SEMINARIO:
ALTERNATIVAS DEL MERCADO DE VALORES
PARA FINANCIAR LA CONSTRUCCIÓN
Fondo de Capital Privado
Sección 1 Fondo de Capital Privado Carteras Colectivas
Fondos de Capital Privado
Sección 2 Progresión S.A. Sociedad Gestora Profesional
Sociedad
Activos Gestionados
Agenda
En esta presentación haré una descripción del negocio actual de las colectivas
y muy especialmente de los Fondos de Capital Privado (FCP) como una
expresión de las mismas
Para los efectos del Decreto 2175 se entiende por cartera colectiva todo
mecanismo o vehículo de captación o administración de sumas de dinero u
otros activos, integrado con el aporte de un número plural de personas
determinables. Los recursos de las carteras colectivas serán gestionados de
manera colectiva para obtener resultados económicos también colectivos.
Introducción
• Los Fondos de Capital Privado fueron reglamentados por el Decreto
2175 de 2007.
• El Decreto 2175 de 2007, fue reglamentado por las Circulares Externas
053 y 054 expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia.
• Los Fondos de Capital Privado son vigilados por la Superintendencia de
Financiera de Colombia
• Los Valores expedidos por los Fondos de Capital Privado están inscritos
automáticamente en el Registro Nacional de Valores y Emisores y se
pueden registrar en la Bolsa de valores de Colombia.
Marco Legal
Clasificación de Carteras Colectivas
• Carteras Colectivas Abiertas
• Carteras Colectivas Cerradas
• Carteras Colectivas Escalonadas.
• Fondos de Capital Privado
Tipos de Carteras Colectivas
• Carteras del Mercado Monetario
• Carteras Colectivas Inmobiliarias
• Carteras Colectivas de Margen
• Carteras Colectivas de Especulación
• Carteras Colectivas Bursátiles
Clasificación y Tipos de
Carteras Colectivas
Se considerarán Fondos de Capital Privado las carteras colectivas cerradas que
destinen al menos las dos terceras partes (2/3) de los aportes de sus
inversionistas a la adquisición de activos o derechos de contenido económico
diferentes a valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores -
RNVE.
El monto mínimo para constituir participaciones no podrá ser inferior a
seiscientos (600) salarios mínimos legales mensuales vigentes. Para el
cómputo de este monto se podrá tener en cuenta los compromisos suscritos
por el inversionista.
Definición
Los Fondos de Capital Privado sólo podrán ser administrados por Sociedades
Comisionistas de Bolsa, Sociedades Fiduciarias y Sociedades Administradoras
de Inversión.
Las sociedades mencionadas, en relación con la administración de Fondos de
Capital Privado, únicamente estarán sujetas a lo previsto en el Título XII del
Decreto 2175 de 2007.
Administradores
Las sociedades administradoras de Fondos de Capital Privado deberán cumplir
con lo previsto en el artículo 16 del Decreto 2175. Sin embargo, no será
necesario obtener autorización previa de la Superintendencia Financiera de
Colombia para la constitución del respectivo Fondo de Capital Privado, sino
que bastará con allegar de manera previa la documentación prevista en el
parágrafo primero de dicha disposición, junto con el perfil de la persona que
fungirá como gestor profesional, en caso de que se opte por su contratación.
Así mismo, no será obligatorio contar con la cobertura a que se refiere el
artículo 18 del mismo decreto.
Constitución
La política de inversión de los Fondos de Capital Privado deberá estar definida
de manera previa y clara en el reglamento y deberá contemplar el plan de
inversiones, indicando el tipo de empresas o proyectos en las que se pretenda
participar y los criterios para la selección, dentro de los cuales se incluirá
información sobre los sectores económicos en que se desarrolla el proyecto y
el área geográfica de su localización.
Inversión
TERMINOS Y CONDICIONES
Estructura de los Fondos
FONDOS DE RENTA FIJA
Fondo de Renta Fija No. 1
Comité de Inversiones
Sociedad Administradora de Inversiones
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Flujo de Caja
Comité de Inversiones
Comité de Inversiones
Fondo de Renta Fija No. 2
Fondo de Renta Fija No. N
PRIVATE EQUITY
Empresa No. 6
Empresa No. 5
Empresa No. 4
Empresa No. 3
Empresa No. 2
Empresa No. 1
Comité de Inversiones
• Personas Naturales
• Personas Jurídicas
• Inversionistas Institucionales
• Compañías de Seguros
• Inversionistas Extranjero, como inversión Directa
• Inversionistas en General
Inversionistas
Potencial de Inversión
• Los Fondos de Pensiones Obligatorios pueden invertir hasta el cinco por
ciento (5.0%) de sus recursos administrados, y en la actualidad administran
mas de 50.3 billones
• Los Fondos de Cesantías pueden invertir hasta el cinco por ciento (5.0%) de
sus recursos administrados, y en la actualidad administran mas de 5.3
billones
• Los Fondos de Pensiones Voluntarios no tienen limites de inversión en los
FCP y en la actualidad administran mas de 6.0 billones, sin embargo los
recursos administrados por los demás potenciales inversionistas pueden
duplicar este monto de recursos, esto sin contar con el apetito que en este
momento presentan los inversionistas extranjeros en este tipo de fondos y
sus proyectos
PROGRESION S.A. es una Sociedad Gestora Profesional, creada en 2007 por tres socios que
cuentan con una amplia experiencia en Merchant Banking, Banca de Inversión y Gestión
Empresaria a nivel nacional, que después de analizar la industria Asset Management en
Colombia y la nueva legislación expedida por el Gobierno Nacional, toman la decisión de unir
esfuerzos para constituirla.
PROGRESION S.A. es una Sociedad Gestora especializada en la estructuración y gestión de
Fondos de Capital Privados que invertirán en activos de alto retorno, y una relación de riesgo
retorno optima.
Sociedad
Introducción
PROGRESION S.A. es una Sociedad Gestora de Fondos de Capital Privado, profesional,
transparente y ética en su actuar, que satisface las necesidades de sus clientes
ofreciendo servicios de administración y gestión de fondos modernos, flexibles y de
riesgo controlado, logrando así una óptima retribución para los clientes, accionistas y la
sociedad en general, sustentada en el alto desempeño de su talento humano.
Sociedad
Misión
Buscamos el crecimiento de los capitales de nuestros inversionistas a través de
portafolios diversificados, con inversiones en activos diferentes a los tradicionales.
Combinamos nuestra capacidad de descubrir oportunidades en mercados privados y
especializados, con el mantenimiento de nuestra filosofía de ser líderes en la gestión
de fondos para el mercado público.
Estructuramos fondos acordes con una política de riesgo - retorno óptima para cada
tipo de inversionista, que le permite obtener retornos adecuados en cualquier
circunstancia de mercado.
Sociedad
Nuestra Estrategia
Diversificación de Activos
Buscamos el crecimiento de los capitales de nuestros inversionistas a través de portafolios
diversificados, con inversiones en activos diferentes a los tradicionales:
Contamos con un equipo de profesionales altamente calificado y con experiencia, que está en
constante relación con el mercado privado y cuenta con los contactos para encontrar y analizar las
oportunidades de inversión disponibles, para poderlas transformar en alternativas de inversión para
nuestros clientes.
Somos los primeros inversionistas en nuestras propias estrategias. No ofrecemos opciones donde no
participemos con nuestros propios recursos. Este es nuestro principal medidor de confianza en la
capacidad que ofrecemos de conseguir, estructurar y desarrollar las mejores opciones de inversión
para nuestros clientes.
Sociedad
Nuestra Estrategia
Métodos de Análisis
Combinamos nuestra capacidad de descubrir oportunidades en mercados privados y especializados,
con el mantenimiento de nuestra filosofía de ser líderes en la gestión de fondos para el mercado
público:
Para determinar el valor esperado de una inversión, realizamos estudios especializados en cada tipo
de activo, que incluyen un análisis financiero profundo, análisis de las diferentes industrias y una
proyección de los flujos futuros de caja que puede generar cada negocio.
Tomamos las decisiones de inversión solamente después de realizar evaluaciones óptimas, siguiendo
los parámetros fundamentales que dicta nuestra experiencia en el campo y la disciplina que exigen
los entes de control.
Sociedad
Nuestra Estrategia
Relación Riesgo - Retorno
Estructuramos fondos acordes con una política de riesgo - retorno óptima para cada tipo de
inversionista, lo que le permitirá obtener retornos adecuados en cualquier circunstancia de
mercado:
Invertimos en una amplia variedad de activos para construir un portafolio que balancee
perfectamente la relación riesgo – retorno.
Con un enfoque de gerenciamiento especializado, nuestros fondos pueden responder rápidamente a
los cambios que presenten los activos en que invertimos, y de esta forma minimizar el riesgo de
pérdidas, a través de un seguimiento oportuno y controles estrictos sobre los activos en que
invertimos.
Buscamos tener retornos positivos en los mercados donde se presentan fases negativas y que
presentan grandes oportunidades para sus descubridores.
Sociedad
Nuestra Estrategia
A la fecha PROGRESIÓN S.A. estructuró y gestiona en forma exitosa el Fondo de Capital
Privado PROGRESION CREDIYA 01. El cual presenta las siguientes características:
Inversión realizada: En Derechos Fiduciarios expedidos por el Fideicomiso Credivalores – Crediya
administrado por la Fiduciaria CORFICOLOMBIANA
Gestor Profesional: PROGRESION S.A.
Administrador de la Cartera: BOLSA Y RENTA S.A.
Clase de Cartera: Fondo de Capital Privado
Monto Total
Monto de la Inversión Clase A:
31.750 Millones
27.610 Millones
Tasa Objetivo del Fondo
Monto de la Inversión Clase Z:
14.5% E.A.
4.140 Millones
Características de la
Inversión Clase A.
Los inversionistas de esta Clase de inversión tiene un derecho a preferencial sobre los
inversionistas de la clase Z. primero se les reconocerá un rendimiento de una tasa E.A,
objetivo del Fondo. Posteriormente, se le abona una cuota de capital a título de
restitución de su inversión en el Fondo. El inversionista recibe valores de participación
negociables en el mercado secundario antes de su vencimiento.
Gestión de activos
A la fecha PROGRESIÓN S.A. estructuró y gestiona en forma exitosa el Fondo de Capital
Privado PROGRESION CREDIYA II. El cual presenta las siguientes características:
Inversión realizada: Compra de Letras de Cambia de el Fideicomiso Crediya II administrado por la
Fiduciaria CORFICOLOMBIANA
Gestor Profesional: PROGRESION S.A.
Administrador de la Cartera: BOLSA Y RENTA S.A.
Clase de Cartera: Fondo de Capital Privado
Monto Total
Monto de la Inversión Clase A:
34.170 Millones
29.700 Millones
Tasa Objetivo del Fondo
Monto de la Inversión Clase Z:
15.25% E.A.
4.470 Millones
Características de la
Inversión Clase A.
Los inversionistas de esta Clase de inversión tiene un derecho a preferencial sobre los
inversionistas de la clase Z. primero se les reconocerá un rendimiento de una tasa
E.A, objetivo del Fondo. Posteriormente, se le abona una cuota de capital a título de
restitución de su inversión en el Fondo. El inversionista recibe valores de
participación negociables en el mercado secundario antes de su vencimiento.
Gestión de activos
Es la actualidad los Socios de PROGRESIÓN S.A. gestionan activos por mas de
QUINIENTOS VEINTE MIL MILLONES DE PESOS ($520.000´000.000,oo) a través
de diferentes sociedades, dentro de los cuales se destacan las siguientes:
CREDIFACTOR, gestiona más de CUARENTA MIL MILLONES DE PESOS (40.000´000.000.oo) de
inversionistas privados nacionales, los cuales se encuentran invertidos en operaciones de corretaje en
títulos valores, descuento de flujos futuros, al igual que en descuento de contratos.
GTD, administra más de CUARENTA MILLONES DE DOLARES (40´000.000.oo) de inversionistas privados
extranjeros, los cuales se encuentran invertidos en operaciones de financiación de macroproyectos.
CREDISERVICIOS Y CREDIVALORES, administra más de CUATROCIENTOS CUARENTA MIL MILLONES DE
PESOS (440.000´000.000.oo), los cuales son fondeados en su mayoría por la Banca Comercial
Colombiana. Estas empresas invierten los recursos en la compra de títulos valores a descuento
(cheques, pagarés y letras) y en libranzas.
Gestión de activos
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La información presentada en este documento es entregada únicamente con fines informativos. Esta
información ha sido obtenida de fuentes que nosotros consideramos confiables, pero no garantizamos su
precisión ni su integridad. Ni la información ni ninguna de las opiniones expresadas aquí constituyen una
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contenida o incorporada como referencia en el reglamento correspondiente. Este documento tienes fines
informativos solamente y no constituye una oferta para vender ni una solicitud de oferta para comprar los
títulos valores mencionados.
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ninguna persona diferente a la persona a quien fue dirigida originalmente, ni debe ser reproducida de ninguna
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1933”(conocido como el Securities Act) y los acuerdos de confidencialidad suscritos. Queda prohibida
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cualquier parte de su contenido hacia un tercero.
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referenciados en su contenido, ni implica que el “Securities and Exchange Comission”, la Superintendencia
Financiera de Colombia, ni cualquier otra autoridad estatal de regulación, hayan determinado si este
memorando informativo es confiable o exacto. Cualquier representación en contrario es considerada una
ofensa criminal.
La compañía, Progresión S.A. o Bolsa y Renta S.A. no representan, ni garantizan, ni expresa ni explícitamente,
ni asumen responsabilidad alguna por la precisión o integridad de la información contenida en este
memorando informativo.
Todas las comunicaciones relacionadas con este material o alguna posible transacción que involucre al
activo subyacente y/o al tenedor del mismo y/o al Fondo de Capital Privado, debe ser dirigida a cualquiera
de las personas de Progresión S.A. y Bolsa y Renta S.A. relacionadas en el listado que aparece abajo. Ni
tenedor del activo subyacente, ni Fondo de Capital Privado, ni ninguna de sus afiliadas, ni sus empleados
pueden ser contactadas directamente. Inquietudes y solicitudes de información adicional deben ser
dirigidas a las personas de Progresión S.A. y Bolsa y Renta relacionadas en el listado que aparece abajo
solamente.
Cada destinatario, al aceptar la entrega de este memorando informativo, acepta que este memorando
informativo contiene información que es confidencial y no pública, y acepta que toda esta información
debe ser custodiada de manera confidencial por ese destinatario y no utilizada para fines o beneficios
personales ni entregada a ningún tercero por ninguna razón.
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DARIO GUTIERREZ CUARTAS.
Presidente
PROGRESION S.A.
Tel.: (57) (4) 351 66 40
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