8/4/2019 Tasa Natural de Desempleo en Paraguay - BCP - Portal Guarani
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BancoCentraldelParaguayDocumentosdeTrabajo
CentralBankofParaguayWorkingPapers
Enero2010
TasaNaturaldeDesempleoenParaguay
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BernardoD.Rojas
GustavoBiedermann
CarlosJavierCharotti
LaseriedeDocumentosdeTrabajoenversinPDFpuedeobtenersegratisenladireccinelectrnica:http://www.bcp.gov.py/Investigaciones y Estudios/Artculos de Investigacin/documentosde trabajo/
WorkingPapersinPDFformatcanbedownloadedfreeofchargefrom:http://www.bcp.gov.py/Investigaciones y Estudios/Artculos de Investigacin/documentosde trabajo/
1 Las ideas expresadas en este documento son responsabilidad de los autores y no
necesariamenterepresentanlaopinindelBancoCentraldeParaguay.
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BANCOCENTRALDELPARAGUAY
LaserieDocumentosdeTrabajoesunapublicacindelBancoCentraldelParaguayquedivulga los trabajos de investigacin econmica realizados por profesionalesde estainstitucin.
Tanto el contenido de los Documentos de Trabajo como tambin los anlisis yconclusiones que de ellos se deriven, son de exclusiva responsabilidad de su o susautoresynoreflejannecesariamentelaopinindelBancoCentraldelParaguayodesuDirectorio.
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LATASANATURALDEDESEMPLEOENPARAGUAY
BernardoD.Rojas GustavoBiedermann CarlosJavierCharotti
DepartamentodeSntesisMacroeconmicaeInvestigacin
GerenciadeEstudiosEconmicos
BancoCentraldelParaguay
ResumenElobjetivodeestedocumentoesrealizarestimacionesdelatasadedesempleoqueno
aceleralainflacinparaelcasoParaguayo.Elactualdesarrollodemodelosdecortoy
mediano plazo para pronosticar la inflacin y sugerir medidas de poltica al Banco
Central del Paraguay ha sido uno de los principales incentivos para estimar la tasa
natural de desempleo. Inicialmente se realiza una estimacin puntual de la NAIRU
(13.5%)basndoseenunacurvadePhillipsquerelacionasimplementelainflacinyel
desempleo, pero el intervalo bastante amplio refleja la imprecisin del clculo. Por
ello,seguidamenteseestimaunaNAIRUconstante de12,4%apartirdeunaecuacin
de Phillips aumentada y se construye un intervalo al 95%. Finalmente, se realizan
estimacionesdeNAIRUvariablecondistintosmtodosquearrojanresultadossimilares
(entornoal6%enel2007).
Los autores del presente trabajo agradecen los comentarios de Victor Jorge Elas, Carlino Velzquez,
Miguel Mora y Zulma Barrail. Asimismo, agradecen muy especialmente al Profesor Juan Eduardo
CoeymansporsuministrarmuygentilmentelosdatostrimestralesdedesempleoparaelParaguay.
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I. IntroduccinEstedocumentode investigacintienecomoobjetivorealizarestimacionesdelatasa
dedesempleoquenoacelera la inflacinparaelcasoParaguayo.La tasanaturalde
desempleoylatasadedesempleoquenoaceleralainflacin(NAIRU)2sonconceptos
estrechamenterelacionados.Dehechopuedencoincidircuandolainflacinesestable
o igual a la inflacin esperada ( )3. Estos dos conceptos se utilizan como
sinnimosenestetrabajo,apesardeque lavolatilidadde la inflacinenelParaguay
semantienetodavaenunnivelelevado.
Elactualdesarrollodemodelosdecortoymedianoplazoparapronosticarlainflacin
y sugerir medidas de poltica al Banco Central del Paraguay ha sido uno de los
principales incentivos para estimar la tasa natural de desempleo. Estos modelos
incluyenentresusvariablesrelevantes indicadoresquemiden lacapacidadociosade
unaeconomaylabrechadedesempleoesunindicadorimportanteycomplementario
alniveldeactividadybrechadelproducto.
Lametodologadeestimacin dependedelsupuestodesilaNAIRUesconstanteono.
LaestimacinbajoelsupuestodeunaNAIRUconstante,sebasaenlacurvadePhillips
aumentada.sta,bsicamenteconsisteendescomponerlasvariacionesdelainflacin
2ElconceptodeTasaNaturaldeDesempleoesunconceptointroducidoporFriedman(1968)y
porPhelps (1968).Phelps, lodenomincomola tasadedesempleodeequilibriodelestado
estacionario.Sinembargo,FriedmanladefiniantelaAmericanEconomicAssociationcomo
latasanaturaldedesempleo.Desdeentoncesestavariablehasidoampliamenteestudiaday
tambin relacionada con la NonAccelerating Inflation Rate of Unemployment (NAIRU),
concepto que fue desarrollado por Modigliani y Papademos (1975), y es considerado por
muchos economistas y en este trabajo como sinnimo del concepto de la tasa natural de
desempleo.
3Restrepo,Jorge E.EstimacionesdeNAIRUparaChile. Estimacin yusode variablesno
observablesenlaregin CEMLA,2008:492514.
.
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en trescomponentes: la inercia, loschoquesdeofertaydemanda.Esteenfoqueha
sido seleccionado entre los diversos mtodosdisponibles en la literatura econmica
principalmenteporsusimpleza,loquehapermitidoqueestatcnicadeinvestigacin
sea un punto de referencia del cual partir para comparar nuevas estimaciones con
mtodos ms sofisticados y generar debate en torno al tema. Las estimaciones
basadasenunaNAIRUquenoesconstanteeneltiempo,sebasanenlatcnicadeBall
yMankiw,MuestramvilylosfiltrosdeHodrickPrescott,KalmanyBaxterandKing.
El documento se divide en dos captulos. El primero, describe el marco terico y la
metodologa utilizada para la estimacin de la tasa natural de desempleo. En el
segundo, se describen los principales resultados obtenidos y se comparan con los
resultadosobtenidosenlosdiferentespasesdelaregin.
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II. Metodologasutilizadasenlaestimacin4 NAIRUconstanteLa primera metodologa utilizada consiste bsicamente en suponer que en el corto
plazo loscambiosdelademandaagregadapresionana la inflacinyaldesempleoen
direcciones contrarias, es decir, se parte del supuesto que existe una disyuntiva de
cortoplazoentrelainflacinyeldesempleo.
Para estimar la NAIRU, se utiliza la curva de Phillips aumentada, tambin conocida
comomodelotriangular.Estametodologaconsisteendescomponerlasvariaciones
de la inflacin en tres componentes: inercia, choques de oferta y choques de
demanda.Especficamente,seestimalaecuacinqueseexponeacontinuacin:
(1)
Donde es latasade inflacin, es latasadedesempleo, es latasanaturalde
desempleo, eseltrminodeerrory esunvectorque incorporaa loschoques
deoferta ydemandaqueafectana lacurvadePhillips.Losprincipalessupuestosde
esta metodologa es suponer una NAIRU constante de acuerdo al periodo de la
muestra seleccionada y con expectativas descripta por un proceso de caminata
aleatoria
( .
Como
a
priori,
no
se
dispone
por
ser
una
variable
no
observada,entonceslatcnicaconsisteenestimarunaregresinreducida,laecuacin
(2)yderivarbajociertossupuestoselvalordelatasanaturaldedesempleo.
4Staiger,D.,J.StockyM.Watson.NAIRU,unemploymentandmonetarypolicy.Journalof
EconomicPerspectives,vol.11,n1,1997b:3349.
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(2)
Donde, = ( .LaNAIRUpuedeserestimadasiguiendoestametodologa
conunasimpleoperacindedespeje:
(3)
Latasanaturaldedesempleocalculada,comosepuedeapreciarenlaecuacin(3)es
unafuncinno linealde loscoeficientesde laregresin.Paraobtenerunamedidade
laprecisincon lacualsehanestimadoestosparmetros5sehautilizadoelmtodo
propuesto por Staiger, Stock y Watson (1997a). Dicho mtodo permite construir los
intervalosdeconfianzaparalaNAIRU.
NAIRUvariableUnprimermtodoquepermiteestimarunaNAIRUvariable,eselmtodopropuesto
porBallyMankiw (2002).EstemtodoconsisteenestimarunacurvadePhillipssin
choquesdeoferta,comose observaenlasiguienteecuacin:
(4)
Alestimarlaecuacinendondeserelacionalavariacindelainflacinenfuncin al
desempleo, los determinantes de la inflacin que han sido omitidos, entre ellos la
NAIRUyloschoquesdeoferta,soncapturadosporeltrminodeerror.Lametodologa
proponedespejarlatasanaturaldedesempleodelasiguienteforma:
(5)
5 Lamedidautilizadapara comprobar laprecisinde losparmetros estimados es elerror
estndar.
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ConelobjetivodesepararlaNAIRUdeltrminodeerrorseprocedearealizarunfiltro
deHodrickPrescott.Esteprocedimientoseaplicabajoelsupuestoque laNAIRUse
muevelentamenteeneltiempo,porloquesecorrespondeconsutendenciadelargo
plazo.
Es importantemencionarque los resultadosde laNAIRUbajoestametodologa son
muysensiblesalapendientedelacurvaquerelacionalainflacinyeldesempleoyel
aporte de este trabajo tambin ha sido comprobar la diferencia existente en los
valoresdelaNAIRUdependiendodelametodologautilizadaenlaestimacin.
Otra metodologa alternativa para estimar la NAIRU que vara en el tiempo es
utilizando el mtodo de rolling model. Tcnica que consiste en ir cambiando las
muestras utilizadas en la estimacin con el objetivo de verificar si los coeficientes
cambiansignificativamenteconlasmuestrasseleccionadas.
Finalmente, laNAIRU puede estimarse utilizando el mtodo de los componentes no
observables.Estametodologaposee laventajaquesepuedehacervariara laNAIRU
sin especificar sus determinantes, para lo cual en este trabajo se utiliza el filtro de
Kalman.OtrosfiltrosestadsticosutilizadoshansidolosfiltrosdeHodrickPrescottyel
deBaxterandKing.
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III.AnlisisEmpricoUnaprimeradificultadparaestimarunacurvadecurvadePhillipspara laeconoma
paraguayafueladeobtenerdatostrimestralesparaeldesempleo.
En el presente trabajo, los datos trimestrales del desempleo utilizados en la
estimacin abarcan el periodo 19902007. Los mismos fueron elaborados por Juan
Eduardo Coeymans6 de la Pontificia Universidad Catlica de Chile, en base a datos
anualesdelmercado laboralparaguayo, que seobtuvo de lasEncuestas deHogares
elaboradas y publicadas por laDireccin General deEstadsticas Encuestas yCensos
delParaguay(DGEEC),haciendousodelmtododedesagregacintemporalconocido
comoelmtododeminimizacindediferenciascuadrticassin indicador(Bootetal.
1967).Lautilizacindeestametodologasedebiaquenoexistenseriesrelacionadas
trimestralesomensualesdisponiblesquepuedanpermitirlautilizacindemtodosde
desagregacintemporaldeserieseconmicasconindicador
7
.
LosdatosconstruidosdedesempleoabiertoporelCoeymansmuestranunarelacin
importante con el crecimiento de la economa, medido por la tasa de variacin
interanualdelPIBtrimestraldesestacionalizado.Estarelacinsepuedeobservar enel
Grfico N 1, que muestra las tasas de crecimiento del PIB trimestraldesestacionalizadojuntoconlatasadedesempleotrimestralcalculada.
6Coeymans,JuanEduardo.DeterminantesdeldesempleoenelParaguay.DocumentodetrabajoN344,
Santiago Chile:PontificiaCatlicaUniversidaddeChile,Septiembre2008.7
Para una mejor exposicin sobre estos temas se puede consultar el documento Notas sobredesagregacin temporalde serieseconmicasdeEnriqueQuilisdel InstitutodeEstudiosFiscalesdeMadrid,Espaa.Direccin:>http://www.ief.es/papelest/pt1998.htm.
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Grfico N 1. Relacin entre el crecimiento del PIB y la tasa de desempleo en elParaguay.
Fu
ente:Elaboracinpropia
Otradificultadinicial paraestimarlacurvadePhillipsesobtenerunabuenamedidade
lainflacin.Enlaliteraturaseusandistintasmedidasdelainflacin,enestetrabajose
ha utilizado la inflacin interanual medida por la variacin del ndice de precios al
consumidor(IPC).
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GrficoN2.RelacinentrelaInflacinyeldesempleoenelParaguay.
Fuente:Elaboracinpropia
ComoseveenelGrficoN2,larelacinnegativaentrelainflacinyeldesempleoesbastanteclara.LaNAIRUcalculadaconlaregresinutilizadaporGordon(1982)8 igual
a13.5% tieneunintervalobastanteamplio,porloquesededucequelatasanatural
de desempleo calculada con una curva de Phillips que relaciona simplemente la
inflacin
y
el
desempleo
es
bastante
imprecisa,
siendo
esta
la
razn
fundamental
por
la
que el modelo utilizado incluye tanto los choques de oferta, como la inercia
inflacionaria.
LacurvadePhillipsaumentadautilizadaparaestimarlaNAIRUincluyeunrezagodela
inflacin,estavariablerepresentalainerciainflacionaria.Tresrezagosdeldesempleo,
ycomoaproximacina loschoquesdeofertasehautilizado ladiferencia interanual
deltipodecambioefectivoreal,rezagadoentresperiodos.
La tasa natural de desempleo calculada con la curva de Phillips aumentada es de
12.4%. Para obtener una medida de la precisin con la que se han calculado estos
8
Esta tcnica que relaciona la Inflacin y el desempleo, permite incluir el nmero de rezagos deldesempleonecesariosparaestimardicharegresin.Comoseobservaenelgrfico1,tresrezagosdeldesempleofueronutilizadosenlaestimacindeestemtodoconvencional.
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parmetrossehanprocedidoaestimarunos intervalosdeconfianzaal95%conbase
en las estimaciones. Para construir los intervalos de confianza se realiz la tcnica
utilizadaporStaiger,StockyWatson(1997a).
Latcnicapropuestaporestosautoresconsisteenestimarlaecuacin(2)yobtenerla
suma de los errores al cuadrado sin restringir. El segundo paso consiste en estimar
mltiples veces la ecuacin (1). De estas estimaciones se obtiene la suma de los
errores al cuadrado restringida. Luego se calcula el estadstico F con la formula: F=
(SRRSRS)/(SRS/(Tk)),dondeSRSeslasumadeloserroresalcuadradosinrestringir,
SRReslasumadeloserroresalcuadradorestringida,Teselnmerodeobservaciones
ykeselnumerodecoeficientesestimadosenelprimerpaso.Bajoelsupuestodeuna
NAIRUconstanteel intervalodeconfianzaporestemtodoesde10.4%y13.9%.Es
decir, .
GrficoN3.IntervalodeConfianza
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 14.5 15.0
10.4% 13.9%
TestF
NAIRU
IntervalodeconfianzadelaNAIRUal95%
Fuente:Elaboracin ro ia.
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El Grfico N 3 relaciona los valores del test F aplicado para cada una de lasestimaciones realizadasparacalcularel intervalodeconfianzacon losvaloresde las
distintastasasnaturalesutilizadas.
NAIRUvariableAl igual que el PIB potencial, la NAIRU podra no ser constante y de hecho puede
estar relacionada tantoconcondicionesestructuralesdelmercado laboralcomocon
factorescclicos,esdecir,conchoquesmacroeconmicos9.
Latasanaturaldedesempleocalculadacon lametodologadeBallyMankiwesmuy
sensiblealosvaloresutilizadoscomo .PoresaraznsehancalculadolaNAIRUpara
valoresde obtenidosdelacurvadePhillipsampliada,ecuacin(2),ydelacurvade
Phillipspresentadaenlaecuacin(4).
Los resultados se presentan en el Grfico N 4, y como se puede comprobar, laestimacin de la NAIRU con una ecuacin que explique la inflacin utilizando como
variable explicativa solo al desempleo, resulta menos estable y ms acorde a las
estimacionesrealizadascon la tcnicautilizadaporStaiger,StockyWatson (1997a).
La ecuacin de Phillips aumentada con ms variables explicativas incluidas
desempleo, inercia inflacionariay shocksdeofertaestimaunaNAIRUmasestable
graciasa lamejorespecificacinde la regresin,ypermiteobteneruna tasanatural
quesecorrespondeconunatendenciamssuavedelargoplazo.EnelGrficoN4,sepuede observar la diferencia existente entre las dos tasas naturales de desempleo
estimadasbajodistintos .
9JorgeE.Restrepo.EstimacionesdeNAIRUparaChile.
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GrficoN4.NAIRU BallyMankiw
Fuente:Elaboracinpropia.
LaNAIRUcalculadaconel de laecuacin(2),semantieneentornoal8%desdeel
ao2005conunalevetendenciaabajarenlosaossiguientes,situndoseen7%para
el ltimo trimestre de la muestra. La NAIRU calculada segn la ecuacin (4), se
encuentraenentornoal14%enelltimotrimestredelamuestra.
Gordon (1997),Staiger,StockyWatson (1997b)proponenmetodologasalternativas
paraestimarlaNAIRUvariable,unadeellaseslaestimacindeMuestrasMviles.Esta
tcnica bsicamente consiste en estimar la ecuacin (2) en repetidas ocasiones a lo
largo del periodo analizado con nuevas observaciones en cada nueva regresin. La
metodologa utilizada para calcular la NAIRU bajo este supuesto es similar a la
expuestaparaelclculodeunaNAIRUconstante.
Esta tcnica bsicamente es una estimacin de una curva de Phillips ampliada con
muestrasmviles:
(2)
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GrficoN5.NAIRUMuestrasmviles
Fuente:Elaboracinpropia.
Los resultados de la NAIRU con Muestras mviles son similares a los resultados
obtenidos por el mtodo de Ball y Mankiw. Los valores estimados para el 2007 se
encuentrancercanosal7%,conunalevetendenciacreciente.
Las
estimaciones
realizadas
con
los
filtros
de
Kalman,
Hodrick
Prescott
(HP)
y
el
de
BaxterandKingseobservanenelGrficoN6.ParaelcasodelaNAIRUestimadaconel Filtro HP se procedi a realizar un modelo univariado de la tasa desempleo y
proyectarhastael2015.Estaproyeccinfuerealizadaparaaplicarelfiltroalaseriey
evitarsesgarelclculodelfiltroHPporelproblemadelpuntofinal.Ellambdautilizado
paraestimarlaNAIRUeselvalorconvencional =1600,paraseriestrimestrales.
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GrficoN6.NAIRUFiltrosestadsticos
Fuente:Elaboracinpropia.
Losfiltrospresentanestimacionesde laNAIRUmuysimilares,estosepuedeapreciar
enelGrficoN6.Losvaloresde latasanaturaldedesempleoparaelao2007 seencuentran en torno al 6%. El mtodo propuesto por Ball y Mankiw presenta
resultadossimilares.
IV.ConclusinEneste trabajode investigacinsehan realizadonumerosasestimacionesde la tasa
naturaldedesempleoparaParaguay.Lamedicindeestavariableesmuyimportante
desdeelpuntodevistadelapolticamonetaria.Enestesentido,lateorasostieneque
cuandolatasadedesempleodelaeconomaseencuentrapordebajodelaNAIRU,la
mayorinflacinesperadaenlaeconoma,generaunaaceleracindelainflacinydela
mismaforma,sieldesempleoseencuentraporencimade laNAIRU, latendenciaes
quelainflacinsedesacelere.Porotrolado,debidoal recientedesarrollodemodelos
de corto y mediano plazo para pronosticar la inflacin y dado que estos modelos
incluyenentresusvariablesrelevantes indicadoresquemiden lacapacidadociosade
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unaeconoma,labrechadedesempleoesunindicadorimportanteycomplementario
alniveldeactividadybrechadelproducto.
GrficoN7.NAIRUResumendelosresultados
Fuente:Elaboracinpropia.
ComosepuedeobservarenelGrficoN7,calcular laNAIRUesunatareabastantecompleja, especialmente si consideramos no solo su naturaleza de variable no
observable sino tambin la gran proporcin de personas con subempleos en el
Paraguay10.Apesardetodasestasdificultades,acriteriode losautores,elbeneficio
deobtenerunaaproximacindelatasanaturaldedesempleoparaParaguayesaltoy
permiteaesta investigacinserunpuntodereferenciadelcualpartirparacomparar
nuevasestimacionesconmtodosmssofisticadosygenerardebateentornoaltema.
10Elsubempleototal esde28.6%.Fuente:DGEEC.
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CuadroN1 NAIRU PeriodoNAIRUconstanteStaiger,StockyWatson 12.4% intervalo(10.4%13.9%) 1990:1 2007:4
NAIRUvariableBallyMankiw ec4 6% 2005:1 2007:04
Kalman 5.6% 6% 2005:1 2007:04
BaxterandKing 5.9% 7.25% 2005:1 2007:04
HodrickPrescott 5.9% 7.4% 2005:1 2007:04
Muestramvil 8.7% 7.3% 2005:1 2007:04
Fuente:Elaboracinpropia.
Enestetrabajode investigacinsehautilizado laserietrimestraldedesempleodela
economaparaguayaconstruidaporCoeymans,astambines importantemencionar
que
la
tasa
natural
de
desempleo
es
muy
sensible
a
la
medida
de
inflacin
utilizada
en
lasestimaciones.Enesteestudiosehautilizado lavariacin interanualdel ndicede
PreciosalConsumidorluegodeextraerlelatendencia.
ElCuadroN1resumeelvalordelaNAIRUconcadaunadelastcnicasutilizadas.Eneste punto es importante aclarar que la NAIRU es variable en el tiempo como se
mencionanteriormenteydependedevalorescclicos,comoestructurales11.
Finalmente, dada la importancia de la tasa natural de desempleo es importante
profundizarelestudiode losfundamentosdeestavariableyampliarelanlisisdesu
cuantificacin, especialmente con otras tcnicas que no se han utilizado en esta
investigacin.
11Enestetrabajodeinvestigacin,latasanaturaldedesempleoseconsiderasinnimodelaNAIRU.
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Bujanda,LenFernndez.MidiendolatasanaturaldedesempleoenVenezuela.Estimacin
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Coeymans,JuanEduardo.DeterminantesdeldesempleoenelParaguay.Documentodetrabajo
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Filho.,TitoNciasTeixeiradaSilva.LatasanaturaldedesempleoenBrasil,Chile,Colombiay
Venezuela:algunosresultadosydesafios.Estimacinyusodevariablesnoobservablesenla
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Restrepo, Jorge E. Estimaciones de NAIRU para Chile. Estimacin y uso de variables no
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Staiger,D., J.StockyM.Watson.NAIRU,unemploymentandmonetarypolicy.Journalof
EconomicPerspectives,vol.11,n1,1997b:3349.
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