RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS

QUE ES UNA RAZON O INDICE FINANCIERO ?Una razn es el resultado de establecer la relacin numrica entre dos cantidades.

Los ndices financieros son una relacin entre cifras de los diferentes estados financieros y dems informes de la empresa con el objeto de analizar el comportamiento de algunos aspectos especficos de esta.

COMO INTERPRETAR UN INDICE?Un ndice financiero por si solo no dicenada. Es necesario realizar una comparacin con otras cifras, estas pueden provenir de:El promedio o estndar de la industria o la actividadndices de periodos anterioresLos objetivos de la empresaOtros ndices

CLASES DE INDICESLos ndices financieros se clasifican segn su representatividad en:

ndices de liquidezndices de rentabilidadndices de endeudamientondices de actividadndice de apalancamiento

NDICE DE LIQUIDEZEstos tipos indicadores miden la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo.Entre ellos tenemos :Razn corrientePrueba acida

RAZN CORRIENTE

Activo corrienteRC= Pasivo corriente

Ej.: Compat Ca.. tiene la siguiente razn corriente : 2.092.400RC= = 2.09 999.600Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $ 2.09 pesos para respaldar esa obligacin.

PRUEBA ACIDAEsta pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias.

Activo Corriente inventarioP. A = Pasivo CorrienteEJ: Compat Ca. cuenta con la siguiente prueba acida: 2.092.400- 1.651.400 P.A = = 0.44 999.600

Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que se debe a corto plazo se cuenta para su cancelacin con 44 centavos en activos corrientes de fcil realizacin.

En las empresas comerciales CADENALCO

2943000 2943000-1958000RC= = 1.36 P.A.= = 0.46 2164000 2164000

En la empresa industrial FABRIGATO

4516000 4516000-225000RC= = 1.85 PA= =0.93 2436000 2436000

En una compaa de servicio AVIANCA

5545000 5545000-893000 RC= = 1.92 PA= = 1.61 2885000 2885000

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto de que forma y en que grado participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa . Nos permiten evaluar el riesgo implcito en el mantenimiento de un determinado nivel de deuda y tambin la capacidad que tiene la empresa para endeudarse.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTOEste indicador establece el porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la empresa

Nivel de endeudamiento con terceros Total pasivo terceros= Total activo

Ej.: Compat Ca. Presenta el siguiente nivel de endeudamiento. 2.033.600N E = = 51.8 % 3.922.600Este porcentaje resultante indica que por cada peso (1.00) que la empresa tiene invertido en activos 51.8 han sido financiado por los acreedores.

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO AL CORTO PLAZO

Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento corriente , es decir a menos de un ao Pasivo corrienteCECP= Pasivo total con terceros

EJ: Compat Ca. presenta la siguiente razn de concentracin de endeudamiento a corto plazo . 999.600CECP = = 0.49% 2.033.600

NUMERO DE VECES QUE SE GANA EL INTERES Este indicador establece una relacin entre las utilidades de la empresa y sus gastos financieros los cuales estn a su vez en relacin directa con su nivel de endeudamiento. Utilidad antes de impuestosNVGI = Intereses pagados

Ej.: Compat Ca. 479.200NVGI= = 11.62 Veces 41.200Se interpreta diciendo que la compaa genero durante el periodo unas utilidades 11.62 veces mayor con respecto a los intereses pagados .

INDICADORES DE APALANCAMIENTOEstos indicadores comparan el financiamiento a terceros con los recursos de los accionistas, socios o dueos de la empresa con el fin de establecer cual de los dos esta corriendo un mayor riesgo Pasivo total con tercerosApalancamiento total = PatrimonioEj. Compat Ca. 2.258.000AT = = 1.2 1.876.400

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Tratan de medir la eficiencia con la cual uno utiliza sus activos , segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos , estos son:Rotacin de carteraRotacin de inventarioRotacin de activos fijosRotacin de activos OperacionalesRotacin del total de activos

Este indicador establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar giran, torno a un periodo determinado de tiempo, generalmente un ao. Ventas a crdito en el periodo Rotacin de Cartera= Cuentas por cobrar en el periodo

Ej. Compat Ca. nos presenta los siguientes datos: 2.498.300 R. de cartera = = 10.76 Veces 232.100ROTACIN DE CARTERA

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Formula1= Cuentas por cobrar promedio Ventas a crdito Formula2= 365 das Numero de veces que rotan las cuentas por c.

Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin

232.100 * 365 PPC= = 34 das 2498.300 365PPC= = 34 das 10.76

ROTACIN DE INVENTARIOS PARA LAS EMPRESAS COMERCIALES Para este tipo de empresa las cuales compran y venden mercancas en el mismo estado, sin someterlas a ningn proceso de manufactura, el calculo de las rotacin del inventario es sencillo como lo apreciamos a continuacin Rotacin de las mercancas vendidas en el periodoRIEC= Inventario promedio de mercancas

EJ: Compat Ca.

1545280RIEC = = 15.2 veces 760000

ROTACIN DE INVENTARIOS PARA LAS EMPRESAS COMERCIALES Otra forma de visualizar lo mismo es a travs del calculo del numero de das de inventario a mano mediante la siguiente formula la siguiente formula : Inventario promedio * 365 Das de inventario a mano = Costo de la mercanca vendida 365 dasDas de inventario a mano = R. del inventario de M

Compat Ca. nos muestra lo siguiente DIM = (760000*365)/11545280= 24 dasDIM = 365/ 15.2 = 24 das

Cuando una empresa comercial quiere analizar si la rotacin de sus mercancas , es la adecuada debe tomar en cuenta muchos factores como lo son :La durabilidad del productoEl costo de mantenimientoLa localizacin de los proveedoresLa moda y el estilo

IP=(Inventario final + Inventario inicial)/2

ROTACIN DE INVENTARIOS EN LAS EMPRESAS INDUSTRIALES

Sumatoria de los inventarios promedio de materia prima, productos en proceso y productos terminados

ROTACIN DE LOS INVENTARIOS TOTALES Costo de ventaRIT = Inventario total promedio.

Ej: Compat Ca. nos muestra los siguientes datos

1389.300 RIT= = 1.66 veces 837.700

ROTACIN DEL INVENTARIO DE MATERIAS PRIMAS Costo de la materia prima utilizadaRIMP= Inventario promedio de las materias primas EJ Compat Ca nos muestra la siguiente informacin 258.500 RMP= = 0.89 veces 291.700 Inventariopromedio*365Inventario de materia prima a mano= C de la materia prima U.

Ej. Compat Ca nos muestra lo siguiente

DIMP= (291.700*365)/285.500 DIMP= 365/0.89

ROTACIN DE PRODUCTOS EN PROCESO Costo de produccinRPP = Inventario promedio de productos en proceso

Ej. Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin: RPP = 1618.100 = 14.2 Veces 113.900

D de inventario de productos en proceso = Inventario P * 365 C. produccinDIPP = 365 / Rotacin de Productos en proceso

ROTACIN DEL INVENTARIO DE LOS PRODUCTOS TERMINADOS

Costo de VentasRIPT = Inventario promedio de productos terminados

EJ. Compat Ca. nos muestra la Siguiente informacin

RIPT = 1389.3/ 509.2= 2.73

Das de inventarios de P.T. = ( Inventario promedio * 365 das)/costo de V. Das de inventarios de P.T= 365/ Rotacin de productos terminados

ROTACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS VentasRAF = Activo fijo bruto Compat Ca. nos suministra la siguiente informacin

RAF = 1911.6/ 2736.8=0.70 Veces

ROTACIN DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES VentasRAO = Activos operacionales brutos

Ej.: Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin

RAO = 1911.6/4674.9= 0.41 Veces

ROTACIN DE LOS ACTIVOS TOTALES VentasRotacin de los activos totales= Activos totales Brutos.

Ej.:Esta es la rotacin de activos de Compat Ca. RAT =1911.6/5180.1=0.37 Veces

INDICADORES DE RENDIMIENTO

Los indicadores de rendimiento sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos y de esta manera convertir las ventas en utilidades.

MARGEN BRUTO DE UTILIDADIndican el porcentaje generacin de ingresos que tienen las ventas sobre la utilidad bruta: Utilidad brutaMBU= VentasEj.: Acerias paz del Ro arroja el siguiente ndice:

MBU=(522.00/1.911.600)=0.274

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDADRepresenta la utilidad operacional correspondiente a la ventas netas Utilidad operacionalMOU= Ventas netasEJ Acerias paz del Ro MOU=390.4/1911.6= 0.205

Esto indica que la utilidad operacional correspondi a un 20.5 % de las ventas netas

MARGEN NETO DE UTILIDADRepresenta lo que de la utilidad neta corresponde las ventas netas UtilidadMNU= Ventas netas

EJ. Acerias paz del ri S.A.MNU=280/1911.6= 0.14

Este indicador significa que la utilidad neta correspondi a un 14.7% de las ventas netas

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIORepresenta lo que corresponde de las utilidades netas al patrimonio Utilidad netaRP= Patrimonio

EJ. Acerias Paz del Ro S.A.RP=280/1889= 0.149

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTALRepresenta la utilidad neta con respecto al activo total Utilidad netaRAT= Activo total bruto

Ej.: Acerias paz del ro 280RAT= = 0.054 5180.1 Esto quiere decir que la utilidad neta, con respecto al activo total, correspondi al 5.4 %

LIMITACIONES DEL ANALISIS DE INDICE

Cuando se utilizan ndices financieros en un anlisis, el usuario deber ser conciente de las limitaciones que su uso implica y saber ponderarlas dentro del estudio para evitar posibles errores de apreciacin .