Economía2.º Bachillerato
La función productiva Análisis financiero
Análisis financiero de la empresa
SM
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La función productiva Análisis financiero
Estructura económica y financiera
Se recoge en el neto y el pasivo del balance
Muestra las distintas fuentes de financiación de la empresaEstructura
financiera
Se denomina también fuentes de financiación
Estructura económica
Se recoge en el activo del balance
Muestra los elementos patrimoniales que ha adquirido la empresa para poder funcionar
Se denomina también capital productivo de la empresa
Estructura del balance
Representan el destino de los fondos de la empresa: las inversiones
Representa el origen de los fondos de la empresa: la financiación
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La función productiva Análisis financiero
Estructura económica y financiera
PasivoActivo
Disponible
(10%)
Realizable
(15%)
Existencias
(30%)
Pasivo corriente
(exigible a corto plazo) 35%
Pasivo no corriente
(exigible a largo plazo) 25%
Patrimonio neto
(no exigible)
40%
Activono corriente
Activocorriente
Recursos permanentes
Estructura económica Estructura financiera
OrigenAplicación de fondos
Inmovilizado
(45%)
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La función productiva Análisis financiero
Herramientas de análisis financiero:
• Porcentajes y gráficos de balances
• Fondo de maniobra
• Ratios
• Análisis gráfico situaciones de equilibrio patrimonial
Análisis financiero
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La función productiva Análisis financiero
Fondo de maniobra
El fondo de maniobra analiza el equilibrio entre las inversiones y su financiación. Es la parte del activo corriente financiada con recursos financieros permanentes. Su existencia ofrece seguridad para hacer frente a las
deudas a corto plazo
Principios de equilibrio financiero
Las inversiones a largo plazo deben financiarse con capitales o recursos permanentes
El activo corriente debe ser superior al pasivo corriente. Las inversiones a corto plazo no deben financiarse sólo con exigible a corto plazo, ya que existe riesgo de falta de liquidez
Fondo de maniobra = Activo corriente – Pasivo corriente; FM = AC - PC
Fondo de maniobra = Recursos permanentes – Activo no corrienteFM = (PN + PNC) - ANC
o
SM
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La función productiva Análisis financiero
Inmovilizado
Fondo de maniobra
Activo corriente Pasivo corriente
(exigible a corto plazo)
Pasivo no corriente
(exigible a largo plazo
Patrimonio neto
(fondos propios)
Activono corriente
Activocorriente
Recursos permanentes
Fondo de maniobra
Fondo de maniobra positivo
AC >PC
El activo corriente es superior al pasivo corrienteLa empresa tiene estabilidad financiera: con el activo corriente de
que dispone tiene suficiente para hacer frente a sus deudas a corto plazo, y aún le sobra
SM
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La función productiva Análisis financiero
Inmovilizado
Fondo de maniobra
Activo CorrientePasivo corriente
(exigible a corto plazo)
Pasivo no corriente
(exigible a largo plazo)
Patrimonio neto(fondos propios)
Activono corriente
Activocorriente
Recursos permanentes
Fondo de maniobra
Fondo de maniobra negativo
AC <PC
El activo corriente es inferior al pasivo corrienteLa empresa tiene inestabilidad financiera: con el activo corriente
de que dispone no tiene suficiente para hacer frente a sus deudas a corto plazo. Situación inestable, podría suspender pagos
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La función productiva Análisis financiero
Fondo de maniobra
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
Patrimonio neto
Activono corriente
Activocorriente
Suspensión de pagos → Opciones para evitarla
Renegociar la deuda
Vender inmovilizado
Fondo de maniobra negativo
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La función productiva Análisis financiero
RATIOS: Equilibrio financiero a corto plazo
El equilibrio financiero a corto plazo es la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos de pago a corto plazo.
RATIO FÓRMULA DESCRIPCIÓNVALOR ÓPTIMO
Liquidez o solvencia a c/p
Mide en qué medida el AC cubre al PC para evitar falta
de solvencia a c/p1,5 - 2
Tesorería o acid test
Mide qué capacidad tiene la empresa para cubrir sus
deudas a c/p con su dinero efectivo y sus derechos de
cobro
0,75-1
Disponibilidad o tesorería inmediata
Mide hasta qué punto cubre el dinero efectivo con el que cuenta la empresa, sus
deudas a c/p
0,1-0,3
PC
ACplazo corto a Exigible
Disponible Realizable sExistencia
PC
DR plazo corto a Exigible
Disponible Realizable
PC
Dplazo corto a Exigible
Disponible
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La función productiva Análisis financiero
Ejemplo de análisis financiero a corto plazo
Activo no corriente 129.500 Patrimonio neto 109.500
Activo corriente 55.500 Pasivo no corriente 45.500
Existencias 9.000 Pasivo corriente 35.000
Realizable 28.500
Disponible 18.000
TOTAL ACTIVO 185.000 TOTAL P. NETO Y PASIVO 185.000
Liquidez = La empresa no tiene problemas de liquidez, los activos corrientes son suficientes para afrontar las deudas contraídas a corto plazo59,1
000.35
500.55
PC
AC
Tesorería = 33,1000.35
000.18500.28
PC
disponiblerealizable La empresa tiene capacidad para pagar sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias
Disponibilidad = La empresa puede hacer frente a sus deudas más inmediatas
51,0000.35
000.18
PC
disponible
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La función productiva Análisis financiero
Ratios de endeudamiento y garantía
RATIO FÓRMULA DESCRIPCIÓNVALOR ÓPTIMO
Garantía o distancia a la quiebra
Mide en qué medida el Activo
total de la empresa puede hacer frente al total de las
deudas de la empresa
1,5 - 2,5
Endeudamiento
Analiza el peso de las deudas respecto a la totalidad de los
recursos utilizados por la empresa
< 0,5
Calidad de la deuda
Mide el peso de las deudas a corto plazo respecto del total de las deudas de la empresa
Cuanto menor sea, la deuda es de mejor calidad respecto a la devolución
Autonomía financiera
Analiza en cuánto supera la financiación obtenida por
fondos propios de la empresa respecto de la ajena.
Cuanto mayor sea más autonomía financiera tiene
la empresa y menos depende del exterior para
su financiación
P
AtotalActivo totalExigible
PPN
PtotalExigible
pasivo más Neto
P
PC totalExigible
c/p a Exigible
P
PN totalExigible
propios Fondos
Los valores recomendados en algunas ratios son orientativos, ya que el diagnóstico de la situación empresarial depende siempre del sector de actividad y de las características concretas de la empresa.
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La función productiva Análisis financiero
Situaciones de equilibrio patrimonial
Estabilidad financiera
Equilibrio total
Activo no corriente
Activo corriente
Fondos propios
+ pasivo no corriente
Activo no corriente
Activo corriente
Fondos propios
Máxima estabilidad financiera. Todo el activo se financia con fondos propios. No
suele darse.
Pasivo corriente
FM>0
Situación más habitual. Los activos se financian con fondos propios y ajenos. Los fondos permanentes financian el
activo no corriente y parte del corriente (FM>0)
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La función productiva Análisis financiero
Situaciones de equilibrio patrimonial
Desequilibrio total
Desequilibrio financiero a c/p
Activo no corriente
Activo corriente
Más deudas a c/p de lo deseable. La empresa no tiene suficiente activo corriente para pagarlas (FM<0). - Si es transitoria, sin problemas.
- Si se alarga: concurso de acreedores (suspensión de pagos)
Pasivo total
Se han ido acumulando deudas y la empresa se ha descapitalizado. Las
pérdidas sucesivas han absorbido los fondos propios existentes.
Quiebra técnica: ha de liquidarse los activos para poder pagar al menos,
parte de las deudas
Activo no corriente
Activo corriente
Fondos propios + pasivo no corriente
Pasivo corriente
FM<0
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La función productiva Análisis financiero
Concurso de acreedores
Procedimiento que pretende reorganizar la gestión de una empresa insolvente para que vuelva a ser viable y que los acreedores recuperen la mayor parte de sus deudas.
Concurso voluntario La solicitud la presenta la empresa
Concurso necesario La solicitud la presenta un acreedor
Fases del concurso
1. Evaluación de la situación 2. Solución del proceso
Convenio de acreedores
Liquidación de la sociedad
o
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La función productiva Análisis financiero
El período medio de maduración es lo que dura el ciclo de explotación (desde que se adquiere la mat. prima hasta que se cobra a los clientes). Desde el punto de vista
financiero, es el tiempo que la empresa tarda, por término medio, en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación.
Período medio de maduración
t0 t1 t2 t3 t4
Período de almacenamiento
Período de cobro
Período de ventas
Período de fabricación
Pago a proveedores
Entrada enproducción
Salida deproducción
Salidapor ventas
Cobro aclientes
Período de maduración (económico) PMME = Pma + Pmf + Pmv + Pmc
Fases o subperíodos
Llegada dematerias primas
Período de pago
PMME
PMMF
Período de maduración (financiero) PMMF = PMME- PMp
PMMF = PMME - PMp
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La función productiva Análisis financiero
Período medio de maduración
Período medio de almacenamiento (Pma)
Pma =
Número de días que, por término medio, permanecen las materias primas almacenadas
na
365
a
Ana =
na: Número de veces que se renueva el almacén de MP a lo largo del añoA: Volumen de consumo de materias primas (MP) en un año (Ei + Compras – Ef)a. Nivel medio de existencias de MP almacenadas en un año
Período medio de fabricación (Pmf)
Pmf =
Número de días que, por término medio, tarda la empresa en fabricar sus productos
nf =
nf: Número de veces que se renueva el almacén de productos en curso en 1 año F: Coste total de la producción anual f: Valor de las existencias medias de productos en curso de fabricación
nf
365
f
F
SM
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La función productiva Análisis financiero
Período medio de maduración
Período medio de ventas (Pmv)
Pmv =
Número de días que, por término medio, tarda la empresa en vender su producción
nv =
nv: Número de veces que se renueva al año el almacén de productos terminados V: Valor de coste de las ventas anuales v: Valor del nivel medio de existencias de productos terminados en un año
Período medio de cobro (Pmc)
Pmc =
Número de días que, por término medio, se tarda en cobrar a los clientes
nc =
nc: Número de veces que se renueva la deuda media de los clientes al cabo del año C: Valor de las ventas anuales a precio de venta c: Valor medio de los créditos anuales concedidos a clientes (Saldo medio “clientes”)
nv
365
v
V
nc
365
c
C
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La función productiva Análisis financiero
Período medio de maduración financiero
Período medio de pago (Pmp)
Pmp =
Número de días que, por término medio, tarda la empresa en pagar a sus proveedores
np =
np: Número de veces que se renueva al año la deuda media con proveedores P : Valor de las compras realizadas durante un año p: Saldo medio de las deudas con los proveedores en un año (Saldo medio “proveedores”)
Para calcular el período medio de maduración financiero hay que restar al PMM económico los días que tarda la empresa en pagar a sus proveedores.
np
365
p
P
PMM financiero = PMM económico - Pmp
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