cociente entre el capital básico (Nivel 1) y los activos totales sin
ponderación por riesgo, tanto dentro como fuera del balance, más los derivados. A nivel internacional, se acordó una
calibración inicial del 3%. Si bien Basilea II establece una exigencia de capital por el riesgo de mercado que entrañan
132
las posiciones en moneda extranjera, no les pone un tope. En cambio Basilea III, que sí introduce un límite a través del
coeficiente de apalancamiento, lo hace respecto del total de las exposiciones sin importar la moneda en la que estén
expresados los activos. La normativa argentina limita la exposición directa. Además, con el objeto de desarticular la
exposición indirecta que se genera por el otorgamiento de préstamos expresados en moneda extranjera a agentes que
tienen ingresos en pesos, la normativa en la Argentina sólo permite prestar los fondos captados mediante depósitos en
moneda extranjera a los clientes que generan ingresos en la misma moneda.
Coeficiente de cobertura de liquidez
Este coeficiente se basa en las metodologías de coeficiente de cobertura de liquidez que emplean los bancos a nivel
internacional y será calibrado de modo que las entidades financieras puedan soportar escenarios de tensión de un mes
de duración. Una vez más, los requisitos vigentes para nuestro sistema financiero son más estrictos que los previstos
en el estándar internacional. Véase “ – Ratio de cobertura de liquidez” más adelante.
Coeficiente de financiación estable neta
Este otro coeficiente será calibrado en función de la liquidez de largo plazo y de los descalces estructurales en la
composición de las fuentes de fondos. Su diseño se basa en las metodologías de activos líquidos netos y de capital
líquido que emplean los bancos internacionalmente activos. Las entidades deberán contar con suficientes recursos
estables (patrimonio neto y pasivos de largo plazo) como para financiar la proporción de los activos que no puedan
monetizar en un período de un año.
Supervisión intensiva de las entidades sistémicamente importantes
El Consejo de Estabilidad Financiera y el Comité de Basilea se encuentran trabajando en el diseño de una marco
regulatorio apropiado para las entidades financieras de importancia sistémica global a las cuales se evalúa imponer
requisitos de capital más exigentes que los previstos en Basilea III. A tal fin, se habría acordado una metodología para
identificar las entidades financieras de importancia sistémica global y los requisitos de capital adicional para asegurar
una mayor capacidad de absorción de pérdidas.
Normas Contables del Banco Central
Según la Ley de Entidades Financieras, las entidades financieras argentinas deben cumplir en todo momento con las
exigencias de capital mínimo descriptos por el Banco Central.
A partir del 1 de febrero de 2013, por implementación de la Comunicación “A” 5369 (y modificatorias) del BCRA,
el Capital Mínimo es igual al Capital Total (Patrimonio Neto Básico más el Patrimonio Neto Complementario, la RPC),
según la denominación del Banco Central.
El “Patrimonio Neto Básico”, incluye:
Capital Ordinario Nivel 1:
(a) Capital social (excepto acciones preferentes);
(b) Aportes no capitalizados (excepto primas de emisión);
(c) Ajustes al patrimonio;
(d) Reservas (excepto la reserva especial para instrumentos de deuda);
(e) Resultados no asignados;
(f) Otros resultados (sean positivos o negativos);
133
(g) otros resultados integrales;
(h) Primas de emisión de instrumentos incluidos en el Capital Ordinario de Nivel 1; y
(i) Participaciones de terceros para aquellas sociedades sujetas a un sistema de supervisión sobre base consolidada.
Capital Adicional Nivel 1:
(a) Instrumentos emitidos por la entidad financiera no incluidos en el Capital Ordinario de Nivel 1;
(b) Primas de emisión de instrumentos incluidos en el Capital Adicional de Nivel 1;
(c) Instrumentos emitidos por subsidiarias en poder de terceros no incluidos en el Capital Ordinario de Nivel 1 para
aquellas sociedades sujetas a un sistema de supervisión sobre base consolidada.
Menos: ciertos conceptos deducibles.
El “Patrimonio Neto Complementario”, incluye:
(a) Instrumentos emitidos por la entidad financiera no incluidos en el Patrimonio Neto Básico;
(b) Primas de emisión de instrumentos incluidos en el Patrimonio Neto Complementario;
(c) Previsiones para incobrables de la cartera de deudores clasificados en situación “normal” sin superar el 1,25% de
los activos ponderados por riesgo de crédito; y
(d) Instrumentos emitidos por subsidiarias en poder de terceros no incluidos en el Patrimonio Neto Básico para aquellas
sociedades sujetas a un sistema de supervisión sobre base consolidada.
Menos: ciertos conceptos deducibles.
Asimismo se establecen límites mínimos que deberán observar tanto el Capital Ordinario Nivel 1, el Patrimonio Neto
Básico y el Capital Mínimo, los cuales serán del 4,5%, 6% y 8% de los activos ponderados por riesgo, respectivamente.
El incumplimiento de estos límites mínimos será considerado como incumplimiento en la integración de capital
mínimo.
El Capital Mínimo debe ser por lo menos el mayor entre:
- el capital mínimo básico; y
- el capital mínimo requerido por riesgo de crédito, por riesgo de mercado y por riesgo operacional.
Se establecieron requisitos diferenciados para bancos y otras entidades financieras, basados principalmente en el área
de ubicación de sus oficinas centrales, para beneficiar a aquellas áreas con menor cobertura bancaria según los criterios
del Banco Central, las cuales gozan ahora de requisitos menos exigentes respecto del capital mínimo básico.
La exigencia de Capital Mínimo por Riesgo de Crédito se determinará como la sumatoria de:
(a) un 8% de la sumatoria de operaciones con activos de riesgo de crédito ponderado sin entrega contra pago;
Se rearma la tabla de ponderadores de riesgo, con nuevos conceptos y ponderadores, y un nuevo esquema. A modo de
resumen se destacan entre otros:
134
- Dentro del rubro "Disponibilidades", el efectivo en caja, en tránsito (cuando la entidad financiera asuma la
responsabilidad y riesgo del traslado) y en cajeros automáticos (ponderada al 0%); y las partidas de efectivo que estén
en trámite de ser percibidas (cheques y giros al cobro), efectivo en empresas transportadoras de caudales y efectivo en
custodia en entidades financieras (20%).
- Exposición a gobiernos y bancos centrales (con ponderadores que van del 0% al 100%)
(a) Al sector público no financiero y al BCRA (con ponderadores de 100%) (*)
Calificación AAA hasta
AA-
A+ hasta
A-
BBB+ hasta
BBB-
BB+ hasta
B-
Inferior a
B-
No
calificado
Ponderador de riesgo 0% 20% 50% 100% 150% 100%
* La ponderación del riesgo es del 100% hasta que el Banco Central publica la lista de agentes de calificación externa.
(b) a otros estados soberanos (o sus bancos centrales) (*)
Calificación AAA hasta
AA-
A+ hasta
A-
BBB+ hasta
BBB-
BB+ hasta
B-
Inferior a
B-
No
calificado
Ponderador de riesgo 0% 20% 50% 100% 150% 100%
* La ponderación del riesgo es del 100% hasta que el Banco Central publica la lista de agentes de calificación externa.
(c) Entes del sector público no financiero de otros estados soberanos, conforme a la calificación crediticia asignada al
correspondiente soberano. (*)
Calificación AAA hasta
AA-
A+ hasta
A-
BBB+ hasta
BBB-
BB+ hasta
B-
Inferior a
B-
No
calificado
Ponderador de riesgo 20% 50% 100% 100% 150% 100%
* La ponderación del riesgo es del 100% hasta que el Banco Central publica la lista de agentes de calificación externa.
- Exposición a Bancos Multilaterales de Desarrollo (con ponderadores que van del 0% al 100%).
- Exposición a entidades financieras del país (con ponderadores que van del 20% al 100%). Para aquellas entidades
con un riesgo del 100%, se aplicará el ponderador de riesgo correspondiente a una categoría menos favorable que la
asignada a las exposiciones con el gobierno nacional en moneda extranjera, con un tope máximo del 100 %, excepto
que la calificación fuese inferior a B-, en cuyo caso el ponderador de riesgo será del 150 %
-Exposición a entidades financieras del exterior (100%).
Calificación AAA hasta
AA-
A+ hasta
A-
BBB+ hasta
BBB-
BB+ hasta
B-
Inferior a
B-
No
calificado
Ponderador de riesgo 20% 50% 100% 100% 150% 100%
- Exposición a empresas y otras personas jurídicas del país y del exterior, incluyendo entidades cambiarias,
aseguradoras, bursátiles y empresas del país a las que se les otorga el tratamiento del sector privado no financiero
(100%)
- Exposiciones incluidas en la cartera minorista (con ponderadores que van del 75% al 100%)
- Financiaciones con garantía hipotecaria, que de acuerdo al cumplimiento de ciertas condiciones ponderan entre el
35% y el 100%
- Préstamos con más de 90 días de atraso (con ponderadores que van del 50% al 150%)
135
- operaciones de pago contra entrega fallidas; y
- exigencia por riesgo de crédito de contraparte en operaciones con derivados extrabursátiles
La suma de (a), (b) y (c) se multiplicará por un coeficiente que varía entre 1 y 1,19 basado en la calificación que la
SEFyC otorgue a la entidad.
Cualesquiera sean los excesos incurridos por incumplimiento de otras regulaciones técnicas deben ser agregados al
requisito de riesgo de crédito.
Exigencia de capital mínimo por riesgo de mercado: el Banco Central implementó exigencias de capital mínimo
adicionales en relación con el riesgo de mercado asociado con las posiciones mantenidas por las entidades financieras
en “activos locales”, “activos externos”, “divisas extranjeras” y “oro”, incluyendo los derivados adquiridos o vendidos
sobre dichas posiciones.
“Activos locales” incluyen:
títulos de deuda emitidos por el gobierno nacional e instrumentos de regulación monetaria del Banco Central
incluidos en el listado de volatilidades registrados a valor razonable y cuotas en fondos comunes de inversión
que inviertan en dichos títulos; y
acciones de capital de compañías argentinas incluidas en el Índice Merval y cuotas en fondos comunes de
inversión que invierten en tales acciones.
“Activos externos” según la definición incluyen:
títulos de deuda (es decir posiciones mantenidas en títulos de deuda emitidos por compañías extranjeras,
títulos soberanos emitidos por gobiernos extranjeros y cuotas en fondos comunes de inversión; a condición
de que tales títulos y/o tenencias coticen habitualmente en una bolsa de valores nacional); y
acciones (es decir posiciones mantenidas en títulos de capital de compañías extranjeras, cuotas en fondos
comunes de inversión; a condición de que tales títulos, tenencias y/o índices coticen habitualmente en una
bolsa de valores nacional). Si alguno de los activos mencionados en esta cláusula cotizan en diferentes
mercados de valores en diversas monedas extranjeras distintas del dólar, el precio de cotización y la divisa
del mercado accionario más representativo (en términos de volumen de transacciones en el activo de que se
trate) serán tenidos en cuenta a los fines de estos nuevos requisitos de capital.
Las posiciones en consideración deben ser separadas de acuerdo con la moneda de emisión de cada instrumento, con
prescindencia de la residencia del emisor. En los casos de activos expresados en moneda extranjera, la entidad debe
considerar el riesgo para dos posiciones: la que corresponde a los activos y la posición en moneda extranjera,
determinándose el requisito de capital correspondiente sobre la base de esta última. El valor de todas las posiciones se
expresará en pesos usando el tipo de cambio de referencia publicado por el Banco Central para el dólar, luego de
aplicarse el tipo de pase correspondiente a las demás monedas.
“Moneda extranjera” incluye posiciones netas para cada moneda extranjera, considerando la totalidad de los activos y
pasivos en cada moneda, y la posición en oro. Podrán excluirse aquellas posiciones en moneda extranjera que,
consideradas individualmente al cierre de cada día de transacción, sean inferiores al equivalente de Ps. 300.000. Esta
exclusión no se aplicará si las divisas extranjeras computables consideradas en conjunto al cierre de cada día exceden
los Ps. 1.500.000. La compra o venta de contratos que da derecho a comprar o vender activos locales y activos
extranjeros se toma en consideración para calcular los requisitos de capital mínimo. Los swaps y otros derivados en
activos no afectados por estas normas serán excluidos de las carteras que están sujetas al cálculo de valor de riesgo,
siempre que dichas transacciones se realicen con el objeto de cubrir los riesgos de intermediación financiera.
136
Los requisitos de capital relacionados con el riesgo de mercado se determinan utilizando metodologías de riesgo
específicas y sobre la base de las posiciones netas diarias de la entidad financiera en los mencionados activos. Estos
nuevos requisitos siguen, en general, normas establecidas por el Comité de Basilea y la Unión Europea. A partir de la
fecha de vigencia de la Comunicación “A” 5867 y hasta el 31 de agosto de 2016, se requirió que las entidades
financieras calculen la exigencia de capital mínimo por riesgo de mercado de acuerdo con el método establecido en
dicha comunicación y también extracontablemente, según el método vigente al 31 de diciembre de 2015 y considerar,
al efecto de determinación de la exigencia de capital mínimo, el resultado de método que resulten en un mayor importe
de la exigencia de capital por riesgo de mercado. Después del 31 de agosto de 2016 es de aplicación únicamente el
método establecido en la Comunicación “A” 5867.
Exigencia de capital por riesgo de tasa de interés: alcanza a todos los activos y pasivos por intermediación financiera
no incluidos en el cálculo de riesgo de mercado. Se trata de capturar el riesgo que surge cuando la sensibilidad de los
activos ante cambios en la tasa de interés no coincide con la de los pasivos.
A partir del 1 de enero de 2013, el Banco Central deja sin efecto las disposiciones en materia de capital mínimo por
riesgo de tasa de interés. Ello, sin perjuicio de que las entidades financieras deberán continuar gestionando este riesgo,
lo cual será objeto de revisión por la SEFyC, pudiendo ésta determinar la necesidad de integrar mayor capital
regulatorio.
Exigencia de capital mínimo por riesgo operacional (RO): se lo define como el riesgo de sufrir pérdidas por la falta
de adecuación o por fallas en los procesos y sistemas internos o la actuación del personal o bien como resultado de
eventos externos. Esta definición incluye el riesgo legal y excluye el riesgo estratégico y de reputación. Las entidades
financieras deben establecer un sistema para la gestión del riesgo operacional que incluye políticas, procesos,
procedimientos y la estructura para su gestión adecuada.
Se definen siete tipos de eventos de pérdidas operacionales, de acuerdo al criterio usado internacionalmente:
- fraude interno,
- fraude externo,
- relaciones laborales y seguridad en el puesto de trabajo,
- prácticas con los clientes, productos y negocios,
- daños a activos físicos, derivados de actos de terrorismo y vandalismo, terremotos, incendios, inundaciones,
- alteraciones en la actividad y fallas tecnológicas,
- ejecución, gestión y cumplimiento del plazo de los procesos.
El proceso de gestión del riesgo operacional comprende las etapas que se describen a continuación:
1. Identificación y evaluación: para la identificación se deben tener en cuenta los factores internos y externos que
pueden afectar el desarrollo de los procesos e influir negativamente en las proyecciones realizadas conforme las
estrategias de negocios definidas por el banco.
2. Seguimiento: las entidades financieras deben tener un proceso de seguimiento eficaz para la rápida detección y
corrección de las deficiencias que se produzcan en las políticas, procesos y procedimientos de gestión del riesgo
operacional. Además, deben verificar la evolución de los indicadores para detectar deficiencias y encarar acciones
correctivas.
3. Control y mitigación del riesgo: se debe contar con un sistema que asegure el cumplimiento de las políticas internas
y reexaminar, con una frecuencia mínima anual, las estrategias de control y reducción de riesgos operacionales, para
realizar los ajustes necesarios.
137
Las entidades financieras deben contar con planes de contingencia y de continuidad de la actividad, acordes al tamaño
y complejidad de sus operaciones, que aseguren la prosecución de su capacidad operativa y la reducción de las pérdidas
en caso de interrupción de la actividad.
El Banco Central mediante Comunicación “A” 5282 estableció que la exigencia adicional de capital por riesgo
operacional (que se suma a las exigencias por riesgo de crédito y riesgo de mercado) equivale al 15% del promedio de
los ingresos brutos positivos de los últimos tres (3) años. Este cálculo se realizará mensualmente en función a 3
períodos de doce (12) meses consecutivos en los cuales el ingreso bruto fue positivo, tomando en cuenta los últimos
treinta y seis (36) meses anteriores al mes en que se efectúa el cálculo.
El Ingreso Bruto se define como la suma de:
(i) ingresos financieros y por servicios menos egresos financieros y por servicios, y
(ii) utilidades diversas menos pérdidas diversas.
De los rubros contables mencionados en (i) y (ii) se excluirán los siguientes conceptos, comprendidos en esos rubros,
según corresponda:
- cargos provenientes de la constitución de previsiones, desafectación de previsiones constituidas en ejercicios
anteriores y créditos recuperados en el ejercicio liquidados en ejercicios anteriores;
- el resultado proveniente de participaciones en entidades financieras y en empresas, en la medida que se trate de
conceptos deducibles de la RPC;
- conceptos extraordinarios o irregulares -es decir, aquellos provenientes de resultados atípicos y excepcionales
acaecidos durante el período, de suceso infrecuente en el pasado y no esperado para el futuro-, incluyendo ingresos
provenientes del cobro de seguros (recuperos de siniestros); y
- resultados provenientes de la venta de especies comprendidas en la Sección 2. de las normas sobre “Valuación de
instrumentos de deuda del sector público no financiero y de regulación monetaria del BCRA”.
De acuerdo con las regulaciones del Banco Central sobre exigencias de capitales mínimos, las entidades financieras
deben ajustarse a tales regulaciones sobre base individual y consolidada.
Los defectos de aplicación derivados de la exigencia de capital adicional no harán que la entidad financiera incurra en
incumplimiento de las Exigencias de Capital Mínimo, aún si no se les permite distribuir dividendos en efectivo y pagar
honorarios, participaciones de titularidad o bonos originados en los resultados de distribución del Banco.
De acuerdo a la Comunicación “A” 5827, el BCRA estableció que las entidades financieras deberán mantener lo
siguiente a partir de la fecha:
Margen de conservación de capital
El margen de conservación de capital será del 2,5 % del importe de los activos ponderados por riesgo (APR) adicional
a la exigencia de capital mínimo. Asimismo, las entidades financieras que el BCRA clasifica como Entidades
Financieras de Importancia Sistémica Local (D-SIBs) o Entidades Financieras de Importancia Sistémica Global (G-
SIBs), deberán incrementar este margen en un 1% de los APR, por lo que estarán sujetas a un margen de conservación
de capital equivalente al 3,5% del importe de los APR. El margen de conservación de capital deberá integrarse
exclusivamente con capital ordinario de nivel 1 (COn1), neto de conceptos deducibles (CDCOn1).
Margen contracíclico
138
Cuando a criterio del Banco Central el crecimiento del crédito fuera excesivo, provocando un incremento del riesgo
sistémico, podrá establecer -con un período de preaviso de hasta doce (12) meses- la obligación de constituir el margen
contracíclico en el rango comprendido entre el 0% y el 2,5% de los APR. Asimismo, el Banco Central podrá disponer
su reducción o liberación cuando a su juicio ese riesgo sistémico se haya materializado o disminuido. Los bancos deben
cumplir plenamente con las relaciones de capital mínimo sobre base individual y consolidada. Si una entidad financiera
no cumple con todos estos requisitos de capital mínimo, ésta podrá presentar un plan de regularización y saneamiento
ante el Banco Central, el cual podrá imponerle diversas penalidades, incluyendo:
limitación temporaria del monto de depósitos que un banco puede aceptar;
impedimentos institucionales a la capacidad de expansión y distribución de dividendos en efectivo;
revocación de la licencia del banco para realizar transacciones en divisas; y
en algunos casos extremos; revocación de la licencia del banco para operar.
La siguiente tabla presenta al 31 de diciembre de 2017 el cálculo de la relación de capital del Banco respecto de los
activos de riesgo ponderado computados según el Acuerdo de Basilea, así como el capital del Banco de acuerdo con
las normas de capital mínimo del Banco Central.
31 de diciembre de 2017
(en millones de pesos, con
la excepción de
porcentajes)
Acuerdo de Basilea
Capital total 26.231,2
Activos de riesgo ponderado 223.762,8
Relación capital total – activos de riesgo ponderado (1) 11,7%
Capital requerido 17.901,0
Capital excedente 8.330,2
Normas Contables del Banco Central (2)
Capital total 27.309,7
Activos de riesgo ponderado 191.039,2
Relación capital total – Activos de riesgo ponderado (3) 14,3%
Capital requerido 15.653,8
Capital excedente 11.655,9
(1) Bajo los requisitos de capital basados en el riesgo según el Acuerdo de Basilea, se requeriría al Banco mantener una relación mínima del 8% entre capital total y activos de riesgo ponderado.
(2) Cálculo sobre base consolidada de acuerdo con los requisitos exigidos por el Banco Central.
(3) Según los requisitos de capital basados en el riesgo establecidos por el Banco Central, se requiere al Banco mantener una relación mínima entre el capital total y los activos ponderados de riesgo del 8%.
Ratio de cobertura de liquidez
El BCRA dispuso a través de la Comunicación “A” 5693 la aplicación del “ratio de cobertura de liquidez” (LCR), el
cuál entró en vigencia el 30 de enero de 2015.
Esta comunicación establece que las entidades financieras deberán contar con un adecuado fondo de activos líquidos
de alta calidad (FALAC) que estén libres de restricciones que puedan convertirse en efectivo en forma inmediata, a fin
de cubrir sus necesidades de liquidez durante un período de 30 días ante un escenario de estrés. Asimismo, las entidades
financieras deberán realizar sus propias pruebas de estrés para determinar el nivel de liquidez que deben mantener bajo
otros escenarios que consideren un período superior a 30 días (corridos). El ratio de cobertura de liquidez deberá ser
mayor o igual a 1 (es decir, el fondo de activos líquidos de alta calidad no deberá ser inferior a las salidas de efectivo
netas totales) en ausencia de escenario de estrés financiero. Caso contrario el LCR podrá caer por debajo de 1.
139
El BCRA describe cómo debe ser categorizado un escenario de estrés, contemplando en ese sentido: la pérdida parcial
de los depósitos minoristas; la pérdida parcial de la capacidad de fondeo mayorista no garantizado; la pérdida parcial
de fondeo garantizado; salidas de fondos adicionales por situaciones previstas contractualmente como consecuencia
de un deterioro significativo de la calidad crediticia de la entidad financiera; aumentos de las volatilidades de mercado,
que repercuten en la calidad de las garantías o en la exposición potencial futura de posiciones en derivados; el uso
imprevisto de facilidades de crédito y de liquidez comprometidas y disponibles pero no utilizadas que la entidad
financiera hubiera concedido a sus clientes; y/o la necesidad de que la entidad financiera tenga que recomprar deuda o
cumplir con obligaciones extracontractuales para mitigar su riesgo reputacional.
Para su implementación las entidades financieras deberán observar el siguiente cronograma:
Período LCR
30 de enero 2015 a diciembre 2015 0,60
Enero 2016 a diciembre 2016 0,70
Enero 2017 a diciembre 2017 0,80
Enero 2018 a diciembre 2018 0,90
A partir de enero de 2019 1,00
El cálculo del LCR deberá realizarse en forma permanente y mensual. A los fines del cómputo del LCR, los activos
comprendidos incluyen, entre otros, efectivo en caja, en tránsito, en empresas transportadoras de caudales y en cajeros
automáticos; depósitos en el Banco Central; ciertos títulos públicos nacionales en pesos o en moneda extranjera; títulos
valores emitidos o garantizados por el Banco de Pagos Internacionales, el Fondo Monetario Internacional, el Banco
Central Europeo, la Unión Europea o Bancos Multilaterales de Desarrollo que cumplan con determinadas condiciones
y Títulos de deuda emitidos por otros soberanos (o sus bancos centrales).
Norma de valuación de instrumentos de deuda del sector público e instrumentos de regulación monetaria del
BCRA
Las tenencias de instrumentos de deuda del sector público e instrumentos de regulación monetaria del Banco Central
pueden ser valuadas: (i) a valor razonable de mercado o (ii) a valor de costo más rendimiento.
Valor razonable de mercado: incluye títulos públicos e instrumentos de regulación monetaria contemplados
en la lista mensual de volatilidades o valor presente publicado por el BCRA, así como instrumentos de deuda
de fideicomisos cuyos activos subyacentes estén constituidos por estos activos.
Se registrarán a su valor de mercado o valor presente.
Se los utilizará para negociación a menos que las entidades decidan expresamente valuarlos a valor de costo
incrementado por su tasa interna de retorno.
Valor de costo más rendimiento: comprendiendo (i) el Bono Argentino de Ahorro para el Desarrollo
Económico (BAADE), emitido de acuerdo con el artículo 1 de la Ley 26.860, las Resoluciones N° 338/13 y
N° 57/2013 y sus modificatorias de la Secretaría de Hacienda y Secretaría de Finanzas y el Pagaré de Ahorro
para el Desarrollo Económico adquirido mediante suscripción primaria. En caso que la entidad resuelva
registrar estos instrumentos (total o parcialmente) al valor de mercado, dicha opción será considerada
definitiva y concluyente; (ii) préstamos del gobierno nacional emitidos en virtud del Decreto N° 1387/01 y
documentos con condiciones similares a las de emisión de títulos públicos; (iii) instrumentos de deuda (que
no hayan sido adquiridos en el mercado secundario) firmados por las entidades al 1 de enero de 2009 a través
de un canje, o en pago de un canje por otros instrumentos de deuda expresamente admitidos, salvo que al 28
de febrero de 2011 y posteriormente la entidad decida valuarlos a valor de mercado; (iv) instrumentos de
regulación monetaria del BCRA que no estén contemplados en la lista de volatilidades publicada por esa
entidad; (v) títulos no contemplados en la lista de volatilidades publicada por el BCRA, no incluidos en el
punto (iii) precedente; (vi) financiación del sector público existente al 31 de marzo de 2003 (excepto títulos
y préstamos garantizados); (vii) otra financiación del sector público posterior al 31 de marzo de 2003; (viii)
instrumentos de deuda de fideicomisos cuyos activos subyacentes estén constituidos por uno de los
140
instrumentos enumerados en los puntos precedentes; y (ix) títulos que puedan ser valuados a valor razonable
de mercado y que la entidad decida valuar al costo incrementado según su tasa interna de retorno.
Se registrarán a su valor de incorporación aumentado mensualmente por la tasa interna de retorno.
Sistema de calificación de calidad CAMEL
En virtud de la Ley N° 24.144 el Banco Central estableció el sistema de calificación de calidad “CAMEL” que se basa
en ponderar criterios congruentes y comparables, la calificación crediticia, el cumplimiento de la Ley de Entidades
Financieras, el ordenamiento administrativo y la solvencia operativa general de la entidad. Cada letra del sistema
CAMEL corresponde a una de las siguientes áreas operativas de cada banco que es calificado: “C” representa el capital,
“A” representa los activos, “M” representa la gestión (management), “E” representa las ganancias (earnings), y “L”
representa la liquidez. Cada factor es evaluado y calificado sobre una escala de 1 a 5, siendo 1 la más alta calificación
que una institución puede recibir. Combinando los factores individuales bajo evaluación, puede obtenerse un índice
combinado que representa la calificación final de la entidad. La calificación que un banco recibe del sistema CAMEL
puede ser utilizada por el Banco Central para tomar decisiones tales como determinar los niveles de capital mínimo o
el monto de los aportes que un banco debe hacer para contribuir al sistema de seguro de garantía.
Sistema BASIC
El Banco Central también estableció el sistema de control “BASIC” que requiere a todas las entidades financieras
cumplir con un conjunto de procedimientos concernientes a las operaciones de tales entidades financieras. En
consecuencia, permite el acceso público a un mayor nivel de información y seguridad respecto a sus tenencias en el
sistema bancario argentino. Cada letra del sistema BASIC corresponde a uno de los siguientes procedimientos:
B (“Bonos”). Por decisión del directorio del Banco Central, se espera que los bancos emitan bonos y otros títulos u
obtengan colocaciones de bancos internacionales de primera línea por un equivalente al 2% de sus depósitos en pesos
y en moneda extranjera. La colocación de tales bonos permitiría a los depositantes conocer la percepción del mercado
sobre la situación de capital de cada entidad financiera. El requisito fue derogado por la Comunicación “A” 3498 del
Banco Central de fecha 1 de marzo de 2002.
A (“Auditoría”). El Banco Central requiere un conjunto de procedimientos de auditoría que incluyen:
la creación de un registro de auditores;
la instrumentación de estrictos procedimientos contables que deben cumplir los auditores;
el pago de una garantía de cumplimiento por dichos auditores para inducirlos a cumplir con los
procedimientos; y
la creación de una división dentro del Banco Central cuya responsabilidad es verificar que los auditores
externos sigan los procedimientos establecidos.
El propósito de este requerimiento es asegurar presentaciones exactas por parte de las entidades financieras tanto a la
SEFyC como ante el público. Ello implica verificar las cifras presentadas por la entidad así como investigar en
profundidad si tales cifras reflejan adecuadamente las actividades del banco en cuestión.
S (“Supervisión”). La supervisión por las autoridades monetarias no es reemplazada sino que es naturalmente
complementada y reforzada por la información de fuentes del mercado y continúa siendo un elemento básico para
controlar el sistema financiero. En la Argentina, como en la mayor parte del mundo, lo que existe es una combinación
de análisis remoto e inspecciones en el propio banco. El sistema de supervisión argentino aplica específicamente un
sistema de clasificación recomendado internacionalmente, como es el mencionado sistema CAMEL. En resumen, este
requisito implica que el Banco Central se reserva el derecho de inspeccionar periódicamente a las entidades financieras.
141
I (“Información”). Este es un elemento fundamental de la supervisión bancaria y también del control ejercido por el
mercado. Es claro que no es posible una supervisión eficaz sin información relevante, confiable y puntual. No es
posible imponer disciplina alguna por parte del mercado a los bancos y ningún control de la supervisión será efectivo
si no hay acceso a dicha información. He ahí por qué el Banco Central requiere a las entidades financieras divulgar
mensualmente cierta información estadística diaria, semanal, mensual y trimestral.
C (“Calificación”). Las agencias calificadoras desempeñan un papel muy importante en la supervisión bancaria. La
tarea de calificación presta especial atención a las garantías disponibles e informa a los inversores menos especializados
sobre el riesgo implícito en los diferentes títulos. El universo de información del inversor se expande de este modo y
ello aumenta la eficiencia del proceso de información. Sería económicamente ineficiente para los pequeños inversores
realizar su propia búsqueda y análisis de información para cada alternativa que les presenta el mercado. Esta es la razón
que justifica la existencia de las agencias calificadoras que naturalmente aparecen en el mercado para desempeñar esa
función. El Banco Central estableció un sistema que requiere la evaluación crediticia periódica por parte de agencias
calificadoras internacionalmente reconocidas.
Posición en moneda extranjera
Posición general de cambios
La posición general de cambios comprende la totalidad de los activos externos líquidos de la entidad, como ser:
disponibilidades en oro amonedado o en barras de buena entrega, billetes en moneda extranjera, tenencias de depósitos
a la vista en bancos del exterior, inversiones en títulos públicos externos emitidos por países miembro de la OCDE
cuya deuda soberana cuente con una calificación internacional no inferior a “AA”, certificados de depósito a plazo fijo
en entidades bancarias del exterior que cuenten con calificación internacional no inferior a “AA” y los saldos deudores
y acreedores de corresponsalía. También se incluyen las compras y ventas de estos activos que estén concertadas y
pendientes de liquidación por operaciones de cambio con clientes a plazos no mayores a 48 horas. No forman parte de
la posición general de cambios los billetes en moneda extranjera en custodia de la entidad, los saldos de corresponsalía
por transferencias de terceros pendientes de liquidación, las ventas y compras a término de divisas o valores externos
y las inversiones directas en el exterior.
El 4 de mayo de 2017, mediante la Comunicación “A” 6732, el Banco Central resolvió que las entidades autorizadas
a operar en cambios podrán determinar libremente el nivel y el uso de su posición general de cambios. De esta manera,
se posibilita a las entidades mencionadas precedentemente a administrar sus posiciones en divisas, tanto en cuanto a
la composición de sus activos, como a la posibilidad de entrar y sacar sus tenencias del país, con su consecuente
impacto en reservas.
Asimismo, la mencionada Comunicación dispuso que las entidades autorizadas a operar en cambios también podrán
realizar operaciones de arbitraje y canjes en el exterior, en la medida que la contraparte sea sucursal o agencia en el
exterior de bancos oficiales locales, una entidad financiera del exterior de propiedad total o mayoritaria de estados
extranjeros, una entidad financiera o cambiaria del exterior que no esté constituida en países o territorios donde no se
aplican, o no se aplican suficientemente, las Recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Internacional, o una
compañía del exterior dedicada a la compra venta de billetes de distintos países y/o metales preciosos amonedados o
en barras de buena entrega y cuya casa matriz esté radicada en un país miembro del Comité de Basilea para la
Supervisión Bancaria.
Posición global neta de moneda extranjera
La totalidad de los activos, pasivos, compromisos y demás instrumentos y operaciones por intermediación financiera
en moneda extranjera o vinculados con la evolución del tipo de cambio, incluso las operaciones al contado, a término
y otros contratos de derivados, los depósitos en moneda extranjera en las cuentas abiertas en el Banco Central, la
posición en oro, los instrumentos de regulación monetaria del Banco Central en moneda extranjera, la deuda
subordinada en moneda extranjera y los instrumentos representativos de deuda en moneda extranjera.
También se computarán las operaciones a término que se celebren dentro de un acuerdo marco en el ámbito de
mercados autorizados por la CNV con la modalidad de liquidación por diferencia, sin entrega del activo subyacente
142
negociado.
Asimismo se considerarán los certificados de participación o títulos de deuda emitidos por fideicomisos financieros y
los derechos de crédito respecto de los fideicomisos ordinarios, en la proporción que corresponda, cuando el subyacente
esté constituido por activos en moneda extranjera.
Los activos deducibles para determinar la RPC y los conceptos incluidos que registre la entidad financiera en sus
sucursales en el exterior están excluidos de esta relación.
En la Posición Global Neta de Moneda Extranjera se consideran dos relaciones:
Posición Global Neta Negativa de Moneda Extranjera
La Comunicación “A” 6507 del Banco Central de fecha 10 de mayo de 2018 estableció que, esta posición –en promedio
mensual de saldos diarios convertidos a pesos al tipo de cambio de referencia del cierre del mes anterior al de cómputo
de esta relación– no podrá superar el 30 % de la RPC del mes anterior al que corresponda.
Posición Global Neta Positiva de Moneda Extranjera
Se admite, con vigencia desde el 18 de junio de 2018, que la posición global neta positiva de moneda extranjera, pueda
llegar hasta el 30% de la RPC o los recursos propios líquidos –lo que sea menor, en tanto el exceso total respecto del
límite general se origine únicamente como consecuencia de: (i) incremento de la posición en letras del Tesoro Nacional
en Dólares Estadounidenses respecto de las mantenidas al 15 de junio de 2018; y/o (ii) posición en letras del Tesoro
Nacional en Dólares Estadounidenses al 15 de junio de 2018 mantenidas en exceso al límite vigente a esa fecha por
aplicación del punto 4.1. de las normas de “Posición Global Neta en Moneda Extranjera” del Banco Central (que
admite el exceso respecto del límite previsto en la posición global neta positiva en moneda extranjera que las entidades
financieras verifiquen al 7 de mayo de 2018, sin superar lo menor entre ese exceso y su posición en Letras del Tesoro
Nacional en Dólares Estadounidenses).
Los excesos a estas relaciones estarán sujetos a un cargo equivalente a 1,5 veces la tasa de interés nominal de las Lebac
en pesos (Letras del Banco Central). Los cargos no ingresados en tiempo y forma estarán sujetos a un interés
equivalente a la tasa que surja de adicionar un 50% a aquélla aplicable a los excesos a estas relaciones.
Además de los cargos mencionados precedentemente, se aplicarán las sanciones establecidas en el Artículo 41 de la
Ley de Entidades Financieras (incluso: llamado de atención; apercibimiento; multas; inhabilitación temporaria o
permanente para el uso de la cuenta corriente bancaria; inhabilitación temporaria o permanente para desempeñarse
como promotores, fundadores, directores, administradores, miembros de los consejos de vigilancia, síndicos,
liquidadores, gerentes, auditores, socios o accionistas; y revocación de la autorización para funcionar).
Activos inmovilizados y otros conceptos
El Banco Central determina que los activos inmovilizados y otros conceptos mantenidos por las entidades financieras
no deben exceder del 100% de la RPC de la entidad. El Banco Central resolvió aumentar en 50 puntos porcentuales el
límite especificado en la medida en que la inmovilización de los activos se origine en la tenencia de títulos valores
públicos nacionales y/o instrumentos de regulación monetaria del Banco Central afectados en garantía por las entidades
financieras en favor de tal entidad conforme a lo exigido normativamente para operaciones implementadas por el
convenio de pagos y créditos recíprocos de la ALADI.
Tales activos inmovilizados y otros conceptos incluyen:
acciones de empresas del país;
créditos diversos (incluido el saldo neto a favor de la entidad correspondiente al impuesto a la ganancia mínima
presunta);
bienes para uso propio;
bienes diversos;
143
títulos de deuda o certificados de participación en fideicomisos financieros cuyos activos subyacentes sean las
financiaciones antes mencionadas, computadas en su respectiva proporción;
financiaciones a clientes vinculados.
No se computan los activos deducibles para calcular la RPC de la entidad y los activos afectados en garantía de ciertas
operaciones relacionadas principalmente con derivados, así como las financiaciones con ciertas compañías
relacionadas siempre que la participación en la compañía exceda el 50% del capital social y el 50% de los votos.
El cálculo de tales activos se efectuará según los saldos al cierre de cada mes, neto de depreciaciones, amortizaciones
acumuladas y previsiones para deudas incobrables (excepto la previsión de la cartera en situación normal y las
financiaciones que se encuentren cubiertas con garantías preferidas "A", que se hayan computado para determinar el
patrimonio neto complementario de las normas sobre Capitales Mínimos). También se podrán deducir ciertos pasivos
relacionados con los activos que se calculan. En el caso de financiaciones con clientes vinculados, el cálculo se basará
en el saldo al cierre de cada mes o en la mayor asistencia otorgada a cada cliente durante el período en cuestión.
Cualquier exceso en esta relación genera un aumento equivalente de las exigencias de capitales mínimos. Además,
cualquier entidad que incurra en incumplimientos durante tres meses consecutivos o cuatro meses no consecutivos
dentro de un período de doce meses consecutivos debe presentar un plan de regularización y saneamiento.
Límites a la financiación e inversión
Sector Privado
Las Normas Contables del Banco Central limitan el monto de crédito, incluidas las garantías, que una entidad financiera
puede otorgar y el monto de capital que puede invertir en cualquier entidad en cualquier momento. Estos límites se
basan en la RPC del Banco al último día del mes inmediato anterior.
Según las Normas Contables del Banco Central, una entidad financiera no puede otorgar crédito a un único cliente no
relacionado y sus sociedades vinculadas, ni invertir en el capital de dicho cliente, por un monto que exceda el 15% de
la RPC del banco. Sin embargo, el banco puede otorgar crédito adicional a ese cliente hasta un 25% de la RPC del
banco si dicho crédito adicional está respaldado por ciertos activos líquidos preferidos, incluyendo títulos de deuda
pública o privada. El total de préstamos u otros créditos que una entidad financiera puede otorgar a un determinado
prestatario y sus sociedades vinculadas también están limitados en función del patrimonio neto del prestatario. El total
de préstamos u otros créditos otorgados a un prestatario dado y sus sociedades vinculadas no puede exceder, en general,
el 100% del patrimonio neto del deudor, pero dicho límite puede aumentarse al 200% del patrimonio neto del deudor
si el monto no excede el 2,5% de la RPC del banco, o al 300% en el caso de sociedades de garantía recíproca y fondos
públicos de garantía registrados (en ambos casos) ante el registro pertinente autorizado en el Banco Central, y siempre
que no exceda el 5% de la RPC de la entidad pertinente.
El Banco Central requiere que los créditos otorgados en cualquier forma que excedan el 2,5% de la RPC de un banco
deben ser aprobados por el correspondiente gerente de sucursal, gerente regional, funcionario administrativo de
primera línea del área de créditos, gerente general y comité de créditos, si lo hubiera, del banco, así como por su
directorio, junta directiva u órgano corporativo similar.
Además, una inversión de capital de una entidad financiera en otra compañía que no provea servicios complementarios
de los servicios provistos por la entidad financiera no puede exceder el 12,5% del capital accionario de tal compañía.
Personas Vinculadas
El Banco Central limita el monto que un banco puede prestar a una “Persona Vinculada” y el monto de capital que
puede invertir en ella. Según la definición, “Persona Vinculada” incluye:
cualquier persona física o entidad controlante de un banco, controlada por un banco, o afiliada de un banco, según
lo defina el Banco Central;
144
cualquier entidad que controle al banco y a la vez tenga directores comunes en la medida en que tales directores,
votando juntos, constituyan mayoría simple del directorio del banco y de tal entidad; o
en ciertos casos excepcionales, cualquier persona física o entidad respecto de los cuales el Banco Central haya
determinado que están en posición de afectar adversamente la situación financiera del banco.
“Control” se define como:
poseer o controlar, directa o indirectamente, el 25% de las acciones con voto de la entidad controlada;
haber sido tenedor del 50% o más de las acciones con derecho de voto de la entidad controlada al momento de la
última elección de directorio de dicha entidad;
cualquier tipo de tenencia de capital que genere la capacidad de votar o dirigir el voto de manera de prevalecer
en relación con cualquier asunto considerado en asamblea general de accionistas o en reunión del directorio de
la entidad controlada; o
cuando el directorio del Banco Central determine que una persona ejerce directa o indirectamente una influencia
sobre el gerenciamiento o las políticas del banco.
El Banco Central establece que el monto total de la financiación que una entidad financiera puede otorgar a una
compañía o persona vinculada no puede exceder los porcentajes siguientes del patrimonio computable de dicha
compañía o persona al último día del mes inmediato anterior:
- Por relación de control
1. Sector financiero del país
Entidad
prestamista
Entidad
prestataria
Margen
básico
Margen adicional
Tramo I Tramo II Tramo III
CAMEL 1 a 3
CAMEL 1 (*) 100% 25% destinado por la
entidad financiera que
adquiere asistencia para
financiar transacciones
que cumplen con ciertas
condiciones.
25% en el caso de
financiaciones con
garantía o cesión de
cartera de crédito
donde la cedente es
responsable a
condición de que se
cumplan los requisitos
del Tramo I.
–
CAMEL 2 (*) 20% 25% destinado por la
entidad financiera que
adquiere asistencia para
financiar transacciones
que cumplen con ciertas
condiciones.
25% en el caso de
financiaciones con
garantía o cesión de
cartera de crédito
donde la cedente es
responsable a
condición de que se
cumplan los requisitos
del Tramo I.
55% para
financiaciones por
un plazo inicial
acordado de hasta
180 días.
CAMEL 3 (*) 10% 20% destinado por la
entidad financiera que
adquiere asistencia para
financiar transacciones
que cumplen con ciertas
condiciones.
20% en el caso de
financiaciones con
garantía o cesión de
cartera de crédito
donde la cedente es
responsable a
condición de que se
–
145
cumplan los requisitos
del Tramo I.
No cumple
ninguna de las
condiciones
anteriores
10% – – –
CAMEL 4 o 5 0% – – –
(*) Sujeto a consolidación con la entidad prestamista.
2. Sector financiero del exterior
Entidad prestamista Entidad prestataria Límite máximo
CAMEL 1 a 3
A cada banco del exterior vinculado:
- Con calificación “Investment Grade”
- Sin calificación “Investment Grade”:
Financiaciones sin garantía computable
Financiaciones con/sin garantía computable
10%
5%
10%
CAMEL 4 o 5
A cada banco del exterior vinculado sujeto a consolidación y a la entidad
controlante:
- Con calificación “Investment Grade”
- Sin calificación “Investment Grade”:
Financiaciones sin garantía computable
Financiaciones con/sin garantía computable
10%
5%
10%
A cada banco del exterior vinculado no sujeto a consolidación:
- Con calificación “Investment Grade”
- Sin calificación “Investment Grade”
10%
5%
A cada banco del exterior vinculado que no cumpla alguna de las
condiciones anteriores
0%
3. Empresas de servicios complementarios del país
Entidad
prestamista Entidad prestataria
Margen
básico
Margen adicional
Tramo I Tramo II Tramo III
CAMEL 1
Agente bursátil u otro
intermediario, leasing,
factoring o adquisición
temporaria de participación
en compañías para vender
luego la tenencia (**)
100% – – –
Emisores de tarjetas de
débito / crédito (**)
100% 25% destinado por
la entidad financiera
que adquiere
asistencia para
financiar
transacciones que
cumplen con ciertas
condiciones.
25% en el caso de
financiaciones con
garantía o cesión de
cartera de crédito
donde la cedente es
responsable a
condición de que se
cumplan los
requisitos del Tramo
I.
–
No cumple alguna de las
condiciones anteriores
10% – – –
146
Entidad
prestamista Entidad prestataria
Margen
básico
Margen adicional
Tramo I Tramo II Tramo III
CAMEL 2
Agente bursátil u otro
intermediario, leasing,
factoring o adquisición
temporaria de participación
en compañías para vender
luego la tenencia (**)
10% 90%
Emisores de tarjetas de
débito / crédito (**)
20% 25% destinado por
la entidad financiera
que adquiere
asistencia para
financiar
transacciones que
cumplen con ciertas
condiciones.
25% en el caso de
financiaciones con
garantía o cesión de
cartera de crédito
donde la cedente es
responsable a
condición de que se
cumplan los
requisitos del Tramo
I.
55% para
financiaciones
por un plazo
inicial acordado
de hasta 180
días.
No cumple alguna de las
condiciones anteriores
10% – – –
CAMEL 3
Emisores de tarjetas de
débito / crédito (**)
10% 20% destinado por
la entidad financiera
que adquiere
asistencia para
financiar
transacciones que
cumplen con ciertas
condiciones.
20% en el caso de
financiaciones con
garantía o cesión de
cartera de crédito
donde la cedente es
responsable a
condición de que se
cumplan los
requisitos del Tramo
I.
–
No cumple alguna de las
condiciones anteriores
10% – – –
CAMEL
4 o 5
Entidades de servicios
complementarios (**)
10% – – –
No cumple alguna de las
condiciones anteriores
0% – – –
(**) Sujeta a consolidación con la entidad prestamista.
4. Entidades de servicios complementarios del exterior
Entidad prestamista Entidad prestataria Límite máximo
CAMEL 1 a 3
A cada entidad vinculada de servicios complementarios:
- Financiaciones sin garantías computables
- Financiaciones con/sin garantías computables
5%
10%
CAMEL 4 o 5
A cada entidad de servicios complementarios sujeta a consolidación
con la prestamista:
- Financiaciones sin garantías computables
- Financiaciones con/sin garantías computables
5%
10%
A cada entidad vinculada de servicios complementarios que no cumpla
alguna de las condiciones anteriores
0%
147
5. Otros clientes vinculados por relación de control
Entidad prestamista Entidad prestataria Límite máximo
CAMEL 1 a 3
A cada prestatario vinculado:
- Financiaciones sin garantía computable
- Financiaciones con/sin garantía computable
5%
10%
CAMEL 4 o 5
- A cada entidad vinculada (sólo participaciones de capital) (***)
- A cada prestatario vinculado que no cumpla alguna de las
condiciones anteriores
5%
0%
(***) Actividad admitida conforme a la Sección 3 de las normas sobre “Servicios complementarios de la actividad financiera
y actividades permitidas”.
- Por relación personal
Entidad prestamista Entidad prestataria Límite máximo
CAMEL 1 a 3 A cada prestatario vinculado
5%
CAMEL 4 o 5
- A cada persona física vinculada, para atender exclusivamente
necesidades familiares o personales
- A cada prestatario vinculado que no cumpla alguna de las
condiciones anteriores
Ps.50.000
0%
El total de financiaciones otorgadas al conjunto de clientes vinculados (sujeto a límites individuales máximos por
encima del 10%) no podrá superar el 20% de la RPC de la entidad.
La omisión del debido cumplimiento de estos requisitos puede dar lugar a un aumento de los requisitos de capital
mínimo para riesgo crediticio por un monto igual al 100% de los montos diarios en exceso de los requisitos a partir del
primer mes en que no se corrijan los excedentes y en forma continuada mientras estos persistan. En el caso de
información registrada fuera de término, este incremento se aplicará desde el mes en que la información se registre y
mientras persista el incumplimiento. Además, una vez corregido el incumplimiento, el incremento continuará
aplicándose por un número de meses igual al período durante el cual el Banco Central no fue informado. En caso de
incumplimientos reiterados el incremento puede llegar hasta el 130% del monto excedente.
Al 31 de diciembre de 2017 el total de préstamos computables, otros otorgamientos de crédito e inversiones en
participaciones de capital por parte de BBVA Francés en forma consolidada relacionados con personas vinculadas
ascendió a Ps. 247,2 millones, o 0,92% de la RPC de BBVA Francés.
Sector Público No Financiero
El sector público no financiero incluye entre otras cosas:
el gobierno nacional;
los gobiernos provinciales;
la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
los gobiernos municipales;
la administración central, los ministerios, departamentos y sus entidades descentralizadas y autónomas y otros
organismos oficiales; y
148
los fideicomisos y fondos fiduciarios cuyo beneficiario final o fiduciario, según lo determinen los contratos
respectivos o las normas aplicables, pertenezca al sector público no financiero, incluidos otros fideicomisos o
fondos fiduciarios en donde dicho sector es el destinatario final de los trabajos financiados.
En ciertas circunstancias el Banco Central puede aplicar a las empresas del sector público que se rigen por la Ley N°
20.705 las normas aplicables al sector privado no financiero, siempre que cumplan con los siguientes requisitos:
no requerir recursos del presupuesto estatal - sea nacional, municipal, provincial o de la Ciudad Autónoma de
Buenos Aires - para conceptos tales como transferencias, aportes de capital (excepto los correspondientes a su
constitución) o asistencia financiera reembolsable destinada a cubrir gastos y/o inversiones realizadas en el curso
de sus actividades regulares y habituales, con la única excepción de los que hayan sido contemplados en los
presupuestos de 2001 y 2002;
independencia técnica y profesional de sus equipos gerenciales en la instrumentación de las políticas societarias;
comerciar sus bienes y/o servicios a precios de mercado;
poseer activos fijos, cuyo uso en la actividad no esté sujeto a condición alguna de parte de sus accionistas; y
no distribuir dividendos entre sus accionistas.
El cumplimiento de todas las condiciones precedentes debe haber sido verificado ininterrumpidamente durante al
menos los diez (10) años inmediatamente anteriores a la fecha del otorgamiento de la asistencia financiera.
Asimismo, el Banco Central podrá aplicar las normas correspondientes al sector privado no financiero, a empresas del
sector público que no se rijan por la Ley N° 20.705, a condición de que dichas empresas no regidas por la Ley N°
20.705 cumplan con los siguientes requisitos:
Su creación debe haber sido ordenada por ley nacional o decreto del Poder Ejecutivo Nacional;
Deben constituir una sociedad de responsabilidad limitada según las normas del Capítulo II, Secciones V y VI de
la Ley General de Sociedades N° 19.550;
Deben tener participación mayoritaria del Estado Nacional, sea directa o indirecta,;
Deben tener como objeto social el desarrollo de actividades de explotación de reservas de hidrocarburos, su
transporte, distribución, comercialización e industrialización o la generación y/o comercialización de energía
eléctrica; y
Deben estar sometidas a control interno y externo por el Sector Público Nacional en términos de la Ley de
Administración Financiera y del Sistema de Control del Sector Público Nacional –Ley N° 24.156.
En consecuencia, aquellas sociedades que reciben el tratamiento establecido en esta resolución estarán exentas de la
aplicación de las disposiciones referidas a la asistencia financiera a los propietarios de entidades del sector público no
financiero.
Toda financiación otorgada a las entidades nombradas no podrá exceder los siguientes límites respecto de la RPC de
la entidad al último día del mes precedente:
transacciones del sector público nacional: 50%, límite que incluye préstamos otorgados a los gobiernos de otras
jurisdicciones garantizados por su participación en el sistema de coparticipación federal;
total de transacciones otorgadas a cada jurisdicción provincial y a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
(excluyendo las comprendidas en el párrafo anterior, las cuales deben estar garantizadas por la recaudación local
de impuestos o mediante prenda o instrumentadas mediante contratos de leasing): 10%. Este límite incluye
149
operaciones de financiación otorgadas a gobiernos municipales en la jurisdicción respectiva y garantizadas por
su participación en el sistema de coparticipación federal;
para todas las transacciones con cada jurisdicción municipal, que deben estar garantizadas por la recaudación
local de impuestos o mediante prenda, o instrumentadas mediante contratos de leasing: 3%.
los límites máximos arriba mencionados podrán incrementarse en 15 puntos porcentuales, siempre que los
aumentos se apliquen a fines específicos; y
total de transacciones comprendidas en los primeros tres puntos anteriores: 75%.
El Banco Central determinó que los excedentes por sobre los límites antedichos, originados exclusivamente en la
aplicación de los nuevos límites y condiciones para el cómputo de transacciones de financiación, no serán considerados
como incumplimientos, a condición de que tales excedentes sean resultado de:
a) Transacciones existentes antes del 31 de marzo de 2003, incluidos los bonos emitidos según los términos del
Decreto Nº 1735/04, que se reciban en el marco de la reestructuración de la deuda argentina;
b) Aumentos o por la recepción de:
(i) bonos de compensación o pagarés según los Artículos 28 y 29 del Decreto N° 905/02, o de aquellos
oportunamente se reciban por aplicación de otras disposiciones específicas después de esa fecha, y resultantes
de la Ley 25.561 de Emergencia Pública y Reforma Cambiaria;
(ii) bonos recibidos dentro del marco del Sistema de Refinanciación de Hipotecas establecido por la Ley N°
25.798;
c) Nuevas transacciones, cuando se registren excedentes de acuerdo con el primer y segundo puntos precedentes, a
condición de que se originen exclusivamente en el otorgamiento de financiación al sector público no financiero
con fondos originados en servicios de amortización de la deuda antes mencionada. Quedan comprendidos los
importes que se apliquen a la suscripción primaria de títulos públicos con una antelación de hasta 180 días
respecto de su fecha de vencimiento.
Sin embargo, no se otorgará financiación en los casos en que la relación de transacciones comprendidas respecto
de la RPC del Banco determinada al 31 de marzo de 2003 resulte excedida debido a reducciones en este último
parámetro y hasta tanto se restablezca tal relación.
Además, se ha admitido un margen para aquellas entidades que excedan la observancia de los límites (debido a
las mencionadas operaciones preexistentes) para la compra y venta de títulos públicos nacionales o transacciones
financieras con dichos títulos para los que se deban observar exigencias de capital mínimo por riesgo de mercado,
es decir, que registran la volatilidad informada por el Banco Central, siempre que esta no exceda el equivalente
del 25% de la RPC. Dicho límite se constituirá con la asignación, a partir de la fecha arriba mencionada, de alguno
de los siguientes: (i) la realización de activos del sector público no financiero en cartera que sean computables
para determinar tales límites; (ii) el valor de mercado de los títulos públicos nacionales cuya volatilidad publique
el Banco Central, y (iii) fondos recibidos por servicios de amortización.
d) Participaciones mayores al 50% del Gobierno Argentino como fiduciario de fideicomisos financieros para la
financiación de los trabajos de construcción previstos en el inciso i), punto 3.2.4, de las normas denominadas
“Financiamiento al Sector Público No Financiero”.
e) Financiación de fideicomisos o fondos de fideicomisos públicos
f) Anticipos provisorios. Estos son excedentes originados única y exclusivamente en ciertos anticipos provisorios
incurridos por entidades financieras hasta el 31 de julio de 2016. Estas entidades tienen que normalizar su
situación ante del 31 de enero de 2017.
150
Además de los límites arriba mencionados, la garantía provista por la recaudación de impuestos (sean federales o
locales) y/o por el cobro de regalías por las jurisdicciones provinciales o municipales no podrá exceder el 40% del total
de dichos ingresos al momento de evaluarse el otorgamiento de nueva financiación, tomando en cuenta la nueva
financiación a otorgarse. Este requisito no rige para transacciones garantizadas por prendas o contratos de leasing.
El monto de crédito no exento otorgado y las participaciones de capital en un único cliente, relacionado con el Banco
o no, de un banco determinado que individualmente exceda el 10% de la RPC de ese banco no debe exceder, en total,
el triple o el quíntuplo de la RPC del banco, con exclusión de los préstamos en entidades financieras locales y con
inclusión de las participaciones de capital en entidades financieras locales. Este último límite no toma en cuenta los
préstamos garantizados recibidos a cambio de títulos de la deuda pública nacional implementados a través de préstamos
garantizados.
Cargo por incobrabilidad
El Banco Central ha establecido requisitos específicos de previsión para préstamos incobrables respecto de los
préstamos a deudores incluidos en las categorías “Con problemas”, “Riesgo medio”, “Alto riesgo de insolvencia”,
“Riesgo alto”, “Irrecuperable” e “Irrecuperable por disposición Técnica”. Además el Banco Central estableció un
requisito general obligatorio de previsión para todos los préstamos regulares.
Prioridad de depósitos
La Ley N° 24.485, con sus modificaciones, establece que en caso de liquidación judicial o quiebra de una entidad
financiera, todos los depositantes, con prescindencia del tipo, monto o moneda de sus depósitos, tendrían derecho de
prioridad general y absoluta sobre todos los demás acreedores (tales como los accionistas del banco), con la excepción
de ciertos acreedores laborales (art. 53 incisos “a” y “b”) y aquellos acreedores respaldados por prenda o hipoteca, en
el siguiente orden de prioridad: (a) depósitos de hasta Ps. 450.000 por persona (incluyendo cualquier monto de dicha
persona depositado en una entidad financiera), o su equivalente en moneda extranjera; (b) todos y cualesquiera
depósitos de más de Ps. 450.000 o su equivalente en moneda extranjera, y (c) los pasivos originados en líneas
comerciales otorgadas al Banco y que directamente afecten el comercio internacional.
Por otra parte, según el artículo 53 de la Ley de Entidades Financieras y sus modificatorias, los créditos del Banco
Central tendrán prioridad absoluta sobre los demás créditos, excepto los créditos garantizados por prenda o hipoteca,
ciertos créditos laborales, los créditos de depositantes conforme al artículo 49 inciso (e), puntos i) y ii), los créditos
otorgados conforme al artículo 17, incisos (b), (c) y (f) de la carta orgánica del Banco Central (incluidos los
redescuentos otorgados a entidades financieras debido a iliquidez temporaria, anticipos a entidades financieras con
derecho de garantía real, cesión de derechos, prenda o asignación especial de ciertos activos) y créditos otorgados por
el Fondo de Liquidez Bancaria respaldados por prenda o hipoteca.
La enmienda introducida al art. 35 bis de la Ley de Entidades Financieras por la Ley N° 25.780 establece que si una
entidad financiera está en una situación en la que el Banco Central podría revocar su autorización para operar y quedar
sujeto a disolución o liquidación por resolución judicial, el Directorio del Banco Central podrá resolver por mayoría
absoluta transferir activos y pasivos del banco a favor de fideicomisos financieros u otras entidades financieras, y el
Banco Central podrá excluir total o parcialmente los pasivos mencionados en el artículo 49, inciso e), así como los
créditos definidos en el artículo 53, observando el orden de prioridad entre sus acreedores. Respecto de la exclusión
parcial, debe aplicarse el orden de prioridad del artículo 49, del inciso e), sin asignar en ningún caso un tratamiento
diferencial para pasivos del mismo grado.
Mercado de capitales
De acuerdo con la Ley de Entidades Financieras, las entidades financieras pueden suscribir y colocar acciones y títulos
de deuda. Actualmente no existen limitaciones legales al volumen de los compromisos de suscripción de entidades
financieras. Sin embargo, el compromiso de suscripción de una entidad financiera recibiría el tratamiento de un crédito
sujeto a las limitaciones descriptas en el capítulo “Información sobre el Emisor - Sistema Bancario Argentino - Límites
a la financiación e inversión”.
151
Los bancos comerciales están autorizados a negociar títulos de deuda públicos y privados en el mercado abierto
argentino si son miembros del Mercado Abierto Electrónico S.A. (“MAE”) y a actuar como agentes de mercado
abierto. En su condición de agente de mercado abierto, el Banco está sujeto a las normas del MAE y a la supervisión
de la CNV como principal entidad reguladora, y, en consecuencia, debe cumplir determinados requisitos de
presentación de información.
Desde 1990, el Mercado de Valores de Buenos Aires (“MERVAL”) ha autorizado a sociedades o agencias de bolsa
organizadas como sociedades de objeto social exclusivo a operar como agentes de valores en el MERVAL. Los bancos
comerciales pueden operar libremente una sociedad de bolsa, ya que actualmente no existen restricciones a la
titularidad, y la mayoría de los principales bancos comerciales que operan en la Argentina han establecido ya sus
propias sociedades de bolsa. El acuerdo suscripto entre el MERVAL y los representantes de los operadores del MAE
establece que la negociación de acciones y otros títulos de capital se realizará exclusivamente en la BCBA y que todos
los títulos de deuda que listan en el MERVAL también pueden negociarse en el MAE. La negociación de títulos
públicos argentinos, que no están cubiertos por el acuerdo, se realiza principalmente en el MAE. El acuerdo no se
extiende a otras bolsas argentinas.
Los bancos comerciales pueden operar como gerentes y también como custodios de fondos de inversión argentinos,
con la salvedad de que un banco no puede actuar simultáneamente como sociedad gerente y custodio para el mismo
fondo.
El Banco se encuentra inscripto como agente de mercado abierto desde 1989. En 1991 el Banco creó la sociedad de
bolsa, Francés Valores Sociedad de Bolsa S.A., actualmente denominada BBVA Francés Valores S.A., de acuerdo con
la última razón social inscripta en la IGJ con fecha 4 de abril de 2014, con el N°5.883, Libro 68 de Sociedades.
El 28 de diciembre de 2012, se sancionó la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, complementada por la Resolución
N° 622/2013 de la CNV de fecha 5 de septiembre de 2013. De acuerdo con el Artículo 47 de la Ley de Mercado de
Capitales, todos los agentes que actúan en los diferentes mercados, deben contar con la previa aprobación e inscripción
en la CNV. Durante 2014, Banco Francés y BBVA Francés Valores S.A. completaron el trámite de inscripción como
agentes de liquidación y compensación integral.
Entidades financieras con dificultades económicas
De acuerdo con la Ley de Entidades Financieras, si una entidad financiera:
registrara deficiencias de efectivo mínimo;
no cumpliera determinadas relaciones técnicas;
no hubiera mantenido la responsabilidad patrimonial mínima exigida; o
tuviera afectada su solvencia o liquidez, a juicio del Banco Central;
dicha entidad financiera deberá presentar un plan de regularización y saneamiento en los plazos y condiciones que
establezca el Banco Central y que en ningún caso podrá exceder los treinta (30) días. No obstante, el Banco Central
puede designar veedores con facultad de veto y/o exigir la constitución de garantías y restringir o prohibir la
distribución de dividendos o utilidades. La falta de presentación, el rechazo o el incumplimiento de los planes de
regularización y saneamiento facultarán al Banco Central a revocar la autorización para funcionar como entidad
financiera y aplicar sanciones. Si el plan es aceptado, el Banco Central puede otorgar una exención temporaria respecto
del cumplimiento de las normas técnicas y condonar o diferir el pago de multas (si las hubiera).
Del mismo modo, y antes de revocar la autorización para funcionar como entidad financiera, el Banco Central puede
autorizar la reestructuración de la entidad en defensa de los depositantes, aplicando cualquiera de las siguientes
determinaciones, o una combinación de ellas, en forma secuencial, escalonada o directa: reducción, aumento y cesión
del capital social, exclusión de activos y pasivos y su transferencia a otras entidades financieras, intervención judicial,
responsabilidad y transferencia de activos o pasivos excluidos.
Disolución y liquidación de entidades financieras
152
Según lo dispuesto por la Ley de Entidades Financieras, cualquier resolución tomada por las autoridades legales o
estatutarias de la sociedad de una entidad financiera respecto de su disolución debe ser notificada al Banco Central. El
Banco Central, a su vez, debe notificar dicha decisión a un tribunal competente, el cual determinará si la liquidación
estará a cargo de las autoridades societarias o de un liquidador independiente designado. La decisión del juez se basará
en el hecho de que exista o no suficiente certeza respecto de que las autoridades de la sociedad sean capaces de llevar
a cabo dicha liquidación en forma correcta.
De acuerdo con la Ley de Entidades Financieras, el Banco Central ya no actúa como liquidador de entidades
financieras. Sin embargo, si un plan de reestructuración fracasa o no se considera viable, o si se hubieran producido
violaciones a la ley o reglamentaciones locales, u ocurrido cambios significativos en la situación de la entidad desde
que le fuera otorgada la autorización original, el Banco Central podrá revocar la autorización del banco para operar
como entidad financiera. En este caso, la ley permite la liquidación judicial o extrajudicial. Durante el proceso de
liquidación y una vez revocada la autorización para operar como entidad financiera, un tribunal competente podrá
decretar la quiebra de la entidad o cualquier acreedor del banco podrá presentar un pedido de quiebra de la entidad
luego de transcurrido un período de 60 días corridos desde la revocación de la autorización.
Sistema de seguro de garantía de los depósitos bancarios
El Banco y PSA Compañía Financiera S.A. están incluidos en el Sistema de Seguro de Garantía de Depósitos Bancarios
creado por Ley N° 24.485 y sus Decretos regulatorios N° 540/95, N° 1292/96, N° 1127/98 y N° 30/18 y la
Comunicación “A” 5943 dictada por el BCRA.
Dicha ley dispuso la constitución de la sociedad Seguros de Depósitos S.A. (“SEDESA”) para administrar el Fondo
de Garantía de los Depósitos, cuyos accionistas, según la modificación introducida por Decreto N° 1292/96, serán el
Banco Central, con una acción como mínimo, y los fiduciarios del fideicomiso formado por las entidades financieras
en las proporciones que determine el Banco Central, en función de sus aportes al Fondo de Garantía de los Depósitos.
Este sistema de garantía no incluye:
depósito a plazo fijo transferibles cuya titularidad haya sido adquirida por vía de endoso;
depósitos a la vista en los que se convengan tasas de interés superiores a las de referencia y los depósitos e
inversiones a plazo que superen 1,3 veces esa tasa. También quedarán excluidos cuando esos límites de tasa de
interés fueran desvirtuados por incentivos o retribuciones adicionales;
los depósitos para los que se convengan tasas de interés superiores a las tasas de referencia publicadas
periódicamente por el BCRA;
depósitos efectuados por otras entidades financieras, incluso certificados de depósito adquiridos en el mercado
secundario;
depósitos efectuados por personas directa o indirectamente relacionadas con la entidad financiera;
certificados de depósito de títulos, aceptaciones o garantías;
montos fijos de depósitos y otras operaciones excluidas.
El Banco tenía una participación accionaria del 9,3630% en Seguros de Depósito Sociedad Anónima al 31 de diciembre
de 2017.
El monto cubierto por el sistema de garantía de depósitos es de Ps. 450.000 por persona y por depósito. En el caso de
operaciones a nombre de dos o más personas, la garantía será prorrateada entre los respectivos titulares. El monto total
de la garantía por persona no puede exceder la suma de Ps. 450.000, con prescindencia de la cantidad de cuentas y/o
depósitos.
153
Los depósitos por montos superiores a Ps. 450.000 también están incluidos en el sistema de garantía hasta el límite de
Ps. 450.000. El Banco Central puede en cualquier momento modificar el monto cubierto por el sistema de garantía en
función de la continuada consolidación del sector financiero argentino u otros indicadores.
El sistema de seguros argentino se financia mediante aportes mensuales de todas las entidades financieras que operan
en la Argentina. Los aportes son equivalentes al 0,015% del promedio diario de los saldos de depósitos a la vista,
depósitos a plazo fijo, inversiones a plazo, cuenta sueldo de seguridad social y activos inmovilizados de diversos
conceptos.
Además, las entidades deberán realizar un aporte adicional, el cual dependerá de la calificación asignada por el Banco
Central, el excedente registrado en la integración de la RPC y la calidad de la cartera. Este aporte adicional no podrá
exceder el aporte normal.
Seguros de Depósitos Sociedad Anónima podrá emitir títulos nominativos no endosables a ser ofrecidos a depositantes
como pago de la garantía de los depósitos cuando no contara con fondos suficientes a ese efecto. Dichos títulos, cuyas
condiciones serían establecidas de manera general por el Banco Central, deben ser aceptados por las entidades
financieras para poder constituir depósitos.
Ley de Tarjetas de Crédito N° 25.065
La Ley N° 25.065, sancionada en 1999, rige los diferentes aspectos del sistema de tarjetas de crédito, compra y débito.
Esta ley: (i) establece la obligación de firmar un contrato entre el banco y el titular de la tarjeta de crédito antes de que
ésta sea emitida; (ii) fija un límite máximo al interés financiero cobrado sobre los saldos, que no puede exceder en más
de 25% la tasa aplicada a transacciones de préstamos personales; (iii) fija un cargo máximo del 3% aplicable por los
bancos a los establecimientos comerciales, y prohíbe la aplicación de tasas distintas a establecimientos comerciales de
la misma línea de actividad; y (iv) prohíbe proveer a bases de datos de antecedentes financieros información sobre los
titulares de tarjetas de crédito en situación de incumplimiento de pagos.
La Ley N° 26.361, sancionada en 2008, modificó el artículo 50 de la Ley N° 25.065, facultando a la Secretaría de
Comercio Interior, dependiente del Ministerio de Economía y Producción, a emitir disposiciones reglamentarias y
ejercer facultades de control, análisis y determinación de su cumplimiento. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires y
las provincias actúan como autoridades locales de aplicación, con atribuciones que pueden delegar, si corresponde, en
sus organismos dependientes o en las municipalidades. Sin perjuicio de lo antedicho, la autoridad nacional de
aplicación podrá actuar en forma concurrente, aun cuando las presuntas infracciones ocurrieran solamente dentro del
ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires o de las provincias.
Desde la sanción de la Ley N° 25.065, el Banco Central es la autoridad de aplicación en temas relacionados con el
sistema de tarjetas de crédito, compra y débito.
PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO
El concepto de lavado de activos se utiliza en general para designar operaciones destinadas a introducir fondos de
origen delictivo en el sistema institucional y así transformar ganancias por actividades ilegales en activos de origen
aparentemente lícito. El 13 de abril de 2000, el Congreso de la Nación sancionó la Ley N° 25.246 (con sus
modificatorias, la “Ley de Lavado de Activos”), que tipifica el lavado de activos como un delito. La Ley de Lavado
de Activos estableció severas penas para cualquier persona que participe en dicha actividad delictiva y creó la UIF,
organismo responsable del análisis, tratamiento y transmisión de información, con el propósito de prevenir el lavado
de activos obtenidos mediante diversos delitos y el financiamiento del terrorismo.
A continuación se presenta un resumen de ciertas disposiciones del régimen de prevención del lavado de activos
establecido por la Ley de Lavado de Activos, con sus enmiendas y complementos contenidos en otras normas y
reglamentaciones, entre ellos las normas dictadas por la UIF, el Banco Central, la CNV y otras entidades regulatorias.
Se aconseja a los inversores consultar a sus propios asesores legales y leer la Ley de Lavado de Activos y sus normas
reglamentarias.
154
En línea con las prácticas aceptadas internacionalmente, esta normativa no impone el deber de controlar tales
operaciones ilegales únicamente a las entidades del Estado Nacional sino también fija ciertas obligaciones a
determinadas entidades del sector privado como instituciones financieras, operadores bursátiles, sociedades de bolsa
y compañías de seguro, que se convierten en partes legalmente obligadas a informar. Su deber consiste básicamente
en cumplir funciones de captura de información.
De acuerdo con la Ley de Lavado de Activos, las siguientes personas, entre otras, están sujetas a la obligación de
informar a la UIF: (i) las entidades financieras y compañías aseguradoras; (ii) las entidades cambiarias y las personas
humanas o jurídicas autorizadas por el Banco Central para operar en la compraventa de divisas bajo forma de dinero
o de cheques extendidos en moneda extranjera o mediante el uso de tarjetas de crédito o débito, o en la transferencia
de fondos dentro del país o al exterior; (iii) agentes y sociedades de bolsa, administradoras de fondos comunes de
inversión, agentes del mercado abierto y todos aquellos intermediarios dedicados a la compra, alquiler o préstamo de
títulos valores; (iv) las empresas dedicadas al transporte de caudales, empresas prestatarias o concesionarias de
servicios postales que realicen operaciones de giros de divisas o de traslado de distintos tipos de moneda o billete; (v)
organismos de la administración pública como el Banco Central, la Administración Federal de Ingresos Públicos, la
Superintendencia de Seguros de la Nación, la CNV y la IGJ; (vi) los profesionales en ciencias económicas y los
escribanos públicos; y (vii) las personas humanas o jurídicas que actúen como fiduciarios de cualquier clase de
personas humanas o jurídicas relacionadas directa o indirectamente con cuentas fiduciarias, fiduciarios y fiduciantes
en el marco de contratos de fideicomiso.
Las personas físicas y jurídicas alcanzadas por la Ley de Lavado de Activos deben cumplir ciertas funciones, que
comprenden: (i) recabar de sus clientes documentos que prueben fehacientemente su identidad, situación jurídica,
domicilio y demás datos establecidos en cada caso (política conocida como “conozca a su cliente”); (ii) informar
cualquier hecho u operación sospechosa (se consideran operaciones sospechosas aquellas transacciones intentadas o
concretadas que, de acuerdo con los usos y costumbres de la actividad de que se trate, como así también de la
experiencia e idoneidad de las personas obligadas a informar, han sido previamente identificadas como transacciones
inusuales por la persona legalmente obligada a informar o carecen de justificación económica o jurídica o resultan de
una complejidad inusitada o injustificada, ya sea que se realicen en una única ocasión o en forma reiterada
(independientemente de su monto)); y (iii) abstenerse de revelar a clientes o a terceros las actuaciones que se estén
realizando en cumplimiento de la Ley de Lavado de Activos. En el marco del análisis de un informe de transacción
sospechosa, las personas físicas y jurídicas mencionadas no podrán abstenerse de transmitir a la UIF toda información
que este organismo requiera alegando que tal información se halla sujeta al secreto bancario, bursátil o profesional o a
convenios de confidencialidad legales o contractuales. La AFIP sólo entregará a la UIF información que se halle en su
poder cuando el informe de la transacción sospechosa haya sido presentado por esta entidad y haga referencia a
personas físicas o jurídicas directamente involucradas en la transacción informada. En todos los demás casos la UIF
deberá solicitar que el juez federal con competencia en materia penal ordene a la AFIP la entrega de la información en
su poder.
Las entidades financieras argentinas deben cumplir con todas las normas de prevención del lavado de activos aplicables
conforme a lo dispuesto por el Banco Central, la UIF y, cuando corresponda, la CNV. En este sentido, de acuerdo con
la Resolución N° 229/2014 de la UIF, tanto el Banco Central como la CNV se consideran “Organismos de Control
Específicos’. En tal carácter, deben cooperar con la UIF en la evaluación del cumplimiento de los procedimientos de
prevención del lavado de activos por las personas legalmente obligadas a informar que se hallan sujetas a su control.
De tal modo, tienen derecho a supervisar, controlar e inspeccionar a dichas entidades, y en caso necesario aplicar
ciertas medidas y acciones correctivas.
La Resolución N° 121/2011, emitida por la UIF, y sus modificatorias (la “Resolución N° 121”) era aplicable a las
entidades financieros comprendidas en el alcance de la LEF, a las entidades sujetas a la Ley N° 18.924, y sus
modificatorias, y a las personas físicas y jurídicas autorizadas por el Banco Central a intervenir en la compraventa de
moneda extranjera mediante efectivo o cheques emitidos en moneda extranjera o mediante el uso de tarjetas de crédito
o débito, o en la transferencia de fondos dentro o fuera del territorio nacional. La Resolución N° 229/2011 de la UIF,
con sus modificaciones y complementos mediante las Resoluciones N° 52/2012 y 140/2012 (la “Resolución N° 229),
resultaba aplicable a agentes y sociedades de bolsa, compañías gerenciadoras de fondos de inversión, agentes del
mercado abierto, intermediarios en compra o leasing de valores asociados a entidades de bolsas de valores con o sin
mercados asociados y agentes intermediarios registrados en mercados a término o de opciones. La Resolución N° 121
155
y la Resolución N° 229 regulaban, entre otras cosas, la obligación de recabar documentación de los clientes y los
plazos, obligaciones y restricciones para el cumplimiento del deber de informar acerca de transacciones sospechosas
de lavado de activos y financiamiento del terrorismo.
La Resolución N° 30 y la Resolución N° 21 establecen lineamientos generales y específicos, basados en un enfoque
de identificación del cliente considerando el riesgo, la debida investigación a ser aplicada dependiendo del nivel de
riesgo asignado y procedimientos para detectar e informar transacciones sospechosas.
Asimismo, como se ha mencionado, cada entidad financiera debe designar a un miembro del Directorio como la
persona responsable de la prevención del lavado de activos, a cargo de centralizar toda información que el Banco
Central requiera por iniciativa propia o a solicitud de una autoridad competente, y de informar toda transacción
sospechosa a la UIF. Sin perjuicio del papel de ese funcionario como enlace con la UIF, todos los miembros del
Directorio tienen responsabilidad personal, conjunta, individual e ilimitada por el cumplimiento por parte de la entidad
de sus deberes de información para con la UIF. Además, este funcionario será responsable de la implementación,
seguimiento y control de los procedimientos internos destinados a garantizar el cumplimiento de la normativa en la
entidad financiera y sus subsidiarias.
Asimismo, de acuerdo con la Comunicación “A” 5738 (según fuera modificada y complementada, incluyendo, sin
limitación, por la Comunicación “A” 6060) del Banco Central, las entidades financieras del país deber cumplir con
cierta política adicional basada en el principio de “conozca a su cliente”. En este sentido, conforme a dicha
Comunicación, bajo ninguna circunstancia pueden iniciarse nuevas relaciones comerciales si no se han cumplido las
pautas legales de “conozca a su cliente” y los estándares legales de gestión del riesgo. Además, cuando se trate de
clientes existentes, respecto de los cuales no se pudiera dar cumplimiento a la identificación y conocimiento conforme
a la normativa vigente, deberá efectuar un análisis con un enfoque basado en riesgo en orden a evaluar la continuidad
o no de la relación con el cliente. Los criterios y procedimientos a aplicar en ese proceso deberán ser descriptos por las
entidades financieras en sus manuales internos de gestión de riesgos en materia de prevención del lavado de activos y
financiamiento del terrorismo. Cuando corresponda dar inicio al proceso de discontinuidad operativa, se deberán
observar las regulaciones del Banco Central para cada tipo de producto. También conforme a esta Comunicación, las
entidades financieras deberán conservar, por el término de 10 años, e incluir en sus manuales de prevención las
constancias escritas del procedimiento aplicado de discontinuidad operativa del cliente de acuerdo con la política
adicional implementada anteriormente mencionada de “conozca a su cliente”.
Las Normas de la CNV contienen un capítulo específico referido a la “Prevención del Lavado de Activos y el
Financiamiento del Terrorismo”, donde se indica que las personas allí descriptas (Agentes de Negociación, Agentes
de Compensación y Liquidación (que son agentes de bolsa), Agentes de Distribución y Colocación, Gerentes y Agentes
de Custodia de Fondos de Inversión Colectiva, Agentes de Bolsa, Depositarios Colectivos, emisores respecto de
aportes de capital, aportes de capital irrevocables para futuros aumentos de capital o financiaciones significativas
otorgadas a su favor, específicamente en relación con la identidad de los aportantes y/o acreedores y el origen y carácter
legal de los fondos así aportados o utilizados en la financiación) deben considerarse legalmente obligados a informar
en virtud de la Ley de Lavado de Activos, y por lo tanto deben cumplir con todas las leyes y reglamentaciones en
vigencia en relación con la prevención del lavado de activos y el financiamiento del terrorismo, incluidas las
resoluciones emitidas por la UIF, decretos del Poder Ejecutivo relativos a resoluciones emitidas por el Consejo de
Seguridad de las Naciones Unidas en relación con la lucha contra el terrorismo y las resoluciones (y anexos) emitidas
por el Ministerio de Relaciones Exteriores. Asimismo, las Normas de la CNV imponen ciertas restricciones en relación
con los acuerdos de pago (limitando, entre otras cuestiones, el monto en efectivo que las entidades allí establecidas
podrían recibir o pagar por día y por cliente, a Ps. 1.000) e imponen ciertas obligaciones de información.
Además, las Normas de la CNV establecen que las entidades mencionadas anteriormente únicamente llevarán a cabo
las operaciones contempladas según el régimen de oferta pública cuando dichas operaciones sean llevadas a cabo u
ordenadas por personas constituidas, domiciliadas o residentes en países, dominios, jurisdicciones, territorios o estados
asociados y regímenes tributarios especiales considerados cooperadores a los fines de la transparencia fiscal incluidos
en el listado del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 589/2013, artículo 2(b). Cuando dichas personas no se
encuentren incluidas en dicho listado y en sus jurisdicciones de constitución califiquen como intermediarios registrados
de una entidad bajo el control y supervisión de un organismo que desarrolla funciones similares a las de la CNV, solo
se les permitirá llevar a cabo operaciones si presentaran prueba indicando que la comisión de valores pertinente de su
156
jurisdicción ha firmado un memorándum de entendimiento para la cooperación e intercambio de información con la
CNV.
Respecto del financiamiento del terrorismo, el Decreto N° 918/2012 estableció (i) las medidas y procedimientos para
el congelamiento administrativo de activos vinculados a las acciones delictivas de financiamiento del terrorismo
(incluso congelamiento automático), y (ii) el procedimiento para la inclusión y exclusión de personas de las listas
elaboradas conforme las Resoluciones del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas.
El 17 de febrero de 2016, mediante Decreto N° 360/2016 se creó el “Programa de Coordinación Nacional para el
Combate del Lavado de Activos y la Financiación del Terrorismo”, en el ámbito del Ministerio de Justicia y Derechos
Humanos otorgándosele la función de reorganizar, coordinar y fortalecer el sistema nacional anti lavado de activos y
contra la financiación del terrorismo, en atención a los riesgos concretos que puedan tener impacto en el territorio
nacional y a las exigencias globales de mayor efectividad en el cumplimiento de las obligaciones y recomendaciones
internacionales establecidas por las Convenciones de las Naciones Unidas y los estándares del Grupo de Acción
Financiera (GAFI), las cuales serán llevadas a cabo a través de un Coordinador Nacional designado al efecto; y se
modificó la normativa vigente estableciendo que sea el Ministerio de Justicia y Derechos Humanos la autoridad central
del Estado Nacional para realizar las funciones de coordinación interinstitucional de todos los organismos y entidades
del sector público y privado con competencia en esta materia, reservando a la UIF la capacidad de realizar actividades
de coordinación operativa en el orden nacional, provincial y municipal en lo estrictamente atinente a su competencia
de organismo de información financiera.
Asimismo, mediante el dictado de la Ley N° 27.260 y su Decreto Reglamentario N° 895/2016, se otorgó a la UIF la
facultad de comunicar información a otras entidades públicas con facultades de inteligencia o investigación,
aclarándose que solo podrá ejercerse previa resolución fundada del presidente de la UIF y siempre que concurran
indicios graves, precisos y concordantes respecto de la comisión de cualquiera de los delitos contemplados bajo la Ley
de Prevención del Lavado de Activos. Las comunicaciones de la UIF, incluirán el traslado de la obligación de guardar
secreto establecida en el artículo 22 de la Ley de Prevención del Lavado de Activos, haciendo pasible de las penas allí
previstas a los funcionarios de la entidad receptora que por sí o por otro revelen información secreta.
En junio de 2017, por medio de la Resolución N° 30/2017 (la “Resolución 30”), que revocó la Resolución 121, la UIF
dictó una nueva reglamentación del deber de informar para las entidades financieras y cambiarias en el marco de la
Ley de Prevención del Lavado de Activos, en base a recomendaciones del GAFI de 2012 revisadas, a fin de adoptar
un enfoque basado en riesgo. La Resolución 30, que entró en vigencia el 15 de septiembre de 2017 (salvo para ciertas
disposiciones que entrarán en vigencia entre marzo y junio de 2018), determina elementos de cumplimiento mínimo
que deben ser incluidos en un sistema para la prevención del lavado de activos y la financiación del terrorismo, tales
como el proceso de debida diligencia del cliente, programas de capacitación, monitoreo de las operaciones, reporte de
operaciones sospechosas y normativas de incumplimientos, entre otros.
La Resolución 30 dispone que las entidades financieras, como el Emisor, deben tomar ciertas medidas, a partir de un
Enfoque Basado en Riesgo, orientadas a identificar y evaluar sus riesgos en materia de lavado de activos y financiación
del terrorismo, respecto de sus clientes, países y áreas geográficas, productos y servicios, operaciones o canales de
envío, entre ellas, informar a la UIF las operaciones que considere sospechosas de Lavado de Activos y Financiación
del Terrorismo dentro de los 15 días corridos, a partir de la fecha en la que la entidad califica a la operación de
sospechosa. De igual forma, la fecha del informe no debe superar los 150 días corridos de la fecha en la que se realiza
o intenta realizar la operación sospechosa. El plazo para el informe de una Operación Sospechosa de financiación del
terrorismo será de 48 horas, computados a partir de la fecha en la que se realiza o intenta realizar la operación.
Recientemente se publicó la Resolución N° 21/2018 (la “Resolución 21”), que reemplaza el régimen impuesto por la
Resolución 229 y modifica la Resolución N° 140/2012 sobre fideicomisos financieros con oferta pública, sus
fiduciarios, fiduciantes y personas físicas o jurídicas directa o indirectamente vinculadas, a fin de adaptar las
recomendaciones del GAFI e implementar un enfoque basado en riesgo. La Resolución 21 rige para los sujetos
indicados en el artículo 20 de la Ley de Prevención del Lavado de Activos, inciso 4): los agentes y sociedades de bolsa,
sociedades gerente de fondos comunes de inversión, agentes de mercado abierto electrónico y todos aquellos
intermediarios en la compra, alquiler o préstamo de títulos valores que operen bajo la órbita de bolsas de comercio con
o sin mercados adheridos; e inciso 5): los agentes intermediarios inscriptos en los mercados de futuros y opciones
157
cualquiera sea su objeto, incluidos los Agentes de Liquidación y Compensación, los Agentes de Negociación y los
Agentes de Administración de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión. Las personas
jurídicas referidas en el inciso 22) del artículo 20 de la Ley de Prevención del Lavado de Activos que actúen como
fiduciarios financieros cuyos títulos fiduciarios estén admitidos al régimen de oferta pública autorizado por la CNV
también se encuentran alcanzadas por la Resolución 21.
Según la Resolución 21, los clientes serán categorizados aplicando un enfoque basado en riesgos (bajo, medio o alto)
capaz de asegurar que se apliquen medidas de debida diligencia diferenciadas, permitiendo que se ejecuten medidas
de debida diligencia simplificada respecto de clientes y accionistas de fondos extranjeros (en caso de cumplir con las
condiciones aplicables de su país de origen), facilitando así el proceso de identificación sin debilitar el sistema de
prevención.
Para un análisis más exhaustivo del régimen de lavado de activos vigente al día de la fecha, se sugiere a los inversores
consultar con sus asesores legales y dar una lectura completa del Título XIII, Libro segundo del Código Penal
Argentino, y de la normativa emitida por la UIF, a cuyo efecto los interesados podrán consultar en el sitio web del
Ministerio de Hacienda www.minhacienda.gob.ar, en el sitio web de la UIF www.argentina.gob.ar/uif y/o en el sitio
web de la CNV www.cnv.gob.ar.
158
RESEÑA Y PERSPECTIVA OPERATIVA Y FINANCIERA
Condiciones económicas
2017
De acuerdo con los datos del tercer trimestre de 2017, la actividad económica, medida en términos de PBI, aumentó el
2,5% mientras que el PBI en el tercer trimestre de 2017 fue un 0,9% más elevado que el trimestre anterior, y que el
primero y el segundo trimestre respectivamente, esta variación fue del 1,3% y del 0,8% respectivamente
De acuerdo con el INDEC, las cifras publicadas por el tercer trimestre de 2017, la tasa de desempleo bajó levemente a
8,3% comparado con el 8,5% del año anterior.
En 2017, el INDEC comenzó a publicar un nuevo IPC Nacional utilizando diciembre de 2016 con una base de 100,
que cubre 39 zonas urbanas de todas las provincias en el país, la Ciudad de Buenos Aires y 24 municipios del Gran
Buenos Aires. Este índice se suma a la cobertura de IPC-GBA (que cubre Ciudad de Buenos Aires y 24 municipios
del Gran Buenos Aires) que fue publicado por el INDEC a partir de abril de 2016.
El IPC Nacional aumentó 24,8% en 2017, mientras que el IPC-GBA aumentó 25% en el mismo período.
En 2017, el sector público nacional registró un déficit primario de Ps.404,1 mil millones, lo que totaliza el 3,9% del
PBI de ese año. De este modo, superando la meta fiscal de 4,2% establecida para el año. Este resultado fiscal totaliza
un aumento del 17,6% comparado con el déficit de Ps.343,5 mil millones del año anterior de acuerdo con la nueva
estrategia metodológica para presentar las estadísticas del sector público no financiero.
En cuanto a la balanza comercial, el déficit acumulado en 2017 totalizó US$8,5 mil millones comparado con un
superávit de US$2,1 mil millones para 2016 como resultado de las exportaciones que arrojaron un saldo de US$58,4
mil millones, o 0,9% más elevado que el año anterior.
2016
De acuerdo con las cifras publicadas por el INDEC, la actividad económica medida en términos del PBI disminuyó
2,3% en 2016 comparado con 2015.
Respecto del mercado laboral, la tasa de desempleo bajó de 7,6% en el cuarto trimestre de 2016 a 7,2% en el mismo
trimestre de 2017 lo que reflejó una disminución en la tasa de desempleo comparada con el 9,3% del segundo trimestre
del año. Estos son los primeros datos publicados después de la emergencia estadística y la serie histórica no ha sido
modificada.
En junio, el INDEC retomó la publicación del IPC-GBA, con abril de 2016 como período de referencia. Este índice
cubre la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y 24 distritos del Gran Buenos Aires, lo que representa el 44,7% del gasto
de los hogares urbanos de acuerdo con un relevamiento para este sector. En 2017 el INDEC extendió su cobertura a
todo el país con datos representativos de las seis regiones estadísticas (Gran Buenos Aires, Pampeana, Noreste,
Noroeste, Cuyo y Patagónica).
El IPC-GBA acumuló un incremento del 16,9% desde abril a diciembre de 2016 con una variación promedio mensual
del 2,09%. En 2016, se realizaron ajustes significativos en las tarifas de transporte, agua, gas y electricidad lo que tuvo
un impacto en la tasa de inflación. El IPC-GBA acumuló una variación del 41% en 2016 con una inflación mensual
promedio del 4,4% en la primera mitad del año y del 1,5% en el segundo semestre. En el análisis del capítulo, lideró
las posiciones la división que comprende hogares, agua electricidad y otros combustibles con un aumento del 71,2%.
En 2016, la recaudación de impuestos disminuyó el 34,6% comparado con 2015. El impuesto a las ganancias aumentó
el 13,5% y el IVA recaudado 34,7% más. Los aranceles sobre las exportaciones disminuyeron 5,8% debido a una
reducción de los aranceles aplicables. Hubo también una recaudación extraordinaria y única en los últimos dos meses
del año resultante de multas aplicadas en el proceso del sinceramiento fiscal. Las multas sobre los fondos declarados
159
totalizaron Ps.82 mil millones. Sin considerar estos ingresos, la recaudación fiscal hubiera aumentado un 29,3% en
2016 en comparación con 2015.
2015
El INDEC publicó cifras del PBI revisadas para 2015 el 30 de marzo de 2016. De acuerdo con dichas cifras, el PBI en
precios contantes aumentó 2,1% en 2015 comparado con 2014.
Respecto del mercado laboral, la información publicada por el tercer trimestre de 2015 reflejó que la tasa de desempleo
bajó a un 5,9% estimado en comparación con la tasa de 7,5% correspondiente al mismo período de 2014. No se publicó
información por el último trimestre del año.
En los primeros diez meses de 2015, la inflación medida por el IPC-NU aumentó 11,9% lo que representa un aumento
del 14,3% en la variación anual. El IPC de la Ciudad de Buenos Aires por el mismo período registró una inflación
acumulada del 19,8% lo que representa un aumento anual del 23,8% comparado con 2014. La publicación del IPC NU
se suspendió en octubre de 2015. En base al IPC de la Ciudad de Buenos Aires, que fue el enfoque sugerido por las
autoridades del INDEC para ajustar el CER, la inflación acumulada durante 2015 alcanzó el 26,9% a fines de 2015.
La política fiscal continuó su tendencia expansiva durante 2015. En 2015 el déficit fiscal primario aumentó
significativamente de Ps.38.562 mil millones en el año anterior a Ps.104.797 mil millones. Este aumento se debió
principalmente a un incremento del 34,5% del gasto primario y un aumento del 29,3% del ingreso total sobre una base
anual.
El 17 de diciembre de 2015, la administración Macri, anunció la eliminación de todas las restricciones impuestas sobre
el acceso al mercado de cambios, el denominado “cepo” cambiario, que había sido implementado en 2011. El peso
quedó sujeto a una devaluación promedio de aproximadamente 1,1% mensual entre enero y noviembre de 2015. En
diciembre, debido a la eliminación del cepo cambiario y la liberalización del tipo de cambio, el peso registró una
devaluación del 34%. El tipo de cambio llegó a Ps. 13,005 por dólar en el cierre del año, lo que representó un aumento
anual del 52,6%. El tipo de cambio promedio en diciembre de 2015 fue de Ps.11,45 por dólar, un 33,9% más alto que
el promedio de Ps.8,55 por dólar en diciembre de 2014
Efectos de acontecimientos recientes en BBVA Francés.
Desde que asumió la administración Macri, se dejaron sin efecto o modificaron muchas regulaciones vigentes desde
2012. Las principales regulaciones introducidas en años recientes se resumen a continuación.
Normas respecto de exigencias de capital y distribución de dividendos
En enero de 2012 el BCRA aumentó las exigencias de capital para cubrir el riego operativo de las entidades financieras
que operan en Argentina e introdujo el requisito de un “colchón” adicional equivalente al 75% de la exigencia de
capital total únicamente a los fines de distribuir ganancias. En consecuencia, el Banco no pagó dividendo por los
ejercicios económicos 2011 y 2012. Cumpliendo con la reglamentación aplicable BBVA Francés pagó dividendos en
efectivo por un monto total de Ps. 28,8 millones por el ejercicio económico 2013 y Ps. 400 millones por 2014.
En enero de 2015, el BCRA clasificó a BBVA Francés a todos los fines como una entidad de importancia sistémica
local. Se determinó una nueva exigencia de capital del 1% de los activos ponderados por riesgo para los bancos de
importancia sistémica local a ser implementada gradualmente desde 2016 a 2019. No obstante, dicho requisito tiene
vigencia inmediata a los fines de distribuciones de ganancias, lo que significa que los bancos de importancia sistémica
local no tienen permitido distribuir dividendos hasta que cumplan dicho requisito y el BCRA apruebe dicha
distribución. Estas regulaciones se eliminaron a fines de 2015, y los dividendos pagados en efectivo por el Banco por
el ejercicio económico 2015 fueron de Ps. 900 millones.
Además desde enero de 2015, las entidades financieras deben también registrar previsiones por el 100% de cualquier
sanción administrativa, disciplinaria y penal o la que pueda resultar de sumarios administrativos, procedimientos
disciplinarios o penales en su contra. Las entidades financieras deben también informar en una nota a sus estados
160
contables cualquier procedimiento entablado por el BCRA en su contra independientemente de los montos
involucrados o de si dichos montos han sido cuantificados.
El 9 de junio de 2016, el BCRA eliminó el colchón adicional para entidades financieras (equivalente al 75% de la
exigencia de capital total) para pagar dividendos pero estableció un colchón adicional del 2,5% de los activos
ponderados por riesgo, como un colchón de conservación, y un colchón adicional del 1% para entidades de importancia
sistémica local. También modificó los requisitos para requerir autorización para la distribución de dividendos
disponiendo, entre otras cuestiones, que las entidades financieras pueden no haber determinado multas que superen el
25% de su capital total durante el mes anterior a dicho requerimiento. El Banco pagó un dividendo en efectivo por el
ejercicio económico 2016 de Ps. 911 millones.
En base a los resultados de las operaciones del Banco para el ejercicio económico 2017, el Directorio propuso el pago
de un dividendo en efectivo a los accionistas por el monto de Ps. 970 millones.
Normas relativas a líneas de financiamiento para la producción e inclusión financiera
En 2012, el BCRA estableció que ciertas entidades financieras deberían asignar una porción mínima de sus depósitos
totales para financiar proyectos de inversión. Este requisito ha sido renovado cada seis meses desde entonces.
En 2016, el BCRA modificó los requisitos, cambiando del sistema de “montos desembolsados” a un sistema de
“promedio mensual de saldos diarios” y estableció para el primes semestre de 2016 un cupo equivalente al 14% de los
depósitos de bancos del sector privado, calculado de acuerdo con el promedio mensual de saldos diarios a noviembre
de 2015 e impuso una tasa de interés anual fija del 22%. El monto mínimo a ser asignado a proyectos de inversión por
el primer semestre de 2016 fue de Ps. 7.904,5 millones (o Ps. 9.942,1 millones incluso montos transportados de
períodos anteriores y ajustes por zonas geográficas y tamaño de la MiPyMEs).
En mayo de 2016 el BCRA extendió este requisito para el segundo semestre de 2016 aumentando el cupo del 14% al
15,5% de los depósitos del sector privado, calculado de acuerdo con el promedio mensual de saldos diarios de mayo
de 2016. La tasa de interés anual fija continuó en 22% hasta octubre de 2016 y descendió a 17% posteriormente. El
monto mínimo a ser asignado a proyectos de inversión para el segundo semestre de 2016 fue de Ps. 9.559,8 millones
(o Ps. 12.088 millones incluso montos transportados de períodos anteriores y ajustes por zonas geográficas y tamaño
de MiPyMEs).
El 21 de octubre de 2016, el BCRA publicó las normas para el cálculo del monto pertinente para el primer semestre de
2017. Las entidades financieras deben mantener una porción equivalente al 18% de los depósitos del sector privado
total en pesos calculado en función del promedio mensual de saldos diarios de noviembre de 2016 con una tasa de
interés anual fija del 17%. El cupo del Banco para el primer semestre de 2017 ha aumentado a Ps. 12.311,1 millones
sobre esta base.
El 23 de junio de 2017, el BCRA emitió la Comunicación “A” 6259 que renueva los cupos para “líneas de
financiamiento para la producción y la inclusión financiera” según el mismo marco que durante el primer semestre de
ese año. Como consecuencia, se requirió que las entidades financieras mantengan, a partir del 1° de julio de 2017, un
saldo de financiaciones que sea, como mínimo, del 18 % de los depósitos del sector privado no financiero en pesos,
calculado en función del promedio mensual de saldos diarios de mayo de 2017.
El 3 de noviembre de 2017, el BCRA determinó que la línea de financiamiento para la producción y la inclusión
financiera sería aplicada hasta diciembre de 2018. El cupo para 2018 será un porcentaje de los depósitos mensuales
promedio del sector privado no financiero en pesos al 30 de noviembre de 2017, de acuerdo con el siguiente
cronograma: enero de 16,5% para 2018, disminuyendo un 1,5% puntos porcentuales hasta alcanzar el 0% en diciembre
de 2018.
Normas relativas al mercado de cambios y posición general de cambios de entidades bancarias
El 17 de diciembre de 2015 se derogaron las restricciones sobre el mercado de cambios implementadas en 2011.
161
El 23 de junio de 2016, el BCRA, a través de la Comunicación “A” 5997, aumentó el límite máximo de los saldos
netos en moneda extranjera a un total del 15% de la RPC, con vigencia a partir del 1° de enero de 2016 y eliminó el
límite aplicable a posiciones a término.
El 22 de julio de 2016, a través de la Comunicación “A” 6022, el BCRA dispuso la creación de cuentas especiales para
implementar el Régimen de Sinceramiento Fiscal (Ley 27.260). Como esta normativa generó un ingreso significativo
de dólares, el BCRA, a través de la Comunicación “A” 6128, aumentó en diciembre de 2016 el límite máximo de la
posición global neta de moneda extranjera al 25% de la RPC y eliminó algunas exenciones incluidas en la norma
anterior para estimar la posición global neta de moneda extranjera. Finalmente, a través de la Comunicación “A” 6507
del 10 de mayo de 2018, el BCRA fijo el límite máximo de la posición global neta negativa de moneda extranjera al
30% de la RPC y de la posición global neta positiva de moneda extranjera al 10% de la RPC.
Por otro lado, la Comunicación “A” 6526 del Banco Central estableció que, a partir del 18 de junio de 2018, la posición
global neta positiva de moneda extranjera diaria (el saldo diario convertido a pesos al tipo de cambio de referencia del
mes anterior del cómputo de esta relación) no podrá superar el 5% de la RPC o los recursos propios líquidos
(entendiéndose por ello, recursos propios líquidos al exceso de RPC respecto de los activos inmovilizados y otros
conceptos, computables de acuerdo con las normas del Banco Central relacionadas con la "Relación para los activos
inmovilizados y otros conceptos"), ambos del mes anterior al que corresponda, lo que fuera menor. Asimismo, se
admite con vigencia desde el 18 de junio de 2018, que la posición global neta positiva de moneda extranjera, pueda
llegar hasta el 30% de la RPC o los recursos propios líquidos –lo que sea menor, en tanto el exceso total respecto del
límite general se origine únicamente como consecuencia de: (i) incremento de la posición en letras del Tesoro Nacional
en Dólares Estadounidenses respecto de las mantenidas al 15 de junio de 2018; y/o (ii) posición en letras del Tesoro
Nacional en Dólares Estadounidenses al 15 de junio de 2018 mantenidas en exceso al límite vigente a esa fecha por
aplicación del punto 4.1. de las normas de “Posición Global Neta en Moneda Extranjera” del Banco Central (que
admite el exceso respecto del límite previsto en la posición global neta positiva en moneda extranjera que las entidades
financieras verifiquen al 7 de mayo de 2018, sin superar lo menor entre ese exceso y su posición en Letras del Tesoro
Nacional en Dólares Estadounidenses).
Al 31 de diciembre de 2017, los depósitos del Banco denominados en dólares estadounidenses totalizaron el monto de
Ps. 53.349 millones (equivalente a US$ 2.895,5 millones utilizando un tipo de cambio de Ps. 18,77 por dólar en dicha
fecha) lo que representa el 35,3% de los depósitos totales el Banco a dicha fecha.
Al cierre de 2017, los depósitos totales del Banco incluían Ps. 1.630 mil millones derivados de la implementación del
Régimen de Sinceramiento Fiscal, de los cuales Ps. 18 mil millones eran depósitos en pesos y Ps. 1.612 mil millones
eran depósitos en moneda extranjera (equivalente a US$ 85,9 millones utilizando el tipo de cambio de Ps. 18,77 por
dólar en dicha fecha) lo que representa una disminución del 85,9% comparado con diciembre de 2016. Según el
Régimen de Sinceramiento Fiscal, los depósitos deben permanecer en el Banco por lo menos seis meses contados
desde la fecha en que se realizaron.
El tipo de cambio de referencia del BCRA fue de Ps. 18,77 por dólar al 31 de diciembre de 2017, un aumento del
18,42% desde el 31 de diciembre de 2016.
Normas relativas a tasas de interés
El 6 de enero de 2017, a través de la Comunicación “A” 6148, el Banco Central derogó una comunicación anterior que
prohibía a las entidades financieras pagar intereses en las cuentas corrientes, cuentas especiales para personas jurídicas
y depósitos a plazo fijo constituidos en cajas de crédito cooperativas. Actualmente se permite que las entidades
financieras paguen a los clientes intereses sobre sus depósitos en cuenta corriente. Esta medida voluntaria genera
competencia entre las entidades financieras por estas fuentes de financiación. Asimismo, las entidades financieras
también podría pagar otro tipo de remuneración además o en lugar de intereses, en tanto dicha remuneración sea
establecida en el acuerdo subyacente pertinente. Además, el Banco Central, eliminó el requisito de efectivo mínimo
en fondos comunes de inversión.
Normas relativas al ingreso por servicios y el Fondo de Garantía de los Depósitos
162
En octubre de 2014, el aporte mensual que los bancos deben separar por mes para financiar el Fondo de Garantía de
los Depósitos fue aumentado al 0,06% del promedio mensual de los saldos de depósitos diarios lo que tuvo un impacto
negativo sobre los resultados netos del Banco. En abril de 2016, el BCRA promulgó la Comunicación “A” 5943 por
la cual el aporte disminuyó a 0,015% del promedio mensual de los depósitos diarios.
Respecto de comisiones y cargos, en diciembre de 2014, el BCRA determinó que todos los aumentos o nueva
determinación de los precios de comisiones cobradas por entidades financieras requieren autorización previa del
BCRA.
Asimismo, el 31 de julio de 2015 el BCRA emitió la Comunicación “A” 5785 que modificó las regulaciones previas
protegiendo a los usuarios de servicios financieros y limitó el monto del cargo que puede ser impuesto a clientes. Por
ejemplo, impidió que las entidades financieras cobren comisión sobre depósitos en sucursales que no sean el lugar de
origen de la cuenta y que generen márgenes por seguros sobre servicios financieros a personas físicas.
En marzo de 2016, a través de la Comunicación “A” 5928, el BCRA permitió a las entidades financieras aumentar sus
comisiones en un máximo del 20% y desde septiembre de 2016 no se requiere autorización para aumentar las
comisiones.
Normas relativas a liquidez
En enero de 2015, entraron en vigencia nuevas normas sobre el Ratio de Cobertura de Liquidez según las cuales las
entidades financieras deben contar con fondos en activos líquidos de alta calidad libres de restricciones en caso de
potenciales escenarios de estrés. BBVA Francés ha implementado esta métrica y, dada la calidad de sus activos y su
gestión de liquidez, supera los requerimientos de liquidez de Basilea.
El 26 de mayo de 2016 el BCRA, a través de la Comunicación “A” 5980 aumentó los requisitos de efectivo mínimo
en dos etapas: desde el 1° de junio de 2016 al 30 de junio de 2016, un aumento de 2,5 puntos porcentuales sobre
depósitos a la vista y de 1,5 puntos porcentuales sobre depósitos a plazo y después del 1° de julio de 2016 un aumento
de 2,5 puntos porcentuales sobre cuentas a la vista y de 1,5 puntos porcentuales sobre depósitos a plazo fijo.
Finalmente, con fecha 2 de marzo de 2017, el BCRA a través de su Comunicación “A” 6195 redujo en dos puntos
porcentuales los coeficientes mayores a 2% a fin de determinar la exigencia de efectivo mínimo en pesos, para
depósitos a la vista y a plazo.
Otros hechos
El 1° de septiembre de 2016 se introdujeron ciertos cambios que afectan el área de los seguros, a través de la
Comunicación “A” 5928 emitida por el BCRA. La nueva regulación prohibió la imposición de cualquier tipo de
comisiones y/u honorarios sobre productos de seguros de vida vinculados a préstamos nuevos.
A través de un acuerdo privado entre los agentes pertinentes, las comisiones de tarjetas de crédito y débito han bajado
voluntariamente a partir del 1° de abril de 2017. Las comisiones por tarjetas de crédito se redujeron del 3% a 2% en
2017 y bajarán gradualmente cada año a 2,35% en 2018, 2,15% en 2019, 2% en 2020 llegando a 1,8% en 2021. En el
caso de operaciones con tarjetas de débito, las comisiones bajaron de 1,5% a 1,2% en 2017, y está previsto que bajarán
gradualmente cada año a 1,1% en 2018, 1,0% en 2019 y 0,9% en 2020, llegando a 0,8% en 2021. Simultáneamente, a
través de la Comunicación “A” 6212, a partir del 1° de abril de 2017, el BCRA fijó un tope para las comisiones del
2% y 1% para las tarjetas de crédito y débito, respectivamente con una disminución gradual para los próximos años.
Políticas Contables Críticas
Los Estados Contables Consolidados del Banco son preparados de acuerdo con las Normas Contables del Banco
Central que difieren en ciertos aspectos de las normas contables profesionales vigentes en Argentina, según lo descripto
en la Nota 4 a los Estados Contables Consolidados y que también difieren en ciertos aspectos de los principios de
contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos, según lo descripto en la Nota 26. Estas normas requieren que
el Banco y sus subsidiarias realicen estimaciones y presunciones. Algunas de estas estimaciones requieren la formación
163
de criterios que resultan difíciles, subjetivos o complejos sobre cuestiones que resultan intrínsecamente inciertos, y en
consecuencia, los resultados reales podrían diferir de esas estimaciones. Debido al proceso de estimación involucrado,
las siguientes políticas contables resumidas y sus aplicaciones son consideradas críticas para el entendimiento de las
operaciones comerciales, la situación patrimonial y financiera y los resultados de las operaciones del Banco y sus
subsidiarias.
En la Nota 3 a los Estados Contables Consolidados se analizan políticas contables significativas.
Previsión por riesgo de incobrabilidad
El Banco prevé posibles pérdidas estimadas sobre los préstamos y los intereses devengados relacionados mediante la
constitución de una previsión por riesgo de incobrabilidad. Conforme a las normas del Banco Central, un banco debe
clasificar su cartera de préstamos en dos categorías:
Cartera de consumo: la dirección debe clasificar a cada cliente en base principalmente a su mora con el Banco y
con el sistema financiero argentino en general.
Cartera comercial: el criterio de evaluación básico lo constituye la capacidad de pago de deuda a futuro o la
garantía otorgada a la entidad en base al flujo de caja estimado. El Banco también toma en cuenta otras
circunstancias, tal como el cumplimiento en tiempo y forma de las obligaciones, una dirección calificada y
honesta, si la compañía se dedica a actividades económicas con perspectivas aceptables y la competitividad del
deudor dentro de su sector. La previsión por riesgo de incobrabilidad que se contabiliza contra gastos es
determinada por la dirección en base a un análisis periódico de información contable actualizada proporcionada
por el deudor a solicitud del Banco
Sobre la base de estas condiciones, el cliente es clasificado dentro de una de las seis categorías establecidas por el
Banco Central a las que se les ha asignado un requisito de previsión mínima fija. En base a su análisis, el Banco
constituye previsiones adicionales para determinados deudores que no requieren su recategorización según las Normas
Contables del Banco Central. El uso de distintas estimaciones o presunciones podría resultar en previsiones diferentes
por riesgo de incobrabilidad de la cartera comercial.
La contabilización de la reserva por riesgo de incobrabilidad según las Normas del Banco Central difiere en algunos
aspectos de los PCGA Estadounidenses, según lo analizado en la Nota 26.3 a los Estados Contables Consolidados.
Impuesto a las ganancias.
En la estimación de los impuestos devengados, el Banco evalúa los méritos y riesgos relativos del tratamiento fiscal
apropiado considerando la orientación legal, judicial y regulatoria en el contexto de la posición fiscal
Con motivo de la complejidad de las leyes y regulaciones impositivas, la interpretación puede ser difícil y estar sujeta
a fallo judicial. Es posible que otros, obteniendo la misma información, puedan llegar a conclusiones razonables
diferentes respecto de los montos estimados de impuestos devengados.
Periódicamente tienen lugar variaciones en la estimación de impuestos devengados debido a cambios en las tasas
impositivas, las interpretaciones del estado de los exámenes realizados por las distintas autoridades fiscales y la
orientación legal y regulatoria recientemente promulgadas que afectan los méritos y riesgos relativos de las posiciones
impositivas. Estos cambios, cuando afectan los impuestos devengados pueden ser sustanciales para los resultados de
las operaciones del Banco.
Según lo explicado en la Nota 3.4.19 a los Estados Contables Consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las
Normas Contables del Banco Central no requieren el reconocimiento de activos y pasivos por impuestos diferidos y
por lo tanto el impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de los montos adeudados de acuerdo con las
regulaciones impositivas argentinas.
164
A los fines de presentación de información de acuerdo con los PCGA Estadounidenses, el Banco aplica la Codificación
de Normas Contables ASC 740 del Comité de Normas Contables Financieras (“FASB”). Según este método, se
reconoce el impuesto a las ganancias en base al método del pasivo y el activo por el cual los activos y pasivos de
impuestos diferidos se registran por diferencias temporarias entre la presentación de información contable y la base
impositiva de activos y pasivos en cada fecha de presentación de información. Para mayor información, véase Nota
26.1 de los Estados Contables Consolidados.
Pasivos contingentes
El Banco está sujeto a acciones, juicios y otros reclamos relacionados con cuestiones laborales, comerciales, civiles y
de otra naturaleza. El Banco realiza determinaciones del monto de las reservas exigidas, si hubiera, para estas
contingencias después de un cuidadoso análisis de cada caso individual. Las reservas exigidas podrían cambiar en el
futuro debido a nuevos acontecimientos en cada caso o a cambios en la estrategia de pago.
Valor de mercado
Las Normas Contables del Banco Central, difieren de los PCGA Estadounidenses en la valuación de instrumentos
financieros. Según las Normas del Banco Central, esos activos están valuados según lo mencionado en la Nota 3.4 de
los Estados Contables Consolidados del Banco, en cambio los PCGA Estadounidenses requieren que los instrumentos
financieros sean valuados a su valor de mercado. El Banco estima el valor de mercado como el monto al que un
instrumento financiero podría ser canjeado en un operación habitual entre partes con la voluntad de hacerlo, que no
sea en una venta forzada o liquidación, y dicho valor está mejor acreditado por un precio de mercado cotizado, si
existiera. En casos en que no existan disponibles precios cotizados, la estimación de valor de mercado se basa en el
precio de mercado cotizado de un instrumento financiero con características similares, el valor actual de flujos de
fondos futuros esperado u otras técnicas de valuación, todo lo cual se encuentra significativamente afectado por las
presunciones utilizadas. (Véase Nota 26.12 a los Estados Contables Consolidados).
Aunque el Banco utiliza su mejor criterio en la estimación del valor de mercado de estos instrumentos financieros,
existen debilidades en cualquier técnica de estimación. En consecuencia, el valor de mercado podría no ser indicativo
del valor neto realizable o de liquidación. Más aún, cualquier cambio menor en las presunciones utilizadas podría tener
un impacto significativo sobre los valores de mercado estimados resultantes.
A. Resultados operativos
En cumplimiento de lo dispuesto por el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General Nº
441 de la CNV y la Comunicación “A” 3921 del BCRA, el Banco interrumpió la aplicación del ajuste por inflación
para reexpresar sus estados contables por el impacto de la inflación a partir del 1 de marzo de 2003.
Las normas contables profesionales argentinas requieren la aplicación de la Resolución Técnica N° 6 de la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) (modificada por la Resolución Técnica
Nº 39), que establece el reconocimiento contable de los efectos de la inflación, en la medida que se den ciertas
características en el entorno económico del país. En el caso de que se torne obligatoria la reexpresión de los estados
contables a moneda homogénea, el ajuste deberá practicarse tomando como base la última fecha en que el Banco ajustó
sus estados contables para reflejar los efectos de la inflación.
Al 31 de diciembre de 2017, no se observaron las características determinadas por las normas contables profesionales
vigentes y por lo tanto, los Estados Contables Consolidados no han sido reexpresados en moneda constante.
Respecto de los indicadores fundamentales, el sector financiero mantuvo un buen nivel de solvencia, liquidez y calidad
de activos durante los años recientes. En términos de rentabilidad, si bien las entidades financieras locales no han
registrado ganancias en términos reales en años recientes, debido principalmente al medio inflacionario elevado, el
Banco Central está desempeñando un rol activo para mitigar la inflación. En este sentido, aunque se esperan márgenes
de intereses más bajos, las tasas más bajas podrían no necesariamente resultar en menor rentabilidad en términos reales
debido al hecho de que se espera una inflación más baja, crecimiento en las dimensiones del sector financiero y un
165
aumento en términos de productividad para los próximos años y estos factores resultan propulsores para un sector
financiero más sólido y rentable.
Durante períodos de inflación elevada, los sueldos y salarios vigentes tienden a caer y los consumidores ajustan sus
pautas de consumo para eliminar gastos innecesarios. El aumento en el riesgo inflacionario podría erosionar el
crecimiento macroeconómico y limitar más la disponibilidad de financiamiento, originando un impacto negativo en
las operaciones del Banco. Véase “Capítulo 3. Información clave – D. Factores de riesgo – Riesgos relacionados con
Argentina – Si continúan los niveles de inflación actual, la economía argentina y la situación patrimonial y financiera
así como los negocios del Banco podrían verse seriamente afectados”. Los aumentos de inflación también tienen un
impacto negativo sobre los gastos de administración del Banco, en particular sus gastos de personal.
El siguiente análisis se basa en información incluida en los Estados Contables Consolidados y debería leerse junto con
ellos. Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados de conformidad con las normas contables del
Banco Central en relación con ellos (las “Normas Contables del Banco Central”) que difieren en ciertos aspectos de
las normas contables profesional vigentes y los PCGA Estadounidenses. Las principales diferencias, en lo que se refiere
al Banco, entre las Normas Contables del Banco Central y las normas contables profesionales vigentes se analizan en
la Nota 4 de los Estados Contables Consolidados y las principales diferencias entre las Normas Contables del Banco
Central y los PCGA Estadounidenses se analizan en la Nota 26 a los Estados Contables Consolidados, que también
incluyen una conciliación con los PCGA Estadounidenses del resultado neto y el patrimonio neto total del Banco.
Según lo mencionado en la Nota 15 a los Estados Contables Consolidados, el segmento de Administración de Fondos
de Jubilaciones y Pensiones fue afectado por la reforma del sistema de jubilaciones y pensiones integral y Consolidar
AFJP se encuentra en proceso de liquidación desde entonces. Como el segmento “administradora de fondos de
jubilaciones y pensiones” no cumple los límites ASC 280-10-50-12, el Banco decidió interrumpir la presentación de
información del segmento desde el ejercicio económico 2016 y, en vez de eso, informarlo dentro del segmento (banco)
BBVA Banco Francés S.A. allí incluido. La información por segmento de años anteriores ha sido revisada para reflejar
este cambio en la presentación de información, véase “Presentación de la Información Contable”.
Reexpresión
El Banco ha reexpresado cierta información por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 incluida
en los Estados Contables Consolidados conforme a la Reexpresión. Véase “Presentación de Información Contable –
Reexpresión” para mayor información.
Resultado de las operaciones por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015
General
Según lo analizado anteriormente, el Banco no está legalmente obligado a reexpresar sus estados contables en moneda
homogénea mientras la inflación se mantenga debajo de ciertos límites. Sin embargo la inflación en Argentina ha sido
alta durante los períodos aquí descriptos (véase “—Condiciones económicas” precedentemente) y los resultados de las
operaciones del Banco analizadas a continuación han sido significativamente afectados por la inflación. Teniendo esto
en cuenta, en el análisis que se incluye a continuación, el Banco se centró en factores distintos de la inflación que han
contribuido a la variación en los rubros descriptos a continuación.
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de, Variación
2017 2016 2015 dic/17 vs dic/16 dic/16 vs dic/15
(en miles de pesos, excepto porcentajes)
Ingresos financieros 24.599.569 22.679.938 16.564.779 1.919.631 8,5% 6,115,159 36,9%
Egresos financieros (9.552.561) (10.255.842) (7.121.001) 703.281 (6,9)% (3.134.841) 44.0%
Margen bruto de
intermediación 15.047.008 12.424.096 9.443.778
2.622.912 21,1%
2.980.318 31.6%
Cargo por incobrabilidad (1.560.720) (1.054.828) (637.017)
(505.892) 48,0%
(417.811) 65.6%
Ingreso por servicios 11.279.481 8.255.907 6.095.836 3.023.574 36,6% 2.160.071 35.4%
Egreso por servicios (5.661.163) (3.933.108) (2.420.780) (1.728.055) 43,9% (1.512.328) 62.5%
Gastos de administración (12.613.471) (9.557.633) (6.595.146) (3.055.838) 32,05 (2.962.487) 44.9%
166
Utilidades diversas 2.584.766 1.167.798 611.171 1.416.968 121,3% 556.627 91.1%
Pérdidas diversas (2.827.718) (1.102.470) (526.814) (1.725.248) 156,5% (575.656) 109.3%
Ingresos antes de
impuesto a las
ganancias
6.248.183 6.199.762 5.971.028 48.421 0,8% 228.734 3,8%
Impuesto a las ganancias (2.264.629) (2.449.870) (2.050.470) 185.241 (7,6)% (399.400) 19.5%
Participación minoritaria
en otras sociedades (105.289) (106.220) (136.071) 931 (0,9)% 29.851 (21.9)%
Resultado neto 3.878.265 3.643.672 3.784.487 234.593 6,4% (140.815) (3.7)%
El resultado neto del Banco por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 fue de Ps.3.878,3
millones, comparado con Ps. 3.643,7 millones por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016. Esta variación
en el resultado neto se debió principalmente a un incremento del 36,6% en Ingresos por servicios, un aumento del
21,1% en Margen bruto de intermediación y un 121,3% de aumento en Utilidades diversas, una disminución de 7,6%
durante el período en Impuesto a las ganancias y una disminución del 0,9% en Participación minoritaria en otras
sociedades compensado parcialmente por un aumento del 32,0% en Gastos de administración, un aumento del 43,9%
en Egresos por servicios, un aumento del 156,5% en Pérdidas diversas y un aumento del 48% en Cargo por
incobrabilidad.
El resultado neto por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 fue de Ps.3.643,7 millones
comparado con Ps. 3.784,5 millones por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015. Esta variación en el
resultado neto se debió principalmente a un incremento del 31,6% durante el período en Margen bruto de
intermediación, un aumento del 35,4% en Ingreso por servicios, un aumento del 91,1% en Utilidades diversas y una
disminución del 21,9% en Participación minoritaria en otras sociedades parcialmente compensado por un aumento del
44,9% en Gastos de administración, un aumento del 62,5% en Egresos por servicios, un aumento del 109,3% en
Pérdidas diversas, un aumento del 65,6% en Cargo por incobrabilidad y un aumento del 19,5% durante el período en
Impuesto a las ganancias.
Ingresos financieros
Los ingresos financieros aumentaron un 8,5%, de Ps.22.679,9 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2016 a Ps.24.599,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017. El monto
correspondiente a 2016, a su vez aumentó un 36,9% de Ps. 16.564,8 millones en el ejercicio económico finalizado el
31 de diciembre de 2015. Los componentes de los Ingresos financieros se exponen en el siguiente cuadro:
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de Variación
2017 2016 2015 dic/17 vs dic/16 dic/16 vs dic/15
(en miles de pesos, excepto porcentajes)
Intereses por disponibilidades 1 — — 1 — — —
Intereses por préstamos al
sector financiero 493.027 487.219 323.153 5.808 1,2% 164.066 50,8% Intereses por adelantos 3.081.846 3.416.893 2.195.640 (335.047) (9,8)% 1.221.253 55,6%
Intereses por préstamos con
garantías reales(1) 1.571.767 1.500.800 1.271.787 70.967 4,7% 229.013 18,0% Intereses por tarjetas de crédito 4.260.339 4.021.446 2.817.236 238.893 5,9% 1.204.210 42,7%
Intereses por otros préstamos(2) 7.779.748 6.192.857 4.724.343 1.586.891 25,6% 1.468.514 31,1%
Resultado neto por títulos públicos y privados 3.398.331 4.094.432 3.556.527 (696.101)
(17,0)% 537.905 15,1%
Intereses por otros créditos por
intermediación financiera 5.662 830 246 4.832 582,2% 584 237,4%
Ajustes por coeficiente de
estabilización de referencia (CER) 557.072 576.363 188.906 (19.291) (3,3)% 387.457 205,1%
Otros (3) 3.451.776 2.389.098 1.486.941 1.062.678 44,5% 902.157 60,7% Total 24.599.569 22.679.938 16.564.779 1.919.631 8,5% 6.115.159 36,9%
Ingresos financieros aquí incluido muestra menos categorías que en los Estados Contables Consolidados del Banco. Para mayor información y un
mayor detalle de los diferentes componentes de Ingresos financieros, véase los Estados Contables Consolidados del Banco.
(1) Incluido en “Intereses por préstamos hipotecarios” e “Intereses por préstamos prendarios” en los Estados Contables Consolidados del Banco.
167
(2) Intereses por documentos, Intereses por otros préstamos y Resultado por préstamos garantizados - Decreto 1387/01. (3) Incluido como “Intereses por arrendamiento financiero”, “Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera” y “Otros” en los Estados
Contables Consolidados del Banco.
El aumento de Ingresos financieros en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 se debió
principalmente a un aumento en Intereses por otros préstamos (principalmente debido a intereses por préstamos
personales, que tuvo una variación del 45,3% en su volumen anual), Intereses por otros préstamos (debido
principalmente a un aumento del 65,6% anual en diferencias del tipo de cambio de oro y moneda extranjera), Intereses
por tarjetas de crédito, Intereses por préstamos con garantías reales, Intereses por préstamos al sector financiero e
Intereses por otros créditos por intermediación financiera, compensado parcialmente por una disminución en Resultado
neto por títulos públicos y privados, Intereses por adelantos y Ajustes por coeficiente de estabilización de referencia
(CER).
El aumento de Ingresos financieros en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 se debió
principalmente a un aumento en Intereses por otros préstamos (principalmente debido a Intereses por préstamos
personales) Intereses por adelantos, Intereses por tarjetas de crédito, Ingresos financieros diversos, Resultado neto por
títulos públicos y privados, Ajustes por CER, Intereses por préstamos con garantías reales, Intereses por préstamos al
sector financiero e Intereses por otros créditos por intermediación financiera. La variación en Ingresos financieros
reflejó un aumento general en el volumen promedio de activos productivos, compensado parcialmente por una
disminución en la tasa de interés nominal promedio de activos productivos, según lo reflejado en el cuadro más
adelante.
El CER es un índice que refleja la variación de la inflación y se calcula en base a las variaciones diarias del IPC, según
lo determinado por el INDEC. Los ajustes por la cláusula CER representan el reconocimiento de ello para los préstamos
ajustados por CER. Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, el Banco registraba Ps.3,626 millones, Ps.2.444 millones
and Ps.1.553,4 millones, respectivamente, de activos ajustados por el CER, lo que representó el 1,61%, 1,61% y 1,40%
respectivamente del total de activos del Banco en dichas fechas. Estos activos ajustados por el CER fueron
principalmente títulos garantizados del gobierno nacional con vencimiento 2020 y una cantidad menor de préstamos
garantizados del gobierno nacional que fueron recibidos como consecuencia de varios canjes efectuados desde 2001
en el marco del proceso de reestructuración de la deuda soberana argentina.
Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, la variación en el componente de intereses de los Ingresos
financieros se originó por el aumento en el volumen promedio de activos productivos lo que fue parcialmente
compensado por una disminución de las tasas de interés nominal promedio sobre activos productivos. Por el ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2016, la variación en el componente de intereses en Ingresos financieros reflejó un
aumento en el volumen promedio de activos productivos lo que fue parcialmente compensado por la disminución de
la tasa de interés nominal promedio sobre activos productivos. El cuadro a continuación indica las variaciones en los
componentes de intereses de los Ingresos Financieros debido a los aumentos o disminuciones en el volumen de activos
productivos y aumentos o diminuciones en las tasas nominales promedio de activos productivos.
31 de dic. de 2017
vs.
31 de dic. de 2016
Aumento
(Disminución)
31 de dic. de 2016
vs.
31 de dic. de 2015
Aumento
(Disminución)
Componente de intereses de los Ingresos Financieros debido a variaciones en: (en miles de pesos) (en miles de pesos)
- volumen de activos productivos 4.017.101 6.417.393
- tasas nominales promedio de activos productivos (2.802.128) (1.322.184) Variación neta 1.214.982 5.095.209
Egresos financieros
Egresos financieros disminuyó 6,9%, a Ps.9.552,6 millones registrados por el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2017, de Ps.10.255,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, lo que a
su vez aumento el 44,0%, de Ps.7.121 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los
componentes de los egresos financieros del Banco se exponen en el siguiente cuadro:
168
Ejerc finalizado el 31 de diciembre de, Variación
2017 2016 2015 dic/17 vs dic/16 dic/16 vs dic/15
(en miles de pesos, excepto porcentajes)
Intereses por depósitos en cuentas
corrientes 529.512 — — 529.512 — — —
Intereses por depósitos en cajas de ahorro 34.817 33.503 22.682 1.314 3,9% 10.821 47,7%
Intereses por depósitos a plazo fijo 6.139.878 7.687.587 5.162.162 (1.547.709) (20,1)% 2.525.425 48,9%
Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera 600.224 578.972 484.009 21.252 3, 7% 94.963 19,6%
Ajustes por coeficiente de
estabilización de referencia (CER) 40.850 444 61 40.406 9.100,5% 383 627,9% Otros (1) 2.207.280 1.955.336 1.452.087 251.944 12,9% 503.249 34,7%
Total 9.552.561 10.255.842 7.121.001 (703.281) (6,9)% 3.134.841 44,0%
A efectos de simplificación, la presentación de los Egresos financieros incluida muestra menos categorías que en los Estados Contables Consolidados
del Banco. Para mayor información y un mayor detalle de los diferentes componentes de Egresos Financieros, véase los Estados Contables
Consolidados del Banco.
(1) Presentado como “Intereses por préstamos interfinancieros recibidos - (call recibidos)” “Intereses por otras financiaciones de
entidades financieras”, “Otros intereses”, “Aportes al fondo de garantía de los depósitos” y “Otros” en los Estados Contables
Consolidados del Banco.
La disminución de Egresos financieros durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 se debió
principalmente a una disminución en los Intereses por depósitos a plazo fijo (debido principalmente a una reducción
en la tasa a la que estos productos son remunerados, producida por la reducción de la tasa de referencia del BCRA
como resultado de su objetivo de reducir la inflación), parcialmente compensado por un aumento en Intereses por
depósitos en cuentas corrientes luego de cambios regulatorios respecto del pago de intereses en cuentas corrientes,
Otros egresos financieros, Ajustes por el CER, Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera e
Intereses por depósitos en cajas de ahorro.
El aumento en Egresos financieros durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 se debió principalmente
a un aumento de Intereses sobre depósitos a plazo fijo, Otros egresos financieros, Intereses por otras obligaciones por
intermediación financiera e Intereses por depósitos en cajas de ahorro.
Los impuestos sobre ingresos financieros y aportes al Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos incluidos dentro
de Otros egresos financieros totalizaron Ps.1.799,9 millones, Ps.1.599,2 millones y Ps. 1.311,8 millones durante los
ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, respectivamente.
La variación en el componente de intereses de Egresos financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2017 reflejó una disminución en las tasas nominales promedio de pasivos que devengan intereses lo que fue
parcialmente compensado por un aumento en el volumen promedio de pasivos que devengan intereses. La variación
en el componente de intereses de Egresos financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 reflejó un
aumento en el volumen promedio de pasivos que devengan intereses lo que fue parcialmente compensado por una
disminución de las tasas nominales promedio de pasivos que devengan intereses. El cuadro a continuación indica las
variaciones en los componentes de intereses de Egresos financieros debido a los aumentos o disminuciones en el
volumen de pasivos que devengan intereses y aumentos o diminuciones en las tasas nominales promedio de pasivos
que devengan intereses.
31 de dic de 2017 vs.
31 de dic de 2016
Aumento /
(Disminución)
31 de dic de 2016 vs.
31 de dic de 2015
Aumento /
(Disminución)
Componente de intereses de Egresos Financieros debido a variaciones
en: (en miles de pesos) (en miles de pesos)
-volumen de pasivos que devengan intereses 622.752 3.007.038
-tasas nominales promedio de pasivos que devengan intereses (1.656.513) (159.567)
169
Variación neta (1.033.761) 2.847.471
Margen bruto de intermediación
El margen bruto de intermediación (definido como ingresos financieros menos egresos financieros) de Ps. 15.047,0
millones registrado en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 representó un aumento del 21,1%
respecto del margen bruto de intermediación de Ps.12.424,1 millones en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2016, que a su vez representó un aumento del 31,6% sobre el Margen bruto de intermediación del Banco de Ps.9.443,8
millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. El cuadro siguiente indica los cambios en
los componentes del Margen bruto de intermediación del Banco por los períodos aquí analizados:
31 de dic de 2017 vs.
31 de dic de 2016
Aumento /
(Disminución)
31 de dic de 2016 vs.
31 de dic de 2015
Aumento /
(Disminución)
Margen bruto de intermediación debido a variaciones en: (en miles de pesos) (en miles de pesos)
-volumen de activos y pasivos que generan intereses 3.394.358 3.410.355
-tasas nominales promedio de activos y pasivos que devengan intereses (1.145.615) (1.162.617)
Variación neta 2.284.743 2.247.738
Respecto al Margen bruto de intermediación aunque los saldos promedios anuales tuvieron un fuerte crecimiento
respecto de 2016, las tasas promedio disminuyeron, en línea con el proceso de desinflación que impulsa el Banco
Central. Los activos de corto plazo, tales como descuento de cheques y sobregiros fueron lo más afectados.
También se registró una disminución en la cartera de valores, especialmente de LEBAC (instrumentos emitidos por el
BCRA), donde las tasas promedio de 2017 fueron inferiores a las de 2016, a pesar del repunte impulsado por el Banco
Central durante el último trimestre.
BBVA Francés registró un exceso en el stock de caja (billetes) durante los primeros meses de 2017 comparado con el
promedio en el sistema bancario argentino, con el costo financiero relacionado. Esta situación en general se regularizó
en el segundo semestre de 2017.
Los egresos financieros (intereses pagados por depósitos) registraron una baja del 9% en 2017 comparado con 2016.
Esto se debió a tasas de interés más bajas pagadas como resultado de una caída en las tasas promedio en 2017 y 2016
y el elevado volumen de negocios debido a la vida promedio baja de los pasivos. También se registró un impacto
positivo causado por la mezcla de depósitos, ya que los depósitos a la vista crecieron en mayor medida que los depósitos
a plazo.
En general, el margen bruto de intermediación del Banco ha ido tomando dinamismo a lo largo del año impulsado por
la mayor evolución del crédito en el segundo semestre de 2017, sumado a la colocación de los fondos provenientes de
la oferta de acciones llevada a cabo en julio, y a la mayor generación de ingresos por diferencias de tipo de cambio
durante los últimos meses del año.
Por último, la actividad de intermediación en moneda extranjera también se ha desarrollado en forma importante
durante el año, impulsada por mayor demanda de créditos de empresas relacionadas con el comercio exterior y
sustentada por el crecimiento de pasivos como consecuencia del régimen sinceramiento fiscal implementado en el
segundo semestre de 2016.
Véase “Información sobre el Emisor – E. Información estadística seleccionada – Saldos promedio, intereses
percibidos sobre activos productivos e intereses pagados sobre pasivos que devengan intereses” e “Información sobre
el Emisor – Información estadística seleccionada – Activos productivos: Margen de interés neto y spreads”.
Cargo por incobrabilidad
Cargo por incobrabilidad totalizó Ps.1.560,7 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017,
lo que representa un aumento del 48,0% comparado con Ps.1.054,8 millones en Cargo por incobrabilidad en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, que a su vez representó un aumento del 65,6% comparado con
170
Ps.637,0 millones en este rubro durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015.
Durante 2017, el sector financiero argentino registró un fuerte crecimiento, debido en gran parte al aumento en el
crédito a consumidores y empresas conducente al aumento en la cartera de préstamos de BBVA Francés. En 2016, el
sector financiero evidenció señales de deterioro con motivo de un aumento significativo de la tasa de inflación, la
consecuente pérdida del poder adquisitivo, la caída del PBI y el aumento de la tasa de desempleo.
La cartera morosa alcanzó el monto de Ps.904,0 millones al 31 de diciembre de 2017, lo que representa un aumento
del 46,7% comparado con Ps.616,1 millones al 31 de diciembre de 2016 que a su vez representó un aumento del 66,5%
comparado con Ps.370,0 millones al 31 de diciembre de 2015. La cartera morosa bajó 0,7% al 31 de diciembre de
2017, respecto del 0,8% registrado al 31 de diciembre de 2016 que a su vez aumentó de 0,6% al 31 de diciembre de
2015.
Ingresos por servicios
Los ingresos por servicios aumentaron el 36,6%, a Ps.11.279,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2017, de Ps. 8.255,9 millones registrados en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2016, que a su vez aumentó el 35,4%, de Ps.6.095,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2015. Durante 2017 el aumento se debió principalmente a un aumento significativo en los cargos generados por
cuentas de depósito que crecieron por una mayor actividad y el aumento de precios así como también los cargos
generados por mayores consumos con tarjetas de crédito y comisiones relacionadas con las cuentas de depósito. En
2016 el aumento se debió principalmente a comisiones más altas por tarjetas de crédito y comisiones relacionadas con
cuentas de depósito. La siguiente tabla muestra la clasificación de los ingresos por servicios, por categoría:
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de,
Variación
2017 2016 2015 dic/17 vs dic/16 dic/16 vs dic/15
(en miles de pesos con la excepción de porcentajes)
Ingresos por servicios relacionados
con depósitos 2.987.082 1.879.629 1.449.124 1.107.453 58,9% 430.505 29,7%
Por operaciones con tarjetas de crédito 3.605.508 3.121.871 2.212.857 483.637 15,5% 909.014 41,1%
Comisiones de comercio exterior 378.776 284.193 184.879 94.583 33,3% 99.314 53,7%
Comisiones relacionadas con préstamos 1.804.470 1.044.388 703.894 760.082 72,8% 340.494 48,4%
Comisiones por administración de
fondos 445.289 261.016 172.645 184.273 70,6% 88.371 51,2% Comisiones por operaciones de
mercado de capitales y operaciones
con títulos 110.343 88.419 64.915 21.924 24,8% 23.504 36,2% Alquileres de cajas de seguridad 340.940 245.319 188.826 95.621 39,0% 56.493 29,9%
Comisiones relacionadas con garantías 2.881 2.012 3.933 869 43,2% (1.921) (48,8)%
Comisiones por operaciones de
seguros 659.060 636.487 591.248 22.573 3,5% 45.239 7,7% Otras 945.132 692.573 523.515 252.559 36,5% 169.058 32,3%
Total 11.279.481 8.255.907 6.095.836 3.023.574 36,6% 2.160.071 35,4%
La presentación aquí incluida refleja categorías adicionales de Ingresos por servicios con el objeto de brindar mayor
detalle respecto de cada uno de los componentes que las categorías de Ingresos por servicios incluidas en los Estados
Contables Consolidados del Banco.
Los Ingresos por servicios relacionados con depósitos están conformados principalmente por comisiones por
mantenimiento de cuentas corrientes y cajas de ahorro y comisiones por operaciones en cuentas corrientes. Estas
comisiones aumentaron 58,9% a Ps. 2.987,1 millón en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre 2017, de
Ps. 1.879,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que a su vez habían aumentado
29,7%, de Ps.1.449,1 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los aumentos en los
ejercicios económicos 2017 y 2016 se debieron principalmente a aumentos en los volúmenes y cantidad de operaciones
de dichas cuentas. Esta tendencia positiva también está respaldada por el hecho de que desde septiembre de 2016 se
permitió al Banco incrementar sus cargos y comisiones en los depósitos sin autorización del BCRA. Al 31 de diciembre
171
de 2017, el Banco contaba con 4.913.299 cuentas de depósitos comparado con 4.050.225 de cuentas al 31 de diciembre
de 2016 y 3.497.464 de cuentas al 31 de diciembre de 2015.
Los Ingresos por operaciones de tarjetas de crédito, que consisten en comisiones de clientes, comisiones de operaciones
de banca minorista, comisiones por procesamiento de operaciones y cargos por sanciones aumentaron el 15,5%, a
Ps.3.605,5 millones registrados en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps.3.121,9 millones
en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, que a su vez había aumentado el 41,1%, de Ps.2.212,9
millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los aumentos en los ejercicios 2017 y 2016
se debieron principalmente a aumentos en la actividad y en el uso de tarjetas de crédito. Al 31 de diciembre de 2017,
la cantidad total de tarjetas de crédito que el Banco había emitido y continuaban vigentes totalizaba 3.665.913
comparado con 3.309.777 al 31 de diciembre de 2016 y 2.920.750 al 31 de diciembre de 2015.
Las comisiones de comercio exterior aumentaron el 33,3%, a Ps. 378,8 millones en el ejercicio económico finalizado
el 31 de diciembre de 2017, de Ps.284,2 millones en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, que a su vez
habían aumentado el 53,7%, de Ps. 184,9 millones en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015. El aumento
en los ejercicios económicos 2017 y 2016 se debió principalmente a aumentos en las comisiones cobradas por
transferencias al exterior.
Las comisiones relacionadas con préstamos aumentaron el 48,4%, de Ps.703,9 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2015 a Ps.1.044,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2016 y aumentaron además un 72,8% a Ps.1.804,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2017. Estos aumentos se debieron principalmente al aumento de los nuevos préstamos otorgados por el Banco y sus
subsidiarias PSA Finance y Volkswagen Financial Services mediante acuerdos de subvención con fabricantes de
automóviles.
Las comisiones por administración de fondos aumentaron el 70,6%, a Ps. 445,3 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps. 261,0 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2016 y aumentaron además el 51,2%, de Ps. 172,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2015 debido principalmente al aumento en el volumen de títulos negociados por BBVA Francés Asset Management
(una subsidiaria del Banco) y el Banco por sí mismo.
Las comisiones por operaciones de mercado de capitales y operaciones con títulos representan principalmente
comisiones por la suscripción y colocación de títulos privados, títulos de corto plazo y acciones. Asimismo refleja las
comisiones de la actividad de asesoramiento corporativo del Banco pero no incluye ganancias de la negociación de
títulos públicos. Las ganancias o pérdidas por negociación están incluidas en “Ingresos financieros” o “Egresos
financieros”, respectivamente, en el título “Resultado neto de títulos públicos y privados”. Finalmente, las comisiones
por operaciones de mercado de capitales y operaciones con títulos también incluyen comisiones de intermediación
obtenidas por BBVA Francés Valores, la subsidiaria de intermediación financiera de BBVA Francés, pero no incluye
ingresos similares obtenidos por BBVA Francés por sí mismo que está registrado como “Ingreso financiero” en el
rubro “Resultado Neto por títulos públicos y privados”. Las comisiones por operaciones de mercado de capitales y
operaciones con títulos aumentaron 24,8% a Ps.110,3 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2017, Ps.88,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que a su vez habían
aumentado 36,2%, de Ps. 64,9 millones registrados en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015
debido principalmente a volúmenes más altos en la negociación de títulos.
Los alquileres de cajas de seguridad aumentaron el 39,0% a Ps.340,9 millones en el ejercicio económico finalizado el
31 de diciembre de 2017, de Ps.245,3 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, que a
su vez habían aumentado el 29,9%, de Ps.118,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2015. Estos aumentos se debieron principalmente al aumento de los precios cobrados por los servicios.
Las comisiones relacionadas con garantías aumentaron el 43,2% a Ps.2,9 millones en el ejercicio económico finalizado
el 31 de diciembre de 2017 de Ps.2,0 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, que
bajaron el 48,8%, de Ps.3,9 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Las variaciones
de este rubro reflejan el nivel de actividad en garantías otorgadas.
172
Las comisiones por operaciones de seguros aumentaron el 3,5% a Ps.659,1 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps.636,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2016 que a su vez habían aumentado el 7,7%, de Ps.591,2 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2015. Estos aumentos reflejan volúmenes más elevados de comisiones cobradas sobre la venta de
productos de seguros del automotor, vivienda y operaciones de leasing. Desde el 1 de septiembre de 2016, las entidades
financieras tienen prohibido imponer cualquier tipo de comisión y/u honorarios en los seguros de vida vinculados con
nuevas ventas por préstamos.
Otros ingresos por servicios aumentó el 36,5% a Ps.945,1 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2017, de Ps.692,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que a su vez
habían aumentado el 32,3%, de Ps.523,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. La
variación en 2017 se debió principalmente a las comisiones relacionadas con los servicios de recaudación y la variación
en 2016 se debió principalmente a un aumento en las comisiones cobradas por el uso de cajeros automáticos.
Egresos por servicios
Los egresos por servicios que consisten en comisiones por tarjetas de débito y crédito e impuestos sobre ingresos por
servicios aumentaron 43,9%, a Ps. 5.661,2 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017,
de Ps.3.933,1 millones registrados en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que a su vez habían
aumentado el 62,5% de Ps. 2.420,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015, en ambos
ejercicios principalmente como resultado del aumento en comisiones pagadas por el programa LATAM Pass que
incluye la campaña para atraer nuevos clientes y otras promociones de tarjetas de crédito.
Gastos de administración
Los gastos de administración del Banco aumentaron un 32,0%, a Ps.12.613,5 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps.9.557,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2016 que a su vez habían aumentado el 44,9% de Ps.6.595,1 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2015. El motivo principal del aumento en los gastos de administración durante el ejercicio finalizado el
31 de diciembre de 2017 fue el aumento en gastos de personal como consecuencia del incremento salarial acordado
con el gremio de la aplicación de la cláusula gatillo por la diferencia entre la inflación actual que fue de 24,8% y la
máxima esperada en el acuerdo de 19,5%.
Los componentes de los gastos de administración se detallan en el siguiente cuadro:
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de, Variación
2017 2016 2015 dic/17 vs dic/16 dic/16 vs dic/15
(en miles de pesos, con la excepción de porcentajes)
Remuneraciones, cargas sociales y gratificación al personal (1) 6.533.719 4.934.944 3.369.635 1.598.775 32,4% 1.565.309 46,5%
Honorarios y servicios
administrativos contratados (1)(2) 602.247 567.406 347.676 34.841 6,1% 219.730 63,2% Impuestos 1.195.604 913.654 676.766 281.950 30,9% 237.004 35,0%
Servicios públicos (3) 185.354 183.902 107.760 1.452 0,8% 76.142 70,7%
Depreciación de bienes de uso 472.815 246.413 199.367 226.402 91,9% 47.046 23,6% Gastos de emisión y publicidad de
tarjetas de crédito(64) 104.585 75.052 42.859 29.533 39,4% 32.193 75,1%
Transporte de documentación (5) 134.997 236.708 172.768 (101.711) (43,0)% 63.940 37,0%
Propaganda y publicidad
(excluyendo por tarjetas de crédito) (6) 368.553 335.991 214.768 32.562 9,7% 121.223 56,4% Mantenimiento y reparaciones (3) 542.880 348.988 276.867 193.892 55,6% 72.121 26,0%
Gastos de representación (1) 63.773 51.789 41.208 11.984 23,1% 10.581 25,7%
Servicios al personal (1) 202.267 167.314 110.070 34.953 20,9% 57.244 52,0% Amortización de gastos de
organización 117.089 78.415 66.809 38.674 49,3% 11.606 17,4%
Alquileres (3) 475.126 391.908 268.332 83.218 21,2% 123.576 46,1% Otros (5) 1.614.462 1.025.149 700.377 589.313 57,5% 324.772 46,4% Total 12.613.471 9.557.633 6.595.146 3.055.838 32,0% 2.962.487 44,9%
173
La presentación incluida muestra las distintas categorías dentro de los gastos de administración a los efectos de brindar mayor detalle sobre los
componentes de las categorías de gastos de administración incluidos en los Estados Contables Consolidados del Banco.
(1) Incluido como parte de “Remuneraciones, cargas sociales y gratificación al personal” en los Estados Contables Consolidados del Banco. (2) Incluido como parte de “Honorario para Directores del Banco y la Comisión Fiscalizadora” y “otros honorarios profesionales” en los
Estados Contables Consolidados del Banco. (3) Incluido como parte de “Otros gastos de administración” en los Estados Contables Consolidados del Banco. (4) Presentado como “depreciación de bienes de uso” en los Estados Contables Consolidados del Banco. (5) Incluido como parte de “propaganda y publicidad” y “Otros” en los Estados Contables Consolidados del Banco. (6) Incluido como parte de “Otros gastos de administración” y “otros” en los Estados Contables Consolidados del Banco. (7) Incluido como parte de “propaganda y publicidad” en los Estados Contables Consolidados del Banco. (8) Presentado como “amortización de gastos de organización y desarrollo” en los Estados Contables Consolidados del Banco.
El componente más importante de Gastos de administración en cada uno de estos períodos fue remuneraciones, cargas
sociales y gratificaciones al personal, que aumentó un 32,4%, a Ps.6.533,7 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps.4.935,0 millones registrados en el ejercicio económico finalizado el 31
de diciembre de 2016 que a su vez había aumentado el 46,5%, de Ps. 3.369,6 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2015, en ambos ejercicios principalmente como consecuencia de aumentos de
remuneraciones (que incluye sueldos, pagos de indemnizaciones por despidos y gratificaciones). Los sueldos varían
anualmente principalmente como resultado de la negociación entre gremios que representan a entidades financieras
por una parte y sindicatos de trabajadores por otro lado que en general siguen las tendencias de la inflación en
Argentina.
Al 31 de diciembre de 2017, la cantidad de empleados era de 6.082 comparado con 6.253 y 5.784 empleados al 31 de
diciembre de 2016 y 2015, respectivamente (excluyendo 14, 12 y 11 empleados de subsidiarias no bancarias al 31 de
diciembre de 2017, 2016 y 2015, respectivamente).
Honorarios y servicios administrativos contratados aumentó el 6,1% a Ps.602,2 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps.567,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2016 que a su vez había aumentado el 63,2%, de Ps.347,7 millones al 31 de diciembre de 2015. El aumento en
2017 estuvo relacionado principalmente con aumentos en el costo de los servicios pagados a asesores legales externos
y en 2016 estuvo relacionado principalmente con aumentos en el costo de servicios especialmente en relación con
tecnología de la información.
Los impuestos, exceptuando el impuesto a las ganancias, aumentó el 30,9% a Ps.1.195,6 millones en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps.913,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2016 que a su vez había aumentado el 35% de Ps.676,7 millones en el ejercicio económico finalizado el
31 de diciembre de 2015. Los aumentos en impuestos cobrados en 2017 y 2016 se debieron principalmente al aumento
en el volumen total de las operaciones durante los períodos.
Los costos de servicios púbicos aumentaron el 0,8% a Ps.185,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2017, de Ps.183,9 millones al 31 de diciembre de 2016 que a su vez había aumentado el 70,7%, de
Ps.107,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los aumentos de costos en 2017 y
2016 se debieron principalmente a un aumento en el nivel general de la actividad del Banco y en los costos de los
servicios públicos.
La depreciación de bienes de uso del Banco aumentó el 91,9% a Ps.472,8 millones en el ejercicio económico finalizado
el 31 de diciembre de 2017, de Ps. 246,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que
a su vez había aumentado el 23,6%, de Ps.199,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2015. El aumento en 2017 y 2016 fue el resultado principalmente de adquisiciones de bienes adicionales (la
incorporación de la casa central durante 2017) y equipamiento.
Gastos de emisión y publicidad de tarjetas de crédito aumentó el 39,4%, a Ps. 104,6 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps. 75,1 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2016 que a su vez había aumentado el 75,1%, de Ps.42,9 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2015. Los aumentos en 2017 y 2016 se debieron principalmente a gastos relacionados con tarjetas de
174
débito y crédito, especialmente aquéllos en relación con el costo del plástico de dichas tarjetas.
El transporte de documentación disminuyó el 43,0%, a Ps.135,0 millones en el ejercicio económico finalizado el 31
de diciembre de 2017, de Ps.236,7 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que a su
vez había aumentado el 37%, de Ps.172,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015.
La disminución en 2017 se debió principalmente a la reducción en el envío por parte del Banco de resúmenes de cuenta
en papel como resultado de una campaña de digitalización del cliente. El aumento en 2016 se debió principalmente a
aumentos en el costo de los servicios.
Propaganda y publicidad aumentó el 9,7%, a Ps.368,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2017, de Ps.336,0 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que a su vez había
aumentado el 56,4%, de Ps.214,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los
aumentos durante 2017 y 2016 se debieron principalmente a gastos más elevados pagados en campañas publicitarias
(por ej. campañas publicitarias en televisión) a agencias de publicidad.
Los gastos de mantenimiento y reparaciones aumentaron el 55,6%, a Ps.542,9 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps.349,0 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2016 que a su vez había aumentado el 26,1%, de Ps.276,9 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2015. Los aumentos en 2017 y 2016 se debieron principalmente a gastos más elevados de los servicios
de mantenimiento y reparaciones.
Gastos de representación aumentó el 23,1%, de Ps.63,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2017, de Ps.51,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que a su vez
había aumentado el 25,7%, de Ps.41,2 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los
aumentos en 2017 y 2016 se debieron principalmente a un aumento general en viajes de negocios y en la cantidad de
delegaciones enviadas al exterior.
Servicios al personal aumentó el 20,9%, a Ps. 202,3 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2017, de Ps.167,3 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 que a su vez había
aumentado el 52%, de Ps.110,1 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los
aumentos en 2017 y 2016 reflejaron principalmente el otorgamiento de beneficios adicionales a los empleados del
Banco, tales como el bono de pre-escolaridad.
Amortización de gastos de organización y desarrollo aumentó el 49,3%, a Ps.117,1 millones en el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017, de Ps.78,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2016, que a su vez había aumentado el 17,4%, de Ps.66,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2015. Los aumentos en 2017 y 2016 fueron causados principalmente por el agregado de nuevos bienes
intangibles al rubro de gastos de organización y desarrollo en ambos ejercicios.
Alquileres aumentó 21,2%, a Ps.475,1 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, de
Ps.391,9 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, que a su vez había aumentado el
46,1%, de Ps.268,3 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los aumentos en 2017
y 2016 se debieron principalmente al aumento en la tasa de alquileres de los inmuebles alquilados del Banco. Al 31 de
diciembre de 2017, 2016 y 2015 la red del banco estaba conformada por 251 sucursales, de las cuales 112 estaban
ubicadas en bienes de propiedad del Banco y 139 estaban ubicadas en bienes que el Banco alquila.
Otros gastos de administración aumentaron el 57,5%, a Ps.1.614,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31
de diciembre de 2017, de Ps.1.025,1 millones al 31 de diciembre de 2016, que a su vez había aumentado el 46,4%, de
Ps.700,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Los aumentos en 2017 y 2016 se
debieron principalmente al aumento en transporte de caudales.
Utilidades diversas
Utilidades diversas es un rubro que aumentó el 121,3%, a Ps.2.584,8 millones en el ejercicio económico finalizado el
31 de diciembre de 2017, de Ps.1.167,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, que
175
a su vez había aumentado el 90,2%, de Ps.611,2 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2015.
El aumento de este rubro en el ejercicio económico 2017, se debió principalmente a un aumento de 639,2% en “Otras
utilidades” (principalmente debido a Ps.1.185,8 millones de ingresos registrados por la aplicación del ajuste por
inflación en el cálculo del impuesto a las ganancias por el ejercicio 2016, según se describe en la Nota 5 de los Estados
Contables Consolidados del Banco); un 107,5% de aumento en inversiones de largo plazo; un 75,1% de aumento en
créditos recuperados y previsiones desafectadas; un 1,114,2% de aumento en ganancias de la venta de edificios y
equipamiento y otros activos, un aumento del 5,8% de intereses punitorios y un 31,6% de aumento en alquileres
parcialmente compensado por una disminución del 50,1% en impuesto a las ganancias diferido (compensado por un
cargo del mismo monto en “Cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones” en el rubro Otros
gastos) y una disminución de 19,1% en ajuste e intereses por otro créditos.
El 10 de mayo de 2017, el Directorio del Banco presentó la declaración jurada de impuesto a las ganancias por el
ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 y aprobó la interposición de una acción declarativa para
procurar la declaración de inconstitucionalidad de las disposiciones que declaran no aplicable el mecanismo de ajuste
por inflación establecido por Ley de Impuesto a las Ganancias N° 20.628 (con sus complementarias y modificatorias
la “Ley de Impuesto a las Ganancias”) en base a jurisprudencia y fallos aplicables de la Corte Suprema de Justicia de
la Nación que permitieron la aplicación de un mecanismo de ajuste por inflación cuando la ausencia de éste resultara
de carácter confiscatorio para el contribuyente. El Banco considera que el impacto de no aplicar dicho mecanismo de
ajuste resulta confiscatorio en relación con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016. También el 10 de mayo
de 2017, el Banco presentó su declaración jurada de impuestos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016
aplicando el mencionado mecanismo de ajuste por inflación que representó el reconocimiento de “Utilidades diversas”
por Ps. 1.185,8 millones. El 12 de mayo de 2017, sobre la base de jurisprudencia aplicable, el Banco interpuso una
acción declarativa de certeza ante el Juzgado Contencioso-Administrativo Federal Nº 12, Secretaría Nº 23, para
procurar la declaración de inconstitucionalidad de las disposiciones que declaran no aplicable el mecanismo de ajuste
por inflación.
El 29 de mayo de 2017, el Banco Central, sin emitir juicios de valor sobre la decisión del Banco de la aplicación del
mecanismo de ajuste por inflación ni sobre el derecho que le asiste a la entidad en la acción mencionada
precedentemente, emitió una notificación formal requiriendo que el Banco registre una previsión de Ps. 1.185,8
millones en su estado de resultados con el objeto de reconocer una reserva legal contra la que el Banco Central
considera posible contingencias emergentes de la posición fiscal que asumió el Banco. En respuesta a esta notificación
formal, el Banco presentó una petición con la que acompañó documentación respaldatoria de su evaluación, en la que
solicitó que sea revisada la orden del Banco Central. Aún no se notificó al Banco la respuesta del Banco Central a esta
petición. El 7 de junio de 2017, el Banco registró esta previsión por Ps. 1.185,8 millones atendiendo al requerimiento
del Banco Central lo que fue reflejado en su estado de resultados por el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2017. Véase Nota 4.a) de los Estados Contables Consolidados. Esta previsión afecta la posibilidad de
comparar los resultados de las operaciones del Banco por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 con los
resultados de otros períodos. Además, en base a jurisprudencia aplicable a este caso, el Banco no ha modificado su
declaración de impuesto a las ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 ya que tiene la intención
de continuar procurando una sentencia declarativa del juzgado.
El aumento en Utilidades diversas en el ejercicio económico 2016 se debió principalmente a un aumento en el impuesto
a las ganancias diferido (compensado a su vez por un cargo del mismo monto en la cuenta “Cargo por incobrabilidad
de créditos diversos y por otras previsiones” en el rubro Otros gastos), un aumento del 56,3% en préstamos recuperados
y previsiones desafectadas, un aumento del 90,64% en ajustes e intereses por otros créditos, un aumento del 58,5% en
Utilidades diversas – Otras, un aumento del 22,6% en intereses punitorios, un aumento del 73,7% en ganancias de la
venta de edificios y equipamiento y otros activos y un aumento del 15,6% en alquileres parcialmente compensado por
una disminución de inversiones de largo plazo.
Pérdidas diversas
176
Pérdidas diversas aumentó 156,5%, a Ps.2.827,7 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2017, de Ps.1.102,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, que a su vez había
aumentado el 109,3%, de Ps.526,8 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015.
El aumento en Pérdidas diversas en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 se debió
principalmente a un aumento del 99,6% en el Cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones de
Ps.912,7 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 a Ps. 1.822,0 millones en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 debido a una previsión de Ps.1.185,8 millones registrada debido a la
aplicación del ajuste por inflación en el cálculo de impuesto a las ganancias por el ejercicio 2016; un aumento de
600,2% en Perdidas diversas-Otras, de Ps. 117,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2016 a Ps.822,3 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, (debido a la regularización
en la tasa de cargas sociales utilizada desde diciembre de 2013 a marzo de 2017), un aumento del 288,6% en reclamos
judiciales, de Ps. 33,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 a Ps. 130,3 millones
en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017; un aumento en los pagos de intereses por otras
obligaciones, a Ps.8,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017; un aumento del 48,2%
en depreciación por diferencias pagadas sobre acciones de protección constitucional de Ps.7,9 millones en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 a Ps.11,7 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2017; un aumento del 10,4% en donaciones, de Ps.27,5 millones en el ejercicio económico finalizado el
31 de diciembre de 2016 a Ps.30,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 y un
aumento de 199,2% en valor llave, de Ps. 0,1 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016
a Ps. 0,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017. Estos aumentos fueron
compensados parcialmente por una disminución del 70,5% en intereses punitorios y cargos a favor del Banco Central
de Ps.1,7 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, a Ps. 0,5 millones en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 y una disminución del 2,9% en la depreciación sobre otros activos
de Ps. 1,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 a Ps. 1,4 millones en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2017.
El aumento en Pérdidas diversas en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 se debió
principalmente a un aumento del 158,6% en el cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones de
Ps.353,0 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015, a Ps. 912,7 millones en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 causado a su vez por el aumento en las previsiones por juicios
laborales, un aumento del 73,1% en reclamos judiciales de Ps. 19,4 millones en el ejercicio económico finalizado el
31 de diciembre de 2015, a Ps. 33,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016; un
aumento del 23,6% en donaciones de Ps. 22,3 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de
2015 a Ps. 27,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016; un aumento en intereses
punitorios y cargos a favor del Banco Central de Ps.1,7 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre
de 2016 y un aumento del 19,8% en depreciación sobre diferencias pagadas sobre acciones de protección constitucional
de Ps. 6,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015 a Ps. 7,9 millones en el ejercicio
económico finalizado el 31 de diciembre de 2016. Estos aumentos fueron parcialmente compensados por una
disminución en otros gastos de Ps.123,7 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015 a
Ps.117,4 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016 debido a una reducción en los
montos de sanciones ejecutadas contra el Banco; una disminución en los pagos de intereses por otras obligaciones y
una disminución de 2,3% en la depreciación sobre otros activos de Ps.1,6 millones en el ejercicio económico finalizado
el 31 de diciembre de 2015 a Ps. 1,5 millones en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Respecto de la regularización en la tasa de cargas sociales mencionada anteriormente desde diciembre de 2013, el
Banco ha aplicado una tasa del 17% (en vez del 21%) para el pago de aportes de cargas sociales. La ley aplicable
impone la tasa del 17% para sociedades en las que el gobierno mantiene una participación. El gobierno nacional ha
tenido acciones en BBVA Francés a través del Fondo de Garantía de Sustentabilidad desde la nacionalización de las
AFJP en 2008. Desde que la AFIP ha objetado la aplicación de la tasa del 17% en ciertos casos similares durante el
primer trimestre de 2017, el Banco decidió regularizar la situación por el período entre diciembre de 2013 y marzo de
2017 y aplicar la tasa del 21%, siguiendo un procedimiento establecido por la Ley N° 27.260, que ha resultado en un
cargo de Ps. 393,6 millones.
177
Con el fin de simplificar, la presentación aquí incluida de Pérdidas diversas difiere de su presentación en los Estados
Contables Consolidados del Banco. “Perdidas diversas – Otras” están incluidas como parte de “Otras” en los Estados
Contables Consolidados. “Reclamos por daños” y “Aumento en donaciones” se presentan como “Cargo por
incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones” en los Estados Contables Consolidados. “Depreciación por
diferencias pagadas sobre acciones de protección constitucional” se presenta como “Amortización de diferencias
emergentes de resoluciones judiciales” en los Estados Contables Consolidados del Banco. “Intereses punitorios y
cargos a favor del Banco Central” se presentan como “Intereses punitorios y cargos pagados al BCRA” en los Estados
Contables Consolidados. Finalmente, “Depreciación de otros activos” se presenta como “Depreciación y pérdidas de
activos varios” en los Estados Contables Consolidados del Banco.
Impuesto a las ganancias
El impuesto a las ganancias fue de Ps.2.264,6 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017
lo que presenta un disminución del 7,6%, de Ps.2.449,9 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2016, que a su vez aumentó 19,5% de Ps.2.050,5 millones en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2015. La disminución en el ejercicio económico 2017 se debió principalmente a la valuación fiscal de
los BOGAR 2020, un título de deuda argentino (que difiere de la valuación contable, mientras que la valuación contable
se registra a valor actual, la valuación fiscal se determina al cierre del período) y un aumento en los retornos sobre
inversiones a largo plazo. El aumento en el ejercicio económico 2016 se debió principalmente a diferencias entre el
impuesto y la valuación contable de títulos.
La tasa efectiva del impuesto a las ganancias difiere de la tasa del impuesto a las ganancias exigible aplicable al Banco.
La diferencia entre la tasa estipulada y la tasa efectiva se debe a varios factores. En primer lugar el ingreso derivado
de inversiones en títulos no se computa a los fines del cálculo del impuesto. Los resultados de las sucursales ubicadas
en la Provincia de Tierra del Fuego, así como también los intereses de los préstamos garantizados también se
encuentran exentos de impuestos. En segundo lugar, la tasa efectiva está afectada por el tratamiento diferente del cargo
por incobrabilidad a los fines de la presentación de información contable e impositiva. Finalmente, los títulos públicos
en general cotizan a valor del mercado a los fines de la presentación impositiva, con las ganancias y pérdidas no
distribuidas incluidas en ingreso imponible aún si dichos títulos fueran contabilizados sobre una base de costo más
rendimiento los fines de la presentación de información contable. Véase Nota 26.1 a los Estados Contables
Consolidados.
Participación de terceros en subsidiarias
La participación de terceros en subsidiarias fue de Ps.105,3 millones, Ps.106,2 millones y Ps.136.1 millones en los
ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, respectivamente. Las variaciones de esto
rubro reflejan los resultados no atribuibles al Banco en relación con el resultado neto de las siguientes subsidiarias:
PSA Compañía Financiera (en la que el Banco mantiene una participación del 50%), Volkswagen Financial Services
(en la que el Banco mantiene una participación del 51% desde septiembre de 2016), Consolidar AFJP (en proceso de
liquidación) (en la que el Banco tiene una participación del 53,89%), BBVA Francés Valores (en la que mantiene una
participación del 97%) y BBVA Francés Asset Management (en la que mantiene una participación del 95%).
Situación patrimonial y financiera
Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de Variación
2017 2016 2015 dic/17 vs dic/16 dic/16 vs dic/15
(en miles de pesos, con excepción de porcentajes)
Activo
Disponibilidades 37.664.382 48.226.107 27.970.286 (10.561.725) (21,9)% 20.255.821 72,4% Títulos públicos y privados 34.048.445 12.738.809 14.422.191 21.309.636 167,3% (1.683.382) (11,7)%
Préstamos 128.366.202 78.889.921 56.563.321 49.476.281 62,7% 22.326.600 39,5%
Otros créditos por intermediación financiera 13.255.165 2.427.906 3.728.874 10.827.259 446,0% (1.300.968) (34,9)%
Créditos por arrendamientos
financieros 2.366.434 2.046.971 2.407.451 319.463 15,6% (360.480) (15,0)% Participación en otras sociedades 658.594 507.625 353.377 150.969 29,7% 154.248 43,6%
Otros créditos 3.664.357 2.469.268 2.377.109 1.195.089 48,4% 92.159 3,9%
Bienes de uso 4.247.543 3.198.298 1.107.173 1.049.245 32,8% 2.091.125 188,9%
178
Otros activos 918.215 920.009 1.561.899 (1.794) (0,2)% (641.890) (41,1)%
Activos intangibles 435.863 315.811 236.861 120.052 38,0% 78.950 33,3%
Partidas pendientes de imputación 17.590 11.986 7.656 5.604 46,8% 4.330 56,6% Total del Activo 225.642.790 151.752.711 110.736.198 73.890.079 48,7% 41.016.513 37,0%
Pasivo
Depósito 154.050.302 114.621.753 76.864.493 39.428.549 34,4% 37.757.260 49.1%
Otras obligaciones por intermediación financiera 35.117.665 13.785.682 15.032.048 21.331.983 154,7% (1.246.366) (8,3)%
Otros pasivos 6.922.534 4.815.144 3.706.604 2.107.390 43,8% 1.108.540 29,9%
Previsiones 2.801.239 1.406.472 1.032.010 1.394.767 99,2% 374.462 36,3% Pasivos pendientes de imputac. 79.282 43.484 46.544 35.798 82,3% (3.060) (6,6)%
Total del pasivo 198.971.022 134.672.535 96.681.699 64.298.487 47,7% 37.990.836 39,3%
Participación en otras sociedades 615.220 620.141 338.136 (4.921) (0,8)% 282.005 83,4% Patrimonio neto 26.056.548 16.460.035 13.716.363 9.596.513 58,3% 2.743.672 20,0%
Total del pasivo y patrimonio neto 225.642.790 151.752.711 110.736.198 73.890.079 48,7% 41.016.513 37,0%
Activo total
Al 31 de diciembre de 2017 el Banco contaba con un activo total de Ps.225.642,8 millones que representó un aumento
del 48,7% respecto de Ps. 151.752,7 millones del activo total al 31 de diciembre de 2016.
El aumento se debió principalmente a un aumento del 62,7% en préstamos, neto de previsiones de Ps.78.889,9 millones
al 31 de diciembre de 2016, a Ps.128.366,2 millones al 31 de diciembre de 2017; un aumento de 167,3% en títulos
públicos y privados, de Ps.12.738,8 millones al 31 de diciembre de 2016, a Ps.34.048,4 millones al 31 de diciembre
de 2017; un aumento del 446,0% en otros créditos por intermediación financiera, de Ps.2.427,9 millones al 31 de
diciembre de 2016, a Ps.13.255,20 millones al 31 de diciembre de 2017; un aumento del 48,4% en otros créditos, de
Ps.2.469,3 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.3.664,4 millones al 31 de diciembre de 2017, un aumento del
32,8% en bienes de uso, de Ps.3.198,3 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.4.247,5 millones al 31 de diciembre
de 2017; un aumento del 15,6% en créditos por arrendamientos financieros, de Ps.2.047 millones al 31 de diciembre
de 2016 a Ps.2.366,4 millones al 31 de diciembre de 2017, un aumento del 29,7% en participaciones en otras sociedades
de Ps.507,6 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.658,6 millones al 31 de diciembre de 2017, un aumento del
38,0% en bienes intangibles, de Ps.315,8 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.435,9 millones al 31 de diciembre
de 2017 y un aumento del 46,6,% en Partidas pendientes de imputación, de Ps.12,0 millones al 31 de diciembre de
2016 a Ps. 17,6 millones al 31 de diciembre de 2017. Estos aumentos fueron compensados parcialmente por una
disminución del 21,9% en disponibilidades, de Ps.48.226,1 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps. 37.664,4 millones
al 31 de diciembre de 2017 y una disminución del 0,2% en otros activos, de Ps.920,0 millones al 31 de diciembre de
2016 a Ps.918,20 millones al 31 de diciembre de 2017.
Pasivo total y patrimonio neto
Al 31 de diciembre de 2017, el Banco registraba un pasivo total y participación de terceros en subsidiarias de
Ps.199.586,2 millones, que representó un 48% de aumento, de Ps.135.292,7 millones al 31 de diciembre de 2016.
El aumento se debió principalmente a un aumento del 34,4% en los depósitos, de Ps.114.621,8 millones al 31 de
diciembre de 2016 a Ps.154.050,3 millones al 31 de diciembre de 2017; un aumento de 154,7% en otras obligaciones
por intermediación financiera, de Ps.13.785,7 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.35.117,7 millones al 31 de
diciembre de 2017; un aumento del 43,8% en Otros pasivos, de Ps.4.815,1 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.
6.922,5 millones al 31 de diciembre de 2017; un aumento del 99,2% en previsiones de Ps.1.406,5 millones al 31 de
diciembre de 2016 a Ps.2.801,2 millones al 31 de diciembre de 2017 y un aumento del 82,3% en partidas pendientes
de imputación de Ps. 43,5 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.79,3 millones al 31 de diciembre de 2017.
Estos aumentos fueron compensados parcialmente por una disminución de 0,8% en participaciones en otras sociedades,
de Ps. 620,1 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.615,2 millones al 31 de diciembre de 2017.
El patrimonio neto aumentó 58,3%, de Ps.16.460,0 millones al 31 de diciembre de 2016 a Ps.26.056,5 millones al 31
de diciembre de 2017. El aumento resultó principalmente del aumento del capital social de Ps.6.629,2 millones, un
aumento de Ps.3.878,3 millones de resultado neto por el ejercicio, menos la distribución de Ps.911 millones de
179
dividendos en efectivo. Además el Banco aumentó su reserva legal y facultativa durante el período en Ps.728,7
millones y Ps.2.003,9 millones, respectivamente, contra utilidades no distribuidas.
Cambios significativos en la situación patrimonial y financiera
La cartera de préstamos al sector privado totalizó Ps.127.209,0 millones al 31 de diciembre de 2017, lo que representa
un aumento del 62,2% comparado con los 12 meses anteriores. El financiamiento a empresas, tanto en moneda local
como en moneda extranjera, fue dinámico en 2017 comparado con 2016 y 2015. Las operaciones de comercio exterior,
préstamos financieros y descuento de documentos registraron el aumento más alto, las opciones y arrendamiento y
rubros colaterales también recuperaron su posición. En préstamos de consumo, el aumento fue encabezado por los
préstamos hipotecarios así como también préstamos personales y prendarios para la compra de vehículos.
Títulos públicos y privados aumentó durante el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017
principalmente debido al incremento en las LEBAC emitidas por el BCRA. Durante el ejercicio, el banco celebró
operaciones de repo con la República Argentina de US$250 millones con vencimiento en diciembre de 2018 y marzo
de 2019, respectivamente.
Otros créditos por intermediación financiera registró un aumento en el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2017 debido principalmente a los montos a cobrar por ventas al contado a liquidar y a término,
particularmente en acuerdos de recompra. Estos tipos de operaciones se llevan a cabo en general sobre una base diaria
y por plazos muy cortos (uno a cinco días).
Por otra parte, el rubro disponibilidades mostró una disminución significativa durante 2017 principalmente debido al
exceso de dinero en efectivo físico al 31 de diciembre de 2016, situación que comenzó a mostrar signos de cambio en
el segundo semestre de 2017.
Los depósitos aumentaron durante 2017 junto con el crecimiento evidenciado en el sector financiero argentino y debido
a los esfuerzos específicos del Banco de centrarse en el sector MiPyMEs. Los depósitos en cajas de ahorro, a plazo
fijo y cuentas corrientes registraron aumento significativo durante 2017, de 85,6%, 25,7% y 21,7%, respectivamente.
Los depósitos en pesos aumentaron 33,1% en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 y los de
moneda extranjera aumentaron 36,8% en el mismo período.
Otras obligaciones por intermediación financiera también aumentaron durante 2017 principalmente debido al aumento
en la cantidad de instrumentos a ser entregados por ventas al contado a liquidar y a término, particularmente en
acuerdos de recompra.
Liquidez y recursos de capital
Gestión de activos y pasivos
El propósito de la gestión de activos y pasivos es estructurar el Estado de Situación Patrimonial Consolidado teniendo
en cuenta los riesgos de tasa de interés, liquidez y tipo de cambio, así como el riesgo de mercado, el riesgo del sector
público y la estructura de capital. El Comité de Activos y Pasivos del Banco establece límites específicos con respecto
a la exposición al riesgo, fija la política de precios y aprueba las políticas comerciales que pueden tener impacto
financiero sobre el estado de situación patrimonial de la entidad. Es también responsable del seguimiento de los
agregados monetarios y las variables financieras, de su posición de liquidez, de las Normas Contables del Banco
Central y del control del entorno competitivo en activos, pasivos y tasas de interés.
Liquidez
La política de gestión de activos y pasivos del Banco procura asegurar que haya suficiente liquidez disponible para
hacer frente a sus compromisos de financiación. Como una medición de la liquidez del Banco, el ratio de activos
líquidos respecto de depósitos totales fue de 46,6%, 53,2% y 55,2% al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015,
respectivamente. Los activos líquidos incluyen fondos en efectivo, depósitos en bancos y títulos públicos y privados.
180
El motivo principal de esta caída fue un nivel más bajo de disponibilidades, según lo analizado anteriormente en
“Cambios significativos en la situación patrimonial y financiera”.
La fuente primaria de fondos del Banco la constituye su base de depósitos, que consiste principalmente en depósitos
denominados en pesos y dólares en cuentas corrientes, cajas de ahorro y depósitos a plazo fijo de personas físicas y
jurídicas. Estos depósitos al 31 de diciembre de 2017 totalizaban Ps.154.050,3 millones comparados con Ps.114.621,8
millones al 31 de diciembre de 2016.
Con fecha 15 de julio de 2003, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprobó la creación de un Programa
para la emisión y reemisión de obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones, con garantía común, o
aquellas garantías que decida la Entidad, y obligaciones negociables subordinadas, sin garantía, convertibles o no en
acciones (el “Programa”). En 2007, el Programa se prorrogó por un período adicional de cinco años y el monto máximo
total de emisiones se aumentó en forma sucesiva hasta la suma de US$ 750 millones.
Al 31 de diciembre de 2017, el Banco había emitido 24 clases de obligaciones negociables en el marco del Programa
por el monto de Ps.4.703,3 millones, con vencimiento de uno a tres años y sujetas a tasas de interés variable. Las
obligaciones han sido suscriptas y pagadas en su totalidad y serán totalmente amortizadas a su vencimiento. Véase
Nota 11.1 a los Estados Contables Consolidados.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el capital en circulación e intereses devengados en el marco del programa
totalizaron Ps.2.055.599 (en relación con las Clases 18, 19, 20, 21, 22, 23 y 24 de obligaciones negociables) y
Ps.1.798.353 (en relación con las Clases 9, 11, 13, 16, 17, 18, 19, 20, 21 y 22 de obligaciones negociables),
respectivamente.
De acuerdo a lo establecido por ley y las normas del Banco Central, los fondos obtenidos por la emisión de las clases
9, 11, 13, 17 y 18 fueron aplicados a la cancelación de plazos fijos. Los fondos obtenidos por la emisión de las clases
19, 20, 21 y 22 de las obligaciones negociables del Banco fueron aplicados al otorgamiento préstamos para capital de
trabajo y aquellos obtenidos de la emisión de la Clase 16 fueron aplicados a la cancelación de las obligaciones
negociables de la Clase 8. Los fondos obtenidos de la emisión de las Clases 23 y 24 no han sido aplicados a la fecha
de este Prospecto.
Los dividendos y otros pagos de las subsidiarias no bancarias argentinas también proveen una potencial fuente de
liquidez adicional, aunque de monto relativamente insignificante. Se requiere a cada subsidiaria no bancaria argentina
asignar el 5% de su ganancia neta anual a una reserva legal hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital accionario
de la subsidiaria. Esta reserva no puede utilizarse para pagar dividendos al Banco.
Además, la subsidiaria del Banco, PSA Finance, también cuenta con un programa de emisión de obligaciones
negociables. Los fondos obtenidos de su emisión únicamente pueden ser aplicados al otorgamiento de préstamos para
la adquisición de automotores. Estas obligaciones negociables están sujetas a tasas de interés tanto fijas como variables
y sus vencimientos tendrán lugar en un período de uno a dos años. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo de
capital y los intereses devengados ascienden a Ps.826.348 millones y Ps. 412.725 millones, respectivamente. Véase
Nota 11.2 a los Estados Contables Consolidados.
Capital social
Los accionistas en la asamblea del 13 de junio de 2017 aprobó un aumento de capital social hasta Ps.145 millones en
valor nominal a través de la emisión de 145 millones de acciones ordinarias, con derecho a un voto y un valor nominal
Ps. 1,00 por acción, y delegó en el Directorio las facultades necesarias para llevar a cabo dicho aumento de capital y
determinar las condiciones de emisión.
El 18 de julio de 2017 se aprobó la emisión de 66.000.000 de acciones ordinarias con valor nominal Ps. 1,00 por acción
con un precio de suscripción de US$ 5,28 por acción y US$ 15,85 por cada certificado americano representativo de
acciones (ADS) en base al tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA a esa fecha (Ps.17,0267 por dólar) a
los fines de su pago en pesos. La oferta de acciones cerró el 24 de julio de 2017.
181
De acuerdo con los términos del contrato de suscripción, los colocadores ejercieron su opción de adquirir 9.781.788
nuevas acciones adicionales (equivalentes a 3.260.596 ADS) el 26 de julio de 2017 al mismo precio de emisión. Estas
acciones fueron pagadas y entregadas el 31 de julio de 2017.
El 31 de diciembre de 2017, el capital social del Banco consistía en 612.659.638 acciones ordinarias, valor nominal
Ps. 1,00 cada una, todas las que fueron emitidas a los accionistas.
Sensibilidad a la tasa de interés
Un componente clave de la política de activos y pasivos del Banco es la gestión de la sensibilidad al cambio en la tasas
de interés. Esta sensibilidad consiste en la exposición y medición de la sensibilidad a las variaciones en las tasas de
interés. La sensibilidad a la tasa de interés mide el impacto en el margen de intermediación bruto en respuesta a un
cambio en las tasas de interés del mercado. Para cualquier período determinado, la estructura de precios está equilibrada
cuando un monto equivalente de activos y pasivos repactan la tasa de interés. Cualquier descalce entre activos y pasivos
que devengan intereses es conocida como brecha y se indica en los siguientes cuadros. Una brecha negativa denota la
sensibilidad del pasivo y, por lo general, significa que una baja en las tasas de interés tendría un efecto positivo sobre
los ingresos financieros netos mientras que un aumento en las tasas de interés tendría un efecto negativo.
La estrategia del Banco frente a la sensibilidad a las tasas de interés, que procura mantener la exposición dentro de
niveles consistentes con el perfil de riesgo y la estrategia de negocios definida por el Banco, tiene en cuenta no sólo el
nivel de las tasas de retorno, con su grado de riesgo subyacente, sino también los requisitos de liquidez, incluidos los
requisitos mínimos de liquidez, el encaje técnico, el retiro y vencimiento de depósitos y las demandas adicionales de
fondos.
El siguiente cuadro indica la sensibilidad a la tasa de interés de los activos y pasivos que devengan intereses. Las
variaciones en la sensibilidad a las tasas de interés pueden también surgir dentro de los períodos de revaluación
presentados.
Durante 2017, la brecha generada por el desequilibrio entre activos y pasivos bajó considerablemente, debido a un
aumento de los depósitos.
Vencimiento restante o intervalos anteriores de revaluación
al 31 de diciembre de 2017
0-3 meses
3 meses-
1 año 1-5 años 5-10 años
Más de 10
años Total
(en miles de pesos, excepto porcentajes) Activos productivos
Depósitos remunerados en otros
bancos 590.655 — — — — 590.655
Títulos públicos 22.698.956 9.337.487 1.057.042 473.913 8.355 33.575.753 Obligaciones Negociables 236.029 — 56.323 — — 292.352
Préstamos (1) 72.465.199 27.627.679 28.140.316 1.137.143 1.283.660 130.653.997
Total 95.990.839 36.965.166 29.253.681 1.611.056 1.292.015 165.112.757
Pasivos que devengan intereses
Depósitos 109.816.038 3.616.452 337.855 — — 113.770.345
Obligaciones Negociables 2.023.178 80.671 710.000 — — 2.813.849 Obligaciones con otros bancos 12.357.880 2.919.302 611.000 — — 15.888.182
Total 124.197.096 6.616.425 1.658.855 — — 132.472.376
Brecha Activos/Pasivos (28.206.257) 30.348.741 27.594.826 1.611.056 1.292.015 32.640.381
Brecha de sensibilidad acumulada (28.206.257) 2.142.484 29.737.310 31.348.366 32.640.381
Brecha de sensibilidad acumulada como
porcentaje del total de activos productivos. (17,08)% 1,30% 18,01% 18,99% 19,77%
(1) Los montos por préstamos se exponen antes de deducciones de previsión por riesgo de incobrabilidad. Los préstamos de cumplimiento
irregular se incluyen dentro de los activos productivos.
La tabla siguiente muestra la sensibilidad a la tasa de interés de los activos productivos del Banco y los pasivos que
devengan intereses denominados en pesos:
182
Vencimiento restante o intervalos anteriores de revaluación
al 31 de diciembre de 2017
0-3 meses
3 meses-
1 año 1-5 años 5-10 años
Más de 10
años Total
(en miles de pesos, excepto porcentajes) Activos productivos
Depósitos remunerados en otros
bancos 590.655 — — — — 590.655
Títulos públicos 10.925.920 6.902.521 1.057.042 473.913 8.355 19.367.751
Obligaciones Negociables 235.123 — — — — 235.123
Préstamos (1) 60.631.905 15.505.551 23.127.799 1.118.369 1.283.660 101.667.284
Total 72.383.603 22.408.072 24.184.841 1.592.282 1.292.015 121.860.813
Pasivos que devengan intereses Depósitos 63.510.733 2.853.995 334.312 — — 66.699.040 Obligaciones Negociables 2.023.178 80.671 710.000 — — 2.813.849 Obligaciones con otros
Bancos 10.216.300 2.919.302 611.000 — — 13.746.602
Total 75.750.211 5.853.968 1.655.312 — — 83.259.491
Brecha Activos/Pasivos (3.366.608) 16.554.104 22.529.529 1.592.282 1.292.015 38.601.322 Brecha de sensibilidad acumulada (3.366.608) 13.187.496 35.717.025 37.309.307 38.601.322 — Brecha de sensibilidad acumulada como porcentaje del total de activos productivos. (2,76)% 10,82% 29,31% 30,62% 31,68% —
(1) Los montos por préstamos se exponen antes de deducciones de previsión por riesgo de incobrabilidad. Los préstamos de cumplimiento
irregular se incluyen dentro de los activos remunerados.
La tabla siguiente muestra la sensibilidad a la tasa de interés de los activos productivos del Banco y los pasivos que
devengan intereses denominados en moneda extranjera:
Vencimiento restante o intervalos anteriores de revaluación
al 31 de diciembre de 2017
0-3 meses 3 meses -1 año 1-5 años 5-10 años
Más de 10
años Total
(en miles de pesos, excepto porcentajes ) Activos productivos
Depósitos remunerados en otros
bancos — — — — — — Títulos públicos 11.773.036 2.434.966 — — — 14.208.002
Obligaciones Negociables 906 — 56.323 — — 57.229
Préstamos (1) 11.833.294 12.122.128 5.012.517 18.774 — 28.986.713
Total 23.607.236 14.557.094 5.068.840 18.774 — 43.251.944
Pasivos que devengan intereses
Depósitos 46.305.305 762.457 3.543 — — 47.071.305 Obligaciones con otros
Bancos 2.141.580 — — — — 2.141.580
Total 48.446.885 762.457 3.543 — — 49.212.885
Brecha Activos/Pasivos (24.839.649) 13.794.637 5.065.297 18.774 — (5.960.941) Brecha de sensibilidad acumulada (24.839.649) (11.045.012) (5.979.715) (5.960.941) (5.960.941)
Brecha de sensibilidad acumulada como
porcentaje del total de activos productivos (57,43)% (25,54)% (13,83)% (13,78)% (13,78)% (1) Los montos por préstamos se exponen antes de deducciones de previsión por riesgo de incobrabilidad. Los préstamos de cumplimiento
irregular se incluyen dentro de los activos remunerados.
Sensibilidad al tipo de cambio
Al 31 de diciembre de 2017, la posición total del Banco en activos denominados en moneda extranjera era de Ps.71.297
millones y la posición total en pasivos denominados en moneda extranjera ascendía a Ps.68.314 millones, lo que resulta
en una posición de activo neto en divisas de Ps.2.984 millones. Para una descripción del riesgo de tipo de cambio,
véase “Información Cuantitativa y Cualitativa sobre el Riesgo de Mercado – Riesgo de Tipo de Cambio”.
183
Requisitos de capital
Al 31 de diciembre de 2017, el Banco registraba un excedente de capital consolidado de Ps.11.655,9 millones según
las Normas Contables del Banco Central. En dicha fecha el “Patrimonio Neto Básico” y el “Patrimonio Neto
Complementario”, sujetos a las deducciones aplicables, ascendían a Ps.27.309,7 millones conforme a las pautas de
capital en base a riesgo de Argentina, que se basan en el Acuerdo de Basilea.
Al 31 de diciembre de 2016, el Banco registraba un exceso de capital consolidado de Ps. 6.807,8 millones según las
Normas Contables del Banco Central. En dicha fecha el “Patrimonio Neto Básico” y el “Patrimonio Neto
Complementario”, sujetos a las deducciones aplicables, ascendían a Ps. 17.129,7 millones conforme a las pautas de
capital en base a riesgo de Argentina, que se basan en el Acuerdo de Basilea.
Al 31 de diciembre de 2017, el patrimonio neto del Banco se encontraba en cumplimiento de los requisitos de capital
del Banco Central sobre base consolidada. Véase una descripción de los requisitos de capital mínimo actualmente
vigentes en “Información sobre el Emisor – Sistema Bancario Argentino y su Marco Regulatorio”.
Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, el patrimonio neto del Banco ascendía Ps.26.056,5 millones, Ps.16.460,0
millones y Ps.13.716,4 millones, respectivamente. A dichas fechas, el ratio patrimonio neto promedio / activo total
promedio era 11,27%, 11,50% y 13,00%, respectivamente. Véase “Información sobre el Emisor – Información
Estadística Seleccionada – Retorno sobre capital y activos”.
En opinión del Banco, sus recursos de capital son suficientes para cubrir sus requerimientos actuales sobre base
individual y base consolidada.
El Banco no tiene conocimiento de la existencia de restricciones legales o económicas que afecten la capacidad de sus
subsidiarias para transferir fondos a BBVA Francés en forma de dividendos en efectivo, préstamos, anticipos - sujeto
a las regulaciones de cada industria – o los requisitos de la ley general de sociedades. Sin embargo, es imposible
asegurar que tales restricciones no vayan a ser adoptadas en el futuro o que, si fueran adoptadas, no vayan a afectar
negativamente la liquidez del Banco.
El 18 de enero de 2018, el Banco realizó un aporte de capital en proporción a su participación de titularidad en
Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A. de Ps. 204 millones equivalente a 204 millones de acciones
ordinarias, nominativas, no endosables con un valor de Ps. 1 y un voto por acción.
La tabla siguiente establece, para las fechas indicadas, el cálculo del excedente de capital del Banco según las Normas
Contables del Banco Central y ciertas relaciones de capital y liquidez.
Al 31 de diciembre de,
2017 (4) 2016 (4) 2015 (4)
(en miles de pesos, excepto coeficientes y porcentajes) Cálculo del excedente de capital (1)
Afectado a activos de riesgo 12.726.716 7.926.163 5.149.334
Afectado a bienes de uso, activos intangibles y participaciones — — — Riesgo de tasas de interés — — —
Sector público y títulos clasificados en cuenta de inversión — — —
A- Exigencia mínima por sumatoria de riesgos 12.726.716 7.926.163 5.149.334
B- Exigencia básica por custodia de títulos de la AFJP y/o agente de registro
de letras hipotecarias — 1.022.144 400.000
Máximo entre A y B 12.726.716 7.926.163 5.149.334
Riesgo de Mercado 369.204 291.744 290.557 Riesgo operacional 2.557.896 2.103.998 1.627.923
Exigencia de capital según Normas Contables del Banco Central 15.653.816 10.321.905 7.067.814
Patrimonio neto básico 24.641.018 15.778.594 12.841.002
Patrimonio complementario 1.578.420 1.112.996 778.966
Deducciones — — — Participación minoritaria 1.090.307 238.067 84.217
184
Capital total según Normas Contables del Banco Central 27.309.745 17.129.657 13.704.185
Excedente de capital 11.655.929 6.807.752 6.636.371
Ratios de capital y liquidez seleccionados
Patrimonio neto promedio como porcentaje de activos totales promedio (1)(2) 11.27% 11.50% 13.00% Total del pasivo como múltiplo del patrimonio neto total 7.66x 8.22x 7.07x
Disponibilidades como porcentaje del total de depósitos 24.45% 42.07% 36.39%
Activos líquidos como porcentaje del total de depósitos(1)(3) 46.55% 53.19% 55.15% Préstamos como porcentaje del total de activos 56.89% 51.99% 51.08%
(1) Véase “Información sobre el Emisor – Sistema Bancario Argentino y su Marco Regulatorio — Requisitos de capital mínimo” para un análisis
de los requisito de capital del Banco Central. (2) Patrimonio neto promedio y activo total promedio computados como el porcentaje de saldos al comienzo y al cierre del período.
(3) Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, “Activos líquidos” incluye disponibilidades y títulos públicos y privados.
(4) El Banco debía mantener un superávit de capital mínimo integrado que ascienda al menos a Ps.255.536 millones y Ps. 63.646 millones, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 respectivamente, equivalente a 0,25% del monto de los valores en custodia por títulos que representan inversiones
de fondos de jubilaciones y pensiones, así como en relación con su función como agente de registro de títulos hipotecarios invertidos en títulos
públicos y otros productos autorizados por el Banco Central y garantizados en favor de dicha entidad. Al 31 de diciembre de 2017, la
Comunicación “A” 6197 del BCRA anuló este requisito.
Disciplina de mercado
El BCRA impuso, a través de la Comunicación “A” 5394, la publicación obligatoria en el sitio web de las entidades
financieras de cierta información con el objeto de permitir que los participantes del mercado evalúen la información
vinculada con el capital, la exposición a riesgos, los procesos de evaluación de riesgos y la suficiencia del capital de
cada una. Las entidades financieras deben proveer la información adecuada para asegurar la transparencia en la gestión
y determinación de riesgos y la suficiencia de su capital.
Esta norma es aplicable al nivel de consolidación más alto de cada entidad. La información correspondiente a BBVA
Francés está disponible en: https;///bbvafrancés.com.ar/relaciones-inversores/disciplina-mercados.jsp. Esa
información no se incorpora por referencia a este documento.
Calificaciones Crediticias
El costo y disponibilidad del financiamiento de deuda se encuentran influenciados por las calificaciones crediticias del
Banco. La reducción en ellas podría aumentar el costo y reducir el acceso de la entidad al financiamiento de su deuda.
Véase “Factores de Riesgo”.
Standard & Poor’s
En febrero de 2016 Standard & Poor’s subió la calificación de riesgo para la deuda soberana de largo y corto plazo
Argentina, de “CCC+” y “C” a “B- y “B”, respectivamente y la perspectiva cambió de negativa a neutral, lo que reflejó
las mejoras en términos de políticas macroeconómicas y los desafíos enfrentados por el nuevo gobierno de Macri. Las
calificaciones del Banco también se modificaron, su calificación institucional de largo plazo y el programa de
obligaciones negociables (US$ 750.000.000) subieron de “raBB+” a “raBBB”, con una perspectiva neutral, mientras
que la calificación institucional de corto plazo fue elevada a “raA-2”.
En abril de 2017, Standard & Poor’s subió la calificación de la deuda soberana de largo plazo global de Argentina de
“B-” a “B” y mantuvo la deuda soberana de corto plazo en “B”, con una perspectiva neutral. Consecuentemente, la
deuda soberana local también fue subida de categoría de “raBBB” a “raA+” con perspectiva neutral. Como resultado,
la calificación institucional de largo plazo del Banco fue elevada de “raBBB” a “raA+” y la calificación institucional
de corto plazo fue elevada de “raA-2” a “raA-1”. Además, también se elevó la calificación del programa de
obligaciones negociables del Banco de “raBBB” a “raA+”.
En noviembre de 2017, Standard & Poor’s subió además la calificación de la deuda soberana local de Argentina de
“raA+” a “raAA” y subió la calificación institucional de largo plazo global de “B” a “B+”, manteniendo la calificación
institucional de corto plazo global en “B”. Estas subas de calificación reflejaron más confianza en relación con la
capacidad política del gobierno de continuar con su agenda económica, lo que se espera resulte en una política
185
económica más predecible. Como resultado, las calificaciones de riesgo del Banco también fueron modificadas. Sus
calificaciones de riesgo institucional de corto y largo plazo fueron elevadas de “raA+” y “raA-1” a “raAA+” a “raA-
1”, respectivamente. Asimismo, la calificación del programa de obligaciones negociables del Banco también fue
elevada de “raA+” a “raAA”.
Fix SCR
En marzo de 2016, Fix SCR (ex Fitch Argentina, que es actualmente responsable de la calificación crediticia local)
subió la calificación de la deuda soberana. Este aumento en la calificación se debió a la mejora en la consistencia y
sustentabilidad del marco político de Argentina, la reducción de la vulnerabilidad externa y la liberalización esperada
de las restricciones del financiamiento fiscal. Estas mejoras equilibraron los riesgos relacionados con la liquidez
externa relativamente débil, la continuidad de los rendimientos macroeconómicos bajos en comparación con pares y
el deterioro de las finanzas públicas de los años recientes. Las calificaciones crediticias de Argentina tuvieron en cuenta
las fortalezas estructurales tales como el PBI per cápita y los indicadores sociales contra un registro de amortización
de deuda débil.
Como resultado, Fix SCR también subió las calificaciones del Banco de “AA” a “AAA” y cambió la perspectiva de
negativa a neutral. El Banco mantiene las mismas calificaciones crediticias a la fecha de este Prospecto.
Calificaciones crediticias de Fitch
El 10 de mayo de 2016, Fitch Ratings también subió la calificación internacional de Argentina de “RD” a “B”. Esto
fue como consecuencia de que Argentina reanudó los pagos de deuda a los bonistas.
En septiembre de 2016, Fitch Ratings publicó la última calificación internacional de BBVA Francés, la cual es “B” y
“5” en términos de calificación de viabilidad y soporte respectivamente, mientras que la calificación de moneda local
(IDR) a largo plazo es “B” con perspectiva estable.
En octubre de 2017, Fitch Ratings subió calificación de moneda local (IDR) a largo plazo del Banco de “B” a “B+” y
su Calificación de Soporte de “5” a “4” con perspectiva estable. Asimismo afirmó la calificación de viabilidad y soporte
del Banco (VR) en “b”. Las subas de calificación se basaron en la opinión de Fitch en cuanto a que mejoró el respaldo
de los accionistas de BBVA Francés.
Investigación y Desarrollo, Patentes y Licencias
El Banco incurre en gastos de investigación y desarrollo en relación con el sistema de tecnología de la información. El
monto erogado durante cada uno de los tres períodos no fue sustancial y el Banco no posee patentes importantes ni
otorga licencia a terceros respecto de su propiedad intelectual. Se proyecta el desarrollo de infraestructura (en
procesamiento de datos, telecomunicaciones, internet, seguridad de la información) basados en la demanda presente y
futura de tales servicios. La entidad adquiere la tecnología necesaria, incluyendo equipos, de terceros.
Información de Tendencias
El Banco considera que la situación macroeconómica y las siguientes tendencias en el sistema financiero argentino y
en la actividad del Banco han afectado y, en un futuro predecible, continuarán afectando sus resultados operaciones y
su rentabilidad. La continuidad del éxito y la posibilidad de aumentar el valor de los accionistas dependerá, entre otros
factores, del crecimiento económico del país y el crecimiento correspondiente del mercado para los préstamos de largo
plazo al sector privado y el acceso a productos y servicios financieros por parte de un segmento más amplio de la
población. Este análisis debería leerse junto con el análisis incluido en “Factores de Riesgo”.
Tendencias relacionadas con el escenario internacional y local
2017 fue un año de recuperación y crecimiento para la economía global. La depreciación del dólar, la mejora del
mercado laboral y las condiciones financieras fueron factores que fortalecieron el consumo y la inversión,
desencadenantes del sólido crecimiento de los países desarrollados, y también de las economías emergentes que
186
crecieron, aunque a un ritmo más lento y moderado que el año anterior, gozando de la disminución de las presiones
inflacionarias, aumentos de la confianza de agentes externos y mayores ingresos de capitales del exterior.
Los datos de confianza continuaron mejorando junto con la recuperación del comercio global y el sector industrial,
mientras que el consumo privado se mantiene aún fuerte y mejorando en países desarrollados. Estas dinámicas positivas
reflejan un mejor rendimiento económico global más sincronizado.
De acuerdo con estimaciones de la Dirección de Servicios de Estudios Económicos de BBVA, se espera que el
crecimiento global sea de hasta 3% en 2018, como resultado de una menor incertidumbre y expectativas positivas para
Estados Unidos, China y países emergentes con un aumento en la demanda global y los precios de materias primas así
como una normalización gradual de la política monetaria en los bancos centrales líderes.
En Argentina, fue un año clave en relación con la política, con señales de recuperación de la actividad económica. La
victoria del partido gobernante en las elecciones legislativas y la agenda de reformas estructurales propuestas para
enfrentar las cuestiones fiscales, impositivas, de cargas sociales y laborales establecieron la base para un nuevo modelo
enfocado en la promoción de la inversión, en mejorar las condiciones laborales y generar un sistema fiscal más
equitativo. Mientras tanto el contexto macroeconómico fue caracterizado por la implementación de una política fiscal
gradual, metas de inflación ambiciosas, tasas de interés positiva y revalorización de la moneda local.
En términos de actividad, con datos del PBI, hasta el tercer trimestre de 2017, la inversión fue el principal conductor
del crecimiento en 2017 debido al plan de inversión pública en infraestructura y a la inversión privada en negocios
agropecuarios y energías renovables estimuladas por cambios regulatorios.
En términos de inflación, el Banco Central trató de cumplir metas ambiciosas (12-17% de inflación anual en 2017)
manteniendo tasas de interés reales positivas. Sin embargo, estas metas no se cumplieron y en la última semana de
2017, el gobierno decidió modificarlas, postergando la meta de inflación del 5% para 2020. Como consecuencia, las
nuevas metas de inflación para 2018, 2019 y 2020 serán del 15%, 10% y 5%, respectivamente.
Tendencias relacionadas con el sistema financiero argentino
Argentina cuenta con un sistema reducido y escasamente penetrado en comparación con sus pares en América Latina.
Por este motivo, el Banco considera que el sector financiero tiene un gran potencial de crecimiento si se implementan
políticas adecuadas y se normalizan las tasas de interés e inflación.
En términos de red de distribución, el sector financiero cuenta con una buena penetración, con varios puntos de venta
que cubren todas las provincias, tecnología avanzada y una fuerte regulación que garantiza buenas prácticas.
Con respecto a los principales indicadores, el sector financiero mantuvo un buen nivel de solvencia, liquidez y calidad
de activos durante los últimos años. En términos de rentabilidad, si bien las entidades financieras locales no han
alcanzado ganancias en términos reales durante los últimos años, principalmente debido a un alto contexto de inflación,
el BCRA está desempeñando un rol activo para mitigar la inflación produciendo mejoras.
En este sentido, aunque se esperan márgenes de interés más bajos, las tasa más bajas podrían no necesariamente resultar
en una rentabilidad inferior en términos reales debido al hecho de que se espera inflación más baja, el crecimiento en
la dimensión del sector financiero y un aumento en términos de productividad para los próximos años y estos factores
son potenciales conductores para un sector financiero más sólido y rentable.
De acuerdo con estimaciones de la Dirección de Servicios de Estudios Económicos de BBVA, se espera que el sistema
financiero argentino crezca en los próximos años, con índices de préstamos al sector privado y depósitos totales
respecto del PBI de 15,1% y 22,5%, respectivamente para 2017 y 16,1% y 23,1% respectivamente para 2018 con
crecimiento en aumento en los próximos años.
El sistema bancario argentino continúa no consolidado en gran parte, con significativamente más entidades financieras
en comparación con otros países de la región y con los cinco bancos principales que concentran solo aproximadamente
el 50% de la participación del mercado de préstamos, comparado con un promedio del 75% en otros pares de
187
Latinoamérica. Como consecuencia, el banco cree que existe un espacio significativo para la consolidación de la
industria.
Tendencias relacionadas con BBVA Francés
Las expectativas para Argentina en 2018 son en general positivas. Se espera un entorno económico más favorable junto
con la regularización de los desequilibrios macroeconómicos existentes, que ya han sido mejorados en comparación
con años anteriores. En ese sentido, las proyecciones realizadas por expertos sugieren un crecimiento del 3,2% en el
PBI y niveles de inflación más bajos.
Respecto del sistema financiero, se esperan productos más comoditizados y tasas de interés más bajas, lo que resultaría
en una reducción de los márgenes de intermediación y un aumento de presión para mejorar los niveles de eficiencia.
En este contexto, el objetivo de BBVA Francés es crecer en dimensiones y aumentar su participación de mercado, y
para promover ese objetivo, implementó un plan ambicioso de crecimiento orgánico que, junto con su proyecto de
transformación, llegó a ser el principal objetivo estratégico.
BBVA Francés fortalecer su estrategia a través de un plan de adquisición de clientes y planea continuar con su proyecto
de transformación impulsado principalmente por la digitalización e innovación.
Con este fin, el plan de crecimiento se centra tanto en la atracción de nuevos clientes como en profundización de las
relaciones con los clientes existentes, con el objeto de aumentar las ventas cruzadas mejorando la calidad de servicio
y mejorando los niveles de eficiencia a través del desarrollo y capacitación de personal.
Adicionalmente, el Banco está trabajando para aumentar su estado de situación patrimonial y por lo tanto se centrará
en mejorar la penetración de sus productos en zonas de clientes clave.
Respecto de los pasivos, en 2018 el Banco espera centrarse en el aumento de la financiación minorista para alcanzar
niveles más elevados de eficiencia en la mezcla y en el desarrollo de otros pasivos más relevantes con el objeto de
capturar nuevas oportunidades en el mercado y obtener rentabilidad de un entorno transformado.
188
DIRECTORES, GERENCIA DE PRIMERA LÍNEA Y EMPLEADOS
Directores y Ejecutivos
Directores
El estatuto social de BBVA Francés establece que la dirección y administración del Banco se encuentra a cargo de un
directorio compuesto por un mínimo de tres y un máximo de nueve directores, quienes son designados por los
accionistas para ocupar dicho cargo por un período de tres años y pueden ser reelectos (el “Directorio”). El estatuto
social también prevé la designación de directores suplentes. Conforme surge de tal instrumento, el Directorio se reúne
por lo menos una vez por mes.
El cuadro que figura a continuación presenta los nombres de los actuales miembros del Directorio del Banco, su cargo
actual en el Directorio, sus antecedentes laborales y la fecha de finalización del período para el cual fueron designados.
Nombre
Fin del
mandato
actual Cargo actual
Fecha de
nacimiento
Principales cargos actuales
y antecedentes laborales
Jorge Carlos
Bledel (*)
Diciembre
2020
Presidente 19/04/1954 Principal ocupación actual: Director en BBVA Francés y Rombo
Compañía Financiera S.A.
Experiencia laboral: Director en RPBC Gas S.A.; Director en Distrilec
Inversora S.A.; Director en Credilogros Compañía Financiera S.A.;
Gerente de Crédito en Banco del Interior y Buenos Aires; Gerente
Comercial en Corporación Metropolitana de Finanzas; Gerente Financiero
en BBVA Francés; Director Banca Mayorista en BBVA Francés; Director
Banca Minorista en BBVA Francés; Director en Central Puerto S.A.;
Vicepresidente en RPM Gas S.A.; Director Suplente en RPU
Agropecuaria S.A.; Director en RPE Distribución S.A.; Vicepresidente en
PB Distribución S.A.; Director en Hidro Distribución S.A.
El Sr. Bledel ingresó a BBVA Francés en 1986 y fue elegido por primera
vez para ocupar un cargo en el Directorio en marzo de 2003.
Alfredo Castillo
Triguero (*)
Diciembre
2019
Vicepresidente
1°
19/06/1957 Principal ocupación actual: Director en BBVA Francés.
Experiencia laboral: Director General de Riesgos y Director General de
Auditoría en BBVA Bancomer; Vicepresidente del Área Financiera en
BBVA Banco Provincial de Venezuela; Miembro de los Consejos de
Administración de diversas subsidiarias de BBVA Bancomer y el Grupo
Financiero BBVA Colombia; y Vicepresidente Ejecutivo del Área
Financiera de BBVA Banco Ganadero de Colombia.
El Sr. Castillo Triguero fue elegido como Director en abril de 2016.
Juan Manuel
Ballesteros
Castellano (*)
Diciembre
2019
Vicepresidente
2°
07/02/1963 Principal ocupación actual: Director en BBVA Francés.
Experiencia laboral: Director de Organización en BBVA; y Director de
Recursos Humanos en BBVA.
El Sr. Juan Manuel Ballesteros Castellano fue elegido como Director en
abril de 2016.
Gabriel Eugenio
Milstein
Diciembre
2020
Director Titular 14/08/1958 Principal ocupación actual: Director en BBVA Francés; PSA Finance
Argentina Compañía Financiera S.A. y Rombo Compañía Financiera S.A.;
Vocal de la Fundación Banco Francés; Director Suplente en Volkswagen
Financial Services Compañía Financiera S.A.
Experiencia laboral: Director de Medios en BBVA Francés; Director de
Recursos Humanos y Servicios en BBVA Francés.
El Sr. Milstein fue elegido Director en abril de 2016.
Jorge Delfín
Luna
Diciembre
2019
Director Titular 17/11/1958 Principal ocupación actual: Director en BBVA Francés; PSA Finance
Argentina Compañía Financiera S.A. y Rombo Compañía Financiera S.A.;
Vocal de la Fundación Banco Francés.
Experiencia laboral: Director Banca Comercial en BBVA; Miembro del
Comité de Dirección de BBVA Francés; Gerente Regional Interior en
189
Nombre
Fin del
mandato
actual Cargo actual
Fecha de
nacimiento
Principales cargos actuales
y antecedentes laborales
Banco de Crédito Argentino; Director de Banca Empresas y Comercio
Exterior; Gerente General y Vicepresidente en BBVA Uruguay; Gerente
General en Easy Bank (BBVA Francés); y Gerente Regional en Citibank.
El Sr. Luna fue elegido Director en marzo de 2017.
Oscar Miguel
Castro(*)
Diciembre
2020
Director Titular 04/12/1945 Principal ocupación actual: Director en BBVA Francés; Director en
Molino Agro; Director independiente en Zurich Argentina Cía. de Seguros
S.A. y Zurich Argentina Cía. de Reaseguros S.A.; Director en Volkswagen
Financial Services Compañía Financiera S.A.
Experiencia laboral: Socio Internacional de Arthur Andersen, Pistrelli
Díaz y Asoc. por veinte años; Socio a cargo de la División de Servicios
Financieros para América Latina y Argentina, y Miembro del Comité
Ejecutivo de Servicios Financieros de Arthur Andersen.
El Sr. Castro fue elegido Director en marzo de 2003.
Javier Pérez
Cardete(*)
Diciembre
2018
Director Titular 19/02/1961 Principal ocupación actual: Director Suplente en BBVA Francés.
Experiencia laboral: Director Territorial Sur y Este en BBVA; Director
Zonal en BBVA; y Responsable de Riesgos de Valencia en BBVA.
El Sr. Javier Pérez Cardete fue elegido Director en abril de 2016.
Gustavo A.
Mazzolini Casas
Diciembre
2018
Director 27/03/1967 Principal ocupación actual: Director Suplente en BBVA Francés.
Experiencia laboral: CFO en BBVA; Financial Staff Country Monitoring
en BBVA; Director de Estrategia y Finanzas en BBVA; Director
Financiero en Banco Provincial Grupo BBVA; Responsable del
Departamento de Coordinación Direcciones Financieras Grupo Latam en
BBVA; Director de Planeamiento Financiero en Credilogros Compañía
Financiera en BBVA; y Director Financiero en Corp Banca Argentina.
El Sr. Mazzolini fue elegido Director en marzo de 2017.
Adriana M.
Fernández de
Melero
Diciembre
2018
Director 2/04/1961 Principal ocupación actual: Director Suplente en BBVA Francés.
Experiencia laboral: Responsable del Departamento de Análisis de
Rentabilidad y Planificación Financiera en Banco Español; Gerente de
Desarrollo y Planeamiento de Recursos Humanos en Banco de Crédito
Argentino; Gerente de Administración de Recursos Humanos en BBVA
Banco Francés; Gerente de Organización y Productividad en BBVA
Francés; Gerente de Desarrollo de Negocios en BBVA Francés; Directora
de Desarrollo Corporativo y Transformación en BBVA Francés; Asesora
de Presidencia en Banco Provincia.
La Sra. Melero fue elegida Director en marzo de 2017.
(*) Revisten la condición de directores independientes de acuerdo con los criterios de independencia establecidos por la Resolución General N° 622
(Nuevo Texto 2013).
Principales ejecutivos
La Alta Gerencia del Banco está compuesta por el Gerente General y por aquellos ejecutivos que tengan poder
decisorio y dependan directamente de éste. Tal como se describe a continuación, los principales miembros de la Alta
Gerencia integran el Comité de Dirección. El siguiente cuadro muestra los nombres de los integrantes de la Alta
Gerencia y el año de su designación al cargo, así como sus antecedentes laborales. Los integrantes de la Alta Gerencia
se designan por un período indefinido.
190
Nombre Primer
nombramiento Cargo actual
Fecha de
nacimiento Antecedentes y experiencia laboral
Martín
Ezequiel
Zarich
2015 Gerente General 09/04/1964 Experiencia laboral: Director Suplente en BBVA Francés; Director en
BBVA Consolidar Seguros S.A.; Director en BBVA Francés Valores
S.A.; Vocal en la Fundación Banco Francés; Director de Innovación y
Desarrollo en BBVA Francés; Director de Fusiones en BBVA Francés;
Director de Planeamiento en BBVA Francés; Director Financiero en
BBVA Francés; Director Banca Minorista en BBVA Francés; Director
en Credilogros; Director en BBVA Banco Francés Uruguay; Director
General Adjunto de Desarrollo Comercial Grupo BBVA; Sub-Director
General Adjunto de Desarrollo del Negocio del Grupo BBVA;
Economista en Banco de Crédito Argentino; Gerente de Control de
Gestión y Presupuesto en Banco de Crédito Argentino; Director de
Planeamiento, Control de Gestión y Economía en Banco de Crédito
Argentino.
El Sr. Zarich se incorporó al Banco en 1987.
Ernesto
Ramón
Gallardo
Jimenez
2017 Director Área
Financiera y
Planeamiento
05/10/1963 Experiencia laboral: Director Corporativo de Gestión Financiera en
BBVA Bancomer; Director en COAP América; Director Global de Renta
Fija de Administradoras de Fondos en Banco Santander; Responsable de
Renta Fija y Arbitraje en Société Générale; Director de Derivados en
Capital Markets Sociedad de Valores y Bolsa.
El Sr. Gallardo Jimenez se incorporó al Banco en 2017.
Jorge
Alberto
Bledel
2014 Director de
Desarrollo de
Negocio
04/01/1980 Experiencia laboral: Gerente de Innovación y Modelos de Negocios en
BBVA Francés; Gerente de Productos de Inversión, Seguros y Servicios
Patrimoniales en BBVA Francés; Head Portfolio Manager en BBVA
Francés; Analista Banca Mayorista en BBVA Francés; y Oficial Banca
Personal en BBVA Francés.
El Sr. Bledel se incorporó al Banco en 2010.
Gustavo
Siciliano
2014 Director de
Sistemas y
Operaciones
25/02/1961 Experiencia laboral: Gerente de Diseño y Desarrollo -Tecnología y
Operaciones en BBVA; Gerente de Tecnología Informática – Medios en
BBVA; Director de Medios en BBVA Uruguay; Gerente de
Planeamiento y Seguridad Informática Medios en BBVA Francés; y
Gerente de Seguridad Informática Medios en Banco de Crédito
Argentino.
El Sr. Siciliano se incorporó en 1996.
Gustavo
Alonso
2015 Director
Comercial
02/07/1964 Experiencia laboral: Gerente de Productos Minoristas en BBVA Francés;
Gerente de Medios de Pago y Consumo en BBVA Francés; Gerente de
Alianzas Estratégicas y Productos en BBVA Francés; Gerente de
Marketing en BBVA Francés; Gerente Asesor de Banca Comercial en
BBVA Francés; Gerente Zonal en BBVA Francés; y Gerente de Sucursal
Pilar, San Nicolás y Rosario en BBVA Francés.
El Sr. Alonso se incorporó al Banco en 1988.
Gustavo
Osvaldo
Fernández
2010 Director de
Talento y
Cultura
22/01/1964 Experiencia laboral: Director de Tecnología y Operaciones en BBVA;
Coordinador, Sistemas y Organizaciones en Banca Nazionale del Lavoro;
Coordinador de Sistemas en Banco de Galicia; Gerente de Organización
y Desarrollo de Sistemas en Banco de Crédito Argentino; Gerente de
Diseño y Desarrollo en BBVA Francés; Director de Medios en BBVA
Francés; Director de Diseño y Desarrollo América en BBVA; y Socio
Comercial América en BBVA.
El Sr. Fernández se incorporó al Banco en 1995.
191
Nombre Primer
nombramiento Cargo actual
Fecha de
nacimiento Antecedentes y experiencia laboral
Carlos
Elizalde
2014 Director
Corporate &
Investment
Banking
12/06/1961 Experiencia laboral: Director Regional Banca de Operaciones Globales
Latam en BBVA; Gerente General en AL-Rajhi Bank; Consultor free-
lance en Riyadh KSA Buenos Aires; Director General en Citigroup
Miami; Jefe Regional para América Latina en Citigroup Miami; y Jefe de
Ventas Regionales en Citigroup Buenos Aires.
El Sr. Elizalde se incorporó al Banco en 2011.
Gerardo
Fiandrino
2015 Director de
Riesgos
11/11/1965
Experiencia laboral: Director de Banca Minorista Sur América BBVA;
Director de Banca Mayorista de Sur América BBVA; Gerente de Riesgos
Minoristas en BBVA Francés; Gerente de Riesgos Mayoristas y
Empresas en BBVA Francés; Gerente de Admisión y Seguimiento en
BBVA Francés; Gerente de Seguimiento y Riesgo Operacional en BBVA
Francés; Director en Rombo Compañía Financiera S.A.; Director en PSA
Finance Argentina Compañía Financiera S.A.; Gerente de Seguimiento
de Cartera en Banco de Crédito Argentino; y Oficial Senior Gerencia de
Banca de Inversión en Banco de Crédito Argentino.
El Sr. Fiandrino se incorporó al Banco en 1992.
Eduardo
González
Correas
2017 Director
Servicios
Jurídicos
07/03/1982 Experiencia laboral: Gerente Legal Banca Empresas, Corporate and
Investment Banking en BBVA Francés; Gerente Asesor Legal Corporate
and Investment Banking en BBVA Francés; Abogado de la Dirección de
Servicios Jurídicos para Corporate and Investment Banking en BBVA
Francés; Abogado en el Estudio Allende & Brea; Abogado en el Estudio
Jurídico Pérez Alati, Grondona, Benites, Arntsen & Martínez de Hoz (h).
El Sr. González Correas se incorporó al Banco en 2008.
Los contratos de servicio de los directores y funcionarios ejecutivos no prevén beneficios por cese de empleo, excepto
los mencionados en “Directores, Gerencia de Primera Línea y Empleados”.
Comisión Fiscalizadora
La principal responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora es monitorear el cumplimiento de la gerencia de la ley
general de sociedades, el estatuto social, el reglamento interno del Banco, si lo tuviera, y las resoluciones de los
accionistas. Además, ejerce otras funciones tales como: (i) asistir a las reuniones del Directorio, Comité de Dirección
y asambleas de accionistas, (ii) convocar a asambleas extraordinarias cuando lo considere necesario y a asambleas
ordinarias y especiales cuando no sean convocadas por el Directorio, y (iii) investigar reclamos escritos de los
accionistas. Al ejercer estas funciones, la Comisión Fiscalizadora no controla las operaciones del Banco ni evalúa los
méritos de las decisiones adoptadas por los directores.
La Comisión Fiscalizadora tiene acceso ilimitado a los libros y registros del Banco, y tiene derecho a solicitar la
información necesaria para el ejercicio de sus funciones.
En la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de BBVA Francés celebrada el 10 de abril de 2018, fueron
designados los siguientes miembros de la Comisión Fiscalizadora:
Vencimiento de Mandatos
Titulares Mario Rafael Biscardi 31 de diciembre de 2018
Gonzalo José Vidal
Devoto
31 de diciembre de 2018
Alejandro Mosquera 31 de diciembre de 2018
Suplentes Julieta Paula Pariso 31 de diciembre de 2018
Lorena Claudia
Yansenson
31 de diciembre de 2018
Daniel Oscar Celentano 31 de diciembre de 2018
192
Al 31 de diciembre de 2017, tanto los miembros titulares como los miembros suplentes de la Comisión Fiscalizadora,
en su calidad de abogados, han declarado al Banco que: (a) cumplen o están dispuestos a cumplir la función de asesores
legales con la independencia profesional requerida por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de
Consejos Profesionales en Ciencias Económicas, y (b) son socios de Biscardi & Asociados S.R.L. y califican como
“independientes” de acuerdo con la Resolución General N° 622 (Nuevo Texto 2013), y (c) han presentado toda la
información requerida por la CNV respecto de sus relaciones profesionales con el Banco.
Antecedentes
Mario Rafael Biscardi: abogado, socio de Biscardi & Asociados S.R.L.; síndico titular en la comisión fiscalizadora
de: BBVA Banco Francés S.A.; BBVA Broker S.A; Consultatio Asset Management Gerente De Fondos Comunes
De Inversión S.A.; PSA Finance Compañía Financiera S.A.; Rombo Compañía Financiera S.A.; BBVA Consolidar
Seguros S.A.; Centro Automotores S.A.; Centro del Norte S.A.; Consolidar AFJP S.A. (en liquidación); Cormasa
S.A.; Courtage S.A.; Orazul Energy Cerros Colorados S.A.; Orazul Generating S.A.; Orazul Energy Southern Cone
S.R.L.; BBVA Francés Valores S.A.; Industrial Valores S.A.; Metalúrgica Tandil S.A.; Plan Rombo S.A. De Ahorro
Para Fines Determinados; Renault Argentina S.A.; Rombo Ahorro S.A. De Ahorro Para Fines Determinados (en
liquidación); MSD Argentina SRL (anteriormente Schering Plough S.A.); Santista Argentina S.A.; V.T.V. Norte
S.A.; Banco de Servicios Financieros S.A.; Valentín Bianchi S.A.C.I.F.; Industrial Asset Management Sociedad
Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A; Consultatio Investments S.A.; VTV Metropolitana S.A., INC S.A.
y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A. Es síndico suplente en la comisión fiscalizadora de:
Bridgestone Argentina S.A.I.C.; Compañía de Alimentos Fargo S.A.; Procter & Gamble Argentina S.R.L.; Fresh
Food S.A.; Panificación Argentina S.A.I. y C.; Capital Foods S.A., Establecimiento Elaborador de Alimentos
SACAAN de Argentina S.A; TWW Argentina S.A y Colle di Boasi S.A.U. Ocupa el cargo de director titular en:
GMS Management Solutions S.A., Tecnoespumas S.A. y Molding Tex S.A., y se desempeña como liquidador titular
de Plas Alco Argentina S.A. (en liquidación).
Gonzalo José Vidal Devoto: abogado, socio de Biscardi & Asociados S.R.L.; síndico titular en la comisión
fiscalizadora de: Bimbo de Argentina S.A.; Rombo Compañía Financiera S.A.; BBVA Francés Valores S.A.;
BBVA Banco Francés S.A.; BBVA Broker S.A; BBVA Consolidar Seguros S.A; Consolidar AFJP (en
liquidación). Centro Automotores S.A.; Centro del Norte S.A.; Cormasa S.A.; Courtage S.A.; Orazul Generating
S.A.; Orazul Energy Southern Cone S.R.L.; INC S.A.; Plan Rombo S.A. de Ahorro para Fines Determinados;
Santista Argentina S.A.; VTV Norte S.A.; Banco de Servicios Financieros S.A.; Alimentos Valente Argentina AVA
S.A.; Rombo Compañía Financiera S.A; Renault Argentina S.A; VTV Metropolitana S.A.; Bimbo Frozen Argentina
S.A. y Metalúrgica Tandil S.A. Es síndico suplente en la comisión fiscalizadora de: Consultatio Asset Management
Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A; Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A.; Orazul
Energy Cerros Colorados S.A. y de Industrial Asset Management Sociedad Gerente de Fondos Comunes de
Inversión S.A.
Alejandro Mosquera: abogado, socio de Biscardi & Asociados S.R.L.; síndico en la comisión fiscalizadora de:
BBVA Banco Francés S.A.; BBVA Broker S.A; Consultatio Asset Management Gerente De Fondos Comunes De
Inversión S.A.; Rombo Compañía Financiera S.A.; BBVA Consolidar Seguros S.A.; Centro Automotores S.A.;
Centro del Norte S.A.; Consolidar AFJP S.A. (en liquidación); Cormasa S.A.; Compañía de Alimentos Fargo S.A.;
Courtage S.A.; Orazul Energy Cerros Colorados S.A.; Orazul Generating S.A.; Orazul Energy Southern Cone
S.R.L.; BBVA Francés Valores S.A.; Fresh Food S.A.; Industrial Valores S.A.; Metalúrgica Tandil S.A.; Plan
Rombo S.A. De Ahorro Para Fines Determinados; Procter & Gamble Argentina S.R.L.; Renault Argentina S.A.;
Rombo Ahorro S.A. De Ahorro Para Fines Determinados (en liquidación); Santista Argentina S.A.; Panificación
Argentina S.A.I. y C.; Capital Foods S.A.; Banco de Servicios Financieros S.A.; Establecimiento Elaborador de
Alimentos SACAAN de Argentina S.A.; INC S.A.; Industrial Asset Management Sociedad Gerente de Fondos
Comunes de Inversión S.A.; Daikin Air Conditioning Argentina S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía
Financiera S.A. Es síndico suplente de la comisión fiscalizadora de: PSA Finance Argentina Compañía Financiera
S.A.; MSD Argentina S.A. (anteriormente Schering Plough S.A.) y Consultatio Investments S.A. Ocupa el cargo
de director titular en: VTV Norte S.A. y VTV Metropolitana S.A., y de director suplente en: GDC Argentina S.A.
y GMS Management Solutions S.A. Es Liquidador Suplente de Plas Alco Argentina S.A. (en liquidación).
Julieta Paula Pariso: abogado, socio de Biscardi & Asociados S.R.L.; síndico suplente en la comisión fiscalizadora
193
de: BBVA Banco Francés S.A.; BBVA Broker S.A Consultatio Asset Management Gerente De Fondos Comunes
De Inversión S.A.; Daikin Air Conditioning Argentina S.A; Rombo Compañía Financiera S.A.; BBVA Consolidar
Seguros S.A.; Centro Automotores S.A.; Centro del Norte S.A.; Consolidar AFJP S.A. (en liquidación); Cormasa
S.A.; Courtage S.A.; Orazul Energy Cerros Colorados S.A.; Orazul Generating Generating S.A.; Orazul
Energy Southern Cone S.R.L.; BBVA Francés Valores S.A.; Industrial Valores S.A.; Metalúrgica Tandil S.A.;
Plan Rombo S.A. De Ahorro Para Fines Determinados; Renault Argentina S.A.; Rombo Ahorro S.A. De Ahorro
Para Fines Determinados; Santista Argentina S.A.; V.T.V. Norte S.A.; Banco de Servicios Financieros S.A.; VTV
Metropolitana S.A.; INC S.A. Industrial Asset Management Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión
S.A. y Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A.
Lorena Claudia Yansenson: abogado, socio de Biscardi & Asociados S.R.L.; síndico suplente en la comisión
fiscalizadora de: Bimbo de Argentina S.A.; Rombo Compañía Financiera S.A.; BBVA Francés Valores S.A.;
BBVA Banco Francés S.A.; BBVA Broker S.A; Consolidar Seguros S.A; Consolidar AFJP (en liquidación); Centro
Automotores S.A.; Centro del Norte S.A.; Cormasa S.A.; Courtage S.A.; Orazul Generating S.A; Orazul Energy
Southern Cone S.R.L.; INC S.A; Plan Rombo S.A. de Ahorro para Fines Determinados; Renault Argentina S.A.;
Santista Argentina S.A.; VTV Norte S.A.; Banco de Servicios Financieros S.A.; Alimentos Valente Argentina AVA
S.A.; VTV Metropolitana S.A.; Bimbo Frozen Argentina S.A. y Metalúrgica Tandil S.A.
Daniel Oscar Celentano: abogado, socio de Biscardi & Asociados S.R.L.; síndico suplente en la comisión
fiscalizadora de: BBVA Banco Francés S.A.; BBVA Broker S.A; Rombo Compañía Financiera S.A; BBVA Francés
Valores S.A.; Consolidar AFJP S.A. (en liquidación); BBVA Consolidar Seguros S.A.; Metalúrgica Tandil S.A.;
Courtage S.A.; Centro del Norte S.A.; Centro Automotores S.A.; Orazul Generating S.A.; Orazul Energy Southern
Cone S.R.L.; Renault Argentina S.A.; Cormasa S.A.; Plan Rombo S.A. de Ahorro para Fines Determinados;
Santista Argentina S.A.; Banco de Servicios Financieros S.A.; VTV Norte S.A.; VTV Metropolitana S.A.; Rombo
Ahorro S.A. de Ahorro para Fines Determinados y de INC S.A.
No existen acuerdos entre el Banco y sus directores, síndicos o miembros de la Alta Gerencia como consecuencia de
los cuales podría existir un conflicto de intereses con el Banco, de acuerdo con las disposiciones del Artículo 272 de
la Ley General de Sociedades.
Remuneración
El Banco cuenta con un Comité de Nombramientos y Remuneraciones creado el 30 de marzo de 2009. Sus miembros
deben ser directores que no ejerzan funciones ejecutivas, y la mayoría de sus miembros deben ser “independientes”.
Sus principales funciones consisten en prestar asistencia al Directorio en todas las cuestiones relativas a las políticas
de remuneración y otros beneficios. Asimismo, también está a cargo de desarrollar los criterios para la selección y
contratación de los principales miembros de la alta gerencia del Banco. A la fecha del presente, está conformado por
(i) Oscar Miguel Castro; (ii) Alfredo Castillo Triguero; (iii) Gabriel Eugenio Milstein; (iv) Gustavo Fernández y (v)
Eduardo González Correas.
El monto total de remuneraciones pagadas por el Banco y sus subsidiarias durante el ejercicio económico finalizado el
31 de diciembre de 2017 a todos los directores y miembros de la gerencia por sus servicios prestados en todo carácter,
incluidos los sueldos y las gratificaciones, fue de Ps. 154,5 millones. Este monto también incluía las remuneraciones
devengadas durante 2016 y pagadas en 2017. Durante 2017 se devengaron remuneraciones por una suma de Ps. 36,2
millones, que fueron pagadas en su totalidad en 2018. El Banco confirma por el presente que la ley no lo obliga a
informar la remuneración individual de los directores. Asimismo, la ley argentina requiere que se apruebe por asamblea
anual ordinaria de los accionistas un monto total de remuneraciones a ser pagadas a los directores.
Durante el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, el Banco no pagó, apartó ni devengó montos
para aportes a programas de pensiones.
En la asamblea anual de accionistas celebrada el 10 de abril de 2018, se aprobaron los honorarios percibidos en la
forma de anticipos por todos los directores durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017.
Asesores
194
La asesoría legal del Banco está a cargo de la Dirección Jurídica Interna del Banco.
El Banco no posee asesores financieros.
Auditores Externos
Desde octubre de 2002 hasta el ejercicio 2016, Deloitte & Co. S.R.L. (actualmente, Deloitte & Co. S.A.) actuó como
auditor externo del Banco. Su última designación fue realizada en la Asamblea Anual del 26 de abril de 2016. La firma
Deloitte & Co. S.A. tiene domicilio en la calle Florida 234, Piso 5to. (C1005AAF), Ciudad Autónoma de Buenos
Aires, Argentina y se encuentra inscripta en el CPCECABA bajo el Tomo 1, Folio 3 (CUIT N° 30-52612491-6).
De conformidad con lo dispuesto por las Normas de la CNV se informa que el auditor de los estados contables del
ejercicio que finalizó el 31 de diciembre de 2016 fue Marcelo Alberto Bastante (CUIT N° 20-22134280-2), inscripto
en el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires, tomo 235, folio 46 y el Sr. Alberto
Adolfo Allemand (CUIT N° 20-12076350-5) como auditor suplente.
En la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de marzo de 2017, se designó al
estudio KPMG Sociedad Civil como auditores externos para el ejercicio 2017, en la persona de sus socios Contador
María Gabriela Saavedra como Auditor Externo Titular y del socio Contador Ricardo Enrique De Lellis como Auditor
Externo Suplente. La Cdra. María Gabriela Saavedra está inscripta en el Consejo Profesional de Ciencias Económicas
de la Ciudad de Buenos Aires bajo el tomo 260, folio 161 y su CUIT es 27-22976216-3, y el Cdr. Ricardo Enrique De
Lellis está inscriptp en el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires bajo el tomo 94,
folio 166 y su CUIT es 20-11266727-0. El estudio contable KPMG Sociedad Civil tiene domicilio en la calle Bouchard
710, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina y se encuentra inscripto en el CPCECABA bajo el tomo 2, folio 6
(CUIT 30-61458714-4).
En la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 10 de abril de 2018, se designó al
estudio KPMG Sociedad Civil como auditores externos para el ejercicio que finalizará el 31 de diciembre de 2018, en
la persona de sus socios Contadora María Gabriela Saavedra como Auditor Externo Titular y del socio Contador Carlos
Fernando Bruno como Auditor Externo Suplente. La Cdra. Saavedra está inscripta en el Consejo Profesional de
Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires bajo el tomo 260, folio 161 y su CUIT es 27-22976216-3, y el
Cdr. Bruno está inscripto en el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires bajo el
tomo 198, folio 90 y su CUIT es 20-17083365-2.
Comité de Auditoría (I)
El 24 de febrero de 2015, BBVA Francés creó el Comité de Auditoría (I) a fin de cumplir con las disposiciones del
Banco Central establecidas en su Comunicación “A” 5042 y complementarias, de febrero de 2010.
A la fecha, el Comité de Auditoría (I) está compuesto por los siguientes miembros:
Miembros: Gabriel Eugenio Milstein.
Oscar Miguel Castro.
Alberto Muñiz.
El Comité de Auditoría (I) se reúne una vez por mes. En cada reunión, el Director de Auditoría Interna presenta los
proyectos emprendidos por el Departamento de Auditoría Interna. Se prepara entonces el acta de la reunión detallando
los temas analizados, así como también aquéllos que requieren nuevo análisis. El acta se transcribe en un libro de
control interno que es enviado al Directorio para su información.
Las funciones del Comité de Auditoría (I) son las siguientes:
supervisar el correcto funcionamiento de los sistemas de control interno definidos en el Banco a través de una
evaluación periódica;
prestar asistencia para mejorar la eficacia de los controles internos;
195
conocer el plan de auditoría externa y opinar acerca de la naturaleza, alcance y plazo para el cumplimiento de
las tareas de auditoría;
revisar y aprobar el plan anual de trabajo del área de auditoría interna del Banco (“memorándum de
planificación de auditoría interna” o “plan anual”) a desarrollar bajo estas normas, así como el nivel de
cumplimiento de dicho plan;
revisar los informes emitidos por los auditores internos según lo dispuesto en estas normas;
considerar las observaciones hechas por los auditores externos e internos respecto de las debilidades de control
interno encontradas durante el cumplimiento de sus funciones, así como las medidas correctivas
instrumentadas por la gerencia general para reducir o reparar tales debilidades;
revisar los resultados obtenidos por la Comisión Fiscalizadora del Banco durante el desempeño de sus
funciones, según lo informado en los correspondientes reportes;
mantener una comunicación permanente con los funcionarios de la Superintendencia de Entidades Financieras
y Cambiarias a cargo del control del Banco, para conocer sus preocupaciones y los problemas identificados
durante las inspecciones hechas en el Banco, y controlar las acciones adoptadas para resolver dichos
problemas;
conocer los estados contables anuales y los estados contables por los períodos intermedios, así como también
el informe de los auditores externos emitido al respecto, y cualquier otra información contable pertinente; y
controlar regularmente el cumplimiento de las normas de independencia aplicables a los auditores externos.
Comité de Auditoría (II) (según Ley N° 26.831, que cumple con las Normas de Listado en la NYSE)
BBVA Francés cuenta con un Comité de Auditoría (II) constituido por resolución del Directorio de fecha 25 de abril
de 2017, cuya composición actual es la siguiente:
Miembros: Oscar Miguel Castro
Alfredo Castillo Triguero
Jorge Carlos Bledel
De conformidad con el Artículo 303A.07(b) del Manual de Sociedades Listadas en la NYSE, todos los miembros de
este Comité de Auditoría deben ser “independientes”. Más aún, según el Decreto Ley N° 26.831, el Comité de
Auditoría (II) debe estar compuesto de al menos tres miembros del Directorio, la mayoría de los cuales deben ser
independientes. Todos los miembros del Comité de Auditoría (II) califican como directores independientes según los
criterios de independencia fijados por Resolución General N° 622 de la CNV.
Las facultades y funciones del Comité de Auditoría (II) son las siguientes:
opinar sobre la propuesta del Directorio para la designación de los auditores externos a contratar por el Banco,
y velar por su independencia;
supervisar el funcionamiento de los sistemas de control interno y del sistema administrativo contable, así
como la fiabilidad de este último y de toda la información financiera o de otros hechos significativos que sea
presentada a la CNV y a las entidades autorreguladas en cumplimiento del régimen informativo aplicable;
supervisar la aplicación de las políticas de información sobre la gestión de riesgos del Banco;
proporcionar al mercado información completa de las operaciones en las cuales exista conflicto de intereses
con integrantes de los órganos sociales o accionistas controlantes;
opinar acerca de la razonabilidad de las propuestas de honorarios y de planes de opciones sobre acciones de
los directores y administradores del Banco que formule el órgano de administración;
opinar sobre el cumplimiento de las exigencias legales y sobre la razonabilidad de las condiciones de emisión
de acciones o valores convertibles en acciones, en caso de aumento de capital con exclusión o limitación del
derecho de preferencia;
verificar el cumplimiento de las normas de conducta que resulten aplicables;
emitir opinión fundada respecto de operaciones con partes relacionadas en los casos contemplados en la Ley
N° 26.831;
emitir opinión fundada y elevarla a las entidades autorreguladas según determine la CNV cuando exista un
conflicto de intereses o la posibilidad de tal conflicto en el Banco;
196
anualmente, elaborar un plan de actuación para el ejercicio del que dará cuenta al Directorio y a la Comisión
Fiscalizadora; y
examinar los planes preparados por los auditores externos e internos, evaluar su desempeño y emitir una
opinión sobre la materia en ocasión de la presentación y publicación de los estados contables anuales.
Todos los directores, miembros de la Comisión Fiscalizadora, gerentes y auditores externos deben, a solicitud del
Comité de Auditoría (II), asistir a sus sesiones y cooperar con él, facilitando su acceso a la información disponible.
Para asegurar un ejercicio más apropiado de las facultades y funciones aquí contempladas, el comité podrá solicitar el
asesoramiento de abogados y otros profesionales independientes y contratar sus servicios por cuenta del Banco dentro
del presupuesto asignado a tales efectos por la asamblea de accionistas. El Comité de Auditoría (II) tendrá acceso a la
información y documentación que considere necesaria para cumplir con sus obligaciones.
Comité de Nombramientos y Remuneraciones
El Comité de Nombramientos y Remuneraciones fue creado el 31 de octubre de 2017. A la fecha, está compuesto por
los siguientes miembros:
Miembros: Oscar Miguel Castro
Alfredo Castillo Triguero
Gabriel Eugenio Milstein
Gustavo Fernández
Eduardo González Correas
Su principal objetivo es brindar información y prestar asistencia en cuestiones relativas a la nominación y remuneración
del Directorio y Alta Gerencia. Sus funciones principales son las siguientes:
desarrollar los criterios para la selección de miembros del Directorio y de la Alta Gerencia;
asegurar la capacitación y desarrollo de los miembros del Directorio y la Alta Gerencia;
establecer políticas y criterios para evaluar el desempeño de los miembros del Directorio y la Alta Gerencia;
informar anualmente al Directorio las pautas de valoración seguidas para determinar el nivel de
remuneraciones de los directores y gerentes de primera línea; y
definir y comunicar las políticas de promoción, despido y suspensión de los miembros del Directorio y la Alta
Gerencia.
Comités Especiales
El Banco cuenta con los siguientes comités especiales:
Comité de Dirección
Al 31 de diciembre de 2017 y a la fecha del presente, el Comité de Dirección está formado por: (i) Martín Ezequiel
Zarich, (ii) Gustavo Alonso, (iii) Jorge Alberto Bledel, (iv) Gustavo Fernández, (v) Ernesto Ramón Gallardo, (vi)
Gerardo Fiandrino, (vii) Gustavo Siciliano, (viii) Carlos Elizalde y (ix) Eduardo González Correas.
Las atribuciones del Comité de Dirección son: (i) implementar las estrategias de negocios e inversiones, las políticas
generales de riesgos, las políticas de recursos humanos y cooperar con el Gerente General; (ii) proponer facultades de
delegación a los funcionarios; (iii) analizar y aprobar el presupuesto integral del año; (iv) monitorear su evolución y
determinar las acciones correctivas en función de variables internas y del mercado; y (v) establecer sinergia de negocios
con las restantes compañías del Grupo.
El Comité de Dirección se reúne mensualmente.
Comité de Tecnología Informática
El Comité de Tecnología Informática es responsable del tratamiento institucional de las políticas, metas y planes
197
relacionados con el ambiente de Tecnología Informática y Sistemas. Al 31 de diciembre de 2017, estaba integrado por:
(i) Gustavo Siciliano, (ii) Rubén Stempellato, (iii) Gabriel Eugenio Milstein, (iv) Analía González, (v) Gustavo Andrés,
(vi) Leandro Alvarez, y (vii) María Susana Dopazo Tomey.
El Comité de Tecnología Informática se reúne trimestralmente.
Comité de Disclosure
A la fecha del presente Prospecto, el Comité de Disclosure se encuentra integrado por: (i) el Director del Área
Financiera y Planeamiento, Ernesto Ramón Gallardo; (ii) el Director Independiente, Oscar Miguel Castro; (iii) el
Director de Servicios Jurídicos, Eduardo González Correas; (iv) el Director de Auditoria, Alberto Muñiz Zurita; (v) la
Gerente de Contaduría e Intervención, Carlos Reinaudo; (vi) el Gerente Financiero, Diego Cesarini; (viii) la Analista
de Relaciones con Inversores, Cecilia Acuña; (ix) el Director de Riesgos, Gerardo Fiandrino; y (x) el Gerente del Área
Institucional de Servicios Jurídicos, Leonel Manevy.
Las funciones generales del Comité de Disclosure son asegurar que toda la información comunicada a los accionistas
del Banco, a los mercados en que se listan sus acciones y a los entes reguladores de tales mercados sea veraz y completa,
represente adecuadamente su situación financiera así como el resultado de sus operaciones y que sea comunicada
cumpliendo los plazos y demás requisitos establecidos en las normas aplicables y principios generales de
funcionamiento de los mercados y de buen gobierno corporativo. Debe por lo tanto asegurar la existencia y
mantenimiento, en el Banco, de procedimientos y controles referentes a la elaboración y contenido de la información
incluida en los estados contables, así como cualquier información contable o financiera que deba ser registrada ante la
CNV y demás reguladores y agentes de los mercados de valores en los que se listan las acciones de BBVA Francés.
El Comité de Disclosure se reúne trimestralmente.
Comité de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo
A la fecha del presente, el Comité de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo se encuentra
conformado por dos Directores Titulares, Oscar Miguel Castro, en su calidad de Oficial de Cumplimiento de la
Prevención del Lavado de Dinero ante la Unidad de Información Financiera, y Gabriel Eugenio Milstein, en su calidad
de Responsable Máximo de Cumplimiento Normativo; Mónica Etcheverry, Gerente de Cumplimiento Normativo, y la
Subgerente de Prevención de Lavado de Dinero, Adriana Scorza.
En cumplimiento de sus objetivos de control y prevención, este Comité deberá:
- manejar todos los temas relacionados con la prevención del lavado de activos y financiamiento del terrorismo;
- marcar políticas de actuación, revisando continuamente su grado de avance; y
- asignar funciones a las diferentes áreas involucradas.
Cada miembro asume las siguientes funciones:
- sensibilizar a sus áreas de actividad en la importancia de la prevención del lavado de activos y financiamiento
del terrorismo;
- detectar cualquier situación relevante que pudiera producirse en sus áreas a este respecto;
- evaluar potenciales riesgos de lavado de activos en los nuevos productos o servicios; y
- asumir los compromisos necesarios por parte de su área para poner en marcha los sistemas de prevención, de
forma coordinada con el Responsable de Prevención de Lavado de Activos.
El Comité de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo se reúne cada tres meses, o en forma
extraordinaria toda vez que el coordinador lo considere conveniente debido a la existencia de asuntos importantes a
considerar.
Con una antelación mínima de cinco días hábiles a la fecha de la reunión, el Director de Cumplimiento Normativo
analizará con el Secretario los temas a tratar en la reunión trimestral, y el Secretario presentará el orden del día a los
198
miembros del Comité.
Comité de Cumplimiento Normativo
Este Comité se encuentra integrado por tres Directores Titulares, el Director Ejecutivo, el Director de Cumplimiento
Normativo, el Director de Banca Minorista, el Director Financiero y de Planeamiento y el Director de Servicios
Jurídicos. La Secretaría de actas estará a cargo del área Institucional de Servicios Jurídicos.
Sus principales funciones son:
- vigilar el cumplimiento de la normativa aplicable en asuntos relacionados con las conductas en los mercados
de valores y protección de datos personales;
- vigilar el alcance de las actuaciones del Banco en materia de su competencia, así como los requerimientos de
información o actuación que hicieren los organismos oficiales competentes;
- asegurar que el código de conducta interno y el código de conducta ante los mercados de valores (el “Código
de Conducta”) aplicables al personal del Banco cumplan las exigencias normativas y sean adecuados para la
institución;
- autorizar exenciones al cumplimiento de disposiciones concretas del Código de Conducta. Dichas exenciones
serán de carácter excepcional y por causa justificada de la que no se deriven riesgos para la integridad
corporativa de BBVA Francés y empresas del grupo en Argentina;
- promover la adopción de las medidas necesarias para resolver las actuaciones éticamente cuestionables a cuyo
conocimiento hubiera podido acceder cualquiera de sus miembros como consecuencia del desarrollo de las
funciones de las áreas a las que representan o como consecuencia de la recepción de las comunicaciones a las
que se refiere el párrafo 6.28 del Código de Conducta;
- respecto de aquellas circunstancias de las que pudieran derivarse riesgos significativas para el Grupo BBVA
en Argentina, informar con prontitud al correspondiente Directorio con la finalidad de asegurar el reflejo, en
los estados contables, de lo que pudiera resultar procedente; y
- resolver las situaciones en las que los intereses de BBVA Francés aparecieran enfrentados a los de sus clientes.
• Comité de Gestión de Riesgos
Este Comité se encuentra integrado por el Director Ejecutivo o Gerente General, el Director de Riesgos, el Subgerente
de Validación y Control Interno, el Gerente Riesgo Minorista y el Gerente de Riesgo de Empresas y Mayorista, todo
ellos participantes permanentes; el Gerente de Riesgos Financieros y el Gerente de Recuperaciones, como participantes
opcionales o para temas específicos; y el Responsable de Gestión Global y Secretaría Técnica y el Responsable del
área del tema a tratar y Expositor, como participantes específicos.
Las principales funciones del Comité de Gestión de Riesgos son:
- aprobar todas aquellas operaciones y Programas Financieros de Clientes que superen las atribuciones
del Comité de Riesgo de Crédito, Entidades Financieras y Riesgo Emisor, y todo aquello que se
resuelva fuera del ámbito local. Todas aquellas operaciones no incluidas en el punto anterior, que
por su condición de especial o excepcional ameriten ser tratadas por este comité;
- aprobar refinanciaciones, cancelaciones y castigos de clientes individuos y empresas;
- aprobar las operaciones de Riesgos No Delegados (riesgos vinculados con medios de comunicación,
relevancia pública, partidos políticos, sindicatos o compañías vinculadas del Banco, o a sus
funcionarios);
- definir y aprobar las estrategias, manuales, políticas, prácticas y procedimientos necesarios para
identificar, evaluar, medir y gestionar los riesgos a los que se enfrenta la entidad (riesgo de crédito,
mercado, estructural, liquidez, operacional, etc.);
- aprobar políticas crediticias, herramientas de calificación y nuevas campañas de preaprobados o
campañas masivas;
- aprobar los límites del programa de Asset Allocation y pruebas de estrés; y
- aprobar los procesos de venta de cartera y sus resultados, y realización de activos tomados en defensa
del crédito.
199
Comité de Corporate Assurance
Al 31 de diciembre de 2017 y a la fecha del presente, este Comité se encuentra integrado por el Director Ejecutivo en
calidad de Presidente del Comité, Miembros del Comité de Dirección en calidad de Participantes Permanentes y la
Secretaría del Comité se encuentra a cargo del Director de Auditoría.
Sus principales funciones son:
- difundir y velar por el eficaz funcionamiento del modelo de control, así como por la necesaria cultura
de transparencia y autocrítica;
- asegurar la implementación y conservación del modelo de Corporate Assurance en el ámbito de las
entidades que conforman el Grupo BBVA;
- decidir sobre la priorización de las debilidades de control identificadas por las áreas especialistas y
Auditoría Interna y sobre la adecuación, pertinencia y oportunidad de las medidas correctoras
propuestas;
- velar que las responsabilidades de los especialistas sean ejercidas de manera autocrítica y
transparente;
- conocer, evaluar y asignar responsabilidades de gestión de los riesgos que sean sometidos a su
consideración;
- dar puntual seguimiento a los planes de acción acordados para la mitigación de riesgos;
- comunicar a los especialistas y Unidades de Negocio las decisiones tomadas;
- promover el conocimiento del Modelo de Riesgo Operacional, así como la difusión de las Políticas
Corporativas que regulan la materia;
- resolver y tomar decisiones, en lo relativo al Riesgo Operacional, que por su materialidad o
importancia sea requerido;
- garantizar la aplicación del Modelo de Riesgo Operacional y facilitar una adecuada gestión de los
riesgos operacionales asociados a la actividad del BBVA Francés;
- supervisar la adecuada implantación de las herramientas y metodología del modelo; y
- ocuparse de todos los temas que refuercen la calidad y confiabilidad de los controles internos del
BBVA Francés y sus sociedades filiales.
Las reuniones del Comité de Corporate Assurance serán ordinarias y extraordinarias. Las primeras se celebrarán en
forma trimestral, previa convocatoria efectuada por el Secretario. Las segundas, cuando sean convocadas por el
Secretario o por la iniciativa de uno o más miembros del Comité, frente a circunstancias especiales que así lo
justifiquen.
Comité de Activos y Pasivos
Este Comité se encuentra integrado por: (i) el Director Ejecutivo; (ii) el Director de Desarrollo de Negocio y Banca Digital;
(iii) el Director Financiero y de Planeamiento; (iv) el Director de Riesgos; (v) el Director Comercial; (vi) el Director de
Desarrollo de Negocio y Banca Digital; (vii) el Director Corporate & Investment Banking; (viii) el Director Adjunto de
Servicios de Estudios Económicos; Gerente de Planeamiento y Eficiencia; (ix) el Gerente Financiero y Relaciones con
Inversores; y (x) el Gerente de Riesgos Financieros.
Sus principales funciones son:
- monitorear las variables macroeconómicas;
- analizar y discutir las condiciones del mercado local e internacional, pronosticar cualquier impacto
potencial sobre los riesgos estructurales del Banco;
- monitorear y controlar alertas de límites y liquidez, tasas, posición de cambios y riesgos de mercado,
tanto internos como regulatorios, y definir las acciones correctivas, en caso de ser necesario;
- analizar la evolución histórica y proyección del estado de situación patrimonial, desvíos del
presupuesto y comparación con el mercado y competencia;
- monitorear la liquidez excedente del Banco, comparación del mercado y análisis de escenarios de
estrés;
200
- establecer la estrategia de asignación de recursos;
- establecer la política de precios y productos de activos y pasivos;
- monitorear el margen financiero del Banco y sus principales desvíos;
- diseñar la estrategia de inversión y de excedentes;
- analizar los riesgos asociados con las inversiones en el sector público;
- analizar la evolución histórica y proyectada de la posición de capital y dividendos proyectados del
Banco;
- ordenar la realización de análisis financieros o de otra índole que sean necesarios para optimizar la
administración de los puntos anteriores.
Este Comité se reunirá de forma mensual.
Comité de Integridad, Conducta en los Mercados, Cumplimiento con los Clientes, Protección de Datos y
Control Regulatorio
Este Comité se encuentra integrado por: (i) un Director Titular de BBVA Francés S.A., en su calidad de Oficial de
Cumplimiento; (ii) el Responsable Máximo de Cumplimiento Normativo; (iii) el Gerente General; y (iv) Responsable
de Integridad, Conducta en los Mercados, Cumplimiento con los Clientes, Protección de Datos y Control Regulatorio.
Sus principales funciones son:
- establecer políticas de actuación, revisando continuamente su grado de avance;
- determinar procedimientos de revisión para prevenir actos de lavado de dinero de parte de empleados
y proveedores;
- promover la adopción de las medidas necesarias para resolver situaciones éticamente cuestionables;
- adoptar las medidas necesarias para dar cumplimiento al Código de Conducta Ético; el Reglamento
Interno de Conducta dentro del Mercado de Capitales; la normativa aplicable en asuntos relacionados
con la protección de datos personales, cumplimiento con los clientes y control regulatorio;
- promover planes de acción en materia de formación y sensibilización a la dotación del Banco y
empresas vinculadas sobre la importancia del conocimiento de los aspectos contenidos en materia
de integridad, conducta en los mercados, cumplimiento con los clientes, protección de datos
personales y control regulatorio;
Este Comité se reúne en forma mensual.
También en cumplimiento de las Normas Contables del Banco Central u otros organismos de control, el Banco ha
designado distintos funcionarios responsables para temas específicos, como se detalla a continuación:
Responsable por Posiciones Cambiarias (Comunicación “A” 4246 del BCRA)
Funcionario Responsable Titular: Gustavo Viturro
Funcionario Responsable Suplente: Manuel Mansilla
Responsable de Control Cambiario (Comunicación “A” 4246 del BCRA)
Funcionario Responsable Titular: Daniel Neme
Funcionario Responsable Suplente: Manuel Mansilla
Responsable de atención al usuario de servicios financieros en cumplimiento de la Comunicación “A” 5388
del BCRA
Funcionario Responsable Titular: Christian Daniel Petruzzi
Funcionario Responsable Suplente: Magdalena Barberis
Responsable de la Política de Liquidez (Comunicación “A” 2879 del BCRA)
Funcionario Responsable Titular: Diego Cesarini
Responsable de los Regímenes Informativos (Comunicación “A” 2593 del BCRA)
201
Funcionario Responsable Titular: Ernesto Gallardo
Funcionario Responsable Suplente: Jorge Alberto Bledel
Responsable de Relaciones con el Mercado (Ley N° 26.831)
Funcionario Responsable Titular: Ernesto Gallardo
Funcionarios Responsables Suplentes: Martín Ezequiel Zarich y Eduardo González Correas
Oficial de Cumplimiento en materia de Prevención del Lavado de Activos (Comunicación “A” 5004 del
BCRA)
Funcionario Responsable Titular: Oscar Miguel Castro
Funcionario Responsable Suplente: Gabriel Eugenio Milstein
Responsable de la Seguridad de la Entidad Financiera (Comunicaciones “A” 5120 y 5132)
Funcionario Responsable Titular: Albis Noe González
Funcionario Responsable Suplente: Bernardo Alejandro Guaita
Empleados
El siguiente cuadro muestra el desglose del total de empleados de tiempo completo al 31 de diciembre de 2017, 2016
y 2015:
Al 31 de diciembre de
2017 (1) 2016 (1) 2015 (1)
Casa central 3.480 3.158 2.807
Sucursales 2.602 3.095 2.977
Total 6.082 6.253 5.784
_______________ (1) Excluye 14, 12 y 11 empleados de subsidiarias no bancarias al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, respectivamente.
Los empleados del Banco están afiliados a un sindicato nacional en el que la afiliación es optativa. Al 31 de diciembre
de 2017, se encontrabas afiliados 2.517 empleados. El sindicato negocia un convenio colectivo de trabajo para fijar
salarios mínimos para todos sus afiliados. El Banco no ha experimentado ningún conflicto importante con el sindicato
durante más de 20 años, y considera que el vínculo con sus empleados es satisfactorio.
El Banco cuenta con un Departamento de Desarrollo y Capacitación del personal, a cargo de la capacitación de todos
sus empleados. Esto incluye cursos y seminarios de capacitación interna en todas las áreas: Operaciones, Tecnología
y Negocios (Sucursales, Banca Empresas). El Banco paga gratificaciones a sus empleados en forma discrecional,
tomando en consideración el mérito individual y los niveles de utilidades globales. El Banco no tiene un plan formal
de participación en las ganancias.
El Banco no cuenta con un número significativo de empleados temporarios.
Propiedad accionaria
Al 28 de febrero de 2018, Jorge Carlos Bledel (Presidente), Gabriel Eugenio Milstein (Director), Jorge Alberto Bledel
(Director de Desarrollo de Negocios) y Gustavo Osvaldo Fernández (Director de Talento y Cultura) poseían acciones
de BBVA Francés. La titularidad de cada uno de ellos representaba menos del 1% del capital accionario del Banco.
Las acciones en poder de estas personas no poseen derechos de voto diferentes.
Ninguno de los directores del Banco o sus restantes gerentes de primera línea poseen acciones u opciones sobre
acciones de BBVA Francés.
202
ACCIONISTAS PRINCIPALES Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
Principales accionistas
El siguiente cuadro proporciona cierta información respecto de la titularidad beneficiaria de las acciones ordinarias del
Banco al 31 de diciembre de 2017 ejercida por cada persona que, según el leal saber y entender del Banco, es el
poseedor real y efectivo de más del 5% de las acciones ordinarias del Banco. Estas personas no poseen derechos de
voto diferentes.
Titularidad efectiva de acciones ordinarias al
28 de febrero de 2018
Titular beneficiario Cantidad de acciones % de acciones en circulación
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 244.870.968 39,97% BBV América SL(1) 160.060.144 26,13%
The Bank of New York Mellon (2) 124.298.097 20,29%
Administración Nacional de Seguridad Social 42.439.494 6,93%
(1) BBV América SL está bajo el control de BBVA.
(2) Como agente tenedor de ADSs.
Con fecha 26 de marzo de 2012, las Asambleas Generales Ordinarias y Extraordinarias de Accionistas de BBVA
Francés y de Otar aprobaron el compromiso previo de fusión, por el cual el Banco aprobó un aumento del capital social
a través de la emisión de 50.410.182 acciones ordinarias y escriturales, de valor nominal Ps. 1 cada una, con derecho
a 1 voto por acción. Inmediatamente después del aumento de capital mencionado, BBVA Francés rescató, en el marco
de los términos de la fusión las 50.410.182 acciones ordinarias y escriturales, de valor nominal Ps. 1 cada una con
derecho a un voto por acción.
Con fecha 18 de julio de 2013, el BCRA, mediante la Resolución N° 473, resolvió no formular observaciones a la
fusión por absorción de Otar por BBVA Francés. Con fecha 8 de agosto de 2013, la CNV aprobó la fusión por absorción
en los términos del Artículo 82 de la Ley General de Sociedades mediante la Resolución N° 17.155. Con fecha 27 de
marzo de 2014, la fusión por absorción fue inscripta ante la IGJ bajo el N° 5.302, Libro 68 de Sociedades. Finalmente,
se cancelaron 50.410.182 acciones ordinarias escriturales de valor nominal Ps. 1 cada una y 1 voto por acción de
BBVA Francés y simultáneamente se emitieron 50.410.182 acciones ordinarias escriturales de valor nominal Ps. 1
cada una y 1 voto por acción de BBVA Francés, que fueron entregadas en canje a los ex-accionistas de Otar.
La asamblea de accionistas de fecha 13 de junio de 2017 aprobó el aumento del capital social hasta Ps. 145 millones
de valor nominal a través de la emisión de 145 millones de acciones ordinarias con derecho a un voto y un valor de
Ps.1,00 por acción delegando en el Directorio las facultades necesarias para llevar a cabo dicho aumento de capital y
determinar las condiciones de emisión.
El 18 de julio de 2017, se aprobó la emisión de 66 millones de acciones ordinarias con un valor nominal de Ps. 1,00
por acción con un precio de suscripción de US$ 5,28 por acción y US$ 15,85 por cada ADS, al tipo de cambio de
referencia publicado por el BCRA a esa fecha (Ps.17,0267) a los fines de su pago en pesos. La oferta cerró el 24 de
julio de 2017.
De acuerdo con los términos del contrato de suscripción, los colocadores ejercieron la opción de adquirir 9.781.788
nuevas acciones adicionales (equivalente a 3.260.596 ADS) el 26 de julio de 2017 al mismo precio de emisión. Estas
acciones se pagaron y fueron entregadas el 31 de julio de 2017.
Consecuentemente, el capital social del Banco al 31 de diciembre de 2017 era de 612.656.638 acciones y BBVA
mantuvo su participación accionaria en el Banco en 66,55%.
El 4 de enero de 2012, BBVA Francés fue notificado de la inscripción en el Registro Público de Comercio de Madrid
de la fusión entre Bilbao Vizcaya América BV y BBV América SL, en su condición de sociedad sucesora. La fusión
se ha llevado a cabo como parte de un plan de transformación societaria del Grupo.
El Banco es una sociedad inscripta según la ley argentina cuyos accionistas limitan su responsabilidad a las acciones
203
que han suscripto e integrado de acuerdo con la Ley General de Sociedades. Por lo tanto, y en términos de la Ley Nº
25.738, ningún accionista del Banco, sea extranjero o local, es responsable más allá de tales acciones integradas por
obligaciones derivadas de las operaciones del Banco.
Exceptuando lo antedicho, el Banco no tiene conocimiento de ningún acuerdo cuya operación pudiera, en una fecha
posterior, resultar en un cambio de control en BBVA Francés.
Al 31 de diciembre de 2017, según los registros del Banco, 16 tenedores de acciones ordinarias y 134 tenedores
registrales de ADS (de acuerdo con los libros de The Bank of New York Mellon (“BoNY”), como depositario de las
ADS) tenían domicilio en Estados Unidos, lo que representa el 20,14% de las acciones ordinarias emitidas y en
circulación del Banco.
Transacciones con partes vinculadas
El cuadro que figura a continuación presenta los montos totales de exposición financiera total de BBVA Francés a
partes relacionadas por el período de dos (2) meses finalizado el 28 de febrero de 2018 y por el ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017. Las partes relacionadas incluyen sociedades controladas, accionistas
controlantes y entidades bajo control común, directores clave y entidades asociadas.
Las financiaciones descriptas a continuación (a) fueron realizadas en el curso habitual de los negocios, (b) se celebraron
en términos sustancialmente iguales, incluso respecto de las tasas de interés y las garantías, a los prevalecientes en esa
fecha para operaciones similares con otras personas, y (c) no involucraron un riesgo mayor del normal de cobrabilidad
ni presentan otras características desfavorables.
204
28 de febrero de 2018 31 de diciembre 2017
Parte Relacionada
Mayor
monto
pendiente
(1)(2)
Tasa de
interés
Monto
pendiente (2)
Tasa de
interés
Tipo de
operación
Mayor monto
pendiente (1)(2)
Tasa de
interés
Monto
pendiente (2)
Tasa de
interés
Tipo de
operación
Entidades controlantes, controladas y bajo
control común
BBVA y subsidiarias 381.385 — 320.580 — Garantías
otorgadas y corresponsales
944.636 — 434.675 — Garantías
otorgadas y corresponsales
BBVA Francés Valores S.A.
174.353 — 174.353 — Inversión de capital
155.661 — 155.661 — Inversión de capital
BBVA Francés Asset Management S.A.
434.655 — 434.655 — Otros préstamos
e inversión de capital
251.985 32,73% 251.985 32,73% Otros
préstamos, préstamos con
tarjetas de
crédito e
inversión de
capital
Consolidar AFJP S.A. (en
proceso de liquidación)
11.509 — 11.509 — Otros
préstamos,
garantías
otorgadas e inversión de
capital
11.523 — 5.774 — Otros
préstamos,
garantías
otorgadas e inversión de
capital
PSA Finance S.A. 1.963.683 25,96% 1.707.721 25,48% Anticipos de
préstamos
interbancarios,
otros préstamos,
garantías
otorgadas e inversión de
capital.
1.727.860 25,31% 1.727.860 25,31% Anticipos de
préstamos
interbancarios,
otros
préstamos,
garantías otorgadas e
inversión de
capital.
BBVA Consolidar Seguros
S.A.
162.374 32,73% 162.374 32,73% Préstamos con
tarjeta de
crédito, otros
préstamos e
inversión de
capital
189.659 32,61% 151.923 32,73% Anticipos,
Préstamos con
tarjeta de
crédito, otros
préstamos e
inversión de capital
Volkswagen Financial
Services S.A
4.458.131 27,55% 4.453.397 27,79% Anticipos,
Préstamos con
tarjeta de
crédito, otros
préstamos e
4.146.670 27,14% 4.146.670 27,14% Anticipos,
Préstamos con
tarjeta de
crédito, otros
préstamos e
205
inversión de
capital
inversión de
capital
Entidades asociadas
Rombo Cía. Financiera S.A. 1.463.311 28,64% 1.463.311 28,64% Anticipos,
préstamos
interbancarios,
otros préstamos,
garantías otorgadas e
inversión de
capital.
1.268.117 25,83% 1.237.734 27,17% Anticipos,
préstamos
interbancarios,
otros
préstamos, garantías
otorgadas e
inversión de
capital.
Personal de dirección clave (3)
24.128 28,00% 24,128 28,00% Préstamos con
tarjetas de
crédito,
préstamos personales,
otros préstamos,
anticipos e
hipotecas.
23.431 22,75% 10.314 28,00% Préstamos con
tarjetas de
crédito,
préstamos personales,
otros
préstamos,
anticipos e
hipotecas.
(1) Monto más elevado durante el período indicado.
(2) En miles de pesos. (3) Incluye directores, gerentes de primera línea, miembros del comité de auditoría y gerentes con facultades pertinentes y familiares directos.
(4) Las operaciones incluidas en esta sección (a) se realizaron en el curso habitual de los negocios, (b) se realizaron en los mismos términos sustancialmente, incluidas tasas de interés
y garantías, a las prevalecientes en ese momento para operaciones comparables con terceros, y (c) no involucraron más que el riesgo de cobrabilidad habitual u otras características
desvaforables actuales.
206
INFORMACIÓN CONTABLE
Estados Contables
Los estados contables individuales y consolidados del Banco, correspondientes a los ejercicios finalizados el 31
de diciembre de 2017, 2016 y 2015, se encuentran incorporados al presente por referencia y disponibles en la AIF
en el ítem Información Financiera.
Procedimientos Legales
El Banco es parte de acciones legales y administrativas que actualmente se encuentran en trámite. Aunque no
pueden darse garantías, el Banco estima que es razonable asumir que estas acciones legales no afectarán
sustancialmente su situación patrimonial y financiera. Véase Nota 7 a los Estados Contables Consolidados por las
sanciones impuestos al Banco y procedimientos administrativos entablados por el BCRA en su contra y la Nota 5
a los Estados Contables Consolidados en relación con el cálculo del Banco del impuesto a las ganancias por el
ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Asimismo, con fecha 28 de septiembre de 2015 la CNV, mediante la Resolución N° 17.833 (Expte. CNV
2579/2014), dispuso instituir sumario al Banco y a los directores del mismo por posible incumplimiento a lo
dispuesto en los artículos 48 y 54, inciso 2) del Código de Comercio; 5°, inciso a.3) de la Sección 1 del Capítulo
V, Título II; 5° incisos b.2) y b.4) de la Sección 1 del Capítulo I, Título IV de las Normas de la CNV; 73 de la Ley
General de Sociedades; y 1° inciso e) de la Ley N° 19.549. Asimismo se promovió sumario contra los titulares de
la Comisión Fiscalizadora del Banco, por posible infracción a lo prescripto en los artículos 294°, incisos 1 y 9 de
la Ley General de Sociedades. Con fecha 23 de octubre de 2015 se presentó el descargo de los sumariados,
sosteniendo la improcedencia de los cargos formulados, la ausencia de responsabilidad, y que se trata de una
imputación nula, entre otros descargos. En septiembre de 2016 se clausuró el período de prueba, y los sumariados
procedieron a presentar el memorial que hace a su derecho. A la fecha de este Prospecto el sumario se encuentra
pendiente de resolución.
Dividendos
El Banco cuenta con una política de distribución de ingresos coincidente con su vocación de otorgar valor sostenido
para los accionistas, que al mismo tiempo permite que la situación patrimonial y económica del Banco se desarrolle
favorablemente de modo de esforzarse para el crecimiento de los negocios y el mantenimiento de estándares de
liquidez y solvencia uniformemente elevados en cumplimiento de las normas y regulaciones aplicables actualmente.
Por medio de la Comunicación “A” 6464, el Banco Central modificó y reordenó sus normas en materia de
distribución de dividendos por parte de las entidades financieras. De acuerdo con dicha reglamentación, Las
entidades financieras que cumplan con todos los requisitos descriptos más adelante podrán distribuir dividendos
hasta un monto igual a (i) el saldo registrado de la cuenta “Resultados no asignados” al cierre del ejercicio
económico, más (ii) la reserva facultativa para futuras distribuciones de dividendos, menos (iii) las reservas legal y
estatutarias cuya constitución sea exigible registradas a esa fecha, y otros conceptos tales como: (a) el 100% del
saldo deudor de cada una de las partidas registradas en el rubro “Otros resultados integrales acumulados”; (b) el
resultado proveniente de la revaluación de propiedad, planta, equipo e intangibles y propiedades de inversión; (c) la
diferencia neta positiva resultante entre la medición a costo amortizado y el valor razonable de mercado que a entidad
financiera registre respecto de los instrumentos de deuda pública y/o instrumentos de regulación monetaria del
Banco Central para aquellos instrumentos valuados a costo amortizado; (d) los ajustes de valuación de activos
notificados por la SEFyC –aceptados o no por la entidad, que se encuentren pendientes de registración y/o los
indicados por la auditoría externa que no hayan sido registrados contablemente; y (f) las franquicias individuales –
de valuación de activos- otorgadas por la SEFyC, incluso los ajustes derivados de no considerar los planes de
adecuación concertados.
El importe a distribuir no deberá comprometer la liquidez y solvencia de la entidad. Este requisito se considerará
cumplido cuando se verifique la inexistencia de defectos de integración en la posición de capital mínimo –tanto
individual como consolidada– del cierre del ejercicio al que correspondan los resultados no asignados considerados
o en la última posición cerrada, de ambas la que presente menor exceso de integración respecto de la exigencia,
recalculándolas computando además –a ese único fin– los siguientes efectos en función de los correspondientes
datos a cada una de esas fechas:
207
(a) Los resultantes de la deducción del activo de los conceptos mencionados en los puntos (a) a (f) del párrafo
anterior;
(b) la no consideración de las franquicias otorgadas por la SEFyC que afecten las exigencias, integraciones
o la posición de capital mínimo;
(c) la deducción de los resultados no asignados de los importes correspondientes a: el importe a distribuir y, en su
caso, el que se destine a constituir la reserva a los fines de retribuir instrumentos representativos de deuda,
susceptibles de integrar la RPC; saldos a favor por aplicación del impuesto a la ganancia mínima presunta –netos de
las previsiones por riesgo de desvalorización– que no hayan sido deducidos del patrimonio neto básico; y ajustes
efectuados según los puntos (a) a (f) del párrafo anterior; y
(d) la no consideración del límite previsto en el punto 7.2. de las normas sobre “Capitales mínimos de las entidades
financieras” (capital mínimo por riesgo operacional).
Sin perjuicio de lo establecido precedentemente, sólo se admitirá la distribución de resultados por parte de entidades
financieras en la medida que no se verifique alguna de las siguientes condiciones:
(i) se encuentre sujeta a un proceso liquidatorio o de transferencia obligatoria de activos a pedido del Banco Central
de conformidad con los Artículos 34 o 35 bis de la LEF;
(ii) registre asistencia financiera del Banco Central;
(iii) presente atrasos o incumplimientos en el régimen informativo establecido por el Banco Central;
(iv) registre deficiencias de integración de capital mínimo (de manera individual y consolidada y sin computar a
tales fines los efectos de las franquicias individuales otorgadas por la SEFyC);
(v) la integración de efectivo mínimo en promedio (en pesos, moneda extranjera o títulos públicos) fuera menor a la
exigencia correspondiente a la última posición cerrada o a la proyectada después de efectuar el pago de dividendos;
y/o
(vi) la entidad financiera no haya dado cumplimientos con los márgenes adicionales de capital que resulten
aplicables de acuerdo con las normas del BCRA.
Por último, de acuerdo con la referida Comunicación, hasta el 31 de marzo de 2020, las entidades financieras que,
para determinar el resultado distribuible, no hayan incrementado en un 1% los rangos de capital ordinario de nivel
1 neto de las deducciones previstas en las normas sobre margen contracíclico, deberán contar con la autorización
previa de SEFyC para la distribución de resultados.
En base a los resultados de las operaciones del Banco por el ejercicio económico 2016, el Directorio resolvió
proponer el pago de un dividendo en efectivo a los accionistas en el monto de Ps.911 millones en la asamblea anual.
El 20 de julio de 2017, el Banco fue notificado de la Resolución N° 550 de fecha 18 de julio de 2017 por la cual el
Banco Central autorizó la distribución de dividendos del Banco por un monto total de Ps.911 millones. El pago de
dichos dividendos fue realizado el 10 de agosto de 2017.
Por último, con fecha 27 de febrero de 2018, el Directorio del Banco resolvió someter a consideración de la asamblea
de accionistas, celebrada el 10 de abril de 2018, la distribución de dividendos por la suma de $970.000.000
correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017. La asamblea de accionistas mencionada aprobó
la distribución de dividendos propuesta por el Directorio.
Cambios Significativos
A la fecha del presente Prospecto, no han tenido lugar cambios adversos significativos en la situación patrimonial
y financiera del Banco desde la fecha de los últimos estados contables auditados incluidos en este Prospecto, con
excepción de lo siguiente:
- Con fecha 10 de mayo de 2018, el Directorio del Banco resolvió presentar su declaración jurada
del impuesto a las ganancias e ingresar el impuesto correspondiente a la AFIP por el ejercicio
208
fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2017, cuyo vencimiento opera en junio de 2018, ajustado
por inflación en los términos de la Ley de Impuesto a las Ganancias de conformidad con los
antecedentes descriptos en “Reseña y perspectiva operativa y financiera - Utilidades diversas”
y en la nota 3 a los Estados Contables Consolidados. Por otro lado, en consonancia con lo que
había sido previamente solicitado por el Banco Central en su memorando de fecha 29 de mayo
de 2017 en relación a la declaración jurada del impuesto a las ganancias correspondiente al
ejercicio fisal 2016, el Banco constituyó una previsión por la suma de $1.021,52 millones para
hacer frente a la posible contingencia derivada de la decisión adoptada en relación con el ingreso
al impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2017 ajustado
por inflación.
- A través de la Comunicación “A” 6497 del BCRA, de fecha 26 de abril de 2018, y mediante la
Resolución General Nº 732 de la CNV, de fecha 8 de mayo de 2018, ambos organismos
resolvieron prórrogar el plazo para la presentación de los Estados Financieros Trimestrales al 31
de marzo de 2018 para las entidades financieras (a ser confeccionados de acuerdo con las normas
NIIF-BCRA) hasta el día 5 de junio de 2018. Con fecha 1 de junio de 2018, el Banco publicó
los Estados Financieros Trimestrales al 31 de marzo de 2018 en la AIF bajo el ID N° 4-575154-
D. En el Anexo A al presente Prospecto, se encuentra incluido el Estado de Situación Patrimonial
consolidado y el Estado de Resultados consolidados del Banco por dicho período, presentados
en forma comparativa.
209
DE LA OFERTA Y LA NEGOCIACIÓN
TÉRMINOS Y CONDICIONES DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES
A continuación se detallan los términos y condiciones generales de las Obligaciones Negociables que podrán ser
emitidas por el Banco en el marco del Programa. En los Suplementos correspondientes se detallarán los términos
y condiciones específicos de las Obligaciones Negociables de la clase y/o serie en cuestión, los cuales
complementarán y/o modificarán dichos términos y condiciones generales con respecto a las Obligaciones
Negociables de la clase y/o serie en cuestión. En caso de contradicción entre los términos y condiciones generales
detallados a continuación y los términos y condiciones específicos que se detallen en los Suplementos
correspondientes, estos últimos prevalecerán por sobre los primeros con respecto a las Obligaciones Negociables
de la clase y/o serie en cuestión.
La creación del Programa, los aumentos del monto, la prórroga de su plazo y la emisión de las Obligaciones
Negociables, así como los términos y condiciones del Programa y de las Obligaciones Negociables y las
modificaciones a los mismo, fueron aprobados por las asambleas de accionistas del 15 de julio de 2003, 26 de
abril de 2007, 28 de marzo de 2008, 30 de marzo de 2011, 26 de marzo de 2012, 9 de abril de 2013 y 10 de abril
de 2018, y por el directorio en sus reuniones del 31 de agosto de 2004, 7 de diciembre de 2004, 24 de septiembre
de 2008 y 23 de septiembre de 2009 en ejercicio de facultades delegadas por la asamblea. Asimismo, con fecha
22 de diciembre de 2009, ciertos subdelegados del Banco aprobaron los términos y condiciones finales del
Programa y de las Obligaciones Negociables, de acuerdo con facultades subdelegadas por el Directorio. La
Asamblea de Accionistas del Banco aprobó la renovación de la delegación de facultades en el Directorio en su
reunión de fecha 10 de abril de 2018.
Descripción.
Las Obligaciones Negociables serán, conforme con la Ley de Obligaciones Negociables, obligaciones negociables
(i) no subordinadas, simples no convertibles en acciones, con garantía común y/o, siempre y cuando fuera
permitido por las normas vigentes, flotante y/o especial, y/o (ii) subordinadas, convertibles o no en acciones, con
garantía común. Adicionalmente, las Obligaciones Negociables podrán o no estar avaladas o garantizadas por otra
entidad financiera del país o banco del exterior. Las Obligaciones Negociables podrán o no calificar como
patrimonio neto básico o complementario según las normas del Banco Central y/o cualquier otra nueva regulación
que permita computar dichas Obligaciones Negociables con algún tratamiento contable o técnico especial bajo las
normas del Banco Central o cualquier otro organismo regulador.
Rango.
Las Obligaciones Negociables tendrán en todo momento igual prioridad de pago entre sí y con todas las demás
obligaciones no subordinadas del Banco, presentes o futuras, salvo las obligaciones que gozaran de privilegios en
virtud de disposiciones legales; sin perjuicio de ello, en caso de emitirse Obligaciones Negociables con garantía
flotante y/o especial y/o avaladas o garantizadas por otra entidad financiera del país o banco del exterior, y/o
subordinadas, su rango se especificará en los Suplementos correspondientes.
La Ley de Entidades Financieras establece que, en el supuesto de liquidación judicial o quiebra del Banco, ciertos
acreedores (sean individuos o sociedades), incluyendo todos los depositantes (prescindiendo del tipo, monto o
moneda de sus depósitos), tendrán un privilegio general respecto de todos los demás acreedores (tales como los
Tenedores), con excepción de los créditos con privilegio especial de prenda o hipoteca y los acreedores laborales
enunciados en el párrafo siguiente, incisos (i) y (ii), a que se les pague en el siguiente orden de prelación: (a)
depósitos efectuados por personas humanas y/o jurídicas hasta Ps. 50.000 o su equivalente en moneda extranjera,
gozando de este privilegio una sola persona por depósito; (b) depósitos constituidos por importes mayores, por las
sumas que excedan la indicada en el apartado anterior; y (c) los pasivos originados en líneas comerciales otorgadas
a la entidad y que afecten directamente el comercio internacional.
Por otra parte, los fondos asignados por el Banco Central y los pagos efectuados en virtud de convenios de créditos
recíprocos o por cualquier otro concepto y sus intereses, le serán satisfechos a éste con privilegio absoluto por
sobre todos los demás créditos, con las siguientes excepciones en el orden de prelación que sigue: (i) los créditos
garantizados con hipoteca o prenda y los créditos otorgados conforme a lo previsto por el artículo 17 incisos b) c)
y f) de la carta orgánica del Banco Central, en la extensión de sus respectivos ordenamientos (los créditos otorgados
por el Fondo de Liquidez Bancaria creado por el Decreto N° 32 del 26 de diciembre de 2001, garantizados por
210
prenda o hipoteca, gozarán de idéntico privilegio); (ii) los créditos privilegiados emergentes de las relaciones
laborales comprendidos en el artículo 268 (créditos con privilegio especial) de la ley de contrato de trabajo
(gozarán del mismo privilegio los intereses que se devenguen por las acreencias precedentemente expuestas, hasta
su cancelación total); y (iii) los créditos de los depositantes, conforme lo expresado en el párrafo anterior, incisos
(a) y (b).
Las Obligaciones Negociables no cuentan con el privilegio otorgado a los acreedores antes mencionados para el
caso de liquidación o quiebra según lo descripto en los párrafos anteriores. Asimismo, se encuentran excluidas del
sistema de seguro de garantía de los depósitos de la Ley N° 24.485.
Monto Máximo y Duración del Programa.
El monto máximo de la totalidad de las Obligaciones Negociables En Circulación en cualquier momento bajo el
Programa no podrá exceder de US$1.500.000.000, o su equivalente en otras monedas o unidades de valor. A fin
de determinar el monto total de las Obligaciones Negociables En Circulación en la fecha de emisión de nuevas
Obligaciones Negociables, se incluirá en los Suplementos correspondientes, en caso que las Obligaciones
Negociables en cuestión se emitan en una moneda o unidad de valor diferente al dólar, la fórmula o procedimiento
a utilizar para la determinación de la equivalencia entre la moneda o unidad de valor utilizada en la emisión en
cuestión y el dólar.
El plazo de duración del Programa, dentro del cual podrán emitirse las Obligaciones Negociables, será hasta el 15
de julio de 2023.
Clases y Series.
Las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas en distintas clases (cada una, una “Clase”) con términos y
condiciones específicos diferentes entre las Obligaciones Negociables de las distintas Clases, pero las Obligaciones
Negociables de una misma Clase siempre tendrán los mismos términos y condiciones específicos. Asimismo, las
Obligaciones Negociables de una misma Clase podrán ser emitidas en distintas series (cada una, una “Serie”) con
los mismos términos y condiciones específicos que las demás Obligaciones Negociables de la misma Clase, y
aunque las Obligaciones Negociables de las distintas Series podrán tener diferentes fechas de emisión y/o precios
de emisión, las Obligaciones Negociables de una misma Serie siempre tendrán las mismas fechas de emisión y
precios de emisión.
Moneda.
Las Obligaciones Negociables podrán estar denominadas en dólares o en cualquier otra moneda o unidad de valor,
según se especifique en los Suplementos correspondientes y sujeto a lo permitido por la normativa aplicable.
Destino de los Fondos.
En los Suplementos correspondientes se especificará el destino que BBVA Francés dará a los fondos netos que
reciba en virtud de la colocación de las Obligaciones Negociables, el cual será uno o más de los siguientes destinos
previstos en el Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables: (i) inversiones en activos físicos y bienes de
capital situados en el país, (ii) adquisición de fondos de comercio situados en el país; (iii) integración de capital de
trabajo en el país, (iv) refinanciación de pasivos, (v) integración de aportes de capital en sociedades controladas o
vinculadas a BBVA Francés, a la adquisición de participaciones sociales y/o financiaimento del giro comercial de
su negocio, cuyo producido se aplique exclusivamente a los destinos antes especificados, según se haya establecido
en la resolución que disponga la emisión, y dado a conocer al público inversor a través del prospecto y/o (v)
otorgamiento de préstamos a los que los prestatarios deberán dar alguno de los destinos a los que se refieren los
puntos anteriores de éste párrafo, conforme a las reglamentaciones que a ese efecto dicte el Banco Central y
acreditando el destino final de los fondos en la forma determinada por la CNV´.
Amortización.
Los plazos y las formas de amortización de las Obligaciones Negociables serán los que se especifiquen en los
Suplementos correspondientes. Los plazos siempre estarán dentro de los plazos mínimos y máximos que permitan
las normas vigentes (incluyendo, sin limitación, las normas dictadas por el Banco Central). En el caso de las
Obligaciones Negociables denominadas en UVI actualizables por ICC o en UVA actualizables por CER, el plazo
211
mínimo de amortización será de 2 años.
Intereses.
Las Obligaciones Negociables podrán devengar intereses a tasa fija o flotante o de cualquier otra manera, o no
devengar intereses (conforme con las normas dictadas por el Banco Central), según se especifique en los
Suplementos correspondientes. Las Obligaciones Negociables podrán asimismo otorgar cualquier otro tipo de
contraprestación por la emisión y/o provisión de fondos bajo las mismas, y podrán producir cualquier otro tipo de
renta sobre su capital, según lo determine oportunamente el Directorio, incluyendo una renta determinada por
referencia a índices o fórmulas o a un indicador de mercado, industria, sector activo, producto o a una canasta de
ellos, todo ello de conformidad con las normas que resulten aplicables.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, el capital de las Obligaciones
Negociables devengará intereses compensatorios (los “Intereses Compensatorios”) desde la fecha de emisión de
las mismas, inclusive, y hasta la fecha en que dicho capital sea totalmente amortizado, no inclusive. Los intereses
serán pagados en las fechas y en las formas que se especifique en los Suplementos correspondientes y, a menos
que en dichos documentos se especifique lo contrario, para el cálculo de los mismos se considerará la cantidad real
de días transcurridos y un año de 365 días (cantidad real de días transcurridos/365).
Las Obligaciones Negociables también podrán ser emitidas con capital y/o intereses pagaderos en una o más
monedas o unidades de valor distintas de la moneda o unidad de valor en la que están denominadas, en caso de
estar permitido por la ley argentina (las “Obligaciones Negociables de Doble Moneda”) o vinculadas con un índice
y/o una fórmula (las “Obligaciones Negociables Indexadas”), inclusive en unidades de valor tales como la UVA
o la UVI. Las Obligaciones Negociables de Doble Moneda y las Obligaciones Negociables Indexadas podrán ser
emitidas con intereses devengados a una tasa fija o variable o sin devengar intereses o una combinación de tales
condiciones.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, todo importe adeudado bajo las
Obligaciones Negociables que no sea abonado en la fecha y en la forma estipulada, cualquiera fuera la causa o
motivo de ello, devengará intereses punitorios sobre el importe impago desde la fecha en que dicho importe debería
haber sido abonado, inclusive, y hasta la fecha de su efectivo pago, no inclusive, a una tasa de interés equivalente
al Interés Compensatorio (o en caso que la falta de pago en cuestión fuera luego de la fecha de vencimiento de las
Obligaciones Negociables en cuestión, a la tasa de interés que hubiera correspondido a un nuevo período de
intereses computada de la misma manera que la tasa de interés de cualquier otro período de intereses) incrementado
en 200 puntos básicos. En el caso de Obligaciones Negociables que no devenguen intereses, el cálculo de los
intereses punitorios se especificará en los Suplementos correspondientes. A menos que se especifique lo contrario
en los Suplementos correspondientes, los intereses punitorios se capitalizarán mensualmente el último día de cada
mes calendario y serán considerados, a partir de la fecha en que se produzca tal capitalización, como capital a
todos los efectos que pudiera corresponder. A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, los importes que devenguen intereses conforme con éste párrafo no devengarán intereses
conforme con el párrafo anterior.
No se devengarán intereses punitorios cuando la demora no sea imputable al Banco en la medida que el Banco
haya puesto a disposición del agente de pago aplicable los fondos en cuestión con la anticipación necesaria indicada
por tal agente de pago con el objeto de que los fondos sean puestos a disposición de los Tenedores en la respectiva
fecha de pago.
Montos Adicionales.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, todos los pagos que el Banco efectúe
bajo las Obligaciones Negociables serán realizados sin deducciones y/o retenciones por, o a cuenta de, cualquier
Impuesto, salvo en los casos en que el Banco estuviera obligado por las normas vigentes a efectuar deducciones
y/o retenciones por, o a cuenta de, cualquier Impuesto. A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, en tales casos el Banco (i) efectuará las deducciones y/o retenciones en cuestión y pagará los
montos así deducidos y/o retenidos a la Autoridad Impositiva que corresponda, y (ii) pagará a los Tenedores en
cuestión, en el mismo momento en el cual efectúe los pagos respecto de los cuales se efectuó dicha deducción y/o
retención, los montos adicionales que sean necesarios para permitir que los montos recibidos por tales Tenedores,
luego de efectuadas las deducciones y/o retenciones en cuestión, sean iguales a los montos que los mismos
hubieran recibido bajo tales Obligaciones Negociables en ausencia de las deducciones y/o retenciones en cuestión
212
(tales montos adicionales, los “Montos Adicionales”).
Sin embargo, y a menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, el Banco no abonará
tales Montos Adicionales al Tenedor en cuestión (i) en el caso de pagos para los cuales se requiere la presentación
de las Obligaciones Negociables, cuando cualquiera de dichas Obligaciones Negociables no fuera presentada
dentro de los 30 Días Hábiles posteriores a la fecha en que dicho pago se tornó exigible; (ii) cuando tales
deducciones y/o retenciones resultaran aplicables en virtud de una conexión entre el Tenedor de las Obligaciones
Negociables en cuestión y cualquier Autoridad Impositiva, que no sea la mera tenencia de las Obligaciones
Negociables y la percepción de pagos de capital, intereses y/u otros montos adeudados en virtud de las mismas;
(iii) en relación con cualquier Impuesto a o sobre los bienes personales (incluyendo el Impuesto a los Bienes
Personales), los activos (como el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta), las sucesiones, las herencias, las
donaciones, las ventas, las transferencias y/o las ganancias de capital y/u otros Impuestos similares y/o que
reemplacen a los indicados precedentemente; (iv) cuando las deducciones y/o retenciones fueran impuestas como
resultado de la falta de cumplimiento por parte del Tenedor de las Obligaciones Negociables en cuestión (dentro
de los 30 Días Hábiles de así serle requerido por escrito por el Banco, o aquel menor plazo que fuera
razonablemente posible en caso de que el respectivo cambio de la ley impositiva argentina que da lugar a la
aplicación del presente punto hubiera estado vigente por menos de 30 Días Hábiles antes de la fecha de pago en
cuestión) de cualquier requisito de información (incluyendo la presentación de certificaciones u otros documentos)
requerido por las disposiciones legales vigentes para eliminar y/o reducir tales deducciones y/o retenciones; y/o
(v) cuando sean en relación al Impuesto a las Ganancias que les corresponda tributar a las Entidades Argentinas
(según se define más adelante) incluidas en el primer párrafo del artículo 69 de la Ley de Impuesto a las Ganancias,
a las personas humanas o sucesiones indivisas que sean residentes o estén domiciliado en Argentina, y a los
Beneficiarios del Exterior que no residen en jurisdicciones cooperadoras a los efectos fiscales, de conformidad con
lo establecido en dicha ley; (vi) en relación al impuesto a los créditos y débitos efectuados en cuentas de cualquier
naturaleza abiertas en las entidades comprendidas en la Ley de Entidades Financieras; (vii) cuando sean en relación
con los Impuestos pagaderos de otra forma que no sea mediante deducción y/o retención de los pagos de capital,
intereses y/u otros importes adeudados en virtud de las Obligaciones Negociables; y/o (viii) cualquier combinación
de los apartados precedentes.
Pedido de información y documentación.
El Banco se reserva el derecho a solicitar a los Tenedores, cualquier documentación y/o información requerida
por, o en representación de, la Argentina, cualquier subdivisión política de la misma, y/o cualquier autoridad
gubernamental con facultades fiscales, a los efectos de cumplimentar debidamente las obligaciones impuestas a su
cargo en su carácter de emisor de las Obligaciones Negociables, conforme las disposiciones legales vigentes en la
Argentina. Por su parte, los Tenedores se comprometen a colaborar y a facilitar al Banco toda la documentación e
información respaldatoria que les sea requerida.
Forma.
Las Obligaciones Negociables serán escriturales, a menos que se especifique lo contrario en los Suplementos
correspondientes, en cuyo caso podrán ser nominativas no endosables (con o sin cupones de interés) representadas
por uno o más títulos globales (que serán depositados con depositarios autorizados por las normas vigentes) y/o
por títulos definitivos.
Por otra parte, en caso que así lo permitieran las normas vigentes (lo cual no ocurre actualmente por encontrarse
vigente la Ley N° 24.587 de Nominatividad de los Títulos Valores Privados), también podrán ser al portador si así
se especifica en los Suplementos correspondientes.
Las Obligaciones Negociables representadas por títulos globales o emitidas en forma escritural serán depositadas
y/o registradas en sistemas autorizados por las normas vigentes.
Denominación.
Las Obligaciones Negociables tendrán la denominación que se especifique en los Suplementos correspondientes.
Precio de Emisión.
Las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas a la par, con descuento (en los casos permitidos según las
213
normas dictadas por el Banco Central) o con prima sobre la par, según se especifique en los Suplementos
correspondientes.
Integración.
Los suscriptores de Obligaciones Negociables podrán integrar el precio correspondiente a las Obligaciones
Negociables en dinero o en especie, incluyendo, sin limitación, a través de préstamos otorgados en el giro corriente
de las operaciones, según se especifique en los Suplementos correspondientes.
Información relacionada con normativa sobre lavado de activos.
El Banco se reserva el derecho de requerir a quienes deseen suscribir las Obligaciones Negociables, información
relacionada con el cumplimiento del régimen de “Prevención del Lavado de Activos y de Otras Actividades
Ilícitas” sancionado por el Banco Central y aquella requerida por las disposiciones de la Ley de Prevención de
Lavado de Activos y su reglamentación, o por disposiciones o requerimientos de la UIF. Adicionalmente, el Banco
no dará curso a las suscripciones cuando quien desee suscribir las Obligaciones Negociables no proporcione, a
satisfacción del Banco, la información solicitada.
Normativa del Banco Central.
Las Obligaciones Negociables subordinadas podrán ser convertibles en acciones del Banco, según se especifique
en los Suplementos correspondientes. De acuerdo al punto 1.2 del capítulo V de la circular CREFI -2
(Comunicación “A” 2241 del 02/09/94 y modificatorias) del Banco Central:
(a) cuando los ofrecimientos que se efectúen en bolsas de comercio del país o del exterior, puedan dar lugar
a un cambio en la calificación de una entidad financiera (como el Banco) o alterar la estructura de los grupos de
accionistas, el prospecto de oferta de acciones debe dejar expresamente constancia de que los oferentes que, de
resultar suscriptores (por ejercicio del derecho de preferencia y, en su caso, del derecho de acrecer), puedan afectar
(si las Obligaciones Negociables que se hayan emitido como convertibles fueran convertidas en acciones del
Banco) esos conceptos, deberán contar con la autorización previa del Banco Central para formalizar la operación,
cumpliendo todos los recaudos previstos en el punto 1.1 del capítulo V de la citada circular CREFI -2; y
(b) dentro de los diez días de cerrado el período de suscripción, el Banco deberá informar al Banco Central
quienes son los suscriptores (acompañando los respectivos datos de identidad, nacionalidad y domicilio), si sus
tenencias individuales (si las Obligaciones Negociables que se hayan emitido como convertibles fueran
convertidas en acciones del Banco) excedieran el 2% del capital social.
En este sentido, la suscripción de Obligaciones Negociables de una Clase y/o Serie respecto de la cual el
Suplemento correspondiente especifique que son convertibles en acciones del Banco importará la declaración por
parte del suscriptor de conocer y, en su caso, de haber cumplido las disposiciones del capítulo V de la circular
CREFI -2.
Registro, Transferencias, Canje, Gravámenes y Medidas Precautorias; Depósito Colectivo.
El agente de registro de las Obligaciones Negociables será el Banco y/o la entidad que se especifique en los
Suplementos correspondientes.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, las transferencias de Obligaciones
Negociables escriturales y de Obligaciones Negociables representadas por títulos globales serán efectuadas de
acuerdo con los procedimientos aplicables del agente de registro en cuestión. A menos que se especifique lo
contrario en los Suplementos correspondientes, las transferencias de Obligaciones Negociables representadas por
títulos definitivos serán efectuadas por los titulares registrales mediante la entrega de los títulos definitivos en
cuestión al correspondiente agente de registro conjuntamente con una solicitud escrita aceptable para dicho agente
de registro en la cual solicite la transferencia de las mismas, en cuyo caso el agente de registro registrará la
transferencia y entregará al nuevo titular registral uno o más nuevos títulos definitivos debidamente firmados por
el Banco, en canje de los anteriores. A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes,
las transferencias de Obligaciones Negociables al portador serán efectuadas por los Tenedores de las mismas
mediante la entrega de las mismas al nuevo Tenedor.
214
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, el correspondiente agente de
registro anotará en el registro de las Obligaciones Negociables en cuestión todo gravamen y/o medida precautoria
que se constituya sobre las mismas de acuerdo con cualquier instrucción escrita recibida del Tenedor en cuestión
y/o con cualquier orden dictada por un tribunal y/u otra entidad competente.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, las Obligaciones Negociables
podrán ser ingresadas en sistemas de depósito colectivo autorizados por las normas vigentes, en cuyo caso
resultarán aplicables a las Obligaciones Negociables en cuestión los procedimientos aplicables del sistema de
depósito colectivo en cuestión (incluyendo, sin limitación, los relativos al registro, transferencias, gravámenes y
medidas precautorias).
En caso que las Obligaciones Negociables estén representadas por títulos globales y los beneficiarios tengan
participaciones en dichos títulos globales pero no sean titulares registrales de los mismos, tales beneficiarios,
podrán canjear sus participaciones en tales títulos globales por títulos definitivos, cuando: (i) el depositario del
título global notifique al Banco que no tiene la intención de, o que está incapacitado para, continuar
desempeñándose como depositario de los correspondientes títulos globales, y otro depositario autorizado por las
disposiciones legales vigentes no fuera designado por el Banco dentro de los 90 Días Hábiles de recibida dicha
notificación; (ii) haya ocurrido y perdure un Supuesto de Incumplimiento (según se define más adelante); y/o (iii)
el Banco, en cualquier momento y a su solo criterio, decida que todas o parte de las Obligaciones Negociables no
estén representadas por títulos globales. En tales supuestos, los beneficiarios que tengan participaciones en los
títulos globales en cuestión podrán recibir uno o más títulos definitivos, por idéntico monto de capital que su
participación así canjeada, en canje de su participación en el título global.
Los títulos definitivos emitidos en virtud de cualquier canje y/o transferencia de títulos globales y/o títulos
definitivos serán obligaciones válidas del Banco y evidenciarán la misma deuda y tendrán derecho a los mismos
beneficios que los títulos globales y/o los títulos definitivos canjeados y/o transferidos. En todos los casos, los
títulos definitivos serán entregados por el Banco en su sede social sita en la Avenida Córdoba 111, Piso 31°,
(C1054AAA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina. Los gastos y costos derivados de la realización de
cualquier transferencia y/o canje de Obligaciones Negociables, no estarán a cargo del Banco.
Reemplazo.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, en caso que cualquier título global
o título definitivo que represente Obligaciones Negociables sea dañado y/o mutilado, o se encuentre aparentemente
destruido, extraviado, hurtado o robado, el Banco, a solicitud escrita del titular registral del título en cuestión,
emitirá un nuevo título en reemplazo del mismo.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, en todos los casos el titular registral
que solicite el reemplazo en cuestión otorgará al Banco, conjuntamente con su solicitud, garantías e
indemnizaciones aceptables para el Banco a solo criterio de este a fin de que el Banco y sus agentes sean exentos
de toda responsabilidad en relación con el reemplazo en cuestión. A menos que se especifique lo contrario en los
Suplementos correspondientes, cuando el reemplazo sea de títulos dañados y/o mutilados, el titular registral en
cuestión deberá entregar al Banco, conjuntamente con su solicitud, el título dañado y/o mutilado y cuando el
reemplazo sea de títulos aparentemente destruidos, extraviados, hurtados o robados, el titular registral en cuestión
deberá entregar al Banco, conjuntamente con su solicitud, prueba razonable de la aparente destrucción, extravío,
hurto o robo.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, los títulos emitidos en virtud de
cualquier reemplazo de títulos conforme con ésta cláusula serán obligaciones válidas del Banco y evidenciarán la
misma deuda y tendrán derecho a los mismos beneficios que los títulos reemplazados. A menos que se especifique
lo contrario en los Suplementos correspondientes, los nuevos títulos serán entregados por el Banco en su sede
social sita en la Avenida Córdoba 111, Piso 31°, (C1054AAA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina, y
los gastos y costos derivados de la realización de cualquier reemplazo de Obligaciones Negociables, incluyendo
el pago de las sumas suficientes para cubrir cualquier impuesto, tasa, contribución y/u otra carga gubernamental
presente o futura de cualquier naturaleza, serán soportados por el titular registral que solicite el reemplazo en
cuestión.
Asimismo, en caso de deterioro, extravío y/o sustracción el procedimiento se ajustará a lo establecido en la Sección
4, artículos 1852 y siguientes “Deterioro, sustracción, pérdida y destrucción de títulos valores o de sus registros”
215
del Código Civil y Comercial de la Nación, de donde surge para los valores negociables emitidos en serie, entre
otras cuestiones, que el titular debe denunciar el hecho al emisor mediante escritura pública o tratándose de valores
ofertados públicamente, por nota con firma certificada por notario o presentada personalmente ante la autoridad
pública de control, una entidad en que se negocien los valores negociables o el BCRA si es el emisor, acompañando
una suma suficiente a criterio del emisor para satisfacer los gastos de publicación y correspondencia, con el
contenido de información que se detalla en los incisos a) a e) del artículo 1866 del Código mencionado.
El emisor debe suspender los efectos de los títulos con respecto a terceros bajo responsabilidad del peticionante, y
entregar al denunciante constancia de su presentación y de la suspensión dispuesta (conf. Artículo 1856) –igual
suspensión debe disponer, en caso de valores negociables ofertados públicamente, la entidad ante quien se presente
la denuncia-; efectuar las publicaciones en el Boletín Oficial y en uno de los diarios de mayor circulación en la
República, por un día, previstas en el artículo 1857.
Cuando los valores negociables, listen públicamente, además de las publicaciones mencionadas en el artículo 1857,
el emisor o la entidad que recibe la denuncia, está obligado a comunicarla a la entidad en la que listen más cercana
a su domicilio y, en su caso, al emisor en el mismo día de su recepción, y tratándose de valores negociables
nominativos no endosables, dándose las condiciones previstas en el artículo 1861, extender directamente un nuevo
título valor definitivo a nombre del titular (conf. art. 1869).
Pagos.
El agente de pago de las Obligaciones Negociables será el Banco y/o la entidad que se especifique en los
Suplementos correspondientes.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, todos los pagos de capital, intereses,
Montos Adicionales y/o cualquier otro monto adeudado por el Banco bajo las Obligaciones Negociables serán
efectuados por el Banco a través del correspondiente agente de pago de acuerdo con los procedimientos aplicables
del agente de pago en cuestión, con fondos de disponibilidad inmediata y mediante cheque o transferencia
electrónica a cuentas mantenidas en el lugar de pago en cuestión por los titulares registrales de las correspondientes
Obligaciones Negociables. A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, los
pagos de capital adeudado bajo las Obligaciones Negociables nominativas no endosables, representadas por títulos
globales y/o títulos definitivos, serán efectuados contra la entrega de las Obligaciones Negociables en cuestión al
agente de pago para su cancelación (estableciéndose que en caso de amortizaciones parciales dicha entrega solo
será necesaria contra la entrega de nuevas Obligaciones Negociables representativas del saldo de capital no
amortizado), y los pagos de intereses, montos adicionales y/o cualquier otro monto adeudado bajo las mismas
serán efectuados a las personas a cuyo nombre estén registradas las Obligaciones Negociables en cuestión al final
del quinto Día Hábil (según se define más adelante) anterior a la fecha en la cual se deban pagar los intereses,
Montos Adicionales y/o cualquier otro monto en cuestión. A menos que se especifique lo contrario en los
Suplementos correspondientes, los pagos de capital, intereses, montos adicionales y/o cualquier otro monto bajo
las Obligaciones Negociables al portador serán efectuados contra la entrega de las Obligaciones Negociables en
cuestión al agente de pago para su cancelación (estableciéndose que en caso de amortizaciones parciales dicha
entrega solo será necesaria contra la entrega de nuevas Obligaciones Negociables representativas del saldo de
capital no amortizado y que en caso que solo se paguen intereses, montos adicionales y/o cualquier otro monto las
Obligaciones Negociables al portador serán inmediatamente devueltas al Tenedor en cuestión).
Todos los pagos que el Banco deba realizar en virtud de Obligaciones Negociables, se efectuarán en la moneda
prevista en los Suplementos correspondientes (y siempre conforme con las normas que pudieran resultar aplicables
al respecto).
Los pagos a realizarse bajo las Obligaciones Negociables en concepto de capital, intereses, Montos Adicionales
y/o cualquier otro monto deberán ser realizados en las fechas que se establezcan en los Suplementos
correspondientes. A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, si cualquier fecha
de pago de capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros montos adeudados en virtud de las Obligaciones
Negociables no fuera un Día Hábil, dicho pago de capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros montos no será
efectuado en dicha fecha sino en el Día Hábil inmediatamente posterior. Cualquier pago de capital, intereses,
Montos Adicionales y/o cualquier otro monto adeudado bajo las Obligaciones Negociables efectuado en dicho Día
Hábil inmediatamente posterior tendrá la misma validez que si hubiera sido efectuado en la fecha en la cual vencía
el pago de capital, intereses, Montos Adicionales y/o cualquier otro monto adeudado en cuestión, y no se
devengarán intereses hasta dicho Día Hábil inmediatamente posterior.
216
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, los pagos de capital, intereses,
Montos Adicionales y/o cualquier otro monto adeudado bajo Obligaciones Negociables ingresadas en sistemas de
depósito colectivo serán efectuados de acuerdo con los procedimientos aplicables del sistema de depósito colectivo
en cuestión.
Compromisos.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes (en los cuales se podrá modificar
uno o más de los compromisos detallados a continuación en relación con las Obligaciones Negociables de la Clase
en cuestión, establecer que uno o más de los mismos no serán aplicables en relación con las Obligaciones
Negociables de la Clase en cuestión, y/o agregar compromisos adicionales a los detallados a continuación en
relación con las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión), el Banco se obliga a cumplir los siguientes
compromisos en tanto existan Obligaciones Negociables En Circulación:
Pago de Capital, Intereses, Montos Adicionales y/u Otros Montos.
El Banco pagará, o hará pagar, cualquier monto de capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros montos
adeudados en virtud de las Obligaciones Negociables, en los lugares, en las fechas y en las formas que corresponda
conforme con los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables.
Impuestos.
El Banco pagará a su vencimiento todos los Impuestos en relación con la colocación, la emisión y/o el registro de
las Obligaciones Negociables.
Notificación de Incumplimiento.
El Banco notificará inmediatamente a los Tenedores de las Obligaciones Negociables En Circulación y/o, en su
caso, al fiduciario o agente designado en relación con las Obligaciones Negociables En Circulación, la ocurrencia
de cualquier Supuesto de Incumplimiento, salvo en el caso de que el Supuesto de Incumplimiento en cuestión sea
remediado o dispensado. Dicha notificación detallará que la misma es una “notificación de incumplimiento” y
especificará el Supuesto de Incumplimiento en cuestión y las medidas que el Banco se proponga adoptar en
relación con los mismos.
Listado y Negociación.
En caso que en los Suplementos correspondientes se especifique que las Obligaciones Negociables de una o más
Clases y/o Series se listarán y/o se negociarán en uno o más mercados de valores autorizados del país y/o del
exterior, el Banco realizará sus mejores esfuerzos para obtener y mantener, en tanto existan Obligaciones
Negociables de la Clase y/o Serie en cuestión En Circulación, las correspondientes autorizaciones para dicho
listado y/o negociación, y para cumplir con los requisitos establecidos por dichos mercados de valores autorizados.
Obligación de No Hacer.
Mientras cualquier Obligación Negociable se encuentre En Circulación, el Banco no constituirá ni permitirá la
existencia de, ni permitirá que las Subsidiarias del Banco constituyan o permitan la existencia de, cualquier
Gravamen sobre cualquier bien actual o futuro de los mismos para garantizar Deudas, salvo que las Obligaciones
Negociables estén garantizadas igual y proporcionalmente, excepto por:
(i) cualquier Gravamen sobre cualquier bien que exista a la fecha de emisión de la Obligación Negociable
en cuestión;
(ii) cualquier Gravamen constituido para garantizar la totalidad o parte del precio de compra, o para garantizar
Deuda incurrida o asumida para pagar la totalidad o parte del precio de compra de, bienes adquiridos por el Banco
con posterioridad a la fecha de emisión de la Obligación Negociable en cuestión, o preexistente sobre el bien que
se adquiere, estableciéndose que dicho Gravamen deberá constituirse exclusivamente sobre el bien adquirido o, en
su caso, existir únicamente sobre el mismo, ya sea que dicho Gravamen se constituya sobre dicho bien
simultáneamente, o dentro de los 90 Días Hábiles posteriores a la adquisición del mismo;
217
(iii) cualquier Gravamen sobre cualquier bien que exista a la fecha de la adquisición de tal bien;
(iv) cualquier Gravamen sobre cualquier bien que garantice la extensión, renovación y/o refinanciación de
Deudas garantizadas por un Gravamen mencionado en las cláusulas (i), (ii) o (iii) precedentes, siempre que dicho
Gravamen afecte únicamente al bien que estaba afectado por el Gravamen anterior existente inmediatamente antes
de dicha extensión, renovación y/o refinanciación, y siempre que no se aumente el monto de capital de las Deudas
garantizadas por el Gravamen anterior existente inmediatamente antes de dicha extensión, renovación y/o
refinanciación;
(v) cualquier Gravamen que deba crearse en relación con líneas especiales de crédito y/o redescuentos de
conformidad con las regulaciones del Banco Central o las otras disposiciones legales vigentes que regulan dichas
líneas especiales de crédito y/o redescuentos y/o sus renovaciones. “Líneas especiales de crédito” significa las
líneas de crédito que se otorgan al Banco por o a través de entidades gubernamentales locales o extranjeras
(incluyendo, sin carácter limitativo, el Banco Central, bancos de fomento y organismos de crédito a la exportación)
u organizaciones de préstamo multilaterales internacionales (incluyendo, sin carácter limitativo, el Banco
Internacional de Reconstrucción y Fomento y el Banco Interamericano de Desarrollo), directa o indirectamente, a
fin de promover y/o desarrollar la economía argentina; “Redescuentos” significa aquellos redescuentos otorgados
en respuesta a circunstancias de iliquidez extraordinaria a corto plazo por el Banco Central y por otras entidades
gubernamentales argentinas;
(vi) cualquier Gravamen resultante de cualquier impuesto, tasa, contribución y/u otra carga gubernamental
creado por las disposiciones legales vigentes, siempre que dicho Gravamen se cancele dentro de los 60 Días
Hábiles posteriores a la fecha de su creación o aplicación (salvo que el Banco lo impugne de buena fe, en cuyo
caso el Gravamen deberá ser cancelado dentro de los 60 Días Hábiles posteriores a la sentencia definitiva);
(vii) cualquier otro Gravamen sobre bienes del Banco, o de cualquier Subsidiaria del Banco, siempre que la
Deuda garantizada por dicho Gravamen, junto con todo otro endeudamiento del Banco o de cualquier Subsidiaria
del Banco garantizado por cualquier Gravamen bajo la presente cláusula (vii), tenga un valor de mercado total en
oportunidad de la creación de dicho Gravamen que no supere el 10% de los activos totales del Banco y sus
Subsidiarias que figuran en los estados contables consolidados del período trimestral más reciente del Banco; y
(viii) cualquier Gravamen constituido para reemplazar cualquier Gravamen de los mencionados en los incisos
(i) a (vii) anteriores, ya sea que se constituya sobre los mismos bienes sobre los que recae el Gravamen original u
otros distintos.
Mantenimiento de la Existencia.
El Banco (1) mantendrá en vigencia, y procurará que cada una de sus Subsidiarias mantenga en vigencia, su
personalidad jurídica (incluyendo la autorización del Banco Central para que el Banco realice actividades
financieras) y todos los registros que sean necesarios a tal efecto; (2) adoptará, y procurará que cada una de sus
Subsidiarias adopte, todas las medidas razonables necesarias para mantener todos los derechos, privilegios,
dominio sobre bienes, licencias y derechos afines que sean necesarios y/o convenientes en el giro habitual de sus
negocios, actividades y/u operaciones; y (3) conservará, y procurará que cada una de sus Subsidiarias conserve,
sus bienes en buen estado de conservación y condiciones de uso; estipulándose, sin embargo, que este compromiso
no prohibirá ninguna transacción por parte del Banco o cualquiera de sus Subsidiarias que se permita de otro modo
en “Fusión y/o Venta de Bienes” del presente y este compromiso no requerirá que el Banco mantenga dicho
derecho, privilegio, dominio sobre bienes o licencia y/o conserve la personalidad jurídica de cualquier Subsidiaria,
si el Directorio del Banco determina que su mantenimiento y/o conservación no es conveniente para la conducción
de los negocios del Banco y sus Subsidiarias consideradas como una sola empresa y que la pérdida de los mismos
no es ni será perjudicial en cualquier aspecto sustancial para los Tenedores.
Cumplimiento de Leyes y Otros Acuerdos.
El Banco cumplirá, y procurará que cada una de sus Subsidiarias cumpla, con todas las disposiciones legales
vigentes de cualquier autoridad con jurisdicción sobre el Banco o sus Subsidiarias o sus respectivos negocios y
todos los compromisos y otras estipulaciones establecidas en cualesquiera convenios de los que sea parte el Banco
o cualquiera de dichas Subsidiarias, salvo cuando el incumplimiento no ocasionara un efecto sustancial adverso
en la situación, financiera o de otro tipo, o en las ganancias, las operaciones, las actividades o las perspectivas
218
comerciales del Banco y sus Subsidiarias consideradas como una sola empresa.
Mantenimiento de Libros y Registros.
El Banco llevará, y procurará que cada una de sus Subsidiarias lleve, libros, estados y registros de acuerdo con los
principios contables generalmente aceptados en la Argentina y las pautas contables del Banco Central.
Los libros de comercio, societarios y registros contables se encontrarán en la sede social inscripta conforme lo
previsto en el artículo 5°, inciso a), Capítulo V, Título II de las Normas de la CNV.
Fusiones y Ventas
El Banco no se fusionará, ni venderá y/o de cualquier otro modo transferirá a otra persona la totalidad o una parte
sustancial de sus activos; salvo que, inmediatamente después de dicha fusión, venta y/o transferencia: (i) no ocurra
y subsista un Supuesto de Incumplimiento y/o cualquier supuesto que con cualquier notificación y/o el transcurso
del tiempo podría constituir un Supuesto de Incumplimiento y que no se produzca, en su caso, una baja en la
calificación de riesgo de las Obligaciones Negociables por debajo del grado de inversión local, y (ii) toda sociedad
incorporante en el supuesto de fusión por absorción o toda sociedad constituida como consecuencia de una fusión
propiamente dicha con el Banco o toda otra persona que adquiriera por venta, alquiler y/o cualquier otro modo de
transferencia los bienes asuma expresamente todas las obligaciones del Banco bajo las Obligaciones Negociables
de acuerdo con sus términos y condiciones. Éste párrafo no implicará limitación alguna a la transferencia de cartera
y/u otros activos por parte del Banco a fin de constituir fideicomisos financieros en el curso ordinario de los
negocios, ni tampoco limitación alguna a la venta y/o transferencia de cartera por parte del Banco en el curso
ordinario de los negocios.
Compra o Adquisición de Obligaciones Negociables por parte del Banco.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, el Banco, y/o cualquiera de sus
Subsidiarias o sociedades controlantes, controladas o vinculadas, podrá, de acuerdo con las normas vigentes
(incluyendo, sin limitación, las normas del Banco Central) y en la medida permitida por dichas normas, en
cualquier momento y de cualquier forma, comprar y/o de cualquier otra forma adquirir Obligaciones Negociables
En Circulación y realizar con ellas cualquier acto jurídico, pudiendo en tal caso el Banco, y/o cualquiera de sus
Subsidiarias o sociedades controlantes, controladas o vinculadas, según corresponda, sin carácter limitativo,
mantener en cartera, transferir a terceros y/o cancelar tales Obligaciones Negociables. Las Obligaciones
Negociables así adquiridas por el Banco, y/o cualquiera de sus Subsidiarias o sociedades controlantes, controladas
o vinculadas, según corresponda, mientras no sean transferidas a un tercero por el Banco, y/o cualquiera de sus
Subsidiarias o sociedades controlantes, controladas o vinculadas, según corresponda, no serán consideradas En
Circulación a los efectos de calcular el quórum y/o las mayorías en las asambleas de Tenedores de las Obligaciones
Negociables en cuestión y no darán al Banco derecho a voto en tales asambleas ni tampoco serán consideradas a
los fines de computar los porcentajes referidos en “Supuestos de Incumplimiento” del presente y/o cualquier otro
porcentaje de Tenedores referido en el presente y/o en los Suplementos correspondientes.
Rescate por Razones Impositivas.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, el Banco podrá, mediante
notificación efectuada a los Tenedores de Obligaciones Negociables de la Clase y/o Serie en cuestión, efectuada
mediante la publicación de un aviso por el lapso de tres Días Hábiles en un diario de amplia circulación en la
Argentina y en el Boletín Diario de la BCBA, con una antelación no menor a 30 Días Hábiles ni mayor a 60 Días
Hábiles a la fecha en que el Banco vaya a efectuar el rescate en cuestión, rescatar cualquier Clase y/o Serie de
Obligaciones Negociables en su totalidad, pero no parcialmente, en caso que (i) en ocasión del siguiente pago de
capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros montos adeudados a efectuarse bajo las Obligaciones Negociables
de la Clase y/o Serie en cuestión, el Banco se encuentre, o vaya a encontrarse, obligado a abonar cualquier Monto
Adicional como resultado de cualquier cambio o modificación de las normas vigentes, o como resultado de
cualquier cambio en la aplicación, reglamentación y/o interpretación gubernamental de dichas normas vigentes,
incluida la interpretación de cualquier tribunal judicial o administrativo competente, toda vez que dicho cambio o
modificación entre en vigencia en la fecha de emisión de la Clase o Serie de Obligaciones Negociables en cuestión
o con posterioridad a la misma; y (ii) dicha obligación no pueda ser evitada por el Banco mediante la adopción por
parte del mismo de medidas razonables a su disposición. A menos que se especifique lo contrario en los
Suplementos correspondientes, las Obligaciones Negociables que se rescaten conforme con la presente cláusula
219
se rescatarán por un importe equivalente al monto de capital de las Obligaciones Negociables así rescatadas, más
los intereses devengados sobre las mismas a la fecha del rescate en cuestión y cualquier Monto Adicional pagadero
en ese momento respecto de las mismas.
Rescate a Opción del Banco y/o de los Tenedores.
En caso que así se especifique en los Suplementos correspondientes, las Obligaciones Negociables podrán ser
rescatadas total o parcialmente a opción del Banco y/o de los Tenedores con anterioridad al vencimiento de las
mismas, de conformidad con los términos y condiciones que se especifiquen en tales Suplementos. El rescate
anticipado parcial se realizará a prorrata y respetando en todo momento el principio de trato igualitario entre
inversores.
Supuestos de Incumplimiento.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes (en los cuales se podrá modificar
uno o más de los supuestos de incumplimiento detallados a continuación en relación con las Obligaciones
Negociables de la Clase en cuestión, establecer que uno o más de los mismos no serán aplicables en relación con
las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión, y/o agregar supuestos de incumplimiento adicionales a los
detallados a continuación en relación con las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión), los siguientes
supuestos constituirán, cada uno de ellos, un “Supuesto de Incumplimiento”:
(i) incumplimiento por parte del Banco en el pago a su vencimiento de cualquier monto de capital adeudado
en virtud de las Obligaciones Negociables;
(ii) incumplimiento por parte del Banco en el pago a su vencimiento de cualquier monto de intereses, Montos
Adicionales y/u otros montos adeudados en virtud de las Obligaciones Negociables (excluyendo cualquier monto
de capital adeudado en virtud de las Obligaciones Negociables), y dicho incumplimiento subsista durante un
período de 30 Días Hábiles;
(iii) incumplimiento por parte del Banco de las obligaciones asumidas bajo “Compromisos - Obligación de
No Hacer” del presente;
(iv) incumplimiento por parte del Banco de cualquier obligación asumida en relación con las Obligaciones
Negociables, que no esté expresamente definido como un Supuesto de Incumplimiento en (i), (ii) y/o (iii)
precedente, y dicho incumplimiento subsista durante un período de 30 Días Hábiles posterior a que cualquier
Tenedor, o, en su caso, el fiduciario o agente fiscal designado en relación con las Obligaciones Negociables de la
Clase en cuestión, haya enviado al Banco, por carta documento, una notificación escrita especificando el
incumplimiento en cuestión y solicitando que el mismo sea subsanado;
(v) el Banco, o cualquier Subsidiaria del Banco, (a) incumpliera el pago a su vencimiento de cualquier monto
de capital, intereses y/u otro monto igual o superior a US$50.000.000 adeudado en virtud de cualquier documento
que instrumente Deuda Financiera (que no sea las Obligaciones Negociables) emitida, asumida o garantizada por
el Banco o cualquier Subsidiaria, según sea el caso, y dicho incumplimiento continúe, en su caso, con posterioridad
al período de gracia y/o la prórroga aplicable al pago en cuestión (estableciéndose sin embargo que, en el caso que
la Deuda Financiera en cuestión consista en préstamos interbancarios de hasta siete días corridos, o depósitos
tomados en el curso ordinario de los negocios, dicho incumplimiento deberá continuar durante un período de 15
Días Hábiles posterior al vencimiento del pago en cuestión, incluyendo, en su caso, el período de gracia y/o la
prórroga aplicable al mismo); y/o (b) incumpliera cualquier obligación asumida en relación con dicha Deuda
Financiera y dicho incumplimiento tenga como resultado la declaración de caducidad de los plazos para el pago
de los montos de capital, intereses y/u otro monto adeudado en virtud de la Deuda Financiera en cuestión;
(vi) cualquier autoridad gubernamental (a) expropie, nacionalice o confisque (1) todo o una parte significativa
de los bienes del Banco, o de cualquier Subsidiaria del Banco que sea significativa para la situación, financiera o
de otro tipo, o para las ganancias, las operaciones, las actividades o las perspectivas comerciales del Banco y sus
Subsidiarias consideradas como una sola empresa, y/o (2) el capital accionario del Banco o de cualquiera de dichas
Subsidiarias del Banco; y/o (b) asuma la custodia o el control de dichos bienes o de las actividades u operaciones
del Banco o de cualquiera de dichas Subsidiarias del Banco, o del capital accionario del Banco o de cualquiera de
dichas Subsidiarias del Banco; y/o (c) tome cualquier acción (1) para la disolución del Banco o de cualquiera de
dichas Subsidiarias del Banco, y/o (2) que impida al Banco, o a cualquiera de dichas Subsidiarias del Banco, o a
220
sus respectivos funcionarios, desarrollar sus actividades u operaciones, o una parte significativa de las mismas,
durante un período mayor de 90 Días Hábiles, y tal acción afecte de manera significativamente adversa la
capacidad del Banco para cumplir con las obligaciones asumidas en relación con las Obligaciones Negociables;
(vii) sea ilícito el cumplimiento por parte del Banco de cualquier obligación asumida en relación con las
Obligaciones Negociables, y/o, en su caso, con el contrato de fideicomiso o el contrato de agencia celebrado en
relación con las Obligaciones Negociables; y/o cualquier obligación del Banco asumida en relación con las
Obligaciones Negociables, y/o, en su caso, con el contrato de fideicomiso o el contrato de agencia celebrado en
relación con las Obligaciones Negociables, dejara de ser válida, obligatoria y/o ejecutable;
(viii) los directores o los accionistas del Banco, o de cualquier Subsidiaria del Banco que sea significativa para
la situación, financiera o de otro tipo, o para las ganancias, las operaciones, las actividades o las perspectivas
comerciales del Banco y sus Subsidiarias consideradas como una sola empresa, o el Banco Central, o un tribunal
competente, resolvieran la disolución del Banco de otro modo que no sea con el fin o en los términos de una fusión
o reorganización permitida conforme con lo previsto en el título “Fusión o Venta de Bienes” del presente, y dicho
procedimiento de disolución subsistiera durante 30 o más Días Hábiles;
(ix) se trabara una medida cautelar, se iniciara una ejecución, o se iniciara otro procedimiento legal similar,
sobre todo o una parte significativa de los bienes del Banco, o de cualquier Subsidiaria del Banco que sea
significativa para la situación, financiera o de otro tipo, o para las ganancias, las operaciones, las actividades o las
perspectivas comerciales del Banco y sus Subsidiarias consideradas como una sola empresa, y dicha medida
cautelar, ejecución u otro procedimiento legal similar no fuera dejado sin efecto dentro de los 60 Días Hábiles de
trabado o iniciado (incluso mediante la apelación u otro modo de impugnación que tuviere efectos suspensivos
sobre la medida en cuestión); estableciéndose que, en el caso que tal medida cautelar, ejecución u otro
procedimiento legal similar no fuera dejado sin efecto dentro de los 60 Días Hábiles de trabado o iniciado, pero el
Banco, o dicha Subsidiaria del Banco, según sea el caso, haya impugnado de buena fe mediante el procedimiento
apropiado dicha medida cautelar, ejecución u otro procedimiento legal similar dentro de los 60 Días Hábiles de
trabado o iniciado, el supuesto de incumplimiento no tendrá lugar durante el período que transcurra hasta que se
desestime la impugnación, pero tal período en ningún caso se extenderá por más de 180 Días Hábiles contados
desde la iniciación de tales procedimientos apropiados;
(x) (a) un tribunal competente decidiera (y dicha decisión no fuere apelada o impugnada por el Banco por el
procedimiento disponible, siempre que dicha apelación o impugnación hubiere tenido efectos suspensivos sobre
la medida en cuestión) (1) imponer una medida cautelar sobre el Banco, o cualquier Subsidiaria del Banco, que
sea significativamente adversa para la situación, financiera o de otro tipo, o para las ganancias, las operaciones,
las actividades o las perspectivas comerciales del Banco y sus Subsidiarias consideradas como una sola empresa,
en el marco de un proceso involuntario bajo la Ley de Entidades Financieras, y modificatorias, o cualquier ley en
materia de quiebras vigente actualmente o en el futuro; (2) designar un administrador, interventor, síndico y/o
veedor del Banco, o de cualquiera de dichas Subsidiarias del Banco, respecto de todo o una parte significativa de
los bienes del Banco, o de cualquiera de dichas Subsidiarias, y dicha decisión no fuera dejada sin efecto dentro de
un período de 90 Días Hábiles; y/o (b) el Banco Central (1) adoptara cualquiera de las determinaciones detalladas
en el Artículo 35 bis de la Ley de Entidades Financieras, y modificatorias, con respecto al Banco; y/o (2)
suspendiera transitoriamente todo o parte de las actividades del Banco conforme con el Artículo 49 de la carta
orgánica del Banco Central;
(xi) el Banco, o cualquier Subsidiaria del Banco que sea significativa para la situación, financiera o de otro
tipo, o para las ganancias, las operaciones, las actividades o las perspectivas comerciales del Banco y sus
Subsidiarias consideradas como una sola empresa, sea declarada en quiebra mediante una sentencia firme dictada
por un tribunal competente en el marco de la Ley de Concursos y Quiebras N° 24.522, y sus modificatorias, o
cualquier otra ley en materia de quiebras vigente actualmente o en el futuro;
(xii) el Banco, o cualquier Subsidiaria del Banco que sea significativa para la situación, financiera o de otro
tipo, o para las ganancias, las operaciones, las actividades o las perspectivas comerciales del Banco y sus
Subsidiarias consideradas como una sola empresa, (a) consintiera la designación de un administrador, interventor,
síndico y/o veedor del Banco, o de cualquiera de dichas Subsidiarias del Banco, respecto de todo o una parte
significativa de los bienes del Banco, o de cualquiera de dichas Subsidiarias, y/o (b) efectuara cualquier cesión
general de sus bienes en beneficio de sus acreedores; y/o
(xiii) tuviera lugar cualquier supuesto que, en el marco de las leyes de cualquier jurisdicción pertinente, tiene
221
un efecto análogo a cualquiera de los supuestos mencionados en los apartados (x), (xi), y/o (xii) precedentes.
Salvo respecto de las Obligaciones Negociables subordinadas (respecto de las cuales no regirá éste párrafo sino
solamente el párrafo siguiente), si se produce y subsiste uno o más Supuestos de Incumplimiento, los Tenedores
de Obligaciones Negociables de una misma Clase En Circulación que representen como mínimo el 25% del valor
nominal total de las Obligaciones Negociables de dicha Clase En Circulación podrán, mediante notificación escrita
al Banco, declarar la caducidad de los plazos para el pago de capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros
montos adeudados bajo las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión, deviniendo la totalidad de tales
montos exigibles y pagaderos en forma inmediata; estableciéndose, sin embargo que si se produce uno o más de
los Supuestos de Incumplimiento detallados en los párrafos (xi) y/o (xii) precedentes con respecto al Banco, la
caducidad de los plazos para el pago de capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros montos adeudados bajo
las Obligaciones Negociables se producirá en forma automática sin necesidad de notificación alguna al Banco o
de la realización de cualquier otro acto por parte de cualquier Tenedor, deviniendo la totalidad de tales montos
exigibles y pagaderos en forma inmediata.
El único Supuesto de Incumplimiento de las Obligaciones Negociables subordinadas será el Supuesto de
Incumplimiento detallado en el punto (xi) precedente con respecto al Banco (dicho Supuesto de Incumplimiento
de las Obligaciones Negociables subordinadas se denominará asimismo “Supuesto de Aceleración de las
Obligaciones Negociables Subordinadas”). Si se produce un Supuesto de Aceleración de las Obligaciones
Negociables Subordinadas, la caducidad de los plazos para el pago de los montos de capital, intereses, Montos
Adicionales y/u otros montos adeudados bajo las Obligaciones Negociables subordinadas se producirá en forma
automática sin necesidad de notificación alguna al Banco o de la realización de cualquier otro acto por parte de
cualquier Tenedor de las Obligaciones Negociables subordinadas, deviniendo la totalidad de tales montos exigibles
y pagaderos en forma inmediata. Los Supuestos de Incumplimiento que no sean un Supuesto de Aceleración de
las Obligaciones Negociables Subordinadas en ningún caso producirán la caducidad de los plazos para el pago de
los montos de capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros montos adeudados bajo las Obligaciones
Negociables subordinadas.
En caso que en cualquier momento con posterioridad a la caducidad de los plazos para el pago de capital, intereses,
Montos Adicionales y/u otros montos adeudados bajo las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión, y con
anterioridad a que se haya obtenido una sentencia firme dictada por un tribunal competente ordenando el pago de
los montos en cuestión, (i) el Banco pagara, o transfiriera al agente de pago los montos suficientes para efectuar el
pago de, (a) los montos de capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros montos adeudados bajo las Obligaciones
Negociables de dicha Clase vencidos conforme con los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables
de la Clase en cuestión y no en virtud de la caducidad de los plazos para el pago de los montos en cuestión
(incluyendo los intereses devengados a la tasa contractual sobre tales montos de capital, intereses, Montos
Adicionales y/u otros montos impagos desde la fecha en que los mismos se tornaron exigibles y pagaderos y hasta
la fecha de dicho pago, o de la transferencia para el pago), y (b) los montos suficientes para afrontar los gastos
incurridos en relación con la caducidad de los plazos; y (ii) todos los Supuestos de Incumplimiento, distintos del
incumplimiento por parte del Banco en el pago a su vencimiento de cualquier monto de capital adeudado en virtud
de las Obligaciones Negociables, sean remediados o dispensados por los Tenedores de las Obligaciones
Negociables de la Clase en cuestión; los Tenedores de la mayoría del valor nominal de las Obligaciones
Negociables de la Clase en cuestión En Circulación podrán, mediante notificación escrita al Banco, dispensar todos
los incumplimientos con respecto a tal Clase de Obligaciones Negociables y dejar sin efecto la aceleración y sus
consecuencias, sin que tal dispensa y revocación afecte la existencia de cualquier incumplimiento posterior o limite
cualquier derecho en virtud del mismo.
Fiduciarios, Agentes Fiscales y Otros Agentes.
Las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas en el marco de contratos de fideicomiso y/o de contratos de
agencia fiscal que oportunamente el Banco celebre con entidades que actúen como fiduciarios y/o agentes fiscales,
lo cual será especificado en los Suplementos correspondientes. Tales fiduciarios y/o agentes fiscales desempeñarán
funciones solamente respecto de las Clases de Obligaciones Negociables que se especifiquen en los respectivos
contratos, y tendrán los derechos y obligaciones que se especifiquen en los mismos. Asimismo, el Banco podrá
designar otros agentes en relación con las Obligaciones Negociables para que desempeñen funciones solamente
respecto de las Clases de Obligaciones Negociables que se especifiquen en cada caso. En caso que se designara
cualquier fiduciario y/o agente fiscal, y/o cualquier otro agente, en relación con las Obligaciones Negociables de
cualquier Clase, el Banco deberá cumplir con los términos y condiciones de los respectivos contratos que celebre
con tales fiduciarios, agentes fiscales y/o otros agentes.
222
Calificaciones de Riesgo.
El Programa ha recibido dos calificaciones de riesgo otorgadas a la fecha del presente por Fix Scr S.A. Agente de
Calificación de Riesgo y S&P Global Ratings Argentina S.R.L., Agente de Calificación de Riesgo.
Fix Scr S.A. Agente de Calificación de Riesgo, con domicilio en Sarmiento 663, piso 7º, Ciudad Autónoma de
Buenos Aires, ha asignado al Programa con fecha 18 de abril de 2018, la calificación “AAA(arg)”. La calificación
“AAA” implica la máxima calificación asignada por Fix en su escala de calificaciones nacionales del país. Esta
calificación se asigna al mejor crédito respecto de otros emisores o emisiones del país.
Por su parte, S&P Global Ratings Argentina S.R.L., Agente de Calificación de Riesgo, con domicilio en Av.
Leandro N. Alem 855, piso 3º, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, ha asignado al Programa con fecha 13 de abril
de 2018, la calificación “raAA”. Una obligación calificada raA, es algo más susceptible a efectos adversos por
cambios circunstanciales o de las condiciones de la economía que la deuda calificada en las categorías superiores.
Sin embargo, la capacidad de pago de la Emisora para cumplir con sus compromisos financieros sobre la
obligación es fuerte en relación con otros emisores en el mercado nacional. Las calificaciones crediticias
comprendidas de la raAA a la raCCC podrán ser modificadas agregándoles un signo de más (+) o menos (-) para
destacar su relativa fortaleza o debilidad dentro de cada categoría de calificación.
Sin perjuicio de lo indicado precedentemente el Banco, a los efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el
artículo 22, Capítulo I, Título IX de las Normas de la CNV, podrá designar otros agentes calificadores de riesgo
para calificar el Programa al término del plazo establecido en la norma.
Adicionalmente, el Banco podrá decidir que las Obligaciones Negociables de cualquier Clase y/o Serie reciban
calificaciones de riesgo adicionales, según se especifique en los Suplementos correspondientes.
Colocación.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, el Banco colocará las Obligaciones
Negociables. El Banco podrá designar a una o más entidades para que actúen como colocadoras respecto de una o
más Clases y/o Series de Obligaciones Negociables, en cuyo caso se especificará en los Suplementos
correspondientes los nombres y las direcciones de dichos colocadores y los términos y condiciones de la colocación
acordada con los mismos. Los métodos de colocación a ser utilizados por el Banco serán determinados en
oportunidad de la colocación de cada Clase y/o Serie de Obligaciones Negociables conforme la normativa aplicable
vigente en dicho momento, y se detallarán en los Suplementos correspondientes.
Jurisdicción - Arbitraje - Acción Ejecutiva.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, toda controversia que se suscite
entre el Banco y los Tenedores de Obligaciones Negociables en relación con las Obligaciones Negociables se
resolverá definitivamente por los tribunales de arbitraje correspondientes a los mercados autorizados donde listen
las Obligaciones Negociables y según se especifique en los respectivos Suplementos de Precio, de conformidad
con el Artículo 46 de la Ley de Mercado de Capitales, sus modificatorias y/o complementarias. No obstante lo
anterior, los Tenedores tendrán el derecho de optar por acudir a los tribunales judiciales competentes, a los que
también podrá acudir la Emisora en caso que dichos tribunales arbitrales cesen en sus funciones y no sean
reemplazados por un tribunal arbitral permanente perteneciente a otro mercado.
LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES CONSTITUIRÁN “OBLIGACIONES NEGOCIABLES” EN VIRTUD
DE, Y SERÁN EMITIDAS CONFORME A, Y DE ACUERDO CON, LA LEY DE OBLIGACIONES
NEGOCIABLES, Y GOZARÁN DE LOS DERECHOS ESTABLECIDOS EN LA MISMA. EN PARTICULAR,
CONFORME AL ARTÍCULO 29 DE DICHA LEY, EN EL CASO DE INCUMPLIMIENTO POR EL BANCO
EN EL PAGO DE CUALQUIER MONTO ADEUDADO EN VIRTUD DE CUALQUIER OBLIGACIÓN
NEGOCIABLE, EL TENEDOR DE LA MISMA PODRÁ INICIAR ACCIONES EJECUTIVAS ANTE
TRIBUNALES COMPETENTES DE LA ARGENTINA PARA RECLAMAR EL PAGO DE LOS MONTOS
ADEUDADOS POR EL BANCO.
LA LEY DE MERCADO DE CAPITALES, ENTRE OTRAS DISPOSICIONES, ESTABLECE QUE SE
PODRÁN EXPEDIR COMPROBANTES DE LOS VALORES NEGOCIABLES REPRESENTADOS EN
223
CERTIFICADOS GLOBALES A FAVOR DE LAS PERSONAS QUE TENGAN UNA PARTICIPACIÓN EN
LOS MISMOS, O, EN EL CASO DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES ESCRITURALES,
COMPROBANTES DE SALDO DE CUENTA A FAVOR DEL TITULAR DE LAS OBLIGACIONES
NEGOCIABLES ESCRITURALES, A LOS EFECTOS DE (I) RECLAMAR JUDICIALMENTE, O ANTE
JURISDICCION ARBITRAL, EN SU CASO, INCLUSO MEDIANTE ACCIÓN EJECUTIVA SI
CORRESPONDIERE, Y (II) PRESENTAR SOLICITUDES DE VERIFICACIÓN DE CRÉDITO COMO
ACREEDORES EN LOS PROCEDIMIENTOS CONCURSALES DE LOS EMISORES DE DICHOS
VALORES NEGOCIABLES. LOS COMPROBANTES SERÁN EMITIDOS POR (I) EN EL CASO DE
CERTIFICADOS GLOBALES, LA ENTIDAD DEL PAÍS O DEL EXTERIOR QUE ADMINISTRE EL
SISTEMA DE DEPÓSITO COLECTIVO EN EL CUAL SE ENCUENTREN INSCRIPTOS LOS
CERTIFICADOS GLOBALES (CUANDO ENTIDADES ADMINISTRADORAS DE SISTEMA DE
DEPÓSITO COLECTIVO TENGAN PARTICIPACIONES EN CERTIFICADOS GLOBALES INSCRIPTOS
EN SISTEMAS DE DEPÓSITO COLECTIVO ADMINISTRADOS POR OTRA ENTIDAD, LOS
COMPROBANTES PODRÁN SER EMITIDOS DIRECTAMENTE POR LAS PRIMERAS); Y (II) EN EL
CASO DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES ESCRITURALES, LA ENTIDAD AUTORIZADA QUE LLEVE
EL REGISTRO DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES ESCRITURALES.
UNA TASA DE JUSTICIA DEL 3% DEL MONTO RECLAMADO SERÁ PAGADERA SOBRE EL MONTO
DE CUALQUIER RECLAMO PRESENTADO ANTE TRIBUNALES ARGENTINOS CON COMPETENCIA
EN LA CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES.
Notificaciones.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, todas las notificaciones a los
Tenedores se considerarán debidamente efectuadas si se publican por un día en el Boletín Diario de la BCBA y
las mismas se considerarán efectuadas el día en que se realizó dicha publicación. El costo de cualquier publicación
y/o notificación estará a cargo del Banco. Sin perjuicio de ello, el Banco deberá efectuar todas las publicaciones
que requieran las Normas de la CNV y las demás normas vigentes, y asimismo, en su caso, todas las publicaciones
que requieran las normas vigentes de los mercados de valores autorizados del país y/o del exterior donde se listen
y/o negocien las Obligaciones Negociables.
Asambleas.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, las asambleas de Tenedores de
Obligaciones Negociables de cualquier Clase serán convocadas por el órgano de administración del Banco o, en
su defecto, por el órgano de fiscalización del Banco, cuando lo juzgue necesario y/o le fuera solicitado por
Tenedores que representen, por lo menos, el 5% del monto total de capital de las Obligaciones Negociables de la
Clase en cuestión En Circulación. En este último supuesto, la solicitud indicará los temas a tratar y la asamblea
deberá ser convocada para que se celebre dentro de los 40 días de recibida la solicitud de los Tenedores en cuestión.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, las asambleas serán convocadas
por publicaciones durante cinco días, con diez de anticipación por lo menos y no más de 30, en el Boletín Oficial
y en uno de los diarios de mayor circulación general en la Argentina. En las publicaciones deberá mencionarse la
fecha, hora, lugar de reunión, orden del día y requisitos de asistencia. Las asambleas en segunda convocatoria por
haber fracasado la primera deberán celebrarse dentro de los treinta días siguientes, y las publicaciones se harán
por tres días con ocho de anticipación como mínimo. Ambas convocatorias podrán realizarse simultáneamente,
estableciéndose que si la asamblea en segunda convocatoria fuera citada para celebrarse el mismo día deberá serlo
con un intervalo no inferior a una hora de la fijada para la primera. Las asambleas podrán celebrarse sin publicación
de la convocatoria cuando se reúnan Tenedores que representen el monto total de capital de las Obligaciones
Negociables de la Clase en cuestión En Circulación y las decisiones se adopten por unanimidad de dichos
Tenedores.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, las asambleas deberán reunirse en
la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Para asistir a las asambleas los Tenedores deberán, con no menos de tres
días hábiles de anticipación al de la fecha fijada para la asamblea en cuestión, comunicar por escrito al Banco que
asistirán a tal asamblea adjuntando a dicha comunicación un certificado emitido por el agente de registro en
cuestión a tal fin (estableciéndose, sin embargo, que en el caso de Obligaciones Negociables al portador los
Tenedores deberán, en vez de adjuntar dicho certificado, depositar con el Banco las correspondientes Obligaciones
Negociables al portador o una copia de las mismas certificada por escribano público). Los Tenedores no podrán
224
disponer de las Obligaciones Negociables a las cuales correspondan dichas comunicaciones hasta después de
realizada la asamblea, a menos que sea cancelada la comunicación relativa a tales Obligaciones Negociables.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, las asambleas serán presididas por
el representante de los Tenedores, a falta de éste, por no haberse designado o por una ausencia en la asamblea o
por cualquier otro motivo, por quien la mayoría de los Tenedores presentes en la asamblea en cuestión elijan entre
los presentes en la misma, sobre la base del valor nominal de Obligaciones Negociables representado en la misma.
En caso de imposibilidad de designación conforme la oración precedente, la asamblea será presidida por un
miembro del órgano de fiscalización del Banco o en ausencia de los mismos por un representante de la autoridad
de control o por quien designe el juez.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, la constitución de las asambleas en
primera convocatoria requiere la presencia de Tenedores que representen la mayoría del monto total de capital de
las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión En Circulación, y las asambleas en segunda convocatoria se
considerarán constituidas cualquiera sea el número de tenedores de Obligaciones Negociables de la Clase en
cuestión En Circulación presentes, estableciéndose sin embargo que, a menos que se especifiquen porcentajes
mayores en los Suplementos de Precio correspondientes, para modificar las condiciones fundamentales de la
emisión que se detallan mas adelante, la constitución de las asambleas en primera convocatoria requiere la
presencia de Tenedores que representen el 60% del monto total de capital de las Obligaciones Negociables de la
Clase en cuestión En Circulación, y la constitución de las asambleas en segunda convocatoria requiere la presencia
de Tenedores que representen el 30% del monto total de capital de las Obligaciones Negociables de la Clase en
cuestión En Circulación. Todo Tenedor de la Clase correspondiente puede asistir a la asamblea en persona o por
poder. Los directores, funcionarios, gerentes, miembros de la comisión fiscalizadora y empleados del Banco no
podrán ser designados como apoderados.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, las resoluciones en todos los casos
serán tomadas por mayoría absoluta de los votos presentes; estableciéndose, sin embargo, que se requerirá el voto
afirmativo de Tenedores que representen los porcentajes del monto total de capital de las Obligaciones Negociables
de la Clase en cuestión En Circulación que se especifican en “Supuestos de Incumplimiento” para adoptar las
medidas especificadas en dicho título.
Serán consideradas modificaciones a las condiciones fundamentales de la emisión, las siguientes: (1) cambio de
las fechas de pago de capital, intereses, montos adicionales y/o cualquier otro monto bajo las Obligaciones
Negociables de la Clase en cuestión; (2) reducción del monto de capital, de la tasa de interés y/o de cualquier otro
monto pagadero bajo las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión; (3) cambio del lugar y/o de la moneda
de los pagos bajo las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión; (4) modificación de los porcentajes del
monto total de capital de las Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión En Circulación que se especifican
en “Supuestos de Incumplimiento”; y (5) modificación de éste párrafo.
Cada Tenedor tendrá derecho a una cantidad de votos equivalente al valor nominal del capital de las Obligaciones
Negociables de la Clase en cuestión de las que sea titular y con las cuales esté presente en la asamblea.
Las asambleas podrán pasar a cuarto intermedio por una vez a fin de continuar dentro de los 30 días siguientes.
Sólo podrán participar en la segunda reunión los Tenedores que hubieran efectuado la comunicación al Banco
referida más arriba. El presidente de una asamblea que continúa luego de haber pasado a cuarto intermedio, puede
no ser el mismo que aquél que presidió la asamblea inicialmente
Las Obligaciones Negociables que hayan sido rescatadas o adquiridas por el Banco conforme con lo dispuesto en
“Rescate a Opción del Banco y/o de los Tenedores” y/o “Compra o Adquisición de Obligaciones Negociables
por parte del Banco” del presente, mientras se mantengan en cartera, no serán consideradas En Circulación a los
efectos de calcular el quórum y/o las mayorías en las asambleas.
Todas las decisiones adoptadas por las asambleas serán concluyentes y vinculantes para todos los Tenedores de
Obligaciones Negociables de la Clase en cuestión, independientemente de si estaban o no presentes en las
asambleas en cuestión.
Todas las cuestiones relativas a las asambleas no contempladas en el presente se regirán por la Ley de Obligaciones
Negociables.
225
Adicionalmente, el Emisor podrá válidamente modificar términos y condiciones de la emisión y obtener dispensas
sin necesidad de que se celebre una asamblea, mediante la obtención del consentimiento de la mayoría exigible
de los Tenedores de cualquier Clase y/o Serie de Obligaciones Negociables, siempre y cuando fuere por un medio
fehaciente (incluyendo por carta documento) y que asegure a todos los Tenedores de la Clase y/o Serie de
Obligaciones Negociables que se trate, la debida información previa y el derecho a manifestarse. A todo evento,
las modificaciones así adoptadas y las dispensas así obtenidas producirán los mismos efectos que si hubieran sido
adoptadas y/u obtenidas en una asamblea. El consentimiento de los Tenedores podrá constar en uno o más
documentos. La obtención del consentimiento de los Tenedores podrá instarse por el órgano de administración o
por el órgano de fiscalización del Emisor. En caso de prescindirse la asamblea, toda referencia a la asamblea de
Tenedores, se entenderá aplicable al régimen alternativo contemplado en el presente párrafo.
Otras Emisiones de Obligaciones Negociables.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, el Banco, sin el consentimiento de
los Tenedores de Obligaciones Negociables de cualquier Clase y/o Serie En Circulación, podrá en cualquier
momento emitir nuevas Obligaciones Negociables que tengan los mismos términos y condiciones que las
Obligaciones Negociables de cualquier Clase En Circulación y que sean iguales en todo sentido, excepto por sus
fechas de emisión y/o precios de emisión, de manera que tales nuevas Obligaciones Negociables sean consideradas
Obligaciones Negociables de la misma Clase que dichas Obligaciones Negociables En Circulación y sean
fungibles con las mismas. Tales nuevas Obligaciones Negociables serán de una Serie distinta dentro de la Clase
en cuestión.
Prescripción.
Los reclamos contra el Banco por el pago de capital y/o intereses (incluyendo Montos Adicionales respecto a los
mismos) bajo las Obligaciones Negociables prescribirán a los cinco y dos años, respectivamente, contados desde
la fecha de vencimiento del pago correspondiente.
De conformidad con lo dispuesto por la Ley N° 24.587, actualmente las sociedades argentinas no pueden emitir
títulos valores privados al portador. Si en el futuro ello fuera permitido por las disposiciones legales vigentes, todos
los reclamos de capital, intereses, Montos Adicionales y/u otros montos adeudados por el Banco en virtud de
Obligaciones Negociables emitidas al portador prescribirán si no se efectúan dentro del plazo de un año contado a
partir de la fecha en la cual tales pagos se tornaron exigibles.
Ley Aplicable.
Las Obligaciones Negociables se regirán por, y serán interpretadas de conformidad con, las leyes de Argentina y/o
de cualquier otra jurisdicción que se especifique en los Suplementos correspondientes (incluyendo, sin limitación, las
leyes del Estado de Nueva York, Estados Unidos); estableciéndose, sin embargo, que todas las cuestiones relativas a
la autorización, firma, otorgamiento y entrega de las Obligaciones Negociables por el Banco, así como todas las
cuestiones relativas a los requisitos legales necesarios para que las Obligaciones Negociables sean “obligaciones
negociables” bajo las leyes de Argentina, se regirán por la Ley de Obligaciones Negociables, la Ley General de
Sociedades y todas las demás normas argentinas.
Mercados.
El Banco podrá solicitar autorización para el listado y/o negociación de una o más Clases y/o Series de
Obligaciones Negociables que se emitan bajo el Programa en uno o más mercados de valores autorizados del país
y/o del exterior, según se especifique en los Suplementos correspondientes.
Definiciones.
A menos que se especifique lo contrario en los Suplementos correspondientes, los siguientes términos tendrán los
significados que se les asigna a continuación:
“Autoridad Impositiva” significa, según corresponda, la Argentina y/o cualquier subdivisión política de la Argentina
y/o cualquier autoridad gubernamental de o en la Argentina con facultades tributarias.
“Deuda” de cualquier persona significa (i) toda deuda de dicha persona por dinero tomado en préstamo o por el precio
226
de compra diferido de cualquier bien o servicio; (ii) toda deuda creada por, o emergente de, cualquier venta
condicional de cualquier bien adquirido por dicha persona (incluyendo, sin carácter limitativo, la deuda bajo cualquier
acuerdo que estipule que los derechos y recursos del vendedor o prestamista en virtud del mismo, en el supuesto de
incumplimiento, se limitan a la recuperación de la posesión o venta de dicho bien); (iii) todas las obligaciones de
leasing que, de conformidad con los principios contables generalmente aceptados en la Argentina, hubieran sido o
deban ser registradas como leasing respecto de los cuales tal persona es responsable en calidad de tomador; (iv) todas
las garantías directas o indirectas (incluyendo, sin carácter limitativo, los “avales”) de dicha persona respecto de, y
todas las obligaciones (contingentes o de otro modo) de dicha persona de comprar o adquirir de otro modo, o dar
garantía de otro modo a un acreedor contra pérdidas respecto de, cualquier deuda mencionada precedentemente en
(i), (ii) y/o (iii) de cualquier otra persona; y (v) toda deuda y obligación mencionada precedentemente en (i), (ii), (iii)
y/o (iv) garantizada por (o por el cual el tenedor de dicho endeudamiento u obligación posee un derecho existente,
contingente o de otro modo, a estar garantizado por) cualquier Gravamen sobre o en cualquier bien de dicha persona,
prescindiendo de que dicha persona no hubiere asumido ni fuere responsable del pago de dicho endeudamiento u
obligación; estipulándose, sin embargo, que el término “Deuda” no incluirá las Deudas Incurridas por el Banco en el
Curso Ordinario de los Negocios.
“Deudas Incurridas por el Banco en el Curso Ordinario de los Negocios” significa cualquier obligación del Banco
respecto de (i) cualquier depósito recibido o fondos cobrados por él por cuenta y/u orden de terceros (pero no los
fondos tomados en préstamo o recaudados por él mediante emisiones de títulos de deuda en los mercados de capitales
locales o internacionales); (ii) cualquier cheque, pagaré, certificado de depósito, giro o letra de cambio emitido,
aceptado o endosado por él en el curso ordinario de sus operaciones; (iii) cualquier transacción en la que actúe
exclusivamente en calidad de fiduciario; (iv) cualquier aceptación bancaria; (v) cualquier contrato celebrado por él
en el curso ordinario de sus operaciones, para la compra o recompra de títulos valores o préstamos o moneda o para
participar en préstamos; y (vi) cartas de crédito en la medida en que sean emitidas por el Banco en el curso ordinario
de las operaciones.
“Deuda Financiera” de cualquier persona significa toda Deuda de dicha persona por fondos tomados en préstamo o
recaudados por él mediante emisiones de títulos de deuda en los mercados de capitales locales o internacionales;
“Día Hábil” significa cualquier día que no sea sábado, domingo o cualquier otro día en el cual los bancos
comerciales en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires estuvieran autorizados o requeridos por las disposiciones
legales vigentes a cerrar o que, de otra forma, no estuvieran abiertos para operar.
“En Circulación” significa, cuando se utiliza este término con referencia a las Obligaciones Negociables, en cualquier
momento determinado, todas las Obligaciones Negociables, salvo
(i) las Obligaciones Negociables canceladas hasta ese momento o entregadas para su cancelación;
(ii) las Obligaciones Negociables, o porciones de las mismas, para el pago o rescate de las cuales hayan sido
depositados los fondos que fueran necesarios con cualquier agente de pago (que no fuera el Banco) o hayan sido
apartados y mantenidos en fideicomiso por el Banco para los Tenedores de dichas Obligaciones Negociables (si el
Banco actuara como su propio agente de pago);
(iii) las Obligaciones Negociables en cuyo reemplazo se hayan otorgado otras Obligaciones Negociables; y
(iv) las Obligaciones Negociables que hayan sido pagadas.
“Gravamen” significa cualquier derecho real de garantía, gravamen y/o leasing de acuerdo con los principios
contables generalmente aceptados en la República Argentina; estableciéndose, sin embargo, que no será un
“Gravamen” cualquier transferencia de cartera y/u otros activos por parte del Banco y/o de cualquiera de sus
Subsidiarias a fin de constituir fideicomisos financieros en el curso ordinario de los negocios, ni tampoco la venta,
cesión y/o transferencia de cartera por parte del Banco y/o de cualquiera de sus Subsidiarias en el curso ordinario
de los negocios.
“Impuestos” significa cualquier impuesto, tasa, contribución y/u otra carga gubernamental argentina, presente o
futura, de cualquier naturaleza (incluyendo, sin limitación, multas, penalidades, intereses y/o cualquier otro cargo),
impuestas por, o en representación de, cualquier Autoridad Impositiva.
“Subsidiaria” significa, en relación con cualquier persona, cualquier otra persona (existente o no en la actualidad) que
227
sea controlada directa o indirectamente por, o que más del 50% de su capital accionario emitido (o su equivalente)
esté en manos de o en beneficio de, la primera persona y/o una o más subsidiarias de dicha primera persona; y
“control” significa la facultad de designar a la mayoría de los miembros del directorio u otro órgano directivo o de
administración de esa persona, o de controlar de otro modo los asuntos y políticas de la misma.
“Obligacionista” o “Tenedor” significa toda persona titular o tenedora de Obligaciones Negociables.
“Ps.” o “Pesos” significa la moneda de curso legal en la Argentina.
“$”, “US$” o “dólares” significa la moneda de curso legal en los Estados Unidos de América.
Plan de distribución.
La colocación de Obligaciones Negociables en Argentina tendrá lugar de acuerdo con las disposiciones
establecidas en la Ley de Mercado de Capitales y las Normas de la CNV. De acuerdo con las disposiciones de las
Normas de la CNV, según fueran modificadas por la Resolución 662/2016 de la CNV, cada Clase y/o Series de
Obligaciones Negociables deberá ser colocada por alguno de los mecanismos previstos en el Art. 1, Capítulo IV,
Título VI de las Normas de la CNV: (i) licitación o subasta púbica o (ii) la formación de libro (book building),
según determine el respectivo Suplemento. El plan de distribución podrá establecer que las Obligaciones
Negociables sean integradas por los correspondientes suscriptores en efectivo y/o mediante la entrega de
obligaciones negociables en circulación.
228
INFORMACIÓN ADICIONAL
Acta Constitutiva y Estatutos
A continuación se consigna un resumen de ciertas disposiciones significativas del estatuto social de BBVA Francés
y de las leyes argentinas, que son los principales cuerpos regulatorios por los cuales se rige. Este resumen se
encuentra sujeto en su totalidad por referencia a la Ley General de Sociedades, la Ley de Entidades Financieras y
el estatuto social de BBVA Francés.
En la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de Banco Francés celebrada el 28 de abril de 2005, los
accionistas votaron la aprobación de una enmienda al artículo 11 del estatuto social a fin de dar cumplimiento a la
Resolución N° 20/04 de la Inspección General de Justicia, y sus modificatorias. Esta enmienda requiere que cada
uno de los directores de la entidad (i) otorgue una prenda por un monto mínimo de Ps. 10.000 en garantía del
cumplimiento de sus funciones, y (ii) mantenga un domicilio en Argentina. Esta enmienda fue presentada ante la
Inspección General de Justicia y aprobada el 12 de diciembre de 2005, bajo el Número 16.335, Libro 30 de
Sociedades Anónimas.
En la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de Banco Francés celebrada el 27 de marzo de 2009, los
accionistas acordaron y autorizaron una enmienda de los artículos 10 y 13 del estatuto social, en virtud de la cual
se permitió al Banco reemplazar a los miembros de su Directorio, sea en forma parcial o en etapas, mediante la
designación o la reelección de los directores, así como celebrar sus reuniones con la asistencia de directores no
residentes mediante un sistema de video-teleconferencia. Esta enmienda fue registrada ante la Inspección General
de Justicia el 21 de abril de 2010, bajo el Número 7.192, Libro 49 de Sociedades Anónimas.
En la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de Banco Francés celebrada el 30 de abril de 2010, los
accionistas acordaron y autorizaron: (i) la enmienda del artículo 10 del estatuto social, referido a las distintas
denominaciones que podía utilizar el Gerente General del Banco; y (ii) la enmienda del artículo 21, así como la
eliminación del artículo 17 del estatuto social referido al Comité Ejecutivo, que ha dejado de utilizarse. Estas
enmiendas fueron registradas ante la Inspección General de Justicia el 2 de agosto de 2010, bajo el Número 13.784,
Libro 50 de Sociedades Anónimas.
En la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de Banco Francés celebrada el 26 de marzo de 2012, los
accionistas acordaron y autorizaron la enmienda del artículo 10 del estatuto social, en virtud de la cual se incluyó
una disposición transitoria destinada a permitir la designación de Directores por un período menor a tres años, de
modo que la designación o renovación de sus mandatos se realice siempre por un mínimo de tres candidatos,
garantizando de ese modo el derecho de los accionistas minoritarios a ejercer su voto acumulativo. Las enmiendas
fueron registradas ante la Inspección General de Justicia el 19 de octubre de 2012, bajo el N° 15.848, Libro 61 de
Sociedades Anónimas.
En la asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de Banco Francés celebrada el 10 de abril de 2014, los
accionistas aprobaron la enmienda de los artículos 1 y 3 del estatuto social, con el fin de dar cumplimiento a la
Ley del Mercado de Capitales. Esta enmienda fue registrada ante la Inspección General de Justicia el 18 de
septiembre de 2014, bajo el N°17.995, Libro 70 de Sociedades Anónimas. No se ha producido ningún cambio en
el estatuto social del Banco después de la asamblea de accionistas celebrada el 10 de abril de 2014.
Inscripción del Banco y objeto social
BBVA Francés está inscripto en el Registro Público de Comercio con el número 1.065, página 359, libro 5,
volumen “A” de Estatutos Nacionales. El artículo 3 del estatuto establece que el objeto social de BBVA Francés
es la realización de las actividades propias de un banco comercial, incluso actividades de intermediación financiera,
ya sea en Argentina como en el extranjero. En virtud del estatuto social del Banco, este se halla autorizado a
realizar las siguientes operaciones:
- Recibir depósitos a la vista y a plazo;
- Otorgar créditos a corto plazo de pago íntegro y otros amortizables;
- Descontar, comprar y vender letras, pagarés, prendas, cheques, giros y otros instrumentos negociables;
- Otorgar avales, fianzas u otras garantías; aceptar letras, giros y otras libranzas, transferir fondos y emitir y
aceptar cartas de crédito;
229
- Otorgar anticipos sobre créditos provenientes de ventas de bienes, adquirirlos, asumir los riesgos resultantes,
gestionar su cobro y prestar asistencia técnica y administrativa;
- Realizar inversiones en títulos públicos;
- Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones fácilmente liquidables;
- Realizar inversiones en nuevas emisiones de acciones u obligaciones, conforme a la reglamentación que se
establezca al efecto;
- Recibir valores en custodia y prestar otros servicios afines a su actividad;
- Gestionar por cuenta ajena la compra y venta de valores mobiliarios y actuar como agente pagador de
dividendos, rescates e intereses,
- Operar como agente de mercado abierto de títulos valores;
- Realizar operaciones de cambio;
- Cumplir mandatos conexos con sus operaciones;
- Recibir depósitos de participación en préstamos hipotecarios y en cuentas especiales;
- Emitir obligaciones hipotecarias;
- Otorgar créditos para la adquisición, construcción, ampliación, reforma, refacción y conservación de
inmuebles urbanos o rurales y para la sustitución de gravámenes hipotecarios constituidos con igual destino;
- Obtener créditos del exterior y actuar como intermediario de créditos obtenidos en moneda nacional o
extranjera;
- Emitir obligaciones negociables;
- Realizar todas las operaciones activas, pasivas y de servicios que no le sean prohibidas por la Ley de
Entidades Financieras; y
- Actuar e inscribirse en el registro de la CNV como Agente de Administración de Productos de Inversión
Colectiva, Agente de Custodia de Productos de Inversión Colectiva, Agente de Negociación, Agente de
Liquidación y Compensación, Agente Productor, Agente Asesor del Mercado de Capitales, Agente de
Corretaje de Valores Negociables y/o Agente de Custodia, Registro y Pago, de acuerdo con las
compatibilidades que establezca la Comisión Nacional de Valores y previo cumplimiento de los requisitos y
exigencias que fije dicho organismo.
Directorio
De acuerdo con el artículo 18 de los estatutos del Banco, los miembros del Directorio reciben un honorario anual
fijado por los accionistas. Estos honorarios están sujetos a las restricciones establecidas por el Artículo 261 de la
Ley General de Sociedades, que dispone que la remuneración total de los directores no puede ser mayor al 25%
de las ganancias del Banco, o el 5% de tales ganancias en caso de que se decida no distribuir dividendos a los
accionistas.
La remuneración de los miembros del Directorio es aprobada previamente por el Comité de Nominaciones y
Remuneraciones y el Comité de Auditoría (II) del Banco, tomando en consideración la razonabilidad y legalidad
del monto propuesto. La decisión de estos dos comités respecto del monto de la remuneración se somete luego a
la aprobación del Directorio y de la asamblea anual de accionistas.
De acuerdo con el Artículo 272 de la Ley General de Sociedades, un director no puede votar respecto de ninguna
propuesta en la cual él o alguna persona vinculada con él posea un interés contrario a los intereses de BBVA
Francés. Además, los Directores no tienen derecho a realizar transacciones personales con la compañía o sus
sociedades vinculadas, salvo las operaciones bancarias comunes, a menos que las mismas sean aprobadas mediante
un procedimiento especial que garantice la transparencia de la operación propuesta.
No es necesario que los Directores sean tenedores de acciones de BBVA Francés o cualquiera de sus subsidiarias
como requisito para ser designados directores de BBVA Francés.
El Banco no aplica políticas referidas a límites de edad o a la edad de retiro.
Derechos correspondientes a las acciones
A la fecha de presentación de este Prospecto, el capital del Banco está integrado por una única clase de acciones,
todas las cuales son acciones ordinarias y tienen los mismos derechos políticos y económicos. Los accionistas
participan en la distribución de dividendos en forma proporcional al capital que han integrado. Asimismo, los
accionistas tienen derecho a participar en la distribución resultante de la liquidación de BBVA Francés en
proporción a su capital integrado.
230
Los accionistas tienen derecho a ejercer el voto acumulativo para designar a un tercio de las vacantes existentes
en el Directorio. El Directorio no podrá ser reelegido en forma parcial si esto menoscaba o impide el ejercicio por
los accionistas de su derecho de voto acumulativo.
Los accionistas dejan de tener derecho a reclamar el pago de dividendos por parte de BBVA Francés luego de
transcurridos tres años desde la fecha en la que los dividendos fueron puestos a disposición del respectivo
accionista.
Los estatutos del Banco no contienen ninguna disposición referida a fondos de amortización o la responsabilidad
potencial de los accionistas de BBVA Francés que los obligue a hacer aportes adicionales.
La Comunicación “A” 646, de fecha 9 de marzo de 2018 del Banco Central modificó y reordenó sus normas en
materia de distribución de dividendos por parte de las entidades financieras. Para mayor información, véase
“Información Contable - Dividendos” en el presente Prospecto.
Asambleas de accionistas
Las asambleas generales de accionistas pueden ser ordinarias o extraordinarias, además de las asambleas ordinarias
anuales. Las asambleas ordinarias y extraordinarias de accionistas deben ser convocadas por el Directorio del
Banco o por la Comisión Fiscalizadora en los casos que establece la ley, o toda vez que lo consideren necesario, o
ante la solicitud de accionistas que representen no menos del 5% del capital social del Banco, conforme a lo
dispuesto por el Artículo 236 de la Ley General de Sociedades.
Las asambleas de accionistas se convocan mediante la publicación durante cinco días, no menos de 20 y no más
de 45 días antes de la fecha fijada para la asamblea, en el Boletín Oficial y en uno de los diarios de mayor
circulación en Argentina. La convocatoria debe indicar la naturaleza, fecha, hora y lugar de la asamblea, el orden
del día y cualquier requisito especial fijado por el estatuto social para la asistencia de los accionistas.
La asamblea ordinaria en segunda convocatoria por haberse levantado la primera podrá celebrarse el mismo día,
como mínimo una hora después de la hora fijada para la primera convocatoria, en cumplimiento de lo dispuesto
en el Artículo 237 de la Ley General de Sociedades. En caso de postergarse una asamblea extraordinaria, la
asamblea en segunda convocatoria deberá ser celebrada dentro de los treinta días siguientes, y la convocatoria
deberá publicarse durante tres días, con ocho de anticipación como mínimo respecto de la fecha fijada para esa
asamblea.
A fin de asistir y votar en una asamblea, los accionistas deberán depositar en el Banco sus acciones o un certificado
de acciones o estado de cuenta representativo de acciones escriturales, según sea el caso, emitido por el Banco,
una entidad depositaria de valores u otra institución autorizada, para que sean asentados en el libro de registro de
asistencia, por lo menos tres días antes de la fecha fijada para la celebración de la asamblea.
Los tenedores de acciones nominativas o escriturales, cuyo registro mantiene el Banco, solo deben notificar al
Banco para que este asiente sus nombres en el libro de registro de asistencia, como mínimo tres días hábiles antes
de la fecha de la asamblea. El Banco debe entregar a esos accionistas certificados que los autoricen a asistir a la
asamblea.
Los accionistas pueden asistir a la asamblea por apoderado designado mediante poder o carta poder. En este último
caso, la firma del mandante debe hallarse certificada por un tribunal, escribano público o banco. Los directores,
síndicos, gerentes o cualquier otro empleado del Banco no podrán actuar como mandatarios o apoderados a estos
efectos.
El quórum para las asambleas ordinarias en primera convocatoria quedará constituido con la asistencia de
accionistas que representen la mayoría de las acciones con derecho de voto. En la asamblea en segunda
convocatoria existirá quórum cualquiera sea el número de acciones presentes. En una asamblea extraordinaria en
primera convocatoria el quórum estará constituido con la presencia de accionistas que representen el 60% de las
acciones con derecho de voto. En el caso de una asamblea extraordinaria reunida en segunda convocatoria, se
requiere la concurrencia del 30% de las acciones con derecho de voto para constituir quórum. En cualquiera de los
casos, para aprobar resoluciones se requiere la mayoría absoluta de las acciones con derecho de voto presentes.
231
Restricciones al derecho de voto y la tenencia de acciones
Ni la ley argentina ni el estatuto social del Banco ni otros instrumentos constitutivos establecen ningún tipo de
restricción en relación con los derechos de las personas no residentes o extranjeras a ser tenedoras de acciones
ordinarias o ADS del Banco o a votar por ellas.
Cambio de control
No existe ninguna disposición, ni en el acta constitutiva ni en el estatuto social del Banco, que pudiera tener el
efecto de demorar, postergar o impedir un cambio de control de BBVA Francés y que operara solamente en
relación con una fusión, adquisición o reestructuración societaria que involucre a BBVA Francés o a cualquiera
de sus subsidiarias.
Información sobre la titularidad
El estatuto social del Banco no contiene ninguna disposición que rija el umbral mínimo de participación por encima
del cual se deba informar la titularidad de acciones de un accionista.
Cambios en el capital
El estatuto social del Banco no establece condiciones respecto de cambios en el capital de BBVA Francés que sean
más estrictas que las que establece la Ley General de Sociedades.
Contratos Importantes
No hemos celebrado contratos importantes fuera del curso ordinario de los negocios en los últimos dos años.
Controles de Cambio
El 7 de enero de 2002, el Congreso de la Nación aprobó la Ley de Emergencia Pública que introdujo cambios
radicales en el modelo económico del país y reformó el régimen cambiario que fijó la paridad del peso frente al
dólar que había estado vigente desde el 1° de abril de 1991 de acuerdo con la Ley de Convertibilidad. La ley, que
estableció el estado de emergencia económica que estuvo vigente hasta el 31 de diciembre de 2017, permitió al
poder ejecutivo implementar, entre otras, medidas financieras, monetarias y cambiarias adicionales para superar
la crisis económica en el mediano plazo. El BCRA, entre otras medidas restrictivas, limitó la transferencia de
dólares estadounidenses al exterior sin su previa conformidad. En 2003 y 2004, el gobierno flexibilizó
sustancialmente estas medidas. Con fecha 10 de junio de 2005, el gobierno dictó el Decreto N° 616/2005
estableciendo restricciones adicionales a los ingresos de capital a Argentina, con ajuste a las siguientes
disposiciones:
(i) todos los ingresos y egresos de divisas al mercado local de cambios y toda operación de
endeudamiento de no residentes que pueda implicar un futuro pago en divisas a no residentes,
deberán ser objeto de registro ante el Banco Central con fines informativos;
(ii) todo endeudamiento de personas humanas o jurídicas pertenecientes al sector privado y de no
residentes, deberá pactarse en plazos no inferiores a 365 días, a excepción de las operaciones de
financiación del comercio exterior y las emisiones primarias de títulos de deuda que cuenten con
oferta pública y cotización en mercados autorregulados; y
(iii) todo ingreso de fondos originado en endeudamiento con el exterior de personas humanas o jurídicas
pertenecientes al sector privado y de no residentes, excluyendo inversiones directas en el exterior y
ciertos tipos de inversiones de portafolio (compras en el mercado primario de instrumentos de deuda
y acciones, listadas en mercados autorregulados, etc), independientemente del procedimiento de pago
pactado, deberá pactarse en plazos no inferiores a 365 días, y 30% de los fondos que ingresen deberá
ser depositado en una cuenta que no devengue intereses en un banco local, conocido como “encaje”
(reserva legal).
Con fecha 16 de diciembre de 2015, el entonces Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas dictó la Resolución
N° 3/2015 (publicada en el Boletín Oficial el 18 de diciembre de 2015) que modificó el Decreto 616/2005. En el
232
marco de esta resolución se redujo el plazo de permanencia obligatorio de 365 a 120 días corridos y el porcentaje
del Depósito se redujo a cero por ciento.
Junto con esta resolución, el Banco Central dictó nuevas normas cambiarias con fecha 17 de diciembre de 2015:
la Comunicación “A” 5850 y las Comunicaciones “A” 5861, 5899, 6037, 6137 y normas complementarias, que
introdujeron cambios estructurales al régimen cambiario vigente, facilitando el acceso al mercado de cambios.
El 5 de enero de 2017, a través de la Resolución 1-E/2017 del Ministerio de Hacienda, el plazo de permanencia
obligatorio de 120 días corridos fue nuevamente reducido a 0 días.
Asimismo, con fechas 8 de agosto de 2016 y 19 de mayo de 2017, el Banco Central dictó las Comunicaciones “A”
6037 y “A” 6244 respectivamente, que modificaron estructuralmente las normas cambiarias vigentes que
reglamentaban la operatoria respecto del MULC, instaurando un nuevo régimen cambiario que flexibilizó
significativamente el acceso al mercado de cambios, cuyo texto ordenado fue unificado a través de la
Comunicación “A” 6312. Recientemente, mediante la Comunicación “A” 6363 del 10 de noviembre de 2017, el
Banco Central derogó la obligación de ingreso y liquidación de divisas relacionadas con operación de exportación
de bienes, servicios y materias primas.
Por último, el 28 de diciembre de 2017, en virtud de la Comunicación “A” 6401, el Banco Central reemplazó los
regímenes de información establecidos por las Comunicaciones “A” 3602 y “A” 4237 con un nuevo régimen
unificado para la información al 31 de diciembre de 2017. El régimen de información unificado incluye una
declaración anual, cuya presentación será obligatoria para toda persona cuyo flujo total de fondos o saldo de activos
y pasivos ascienda a U$S1 millón o más durante el año calendario anterior. Quienes están sujetos a la mencionada
obligación de información deberá declarar los siguientes pasivos: (i) acciones y participaciones de capital; (ii)
instrumentos de deuda no negociables; (iii) instrumentos de deuda negociables; (iv) derivados financieros y (v)
estructuras y terrenos.
Adicionalmente, por medio del DNU 27/2018 y la Comunicación “A” 6436 de fecha 19 de enero de 2018, con el
objetivo de brindar mayor flexibilidad al sistema financiero, favorecer la competencia, permitir el ingreso de
nuevos operadores al mercado de cambios y reducir los costos que genera dicho sistema, se estableció el mercado
libre de cambios (“MELI”), reemplazando la figura del MULC. A través del MELI se cursan las operaciones de
cambio que fueran realizadas por entidades financieras y demás personas autorizadas por el Banco Central para
dedicarse de manera permanente o habitual al comercio de la compra y venta de monedas y billetes extranjeros,
oro amonedado o en barra de buena entrega y cheques de viajero, giros, transferencias u operaciones análogas en
moneda extranjera.
Por otro lado, en virtud de la Comunicación “A” 6443 del Banco Central, con vigencia desde el 1 de marzo de
2018, las empresas de cualquier sector que operen de manera habitual en el MELI podrán funcionar como agencia
de cambios con el único requisito de inscribirse en forma electrónica en el “Registro de operadores de cambio”.
Teniendo en cuenta lo anteriormente dispuesto, a la fecha del presente documento no existen restricciones para:
• realizar operaciones de arbitrajes y canjes en moneda extranjera con clientes (residentes y no residentes);
• realizar transferencias al exterior para el pago de servicios, intereses, utilidades y dividendos y adquisición
de activos no financieros no producidos (se deberá presentar una declaración jurada anual de conformidad
con la Comunicación “A” 6401);
• el acceso al MELI por parte de residentes para formar activos externos sin límite de monto;
• el acceso al MELI por parte de no residentes en concepto de repatriación de inversiones directas por venta
de inversión directa, liquidación definitiva de la inversión directa, reducción de capital decidida por la
sociedad local y devolución de aportes irrevocables;
• el acceso al MELI por parte de no residentes para el cobro de servicios o liquidación por venta de
inversiones de portafolio (y sus rentas) lo que comprende, entre otras, inversiones en acciones,
participaciones en empresas locales, inversiones en fondos comunes de inversión y fideicomisos
financieros, etc; y
• el acceso al MELI por parte de residentes para el pago de primas, constitución de garantías y cancelaciones
que correspondan, operaciones de futuros, forwards, opciones y otros derivados que concierten en
mercados institucionalizados del exterior o con contrapartes no residentes.
233
Para mayor aclaración acerca de las restricciones cambiarias y de controles a ingreso de capitales vigentes al día
de la fecha, se sugiere a los inversores consultar con sus asesores legales y leer las regulaciones del Banco Central,
las Comunicaciones “A” 6037 y 6244, el Decreto N° 616/2005, de la Resolución del entonces Ministerio de
Hacienda y Finanzas Públicas N° 365/2005 y de la Ley Penal Cambiaria, con sus reglamentaciones, normas
complementarias y reglamentarias, a cuyo efecto los interesados podrán consultar las mismas en el sitio web del
Ministerio de Hacienda y Finanzas, www.economia.gob.ar – www.infoleg.gov.ar, o del Banco Central,
www.bcra.gov.ar.
Carga Tributaria
Generalidades
La siguiente descripción se basa en las leyes tributarias de Argentina en vigencia a la fecha de este Prospecto y
está sujeta a cualquier modificación legislativa que pudiera aplicarse en el futuro. Las consideraciones que siguen
no importan un consejo u opinión legal respecto de las transacciones que puedan realizar los suscriptores de las
Obligaciones Negociables, sino una breve descripción de ciertos (y no todos) aspectos del sistema impositivo
argentino vinculado con la emisión de un programa de obligaciones negociables.
Se recomienda a los interesados consultar a sus propios asesores impositivos acerca de las consecuencias de
participar en la oferta de adquisición de Obligaciones Negociables teniendo en cuenta situaciones particulares no
previstas en esta descripción, en especial las que puedan tener relación con las leyes tributarias de su país de
residencia.
La Argentina tiene celebrados aproximadamente una veintena de tratados impositivos con diversos países a fin de
evitar la duplicación de impuestos sobre la renta y el patrimonio. En caso que algún inversor resida a efectos
impositivos en uno de los países con convenio, sus normas serán aplicables antes que la normativa local, excepto
que esta última ofrezca tratamiento más favorable que el previsto convencionalmente.
No obstante que la descripción que sigue se ampara en una interpretación razonable de las normas vigentes, no
puede asegurarse que las autoridades de aplicación o los tribunales concuerden con todos y cada uno de los
comentarios aquí efectuados.
Impuesto a las ganancias.
En virtud de las modificaciones introducidas por la Ley 27.430 del 27 de diciembre de 2018 (la “Reforma
Tributaria”), para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018, inclusive, la ganancia neta
de fuente argentina de las personas humanas y de las sucesiones indivisas derivada de resultados en concepto de
intereses y de operaciones de enajenación de ciertos valores, incluyendo obligaciones negociables, se encuentran
gravados por el Impuesto a las Ganancias, a una alícuota del 5% en el caso de valores en moneda nacional sin
cláusula de ajuste o del 15% en el caso de valores en moneda nacional con cláusula de ajuste o en moneda
extranjera.
La ganancia bruta por la enajenación de las obligaciones negociables realizada por personas humanas residentes
en Argentina y/o por sucesiones indivisas radicadas en Argentina se determina deduciendo del precio de
transferencia el costo de adquisición. De tratarse de valores en moneda nacional con cláusula de ajuste o en moneda
extranjera, las actualizaciones y diferencias de cambio no son consideradas como integrantes de la ganancia bruta.
Para la determinación de la ganancia bruta en el caso de obligaciones negociables cuyas ganancias por enajenación
hubieran estado exentas o no gravadas con anterioridad a la entrada en vigencia de la Reforma Tributaria, el costo
a computar es el último precio de adquisición o el último valor de cotización de los valores al 31 de diciembre de
2017, el que fuera mayor.
En lo que refiere a los intereses y ganancias de capital que obtengan las sociedades de capital (en general: las
sociedades anónimas —incluidas las sociedades anónimas unipersonales—, las sociedades en comandita por
acciones, en la parte que corresponda a los socios comanditarios, y las sociedades por acciones simplificadas del
Título III de la Ley N°27.349, constituidas en el país; las sociedades de responsabilidad limitada, las sociedades
en comandita simple y la parte correspondiente a los socios comanditados de las sociedades en comandita por
acciones; las asociaciones, fundaciones, cooperativas y entidades civiles y mutualistas, constituidas en el país, en
cuanto no corresponda por la ley de Impuesto a las Ganancias otro tratamiento impositivo, las sociedades de
economía mixta, por la parte de las utilidades no exentas del impuesto; las entidades y organismos a que se refiere
234
el Artículo 1 de la Ley N°22.016, no comprendidos en los apartados precedentes, en cuanto no corresponda otro
tratamiento impositivo en virtud de lo establecido por el Artículo 6 de dicha ley; los fideicomisos constituidos en
el país conforme a las disposiciones del Código Civil y Comercial de la Nación, excepto aquellos en los que el
fiduciante posea la calidad de beneficiario (la excepción no será de aplicación en los casos de fideicomisos
financieros o cuando el fiduciante beneficiario sea un sujeto comprendido en el Título V de la ley de Impuesto a
las Ganancias); los fondos comunes de inversión constituidos en el país, no comprendidos en el primer párrafo del
Artículo 1 de la Ley N°24.083 y sus modificaciones; las sociedades incluidas en el inciso b) del Artículo 49 y los
fideicomisos comprendidos en el inciso c) del mismo artículo que opten por tributar conforme a las disposiciones
aplicables a las sociedades de capital cumpliendo los requisitos exigidos para el ejercicio de esa opción)
(“Entidades Argentinas”) tenedoras de Obligaciones Negociables, dichos intereses y/o resultados por operaciones
de enajenación de Obligaciones Negociables también estarán alcanzados por el Impuesto a las Ganancias. La
Reforma Tributaria introdujo una reducción de la alícuota corporativa aplicable a las sociedades de capital, del
35% vigente al 30% para ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre
de 2019, y al 25% para ejercicios fiscales que se inicien a partir del primero de enero de 2020, una retención
adicional al momento en que dichas sociedades distribuyan dividendos o utilidades.
La Reforma Tributaria establece normas específicas para la imputación de la ganancia proveniente de valores que
devenguen intereses y rendimientos, y la existencia de quebrantos específicos por determinado tipo de inversiones
y operaciones dependiendo del sujeto que las realice. En el caso de personas físicas y sucesiones indivisas
residentes en Argentina, los quebrantos específicos pueden compensarse exclusivamente con ganancias futuras
derivadas de la misma fuente y clase. Los inversores deberán considerar las disposiciones que les resulten
aplicables según su caso concreto.
Por último, a partir del 1 de enero de 2018, tanto los intereses de obligaciones negociables como los resultados de
operaciones de enajenación de valores, incluyendo obligaciones negociables obtenidos por beneficiarios del
exterior (comprendidos en el Título V de la Ley de Impuesto a las Ganancias, que se refiere a personas físicas,
sucesiones indivisas o personas ideales residentes en el extranjero que obtengan una renta de fuente argentina)
(“Beneficiarios del Exterior”) se encuentran exentos del impuesto a las ganancias en virtud de lo dispuesto por el
inciso w) del artículo 20 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, en la medida en que se trate de obligaciones
negociables a las que se refiere el Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables y siempre que tales
beneficiarios no residan en jurisdicciones no cooperantes o los fondos invertidos no provengan de jurisdicciones
no cooperantes (ver definición infra). En relación a esta exención se establece que la CNV está facultada a
reglamentar y fiscalizar, en el ámbito de su competencia, las condiciones establecidas en el artículo 20 inciso w)
de la Ley de Impuesto a las Ganancias de conformidad con la Ley de Mercado de Capitales.
Asimismo, en tanto el inciso w) del Artículo 20 de la Ley de Impuesto a las Ganancias exime a los beneficiarios
del exterior respecto de los intereses y/o ganancias de capital derivadas de las Obligaciones Negociables a que se
refiere el Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables, los pagos de intereses y/o ganancias de capital sobre
estos títulos están exentos en la medida que se emitan en cumplimiento de lo dispuesto en dicha ley y se satisfagan
los requisitos de exención allí dispuestos. De conformidad con el Artículo 36 de la mencionada ley, la exención
aplicará en la medida que se cumplan los siguientes requisitos y condiciones (los “Requisitos del Art. 36”):
(i) se trate de obligaciones negociables que sean colocadas por oferta pública autorizada por
la CNV, en cumplimiento de la Ley de Mercados de Capitales, las Normas de la CNV y las demás normas
aplicables de la CNV;
(ii) los fondos a obtener mediante la colocación de las Obligaciones Negociables deberán ser
utilizados por el emisor para uno o mas de los siguientes destinos: (i) inversiones en activos físicos y bienes
de capital situados en el país, (ii) adquisición de fondos de comercio situados en el país; (iii) integración de
capital de trabajo en el país, (iv) refinanciación de pasivos, (v) integración de aportes de capital en
sociedades controladas o vinculadas a BBVA Francés, a la adquisición de participaciones sociales y/o
financiaimento del giro comercial de su negocio, cuyo producido se aplique exclusivamente a los destinos
antes especificados, según se haya establecido en la resolución que disponga la emisión, y dado a conocer
al público inversor a través del prospecto y/o (v) otorgamiento de préstamos a los que los prestatarios
deberán dar alguno de los destinos a los que se refieren los puntos anteriores de éste párrafo, conforme a
las reglamentaciones que a ese efecto dicte el Banco Central; y
(iii) el emisor deberá acreditar ante la CNV, en el tiempo y forma que determinen las
reglamentaciones aplicables, que los fondos obtenidos de la oferta de las Obligaciones Negociables fueron
235
utilizados para cualquiera de los fines descriptos en el apartado anterior.
Si la emisión no cumple con los Requisitos del Art. 36, el Artículo 38 de la Ley de Obligaciones Negociables
establece que decaen los beneficios resultantes del tratamiento impositivo previsto en esa ley y, por ende, la
emisora será responsable del pago de los impuestos que hubiera correspondido a los tenedores. En tal caso, el
emisor debería tributar, en concepto de Impuesto a las Ganancias, la tasa máxima prevista en el artículo 90 de la
Ley de Impuesto a las Ganancias sobre el total de la renta devengada a favor de los inversores. La AFIP reglamentó
mediante la Resolución General Nº1516/2003, modificada por la Resolución General N°1578/2003, el mecanismo
de ingreso del Impuesto a las Ganancias por parte de la emisora en el supuesto en que se entienda incumplido
alguno de los requisitos del artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables.
Impuesto sobre los bienes personales.
Las personas humanas domiciliadas y las sucesiones indivisas radicadas en el país o en el exterior deben considerar
activos tales como títulos valores, incluidas las Obligaciones Negociables, a fin de determinar su obligación fiscal
por el pago del Impuesto sobre los Bienes Personales. Este impuesto grava ciertos activos imponibles mantenidos
al 31 de diciembre de cada año, cuando su valor en conjunto exceda la suma total de Ps. 1.050.000 a partir del
período fiscal 2018 y los períodos subsiguientes. La alícuota aplicable a partir del período fiscal iniciado el 1 de
enero de 2018 y siguientes, 0,25%.
Las personas humanas domiciliadas en el exterior y las sucesiones indivisas radicadas en el mismo, por los bienes
situados en el país, estarán sujetas a las alícuotas descriptas en el párrafo anterior; estableciéndose, sin embargo,
que no corresponderá el ingreso del impuesto cuando su importe sea igual o inferior a Ps. 250,00.
Este impuesto resulta de la aplicación sobre el último valor de cotización de las Obligaciones Negociables (o el
costo más intereses, actualizaciones y diferencias de cambio devengados en caso de que las Obligaciones
Negociables ya no listen en el mercado) al 31 de diciembre de cada año calendario. A pesar de que los títulos
valores, como las Obligaciones Negociables, de personas humanas domiciliadas o sucesiones indivisas radicadas
fuera de Argentina técnicamente estarían sujetos al pago del Impuesto sobre los Bienes Personales, según las
disposiciones del Decreto Nº 127/96 y sus modificatorios, no se ha implementado el procedimiento para la
recaudación de dicho impuesto en relación con tales títulos.
Si bien el impuesto grava únicamente aquellos títulos valores en poder de personas humanas domiciliadas o
sucesiones físicas radicadas en Argentina o en el exterior, la Ley de Impuesto sobre los Bienes Personales establece
una presunción legal irrefutable respecto de que los títulos valores emitidos por emisoras privadas argentinas y
que sean de titularidad directa de una persona jurídica extranjera que (i) esté domiciliada en una jurisdicción que
no requiera que las acciones o títulos valores privados sean mantenidos en forma de títulos nominativos, y que (ii)
(a) según su estatutos o el régimen regulatorio aplicable de dicha entidad extranjera, sólo puede desarrollar
actividades de inversión fuera de su lugar de constitución, o (b) no puede realizar ciertas operaciones autorizadas
por sus estatutos o el régimen regulatorio aplicable de su lugar de constitución, se consideran de propiedad de
personas humanas domiciliadas, o sucesiones indivisas radicadas, en Argentina y, por lo tanto, sujetas al pago del
Impuesto sobre los Bienes Personales.
En tales casos, la ley impone a las personas físicas o jurídicas domiciliadas en la Argentina que tengan el
condominio, posesión, uso, goce, disposición, depósito, tenencia, custodia, administración o guarda de las
Obligaciones Negociables (el “Obligado Sustituto”) la obligación de abonar el impuesto a una alícuota
incrementada en un 100% para el emisor argentino. Por lo tanto, corresponderá aplicar el 0,5% a partir del período
fiscal iniciado el 1 de enero de 2018 y siguientes. La Ley de Impuesto sobre los Bienes Personales autoriza al
Obligado Sustituto a procurar el reintegro del importe abonado, incluso reteniendo o ejecutando directamente los
bienes que dieron origen al pago. En tal caso, de acuerdo con los términos y condiciones de las Obligaciones
Negociables, el Emisor renuncia a los derechos que pudiera tener por ley argentina de procurar el reintegro del
titular directo de las Obligaciones Negociables de tales montos que hubiera pagado (ya fuera por deducción del
pago de capital o intereses sobre las Obligaciones Negociables o de otra forma).
La presunción legal antes mencionada no se aplica cuando la titularidad directa de los títulos valores, tales como
las Obligaciones Negociables, corresponde a las siguientes sociedades extranjeras: (i) compañías de seguros, (ii)
fondos abiertos de inversión, (iii) fondos de jubilaciones y pensiones, y (iv) bancos o entidades financieras cuyas
236
casas matrices estén radicadas en países donde sus bancos centrales o autoridades equivalentes hayan adoptado los
estándares internacionales de supervisión del Comité de Bancos de Basilea.
Asimismo, el Decreto Nº 812/96 publicado con fecha 24 de julio de 1996 establece que la presunción legal
establecida precedentemente no será de aplicación a acciones y títulos de deuda privados, como las Obligaciones
Negociables, con oferta pública autorizada por la CNV y que se negocien en bolsas y mercados de valores de
Argentina o del exterior. A fin de garantizar la no aplicación de la presunción legal y, en consecuencia, la
inexistencia de la obligación del Emisor como Obligado Sustituto respecto de las Obligaciones Negociables, el
Emisor debe conservar una copia debidamente certificada de la resolución de la CNV que autoriza la oferta pública
de las acciones o títulos de deuda privados y constancia de que tal certificado o autorización se encontraba vigente
al 31 de diciembre del año en el que se originó la obligación fiscal, tal como lo exige la Resolución General Nº
4.203 de la Dirección General Impositiva del 30 de julio de 1996, según fuera modificada por Resolución General
N° de fecha 31 de octubre de 2006.
Adicionalmente, la Ley N° 27.260 estableció en su artículo 63 que los contribuyentes que cumplieron con sus
obligaciones tributarias correspondientes a los ejercicios fiscales inmediatamente anteriores a 2016 y que cumplen
con el artículo 66 (en general, no poseer deudas pendientes con la AFIP y no haberse adherido al régimen de
exteriorización voluntaria de los impuestos contemplados por la Ley N° 27.260) se beneficiarán de una exención
en lo que respecta al Impuesto sobre los Bienes Personales para los períodos fiscales 2016, 2017 y 2018.
Impuesto al valor agregado.
Cualquier operación financiera y operaciones relativas a la emisión, suscripción, colocación, compra,
transferencia, amortización, cancelación, pago de capital y/o intereses o rescate de las Obligaciones Negociables,
y garantías de las mismas, se encontrarán exentas del impuesto al valor agregado de conformidad con el Artículo
36 bis de la Ley de Obligaciones Negociables; estableciéndose que se hayan cumplido con los Requisitos del
Artículo 36.
Impuesto a la ganancia mínima presunta.
Este impuesto grava la ganancia potencial de la propiedad de ciertos activos que generan renta, incluyendo las
Obligaciones Negociables. Las sociedades domiciliadas en el país y sucursales argentinas u oficinas permanentes
de sociedades extranjeras, entre otras, están sujetas al pago del impuesto a la ganancia mínima presunta a una
alícuota del 1% (0,20% en el caso de entidades financieras, de empresas de leasing o compañías de seguro locales)
aplicables sobre el valor total de activos, incluidas las Obligaciones Negociables, que exceda un monto total de
Ps. 200.000. Cuando existan activos gravados en el exterior dicha suma se incrementará en el importe que resulte
de aplicarle a la misma el porcentaje que represente el activo gravado del exterior, respecto del activo gravado
total. Este impuesto sólo será exigible si el impuesto a las ganancias determinado por cualquier ejercicio no es
igual o supera el monto adeudado por el impuesto a la ganancia mínima presunta. En tal caso, se pagará únicamente
la diferencia entre el impuesto a la ganancia mínima presunta determinado por dicho ejercicio fiscal y el impuesto
a las ganancias determinado por el mismo ejercicio. Cualquier monto pagado por este impuesto será aplicado como
un crédito contra el impuesto a las ganancias adeudado en los siguientes diez ejercicios fiscales siguientes.
A efectos del impuesto a la ganancia mínima presunta, las Obligaciones Negociables se valuarán al último valor
de mercado a la fecha de cierre del ejercicio. Las obligaciones negociables que no coticen en mercados se valúan
por su costo, incrementado con los intereses y diferencias de cambio que se hubieren devengado a la fecha
indicada.
En virtud de la Ley N°27.260, se deroga el impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios que se
inician a partir del 1 de enero de 2019.
Impuestos sobre los débitos y créditos bancarios.
En virtud de la Ley N° 25.413, con su modificatoria, se creó un Impuesto sobre los Créditos y Débitos en Cuentas
Bancarias (el “ICD”) aplicable sobre: (i) los créditos y débitos efectuados en cuentas abiertas en entidades
financieras que se rigen por la Ley N°21.526, y sus modificaciones (la “Ley de Entidades Financieras”) cualquiera
fuera su naturaleza; (ii) los créditos y débitos mencionados en el apartado (i) en los que no se utilicen cuentas
bancarias por entidades que se rijan por la Ley de Entidades Financieras, cualquiera sea su denominación, los
mecanismos empleados para llevarlos a cabo (incluso a través del movimiento de efectivo) y/o su instrumentación
237
jurídica; y (iii) ciertos movimientos o entregas de fondos, propios o de terceros, realizados por cualquier persona,
por cuenta propia o por cuenta y/o a nombre de otra, cualquiera sea el método utilizado para llevarla a cabo.
Si se acreditan montos a pagar respecto de las Obligaciones Negociables (en concepto de capital, intereses u otras
sumas) a obligacionistas que no gozan de un tratamiento especial, en cuentas en entidades financieras locales, el
crédito correspondiente estará sujeto al impuesto a una alícuota del 0,6%.
De acuerdo con el Decreto 380/01 (con sus modificatorias y complementarias), las siguientes operaciones se
considerarán gravadas bajo la Ley 25.413: (i) ciertas operaciones realizadas por entidades financieras en las que
no se utilicen cuentas abiertas; y (ii) todo movimiento o entrega de fondos, aun cuando fueran realizados en
efectivo, que cualquier persona, incluyendo entidades reguladas por la Ley De Entidades Financieras, realice a su
nombre o a nombre de un tercero, cualesquiera sean los medios empleados para su formalización. La Resolución
2111/06 de la AFIP establece que movimiento o entrega de fondos son aquellos efectuados mediante sistemas de
pago organizados para reemplazar el uso de cuentas bancarias en actividades económicas.
De conformidad con el Decreto N° 534/2004 (publicado en el Boletín Oficial el 3 de mayo de 2004) en el caso de
titulares de cuentas bancarias sujetos a la alícuota general del 0,6%, el 34% del impuesto determinado y recibido
por el agente de retención sobre los montos acreditados en dichas cuentas podrá computarse como pago a cuenta
del Impuesto a las Ganancias y/o el IGMP o la Contribución Especial sobre el Capital de las Cooperativas. En el
caso de titulares de cuentas bancarias sujetas a la alícuota del 1,2%, podrán tomar el 17% del impuesto abonado
como pago a cuenta en el Impuesto a las Ganancias y/o el IGMP la Contribución Especial sobre el Capital de las
Cooperativas. En el caso de MiPyMEs registradas como tales de acuerdo a lo dispuesto en la legislación argentina,
el porcentaje de pago a cuenta en el Impuesto a las Ganancias puede ser mayor, según sea el caso.
Existen exenciones en éste impuesto vinculadas con el sujeto y con el destino de las cuentas. Se encuentran exentos
del impuesto los movimientos registrados en las cuentas corrientes especiales (Comunicación “A” 3250 del
BCRA) cuando las mismas estén abiertas a nombre de personas jurídicas del exterior y en tanto se utilicen
exclusivamente para la realización de inversiones financieras en el país. (Para más información ver artículo 10,
inciso (s) del anexo del Decreto N° 380/2001 y su adenda por el Decreto N°1.364/04). Para la procedencia de
ciertas exenciones y/o reducciones de alícuota de este impuesto puede ser necesario el cumplimiento del registro
de las cuentas bancarias ante la autoridad fiscal (AFIP-DGI) de acuerdo a lo establecido en la Resolución General
AFIP N°3900.
La Reforma Tributaria estableció la prórroga de este impuesto hasta el 31 de diciembre del 2022, inclusive.
Además, esa norma estableció que el Poder Ejecutivo Nacional podrá disponer que el porcentaje del ICD que al
30 de diciembre de 2017 no resulte computable como pago a cuenta del impuesto a las ganancias, se reduzca
progresivamente en hasta un 20% por año a partir del 1 de enero de 2018, pudiendo establecerse que, en 2022, se
compute íntegramente el ICD como pago a cuenta del impuesto a las ganancias.
Impuesto sobre los ingresos brutos.
Aquellos inversores que realicen actividades en forma habitual o que puedan estar sujetos a la presunción de
habitualidad en cualquier jurisdicción en la cual obtengan sus ingresos por intereses originados en la tenencia de
Obligaciones Negociables, o por su venta o transferencia, podrían resultar gravados con este impuesto a tasas que
varían de acuerdo con la legislación específica de cada provincia argentina salvo que proceda la aplicación de
alguna exención. Ciertas jurisdicciones como la Provincia de Santa Fe, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la
Provincia de Buenos Aires eximen los intereses, actualizaciones devengadas y el valor de venta en caso de
transferencia sobre las obligaciones negociables emitidas bajo la Ley de Obligaciones Negociables cuando
estuvieran exentas del impuesto a las ganancias (es decir, se hayan cumplido los Requisitos del Art. 36).
Los potenciales adquirentes deberán considerar la posible incidencia del impuesto sobre los ingresos brutos
considerando las disposiciones de la legislación aplicable que pudiera resultar relevante en función de su caso
concreto.
Conforme las previsiones del consenso fiscal suscripto por el Poder Ejecutivo Nacional, los representantes de las
Provincias y de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires el 16 de Noviembre de 2017 - aprobado por el Congreso
Nacional el 21 de diciembre de 2017 (el “Consenso Fiscal”), las jurisdicciones locales asumieron diversos
compromisos en relación a ciertos impuestos que se encuentran bajo su órbita. A la fecha de este Prospecto, los
Poderes Legislativos de esas jurisdicciones se encuentran considerando proyectos de ley para aprobar el Consenso
238
Fiscal, modificar las leyes necesarias para cumplirlo y autorizar a los respectivos Poderes Ejecutivos para dictar
normas a tal fin. El Consenso Fiscal producirá efectos sólo respecto de las jurisdicciones que lo aprueben por sus
legislaturas y a partir de esa fecha. En lo que refiere al impacto del Consenso en el Impuesto sobre los Ingresos
Brutos, las provincias Argentinas y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires asumieron el compromiso de establecer
exenciones y aplicar alícuotas máximas para ciertas actividades y períodos.
Impuestos de sellos
El impuesto de sellos es un tributo local, por lo que debería hacerse un análisis específico por cada jurisdicción en
particular.
Con respecto a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en lo que respecta a las Obligaciones Negociables, el
Artículo 475, inciso 53 del Código Fiscal de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires establece que los actos,
contratos y operaciones, incluyendo entregas o recepciones de dinero, relacionados con la emisión, suscripción,
colocación y transferencia de obligaciones negociables emitidas conforme al régimen de la Ley de Obligaciones
Negociables están exentos. Esta exención comprende a los aumentos de capital que se realice para la emisión de
acciones a entregar por conversión de las obligaciones negociables emitidas en virtud de la Ley de Obligaciones
Negociables, como así también, la constitución de todo tipo de garantías personales o reales a favor de inversores
o terceros que garanticen a la emisión, sean anteriores, simultáneas o posteriores a la misma.
Asimismo, el Artículo 475 inciso 50 del Código Fiscal de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires establece que
están exentos los instrumentos, actos y operaciones de cualquier naturaleza vinculados y/o necesarios para
posibilitar el incremento de capital social, emisión de títulos valores representativos de deuda de sus emisoras y
cualesquiera otros títulos valores destinados a la oferta pública en los términos de Ley de Mercado de Capitales,
por parte de sociedades o fideicomisos financieros debidamente autorizados por la CNV a hacer oferta pública de
dichos títulos valores. Esta exención ampara los instrumentos, actos, contratos, operaciones y garantías vinculadas
con los incrementos de capital social y/o las emisiones mencionadas precedentemente, sean aquellos anteriores,
simultáneos, posteriores o renovaciones de estos últimos hechos. Asimismo, esta exención no se aplica si en un
plazo de 90 días corridos no se solicita la autorización para la oferta pública de dichos títulos valores ante la CNV
y/o si la colocación de los mismos no se realiza en un plazo de 180 días corridos a partir de ser concedida la
autorización solicitada.
En la Provincia de Buenos Aires, el artículo 297, inciso 46 del Código Fiscal de la Provincia de Buenos Aires
establece una exención para actos y contratos relacionados a la emisión, suscripción, colocación y transferencia
de las obligaciones negociables emitidas de acuerdo con la Ley de Obligaciones Negociables. Asimismo, se
establecen exenciones para los títulos valores colocados mediante la oferta pública siempre que se cumpla con
ciertos requisitos. Se debe tener en consideración que cualquier transferencia de los títulos mediante un acuerdo
escrito y tal acuerdo se ejecuta en ciertas provincias argentinas, éste documento podría estar sujeto al impuesto de
sellos.
Producto del Consenso Fiscal, las provincias argentinas y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires asumieron el
compromiso de establecer una alícuota máxima de Impuesto a los Sellos del 0,75% a partir del 1° de enero de
2019, 0,5% a partir del 2° de enero de 2020, 0,25% a partir del 1° de enero de 2021 y eliminarlo a partir del 1° de
enero de 2022.
Tasa de justicia.
En caso de que fuera necesario instituir procedimientos de ejecución en relación con las Obligaciones Negociables
en Argentina, se aplicará una tasa de justicia (actualmente a una alícuota del 3%) sobre el monto de cualquier
reclamo iniciado ante los tribunales argentinos con asiento en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ingresos de fondos provenientes de jurisdicciones no cooperantes o de baja o nula tributación
De acuerdo con la presunción legal establecida en el Artículo 18.2 de la Ley N°11.683 y sus modificatorias, los
ingresos de fondos provenientes de jurisdicciones no cooperantes o de baja o nula tributación se consideran como
incrementos patrimoniales no justificados para el receptor local, cualquiera sea la naturaleza o tipo de operación
de que se trate.
Los incrementos patrimoniales no justificados están sujetos a los siguientes impuestos:
239
• se determinará un impuesto a las ganancias a una tasa del 3% (para períodos fiscales iniciados hasta el 31 de
diciembre de 2019) y del 25% (para períodos fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2020) sobre la emisora
calculado sobre 110% del monto de los fondos transferidos.
• también se determinará el impuesto al valor agregado a una alícuota del 21% sobre la emisora calculado sobre
110% del monto de los fondos transferidos.
El sujeto local o receptor local de los fondos puede refutar dicha presunción legal probando debidamente ante la
autoridad impositiva que los fondos provienen de actividades efectivamente realizadas por el contribuyente
argentino o por una tercera persona en dicha jurisdicción o que dichos fondos fueron declarados con anterioridad.
Conforme el artículo 82 de la Reforma Tributaria, a los efectos previstos en las normas legales y reglamentarias,
toda referencia efectuada a “países de baja o nula tributación” o “países no considerados ‘cooperadores a los fines
de la transparencia fiscal’”, deberá entenderse que hace alusión a “jurisdicciones no cooperantes o jurisdicciones
de baja o nula tributación”, en los términos dispuestos por los artículos segundo y tercero agregados a continuación
del artículo 15 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 1997 y sus modificaciones.
Por su parte, el artículo sin número a continuación del artículo sin número agregado a continuación del artículo 15
de la Ley de Impuesto a las Ganancias define a las “jurisdicciones no cooperantes” como aquellos países o
jurisdicciones que no tengan vigente con Argentina un acuerdo de intercambio de información en materia tributaria
o un convenio para evitar la doble imposición internacional con cláusula amplia de intercambio de información.
Asimismo, considera como no cooperantes aquellos países que, teniendo vigente un acuerdo con los alcances antes
definidos, no cumplan efectivamente con el intercambio de información. Además, los acuerdos y convenios
aludidos deberán cumplir con los estándares internacionales de transparencia e intercambio de información en
materia fiscal a los que se haya comprometido Argentina. Por último, ese artículo establece que el Poder Ejecutivo
Nacional elaborará un listado de las jurisdicciones no cooperantes con base en el criterio antes descripto.
En cuanto a las jurisdicciones de baja o nula tributación, la Ley de Impuesto a las Ganancias las define como
aquellos países, dominios, jurisdicciones, territorios, estados asociados o regímenes tributarios especiales que
establezcan una tributación máxima a la renta empresaria inferior al sesenta por ciento (60%) de la alícuota
contemplada en el inciso a) del artículo 69 de esa ley.
EL RESUMEN PRECEDENTE NO CONSTITUYE UN ANÁLISIS COMPLETO DE TODAS LAS
CONSECUENCIAS IMPOSITIVAS RELACIONADAS CON LA TITULARIDAD DE OBLIGACIONES
NEGOCIABLES. LOS TENEDORES Y LOS POSIBLES COMPRADORES DE OBLIGACIONES
NEGOCIABLES DEBEN CONSULTAR A SUS ASESORES IMPOSITIVOS ACERCA DE LAS
CONSECUENCIAS IMPOSITIVAS EN SU SITUACIÓN PARTICULAR.
Documentos a Disposición.
Los documentos relativos al Programa podrán ser consultados en la sede social del Banco sita en la Avenida
Córdoba 111, Piso 31°, (C1054AAA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina. Asimismo, cierta
información relativa al Banco, incluyendo información relativa al Programa, está disponible en la página de
internet del Banco (www.bancofrances.com.ar), en la página de la CNV (www.cnv.gob.ar) y en la página de la
SEC (www.sec.gov).
240
ANEXO A
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
AL 31 DE MARZO DE 2018, 31 DE DICIEMBRE DE 2017 Y 2016
(cifras expresadas en miles de pesos)
Conceptos 31.03.18 31.12.17 31.12.16
ACTIVO
Efectivo y depósitos en bancos 36.917.931 38.235.942 48.164.949
Efectivo 8.468.784 7.977.326 14.176.643
Entidades financieras y corresponsales 28.449.147 30.258.616 33.988.306
Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) 23.929.099 29.427.394 31.248.052
Otras del país y del exterior 4.520.048 831.222 2.740.254
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en
resultados
1.162.994
5.795.638 3.671.503
Instrumentos derivados 168.314 142.745 53.723
Operaciones de pase 7.144.101 6.329.939 58.322
Otros activos financieros 7.142.873 2.631.498 803.170
Préstamos y otras financiaciones 139.436.828 128.090.905 78.582.242
Sector público no financiero 142 218 98.819
B.C.R.A. 2.354 - -
Otras entidades financieras 4.917.871 4.608.947 2.661.976
Sector privado no financiero y residentes en el exterior 134.516.461 123.481.740 75.821.447
Otros títulos de deuda 15.578.336 16.298.649 9.173.565
Activos financieros entregados en garantía 3.925.255 3.250.464 2.184.194
Activos por impuestos a las ganancias corriente 1.375 9.340 1.521
Inversiones en instrumentos de patrimonio 145.256 127.287 70.808
Inversiones en asociadas 921.199 889.436 944.690
Propiedad, planta y equipo 9.024.411 9.419.862 8.231.404
Activos intangibles 448.944 436.120 315.637
Activos por impuesto a las ganancias diferido 57.407 58.524 44.646
Otros activos no financieros 1.457.379 1.530.260 1.468.920
Activos no corrientes mantenidos para la venta 741.840 196.379 -
TOTAL ACTIVO 224.274.443 213.442.988 153.769.294
241
Conceptos 31.03.18 31.12.17 31.12.16
PASIVO
Depósitos 159.952.683 153.934.671 114.610.296
Sector público no financiero 1.252.061 1.042.016 2.640.909
Sector financiero 102.883 166.970 222.974
Sector privado no financiero y residentes en el exterior 158.597.739 152.725.685 111.746.413
Instrumentos derivados 245.444 229.775 58.305
Operaciones de pase 579.184 285.410 135.139
Otros pasivos financieros 16.497.979 14.006.153 7.785.665
Financiaciones recibidas del B.C.R.A. y otras instituciones
financieras
829.574 687.495 704.960
Obligaciones negociables emitidas 1.839.184 2.052.490 1.786.285
Pasivo por impuestos a las ganancias corriente 884.250 1.469.886 1.104.739
Provisiones 3.268.894 2.127.857 901.519
Pasivo por impuestos a las ganancias diferido 514.787 505.078 888.240
Otros pasivos no financieros 7.492.249 7.741.277 5.622.234
TOTAL PASIVO 192.104.228 183.040.092 133.597.382
PATRIMONIO NETO
Capital social 612.660 612.660 536.878
Aportes no capitalizados 6.735.977 6.735.977 182.511
Ajustes al capital 312.979 312.979 312.979
Ganancias reservadas 14.516.667 14.516.667 11.783.995
Resultados no asignados 7.933.140 3.480.078 3.480.078
Otros resultados integrales acumulados (11.383) (16.558) (39.279)
Resultado del período/ejercicio 1.545.298 4.453.062 3.643.672
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora 31.645.338 30.094.865 19.900.834
Patrimonio neto atribuible a participaciones no controladoras 524.877 308.031 271.078
TOTAL PATRIMONIO NETO 32.170.215 30.402.896 20.171.912
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 224.274.443 213.442.988 153.769.294
242
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS INTERMEDIOS
DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2018 Y 2017
(cifras expresadas en miles de pesos)
Conceptos 31.03.18 31.03.17
Ingresos por intereses 7.914.035 5.296.190
Egresos por intereses (2.808.837) (1.711.106)
Resultado neto por intereses 5.105.198 3.585.084
Ingresos por comisiones 2.034.541 1.507.251
Egresos por comisiones (1.354.822) (952.242)
Resultado neto por comisiones 679.719 555.009
Resultado neto por medición de instrumentos financieros a valor razonable con
cambios en resultados 309.176 130.666
Resultado por baja de activos medidos a costo amortizado 1.367 -
Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera 695.250 305.895
Otros ingresos operativos 1.742.608 1.806.624
Cargo por incobrabilidad (526.194) (380.226)
Ingreso operativo neto 8.007.124 6.003.052
Beneficios al personal (1.957.189) (1.559.287)
Gastos de administración (1.508.192) (1.231.009)
Depreciaciones y desvalorizaciones de bienes (199.042) (122.468)
Otros gastos operativos (2.153.710) (2.355.712)
Resultado operativo 2.188.991 734.576
Resultado por asociadas 39.877 72.856
Resultado antes del impuesto a las ganancias 2.228.868 807.432
Impuesto a las ganancias (662.724) (243.885)
Resultado neto del período 1.566.144 563.547
Resultado neto atribuible a los propietarios de la controladora 1.545.298 555.175
Resultado neto atribuible a participaciones no controladoras 20.846 8.372
Resultado neto del período 1.566.144 563.547
243
ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS
INTERMEDIOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2018 Y 2017
(cifras expresadas en miles de pesos)
Conceptos 31.03.18 31.03.17
Resultado neto del período 1.566.144 563.547
Componentes de ORI que se reclasificarán al resultado del período
Ganancias o pérdidas por instrumentos financieros a valor razonable con cambios en el
ORI
Resultado del período por instrumentos financieros a valor razonable con
cambios en el ORI (11.231) -
Ajuste por reclasificación del período 34.805 -
Impuesto a las ganancias (10.441) -
13.133 -
Participación de ORI de asociadas y negocios conjuntos contabilizados utilizando el
método de la participación
Resultado del período por la participación de ORI de asociadas y negocios
conjuntos contabilizados utilizando el método de la participación
(7.958)
(6.414)
(7.958) (6.414)
Total ORI que se reclasificará al resultado del período 5.175 (6.414)
Total Otro resultado integral del período 5.175 (6.414)
Resultado integral total 1.571.319 557.133
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 1.550.473 548.761
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 20.846 8.372
Total Resultado integral del período 1.571.319 557.133
244
EMISOR
BBVA Banco Francés S.A.
Avenida Córdoba 111, Piso 31°
(C1054AAA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Argentina
ASESORES LEGALES
Errecondo, González & Funes
Torre Fortabat - Bouchard 680
(C1106ABH) Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Argentina
AUDITORES
Deloitte & Co. S.A.
Florida 234, piso 5
(C1005AAF) Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Argentina
Top Related