“Política Fiscal en la República Dominicana”Política Fiscal en la República Dominicana
Unidad de Análisis y Política Fiscal
Ministerio de Hacienda
República Dominicana
Mayo 2011
Finanzas del Sector Público: AntecedentesL d l i i d é ti d•Luego de la crisis doméstica de
2003, las cuentas fiscales mejoraronen 2005-2007, período en que huboun superávit promedio de 0.8% delPIB.•En 2008, luego de ladesaceleración de la actividad, lascuentas fiscales se deterioraron, y eldéficit fiscal del Gobierno Central
l ó 3% d l PIB
1.7
0 8
2.0
3.0
Balance Fiscal Gobierno Central (%PIB)
alcanzó un 3% del PIB.
•En 2009, a raíz de la firma delAcuerdo Stand By con el FMI quecontemplaba un Programa de ‐1.2
0.60.1
1 4
‐0.6
0.8
‐0.8 ‐1.3
0.1
‐1.6
‐1.0
0.0
1.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
contemplaba un Programa deEstímulo Fiscal, el déficit fiscalaumentó a 3.5% del PIB.
•A partir de 2010 empieza el
‐2.7
1.2 ‐1.4‐1.6
‐4 4
‐3.1 ‐3.0 ‐3.5
‐2.5
‐4.0
‐3.0
‐2.0
A partir de 2010 empieza elproceso de consolidación fiscal,reduciéndose el déficit a 2.5% delPIB.•Bajo el Acuerdo con el FMI, para el
4.4‐5.0
Balance primario Balance General*Proyectado
2011 se contempla una reduccióndel déficit fiscal de alrededor 1% delPIB.
3Fuente: Ministerio de Hacienda
Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales
16 015 7 16 117.5
15 818.0
20.0Ingresos Fiscales (% PIB)
12.9
14.7 15.016.0
15.0
13.1 12.8 13.114.0
15.7 16.1 15.8
13.7 13.6 13.8
10.0
12.0
14.0
16.0
2 0
4.0
6.0
8.0
0.0
2.0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*Ingresos Tributarios Total Ingresos y Donaciones
*Proyectado
Previo a la crisis financiera global hubo un crecimiento sostenido de los ingresos fiscalesde alrededor de 1% del PIB anualmente.Sin embargo, esta tendencia creciente se detuvo con la crisis financiera global a partir de2008
4
2008.En 2010, la presión tributaria cayó a niveles similares al 2004
Fuente: Ministerio de Hacienda
Existe un vínculo entre la actividad económica y la recaudación de los ingresos fiscales
Finanzas del Sector Público: Ingresos FiscalesExiste un vínculo entre la actividad económica y la recaudación de los ingresos fiscales. Durante el período 2005-2007, la economía creció por encima de su nivel de tendencia...
Acuerdo Stand By con
10.7 10.0
12.0 Acuerdo Stand By con el FMI, Programa de Estímulo Fiscal
Acuerdo Stand By con el FMI; Re-estructuración de la Deuda; Reforma Administración Financiera
9.3 8.5
7.8
6 0
8.0 Crecimiento tendencial=6%
5.8 5.3
3.5
5.7
4.0
6.0
En %
Crisis Bancaria
Tasa de crecimiento promedio 2005 2007=1.8
(0.3)
1.3
‐
2.0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
Local 2005-2007= 9.5%
(2.0)
*Proyectado Fuente: BCRD
Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales
.... Luego, en el período comprendido entre 2008.3 – 2009.3, el producto se mantuvo por debajo del tendencial, dadas las consecuencias domésticas de la crisis financiera global.
7.0%
Brecha de Producto (% PIB tendencial)
3.0%
5.0%
‐1.0%
1.0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
‐5.0%
‐3.0%
6
‐7.0%
Fuente: Elaboración propia
Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales
En el período 2005-2007, el crecimientosostenido de losingresos fiscales 15 0%
16.0%15 0%
Presión Tributaria ajustada por el ciclo (%PIB)ingresos fiscalesestuvo influenciado porel ciclo económico…
P j l 2007
12.9%
14.7%
15.0% 15.0%
13.1% 12.8%14.0%
15.3%
15.0% 14.9%14.1%
12.8% 13.0%
…Por ejemplo, en 2007la presión tributariaefectiva superó en 1.1%a la ajustada por el ciclo( t t l)(estructural).
Luego, la diferenciaentre los ingresos 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010gestructurales y losefectivos se redujo apartir de 2008, hasta2010, donde los
Ingresos Tributarios Ingresos Tributarios Estructurales
7
estructurales yasuperan los efectivos.
Fuente: Ministerio de Hacienda
Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales…Más aún, en 2007 el precio del Ferroníquel alcanzó niveles históricos, lo que setradujo en un incremento de las ganancias de la empresa estatal, aumentando losingresos no tributarios a un nivel histórico…
*Proyectado
8Fuente: Ministerio de Hacienda
Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales… Por último, en 2007 y 2008 hubo ingresos tributarios extraordinarios por la venta dedos grandes compañías (Brugal & Verizon), causando una brecha record histórica delingreso estructural, de alrededor 1% de PIB en 2007 y 0.9% en 2008.
1.12%
Brecha del Ingreso Estructural (% PIB)
0 00%0.09%
0 01%
0.90%
0.26%
0.00%
‐0.61%
0.01%
‐0.2%2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
‐1.23%
‐0.77%
9Fuente: Ministerio de Hacienda
Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales
20.0
Tasa de crecimiento interanual del PIB Real y los Ingresos Tributarios RealesA partir del tercertrimestre de 2009 la
l ió t l
13.7
9 6 8 310.0
15.0
correlación entre elcrecimiento de losingresos y del PIBvolvió a ser positiva.
7.4
2.9
6.0
0.3
5.7
9.6
6.5
1.0 1.83.4
7.5 7.5 7.5 7.78.3
5.0
10.0
En 2010 larecuperacióneconómica fortaleció
(6.6)
(0.2)
(7.5) (7.1)
(3.6)
‐0.6
(10 0)
(5.0)
‐2008.1 2008.2 2008.3 2008.4 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4las recaudaciones, las
que en promediocrecieron 5.7% entérminos reales, en
(14.5)
(12.2)(15.0)
(10.0),
comparación a 2009.
(20.0)
% Ingresos Tributarios Reales % PIB Real
10Fuente: Ministerio de Hacienda
Finanzas del Sector Público: Gastos Fiscales• Durante 2005-2008 el gasto• Durante 2005-2008 el gasto
primario obtuvo unincremento acumuladocercano al 2% del PIB,mientras el servicio demientras el servicio deintereses de la deudaalcanzó 1.7% del PIB.
E 2009 l t ió d• En 2009, la contracción delas recaudaciones y loslímites de financiamientoredujeron el gasto primario
l i l 5a los menores niveles en 5años.
• En 2010, las autoridades,sometieron unareasignación del gasto quecontempló un menor gastode capital para compensar
Fuente: Ministerio de Hacienda
*Proyectado
*
11
p p pmayores transferencias alsector eléctrico y unamenor recaudación a laesperada.
Finanzas del Sector Público: Gasto SocialLa tasa de crecimiento promedio del gasto eneducación (ajustada por inflación) en los últimosaños fue alrededor de 5 veces mayor que el restode las erogaciones del gobierno.
Y a pesar de que el gasto total creció negativo en2009, a partir del segundo trimestre de 2009, elgasto en educación y salud, se mantuvo creciendopositivo.g g p
50.0%Crecimiento Gasto Real (∆%, Anual )
60 0%
Gastos Sociales Reales (Cambio % anual)
30.0%
40.0%
30 0%
40.0%
50.0%
60.0%
19.5%
10.0%
20.0%
%
10.0%
20.0%
30.0%
4.3%
‐10.0%
0.0%
%
‐20.0%
‐10.0%
0.0%
2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4
12
‐20.0%Educación No‐Rígido
Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
‐30.0%Educación SaludTotales
Finanzas del Sector Público: Gasto Social
•Durante 2010 cerca del 60%del total del gasto en
i i i l li ó 100%Gasto Servicios Sociales (% Total)
servicios sociales se realizóen los sectores educación,salud y seguridad social, losque promediaron 30%, 24% y11% d l t t l
80%
100%
11% del total,respectivamente.
• Cada uno de estos servicios40%
60%
repuntaron en el tercertrimestre de 2010, cuandoalcanzaron 70% del total.
0%
20%
2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4
Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
Educación Salud Seguridad Social Resto
13
Finanzas del Sector Público: EjecuciónPresupuestaria
•Durante 2010 el gastocorriente efectivo alcanzó
Presupuestaria
Ejecución Presupuestaria 2010 (RD$ Millardos)corriente efectivo alcanzó12.5% del PIB, ligeramenteinferior al nivelpresupuestado.
RD$ MM % PIB RD$ MM % PIB RD$ MM % PIB
Gastos Totales 310.9 16.3% 314.8 16.6% 3.9 0.2%Gastos Corrientes 238.6 12.5% 241.1 12.7% 2.5 0.1%Consumo 106 6 5 6% 105 3 5 5% 1 3 0 1%
Ejecución Presupuestaria 2010 (RD$ Millardos)
Ejecutado Presupuestado Desvío
•No obstante, algunoscomponentes del gastocorriente, en particular, el
d l bi l
Consumo 106.6 5.6% 105.3 5.5% ‐1.3 ‐0.1%Transferencias Corrientes 96.1 5.1% 95.7 5.0% ‐0.4 0.0%Intereses 35.8 1.9% 40.0 2.1% 4.2 0.2%
Gastos de Capital 72.3 3.8% 73.7 3.9% 1.4 0.1%Inversión Real Directa 54.2 2.8% 56.3 3.0% 2.1 0.1%Transferencias de Capital 18 1 1 0% 17 4 0 9% ‐0 7 0 0%consumo del gobierno y las
transferencias corrientes,resultaron superiores alnivel presupuestado en0 9% d l PIB
Transferencias de Capital 18.1 1.0% 17.4 0.9% 0.7 0.0%Discrepancia Estadística ‐4.4 ‐0.2% 0.0 0.0% ‐4.4 ‐0.2%
Gasto Primario 270.7 14.2% 274.8 14.4% ‐0.3 0.0%Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
0.9% del PIB.
14
Finanzas del Sector Público: TransferenciasCorrientesCorrientes
Las transferencias corrientes, que incluyentanto las prestaciones a la seguridad socialcomo los subsidios al sector eléctrico, gasli d (GLP) l t t
El incremento de las transferencias hacia el sectoreléctrico en el primer trimestre de 2010 y lasubsiguiente caída durante el segundo y tercert i t i id l ió i il d llicuado propano (GLP) para el transporte y
hogares, entre otros, alcanzaron 5.1% del PIBdurante 2010, ligeramente inferior al 5.3%obtenido en 2009.
Transferencias Corrientes (%PIB) Precio Petróleo vs Transferencias Sector Eléctrico (Var % Interanual)
trimestre, coinciden con una evolución similar de latasa de crecimiento del precio del petróleo.
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%a s e e c as Co e tes (% )
Sector Eléctrico Resto
40%
80%
120%
160%
20%
40%
60%
80%
éctri
co
tróleo
Precio Petróleo vs. Transferencias Sector Eléctrico (Var.% Interanual)
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
‐80%
‐40%
0%
40%
‐40%
‐20%
0%
20%
Tra
nsfe
renc
ias
Elé
∆% Precio Pet
0.0%
1.0%
2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4
Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
‐160%
‐120%
‐80%
‐60%
2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4
∆%
Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
WTI Eléctrico
15
Finanzas del Sector Público: Estímulo FiscalSiguiendo la iniciativa global de llevar a cabo una política fiscal discrecional como respuesta a la crisis, el gobierno desarrolló un Programa de Estímulo Fiscal en 2009.El gasto de capital, que se había reducido significativamente en el primer trimestre de 2009, fue parte esencial del estímulo fiscal…parte esencial del estímulo fiscal…
6 0%
7.0%Gasto de Capital (%PIB)
4.0%
5.0%
6.0%
1 0%
2.0%
3.0%
0.0%
1.0%
2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4
Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
16
Finanzas del Sector Público: Estímulo FiscalFinanzas del Sector Público: Estímulo Fiscal…el cual fue retirado durante la segunda mitad de 2010…
600%Gasto de Capital ajustado por inflación (2010, var.% Interanual)
400%
600%p j p ( )
0%
200%
‐400%
‐200%
‐600%Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
17
Política Fiscal Anticíclica 2010
La postura fiscal, medida por elbalance primario, contiene uncomponente transitorio o cíclico
Política Fiscal Anticíclica: Impulso Fiscal (%PIB)
2010 componente transitorio o cíclico,asociado a las fluctuaciones de laactividad económica, y uncomponente permanente oestructural asociado a las
q1 q2 q3 q4
Postura FiscalA. Balance Primario Observado (B+C) 1 ‐1.0% ‐1.5% 0.4% ‐0.4%
B. Balance Primario Discrecional (Ajustado por el ciclo) 2 ‐0.9% ‐1.3% 0.5% ‐0.6%
C. Componente Cíclico Balance Primario ‐0.1% ‐0.2% ‐0.1% 0.2% estructural, asociado a lasdecisiones discrecionales de laautoridad.
La política discrecional del
p
Estímulo FiscalD. Variación anual Balance Primario (∆A = ∆B +∆C) 0.17% ‐0.33% 1.77% 1.35%
E. Estabilizadores Automáticos (∆C) 0.20% 0.08% 0.22% 0.14%
F. Impulso Fiscal (∆B) 3 ‐0.03% ‐0.41% 1.55% 1.21%
Anexos La política discrecional delgobierno, medida por el impulsofiscal, fue expansiva en el primersemestre, consistente con lasmedidas sugeridas en el Acuerdo
Transferencias Sector Eléctrico 1.7% 0.6% 0.6% 1.7%Brecha de Producto (como % tendencial) ‐0.5% ‐1.3% ‐0.4% 1.5%
Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
2 Basado en Vergara & Guzmán (2008).
1 Balance primario del Gobierno Central, excluyendo transferencias al sector eléctrico.
3g
Stand-By.3 Valores positivos implican política fiscal restrictiva o incremento del balance primario.
18
Finanzas del Sector Público: Estímulo FiscalFinanzas del Sector Público: Estímulo FiscalLos principales proyectos detrás del estímulo fiscal consisten en inversiones en Acueductos, Infraestructura Vial y Presas…
1.6%
Principales proyectos de Infraestructura (%PIB)
0 8%
1.2%
0.4%
0.8%
0.0%
Presas Metro (Línea I y II) Plan Asfaltado Hospitales Autopista Coral
Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal
19
Sostenibilidad de la Deuda PúblicaEl estímulo fiscal alteró la posición fiscal del gobierno, que incrementó el endeudamiento netoluego de generar déficits primarios en 2008, 2009 y 2010…
36.6%
37.2%
Deuda Pública Consolidada (%PIB)
34 3%
36.1%
34.3%
33.1%33.5%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
20
Fuente: Ministerio de Hacienda
Sostenibilidad de la Deuda Pública…Sin embargo, un análisis de sostenibilidad de la deuda, asumiendo los balances primarios delsector público consolidado estipulados inicialmente bajo el Acuerdo con el FMI, de 1.2% en2011 y 2% en 2012, sugiere que la trayectoria de la deuda pública es sostenible en el medianoplazo.
50
Fan Chart ratio Deuda PIB con Balance Fiscal Consolidado 0.5% del PIB
El escenario asume unbalance primario
38
44e
pconsolidado de 0.5% apartir de 2013. La deudapública consolidada seacercaría al 31% hacia2017
20
26
32
En Porcentaje2017.
8
14
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
21
Balance Fiscal
El impacto de la crisis económicaglobal deterioró las cuentas fiscalesde la R D El déficit primario alcanzó
2007 2008 2009 2010Ingresos Totales & Donaciones 17.5 15.8 13.7 13.6
Cuentas Fiscales (% PIB)
de la R.D. El déficit primario alcanzó1.4% del PIB en 2008.
En 2009, la desaceleración de lati id d ó i f á t bl
gIngresos Corrientes 17.3 15.7 13.5 13.4Tributarios 16.0 15.0 13.1 12.8No Tributarios 1.3 0.7 0.3 0.6
Ingresos Capital 0.0 0.0 0.0 0.0D i 0 2 0 2 0 2 0 2actividad económica fue más notable.
El gobierno respondió con un estímulofiscal que implicó un déficit fiscal de3.5% del PIB.
Donaciones 0.2 0.2 0.2 0.2Gasto Primario 15.8 17.2 15.3 14.2 Consumo del Gobierno 5.8 5.9 5.8 5.6Transferencias 5.3 7.1 5.5 5.1Subsidio Gas 0.4 0.5 0.0 0.0
Tras el éxito de la política fiscal anticíclica implementada en 2010, elgobierno ha retirado gradualmente el
Sector Eléctrico 1.2 2.7 1.4 1.2Otras 3.7 3.9 4.1 3.9
Gasto Capital 4.7 5.0 3.6 3.8Errores & Omisiones 0.0 -0.7 0.3 -0.2
Balance Primario 1.7 (1.4) (1.6) (0.6) g gestímulo fiscal, reduciendoconsiderablemente el déficit fiscal en1% del PIB.
Intereses 1.6 1.7 1.9 1.9Externos 0.9 0.8 0.7 0.6Domésticos 0.7 0.8 1.2 1.2
Balance Global 0.1 (3.0) (3.5) (2.5)
22Fuente: Ministerio de Hacienda
Marco Fiscal de Mediano Plazo: 2011‐2013
El fortalecimiento en laadministración tributaria, límites a lasexenciones y la recuperación de la
2011 2012 2013Ingresos Totales & Donaciones 13.8 14.4 15.8 Ingresos Corrientes 13.7 14.2 15.6
Marco Macro‐Fiscal (2011‐2013) (%PIB)
y pactividad prometen llevar lasrecaudaciones a niveles pre-crisis(cerca de 15% del PIB) en elmediano plazo.
Ingresos Corrientes 13.7 14.2 15.6 Tributarios 13.1 13.7 15.0 No Tributarios 0.5 0.6 0.6
Ingresos Capital 0.0 0.0 0.0Donaciones 0.2 0.2 0.2
Gasto Primario 13 1 12 6 13 8p
La reducción del gasto en sueldos &salarios (% PIB) y la reestructuracióndel gasto en transferencias creará
Gasto Primario 13.1 12.6 13.8 Consumo del Gobierno 5.3 5.2 5.3 Transferencias 4.1 3.4 3.4 Subsidio Gas ‐ ‐ ‐ Sector Eléctrico 0.6 0.3 0.1
del gasto en transferencias crearáun espacio para incrementar lainversión pública…
Otras 3.5 3.1 3.3 Gasto Capital 3.7 4.0 5.1 Errores & Omisiones ‐ ‐ ‐
Balance Primario 0.8 1.8 2.0 Intereses 2.36 2.41 2.61
…mientras se proyectan superávitsfiscales consistentes con lasostenibilidad de la deuda pública enel mediano y largo plazo
Intereses 2.36 2.41 2.61
Externos 0.8 0.8 0.9 Domésticos 1.5 1.6 1.7
Balance Global (1.6) (0.6) (0.6)
23
el mediano y largo plazo.
Fuente: Ministerio de Hacienda
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